ОБЗОР НОВОСТЕЙ - Интерфин Капитал

127055, Российская Федерация, г. Москва,
Лесная 30, Тел./Факс +7 (095) 755 8748
E-mail: info@iftr.ru; www.ifcapital.ru; www.ifcapital.com
НОВОСТИ
29 ноября 2004. The Financial Times. Великобритания. Руководство "ЮКОСа" в борьбе за свое
выживание продолжает держаться подальше от России
"Стоит задача парализовать компанию", - говорит один из служащих "ЮКОСа".
Шестнадцатый этаж обшарпанного здания послевоенной постройки в неблагоприятных для здоровья
окрестностях железнодорожного вокзала "Paddington" в Лондоне является неподходящей декорацией
для последней агонии борьбы за российского нефтяного гиганта "ЮКОС".
Офисы небольшой английской машиностроительной компании "John Brown", которая в прошлом являлась дочерним предприятием "ЮКОСа", в последние несколько дней стали операционной базой для
оказавшегося в добровольной зарубежной ссылке руководства этой российской нефтяной группы.
"Мы стали домом для местных беженцев", - шутит американский гражданин Брюс Мизамор (Bruce
Misamore), который является финансовым директором "ЮКОСа". Он прибыл в Лондон на прошлой неделе для участия в запланированной встрече и решил тут остаться после того, как его предупредили о
том, что, если он возвратится в Россию, ему могут быть предъявлены уголовные обвинения. "Я пытаюсь найти места для наших менеджеров", - добавляет он.
В момент, когда ожесточенная схватка с российскими властями за контроль над "ЮКОСом" достигает
своей кульминационной точки, все большее число высокопоставленных участников этой схватки, опасаясь нарастающего давления со стороны Москвы, пытается найти убежище заграницей.
Эта тенденция чревата риском усугубить и без того уже напряженные отношения между правительством Великобритании и Россией. Она может также еще больше осложнить управление компанией
"ЮКОС", поскольку власти в Москве добиваются становящегося все более вероятным раздела этой
компании, чтобы заставить ее уплатить спорные недоимки по налогам с 2000 года, которые достигают
24 млрд. долл. США.
Дмитрий Гололубов, один из корпоративных юрисконсультов "ЮКОСа", недавно сделал из Лондона
заявление о том, что российские власти выдали международный ордер на его арест по обвинениям,
которые, как он утверждает, являются ложными.
Его скорого возвращения в Москву ожидать не следует, равно как и возвращения Александра Тимерко, другого высокопоставленного менеджера, которому тоже грозит арест.
Г-н Мизамор настаивает, что он не бежал из России, однако при этом добавляет: "В данный момент я
не планирую возвращаться. Я был бы рад ответить на все вопросы властей и готов с ними встретиться в любой точке планеты, но я не собираюсь рисковать моей свободой ради российских политических
целей".
Стивен Тиди (Steven Theede), генеральный директор "ЮКОСа", в данное время путешествует между
США и Великобританией, где у него имеется постоянное жилье, хотя некоторые руководители компании говорят, что в ближайшие дни он планирует возвратиться в Россию.
То же самое говорят и о Юрии Бейлине, еще одном члене правления "ЮКОСа", который в прошедшие
выходные находился в Лондоне.
УК «Интерфин КАПИТАЛ»
Обзор новостей. 21.01.2016
Страница 1
Первую волну корпоративных эмигрантов спровоцировал арест в октябре прошлого года Михаила Ходорковского, бывшего генерального директора и крупнейшего акционера "ЮКОСа".
Большинство из тесного круга деловых партнеров и коллег-акционеров г-на Ходорковского по компании "Менатеп", посредством которой он контролировал "ЮКОС", после его ареста покинули Россию.
Более половины из десятка высших менеджеров "Менатепа" с тех пор перебрались на постоянное жительство в Лондон. Они тоже наняли адвокатов и пытаются заручиться правовой защитой со стороны
Великобритании в ответ на попытки - пока что безуспешные - российских властей добиться экстрадиции двоих, по меньшей мере, бывших служащих г-на Ходорковского.
Поступая таким образом, эмигранты идут по стопам Бориса Березовского, "серого кардинала" бывшего
российского президента Бориса Ельцина, и Ахмеда Закаева, одного из лидеров чеченских повстанцев,
оба из которых сопротивляются требованиям о своей экстрадиции и сделали Лондон своим домом, в
то же время не теряя надежды возвратиться в Россию.
Что касается "ЮКОСа" и "Менатепа", Лондон, кроме того, имеет существенные преимущества как финансовый центр. Г-н Мизамор доказывает, что вполне можно руководить нефтяной группой из-за рубежа, подчеркивая в то же время, что он готов рассмотреть советы в отношении того, где лучше всего
разместить иностранный руководящий центр, чтобы свести к минимуму налоги.
Другие настроены более скептически. "Они говорят, что можно всем руководить на расстоянии, однако
среди сотрудников уже идут разговоры о том, что в компании падает внутренняя дисциплина. "Компания рассыплется", - говорит один служащий, который поддерживает регулярные контакты с высшими
менеджерами "ЮКОСа".
Для таких людей, как г-н Мизамор и г-н Тиди, у которых есть иностранные паспорта, риск возвращения
в Россию, быть может, не так уж велик.
Но существует более серьезная озабоченность по поводу местных служащих компании, включая ряд
менеджеров среднего звена, которые имеют мало шансов перебраться заграницу, но заявляют, что
подвергаются запугиваниям со стороны прокуроров, которые вызывают их на допросы, высказывают в
их адрес угрозы, в том числе грозят арестовать.
"Стоит задача парализовать компанию, - говорит один из служащих "ЮКОСа". - Достичь этого пока не
удалось, но персонал уже достаточно деморализован угрозами их личной безопасности и безопасности их детей".
Тем служащим "ЮКОСа", кто обосновался в Лондоне, полезно вспомнить об опыте бывших служащих
Владимира Гусинского, медиа-магната, которого в 2000 году вынудили уехать из России: после отнятия властями корпоративных активов их ссылка может и не кончиться. Поскольку уголовные обвинения с бывших служащих г-на Гусинского не сняты, многие до сих пор не могут вернуться домой, к своим семьям.
29.11.2004. RBC daily. НЛМК сортирует активы
Основным акционерам комбината достались принадлежавшие ему доли в трубных предприятиях
Самый эффективный металлургический комбинат России – Новолипецкий – ускоренными темпами
движется в сторону публичности. На днях ФСФР зарегистрировала проспект акций НЛМК, что открывает перед комбинатом возможности получения листинга на РТС и ММВБ, а значит, и признанных рыночных котировок. Вчера же компания в очередной раз порадовала потенциальных инвесторов оптимизацией собственных активов: НЛМК объявил о выходе из уставного капитала Энгельсского трубного
завода. Между тем, как стало известно RBC daily, доли в энгельсском заводе, как и ранее в альметьевском, не «ушли на сторону», а достались компаниям, подконтрольным мажоритарным акционерам
НЛМК в обмен на акции других предприятий. Аналитики считают, что акционеры «накачивают» НЛМК
УК «Интерфин КАПИТАЛ»
Обзор новостей. 21.01.2016
Страница 2
сырьевыми активами, финансовая оценка которых, в условиях роста цен на сырье намного выше, чем
низкорентабельных трубных.
Новолипецкий металлургический комбинат – третий по величине производитель стали в России. За 10
месяцев текущего года НЛМК увеличил производство стали на 4% – до 7,6 млн тонн, готового проката
– на 5%, до 7,2 млн тонн. Выручка компании по МСФО за 2003 г. составила 2,5 млрд долл., чистая
прибыль – 657 млн долл. По итогам 2004 г. комбинат планирует увеличить выручку до 4,32 млрд
долл., чистую прибыль – до 1,43 млрд долл. В настоящее время 86,15% акций предприятия принадлежат шести кипрским компаниям, находящимся в 100%-ной собственности багамского фонда Fletcher
Industrial Equity Fund Ltd. Считается, что бенефициаром почти 80% акций НЛМК является председатель совета директоров меткомбината Владимир Лисин, еще 15,5% принадлежит холдингу «Металлоинвест».
На прошлой неделе НЛМК объявил об изменении собственного участия в капитале ЗАО «Энгельсский
трубный завод» (ЭТЗ). В сообщении комбината говорится, что с 25 ноября он больше не является
собственником 19,63% акций ЭТЗ. Напомним, что 5 ноября НЛМК объявил о том, что перестал быть
владельцем 14,53% (или 15,8% обыкновенных акций) уставного капитала Альметьевского трубного
завода (АТЗ). Ни тогда, ни сейчас комбинат не раскрыл покупателей своей собственности. «Покупателем выступают коммерческие структуры, заинтересованные в данных активах», – заявил RBC daily
представитель комбината Андрей Сидоров. Некоторые заинтересованные структуры, правда, говорят,
что ничего не приобретали. «Мы к этой сделке [покупке доли в АТЗ] никакого отношения не имеем, и к
нам НЛМК не обращался», – заявил в начале ноября Александр Кастравец, директор по связям с общественностью «Объединенной металлургической компании» (ОМК), которой принадлежит 63,5%
обыкновенных акций АТЗ.
Как стало известно RBC daily, представители НЛМК, возможно, несколько лукавят, когда говорят о том,
что компания продает непрофильные активы. На самом деле доли комбината и в АТЗ, и в ЭТЗ перешли в собственность структур, близких к мажоритарным акционерам комбината, то есть фактически
остались в рамках «группы НЛМК». Акции ЭТЗ могли достаться сразу нескольким кипрским компаниям,
представляющим интересы собственников меткомбината: Chupit Ltd. (принадлежит 19,99% ЭТЗ),
Ancastero Ltd. (19,9%), Scantos Ltd. (19,99%), Immenso Enterprises Ltd. (10,71%). Chupit Ltd. также принадлежит 10,98% уставного капитала (11,94% обыкновенных акций) АТЗ, а потому на баланс этой
компании могли быть переведены и акции АТЗ, принадлежавшие НЛМК. При этом Chupit Ltd.,
Ancastero Ltd. и Scantos Ltd. являются акционерами компании «Стинол-Инвест» (по 20% уставного капитала), в номинальном держании которой долгое время находилось 95,5% акций НЛМК. Кроме того,
последние две компании участвовали в аукционе по приватизации госдоли (2,735%) Стойленского
ГОКа, на котором выиграл НЛМК.
Кипрские компании, в распоряжение которых, по-видимому, были переданы доли НЛМК в трубных заводах, расплатились с комбинатом другими активами. Так, Chupit Ltd. до последнего времени владело
19,99% акций «Стагдока», 11,48% акций «Доломита» и 9,24% акций комбината «КМАруда» (через
100%-ную дочку «Технологии и индустрия «Интерпром»). Ancastero Ltd. принадлежало 6,61% акций
«КМАруда», Immenso Enterprises Ltd. (через ЗАО «Лот Интернешнл») – 19,99% акций «Стагдока», а
Veft Enterprises Ltd. (еще один акционер «Стинол-Инвеста») – 10,42% акций «Доломита». В результате
НЛМК увеличил собственное участие в капитале комбината «КМАруда» с 1,42% до 32,89%, «Стагдока» – с 54,67% до 88,62%, «Доломита» – с 74,84% до 92,74%. При этом данные доли – явно не предел,
поскольку, например, еще 49,47% акций «КМАруды» принадлежит ООО «Сталь», являющемуся 100%ной «дочкой» НЛМК. По оценке RBC daily, акционерам НЛМК напрямую и косвенно принадлежит около
95% акций «Стагдока», почти 97% акций «Доломита» и около 90% акций комбината «КМАруда».
Отраслевые аналитики считают, что перевод на баланс НЛМК сырьевых активов положительно скажется на капитализации компании. «Инвесторы согласны платить 10 долл. за каждый доллар чистой
прибыли НЛМК, поэтому повышение консолидированной выручки предприятия за счет включения в
нее доходов от деятельности сырьевых активов положительно скажется на росте стоимости акций
компании», – заявил RBC daily аналитик крупной инвестиционной компании, пожелавший остаться неназванным. По его словам, эту же цель может преследовать и вывод с баланса комбината трубных
предприятий, поскольку эффективность их деятельности намного ниже, чем сырьевых активов. Ан-
УК «Интерфин КАПИТАЛ»
Обзор новостей. 21.01.2016
Страница 3
дрей Сидоров подтверждает эту точку зрения. «НЛМК продает непрофильные активы в рамках программы повышения капитализации компании», – заявил он RBC daily.
Вместе с тем сортировка акционерами НЛМК активов на те, которые стоит показывать на балансе меткомбината, и которые не стоит (пока?), может иметь неприятные последствия для инвесторов, вкладывающих деньги в акции комбината. Не секрет, что в ближайшей перспективе НЛМК намерен пройти
листинг на российских биржах, а также увеличить free-float своих акций, что простимулирует рост стоимости компании. Но где гарантия того, что мажоритарные акционеры НЛМК не пойдут путем коллег
из «Северстали» и по каким-либо причинам вдруг не захотят вернуть себе контроль над сырьевыми
активами, вновь отдав их в собственность кипрских компаний?
29.11.2004. Время новостей. РАО "ЕЭС" променяло регистратора
Совет директоров РАО "ЕЭС" решил расторгнуть с 1 января договор обслуживания и хранения реестра с Центральным московским депозитарием. С нового года регистратором РАО станет компания
"Статус". Это решение стало еще одним звеном в цепи неприятностей, преследующих ЦМД. В июле
регистратор на несколько дней приостанавливал свою деятельность после изъятия следственными
органами сервера с базой данных эмитентов. В октябре, выполняя предписание ФСФР, он сменил
председателя правления. В ноябре, после конфликта с арендодателем, ЦМД был вынужден сменить и
прописку. Теперь от него уходит крупнейший клиент, примеру которого, возможно, последуют и региональные энергетические компании. РАО "ЕЭС" отказалось продлять договор с регистратором в одностороннем порядке. Пресс-служба концерна в качестве главной причины расторжения соглашения
указала высокие тарифы ЦМД. В результате переговоров в октябре депозитарий пошел на уступки
эмитенту, снизив стоимость годового обслуживания. Однако это случилось тогда, когда механизм отбора нового регистратора в РАО уже был запущен. ЦМД принял участие в конкурсе наряду с другими
желающими, которых набралось более 80, но проиграл "Статусу", предложившему более дешевые
услуги. Возможно, РАО приняло во внимание и ущерб, который понесла репутация ЦМД в результате
скандалов, -- проблемы регистратора отражались на стоимости акций крупнейшего клиента. Так, в
первый день июльского "простоя" ЦМД бумаги энергохолдинга упали более чем на 8%..
29.11.2004. Время новостей. РАО "ЕЭС" проигнорировало интересы Fortum и согласилось
отдать в аренду электростанции "Ленэнерго"
Совет директоров РАО "ЕЭС России" 26 ноября решил создать территориальную генерирующую компанию (ТГК) N1 на базе электростанций "Колэнерго", "Ленэнерго" и "Карелэнерго". Тем самым энергохолдинг пошел на конфликт с финской Fortum, которая является крупным акционером "Ленэнерго":
днем ранее ее представители на заседании совета директоров питерской энергокомпании выступили
против предлагаемой схемы образования ТГК. Fortum предложила перенести обсуждение вопроса на
23 декабря, однако в РАО, судя по всему, инициативу финских коллег проигнорировали. В прессслужбе энергохолдинга заявили, что решение совета директоров РАО -- это позиция мажоритарного
акционера "Ленэнерго", "Колэнерго" и "Карелэнерго", которая была высказана ранее и теперь оформлена в соответствующее решение. Согласно сообщению РАО, совет директоров энергохолдинга на
заседании 26 ноября одобрил соучреждение операционной компании ОАО "ТГК-1". Ее уставный капитал составит 10 млн руб., доля "Карелэнерго" -- 12%, "Колэнерго" -- 25%, "Ленэнерго" -- 63% (доли
учредителей, как говорится в сообщении, "были определены на основе сопоставления установленной
мощности, полезного отпуска электрической и тепловой энергии и восстановительной стоимости генерирующих активов"). Соучреждение планируется провести с применением схемы аренды: на первом
этапе генерирующие активы трех региональных энергокомпаний (кроме Мурманской и Апатитской
ТЭЦ) будут переданы в аренду новому акционерному обществу. Параллельно будут создаваться три
региональные генерирующие компании (РГК, они будут собственниками электростанций). На втором
этапе РГК присоединятся к ТГК-1. Fortum, как сообщил 25 ноября председатель совета директоров
"Ленэнерго", член правления РАО Михаил Абызов, сомневается в правильности этой схемы. "Разногласия заключаются в том, стоит ли создавать операционную компанию, в которую на правах аренды
будут передавать активы компаний Северо-Запада -- "Колэнерго", "Карелэнерго" и "Ленэнерго" -- или
УК «Интерфин КАПИТАЛ»
Обзор новостей. 21.01.2016
Страница 4
стоит провести разделение по видам деятельности с последующим переносом энергогенерирующих
активов на правах слияния и присоединения", -- сказал он. Иными словами, разделить во времени
процессы обособления генерации и включение ее в ТГК. По мнению Fortum, операционная компания,
наполненная арендованными активами, вряд ли будет дорого стоить на рынке (а вывод ее акций на
рынок, судя по всему, планируется уже в следующем году, т.е. до наполнения компании реальными
активами). Поэтому к моменту, когда РГК будут присоединены к ТГК, стоимость компании будет занижена, в чем финны не заинтересованы. Кроме того, по словам г-на Абызова, Fortum пытается добиться гарантий того, что при передаче электростанций в аренду в финансовом плане не пострадает "Ленэнерго", ведь финны владеют акциями именно этой компании. О реакции Fortum на решение совета
директоров РАО ничего не известно. Впрочем, считает источник, близкий к одному из членов совета
директоров "Ленэнерго", нельзя исключать "развития большого скандала": ведь столь демонстративное поведение РАО может говорить о том, что либо найдена юридическая схема, позволяющая не
учитывать мнение Fortum, либо ТГК-1 будет создаваться по схеме аренды, но без участия генерации
"Ленэнерго" (т.е. будут арендоваться электростанции "Колэнерго" и "Карелэнерго"), а вопрос с питерскими станциями будет решен позже и, возможно, по сценарию Fortum. Причиной же, побудившей совет директоров РАО не откладывать вопрос о соучреждении ТГК-1, по словам источника, послужили
выступления представителей Fortum на заседании совета директоров "Ленэнерго" 25 ноября. Они
весьма резко критиковали РАО за то, что реформирование электроэнергетики идет не по тому сценарию, как декларировалось ранее. В частности, из года в год откладывается вопрос о передаче акций
создаваемых крупных генерирующих компаний в руки инвесторов.
29.11.2004. Ведомости. Deutsche Bank посоветовал "Газпрому" подумать о покупке
"Юганскнефтегаза", Сибнефти", "Сургутнефтегаза" и "Зарубежнефти"
"Газпром" вскоре может превратиться в крупнейшую нефтегазовую компанию в мире. В октябре "Газпром" и Deutsche Bank договорились, что инвестбанк будет консультировать компанию по стратегическому развитию ее нефтяной "дочки". В конце прошлой недели гендиректор "Газпромнефти" Сергей
Богданчиков получил от консультанта заключение инвестбанкиров. Deutsche Bank посоветовал компании наращивать объемы добычи, прежде всего за счет покупки российских нефтяных активов, которые
могут быть выставлены на продажу в обозримом будущем. Несколько источников, знакомых с содержанием документа, рассказали, что банк предлагает подумать о покупке "Юганскнефтегаза", а затем
"Сибнефти", "Сургутнефтегаза" и "Зарубежнефти". Если "Газпромнефть" купит все, что посоветовал
Deutsche Bank, добыча компании превысит 170 млн т нефти в год. Для покупки "Юганскнефтегаза",
"Сибнефти" и "Сургутнефтегаза" исходя из нынешней капитализации этих компаний "Газпрому" понадобится не меньше $50 млрд, прогнозирует управляющий фондами Prosperity Capital Management
Иван Мазалов. Аналитики называли такую сделку национализацией. А некоторым чиновникам идея
Deutsche Bank понравилась. Близкий к администрации президента чиновник назвал ее "вполне логичной". "Более вредного совета для российской экономики сложно придумать, - не согласен с чиновником Иван Мазалов. - Нашу приватизацию все критиковали, но даже чиновники признавали, что частные компании более эффективные собственники. А это просто предложение вернуться к Госплану".
29.11.2004. Ведомости. Новолипецкий меткомбинат не признает компании, близкие к
предпринимателю Борису Иванишвили, своими акционерами
Новолипецкий меткомбинат не признает компании, близкие к предпринимателю Борису Иванишвили,
своими акционерами. За 60% акций Стойленского ГОКа с ними расплатились не 15,5% акций комбината, а деньгами, утверждают представители НЛМК. Как говорится в пресс-релизе, распространенном
НЛМК, общая сумма сделок составила около $650 млн. Но если верить официальным материалам
комбината, то с апреля 15,5% акций комбината все же поменяли собственника, причем даже дважды.
12 мая комбинат сообщил, что три кипрских офшора - Litman Investments Ltd, Omnilax Holdings и
Aheron Investments Ltd (именно у них НЛМК в марте покупал контрольный пакет акций ГОКа), до этого
несколько лет владевшие 25,17% акций комбината, вышли из уставного капитала НЛМК. При этом
владельцами 15,5% акций НЛМК стали Anworth Investments Ltd, Henford Investments Ltd и Sobeval
Management Ltd. В июле они перепродали 15,5% кипрской Merobel Investments Ltd. Партнеры и конкуУК «Интерфин КАПИТАЛ»
Обзор новостей. 21.01.2016
Страница 5
ренты НЛМК и "Уникора" теряются в догадках, что же произошло. Источник, близкий к "Уникору", предполагает, что у Лисина изначально был опцион на обратный выкуп 15,5% акций и тот мог воспользоваться своим правом. "Возможно, схема с обменом акций была лишь ширмой, прикрывавшей реальные денежные потоки", - рассуждает топ-менеджер другой крупной металлургической группы. Эксперты предполагают, что обмен на акции стал невыгоден НЛМК. Когда "Металлоинвест" и НЛМК только
объявили о сделке с акциями ГОКа, меткомбинат был сильно недооценен. Но вскоре после сделки
НЛМК сильно подорожал (капитализация комбината в РТС с марта по ноябрь увеличилась почти в 1,5
раза до $6,2 млрд), напоминает Федор Трегубенко из Brunswick UBS. По оценке аналитика МДМ-банка
Марии Гускаковой, весь ГОК целиком стоит около $500 млн, в то время как 15% акций НЛМК - более
чем $900 млн. Продав Стойленский ГОК, "Уникор" так и не стал акционером НЛМК, утверждают на
комбинате.
29.11.2004. Ведомости. Первое поражение Harmony
Компании запрещено голосовать приобретенными акциями Gold Fields
Враждебное поглощение южно-африканской золотодобывающей компанией Harmony местного конкурента Gold Fields застопорилось. Ей удалось приобрести менее 10% акций Gold Fields. Но по решению
суда она не сможет проголосовать ими и воспрепятствовать, таким образом, слиянию Gold Fields с
канадской Iamgold.
Gold Fields производит 4,3 млн унций золота в год. Выручка в 2003/04 финансовом году – $1,7 млрд,
чистая прибыль – $111 млн. Harmony Gold производит 3,3 млн унций золота в год. Выручка в 2003/04
финансовом году – $1,3 млрд, чистый убыток – $76 млн.
В минувшую пятницу завершилась оферта Harmony на приобретение 34,9% акций Gold Fields. В рамках оферты акционерам Gold Fields было предложено поменять 1 акцию компании на 1,275 акций
Harmony. Harmony поддерживает российский “Норильский никель”, который приобрел в марте
20% Gold Fields за $1,16 млрд, но не смог договориться с ней об объединении золоторудных активов.
У руководства Gold Fields совсем другие планы: в сентябре оно договорилось с канадской Iamgold об
объединении своих зарубежных активов. В результате этой сделки должна возникнуть новая компания
Gold Fields International, в которой Gold Fields будет принадлежать 70%. Акционерам компании предстоит выразить свое отношение к ней на собрании 7 декабря.
В пятницу апелляционный суд по конкуренции ЮАР постановил, что Harmony не имеет права голосовать приобретенными ею в ходе оферты акциями Gold Fields по вопросу о сделке с Iamgold. По оценке
FT, Harmony в ходе своего предложения удалось собрать по меньшей мере 10% акций Gold Fields. Как
ожидается, об окончательных результатах оферты Harmony будет объявлено в середине этой недели.
Gold Fields приветствовала решение суда. “Это решение отражает нашу точку зрения о том, что враждебное предложение Harmony о поглощении не честно, сделано с целью обойти регулирующие органы
и противоречит интересам большинства наших акционеров”, — гласит заявление гендиректора Gold
Fields Иэна Коккерилла. “Они не могут голосовать ни одной акцией Gold Fields, которую они приобрели. Это очень хорошо для нас, — поясняет представитель Gold Fields Вилли Якобс . — Мы имеем
большую поддержку со стороны акционеров и думаем, что слияние с Iamgold состоится”. По оценке
Якобса, Harmony смогла приобрести немногим более 10% акций его компании.
Но в Harmony не намерены отступать. “Мы считаем это временным поражением, — говорит директор
по маркетингу Harmony Ферди Диппенаар. — Второй этап нашего предложения на остальные акции
Gold Fields начнется на следующей неделе”. Он предполагает распространение оферты на остальные
акции Gold Fields. По его словам, Harmony рассчитывает, что акционеры Gold Fields и без участия его
компании проголосуют против слияния с Iamgold. (Использованы материалы FT, 27.11.2004.)
29.11.2004. Ведомости. “Транснефть” поможет “ЮКОСу”
“Транснефть” отказалась принимать нефть “ЮКОСа” в оплату за свои услуг и с ноября прокачивает
его сырье в долг. Чиновники поддерживают решение монополии. Но эксперты предупреждают, что
“Транснефть” может не получить этих денег, ведь “ЮКОС” близок к банкротству.
УК «Интерфин КАПИТАЛ»
Обзор новостей. 21.01.2016
Страница 6
В 2003 г. “Транснефть” транспортировала около 400 млн т нефти. Государству принадлежат 100% голосующих акций компании. Выручка “Транснефти” за 2003 г. по РСБУ составила 120,7 млрд руб., чистая прибыль – 35,4 млрд руб. "ЮКОС" добыл в 2003 г. 80,8 млн т нефти и 5,65 млрд куб. м газа. Сумма непогашенных налоговых претензий к компании и ее "дочкам" достигает $20,6 млрд. Активы и счета
компании арестованы.
С 2001 г. “Транснефть” ежегодно продает порядка 200 000 т “излишков” нефти, которые появляются
из-за неточностей измерительных приборов, испарений нефти из резервуарного парка и т. д. В этом
году у “Транснефти” появилась возможность резко нарастить объемы продаж нефти. Монополия
предложила “ЮКОСу” расплачиваться за свои услуги нефтью и в октябре получила от него порядка
400 000 т сырья. Правительство посоветовало “Транснефти” продать эту нефть в Китай, чтобы избежать срыва поставок нефти. Но нефть до сих пор не реализована, так как монополии не удается найти
трейдера.
Похоже, сложности со сбытом нефти заставили “Транснефть” пересмотреть условия прокачки. Монополия предпочла транспортировать нефть “ЮКОСа” в долг. “За ноябрь мы не планируем брать нефть
в оплату наших услуг и пока записываем неоплаченные услуги в дебиторскую задолженность монополии”, — сообщил вице-президент “Транснефти” Сергей Григорьев. Он сказал, что компания рассчитывает получить от “ЮКОСа” деньги, когда это будет возможно.
Чиновники считают прокачку в долг верным решением. “У компании уже и так возникли сложности с
продажей нефти, поэтому лучше в долг”, — считает один из членов совета директоров монополии. Он
предполагает, что “ЮКОС” может частично рассчитываться за прокачку из средств, которые у компании есть на производственную деятельность. Другой член совета директоров монополии считает, что
даже в случае банкротства “ЮКОСа” эти деньги монополия получит. Оба чиновника отметили, что с
согласия государства решение этого вопроса отдано на усмотрение менеджменту.
Но эксперты отмечают, что “Транснефть” рискует вообще не получить эти деньги. В случае если
“ЮКОС” будет обанкрочен и продажа “Юганскнефтегаза” [основного добывающего предприятия
“ЮКОСа”, который выставлен на аукцион] затянется по каким-то причинам, “Транснефть” может вообще не получить этих денег, — предупреждает Лев Сныков из “Совлинка”. — В любом случае платежи
будут задержаны, а это уже риск“. А аналитик “Тройки Диалог” Валерий Нестеров считает риск невозврата долгов небольшим: “Банкротство еще не означает невозврат долгов, их вернуть может и новый
собственник”. Всего он оценивает оплату “ЮКОСом” услуг “Транснефти” в $75 млн месяц. Оба эксперта признают, что другого выхода у “Транснефти” нет.”Иначе это вообще остановит производственную
деятельность “ЮКОСа”, — поясняет Сныков. В “ЮКОСе” от комментариев отказались.
УК «Интерфин КАПИТАЛ»
Обзор новостей. 21.01.2016
Страница 7