Анализ финансовой отчетности Г.П. Гринев

Г.П. Гринев
Анализ финансовой отчетности
1. Теоретические и организационно-методические основы
анализа финансовой отчетности
1.1.
Роль
и
значение
анализа
финансового
состояния
организации. Задачи анализа финансового состояния
Развитие рыночных отношений поставило хозяйствующие субъекты
различных
организационно-правовых
форм
в
такие
жесткие
экономические условия, которые объективно обусловливают проведение
ими сбалансированной заинтересованной политики по поддержанию и
укреплению
финансового
состояния,
его
платежеспособности
и
финансовой устойчивости.
Оценка
анализа.
финансового
Она
состояния
характеризуется
является
частью
определенной
финансового
совокупностью
показателей, отраженных в балансе по состоянию на определенную
дату.
Финансовое
положение
характеризует
в
самом
общем
виде
изменения в размещении средств и источников их покрытия.
Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех
производственно-хозяйственных факторов.
Финансовое
организации,
в
состояние
проявляется
способности
вовремя
в
платежеспособности
удовлетворять
платежные
требования поставщиков, возвращать кредиты, выплачивать зарплату,
вносить платежи в бюджет.
Основная цель анализа финансового состояния заключается в том,
чтобы
на
основе
ресурсов
выявить
объективной
оценки
использования
внутрихозяйственные
финансовых
резервы
укрепления
финансового положения и повышения платежеспособности.
Цель анализа определяет его задачи. Основными задачами анализа
финансового состояния являются:

оценка динамики, состава и структуры активов, их состояния
и движения;

оценка
динамики,
состава
и
структуры
источников
собственного и заемного капитала, их состояния и движения;

анализ абсолютных и относительных показателей финансовой
устойчивости организации и оценка изменения ее уровня;
анализ

платежеспособности
организации
и
ликвидности
активов ее баланса.
1.2.
Методы
изучения
фактической
деятельности
предприятия
Под
методикой
понимается
совокупность
способов
и
правил
наиболее целесообразного выполнения аналитического исследования.
Различают общую и частные методики анализа.
Общая методика используется при изучении различных объектов
экономического анализа в различных отраслях экономики.
Частные
определенным
методики
конкретизируют
отраслям
экономики,
общую
типам
применительно
производства,
к
объектам
исследования, видам анализа.
Любая
методика
анализа
представляет
собой
указания
или
методологические советы по проведению аналитического исследования,
а именно:
советы по последовательности и периодичности проведения

аналитического исследования;

описание
способов
указания
по
и
приемов
исследования
изучаемых
объектов;

организации
анализа,
его
методическому,
техническому и информационному обеспечению;

рекомендации по оформлению результатов анализа.
Более подробно остановимся на двух элементах методики анализа:
1)
технология
анализа
(последовательность
выполнения
аналитической работы);
2)
способы
исследования
изучаемых
объектов
(методический
инструментарий анализа).
Важнейшим элементом методики экономического анализа являются
технические приемы и способы анализа, которые используются на
различных этапах аналитического исследования.
Среди них можно выделить традиционные логические способы,
которые широко применяются и в других дисциплинах для обработки и
изучения информации (сравнение, графический, балансовый, средних и
относительных величин, аналитических группировок и др.)
Для изучения влияния факторов на результаты хозяйствования и
подсчета резервов в анализе применяются способы детерминированного
и
стохастического
факторного
анализа,
методы
оптимизационного
решения экономических задач.
1.3. Характеристика бухгалтерского баланса как главного
источника
информации
анализа
финансового
состояния
организации
Бухгалтерский баланс — это способ экономической группировки
включаемых в актив баланса ресурсов организации и отражаемых в
пассиве источников их формирования.
Функции бухгалтерского баланса:

экономико-правовая —
является
одним
из
признаков
юридического лица; обеспечивает реализацию принципа бухгалтерского
учета — имущественной обособленности организации;

основной источник информации — знакомит пользователей
экономической информации с имущественным состоянием организации;

баланс
информирование о степени предпринимательского риска —
показывает
способность
организации
в
ближайшее
время
выполнить взятые на себя обязательства перед третьими лицами,
наличие угроз финансовых затруднений;

по
бухгалтерскому
балансу
определяют
финансовые
результаты работы организации.
В
практической
деятельности
различают
несколько
бухгалтерских балансов по функциональному назначению:

вступительный;

операционный;

промежуточный (месячный, квартальный);

годовой;

соединительный;

разделительный;
видов

отдельный;

сводный;

сводно-консолидируемый;

санируемый;

ликвидационный.
Ведение бухгалтерского учета на каждом предприятии начинается
с
составления
вступительного
баланса.
Во
вступительном
балансе
показываются: денежные вклады, организационные расходы, уставный
капитал и расчеты с учредителями.
Промежуточный
и
годовой
бухгалтерские
балансы
являются
подвидами операционного баланса и могут быть похожи друг на друга по
форме, они отличаются по технике формирования.
Соединительный баланс составляется при слиянии двух и более
организаций в одно юридическое лицо.
Разделительный баланс составляется при выделении из единого
баланса
организации
доли
капитала
для
образования
нового
предприятия или при разделении одного предприятия на два или
несколько предприятий.
Отдельный баланс — это баланс подразделения организации или
его филиала.
Сводный баланс — это соединенные отдельные заключительные
балансы при суммировании отчетных показателей и сведении общего
итога актива и общего итога пассива в отдельную колонку.
Сводно-консолидированный баланс — это объединение балансов
организаций,
юридически
самостоятельных,
но
связанных
экономическими отношениями.
Санируемый баланс — это баланс, составленный в случае, когда
организация близка к банкротству.
Ликвидационный
баланс —
это
баланс,
составленный
при
ликвидации организации, отличающийся от других как оценкой своих
статей актива, так и их структурой.
Оборотный баланс — практически является перечнем всех счетов,
приведенных в Главной книге, или согласно рабочему плану счетов,
принятому
в
составе
учетной
политики
организации,
в
котором
приводятся только итоги дебетования и кредитования счетов.
Хозяйственные
средства
организации —
товарно-материальные
ценности и денежные средства, как принадлежащие организации, так и
временно или постоянно находящиеся вне ее собственности. Они
являются
активом
организации
и
классифицируются
по
составу:
внеоборотные и оборотные средства.
Раздел 1. Внеоборотные активы подразделяются на следующие.
Основные средства — это предметы, срок службы которых

составляет
более
1
года.
Они
используются
в
хозяйственной
деятельности длительное время, не изменяя своей формы и изнашиваясь
постепенно, что и позволяет включать их стоимость в затраты на
производство
продукции
частями
по
мере
износа,
через
амортизационные отчисления. К основным средствам относятся:
o
здания;
o
сооружения;
o
машины и оборудование;
o
транспортные средства;
o
инструменты;
o
производственный инвентарь и принадлежности;
o
вычислительная техника;
o
прочие основные средства.

Нематериальные активы — это вид средств, не имеющих
материально-вещественной структуры; используются в производстве
продукции,
при
выполнении
работ
или
оказании
услуг
или
для
управленческих нужд организации; в течение длительного времени, т.е.
более 12 месяцев; если организацией не предполагается последующая
перепродажа данного имущества; способны организации приносить
доход в будущем и т.д.
К
нематериальным
интеллектуальной
активам
собственности;
могут
деловая
быть
отнесены
репутация
объекты
организации;
организационные расходы, связанные с образованием юридического
лица.

Оборудование
к
установке —
это
технологическое,
энергетическое и производственное оборудование, требующее монтажа
и предназначенное для установки в строящихся объектах.

Вложения во внеоборотные активы — затраты организации на
объекты, которые впоследствии будут приняты к бухгалтерскому учету в
качестве
основных
средств,
земельных
участков
и
объектов
природопользования, нематериальных активов.
Раздел 2. Оборотные активы.
Участвуют только в одном кругообороте капитала и полностью
переносят свою стоимость на вновь созданный продукт.
К ним относятся:

производственные
запасы
(сырье,
материалы,
топливо,
запасные части, инвентарь, тара и др.);

затраты на производство — расходы по обычным видам
деятельности организации (кроме расходов на продажу);

готовая продукция и товары;

денежные средства — денежная наличность, находящаяся в
кассе, на расчетных, валютных и других счетах, открытых в кредитных
организациях на территории страны и за ее пределами, а также ценные
бумаги, платежные и денежные документы;

расчеты (с покупателями и заказчиками, с подотчетными
лицами, с разными дебиторами).
Дебиторская
задолженность —
это
задолженность
различных
организаций или отдельных лиц данной организации.
По источникам образования и целевому назначению хозяйственные
средства организации подразделяются на две группы:
Раздел 3. Собственные средства:

уставный капитал;

собственные акции;

резервный капитал;

добавочный капитал;

нераспределенная прибыль (непокрытый убыток);

целевое финансирование.
Раздел 4 и 5. Привлеченные (заемные) средства:

расчеты по краткосрочным кредитам и займам — суммы
краткосрочных (на срок не более 12 месяцев) кредитов и займов,
полученных организацией;

расчеты
долгосрочных
(на
по
долгосрочным
срок
более
12
кредитам
месяцев)
и
займам —
кредитов
и
суммы
займов,
полученных организацией;

кредиторская задолженность — это задолженность данной
организации другим организациям или отдельным лицам.
После итога баланса приводится «Справка о наличии ценностей,
учитываемых
на
забалансовых
счетах»,
которая
является
самостоятельным подразделом в бухгалтерском балансе.
Вопросы для самопроверки

Назовите основную цель анализа финансового состояния.

Перечислите
основные
задачи
анализа
финансового
состояния.

Перечислите функции бухгалтерского баланса.

Назовите виды бухгалтерских балансов по функциональному
назначению.

Что
представляет
собой
классификация
хозяйственных
собой
классификация
хозяйственных
средств по составу?

Что
представляет
средств по источникам образования и целевому назначению?
2. Анализ имущественного положения организации и оценка
эффективности использования ее активов
2.1.
Анализ
изменений
в
составе
и
структуре
активов
баланса
Актив
имеющегося
баланса
в
содержит
распоряжении
сведения
о
организации,
размещении
т.е.
о
капитала,
вложениях
в
конкретное имущество и материальные ценности, о расходах, связанных
с производством и продажей продукции, и об остатках свободной
денежной
наличности.
Каждому
виду
размещенного
капитала
соответствует отдельная статья баланса. Укрупненная схема структуры
активов баланса в отраслевом разрезе приведена в табл. 2.1.
Таблица 2.1.
Структура активов организаций в отраслевом разрезе на
начало 2008г., %
Актив
Рознич
Легкая
Промышленн Машиностро
Пищев Трансп ная
промышленн
ость
ение
ая
орт
торговл
ость
я
1*
2*
1*
2*
1*
2*
1* 2* 1*
1.
Внеоборотны
е активы
56
40
45,5
25,5
50,3
39,0
51, 43, 78, 43,
22,
6
8
1
7
38,6 5
1.1.
Нематериальны
е активы
0,23
1,3
0,76
3,5
0,1
0,28
0,3 2,4 0,1 0,1 0,3
в том числе:
патенты,
лицензии,
товарные
знаки, иные
активы
1,2
0,22
3,5
—
0,2
0,0
0,2 2,4 0,1 4
0,09 0,1
организационн
ые расходы
0,09
—
0,52
—
—
—
—
—
—
—
0,17 —
деловая
репутация
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
1.2. Основные
средства
36,6
23,2
34,1
12,2
37,5
30,1
39,
66, 24,
13,
3
29 9
4
29,4 4
в том числе:
земельные
участки и
объекты
природопользо
вания
0,51
0,1
2,21
0,1
0,1
0,2
0,1 0,1 0,7 0,1 0,55 0,1
здания,
машины и
оборудование
20,1
30
10,9
35
27,8
36, 26, 28, 19,
11,
8
3
3
8
24,6 8
1.3.
Незавершенное
строительство 11,1
9,4
5,4
3,9
0,6
3,9
8,4 7,1 8,7 9,4 3,9
3,5
1.4.
Долгосрочные
финансовые
вложения
5,9
5,2
5,5
6
4,7
3,6 5,2 1,8 9,7 4,9
5,2
60
54,5
74,5
49,7
61
48, 56, 21, 56,
77,
4
2
9
3
61,4 5
16,2
24,3
23,1
26
27,8
19, 17,
4
2
0,4 5,7 31
31,
1
1,4
0,6
0,11
32,2
7,8
2. Оборотные
активы
44
2.1. Запасы
14,6
2* 1*
в том числе:
сырье,
материалы и
другие
аналогичные
ценности
7,6
7,1
8
8,5
10,2
11
12,
9
9,3 3,3 2,2 2,5
затраты в
3
1,6
9
4
3,6
1,9
1,2 0,8 0,0 0,5 0,5
2*
0,2
2
—
незавершенном
производстве
(издержках
обращения)
8
готовая
продукция и
товары для
перепродажи
2,9
5,4
5
6,4
10,6
11,8
27,
4,1 4,9 0,3 2,2 26,4 3
товары
отгруженные
0,4
0,9
0,7
2,5
1,3
2,1
0,4 0,6 -
0,2 0,9
0,7
2.2.
Дебиторская
задолженность
(с платежами
более чем
через 12
месяцев)
1,2
7,4
1,7
1,1
1,1
2,5
0,7 1,3 0,8 3,3 1,1
2,1
2.3.
Дебиторская
задолженность
(с платежами в
течение 12
месяцев)
18,6
23
20
33,2
16,0
20
21, 27,
30,
26,
2
5
9,9 9
15,8 3
2.4.
Краткосрочные
финансовые
вложения
4,8
4,9
3,3
5,5
1,9
2,5
2,4 3,7 0,7 7,8 3,3
9,6
2.5. Денежные
средства
2
3,9
2,2
7,2
1,7
3,4
2
4,2
100
100
100
100
100
10 10
10
10
0 0 100 0
100 0
Итого активов
100
2,2 0,9 3,8 6,1
1* — крупные и средние предприятия
2* — малые предприятия
Основным признаком группировки статей актива баланса считается
степень ликвидности (быстрота превращения в денежную наличность).
По
этому
признаку
все
активы
баланса
подразделяются
на
долгосрочные, или основной капитал (раздел I актива баланса), и
текущие (оборотные) активы (раздел II актива баланса).
Средства организации могут использоваться в ее внутреннем
обороте и за ее пределами (дебиторская задолженность, приобретение
ценных бумаг, акций, облигаций других организаций).
Размещение средств организации имеет существенное значение в
финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От вложений
в основные и оборотные средства, находящихся в сфере производства и
обращения,
их
соотношения
во
многом
зависят
результаты
производственной
и
финансовой
деятельности,
следовательно,
и
финансовое состояние организации. В связи с этим в процессе анализа
активов организации следует, прежде всего, изучить изменения их
состава, структуры и дать им оценку, используя горизонтальный и
вертикальный анализ, что показано на примере в табл. 2.2.
Таблица 2.2.
Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса
Актив баланса
На начало
периода
На конец
периода
тыс.
руб.
%к
итогу
тыс. руб.
Имущество — всего
15845
100
16637,25 100
792,25
105
Иммобилизованные
активы
5219
41
5391,23
32,4
172,23
103,3
Оборотные активы
10626
59
11246,02 67,6
620,02
105,8
в том числе запасы
4151
26,2
4 638
27,88
487
111,7
дебиторская
задолженность
5704
21
5814
34,95
110
101,9
денежные средства
771
2,0
794,02
4,77
23,02
103
По
данным
табл.
2.1
видно,
%к
итогу
что
Абсолютное Темп
отклонение, изменения,
тыс. руб.
%
за
отчетный
период
(горизонтальный анализ) стоимость имущества увеличилась на 792,25
тыс. руб. или на 5%: стоимость иммобилизованных активов увеличилась
на 172,23 тыс. руб. или на 3,3%, стоимость оборотных активов — на
520,02 тыс. руб. или на 5,8%. Структура активов (вертикальный анализ)
также
изменилась:
увеличилась
доля
оборотных
активов,
а
иммобилизованных — уменьшилась на 8,6 процентных пункта.
В
процессе
последующего
анализа
необходимо
установить
изменения в самих долгосрочных активах, а также по каждой статье
текущих активов баланса как наиболее мобильной части капитала.
Об
укреплении
финансового
состояния
организации
свидетельствует, как правило, увеличение объема выручки. Объем
должен быть таким, чтобы текущие обязательства организации были
покрыты
не
более
чем
средним трехмесячным
размером
выручки
(соблюдение условия платежеспособности). Наличие больших остатков
денежных средств на протяжении длительного времени — это результат
неправильного использования оборотного капитала, который должен
быстро пускаться в оборот для получения прибыли путем расширения
своего производства или вложения в акции и ценные бумаги других
организаций.
Необходимо
проанализировать
влияние
изменения
счетов
дебиторов. Если организация расширяет свою деятельность, то растет
число покупателей и, как правило, дебиторская задолженность. С другой
стороны, может сократиться отгрузка продукции, тогда счета дебиторов
уменьшатся. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда
оценивается
отрицательно.
Необходимо
отличать
нормальную
и
просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые
затруднения,
так
как
организация
будет
испытывать
недостаток
финансовых ресурсов при приобретении производственных запасов,
выплате заработной платы и т.п. Замораживание средств приводит к
замедлению оборачиваемости капитала, поэтому каждая организация
заинтересована в сокращении сроков погашения платежей.
В процессе анализа изучаются динамика, состав, причины и сроки
образования дебиторской задолженности, устанавливается, нет ли в ее
составе сумм, нереальных для взыскания, или таких, по которым
истекают сроки исковой давности. Если они имеются, то необходимо
срочно принять меры по их взысканию, включая обращение в судебные
органы.
Для
анализа
дебиторской
задолженности,
кроме
баланса,
используется информация учетных регистров бухгалтерского учета.
Большое влияние на финансовое состояние организации оказывает
состояние производственных запасов, составляющих до трети оборотных
активов (табл. 2.1). Наличие запасов, меньших по объему, но имеющих
большую
оборачиваемость,
означает,
что
производственная
деятельность обеспечивается меньшим объемом финансовых ресурсов,
находящихся в запасе. Накопление больших запасов свидетельствует о
спаде деловой активности организации.
Во многих организациях большой удельный вес в текущих активах
занимает готовая продукция, что связано с конкуренцией, потерей
рынков сбыта, низкой покупательной способностью хозяйствующих
субъектов
и
населения,
высокой
себестоимостью
продукции,
неритмичностью выпуска, отгрузки и другими факторами (розничная
торговля в табл. 2.1).
Увеличение остатков готовой продукции на складах организации
приводит также к длительному замораживанию оборотных средств,
отсутствию денежной наличности, потребности в кредитах и уплате
процентов по ним, росту кредиторской задолженности поставщикам,
бюджету, работникам организации по оплате труда и т.д. В настоящее
время это одна из основных причин спада производства, снижения его
эффективности,
низкой
платежеспособности
организаций
и
их
банкротства.
Для
анализа
состава,
длительности
и
причин
образования
сверхнормативных остатков готовой продукции используются данные
аналитического и складского учета, инвентаризации и оперативных
данных отдела сбыта, службы маркетинга. Чтобы расширить старые и
изыскать новые рынки сбыта, необходимо изучать пути снижения
себестоимости
продукции,
конкурентоспособности,
повышения
структурной
ее
перестройки
качества
и
экономики
организации, проведение эффективной рекламной кампании и т.д.
Статистические данные (табл. 2.1) свидетельствуют о следующем:

пришедшие
с
рыночной
экономикой
такие
активы,
как
нематериальные, отражающие объекты интеллектуальной собственности,
деловая репутация, не заняли достойного места в структуре активов. Мы
еще не научились достойно оценивать бизнес, что сказывается на
стабильности акций российских организаций. В промышленно развитых
странах нематериальные активы могут быть в несколько раз выше
основных средств;

невелика доля земельных участков в структуре активов.
Оценка земельных участков и оформление прав собственности на них —
это значительный резерв наращивания активов организаций, повышения
их конкурентоспособности;

до
задолженность,
трети
что
оборотных
активов
свидетельствует
о
составляет
низкой
организаций, долговом характере экономики.
дебиторская
платежеспособности
Проведя
горизонтальный
и
вертикальный
анализ
отчетности,
каждый аналитик сможет, сравнив отчетные данные с отраслевыми, не
только оценить положение организации, но и наметить пути для ее
развития.
2.2. Задачи, направления и информационное обеспечение
анализа
Основные
средства —
один
из
важнейших
факторов
любого
производства. Их состояние и эффективное использование прямо влияют
на
конечные
результаты
хозяйственной
деятельности
организации.
Рациональное использование основных средств и производственных
мощностей
организации
способствует
улучшению
технико-
экономических показателей производства, в том числе увеличению
выпуска
продукции,
снижению
ее
себестоимости
и
трудоемкости
изготовления.
При анализе основных средств следует учитывать законы развития
систем, так как каждый технологический уклад или технологический
этап имеет пределы роста, определяемые технологическими системами .
Эффективность
использования
основных
средств
(технологических
систем) определяется их «местом» на кривой жизненного цикла и
положением товаров на рынке. Разные сочетания этих двух параметров
характеризуют вполне определенные соотношения результатов и затрат
при изготовлении продукции.
Анализ
основных
средств
может
проводиться
по
нескольким
направлениям, разработка которых в комплексе позволяет дать оценку
структуры, динамики и эффективности их использования.
Основные направления (тематика) анализа основных средств и
задачи, решаемые в рамках каждого направления, представлены в табл.
2.3.
Таблица 2.3.
Направления, задачи и источники информации для анализа
основных средств организации
Направление
анализа
Задачи анализа
Источники информации
Анализ динамики
и структуры
основных
средств
(горизонтальный
и вертикальный
анализ основных
средств)
Оценка динамики и структуры
динамики основных средств
Построение тренда
Определение влияния
структуры и динамики
основных средств на
финансовые результаты
деятельности организации
Оценка влияния расширения
(сокращения) основных средств
на изменение стоимости
организации (бизнеса)
Регистры учета основных средств
Формы бухгалтерской отчетности №
1, 2, 5
Форма статистической отчетности №
11 «Сведения о наличии и движении
основных фондов (средств) и других
нефинансовых активов»
Бизнес-план
Анализ
эффективности
инвестиций в
основные
средства
Оценка эффективности
капиталовложений
Обоснование выбора
инвестиционного проекта
Анализ источников
финансирования
капиталовложений
Регистры учета вложений в объекты
основных средств
Форма бухгалтерской отчетности №
1, 2, 4, 5
Приложение к форме статистической
отчетности № П-2 «Сведения об
инвестициях»
Бизнес-план
Анализ
состояния
основных
средств
Оценка движения и
использования основных
средств
Оценка показателей движения,
технического состояния и
использования рабочего
времени
Факторный анализ показателей,
характеризующих состояние
основных средств
Регистры учета основных средств,
готовой продукции
Данные оперативного учета
использования рабочего времени
машин и оборудования
Форма бухгалтерской отчетности №
1, 2, 5
Форма статистической отчетности №
11 «Сведения о наличии и движении
основных фондов (средств) и других
нефинансовых активов»
Анализ
эффективности
использования
основных
средств
Оценка показателей
эффективности использования
основных средств
Диагностика причин изменения
показателей эффективности
использования основных
средств
Количественная оценка
изменения эффективности
использования основных
средств в результате инноваций
Регистры учета основных средств,
затрат и финансовых результатов
Данные оперативного учета
использования рабочего времени
машин и оборудования
Форма бухгалтерской отчетности №
1, 2, 5
Форма статистической отчетности №
11 «Сведения о наличии и движении
основных фондов (средств) и других
нефинансовых активов»
Анализ
Анализ накопления и
амортизационной использования
политики
амортизационных отчислений
Обоснование выбора порядка
начисления амортизации
Приказ об учетной политике
Регистры учета амортизации
основных средств
Форма бухгалтерской отчетности №
5
Форма статистической отчетности №
11 «Сведения о наличии и движении
основных фондов (средств) и других
нефинансовых активов»
Анализ затрат на Оценка суммы и удельного веса
содержание и
затрат по содержанию и
эксплуатацию
эксплуатации оборудования по
оборудования
структурным подразделениям и
видам продукции
Оценка взаимосвязи расходов
по текущему ремонту,
показателей эффективности
использования основных
средств и конечных
результатов
Регистры учета затрат и основных
средств
Данные оперативного учета
использования рабочего времени
машин и оборудования
Форма бухгалтерской отчетности №
5
Форма статистической отчетности №
11 «Сведения о наличии и движении
основных фондов (средств) и других
нефинансовых активов»
Методологические основы формирования информации об основных
средствах,
находящихся
в
организации
на
правах
собственности,
хозяйственного ведения, оперативного управления, договора аренды
(договора финансовой аренды), раскрыты в ПБУ 6/01 «Учет основных
средств» и Методических указаниях по бухгалтерскому учету основных
средств.
Выбор
направлений
анализа
основных
аналитических
задач
определяется
организацией.
Подробно
рассмотрим
средств
и
потребностями
второе
решаемых
управления
направление
анализа
основных средств — анализ эффективности их использования. Методика
его проведения нацелена на выбор наилучшего варианта использования
основных средств, где главными особенностями анализа являются:
1) вариантность решений по использованию основных средств;
2) нацеленность на перспективу.
Качество анализа основных средств зависит от организации и
порядка
ведения
определения
их
единицы
учета,
учета,
т.е.
от
правильной
установления
классификации,
принципов
оценки
и
выявления фактического наличия объектов основных средств путем
проведения инвентаризации; выбора форм первичных документов и
учетных регистров; состава бухгалтерской отчетности.
Возможности анализа использования основных средств ограничены
низким уровнем организации оперативно-технического учета времени
работы и простоев оборудования, их производительности и степени
загрузки.
2.3. Анализ состояния основных средств
Данные о наличии, износе и движении основных средств служат
основным
источником
информации
для
оценки
производственного
потенциала организации.
Анализ
движения
основных
средств
проводится
на
основе
следующих показателей: коэффициентов поступления (ввода) основных
средств, обновления, выбытия, ликвидации, расширения (табл. 2.4). Для
характеристики
технического
состояния
основных
средств
рассчитываются коэффициенты годности, износа, замены.
Таблица 2.4.
Показатели движения и использования основных средств
Показатель
использования
рабочего времени
Показатель
эффективности
Коэффициент Коэффициент
ввода
годности
Коэффициент
сменности
Фондоотдача
основных средств
Коэффициент Коэффициент
обновления
износа
Коэффициент
загрузки
оборудования
Фондоемкость
основных средств
Коэффициент Коэффициент
выбытия
замены
Коэффициент
использования
номинального
времени
Показатель
движения
Показатель
технического
состояния
Коэффициент
ликвидации
Коэффициент
расширения
Методику
расчета
показателей
движения
основных
средств
рассмотрим на примере, данные для которого приведены в табл. 2.5.
Таблица 2.5.
Баланс движения и наличия основных средств, тыс. руб.
Наличие на
начало
Поступило Выбыло
года
Наличие
на конец
года
Первоначальная
стоимость
основных средств
148300
83510
460
231350
в том числе новых
—
61580
—
61580
Амортизация
(износ) основных
средств
44490
—
—
47840
Остаточная
стоимость
основных средств
103810
—
—
183510
Показатель
Для анализа движения основных средств рассчитаем названные
показатели по следующим формулам.

Коэффициент поступления (ввода) Квв :

Коэффициент обновления Коб :

Коэффициент выбытия основных средств Квыб :

Коэффициент ликвидации Кл :
В отчетном году доля поступивших основных средств составила
36,09%, из них новых — 26,6%. Цель обновления основных средств —
повышение качества продукции, снижение расходов по содержанию и
эксплуатации оборудования, снижение простоев оборудования, рост
производительности труда.

Коэффициент замены Кзам :
т.е. доля вводимых основных средств, направляемая на замену
выбывших, незначительна — 0,55%.

Коэффициент расширения парка машин и оборудования Красш
:
Красш = 1 — Кзам
Для
анализа
состояния
основных
средств
(ОС)
рассчитаем
следующие показатели:

Коэффициент износа Кизн :

Коэффициент годности Кгодн :
Коэффициент годности может быть рассчитан как разность между 1
(или 100%) и коэффициентом износа:
Кгодн = 1 — Кизн .
Кизн и Кгодн рассчитываются по состоянию на начало и конец
анализируемого периода:
Снижение
коэффициента
износа
основных
средств
для
рассматриваемого примера обусловлено высоким уровнем коэффициента
их обновления.
2.4.
Анализ
эффективности
использования
основных
средств
Основные
средства
представляют
собой
один
из
видов
производственных ресурсов. Оценка эффективности их использования
основана на применении общей для всех видов ресурсов технологии
оценки, которая включает расчет и анализ показателей отдачи и
емкости.
Показатели отдачи характеризуют объем готовой продукции на 1
руб. ресурсов.
Показатели емкости характеризуют затраты или запасы ресурсов
на 1 руб. объема продаж. Под запасами ресурсов понимается наличный
объем ресурсов на отчетную дату по балансу, под затратами — текущие
расходы ресурсов, в частности по основным средствам — амортизация.
При сопоставлении запасов ресурсов с объемом выручки за
отчетный период следует рассчитывать средний объем запасов за тот же
период.
Обобщающим показателем эффективности использования основных
средств
служит
фондоотдача.
Фондоотдача
(Fo)
основных
средств
определяется по формуле:
, где:
S—
средняя
первоначальная
(восстановительная)
стоимость
основных средств;
N — объем продаж.
При расчете фондоотдачи следует иметь в виду, что в стоимости
основных средств учитываются собственные и арендованные средства и
не учитываются основные средства, находящиеся на консервации сроком
более трех месяцев.
При оценке динамики фондоотдачи исходные данные приводят в
сопоставимый вид. Объем продаж следует скорректировать на изменение
оптовых цен и структурных сдвигов, а стоимость основных средств —
переоценить по текущей (восстановительной) стоимости путем пересчета
по документально подтвержденным рыночным ценам (см. ПБУ 6/01).
Повышение фондоотдачи основных средств при прочих равных
условиях приводит к снижению суммы амортизационных отчислений,
приходящейся на 1 руб. объема продаж, или амортизациеемкости, и,
следовательно, способствует повышению доли прибыли в цене товара:
, где:
— амортизациеемкость;
А — сумма начисленной амортизации.
Рост фондоотдачи — один из факторов интенсивного роста объема
продаж. Эту зависимость описывает мультипликативная или индексная
факторная модель:
или
На основе факторной модели рассчитывается прирост объема
продаж за счет расширения основных фондов и роста фондоотдачи:
Превышение
приростом объема продаж
за счет фондоотдачи
основных средств доли прироста за счет увеличения потребляемых
ресурсов означает, что темп роста объема продаж выше темпа роста
затрат ресурсов, что при прочих равных условиях (неизменности
показателей
использования
других
видов
ресурсов)
приводит
к
увеличению рентабельности капитала и продаж, а также к наращиванию
экономического потенциала организации.
Важное
условие
роста
рентабельности
при
увеличении
фондоотдачи основных средств — равенство объемов выпуска и продаж
продукции (работ, услуг), так как фондоотдача рассчитывается по
показателю
выпуска
продукции
(работ,
услуг),
а
рентабельность
отражает финансовый результат от продаж. В этом смысле фондоотдача
отражает
технологическую
эффективность
рентабельность — экономическую эффективность.
производства,
а
Другим показателем эффективности использования средств служит
фондоемкость основных средств, которая определяется отношением
средней стоимости основных средств к объему продаж (показатель,
обратный фондоотдаче):
Особый смысл приобретают расчет и оценка фондоемкости в
динамике. Изменение фондоемкости показывает прирост или снижение
объема (стоимости) основных средств на 1 руб. объема продаж и
применяется при определении суммы экономии или перерасхода средств
в основных средствах (ресурс — основные средства).
Сумма экономии (перерасхода) основных средств определяется по
формуле:
Соотношение темпов прироста стоимости основных средств и
темпов прироста объема продаж позволяет определить предельный
показатель
фондоемкости,
т.е.
прирост
основных
средств
на
1%
прироста объема продаж. Если предельный показатель фондоемкости
меньше единицы, происходит повышение эффективности использования
основных средств и рост использования производственных мощностей.
При наращивании производственного потенциала на ресурсоемких
этапах развития технологических систем возможен рост фондоемкости
основных средств.
Для оценки влияния рассмотренных показателей на изменение
объема продаж воспользуемся данными табл. 2.6.
Таблица 2.6.
Показатели использования основных средств
Базисный Отчетный
период
период
Показатель
Отклонение
Темп
изменения, %
Объем выпуска
продукции, тыс. руб. 34992
40945
+5953
117,0
Среднегодовая
стоимость основных
производственных
фондов, тыс. руб.
26855
31113
+4258
115,9
Фондоотдача,
руб./руб.
1,303
1,316
+0,013
101,0
Фондоемкость,
руб./руб.
0,767
0,760
-0,007
0,99
Рост фондоотдачи обусловлен превышением темпами роста объема
выпуска
продукции
темпов
роста
среднегодовой
стоимости
оборудования. На каждый процент прироста основных средств прирост
выпуска составляет
оценки
пункта. Этот показатель используют для
технологической
эффективности
различных
производств
и
выявления динамики эффективности работы организации за длительный
период.
Прирост
объема
выпуска
продукции
(продаж)
определяется
влиянием расширения производственного потенциала — в размере 5548
тыс.
руб.
(4258
∙
1,303)
и
повышением
эффективности
его
использования в размере 405 тыс. руб. (0,013 ∙ 31113). Доля влияния
расширения основных средств на объем выпуска составляет
доля влияния фондоотдачи
;
.
Сложившееся соотношение влияния двух факторов на объем
выпуска
продукции
служит
предпосылкой
роста
рентабельности
производства. Снижение фондоемкости продукции свидетельствует о
наличии
экономии
ресурсов
(основных
средств).
основных средств составит:
(0,760 — 0,767) ∙ 40945 = -286,6 тыс. руб.
Сумма
экономии
Главный фактор экономии ресурсов — рост фондоотдачи. Для
выявления
эффективности
использования
разных
групп
основных
средств показатель «фондоотдача» рассчитывается по группам основных
средств,
по
совокупности
основных
средств,
по
промышленно-
производственным средствам, т.е. за вычетом стоимости основных
средств социального назначения, по активной части промышленнопроизводственных средств (машинам и оборудованию). Сопоставление
темпов изменения фондоотдачи по разным группам основных средств
дает
возможность
определить
направления
совершенствования
их
структуры.
Для разработки технологической политики организации необходим
углубленный
факторный
анализ
показателей
эффективности
использования основных средств, и в первую очередь фондоотдачи.
2.5.
Анализ
эффективности
использования
оборотных
средств
Важное место в имуществе организации занимают оборотные
средства (капитал) — часть средств, вложенная в текущие активы.
Основные задачи анализа оборотных средств:

изучение изменения их состава и структуры;

группировка по основным признакам;

определение источников их формирования;

определение показателей эффективности их использования.
Классификация
оборотных
средств
приведена
в
табл.
2.7.
Основными источниками информации для анализа служат бухгалтерский
баланс (форма № 1), отчет о прибылях и убытках (форма № 2), регистры
учета оборотных средств, которые расшифровывают и детализируют
отдельные статьи баланса. Элементами оборотных средств служат:

предметы труда (сырье, материалы, топливо);

готовая продукция на складах организации, товары для
перепродажи;

средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения,
денежные средства.
Функции оборотных средств в процессе производства в корне
отличаются
от
функций
основных
средств.
Оборотные
средства
обеспечивают непрерывность процесса производства. Их характерная
особенность — скорость оборота.
Вещественные
элементы
производственные
фонды)
производственном
цикле,
оборотных
полностью
могут
средств
(оборотные
потребляются
утрачивать
свою
в
каждом
натурально-
вещественную форму и целиком включаются в стоимость изготовленной
продукции (выполненных работ, оказанных услуг).
Таблица 2.7
Классификация оборотных средств
Критер
ий
класси Оборотные средства
фикаци
и
Обслужи
вание
различн
Оборотные производственные фонды
ых сфер
воспрои
зводства
Производственные запасы
Сырье,
основн
Элемент ые
ы
матери
оборотн алы и
ых
покупн
средств ые
полуфа
брикат
ы
Вспомог Топ Та Запа
ательны лив ра сны
е
о
е
материа
част
лы
и
для
ремо
нта
Специ
альна
я
оснаст
ка и
специ
альна
я
одежд
а
Фонды обращения
Затраты на
незаконченн
ую
продукцию
Готовая
Денежные
нереализова
средства и
нная
расчеты
продукция
Незаве
ршенно
е
произв
одство
Проду
кция
на
склад
ах
орган
изаци
и
Расх
оды
буду
щих
пер
иодо
в
Особенн
ости
Нормируемые оборотные средства (собственные
планиро
оборотные средства, рассчитанные по экономически
вания и
обоснованным нормативам)
организ
ации
Отгру
женна
я
проду
кция
Дене
жны
е
сред
ства
в
касс
еи
на
счет
ах в
банк
е
Расчет
ы
(дебито
рская
задолж
енность
)
Ненормируемые
оборотные средства
Источниками формирования оборотных средств оборотных средств
являются:
1) собственные оборотные средства;
2) заемные, привлеченные и прочие источники.
Стадии
кругооборота
оборотных
средств
можно
представить
схемой:
Из этой схемы следует, что на имеющиеся денежные средства (Д)
проводится
процесс
необходимые основные
производство
подготовки
производства,
и оборотные
товара
,
приобретаются
средства (Т),
реализация
осуществляется
которого
приводит
к
наращиванию денежных средств (Д').
Кругооборот
оборотных
средств
охватывает
три
стадии:
заготовительную (закупки), производственную и сбытовую.
Любой бизнес начинается с некоторой суммы денежных средств
(фондов обращения), которые вкладываются в определенное количество
ресурсов для производства (или товары для продажи). На стадии
закупок
фонды
обращения
производственную
из
(предметы
денежной
труда
или
формы
товары).
переходят
На
в
стадии
производства ресурсы воплощаются в продукцию, работы или услуги, в
результате оборотные средства из производственной формы переходят в
товарную (оборотные производственные фонды в фонды обращения).
На стадии продаж оборотный капитал из товарной формы вновь
переходит в денежную. Размеры первоначальной суммы денег (Д) и
выручки (Д') от продаж продукции (работ, услуг) не совпадают.
Полученный финансовый результат бизнеса (прибыль или убыток)
объясняет причины несовпадения.
Как
видим,
элементы
оборотных
средств
являются
частью
непрерывного потока хозяйственных операций.
Покупки приводят к увеличению производственных запасов и
кредиторской
задолженности;
производство
ведет
к росту готовой
продукции; продажи ведут к росту дебиторской задолженности и
денежных средств в кассе и на расчетном счете. Этот цикл операций
многократно повторяется и в итоге сводится к денежным поступлениям и
денежным платежам.
Период времени, в течение которого совершается оборот денежных
средств, —
это
период производственно-коммерческого
цикла . Он
складывается из отрезка времени между уплатой денег за сырье и
материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции.
Эффективность использования оборотных средств характеризуется,
прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств
понимается
продолжительность
прохождения
средствами
отдельных
стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств
исчисляется:
1) продолжительностью одного оборота в днях (оборачиваемость
оборотных средств в днях);
2)
числом
оборотов
за
отчетный
период
(коэффициент
оборачиваемости).
Продолжительность одного оборота в днях Тоб представляет собой
отношение среднего остатка оборотных средств к однодневной выручке
от продаж за анализируемый период:
, где:
Тоб — оборачиваемость оборотных средств, дни;
Соб
— средний остаток оборотных средств за анализируемый
период, руб.;
Т — число дней анализируемого периода (30, 60, 90, 180, 360);
Nодн
—
выручка
от
продаж
продукции
(работ,
услуг)
за
анализируемый период, руб.
Средний остаток оборотных средств определяется как средняя
хронологическая
временного
ряда,
исчисляемая
по
совокупности
значений показателя в разные моменты времени:
,
где
,
,
каждого месяца, руб.;
n — число месяцев.
— остаток оборотных средств на первое число
Коэффициент оборачиваемости средств Коб характеризует размер
объема выручки от продаж продукции в расчете на 1 руб. оборотных
средств:
Рост коэффициента оборачиваемости свидетельствует о более
эффективном
использовании
оборотных
средств,
интенсификации
процесса производства.
Коэффициент оборачиваемости одновременно показывает число
оборотов оборотных средств за анализируемый период и может быть
рассчитан
делением
количества
дней
анализируемого
периода
на
продолжительность одного оборота в днях:
Коэффициент загрузки средств в обороте характеризует сумму
оборотных средств, авансируемых на 1 руб. выручки от реализации
продукции (количественный показатель):
(коп.), где:
Кз — коэффициент загрузки средств в обороте, руб./руб.;
Nр — выручка от реализации.
Чем
меньше
коэффициент
загрузки,
тем
эффективнее
используются оборотные средства.
Анализ оборачиваемости оборотных средств рассмотрим на основе
данных табл. 2.8.
Из
таблицы
видно,
что
оборачиваемость
оборотных
средств
хозяйствующего субъекта за год ускорилась на 2,1 дня — с 31,8 до 29,7
дня. Это привело к увеличению коэффициента оборачиваемости средств
на 0,8 оборота — с 11,3 до 12,1 оборота и к снижению коэффициента
загрузки средств в обороте на 0,0058 руб./руб.
Таблица 2.8.
Данные для анализа оборачиваемости оборотных средств
Показатель
Предыдущий
год
Отчетный год
Изменения
(±)
Выручка, руб.
58000
63000
+5000
Число дней анализируемого
периода
360
360
—
Средний остаток оборотных
средств, руб.
5133
5 207
+74
Продолжительность одного
оборота, дни
31,8
29,7
-2,1
Коэффициент
оборачиваемости средств,
обороты
11,3
12,1
+0,8
Коэффициент загрузки
средств в обороте, коп.
8,85
8,27
-0,58
Изменение скорости оборота оборотных средств было достигнуто в
результате взаимодействия двух факторов: увеличения объема выручки
на 5000 руб. и увеличения среднего остатка оборотных средств на 74
руб.
Используя
один
из
способов
решения
моделей
в
детерминированном факторном анализе, можно рассчитать влияние
каждого
из
этих
факторов
на
общее
ускорение
оборачиваемости
оборотных средств.
Экономический эффект от ускорения оборачиваемости оборотных
средств можно определить, используя коэффициент загрузки средств в
обороте. Если коэффициент загрузки уменьшился на 0,0058 руб./руб., то
общая сумма экономии оборотных средств от всего объема выручки
составляет:
-0,0058 ∙ 63000 = -364,4 руб.
Вопросы для самопроверки

Каков основной признак группировки статей актива баланса?

Назовите направления, задачи и источники информации для
анализа основных средств организации.

средств.
Перечислите показатели движения и использования основных

Перечислите
показатели
эффективности
использования
основных средств.

Как можно классифицировать оборотные средства?

В чем заключается эффективность использования оборотных
средств?
3.
Анализ
источников
финансирования
хозяйственной
деятельности организации
3.1. Классификация собственных и заемных средств
Если в активе баланса отражаются средства организации, то в
пассиве — источники их образования.
Финансовое состояние организации во многом зависит от того,
какие средства она имеет в своем распоряжении и куда они вложены.
По степени принадлежности используемый капитал подразделяется
на собственный — раздел III баланса и заемный — разделы IV и V
баланса.
В группе статей «Уставный капитал» показывается уставный
(складочный) капитал организации, образованный за счет вкладов его
учредителей
(участников)
документами,
а
по
в
соответствии
государственным
и
с
учредительными
муниципальным
унитарным
предприятиям — величина уставного фонда.
Увеличение
производится
по
и
уменьшение
результатам
уставного
(складочного)
рассмотрения
итогов
капитала
деятельности
организации за предыдущий год и после внесения соответствующих
изменений в учредительные документы организации.
Эмиссионный доход акционерного общества (суммы, полученные
сверх номинальной стоимости) от размещенных обществом акций за
минусом издержек по их продаже, сумм дооценки внеоборотных активов
организации (в случаях, предусмотренных законодательством РФ или
нормативными
социальной
актами
сфере,
Минфина
и
России),
средства
кроме
ассигнований
относящегося
из
к
бюджета,
использованные на финансирование долгосрочных вложений, средства,
направленные на пополнение оборотных средств, и аналогичные суммы
включают в добавочный капитал и показывают в составе данных по
группе статей «Добавочный капитал».
В группе статей «Резервный капитал» отражается сумма остатков
резервного и других аналогичных фондов, создаваемых в соответствии с
законодательством РФ.
В
группе
убыток)»
статей
«Нераспределенная
показывается
остаток
прибыль
нераспределенной
(непокрытый
прибыли.
Расшифровка движения остатка нераспределенной прибыли в течение
отчетного года приводится в Отчете о движении капитала (форма № 3).
Нераспределенная прибыль отчетного года показывается в сумме
нетто как разница между выявленным на основании бухгалтерского
учета
всех
операций
организации
и
оценки
статей
баланса
в
соответствии с Положением по бухгалтерскому учету и бухгалтерской
отчетности конечным финансовым результатом (прибылью) и суммой
прибыли, направленной на уплату налогов и другие платежи в бюджет
по соответствующим расчетам.
Обязательства. В группе статей «Заемные средства» разд. IV
«Долгосрочные
обязательства»
показываются
непогашенные
суммы
заемных средств, подлежащие погашению в соответствии с договорами
более чем через 12 мес. после отчетной даты.
Если заемные средства подлежат погашению в течение 12 мес.
после отчетной даты, то непогашенные на конец отчетного периода их
суммы
отражаются
по
группе
статей
разд.
V
«Краткосрочные
обязательства».
Расшифровка состава движения заемных средств приводится в
Приложении к Бухгалтерскому балансу (форма № 5).
В
разд.
V
отражаются
суммы
кредиторской
задолженности,
подлежащей погашению в течение 12 мес. после отчетной даты. В
случае, если суммы кредиторской задолженности подлежат погашению
более чем через 12 мес. после отчетной даты, то они показываются по
статье «Прочие долгосрочные обязательства».
В группе статей «Кредиторская задолженность»:

по статье «Поставщики и подрядчики» показывают сумму
задолженности
поставщикам
и
подрядчикам
за
поступившие
материальные ценности, выполненные работы и оказанные услуги. По
этой
статье
отражают
также
неотфактурованным поставкам;
задолженность
поставщикам
по
по статье «Задолженность перед персоналом организации»

показывают начисленные, но еще не выплаченные суммы оплаты труда,
а
по
статье
«Задолженность
задолженность
страхование,
по
перед
отчислениям
пенсионное
на
обеспечение
госбюджетными
фондами» —
государственное
социальное
и
медицинское
страхование
работников организации;
по статье «Задолженность по налогам и сборам» показывают

задолженность организации по всем видам платежей в бюджет, включая
подоходный налог с работников организации;
по статье «Прочие кредиторы» показывают задолженность

организации по расчетам, не нашедшим отражения по другим статьям
группы статей «Кредиторская задолженность». В частности, по этой
статье
отражают
задолженность
организации
по
платежам
по
обязательному и добровольному страхованию имущества и работников
организации и другим видам страхования, в которых организация
является
страхователем;
задолженность
по
отчислениям
во
внебюджетные фонды и другие специальные фонды (кроме фондов,
указанных
выше);
предприятия
за
сумму
основные
арендных
средства,
обязательств
переданные
арендованного
ей
на
условиях
долгосрочной аренды, задолженности по кредитам банков, полученным
организацией
для
выдачи
ссуд
работникам
на
индивидуальное
жилищное строительство, на строительство садовых домиков и другие
цели, а также для возмещения торговым организациям сумм за товары,
проданные ими в кредит.
3.2. Анализ изменений в составе и структуре пассивов
баланса
Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями
самофинансирования организаций. Собственный капитал создает основу
независимости
организации.
Однако
нужно
учитывать,
что
финансирование деятельности организации только за счет собственных
средств не всегда выгодно для нее, особенно в тех случаях, когда
производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды
будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие
периоды их будет недоставать. Кроме того, если цены на финансовые
ресурсы невысоки, а организация может обеспечить более высокий
уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные
ресурсы,
то,
привлекая
заемные
средства,
она
может
повысить
рентабельность собственного капитала.
В то же время, если средства организации созданы в основном за
счет краткосрочных обязательств, то финансовое положение будет
неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования
необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль
за
их
своевременным
возвратом
и
привлечением
в
оборот
на
непродолжительное время других капиталов.
Следовательно, финансовое положение организации во многом
зависит
от
оптимальности
соотношения
собственного
и
заемного
капитала.
В процессе анализа пассивов организации в первую очередь
следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку, что
показано в примере табл. 3.1.
Таблица 3.1.
Аналитическая
группировка
и
анализ
статей
пассива
баланса
На начало
периода
тыс. руб.
%к
итогу
На конец периода Абсолютное Темп
отклонение, изменения,
%к
тыс. руб.
%
тыс. руб.
итогу
15845
100
16637,25
100
792,25
105
Собственный
капитал
8397,85
53
9150,05
55
752,2
108,96
Заемный капитал
7447,15
47
7486,76
45
39,61
100,53
в том числе
долгосрочные
обязательства
316,9
2,0
332,74
2,0
15,84
105
краткосрочные
обязательства
7130,25
45
7154,02
43
23,77
100,33
в том числе
кредиторская
задолженность
2852,1
18,0
2661,96
16,0
- 190,14
93
Пассив баланса
Источники
имущества, всего
Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала,
может быть разной с позиции инвесторов и с позиции организации. Для
банков и прочих инвесторов ситуация более надежная, если доля
собственного
капитала
у
клиента
больше
50%.
Это
уменьшает
финансовый риск. Организации же, как правило, заинтересованы в
привлечении заемных средств. Получив заемные средства под процент
меньший,
чем
рентабельность
организации,
можно
расширить
производство, повысить доходность собственного капитала.
При
внутреннем
анализе
финансового
состояния
необходимо
изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала,
выяснить причины изменения отдельных слагаемых и дать оценку этим
изменениям за отчетный период.
Привлечение заемных средств в оборот организации — нормальное
явление.
состояния
Это
при
содействует
условии,
временному
что
средства
улучшению
не
финансового
замораживаются
на
продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В
противном
случае
может
возникнуть
просроченная
кредиторская
задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов,
применению санкций и ухудшению финансового положения.
Следовательно, разумные размеры заемного капитала способны
улучшить финансовое состояние организации, а чрезмерные — ухудшить
его. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, сроки
появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причину
образования
просроченной
задолженности
поставщикам
ресурсов,
персоналу организации по оплате труда, бюджету, установить сумму
выплаченных санкций за просрочку платежей.
Средняя
продолжительность
использования
кредиторской
задолженности в обороте организации Ткз рассчитывается следующим
образом:
По
продолжительности
использования
различают
капитал
долгосрочный постоянный (перманентный) — разделы III и IV баланса и
краткосрочный — раздел V баланса.
При анализе кредиторской задолженности следует учитывать, что
одновременно
она
служит
и
источником
покрытия
других
видов
задолженностей.
Анализ
структуры
рациональности
пассива
формирования
баланса
необходим
источников
для
оценки
финансирования
деятельности организации и ее рыночной устойчивости.
Вопросы для самопроверки

Как
подразделяется
используемый
капитал
по
степени
принадлежности?

Приведите расшифровку состава движения заемных средств.

Что показывает статья «Прочие кредиторы»?

Как
различают
капитал
по
продолжительности
средняя
продолжительность
использования?

Как
рассчитывается
использования кредиторской задолженности в обороте организации?
4. Анализ и оценка платежеспособности и финансовой
устойчивости
4.1. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса
Ликвидность
баланса
характеризуется
степенью
покрытия
обязательств организации ее активами, срок превращения которых в
денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Чем
меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную
форму,
тем
выше
его
ликвидность.
Анализ
ликвидности
баланса
заключается в сравнении разделов актива, сгруппированных по степени
убывания ликвидности, с обязательствами, сгруппированными в порядке
возрастания сроков их погашения.
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения
в денежные средства, активы организации подразделяются на четыре
группы.
Используя коды строк полной формы Баланса (форма № 1), можно
записать следующее:

A1 — наиболее ликвидные активы — денежные средства и
краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги):
A1 = стр. 250 + стр. 260;

А2
—
быстрореализуемые
активы —
краткосрочная
дебиторская задолженность и прочие активы:
А2 = стр. 290-А;

А3
— медленно реализуемые активы: данные стр. 210, а
также часть иммобилизованных средств;

А4
— труднореализуемые активы: статьи разд. 1 актива
Баланса, за исключением статей, включенных в предыдущую группу.
Пассивы Баланса по степени срочности их оплаты группируют
следующим образом:

П1
—
наиболее
срочные
обязательства:
кредиторская
задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок. В составе
наиболее срочных обязательств ссуды для персонала учитываются в
размере
превышения
над
величиной
расчетов
с
работниками
по
неполученным ими ссудам. Это превышение означает использование
целевых средств банка не по назначению и поэтому должно быть
обеспечено наиболее ликвидными активами для срочного погашения;

П2
— краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и
заемные средства;

П3
—
долгосрочные
пассивы:
долгосрочные
кредиты
и
заемные средства;

П4 — постоянные пассивы: статьи разд. III пассива Баланса
«Капитал и резервы».
Для определения ликвидности баланса следует сравнить величины
приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается ликвидным
при условии следующих соотношений:
A1 ≥ П1 ;
А2 ≥ П2 ;
А3 ≥ П3 ;
А4 ≤ П4 .
Выполнение
первых
трех
соотношений
неизбежно
влечет
выполнение четвертого.
С целью своевременного выявления признаков несостоятельности
организаций Федеральное управление по делам о несостоятельности
(банкротстве) (далее — ФУДН) утвердило Методические положения по
оценке
финансового
состояния
предприятий
и
установлению
неудовлетворительной структуры баланса (распоряжение ФУДН от 12
августа 1994 г. № 31-р).
Согласно этому Положению оценка структуры баланса проводится
на основе следующих показателей.
Коэффициент
обеспеченности
обязательств
текущей
всеми
ликвидности
оборотными
(краткосрочные
характеризует
средствами
обязательства
и
степень
суммы
займы,
срочных
а
также
кредиторская задолженность). Он вычисляется по данным баланса по
следующей формуле:
К1 = стр. 290 : [стр. 690 - (стр. 630 + стр. 640 + стр. 650)].
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
показывает наличие у предприятия собственных оборотных средств,
необходимых для финансовой устойчивости. Определяется также по
данным баланса:
К2 = (стр. 490 - стр. 190) : стр. 290.
Основанием
для
неудовлетворительной
признания
является
структуры
выполнение
одного
баланса
из
следующих
условий:
1) на конец отчетного периода значение К1 < 2;
2) на конец отчетного периода значение К2 < 0,1.
В случае, когда хотя бы один из коэффициентов (К1 или К2 )
меньше
нормативной
величины,
определяется
коэффициент
восстановления платежеспособности за период шесть месяцев — К3 . Он
показывает возможность предприятия восстановить платежеспособность
в течение шести месяцев и вычисляется по формуле:
К3 = [К1 + 6 : Т (К1 - 2)] : 2,
где
Т—
отчетный
период
в
месяцах
(при
анализе
годовой
отчетности Т= 12).
Если К3
> 1, то у организации есть реальная возможность
восстановить платежеспособность. Если К3 < 1, то у организации нет
реальной
возможности
в
ближайшее
время
восстановить
платежеспособность.
Когда К1
≥ 2, а К2
платежеспособности К4
≥ 0,1, определяется коэффициент утраты
за
период,
равный
трем
месяцам.
Он
рассчитывается по формуле:
К4 = [К1 + 3 : Т (К1 - 2)] : 2,
где
Т—
отчетный
период
в
месяцах
(при
анализе
годовой
отчетности Т= 12).
Если К4 < 1, то у организации существует опасность в ближайшее
время утратить платежеспособность. Если К4 > 1, то такая опасность
отсутствует.
Проведем
обеспеченности
расчет
коэффициентов
собственными
оборотными
приведенного баланса на начало (
отчетного периода:
текущей
и
ликвидности
средствами
) и конец (
по
и
данным
и
)
= 156300 : [86500 - (0 + 3500 + 0)] = 1,88;
= 157460 : [90500 - (0 + 2500 + 0)] = 1,79;
= (114100 - 54300) : 156300 = 0,38;
= (115430 - 57470) : 157460 = 0,37.
Результаты расчетов показывают, что коэффициент К1 меньше
нормативной величины. К тому же за отчетный период он уменьшился с
1,88 до 1,79. Коэффициент К2 на начало и конец отчетного периода был
больше нормативного значения. В рассматриваемом случае структуру
баланса нельзя признать полностью удовлетворительной.
В связи с этим произведем расчет коэффициента восстановления
платежеспособности К3 по данным баланса на конец отчетного периода:
К3 = [1,79 + 6 : 12 × (1,79 - 2)] : 2 = 0,84.
Получается, что расчетный коэффициент К3 меньше единицы. Это
может
свидетельствовать
о
проблемах
при
восстановлении
платежеспособности организации в ближайшее время.
4.2. Оценка финансовой устойчивости организации
В
отличие
от
понятий
«платежеспособность»,
«кредитоспособность», понятие «финансовая устойчивость» — более
широкое, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности
организации.
Для
оценки
финансовой
устойчивости
применяется
система
коэффициентов. Кроме рассмотренных в методике ФСФО (К10 — К13 ),
используются следующие коэффициенты.

Коэффициент
концентрации
собственного
(автономии) К13 и заемного капитала.
Коэффициент концентрации заемного капитала:
,
где ЗК — заемный капитал.
Сумма этих коэффициентов К13 + Ккз = 1.
капитала

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
(коэффициент капитализации):
Коэффициент Кс показывает, сколько заемных средств приходится
на
каждый
рубль
собственных
средств,
вложенных
в
активы
организации.

Коэффициент маневренности собственных средств:
,
где СОС — собственные оборотные средства.
Коэффициент Км показывает, какая часть собственного капитала
используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в
оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого
показателя может существенно изменяться в зависимости от вида
деятельности
организации
и
структуры
ее
активов,
в
том
числе
оборотных активов.
СОС = СК + ДП - ВА = (III + IV - I)
Предполагается, что долгосрочные пассивы предназначаются для
финансирования основных средств и капитальных вложений, поэтому их
приравнивают к собственному капиталу.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений:
, где:
ДП — долгосрочные пассивы;
ВА — внеоборотные активы.
Коэффициент Ксв показывает, какая часть основных средств и
других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных
заемных источников.

Коэффициент устойчивого финансирования Куф :
, где:
(СК + ДП) — перманентный капитал;
(ВА + ТА) — сумма внеоборотных и текущих активов или валюта
баланса ВБ.
Это отношение суммарной стоимости собственных и долгосрочных
заемных средств к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных
активов
показывает,
какая
часть
активов
финансируется
за
счет
устойчивых источников. Кроме того, Куф отражает степень независимости
(или зависимости) организации от краткосрочных заемных источников
покрытия.

Коэффициент реальной стоимости имущества Кр :
,
где
Ри
—
суммарная
стоимость основных
средств,
сырья
и
незавершенного производства.
Коэффициент реальной стоимости имущества рассчитывается как
частное от деления суммарной стоимости основных средств, запасов
сырья, материалов и незавершенного производства на общую стоимость
имущества организации (валюту баланса). Перечисленные элементы
активов, включаемые в числитель коэффициента, — это, по существу,
средства
производства,
необходимые
условия
для
осуществления
основной деятельности, т.е. производственный потенциал организации.
Следовательно,
Кр
отражает
долю
в
составе
активов
имущества,
обеспечивающего основную деятельность организации. Понятно, что
этот коэффициент имеет ограниченное применение и может отражать
реальную ситуацию лишь в организациях производственных отраслей,
причем в разных отраслях он будет существенно различаться.
Одним из критериев оценки финансовой устойчивости организации
служит излишек или недостаток источников средств для формирования
запасов (материальных оборотных фондов).
Обеспеченность
запасов
источниками
формирования
и
есть
сущность финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность —
лишь ее внешнее проявление.
Обычно выделяют четыре типа финансовой устойчивости.

Абсолютная
(встречается
устойчивость
редко),
когда
запасы
финансового
меньше
состояния
суммы
собственных
оборотных средств и краткосрочных кредитов и заемных средств (КР):
При этом для коэффициента обеспеченности запасов источниками
средств (Ка ) должно выполняться следующее условие:

Нормальная
устойчивость,
при
которой
гарантируется
оплатность, если:
при

Неустойчивое
нарушается
финансовое
платежный
восстановления
обязательств
баланс,
равновесия
путем
состояние,
но
сохраняется
платежных
привлечения
при
средств
временно
котором
возможность
и
платежных
свободных
источников
средств (Ивр) в оборот организации (резервного капитала, фонда
накопления и потребления), кредитов банка и заемных средств на
временное
пополнение
оборотного
капитала
и
т.п. —
источники,
ослабляющие финансовую напряженность:
при

Кризисное
финансовое
состояние,
при
котором
степень
платежеспособности (К9 ) больше трех, что означает, что денежные
средства,
краткосрочные
задолженность
организаций
финансовые
не
вложения
покрывают
даже
задолженности и просроченных заемных средств, т.е.:
при
и
дебиторская
ее
кредиторской
Равновесие
платежного
баланса
в
данной
ситуации
может
обеспечиваться за счет просроченных платежей по оплате труда,
кредитам банка и заемным средствам, поставщикам, по налогам и сборам
и т.д.
Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена:

ускорением оборачиваемости капитала в текущих активах, в
результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль
товарооборота, выручки;

обоснованным уменьшением запасов (до норматива);

пополнением
собственного
оборотного
капитала
из
внутренних и внешних источников.
Проиллюстрируем
вышеизложенное
на
структуре
баланса
и
сделаем некоторые выводы.
Для обеспечения финансовой устойчивости должны выполняться
следующие условия:
1)
коэффициент
автономии
≥
0,5,
т.е.
все
обязательства
организации могут перекрываться ее собственными средствами;
2)
собственный
капитал
в
обороте
(собственные
оборотные
средства) должен составлять не менее 10% суммы всех оборотных
средств ≥ 0,1;
3) исходя из рекомендуемого значения коэффициента автономии,
размер
обязательств
не
должен
превышать
половины
стоимости
оборотных активов;
4) если текущие обязательства составляют три среднемесячные
выручки (условие платежеспособности) ≤ 3;
5)
рекомендуемое
соотношение
оборотных
средств
в
«производстве» и в «расчетах» 60 : 40%.
Вопросы для самопроверки

Чем характеризуется ликвидность баланса?

В чем заключается анализ ликвидности баланса?

Как подразделяются активы организации в зависимости от
степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства?

Каким образом группируют Пассивы баланса по степени
срочности их оплаты?

Что характеризует коэффициент текущей ликвидности?

Что показывает коэффициент обеспеченности собственными
средствами?

Система
каких
коэффициентов
применяется
для
оценки
финансовой устойчивости?
5.
Анализ
финансовых
результатов
деятельности
организации и оценка эффективности их использования
5.1. Задачи анализа финансовых результатов
Обобщающая оценка финансового состояния организации дается
на основе таких результирующих финансовых показателей, как прибыль
— абсолютный показатель и рентабельность — относительный.
Прибыль и рентабельность отражают эффективность процесса
производства. С одной стороны, прибыль — это основной источник
финансирования деятельности организаций, а с другой — источник
доходов бюджетов различных уровней. В ст. 50 ГК РФ сказано, что
извлечение
прибыли
является
основной
целью
деятельности
коммерческих организаций.
В
организациях
проводится
итоговый
(ретроспективный)
и
прогнозный (перспективный) анализ прибыли.
Цель итогового анализа — дать количественную оценку причин,
вызвавших изменение прибыли, налоговых платежей из прибыли в
бюджет,
выявить
влияние
расходов
на
производство
изделий
на
изменение прибыли или влияние на прибыль изменения цен, вызванных
рыночной конъюнктурой.
В условиях рынка руководители организаций больше склонны
проводить прогнозный анализ прибыли, т.е. сопоставлять различные
варианты получения прибыли в будущем, нежели затрачивать время на
анализ
результатов
фактического
исполнения
путем
сравнения
стандартными решениями.
Анализ финансовых результатов состоит из следующих этапов :
со
1) анализируется бухгалтерская прибыль (убыток) по составу в
динамике;
2) проводится факторный анализ прибыли (убытка) от продаж;
3) анализируются причины отклонения по таким составляющим
прибыли, как проценты к получению и уплате, прочие операционные
доходы и расходы, внереализационные доходы и расходы и т.п.;
4)
анализируется
формирование
чистой
прибыли
(убытка)
и
влияние налоговых регулятивов и налога на прибыль, сумм штрафных
санкций по расчетам с бюджетом;
5) анализируется использование прибыли на капитализацию
и
потребление;
6) дается оценка эффективности распределения прибыли на
капитализацию и потребление;
7) разрабатываются предложения к составлению финансового
плана.
Порядок формирования показателей прибыли определяется рядом
нормативных
документов.
Правила
обобщения
информации
о
финансовых результатах организации закреплены в ряде положений по
бухгалтерскому учету (ПБУ), для аналитиков, в частности, наиболее
значимы:
ПБУ
1/98
«Учетная
политика
организации»
(определен
порядок раскрытия способов и процедур бухгалтерского учета, оценки
активов
и
отчетности);
обязательств,
ПБУ
4/99
применяемых
«Бухгалтерская
в
процессе
отчетность
составления
организации»
(представлены общие принципы формирования и примерное содержание
форм бухгалтерской отчетности); ПБУ 9/99 «Доходы организации»
(определена структура и содержание доходов организации); ПБУ 10/99
«Расходы организации» (определена структура и содержание расходов
организации); ПБУ 12/2000 «Информация по сегментам» (описываются
процедуры определения финансового результата по хозяйственным и
географическим
сегментам
деятельности
организации);
ПБУ
16/02
«Информация по прекращаемой деятельности» (установлен порядок
расчета
финансовых
результатов
по
прекращаемой
деятельности
(сегментам) организации); ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на
прибыль» (показан механизм увязки бухгалтерского учета финансовых
результатов
с
требованиями
налогового
учета
по
исчислению
налогооблагаемой прибыли); ПБУ 20/03 «Информация об участии в
совместной деятельности» (представлена методика расчета финансового
результата
по
совместной
деятельности,
оценки
доли
участия
в
совместной деятельности, доли в совместно понесенных расходах и
полученных доходах).
Важное
финансовых
значение
показателей
для
понимания
имеет
приказ
сущности
Минфина
и
РФ
содержания
«О
формах
бухгалтерской отчетности организаций» от 22 июля 2003 г. № 67н. В нем
представлены методические рекомендации по формированию различных
показателей бухгалтерской отчетности, в том числе и показателей отчета
о прибылях и убытках (формы № 2). Порядок признания доходов и
расходов в целях налогообложения регулируется гл. 25 «Налог на
прибыль организаций» Налогового кодекса РФ. Финансовый аналитик не
сможет правильно интерпретировать показатели прибыли, если он не
знает Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной
деятельности организаций (раздел VIII «Финансовые результаты») и не
учитывает отраслевых особенностей формирования доходов и расходов.
5.2. Анализ состава финансовых результатов
Анализ формирования финансовых результатов проводится как в
самой организации — для целей управления активами, так и внешними
пользователями информации, партнерами по бизнесу или акционерами.
Источником информации такого анализа служит отчет о прибылях и
убытках. Изучение динамики финансовых результатов по составляющим
ее элементам позволит оценить:

продаж
конкурентные позиции организации; так, рост прибыли от
свидетельствует
о
повышении
конкурентоспособности
организации и ее продукции;

стратегию управления активами организации; так, снижение
прибыли от продаж при одновременном увеличении операционных
доходов может означать сокращение основного вида деятельности
наряду с увеличением операций, связанных с передачей имущества в
аренду или продажей активов;

качество
хозяйственно-правовой
работы
в
организации;
например, увеличение внереализационных доходов сигнализирует о
высоком качестве претензионной работы или о взыскании дебиторской
задолженности, ранее признанной безнадежной.
Для определения размера прибыли (или убытка) рассмотрим
содержание
доходов
и
расходов
организации.
В
соответствии
с
Положениями по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (ПБУ
9/99) и «Расходы организации» (10/99) структура доходов и расходов
организации может быть следующей:

от обычной деятельности (ст. ст. 5 и 6 ПБУ 9/99 и ПБУ 10/99);

от прочей деятельности: операционные доходы и расходы (ст.
7 ПБУ 9/99 и ст. II ПБУ 10/99); внереализационные доходы и расходы
(ст. 8 ПБУ 9/99 и ст. 12 ПБУ 10/99); чрезвычайные доходы и расходы
(ст. 9 ПБУ 9/99 и ст. 13 ПБУ 10/99).
В общем виде под доходами организации признается увеличение
экономических выгод в результате поступления активов (денежных
средств, иного имущества) и/или погашения обязательств, приводящее к
увеличению
капитала
этой
организации,
за
исключением
вкладов
участников (собственников имущества). Под расходами организации
признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия
активов (денежных средств, иного имущества) и/или возникновения
обязательств, приводящее к уменьшению капитала этой организации, за
исключением
уменьшения
вкладов
по
решению
участников
(собственников имущества).
На практике термины «доходы» и «выручка» нередко используются
как синонимы. Это верно лишь отчасти. К доходам от обычных видов
деятельности
относят
выручку
поступления,
связанные
с
от
продажи
выполнением
продукции
работ,
и
товаров,
оказанием
услуг
(выручку). Выручка принимается к бухгалтерскому учету в сумме,
определенной
в
денежном
выражении,
равной
сумме
поступления
денежных средств и иного имущества или дебиторской задолженности.
Расходами по обычным видам деятельности признаются расходы,
связанные с изготовлением и продажей продукции, приобретением и
продажей товаров, а также расходы, осуществление которых связано с
выполнением работ, оказанием услуг. Расходы по обычным видам
деятельности принимаются к бухгалтерскому учету в сумме, исчисленной
в денежном выражении, равной сумме оплаты в денежной и иной форме
или кредиторской задолженности.
В отчете о прибылях и убытках показатель «прибыль (убыток) до
налогообложения» называют «бухгалтерской прибылью». Это связано с
тем, что при его формировании выполняются правила бухгалтерского
учета. В то же время хозяйствующие субъекты обязаны в соответствии с
требованиями гл. 25 НК РФ определять прибыль по данным налогового
учета. В результате сравнения этих показателей, полученных разными
способами, возникают разницы. В Отчет о прибылях и убытках переход
от «бухгалтерской прибыли» (стр. 140) к чистой прибыли (стр. 190)
осуществляется через ряд показателей, порядок расчета которых описан
в ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль».
В
процессе
коммерческой
финансово-хозяйственной
организации
возникают
не
один,
деятельности
а
сразу
у
шесть
показателей прибыли.

Валовая прибыль как разница между выручкой от продаж и
себестоимостью проданных товаров, продукции, работ, услуг (нельзя
этот показатель путать с маржинальной прибылью, которая в рамках
управленческого учета определяется как разница между выручкой от
продаж и переменными расходами);

результате
Прибыль
(убыток)
вычитания
из
от
продаж,
валовой
которая
прибыли
определяется
коммерческих
в
и
управленческих расходов (важнейший показатель, используемый для
расчета рентабельности продаж);

Прибыль (убыток) до налогообложения рассчитывается как
сумма (разница) прибыли (убытка) от продаж и сальдо прочих доходов и
расходов (именуется бухгалтерской прибылью);
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода определяется

как
разница
между
прибылью
(убытком)
до
налогообложения
и
отчислениями в бюджет по налогу на прибыль и иными аналогичными
платежами (важнейший показатель для инвесторов; используется для
расчета
ряда
показателей
рентабельности;
базовая
величина
для
объявления дивидендов и иного распределения прибыли);
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного

года — остаток от вычитания суммы распределенной прибыли из чистой
прибыли
(убытка)
источника
(показывает
финансирования
величину
деятельности
важнейшего
организации;
внутреннего
зависит
от
дивидендной политики).

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) — сумма
нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) отчетного года и
прошлых лет (характеризует способность менеджмента организации
увеличивать
собственность
акционеров
показатель
результативности
(пайщиков,
деятельности
и
участников);
эффективности
дивидендной политики; существенный элемент капитала организации).
Горизонтальный, или временной, анализ проводится на основе
абсолютных
и
относительных
показателей
динамики
прибыли
до
налогообложения и ее составляющих через применение следующей
аддитивной модели:
Пб = Ппр + Доп - Роп + Двн - Рвн , где:
Пб — прибыль (убыток) до налогообложения;
Ппр — прибыль (убыток) от продаж;
Доп — операционные доходы;
Роп — операционные расходы;
Двн — внереализационные доходы;
Рвн — внереализационные расходы.
Анализ состава прибыли до налогообложения в динамике показан
на примере в табл. 5.1, отражающей данные формы № 2 «Отчет о
прибылях и убытках». По данным этой таблицы видно, что прибыль
организации снизилась в отчетном году на 492,3 тыс. руб., или на
47,3%.
В базисном году на долю прибыли от продаж приходилось 81,7%
прибыли, 22,3% прибыли до налогообложения составило положительное
сальдо внереализационных доходов и расходов. Положительное влияние
внереализационных
доходов
и
расходов
снижается
влиянием
отрицательного сальдо операционных доходов и расходов, доля которого
составляет 4,2%.
Таблица 5.1.
Состав бухгалтерской прибыли в динамике за два года
Базисный
период
Показатель
тыс.
руб.
Отчетный
период
Отклонение
удельный тыс. удельный тыс.
вес, %
руб. вес, %
руб.
Темп
изменения,
удельный %
вес, %
Прибыль от продаж 851,4 81,7
601,0 109,4
-250,4 +27,7
70,6
Сальдо
операционных
доходов и расходов -43,62 -4,2
71,92 -13,1
-28,3
-8,9
164,9
в том числе:
операционные
доходы
12,02 1,2
10,12 1,8
-1,82
0,6
84
операционные
расходы
55,64 -5,3
82,04 -14,9
26,4
-9,6
147
17,32 3,2
-215,5 -19,1
7,5
внереализационные
доходы
258,4 24,8
42,38 7,7
216,02 -17,1
16,4
внереализационные
расходы
26,0
25,06 -4,5
-0,94
-2
0,96
549,2 100,0
-492,3 —
52,7
Сальдо
внереализационных
доходов и расходов 232,4 22,3
в том числе:
Прибыль (убыток)
до
налогообложения
-2,5
1041,5 100,0
В отчетном периоде прибыль от продаж превысила прибыль до
налогообложения
расходов
на
превысило
9,4%.
Отрицательное
положительное
влияние
влияние
операционных
внереализационных
доходов на 71,92 тыс. руб. и снизило влияние прибыли от продаж на
прибыль до налогообложения.
5.3.
Факторный анализ прибыли от продаж
Прибыль от продажи
продукции (работ, услуг) в организации
становится объектом особого внимания.
Проведение факторного анализа прибыли от продаж позволяет:
1) оценить резервы повышения эффективности производства;
2)
сформировать
управленческие
решения
по
использованию
производственных факторов.
Прибыль от продажи продукции в целом по организации зависит от
четырех
факторов:
объема
продаж
продукции
в
натуральных
измерителях (структуры продукции (Q), себестоимости (C) и уровня цен
(P).
Основными
источниками
анализа
прибыли
служат
данные
аналитического бухгалтерского учета по счетам: 90 «Продажи», 91
«Прочие
доходы
и
расходы»,
99
«Прибыли
и
убытки»,
84
«Нераспределенная прибыль (убыток)»; финансовой отчетности: «Отчет
о прибылях и убытках» (форма № 2), «Отчет о движении капитала»
(форма № 3), Приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 5),
данные финансового плана.
В обобщенном виде исходные данные и результаты проведенного
анализа представлены в табл. 5.2, 5.3.
При внешнем экономическом анализе, когда в качестве источника
информации используется бухгалтерская отчетность форма № 2 «Отчет о
прибылях
и
убытках»,
возможности
аналитика
ограничиваются
определением влияния на прибыль от реализации таких факторов, как
объем реализованной продукции и себестоимости из расчета на 1 руб.
выручки.
Рассмотренные факторные модели, лежащие в основе анализа
прибыли от продаж, не учитывают различий в характере зависимости
расходов от объема выпуска продукции. Предполагается, что увеличение
объема продаж (выпуска продукции) связано с ростом расходов и
себестоимость
продукции
изменяется
пропорционально
росту
или
снижению объема выпущенной продукции. Рост объема выпущенной
продукции приводит к изменению только переменных расходов, поэтому
увеличение объемов производства приводит к снижению расходов на
рубль или единицу продукции (эффект масштаба).
Анализ
зависимости
прибыли
от
переменных
и
постоянных
расходов позволяет расширить возможности управленческого анализа,
используя понятие «операционный рычаг».
Таблица 5.2.
Данные факторного анализа прибыли от продаж, тыс. руб.
Показатель
Значение
показателя
при
Базис
Факт
фактических
объеме и
структуре
В том числе за счет
Отклонение
фактических
значений от объема и себестоимости
структуры и цен
базисных
А
1
2
3
4
Выручка от
продажи
4590
4437,0*
Полная
себестоимость 3638
Прибыль от
продаж
952
5
6
5719,7 1129,6
-153
+1282,6
3572,1*
5071,8 1433,8
-65,9
1499,7
864,9*
647,8 -304,2
-87,1
-217,1
* В табл. 5.3 соответственно
,
,
.
Таблица 5.3.
Порядок расчета показателей для табл. 5.2.
Расчет
Результат,
тыс. руб.
1. Выручка за базисный
период
270 • 17000
4590
2. Выручка за отчетный
период
362 • 15800
5719,6
3. Себестоимость за
базисный период
214 • 17000
3638
4. Себестоимость за
отчетный период
321 • 15800
5071,8
5. Выручка от продажи
при плановой цене
единицы продукции,
фактической структуре и
фактическом объеме
реализации
15800 • (193 •
0,421 + 545 •
0,263 + 178 •
0,316)
4437,0
6. Себестоимость при
плановой себестоимости
единицы продукции,
фактической структуре и
фактическом объеме
реализации
15800 • (149 •
0,421 + 483 •
0,263 + 115 •
0,316)
3572,1
7. Прибыль от продаж
при фактической
структуре, фактическом
объеме продаж и
плановых ценах и
себестоимости
4437,0 - 3572,1
864,9
Показатель
Алгоритм расчета
8. Изменение прибыли
под влиянием
структурных сдвигов и
фактического объема
продаж
864,9 - 952,0
9. Изменение прибыли
,
под влиянием увеличения
где
I
q — индекс физического
объема выпуска
объема продаж
10. Изменение прибыли
под влиянием
структурных сдвигов
-87.1
-67,2
-87,1 + 67,2
-19,9
11. Изменение прибыли
под влиянием цен
стр. 2 - стр. 5
5719,6 - 4437,0
1282,6
12. Изменение прибыли
под влиянием
себестоимости
стр. 4 - стр. 6
5071,8 - 3572,1
-1499,7
13. Совокупное влияние
факторов на прибыль
стр. 9 + стр. 10 + стр. 11 +
стр. 12
- 67,2 + 1282,6 1499,7
-304,2
5.4. Операционный рычаг
Операционный рычаг (производственный рычаг, операционный
леверидж) — количественная оценка изменения прибыли в зависимости
от изменения объема реализации. Операционный рычаг показывает
степень чувствительности валовой прибыли к приросту выручки от
продаж.
Пример. Допустим, выручка от продаж N изменилась на 10%.
N0 = 1000 тыс. руб., N1 = N0 ∙ 1,1 (выручка увеличилась на 10%).
В базисном варианте прибыль составляла 150 тыс. руб. (П0 = 150 тыс.
руб.). Тогда П1 = П0
∙
К1 , где К1 зависит от того, что оказалось
причиной изменения выручки (рост цен или рост объема выпуска
продукции).

Увеличились цены, тогда П1 = 1100 - (1000 - 150) = 250 тыс.
руб., т.е. возрастет в 1,66 раза.

Ц0 = Ц1 , т.е. цены неизменны, а рост выручки обеспечен
увеличением объема выпуска и продаж. При этом для расчета прибыли
надо знать размер постоянных и переменных расходов в базовой
выручке.
Пусть в выручке от продаж расходы составят 850 тыс. руб. (N 0 - П0
), в том числе 500 тыс. руб. — переменные и 350 тыс. — руб. условнопостоянные.
Тогда при росте выручки на 10% прибыль составит: 1100 - (350 +
500 ∙ 1,1) = 200 тыс. руб., т.е. увеличивается не в 1,66 раза, как при
росте цен, а только в 1,33 раза.
Эффект операционного рычага (ЭОР) показывает, на сколько
процентных пунктов увеличивается прибыль при изменении выручки на
процентный пункт:
,
где Тпр — темп прироста показателя.
При росте выручки на 10% за счет роста цен на 10% прибыль
увеличивается в 1,66 раза, т.е. прирост составит:
Темп прироста прибыли в 6,6 раза превышает темп прироста
выручки (прирост выручки по условиям примера составляет 10%):
Наоборот,
в
случае
снижения
выручки
на
10%
прибыль
уменьшается:
тыс. руб.,
тыс. руб.
Темп снижения прибыли:
Операционный рычаг характеризует степень риска организации
при снижении выручки от продаж.
Если рост выручки обеспечивается ростом объема продаж, то
соотношение темпов прироста прибыли и выручки, как было показано
выше, определяется с учетом переменных затрат.
Прибыль растет в 1,33 раза, т.е. темп прироста:
Расчеты показывают, что организация рискует прибылью меньше,
если выручка от реализации возрастает за счет роста объема реализации
при неизменных ценах.
Полученные соотношения показывают важность сохранения и
роста рынков сбыта продукции. В приведенном примере рост цен при
сокращении объемов продаж на 10% (потеря 10% рынка) привело к
сокращению прибыли на 66%.
5.5. Анализ рентабельности
Рентабельность —
характеризующий
это
размер
относительный
прибыли,
показатель,
приходящейся
на
рубль
потребляемых ресурсов:
По структуре построения показатели относятся к качественным,
т.е. в условиях интенсификации процесса производства показатели
должны расти.
Поскольку
рентабельность —
это
обобщающий
показатель,
характеризующий эффективность функционирования организации, то
встает задача определения влияния на этот показатель факторов,
оценивающих количественную и качественную стороны деятельности
организации. Практика аналитических работ выработала ряд моделей,
позволяющих проводить такой анализ.
Рассмотрим ряд моделей рентабельности.

Модель,
характеризующая
эффективность
использования
средств производства организации:
Поскольку
данная
формула
не
является
моделью
причинно-
следственной связи между показателями, то преобразуем ее, разделив
на выручку от продаж:
, где:
Rпр — рентабельность продаж;
Fе — фондоемкость;
Кз — коэффициент закрепления оборотных средств.

Модель,
характеризующая
эффективность
использования
имущества организации в зависимости от эффективности использования
оборотных средств. Эта модель была разработана в 1920 г. в компании
DuPont инженером Ф.Д. Брауном. Теоретическая основа модели — это
произведение
рентабельности
продаж
и
ресурсоотдачи
(оборачиваемости активов), которое равняется рентабельности активов:
В
табл.
5.4.
представлены
показатели,
характеризующие
рентабельность.
Таблица 5.4.
Показатели, характеризующие рентабельность
Наиме
нован
ие
Способ расчета
показа
теля
Назна
чение
показ
ателя
1.
Рентаб
ельност
ь
продаж
Показ
ывает,
скольк
о
прибы
ли
приход
ится
на
единиц
у
реализ
ованно
й
продук
ции
2.
Чистая
рентаб
ельност
ь
Показ
ывает,
скольк
о
прибы
ли
приход
ится
на
единиц
у
выручк
и
3.
Эконом
ическа
я
рентаб
ельност
ь
Показ
ывает
эффек
тивнос
ть
исполь
зовани
я всего
имуще
ства
органи
зации
4.
Рентаб
ельност
ь
или
собстве
нного
капита
ла
Показ
ывает
эффек
тивнос
ть
исполь
зовани
я
собств
енного
капита
ла.
Динам
ика
показа
теля
оказыв
ает
влияни
е на
уровен
ь
котиро
вки
акций
5.
Валова
я
рентаб
ельност
ь
или
Показ
ывает,
скольк
о
валово
й
прибы
ли
приход
ится
на
единиц
у
выручк
и
6.
Затрато
отдача
Показ
ывает,
скольк
о
прибы
ли от
прода
жи
приход
ится
на 1
тыс.
руб.
затрат
7.
Рентаб
ельност
ь
постоя
нного
капита
ла
Показ
ывает
эффек
тивнос
ть
исполь
зовани
я
капита
ла,
вложе
нного
в
деятел
ьность
органи
зации
на
длител
ьный
срок
8.
Коэфф
ициент
устойч
ивости
эконом
ическог
о роста
Показ
ывает,
какими
темпам
и
увелич
иваетс
я
собств
енный
капита
л за
счет
финан
совохозяйс
твенно
й
деятел
ьности
Проанализируем связь рентабельности активов с использованием
оборотных активов:
, где:
—
доля
выручки,
приходящаяся
на
1
руб.
полной
себестоимости продукции;
— доля оборотных активов в общей сумме активов;
— доля запасов в оборотных активах;
— оборачиваемость запасов.
Первый
фактор
модели
отражает
воздействие
ценовой
политики организации. Он показывает наценку, заложенную в цене
реализуемой продукции, товаров, услуг.
Второй
и
оборотных
и третий
активов,
факторы показывают структуру активов
оптимальная
величина
которых
позволяет
экономить оборотный капитал.
Четвертый
фактор
характеризует
эффективность
использования производственных запасов.

Модель,
характеризующая
эффективность
использования
имущества (активов) организации:
, где:
— рентабельность продаж;
—
коэффициент
независимости
(автономии),
или
доля
собственного капитала в общей стоимости активов организации;
—
оборачиваемость
собственного
капитала
организации
(собственный капитал — раздел III пассива «Капитал и резервы»).
В
приведенной
модели
рентабельность
капитала
прямо
пропорциональна рентабельности продаж, коэффициенту автономии и
оборачиваемости собственного капитала.

Модель,
характеризующая
эффективность
использования
собственного капитала:
, где:
Rпр — рентабельность продаж;
— оборачиваемость имущества организации;
—
показатель
финансовой
зависимости,
определяемый
структурой капитала;
— плечо финансового рычага;
(СК + ЗК) — валюта пассивов организации (Вп ); так как Ва = А, то
СК + ЗК = А.

Модель,
использования
производства:
характеризующая
ресурсов
организации
влияние
на
эффективности
рентабельность
средств
, где:
Ме — материалоемкость продукции;
Зе
— зарплатоемкость продукции, отражающая трудоемкость в
стоимостной форме;
Ae — амортизациеемкость продукции;
Rпр — прочие расходы.
По этой модели анализируют влияние использования ресурсов
организации на конечный результат ее деятельности.
Рентабельность собственного капитала можно повысить, используя
заемные средства.
5.6. Эффект финансового рычага
Для оценки эффективности использования организацией заемных
средств используют понятие «эффект финансового рычага». Финансовый
рычаг (финансовый левередж) характеризует возможности организации
в использовании источников финансирования.
При привлечении заемных средств прибыль до налогообложения
уменьшается за счет включения процентов за их использование в состав
расходов.
Соответственно
уменьшается
налог
на
прибыль,
рентабельность собственного капитала возрастает, т.е. несмотря на
платность
за
использование
заемных
средств
рентабельность собственных средств:
Rск = (R + ЭФР) ∙ (1 - H);
;
тогда:
, где:
Rск — рентабельность собственного капитала;
ЭФР — эффект финансового рычага;
увеличивается
Н — ставка налога на прибыль;
Rэ — рентабельность экономическая;
Кр
— процентная ставка платежей за пользование заемными
источниками финансирования;
ЗК — сумма по заемным источникам финансирования;
СК — собственный капитал;
, где:
Пэ
— прибыль экономическая (прибыль до уплаты налогов и
процентов за пользование заемными источниками финансирования,
включая проценты по корпоративным облигациям и привилегированным
акциям);
А — активы организации.
Рост рентабельности собственного капитала происходит за счет
трех основных составляющих.

Налогового
проявления
эффекта
налогообложения
корректора
финансового
прибыли.
(1 —
Н).
рычага
Налоговый
Показывает
степень
различных
уровнях
при
корректор
оказывает
тем
большее влияние, чем больше затрат на использование заемных средств
включено в расходы, формирующие налогооблагаемую прибыль. В
остальных случаях налоговый корректор не зависит от деятельности
организации,
так
законодательно.
как
ставка
Налоговый
налога
на
корректор
прибыль
может
устанавливается
использоваться
для
управления рентабельностью собственного капитала, если по разным
видам организации установлены дифференцированные ставки по налогу
на прибыль или в других аналогичных случаях.

Дифференциал
Характеризует
средним
разницу
размером
заемными
финансового
между
процентной
источниками
рычага
экономической
ставки
(Rэ
Это
Кр
рентабельностью
платежей
финансирования.
—
за
).
и
пользование
главное
условие,
формирующее рост рентабельности собственного капитала. Для этого
необходимо,
чтобы
экономическая
рентабельность
превышала
процентную ставку платежей за пользование заемными источниками
финансирования.
Если
сопоставить
размер
ставки
рефинансирования,
установленный ЦБ РФ, и число убыточных организаций, то станет ясно,
что без принятия специальных государственных мер по предоставлению
кредитов
для
поддержки
инвестиционной
активности
организаций
пользоваться заемными источниками нецелесообразно.

заемным
Финансовый рычаг
источникам
собственного
. Отражает сумму, полученную по
финансирования
капитала.
Финансовый
в
расчете
рычаг
на
единицу
изменяет
эффект,
получаемый за счет соответствующего дифференциала, повышая или
снижая рентабельность собственного капитала.
Заемные средства, будучи стимуляторами развития производства,
повышают
финансовый
риск,
поэтому
рекомендуемые
коэффициента финансовой независимости менее 0,5
значения
.
Вопросы для самопроверки

По каким направлениям проводится анализ прибыли?

Какое значение имеет анализ состава прибыли в динамике?

В какой последовательности проводится анализ прибыли от
продаж?

Как
проводится
расчет
влияния
объема,
структуры
и
себестоимости продукции на прибыль от продаж?

На каких принципах строится анализ прибыли в системе
«директ-костинг»?

Какие
приемы
и
способы
применяются
при
анализе
формирования прибыли?

Для
каких
целей
используется
понятие
«маржинальный
доход»?

Назовите
рентабельности.
основные
многофакторные
модели
анализа

В чем выражается эффект операционного рычага?