МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН КАЗАХСКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ИМЕНИ. К.И.САТПАЕВА

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН
КАЗАХСКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
ИМЕНИ. К.И.САТПАЕВА
Институт экономики и бизнеса
Кафедра «Финансы и учет»
«Утверждаю»
Директор института
____________ Абдыгаппарова С.Б.
«____» _________ 2014 г.
УЧЕБНАЯ ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ – SYLLABUS
по дисциплине Финансирование и кредитование инвестиций
специальность 5В050900 - Финансы
Форма обучения: очная
Всего 3 кредита
Курс 4
Семестр 7
Лекция 30 часов
Практические (семинарские) занятия 15 часов
Рубежный контроль (количество) 2
СРС 45 часов
СРСП 45 часов
Всего аудиторных часов – 45
Всего внеаудиторных часов 90
Трудоемкость 135 часов
Экзамен семестр 7
Алматы, 2014
Силлабус курса «Финансирование и кредитование инвестиций» составила к.э.н.,
доцент Шайхутдинова Айгуль Карбаевна.
Рассмотрена на заседании кафедры «Финансы и учет»
2 сентября 2014 г. Протокол № 2
Зав.кафедрой___________
Барышева С.К.
Одобрена научно-методическим Советом института ЭиБ
2 сентября 2014 г. Протокол № 1
Председатель_________ Абдыгаппарова С.Б.
Офис: кафедра «Финансы и учет»
Адрес: 480013, Алматы, улица Сатпаева 22 а, каб. 433 ГУК
Тел.: 2577089 вн, 7089
Факс:_______________________________________
Е-mail:______________________________________
© Казахский национальный технический университет имени К.И.Сатпаева,
2014
2
1. Цель и задачи дисциплины
1. 1.1. Цель преподавания дисциплины.
Целью изучения данной дисциплины являются ознакомления студентов с
основными разделами курса и вооружение их научными и практическими
знаниями в области инвестиций.
Курс «Финансирование и кредитование инвестиций» как самостоятельная
учебная дисциплина изучается в тесной связи с другими экономическими
дисциплинами специальности «Финансы» прежде всего с прикладными
предметами «Банковское дело», «Финансовый менеджмент», «Рынок ценных
бумаг», «Денежно – кредитное регулирование» и «Финансовые рынки и
посредники». В условиях рынка особое значение приобретает инвестирование
реальных проектов, без которых немыслимы расширение занятости, обновление
основного капитала, а следовательно решение социально – экономических
проблем развития экономики Казахстана. В этой связи в данном курсе изучаются
теоретические и практические вопросы организации системы финансирования и
кредитования инвестиций в реальный сектор экономии, даются основные условия
банковского кредитования инвестиционных проектов, методы и способы их
анализа и оценки перед принятием инвестиционных решений.
Цель данного курса – дать студентам научную основу управления
капиталом на рынке инвестиционных услуг и обучать их к практическим навыкам
принятия инвестиционных решений.
1.2. Задачи изучения дисциплины.
Для реализации поставленной цели в процессе изучения данной
дисциплины выдвинуты следующие задачи:
- раскрыть сущность инвестиций как экономической категории;
- изучить их роль и значение на макро- и микро уровне;
- выявить классификацию инвестиций и их структуру;
- раскрыть источники финансирования капитальных вложений и методы
выбора наиболее дешевых и надежных из них;
- исследовать методику экономического обоснования капитальных
вложений;
- изучить формирование оптимального портфеля инвестиций на
предприятии;
- выявить инвестиционные риски, их оценку, пути предотвращения или
снижения.
1.3. Пререквизитами дисциплины: ЕТ1201 Экономическая теория;
Fin2210 Финансы
1.4. Постреквизитами дисциплины являются: Дипломная работа
2.Система и оценки знаний
По кредитной технологии обучения для всех курсов и по всем дисциплинам
Казахского национального технического университета имени К.И.Сатпаева
применяется рейтинговый контроль знаний студентов.
3
Рейтинг каждой дисциплины оценивается по 100 - бальной
независимо от итогового контроля.
шкале
Распределение рейтинговых баллов по видам контроля
№
вариантов
1.
Вид итогового
контроля
Экзамен
Таблица 1
Проценты
Виды контроля
Итоговый контроль
Рубежный контроль
Текущий контроль
100
100
100
Сроки сдачи результатов текущего контроля должны определяться
календарным графиком учебного процесса по дисциплине (таблица 4).
Количество текущих контролей определяется содержанием дисциплины и ее
объемом, которое указывается в учебно-методическом комплексе дисциплины.
Календарный график сдачи всех видов контроля
по дисциплине «Деньги, кредит, банки»
Недели
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Недельное
2
2
2
2
2
2
2
2
2
количество
контроля
Виды контроля СР СР СР СР СР К СР СР Кл
ПЗ ПЗ ПЗ ПЗ ПЗ ПЗ ПЗ ПЗ РК
Виды контроля:
10
2
11
2
12
2
13
2
14
2
15
2
СР
ПЗ
СР
ПЗ
СР
ПЗ
СР
ПЗ
СР
ПЗ
ПЗ
РК
ПЗ- практическое занятие
К – контрольная
СР - самостоятельная работа, Кл – коллоквиум,
РК – рубежный контроль.
Студент допускается к сдаче итогового контроля при наличии суммарного
рейтингового балла  30. Итоговый контроль считается сданным в случае набора
 20 баллов. Итоговая оценка по дисциплине определяется по шкале (таблица 3).
Таблица 3
Оценка знаний студентов
Оценка
Отлично
Хорошо
Удовлетворительно
Неудовлетворительно
Буквенный
эквивалент
А
АВ+
В
ВС+
С
СD+
D
F
Рейтинговый балл
(в процентах %)
95-100
90-94
85-89
80-84
75-79
70-74
65-69
60-64
55-59
50-54
0-49
4
В баллах
4
3,67
3,33
3,0
2,67
2,33
2,0
1,67
1,33
1,0
0
КАЛЕНДАРНО-ТЕМАТИЧЕСКИЙ ПЛАН
№
Наименование тем
Лекция
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
Раздел 1. Инвестиционная политика, ее
сущность, структура и развитие в
условиях рыночных отношений
Тема 1.1. Инвестиции в системе рыночных
отношений
Тема 1.2. Инвестиционная деятельности и
инвестиционный климат в экономике
Казахстана
Тема 1.3. Структурно-инвестиционная
политика государства
Тема
1.4.
Финансовые
институты
Казахстана и их роль в расширении
инвестиционных процессов
Раздел II. Источники финансирования
и
кредитования
инвестиционной
деятельности
Тема 2.1. Источники финансирования:
состав и структура инвестиционной
деятельности
Тема 2.2. Краткосрочное банковское
кредитование как способ финансирования
инвестиционных проектов
Тема
2.3.
Лизинг
как
способ
среднесрочного
финансирования
инвестиций
Тема 2.4. Ипотечное кредитование как
способ долгосрочного финансирования
инвестиций
Раздел III. Инвестиционные проекты
Тема 3.1. Структура инвестиционного
проекта его анализ и жизненный цикл
Тема
3.2.
Бизнес
планирование
инвестиционного проекта
Тема
3.3.
Микроэкономический
фундаментальный
анализ
инвестиционных проектов
Тема 3.4. Методы оценки эффективности
инвестиционных проектов
Тема 3.5. Оценка инвестиционного
проекта в условиях неопределенности и
риска
Раздел IY. Международные финансовые
инвестиции
Тема 4.1. Финансовые инвестиции, оценка
инвестиционных качеств и эффективности
Тема 4.2. Международные инвестиции
Итого:
5
в том числе
Практика
СРСП
СРС
2
1
2
2
2
1
2
2
2
1
2
2
2
1
2
2
2
1
2
2
2
1
2
2
2
1
2
2
2
1
3
3
2
1
3
3
2
1
3
3
2
1
3
3
2
1
4
4
2
1
4
4
2
1
4
4
2
30
1
15
4
45
4
45
СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ
Введение
Курс «Финансирование и кредитование инвестиций» занимает определенное место среди
учебных дисциплин, формирующих специалистов высшей квалификации экономического
профиля.
Данный курс имеет целевую теоретическую и практическую направленность для
получения будущими специалистами профессиональных знаний в сфере организации и
осуществления инвестиционного процесса, его финансово-кредитного обслуживания.
В курсе «Финансирование и кредитование инвестиций» рассматриваются понятие
инвестиций, его типы, признаки, инвестиционная деятельность, законы, инвестиционный
проект, источники финансирования инвестиций, микроэкономический фундаментальный
анализ проектов, реальное и портфельное инвестирование.
«Инвестиции» относительно новый для нашей экономики термин. В рамках
централизованной плановой системы использовалось только одно понятие «капитальные
вложения», под которым понимались все затраты на воспроизводство основных фондов,
включая затраты на их ремонт. С переходом нашего государства на модель рыночной
экономики этот термин является неотъемлемой частью экономики. Так как для нормального
функционирования экономических рычагов. Учитывая важность инвестиций для развития
экономики страны, в высших учебных заведениях, особенно экономического профиля, в
соответствии со стандартом введена новая научная дисциплина «Финансирование и
кредитование инвестиций».
РАЗДЕЛ 1. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА, ЕЕ СУЩНОСТЬ, СТРУКТУРА И
РАЗВИТИЕ В УСЛОВИЯХ РЫНОЧНЫХ ОТНОШЕНИЙ
Тема 1.1. Инвестиции в системе рыночных отношений
Экономическое содержание инвестиций. Роль инвестиций. Классификация и виды
инвестиций. Реальные и финансовые инвестиции. Прямые и портфельные инвестиции.
Капиталообразующая и денежная основа инвестиций. Субъекты и объекты инвестиций.
Пассивные и активные инвесторы. Понятие инвестиционного процесса.
Тема 1.2. Инвестиционная деятельность и инвестиционный климат в экономике
Казахстана
Понятие инвестиционной деятельности. Законодательное обеспечение инвестиционной
деятельности Казахстана. Закон РК “Об инвестициях”. “Стратегия индустриальноинновационного развития Казахстана до 2015 года”. Иностранные инвестиции. Основные
причины и цели, формы привлечения иностранных инвестиций. Займы международных
финансовых организаций. Прямые иностранные инвестиции. Кредиты зарубежных
коммерческих банков. Преимущества прямых иностранных инвестиций. Инвестиционный
климат. Факторы, благоприятствующие привлечению прямых иностранных инвестиций.
Неблагоприятные факторы привлечения инвестиций.
Тема 1.3. Структурно-инвестиционная политика государства
Понятие, цели и задачи инвестиционной политики. Инвестиционная политика Казахстана
как неотъемлемая часть экономической политики государства. Региональная, отраслевая ИП.
ИП хозяйствующих субъектов. Механизм и основные принципы реализации инвестиционной
политики государства. Стимулирование инвестиционной активности предприятий реального
сектора. Создание благоприятной инвестиционной среды для инвесторов. Деятельность
государственных органов, ответственных за проведение инвестиционной политики.
6
Тема 1.4. Финансовые институты Казахстана и их роль в расширении
инвестиционных процессов
Роль и место финансовых институтов на инвестиционном рынке. Деятельность Банка
Развития Казахстана. Кредитование инвестиционных проектов Банка Развития Казахстана.
Казахстанский инвестиционный фонд и его принципы, функции, цели. Национальный
инновационный фонд и его роль в развитии инвестиционной деятельности. Государственная
страховая корпорация по страхованию экспортных кредитов, функции и назначение.
РАЗДЕЛ II. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ И КРЕДИТОВАНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Тема 2.1. Источники финансирования: состав и структура инвестиционной
деятельности
Общая характеристика источников финансирования инвестиционной деятельности.
Внешние и внутренние источники инвестиций. Собственные средства предприятий. Прибыль
как источник финансирования инвестиций. Амортизационные отчисления. Земные и
привлеченные внебюджетные источники финансирования инвестиционной деятельности
предприятий. Кредиты банков как наиболее мобилизуемые ресурсы на финансовом рынке.
Портфельное финансирование. Облигационные займы. Лизинговое финансирование.
Бюджетные инвестиционные ресурсы. Инвестиционные ассигнования. Бюджетные кредиты.
Тема 2.2. Краткосрочное банковское кредитование как способ финансирования
инвестиционных проектов
Формы кредитов для финансирования инвестиций. Разовый кредит, кредитная линия,
возобновляемая линия. Факторинговые и форфейтинговые операции. Вексельное кредитование:
продажа векселя с отсрочкой и вексельный займ. Основные виды краткосрочного
кредитования. Кредиты на пополнение оборотных средств. Обеспечение кредита.
Тема 2.3. Лизинг как способ среднесрочного финансирования инвестиций
История
появления
лизинга.
Основные
понятия
лизинга.
Лизингодатель.
Лизингополучатель. Классификация и виды лизинга. Чистый, полный, частичный лизинг.
Срочный и возобновляемый лизинг. Прямой, косвенный, раздельный и возвратный лизинг.
Финансовый и оперативный лизинг. Внутренний и внешний лизинг. Преимущества и
недостатки лизинга.
Тема 2.4. Ипотечное кредитование как способ долгосрочного финансирования
инвестиций
Субъекты ипотечной системы кредитования. Источники ипотечного кредита. Развитие
ипотечного кредитования в Казахстане. Опыт ипотечного кредитования в зарубежных странах.
Классические модели ипотечного кредитования. Определение эффективности ипотечного
кредитования. Казахстанская ипотечная компания.
РАЗДЕЛ III. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПРОЕКТЫ
Тема 3.1. Структура инвестиционного проекта его анализ и жизненный цикл
Понятие и классификация инвестиционных решений. Стадии принятия и осуществления
инвестиционных решений Теории инвестиционного спроса и предложения заемных средств.
Содержание инвестиционного проекта. Виды инвестиционных проектов. Жизненный цикл
инвестиционного проекта. Основные стадии и этапы реализации инвестиционных проектов.
Роль и значение проектного анализа.
Виды проектного анализа. Основные принципы
проектного анализа. Моделирование денежных потоков. Рассмотрение инвестиционного
проекта на протяжении всего жизненного цикла.
7
Тема 3.2. Бизнес планирование инвестиционного проекта
Составление технико-экономического обоснования. Бизнес-план инвестиционного
проекта. Целевое назначение и типовая структура, методика составления бизнес-плана
инвестиционного проекта. Методы, цели и задачи управления проектами. Организационная
структура управления проектами.
Тема 3.3. Микроэкономический фундаментальный анализ инвестиционных
проектов
Финансовая отчетность, ее содержание. Сущность и цели финансового анализа. Основные
аспекты финансового анализа проектов. Понятие финансовой реализуемости проектов. Анализ
безубыточности. Методы финансово-экономического анализа. Оценка финансовых показателей
деятельности предприятия.
Тема 3.4. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
Общие подходы к определению эффективности инвестиционных проектов. Показатели
эффективности проектов. Статические методы оценки. Дисконтированный срок окупаемости
проектов.
Тема 3.5. Оценка инвестиционного проекта в условиях неопределенности и риска
Понятия неопределенности и риска. Классификация проектных рисков. Качественная
оценка рисков проекта. Количественный подход к анализу проектных рисков. Применение
математического ожидания, дисперсии и среднеквадратического отклонения для определения
размера риска. Методы оценки рисков с учетом распределений вероятностей.
РАЗДЕЛ IV. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
Тема 4.1. Финансовые инвестиции, оценка инвестиционных качеств и
эффективности
Инвестиционные качества ценных бумаг. Операции на рынке акций, облигаций,
производных финансовых инструментов. Доходность операций с векселями. Покупка и
продажа краткосрочных инвестиционных инструментов.
Тема 4.2. Международные инвестиции
Понятие международных инвестиций. Объекты и субъекты международных инвестиций.
Особенности международных инвестиций. Формирование и выбор портфеля международных
инвестиций. Анализ доходности портфеля международных инвестиций. Оценка риска портфеля
международных инвестиций.
ПЛАНЫ ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАНЯТИЙ
Тема 1. Инвестиции в системе рыночных отношений
1. Экономическое содержание инвестиций, инвестиционного процесса.
2. Роль инвестиций на макро- и микро уровнях
3. Классификация и виды инвестиций.
4. Субъекты и объекты инвестиций.
5. Пассивные и активные инвесторы.
Тема 2. Инвестиционная деятельность и инвестиционный климат в экономике
Казахстана
1. Понятие инвестиционной деятельности.
2. Законодательное обеспечение инвестиционной деятельности
8
3. Роль иностранных инвестиций в экономике Казахстана
4. Прямые иностранные инвестиции.
5. Благоприятные и неблагоприятные факторы привлечения инвестиций.
Тема 3. Структурно-инвестиционная политика государства
1. Понятие, цели и задачи инвестиционной политики.
2. Механизм и основные принципы реализации инвестиционной политики государства.
Стимулирование инвестиционной активности предприятий реального сектора
3. Деятельность государственных органов, ответственных за проведение инвестиционной
политики.
Тема 4. Финансовые институты Казахстана и их роль в расширении
инвестиционных процессов
1. Роль и место финансовых институтов на инвестиционном рынке.
2. Деятельность Банка Развития Казахстана.
3. Казахстанский инвестиционный фонд и его принципы, функции, цели.
4. Национальный инновационный фонд и его роль в развитии инвестиционной
деятельности. Государственная страховая корпорация по страхованию экспортных кредитов,
функции и назначение.
Тема 5. Источники финансирования: состав и структура инвестиционной
деятельности
1. Общая характеристика источников финансирования инвестиционной деятельности.
2. Внешние и внутренние источники инвестиций.
3. Собственные средства предприятий.
4. Земные и привлеченные внебюджетные источники
5. Кредиты банков как наиболее мобилизуемые ресурсы на финансовом рынке.
Тема 6. Краткосрочное банковское кредитование как способ финансирования
инвестиционных проектов
1. Формы кредитов для финансирования инвестиций.
2. Факторинговые и форфейтинговые операции.
3. Вексельное кредитование
4. Основные виды краткосрочного кредитования
Тема 7. Лизинг как способ среднесрочного финансирования инвестиций
1. Основные понятия лизинга.
2. Классификация и виды лизинга.
3. Участники лизинговых отношений
4. Преимущества и недостатки лизинга.
Тема 8. Ипотечное кредитование как способ долгосрочного финансирования
инвестиций
1. Источники ипотечного кредита.
2. Субъекты ипотечной системы кредитования.
3. Отечественный и зарубежный опыт ипотечного кредитования
4. Определение эффективности ипотечного кредитования.
5. Классические модели ипотечного кредитования
Тема 9. Структура инвестиционного проекта его анализ и жизненный цикл
1. Понятие и классификация инвестиционных решений.
2. Теории инвестиционного спроса и предложения заемных средств.
9
3.
4.
5.
6.
7.
Стадии принятия и осуществления инвестиционных решений
Инвестиционный проект, его структура и жизненный цикл
Моделирование денежных потоков.
Основные принципы проектного анализа
Виды проектного анализа.
Тема 10. Бизнес планирование инвестиционного проекта
1. Составление технико-экономического обоснования.
2. Бизнес-план инвестиционного проекта.
3. Методы, цели и задачи управления проектами.
4. Организационная структура управления проектами.
Тема 11. Микроэкономический фундаментальный анализ инвестиционных проектов
1. Сущность и цели финансового анализа.
2. Понятие финансовой реализуемости проектов.
3. Анализ безубыточности.
4. Методы финансово-экономического анализа.
5. Оценка финансовых показателей деятельности предприятия.
Тема 12. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
1. Показатели эффективности проектов.
2. Статические методы оценки.
3. Дисконтированный срок окупаемости проектов.
Тема 13. Оценка инвестиционного проекта в условиях неопределенности и риска
1. Понятия неопределенности и риска, классификация проектных рисков.
2. Качественная оценка рисков проекта.
3. Количественный подход к анализу проектных рисков.
4. Методы оценки рисков с учетом распределений вероятностей.
Тема 14. Финансовые инвестиции, оценка инвестиционных
эффективности
1. Инвестиционные качества ценных бумаг.
2. Доходность операций с векселями.
3. Покупка и продажа краткосрочных инвестиционных инструментов.
качеств
и
Тема 15. Международные инвестиции
1. Понятие международных инвестиций.
2. Формирование и выбор портфеля международных инвестиций.
3. Анализ доходности портфеля международных инвестиций.
4. Оценка риска портфеля международных инвестиций.
ВОПРОСЫ ДЛЯ ПОДГОТОВКИ К СДАЧЕ ТЕКУЩЕГО ЭКЗАМЕНА И РУБЕЖНОГО
КОНТРОЛЯ
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Понятие инвестиции.
Формы и виды инвестиции
Инвестиции в реальные активы.
Инвестиции в финансовые активы.
Инвестиции в нематериальные активы.
Инвестиционный процесс.
10
7. Инвестиционная деятельность.
8. Объекты инвестиционной деятельности.
9. Субъекты инвестиционной деятельности.
10. Результаты инвестиционной деятельности.
11. Рынок инвестиции и рынок капиталов.
12. Законодательные и нормативные базы регулирования инвестиционной деятельности в
Казахстане.
13. Государственное регулирование инвестиционный активности субъектов инвестиционной
деятельности.
14. Рыночные методы регулирования инвестиционного спроса и инвестиционного
предложения.
15. Капитальные вложения как основная форма осуществления инвестиции в основной капитал.
16. Понятие и структура капитальных вложений.
17. Единовременные и текущие затраты.
18. Капиталообразующие инвестиции.
19. Особенности сметного ценообразования в инвестиционной сфере.
20. Тендерная документация и ее состав.
21. Понятие инвестиционных проектов и их виды.
22. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов.
23. Стоимость капитала в оценке инвестиционных проектов.
24. Экспертиза инвестиционных проектов.
25. Простые (традиционные) методы оценки экономической эффективности инвестиций.
26. Абсолютные и сравнительные методы определения эффективности капитальных вложений.
27. Измерители экономических результатов инвестиций.
28. Результаты, эффект, эффективность.
29. Срок окупаемости инвестиций.
30. Расчет точки безубыточности.
31. Расчет рентабельности инвестиций.
32. Динамические методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов.
33. Денежные потоки: отток денег и приток денег.
34. Дисконтирование денежных потоков.
35. Чистая текущая стоимость и ее значение в принятии инвестиционных решений.
36. Методы расчета внутренней нормы доходности и ее значение в принятии инвестиционных
решений.
37. Коэффициент дисконтирования.
38. Реальная норма дисконта, реальная норма прибыли на авансированный капитал, реальная
норма процентной ставки.
39. Номинальная норма дисконта, прибыли, процентной ставки.
40. Индивидуальная цена капитала, рыночная цена капитала.
41. Взаимосвязь между реальной и номинальной ценой капитала. Формула Фишера.
42. Цена венчурных капиталов.
43. Пирамида Дюпона для определения доходности инвестиции в техническое перевооружение,
реконструкцию действующего предприятия.
44. Источники финансирования и кредитования инвестиций.
45. Внешние источники финансирования инвестиций.
46. Внутренние источники финансирования инвестиций.
47. Собственные источники финансирования инвестиций.
48. Заемные источники финансирования инвестиций.
49. Кредитование инвестиции коммерческими банками.
50. Банковское долгосрочное кредитование инвестиций: методы, формы организаций и
инструменты реализации.
51. Финансовый лизинг как инструмент долгосрочного кредитования инвестиций.
11
52. Ипотечное кредитование: формы и методы организации, инструменты реализации.
53. Проектное финансирование и его особенности по сравнению с традиционными формами
организации финансирования инвестиций.
54. Порядок реализации проектного финансирования коммерческими банками.
55. Участники проектного финансирования.
56. Экспертная оценка и кредитование проектов.
57. Защита интересов банков – кредиторов.
58. Портфельное инвестирование и типы инвестиционных портфелей.
59. Управление инвестиционными рисками.
60. Критерии оценки качества ценных бумаг.
61. Доходность инвестиционного портфеля.
62. Иностранные инвестиции и иностранные инвесторы.
63. Формы привлечения иностранных инвестиций в экономику Республики Казахстан.
64. Инвестиционный климат.
65. Регулирование привлечения иностранных инвестиций.
66. Иностранные инвестиции и управление внешним долгом в Республике Казахстан.
67. Международная инвестиционная позиция Казахстана в мировом денежном рынке.
САМОСТОЯТЕЛЬНЫЕ РАБОТЫ СТУДЕНТОВ.
Самостоятельная работа по темам №3-6.
«Определение оптимальной продолжительности инвестиционного проекта»
Цель работы: познакомить студентов с характером задач, которые решает менеджер на
предприятии.
Отделу проектирования предложено разработать новую машину для расфасовки масла и
маргарина. Эта машина должна принципиальным образом отличаться от существующих
установок за счет снижения расходов на ежедневный уход и очистку. Эти расходы вследствие
загрязнения приводных частей и растущих гигиенических требований, а также изменения
фасуемых жиров составляют значительную сумму. Конкуренты также пришли к аналогичным
выводам. Поэтому время вступления на рынок конструктивно новой модели фасовочной
машины имеет большое значение для судьбы фирмы.
Проектировщики произвели предварительные расчеты, которые показали, что исходные
технические условия могут быть выполнены. Для этого необходимо около 20 месяцев и 599 000
тенге. Для освоения производства и выхода на рынок потребуются расходы в сумме 81 000
тенге. Они приходятся на три месяца до завершения разработки.
Из службы маркетинга сообщили, что проект может использоваться примерно в течение 5
лет. Если расфасовочная машина будет внедрена в течение 21 – 22 месяцев, то валовой доход
составит 2 085 000 тенге, из которых 1 680 000 тенге уйдет на покрытие издержек. Из
финансового отдела поступило указание, что все экономические расчеты исходят из 12 –
процентной ставки годовых (нормы дисконта).
Обсуждение вместе со службой маркетинга показало, что главный конкурент планирует
запустить подобную установку с аналогичными функциями и сроком выхода. Это могло бы
повредить ожидаемым размерам продаж фирмы. Поэтому проектному отделу следует сократить
время разработки проекта. Ускорение проекта сопряжено с трудностями и расходами. Поэтому
нужна реалистическая оценка ожидаемых изменений в доле обеспечения спроса, которые
произойдут при 10- процентном или 25 – процентном сокращении или увеличении сроков
разработки.
В результате дополнительного изучения проекта были получены следующие данные.
Изменение валового дохода по отношению к базовому варианту 1:
- при сокращении сроков разработки до 10% - на +5% (вариант 2)
12
-
при сокращении сроков разработки до 25% - на +15% (вариант3)
при увеличении сроков разработки до 10% - на – 10% (вариант 4)
при увеличении сроков разработки до 25% - на – 25% (вариант 5)
Изменение расходов на разработку по отношению к базовому варианту 1:
- для варианта 2 расходы увеличиваются на 15%;
- для варианта 3 они увеличиваются на + 30%;
- для варианта 4 – уменьшение расходов на – 8 %;
- для варианта 5 – уменьшение расходов на – 20%;
Задание. Произвести с помощью показателей прибыли ЧДД необходимые расчеты и выбрать
вариант, обеспечивающий предприятию получение максимального дохода (примечание:
издержки возрастают на 3% медленнее прироста валового дохода).
Прежде всего нужно сгруппировать исходные данные в следующую таблицу:
1. Исходные данные
№
п/п
1
2
3
4
5
6
7
8
Показатели
Затраты на разработку, тыс. тенге
Затраты на освоение производства и выход на
рынок, тыс. тенге
Среднегодовой валовой доход, тыс. тенге
Среднегодовые издержки, тыс. тенге
Среднегодовая прибыль, тыс. тенге
Продолжительность разработки проекта и фазы
освоения, годы
Продолжительность рыночной фазы проекта,
годы
Норма дисконта
1-й
599
81
Варианты
2-й
3-й
4-й 5-й
2085
1680
405
1,7
5
0,12
2. Расчет дисконтированной прибыли и ЧДД (тыс. тенге)
Коэфф.
Прибыль
ЧДД
дискон. 1
2
3
4
5
6
7
8
1-й
1
0
2-й
0,89
0
- 680
Годы Коэфф.
Прибыль
ЧДД
дискон. 1
2
3
4
5
6
7
8
3-й
0,80
324
-356
4-й
0,71
287
-69
5-й
0,64
259
+190
6-й
0,57
231
+421
7-й
0,510
206
+627
Итого 1
+627
307
Годы
9
10
9
10
2.Самостоятельная работа по темам № 5; №8.
Рассматривается экономическая целесообразность реализации проекта
при следующих условиях:
13
величина первоначальных инвестиций – 5 млн. тенге, период реализации проекта – 3
года; доходы по годам (в тыс. тенге) – 2000, 2000, 2500; реальная норма дисконта (без
учета инвестиции) – 9,5%; среднегодовой индекс инфляции – 5%
Задание.
1. Определить номинальную норму дисконтного процента;
2. Чистую текущую стоимость;
3. Эффективность проекта.
4. Сделайте выводы.
3. Самостоятельная работа по теме №6.
Инвестору предлагают купить квартиру за 30 тыс.($) долл. либо арендовать ее по цене 300
долл.($) в месяц. Норма дисконта – 12% . Возможный срок полезной эксплуатации квартиры
после ее приобретения – 50 лет. Норма амортизации – 2% в год.
На основе этих данных ответьте на вопрос: снять квартиру или купить? Сделайте выводы.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
I.
Законы и законодательные акты Республики Казахстан.
1. Закон Республики Казахстан «Об инвестициях». 8 января 2003 года.
2. Закон Республики Казахстан «О внесении изменении и дополнении в некоторые
законодательные акты Республики Казахстан по вопросам инвестиций». Астана , 8 января
2003 года.
3. Закон Республики Казахстан «О валютном регулировании». Инф. Бюллетень Минфина
Республики Казахстан , 1994, №2.
4. Закон Республики Казахстан «О рынке ценных бумаг»
5. Закон Республики Казахстан «О банках и банковской деятельности в Республике
Казахстан».
6. Закон Республики Казахстан «О Нацбанке Республики Казахстан».
7. Закон Республики Казахстан «О членстве Республики Казахстан в Международном
валютном фонде, Международном банке развития и реконструкции, Международной
финансовой корпорации, Многостороннем агентстве гарантии инвестиций и
Международном центре по регулированию инвестиционных споров, Европейском банке
развития и реконструкции и Азиатском Банке Развития, Исламском Банке Развития».
Астана, 17 декабря 2001г.
8. Закон Республики Казахстан «Об ипотеке недвижимого имущества»,
Алматы, 23 декабря 1995г.
9. Указ президента РК «О мерах по усилению государственной поддержки и
активизации развития малого предпринимательства»,
Алматы, 6 марта 1997г.
10. Закон Республики Казахстан «О государственном и гарантированном
государством заимствовании и долге» Астана, 2 август 1999г.
11. Программа долгосрочного финансирования жилищного строительства и
развития системы ипотечного кредитования. Постановление
Правительства РК от 28 ноября 2000г., №1774. Журнал «Рынок Ценных
Бумаг», №12, 2000г.
II. Учебники и учебные пособия, монографии.
14
12. Баймуратов У. Национальная экономическая система. Алматы, изд. «Ғылым», 2002г.
13. Банковское дело и финансирование инвестиций [Текст] / Под ред.Н.Брука.- М.:
Отд.финансов и развития частного сектора, 1995.
14. Бочаров В.В. Финансово – кредитные методы регулирования рынка инвестиций. – М.:
Финансы и статистика, 1993.
14. Беренс В. Хавронек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. Пер. с англ.,
перераб. и дополн. Изд. – М.: АОЗТ «Интер - Экспорт», «Инфра - М», 1995г.
15. Вахрин П.И. Организация и финансирование инвестиции (сборник практических задач и
конкретных ситуаций). Учебное пособие. - М.: Информационно – внедренческий центр
«Маркетинг», 1999.
16. Гейдаров М.М. Финансирование и кредитование инвестиций. Алматы, Алматинский
коммерческий институт, 2000г.
17. Гейдаров М.М. Анализ инвестиционных проектов. Алматы, Алматинский коммерческий
институт, 2002г.
18. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1999г.
19. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты. Изд. Михайлова В.А., Санкт – Петербург, 1999г.
20. Кочмола К.В. Инвестиционная деятельность коммерческих банков. Издательскокниготорговое объединение ЭБМ.- контур, М.: 1998г.
21. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. М.:
Издательство Бек, 1996г.
22. Лукасевич Игорь Ярославович. Инвестиции [Текст]: Учебник / И.Я. Лукасевич.М.: ИНФРА-М, 2011.- 416 с.
23. Мансухани Г.Р. Золотое правило инвестирования. Перевод с английского. М.: «Церих ПЭЛ» 1994г.
24. Нурсеит А.Ш.,
Темирбекова А., Нурсеитова Р. Теория рыночной экономики:
предпринимательский аспект. Учебное пособие. Алматы, ОФ «БИС» , 2000г.
25. Омарова Айжан Кажигуловна. Финансирование и кредитование инвестиций: Учебное
пособие / А.К. Омарова.- 2- изд., доп., перераб.- Алматы: Таугуль-Принт, 2009.- 305 с. Основы
инвестирования. М.: 1992г.
26. Принципы инвестирования. СП «crocus International», М.: 1992г.
27. Павлов В.В., Хоминич И.П. Кредитование внешне экономической деятельности: Учебное
пособие. Рос. Экон. академия им. Г.В. Плеханова. М.: ФБК – Пресс, 1998г.
28. Старик Д.Э. Как рассчитать эффективность инвестиций. М: Финстатинформ, 1996г.
29. Сейтказиева А.М., Байкадамов К.Б., Сариева Ж.И. Инвестиционная деятельность
предприятия. Экономика, Алматы, 1999г.
30. Садвакасов К., Сагдиев А. Долгосрочные инвестиции банков. Анализ. Структура.
Практика. – М.: Издательство «ОСЬ - 89», 1998г.
31. Фальцман В.К. Оценка инвестиционных проектов и предприятий. – М.: ТЕИС, 1999г.
32. Финансовый менеджмент. – М.: Перспектива, 1993.
33. Хонко Я. Планирование и контроль капиталовложений: Сокращенный перевод со швед. и
англ./ Автор. Предислов. и научная ред. Г.А.Егизарян. – М.: Экономика, 1987г.
34. Определение стоимости и цены строительства. – М.: «Издательство ПРИОР», 1999г.
35. Фабоции Ф. Управление инвестициями: Пер. с англ. – М.: 2000г.
36. Катасонов В.Ю. Проектное финансирование как новый метод организации в реальном
секторе экономики. – М.: Издательская фирма «Анкил», 1999г.
II.
Периодические издания.
а) журналы:
36. Банки Казахстана, ежемесячное издание Ассоциации банков Республики
15
Казахстан.
37.Статистический бюллетень Нацбанка РК., ежемесячное издание НБРК.,
38. Вестник Нацбанка РК., издается два раза в месяц.
39. Вестник Каз ЭУ. Ежемесячное издание. Казахского Экономического
Университета им. Т. Рыскулова.
40. Альпари. Ежемесячное, научно – практическое издание Института
Экономических исследований.
41. Рынок ценных бумаг, журнал ежемесячный.
б) газеты:
42. Деловая неделя.
43. Панорама.
44. Казахстанская правда. Общенациональная ежедневная газета Казахстана.
45. Егемен Қазақстан. Жалпыұлттық республикалық газет.
16