Всего 3 кредита (5 EСTS) - Карагандинский экономический
advertisement
Форма 1 КАРАГАНДИНСКИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ КАЗПОТРЕБСОЮЗА УТВЕРЖДАЮ Первый проректор - проректор по учебно-методической работе к.э.н., профессор Бугубаева Р.О. СОГЛАСОВАНО Проректор по новым технологиям и дистанционному обучению д.э.н., профессор Конакбаев А.Г.. __________________________ «____»_______________2011 г. ___________________________ «____»________________2011 г. СИЛЛАБУС Бакалавриат Дисциплина UPcb 2315 Управление портфелем ценных бумаг Специальность 5В050900 Финансы - бакалавриат Кафедра «Банковское дело» Всего 3 кредита (5 EСTS) Лекций - 15 часов Семинарские занятия - 30 часов СРС 75 часов СРСП – 15 часов КАРАГАНДЫ – 2011 2 Форма 2 Силлабус составлен д.э.н., профессором Конакбаевым А.Г, ст.преподавателем Кузбаевой Г.Х., магистром Асановой М.А. - на основании государственного общеобязательного стандарта образования РК специальности 5В050900 – «Финансы», рабочей программы дисциплины и требований к структуре учебнометодического комплекса дисциплины КЭУК – МИ – 85-05.01-2011 Рассмотрен на заседании учебно-методического семинара кафедры «Банковское дело» «_08_» _декабря_ 2011 г., протокол №__05__ Зав. Кафедрой «Банковское дело» д.э.н., профессор Л.А. Талимова Сведения о преподавателях: Конакбаев А.Г. - д.э.н., профессор Автор 7 учебных пособий, 2 монографий, более 60 статей в периодической печати, сборниках трудов междунеароддных конференций. Читаемые курсы: «Стратегический банковский менеджмент», «Финансовые институты а РК», «Основы исламского финансирования» Кузбаева Г.Х. – ст.преподаватель Читаемые курсы – «Деньги, кредит, банки», «Денежно-кредитное регулирование», «Управление портфелем ценных бумаг», «Биржевое дело». Асанова М.А. – магистр Финансов – составитель следующих разделов данного силлабуса: График лекционных, семинарских занятий и СРСП; График выполнения и сдачи заданий по дисциплине; Темы практических занятий и СРСП; разработка контрольных вопросов для проведения 1 и 2 рубежного контроля, а также тестовых вопросов для подготовки к экзамену. Читаемые курсы: «Банковское дело», «Money, credit, banks» Офис: кафедра «Банковское дело», преподавательская ауд. №272 Полный адрес: ул. Академическая, 9 Тел.: 44-16-34 вн. 134 3 Форма 3 Характеристика дисциплины Цель преподавания дисциплины. Целью модуля «Управление портфелем ценных бумаг» является знакомство студентов с принципами управления инвестиционным портфелем в специфических условиях становления и функционирования финансовой системы. При формировании учебной программы учитывался пройденный материал, и пререквизиты. Теоретические и базовые понятия ценных бумаг, портфеля ценных бумаг, основы технического и фундаментального анализа студентами изучаются в рамках модулей «Финансирование и кредитование инвестиций», «Рынок ценных бумаг». Для формирования портфеля ценных бумаг необходимо определиться с типами ценных бумаг, стратегией инвестирования, целей инвестирования. Для расчёта эффективности вложения в ценные бумаги на первичном рынке необходимо изучить финансовое состояние эмитента ценных бумаг. Определить эффективность тех или иных методов оценки. С целью формирования портфеля ценных бумаг из финансовых инструментов вторичного рынка необходимо провести анализ их рыночной активности, ценовой привлекательности, экономической эффективности, возможности перепродажи. Как одно из направлений инвестиционной деятельности рассматривается портфельное инвестирование. Реализация инвестиционной стратегии приведет к формированию портфеля ценных бумаг, которым необходимо управлять, поддерживать его экономическую эффективность, минимизировать возможные финансовые риски. Результаты обучения: А. Овладеть знаниями в области формирования и управления инвестиционным портфелем, проведения оценки стоимости компании, пакета ценных бумаг, определения экономической эффективности вложения в ценные бумаги, а также Законодательные основы функционирования рынка ценных бумаг; B. Трансформировать теоретические знания об особенностях портфельного инвестирования, построения инвестиционной стратегии, определения эффективности инвестиционных стратегий, формирования оптимального портфеля ценных бумаг в профессиональную деятельность; 4 С. Осуществлять аналитико-синтетическую деятельность по обобщению экономической информации, проведению расчетов по оценке стоимости компании, определять экономическую эффективность вложений в те или иные виды ценных бумаг; D. Представлять информацию в различных формах сообщений с учетом специфики аудитории; E. Повышать навыки самостоятельной работы и развитие потребности в личностном и профессиональном самосовершенствовании. Пререквизиты: «Экономическая теория», «Микроэкономика», «Финансирование и кредитование инвестиций», «Рынок ценных бумаг». Постреквизиты: «Производные ценные бумаги», «Финансовый инжиниринг». Методология модуля «Управление портфелем ценных бумаг» определяется её особенностями и целью изучения. В этой связи в учебном процессе целесообразно использовать «тренажерные» методы обучения, направленные на формирование специальных знаний, умений, навыков, к числу которых относятся ситуационные задачи, кейс – метод, открытые и закрытые тесты, деловые игры, интерактивные лекции, интерактивные и виртуальные деловые игры и др. 5 Форма 4 Политика и процедуры оценки знаний Итоговая оценка по дисциплине определяется как сумма максимальных показателей успеваемости по 1 и 2 рубежным контролям - 70% и итоговому контролю – 30% и составляет 100%, то есть итоговая оценка определяется по формуле: И% Р1 Р 2 0,7 Э 0,3 2 где: Р1- процентное содержание оценки первого рейтинга; Р2- процентное содержание оценки второго рейтинга; Э - процентное содержание экзаменационной оценки. При наличии по дисциплине курсовой работы, ее оценка включается в средний рейтинг – Рср = (Р1+Р2+полученный балл по курсовой работе)/3. Для корректности подсчета итоговой оценки по вышеприведенной формуле необходимо оценивать знания обучающегося на рубежном контроле (рейтинге) в процентах от 0 до 100%. Ниже приведена многобалльная буквенная система оценки знаний обучающихся по кредитной технологии. Оценка по буквенной системе A AB+ B BC+ C CD+ D F Цифровой эквивалент баллов 4,0 3,67 3,33 3,0 2,67 2,33 2,0 1,67 1,33 1,0 0 Процентное содержание 95-100 90-94 85-89 80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 0-49 6 Оценка по традиционной системе Отлично Хорошо Удовлетворитель но Неудовлетворите льно Критерии оценки знаний обучающихся «А», «А-» («отлично») - если обучающийся глубоко и прочно усвоил весь программный материал, исчерпывающе, последовательно, грамотно и логически стройно его излагает, не затрудняется с ответом при видоизменении задания, свободно справляется с поставленными задачами, показывает знания монографического материала, правильно обосновывает принятые решения, владеет разносторонними навыками и приемами выполнения практических работ, обнаруживает умение самостоятельно обобщать и излагать материал, не допуская ошибок; «В+», «В», «В-» («хорошо») - если обучающийся твердо знает программный материал, грамотно и по существу излагает его, не допускает существенных неточностей в ответе на вопрос, может правильно применить теоретические положения и владеет необходимыми навыками при выполнении практических задач; «С+», «С», «С-», «D+», «D» («удовлетворительно») - если обучающийся усвоил только основной материал, но не знает отдельных деталей, допускает неточности, недостаточно правильные формулировки, нарушает последовательность в изложении программного материала и испытывает затруднения в выполнении практических заданий; «F» («неудовлетворительно») - если обучающийся не знает значительной части программного материала, допускает существенные ошибки, с большим затруднением выполняет практические работы. Теми же критериями преподаватель руководствуется в процессе выставления экзаменационной оценки. Выбор оценки в амплитуде колебаний от А- до А, от В- до В+, от D до С+ определяется степенью соответствия знаний и умений обучающегося вышеописанным критериям. Процедура апелляции Заявления на апелляцию по итогам экзамена принимаются в день экзамена, по личному заявлению обучающегося на имя Регистратора. Заявления на апелляцию регистрируются в отделе регистрации, где студент должен указать суть апеллируемого(мых) вопроса(ов). Апелляция проводится предметной апелляционной комиссией кафедры, назначаемой приказом ректора, путем перерецензирования экзаменационного ответа обучающегося. 7 Форма 5 Программа дисциплины Таблица 1 - Распределение часов по видам занятий № 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Название темы Лекции Понятие портфеля ценных 1 бумаг Типы портфелей ценных 1 бумаг Принципы формирования 1 инвестиционного портфеля Модели формирования 1 портфеля ценных бумаг Виды портфельных стратегий 1 Управление портфелем 1 ценных бумаг на основе выбранной стратегии Оценка эффективности 2 управления портфелем ценных бумаг Методы управления 2 портфелем. Проблема измерения рыночного риска Формирование и оптимизация 1 портфеля ценных бумаг Подходы к формированию 1 портфеля ценных бумаг Оценка эффективности как 2 этап процесса формирования и оптимизации портфеля Основные проблемы и 1 тенденции развития управления ценными бумагами Всего 15 8 Часы Практ. СРС 2 6 СРСП 1 2 6 1 2 6 1 2 6 1 2 2 4 8 1 1 4 12 2 4 12 2 2 6 1 2 6 1 4 12 2 2 6 1 30 90 15 Таблица 2 – График лекционных, семинарских занятий и СРСП № Дата 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. Время Наименование тем Лекции Понятие портфеля ценных бумаг Типы портфелей ценных бумаг Принципы формирования инвестиционного портфеля Модели формирования портфеля ценных бумаг Виды портфельных стратегий Управление портфелем ценных бумаг на основе выбранной стратегии Оценка эффективности управления портфелем ценных бумаг Оценка эффективности управления портфелем ценных бумаг Методы управления портфелем. Проблема измерения рыночного риска Методы управления портфелем. Проблема измерения рыночного риска Формирование и оптимизация портфеля ценных бумаг Подходы к формированию портфеля ценных бумаг Оценка эффективности как этап процесса формирования и оптимизации портфеля Оценка эффективности как этап процесса формирования и оптимизации портфеля Основные проблемы и тенденции развития управления ценными бумагами Итого 15 часов 9 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Практические занятия Сущность портфельного инвестирования Инвестиционный портфель: сущность, виды Типы портфелей ценных бумаг Типы портфелей ценных бумаг Принципы формирования инвестиционного портфеля Принципы формирования инвестиционного портфеля Модели формирования портфеля ценных бумаг Модели формирования портфеля ценных бумаг Виды портфельных стратегий Виды портфельных стратегий Управление портфелем ценных бумаг на основе выбранной стратегии Управление портфелем ценных бумаг на основе выбранной стратегии Оценка эффективности управления портфелем ценных бумаг Оценка эффективности управления портфелем ценных бумаг Оценка эффективности управления портфелем ценных бумаг Оценка эффективности управления портфелем ценных бумаг Методы управления портфелем. Проблема измерения рыночного риска Методы управления портфелем. Проблема измерения рыночного риска 10 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 Методы управления портфелем. Проблема измерения рыночного риска Методы управления портфелем. Проблема измерения рыночного риска Формирование и оптимизация портфеля ценных бумаг Формирование и оптимизация портфеля ценных бумаг Подходы к формированию портфеля ценных бумаг Подходы к формированию портфеля ценных бумаг Оценка эффективности как этап процесса формирования и оптимизации портфеля Оценка эффективности как этап процесса формирования и оптимизации портфеля Оценка эффективности портфеля ценных бумаг с учетом инвестиционного подхода Оценка эффективности портфеля ценных бумаг с учетом инвестиционного подхода Оценка эффективности портфеля ценных бумаг с учетом инвестиционного подхода Основные проблемы и тенденции развития управления ценными бумагами Итого 30 часов СРСП Понятие портфеля ценных бумаг Типы портфелей ценных бумаг Принципы формирования инвестиционного портфеля Модели формирования 1 2 3 4 11 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 портфеля ценных бумаг Виды портфельных стратегий Управление портфелем ценных бумаг на основе выбранной стратегии Оценка эффективности управления портфелем ценных бумаг Оценка эффективности управления портфелем ценных бумаг Методы управления портфелем. Проблема измерения рыночного риска Методы управления портфелем. Проблема измерения рыночного риска Формирование и оптимизация портфеля ценных бумаг Подходы к формированию портфеля ценных бумаг Оценка эффективности как этап процесса формирования и оптимизации портфеля Оценка эффективности как этап процесса формирования и оптимизации портфеля Основные проблемы и тенденции развития управления ценными бумагами Итого 15 часов 12 Таблица 3 – График выполнения и сдачи заданий по дисциплине Вид контроля Текущий контроль Текущий контроль Темы занятий (для текущего контроля) Тема 1. Понятие портфеля ценных бумаг Тема 2. Типы портфелей ценных бумаг Печень заданий (форма контроля) Раскрыть экономическое содержание портфеля ценных бумаг Изучить виды портфеля ценных бумаг Изобразить схематически хронологию развития инвестиционного менеджмента (с указанием основных дат). Подготовить сообщение о роли портфельного инвестирования. Написать эссе на тему: «Чем вызвана необходимость применения портфельной теории при формировании инвесторами портфелей ценных бумаг». Решить тестовые задания. Раскрыть экономическое содержание портфеля ценных бумаг Подготовить реферат о типах портфелей ценных бумаг. Составить схему: «Типы портфелей ценных бумаг» (с указанием ценных бумаг, которые входят в каждый тип портфеля). Подготовить презентацию на тему: «Механизмы управления рисками при формировании оптимального портфеля ценных бумаг» Подготовить сообщение на тему: «Цели 13 Срок сдачи 1 неделя 2 неделя Текущий контроль Тема 3. Принципы формирования инвестиционного портфеля Текущий контроль Тема 4. Модели формирования портфеля ценных бумаг Текущий контроль Тема 5. Виды портфельных стратегий стратегического и портфельного инвестора при формировании портфелей ценных бумаг». Решить тестовые задания. Подготовиться к устному обсуждению вопросов темы Ответить на вопросы для самоконтроля Дайте определение понятию «Инвестиционный портфель». Назовите и охарактеризуйте принципы формирования инвестиционного портфеля. Напишите эссе на тему: «Дилемма инвестора: рискдоходность-ликвидность. Как найти компромисс?» Решить тестовые задания. Раскрыть экономическое содержание и особенности моделей портфеля ценных бумаг Подготовить рефераты на тему: «Модель Марковица», «Модель Шарпа» Подготовить сообщение на тему: «Риски на рынке ценных бумаг и пути их минимизации». Решить тестовые задания. Подготовиться к устному обсуждению вопросов темы Ответить на вопросы для самоконтроля Раскрыть экономическое содержание портфельных стратегий, рассмотреть их 14 3 неделя 4 неделя 5 неделя виды Проанализировать особенности портфельных стратегий: Пассивная, Активная, Смешанная (форма представления – презентация). Подготовить сравнительную таблицу: «Преимущества и недостатки пассивной, активной и смешанной портфельной стратегии». Решить тестовые задания. Текущий контроль Тема 6. Управление портфелем ценных бумаг на основе выбранной стратегии Подготовиться к устному обсуждению вопросов темы Ответить на вопросы для самоконтроля Раскрыть экономическое содержание управления портфелем ценных бумаг на основе выбранной стратегии Составить схему основных этапов мониторинга портфеля ценных бумаг. Написание эссе на тему: «Портрет идеального менеджера, формирующего портфель ценных бумаг» (описать навыки, знания, компетенции которыми, на Ваш взгляд, должен обладать современный менеджер в сфере инвестиций). Решить тестовые задания. 6 неделя Текущий контроль Тема 7. Оценка эффективности управления портфелем Подготовиться к устному обсуждению вопросов темы Ответить на вопросы для самоконтроля 7 неделя 15 ценных бумаг Раскрыть экономическое содержание оценки эффективности управления портфелем ценных бумаг Сделать презентацию об эталонном портфеле ценных бумаг. Текущий контроль Тема 8. Оценка эффективности управления портфелем ценных бумаг Подготовить сообщение на тему: «Основные методы измерения доходности портфеля» Составить глоссарий основных терминов по теме занятия Подготовить сообщение на тему: «Индекс RUIX», «Индекс RTSI». Решить тестовые задания. 8 неделя Рубежный контроль Р1 Текущий контроль С 1 по 8 темы Контрольное тестирование 8 неделя Тема 9. Методы управления портфелем. Проблема измерения рыночного риска Подготовиться к устному обсуждению вопросов темы Ответить на вопросы для самоконтроля Раскрыть экономическое содержание рыночного риска, проблем его измерения. Рассмотреть методы управления портфелем ценных бумаг. 9 неделя Текущий контроль Тема 10. Методы управления портфелем. Проблема измерения рыночного риска Подготовить сообщение по теме: «Модель ценообразования активов капитала (САРМ). Составить кроссворд по теме: «Риски на рынке ценных бумаг». Подготовить сообщение на тему: «Портфельное 10 неделя 16 Текущий контроль Тема 11. Формирование и оптимизация портфеля ценных бумаг Текущий контроль Тема 12. Подходы к формированию портфеля ценных бумаг Текущий контроль Тема 13. Оценка эффективности как этап процесса формирования и оптимизации портфеля инвестирование в Казахстане и за рубежом: текущее состояние и перспективы развития» Подготовиться к устному обсуждению вопросов темы Ответить на вопросы для самоконтроля Раскрыть экономическое содержание оптимизации портфеля ценных бумаг Подготовить сообщения на тему: «Стратегии портфельного инвестирования», Подготовить сообщение на тему: «Фундаментальный анализ ценных бумаг», «Технический анализ ценных бумаг». Решить тестовые задания. Подготовиться к устному обсуждению вопросов темы Ответить на вопросы для самоконтроля Раскрыть экономическое содержание подходов к формированию портфеля ценных бумаг Подготовить презентации на темы: «Рыночнонейтральный подход к формированию портфеля ценных бумаг»; «Сценарно-ситуационный подход к формированию портфеля ценных бумаг; «Индивидуальнообъектный подход к формированию портфеля ценных бумаг». Написать эссе на тему: «Преимущества и 17 11 неделя 12 неделя 13 неделя недостатки принципа диверсификации при управлении портфелем ценных бумаг». Решить тестовые задания. Текущий контроль Тема 14. Оценка эффективности как этап процесса формирования и оптимизации портфеля Рассмотреть оценку эффективности как один из этапов процесса формирования и оптимизации портфеля Подготовить сообщение на тему: «Индекс KASE как индекс сравнения инвестиционных портфелей», «Индекс Dow Jones, Dax и другие индексы мировых фондовых бирж». Написать эссе на тему: «Роль глобальных стандартов оценки инвестиционной доходности (GIPS -Global Investment Performance Standards) в процессе управления портфелем ценных бумаг» Подготовить сообщение на тему: «Композит как инструмент управления большим количеством инвестиционных портфелей» Написать эссе на тему: «Как определить потенциал рынка ценных бумаг?» Решить тестовые задания. 14 неделя Текущий контроль Тема Основные проблемы тенденции развития Подготовиться к устному обсуждению вопросов темы Ответить на вопросы для самоконтроля Проанализировать текущее 15 неделя 15. и 18 Рубежный контроль Р2 Итоговый контроль управления ценными бумагами состояние управления ценными бумагами в РК и за рубежом Выделить тенденции развития управления ценными бумагами Подготовить сообщение на 3-5 листах формата А4 на тему: «Основные проблемы и тенденции развития управления ценными бумагами»., «Особенности рынка ценных бумаг РК на современном этапе и тенденции его дальнейшего развития». Написать эссе на тему: «Нестандартные способы управления портфелем ценных бумаг в XXI веке». Решить тестовые задания. С 8 по 15 тему Контрольное тестирование 15 неделя С 1 по 15 темы Тестовый экзамен 22-23 мая 19 Тема 1. Понятие портфеля ценных бумаг План лекции 1(1) 1. Сущность портфельного инвестирования 2. Сущность портфеля ценных бумаг 3.. Цель формирования инвестиционного портфеля 1. 2. План практического занятия 1(1) Сущность портфельного инвестирования Понятие портфельного инвестирования Понятие и виды портфеля ценных бумаг. 1. 2. 3. План практического занятия 2 (1) Инвестиционный портфель: сущность, виды Понятие инвестиционного портфеля Цель формирования инвестиционного портфеля Виды инвестиционного портфеля Тема 2. Типы портфелей ценных бумаг План лекции 2 (1) 1. Классификация портфелей ценных бумаг по источнику дохода 2. Классификация портфелей ценных бумаг по степени риска 1. 2. 1. 2. План практического занятия 3 (1) Типы портфелей ценных бумаг Классификация портфелей ценных бумаг по источнику дохода Цели стратегического и портфельного инвестора при формировании портфелей ценных бумаг План практического занятия 4 (1) Типы портфелей ценных бумаг Классификация портфелей ценных бумаг по степени риска Механизмы управления рисками при формировании оптимального портфеля ценных бумаг Тема 3. Принципы формирования инвестиционного портфеля 20 План лекции 3 (1) 1. Основные принципы построения консервативного портфеля 2. Принципы диверсификации и ликвидности. классического План практического занятия 5 (1) Принципы формирования инвестиционного портфеля 1. Портфель ценных бумаг, его виды. 2. Основные принципы построения классического консервативного портфеля. План практического занятия 6 (1) Принципы формирования инвестиционного портфеля 1. Принцип диверсификации портфеля ценных бумаг 2. Принцип ликвидности портфеля ценных бумаг. Тема 4. Модели формирования портфеля ценных бумаг План лекции 4 (1) 1. Модель Марковица 2. Модель Шарпа 1. 2. 1. 2. План практического занятия 7 (1) Модели формирования портфеля ценных бумаг Понятие портфеля ценных бумаг, задачи формирования портфеля ценных бумаг Модель Марковица План практического занятия 8 (1) Модели формирования портфеля ценных бумаг Индексная модель У. Шарпа Модель выравненной цены (Arbitraregeprais – Theorie – Modell APT). Тема 5. Виды портфельных стратегий План лекции 5(1) 1. Пассивная портфельная стратегия 2. Активная портфельная стратегия 3. Смешанная портфельная стратегия 21 1. 2. План практического занятия 9 (1) Виды портфельных стратегий Пассивная портфельная стратегия Активная портфельная стратегия 1. 2. 3. План практического занятия 10 (1) Виды портфельных стратегий Смешанная портфельная стратегия Сущность портфельного инвестирования Принципы формирования портфеля ценных бумаг Тема 6. Управление портфелем ценных бумаг на основе выбранной стратегии План лекции 6(1) 1. Основные этапы мониторинга портфеля ценных бумаг 2. Стратегии управления портфелем ценных бумаг План практического занятия 11 (1) Управление портфелем ценных бумаг на основе выбранной стратегии 1. Мониторинг портфеля ценных бумаг, его этапы 2. Инвестиционные свойства ценных бумаг портфеля План практического занятия 12 (1) Управление портфелем ценных бумаг на основе выбранной стратегии 1. Стратегии управления портфелем ценных бумаг 2. Методы пассивной инвестиционной стратегии: метод лестницы и метод штанги Тема 7. Оценка эффективности управления портфелем ценных бумаг План лекции 7.1 (1) 1. Понятие оценки эффективности управления инвестиционным портфелем 2. Необходимость проведения оценки эффективности управления инвестиционным портфелем 22 План практического занятия 13(1) Оценка эффективности управления портфелем ценных бумаг 1. Сущность и критерии эффективности управления инвестиционным портфелем 2. Сущность оценки эффективности управления инвестиционным портфелем План практического занятия 14 (1) Оценка эффективности управления портфелем ценных бумаг 1. Необходимость проведения оценки эффективности управления инвестиционным портфелем 2. Процесс управления портфелем ценных бумаг План лекции 7.2 (1) Оценка эффективности управления портфелем ценных бумаг 1. Основные методы измерения доходности портфеля 2. Проведение правомерных сравнений. План практического занятия 15 (1) Оценка эффективности управления портфелем ценных бумаг 1. Основные методы измерения доходности портфеля 2. Оценка эффективности портфеля ценных бумаг План практического занятия 16 (1) Оценка эффективности управления портфелем ценных бумаг 1. Проведение правомерных сравнений. 2. Оценка эффективности управления портфелем ценных бумаг Тема 8. Методы управления портфелем. Проблема измерения рыночного риска План лекции 8.1(1) 1. Сущность портфельного инвестирования 2. Модель ценообразования активов капитала (САРМ) План практического занятия 17 (1) Методы управления портфелем. Проблема измерения рыночного риска 23 1. 2. Портфельное инвестирование, его особенности Портфельное инвестирование в Казахстане и за рубежом План практического занятия 18 (1) Методы управления портфелем. Проблема измерения рыночного риска 1. Проблема измерения рыночного риска. 2. Модель ценообразования активов капитала (САРМ) План лекции 8.2(1) Методы управления портфелем. Проблема измерения рыночного риска 1. Модель оценки риска, основанная на волатильности рынка 2. Современные модели оценки риска. План практического занятия 19 (1) Методы управления портфелем. Проблема измерения рыночного риска 1. Виды рисков на рынке ценных бумаг 2. Проблема измерения рыночного риска План практического занятия 20 (1) Методы управления портфелем. Проблема измерения рыночного риска 1. Методы анализа рынка ценных бумаг 2. Управление портфелем ценных бумаг: методы управления портфелем. Тема 9. Формирование и оптимизация портфеля ценных бумаг План лекции 9 (1) 1. Выбор инвестиционной политики 2. Анализ рынка ценных бумаг 24 План практического занятия 21 (1) Формирование и оптимизация портфеля ценных бумаг 1.Сущность инвестиционной политики, ее виды 2. Анализ рынка ценных бумаг План практического занятия 22 (1) Формирование и оптимизация портфеля ценных бумаг 1. Цель и задачи формирования портфеля ценных бумаг 2. Типы портфелей ценных бумаг, их оптимизация Тема 10. Подходы к формированию портфеля ценных бумаг План лекции 10 (1) 1. Рыночно-нейтральный подход 2. Сценарно-ситуационный подход. 3. Индивидуально-объектный подход. 1. 2. План практического занятия 23 (1) Подходы к формированию портфеля ценных бумаг Необходимость выбора подхода к формированию портфеля ценных бумаг 2. Рыночно-нейтральный подход План практического занятия 24 (1) Подходы к формированию портфеля ценных бумаг 1. Сценарно-ситуационный подход. 2. Индивидуально-объектный подход. Тема 11. Оценка эффективности как этап процесса формирования и оптимизации портфеля План лекции 11.1 (1) 1. Теоретические аспекты проведения оценки эффективности портфеля 2. Основные принципы оценки эффективности портфеля План практического занятия 25 (1) Оценка эффективности как этап процесса формирования и оптимизации портфеля 25 1. Теоретические аспекты проведения оценки эффективности портфеля 2. Основные принципы оценки эффективности портфеля План практического занятия 26 (1) Оценка эффективности как этап процесса формирования и оптимизации портфеля 1. Теоретические аспекты проведения оценки эффективности портфеля ценных бумаг: зарубежный и казахстанский опыт 2. Показатели эффективности управления портфелем ценных бумаг План лекции 11.2 (1) Оценка эффективности портфеля ценных бумаг с учетом инвестиционного подхода 1. Оценка эффективности портфеля с учетом инвестиционного подхода 2. Пересмотр портфеля ценных бумаг План практического занятия 27 (1) Оценка эффективности портфеля ценных бумаг с учетом инвестиционного подхода 1. Сущность инвестиционного подхода 2. Оценка эффективности портфеля с учетом инвестиционного подхода План практического занятия 28 (1) Оценка эффективности портфеля ценных бумаг с учетом инвестиционного подхода 1. Необходимость пересмотра портфеля ценных бумаг 2. Пересмотр портфеля ценных бумаг Тема 12. Основные проблемы и тенденции развития управления ценными бумагами План лекции 12 (1) 26 1. Проблемы развития фондового рынка в РК 2. Основные тенденции развития портфельного инвестирования 3. Развитие фондового рынка с учетом интеграционных процессов в Казахстане План практического занятия 29 (1) Основные проблемы и тенденции развития управления ценными бумагами 1. Проблемы развития фондового рынка в РК 2. Основные тенденции развития профессионального инвестирования План практического занятия 30 (1) Основные проблемы и тенденции развития управления ценными бумагами 1. Развитие фондового рынка с учетом интеграционных процессов в Казахстане 2. Мировой финансовый кризис 2007: последствия, уроки для экономики и тенденции развития фондового рынка РК 27 Форма 6 Список рекомендуемой литературы Основная литература 1. Blackwell, D., Griffiths, M. & Winters, D. Modern financial markets: prices, yields, and risk analysis. Wiley, 2007 2. Bodie, Z., Kane, A. & Marcus, A. Essentials of investments. McGraw-Hill,2008. 3. Gibson, R. Model risk: concepts, calibration and pricing. Risk Books, 2000 4. Hirschey, M. & Nofsinger, J. Investments: analysis and behavior. McGraw-HillEducation, 2008. 5. Pilbeam, K. Finance and financial markets. 2 edn. Palgrave Macmillan, 2005 6. Reilly, F. K. & Brown, K. C. Investment Analysis and Portfolio Management. 9edn. South-Western Cengage Learning, 2009. 7. Strong, R. Portfolio construction, management and protection. 5 edn. Cengage Learning, - 2009. 8. А.Лукашев, А.Могин. IPO от I до O. Пособие для финансовых директоров и инвестиционных консультантов. М,: Альпина БизнесБук, 2008. – 361 с . 9. А.П.Иванов. Финансовые инвестиции на рынке ценных бумаг. М.: Дашков и К, 2008. – 480 с. 10. Бизнес на рынке ценных бумаг. М: «ГРАНИКОР», 2002; 11. Боровиков В.П. STATISTICA: искусство анализа данных на компьютере 12. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент (управление инвестициями): Учебное пособие. – С-Пб.: Издательство С-ПбУЭФ, 2000; 13. Бродунов, А.Н. Рынок ценных бумаг Учебный курс (учебнометодический комплекс) А.Н. Бродунов. - М.: МИЭМП, 2010 14. Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг. – М.: Научно-техническое общество имени академика С.И. Вавилова, 2007. – 404 с. 15. Винс Р. Математика управления капиталом. Методы анализа риска для трейдеров и портфельных менеджеров/ Р. Винс - М: Альпина Бизнес Букс, 2007.- 400 c. 16. Винс Р., Математика управления капиталом М: «Альпина паблишер»,2001; 17. Гитман Л., Джонк М. Основы инвестирования. М:ДЕЛО, 2006; 28 18. Касимов Ю. Ф. Введение в теорию оптимального портфеля ценных бумаг. – М.: Анкил, 2005. – 144 с. 19. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. -М.: Норма - Юристъ, 2001; 20. Клапко А.О. Математическое моделирование и прогнозирование цен на фондовом рынке: автореф. дис. канд. экон. наук / А.О. Клапко – Москва, 2005. – 24 с. 21. Коттл С., Мюррей Р.Ф., Блок Ф.Е. «Анализ ценных бумаг» Грэма и Додда/ Пер.с англ.- М.: ЗАО «ОЛИМП-БИЗНЕС», 2000; 22. Лефлер Д. Факторы стоимости. М: «ОЛИМП-БИЗНЕС», 2000; 23. Ли Ч., Финнерти Дж. Финансы корпораций: теория,методы и практика. М: «ИНФРА-М», 2000; 24. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития / Я.М. Миркин. – М.: Альпина Паблишер. – 2002. – 624 с. 25. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок / Я.М. Миркин. – М.:Перспектива, 1995. – 532 с. 26. Мэрфи Дж. Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика / Дж. Мэрфи. – М.: Сокол, 1996. – 592с. 27. Найман Э.Л. Путь к финансовой свободе: Профессиональный подход к трейдингу и инвестициям / Э. Л. Найман. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. – 480 с. 28. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки: Учебное пособие для вузов. Альпина Бизнес Букс, 2007 г. 906 с. 29. Рынок ценных бумаг, под. ред. В.А. Галанова, А.И.Басова М: «Финансы и статистика», 2003; 30. Рынок ценных бумаг: учебник / [Басс А.Б. и др.] ; под ред. Е.Ф. Жукова.– М.: Волтерс Клувер. – 2010. – 656 с. 31. Семенкова Е. В. Операции с ценными бумагами. М:Перспектива, 2004; 32. Хелферт Э. Техника финансового анализа. М: «ЮНИТИ», 2005. 33. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И. Колесникова и В.С.Торкановского. – М.: ФиС, 2002; 34. Шапкин А. С., Шапкин В. А. Управление портфелем инвестиций ценных бумаг. – М.: Дашков и Ко, 2010. – 512 с. Дополнительные источники в сети Интернет: 1. Сайт казахстанской фондовой биржи – www.kase.kz 2. Агентство по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций – www.afn.kz 29 Форма 7 Контрольные вопросы для проведения 1 и 2 рубежного контроля, вопросы для подготовки к экзамену Вопросы для проведения первого рубежного контроля 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28. Сущность портфельного инвестирования Сущность портфеля ценных бумаг Цель формирования инвестиционного портфеля Классификация портфелей ценных бумаг по источнику дохода Классификация портфелей ценных бумаг по степени риска Портфель агрессивного роста Портфель консервативного роста Портфель дохода Портфели денежного рынка Основные принципы построения классического консервативного портфеля Принципы диверсификации и ликвидности. Принцип консервативности. Принцип отраслевой диверсификации Принцип достаточной ликвидности. Модель Марковица Модель Шарпа Эффективная граница Марковица Главный недостаток модели Марковица Влияние структуры портфеля ценных бумаг на риск портфеля Факторы рыночного риска Алгоритм реализации современной портфельной теории, позволяющей оптимизировать формируемый портфель ценных бумаг Управление инвестиционным портфелем Цели портфельных инвестиций Объект портфельного инвестирования Цель пассивной стратегии в финансовых инвестициях Цель активной стратегии в финансовых инвестициях Пассивная портфельная стратегия Активная портфельная стратегия 30 29. 30. 31. 32. 33. 34. 35. 36. Смешанная портфельная стратегия Что такое Индексный фонд? Маржинальные сделки Управление структурой портфеля Риск, виды риска Методы снижения риска на рынке ценных бумаг Ликвидность актива Управление ликвидностью Вопросы для проведения второго рубежного контроля 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. Основные этапы мониторинга портфеля ценных бумаг Стратегии управления портфелем ценных бумаг Кривая доходности Метод “предвидения учетной ставки” Индексный фонд “Investment portfolio management treaty” “Private banking” или доверительные банковские операции Факторы, влияющие на эффективность портфеля ценных бумаг Сущность и необходимость оценки эффективности управления инвестиционным портфелем Основные методы измерения доходности портфеля Проведение правомерных сравнений. Рыночная стоимость портфеля ценных бумаг Внутренняя ставка доходности Доходности, взвешенные во времени Годовые доходности Проведение правомерных сравнений Эталонные портфели ценных бумаг индекс RUIX индекс RTSI Сущность инвестиционного менеджмента Задачи оценки эффективности управления портфелем ценных бумаг Сущность портфельного инвестирования Модель ценообразования активов капитала (САРМ) 31 24. Модель оценки риска, основанная на волатильности рынка 25. Волатильность рынка 26. Современные модели оценки риска. 27. Обыкновенные и привилегированные акции 28. Недиверсифицируемый риск 29. Теорема о разделении 30. Относительная рыночная стоимость 31. Модель расчета цен опционов Блэка и Шоулса 32. Арбитражная ценовая теория (APT — Arbitrage Pricing Theory) Росса 33. «Кластеризация" 34. ARCH-модель 35. GARCH –модель 36. Методология Value- at-Risk (VaR) 37. Преимущества методологии VaR 38. Особенности рынка ценных бумаг 39. Выбор инвестиционной политики 40. Анализ рынка ценных бумаг 41. Этапы инвестиционного процесса 42. Стратегии портфельного инвестирования 43. Фундаментальный анализ 44. Технический анализ 45. Статистический анализ, 46. Построение нейросетевой модели 47. Рыночно-нейтральный подход к формированию портфеля ценных бумаг 48. Сценарно-ситуационный подход к формированию портфеля ценных бумаг 49. Индивидуально-объектный подход к формированию портфеля ценных бумаг 50. Псевдосберегательное инвестирование 51. Основополагающий принцип портфельного инвестирования 52. Оценка эффективности портфеля, сущность и основные принципы 53. Оценка эффективности портфеля с учетом инвестиционного подхода 54. Пересмотр портфеля ценных бумаг 55. индекс KASE 56. Что такое customized index 32 57. Глобальные стандарты оценки инвестиционной доходности (GIPS -Global Investment Performance Standards) 58. Облигационные индексы C-Bonds 59. Основные принципы оценки портфеля ценных бумаг 60. Основные принципы расчета доходности ценных бумаг 61. Композит 62. Индекс модельной стратегии (ИМС) 63. Международные рейтинговые агентства 64. Основные проблемы и тенденции развития управления ценными бумагами 65. Особенности рынка ценных бумаг 66. Торговая методика (trading methodology) 67. Торговая стратегия (trading strategy) 68. Торговая система (trading system). 69. Нестандартный способ управления инвестиционным портфелем 33 Вопросы для подготовки к экзамену 1. Какова основная задача менеджера, управляющего портфелем ценных бумаг? 2. Что такое ценная бумага? 3. Что понимается под рентабельностью на рынке ценных бумаг? 4. Что такое инвестиционный менеджмент? 5. Что такое портфельное инвестирование? 6. Что предполагает диверсификация портфеля ценных бумаг? 7. Назовите основную задачу портфельного инвестирования? 8. Что такое инвестиционный портфель? 9. Цель формирования портфеля ценных бумаг? 10. Что представляют собой доходы по портфельным инвестициям? 11. Лучший способ добиться оптимального соотношения рисков и доходности – это 12. Каковы цели макроэкономического анализа на рынке ценных бумаг? 13. Какова цель оптимальной диверсификации портфеля ценных бумаг? 14. Что такое инвестиционный инструмент? 15. Что такое тип портфеля ценных бумаг? 16. Классификация портфеля в зависимости от источника дохода: 17. Типы портфелей в зависимости от степени риска: 18. Портфели денежного рынка – это 19. Что входит в состав портфелей денежного рынка? 20. Что такое курсовая разница? 21. Из каких ценных бумаг формируются портфели краткосрочных фондов? 22. Что из нижеперечисленного относится к инструментам, обращающимся на денежном рынке? 23. Основные «игроки» на рынке ценных бумаг РК? 24. Что такое конвертируемые портфели? 25. Что такое конвертируемые акции? 26. Как часто инвестор должен пересматривать портфель ценных бумаг? 27. Что означает принцип безопасности вложений? 34 28. Что означает принцип ликвидности вложений? 29. Принципы построения классического консервативного портфеля: 30. В чем проявляется сущность инвестиционного риска? 31. Назовите основной принцип портфельного инвестирования? 32. За счет чего происходит уменьшение уровня риска при диверсификации портфеля ценных бумаг? 33. За счет чего достигается минимизация риска? 34. Что означает эффект излишней диверсификации? 35. Каковы последствия излишней диверсификации портфеля ценных бумаг? 36. Что предполагает упрощенная диверсификация? 37. Что означает принцип достаточной ликвидности? 38. Кто автор Модели оценки финансовых активов? 39. Что такое риск? 40. Основное условие эффекта от диверсификации – это 41. Главный недостаток модели Марковица: 42. Второе название модели Шарпа – это 43. Другое название модели Марковица – это 44. Что такое фондовый индекс? 45. Какой риск называется диверсифицируемым? 46. Что такое недиверсифицируемый риск? 47. Что такое эффективный портфель? 48. Что предполагает управление инвестиционным портфелем? 49. Одна из целей портфельных инвестиций: 50. Что является объектом портфельного инвестирования? 51. Два основных вида стратегий в финансовых инвестициях: 52. Какова цель пассивной стратегии? 53. Какова цель активной стратегии? 54. Условия успешного проведения агрессивной стратегии? 55. Что означает «управление портфелем ценных бумаг»? 56. Что представляет собой стратегия управления портфелем ценных бумаг? 57. Что представляет собой пассивная стратегия 35 58. 59. 60. 61. 62. 63. 64. 65. 66. 67. 68. 69. 70. 71. 72. 73. 74. 75. 76. 77. 78. 79. 80. 81. 82. управления портфелем ценных бумаг? Что предполагает продолжительность существования портфеля ценных бумаг? В каком случае пассивное управление портфелем ценных бумаг будет эффективным? Назовите основное преимущество пассивного управления Что такое индексный фонд? Что предполагает активная стратегия управления портфелем ценных бумаг? Что такое волатильность рынка ценных бумаг? Как называют сделки без покрытия? Что представляет собой управление структурой портфеля? Основной метод контроля ценных бумаг Какова конечная цель мониторинга? Основной вид риска, возникающий при активном методе управления портфелем ценных бумаг Методы снижения риска неполучения дохода от проводимых операций: Что понимается под установкой лимитов на размер операции? Что понимается под максимальным уровнем убытка от операций? Что понимается под установлением предельных уровней маржинальных операций? Что такое конъюнктура рынка ценных бумаг? Что такое ликвидность? Что означает управление ликвидностью портфеля? Что такое база портфеля? Что понимают под «игровой» частью портфеля ценных бумаг? От чего зависит выбор метода управления портфелем ценных бумаг? Какой метод управления наиболее эффективен, если рынок ценных бумаг хаотически движется вокруг одного уровня? Какой метод управления наиболее эффективен, если рынок ценных бумаг имеет явно выраженный тренд? От чего зависит выбор тактики управления портфелем ценных бумаг? Если управляющий плохо умеет выбирать ценные бумаги 36 или учитывать время, то какой портфель ценных бумаг ему предпочтительнее сформировать? 83. Что понимают под управлением? 84. На что направлен процесс управления портфелем ценных бумаг? 85. Непрерывный детальный анализ фондового рынка – это 86. Какова конечная цель мониторинга портфеля ценных бумаг? 87. Что является базой для прогнозирования размера возможных доходов от инвестиционных средств и интенсификации операций с ценными бумагами? 88. Каковы действия инвестора в случае, если кривая доходности высока и имеет тенденцию к снижению? 89. За счет чего, по мере снижения процентных ставок, банк будет получать выигрыш от переоценки портфеля ценных бумаг? 90. Чем больше срок действия портфеля, тем стоимость портфеля больше подвержена колебаниям. Чем обусловлена данная закономерность? 91. что предполагает пассивная стратегия управления портфелем ценных бумаг? 92. Основное преимущество пассивного управления 93. Что такое метод индексного фонда? 94. Что служит сигналом к изменению сформированного портфеля ценных бумаг при пассивном управлении портфелем? 95. Индикатор, который заставляет переформировать портфель ценных бумаг – это 96. Какой вид управления предполагает высокие затраты специализированного финансового учреждения, которое берет на себя все вопросы по купле-продаже и структурному построению портфеля ценных бумаг клиента? 97. Что такое “Investment portfolio management treaty”? 98. Что предполагает договор об управлении портфелем ценных бумаг? 99. Что понимают под пассивной моделью управления портфелем ценных бумаг? 100. Что представляет собой “Private banking”? 37 101. Какова последняя стадия процесса управления портфелем ценных бумаг? 102. Первичная задача оценки эффективности управления 103. Какие портфели ценных бумаг называются эталонными? 104. Что такое альтернативный портфель ценных бумаг? 105. Какой индекс будет наиболее подходящим, если целью клиента является получение максимальной доходности при инвестировании в мелкие акции? 106. Что представляет собой портфель ценных бумаг? 107. Сущность портфельного инвестирования на рынке ценных бумаг – это 108. От чего зависит результативность мониторинга портфеля ценных бумаг? 109. Модель, которая является стандартом для любой новой модели инвесторского поведения. 110. Главный постулат теории "эффективного" рынка гласит… 111. Что такое VAR? 112. Что такое волатильность рынка ценных бумаг? 113. Какова основная задача инвестора при формировании портфеля ценных бумаг при стратегии консервативного роста? 114. «Голубые фишки» фондового рынка – это 115. Назовите основной объект инвестиций при применении стратегии агрессивного роста 116. Что представляет собой анализ ценных бумаг? 117. Какова основная цель анализа ценных бумаг? 118. При каком анализе используются перспективы фирмы, связанные с получением прибыли и выплаты дивидендов, ожидаемые значения будущих процентных ставок, а также оценку риска этой фирмы? 119. Анализ ценных бумаг, с помощью которого делается попытка выявить периодически повторяющиеся и предсказуемые модели изменения цены ценных бумаг - это 120. Для какого метода анализа ценных бумаг характерно преобразование количественных показателей, характеризующих влияние различных факторов на курс 38 ценных бумаг, в нечеткие переменные, подающиеся на вход построенной нейронной сети? 121. Какой этап анализа ценных бумаг предполагает определение конкретных активов для вложения средств, а также пропорций распределения инвестируемого капитала между активами? 122. Какой подход к формированию портфеля ценных бумаг предполагает готовность инвестора к осуществлению вложений в ценные бумаги и другие финансовые активы в любых рыночных условиях, независимо от текущей конъюнктуры и краткосрочных прогнозов? 123. Пересмотр портфеля ценных бумаг – это 124. Какой подход к формированию портфеля ценных бумаг предполагает наличие у инвестора или портфельного менеджера собственного прогноза или сценария поведения фондового рынка, на основе которого принимаются решения о составе и структуре портфеля? 125. Какой подход к формированию портфеля ценных бумаг предполагает целенаправленный выбор инвестором или портфельным менеджером отдельных объектов инвестирования исходя из их внутренних свойств или их индивидуальной привлекательности для данного инвестора без непосредственной привязки к общерыночному конъюнктурному контексту? 126. Что является основным мотивом для инвесторов, выбирающих индивидуально-объектный подход к формированию портфеля ценных бумаг? 127. Что представляет собой customized index? 128. Какова основная цель применения Глобальных стандартов оценки инвестиционной доходности? 129. Что такое накопленный купонный доход? 130. Как называется группа портфелей с похожими инвестиционными стратегиями? 131. Что характеризует индекс модельной стратегии (ИМС)? 132. Кто такой инсайдер? 133. Как называется формирование и реструктуризация портфеля ценных бумаг по сигналам торговой стратегии, основанной на 39 современных теориях анализа финансовых рынков, которая имеет формализованные правила на открытие и закрытие позиций? 134. Какая акция называется легкой? 135. Как называется владелец акций, играющий на повышение курса? 136. Потеря на курсе ценных бумаг при продаже ниже нарицательной стоимости (номинальной цены) – это 137. Цифра, обозначающая эволюцию стоимости, ценности – это 138. Как называется биржевой агент, играющий "на понижение", провоцируя падение курса определенных акций (путем усиленной продажи) с целью последующей их покупки по более низкой цене? 139. Как называется акция, стоимость которой на данный момент весьма высока? 140. Что такое инвестиционный горизонт? 141. Назовите два вида волатильности. 142. Назовите величину, отражающую состояние счета клиента – остаток средств на торговом счете, рассчитанный в валюте страхового депозита, с учетом операций, проводимых клиентом в текущий момент. 143. Как называется цена, по которой осуществляется открытие позиции на покупку? 144. Одна сотая доля процента (0, 001%) – это 145. Как называется разница между ценой покупки и ценой продажи ценной бумаги? 146. Как называется оценка будущей тенденции с помощью исследования и анализа доступной информации? 147. Как называется перспективная финансовая информация, подготовленная на основе имеющихся знаний, фактов, теорий и суждений – допущений относительно будущих событий (будущего движения курса ценной бумаги), которые, вероятней всего должны произойти? 148. Что означает аббревиатура TSE? 149. Взаиморасчеты по сделке с ценными бумагами – это 40 150. Как называется обязательство предоставить товар инструмент по указанной цене в указанную дату? 41 или
