Тема 7. Оценка и анализ денежных потоков организации

Кафедра бухгалтерского учета и аудита:
Терентьева Т. В., к.э.н., доцент
Тема 7. Оценка и анализ денежных
потоков организации
(Анализ формы № 4 «Отчет о
движении денежных средств»
План лекции
1.
Определение денежных средств
2.
Классификация денежных потоков
3.
Построение Отчета о движении денежных
средств прямым способом
4.
Построение Отчета о движении денежных
средств косвенным способом
5.
Коэффициентный метод анализа денежных
потоков
Показатели этого раздела позволяют
получить ответы на следующий вопрос:

За счет каких источников организация финансирует
свое деятельность?

Дострочен ли денежный поток от операционной
деятельности для оплаты текущих обязательств?

Почему прибыль в Отчете о Прибылях и убытках
имеет существенное различие с величиной
денежных средств организации ?

Прочему компания испытывает проблемы с
выплатой дивидендов при наличии значительной
прибыли?
Терминология:
 Денежные
средства
 Денежные эквиваленты
 Движение денежных средств
 Денежные потоки
 Приток денежных средств
 Отток денежных средств
Форма отчета о движении денежных средств
Остаток денежных средств на начало периода
Денежные средства полученные
от операционной деятельности
от инвестиционной деятельности
от финансовой деятельности
Денежные средства направленные
на операционную деятельность
на инвестиционною деятельность
на финансовую деятельность
Изменения денежных средств
Денежные средства на конец периода
Движение денежных средств по
операционной деятельности
Операционная деятельность – это деятельность
ради которой создана компании и которая
приносит компании доход
Приток денежных средств
Отток денежных средств
Расчеты с покупателями
Расчеты с поставщиками
Гонорары, комиссионные
Расчеты по заработной плате
Проценты, дивиденды
Налоги, проценты, дивиденды
Движение денежных средств по
инвестиционной деятельности
Инвестиционная деятельность – это деятельность
Связанная с приобретением и выбытием
долгосрочных активов
Приток денежных средств
Доля участия в других
организациях
Поступления связанные с
погашением
долгосрочных ссуд других орг.
Поступления от продажи ОС
Отток денежных средств
Приобретение долгосрочных
активов
Вложение в ценные бумаги
других организаций
Ссуды предоставленные на
срок более года
Движение денежных средств по
финансовой деятельности
Финансовая деятельность – это деятельность
отражающаяся в изменении объема
собственного и заемного капитала
Приток денежных средств
Поступления от выпуска
акций
Поступления от выпуска
облигаций и других заемных
Средств сроком менее года
Отток денежных средств
Выкуп акций у акционеров
Возврат заемных
денежных средств
Платежи по финансовому
лизингу
Комбинации движения денежных средств от
операционной, инвестиционной и финансовой
деятельности
№
Виды деятельности
операционная
инвестиционная
финансовая
1
+
+
+
2
+
-
-
3
+
+
-
4
+
-
+
5
-
+
+
6
-
-
+
7
-
+
-
8
-
-
-
Методы расчета чистого денежного
потока
1.
Первичный прямой метод (Определение чистого
прироста денежных средств)
2.
Производный прямой метод (Производится
пересчет выручки, отраженной в форме № 2 по
методу начисления в кассовый метод)
3.
Производный косвенный метод (Производится
пересчет прибыли, отраженной в форме № 2 по
методу начисления в кассовый метод)
Пример отчета о движении денежных
средств построенного прямым методом
№
Описание операции
Сумма
Дт
Кт
1
Внесен вклад в уставный капитал
1000
51
80
2
Закуплены товары
400
41
60
3
Оплачены товары
250
60
51
4
Проданы товары
850
62
90
5
Списана себестоимость проданных товаров
350
90
44
6
Получена оплата от покупателей
700
51
62
7
Уплачена аренда авансом за 2 года
120
97
51
8
Признаны расходы по аренде
60
44
97
9
Приобретены основные средств
600
01
51
10 Начислена заработная плата
130
44
70
Выплачена заработная плата
110
70
51
50
44
02
11
12 Начислена амортизация
Пример отчета о движении денежных
средств построенного прямым методом
№
Сумма
Дт
Кт
Проданы основные средства
120
01/2
01/1
14 Списана начисленная амортизация
проданного объекта
10
02
01/2
15 Признана выручка проданного объекта
150
76
01/2
16 Оплачены проданные основные средства
130
51
76
17 Получен займ на три года по 10% годовых
600
51
67
18 Начислены проценты по займу
15
91/1
67
19 Выплачены проценты по займу
15
67
51
20 Начислен налог на прибыль
100
99
68
21 Выплачен налог на прибыль
85
68
51
22 Начислены и выплачены дивиденды
70
99
51
13
Описание операции
Оборотный баланс по счету 51 «Расчетный
счет»
Корреспонденция счета
Сальдо денежных средств и их эквивалентов
Уставный капитал
Дт
0
1000
Расчеты с поставщиками
Расчеты с заказчиками
Кт
250
700
Расходы будущих периодов
120
Расчеты с персоналам по оплате труда
110
Основные средства
600
Расчеты с прочими дебиторами
130
Заем
600
Проценты выплаченные
15
Расчеты по налогам
85
Дивиденды
70
Оборот
2430
Сальдо денежных средств и их эквивалентов
1180
1250
Отчет о движении денежных средств
Сальдо на начало периода
0
Движение денежных средств от основной деятельности
Подучено от покупателей
700
Выплачено поставщикам
(250)
Уплачена аренда
(120)
Выплачена зарплата
(110)
Уплачен налог на прибыль
(85)
Итого денежных средств от операционной деятельности
135
Движение денежных средств от инвестиционной деятельности
Поступления от продажи основных средств
130
Приобретены основные средства
(600)
Итого денежных средств от инвестиционной деятельности
(470)
Движение денежных средств от финансовой деятельности
Взнос в уставный капитал
1000
Полученный займ
600
Выплачены проценты
(15)
Выплачены дивиденды
(70)
Итого денежных средств от финансовой деятельности
1515
Чистое движение денежных средств
1180
Последовательность анализа

В каком объеме и из каких источников были
получены наибольшие суммы денег и каковы
основные направления их использования?

Каково соотношение чистых денежных потоков по
видам деятельности?

Достаточно ли денежных средств генерируемых
текущей деятельностью организации, для
осуществления инвестиций

Каким образом денежные потоки повлияли на остаток
денежных средств?
Метод начисления
Кассовый метод
Начисленная
выручка (стр.
010 ф. 2)
Начисленные
расходы (ф. №
2)
Чистая
прибыль
Выручка
корректируется
в соответствии с
денежными
поступлениями
Расходы
корректируются в
соответствии с
произведенными
платежами
Пересчет чистой прибыли в чистые денежные средства от
операционной деятельности в соответствии с производным
прямым методом
Чистые
денежные
средства от
операционн
ой
деятельнос
ти
Формула расчета денежных поступлений
от покупателей и заказчиков
Сн =
Увеличение –
Уменьшение =
Ск
Сальдо
начальное 0
Выручка 805
Дт 62 Кт 90
Сальдо
конечное 150
0
850
150
700
Поступление
от дебиторов?
Дт 51 Кт 62
Виды пересчетов для составления отчета о движении
денежных средств косвенным методом
- по данным отчета о прибылях и убытках на величину
доходов и расходов, которые никак не участвуют в
движении денежных средств (например,
амортизационные отчисления);
- по данным отчета о прибылях и убытках на величину
прибылей или убытков от операций, отражаемых в
других разделах отчета о движении денежных
средств (например финансовый результат от
выбытия или продажи основных средств);
- по данным бухгалтерского баланса : пересчет
оборонных активов, признаваемых по методу
начисления, с использованием кассового метода.
Алгоритм расчета чистого денежного потока косвенным
методом

ВОА (стр. 190+230) + Запасы (стр. 210+220) + ДЗ (стр. 240+270)
+ ДС+КФВ (стр. 250+260) = СК (стр. 490+640) + ДО (стр. 590) +
ККЗ (стр. 610) + КЗ и прочие (620+630+650+660),

ВОА = ВОА* - А

СК = СК* + ПЧ (стр. 190 ф. 2)

ВОА* - А + З + ДЗ + ДС + КФВ = ПЧ + СК* + ДО + ККЗ + КЗ и
проч.

ДС = ПЧ + ( СК + ДО + ККЗ + КЗ + А) – (ВОА* + З + ДЗ + КФВ)


Изм. ДС = изм.ПЧ + (изм.СК + изм.ДО + изм.ККЗ + изм.КЗ +
изм.А) – (изм.ВОА* + изм.З + изм.ДЗ + изм.КФВ)
Взаимосвязь неденежных статей баланса
и изменение денежных средств
1.
АКТИВЫ (стр. 300)= Обязательства (стр. 590+ (690 –
640)) + Капитал собственников ( стр. 490 + 640)
2. Денежные + Неденежные
Капитал
=
Обязательства +
3. Денежные средства (стр. 260) = Обязательства +
Капитал – Неденежные
Правила корректировок пои составлении
отчета о движении денежных средств
косвенным методом
Тип счета
Актив
Пассив
Сальдо счета за периода
увеличилось
уменьшилось
+
+
-
Построение отчета о движение денежных
средств косвенным методом
1.
2.
3.
4.
5.
Возьмем из отчета о Прибыл. И убытках сумму
прибыли до налогообложения.
Увеличим сумму прибыли на величину амортизации
(из формы № 5)
Вычтем прибыль полученную от продажи основных
средств
Увеличить прибыль на начисленные проценты
Перейдем от метода начисления к кассовому
методу
Отчет о движении денежных средств
составленный косвенным методом
Движение денежных средств от операционной деятельности
Прибыль до налогообложения (стр. 140 ф. 2)
280
Плюс: Амортизация
(стр. 140 ф. 5)
Выбытие основных средств
Начисленные проценты
50
(40)
20
Изменения расчетов с поставщиками
Изменения расчетов с покупателями
Изменения запасов
Изменения расходов будущих периодов
Изменение начисленной заработной платы
Увеличение налога на прибыль
150
(150)
(50)
(60)
20
(85)
Итого денежные потки от операционной деятельности
135
Отчет о движении денежных средств
составленный косвенным методом
Движение денежных средств от инвестиционной деятельности
Приобретение основных средств
Проданы основные средства
Итого от инвестиционной деятельности
(600)
130
(470)
Движение денежных средств от финансовой деятельности
Взнос в уставный капитал
Получен займ
Выплаченные проценты
Выплаченные дивиденды
1000
600
(15)
(70)
Итого денежные потки от финансовой деятельности
1515
Входящее сальдо
0
Исходящее сальдо
1180
Финансовые коэффициенты, рассчитываемые по отчету о движении
денежных средств
Коэффициент ПДП / ОДП,
платежеспосо более 1
бности
Дает возможность определить сможет ли организация
обеспечить за отчетный период выплаты денежных
средств только за счет притока денежных средств.
Недостаток: не учитывает качество кредиторской
задолженности
Интервал
самофинанси
(ДС + ПДП)
/r
рования (дни)
Коэффициент ЧДПТ */ ПУ
покрытия
процентов
Показывает, в течении какого количества дней
организация была в состоянии вести операционную
деятельность за счет имеющихся в наличии денежных
средств и от других доходов. Положительно
оценивается рост показателя в динамике
Показывает, сколько можно осуществить выплат
процентов за счет ЧДПТ без ущерба выполнения
обязательств по выплате процентов. Нередко
прибыль значительно превышает % по кредиту, но
отрицательный ЧДП не позволяет покрыть
финансовые расходов по привлечению заемных
средств
Коэффициент
ЧДПТ / (КЗ+ДА
достаточности
+прир.З)
чистого
денежного потока
Показывает какая часть задолженности
по кредитам и займам, включая сумму
процентов и основного долга,
дивидендов и прироста запасов была
обеспечена ЧДПТ
Коэффициент
покрытия
расходов от
текущей
ПДПТ пок/ОДПТ
Характеризует состояние расчетов по
дебиторской и кредиторской
задолженности в виде реального
поступления и расходования денежных
средств
Соотношение
величины
внутреннего и
внешнего
финансирования
ЧДПТ / ПДПФ
Для повышения финансовой
устойчивости размер внутреннего
финансирования (ЧДТП) должен
превышать общую величину денежных
потоков от внешних источников
финансирования.
Доля собствен
ного источника
внешнего фина
нси рования в
общей сумме
внешнего
Пдс.ск / ПДПФ
Экономическая интерпретация
соответствует названию показателя
деятельности
финансирования
Соотношение
собственных и
заемных
источников
внешнего
финансирования
Пдс.ск / П дс.
зк
Экономическая интерпретация соответствует
названию показателя
Коэффициент
денежного
содержания
выручки
Пдс.v / V
Позволяет выявить степень расхождения
величины денежной \9(оплаченной) выручки и
подученной по данным бухгалтерского учета
(начисленной).
Необходимо
привлечение
информации о выручке, включая НДС (Дт 62 Кт
90). Исследования показателя в динамике дают
возможность оценить
-Стабильность доли поступления денежных
средств в идее выручки к ее начисленной
величине
- долю продаж продукции на условиях
коммерческого кредитования
Коэффициент
денежного
содержания
ЧДПТ / ПЧ
Приказывает, какой ЧДПТ приходится
единицу ПЧ, отраженной в форме № 2
на
Принятые обозначения
ПДП – положительный денежный поток (поступления денежных средств
ОДП – отток (расходования денежных средств)
ДС- Денежные средства
ЧДПТ – Чистый денежный поток в текущей деятельности
ДА – сумма начисленных дивидендов
КЗ – выплаты по кредитам м и займам включая проценты
Прир. З – прирост остатка запасов
ПДПТ пок. – поступление денежных средств от покупателей
ОТДТ – отрицательный денежный поток в текущей деятельности
ЧДПТ – чистый денежный поток в текущей деятельности
ПДПФ – положительный денежный поток в финансовой деятельности
Пдс.ск – приток денежных средств за счет роста собственного капитала
Пдс.v – приток денежных средств в виде выручки от продажи товаров
V – начисление выручки включая НДС
ПЧ – прибыль чистая
Практическое задание
Отчет о Прибылях и убытках ООО «АртДиск» за 2008 год в млн.
руб.
Выручка
010
3000
Себестоимость
020
(2616,2)
Валовая прибыль
029
383,8
Амортизация ОС и НМА
(100)
Прибыль от продаж
050
283,8
% к уплате
080
(88,0)
Прибыль до налогообложения 140
195,8
Текущий налог на прибыль
150
(47,0)
Чистая прибыль за период
190
148,8
_________________________________________________________
Дивиденды по привилегированным акциям
30,0
Чистая прибыль
118,5
Дивиденды по обыкновенным акциям
57,8
Нераспределенная прибыль
61
Бухгалтерский баланс ООО «АртДиск» на 01.01.09 млн.
руб.
АКТИВЫ
строки
2007
2008
Внеоборотные активы
190
Основные средства
110
Здания
Оборудования
Транспортные средства
Долгосрочные кредиты
230
Краткосрочные активы
290
Запасы
Дебиторская задолженность 240
Краткосрочные финансовые
вложения
250
Денежные средства
260
870
670
350
270
50
200
970
415
375
1000
750
380
300
70
250
1031
615
315
Итого активов
300
1840
2031
Капитал и резервы
490
Акционерный капитал
410
Добавочный капитал
420
Накопленная прибыль
470
Краткосрочные обязательства
Кредиторская задолженность
Банковский овердрафт
610
Обязательства по налогам
Итого пассивов
700
880
170
967
170
710
960
450
260
250
840
797
1064
584
170
310
2031
65
115
60
41
Вопросы для самопроверки
1.
Как должны быть организованы денежные потоки в
организации?
2. Что значит «Положительный денежный поток»?
3. Как классифицированы денежные потоки в форме № 4?
4.
Чем отличие в формировании отчета о движения
денежных средств прямым и косвенным методом?
5. Опешите методику перехода от метода начисления к
кассовому методу.
6. Какую информацию заинтересованным пользователям дает
анализ денежных потоков организации?
Рекомендуемая литература
1. Экономический анализ финансово-хозяйственной
деятельности. Учебник. Под редакцией Мельник М.
В. – М.: ЭКОНОМИСТЪ, 2004. – 319 с.
2.
Финансовая отчетность. Анализ финансовой
отчетности. Учебное пособие. В. В. Ковалев, Вит. В.
Ковалев. – М.: Проспект, 2007. - 421 с.
3.
Анализ финансовой отчетности. Практикум,
Адамайтис Л. А. – М.: Кнорус, 2007. - 397 с.
4. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.
Учебник. Савицкая Г. В. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 703
с.
Благодарю за внимание !
Использование материалов презентации
Использование данной презентации, может осуществляться только при условии
соблюдения требований законов РФ об авторском праве и интеллектуальной
собственности, а так же с учетом требований настоящего Заявления.
Презентация является собственность автора. Разрешается распечатывать копию
любой части презентации для личного некоммерческого использования.
Использование любой части презентации в другом произведении, как в печатной ,
электронной, так и иной форме, а так же использование любой части презентации в
другой презентации посредством ссылки или иным образом допускается только
после получения письменного согласия автора.