Москва: на пути к созданию международного финансового центра
advertisement
5 декабря 2007 г. Выступление Президента ММВБ А.И. Потемкина на Круглом столе «Франкфурт-на-Майне – опыт становления финансового центра Европы в регионе Франкфурт-Рейн-Майн» Москва: на пути финансового центра к созданию международного Добрый день, уважаемые участники Круглого стола! Как видно на примере наших коллег из Германии, международный финансовый центр во Франкфурте опирается на сильную экономику, региональную инфраструктуру и развитый финансовый рынок, который во многом отождествляется с Deutsche Boerse, биржей с мировым именем. Крупные биржи являются базовым элементом любого из существующих мировых финансовых центров. Эти биржи не только обеспечивают ликвидный рынок для национальных участников, но и интегрированы в инфраструктуру мирового финансового рынка. Между DB и ММВБ много общего. Это связано, в том числе с тем, что в процессе формирования Группы учитывался опыт ведущих мировых бирж, в том числе и Группы Deutsche Boerse. Наши Группы являются центральными инфраструктурными организациями финансовых рынков, предоставляющие участникам полный комплекс торговых, клиринговых, расчетных, депозитарных и информационных услуг. Внутри холдинга имеется четкая специализация компаний на оказании трейдинговых, пост-трейдинговых и технологических услуг. Организационная структура Группы ММВБ совершенствуются. Постепенно функции клиринга будут передаваться в самостоятельную компанию Группы – Национальный клиринговый центр. Уже в следующий понедельник клиринг на валютном рынке будет осуществлять новая структура Группы - ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр» (НКЦ). Это позволит снизить риски и транзакционные издержки наших участников, повысить качество наших услуг и количество обращающихся инструментов. Стратегической задачей НКЦ является предоставление клиентам Группы ММВБ интегрированного клирингового обслуживания, предусматривающего ведение единых денежных позиций (лимитов) участников в процессе их обслуживания на всех биржевых рынках ММВБ. Группа Deutsche Boerse, находясь в международном финансовом центре Франкфурт-Рейн-Майн, является финансовым супермаркетом Европы. 1 Международный характер деятельности Deutsche Boerse чувствуется и в России. На Немецкой бирже обращаются бумаги 51 российского эмитента, больше чем на всех остальных иностранных биржах вместе взятых. Причем, в отличие от LSE, на DB обращаются не только наиболее ликвидные бумаги российских эмитентов. Немецкая биржа фактически играет роль провайдера России на международном рынке капитала. *** Уже сейчас мы имеем интересный опыт становления Москвы как международного финансового центра. Для этого сложился ряд предпосылок. Российские биржи уже занимают достойное место на мировом рынке. Позиция Группы ММВБ в мировом рейтинге бирж весьма высока. По итогам трех кварталов этого года по среднедневному обороту торгов акциями и облигациями Группа ММВБ входит в первую 20-ку. Учитывая другие рынки Группы (валютный и денежный) среднедневной оборот составляет почти 16 млрд долл., что соответствует позиции в первой десятке, рядом с биржами признанных международных финансовых центров. Наш рынок стал интернациональным. На Фондовой бирже ММВБ оборот торгов нерезидентов акциями в октябре составил 33,9 млрд долл. (30,7%). Объем торгов на Фондовой бирже ММВБ в 2 раза больше объема торгов депозитарными расписками российских эмитентов на всех иностранных биржах. То есть можно говорить о том, что основной объем операций нерезидентов с бумагами российских эмитентов уже сосредоточен на Фондовой бирже ММВБ. Операции нерезидентов на ФБ ММВБ, не ограничиваются наиболее ликвидными инструментами – около 10% оборота торгов приходится на бумаги второго эшелона. Покупая у нас акции, а не депозитарные расписки на зарубежных рынках, иностранный инвестор становится обладателем всех прав акционера. Что касается рынка компаний средней капитализации, то альтернативы нашему внутреннему рынку для иностранцев фактически нет. На валютном рынке ММВБ «дочки» иностранных банков обеспечивают 27% оборота торгов. В число наших клиентов входят крупнейшие транснациональные инвестиционные банки: Citibank, Goldman Sachs, Deutsche Bank, Dresdner Bank, Commerzbank и другие Однако потенциал роста объема операций нерезидентов на нашем биржевом рынке не исчерпан. Ресурсы Азии и Америки остаются практически неиспользованными Возможности по продвижению продуктов и услуг ФБ ММВБ для иностранных инвесторов выделены в отдельный проект. Он предусматривает распространение маркетинговых материалов, сотрудничество с иностранными СМИ, расширение числа WEB-ресурсов и внутренних документов на английском языке, а также двусторонние контакты с наиболее важными клиентами. Актуальной задачей является создание эффективной схемы расчетов между российскими и иностранными инвесторами по ценным бумагам. В ноябре 2007 года НП «Национальный 2 депозитарный центр» (НДЦ), входящий в Группу ММВБ, и ING Wholesale Banking, крупнейший кастодиальный банк России, обслуживающий иностранных инвесторов, приступают к реализации Схемы ускоренных расчетов («SSS» - Speedy Settlement Scheme). Разработанная технология предназначена для сокращения времени на поставку акций и оптимизации расчетов по сделкам, заключенным между клиентами НДЦ и ING Wholesale Banking. Говоря об интеграции Группы ММВБ в мировой финансовый рынок необходимо упомянуть и о другом аспекте - упрощении доступа российских инвесторов к финансовым инструментам других стран. НДЦ уже работает с международной расчетно-клиринговой организацией Clearstream Banking S.A. в части обслуживания еврооблигаций Российской Федерации. В октябре НДЦ открыл счет в Euroclear SA/NV. Этот счет дает клиентам НДЦ доступ к широкому кругу финансовых инструментов, таким как еврооблигации, государственные и корпоративные облигации эмитентов с более чем 30 зарубежных рынков, а также к акциям, обращающимся на более чем 25 рынках. То есть фактически мы уже готовы к обслуживанию зарубежных инструментов в рамках обращения РДР и иностранных ценных бумаг на Фондовой бирже ММВБ. Способствует созданию в России условий для появления международного финансового центра и то, что после либерализации валютного законодательства появилась реальная возможность закрепления позиций рубля как одной из международных валют (в расчетах по внешней торговли и в операциях на мировом рынке капиталов). Стабильность национальной валюты обеспечивает курсовая политика ЦБ. Резерв прочности огромен. Золотовалютные резервы ЦБ составляют 460 млрд долл., и по этому показателю Россия занимает 3 место в мире после Японии и Китая. Мировой финансовый кризис в августе-сентябре этого года в полной мере продемонстрировал как устойчивость рубля, так и устойчивость нашей финансовой системы в целом. В российской валюте номинируются ценные бумаги, обращающиеся за рубежом, осуществляются расчеты в рублях в рамках ведущих мировых расчетных систем. Объем размещения рублевых еврооблигаций в январе-ноябре 2007 г. составил 4,6 млрд долл. Возвращаясь к предпосылкам создания международного финансового центра в Москве необходимо упомянуть и факторах, определяющих эти возможности. В исследовании «The Corporation of London» выделяется 14 основных факторов конкурентоспособности международных финансовых центров. Исследование проведено в 2005 г., было опрошено 265 профессиональных участников финансового рынка из 18 стран мира. На первых местах – наличие квалифицированного персонала, режим регулирования. Достаточно высоко (на 3 месте) оценивается доступ к международному финансовому рынку. Затем - доступность бизнесинфраструтуры, прозрачная бизнес-среда. Но важно выполнение всех требований - баллы по факторам не сильно разняться (от 3,8 до 5,4) Многое зависит от деятельности на региональном уровне. Москва, безусловно, рассматривается западными институтами как базовая площадка входа на российский финансовый рынок. Это обусловлено концентрацией наиболее 3 крупных российских и иностранных компаний. Но существование международного финансового центра подразумевает и наличие необходимой бизнесинфраструктуры (офисы, коммуникации, транспорт), и обеспечение безопасности (общей, энергетической) Сейчас все эти проекты в Москве реализуются, но реализуются стихийно. Идея построения МФЦ в Москве могла бы обеспечить внутреннюю логику этих процессов развития города. Понятно, что создание МФЦ является затратным и трудоемким проектом. Однако отдача от его реализации выглядит более существенно. Для города это приток инвестиций, увеличение налоговых поступлений, повышение занятости, улучшение имиджа и т.д. До последнего времени мы все время говорили об отсталости нашего финансового рынка с точки зрения инфраструктуры. И это было одним из препятствий для позиционирования города Москвы как международного финансового центра. Теперь картина постепенно меняется. Нужно вновь серьезно озаботиться набором всего круга факторов определяющих нашу конкурентоспособность. В случае продуктивного сотрудничества участников финансового рынка, федеральных и региональных властей мы имеем реальную возможность занять достойное место в мировом финансовом пространстве, обеспечив Москве позиции международного финансового центра. Тогда на карте международных финансовых центров, наряду с такими звездами как Лондон, Нью-Йорк, Франкфурт, Токио, Гонконг, загорится еще одна - Москва. 4
