разработка нового продукта

РАЗРАБОТКА НОВОГО ПРОДУКТА:
оценка эффективности инвестиций в инновации
Трифилова А.А.
Метод оценки внутрихозяйственной эффективности инвестиций в новые технологии тесно связан с представленными методами анализа рыночной перспективности инноваций и ресурсных возможностей их реализации на предприятии1. Это единство проявляется в следующем. Метод оценки перспектив нового продукта позволяет определить ту
долю рынка, которую планирует занять предприятие при выведении инновации на рынок.
Оценка возможностей реализуемости направлена на то, чтобы определить экономические
возможности предприятия в достижении намеченных целей на рынке. Оценка эффективности инвестиций, в свою очередь, показывает внутренние инвестиционные эффекты, которые можно ожидать от внедрения новой технологии или усовершенствованного продукта по основным функциональным направлениям хозяйствования, включая НИОКР, маркетинг, производство, финансы и персонал.
The method of evaluation the effects from technological investments is connected with
the already described methods of measuring market prospects of the new products and their practical realizability2. The method of innovation market assessment particularly aims to size up the
market share where the Production Company plans to sell the new product. Then, according to
this marketing plan, the abilities of Production Company to carry out the innovation project are
estimated. The assessment of technological investments in its turn shows the internal investments
effects that bring innovations to Company’s internal spheres including R&D, marketing, production, finance and personnel.
Оценка эффективности инвестиций предприятия
в разработку нового продукта
В настоящее время для анализа эффективности освоения инноваций применяются в
основном «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов»[1]. Данная методика, бесспорно, является эффективной для оценки проекта в целом и участия в нем инвесторов. Однако как отмечают специалисты [2], такой прямой перенос инвестиционного подхода на инновационных является не всегда оправданным, так
как используемые при оценке инвестиций методы базируются, как правило, на определении коммерческих показателей эффективности и не учитывают изменения внутрихозяйственных результатов функционирования предприятия при внедрении новых или улучшающих продуктов. Речь прежде всего идет об установлении взаимосвязи между размером инвестиций и тем экономическим эффектом, который принесут вложенные средства
экономике предприятия, а не инвестору.
Предлагаемый метод оценки эффективности инвестиций в новый или улучшающий
продукт представляет собой расчет группы показателей, позволяющих определить эффективность инновации с позиции результативности вложенного в нее капитала. Использование предлагаемого метода на практике позволяет ответить на вопрос о том, какова будет
эффективность вложенных средств по основным функциональным направлениям хозяйственной деятельности.
Метод анализа перспектив инноваций на рынке описан в статье «Разработка нового продукта: оценка рыночной перспективности инноваций» // Инновации, № ?, 2004. – С. ? Метод анализа ресурсных возможностей предприятия по вовлечению продуктовых новинок в хозяйственный оборот описан в статье «Разработка нового продукта: оценка реализуемости инноваций» // Инновации, № ?, 2004. – С. ?
2
The method of measuring the market perspectives of the innovations is described in the article “New Product Development: Market Prospects Assessment” // Innovations, No ?, 2004. – Pp. ? The method of analyzing the abilities
of production companies to carry out innovation projects is described in the article “New Product Development:
Innovation Realizability Assessment” // Innovations, No ?, 2004. – Pp. ?
1
Для разработки предлагаемого подхода воспользуемся некоторыми из применяемых показателей анализа инвестиций [3], комплексно дополним их новыми, и сформируем на этой основе метод оценки эффективности инновационно-инвестиционного развития
предприятия.
Начнем оценку инвестиционной результативности нового продукта с определения
его влияния на сферу НИОКР, как основную функцию инновационной деятельности.
1. Приращение интеллектуального капитала (ЭКи)
При реализации инновационного проекта, в отличие от инвестиционного, имманентно присутствуют этапы НИР и ОКР. Затраты, направленные на эти цели, включая
проведение лабораторных исследований, создание прототипа и подготовку его к нуждам
промышленного производства, способствуют росту инновационной активности предприятия. Это выражается прежде всего в накоплении опыта разработки и внедрения новых
технологий и усовершенствованных продуктов, который можно использовать в дальнейшем при реализации последующих инновационных проектов.
При этом целесообразно оценить тот размер доходности, который принесут вложенные в НИОКР средства. Эту величину можно выразить через определение той величины эффекта, который возникнет в результате реализации новой технологии, с последующим сопоставлением этих доходов с суммой инновационных затрат. Количественно это
можно выразить следующим образом.
Н  Н0
Э Ки  1
 100% ,
In
где
ЭКи – показатель эффективности инвестиций в интеллектуальный капитал;
Н0, Н1 – стоимость нематериальных активов предприятия соответственно до и после инвестиций в
новую технологию или усовершенствуемый продукт, руб.;
In – сумма инновационных вложений, руб.
Под инновационными вложениями понимается вся сумма инвестиционных средств,
которые необходимы на разработку нового или усовершенствованного продукта. Их
структурное содержание определяется согласно ст. 262 Налогового Кодекса РФ «Расходы
на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки».
2. Увеличение выручки от продаж (Эв)
При расчете инвестиционной результативности инновационных проектов важно
оценить влияние внедряемой технологии на основные экономические показатели деятельности предприятия. При этом важно проанализировать и выявить именно ту долю дополнительной выручки от продаж новинки, которую получит предприятия на вложенные в
инновационный проект средства
В  В0
Эв  1
 100% ,
I
где
Эв – показатель эффективности инвестиций по получению дополнительной выручки предприятия от
продаж на вложенные средства. Определяется путем сравнения выручки от продаж предприятия до
и после реализации анализируемого проекта, руб.;
I – сумма инвестиционных вложений, руб.
В0, В1 – годовая выручка от продаж предприятия до и после инвестиций в новую технологию или
усовершенствуемый продукт за анализируемый период, руб.:
где
Цп – планируемая цена продаж инновационного товара, руб.;
Vип – годовой объем продаж предприятия после реализации инновационного проекта за анализируемый период, руб.
В1 = Цп · Vип,
При необходимости расчет можно дисконтировать. Тогда формула примет вид:
Т
T
 В  В0 
 It 
Эв    t
.


t 
t 
t  0  (1  E ) 
t  0  (1  E ) 
При этом под инвестиционными издержками будем понимать полные расходы,
связанные с реализацией инновационного проекта, в их числе приобретение оборудования, строительство или ремонт помещений, монтажные и пуско-наладочные работы, нормативная величина необходимого оборотного капитала и т.п.
3. Рентабельность инвестиций (Эп)
Аналогичным образом можно рассчитать и определить ту часть дополнительной
прибыли от продаж новинки, которую получит предприятия на вложенные в инновационный проект средства
П П о
Эп  1
 100% ,
I
где
Эп – показатель эффективности инвестиций по увеличению чистой (нераспределенной) прибыли на
вложенные средства. Определяется путем сравнения величины получаемой прибыли до и после реализации анализируемого инновационного проекта, руб.;
П0, П1 – ежегодная чистая прибыль предприятия до и после инвестиций в новую технологию или
усовершенствуемый продукт за анализируемый период, руб.:
где
Ни – налог на имущество, руб.;
Нф – налоги и сборы, относимые на финансовые результаты, руб.;
Нп – налог на прибыль, руб.
П1= В – С – Ни – Нф – Нп,
При необходимости расчет можно дисконтировать. Тогда формула примет вид:
Т
T
 Пt  П0 
 It 
.
Эп   



t
t 
t  0  (1  E ) 
t 0  (1  E ) 
4. Рост чистого дохода (ЭДч)
Приобретение новых или дополнительных производственных линий приводят к
увеличению стоимости основного капитала. При оценке инвестиционной результативности инновационных проектов целесообразно проанализировать величину изменения чистого дохода предприятия в виде суммы прибыли и амортизации (по вновь приобретенным объектам основных фондов и вновь созданным нематериальным активам), как будущих внутренних источников инвестиционных средств
(П  П 0 )  (А1  А 0 )
Э Дч  1
 100% ,
I
где
ЭДч – показатель эффективности инвестиций по увеличению чистого дохода. Определяется путем
сравнения годового размера прибыли и амортизации до и после реализации анализируемого проекта, руб.;
А0, А1 – годовая амортизация основных средств и нематериальных активов соответственно до и после инвестиций в новую технологию или усовершенствуемый продукт за анализируемый период,
руб.
При необходимости расчет можно дисконтировать. Тогда формула примет вид:
Т
T
 (П  П 0 )  (А t  А 0 ) 
 It 
.
Э Кс    t



t
t 
(1  E )
t 0 
 t 0  (1  E ) 
5. Повышение выработки на 1 работника (Эр)
Внедрение новых или улучшенных технологий должно быть направлено не только
на прирост чистого дохода, но и на повышение среднегодовой выработки продукции
одним работником. При этом важно оценить насколько возрастет этот показатель после
внедрения инновации. Данная оценка должна производиться с учетом типа инновационного проекта. Так если инновация носит в основном технический характер и направлена на изменения в процессе производства продукции, то в данном случае целесообразно осуществлять расчет повышения выработки основных производственных рабочих. В том случае, если предприятие планирует к внедрению продуктовую инновацию,
то за основу расчета следует брать выработку (объем продаж) коммерческо-сбытового
персонала. Повышение выработки можно определить по формуле
Эр 
где
Р1  Р 0
 100% ,
I
Эр – показатель эффективности инвестиций по повышению выработки продукции на одного работника на вложенные средства. Определяется путем сравнения среднегодовой выработки продукции
одним работником до и после реализации анализируемого проекта, руб.;
Р0, Р1 – среднегодовая выработка одним работником до и после инвестиций в новую технологию
или усовершенствуемый продукт за анализируемый период, руб.:
Р1 =
где
Q пр
Чр
,
Qпр – годовой объем произведенной продукции, руб.;
Чр – среднегодовая численность работников основного производственного или коммерческосбытового персонала в зависимости от типа инновационного проекта (технологического или продуктового), чел.
Расчет и анализ предложенных показателей позволяет ответить на вопросы о том,
каким образом отразится внедрение новой технологии или усовершенствованного продукта на результатах хозяйственной деятельности предприятия. База исходных данных для
проведения такого анализа включает в себя оценку и планирование следующих основных
параметров за анализируемый период:
– необходимого размера инновационных затрат (In) и инвестиционных вложений (I);
– выручки и прибыли от продаж при внедрении нового или усовершенствуемого
продукта (В, П);
– размер среднегодовой выработки (Р).
При этом закономерно, что темпы роста прибыли, выручки, основного и интеллектуального капитала должны максимально стремиться к увеличению Тр ↑ П, В, Ки, Дч, Р →
max. Это может послужить критерием целесообразности при отборе альтернативных вариантов инновационных проектов по показателям эффективности на вложенный капитал.
Такая оценка и отбор инновационных проектов возникает тогда, когда у предприятий
имеется инновационный портфель или они занимаются разработкой параллельно возникающих инновационных идей. На определенном этапе развития инноваций, чаще всего на
концептуальной стадии, когда разрабатываемый продукт «созревает» до готового товара и
может вырабатываться в промышленных масштабах, перед предприятием встает группа
вопросов, требующих экономических расчетов. Основные вопросы, на которые необходимо при этом получить ответы заключается в следующем: продолжить ли разработку и
довести ее до конца или прекратить работу с анализируемым продуктом? Что принесет
компании внедрение нового продукта? Почему предприятию следует инвестировать в
разрабатываемый продукт? [4]. Предлагаемый подход во многом может помочь при решении этих экономических задач.
Использование оценки эффективности инвестиций
в инновации на практике
Предлагаемый метод оценки рентабельности инвестиций в новую технологию может найти применение при разработке инвестиционного плана по новому продукту (см.
рис. 1). На основе расчета экономических результатов, которые принесут вложенные
средства можно обосновать необходимость инвестиционных вложений для предприятия, а
также их эффективность на основе показателей роста интеллектуального капитала, увеличения прибыли и выручки от продаж новинки, а также выработки новой продукции.
Разработка бизнес-плана инновационного проекта
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПЛАН
Формирование исходных данных
для оценки рентабельности инвестиций в новый продукт:
размер инновационных и инвестиционных вложений (In, I)
расходы на проведение научных исследований (Знир)
выручка и прибыль от продаж нового
или усовершенствуемого продукта (В, П)
Расчет показателей
инвестиционной отдачи нового продукта:
1) Приращение интеллектуального капитала (ЭКи)
2) Рентабельность инвестиций (Эп)
3) Увеличение выручки от продаж (Эв)
4) Рост чистого дохода (ЭДч)
5) Повышение выработки (Эр)
Оценка эффективности, выбор и формирование
инвестиционного плана инновационного проекта
Тр↑ П, В, Дч, Ки, Р → max
1) Обоснование необходимости инвестиций.
2) Расчет пофункциональной эффективности инвестиций.
Рис. 1. Использование оценки эффективности инвестиций в новый продукт
при разработке бизнес-плана инновационного проекта
Для того чтобы наиболее эффективно использовать данный подход на практике
необходимо распределить задачи, стоящие на предприятии между основными участниками инновационного проектирования (рис. 2). Для этого отделу производства и маркетинга
следует поручить проведение оценки увеличения выручки и повышения выработки на
предприятии при внедрении нового продукта или новой технологии. Плановоэкономическому отделу (ПЭО) и бухгалтерии, в свою очередь, важно оценить размеры
роста чистого дохода при внедрении новинки в производство. Высшим менеджерам предприятия совместно с подразделением НИОКР, а также финансовым отделом важно оценить рентабельности инвестиций и примерные объемы приращения интеллектуального
капитала на основе внедрения новой технологии в хозяйственную деятельность. Расчет
этих показателей позволит принять более обоснованное решение о продолжении или отказе от реализации планируемого инновационного проекта.
ОЦЕНКА ПРЕДПРИЯТИЕМ ЭФФЕКТИВНОСТИ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ
ТЕХНОЛОГИЧЕСКИХ ИНВЕСТИЦИЙ
Отдел
маркетинга
Производственный
отдел
Оценка увеличения выручки и
повышения выработки при
внедрении нового продукта
ПЭО
Бухгалтерия
Оценка роста чистого
дохода предприятия при
внедрении нового продукта
В1  В 0
 100%
I
Р  Р1
Эр  0
 100%
I
Эв 
Э Кс 
(П1  П 0 )  (А1  А 0 )
 100%
I
Руководство предприятия,
НИР и ОКР, финансовый отдел
Оценка рентабельности инвестиций и
приращения интеллектуального капитала
при внедрении нового продукта
П1 П о
 100% ;
I
Н  Н0
 1
 100%
In
Эп 
Э Ки
Оценка эффективности инвестиций в новый продукт: Тр↑ П, В, Ки, Дч, Р → max
Разработка инвестиционного плана инновационного проекта
Рис. 2. Оценки эффективности инвестиций в новый продукт
Рассматриваемый метод оценки эффективности разработки новых продуктов
направлен в основном на анализ внутренних экономических результатов внедрения инноваций на предприятии. Однако при анализе эффективности вовлечения инноваций в хозяйственный оборот и выборе наиболее эффективной из рассматриваемых альтернатив
следует учитывать не только непосредственную, но и косвенную связь между данными
функциональными показателями. В этой связи в литературе [3] отмечается, что с внедрением новых технологий увеличиваются издержки, а значит, и себестоимость продукции.
Но при этом растет производительность труда, что способствует экономии заработной
платы и снижению себестоимости продукции. Если темпы роста производительности труда будут большими, чем темпы роста издержек на содержание и эксплуатацию новой технологии, тогда себестоимость будет снижаться, и наоборот. Значит, чтобы принимать
экономически грамотные и научно обоснованные решения по выбору той или иной технологии для внедрения, недостаточно ограничиться анализом эффективности инвестиций по
основным экономическим параметрам. Необходимо оценить также динамику изменений
показателей с учетом их взаимосвязей. Для этого можно применить метод оценки влияния
новых технологий на развитие экономики предприятия. Данный подход позволит установить причинно-следственные и косвенные связи, а также выявить внутренние положительные и отрицательные противоречия хозяйственного и инновационного процессов и
дать им количественную оценку.
(Окончание в следующей статье)
Литература:
1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (Вторая редакция) / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол.: Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. – М.: ОАО «НПО «Изд-во «Экономика», 2000. – 421 с.
2. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятий: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 608 с.
3. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие. – 7-е изд., испр. –
М.: Новое знание, 2002. – 704 с.
4. Петруненков А.А. Организация разработки нового товара. Учебно-методическое пособие. – М.:
АНХ, Центр коммерциализации технологий, 2002. – 288 с.