Монетарная теория и современная экономика
advertisement
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования «ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ» (Финансовый университет) Кафедра «Денежно-кредитные отношения и монетарная политика» И.Е. Шакер МОНЕТАРНАЯ ТЕОРИЯ И СОВРЕМЕННАЯ ЭКОНОМИКА Рабочая программа дисциплины для магистров, обучающихся по направлению 080100.68 «Экономика» Магистерская программа «Финансовая экономика» Москва 2011 Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования «ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ» (Финансовый университет) Кафедра «Денежно-кредитные отношения и монетарная политика» УТВЕРЖДАЮ Ректор __________ М.А. Эскиндаров ____ ___________ 2011 г. И.Е. Шакер МОНЕТАРНАЯ ТЕОРИЯ И СОВРЕМЕННАЯ ЭКОНОМИКА Рабочая программа дисциплины для студентов, обучающихся по направлению 080100.68 «Экономика» Магистерская программа «Финансовая экономика» Рекомендовано Ученым советом факультета «Финансы и кредит, протокол №___ от ___ июня 2011 г. Одобрено кафедрой «Денежно-кредитные отношения и монетарная политика» протокол № 7 от 16 мая 2011 г. Москва 2011 1 УДК 336.7(073) ББК 65.011.312Я73 Ш17 Рецензенты: М.А. Абрамова, заведующий кафедрой «Денежно-кредитные отношения и монетарная политика», кандидат экономических наук, профессор. Шакер И.Е. Монетарная теория и современная экономика. Рабочая программа Ш17 дисциплины для магистерской программы «Финансовая экономика», направление 080 100.68 «Экономика» – М.: Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, кафедра «Денежнокредитные отношения и монетарная политика», 2011. – с. 42. Дисциплина «Монетарная теория и современная экономика» является составной частью основной образовательной программы высшего профессионального образования (ООП ВПО), реализуемой по соответствующему направлению и уровню подготовки, магистрантов – экономистов. В рабочей учебной программе представлен тематический план изучения дисциплины, программа, задания для самостоятельной работы, формы промежуточного и итогового контроля, вопросы для подготовки к экзамену УДК 336.7(073) ББК 65.011.312Я73 Учебное издание Ирина Евгеньевна Шакер «Монетарная теория и современная экономика» Программа дисциплины Компьютерный набор, верстка И.Е.Шакер Формат 60х90/16. Гарнитура Times New Roman Усл. п.л.___. Изд. № _____2011. Тираж _____ экз. Отпечатано в Финансовом университете Шакер И.Е. Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, 2011 2 Содержание 1. Цели и задачи дисциплины ............................................................................ 5 2. Место дисциплины в структуре ООП ........................................................... 5 3. Требования к результатам освоения дисциплины ....................................... 6 4. Объем дисциплины и виды учебной работы ................................................ 8 5. Содержание дисциплины 8 5.1. Программа дисциплины 5.2. Междисциплинарные связи разделов и (или) тем с обеспечиваемыми (последующими) дисциплинами 18 5.3. Разделы и (или) темы дисциплины и виды занятий (учебно-тематический план) 18 6. Практические и семинарские занятия 19 7. Самостоятельная работа 28 8. Контрольные вопросы и система оценивания 47 9. Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины 56 3 1. Цели и задачи дисциплины Цель дисциплины: - формирование у студентов знаний по теоретическим основам и принципам формирования современной монетарной теории в увязке с вопросами практической деятельности денежно-кредитной системы и финансового рынка, понимание целей и мероприятий центрального банка и правительства по его регулированию. Задачи дисциплины: теоретическое освоение студентами монетарной теории современной экономики, концепций формирования денежного, кредитного и финансового рынков и моделей их функционирования; формирование у студентов умения оценить возможные последствия изменений на денежном рынке методами монетарной политики для финансовой сферы и экономики в целом, выработка политических и экономических решений для формирования денежной и кредитной политики; развитие навыков самостоятельной аналитической работы в области денежно-кредитных отношений понимание студентами теоретических и практических вопросов современной денежно-кредитной сферы. 2. Место дисциплины в структуре ООП ВПО Дисциплина «Монетарная теория современная экономика» относится к дисциплинам вузовского компонента, читаемого для всех студентов, обучающихся в магистратуре по направлению «Экономика», имеет важное значение в подготовке магистра экономиста финансово-кредитной сферы, расширяет знания по теоретическим и практическим основам финансово- 4 кредитным сферы и денежно-кредитным проблемам современной экономики. Изучение теоретических вопросов современной монетарной теории (понятие монетарной теории, ее основных концепций, состояния денежнокредитной сферы, ее развитие, развитие денежного рынка, целей, методов и инструментов его регулирования) - необходимы для понимания возможного их влияния, как на функционирование денежно-кредитной системы, так и экономики страны в целом, на инфляционные процессы, реальные объемы производства и занятость. 3. Требования к результатам освоения дисциплины В совокупности с другими дисциплинами профессионального цикла ФГОС ВПО, магистров профиля «Банковское дело» дисциплина «Монетарная теория и современная экономика» позволяет сформировать следующие компетенции: общекультурными (ОК): - способностью совершенствовать и развивать свой интеллектуальный и общекультурный уровень (ОК-1); - способностью к самостоятельному освоению новых методов исследования, к изменению научного и научно-производственного профиля своей профессиональной деятельности (ОК-2); - способностью самостоятельно приобретать ( в том числе с помощью информационных технологий) и использовать в практической деятельности новые знания и умения, включая новые области знаний, непосредственно не связанных со сферой деятельности (ОК-3); - способностью принимать организационно-управленческие решения, готовностью оценивать их последствия и нести за них ответственность, в том числе в нестандартных ситуациях (ОК-4); - владением навыками публичной и научной речи (ОК-6); 5 б) профессиональные: - способностью обобщать и критически оценивать результаты, полученные отечественными и зарубежными исследователями, выявлять перспективные направления, составлять программу исследования (ПК-1); - способностью проводить самостоятельные исследования в соответствии с разработанной программой (ПК-3); - способностью представлять результаты проведенного исследования в виде статьи или доклада (ПК-4); - способностью самостоятельно осуществлять подготовку заданий и разрабатывать проектные решения с учетом фактора неопределенности, разрабатывать соответствующие методические и нормативные документы, а также предложения и мероприятия по реализации разработанных проектов и программ (ПК-5); - способностью разрабатывать стратегии поведения экономических агентов на различных рынках (ПК-7); - способностью готовить аналитические материалы для оценки мероприятий в области экономической политики и принятия стратегических решений на микро- и макроуровне (ПК-8); -способностью анализировать и использовать различные источники информации для проведения экономических расчетов (ПК-9); -способностью разрабатывать варианты управленческих решений и обосновывать их выбор на основе критериев социально-экономической эффективности (ПК-12); в) дополнительными: - способностью применять в практической деятельности теоретические знания в области денежного обращения, кредита, государственных и корпоративных финансов, методов денежно-кредитного и финансового регулирования экономики (ДКМП-1); - способностью составлять прогноз основных социально- экономических показателей деятельности хозяйствующих субъектов (в том 6 числе кредитных организаций и других финансово-кредитных институтов), отрасли, региона и экономики в целом (ДКМП-3); - способностью руководить экономическими службами и подразделениями в кредитных организациях, других финансово-кредитных институтах, предприятиях и организациях различных форм собственности, в органах государственной и муниципальной власти (ДКМП-4); - способностью анализировать стратегию Центрального банка, кредитных организаций и других хозяйствующих субъектов и предлагать пути ее совершенствования (ДКМП-7). В результате изучения дисциплины студенты должны: знать - основы понятия монетарной теории и современной экономики, формирования спроса и предложения на денежном рынке, факторы формирования его равновесия, цели, методы и инструменты регулирования денежно-кредитной сферы; уметь анализировать и прогнозировать макроэкономические последствия денежно - кредитной политики и ее воздействие, как на экономику в целом, так и на банковский и финансовый сектор экономики в частности; владеть методами макроэкономического анализа денежно-кредитной сферы; навыками применения современного инструментария для решения экономических задач в денежно-кредитной сфере; аргументами для выработки и принятия экономических и административных решений в сфере денежно-кредитных отношений. Требования к студентам: Курс рассчитан на магистров, обладающих базовыми знаниями экономической теории и моделей, изучаемых 7 в курсах микро- и макроэкономики, а также вопросов организации и функционирования денежных систем, денежного обращения, финансовых рынков, которые рассматриваются в базовых курсах по профилю "Финансы и кредит" - таких как «Макроэкономика», «Финансы»; «Деньги. Кредит. Банки» и т.п. 4. Объем дисциплины и виды учебной работы Общая трудоёмкость дисциплины составляет 3 зачётные единицы (108 часов). Вид итоговой аттестации – экзамен Таблица 1 Модули Вид учебной работы Часы 3 Общая трудоёмкость дисциплины 144 144 Аудиторные занятия 52 52 Лекции (Л) 16 16 Семинарские занятия 36 36 Самостоятельная работа 92 92 В семестре 56 56 В сессию 56 56 Кейс - 1 8 5.Содержание дисциплины 5.1. Программа дисциплины Тема 1. Введение в монетарную теорию Понятие монетарной теории и эволюция ее развития. Составные разделы современной монетарной теории. Предмет монетарной теории и его современное определение. Методы монетарной теории: эмпирический, статистический, каузальный, метод научных абстракций, функциональный и институциональный методы и особенности их применения. Экономические законы и закономерности в рамках монетарной теории: значение их изучения и понимания. Роль монетарной теории в современном воспроизводственном процессе. Монетарная теория и государственное регулирование современной рыночной экономики. Понятие режима монетарного регулирования. Использование системного подхода, охватывающего экономику, институциональные, политические и юридические основы государства как основа «режима монетарного регулирования» (monetary policy regime): «использование номинального якоря…, ограничителя, накладываемого на стоимость национальной валюты».1 Законодательные нормы, режима монетарного регулирования, на которых основывается деятельность органа монетарного регулирования (законодательные акты, регулирующие деятельность центрального банка, денежное обращение, валютный контроль, структуру и взаимодействие органов государственной власти и др.). Бреттон-Вудская как первая институциональная и функциональная основа режима монетарного регулирования. 1 Mishkin F. International experience with different monetary policy regimes // NBER Working paper #6965, 1999 – p.1 9 Тема 2. Теоретические основы применения режимов монетарного регулирования Теоретические концепции монетарного регулирования. Целенаправленное воздействие на спрос и предложение денег со стороны уполномоченного органа в целях поддержания макроэкономической стабильности и создания условий для экономического роста. Использование терминов «монетарное регулирование» и «монетарная политика» в работах Дж.Кейнса, М.Фридмена, Р.Лукаса, Ф.Мишкина. Главная цель режима монетарного регулирования. Согласованность целей экономической и монетарной политик государства. Режим монетарного регулирования как комплексное понятие, включающее совокупность целей, инструментов, методов, трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики, институциональных и законодательных условий. Содержание режима монетарного регулирования. Фундаментальные основы понятия режима монетарного регулирования и его основные концепции: теория целей экономической политики Яна Тинбергена; концепция кривой Филипса; новая кейнсианская макроэкономическая модель. Теоретические основы применения режимов монетарного регулирования. Причины и механизм перехода к режиму монетарного регулирования. регулирования. Институциональная Общие и основа специфические режима закономерности монетарного режимов монетарного регулирования. Классификация режимов монетарного регулирования. Классификация режимов монетарного регулирования Международного Валютного Фонда2, и Института экономики переходного периода (ИЭПП)3. Режимы с приоритетом ценовой стабильности и режимы с несколькими макроэкономическими целями. 2 Inflation targeting and the IMF, 2006 Сравнительный анализ денежно-кредитной политики в переходных экономиках – Авт. колл. – М.: Институт экономики переходного периода, 2003 3 10 Тема 3. Международный опыт применения режимов монетарного регулирования Специфика применения режима монетарного регулирования в развитых и развивающихся странах. Особенности и анализ мирового опыта применения режима денежного таргетирования. Денежное таргетирвание в США, Великобритании, Германии. Денежное таргетирование в развивающихся странах. Специфика применения режима валютного различных странах, Виды валютного режима. таргетирования в Применение валютного таргетирования в развитых странах. Режим инфляционного таргетирования: особенности его реализации на примере ряда стран Тема 4. Трансмиссионный механизм монетарного регулирования и его особенности в глобальной экономике Понятие трансмиссионного механизма. Каналы трансмиссионного механизма. Трансмиссионный механизм (канал) денежной политики Трансмиссионный механизм (канал) валютной политики Трансмиссионный механизм (канал) процентной политики и его воздействие на воспроизводственный процесс. Трансмиссионный механизм (канал) кредитной политики. Проблемы включения кредитного мультипликатора и оптимизации денежной эмиссии. «Нетрадиционные меры» ДКП в условиях финансово-экономического кризиса. Трансформация традиционных инструментов и трансформация денежно-кредитной политики стран в условиях кризиса. Традиционные каналы трансмиссионного механизма (ТММ) и нетрадиционные меры ДКП. «Количественные» ослабления ДКП: виды и практика использования в современных экономиках. 11 Трансмиссионный кредитный механизм зарубежных стран. ТММ монетарной политики ЦБ развитых стран в условиях финансового кризиса. Основы монетарного регулирования в глобальной экономике. Тема 5. Анализ устойчивости национальных экономик при различных режимах монетарного регулирования в условиях мирового финансового кризиса Сравнительный использующих анализ различные современных условиях. устойчивости экономик устойчивости режимы Критерии, и переходных монетарного для регулирования, определения эффективности экономик, режимов и в сравнения монетарного регулирования. Оценка результатов и последствий применения режимов монетарного регулирования. Особенности применения режима монетарного регулирования в России и его влияние на национальную экономику. Режим монетарного регулирования, его особенности и направления совершенствования в России. Соответствие современного режима монетарного регулирования в России основным условиям перехода к инфляционному таргетированию. Обеспечение устойчивости монетарного регулирования. экономики России текущим режимом Оценка эффективности применения режима монетарного регулирования в России для обеспечения устойчивости экономики. Переход к режиму инфляционного таргетирования в России. 5.2. Междисциплинарные связи разделов и обеспечиваемыми (последующими) дисциплинами № Наименование п/п обеспечиваемых (последующих) дисциплин 1. Современная финансовая система и (или) тем с Таблица 2 №№ разделов (тем) данной дисциплины, необходимых для изучения обеспечиваемых (последующих) дисциплин 1 2 3 4 5 * * * * 12 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. финансовая политика Инструменты и институты финансовых рынков Современная денежно-кредитная система и денежнокредитная политика Организация деятельности центрального банка Макроэкономическое регулирование банковского сектора Практические аспекты финансового анализа в оценке денежно-кредитных отношений Мировые банковские кризисы Проблемы финансовой стабильности национальной экономики * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 5.3 Разделы и (или) темы дисциплины и виды занятий (учебно-тематический план) Таблица 3 Трудоёмкость в часах Наименование раздела и темы дисциплины Тема 1. Введение в монетарную теорию Тема 2. Теоретические основы применения Аудиторная работа Всего часов 27 Семинар Леки/или Общая ция практическое занятие 9 2 7 27 9 13 2 7 Внеаудиторная (самостоятельная) работа Общая 18 18 режимов монетарного регулирования. Тема 3. Международный опыт применения режимов монетарного регулирования 29 11 4 7 18 Тема 4. Трансмиссионный механизм монетарного регулирования и его особенности в глобальной экономике. 29 11 4 7 18 Тема 5. Анализ устойчивости национальных экономик при различных режимах монетарного регулирования в условиях мирового финансового кризиса 32 12 4 8 20 144 52 16 36 92 Итого 6. Практические и семинарские занятия. Тема 1. Введение в монетарную теорию № п/ п 1 2 № (тем ы) дисны 1 1 Тематика практических занятий (семинаров) Технология проведения Тематика практических занятий (семинаров) 1.Введение в монетарную теорию Технология проведения 1. Доклад и дискуссия по материалам доклада на тему: «Изучение предмета и методов проведения современной монетарной теории на основе изучения литературы российских и зарубежных авторов. 2.Защита рефератов. Контрольные вопросы: 14 Труд оёмкость в часах 7 11 1. Дайте определение и назовите элементы режима монетарного регулирования. 2. Является ли Бреттон-Вудская система режимом монетарного регулирования и институциональной основой режима монетарного регулирования? 3. Что является конечной целью режима монетарного регулирования в Бреттон-Вудской системе? 4. В каких работах изложены фундаментальные основы понятия режима монетарного регулирования? 5. Охарактеризуйте основные концепции режима монетарного регулирования. 6. В какой работе рассматривается классическая ситуация выбора в экономической политике: низкая безработица и равновесие платежного баланса; низкая безработица, равновесие платежного баланса и денежное равновесие и другие? Тема 2. Теоретические основы режимов монетарного регулирования в экономической теории № п/ п 1 2 № (тем ы) дисны Тематика практических занятий (семинаров) Технология проведения 2 Тематика практических занятий (семинаров) 1. Современные теоретические концепции, лежащие в основе монетарной теории. 2 2. Понятие монетарной теории и монетарного регулирования и его основные режимы: денежное, валютное и инфляционное таргетирование. 2 2 Труд оёмкость в часах 3. Классификация режимов монетарного регулирования. Режимы с приоритетом ценовой стабильности и режимы с несколькими макроэкономическими целями. 3 Технология проведения 1.Изучение и рецензирование экономической литературы по теории монетарного регулирования. 2. Выполнение контрольной домашней работы по теме: 11 15 «Фундаментальные основы понятия режима монетарного регулирования и его основные концепции» Контрольные вопросы: 1. Какой экономист заложил концептуальные основы современного понятия режима монетарного регулирования, в основе которого – конечные цели, промежуточные цели и инструменты их достижения, а также математические модели их количественного определения? 2. Как взаимосвязаны уровень безработицы и темпы инфляции? Существует ли у денежных властей выбор между снижением инфляции и безработицы в краткосрочном и долгосрочном периоде? 3. Какая теория обосновывает использование ценовой стабильности в качестве конечной цели режима денежно-кредитной политики? 4. Является ли кривая Филипса способом интеграции в единой модели параметров, необходимых для прогнозирования инфляции (шоков предложений, ожиданий и др.)? 5. Стандартный подход к анализу монетарной политики базируется на включении концепции жесткости цен и номинальной заработной платы в модели динамического стохастического общего равновесия (ДСОР). Достаточно ли этого для оптимизации поведения всех экономических агентов? 6. Модель нового неоклассического синтеза подчеркивает тесное переплетение кейнсианской и неоклассической экономической теории или определяющее воздействие на ВВП в краткосрочном периоде в ней оказывает совокупный спрос, а колебания ВВП могут быть сглажены контрциклической монетарной и фискальной политикой? 7. Предполагает ли новая кейнсианская модель (модель ДСОР), что все экономические агенты ведут себя оптимально? Какие допущения относительно внешней среды определяет модель ДСОР? 8. Новая кейнсианская теория утверждает, что в условиях жестких цен, когда фирмы одновременно не пересматривают цены, инфляция 16 выражается в неэффективном расхождение относительных цен среди отдельных производителей. Согласны ли Вы с данным утверждением? Поясните свой ответ. 9. Почему ключевым выводом для монетарной политики из новой кейнсианской модели стало утверждение ценовой стабильности как оптимальной конечной цели режима денежно-кредитной политики? 10.Какой режим монетарного регулирования выбирают в зависимости от промежуточной цели? Бывают ли режимы с несколькими промежуточными целями? 11.Назовите разновидности режима валютного таргетирования. 12.В чем особенности режима инфляционного таргетирования? Какие элементы включает инфляционное таргетирование? 13.В чем особенности режима денежного таргетирования? ТЕМА 3. Международный опыт применения режимов монетарного регулирования № п/ п 1 № (тем ы) дисны Тематика практических занятий (семинаров) Технология проведения 3 Тематика практических занятий (семинаров) 1. Специфика применения режима монетарного регулирования в развитых и развивающихся странах 2 2. Особенности применения режима денежного таргетирования в развитых и развивающихся странах 2 Особенности применения режима валютного таргетирования в развитых и развивающихся странах 2 4. Особенности применения режима инфляционного таргетирования регулирования в развитых и развивающихся странах. 2 3 Технология проведения 1. Написание эссе и дискуссия по теме: «Применение режима монетарного регулирования » на примере одной из стран. 2.Решение задач 3.Выполнение практикума по расчетам динамики ВВП, инфляции, безработицы и денежной массы в 17 Труд оёмкость в часах 1 11 исследуемой стране 4. Выполнение контрольной домашней работы по теме «Международный опыт применения режимов монетарного регулирования». Контрольные вопросы: 1. Когда курсы валют «были отпущены в свободное плавание» и их поддержание перестало быть основной задачей центральных банков развитых стран, какая концепция монетарного регулирования появилась взамен? 2. Как монетарное регулирование научилось отвечать на новые экономические шоки (в первую очередь, шоки предложения), связанные со сменой мировой валютной системы? 3. «Стратегия денежного таргетирования включает 3 элемента, назовите их? В чем особенности денежного таргетирования в США? 4. Таргетирование ФРС денежного предложения можно разбить на несколько этапов, назовите эти этапы и прокомментируйте их. 5. Чем определяется выбор того или иного агрегата (узкого или широкого) при переходе к режиму денежного таргетирования? 6. Почему в переходных экономиках денежное таргетирование имело успех лишь в сочетании с элементами валютного таргетирования и хорошей координацией между центральным банком и Правительством по согласованию монетарного регулирования и финансовой политики? 7. В чем проявляется специфика применения режима валютного таргетирования в различных странах? Назовите виды валютных режимов? В каких случаях может успешно применяться валютное таргетирование? 8. Особенности реализации режима инфляционного таргетирования на примере ряда стран. Перечислите основные элементы инфляционного таргетирования? 18 От 9. чего зависит результативность режима инфляционного таргетирования? 10. Назовите проблемы перехода к прямым количественным ориентирам инфляции в России Тема 4. Трансмиссионный механизм монетарного регулирования и его особенности в глобальной экономике. № п/ п 1 2 № (тем ы) дисны 4 4 Труд оёмкость в часах Тематика практических занятий (семинаров) Технология проведения Тематика практических занятий (семинаров) 1. Рецензирование статей по теме: Нетрадиционные методы ДКП в условиях финансово-экономического кризиса и ТММ» 2. Трансмиссионный кредитный механизм зарубежных стран (доклады). 3.Трансформация традиционных инструментов и трансформация денежно-кредитной политики стран в условиях кризиса. 4. Монетарного регулирования в глобальной экономике Технология проведения 1. Выполнение практикума по оценке финансовой устойчивости банковской системы 2.Изучение сайтов статистики России, зарубежных стран и международных финансово-кредитных организаций по вопросам использования трансмиссионного механизма (ТММ). 3.Изучение нормативной литературы по регулированию передаточного механизма денежно-кредитной политики. 4. Создание кейса 2 2 2 1 11 Контрольные вопросы: 1. Объясните воздействие денежных властей на целевые показатели, осуществляемые посредством канала денежного предложения с использованием в первую требований? 19 очередь обязательных резервных 2. Из какого механизма трансмиссии вытекает знаменитое денежное правило Фридмена? Какая модель считает основой трансмиссионного механизма канал реальных процентных ставок? 3. Изменяя номинальные процентные ставки, денежные власти способны оказывать воздействие на реальные процентные ставки. Может ли монетарное регулирование оказывать воздействие на экономический рост в противоположной ситуации? 4. Какими факторами определяется обратное воздействие денежной системы на национальную экономику? 5. Назовите и поясните нетрадиционные методы ДКП в условиях финансово-экономического кризиса. 6. Назовите четыре канала ТММ. Объясните действие трансмиссионного механизма (канала) денежной политики. 7. В чем заключается механизм действия валютного канала? 8. Как отрегулировать трансмиссионный механизм (канал) процентной политики и его воздействие на воспроизводственный процесс в России? 9. Как решить проблему включения кредитного канала и кредитного мультипликатора в целях оптимизации денежной эмиссии для инновационного роста в экономике России? 10.Что такое «нетрадиционные меры» ДКП в условиях финансовоэкономического кризиса? 11.В чем выражается трансформация традиционных инструментов и трансформация денежно-кредитной политики стран в условиях кризиса? Объясните традиционные каналы трансмиссионного механизма (ТММ) и нетрадиционные меры ДКП? 12.«Количественные» ослабления ДКП: использования в современных экономиках? 20 виды и практика 13. В чем особенности и эффективность трансмиссионного кредитного механизма зарубежных стран? 14. Возможно ли монетарное регулирование в глобальной экономике? ТЕМА 5. Анализ устойчивости национальных экономик при различных режимах монетарного регулирования в условиях мирового финансового кризиса № п/ п 1 2 № (тем ы) дисны 5 5 Труд оёмкость в часах Тематика практических занятий (семинаров) Технология проведения Тематика практических занятий (семинаров) 1. Сравнительный анализ устойчивости переходных экономик, использующих различные режимы монетарного регулирования, в современных условиях. 2 2. Выбор критериев, по которым возможно сравнение устойчивости экономик и эффективности режимов монетарного регулирования. 2 3 Особенности применения режима монетарного регулирования в России и его влияние на национальную экономику 2 4.Режим монетарного регулирования и проблемы кредитования инновационного роста российской экономики. 2 Технология проведения 1. Защита кейсов 3. Дискуссия (круглый стол) по проблемам применения монетарного режима в России и его влияния на инновационный рост экономики 12 Контрольные вопросы: 1. Можно ли согласиться с утверждением, что в период кризиса режим инфляционного таргетирования обеспечивал более высокую устойчивость национальных экономик к внешним шокам, а также более высокую чувствительность денежной сферы к применению инструментов монетарного регулирования? 21 2. Позволил ли режим валютного таргетирования преодолеть кризис без катастрофических потрясений? 3. К каким последствиям в период кризиса привело использование режима с множественными целями, а также «переход» от одного режима к другому, как это случилось в Украине? 4. Обеспечивает ли стабильное и устойчивое развитие экономики прозрачность режима и его приверженность долгосрочным целям, наличию четких ориентиров, понятных экономическим агентам? 5. Какая нормативно-правовая и институциональная база используются в современной России как основа режима монетарного регулирования? 6. Когда впервые инфляционная цель появилась в «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики» и было объявлено о постепенном переходе к режиму инфляционного таргетирования? 7. В докризисный период на какой режим монетарного регулирования указывали действия денежных властей, как формально ЦБ РФ называл этот режим? 8. Строился ли режим монетарного регулирования на политике плавного укрепления рубля за счет покупки иностранной валюты, приток которой увеличивался в результате роста нефтяных цен, что оказывало существенное давление на рубль (его укрепление) или в период докризисного режима монетарного регулирования происходило «постоянное маневрирование между целью снижения инфляции и эффективностью сырьевого экспорта»? 9. В каких условиях ЦБ РФ практически лишался возможности контролировать инфляцию, что отражается в систематическом превышении потребительской инфляцией уровня в 10%? 10. В какой период черты валютного таргетирования проявились еще сильнее, чем в прежние периоды (при заданной цели постепенного перехода к таргетированию инфляции)? 22 11. Как оценить эффективность применения режима монетарного регулирования в России для обеспечения устойчивости экономики в период кризиса? 12. Какие факты свидетельствуют о том, что текущий режим монетарного регулирования не обеспечивает устойчивость экономики России? 13.Соответствует ли современный режим монетарного регулирования в России основным условиям перехода к инфляционному таргетированию? 7.Самостоятельная работа студентов Самостоятельная работа студентов включает: изучение монографий, законов Российской Федерации, инструкций и положений Банка России; оценку, обсуждение и рецензирование публикуемых статей; ответы на контрольные вопросы; решение задач; самотестирование. Выполнение всех видов самостоятельной работы увязывается с изучением конкретных тем. На семинарских занятиях преподаватель проверяет выполнение самостоятельных заданий и качество усвоения знаний. Самостоятельная работа – это не вид занятий, а средство организации познавательного процесса, требующее широкого использования инновационных технологий. 7.1.Содержание самостоятельной работы и форма контроля по темам дисциплины № раздела Форма (темы) самостоятельной работы дисциплины 1 Работа с учебной и справочной литературой. Подготовка реферата по рекомендованной монографии или статье. 2 Работа с учебной, монографической и справочной литературой. Выполнение контрольной домашней работы по теме: «Фундаментальные основы понятия 23 Трудоёмкость в часах 4 7 5 6 3 4 5 режима монетарного регулирования и его основные концепции» Работа с учебной литературой. Написание эссе на тему: «Применение режима монетарного регулирования » на примере одной из стран. Выполнение практикума по расчетам динамики ВВП, инфляции, безработицы и денежной массы в исследуемой стране Выполнение контрольной домашней работы по теме «Международный опыт применения режимов монетарного регулирования». Работа с учебной и нормативной литературой. Выполнение практикума по оценке финансовой устойчивости банковской системы Изучение сайтов статистики России, зарубежных стран и международных финансово-кредитных организаций по вопросам использования трансмиссионного механизма (ТММ). Решение кейса Работа с учебной литературой. Решение кейса, подготовка к защите Итого 2 4 2 3 2 3 2 4 4 6 56 7.2. Содержание самостоятельной работы и форма контроля Внеаудиторное время, (72 часа), студенты, используют для подготовки к семинарским занятиям: изучают, реферируют рекомендованную и дополнительную литературу, решают задачи, изучают проблемные вопросы, определенные для эссе и рефератов, проводят самотестирование, готовятся в интеллектуальным и открытым дискуссиям, круглым столам и выступлениям на конференциях. 7.3. К внеаудиторным формам самостоятельной работы студентов относятся: 24 -написание рецензий на дискуссионные статьи и монографии - выполнение теоретико-практических и/или проектных работ, как индивидуальных, так и ориентированных на работу в малых группах; - выполнение домашних контрольных заданий; - написание эссе, проблемных рефератов; - подготовка к составлению, разбору и защите кейсов; - подготовка к семинарскому занятию, проводимому в форме дискуссии; - подготовка к практическому занятию с использованием обучающих тестов и компьютерных симуляций, веб-заданий и разбора проблемных экономических ситуаций и т.п. - подготовка к выпускной магистерской диссертации, экзамену; - научно-исследовательская работа и подготовка докладов на круглые столы, открытые семинары; -подготовка статей для публикации 8. Контрольные вопросы и система оценивания 8. 1. Методические рекомендации по написанию эссе и примерная тематика эссе В качестве особого вида самостоятельной работы студентов предполагается написание эссе. Главными особенностями, которые характеризуют научно-публицистическое эссе, являются следующие положения: 1. В эссе отражается исключительно собственная позиция по конкретному вопросу или проблеме, которая должна быть аргументирована и подкреплена законами, авторитетными точками зрениями и базироваться на фундаментальной науке. 2. Стиль изложения – научно-исследовательский, образностью, оригинальностью. 25 может отличаться 3. Исследование ограничивается четкой, лаконичной проблемой с выявлением противоречий и разрешением этих противоречий в данной работе и требует четкой и последовательной системы доказательств. 5. Исследование не требует изложения концепции, а только собственного впечатления о ней, умозаключения, настроения автора. 6. Небольшой объем - до 7 страниц. 7. Небольшая (в свободной форме) вводная и заключительная части, которые необходимы для определения целей и позиций автора, его выводов. 8. Список литературы может быть представлен в свободной форме. Требуются ссылки на используемую литературу. 9. Могут быть использованы схемы, диаграммы, таблицы, расчеты, иллюстрирующие основные выводы автора. 10. Должно быть продемонстрировано четкое заявление собственной позиции автора. 11. Свободная композиция, которая характеризует эссе, должна только подчеркивать глубокие знания и убеждения автора по выбранной им теме. В качестве проверки усвоения соответствующего материала на семинарском занятии проводится дискуссия по проблемам эссе в форме краткой презентации и изложения проблемы, ответов на поставленные группой и преподавателем вопросы. 8.2. Примерный перечень тем для написания эссе 1. Проблемы снижения инфляции в экономике России. 2. Проблемы снижения ставки рефинансирования в экономике России. 3. Проблемы девальвации рубля в экономике России. 4. Проблемы установления свободного плавающего курса рубля в экономике России. 5. Проблемы перехода России к инфляционному таргетированию 6. Проблемы перехода к прямым количественным ориентирам инфляции в России 26 7. Для развивающихся стран инфляционное таргетирование - шаг на пути к финансовой стабилизации, 8. Для развитых стран инфляционное таргетирование – шаг назад, приводящий к потере самостоятельности денежных властей, утере к ним доверия со стороны экономических агентов. 9. Дефляционные процессы в мировой экономике. 10.Деньги и кредитные орудия обращения: общее и особенное. 11.Проблемы оптимизации денежной эмиссии. 12.Эволюция монетарной теории. 13.Что лучше для экономики инфляция или дефляция?. 14.Направления развития современной теории денег. 15.Марксистская теория как ключ к пониманию процесса воспроизводства в условиях рыночной экономики. 16.Понятие покупательного фонда населения. Его влияние на экономику. 17.Понятие нормы сбережений. Соотношение между нормой сбережения и инвестициями. 18.Разделение функций денег между различными национальными валютами. 19.Как определить оптимальную денежную массу использую теории денег? 20.Теоретическое обоснование монетарной теории (модели) Российской экономики. 21.Теоретические и практические основы понятие дефляции. 22.Определение уровня монетизации ВВП и ее влияние на макроэкономические показатели. 23.Темпы роста денежного, депозитного и кредитного мультипликаторов, их анализ. 24.Подходы экономистов к определению и управлению денежной базой. 25.Влияние скорости денег на процессы монетизации ВВП. 26.Влияние кредитной рестрикции кредитной экспансии на монетизацию ВВП 27.Валютные интервенции ЦБ и их влияние на кредитный характер денежной 27 эмиссии и ее оптимальность. 28.Особенности использования в России кейнсианского передаточного механизма. 29.Проблемы перехода в России к таргетированию инфляции. 30.Оптимальность денежной эмиссии и проблемы инфляции, дефляции. 31.Проблемы гибкости и величины денежной эмиссии в переходный период, в период кризиса и в стабильной экономике. 32.Стабильность связи между величинами денежной массы, процентной ставкой и инвестициями. 33.Функциональные связи денежной массы и скорость обращения денег. 34.Может ли МВФ выполнять роль кредитора последней инстанции. 35.Могут ли все страны одновременно перейти к равновесию платежного баланса? 36.Практика использования «номинального якоря» различными странами.. 37.Превращение ставки рефинансирования в реально действующий инструмент денежно-кредитной политики. 38.Совершенствование системы рефинансирования как гаранта развития долгосрочного кредитования и защиты от спекулятивного трансграничного капитала. 39.Проблемы функционирования в России трансграничного капитала. 40.Нужен ли закон об эмиссии денег? 41.Проблемы инвестирования реальной экономики с опорой преимущественно на внутренние ресурсы. 42.Необходимость определения понятия инфляция капитала.. 43.Переход от регулируемого плавающего курса к плавающему курсу в экономике России. 44.Переход к управлению денежным предложением через процентные ставки: необходимость, проблемы, перспективы в России. 28 45.Использование средств накопительной пенсионной системы, инвестиционного фонда, фонда будущих поколений в целях развития финансового сектора Российской Примерный план для написания эссе по заданной теме. 8 .4 Тем ы к ей со в Кейс.1 «Изучение режима монетарного регулирования в России». 1. Анализ макроэкономических параметров страны 2. Выбор критериев для анализа эффективности монетарного регулирования денежно-кредитной сферы 3. Корректное сравнение между тремя экономиками, имеющими схожий потенциал 4. Анализ режима монетарного регулирования в условиях финансовоэкономического кризиса. 5. Составить таблицу, графики, гистограммы для проведения анализа. 6. Сделать выводы, дать рекомендации по использованию режима монетарного регулирования, наметить перспективы. 7. Заполнить таблицы 1, 2. Таблица. Ключевые макроэкономические параметры стран для сравнения Показатель Режим Валютное Инфляционное Денежное таргетирование таргетирование таргетирование Гибридный ВВП, млрд. долл. Баланс счета текущих операций, млрд. долл. Уровень монетизации ВВП З а по л н ит ь т а б ли цу . Таблица. Средние значения и волатильность макроэкономических показателей трех стран за период 200… – 2011гг.4 Источник: статистические базы национальных банков и статистических агентств обследуемых стран (расчеты авторские) 4 29 Показатель Средняя Вол-ть, % Средняя Вол-ть, % Средняя Вол-ть, % Валютный курс (для зоны- евро, для зоны - долл. США) Монетизация ВВП, % Инфляция, % Темпы роста реального ВВП в годовом выражении, % Золотовалютны е резервы, % к ВВП Сальдо счета капитала, % к ВВП Сальдо счета текущих операций, % к ВВП 8 . Проанализировать динамику основных макроэкономических показателей трех стран за 200… – 2011 гг.5 и построить графики: - те м п о в р о с та р е а л ьн о г о В В П , в п р о ц е н та х ; - и н д е к с а п о тр е б и т е л ьс к и х ц е н ; - к о эф ф и ц и е н та м о н е ти з а ц и и ; - д и н а м и к у зо ло то в а л ю тн ы х р е зе р во в; - с а льд о с ч е та т е к ущ и х о п е р а ц и й ; - с а льд о с ч е та к а п и т а л а ; - ва л ютн о г о к ур с а . Источник: монетарная статистика национальных банков и статистических ведомств стран (авторские расчеты) 5 30 Кейс 2. И з уч е н и е режима м о н е та р н о г о р е г ул и р о ва н и я С Ш А ( Г е р м а н и и , Фр а н ц и и , В е л и к о б р и та н и и , К и та я , Ин д и и и д р . с тр а н ) п о п р е д ло ж е н н о й м е то д и к е . 8 .5 П е р е ч е нь в о п р о с о в, в ы но с им ых на э кз а м е н 1. Понятие предмета и методов монетарной теории. 2. Значение монетарной теории в современной экономике. 3. Понятие режима монетарного регулирования. 4. Понятие элементов режима монетарного регулирования. 5. Бреттон-Вудская система как режим монетарного регулирования и институциональная основа режима монетарного регулировании. 6. Понятие конечной цели режима монетарного регулирования в БреттонВудской системе, ее инструменты, законодательные и институциональные основы 7. Фундаментальные основы понятия режима монетарного регулирования. 8. Основные концепции режима монетарного регулирования. 9. Концептуальные основы современного понятия режима монетарного регулирования, в основе которого – конечные цели, промежуточные цели и инструменты их достижения. 10. Взаимосвязь уровня безработицы и темпов инфляции. 11. Регулирование денежными властями взаимосвязи инфляции и безработицы в краткосрочном и долгосрочном периоде. 12. Современная теория и отсутствие выбора у монетарных властей между инфляцией и безработицей. 13. Обосновывает использование ценовой стабильности в качестве конечной цели режима денежно-кредитной политики? 14. Кривая Филипса как способ интеграции единой модели параметров, необходимых для прогнозирования ожиданий и др.). 31 инфляции (шоков предложений, 15. Стандартный подход анализа монетарной политики базирующийся на включении концепции жесткости цен и номинальной заработной платы в модели динамического стохастического общего равновесия (ДСОР). 16. Оптимизации поведения всех экономических агентов 17. Модель нового неоклассического синтеза. 18. Определяющее воздействие на ВВП в краткосрочном периоде. 19. Новая кейнсианская модель (модель ДСОР) предполагающая оптимальное поведение экономических агентов. 20. Допущения внешней среды определяющие модель ДСОР. 21. Новая кейнсианская теория и неэффективное расхождение относительных цен среди отдельных производителей. 22. утверждение ценовой стабильности как оптимальная конечная цель режима денежно-кредитной политики. 23. Выбор режима монетарного регулирования в зависимости от промежуточной цели. 24. Режимы с несколькими промежуточными целями. 25. Разновидности режима валютного таргетирования. 26. Особенности режима инфляционного таргетирования. 27. Основные элементы инфляционного таргетирования. 28. Понятие и особенности режима денежного таргетирования. 11. «Стратегия денежного таргетирования и ее элементы. 12. Особенности денежного таргетирования в США. 13. Этапы таргетирования ФРС денежного предложения. 14. Выбор агрегата (узкого или широкого) для перехода к режиму денежного таргетирования. 15. Специфика применения режима валютного таргетирования в различных странах. 16. Виды валютных режимов. 17. Особенности применения валютного таргетирования. 32 18. Особенности реализации режима инфляционного таргетирования на примере ряда стран. 19. Основные элементы инфляционного таргетирования. 20. Результативность режима инфляционного таргетирования. 21. Проблемы перехода к прямым количественным ориентирам инфляции в России. 7. Выбор режима монетарной политики в зависимости от промежуточной цели. 8. Режимы монетарной политики с несколькими промежуточными целями. 9. Разновидности режима валютного таргетирования. 10. Особенности режима инфляционного таргетирования. 11. Элементы инфляционного таргетирования 22. Особенности режима денежного таргетирования. 29. Трансмиссионный механизм монетарного регулирования и его основные каналы. 30. Особенности применения монетарной политики в экономике России. 31. Переход России к режиму инфляционного таргетирования. 8 .6 . У р о ве нь т р е б о ва н ий и к р ит е р и и о це но к Промежуточный контроль осуществляется в ходе учебного процесса и консультирования слушателей, по результатам выполнения самостоятельных работ. Экзамен проводится в письменной форме в виде ответов на вопросы билета. При этом оценка знаний магистров осуществляется в баллах в комплексной форме с учетом: оценки за работу в семестре оценки за выполнение контрольных заданий, написание эссе, решения задач, участия в дискуссии на семинарских занятиях и др. оценки итоговых знаний в ходе экзамена. Ориентировочное распределение максимальных баллов по видам работы: 33 № п/п Баллы 1. Работа в семестре 40 2. Экзамен 60 3. Итого 100 Оценка знаний по 100-бальной шкале проводится в соответствии с критериями Финансовой академии и реализуется следующим образом: менее 51 балла – «неудовлетворительно» от 51 до 69 – «удовлетворительно», от 70 до 85 - «хорошо» от 86 до 100 - «отлично». 9. Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины. Дисциплина «Монетарная теория и современная экономика» имеет учебнометодическое обеспечение в виде программы, плана семинарских занятий, планов самостоятельной работы и тестов для самотестирования, а также учебной и специальной литературы. 9 .1 .Н о р м а т ив ны е п р а во в ые а кт ы 1. Федеральный закон от 10 июля 2002г. №86 – ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». 2. Федеральный закон от 02.12.1990г. №395/1 г. «О банках и банковской деятельности». 3. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2011 год и период 2012 и 2013 годов – М.: Центральный банк Российской Федерации, 2010 9.2.Рекомендуемая основная литература 1. Г. Г.Фетисов. Монетарная политика и развитие денежно-кредитной системы России в условиях глобализации: национальный и региональный аспекты-М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2006.509 с. 34 2. С.Р.Моисеев. Денежно-кредитная политика: теория и практика: учеб. пособие. – М.: Экономистъ,2005. -652 с. 3. Деньги и регулирование денежного обращения: теория и практика. Научный альманах фундаментальных и прикладных исследований. Финансовая Академия при Правительстве Российской Федерации. – М.: Финансы и статистика. 2002 . – 220с. 4. Абрамова М.А. Модернизация денежно-кредитной политики как фактор перехода экономики России к инновационному росту. Монография. Под ред. Абрамовой М.А., - М: Циф, 2010. 4. Шакер И.Е. Эволюция форм и видов денег в современном мире. В сборнике научных трудов «Наука о деньгах, кредите и банках: эволюция и современность» В 2 частях. М.: Финакадемия 2009 - 1 часть. С. 40. 5. Шакер И.Е. Организационно-методические основы формирования объективной и адекватной денежно-кредитной политики. В монографии «Модернизация денежно-кредитной политики как фактор перехода экономики России к инновационному росту» Коллектив авторов под руководством профессора Абрамовой М.А. – М.: Цифровичок, 2010 – С. 150. 6. Красавина, Л.Н. Регулирование инфляции: мировой опыт и российская практика / Л.Н. Красавина, В.Я. Пищик ; Финансовая акад. при Правит. РФ, Центр фундаментальных и прикладных исслед. — М. : Финансы и статистика, 2009 7. Моисеев С.Р. Инфляция: Современный взгляд на вечную проблему. – М.: ООО «Маркет ДС Корпорейшн», 2004 – 228 С. 8. Моисеев С.Р. Инфляционное таргетирование. – М.: Маркет ДС, 2004. – (Академическая серия) – 112 С. 9. Улюкаев А.В. Современная денежно-кредитная политика: проблемы и перспективы. - М.: ДЕЛО, 2008 - 208 с. 35 10.Фетисов, Г.Г. Монетарная политика и развитие денежно-кредитной системы России в условиях глобализации : национальный и региональный аспекты .— М. : Экономика, 2006 .— 491 с. 11.Фридмен М. Если бы деньги заговорили… - М.: Дело, 1999. 12.Сравнительный анализ денежно-кредитной политики в переходных экономиках – Авт. колл. – М.: Институт экономики переходного периода, 2003 – 244 стр. 13.Среднесрочный прогноз развития финансовой системы России (2010 – 2015 гг.) – колл. авт. под руководством Миркина Я.М. – Москва, ФГОБУ ВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», 2010 г. 9.3 Зарубежная монографическая литература: 14.Ball L., Sheridan N. Does inflation targeting matter? // NBER Working Paper, 2003 15.Bean C. Inflation Targeting: The UK Experience – German Economic Association, 2003 – p.5 16.Bernanke Ben S., Woodford M. The Inflation-Targeting Debate – The University of Chicago Press, 2003 17.Bordo M., Schwartz A. Monetary policy regimes and economic performance: the historical record // NBER Working Paper #6201, 1997 – p. 1 18.Edwards S. Exchange rates as nominal anchor – NBER Working Paper Series, 1992 19.Fraga A., Goldfajn I., Minella A. Inflation targeting in emerging market economies – NBER Working Paper, 2003 20.Frankel Jeffrey A. Monetary Policy in Emerging Markets: A Survey – NBER Working Paper, 2010 21.Friedman, Milton. 1968. “The Role of Monetary Policy.” American Economic Review 58(1): 1–17 36 22.Habermeier K., Kokenyne A., Veyrune R., Anderson H. Revised System for the Classification of Exchange Rate Arrangements – IMF Working Paper – IMF, 2009 23.Hristov K., Zaimov M. Shadowing the euro: Bulgaria’s monetary policy five years on // Regional currency areas and the use of foreign currencies – BIS Paper #17 – Bank for International Settlements, 2003 24.Kaminsky G., Mati A., Choueiri N. Thirty Years of Currency Crises in Argentina: External Shocks or Domestic Fragility // Working Paper 15478 – National Bureau of Economic Research, 2009 25.Khan M., Senhadji A. and Smith B. Inflation and financial Depth. IMF Working Paper №01/44, 2001 26.Masson P., Savastano M., Sharma S. The Scope of Inflation Targeting in Developing Countries // IMF Working paper, 1997 27.Mishkin F. Can Inflation Targeting Work in Emerging Market Countries? – NBER Working Paper Series, 2004 28.Mishkin F. From Monetary Targeting to Inflation Targeting: Lessons from the Industrialized Countries // Graduate School of Business, Columbia University and National Bureau of Economic Research, New York, 2000 29.Mishkin F. International experience with different monetary policy regimes – NBER Working Paper Series, 1999 30.Mishkin F. Is Monetary Policy Effective During Financial Crises? – NBER Working Paper Series, 2004 31.Mishkin F., Schmidt-Hebbel Klaus Does Inflation Targeting Make a Difference? – NBER Working Paper Series, 2007 32.Roger S. Inflation targeting at 20: Achievements and Challenges // IMF Working Paper WP/09/236 – October 2009 33.Roger S., Stone M. On Target? The International Experience with Achieving Inflation Targets // IMF working paper, 2005, p.8 37 34.Rose Andrew K. A Stable International Monetary System Emerges: Inflation Targeting is Bretton Woods, Reversed – NBER Working Paper, 2006 35.Sahay R. Inflation and stabilization in transition economies: a comparison with market economies – IMF, 1995 36.Schaechter A. Adopting inflation targeting: Practical issues for emerging market countries – Washington DC: IMF, 2000 – 62 p. 37.Svensson Lars E.O. Inflation forecast targeting: implementing and monitoring inflation targets – NBER Working paper, 1996 38.Tinbergen J. Economic Policy: Principles and Design – Amsterdam, 1956 39.Walsh, Carl E. Monetary theory and policy – 3-rd edition, Massachusetts Institute of Technology, 2010 – p. 329 40.Williamson J., The Crawling Peg, Princeton Essays in International Finance, No 50, 1965 9.4. Учебная литература: 1. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 т.: Пер. с англ. 11-го изд. Т.I. – М.: Республика, 1992 – 399 С. 2. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика: Пер. с англ. со 2-го изд. – М.: «Дело ЛТД», 1993 – 864 С. 9.5 Рекомендуемые научные статьи: 3. Абрамова М.А., Инфляция и эффективность денежно-кредитной политики в России // Инфляция и экономический рост: теория и практика: Научный альманах фундаментальных и прикладных исследований / Гл. ред. Л.Н.Красавина; Ред. совет: А.Г.Грязнова, О.В.Голосов, В.В.Думный и др.; Ред.колл.: И.Ю.Беляева, Н.И.Валенцева, В.Г.Гетьман и др. — М.: Финансы и статистика, 2007 .— С.214-219 4. Батчиков С. Еще раз о поучительном опыте Аргентинской реформы // Российский экономический журнал – 2006 – №1 38 5. Бекетов Н.В. Денежно-кредитное регулирование в РФ: основные ориентиры // Финансы и кредит – 2008 - №2 – стр.2 – 6 6. Бирюкова Е.А. Денежно-кредитная политика России в условиях финансового кризиса // Банковские услуги .— Б.м. — 2010 .— № 1.-С.1519 7. Захаров В.С. Инфляция и денежно-кредитная политика // Инфляция и экономический рост: теория и практика – научный альманах – М.: Финансы и статистика, 2007 8. Моисеев С.Р. Модернизация денежно-кредитной политики Банка России для перехода к таргетированию инфляции // Банковское дело .— Б.м. — 2010 .— № 1.-С.28-34 9. Платонова И.Н. Влияние валютного фактора на инфляцию в России // Инфляция и экономический рост: теория и практика – М.: Финансы и статистика, 2007 г 10.Улюкаев А., Дробышевский С., Трунин П. Перспективы перехода к режиму таргетирования инфляции в РФ // Вопросы экономики - №1 – 2008 9.6 Рекомендуемые зарубежные научные статьи: 11.Bank of Englang // Monetary & Financial Statistics: July 2003 // UK monetary aggregates: main definitional changes 12.German Monetary Targeting: A Precursor to Inflation Targeting // FRBNY Economic Policy Review – August 1997 13.Inflation targeting and the IMF, 2006 14.Singer M. The economic and financial crisis from the point of view of Czech banks – Czech National Bank, 2009 9.7 Интернет-ресурсы: 15.Официальные сайты Центральных банков стран мира 16.Официальный сайт Росстата 17.IMF World Economic Outlook Database, April 2011 18.Economist Intelligence Unit – статистическая база журнала Economist 39 19.Официальный сайт Всемирного Банка (World Bank) 20.Официальный сайт ОЭСР 21. Сайт Центрального Банка России. — http://www.cbr.ru 22. Интернет-страница ММВБ http://www.micex.ru/ 23. Интернет-страница Информационного агентства Cbonds http://www.cbonds.ru/ 24. Интернет-страница Министерства Финансов РФ http://www.minfin.ru/ 25. Интернет-страница ИК «Регион» http://www.regiongroup.ru/ 26.httр://www. banker. ru. 27.httр://www. credits. ru. 28.httр://www. advis.ru. – «Эксперт РА» 29.httр:// region.ru. 30..Коллекция тестов по экономической http://www.libertarium.ru/library 9.8 Периодическая литература 1. Вестник Банка России 2. Вопросы экономики 3. Бизнес и банки 4. Деловой мир 5. Деньги и кредит 6. Коммерсант 7. Коммерсант-Daily 8. Мировая экономика и международные отношения 9. Российский экономический журнал 10.Экономист 11.Финансы и кредит 12 Банковское дело 9.9 Справочная правовая литература 1. Гарант 2. Консультант Плюс 40 тематике 3. Референт-2 41
