Биржевое дело - Университет Российской академии
advertisement
УНИВЕРСИТЕТ РОССИЙСКОЙ АКАДЕМИИ ОБРАЗОВАНИЯ Красноярский филиал УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС ДИСЦИПЛИНЫ «БИРЖЕВОЕ ДЕЛО» (для студентов, обучающихся по специальности 080301.65 «Коммерция (торговое дело)») Красноярск 2013 УНИВЕРСИТЕТ РОССИЙСКОЙ АКАДЕМИИ ОБРАЗОВАНИЯ Красноярский филиал ФАКУЛЬТЕТ ЭКОНОМИКИ И БИЗНЕСА КАФЕДРА ПСИХОЛОГИИ И ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС ДИСЦИПЛИНЫ «БИРЖЕВОЕ ДЕЛО» (для студентов, обучающихся по специальностям 080301.65 «Коммерция (торговое дело)») Утвержден Согласовано: решением УМС филиала протокол № ___ от ___ ___ 2013 Первый проректор: ___________________ Директор филиала ___________ /Решетова Т.Я./ Фамилия, инициалы /Дроздов Н.И./ Фамилия, инициалы Красноярск 2013 2 УДК 339.172(073) ББК 65.4216я73 Б 94 Печатается по решению Учебно-методического совета Университета Российской академии образования Красноярский филиал Авторы-составители: Бушуева Н.В., Попова Н.И. Бушуева Н.В., Попова Н.И. Учебно-методический комплекс по дисциплине "Биржевое дело» для специальностей 080301.65 «Коммерция (торговое дело)» – Красноярск: Издательство КФ УРАО, 2013. – 64 с. УРАО, 2013. 3 1. Пояснительная записка Современные биржи сформировались в результате длительной эволюции различных форм оптовой торговли. В настоящее время биржи являются одним из видов организованного рынка, функционирующего по установленным правилам, отраженным в тех или иных нормативно-правовых актах. Они считаются показателем экономической и политической жизни страны, а биржевая информация относится к числу наиболее объективной и ценной. На деятельность бирж оказывают влияние как внутренние политические и экономические процессы, так и внешние, а также экономические и политические интересы участников биржевой торговли и их клиентов. Опыт, накопленный в результате функционирования бирж в индустриально развитых странах очень полезен для нашей страны не только для изменения существовавшего рынка, но и для формирования новых рынков, не существующих в системе плановой экономике. Переход России к рыночной экономике привел к необходимости образования качественно новых форм торговли, что послужило объективной основой возрождения в России биржевой торговли и бирж – товарных, фондовых, валютных. Процесс возрождения биржевой торговли, начавшийся в начале 90-х годов прошлого века, продолжается до сих пор. В настоящее время биржевая деятельность является самостоятельной формой коммерческой деятельности и неотъемлемой частью отечественной экономики, ориентированной на получение прибыли и пpeдcтaвляющей coбoй цeлeнaпpaвлeнныe виды paбoты пo пoдгoтoвкe и пpoвeдeнию тopгoвли ocoбыми видaми тoвapoв пo cпeциaльнo ycтaнoвлeнным пpaвилaм. Возрождение и развитие бирж в России повлекло за собой и развитие законодательно-правовой базы, регулирующей их деятельность в нашей стране. В настоящее время деятельность бирж в нашей стране регулируется 4 важнейшими указами и законами. Среди них можно выделить Закон РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» от 20 февраля 1992 г. № 2381-1, ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ, ФЗ «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г. №208-ФЗ, а также принятые в соответствии с ними Указы президента РФ и постановления Правительства РФ. Дисциплина «Биржевое дело» является федеральным компонентом цикла общепрофессиональных дисциплин при подготовке специалистов по различным финансово-экономическим специальностям. Программа разработана в соответствии с: - государственными стандартами высшего профессионального образования по специальности: 080301.65 «Коммерция (торговое дело)»; - учебными планами очной формы обучения по указанным специальностям (со сроком обучения 5 лет), одобренными на заседании Ученого Совета; - учебными планами заочной формы обучения по указанным специальностям (со сроком обучения 6 лет), одобренными на заседании Ученого Совета; - учебной программой УРАО по данной дисциплине. Предмет изучения курса – экономические категории, эволюция и тенденции развития, основные принципы и формы организации функционирования бирж. Программа курса «Биржевая деятельность» разработана в соответствии с государственным стандартом высшего профессионального образования по экономическим специальностям. Место курса в профессиональной подготовке выпускника Изучение дисциплины «Биржевое дело» требует наличия у слушателей знаний в области экономической теории, микро- и макроэкономики, финансовой математики, финансов и других экономических дисциплин. В 5 свою очередь, данная профессиональных дисциплина курсов «Рынок служит ценных основой для бумаг», изучения «Финансы», «Предпринимательство и предпринимательские риски», «Инвестиции», «Банковское дело» и других. Требования к уровню освоения содержания курса К студентам, завершившим изучение дисциплины «Биржевое дело», предъявляются следующие требования. Студенты должны знать: - понятие, функции, роль и место биржи в рыночной экономике; - организационную структуру и тенденции развития российских и ведущих зарубежных бирж; - об экономических процессах, происходящих на финансовом рынке, их взаимосвязи и влиянии на биржевой институт как неотъемлемую сферу экономики; - основы организации биржевой деятельности, формы и методы регулирования и контроля деятельности бирж и ее участников; - классификацию и основные виды биржевых товаров, а также биржевые сделки и биржевые стратегии; - особенности развития и функционирования российских бирж: товарных, фондовых и валютных. Студенты должны уметь: - использовать знания, полученные в ходе изучения дисциплины, для практической деятельности; - обосновать эффективность той или иной биржевой стратегии, выбранной в зависимости от вида биржевого актива и от целей, преследуемых участниками биржевой торговли и их клиентами; - разбираться в инструментах российского и мирового фондового 6 рынка; - решать нестандартные задачи, основанные на прогнозировании экономических процессов на товарных, фондовых и валютных биржах. Студенты должны быть ознакомлены с: – законодательными и нормативными документами в области регулирования деятельности бирж и участников биржевой деятельности; – основными направлениями государственной политики, направленной на дальнейшее развитие отечественных бирж; – статистическими и оперативными материалами, характеризующими тенденции развития мировых и российских бирж; – трудами российских и зарубежных экономистов и финансистов в данной области. Учебная дисциплина «Биржевое дело» изучается в тесной взаимосвязи с другими экономическими дисциплинами, такими как «Экономическая теория», «Маркетинг», «Основы предпринимательства», «Инвестиции», «Финансы», «Рынок ценных бумаг» и другими. 2. Организационно-методический раздел Распределение часов согласно стандарту и учебному плану «Коммерция (торговое дело)» 351300 (080301.65) 080301.65 Код Код «Коммерция дисциплины дисциплины по (торговое дело)» по ГОС УП УРАО Очная форма ОПД.Ф.09 Заочная форма ОПД.Ф.09 Всего Аудит. Сам. часов занятий раб. ОПД.Ф.09 100 40 60 ОПД.Ф.09 100 8 92 7 Цель изучения дисциплины – сформировать у студентов прочные знания о закономерностях и основных принципах развития и функционирования биржевых институтов как неотъемлемой части рыночной экономики. Задачи изучения дисциплины Исходя из указанной выше цели, при изучении данного курса решаются следующие задачи: – изучение структуры и функций биржи, деятельности участников биржевой торговли, видов бирж; – определение роли и места биржевых институтов в рыночной экономике, а также основных направлений государственных программ по поддержке и развитию биржевой деятельности в России; – определение экономической сущности биржевых товаров, биржевых сделок и биржевых стратегий в зависимости от вида биржи; – изучение основ инвестирования в ценные бумаги и формирования портфеля ценных бумаг, методов оценки инвестиционных рисков и нейтрализации их; – умение анализировать основные показатели и структуру ведущих мировых и отечественных бирж, выявление основных проблем современного этапа развития российских бирж. Принципы отбора содержания и организации учебного процесса Концепция изучения курса строится на следующих положениях: – анализ понятий, категорий и структурных элементов биржи; – рассмотрение закономерностей и тенденций развития ведущих мировых и российских бирж в современных условиях; 8 – ориентация на изучение отечественных бирж, обобщение российской практики последних лет; – приоритет учета особенностей функционирования отечественных бирж при наличии высокой неопределенности и риска, обусловленных особенностями российской экономики. Программа изучения дисциплины предусматривает: Лекционные занятия и самостоятельное изучение курса «Биржевая деятельность» по настоящей программе проходят с использованием рекомендуемой литературы и источников. Лекционный материал посвящается рассмотрению основных закономерностей развития и функционирования ведущих мировых и российских бирж: основным понятиям и принципам, подходам, а также вопросам, связанным с взаимодействием всех структурных элементов биржи на всех уровнях. Самостоятельная работа предполагает изучение теоретических и практических материалов по данной тематике; использование рекомендованных литературных источников при подготовке докладов, контрольных работ; изучение отдельных вопросов. Цель самостоятельной работы в комплексном и фундаментальном изучении дисциплины, а также обретении навыков самостоятельного решения практических проблем. Проведение семинарских занятий. Эта форма занятий предполагает активную, самостоятельную и целенаправленную работу студентов. Цель семинарского занятия - усвоение основных вопросов курса и умение каждого студента объяснить выбранную тему и/или ответить на круг обозначенных вопросов. Для этого при подготовке к семинару студент должен внимательно изучить нормативно-правовые акты, а также другую рекомендованную литературу и методические рекомендации. 9 На семинаре студент должен уметь самостоятельно работать с любым источником информации, уметь объективно оценивать выступление оппонентов и грамотно пользоваться аргументами. Итоговая аттестация по курсу Курс рассчитан на один семестр, в течение которого осуществляется также промежуточная аттестация по результатам контрольных (самостоятельных) работ и/или тестирования. По итогам изучения дисциплины в зависимости от специальности сдается экзамен или зачет. Экзамен или зачет проводится устно по билетам или в форме контрольного задания/теста, который содержит 20 заданий/тестов по всему курсу дисциплины. При выставлении итоговой оценки или зачета при устном ответе оцениваются ответы на вопросы экзаменационного билета, дополнительные вопросы и учитывается оценка за работу в течение семестра, включая все элементы контроля. При оценке контрольного задания/тестов оценка знаний производится следующим образом: от 0 до 8 правильных ответов – «неудовлетворительно»/ «не зачтено»; от 9 до 12 правильных ответов – «удовлетворительно»/ «зачтено»; от 13 до 16 правильных ответов – «хорошо»/ «зачтено»; от 17 до 20 правильных ответов – «отлично»/ «зачтено». Для студентов заочной формы обучения предусматривается контрольная работа. Положительный результат выполнения студентом контрольной работы является основанием для получения зачета. Дидактические единицы дисциплины «Биржевое дело» специальности 080301.65 «Коммерция (торговое дело)» представлены следующим образом. 10 Товарные биржи и их деятельность на рынке. История развития биржевой торговли и ее тенденции. Биржа как одна из форм организованного рынка. Виды бирж. Регулирование биржевой деятельности. Органы управления и организационная структура товарной биржи. Биржевые сделки, их сущность. Хеджирование. Брокерская фирма, ее место на бирже. Организация биржевой торговли и ее участники. Биржевой товар. Экономическая роль товарных бирж и анализ их деятельности. Материальнотехническая обеспеченность товарных бирж. Рынок ценных бумаг. Ценные бумаги как биржевой товар. Организация биржевой торговли с ценными бумагами. валютный рынок и валютные операции. Организация коммерческой деятельности брокерскими фирмами на рынке ценных бумаг. 11 3. Тематический план Примерный тематический план для очной/заочной формы обучения № 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. Темы История и тенденции развития биржевой торговли Биржа как одна из форм организованного рынка. Виды бирж Регулирование биржевой деятельности Органы управления и организационная структура товарной биржи Биржевые сделки, их сущность. Хеджирование Брокерская фирма и ее место на бирже Организация биржевой торговли и ее участники. Биржевой товар Экономическая роль товарных бирж и анализ их деятельности Материально-техническая обеспеченность товарных бирж Рынок ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг Итого Всего часов Лек ции 10/10 2/- Сем инар ы 2/1 10/10 2/- 2/1 6/9 10/10 2/- 2/1 6/9 10/10 2/- 2/1 6/9 10/10 10/10 2/1 2/1 2/2/- 6/9 6/9 10/10 2/1 2/- 6/9 10/10 2/1 2/- 6/9 10/9 2/- 2/- 6/9 10/11 2/- 2/- 6/11 100/100 20/4 20/4 60/92 Количество часов в примерном тематическом плане корректируется в соответствии с действующими учебными планами 12 СРС 6/9 РАБОЧАЯ УЧЕБНАЯ ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ «БИРЖЕВОЕ ДЕЛО» (для студентов, обучающихся по специальностям 080301.65 «Коммерция (торговое дело)») 13 Основное содержание учебного курса Тема 1. ИСТОРИЯ И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ Сущность биржевой торговли. Условия возникновения бирж. История возникновения товарных бирж. Эволюция развития биржевой торговли за рубежом. Крупнейшие мировые биржевые центры. Эволюция развития биржевой торговли в России: дореволюционные товарные биржи; советские товарные биржи; российские биржи в постперестроечный период. Перспективы развития российских бирж. Тема 2. БИРЖА КАК ОДНА ИЗ ФОРМ ОРГАНИЗОВАННОГО РЫНКА. ВИДЫ БИРЖ Сущность рынка. Внутренний рынок и его структура. Товарный рынок. Основные показатели функционирования товарного рынка. Рынок ценных бумаг. Валютный рынок. Рынок труда. Кредитный рынок. Рынок инвестиций. Рынок недвижимости. Рынок услуг. Биржа как элемент организованного рынка и ее основные черты. Задачи и функции биржевых рынков. Классификация бирж: по виду биржевого товара: товарные, товарно-сырьевые, фондовые и валютные биржи; по принципу организации: государственные, частные и смешанные биржи; по правовому положению и статусу биржи: акционерные общества, общества с ограниченной ответственностью и ассоциации; по форме участия посетителей в биржевых торгах: открытые и закрытые биржи; по номенклатуре биржевых 14 товаров: универсальные и специализированные биржи; по виду биржевых сделок: биржи реального товара, фьючерсные, опционные и смешанные биржи; по характеру деятельности: коммерческие и некоммерческие биржи; по сфере деятельности: центральные, межрегиональные и местные биржи; в зависимости от места и роли биржи в мировой торговле: международные, региональные и национальные биржи. Роль биржи в организации и обслуживании торговли. Тема 3. РЕГУЛИРОВАНИЕ БИРЖЕВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ Понятие и необходимость регулирования биржевой деятельности. Модели регулирования и контроля на биржевых рынках. Государственное регулирование биржевой деятельности в России. Основные принципы государственного регулирования: общественная польза, гласность и открытость торгов, защита и гарантия прав всех участников биржевой торговли. Основные формы государственного регулирования: создание единой нормативной базы, контроль (надзор) за деятельностью бирж, лицензирование. Саморегулирование биржевой деятельности в России. Принципы и формы саморегулирования. Внутрибиржевые нормативные акты: учредительный договор, устав биржи, правила биржевой торговли. Тема 4. ОРГАНЫ УПРАВЛЕНИЯ И ОРГАНИЗАЦИОННАЯ СТРУКТУРА ТОВАРНОЙ БИРЖИ Понятие об организационной структуре биржи. Учредители и члены товарной биржи, их права и обязанности. Органы управления биржей. Общее собрание учредителей и членов биржи, его задачи и функции. Биржевой комитет (совет), его задачи и 15 функции. Правление (дирекция) биржи, его задачи и функции. Структурные подразделения товарной биржи, их задачи и функции. Ревизионная комиссия. Котировальная комиссия. Арбитражная комиссия. Маклериат. Расчетно-клиринговая палата. Комиссия по приему членов. Справочно-информационный отдел. Бюро товарных экспертиз. Отдел рекламы. Отдел маркетинга. Отдел экономического анализа. Комиссия по биржевой этике. Тарифно-транспортный отдел. Отдел компьютеризации. Тема 5. БИРЖЕВЫЕ СДЕЛКИ, ИХ СУЩНОСТЬ. ХЕДЖИРОВАНИЕ Общее понятие и характеристика биржевых сделок. Порядок заключения сделок. Сделки с реальным товаром. Сделки с немедленной поставкой товара (наличные). Сделки с отсроченным сроком поставки товара. Особенности этих сделок. Форвардные сделки и их разновидности. Порядок заключения и исполнения сделок с реальным товаром. Сделки с залогом на покупку. Сделки с залогом на продажу. Сделки с премией. Условные сделки. Фьючерсные сделки: цели и особенности заключения. Фьючерсный контракт: свойства и отличительные особенности. Способы урегулирования (ликвидации) фьючерсных контрактов. Система финансовых расчетов по фьючерсным сделкам. Понятие и виды маржи во фьючерсной торговле. Опционные сделки: особенности заключения и разновидности. Опцион на покупку (опцион колл). Опцион на продажу (опцион пут). Двойной опцион (опцион дабл). Основные характеристики цены опциона (премии). Факторы, влияющие на цену опциона. Опционный спрэд: вертикальный, горизонтальный, диагональный. Взаимосвязь наличных и фьючерсных цен. Понятие и сущность хеджирования. Виды ценовых рисков. Виды и техника хеджирования. 16 Короткий хедж. Длинный хедж. Базисный риск в хеджировании. Преимущества и недостатки хеджирования. Стратегии хеджирования. Тема 6. БРОКЕРСКАЯ ФИРМА И ЕЕ МЕСТО НА БИРЖЕ Понятие о брокерской и дилерской деятельности. Брокерская деятельность: сущность и функции брокерских фирм. Порядок организации и аккредитации брокерской фирмы на бирже. Источники доходов брокерских фирм. Брокерские документы. Открытие счета клиенту. Перевод счетов. Обслуживание счетов клиента. Биржевые приказы: основное содержание и классификация. Рыночный приказ. Лимит приказ. Стоп-приказ. Стоп-лимит приказ. Дискретный приказ. Исполнение биржевых приказов. Отмена биржевых приказов. Отчетность об исполнении биржевых приказов. Тема 7. ОРГАНИЗАЦИЯ БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ И ЕЕ УЧАСТНИКИ. БИРЖЕВОЙ ТОВАР Организационно-финансовые условия биржевой торговли: наличие законодательно-правовой базы; квалифицированный персонал; современные средства связи и информации; эффективная система клиринга и сбора депозитов; продуманные и разработанные фьючерсные контракты. Участники биржевой торговли: брокеры, дилеры, биржевые спекулянты, маклеры, помощники маклера, клерки. Порядок проведения биржевых торгов. Фазы осуществления торгового процесса: информационная фаза, фаза передачи приказа, фаза заключения сделки, фаза расчетов. Методы проведения биржевых торгов: публичные и электронные. Формы проведения биржевых торгов: простой аукцион (английский, голландский), двойной аукцион. 17 Особенности проведения электронных биржевых торгов. Электронные торговые системы. Этапы заключения биржевой сделки в электронной системе. Электронные торговые системы крупнейших бирж: GLOBEX, LIFFE CONNECT. Биржевой товар и его характеристика. Классификация биржевых товаров: вещественные биржевые товары, ценные бумаги, иностранная валюта, биржевые индексы, процентные ставки по государственным облигациям. Тема 8. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ РОЛЬ ТОВАРНЫХ БИРЖ И АНАЛИЗ ИХ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ Роль товарных бирж в современной мировой экономике. Факторы, повлиявшие на развитие биржевой торговли. Услуги, предоставляемые товарной биржей. Основные тенденции и направления развития товарных бирж. Сущность и задачи экономического анализа деятельности бирж. Основные экономические показатели, характеризующие результаты биржевой деятельности: количественные: объем оптового товарооборота, величина основного и оборотного капитала, размер прибыли, объем доходов и затрат и др.; качественные: рентабельность, уровень доходности, уровень издержек обращения, товарооборачиваемость, показатели конкурентоспособности и др. Источники информации, необходимой для проведения экономического анализа деятельности бирж. Тема 9. МАТЕРИАЛЬНО-ТЕХНИЧЕСКАЯ ОБЕСПЕЧЕННОСТЬ ТОВАРНЫХ БИРЖ Сущность и основное назначение материально-технической базы 18 биржи. Составляющие материально-технической базы биржи. Основные статьи дохода биржи. Основные фонды товарных бирж: здания, сооружения, транспортные средства, средства автоматизации, хозяйственный инвентарь и другие фонды. Оборотные средства товарных бирж: оборотные фонды и фонды обращения. Оборотные фонды: запасы материалов для хозяйственных нужд, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы со сроком службы менее одного года независимо от их стоимости. Фонды обращения: запасы товаров на биржевых складах, отгруженные товары, денежные средства в кассах, на банковских счетах, в расчетах за купленные и проданные биржевые товары и т.д. Тема 10. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ. УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ Рынок ценных бумаг как составная часть финансового рынка. Сущность, задачи, цели и функции рынка ценных бумаг. Виды рынков ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг: эмитенты, инвесторы, организаторы, посредники. Профессиональные участники и виды деятельности на рынке ценных бумаг. Брокерские фирмы на рынке ценных бумаг. Институциональные инвесторы на рынке ценных бумаг. Коммерческие банки как эмитенты и инвесторы на рынке ценных бумаг. Операции коммерческих банков с ценными бумагами. Финансовые посредники. Инвестиционные банки, компании и фонды: сущность и основные понятия. Акционерные инвестиционные фонды: организационно-правовая форма и цель создания. Паевые инвестиционные фонды: организационноправовая форма, цель создания и особенности функционирования. Виды 19 паевых инвестиционных фондов: открытый, интервальный, закрытый. Ценные бумаги: сущность, основная характеристика и классификация. Государственные ценные бумаги. Корпоративные ценные бумаги. Производные ценные бумаги. Другие виды ценных бумаг. Понятие портфеля ценных бумаг, его виды и принципы формирования. Биржевые сделки на рынке ценных бумаг: сущность, виды и их характеристики. Кассовые и срочные сделки: сущность, особенности осуществления и разновидности. Тема 11. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК И ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ Валютный рынок: сущность, функции и особенности функционирования. Основные участники валютного рынка. Государственное регулирование валютного рынка. Валютные курсы, их сущность и виды. Факторы, влияющие на валютный курс. Государственное регулирование валютного Котировка. Кросс-курс. Сущность и виды валютных операций. Кассовые операции «спот». Срочные операции: форвардные, фьючерсные, опционные. Операции «своп». 20 курса. Тематика и содержание семинарских и практических занятий Семинар № 1 Тема 1. ИСТОРИЯ И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ Цель: определить сущность и особенности возникновения биржевой торговли, роль биржевой торговли в современной мировой экономике; проследить этапы развития биржевой торговли в России и за рубежом; дать определение мирового биржевого центра; выявить особенности функционирования российских и крупнейших мировых биржевых рынков. Вопросы к обсуждению: Основная торговли. характеристика Этапы развития и причины биржевой возникновения торговли: от биржевой караванной до современных бирж. Развитие товарных бирж за рубежом. Понятие мирового биржевого центра. Биржевые рынки Европы. Амстердамская биржа. Биржевые рынки США. Азиатские биржевые рынки. Крупные биржевые рынки развивающихся стран. Особенности возникновения биржевой торговли в России. Специфика российских дореволюционных бирж. Советские товарные биржи в период новой экономической политики. Возрождение российских бирж в период перестройки и перспективы их развития. Роль биржевой торговли в мировой экономике. Задания для самостоятельной работы: 1. Объяснит, почему рост производительных сил повлек за собой развитие биржевой торговли. 2. Проведите сравнительную характеристику этапов развития российской и зарубежной биржевой торговли. 3. Определите роль биржевого рынка в современной мировой экономике. 21 4. Раскройте основные отличия функционирования развитых и развивающихся биржевых рынков. 5. Определите, какую специализацию выбирают биржи развивающихся стран и почему. 6. Определите причину успеха биржи EUREX. Семинар № 2 Тема 2. БИРЖА КАК ОДНА ИЗ ФОРМ ОРГАНИЗОВАННОГО РЫНКА. ВИДЫ БИРЖ Цель: определить сущность и особенности функционирования организованных рынков; рассмотреть и дать краткую характеристику внутреннему рынку и его структурным элементам; рассмотреть основные черты, функции и классификацию бирж. Вопросы к обсуждению: Сущность и формы организованных рынков. Ярмарки и выставки. Аукционная торговля. Внутренний рынок и его структура. Товарный рынок и его функции. Фондовый рынок и его функции. Валютный рынок и его функции. Рынок труда. Рынок инвестиций. Кредитный рынок. Биржа как основной элемент рынка и ее отличительные черты. Основные признаки классификации бирж. Сущность и характеристика фьючерсной биржевой торговли. Функции современных бирж. Задания для самостоятельной работы: 1. Определите экономическую сущность товарной биржи. 2. Дайте краткую характеристику структурных элементов внутреннего рынка. 3. Выявите особенности функционирования государственных, частных и смешанных бирж. 4. Проанализируйте влияние внешних и внутренних факторов на развитие биржевой торговли. 22 Семинар № 3 Тема 3. РЕГУЛИРОВАНИЕ БИРЖЕВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ Цель: выяснить необходимость регулирования биржевой деятельности; рассмотреть основные модели регулирования биржевых рынков; определить основные принципы и формы государственного регулирования; ознакомиться с особенностями регулирования биржевой деятельности в зарубежных странах; определить роль саморегулирования на бирже. Вопросы к обсуждению: Общая характеристика правового регулирования биржевой торговли. Модели регулирования многополюсно-трехступенчатый трехступенчатый механизм и контроля механизм контроля; на биржевых контроля; рынках: однополюсно- однополюсно-двухступенчатый механизм контроля; многополюсно-двухступенчатый механизм контроля. Роль и задачи государственного регулирования биржевой деятельности. Усиление роли саморегулирования в биржевой деятельности. Инструменты регулирования биржевых рынков: система надзора за биржей; система обеспечения финансовой безопасности биржи. Особенности регулирования биржевых рынков в разных странах. Регулирование биржевой торговли в странах Европы. Регулирование фьючерсной торговли в США. Регулирование биржевой торговли в странах Азии. Задания для самостоятельной работы: 1. Определите суть саморегулирования биржевой деятельности. 2. Охарактеризуйте роль общественных организаций фьючерсного бизнеса. 3. Определите различие основных моделей регулирования фьючерсных рынков. 4. Ознакомьтесь с сайтами ведущих отечественных и зарубежных бирж. 23 Семинар № 4 Тема 4. ОРГАНЫ УПРАВЛЕНИЯ И ОРГАНИЗАЦИОННАЯ СТРУКТУРА ТОВАРНОЙ БИРЖИ Цель: рассмотреть и выявить особенности организационной структуры товарной биржи; дать характеристику основным структурным подразделениям товарной биржи, обозначить их задачи и функции; определить роль расчетной палаты в системе финансовых расчетов по биржевым операциям. Вопросы к обсуждению: Характеристика организационной структуры биржи. Учредители и члены товарной биржи. Характеристика органов управления биржи. Назначение, задачи и функции общего собрания. Состав выборных органов: биржевой комитет и правление биржи. Характеристика структурных подразделений товарной биржи. Сущность и функции расчетной палаты. Принципы организации клиринга и расчетов. Система финансовых расчетов по фьючерсным операциям. Механизм гарантирования сделок. Основные направления совершенствования и дальнейшего развития системы финансовых расчетов на биржах. Задания для самостоятельной работы: 1. Укажите роль расчетной палаты в процедуре клиринга. 2. Сравните основные функции арбитражной, котировальной и ревизионной комиссии. 3. Определите виды рисков, учитываемых при организации клиринга и расчетов. 4. Объясните, почему расчетная палата выступает гарантом всех сделок, заключаемых на биржах. 24 Семинар № 5 Тема 5. БИРЖЕВЫЕ СДЕЛКИ, ИХ СУЩНОСТЬ. ХЕДЖИРОВАНИЕ Цель: выяснить особенности проведения биржевых торгов и заключения биржевых сделок; рассмотреть виды биржевых сделок и порядок расчетов по ним; определить взаимосвязь наличных и фьючерсных цен; понять сущность и цели хеджирования; рассмотреть некоторые стратегии хеджирования. Вопросы к обсуждению: Биржевые сделки на товарной бирже: понятие и содержание. Порядок заключения сделок. Расчеты по биржевым сделкам. Техника проведения биржевых торгов. Сделки с реальным товаром и их особенности. Порядок заключения сделок с реальным товаром. Аукцион как метод проведения биржевых торгов для сделок с реальным товаром. Срочные сделки и их виды. Форвардные сделки. Фьючерсные сделки. Виды биржевых стратегий на рынке фьючерсных контрактов. Перспективы и проблемы развития отечественного рынка фьючерсных контрактов. Опционные сделки. Формирование наличных и фьючерсных цен. Соотношение наличных и фьючерсных цен. Страхование рисков на биржевых рынках. Понятие и сущность хеджирования. Сущность биржевой спекуляции. Виды и стратегии хеджирования. Задания для самостоятельной работы: 1. Дайте сравнительную характеристику сделок с реальным товаром и срочных сделок. 2. Определите необходимость заключения фьючерсной сделки. 3. Определите, в чем суть опциона. 4. Проанализируйте зависимость цены на фьючерсный контракт. 5. Охарактеризуйте пассивное и активное хеджирование. 25 6. Определите отличие опциона «американского» типа от опциона «европейского» типа. 7. Используя материалы сайта РТС в сети Интернет, проведите анализ фьючерсных контрактов, обращающихся на бирже. Сравните текущие цены на акции и цены контрактов. Семинар № 6 Тема 6. БРОКЕРСКАЯ ФИРМА И ЕЕ МЕСТО НА БИРЖЕ Цель: определить сущность, цели, задачи и особенности функционирования брокерской фирмы на бирже; ознакомиться с порядком аккредитации брокерской фирмы на бирже; выяснить и проанализировать структуру источников дохода брокерской фирмы; рассмотреть виды биржевых приказов, а также порядок их отмены и исполнения. Вопросы к обсуждению: Брокерская фирма и ее место в биржевой торговле. Порядок организации и аккредитации брокерских фирм на бирже. Функции брокерских фирм. Экономика брокерской деятельности. Перспективы развития брокерских фирм в условиях мирового финансово-экономического кризиса. Биржевые приказы: сущность и классификация. Обслуживание счетов клиента и исполнение приказов. Задания для самостоятельной работы: 1. Проанализируйте состав и структуру доходов брокерской фирмы. 2. Определите преимущества и недостатки лимитного приказа. 3. Определите цель использования стоп-приказа. 4. Используя ресурсы Интернет, ознакомьтесь с содержанием форвардных, фьючерсных и опционных контрактов. 5. Объясните критерии установления вознаграждения. 26 размера комиссионного Семинар № 7 Тема 7.ОРГАНИЗАЦИЯ БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ И ЕЕ УЧАСТНИКИ. БИРЖЕВОЙ ТОВАР Цель: ознакомиться с условиями проведения классических и электронных биржевых торгов; определить права и обязанности членов и участников биржевой торговли; проанализировать влияние компьютерных технологий на качество проведения биржевых торгов; выяснить принципы классификации биржевых товаров и особенности функционирования рынков некоторых биржевых товаров. Вопросы к обсуждению: Правовые основы деятельности современных бирж. Условия проведения классических биржевых торгов. Членство на бирже: права и обязанности членов биржи. Участники закрытых и открытых биржевых торгов. Права и обязанности брокера. Влияние современных компьютерных технологий на процесс проведения биржевых торгов. Электронная биржа как всеохватывающая торговая система. Электронные торговые системы открытого и закрытого типа. Потенциал и перспективы развития электронной торговли. Понятие о биржевом товаре и требования, предъявляемые к нему. Классификация биржевых товаров. Общая характеристика биржевого товара международных товарных бирж. Рынки сельскохозяйственных товаров. Современные биржевые рынки энергоносителей. Формирование и развитие биржевых рынков цветных и драгоценных металлов. Торговля реальным товаром и правом на товар. Задания для самостоятельной работы: 1. Дайте сравнительную характеристику брокерской и дилерской деятельности. 2. Определите, с какой целью биржи прибегают к публичному 27 размещению своих акций. 3. Определите преимущества и недостатки электронной биржевой торговли по сравнению с классическим проведением торгов. 4. Проследите тенденции и этапы проникновения компьютерных технологий в биржевую торговлю. 5. Выявите особенности и условия торговли на биржевых рынках энергоносителей. 6. Проанализируйте влияние научно-технического прогресса на номенклатуру биржевых товаров. Семинар № 8 Тема 8. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ РОЛЬ ТОВАРНЫХ БИРЖ И АНАЛИЗ ИХ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ Цель: определить экономическую роль и основные направления развития товарных бирж; дать характеристику основным экономическим показателям деятельности товарных бирж. Вопросы к обсуждению: Роль биржевой торговли в современной мировой экономике. Тенденции и основные направления развития товарных бирж. Особенности функционирования российских товарных бирж. Рост и развитие фьючерсной биржевой торговли. Основные экономические показатели деятельности товарных бирж: количественные и качественные. Информационные банки данных бирж: сущность и функции. Показатели деловой активности. Индекс числа заявок на продажу/покупку. Индекс оптового товарооборота. Индекс цен. Задания для самостоятельной работы: 1. Проведите сравнительный анализ некоторых экономических показателей разных бирж используя ресурсы Интернет. 2. Охарактеризуйте функции основных экономических показателей деятельности товарных бирж. 28 3. Определите, какие показатели включаются в информационные банки данных бирж. Семинар № 9 Тема 10. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ. УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ Цель: рассмотреть сущность, основные задачи и функции рынка ценных бумаг; рассмотреть основные свойства, виды и классификацию ценных бумаг; определить участников и профессиональные виды деятельности на рынке ценных бумаг; дать характеристику финансовым посредникам на рынке ценных бумаг; проанализировать основные принципы формирования оптимального инвестиционного портфеля. Вопросы к обсуждению: Рынок ценных бумаг: цели, задачи и функции. Место рынка ценных бумаг в структуре финансового рынка. Классификация и виды рынков ценных бумаг. Первичный рынок ценных бумаг: понятие, задачи и функции. Вторичный рынок ценных бумаг: понятие, задачи и функции. Операции, осуществляемые на вторичном рынке ценных бумаг. Современные проблемы и перспективы развития российского рынка ценных бумаг. Ценные бумаги как инструменты финансового рынка. Фундаментальные свойства ценных бумаг. Классификация ценных бумаг. Виды ценных бумаг. Государственные ценные бумаги: цели и условия выпуска. Классификация государственных ценных бумаг. Облигации: дохода развернутая облигаций. характеристика. Определение рыночной Механизм образования стоимости облигаций. Особенности современного рынка корпоративных облигаций. Акции: развернутая характеристика. Механизм образования дохода 29 акционеров. Определение рыночной стоимости акций. Дивидендная политика компании и факторы, влияющие на величину выплачиваемых дивидендов. Вексель и вексельное обращение: характеристика и виды векселей. Производные ценные бумаги: сущность и виды. Эмитенты и инвесторы на рынке ценных бумаг. Профессиональные участники рынка ценных бумаг. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Основные требования, предъявляемые к профессиональным участникам рынка ценных бумаг. Брокерская и дилерская деятельность на рынке ценных бумаг. Коммерческие банки на рынке ценных бумаг. Финансовые посредники на рынке ценных бумаг. Инвестиционные фонды. Основы портфельного инвестирования. Соотношение риска и доходности портфеля ценных бумаг. Выбор оптимального портфеля ценных бумаг. Диверсификация портфеля ценных бумаг. Задания для самостоятельной работы: 1. Определите роль фондового рынка как альтернативного источника финансирования экономики. 2. Проанализируйте влияние дивидендной политики компании на рыночную стоимость акций. 3. Определите роль финансовых посредников на рынке ценных бумаг. 4. Ознакомьтесь с сайтами компаний – профессиональных участников рынка ценных бумаг. 5. Дайте сравнительную характеристику отечественного и мирового рынка IPO. 6. Охарактеризуйте активное и пассивное управление портфелем ценных бумаг. Семинар № 10 30 Тема 11. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК И ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ Цель: ознакомиться с основными функциями, задачами и перспективами развития валютного рынка; рассмотреть валютный курс, принципы его формирования и факторы, влияющие на него; выяснить, с помощью каких финансовых инструментов осуществляются валютные операции. Вопросы к обсуждению: Сущность и структура валютного рынка. Рынок наличной валюты. Участники валютного рынка и их основные цели. Перспективы развития валютного рынка. Валютный курс как стоимостная категория. Факторы, влияющие на валютный курс. Теории регулирования валютного курса. Влияние изменения валютного курса на международные экономические отношения. Операции и финансовые инструменты, применяемые на валютном рынке. Валютный арбитраж: сущность и виды. Задания для самостоятельной работы: 1. Охарактеризуйте особенности развития современных валютных рынков. 2. Опишите алгоритм условий конверсионной сделки. 3. Укажите роль банков в формировании курсов валют. 4. Дайте сравнительную характеристику форвардного, фьючерсного и опционного валютного рынков. 5. Определите, как арбитражные сделки способствуют международному перемещению товаров и капитала. Организация самостоятельной работы Методические указания по организации самостоятельной работы Большая роль в изучении учебной дисциплины принадлежит самостоятельной работе студентов, 31 которые обязаны готовиться к предстоящим занятия, семинарам, работать с рекомендованной литературой, дорабатывать конспекты лекций. Самостоятельная работа создает условия для глубокого овладения знаниями и развития мышления студентов. Самостоятельная работа студентов, включаемая в процесс обучения, это такая работа, которая выполняется без непосредственного участия преподавателя, но по его заданию. В процессе самостоятельной работы студенты стремятся достигнуть поставленной в задании цели, проявляя свои усилия и выражая в той или иной форме результаты своих умственных и действий. Сущность этого метода заключается в том, что овладение новыми знаниями осуществляется самостоятельно каждым студентом путем вдумчивого изучения материала по рекомендованной литературе и а также предложенным вопросам для самостоятельной работы и полученным заданиям. Для этого на каждом занятии студенты получают конкретное задание для самостоятельной работы и весь необходимый для его выполнения методический материал. В частности, могут быть использованы так называемые «Бланк-задания». Каждое такое «Бланк-задание» представляет собой алгоритмизированное описание определенного способа профессионально значимого способа деятельности. При этом важно, чтобы бланк содержал некоторые обобщенные представления по учебной дисциплине. Для этого в центр бланка помещается модельное представление ситуации деятельности, на основе которого студент и призван организовать собственную мыслительную деятельность по привлечению знаний к осуществлению заданного действия. В случае если изучение курса или учебной дисциплины предполагает выполнение самостоятельных работ, необходимо наладить планирование прохождения этих работ через все этапы подготовки и рецензирования. Для этого целесообразно составить график поэтапного прохождения этой работы с выделением контрольных рубежей 32 и сроков. Для организации самостоятельной работы студентов могут быть разработаны специальные методические пособия. Для организации самостоятельной работы студентов им также выдаются планы подготовки к семинарским и практическим занятиям. Помимо этого в целях организации деятельности обучаемых им могут быть предоставлены списки рекомендованной литературы, задания на разработку курсовых и дипломных работ, методические рекомендации по организации самостоятельной работы. Итогом самостоятельной работы студентов является конспект учебных материалов, реферат, выступление, доклад и т.д. которые представляются преподавателю. систематический В процессе контроль обучения преподаватель успеваемости студентов осуществляет и уровень теоретической и практической подготовки. Темы для самостоятельной работы студентов 1. Содержание понятий «рынок ценных бумаг» и «биржевое дело». 2. Рынок ценных бумаг как одна из частей финансового рынка. 3. Цели, задачи и функции рынка ценных бумаг. 4. Законодательная основа ценных бумаг. 5. Состояние рынка ценных бумаг в РФ. 6. Содержание механизма функционирования рынка ценных бумаг. 7. Классификация фондовых операций. 8. Объекты и субъекты рынка ценных бумаг. 9. Ценные бумаги и их виды. 10.Характеристика механизма биржевых операций. 11.Фондовая биржа и механизм управления ею. 12.Участники биржевой торговли и виды биржевых сделок. 13.Содержание процесса управления рынком ценных бумаг. 14.Государственные рычаги управления рынком ценных бумаг. 15.Цели, задачи и особенности первичного рынка ценных бумаг. 33 их 16.Эмиссия ценных бумаг и регламент их обращения. 17.Основы организации деятельности вторичного рынка ценных бумаг. 18.Операции вторичного рынка ценных бумаг. 19.Инвестиционная деятельность и ее основы на фондовом рынке. 20.Конъюнктура рынка ценных бумаг. 21.Инвестиционные фонды и компании как субъекты рынка ценных бумаг. 22.Операции банков с ценными бумагами. 23.Роль акционерных обществ на рынке ценных бумаг. 24.Маркетинг фондовых бирж. 25.Механизм ценообразования на рынке ценных бумаг. 26.Методы оценки рыночной стоимости акций. 27.Определение рыночной стоимости реализованных ценных бумаг. 28.Оценка инвестиционного риска на рынке ценных бумаг. 29.Формирование портфелей ценных бумаг. 30.Учет и аудит операций с ценными бумагами. 31.Прогнозирование развития рынка ценных бумаг. 32.Виды и методика прогнозирования фондового рынка. Тематика письменных контрольных работ 1. Понятие биржи, история возникновения товарных бирж 2. Структура управления товарной биржей и организационно-правовые особенности ее организации и функционирования в России на современном этапе развития 3. Крупнейшие мировые биржевые центры 4. Биржа как элемент организованного рынка, ее задачи и функции 5. Понятие, необходимость и принципы регулирования биржевой деятельности 6. Модели регулирования и контроля на биржевых рынках 7. Принципы и формы саморегулирования биржевой деятельности 8. Структурные подразделения товарной биржи, их задачи и функции 34 9. Роль и значение листинга для биржевой торговли 10.Клиринг и расчеты на биржевом рынке 11.Основные направления совершенствования и дальнейшего развития системы клиринга и расчетов 12.Виды рисков, учитываемы при организации клиринга и расчетов 13.Биржа как инструмент рыночного ценообразования 14.Биржевые товары, их характеристика и классификация 15.Сделки с реальным товаром 16.Форвардные сделки 17.Фьючерсные сделки 18.Оценка стоимости фьючерсных контрактов 19.Опционные сделки 20.Стратегии использования опционов 21.Биржевые стратегии 22.Характеристика основных стратегий биржевой игры: хеджирование и спекуляция 23.Рынок ценных бумаг как составная часть финансового рынка 24.Участники рынка ценных бумаг 25.Ценные бумаги: сущность, основные виды и фундаментальные свойства 26.Природа и экономическая сущность государственных ценных бумаг 27.Рынок государственных ценных бумаг 28.Рынок корпоративных ценных бумаг 29.Стратегии торговли фьючерсными контрактами и биржевыми опционами 30.Основные биржевые операции и биржевые приказы 31.Основные участники биржевых торгов 32.Особенности проведения электронных биржевых торгов 33.Особенности ценообразования на фондовых биржах 34.Формирование инвестиционного портфеля ценных бумаг 35 35.Управление портфелем ценных бумаг 36.Модели оптимального портфеля ценных бумаг 37.Брокерско-дилерская деятельность на бирже 38.Организационно-правовые особенности организации и функционирования валютного рынка в России на современном этапе развития 39.Государственное регулирование валютного рынка 40.Валютный курс 41.Сущность и виды валютных операций 42.Виды срочных операций на валютном рынке 43.Валютный арбитраж 44.Современные биржевые рынки энергоносителей и условия торговли на них 45.Биржевые рынки цветных и драгоценных металлов 46.Фьючерсные и опционные рынки сельскохозяйственных товаров 47.Взаимосвязь наличных и фьючерсных цен и понятие базиса 48.Налогообложение по биржевым и иным коммерческим финансовым операциям Рекомендации по написанию контрольной работы (реферата) Письменные контрольные работы являются элементом текущего контроля. Цель – изучение литературы, грамотное обобщение полученной информации и обоснованная формулировка выводов. Письменную контрольную работу по дисциплине "Биржевое дело" студенты выполняют в соответствии с учебным планом подготовки специалистов по специальностям 060400 (080105.65) «Финансы и кредит», 060500 (080109.65) «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», 060800 (080502.65) «Экономика и управление», 351300 (080301.65) «Коммерция (торговое дело)». 36 Требования к оформлению письменной контрольной работы (реферата): Текст работы формируется в Word. шрифт: Times New Roman, размер – 14, межстрочный интервал – полуторный; параметры страницы: поля – 2 см сверху и снизу, 1 см – справа, 3 см – слева; структура: введение, основная часть, состоящая из 2-3 глав, заключение, объем работы – 15-20 стр. Список используемой литературы приводится в конце работы. При оформлении работы на титульном листе указывается: Фамилия И.О. студента, специальность, кафедра, группа, дисциплина, тема контрольной работы. Тема письменной контрольной работы (реферата) определяется в зависимости от начальной буквы фамилии студента. Начальные буквы фамилии студента А, Б, В, Г, Д, Я Е, Ю Ж, Э З, Щ И, Ш К, Ч, Л, Ц М, Х Н, Ф О, У П, Т Р, С Номера тем контрольных работ 1; 17; 33; 2; 18; 34; 3; 19; 35; 4; 20; 36; 5 21; 37; 6; 22;38; 7; 23; 39; 8; 24; 40 9; 25; 41 10; 26; 42 11; 27; 43 12; 28; 44 13; 29; 45 14; 30;46 15; 31;47 16; 32; 48 37 Глоссарий Арбитраж - одновременная покупка и продажа одинаковых биржевых активов на разных рынках в целях получения прибыли за счет разницы курсов. Акция - эмиссионная ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом, удостоверяющая права собственности ее владельца (акционера) на долю в уставном капитале общества, получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, а также на участие в управлении акционерным обществом. Акцепт - (от лат. acceptus — принятый) — обязательство (подтверждение согласия) плательщика оплатить в установленный срок переводный вексель (тратту), выставленный на оплату счет, удовлетворить другие требования об оплате. Акцепт оформляется в форме надписи "акцептовано" на платежном требовании и подписью. Когда говорят, что документ акцептован, это означает, что есть согласие, гарантия плательщика (банка) на его оплату. Акцептом называют также согласие одной из договаривающихся сторон на заключение договора по предложению (оферте) другой стороны. Американский опцион - опцион, позволяющий использовать его в течение всего срока действия опциона. Андеррайтер - лицо, принявшее на себя обязанность разместить выпуск ценных бумаг от имени эмитента или от своего имени, но за счет и по поручению эмитента. Обычно в роли андеррайтера выступают брокерские компании, которые подписывают с эмитентом договор о предоставлении услуг по размещению нового выпуска ценных бумаг. При этом андеррайтер обязан в соответствии с заключенным договором осуществить полное или частичное размещение ценных бумаг в течение оговоренного промежутка времени. Базовая рыночная стоимость - средняя рыночная цена группы ценных бумаг (в расчете на одну акцию) на данный момент времени, используемая в качестве базы для расчетов фондовых индексов. Биржа - форма организации торговли в соответствии с заранее установленными правилами. Основными задачами любой биржи являются обеспечение конкуренции на рынке и недопущение манипулирования ценами. 38 Помимо этого в функции биржи входят разработка новых контрактов, обеспечение соблюдения правил заключения сделок и контроль за повседневной деятельностью членов биржи. Биржевые сделки - это взаимосогласованные действия участников торгов, направленные на установление, прекращение или изменение их прав и обязанностей в отношении биржевых товаров, совершаемые в помещении биржи в установленные часы ее работы. Эти сделки заключаются на товары и фондовые активы, допущенные к котировке и обращению на бирже. Брокер – профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью. Брокером может быть физическое или юридическое лицо, работающее на основании соответствующей лицензии и являющееся биржевым посредником, получающим вознаграждение (комиссию) за выполнение поручений своих клиентов по покупке или продаже финансовых активов. Брокеры могут торговать и для себя лично. Однако их главной обязанностью является выполнение поручений клиентов, чему должен отдаваться приоритет. Брокерская комиссия (куртаж) - комиссионное вознаграждение, взимаемое брокером за выполнение поручений клиента. «Бык» – биржевой игрок, ожидающий роста котировок и играющий на повышении цен. Волатильность - (от англ. Volatility - изменчивость) - статистический показатель, характеризующий тенденцию рыночной цены или дохода, изменяющихся во времени. Является важнейшим финансовым показателем в управлении финансовыми рисками, где представляет собой меру риска использования финансового инструмента за заданный промежуток времени. Чаще всего вычисляется среднегодовая волатильность. Для того чтобы измерить волатильность, нужно вычесть самую низкую за 12 месяцев цену из самой высокой цены за тот же период, и поделить результат на самую низкую цену за период. Выражается волатильность в абсолютном (100$ ± 5$) или в относительном от начальной стоимости (100% ± 5%) значении. Различают два вида волатильности: Историческая волатильность - это величина, равная стандартному отклонению стоимости финансового инструмента за заданный промежуток времени, рассчитанному на основе исторических данных о его стоимости. 39 Ожидаемая волатильность - волатильность, вычисленная на основе текущей стоимости финансового инструмента в предположении, что рыночная стоимость финансового инструмента отражает ожидаемые риски. Вексель - ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученную денежную сумму. «Голубые фишки» - акции наиболее крупных и надежных компаний. Дивидендный доход - дивиденды, выплачиваемые на каждую простую акцию, вычисленные путем деления дивидендов, выплаченных на одну акцию, на текущую рыночную стоимость акций. Диверсификация - наличие широкого круга объектов инвестирования средств с целью уменьшения возможного инвестиционного риска. Дилер - профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки или продажи этих ценных бумаг по ценам, объявленным лицом, которое осуществляет такую деятельность. Держатель реестра - лицо, осуществляющее сбор, фиксацию, обработку, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Депозитарий - организация, имеющая лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности, ведущая счета депо участников клиринга и оказывающая услуги по учету и переходу прав на ценные бумаги. Европейский опцион - опцион, позволяющий использовать его только в последний день срока опциона. Еврорынок ценных бумаг - международный рынок ценных бумаг, номинированных в валютах, обращающихся за пределами страны-эмитента. Инвестиции - вложение средств в объекты предпринимательской деятельности в целях получения дохода. Инвестиционный доход - доход, полученный от дивидендов и процентов по ценным бумагам. 40 Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним. Комиссионные - вознаграждение, которое клиент должен заплатить брокеру при открытии и закрытии позиций по различным финансовым активам (акции, фьючерсы, опционы). Контракт — предмет торгов при заключении сделок по фьючерсам и опционам на товары или финансовые активы. Котировка - объявление участником торгов в соответствии с правилами организатора торговли предложения на покупку или продажу ценных бумаг. Коэффициент «бета» - показатель относительной неустойчивости цены акции относительно всего остального рынка; индекс «Стандард энд Пурз» 500 имеет коэффициент «бета» со значением 1. Акция с «бетой» больше 1 - болеe неустойчива, а если меньше 1 - более устойчива, чем рынок в среднем. Ликвидность — свойство рынка, обеспечивающее возможность легко и быстро совершать операции купли-продажи без существенных потерь на разнице между ценами покупки и ценами продажи. Маржа - средства, передаваемые клиентом своему брокеру или брокером члену расчетной палаты в качестве залога. Маржа способствует обеспечению финансовой состоятельности брокеров, членов расчетной палаты и всей биржи в целом. На фондовой бирже маржа является первоначальным платежом за акции. На товарной бирже маржа служит залогом обеспечения выполнения контракта- гарантией того, что как покупатель, так и продавец добросовестно выполнят обязательства по поставке и получению товара по контракту. «Медведь» - участник торгов, считающий, что цены будут понижаться; спекулянт, играющий на понижении цен. Облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигаций в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости, а также, в случае, если облигация с купонном, регулярных процентных платежей. Опцион - контракт, дающий его владельцу право (но не обязательство) 41 купить или продать в течение установленного срока определенное количество указанного в контракте актива по фиксированной цене. Продавец опциона принимает на себя обязательства, по которым он в зависимости от вида опциона (колл или пут) должен либо приобрести у покупателя соответствующий актив, либо продать его ему. Покупатель опциона принимает решение о том, реализовать купленное им право или нет, в зависимости от движения цены на актив в период действия опциона. Опцион колл - опцион, дающий право (но не обязательство) на покупку указанного в контракте актива в течение определенного времени по фиксированной цене. Покупателю опциона колл выгодно, чтобы рыночная стоимость базового актива росла. Опцион пут - опцион, дающий право (но не обязательство) на продажу указанного в контракте актива в течение определенного времени по фиксированной цене. Покупателю опциона пут выгодно, чтобы рыночная стоимость базового актива снижалась. Премия — текущая цена опциона, которую платит покупатель, а продавец получает во время продажи. Первичное публичное предложение (IPО [ай-пи-о] - Initial Public Offering) - первое и все последующие предложения (называемые также Seasoned Equity Offerings (SEO) или Follow-on Offerings) о продаже эмиссионных ценных бумаг определённого эмитента, адресованные неограниченному кругу лиц и осуществляемые в процессе выпуска ценных бумаг путем открытой подписки (первичное публичное размещение) или в процессе публичного обращения ценных бумаг (первичное публичное обращение) на торгах фондовых бирж и иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг. Хотя термин IPO может охватывать первичное размещение или обращение любых эмиссионных ценных бумаг, однако на практике термин IPO применяется преимущественно в отношении акций. Переводной вексель (тратта) - безусловный письменный приказ векселедателя лицу, на которое выставлен вексель, выплатить предъявителю векселя определенную сумму в оговоренный срок. Рынок вторичный - фондовый рынок, на котором постоянно происходит обращение ранее выпущенных ценных бумаг, в результате которого происходит переход прав собственности на них от одного владельца к другому. Вторичный рынок обеспечивает условия для справедливой и быстрой перепродажи ценных бумаг, т.е. обеспечивает ликвидность ценных 42 бумаг. Рынок первичный - фондовый рынок, на котором происходит выпуск ценных бумаг в обращение, т.е. эмиссия и первичное размещение ценных бумаг среди инвесторов. Предназначен для мобилизации новых финансовых ресурсов для эмитента. Реестр - совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе или с использованием электронной базы данных, которая обеспечивает идентификацию зарегистрированных лиц, удостоверение прав на ценные бумаги, учитываемые на лицевых счетах зарегистрированных лиц. Секьюритизация – превращение задолженности в обращаемые ценные бумаги. Спрэд – это разница между минимальной ценой предложения и максимальной ценой спроса. Спот- это вид сделок с различными финансовыми инструментами, предполагающий немедленную оплату. Ставка Либор (LIBOR) - ставка, по которой ведущие лондонские банки предоставляют ссуды наиболее надежным заемщикам. Трейдер - участник торговли, осуществляющий операции куплипродажи за собственный счет или по поручению. Технический анализ - исследование динамики рынка, чаще всего посредством графиков, с целью прогнозирования будущего направления движения цен основываясь на текущих и исторических данных. Форвардная (срочная) сделка - обязательство купить или продать биржевой актив в будущем по фиксированной цене. Форвардный контракт - контракт, по которому одна сторона обязуется поставить определенное количество актива в определенный момент в будущем, а другая сторон а гарантирует оплату по установленной цене. В отличие от фьючерсных контрактов, условия которых стандартизированы, форвардные контракты заключаются каждый в отдельности. Форвардными контрактами торгуют на внебиржевом рынке. Фондовая биржа - организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств. 43 Фундаментальный анализ - это анализ различных экономических, а также политических факторов, которые так или иначе влияют на формирование рыночной цены активов. При фундаментальном подходе пытаются найти действительную стоимость объекта исходя исключительно из законов спроса и предложения. Хедж (Хеджирование) - стратегия, включающая использование одной позиции для защиты другой (например: покупка актива и одновременная продажа фьючерсного контракта (или покупка опциона «пут»)) на тот же актив для защиты от риска падения рыночной стоимости актива. Ценная бумага - документ, удостоверяющий имущественные права владельца, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Эмиссия ценных бумаг — установленная законом последовательность действий эмитента по выпуску и размещению ценных бумаг. Эмитент - юридическое лицо, органы исполнительной власти, либо органы местного самоуправления, осуществляющие эмиссию ценных бумаг и несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных. 44 Перечень вопросов к итоговому контролю 1.Биржевая торговля как одна из форм оптовой торговли. 2.Причины и условия возрождения биржевой торговли в России в 1990 1991 гг. 3.Классификация бирж. 4.Характеристика биржевых товаров, реализуемых на товарных биржах. 5.Особенности биржевого товара фондовых бирж. 6.Понятие о ценных бумагах, их классификация. 7.Валюта как товар. 8.Понятие и необходимость регулирования биржевой деятельности. 9.Государственное регулирование биржевой деятельности. 10.Нормативные акты, регулирующие биржевую деятельность. 11.Институциональная структура товарных бирж. 12.Усиление роли саморегулирования в биржевой деятельности. 13.Структура биржи. 14.Состав органов управления биржи. 15.Место брокерских контор в биржевой деятельности. 16.Функции брокерской конторы. 17.Понятие о товарных биржах, их виды, принципы функционирования. 18.Участники торговли на товарных биржах. 19.Члены биржи и посетители как участники биржевого торга. 20.Биржевые посредники. 21.Виды биржевых сделок на товарной бирже. 22.Сделки с реальным товаром и без реального товара. 23.Виды форвардных сделок. 24.Порядок заключения и выполнения биржевых сделок. 25.Техника проведения биржевого торга. 26.Понятие о фондовом рынке. 27.Фондовый рынок как часть финансового рынка. 45 28.Структура фондового рынка (первичный и вторичный рынок). 29.Участники фондового рынка. 31. Понятие портфеля ценных бумаг и принципы его формирования. 32.Кассовые биржевые сделки. 33.Биржевые спекулянты — «быки» и «медведи». 34.Срочные биржевые сделки, их классификация. 35.Процедура листинга. 36.Государственные ценные бумаги. 37.Организация валютной биржи. 38.Виды валютных сделок. 39.Механизм заключения сделок с валютой. 40.Межбанковские валютные сделки. 41.Понятие фьючерсной торговли. 42.Цели фьючерсной торговли. 43.Механизм фьючерсной торговли. 44.Роль расчетной палаты при фьючерсных сделках. 45.Опционные сделки с фьючерсными контрактами. 46.Хеджирование и биржевая спекуляция. 47.Понятие клиринга и расчетов на биржевом рынке. 48.Принципы организации клиринга и расчетов. 49.Клиринг и расчеты при купле-продаже фьючерсных контрактов. 50.Роль средств автоматизации в решении управленческих задач на бирже. 46 Контрольные задания/ тесты 1. Законом РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» регистрируются отношения, связанные с деятельностью: 1)товарных и фондовых бирж 2)валютных бирж и бирж труда 3)товарных бирж 4) всех перечисленных бирж 2. Товарная биржа - это: 1)организация, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли в заранее определенном месте и в определенное время 2)организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок в заранее определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам 3)организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам 4)среди ответов нет правильного 3. Может ли биржа осуществлять торговую, торгово-посредническую и иную деятельность, непосредственно не связанную с организацией биржевой торговли: 1)может 2)не может 4. Может ли член биржи осуществлять торговую, торгово- посредническую и иную деятельность, непосредственно не связанную с 47 организацией биржевой торговли: 1)может 2)не может 5. Под биржевым товаром понимается: 1)любой товар 2)товар определенного рода и качества 3)товар определенного рода и качества, в том числе стандартный контракт на указанный товар 4)среди ответов нет правильного 6. Могут ли недвижимое имущество и объекты интеллектуальной собственности быть биржевым товаром: 1)могут 2)не могут 7. Биржевая сделка - это: 1)любая сделка, заключенная на бирже 2)зарегистрированный биржевой договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов; 3)договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов 4)среди ответов нет правильного 8. Может ли биржа совершать сделки от своего имени и за свой счет: 1)может 2)не может 9. Участниками биржевой торговли в ходе биржевых торгов могут 48 совершаться: 1)сделки на наличный товар, фьючерсные сделки 2)сделки на наличный товар, сделки на реальный товар с отсроченным сроком его поставки, фьючерсные сделки, опционные сделки 3)сделки на реальный товар с отсроченным сроком его поставки, фьючерсные сделки, а также другие сделки в отношении биржевого товара, контрактов или прав, установленные в правилах в биржевой торговли 4)среди ответов нет правильного 10. Брокер может совершать сделки: 1)имени клиента и за его счет, от имени клиента и за свой счет, от своего имени и за свой счет 2)своего имени и за счет клиента, от имени клиента и за свой счет 3)своего имени и за свой счет, от имени клиента и за его счет 4)среди ответов нет правильного 11. В задачи государственного регулирования биржевой деятельности входит: 1) экономия государственных средств, сокращение аппарата управления биржевым рынком 2) введение этических норм поведения профессиональных участников биржевого рынка 3) обеспечение равных прав и безопасности для профессиональных участников и клиентов 4) установление общественного контроля 12. Биржу могут учредить: 1)юридические лица, которые участвуют в формировании уставного капитала 2)физические лица, которые участвуют в формировании уставного капитала 49 либо вносят членские или иные паевые взносы 3)юридические или физические лица (за исключением некоторых категорий лиц), которые участвуют в формировании уставного капитала биржи либо вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи и стали членами биржи в порядке, предусмотренном ее учредительными документами 4)среди ответов нет правильного 13. К положительным сторонам саморегулирования можно отнести: 1) разработку и реализацию специальных нормативно-правовых актов 2) разработку правил поведения самими профессиональными участниками конкретного биржевого рынка 3) регламентацию основных процедур и государственный контроль за соблюдением действующего законодательства 4) традиции и обычаи 14. К функциям Комиссии по товарным биржам относится: 1) распределение между учредителями долей (в %) в уставном капитале товарной биржи 2) выдача лицензий на организацию биржевой торговли 3) содействие всемерному развитию конкуренции в биржевой торговле 4) предотвращение любых форм дискриминации участников биржевой торговли 15. Члены товарной биржи - это: 1)юридические и физические лица, которые участвуют в формировании уставного капитала биржи либо вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи в порядке, предусмотренном ее учредительными документами 50 2)юридические и физические лица, которые вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи в порядке, предусмотренном ее учредительными документами 3)юридические лица, которые участвуют в формировании уставного капитала биржи либо вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи в порядке, предусмотренном ее учредительными документами 4)среди ответов нет правильного 16. Членство на бирже дает право: 1)участвовать в биржевой торговле, участвовать в принятии решений на общем собрании членов биржи, получать дивиденды 2)участвовать в биржевой торговле и получать дивиденды 3)участвовать в биржевой торговле, участвовать в принятии решений на общем собрании членов биржи 4)получать дивиденды 5)среди ответов нет правильного 17. Высшим органом управления биржи является: 1)биржевой комитет (совет) 2)общее собрание 3)совет директоров 4)президент биржи 18. Участниками биржевой торговли являются: 1)члены биржи 2)члены биржи и разовые посетители 3)члены биржи и постоянные посетители 4)члены биржи, постоянные и разовые посетители 51 5)среди ответов нет правильного 19. Товарная биржа приобретает права юридического лица с момента: 1) предусмотренного учредительными документами 2) получения лицензии на право биржевой торговли 3) государственной регистрации 4) формирования уставного капитала 20. Посетители биржевых торгов - это: 1)юридические и физические лица, не являющиеся членами биржи 2)физические лица, не являющиеся членами биржи и имеющие право на совершение биржевых сделок 3)юридические и физические лица, не являющиеся членами биржи и имеющие право на совершение биржевых сделок 4)среди ответов нет правильного 21. Товарная биржа приобретает право на проведение биржевых торгов с момента: 1) получения лицензии на осуществление банковских операций 2) государственной регистрации 3) получения лицензии на право биржевой торговли 4) первого собрания учредителей 22. Котировальная комиссия осуществляет: 1) привлечение клиентов на биржу 2) осуществление биржевой торговли в биржевом зале 3) фиксацию и опубликование цен по итогам биржевых торгов 4) рассматривает споры, связанные с заключением биржевых сделок 52 23. Расчетно-клиринговая палата осуществляет: 1) контроль за конъюнктурой рынка продукции 2) сплошную или выборочную документальную проверку финансовохозяйственной деятельности биржи 3) регистрацию всех сделок, совершенных в биржевом зале в течение биржевого дня 4) обеспечивает получение, хранение и обработку всей информации о работе биржи 24. Маклериат обеспечивает осуществление: 1) рассмотрения заявлений о приеме новых членов биржи 2) доставки купленной на бирже продукции 3) контроля за исполнением правил биржевой торговли участниками биржевых торгов 4) биржевой торговли в биржевом зале 25. Может ли биржа устанавливать уровни и пределы цен на биржевой товар в биржевой торговле: 1)может 2)не может 26. Лицензию на организацию биржи можно получить в: 1)КТБ 2)биржевой ассоциации 3)брокерской гильдии 4)другой организации 27. Может ли государственный комиссар принимать самостоятельные решения, обязательные к исполнению: 53 1)может 2)не может 3)может в некоторых случаях 28. Что дает основание считать биржу некоммерческой организацией: 1)акции без дивидендов 2)биржа не выступает ни одной из сторон при совершении сделок 3)характер биржевого товара 4)среди ответов нет правильного 29. Кем Вы, например сотрудник рекламной компании, являетесь, приобретая акции: 1)инвестором 2)эмитентом 3)участником рынка 4)трейдером 5)клиентом 30. Какую сбор платит клиент брокерской конторе: 1)комиссионный сбор 2)биржевой сбор 3)маржевой сбор 31. Укажите причины формирования категории биржевых товаров: 1)административное ограничение с целью удобства для биржи 2)принадлежность к сырьевым товарам 3)массовое производство и потребление 4)свободное ценообразование 54 5)стандартизация 32. С какого момента биржевая сделка считается официально зарегистрированной: 1)заполнение формуляров и регистрация в расчетной палате 2)установление цены сделки 3)появление информации об участниках на табло 33. Укажите форму проведения торгов, при которой очередность подачи заявок не играет роли: 1)простой аукцион 2)непрерывный аукцион 3)система с накоплением заявок 34. Какое соотношение между ценами, указанными в заявках, необходимо для осуществления сделок: 1)наименьшая цена предложения меньше наибольшей цены спроса 2)наименьшая цена предложения больше наибольшей цены спроса 3)наибольшая цена предложения больше наименьшей цены спроса 4)наибольшая цена предложения меньше наименьшей цены спроса 35. Короткая позиция представляет собой: 1) покупку фьючерсного контракта 2) продажу фьючерсного контракта 36. Фьючерсные контракты являются: 1) тем же, что и форвардные контракты 2) стандартными контрактами на поставку товара в определенное место и в определенное время 3) контрактами со стандартными условиями цены 55 37. Фьючерсная сделка: 1) обязательна для исполнения обеих сторон в сделке 2) обязательна только для продавца 3) обязательна только для покупателя 4) не обязательна для исполнения как для продавца, так и для покупателя 38. Количество товара, соответствующее одному фьючерсному контракту: 1) устанавливается биржей 2) известно по обычаю 3) согласовывается участниками сделки 39. Качество товара, являющегося объектом фьючерсной сделки: 1) согласовывается участниками сделки 2) устанавливается в каждом случае экспертным бюро биржи 3) стандартизовано биржей 4) соответствует самому распространенному сорту в месте нахождения биржи 40. С появлением фьючерсной торговли цены на товары стали: 1) ниже, чем были раньше 2) выше, чем были раньше 3) менее неустойчивыми 4) более неустойчивыми 5) не находятся под влиянием фьючерсной торговли 41. Маржа взимается с участников фьючерсной торговли для того, чтобы: 1) осуществить частичный платеж по контракту 2) компенсировать издержки биржи на совершение операции 56 3) гарантировать исполнение сделки 4) оплатить услуги брокера 42. Стоимость контракта с момента его заключения возросла на 3221 доллар. Кто проигрывает от такого изменения стоимости контракта: 1) спекулянт 2) хеджер 3) держатель длинной позиции 4) держатель короткой позиции 43. Каковы способы урегулирования (ликвидации) фьючерсного контракта: 1) путем поставки физического товара 2) путем снятия с себя контрактных обязательств в одностороннем порядке 3) путем продления срока фьючерсного контракта 4) путем «наличного расчета» 44. Фьючерсным рынкам нужны спекулянты, поскольку они: 1) увеличивают ликвидность рынков 2) способствуют процессу выявления цены 3) облегчают хеджирование 4) все вышеуказанное вместе 45. В биржевой статистике принято измерять оборот мировых товарных бирж: 1) в миллионах долларов США 2) в национальных валютах 3) количеством открытых позиций 4) количеством проданных контрактов 57 46. Приказ, который должен быть исполнен по наилучшей цене сразу после получения его в торговом зале, называется: 1) стоп-приказ 2) рыночный приказ 3) лимит-приказ 4) стоп-лимит приказ 47. Расчетная палата биржи является: 1) государственным контрольным органом 2) подразделением биржи 3) независимой коммерческой организацией 48. Уровень депозита, который фьючерсная биржа устанавливает для своих клиентов, называется: 1) первоначальная маржа 2) вариационная маржа 3) биржевая маржа 49. Уровень маржи для клиентов устанавливается: 1) государственным органом, регулирующим фьючерсную торговлю 2) расчетной палатой биржи 3) брокерской фирмой с учетом маржи биржи 4) договором между продавцом и покупателем 50. Как называется процедура расчета финансовых результатов биржевых сделок, проводимая ежедневно расчетной палатой товарной биржи: 1) позиционирование 2) спрединг 58 3) клиринг 4) резалтинг 5) фиксинг 51. Рыночный приказ включает: 1) лимит цены 2) лимит времени 3) отсутствие указаний о цене 4) стоп-цену 52. Приказ, указывающий цену, по которой он должен быть немедленно исполнен или отменен, называется: 1) стоп-приказ 2) выполнить или убить 3) лимитный приказ 4) рыночный приказ 53. Что означает цена в лимитном стоп-приказе: 1) цену, по достижении которой следует начинать покупку/продажу контрактов 2) цену, выше которой покупать или ниже которой продавать клиент не разрешает 3) установленную биржей предельно допустимую цену 54. Покупатель опциона на покупку может: 1) реализовать опцион 2) продать опцион 3) дать опциону истечь 4) все вышеперечисленное вместе 59 55. Опцион может быть реализован: 1) покупателем опциона 2) продавцом опциона 3) и тем, и другим 56. Торгуемый опцион может быть реализован: 1) в любое время до конца срока его действия 2) только в последнюю неделю его срока 3) только в определенный день 57. Опцион на продажу дает право: 1) подписчику опциона купить базовый актив 2) держателю опциона купить базовый актив 3) подписчику опциона продать базовый актив 4) держателю опциона продать базовый актив 58. Опцион на покупку дает право: 1) подписчику опциона купить базовый актив 2) держателю опциона купить базовый актив 59. Биржа выступает гарантом исполнения опционных сделок: 1) верно 2) не верно 60. Цена опциона состоит из: 1) внутренней стоимости опциона 2) временной стоимости опциона 3) цены исполнения опциона 4) текущей цены базисного актива 60 61. Риск покупателя опциона меньше, чем покупателя фьючерса: 1) верно 2) не верно 62. Хеджирование предполагает: 1) занятие фьючерсной позиции, идентичной наличной позиции 2) наличие только фьючерсной позиции 3) существование только наличной позиции 63. Хеджирование – это перенесение риска хеджера на: 1) биржу 2) брокера 3) другого участника рынка, вступающего в договорные отношения с хеджером 64. Условие, которое делает возможным хеджирование, заключается в том, что наличные и фьючерсные цены: 1) двигаются в противоположном направлении 2) изменяются вверх и вниз на одну величину 3) обычно двигаются в одном направлении и примерно на одну величину 4) регулируются биржей 65. Термин «базис» обозначает: 1) разницу между наличными ценами на разных локальных рынках 2) разницу между ценами на разные месяцы поставки 3) разницу между наличной и фьючерсной ценами 4) относится только к спекуляции 66. Фактический результат хеджирования и планируемый результат окажутся одинаковыми при условии: 61 1) постоянства цен на рынке 2) постоянства базиса 3) благоприятного изменения цен 67. Стратегия хеджирования, при которой момент совершения операций на фьючерсном рынке не совпадает с моментом совершения реальных сделок, называется: 1) классическое хеджирование 2) селективное хеджирование 3) предвосхищающее хеджирование 4) заблаговременное хеджирование 68. Продажа опциона на покупку устанавливает: 1) максимальную цену продажи 2) минимальную цену продажи 69. Спекулянты на фьючерсных рынках способствуют: 1) увеличению числа потенциальных продавцов и покупателей 2) повышению ликвидности рынка 3) выявлению цены 4) операциям хеджирования 5) все вышеперечисленное вместе 70. Классическая спекулятивная операции на бирже начинается: 1) с покупки фьючерсного контракта 2) с продажи фьючерсного контракта 3) либо с покупки, либо с продажи фьючерсного контракта 4) одновременно с покупки и с продажи фьючерсных контрактов 71. Спекулянт осуществляет покупку фьючерсного контракта с целью 62 получения прибыли на росте цен: 1) верно 2) не верно 72. Спекулянт осуществляет продажу фьючерсного контракта с целью получения прибыли на падении цен: 1) верно 2) не верно 73. Спекулянты – «медведи» выигрывают при: 1) повышении котировок по их позициям 2) падении котировок по их позициям 3) увеличении ценовой неустойчивости 74. Спекулянты – «быки» выигрывают при: 1) повышении котировок по их позициям 2) падении котировок по их позициям 3) увеличении ценовой неустойчивости 75. Какие параметры могут учитываться при расчете официальной котировки за день: 1)максимальная и минимальная дневные цены 2)количество товара 3)время подачи заявки 4)дата исполнения срочной сделки 63 Список рекомендуемой учебной литературы Список основной учебной литературы: 1. Дегтярева О.И. Биржевое дело. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. 2. Маскаева А.И., Туманова Н.Н. Биржа и биржевое дело: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 118 с. (Высшее образование. Бакалавриат) Список дополнительной учебной литературы: 1. Масленников В.В. Биржевое дело. Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2000. 2. Диго С.Н. Биржевая деятельность. Учебное пособие. – М. УРАО, 1997 64
