XII. Инвестиционная декларация 43. Настоящая инвестиционная

XII. Инвестиционная декларация
43. Настоящая инвестиционная декларация устанавливает цель инвестирования
средств пенсионных накоплений, инвестиционную политику управляющей компании,
состав и структуру инвестиционного портфеля управляющей компании.
44.
Целью
инвестирования
средств
пенсионных
накоплений,
переданных
негосударственным пенсионным фондом в доверительное управление, является прирост
средств пенсионных накоплений для обеспечения права застрахованных лиц на получение
накопительной части трудовой пенсии в соответствии с Федеральным законом от
17.12.2001 N 173-ФЗ "О трудовых пенсиях в Российской Федерации" (Собрание
законодательства Российской Федерации, 2001, N 52, ст. 4920; 2002, N 30, ст. 3033; 2003,
N 1, ст. 13; 2004, N 27, ст. 2711; N 35, ст. 3607; 2005, N 8, ст. 605; 2006, N 23, ст. 2377,
2384; 2007, N 45, ст. 5421; N 49, ст. 6073; 2008, N 18, ст. 1942; N 30, ст. 3602, 3612; N 52,
ст. 6224; 2009, N 1, ст. 27; N 18, ст. 2152; N 26, ст. 3128; N 27, ст. 3265; N 30, ст. 3739; N
52, ст. 6454) и Федеральным законом.
45. В основе инвестиционной политики управляющей компании лежит стратегия
сохранения и увеличения капитала, предполагающая использование системы контроля
рисков для получения среднего стабильного дохода при минимальном уровне риска в
целях сохранения и приумножения средств пенсионных накоплений, находящихся в
доверительном управлении управляющей компании.
Указанная стратегия управляющей компании базируется на поддержании высокой
степени надёжности, ликвидности и диверсификации инвестиционного портфеля в
течение всего периода инвестирования, а также на получении максимально возможной
обоснованной доходности с учётом необходимости минимизации риска.
Инвестиционная стратегия управляющей компании реализуется на основе
объективных критериев, поддающихся количественной оценке, учета надежности ценных
бумаг, информационной открытости и прозрачности процесса инвестирования средств
пенсионных
накоплений
для
фонда
и
его
застрахованных
лиц,
для
органов
государственного, общественного надзора и контроля, специализированного депозитария.
46. При осуществлении прав по ценным бумагам, в которые инвестированы
средства пенсионных накоплений, управляющая компания будет придерживаться
следующей политики:
При осуществлении права голоса по акциям, в которые инвестированы средства
пенсионных накоплений, позиция, которой будет придерживаться управляющая компания
при голосовании по вопросам
об освобождении (или о внесении в устав изменений, предусматривающих
освобождение лица, которое самостоятельно или совместно со своим аффилированным
лицом (лицами) приобрело 30 и более процентов размещенных обыкновенных акций, от
обязанности предложить акционерам продать ему принадлежащие им обыкновенные
акции и эмиссионные ценные бумаги, конвертируемые в обыкновенные акции
акционерного общества,
о внесении в устав или иные внутренние документы, регулирующие деятельность
органов акционерного общества, положений, препятствующих приобретению 30 и более
процентов размещенных обыкновенных акций акционерного общества,
а также иным вопросам, управляющая компания будет принимать решения по
своему усмотрению при этом действовать исключительно в интересах фонда по
настоящему договору. При голосовании управляющая компания будет руководствоваться
принципами добросовестности, разумности и защиты интересов фонда.
При этом управляющая компания вправе не осуществлять право голоса по ценным
бумагам, в которые инвестированы средства пенсионных накоплений, если доля акций
конкретного акционерного общества входящих в состав средств пенсионных накоплений
фонда составляет менее 1 процентов от общего объема выпуска соответствующих акций
эмитента.
47. Состав и структура активов, в которые управляющей компанией могут быть
инвестированы средства пенсионных накоплений:
Вид актива
1. Государственные ценные
бумаги Российской Федерации
2. Государственные ценные
бумаги субъектов Российской
Федерации
3. Муниципальные облигации
4. Облигации российских
эмитентов
5. Акции российских
эмитентов, созданных в форме
открытых акционерных обществ
0
Максимальная доля
актива в
инвестиционном
портфеле
управляющей
компании (процентов)
100
0
40
0
0
40
80
0
65
Минимальная доля
актива
в инвестиционном
портфеле управляющей
компании (процентов)
6. Паи (акции, доли)
индексных инвестиционных
фондов, размещающих средства в
государственные ценные бумаги
иностранных государств,
облигации и акции иных
иностранных эмитентов
7. Ценные бумаги
международных финансовых
организаций
8. Ипотечные ценные бумаги,
выпущенные в соответствии с
законодательством Российской
Федерации об ипотечных ценных
бумагах
9. Средства в рублях на
счетах в кредитных организациях
10. Депозиты в рублях в
кредитных организациях
11. Средства в иностранной
валюте на счетах в кредитных
организациях
12. Депозиты в иностранной
валюте в кредитных организациях
0
0
0
20
0
40
0
0
80
0
0
В случае если инвестирование средств пенсионных накоплений в какой-либо из
видов активов, указанных в таблице, не предполагается, в соответствующей позиции
графы указывается «0».
47.1. Структура инвестиционного портфеля управляющей компании должна
удовлетворять следующим основным требованиям:
•
максимальная доля в инвестиционном портфеле управляющей компании
ценных бумаг одного эмитента или группы связанных эмитентов не должна превышать 10
процентов
инвестиционного портфеля
управляющей
компании,
за
исключением
государственных ценных бумаг Российской Федерации, ценных бумаг, обязательства по
которым гарантированы Российской Федерацией, а также ипотечных ценных бумаг,
выпущенных в соответствии с законодательством Российской Федерации об ипотечных
ценных бумагах и удовлетворяющих требованиям, установленным Правительством
Российской Федерации;
•
депозиты в кредитной организации и ценные бумаги, эмитированные этой
кредитной организацией, в сумме не должны превышать 25 процентов инвестиционного
портфеля управляющей компании;
•
максимальная доля в инвестиционном портфеле управляющей компании
ценных
бумаг,
эмитированных
аффилированными
лицами
фонда,
управляющей
компании, специализированного депозитария и актуария, не должна превышать 10
процентов инвестиционного портфеля управляющей компании;
•
максимальная доля в инвестиционном портфеле управляющей компании
депозитов, размещенных в кредитных организациях, являющихся аффилированными
лицами
фонда,
управляющей
компании,
не
должна
превышать
20
процентов
инвестиционного портфеля управляющей компании;
•
максимальная доля в инвестиционном портфеле управляющей компании
акций одного эмитента не должна превышать 10 процентов его капитализации;
•
максимальная доля в инвестиционном портфеле управляющей компании
облигаций одного эмитента не должна превышать 20 процентов совокупного объема
находящихся в обращении облигаций данного эмитента, за исключением государственных
ценных бумаг Российской Федерации, ценных бумаг, обязательства по которым
гарантированы Российской Федерацией, а также ипотечных ценных бумаг, выпущенных в
соответствии с законодательством Российской Федерации об ипотечных ценных бумагах
и
удовлетворяющих
требованиям,
установленным
Правительством
Российской
Федерации;
•
максимальная доля в совокупном инвестиционном портфеле фонда ценных
бумаг одного эмитента не должна превышать 50 процентов совокупного объема
находящихся
в
обращении
ценных
бумаг
данного
эмитента,
за
исключением
государственных ценных бумаг Российской Федерации, ценных бумаг, обязательства по
которым гарантированы Российской Федерацией, а также ипотечных ценных бумаг,
выпущенных в соответствии с законодательством Российской Федерации об ипотечных
ценных бумагах и удовлетворяющих требованиям, установленным Правительством
Российской Федерации;
47.2. Максимальная доля в инвестиционном портфеле управляющей компании
денежных средств в рублях и иностранной валюте на счетах и депозитах в кредитных
организациях не должна в сумме превышать 80 процентов.
47.3. Максимальная доля в инвестиционном портфеле управляющей компании
средств, размещенных в ценные бумаги иностранных эмитентов, не должна превышать 20
процентов.
47.4. Максимальная доля в инвестиционном портфеле фонда прочих видов
разрешенных активов определяется Правительством Российской Федерации.
47.5. Инвестирование средств пенсионных накоплений в ценные бумаги
иностранных эмитентов осуществляется в соответствии с положениями Федерального
закона от 24 июля 2002 г. N 111-ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования
накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации».
47.6. Средства пенсионных накоплений могут инвестироваться в ценные бумаги
следующих международных финансовых организаций при условии, что указанные ценные
бумаги допущены к размещению и (или) публичному обращению в Российской
Федерации в соответствии с законодательством Российской Федерации о рынке ценных
бумаг:
Азиатский банк развития (Asian Development Bank, ADB);
Банк развития при Совете Европы (Council of Europe Development Bank, CEB);
Европейский банк реконструкции и развития (European Bank for Reconstruction and
Development, EBRD);
Европейский инвестиционный банк (European Investment Bank, EIB);
Межамериканский банк развития (Inter-American Development Bank, IADB);
Международная финансовая корпорация (International Finance Corporation, IFC);
Международный
банк
реконструкции
и
развития
(International
Bank
for
Reconstruction and Development, IBRD);
Северный инвестиционный банк (Nordic Investment Bank, NIB);
Евразийский банк развития (ЕАБР).
47.7. При инвестировании средств пенсионных накоплений в отдельные классы
активов установлены следующие дополнительные ограничения, учитывающие требования
постановления Правительства Российской Федерации от 30 июня 2003 г. № 379:
47.7.1. сделки, связанные с инвестированием средств пенсионных накоплений,
совершаются на организованных торгах на условиях поставки против платежа и на основе
заявок на покупку и заявок на продажу ценных бумаг по наилучшим из указанных в них
ценам при условии, что заявки адресованы всем участникам торгов и информация,
позволяющая идентифицировать подавших заявки участников торгов, не раскрывается в
ходе торгов другим участникам, за исключением сделок, указанных в пунктах 47.7.2.,
47.7.3., 47.7.4., 47.7.9., 47.9., 47.10.;
47.7.2. сделки, связанные с инвестированием средств пенсионных накоплений в
ценные бумаги в ходе их размещения, совершаются на условиях предпоставки ценных
бумаг со стороны контрагента или на организованных торгах на условиях поставки
против платежа, а в случае осуществления преимущественного права приобретения
дополнительных акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, - в
порядке, предусмотренном Федеральным законом «Об акционерных обществах»;
47.7.3. сделки, связанные с инвестированием средств пенсионных накоплений в
государственные ценные бумаги Российской Федерации, специально выпущенные для
размещения
средств
институциональных
инвесторов,
совершаются
в
порядке,
определенном условиями эмиссии и обращения указанных ценных бумаг;
47.7.4. сделки, связанные с инвестированием средств пенсионных накоплений в паи
(акции,
доли)
индексных
инвестиционных
фондов,
размещающих
средства
в
государственные ценные бумаги иностранных государств, облигации и акции иных
иностранных эмитентов, совершаются в соответствии с договорами управляющих
компаний,
осуществляющих
доверительное
управление
средствами
пенсионных
накоплений, с управляющими активами этих фондов и законодательством государств, на
территории которых зарегистрированы указанные фонды;
47.7.5. средства пенсионных накоплений могут инвестироваться в облигации,
выпущенные от имени Российской Федерации, субъектов Российской Федерации и
муниципальных образований, и в облигации иных российских эмитентов при условии, что
срок погашения указанных облигаций не наступил;
47.7.6. средства пенсионных накоплений могут инвестироваться в государственные
ценные бумаги субъектов Российской Федерации, муниципальные облигации, облигации
иных российских эмитентов, ипотечные ценные бумаги, выпущенные в соответствии с
законодательством Российской Федерации об ипотечных ценных бумагах, при условии,
что указанные ценные бумаги допущены к организованным торгам и соответствуют хотя
бы одному из следующих критериев:
• ценная бумага должна быть включена хотя бы в один котировальный список
высшего уровня, то есть в котировальный список, для включения в который в
соответствии с законодательством Российской Федерации установлены максимальные
требования.
•
эмитенту
(выпуску)
ценных
бумаг
присвоен
рейтинг
долгосрочной
кредитоспособности по обязательствам в валюте Российской Федерации или в
иностранной валюте не ниже уровня «BB-» по классификации рейтинговых агентств
«Фитч Рейтингс» (Fitch-Ratings), «Стандарт энд Пурс» (Standard & Poor's) или не ниже
уровня «Ba3» по классификации рейтингового агентства «Мудис Инвесторс Сервис»
(Moody's
Investors
Service),
аккредитованных
в
порядке,
установленном
законодательством Российской Федерации. Соответствующий рейтинг должен быть
присвоен хотя бы одним из указанных агентств;
• исполнение обязательств по выплате номинальной стоимости облигаций либо по
выплате номинальной стоимости облигаций и частично или полностью купонного дохода
по ним обеспечено государственной гарантией Российской Федерации или гарантией
государственной корпорации «Банк развития и внешнеэкономической деятельности
(Внешэкономбанк)»;
• исполнение обязательств по облигациям с ипотечным покрытием по выплате
номинальной стоимости облигаций либо по выплате номинальной стоимости облигаций и
частично
или
полностью
купонного
дохода
по
ним
обеспечено
солидарным
поручительством юридического лица, которому присвоен рейтинг долгосрочной
кредитоспособности по обязательствам в валюте Российской Федерации или в
иностранной валюте одним из международных рейтинговых агентств - «Фитч Рейтингс»
(Fitch-Ratings), «Стандарт энд Пурс» (Standard & Poor's), «Мудис Инвесторс Сервис»
(Moody's
Investors
Service),
аккредитованных
в
порядке,
установленном
законодательством Российской Федерации на уровне, не ниже суверенного рейтинга
Российской Федерации по обязательствам в валюте Российской Федерации или в
иностранной валюте. Соответствующий рейтинг должен быть присвоен хотя бы одним из
указанных агентств.
При этом доля облигаций иных российских эмитентов не может составлять более
80 процентов инвестиционного портфеля управляющей компании.
47.7.7. средства пенсионных накоплений могут инвестироваться в акции
российских открытых акционерных обществ при условии, что указанные акции должны
быть включены хотя бы в один котировальный список высшего уровня, то есть в
котировальный список, для включения в который нормативными правовыми актами
федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг установлены
максимальные требования;
47.7.8. доля государственных ценных бумаг Российской Федерации одного выпуска
не может составлять более 35 процентов инвестиционного портфеля управляющей
компании;
47.7.9. сделки, связанные с инвестированием средств пенсионных накоплений в
облигации внешних облигационных займов Российской Федерации, могут совершаться
без соблюдения требований, предусмотренных подпунктом 47.7.1. настоящего пункта,
при наличии следующих условий:
расчеты по сделкам осуществляются через международные расчетно-клиринговые
центры «Евроклир Банк», г. Брюссель, и «Клирстрим Бэнкинг», г. Люксембург;
расчеты по сделкам осуществляются на условиях поставки против платежа или
предоплаты (предпоставки) со стороны контрагента;
цена сделки по покупке облигаций не выше, а цена сделки по продаже облигаций
не ниже их последней рыночной цены, определенной к моменту совершения сделки, более
чем на 1,5 процента. При этом в настоящем пункте рыночная цена означает цену для
определения рыночной стоимости активов и стоимости чистых активов в соответствии с
пунктом 7 статьи 12 Федерального закона «Об инвестировании средств для
финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации».
47.8. в случае если приобретаемый выпуск ипотечных ценных бумаг размещается в
рамках эмиссии нескольких выпусков с единым ипотечным покрытием, он должен
соответствовать следующим условиям:
обязательства по приобретаемому выпуску исполняются преимущественно перед
обязательствами других выпусков, обеспеченных залогом того же ипотечного покрытия;
доля данного выпуска относительно других выпусков, обеспеченных залогом того
же ипотечного покрытия, на дату приобретения ипотечных ценных бумаг должна
составлять не более 90 процентов от общей номинальной стоимости облигаций,
обеспеченных одним ипотечным покрытием.
При этом в состав ипотечного покрытия не должны входить объекты
незавершенного строительства. Размер ипотечного покрытия на дату выпуска должен
превышать сумму обязательств по выплате номинальной стоимости выпуска более чем в
1,5 раза (за исключением облигаций с ипотечным покрытием, эмитентом которых
является кредитная организация);
47.9. Сделки по продаже ценных бумаг могут совершаться без соблюдения
подпункта 47.7.1. пункта
47.7. в случае принятия добровольного или обязательного
предложения об их приобретении, адресованного всем владельцам этих ценных бумаг, в
соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах» либо в связи с
выкупом акций обществом по требованию его акционеров в порядке, предусмотренном
указанным Федеральным законом;
47.10. Сделки по продаже ценных бумаг, не допущенных к организованным торгам,
могут совершаться без соблюдения подпункта 47.7.1. пункта 47.7. в связи с устранением
нарушений требований к составу и (или) структуре активов соответствующего
инвестиционного портфеля. При этом такое устранение должно осуществляться на
наиболее выгодных условиях в интересах застрахованных лиц;
Сделки с ценными бумагами могут совершаться с центральным контрагентом без
соблюдения требований подпункта 47.7.1. пункта 47.7. в случаях и порядке, которые
предусмотрены частью 1 статьи 13 Федерального закона «О клиринге и клиринговой
деятельности».
47.11. В случае нарушения требований к максимальной доле определенного класса
активов в структуре инвестиционного портфеля из-за изменения рыночной или оценочной
стоимости активов и (или) изменения в структуре имущества эмитента управляющая
компания обязана скорректировать структуру активов в соответствии с требованиями к
структуре инвестиционного портфеля управляющей компании в течение шести месяцев с
даты обнаружения указанного нарушения.
47.12. В случае нарушения требований к максимальной доле определенного класса
активов в структуре инвестиционного портфеля управляющей компании в результате
умышленных действий управляющей компании она обязана устранить это нарушение в
течение 30 дней с даты обнаружения указанного нарушения. Кроме того, она обязана
возместить фонду ущерб, являющийся следствием отклонения от установленной
структуры активов, и ущерб от сделок, произведенных для корректировки структуры
активов.
47.13. Иные требования к составу и структуре инвестиционного портфеля
управляющей
компании,
обеспечивающие
соблюдение
требований
к
структуре
инвестиционного портфеля фонда, предусмотрены Федеральным законом и другими
нормативными правовыми актами Российской Федерации.
48. Описание рисков, связанных с инвестированием средств пенсионных
накоплений в активы, указанные в пункте 47 настоящего договора:
1)
Системный риск, связанный с потенциальной неспособностью большого
числа финансовых институтов выполнять свои обязательства. К системным рискам
относится, в частности, риск банковской системы.
2)
Рыночный
риск.
Стоимость
ценных
бумаг
и
других
финансовых
инструментов, размер процентных ставок подвержены, среди прочего, влиянию таких
неопределенных факторов, как возможность изменений государственной торговой,
фискальной и монетарной политики, валютного регулирования, состояния финансовых
рынков и соответствующих отраслей промышленности, политической, социальной и
экономической нестабильности, действиями эмитентов, реализации иных форм риска, а
также прочих внешних факторов. Непредсказуемый характер указанных факторов не
позволяет гарантировать фонду, что он не понесет значительные финансовые потери.
3)
Кредитный риск эмитентов ценных бумаг. При инвестировании в ценные
бумаги возникает риск невыполнения обязательств со стороны эмитентов; лиц,
предоставляющих гарантию и/или обеспечение; а также прочих третьих лиц в отношении
выплат основной суммы долга, купонных выплат, выполнения обязательств по
досрочному выкупу облигаций и по исполнению условий публичных оферт на выкуп
облигаций. Данный риск
относится как к
государственным, региональным, и
муниципальным, так корпоративным и банковским бумагам.
Для акций акционерных обществ существует риск неполной или несвоевременной
выплаты объявленных дивидендов.
Непредсказуемый характер указанных факторов не позволяет гарантировать фонду,
что он не понесет значительные финансовые потери.
4)
Кредитный риск рыночных контрагентов. Управляющая компания не
гарантирует благие намерения и способность в будущем выполнять принятые на себя
финансовые обязательства со стороны рыночных контрагентов, брокеров, расчетных
организаций, депозитариев, специализированных депозитариев, клиринговых систем,
расчетных банков, платежных агентов, бирж и прочих третьих лиц, что может привести к
потерям фонда, несмотря на предпринимаемые управляющей компанией усилия по
добросовестному выбору вышеперечисленных структур.
В частности, фонд принимает риск выбора контрагентов по сделкам ценными
бумагами, который складывается из двух следующих составляющих:
- расчетный риск - возникает в случае разрыва во времени между переводом
активов сторонами по сделке. Для фонда риск заключается в отказе контрагента от
выполнения обязательств после того, как управляющая компания выполнил свои
обязательства перед контрагентом по сделке, совершенной в интересах фонда.
- предрасчетный риск - заключается в отказе контрагента от выполнения своих
обязательств до начала расчетов в случае неблагоприятного для него изменения рыночных
условий, что вынуждает фонд нести издержки по обеспечению замены контракта.
5)
Риск ликвидности. Существует возможность существенного ухудшения
рыночной ликвидности, что может повлечь необходимость совершения сделок в
интересах фонда по неблагоприятным ценам. При определенных рыночных условиях
ликвидировать позиции или оценить их рыночную стоимость может быть невозможно.
6)
Операционный риск. Управляющая компания не гарантирует отсутствие
ошибочных действий третьих лиц и мошеннических действий в процессе обработки
транзакций; осуществления операций, связанных с хранением ценных бумаг и денежных
средств; проведения расчетов и клиринга. К указанным третьим лицам, в частности,
относятся:
биржи,
депозитарии,
специализированные
депозитарии,
регистраторы,
клиринговые и расчетные системы.
7)
Юридический и регуляционный риски. В некоторых случаях законы и
прочие нормативные акты, связанные с финансовыми рынками, могут отсутствовать или
допускать неоднозначное толкование. Фонд несет риск, связанный с несовершенством
действующего законодательства, а также риск изменений законодательства Российской
Федерации и действия/бездействия государственных и иных органов, в том числе
регулирующих рынок ценных бумаг.