fso-nma-project - Библиотека оценщика LABRATE.RU

Приложение
Проект
Подготовлен ОАО «РОСНАНО» и ООО «Институт проблем предпринимательства»
Федеральный стандарт
«Оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности»
I.
Общие положения
1. Настоящий Федеральный стандарт оценки разработан с учетом международных стандартов
оценки и федеральных стандартов оценки и содержит требования к проведению оценки
нематериальных активов и интеллектуальной собственности.
2. Настоящий Федеральный стандарт оценки является обязательным к применению при
проведении оценки нематериальных активов и интеллектуальной собственности.
3.
Для целей настоящего Федерального стандарта оценки используются следующие термины.
Нематериальные активы - активы, не имеющие материальной сущности и ценность которых
определяется правами и преимуществами, получаемыми их обладателями.
Интеллектуальная собственность - результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к
ним средства индивидуализации юридических лиц, товаров, работ, услуг, предприятий и
информационных систем, которым предоставляется правовая охрана в соответствии с действующим
законодательством
Российской
Федерации.
Интеллектуальная
собственность
является
нематериальным активом.
Бизнесобразующая технология - набор нематериальных активов, необходимых и достаточных для
типичного участника рынка для организации производства продукции с заданными техникоэкономическими параметрами.
Вспомогательные активы - активы, которые используются совместно с объектом оценки для
генерации денежных потоков, связанных с оцениваемым активом.
II. Объекты оценки
4. Для целей настоящего Федерального стандарта оценки объектами оценки могут являться права
на следующие типы нематериальных активов.
- Технологические нематериальные активы;
- Маркетинговые нематериальные активы;
- Контрактные нематериальные активы;
- Нематериальные активы, связанные с обработкой данных;
- Нематериальные активы, связанные с произведениями искусства.
5. Технологическими нематериальными активами являются технические решения, художественноконструкторские решения, а также иные нематериальные активы, содержащие информацию,
касающуюся технологии, технологических процессов. К технологическим нематериальным активам
относятся, в том числе изобретения, полезные модели, промышленные образцы, секреты
производства (ноу-хау) и другие подобные нематериальные активы (например, информация,
отраженная в конструкторской и технической документации, учебно-методических материалах).
6. Маркетинговыми нематериальными активами являются нематериальные активы, которые
используются в основном в маркетинге, а также в продвижении товаров и сервиса. К маркетинговым
нематериальным активам относятся, в том числе фирменные наименования, товарные знаки и знаки
обслуживания, наименования мест происхождения товаров, коммерческие обозначения, доменные
имена, наименования некоммерческих организаций и другие подобные нематериальные активы
(например, логотипы компаний, маркетинговые стратегии и концепции продвижения товара,
оформление этикеток и упаковок, оформление витрин, заявки на государственную регистрацию
товарных знаков, организация пространства в магазинах).
7. Контрактные нематериальные активы происходят из прав физического или юридического лица,
возникших в результате письменного соглашения и к таким активам относятся права сторон по
контракту.
8. Нематериальными активами, связанными с обработкой данных, являются программы для ЭВМ и
базы данных.
9. Нематериальными активами, связанными с произведениями искусства, являются произведения
литературы, науки и искусства, исполнения, фонограммы, сообщение в эфир или по кабелю радиоили телепередач.
III. Характеристики нематериальных активов
10. Оценщик анализирует оцениваемый нематериальный актив и предоставляет в отчете об оценке
информацию, в том числе, о правообладателе актива, функциональности, положении на рынке,
вхождении нематериального актива в состав бизнесобразующей технологии, экономическом сроке
жизни актива.
11. В случае если оцениваемый актив формирует или является частью бизнесобразующей
технологии, то в отчете дополнительно должны быть отражены
описание и состав
бизнесобразующей технологии, а также приведены основания, по которым активы из состава
бизнесобразующей технологии, которые не вошли в перечень оцениваемых активов, будут
доступны для типичного покупателя.
12. При определении экономического срока жизни актива оценщиком должно быть учтено, что
некоторые активы могут иметь неограниченный срок жизни, в то же время, срок экономической
жизни для других активов может быть ограничен сроком действия договора, сроком действия
патента либо жизненным циклом в данной отрасли, что требует от оценщика при определении срока
оставшейся экономической жизни актива провести анализ правовых, технологических,
функциональных и экономических факторов. Срок экономической жизни бизнесобразующей
технологии, как правило, определяется наибольшим из сроков экономической жизни активов,
входящих в состав бизнесобразующей технологии, без которых воспроизводство бизнесобразующей
технологии невозможно или экономически нецелесообразно.
IV. Применение подходов к оценке нематериальных активов
IV.I. Доходный подход
13. При применении доходного подхода стоимость нематериальных активов определяется
основываясь на текущей стоимости дохода, денежных потоков или сэкономленных затрат,
полученных при использовании нематериальных активов. Ключевыми методами оценки
нематериальных активов в рамках доходного подхода являются:
Метод освобождения от роялти;
Метод добавочного дохода (иногда применяется под названием метод экономии затрат);
Метод остатка;
Метод чистой приведенной стоимости.
14. Каждый из этих методов предусматривает приведение будущих потоков доходов в стоимость на
дату оценки с использованием техники дисконтированных денежных потоков или, в простых
случаях, метода прямой капитализации.
Оценщику следует определить ставку дисконтирования и/или ставку капитализации,
соответствующую выбранному способу определения стоимости объекта оценки, при этом оценщик
обязан учесть указанные в настоящем пункте требования.
В зависимости от типа нематериального актива и применяемого в рамках доходного подхода
метода оценки оценщиком могут быть использованы следующие методы расчета ставки
дисконтирования/ставки капитализации.
Сценарный метод, предусматривающий полное или частичное отнесение рисков, связанных с
применением оцениваемого нематериального актива, за пределы расчета ставки дисконтирования.
Метод учета в ставке дисконтирования всех рисков, связанных с применением нематериального
актива.
При расчете ставки дисконтирования в зависимости от типа и фазы жизненного цикла
нематериального актива и способа учета рисков оценщик обоснованно применяет ставки
дисконтирования для традиционного бизнеса (активов) или венчурные ставки дисконтирования.
Метод освобождения от роялти.
15. Метод освобождения от роялти основывается на определении стоимости нематериальных
активов через размер предполагаемых платежей роялти, которые сохраняются у правообладателя
нематериального актива в случае владения этим активом в сравнении с получением лицензии на
использование нематериального актива у третьих лиц. Платежи роялти, предполагаемые к оплате в
течение срока экономической жизни нематериального актива, корректируются на применимые
налоги и дисконтируются для приведения к текущей стоимости на дату оценки. В некоторых случаях
платежи роялти могут включать в себя паушальный платеж и последующие платежи,
осуществляемые с определенной периодичностью и рассчитываемые как определенный процент от
выручки или иного финансового параметра.
Два метода могут быть использованы для определения предполагаемой ставки роялти. Первый
метод базируется на рыночных ставках роялти для аналогичных или схожих сделок. Условием, при
котором возможно использование данного метода, является существование сопоставимых
нематериальных активов, которые были лицензированы, при этом данные сделки должны иметь
рыночный характер, в том числе подразумевающий неаффилированность сторон. Второй метод
базируется на выделении из общего дохода части дохода, который, предполагается, подлежал бы
уплате, в том числе на регулярной основе, в сделке между неаффилированными лицами
предполагаемым лицензиатом в пользу предполагаемого лицензиара за права пользования
нематериальным активом, являющимся объектом оценки.
Там где возможно, целесообразно применение обоих методов для перекрестной проверки каждого
из них.
16. При использовании метода освобождения от роялти оценщиком должны быть рассмотрены
следующие параметры.
- Прогноз выручки, либо иного финансового параметра, к которому должна быть применена ставка
роялти в течение экономической жизни нематериального актива, а также определение срока
экономической жизни нематериального актива в соответствии с требованиями п.12 настоящего
стандарта;
- Размер налоговых платежей, которые будут сэкономлены лицензиатом при осуществлении
предполагаемых выплат роялти;
- Расходы на маркетинг и любые иные расходы, которые появятся у лицензиата при использовании
этого актива;
- Ставка дисконтирования/ставка капитализации, определенная в соответствии с требованиями п.14
настоящего стандарта для приведения предполагаемых выплат роялти к текущей стоимости.
Метод добавочного дохода.
17. Метод добавочного дохода основывается на сопоставлении прогнозных потоков прибыли или
денежных потоков, которые могут быть получены в результате использования оцениваемых
нематериальных активов, с прогнозными потоками прибыли или денежными потоками, которые
будут получены без использования данных нематериальных активов. Полученный прогнозный поток
дополнительного дохода или экономии затрат приводится к текущей стоимости через применение
ставки дисконтирования либо ставки капитализации, определенной в соответствии с требованиями
п.14 настоящего стандарта
18. Метод дополнительных доходов может быть применен в оценке нематериальных активов,
использование которых снизит издержки или использование которых приведет к получению
дополнительных доходов.
Метод остатка
19. Метод остатка основывается на определении прогнозных денежных потоков, относящихся к
оцениваемому нематериальному активу после вычитания из общего денежного потока части,
относящейся к Вспомогательным активам, задействованным в формировании денежного потока.
Полученный прогнозный денежный поток, приходящийся на оцениваемый нематериальный актив,
приводится к текущей стоимости через применение ставки дисконтирования либо ставки
капитализации, определенной в соответствии с требованиями п.14 настоящего стандарта
20. Ключевым условием применения метода остатка является возможность идентифицировать часть
денежного потока, приходящегося на Вспомогательные активы посредством определения рыночно
обоснованного размера экономической ренты для каждого из Вспомогательных активов
Метод чистой приведенной стоимости
21. Метод чистой приведенной стоимости основывается на предпосылке о том, что при применении
ставки дисконтирования, которая отражает адекватную риску норму отдачи для покупателя
нематериальных активов, вся чистая приведенная стоимость денежных потоков, связанных с
коммерциализацией нематериальных активов, должна быть отнесена на продавца
(правообладателя). При этом покупатель получает все выгоды от коммерциализации, которые
связаны с соответствующей риску нормой отдачи на понесенные инвестиции.
IV.II. Сравнительный подход
22. При применении сравнительного подхода стоимость нематериальных активов определяется
основываясь на рыночных данных, которыми могут являться, например, цены предложения или
цены сделок для аналогичных активов, при условии, что указанная информация является актуальной
и применимой.
IV.III. Затратный подход
23. При применении затратного подхода стоимость нематериального актива определяется как
размер затрат на воспроизводство/замещение аналогичного актива или актива, обладающего теми
же характеристиками полезности, что и объект оценки с учетом рыночной премии, которая обычно
уплачивается за возможность более раннего выхода на рынок, и за вычетом всех применимых видов
обесценения.
24. Условием применения затратного подхода является наличие у типичного участника рынка
возможности воспроизвести оцениваемый нематериальный актив в разумные сроки и без
нарушения прав владельцев нематериальных активов.
V. Согласование результатов применения различных подходов и методов оценки
25. Выбранный оценщиком способ согласования примененных подходов и методов должен
учитывать логику поведения и мотивации типичных участников рынка