Государственный университет- Высшая школа экономики «Информационные технологии в анализе рынка ценных

Государственный университетВысшая школа экономики
Факультет бизнес - информатики
Программа дисциплины
«Информационные технологии в анализе рынка ценных
бумаг»
для магистерской программы «Бизнес-информатика»
направления 080700.68 «Бизнес-информатика»
Автор д.т.н., с.н.с. А.П.Кирсанов
Рекомендовано секцией УМС
Одобрена на заседании
Секция «Бизнес-информатика»
Председатель
________________Ю.В.Таратухина
кафедры бизнес-аналитики
Зав. кафедрой
__________Т.К.Кравченко
“___” ________________ 2009 г.
“___” ____________ 2009г.
Утверждено УС факультета
Бизнес - информатики
Ученый секретарь
Фомичев В.А.__________________
“___” _________________ 2009 г.
Москва – 2009
Ι. Тематический план учебной дисциплины
№
п/п
1.
2.
3.
4.
5.
6
Наименование тем
Всего
часов
Введение
Роль современных информационных
технологий на фондовом рынке.
Принципы функционирования фондовой
биржи
Виды информации, используемой для
анализа ценных бумаг
Получение информации для анализа
ценных бумаг
Компьютерные технологии анализа акций
Моделирование как способ проверки
инвестиционных решений и оценки
рисков
Анализ биржевой информации и
автоматическая торговля в реальном
масштабе времени
Итого
Аудиторные часы
Самостоятельная
работа
Лекции
Сем. или
практ.
занятия
3
1
-
2
8
2
-
6
8
2
-
6
14
2
4
8
32
28
6
4
8
6
18
18
15
3
2
10
108
20
20
68
ΙΙ. Базовый учебник
Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Дж.В. Инвестиции. М.: Инфра-М,2007.
ΙΙΙ. Формы рубежного контроля
Итоговая оценка по учебной дисциплине на зачете складывается из оценок за:
 работу на практических занятиях;
 контрольное домашнее задание;
 за ответ на зачёте.
Итоговая оценка О формируется следующим образом:
О = 0,2  О1 + 0,4  О2 + 0,4  О3 ,
где
О1
О2
О3
– оценка за работу на практических занятиях;
– оценка за домашнее задание;
– оценка за ответ на зачёте.
2
ΙV. Содержание программы
Введение.
Цели анализа ценных бумаг. Анализ ЦБ – основа для подготовки инвестиционных
решений. Различные подходы к анализу ЦБ.
Основная литература
Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Дж.В. Инвестиции. М.: Инфра-М,2007, с. 1-13.
Дополнительная литература
Берзон Н.И., Буянова Е.А., Кожевников М.А., Чаленко А.В Фондовый рынок: Учеб.пособие
для вузов экон.профиля/.; Под ред. Н.И.Берзона. -2-е изд.. -М.: Вита, 1999, с. 228-232.
Тема 1. Роль современных информационных технологий на фондовом рынке
Основные биржевые операции. Характеристики и особенности современных фондовых
бирж (регламенты, объемы торгов, обороты). Принципы исполнения операции в современных
компьютеризированных биржевых системах. Электронная книга биржевых заявок. Способы
доставки клиентских приказов на биржу
Основная литература
Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Дж.В. Инвестиции. М.: Инфра-М,2007, 45-84.
Дополнительная литература
Твардовский В. В. Секреты биржевой торговли: Торговля акциями на фондовых биржах
Альпина Паблишер, 2003г., с. 15-57.
Фридфертинг М., Уэст Дж. Электронная внутридневная торговля ценными бумагами. – М.:
ЗАО «Олимп-Бизнес», 2001, с. 43-90.
Тема 2. Виды информации, используемой для анализа ценных бумаг
Информация о компаниях для фундаментального анализа. Информация о результатах
торгов для технического анализа (состав и форма представления). Данные о котировках.
Основная литература
Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Дж.В. Инвестиции. М.: Инфра-М,2007, с. 831-834.
Дополнительная литература
Твардовский В. В. Секреты биржевой торговли: Торговля акциями на фондовых биржах
Альпина Паблишер, 2003г. с. 146-154.
Берзон Н.И., Буянова Е.А., Кожевников М.А., Чаленко А.В Фондовый рынок: Учеб.пособие
для вузов экон.профиля/.; Под ред. Н.И.Берзона. -2-е изд.. -М.: Вита, 1999, с. 243-246.
3
Тема 3. Получение информации для анализа ценных бумаг
Источники информации о ценных бумагах. Информационные агентства и
специализированные поставщики финансовой информации. Основные ресурсы Internet,
содержащие данные для анализа акций. Получение данных о компаниях для
фундаментального анализа и временных рядов результатов торгов, выбор акций по критериям
(Stock screening). Применение Excel для получения из Internet котировок акций и их анализа.
Программирование объекта Query Table в языке Visual Basic for Application (Excel) для
получения котировок акций из Internet в реальном масштабе времени. Получение данных с
использованием торговых систем (Netinvestor, Quik, RealTick) и их экспорт в программы
технического анализа (Omega Research ProSuite, MetaStock).
Основная литература
Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Дж.В. Инвестиции. М.: Инфра-М, 2007, 821-826.
Дополнительная литература
Закарян И., Филатов И. Интернет как инструмент для финансовых инвестиций. – СПб.: БХВ
– Санкт-Петербург, 2000, с. 38-69.
Тема 4. Компьютерные технологии анализа акций
Компьютеризация классических подходов к анализу акций (фундаментального и
технического). Компьютерные системы технического анализа (Omega Research, MetaStock).
Статистические методы, определение тренда и периодической составляющей временного
ряда, использование линейной регрессионной модели и модели скользящего среднего.
Прогнозирование изменения цен на основе статистических моделей. Основы нейросетевых
методов анализа акций. Фрактальность изменения цен, мультимасштабный подход к анализу,
понятие о вейвлет-анализе. Идеи волнового анализа.
Основная литература
Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Дж.В. Инвестиции. М.: Инфра-М,2007, 225-228, 252256.
Дополнительная литература
Малюгин В.И. Рынок ценных бумаг: количественные методы анализа – М.: Дело, 2003. с.
Сорос Дж. Алхимия финансов М.: ИНФРА-М, 1998, 55-82.
Берзон Н.И., Буянова Е.А., Кожевников М.А., Чаленко А.В Фондовый рынок: Учеб.пособие
для вузов экон.профиля/.; Под ред. Н.И.Берзона. -2-е изд.. -М.: Вита, 1999, с. 232-243,
246-262.
Бэстенс Д., Ван Дер Берг В., Вуд Д. Нейронные сети и финансовые рынки. М.: ТВП, 1997.
Дебок Г., Кохонен Т. Анализ финансовых данных с помощью самоорганизующихся карт,
2001.
Швагер Д. Технический анализ. Полный курс: Пер. с англ. -М.: АЛЬПИНА Паблишер, 2007. 805 с
4
Тема 5. Моделирование как способ проверки инвестиционных решений и оценки рисков
Комплексный подход к моделированию биржевых операций. Принципы
моделирования и оптимизации торговых стратегий с использованием результатов прошедших
раннее торгов. Моделирование факторов, влияющих на эффективность биржевых операций
(комиссия, проскальзывание, размер лота). Способы проверки (оценки) достоверности
результатов моделирования. Использование результатов моделирования для принятия
инвестиционных решений. Оценка риска торговой стратегии по результатам моделирования.
Основная литература
Твардовский В.В. Секреты биржевой торговли: Торговля акциями на фондовых биржах
Альпина Паблишер, 2003г. с. 227-326.
Дополнительная литература
Элдер А. Как играть и выигрывать на бирже. Психология. Технический анализ. Контроль над
риском: Пер. с анл.. -М.: Крон-Пресс, 1996, 138-195.
Малюгин В.И. Рынок ценных бумаг: количественные методы анализа – М.: Дело, 2003. с. 281316.
Сафонов В.С. Трейдинг. Дополнительное измерение принятия решения. – М.: Альпина, 2001,
с. 89-143.
Тема 6. Анализ биржевой информации и автоматическая торговля в реальном масштабе
времени
Анализ биржевой информации в реальном масштабе времени как составная часть
системы автоматической торговли. Структура системы автоматической торговли. Способы
интеграции
аналитической
и
торговой
подсистем.
Проверка
эффективности
функционирования системы автоматической торговли.
Основная литература
Твардовский В. В. Секреты биржевой торговли: Торговля акциями на фондовых биржах
Альпина Паблишер, 2003г. с.
Дополнительная литература
Ю. Чеботарев. Торговые роботы на Российском фондовом рынке. Омега-Л, 2006.
V. Контрольные вопросы
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Будучи призванными стабилизировать рынок, «специалисты» должны действовать
вопреки существующей тенденции на рынке – покупать бумаги, когда все продают, и
продавать, когда все пытаются купить. Как, действуя подобным образом, они могут
извлекать прибыль?
Каковы основные виды биржевых приказов?
В чем отличие рыночных и лимитированных приказов?
Чем отличается фундаментальный анализ от технического анализа?
На каких предпосылках основан технический анализ?
Какие данные используются для технического анализа акций?
5
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
Как зависит запаздывание скользящей средней от ее периода?
Какие статистические модели стационарных временных рядов Вы знаете?
Какие типы скользящих средних Вы знаете?
Что такое скользящее среднее?
Каковы основные идеи теории Эллиота?
Какие методы используются для определения детерминированной составляющей
временного ряда.
В чем заключается условие стационарности модели AR(1)?
Каким образом следует выбирать порядок q модели типа AR(q), описывающей
финансовый временной ряд?
Как используются скользящие средние для определения моментов открытия и
закрытия позиций?
Каким образом проявляется нарушения стационарности модели типа AR(q)?
Какой механизм используется для экспорта биржевых данных из торговых систем в
Excel в реальном масштабе времени?
В чем проявляется фрактальность изменения биржевых цен на акции?
Какие факторы влияют на эффективность биржевых операций?
Какие преобразования временного ряда могут использоваться для удаления тренда и
сезонной компоненты?
VΙ. Домашнее задание по дисциплине
По данным о результатах торгов акциями компании Лукойл проверить нормальность
распределения приращения цены P за 10 минут. Для анализа использовать не менее 300
интервалов. Данные следует получить с финансового портала www.finam.ru. Проверку
выполнить четырьмя способами.
1. Найти эмпирическую плотность распределения (гистограмму) величины P и сравнить
ее плотностью распределения вероятности для нормальной случайной величины.
Сравнение провести визуально по графикам эмпирической и нормальной плотностям
вероятности.
2. Найти эксцесс величины P и сравнить найденное значение с эксцессом для
нормальной случайной величины
3. Используя статистический пакет SPSS построить P-P график для величины P.
4. Проверить нормальность распределения приращения цены P с использования
критерий Колмогорова. Для данной проверки можно использовать статистический
пакет SPSS.
На финансовом портале http://finance.yahoo.com выбрать отрасль, содержащую не
менее 10 американских компаний. Для акций анализируемой отрасли с использованием
программы в книге HistPriceS.xls моделировать торговые операции для различных значений
параметра торговой стратегии (ПСС или периода скользящей средней). Построить графики
зависимости прибыльности биржевых операций от ПСС. Для каждой акции выбрать
оптимальный ПСС. Для двух или трех акций, на которых по результатам моделирования
может быть получена максимальная прибыль, проверить прибыльность оптимизированной
(по ПСС) торговой стратегии на проверочном интервале, непосредственно следующим за
интервалом оптимизации. Желательно выполнить такую проверку для различных длин
интервалов оптимизации и проверки. Сделать вывод о целесообразности использования
оптимизированного значения ПСС для дальнейшей работы на бирже с той или иной акцией.
Объяснить за счет какого типа сделок получается прибыль (убыток). На примере одной из
акций исследовать влияние размера комиссии и качества исполнения сделок (параметра slip)
на получаемую прибыль.
Для анализируемой отрасли построить графики изменения цен закрытия за 1 год. На
графиках показать линейный тренд и его уравнение. Для изменения цен акций одной из
6
компаний из числа анализируемых (с наиболее явно выраженным линейным трендом)
построить модель авторегрессии (скользящего среднего). Для этого:
 исключить наблюдаемого временного ряда детерминированный тренд;
 выбрать порядок модели (и обосновать этот выбор);
 оценить коэффициенты модели;
 исследовать остатки (построить автокорреляционную функцию и гистограмму).
7