Экономика двух дефицитов или несколько слов о

Экономика двух дефицитов
Дмитрий Боярчук
CASE Украина
Июль, 2011
Структура экономики

Весь рост базируется на трех сектора – химпром,
металлургия, машиностроение;

Структура экономики имеет форму пирамиды – около 11%
производства «держат на себе» все другие сектора;

Структура не имеет потенциала к гибкости – даже
девальвационный шок 2008 года не сумел стимулировать
изменения;

Сельское хозяйство – отдельная часть экономики,
поскольку ориентируется не на спрос, а является
результатом погодных условий;
2
Наша пирамида
Структура экономики, %
Транспорт
Другие сектора
22.1%
Торговля
12.7%
6.6%
Строительство
Добывающая
промышленность
3.4%
15.8%
6.5%
3.7%
1.7% 5.9% 3.1%
Химпром
Образование и
здравоохранение
10.3%
Другие сектора
промышленнсоти
Енергетика
8.2%
Сельськое
хозяйство
Машиностроение
Металургия
Источник: Госкомстат, расчеты CASE
3
Следуем за внешним спросом
Зависимость промышленного производства от мировых цен на металлы, изменение
индекса, г/г, %
Источник: Госкомстат, МВФ
4
Слабый внутренний рынок

На фоне структурной зависимости от мировых цен (по
нескольким товарным позициям), наблюдается очень
слабый внутренний рынок;

Неконкурентное внутреннее производство приводит к
значительной потребности в импорте – при возможности,
и потребительские товары, и инвестиционная продукция
покупается за рубежом (потому что выше качество);
5
Слабый внутренний рынок (2)
Доля импорта во внутреннем потреблении, %
Source: Finance Ministry of Ukraine
Источник: Национальные статистические агенции
6
Хронический торговый дефицит
Торговый баланс, млрд. дол. США
Источник: Госкомстат
7
Хронический торговый дефицит (2)
Торговый баланс без энергетического импорта, млрд. дол. США
Источник: Госкомстат
8
Иностранные инвестиции
Счет финансовых и капитальных операций, млрд. дол. США
Источник: Национальный Банк Украины
9
Инвестиции как механизм структурных
изменение
10
Структура иностранных инвестиций
Прямые иностранные инвестиции, запас на конец периода, млрд. дол. США
Источник: Госкомстат
11
А воз все там же…
Изношенность активов, %
Источник: Госкомстат, расчеты CASE Украина
12
Почему так?
Потому, что уровень коррупции один из рекордных в мире
140
120
100
80
60
40
20
0
Источник: World Economic Forum, Global Competitiveness Index
13
Почему так? (2)
Потому, что наши суды – «самые независимые» суды в мире
160
140
120
100
80
60
40
20
0
Источник: World Economic Forum, Global Competitiveness Index
14
Почему так? (3)
Потому, что успешность бизнеса определяется близостью к власти (фаворитизм)
140
120
100
80
60
40
20
0
Источник: World Economic Forum, Global Competitiveness Index
15
Результат – экономика двух дефицитов
Дефицит №1
Неординароно высокое
потребление импортных
энергоресурсов
Спрос на высокое
качество
Рост доходов
Высокая
себистоимость
внутреннего
Низкое качество производства
отечественных
товаров
Торговый
дефицит
Отсутствие
структурных
изминений
16
Результат – экономика двух дефицитов (2)
Дефицит №2
Институциональные
ограничения
Иностранные инвестиции
(потенциальные)
Инвестиции
(фактические)
17
Результат – экономика двух дефицитов (3)
18
Результат – экономика двух дефицитов (4)
Источник: Госкомстат,
19
Девальвационный потенциал
Обменный курс, лира за 1 доллар США (вторая половина 70-х)
0.000045
0.00004
0.000035
0.00003
0.000025
0.00002
0.000015
0.00001
0.000005
0
01.01.1975
01.01.1976
01.01.1977
01.01.1978
01.01.1979
Источник: tcmb.gov.tr
20
Девальвационный потенциал (2)
Обменный курс, лира за 1 доллар США (первая половина 80-х)
0.0005
0.00045
0.0004
0.00035
0.0003
0.00025
0.0002
0.00015
0.0001
0.00005
0
01.01.1980
01.01.1981
01.01.1982
01.01.1983
01.01.1984
Источник: tcmb.gov.tr
21
Девальвационный потенциал (3)
Обменный курс, лира за 1 доллар США (вторая половина 80-х)
0.0024
0.0019
0.0014
0.0009
0.0004
01.01.1985
01.01.1986
01.01.1987
01.01.1988
01.01.1989
Источник: tcmb.gov.tr
22
Девальвационный потенциал (4)
Обменный курс, лира за 1 доллар США (первая половина 90-х)
0.04
0.035
0.03
0.025
0.02
0.015
0.01
0.005
0
01.01.1990
01.01.1991
01.01.1992
01.01.1993
01.01.1994
Источник: tcmb.gov.tr
23
Девальвационный потенциал (5)
Обменный курс, лира за 1 доллар США, 1995-2011
2
1.8
1.6
1.4
1.2
1
0.8
0.6
0.4
0.2
0
Источник: tcmb.gov.tr
24