Ключевые тенденции IPO российских компаний и возможности

Ключевые тенденции IPO российских
компаний и возможности Фондовой
Биржи ММВБ
Леонид Саввинов,
Директор по листингу и работе с эмитентами
Фондовая биржа ММВБ
Фондовая биржа ММВБ сегодня:
• Входит в двадцатку крупнейших фондовых бирж мира по объемам
сделок (17-е место по итогам 2007 г.)
• Лидер российского биржевого рынка - примерно 99% совокупного
биржевого оборота в России
• На ФБ ММВБ проходят торги по 1297 ценным бумагам 759 эмитентов
• Сделки совершают 565 тыс. зарегистрированных клиентов
• В 2007 г. услугами ФБ ММВБ воспользовались 20 эмитентов,
осуществивших IPO/SPO на общую сумму свыше $26 млрд., в том
числе: Сбербанк России, ВТБ, Банк Возрождение, Полиметалл, ОГК-3,
Нутринвестхолдинг, Фармстандарт, Дикси Групп, Группа ПИК, ОГК-2,
М.Видео, НМТП, Банк Санкт-Петербург, ЛСР, Синергия и др.
2
ФБ ММВБ входит в ТОП-20 мировых бирж
Рэнкинг бирж
по среднедневному обороту торгов акциями и облигациями в 2007 г.
№
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
Биржа
NYSE Group
Nasdaq
London SE
Tokyo SE Group
Euronext
Deutsche Börse
Shanghai SE
BME Spanish Exchanges
Borsa Italiana
Hong Kong Exchanges
Shenzhen SE
Korea Exchange
Swiss Exchange
OMX Nordic Exchange
TSX Group
Australian SE
Группа ММВБ
Taiwan SE Corp.
National Stock Exchange India
American SE
Оборот,
млрд долл.
117,78
61,77
41,63
26,11
22,78
17,43
16,41
11,98
9,32
8,62
8,48
8,11
7,61
7,51
6,65
5,56
4,90
4,07
3,07
2,70
№
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
Биржа
Sao Paulo SE
Oslo Børs
JSE
Singapore Exchange
Bombay SE
Istanbul SE
Osaka SE
Bursa Malaysia
Athens Exchange
Irish SE
Wiener Börse
Mexican Exchange
Thailand SE
Jakarta SE
Tel Aviv SE
Warsaw SE
Cairo & Alexandria SEs
Santiago SE
Budapest SE
Philippine SE
Оборот,
млрд долл.
2,45
2,22
1,72
1,54
1,40
1,20
1,07
0,68
0,68
0,55
0,52
0,50
0,48
0,46
0,41
0,35
0,24
0,20
0,19
0,12
3
Качество рынка: сегмент крупных сделок
(>5 млн.руб.) на ФБ ММВБ





Крупные сделки:
30% от общего оборота торгов на ФБ ММВБ
Средний размер сделки – 11,5 млн.руб.
В 7 раз больше суммарного оборота рынков
акций РТС
В 1,3 раза больше оборота биржевого рынка
депозитарных расписок на акции
российских компаний на IOB LSE





Крупные сделки нерезидентов :
49% от общего объема сделок инвесторовнерезидентов на ФБ ММВБ
Средний размер сделки – 39,2 млн.руб.
В 2,3 раз больше суммарного оборота
рынков акций РТС
42% от суммарного оборота биржевого
рынка депозитарных расписок на акции
российских компаний на IOB LSE
Структура сделок на ФБ ММВБ
Крупные
сделки %;
30
Средние и
мелкие
сделки %;
70
Сделки нерезидентов
Средние и
мелкие
сделки %;
51
Крупные
сделки %;
49
4
Более 70% всего объема торгов акциями/ADR/
GDR российских эмитентов приходится на ФБ ММВБ
$ млрд. 500
400
300
200
100
0
1 кв.2007
2 кв.2007
Зарубежные биржи
3 кв.2007
ФБ ММВБ
4 кв.2007
РТС
5
Рост количества профессиональных
участников торгов и инвесторов ФБ ММВБ.
Ко л и ч е с т в о у ч а с т н и к о в т о р г о в
март 2008 г.
644
январь 2008 г.
636
январь 2007 г.
Инвесторы
2005
2006
2007
01.04. 08
Физические лица
109,8
230,9
487,6
520
Юридические лица,
включая ПБОЮЛ
19,1
24,3
28,3
29
Нерезиденты
1,1
2,0
3,2
3,5
Коллективные
инвесторы и ДУ
4,2
7,7
10,8
11,5
134,2
264,9
529,9
564,7
586
январь 2006 г.
546
январь 2005 г.
538
январь 2004 г.
517
январь 2003 г.
500
январь 2002 г.
473
январь 2001 г.
январь 2000 г.
Число зарегистрированных инвесторов
тыс., конец года
459
366
Всего
6
Потенциал участия населения
на российском фондовом рынке
Число инвесторов
(прямое владение акциями)
СЧА ПИФов в акции
млрд руб.
350
%
7%
СЧА ПИФов
300
6%
Страна
СЧА ПИФов / Депозиты физлиц
в банках
Процент
экономически
активного
населения
(15–64 лет)
Численность,
млн чел.
250
5%
200
4%
Япония
57,8
48
150
3%
Гонконг
38,9
2
100
2%
США
22,5
45,5
50
1%
Китай
8,3
80
0
0%
Россия
1,1
≈1
2003
2004
2005
2006
2007
7
Рост интереса со стороны
иностранных инвесторов
50
%
Сред нед невной объем т оргов нерезид ент ов
на вт оричном рынке акций ФБ ММВБ млрд долл.
2,5
30
%
Сред нед невной объем т оргов банков"д очек" нерезид ент ов на валют ном рынке
ММВБ
млрд долл.
40
2
Доля
34
31
30
1,5
18
20
11
13
10
2,0
0,5
26
26
3
24
4,0
22
2
3,3
1
2,0
1,1
0,3
0
2005
5
4
27
22
0
2004
Доля
28
1,5
0,8
0,4
1
29
Объем торгов
Объем торгов
2006
2007
2008*
20
0
2005
2006
2007
2008*
8
IPO и SPO российских компаний в 2007 г.
• Общий объем IPO и SPO - $31 млрд. (без учета сделок в электроэнергетики,
которые по сути были частными размещениями – с учетом этих сделок объем
привлеченных средств – $44 млрд.)
Выпуск акций по отраслям, 2007г.
Отрасль
Банки
Количество
выпусков
Объем привлеченных
средств, млн. $
% от общего
объема
5
17 700
40,4%
10
14 028
32,0%
Недвижимость/строительство
4
4 102
9,4%
Потребительский сектор
8
2 280
5,2%
Металлургия
2
1 682
3,8%
Нефть/нефтесервис
2
1 451
3,3%
Транспорт
1
980
2,2%
Минудобрения
1
948
2,2%
IT
4
639
1,5%
43 809
100%
Электроэнергетика
Всего
9
Ключевые тенденции рынка российских IPO
Смена отраслевых приоритетов
• Структура размещений в 2007 году сместилась от нефтегазового
сектора в сторону компаний, ориентированных на внутренний
потребительский спрос и инфраструктурных компаний
(электроэнергетика, строительство, транспорт)
Российские площадки стали отыгрывать позиции по доле в объемах
размещений у западных площадок:
• В 2007 порядка 38% всего объема размещений пришлось на российские
площадки ($11.7 млрд.), что значительно превышает показатели 2006 г.,
когда на внутреннем рынке компании-эмитенты смогли привлечь
только $1,2 млрд.
10
Соотношение западных
и российских площадок по объемам IPO
Объем размещений , млрд. $
В России
11,7
За рубежом
Двойные IPO
1,2
2,9
4,4
16,2
12,6
2006
2007
11
Ближайшие перспективы
• На сегодняшний день прямо или косвенно о планах по выходу на фондовый
рынок в 2008 году заявили порядка 150 компаний. В целом в 2008 году при
стабилизации ситуации на финансовых рынках российские компании могут
привлечь IPO/SPO около $26-30 млрд.
Топ 10 потенциальных эмитентов в 2008г. (по данным СМИ)
Отрасль
Сроки
Объем IPO,
млн. долл.
металлургия
2п 2008
7500
телекоммуникации
2п 2008
3750
металлургия
2п 2008
3000
банки/финансы
2п 2008
2000
Алроса
алмазы
2п 2008
2000
Мечел
уголь
1п 2008
2000
торговые сети
2п 2008
1400
СТТ Групп
девелопмент/строительство
1п 2008
1800
СУ-155
девелопмент/строительство
2п 2008
2000
СУЭК
уголь
2п 2008
1500
Компания
Русал
Мегафон
Металлоинвест
Газпромбанк
Евросеть
Всего
26 950
12
Новые инструменты ФБ ММВБ
• Сектор инновационных и растущих компаний
• Биржевые облигации
• Сектор MICEX Discovery
13
Сектор инновационных
и растущих компаний
 ИРК создан для упрощения выхода на биржу молодых быстрорастущих компаний
 ИРК является частью рынка ФБ ММВБ
 Используется та же торговая платформа (аппаратно-программный комплекс), что и на
основных торгах
 Торговля, клиринг, расчеты - аналогичны, на той же базе, что и основной рынок
 Торговля ведется в «единую позицию» с основным рынком
В сектор ИРК могут быть включены:
 Акции;
 Корпоративные облигации;
 Паи ПИФов.
Критерии отбора компаний:
 Капитализация больше чем 100 млн. руб., но не более, чем 10 млрд. руб.
Дополнительные требования (не являются обязательными):
 Отрасль экономики: телекоммуникации; интернет-бизнес; разработка и инсталляция
программного обеспечения; разработка и производство полупроводниковых устройств;
биотехнологии; научно-исследовательские и конструкторские разработки (НИОКР);
наукоемкое производство продукции в отрасли машиностроения и транспорта; отрасли,
связанные с реализацией национальных проектов;
 Использование или внедрение новых технологий;
 Рост объема продаж > 20% по сравнению с предыдущим годом.
14
Биржевые облигации
• Выпуск биржевых облигаций осуществляет эмитент, чьи акции включены в
Котировальный список фондовой биржи
• Регистрация эмиссии и эмиссионных документов осуществляется фондовой
биржей (в том числе признание размещения несостоявшимся или выпуска
недействительным)
• Срок обращения – не более 1 года с даты начала размещения
• Способ размещения – путем открытой подписки на фондовой бирже
• Уведомительный порядок подведения итогов размещения
Первые пилоты:
ОАО «РБК Информационные системы»
•
Объем 1,5 млрд. руб., ставка купона по итогам аукциона: 12,25% годовых;
ОАО «АвтоВАЗ»
• Две серии биржевых облигаций общим объемом 2 млрд. руб.:
- ставка купона 1-ой серии – 9.23%;
- ставка купона 2-ой серии – 9.8%;
15
Сектор информационно спонсируемых
эмитентов - MICEX Discovery
• В ближайшее время на ФБ ММВБ будет создан сектор информационно
спонсируемых эмитентов, которые будут включаться в список по
решению биржи
• К настоящему моменту для включение в сектор отобрано примерно 40
компаний (преимущественно акции, принятые на обслуживание в НДЦ
и лидирующие по оборотам на внебиржевом рынке)
• В новый сектор могут быть также включены и акции компаний,
впервые входящих на публичный рынок
16
Контакты
Адрес:
125009, Москва, Б. Кисловский пер.,13
Телефон:
(495) 705-96-16
Факс:
(495) 705-96-22
Интернет-сервер:
www.micex.ru
17