Страны ОЭСР с высоким уровне доходов

Перспективы для развивающихся
стран
Медленное восстановление после самой глубокой
в современной истории рецессии
 Рецессия – беспрецедентна, по темпам, глубине,
одновременности и поистине глобальному охвату.
 Появляется больше обнадеживающих показателей –
особенно в США и Восточной Азии: «завершение
начального этапа?»
 Ожидается, что восстановление будет более
медленным, чем обычно, ввиду слабости финансовой
системы …станут ли развивающиеся страны
локомотивом экономического подъема?
 Неопределенность в прогнозе: риск второй волны
финансового кризиса; стагнация в среднесрочной
перспективе.
Беспрецедентный случай: финансовый
кризис быстро превратился в кризис
реальной экономики
 Банкротство банка Lehman в сентябре 2008 г. повлекло за
собой спад на финансовых рынках.…
 Усиление неопределенности спровоцировало резкое
увеличение превентивных сбережений ….
– Предприятия откладывают инвестиционные проекты
– Домохозяйства откладывают покупки товаров
длительного пользования
 В результате произошел резкий одновременный спад в
производстве, торговле и ВВП. Кризис частного сектора.
 Влияние на развивающиеся страны усиливается на фоне
глубокого продовольственного и топливного кризиса.
Спад экономической активности был
чрезвычайно стремительным
Глобальный рост промышленного производства,
процентное изменение, месяц к месяцу
Источник: Группа прогнозирования Управления
экономики развития Аппарата главного экономиста
Всемирного банка
Источник: Всемирный
банк
Вследствие сокращения глобальных инвестиций значительно
уменьшились инвестиции в основной капитал и продажа товаров
длительного пользования
Рост номинального экспорта развивающихся стран
по сравнению с предыдущим годом
Источник: Группа прогнозирования Управления экономики
развития Аппарата главного экономиста Всемирного банка
Источник: Всемирный банк
Спад производства наиболее ощутим среди стран,
специализирующихся на производстве инвестиционных
товаров
Промышленное производство; процентное изменение, январь 2009 г.
по сравнению с июлем 2008 г.
Страны, специализирующиеся на производстве инвестиционных товаров
Страны, в которых уже имелись серьезные дисбалансы
Источник: Группа прогнозирования Управления экономики
развития Аппарата главного экономиста Всемирного банка
Источник: Всемирный банк
В ВВП стран ОЭСР резко упал в последнем
квартале 2008 г. и первом квартале 2009 г.
0
-5
-10
Q3-2008
Q4-2008
Q1-2009
-15
United States
Japan
Euro Area
Источник: Всемирный банк
Germany
Итоги первого квартала 2009 г. существенно
различаются, при этом сильно пострадали страны
Европы и Центральной Азии
0
-10
-20
-30
GDP Q4-2008
GDP Q1-2009
-40
Источник: Haver Analytics.
fr
ic
a
A
S.
Jo
rd
an
B
ra
M zil
ex
ic
o
C
h
B ile
C oliv
ol ia
om
bi
a
Pe
ru
Tu
rk
e
La y
Li tiv
th a
ua
R na
us
B si
ul a
ga
Po ria
la
nd
Th
ai
M lan
al d
ay
Ph sia
lp
nn
e
-50
Масштабный и беспрецедентный спад
глобальной экономической активности
Рост реального ВВП, в процентах
Развивающиеся
страны
Страны мира
Источник: данные и прогнозы Всемирного банка
Источник: Всемирный банк
Страны с
высоким
уровнем
доходов
Влияние кризиса на экономический рост
развивающихся регионов в 2009 г. заметно
различается
Рост ВВП в процентах
5
4
3
2
5.0
4.6
3.1
1
1.0
0
-1
-2.3
-2
-4.7
-3
-4
-5
East Asia
South Asia Middle East
& North
Africa
Источник: Всемирный банк
SubSaharan
Africa
Latin
America
Europe and
Central Asia
Признаки стабилизации распространяются...
«завершение начального этапа»?
 Стабилизация финансового рынка, снижение премии за риск и
увеличение потоков капитала в развивающиеся страны.
 Последние тенденции в США обнадеживают; за ними, повидимому, следуют Китай и страны Восточной Азии… отдельные
положительные новости поступают из Европы и Японии.
 Промышленное производство в развивающихся странах
восстанавливается после достижения «дна», а в отдельных
странах наблюдается возврат к траектории положительного
роста.
 Снижение инфляции способствует восстановлению
покупательной способности домохозяйств.
 Эффект бюджетных и денежно-кредитных стимулов еще не
проявился.
Снижение глобального промышленного производства достигло «дна»
на фоне подъема в развивающихся странах….
Промышленное производство, процентное изменение (скорректированное с учетом
сезонных колебаний )
10
Развивающиеся
страны (искл.
Китай)
0
-10
-20
Страны мира
(искл. Китай)**
Страны ОЭСР с
высоким
уровне
доходов
-30
-40
Jan-07
** Китай исключен ввиду полученных недавно аномальных данных,
связанных с Лунным новым годом.
Jun-07
Nov-07
Apr-08
Sep-08
Источник: Всемирный банк на основе данных
Thomson/Datastream
Feb-09
Резкое падение цен на сырье стабилизировалось,
и в ближайшем будущем может возобновиться их рост
Индекс, январь 2000 г.=100
600.00
500.00
Энергоресурсы
400.00
Металлы и минеральное сырье
300.00
200.00
100.00
0.00
2000M1
Сельское хозяйство
2002M1
2004M1
Источник: Всемирный
банк.
2006M1
2008M1
Продолжается снижение инфляции.. в
глобальном масштабе
инфляция в США, ОЭСР и средний показатель ИПЦ в развивающихся странах,
процентное изменение по сравнению с предыдущим годом
12
Развивающиеся страны
10
8
США
6
4
ОЭСР
2
0
-2
Jan-06
Jul-06
Jan-07
Jul-07
Jan-08
Источник: Всемирный банк на основе данных
Thomsom/Datastream
Jul-08
Jan-09
Темпы восстановления будут
умеренными
 Ввиду слабости и консолидации финансовой системы
темпы восстановления в странах с высоким уровнем
доходов будут более медленными.
 Наличие избыточных производственных мощностей
ослабит подъем инвестиционной активности в
глобальном масштабе.
 На фоне отсутствия устойчивого внешнего спроса
восстановление торговли будет постепенным.
 Внутренний спрос в США и экономиках развивающихся
стран станет локомотивом экономического роста.
 Медленный рост доходов на душу населения и
негативные последствия для бедного населения.
Прогноз характеризуется большой
неопределенностью
 Существенные меры бюджетного и денежно-кредитного
стимулирования в сочетании с укреплением доверия могут
обеспечить более значительное, чем ожидалось,
восстановление экономики.
 Недостатки финансового сектора могут оказаться более
глубокими и более серьезно повлиять на инвестиционный и
потребительский спрос.
 Сочетание низкой активности реального сектора и все еще
слабой финансовой системы, формирующее «порочный круг»
развития, создает предпосылки для «второго этапа»
финансового кризиса.
 Проблемы в среднесрочной перспективе обусловлены
накоплением большого размера долга в странах с высоким
уровнем доходов и последствиями денежно-кредитного
стимулирования.
Перспективы для развивающихся
стран