КЛАССИФИКАЦИЯ РЫНОЧНЫХ ФАКТОРОВ С ТОЧКИ ЗРЕНИЯ

КЛАССИФИКАЦИЯ РЫНОЧНЫХ ФАКТОРОВ С ТОЧКИ ЗРЕНИЯ ВЛИЯНИЯ
РЫНОЧНОГО РИСКА В ЗАДАЧАХ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ
Увайсов С.У., Журавлёва Ю.Н., Палий С. П.
МИЭМ НИУ ВШЭ
Рассмотрена задача анализа
рыночных факторов в задачах прогнозирования доходности
финансовых инструментов. Проведена классификация множества рыночных факторов с точки зрения
влияния рыночного риска.
Classification of market factors in terms of the influence of market risk prediction problems . Uvaysov S. U.,
Zhuravleva J.N., Paliy S. P.
A problem of analysis of market factors in the problems of forecasting returns of financial instruments is
analyzed. The classification of a set of market factors in terms of impact of market risk is performed.
Прогнозирование в экономической науке является одной из наиболее важных задач при принятии
решения об инвестировании в ценные бумаги (далее финансовые инструменты).
На этапе анализа входной информации в задачах прогнозирования, происходит обработка данных
исследуемой области. В нашей работе исследуемая область представляет собой российский фондовый
рынок.
Элементы финансовой системы характеризуются множеством рыночных факторов. Рыночные
факторы представляют собой макроэкономические показатели финансовой системы: индексы
международных рынков ценных бумаг, мировые цены на энергоресурсы и полезные ископаемые, индексы
государственных и корпоративных облигаций, процентные ставки на межбанковском рынке, курсы валют и
др.
Рассмотрим множество признаков финансовой системы с точки зрения влияния рыночного риска.
Рыночный риск имеет макроэкономическую природу, то есть источниками рыночных рисков являются
макроэкономические показатели финансовой системы – индексы рынков, кривые процентных ставок и т.д.
Существует четыре стандартных формы рыночных рисков:
- фондовый риск (equity risk) – риск снижения цены акций;
- процентный риск (interest rate risk) – риск изменения процентных ставок;
- валютный риск (currency risk) – риск изменения курсов валют;
- товарный риск (commodity risk) – риск изменения цен товаров.
Проведем классификацию всех финансовых показателей российского рынка (около 40 шт.) с точки
зрения влияния рыночного риска: фондовые, процентные, валютные и товарные.
В качестве исходных данных для построения математических моделей доходности были отобраны
38 показателей финансовой системы, описывающих [1]: российский рынок акций, российский денежный
рынок, российский рынок облигаций, международный рынок ценных бумаг. Выбранные рыночные факторы
представляют собой макроэкономические показатели финансовой системы: индексы международных
рынков ценных бумаг, мировые цены на энергоресурсы и полезные ископаемые, индексы государственных
и корпоративных облигаций, процентные ставки на межбанковском рынке, курсы валют и др.
После анализа факторов с точки зрения влияния рыночного риска получили классификацию
показателей российского рынка. (Таблица 1).
Таблица 1
№
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
Существенные показатели российского рынка
Название признака (индикатор)
Курс доллара относительно рубля
Цена контракта на баррель нефти марки ICE.BRN
Индекс ММВБ (MICEX)
Индекс Nasdaq (американский индекс внебиржевого рынка)
Индекс S&P
Индекс японского фондового рынка Nikkei
Индекс гонконгского фондового рынка HSI
Индекс китайского фондового рынка SSEC
Индекс корейского фондового рынка KS200
Индекс бельгийского фондового рынка BFX
Индекс французского фондового рынка FCHI
Индекс австрийского фондового рынка ATX
Индекс германского фондового рынка GDAXI
группа
Валютный
Товарный
Фондовый
Фондовый
Фондовый
Фондовый
Фондовый
Фондовый
Фондовый
Фондовый
Фондовый
Фондовый
Фондовый
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
№
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
Индекс турецкого фондового рынка XU100
Индекс польского фондового рынка WIG
Индекс болгарского фондового рынка BUX
Индекс словакского фондового рынка SAХ
Индекс великобританского фондового рынка FTSES
Индекс бразильского фондового рынка BVSP
Индекс мексиканского фондового рынка MXX
Индекс аргентинского фондового рынка MERV
Цена контракта на баррель нефти марки NYMEX.CL_LIGHT
Цена контракта на природный газ марки NGc1
Цена контракта на баррель нефти марки BRENT
Цена контракта на баррель нефти марки WTI
Цена золота
Цена серебра
Название признака (индикатор)
Цена платины
Цена палладия
Объем депозитов банков в ЦБ РФ
Ставка MIACR на 1 день
Ставка MIACR на срок от 2 до 7 дней
Ставка MIACR на срок от 8 дней до 14 дней
Ставка MIACR на срок 1 месяц
Индекс государственных облигаций
Индекс корпоративных облигаций
Объем денежной базы
Объем золотовалютных резервов
Фондовый
Фондовый
Фондовый
Фондовый
Фондовый
Фондовый
Фондовый
Фондовый
Товарный
Товарный
Товарный
Товарный
Товарный
Товарный
группа
Товарный
Товарный
Процентный
Процентный
Процентный
Процентный
Процентный
Фондовый
Фондовый
Фондовый
Фондовый
В работе проведено исследование множества показателей финансовой системы в количестве 38
штук, описывающих российский рынок акций, российский денежный рынок, российский рынок облигаций,
международный рынок ценных бумаг. Проведена классификация показателей финансовой системы с точки
зрения влияния различных видов рыночного риска, названных показателями различной природы: 1
валютный показатель, 9 товарных показателей, 23 фондовых показателей, 5 процентных показателей.
Отобранные показатели могут быть использованы в дальнейшем для построения математической
многофакторной модели доходности.
Литература
1. Губерниев, В. ГКО в оптимальном портфеле / В. Губерниев // Рынок ценных бумаг. – 1996. – № 15. – С. 6–
9.