Реформа пенсионной системы – необходимый шаг для развития Украины
advertisement
ПЕНСИОННАЯ РЕФОРМА 3.0 Реформа системы пенсионного обеспечения – решение социальных проблем и источник роста экономики Украины Анатолий Амелин Структура презентации Цели пенсионной реформы……………………………………………………………………………….. 3 Экономика Украины: ситуация на сегодня……………………………………………………………… 4 Существующая модель пенсионного обеспечения: описание и прогноз…………………………. 5 Концепция предлагаемой реформы пенсионной системы…......................................................... 6 Реформа пенсионной системы – это более высокие стандарты жизни….................................... 8 Реформа пенсионной системы – это формирование инвестиционного ресурса….................... 9 Реформа пенсионной системы – это импульс для развития экономики….................................. 10 Реформа пенсионной системы – это снижение роли государства в пенсионном обеспечении. 11 Реформа пенсионной системы – это снижение нагрузки на государственный бюджет….......... 12 Реформа пенсионной системы – это дешевые деньги для государства….................................. 14 Основные результаты пенсионной реформы….............................................................................. 15 Возможности и риски проведения реформы для государства….................................................. 16 Возможности и риски проведения реформы для населения……………………………………….. 17 Возможности и риски проведения реформы для бизнеса…………………………………………… 18 Контактные данные…........................................................................................................................ 19 Анатолий Амелин, Член НКЦБФР 2 Цели пенсионной реформы Цели пенсионной реформы: 1. Снижение нагрузки на Государственный бюджет расходов связанных с выплатами в Пенсионный фонд; 2. Повышение социальной защищенности и стандартов жизни населения. 3. Выведение доходов населения «из тени»; 4. Привлечение инвестиций в экономику Украины и формирование внутреннего инвестиционного ресурса, снижение его стоимости; 5. Создание условий для привлечения иностранных инвестиций; 6. Обеспечение долгосрочного роста экономики. Анатолий Амелин, Член НКЦБФР 3 Экономика Украины: ситуация на сегодня Экономика Украины замедляется. Высокая стоимость кредитных ресурсов. Рост реального ВВП: Средняя стоимость долгосрочных кредитов в национальной валюте, по данным НБУ: 2011 г. – 5,1%; 2012 г. – 0,4%; 2013Е – падение на 0,8%. 2011 г. – 15,8%; 2012 г. – 17,7%; 5 мес. 2013 г. – 18,3%. Негативная демографическая ситуация. Растущий дефицит пенсионного фонда. Численность пенсионеров: Дотации на покрытие дефицита Пенсионного фонда: 2013 г. – 13,54 млн. чел.; 2050Е – 14,92 млн. чел. Численность наемных работников: 2012 г. – 15,32 млрд. грн.; 2013 г. – 21,74 млрд. грн. 2013 г. – 12,23 млн. чел.; 2050Е – 11,67 млн. чел. Анатолий Амелин, Член НКЦБФР 4 Существующая модель пенсионного обеспечения: описание и прогноз Нагрузка дотаций в Пенсионный фонд на Государственный бюджет Дотации из Гос. бюджета в пенсионный фонд за 6 лет выросли в 2 раза – с 42_млрд. в 2008 г. до 83 млрд. грн. в 2013 г. создает нагрузку на гос. бюджет; 80 8% способствует «проеданию» средств; 60 6% 40 4% 20 2% 0 0% 2024Е 10% 2023Е 100 2022Е Существующая система пенсионного обеспечения неэффективна: 2021Е 12% 2020Е 120 2019Е 14% 2018Е 140 2017Е 16% 2016Е 160 2015Е 18% 2014Е 180 2013Е 20% 2012 200 2011 22% 2010 220 2009 24% 2008 240 В 2013 г. доля дотаций в пенсионный фонд в расходах Гос. бюджета составит 20%. В перспективе, ситуация не претерпит изменений. создает риски дефолта пенсионного фонда в периоды экономических кризисов; не позволит проводить адекватное инфляции повышение уровня пенсий в перспективе, в связи с ухудшением демографической ситуации. Дотации из Государственного бюджета в Пенсионный фонд, млн. грн.: Дотации в % к расходам Государственного бюджета, % Источник: Министерство финансов Украины, Пенсионный фонд Украины, расчеты Альтана Капитал Анатолий Амелин, Член НКЦБФР 5 Концепция предлагаемой реформы пенсионной системы Снижение роли и ответственности государства за пенсионное обеспечение граждан Украины за счет переноса нагрузки по выплате пенсий на негосударственные пенсионные фонды (НПФ). Снижение ставки единого социального взноса (ЕСВ) до 15% по всем плательщикам, при одновременном выполнении следующих условий: Такие плательщики заключили договора с НПФ о пенсионном обеспечении своих сотрудников с отчислениями в НПФ не менее 10% от фонда оплаты труда Работники таких плательщиков делают отчисления в НПФ в размере 5% от заработной платы На данный момент ставка ЕСВ составляет от 34,7% до 49,7% от фонда оплаты труда (ФОТ) в зависимости от класса профессионального риска плательщика. Источники компенсации дефицита государственного пенсионного фонда при снижении ЕСВ: Первые 5 лет с момента начала реформы НПФ обязаны инвестировать в ОВГЗ не менее 70% от своих активов с последующим снижением этой границы Дотации государственного бюджета, которые будут снижаться Изменение структуры ЕСВ в сторону повышения доли отчислений в государственный пенсионный фонд с текущих 86% до 88%. На данный момент средства фондов государственного социального страхования на случай безработицы, государственного социального страхования на случай временной потери трудоспособности, государственное социальное страхование от несчастного случая на производстве и профессионального заболевания используются неэффективно. Анатолий Амелин, Член НКЦБФР 6 Концепция предлагаемой реформы пенсионной системы Отчисления в НПФ производятся только для тех работников, которым на момент заключения договора с НПФ исполнилось не более 50 лет. Пенсию из государственного пенсионного фонда будут получать: лица не участвующие в реформе (те кто вышел на пенсию до начала реформы, кому исполнилось более 50 лет на дату заключения предприятием договора участия в НПФ) лица получающие пенсию по инвалидности, по выслуге лет, социальные пенсии участники системы НПФ в случае если их пенсия из НПФ будет ниже минимальной по Украине (компенсация разницы между минимальной пенсией и пенсией из НПФ) Этапы реализации реформы: 1-й этап (участвуют только компании с госдолей более 50%) – 01.01.2014 2-й этап (участвуют негосударственные предприятия) – 01.01.2015 Срок реализации реформы (переход на выплаты пенсий из НПФ) – 15 лет Анатолий Амелин, Член НКЦБФР 7 Реформа пенсионной системы – это более высокие стандарты жизни Сравнение суммы пенсий до и после проведения реформы в ценах 2013 г. (консервативный прогноз) 8 000 К 2039 г. (т.е. через 25 лет после начала реформы) средняя пенсия в Украине сможет превысить ожидаемую среднюю пенсию при сохранении существующей системы пенсионного обеспечения, а к 2050 г. будет превосходить ее размер в 1,75_раза. 7 500 7 000 6 500 6 000 5 500 5 000 Средняя пенсия в Украине в 2050 г. в ценах 2013 г. составит 7,1 тыс. грн., что сможет обеспечить достойный уровень жизни пенсионеров. 4 500 4 000 3 500 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 2050Е 2048Е 2046Е 2044Е 2042Е 2040Е 2038Е 2036Е 2034Е 2032Е 2030Е 2028Е 2026Е 2024Е 2022Е 2020Е 2018Е 2016Е 2014Е 0 Средний размер пенсии после реформирования пенсионной системы, грн. Средний размер пенсии при сохранении действующей пенсионной системы, грн. Источник: расчеты Альтана Капитал Анатолий Амелин, Член НКЦБФР 8 Реформа пенсионной системы – это формирование дешевого и долгосрочного инвестиционного ресурса Сумма инвестиций в экономику из НПФ и стоимость долговых ресурсов (консервативный прогноз) 5 000 18,0% 4 500 16,0% 4 000 14,0% 3 500 12,0% 3 000 10,0% 2 500 Сумма инвестиций в экономику Украины из НПФ в 2014 г. составит – 3,1 млрд. грн., уже в 2020 г. – 95,3 млрд. грн., что соответствует 2,5% ВВП В результате появления дополнительной ликвидности стоимость заимствований для бизнеса существенно снизится – уже в 2017-2018 гг. до 12%. 8,0% 2 000 6,0% 1 500 4,0% 1 000 2050Е 2048Е 2046Е 2044Е 2042Е 2040Е 2038Е 2036Е 2034Е 2032Е 2030Е 2028Е 2026Е 2024Е 2022Е 2020Е 0,0% 2018Е 0 2016Е 2,0% 2014Е 500 Вместе с системой НПФ произойдет формирование внутреннего инвестора, что создает благоприятные условия для привлечения иностранных инвестиций. Инвестиции активов НПФ, млрд. грн. (левая шкала) Стоимость 5-летних корпоративных облигаций, % (правая шкала) Источник: расчеты Альтана Капитал Анатолий Амелин, Член НКЦБФР 9 Реформа пенсионной системы – это импульс для развития экономики Номинальный ВВП Украины до и после проведения реформы (консервативный прогноз) Инвестиции в экономику мультипликативно приведут к росту ВВП. 60 000 55 000 Разница между уровнем номинального ВВП после проведения реформы и без нее в 2050 г. (за 36 лет существования новой пенсионной системы) составит 73%. 50 000 45 000 40 000 35 000 Т.е. проведение пенсионной реформы даст дополнительный прирост номинального ВВП в среднем на 1,55% в год. 30 000 25 000 20 000 При этом, рост экономики не будет создавать риски инфляции, так как будет обусловлен, в первую очередь, ростом инвестиций, а не потребления. 15 000 10 000 5 000 2050Е 2048Е 2046Е 2044Е 2042Е 2040Е 2038Е 2036Е 2034Е 2032Е 2030Е 2028Е 2026Е 2024Е 2022Е 2020Е 2018Е 2016Е 2014Е 0 Номинальный ВВП после реформирования пенсионной системы Номинальный ВВП при сохранении действующей пенсионной системы Источник: расчеты Альтана Капитал Анатолий Амелин, Член НКЦБФР 10 Реформа пенсионной системы – это снижение роли государства в пенсионном обеспечении Выплаты из НПФ и Государственного пенсионного фонда после проведения реформы 8 000 000 С ростом пенсий из НПФ будет снижаться роль государства в пенсионном обеспечении. 7 000 000 К 2050 г. расходы государственного пенсионного фонда будут составлять 13% от суммы общих пенсионных выплат в Украине. 6 000 000 5 000 000 4 000 000 3 000 000 2 000 000 1 000 000 Выплаты из НПФ, млн. грн. 2050Е 2048Е 2046Е 2044Е 2042Е 2040Е 2038Е 2036Е 2034Е 2032Е 2030Е 2028Е 2026Е 2024Е 2022Е 2020Е 2018Е 2016Е 2014Е 0 Выплаты из Государственного пенсионного фонда, млн. грн. Источник: расчеты Альтана Капитал Анатолий Амелин, Член НКЦБФР 11 Реформа пенсионной системы – это снижение нагрузки на государственный бюджет Доля дотаций в государственный пенсионный фонд в расходах государственного бюджета 24% В результате проведения реформы нагрузка на государственный бюджет к 2027 г. опустится ниже 15%, после 2033 г. – ниже 10%, а к 2050 г. – до минимальных 0,3%. 21% 18% 15% 12% 9% 6% 3% После проведения реформы 2050Е 2048Е 2046Е 2044Е 2042Е 2040Е 2038Е 2036Е 2034Е 2032Е 2030Е 2028Е 2026Е 2024Е 2022Е 2020Е 2018Е 2016Е 2014Е 0% Без проведения реформы Источник: расчеты Альтана Капитал Анатолий Амелин, Член НКЦБФР 12 Реформа пенсионной системы – это снижение нагрузки на государственный бюджет Суммарные дотации из государственного бюджета в Пенсионный фонд, млрд. грн. 800 700 600 500 400 300 200 100 После проведения реформы 2050Е 2048Е 2046Е 2044Е 2042Е 2040Е 2038Е 2036Е 2034Е 2032Е 2030Е 2028Е 2026Е 2024Е 2022Е 2020Е 2018Е 2016Е 2014Е 0 Без проведения реформы Источник: расчеты Альтана Капитал Анатолий Амелин, Член НКЦБФР 13 Реформа пенсионной системы – это дешевые деньги для государства Сумма инвестиций в ОВГЗ из НПФ и стоимость долговых ресурсов (консервативный прогноз) 500 10,0% 450 9,0% Дополнительная ликвидность в экономике создает возможности для государства, так как появится 8,0% возможность привлекать внутри 7,0% Украины существенный ресурс, с низкой стоимостью и на длительный 6,0% срок. 400 350 300 2050Е 2048Е 2046Е 2044Е 2042Е 2040Е 2038Е 2036Е 0,0% 2034Е 0 2032Е 1,0% 2030Е 50 2028Е 2,0% 2026Е 100 2024Е 3,0% 2022Е 150 2020Е 4,0% 2018Е 200 2016Е 5,0% 2014Е 250 Инвестиции активов НПФ в ОВГЗ, млрд. грн. (левая шкала) Стоимость 5-летних ОВГЗ, % (правая шкала) Источник: расчеты Альтана Капитал Анатолий Амелин, Член НКЦБФР 14 Основные результаты пенсионной реформы Показатели 2014Е 2015Е 2020Е 2025Е 2030Е 2035Е 2040Е 2045Е 2050Е - до реформы 1 517,3 1 637,2 2 242,0 2 702,0 3 244,1 3 916,2 4 409,4 4 878,2 5 506,3 - после реформы 1 517,3 1 670,6 2 536,9 3 486,0 5 057,5 6 535,1 7 600,1 8 780,2 9 541,2 Средняя заработная плата (в ценах 2013 г.), грн./чел. в мес.: - до реформы 3 350 3 505 5 017 6 070 7 305 8 827 9 952 11 017 12 438 - после реформы 3 350 3 666 5 874 8 000 11 446 14 729 17 111 19 720 21 491 - до реформы 1 543 1 676 2 355 2 786 3 268 3 662 3 938 4 135 4 087 - после реформы 1 488 1 530 1 775 2 045 2 349 3 018 4 282 5 949 7 164 - до реформы 20,5% 19,9% 15,5% 16,7% 16,1% 12,5% 11,9% 11,7% 6,1% - после реформы 20,0% 22,6% 14,8% 17,7% 13,4% 7,6% 5,0% 2,1% 0,3% 3,0 12,5 63,4 219,8 401,1 559,7 663,3 761,0 833,6 Стоимость 5-летних ОВГЗ, % 9,00% 8,50% 7,25% 7,00% 6,50% 5,25% 5,00% 4,75% 3,75% Стоимость 5-летних корпоративных облигаций, % 16,00% 14,50% 11,75% 11,25% 10,50% 9,25% 9,00% 8,75% 7,75% Номинальный ВВП (в ценах 2013 г.), млрд. грн.: Средняя пенсия (в ценах 2013 г.), грн./чел. в мес.: Доля государственных дотаций в Пенсионный фонд в расходах Государственного бюджета, %: Сумма инвестиций в экономику из НПФ (в ценах 2013 г.), млрд. грн. Анатолий Амелин, Член НКЦБФР 15 Возможности и риски проведения реформы для государства Возможности Снизить нагрузку на государственный бюджет к 2027 г. ниже 15%, к 2050 г. – до минимальных 0,3%. Риски Политические риски, у реформы найдется большое количество противников. Привлекать дешевые и долгосрочные заемные средства. За счет продажи ОВГЗ в 2021 г. из НПФ будет возможно привлечь 16 млрд. грн. под 8%. Повышение нагрузки на государственный бюджет в краткосрочном периоде за счет снижения ставок ЕСВ. В первые годы после проведения реформы дополнительная потребность в государственных дотациях составит 15-19 млрд. грн. Снизить административные расходы на пенсионное обеспечение. Вывести заработные платы из тени, при этом данный ресурс будет доступен уже в 2015-2016 гг. Получить инвестиционный ресурс для инфраструктурных проектов и других инициатив, которые позволят изменить структуру экономики. Снизить зависимость от иностранных рынков капитала и международных финансовых организаций. Получить возможность проведения структурных реформ в других отраслях, за счет снижения нагрузки на бюджет. Сделать рывок в развитии банковского и финансового сектора. Сделать доступной ипотеку, активизировать строительство, решить вопрос с дефицитом жилья. Обеспечить долгосрочный рост экономики – проведение пенсионной реформы даст дополнительный прирост номинального ВВП в среднем на 1,55% в год, без учета прироста иностранных инвестиций. Риски повышения нагрузки на государственный бюджет в случаях если: эффект от детенизации окажется ниже ожидаемого (если из тени будет выведено только 25% заработных плат, то нагрузка гос. дотаций на бюджет в 2030 г. будет на уровне 15,7%, если 0% 17,9%, при ожидавшемся уровне детенизации 50% - 13,4%); рост экономики и, соответственно, заработных плат окажется ниже ожидаемого (если рост реального ВВП окажется на 0,5% ниже ожидаемого уровня, то в 2030 г. нагрузка гос. дотаций на бюджет в 2030 г. будет на уровне 16,0%, если на 1,0% ниже ожидаемого – 18,6%, вместо ожидавшихся 13,4%); отдача от инвестиций окажется ниже ожидаемого (если мультипликатор инвестиций составит 4,0 нагрузка гос. дотаций на бюджет в 2030 г. будет на уровне 16,2%, вместо ожидавшихся 13,4% при мультипликаторе 5,0, при значении 3,0 – 18,9%). Нарастание инфляции долгосрочном периоде. в результате перегрева экономики в Социальная неудовлетворенность, так как темпы роста пенсий в краткосрочном периоде будут меньше, чем могли быть без проведения реформы (средняя пенсия в Украине после проведения реформы превысит возможный уровень пенсий без проведения реформы только в 2039 г.). Анатолий Амелин, Член НКЦБФР 16 Возможности и риски проведения реформы для населения Возможности Риски Повысить уровень пенсий – к 2050 г. до 7,1 тыс. грн. в ценах 2013 г. Повысить уровень заработных плат за счет роста экономики – к 2020 г. средняя заработная плата на 17% превысит ожидаемый уровень заработной платы с сохранением существующей пенсионной системы. Получать заработную плату официально. Получить возможности для развития частного бизнеса. Получить новые рабочие места. Получить обновленную инфраструктуру (дороги, медицина, образование, коммунальная сфера). Получить доступные приобретения жилья. ипотечные кредиты, решить Повысить социальную защищенность и стандарты жизни. Анатолий Амелин, Член НКЦБФР проблему Потеря части пенсионных динамики активов НПФ; накоплений в случае отрицательной Социальное недовольство и противодействие реформе, так как без реформы в среднесрочном периоде уровень пенсий населения мог быть выше. Лица-участники реформы которые будут выходить на пенсию через 1015 лет существования реформы, не успеют накопить на своих счетах в НПФ достаточный объем средств (для лиц, которым на момент начала реформы исполнится 49 лет, к достижению пенсионного возраста, их пенсия из НПФ составит около 1,5 тыс. грн., что потребует компенсации от государства для повышения уровня пенсий до среднего размера). Повышение инфляции в случае эмиссии средств для покрытия дефицита государственного бюджета, в случае непредвиденного повышения нагрузки на бюджет. 17 Возможности и риски проведения реформы для бизнеса Возможности Снизить расходы на ФОТ с текущих от 34,7% - 49,7% до 25% в среднем и получить свободные ресурсы для развития на сумму снижения 9,7% 24,7% от ФОТ. Получить дешевые и долгосрочные инвестиции. Уже в 2014-2016 гг. из НПФ в экономику будет привлечено более 42,4 млрд. грн., а стоимость ресурсов упадет до 13%. Банковский, финансовый сектор и строительная отрасль получат существенный импульс для развития, что даст возможности для расширения другим отраслям. Созать класс внутреннего инвестора и получить возможность привлекать средства в национальной валюте, снизить валютные риски. Повысить конкурентоспособность за счет реализации энергосберегающих проектов, проектов технического перевооружения. Риски Повышение долговой нагрузки компаний; Нестабильность на внутренних рынках в случае неплатежеспособности Пенсионного фонда; Повышение инфляции в случае эмиссии средств для покрытия дефицита государственного бюджета, в случае непредвиденного повышения нагрузки на бюджет. Ликвидация налоговых льгот для бизнеса и усиление давления на бизнес в случае непредвиденного повышения нагрузки на государственный бюджет. Ужесточение условий финансирования в случае государственного дефолта. Стагнация экономики, при условии сокращения государственного финансирования. Создать более высокие стандарты ведения бизнеса. Анатолий Амелин, Член НКЦБФР 18 Спасибо за внимание! Анатолий Амелин +38 097 487 9090 Anatoliy.amelin@gmail.com 19
