Концентрация хорватского банковского рынка

КОНЦЕНТРАЦИЯ ХОРВАТСКОГО БАНКОВСКОГО РЫНКА
Фран Галетич
доктор экономических наук, старший ассистент
Экономический факультет, Университет в Загребе, г. Загреб, Хорватия
(fgaletic@efzg.hr)
Введение
Как и в большинстве современных стран, в Хорватии банки являются самыми важными
участниками финансового рынка. Хотя они теряют свою долю на финансовом рынке,
но все равно их значение остается высоким. Это значение проистекает из возможности
банков влиять на экономику. Современное банковское дело в Хорватии начинается со
середины девяностых годов прошлого века, когда банковский рынок был
либерализован.
Через несколько лет после либерализации, большинство банковского сектора было в
руках иностранного капитала. Такая ситуация продолжается и сегодня, когда более
90% активов принадлежат иностранцам. Наиболее значительными владельцами
хорватских банков являются итальянские банки, а на втором месте австрийские банки.
Крупнейшим национальным банком является Хорватский почтовый банк, он
государственный, но у него не большая часть рынка.
Методология
Данные, используемые в этой статье, были получены от Хорватского национального
банка (Hrvatska narodna banka). Хорватский национальный банк регулярно публикует
данные о банковском рынке, а в этой статье были использованы следующие материалы:
количество банков, индекс концентрации и индекс Херфиндаля. На основе данных,
сделаны эконометрические модели которые направлены на оценку тенденции
хорватского банковского рынка. Для этого был использован метод регресии.
Анализ количества банков
Анализ тенденций числа банков, показывает количество банков с 2001 по 2011 год. В
2001 году на хорватском банковском рынке было 43 банка. Это число сократилось в
2011 году до 36 штук. На основе данных о количестве банков, можно оценить
тенденцию движения количества банков в Хорватии:
N  43,64  0,91t
где N представляет количество банков, а t период времени. Количество банков в
Хорватии показано и на следующем графике.
График 1: Количество банков в Хорватии
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
2001. 2002. 2003. 2004. 2005. 2006. 2007. 2008. 2009. 2010. 2011.
Источник: www.hnb.hr
На основе модели, оценочное ежегодное сокращение числа банков составляет почти
один банк в год. Но после 2005 года число банков в Хорватии практически постоянно.
Из-за этого можно ожидать, что и в последующие несколько лет, количество банков
останется неизменным.
Основываясь на количестве банков, можно сделать вывод, что хорватский банковский
рынок - рынок монополистической конкуренции. Это значит, что на рынке действует
большое число банков, но они предлагают дифференцированные продукты. Все-таки,
чтобы определить структуру рынка, необходимо проанализировать рыночную
концентрацию.
Концентрация на банковском рынке
Рыночная концентрация может быть измерена различными показателями, но наиболее
известные показатели – индекс концентрации и индекс Херфиндаля. Индекс
концентрации является мерой концентрации, которая показывает какую долю
занимают r самых крупных участников рынка. На практике чаще всего используется
индекс концентрации на пять или десять крупнейших фирм на рынке. Это самый
простой и наиболее часто используемый показатель концентрации. Чтобы рассчитать
индекс концентрации, все значения долей рынка должны быть расположены в порядке
от более высоких к низким:
x1  x2      xi      xn
Индекс концентрации рассчитывается по формуле:
r
Cr 
x
i 1
n
i
x
i 1
i
где N обозначает число участников рынка, r число самых большых участников, для
которых рассчитывается концентрация и xi стоимость каждой доли.1
В совершенной конкуренции индекс концентрации близок к 0, а в монополии он
является равным 1. Чем индекс концентрации ближе к 1, тем структура рынка ближе к
монополии. С другой стороны, индекс концентрации близкий к 0 указывает на
структуру близкую к совершенной конкуренции.
При анализе концентрации банковских рынков обычно используется индекс C5. Он
показывает долю рынка 5 самых крупных банков. Следующий график показывает
движение индекса концентрации C5 в Хорватии.
График 2: Индекс концентрации C5 в Хорватии
78.0
76.0
74.0
72.0
70.0
68.0
66.0
64.0
62.0
2001. 2002. 2003. 2004. 2005. 2006. 2007. 2008. 2009. 2010. 2011.
Источник: www.hnb.hr
C5 индекс концентрации в Хорватии крайне неравномерен. В начале периода он
составляет 71,1, а в конце 75,5. Самая низкая его стоимость была в 2002 году, а самая
1
Šošić, I. (2008) Pregled formula iz statistike, Školska knjiga, Zagreb
высокая в 2011 году. Финансовый кризис может быть причиной повышения индекса
концентрации после 2007 года. Оценено регрессионно уравнение движения индекса
концентрации C5:
C 5  69,44  0,56t
Это означает, что среднегодовой прирост индекса концентрации 0,56. Но в следующие
несколько лет реально ожидать стагнацию значения индекса концентрации C5 в
Хорватии.
Индекс Херфиндаля является наиболее известным показателем промышленной
концентрации. Его использование на практике очень распространенно. Так как при
расчете индекса Херфиндаля в расчете включены все компании на рынке, он
предоставляет больше информации, чем индекс концентрации.2 Этот показатель
большее значение дает компаниям с большей долей рынка, потому что доля рынка
рассчитывается как квадрат.
Индекс Херфиндаля рассчитывается как сумма квадратов долей компаний на рынке:
n
HHI   pi
2
i 1
где pi есть доля каждого участника рынка.
Чем значение индекса Херфиндаля ниже, тем конкурентнее рынок, и наоборот.3 В
случае монополии индекс Херфиндаля предполагает значение 10000, а в совершенной
конкуренции близко к 0.
У рынков с низкой концентрацией индекс Херфиндаля менее чем 1000. Область между
1000 и 1800 считается средней концентрацией. Значение индекса Херфиндаля больше
чем 1800 указывает на высокую концентрацию.4
2
Schlossberg, R.S. (2008) Mergers and acquisitions: understanding the antitrust issues, American Bar
Association, стр. 689
3
Griffiths, A. and Wall, S. (1996) Intermediate Microeconomics, theory and applications, Longman, стр. 325
4
Hüschelrath, K. (2008) Competition Policy Analysis: An Integrated Approach, Physica-Verlag, Heidelberg,
стр. 183
Stone, G. (2007.) Core Economics, Worth Publishers, Pennsylvania
Tipurić, D., Kolaković, M., Dumičić, K. (2003.) Koncentracijske promjene hrvatske bankarske industrije u
desetogodišnjem razdoblju 1993.-2002., Zbornik Ekonomskog fakulteta u Zagrebu, стр. 12
График 3: Индекс Херфиндаля в Хорватии
1400
1350
1300
1250
1200
1150
2001. 2002. 2003. 2004. 2005. 2006. 2007. 2008. 2009. 2010. 2011.
Источник: www.hnb.hr
Значение индекса Херфиндаля в Хорватии около 1300. Это означает средний уровень
концентрации на банковском рынке. Самое низкое значение было в 2002 году, а самое
високое в 2011 году. Изменение индекса Херфиндаля можно оценить уравнением:
HHI  1269,22  8,78t
Средний годовой рост индекса Херфиндаля 8,78. На основе построенной модели можно
ожидать дальнейшего роста индекса Херфиндаля в ближайшие годы. По значению
индекса Херфиндаля, хорватский банковский рынок считается умеренно
концентрированным.
Заключение
В этой статье проанализирована концентрация банковского рынка в Хорватии. Модели
показали, что концентрация увеличивается. Пять самых больших банков ежегодно
увеличивают свою долю на рынке на 0,56. Индекс Херфиндаля в среднем каждый год
растет на 8,78. Значение индекса Херфиндаля показывает, что в Хорватии банковский
рынок умеренно концентрирован. В будущем можно ожидать дальнейшего увеличения
концентрации хорватского банковского рынка, но на данный момент концентрация
остается на умеренном уровне.
Литература
Griffiths, A. and Wall, S. (1996) Intermediate Microeconomics, theory and applications,
Longman, стр. 325
Hüschelrath, K. (2008) Competition Policy Analysis: An Integrated Approach, PhysicaVerlag, Heidelberg, стр. 183
Schlossberg, R.S. (2008) Mergers and acquisitions: understanding the antitrust issues,
American Bar Association, стр. 689
Stone, G. (2007) Core Economics, Worth Publishers, Pennsylvania
Šošić, I. (2008) Pregled formula iz statistike, Školska knjiga, Zagreb
Tipurić, D., Kolaković, M., Dumičić, K. (2003) Koncentracijske promjene hrvatske bankarske
industrije u desetogodišnjem razdoblju 1993.-2002., Zbornik Ekonomskog fakulteta u
Zagrebu, стр. 12