Отдел по работе с клиентами

Еженедельный обзор рынка акций
10.06.05 - 17.06.05
Комментарий
На прошедшей неделе российский рынок акций показал рост
большинства котировок, индекс РТС попытался продвинуться выше 690
пунктов, однако сил для начала полноценного роста оказалось
недостаточно.
Ключевым событием прошедшей недели стало объявление цены выкупа
государством 10.74% акций Газпрома. Совет директоров концерна заседал
по этому вопросу целых два дня, и в итоге цена была установлена на
уровне $7.11 млрд., что ниже оценок независимых оценщиков, тем не
менее рынок воспринял позитивно сам факт начала процесса
либерализации рынка акций Газпрома.
Между тем лидерами роста по итогам недели стали бумаги ГМК
Норильского Никеля, что было связано с ростом цен на металлы. Золото
выросло за неделю на 2.7% до максимальной за 3 месяца отметки,
стоимость фьючерсов на медь в пятницу достигла исторического
максимума. Цены на нефть также устанавливали рекорды – фьючерсы на
WTI приблизились к отметке $60 за баррель, на опасениях нехватки
топлива в IV квартале. При этом остановить рост цен на нефть не смогло
повышение квот ОПЕК – фактически это было оформление уже
официального уровня добычи. Соответственно на российском рынке акций
наблюдался повышенный спрос на нефтяные бумаги. Стоит отметить
акции ЛУКОЙЛа преодолевшие в середине недели уровень в 1000 рублей.
Тем не менее акции НК не удержались на достигнутых высотах – в конце
недели средства из этих бумаг судя по всему перешли в акции
Сургутнефтегаза, который также показал значительный рост.
На текущей неделе рынок будет копить силы на рывок в район 700
пунктов, в первой половине недели будет преобладать консолидация.
Поддержку будут оказывать высокие цены на нефть и ожидания оглашения
сроков либерализации рынка акций Газпрома.
Рынок акций США
На прошедшей неделе рынок американских акций преимущественно
рос, несмотря на рекордно высокие цены на нефть. Поддержку рынку
оказывали макроэкономические данные, а также отчеты компаний. Во
вторник блестящие результаты опубликовала розничная сеть Best Buy,
доходы которой подскочили на 85%. Вслед за этим заметно выросли акции
всех ритейлеров. В среду вышли позитивные данные по инфляции - ФРС
опубликовала обзор состояния экономики, в котором сообщалось об
усилении деловой активности с середины апреля до конца мая и
умеренном ценовом давлении. В пятницу поддержку рынку оказали данные
по потребительскому доверию – индекс доверия увеличился впервые с
начала этого года. В итоге после пяти сессий повышения индекс S&P 500
вышел в плюс за период с начала года.
Основные новости

В четверг совет директоров "Газпрома" утвердил сделку по выкупу
государством у "Газпрома" 10.74% акций компании.

Рост промышленного производства в России в мае 2005 года составил
1.4% по сравнению с аналогичным периодом 2004 года - это минимальный
темп роста с ноября 2002 года.

Приватизация 75% акций «Связьинвеста», скорее всего, будет
перенесена на начало 2006 года. /Л.Рейман/

Росстат оценил рост ВВП России в I кв. 2005 г. в 5.2%, по сравнению с
7.6% годом ранее, оценка роста ВВП за 2004 год повышена до 7.3%.
Индекс РТС
75
730
710
690
670
650
630
610
590
570
550
65
55
45
35
25
15
млн.$
5
5.03
28.03 15.04
6.05
27.05 17.06
Лидеры продаж РТС
LKOH
GMKN
EESR
SBER
TRNFP
млн.$ 0
10
20
30
40
Изменение цен за неделю
РАО ЕЭС
ГМК "Нор.Никель"
Газпром
ЛУКОЙЛ
МосЭнерго
Ростелеком
Цена, Цена,
Изм.%
usd
руб
0.3010 8.685 2.96%
60.60 1732.1 6.07%
83.35 0.18%
35.20 1005.5 0.78%
0.079
2.17 -5.04%
2.010 57.580 1.32%
Сбербанк
Сургутнефтегаз
Татнефть
ЮКОС
650.0
0.73
1.82
0.51
Эмитент
18 576 0.82%
21.05 4.24%
52.10 1.36%
14.35 -2.38%
Объемы торгов:
ММВБ
РТС
300
250
200
150
100
50
0
$ млн.
10.6
14.6
15.6
16.6
РТС
Индекс РТС за неделю вырос на 1.28% до 685.41 пункта.
Лидеры роста: ГМК "НорНикель" (GMKN) +6.07%; "Варьеганнефтегаз" ап
(vjgzp) +4.62%; ТНК (tnko) +4.29%.
Лидеры снижения: "Новоросцемент" ап (nvrcp) -10%; "НЛМК" (NLMK) 6.09%; "Вимм-Билль-Данн" (WBDF) -4.19% .
Брокерский дом Открытие”
Еженедельный обзор российского рынка акций
50
http://www.broker.open.ru
17.6
Корпоративные новости
Нефть и газ

“Газпром”
В четверг совет директоров "Газпрома" утвердил сделку по выкупу государством у
"Газпрома" 10.74% акций компании. Цена выкупа составила 203.5 млрд. руб. или $7.11
млрд., одна акция концерна, таким образом, оценена в 80.04 рубля. По информации
СМИ, акции перейдут к государству в течение ближайших дней, однако деньги за свои
акции “Газпром” получит до конца года. По словам члена совета директоров концерна
Бориса Федорова, совет директоров получил "твердое обещание", что до конца года все
расчеты будут завершены. "Сделка уже свершилась, просто расчеты по ней могут
задержаться. Но в любом случае путь к либерализации рынка акций "Газпрома" открыт",
- заявил Б. Федоров.
Полученные деньги концерн, скорее всего, направит на приобретение активов в
нефтяном секторе. Ранее сообщалось, что монополия намерена приобрести у
"Роснефти" долю в проекте "Сахалин-1", завершает переговоры по вхождению в
"Сахалин-2" (правда, здесь подразумевается размен активами с Shell) и готовится к
аукциону по проекту "Сахалин-3". По утверждениям многочисленных источников,
близких к компании, "Газпром" ведет переговоры о покупке "Сибнефти" и проявляет
интерес к "Томскнефти" и "Самаранефтегазу", литовскому нефтеконцерну Mazeikiu
nafta, которые пока еще входят состав НК "ЮКОС". Кроме того, консультант "Газпрома"
по развитию нефтяного бизнеса газовой монополии еще в прошлом году советовал ему
приобрести "Сургутнефтегаз".
 "ЮКОС"
Суд в Лондоне в пятницу удовлетворил ходатайство синдиката банков о неисполнении
нефтяной компанией "ЮКОС" условий погашения последнего в ее истории кредита. Суд
признал долг "ЮКОСа" по предэкспортному синдицированному кредиту перед банками
на сумму $482 млн. Иск подан 13 кредиторами "ЮКОСа", среди которых Citigroup Inc.,
Deutsche Bank AG, Commerzbank AG, BNP Paribas SA, ING Bank NV.
Суд рассмотрел дело в срочном порядке и отклонил ходатайство "ЮКОСа" о 28-дневной
отсрочке слушаний для подготовки к защите. Действия кредиторов "ЮКОСа" являются
необходимой для них формальностью, позволяющей подтвердить задолженность и
признать дефолт "ЮКОСа" по этому кредиту. Судя по всему дело идет к банкротству
ЮКОСа, которое может состоятся уже в ближайшее время. Между тем претензии
кредиторов ЮКОСа могут быть направлены на Роснефть, как владельца
Юганскнефтегаза, который выступал гарантом по кредитам бывшей материнской
компании.
Энергетика

"Мосэнерго”
По информации “Ведомостей”, РАО “ЕЭС” и Московское правительство
договорились о совместном управлении столичной энергетикой. Предполагается
создание компании для управления всеми московскими энергосетями стоимостью более
$6 млрд., доли владения распределятся 50 на 50 между РАО и правительством Москвы.
Новой компании предлагается передать функции единоличного исполнительного органа
для тепло- и электросетевой компаний, образуемых на базе столичной энергосистемы,
а также для Московской объединенной энергетической компании. Между тем против
создания управляющей компании выступает Газпромбанк, которому принадлежало
более 25% «Мосэнерго» до его разделения, также против могут выступить
представители миноритариев.
На наш взгляд достигнутые соглашения между РАО и Москвой представляют собой
лучший вариант, чем ранее предполагавшаяся допэмиссия. Однако этот вопрос
является политическим и затрагивает интересы Газпрома, поэтому схема создания
управляющей компании является не окончательной.
Брокерский дом Открытие”
Еженедельный обзор российского рынка акций
http://www.broker.open.ru
Связь
 "Вымпелком"
Совет директоров оператора мобильной связи проголосовал во вторник против покупки
пакета акций украинского сотового оператора "Украинские радиосистемы". За
продолжение переговоров проголосовали 6 из 9 директоров "Вымпелкома", тогда как
для поддержки сделки, согласно уставу, требовались голоса не менее чем 8 членов
совета.
Данное решение означает промежуточную победу Telenor. Норвежская компания ранее
неоднократно заявляла о том, что у нее нет уверенности в экономической
целесообразности сделки по акциям украинского мобильного оператора. "АльфаТелеком", напротив, поддерживает эту сделку.
Между тем 22 июня состоится собрание акционеров "Вымпелкома", на котором Совет
директоров будет переизбран. Во вторник Telenor вновь выступила с открытым письмом
к акционерам оператора. Как говорится в письме, результат выбора совета директоров
на годовом собрании акционеров может серьезно повлиять на стоимость инвестиций
всех акционеров. Telenor в очередной раз призвал всех акционеров "Вымпелкома"
голосовать на собрании акционеров за Джо Лундера и Терье Тона, которых Telenor
выдвинул в качестве независимых директоров.
Также, по словам президента Telenor, компания не собирается продавать свою долю
(26.6%) в "Вымпелкоме".
Металлургия
 "ВСМПО-Ависма"
Федеральная антимонопольная служба России одобрила сделку по объединению
корпорации ВСМПО-Ависма и ОАО Ависма с поведенческими условиями, которые не
позволят объединенной компании устанавливать
монопольные цены на рынке.
ВСМПО-Ависма - крупнейший производитель титановой продукции в мире.
Юридического объединения компаний до одобрения ФАС не было, а после, по оценке
ФАС, объединенная компания при определенных условиях сможет занимать
доминирующее положение на рынках губчатого титана, титанового проката, магния,
магниевых сплавов.
Потребительский
сектор
 Вимм-Билль-Данн
Чистая прибыль российского производителя соков и молочной продукции, рассчитанная
по стандартам US GAAP, снизилась в первом квартале 2005 года на 45% до $2.9
миллиона. Аналитики, опрошенные Рейтер, прогнозировали снижение чистой прибыли,
в среднем, до $2.5 миллиона. Выручка компании в первом квартале увеличилась на
17% до $325.7 миллиона с $278.3 миллиона при прогнозе аналитиков $323.5 миллиона.
Показатель EBITDA составил $21.8 миллиона против $18,6 миллиона в первом
квартале прошлого года.

"Копейка"
ООО "Торговый дом "Копейка", которому принадлежит одна из крупнейших в РФ
сетей дискаунтеров, к осени 2005 г. будет преобразовано в ОАО для проведения IPO
весной 2006 г., сообщил журналистам президент компании Александр Самонов. Ранее
"Копейка" планировала IPO на конец 2005 - начало 2006 г. "Копейка" пока не
определилась, на какой площадке будет проводить IPO, между тем известно, что
компания намерена продать 15-20% акций и привлечь около $100 млн. Предложение не
менее чем на 50% будет сформировано за счет допэмиссии.

“ЯрПиво”
По информации Ведомостей, слияние подконтрольных холдингу BBH пивзаводов
“ЯрПиво” и “Воронежский” может быть перенесено на неопределенный срок.
О том, что “ЯрПиво” и пивзавод “Воронежский” будут переведены на единую акцию,
стало известно весной этого года. В начале июня акционеры “ЯрПива” одобрили
слияние, а во вторник состоялось собрание акционеров воронежского завода. Исходя из
оценки Росэкспертизы, акционеры “Воронежского” должны получить 10.6% акций
“ЯрПива”. Этот коэффициент не устроил миноритарных акционеров компании, которые
проголосовали против слияния.
По материалам: Интерфакс. Reuters. СКРИН-эмитент. Прайм-Тасс. РБК. АНИ. Ведомости. Bloomberg.
Брокерский дом Открытие”
Еженедельный обзор российского рынка акций
http://www.broker.open.ru
Анонсы на текущую неделю*
дата
21-24
23
24
дата
20
21
Экономика России
Событие/Показатель
ФСФР проводит конкурсы по отбору управляющих компаний для управления средствами пенсионных накоплений
Объем золотовалютных резервов РФ
Объем денежной базы РФ
Эмитент
Жигулевская ГЭС
Астраханьэнерго
Нижневартовскнефтегаз
Российские эмитенты
Событие
Годовое собрание акционеров
Годовое собрание акционеров
Годовое собрание акционеров
Сибирьтелеком
Годовое собрание акционеров
Саратовнефтегаз
Годовое собрание акционеров
Юганскнефтегаз
22
23
24
Вымпелком
Уралсвязьинформ
Татэнерго
ЮКОС
Новосибирскэнерго
ТНК
РАО «ЕЭС России»
Газпром
Роснефть
СлавнефтьМегионнефтегаз
Шатура
Владимирэнерго
Якутскэнерго
Иркутскэнерго
Иркут
Арбитраж рассмотрит жалобу ФНС по взысканию с "Юганскнефтегаза" более 9
млрд руб. налогов.
Годовое собрание акционеров.
Годовое собрание акционеров
Годовое собрание акционеров
Годовое собрание акционеров
Годовое собрание акционеров
Годовое собрание акционеров
Заседание совета директоров
Годовое собрание акционеров
Годовое собрание акционеров
Годовое собрание акционеров
Годовое собрание акционеров
Годовое собрание акционеров
Годовое собрание акционеров
Годовое собрание акционеров
Годовое собрание акционеров
Статистика США
дата
20
23
24
показатель
Leading Indicators - индекс ведущих индикаторов
Initial Claims - первичные обращения безработных
Existing Home Sales - продажи жилья на вторичном рынке
Durable Orders - заказы на товары длительного пользования
New Home Sales - продажи новых жилых домов
Значение показателей США (на сайте)
* -В анонсы могут вноситься изменения и исправления в течение недели
Брокерский дом Открытие”
Еженедельный обзор российского рынка акций
Ожидаемое
за
значение период
Время
(МСК)
-0.3%
н/д
май
18 июня
18:00
16:30
7.16 млн.
0.9%
май
май
18:00
16:30
1339 тыс.
май
18:00
http://www.broker.open.ru
Информация, содержащаяся в данном обзоре, предназначается исключительно для сведения клиентов компании, при этом она носит сугубо
информационный характер и не является предложением о покупке или продаже ценных бумаг. Несмотря на то, что сведения, представленные в данном
обзоре, были отобраны тщательным образом, «Брокерский дом Открытие» не претендует на полноту и точность предоставленных данных. Ни «Брокерский
дом Открытие», ни кто-либо из ее представителей или сотрудников не несет ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, наступивший в
результате использования настоящей публикации или ее содержания. Кроме того, Компания не берет на себя обязательства регулярно обновлять
информацию, которая содержится в обзоре или исправлять возможные неточности./Аналитический отдел «Брокерского дома Открытие», тел 232-9966, mail:
research@open.ru
Контакты
«Брокерский дом Открытие» 105066 Москва, ул. Александра Лукьянова. д.3
Телефон: (095) 232-99-66
Факс: (095) 956-47-00
www.open.ru
info@open.ru
Отдел по работе с клиентами
Отдел продаж
Отдел торговых операций
Аналитический отдел
Ерванд Саркисян
Начальник отдела
Тел.232-99-66
добавочный 117
ervand@open.ru
Жиленко Екатерина
открытие счетов. услуги на
биржевом и внебиржевом
рынке
добавочный 123
katya@open.ru
Сасков Вячеслав
Начальник отдела
добавочный 124
saskov@open.ru
Тужилова Жанна
специалист отдела продаж
добавочный 165
zhanna@open.ru
Григорий Аксенов
начальник отдела
777-34-87
Дмитрий Гневко
трейдер
добавочный 111.
133
Dimich@open.ru
Александр Шагун
трейдер
добавочный 106
shalex@open.ru
Иван Комаров
трейдер
добавочный 155.
126
Komarov@open.ru
Владислав Калачев
трейдер
777-34-88
kvlad@open.ru
Пряничников Денис
Начальник отдела
добавочный 127
pdv@open.ru
Афонин Александр
аналитик по облигациям
добавочный 173
afonin@open.ru
Саперов Николай
аналитик по отраслям
добавочный 210
saperov@open.ru
Брокерский дом Открытие”
Еженедельный обзор российского рынка акций
Agb@open.ru
http://www.broker.open.ru