Стратегия выхода предприятия на международный «Мобильные ТелеСистемы»

Стратегия выхода предприятия на международный
рынок ценных бумаг с помощью IPO на примере ОАО
«Мобильные ТелеСистемы»
Л.С. Ларионова____________
гр. БЭ-501
Научный руководитель
Ю.П. Дусь ____________
На сегодняшний день в России наблюдается большое стремление к освоению
глобальных фондовых рынков отдельными корпорациями. Выход компании на
иностранный фондовый рынок становится популярным способом привлечения
инвестиций для российского бизнеса. Тому подтверждением является бум
российских IPO в 2005-2007 годах. В условиях мирового финансового кризиса
резко сократилось число компаний, проводящих IPO. Вместе с тем, число
компаний, планирующих разместить свои акции на биржевых площадках в
будущем, увеличилось. Следовательно, изучение практического опыта проведения
первичных размещений акций на международных биржевых площадках, позволит
более глубоко понять те возможности, которые открывает IPO для российских
компаний.
В дипломной работе была поставлена цель - обосновать эффективность
стратегии выхода предприятия на международный рынок ценных бумаг с помощью
IPO на практическом опыте ОАО «МТС». Для этого были решены следующие
задачи:
1. показана
экономическая
целесообразность
организации
международного размещения.
2. выявлены основные методы размещения ценных бумаг в
международном масштабе.
3. раскрыта сущность и механизм осуществления IPO.
4. определены преимущества и недостатки IPO.
5. проанализирован мировой опыт проведения IPO.
6. дан анализ и оценка экономической эффективности стратегии IPO,
проводимой ОАО «МТС».
7. предложены рекомендации компаниям по использованию опыта ОАО
«МТС» для реализации стратегии IPO.
В рамках данной работы была определена экономическая целесообразность
организации международных размещений, раскрыто понятие IPO, его
преимущества и недостатки; представлен анализ мирового опыта проведения IPO
(практика проведения IPO на биржевых площадках США, Европы и
развивающихся стран), дана характеристика международных размещений,
рассмотрены различия в требованиях к листингу ведущих фондовых бирж мира.
Также проанализирована стратегия IPO ОАО «МТС», оценена ее эффективность,
предложены рекомендации компаниям по использованию опыта реализации
стратегии IPO.
В последние годы многие крупные компании стремятся выйти (и выходят)
на международный фондовый рынок, который открывает им путь к более
капиталоёмкому рынку капитала. Рынок IPO продолжает отражать существенный
подъем в странах с развивающейся экономикой.
Наиболее заметный вклад в глобальный рынок IPO за последнее время
внесли азиатские компании, произошло оживление на американском рынке, в
Европе же наблюдается постепенное восстановление
Опыт проведения IPO показывает, что выход компании на рынок ценных
бумаг требует взвешенного решения со стороны своих акционеров. Необходимо
четко осознавать, что использование публичности в развитии компании требует от
нее определенных шагов и действий, которые не всегда могут соотноситься с
желаниями и планами акционеров. К тому же такой шаг накладывает
определенные обязательства, которые компания уже не в состоянии будет
игнорировать, так как это немедленно отразиться на реакции инвестиционного
сообщества. Другими словами, прежде чем принять решение о выходе на
международный рынок ценных бумаг с помощью IPO, компания и ее акционеры
должны всесторонне проанализировать его последствия, учесть все положительные
и отрицательные стороны такого шага. Это позволит избежать ненужных действий
и затрат.
В то же время грамотная стратегия использования публичного рынка даст
компании неоспоримые преимущества.
Подготовка к IPO - это процесс долговременный и его нужно начинать
заранее. Средний срок между принятием решения о возможном первичном
размещении и началом биржевых торгов может составлять около четырех - пяти
лет. В процессе подготовки происходит глубокий анализ финансовых потоков и
самого бизнеса, реформирование компании в целях придания ей большей
открытости.
Основными партнерами компании при подготовке к IPO и непосредственно
в процессе размещения на бирже являются банк-андеррайтер (лид-менеджер,
обычно он выступает в роли координатора всего проекта, от которого зависит,
удастся ли компании выйти на рынок на подъеме, структура будущих владельцев
акций компании и, следовательно, стабильность будущих торгов), юридическая
компания, аудиторская фирма и PR-агентство. К выбору этих партнеров нужно
подходить особенно внимательно.
Ключевой этап стратегии IPO – непосредственное размещение выпущенных
ценных бумаг среди инвесторов. Ее успех во многом зависит от качества
проведения всех предыдущих подготовительных стадий.
Как показало исследование, в условиях мирового финансового кризиса
интерес к IPO снизился, однако существуют хорошие перспективы усиления
развития привлечения новых инвестиций через IPO в период восстановления
мировой экономики в целом и России в частности. В этой связи практическая
значимость проделанной работы определяется возможностью применения
полученных результатов теми, кто интересуется процессом привлечения средств
для дальнейшего развития бизнеса, а именно: специалистами, чья деятельность так
или иначе связана с рынком IPO, собственниками и управляющими компаниями,
планирующих или уже осуществивших выход на публичный рынок капитала, а
также научным сообществом, специализирующемся в области финансов.