finansi
advertisement
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ УКРАИНЫ СУМСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ В. Г. Боронос Финансы предприятий КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ Сумы Сумский государственный университет 2013 МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ УКРАИНЫ СУМСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ Финансы предприятий КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ для студентов специальностей: 6.0501 “Финансы”, 6.0501 "Экономика предприятий", 6.0501"Маркетинг", 6.0502 "Менеджмент организаций" всех форм обучения и слушателей ЦПО Утверждено на заседании кафедры финансов по дисциплине “Финансы предприятий”. Протокол №1 от 28.08.09г. Сумы Сумский государственный университет 2013 Финансы предприятий: конспект лекций / составитель В. Г. Боронос – Сумы : Сумский государственный университет, 2013.210. Кафедра финансов и кредита 3 СОДЕРЖАНИЕ С. ТЕМА 1. ОСНОВЫ ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ. ОРГАНИЗАЦИЯ ФИНАНСОВОЙ РАБОТЫ НА ПРЕДПРИЯТИИ ................................... 8 1.1. Сущность и функции финансов предприятий .............................. 8 1.2. Основы организации финансов предприятий............................. 12 1.3. Финансовая деятельность и содержание финансовой работы .. 14 ТЕМА 2. ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ ПРЕДПРИЯТИЯ. ФОРМИРОВАНИЕ УСТАВНОГО КАПИТАЛА .................................. 18 2.1. Понятие финансовых ресурсов. Основные источники их формирования ....................................................................................... 18 2.2. Формирование и движение средств уставного капитала государственных и негосударственных предприятий ...................... 24 ТЕМА 3. ЗАЕМНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ. КРЕДИТОВАНИЕ ПРЕДПРИЯТИЙ ....................................................................................... 30 3.1. Классификация обязательств предприятий. Необходимость и сущность кредитования предприятий. Виды кредитов .................... 30 3.2. Банковское кредитование предприятий ...................................... 35 3.3. Небанковское кредитование предприятий.................................. 47 ТЕМА 4. ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА И ОРГАНИЗАЦИЯ РАСЧЕТОВ ПРЕДПРИЯТИЙ ....................................................................................... 56 4.1. Денежные расчеты предприятий ................................................. 56 4.2. Денежные поступления предприятий ......................................... 60 ТЕМА 5. ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ....................................................................................... 65 5.1. Прибыль как результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Формирование прибыли предприятия ........................ 65 5.2. Методы расчета прибыли от реализации продукции................. 83 5.3. Сущность и методы расчета рентабельности ............................. 88 5.4. Распределение и использование прибыли .................................. 89 ТЕМА 6. НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ ПРЕДПРИЯТИЙ ............................ 94 6.1. Прямые налоги и сборы ................................................................ 94 6.2. Косвенные налоги ...................................................................... 104 ТЕМА 7. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ И ИХ ОРГАНИЗАЦИЯ НА ПРЕДПРИЯТИИ ..................................................................................... 112 7.1. Сущность и основы организации оборотных активов ............. 112 7.2. Определение потребности в оборотных средствах .................. 115 7.3. Показатели состояния и эффективности использования оборотных средств ............................................................................. 126 4 ТЕМА 8. ОСНОВНЫЕ СРЕДСТВА И ИХ ВОСПРОИЗВЕДЕНИЕ .. 133 8.1. Сущность и состав основных средств предприятия ................ 133 8.2. Показатели состояния и эффективности использования основных средств предприятия ........................................................ 135 8.3. Капитальные затраты и финансирование ремонта основных средств предприятия .......................................................................... 137 ТЕМА 9. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ..................................................................................... 139 9.1. Необходимость оценки финансового состояния предприятия. Виды, приемы и информационная база проведения финансового анализа................................................................................................. 139 9.2. Показатели финансового состояния предприятия ................... 145 9.3. Оценка ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия ................................................................ 157 ТЕМА 10. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ НА ПРЕДПРИЯТИЯХ .................................................................................................................. 163 10.1. Сущность и основные этапы финансового планирования .... 163 10.2. Перспективное финансовое планирование ............................. 167 10.3. Текущее финансовое планирование ........................................ 168 10.4. Оперативное финансовое планирование................................. 175 ТЕМА 11. ФИНАНСОВАЯ САНАЦИЯ И БАНКРОТСТВО ПРЕДПРИЯТИЙ ..................................................................................... 181 11.1. Анализ финансовых предпосылок возможности банкротства предприятий ........................................................................................ 181 11.2. Методические рекомендации по выявлению признаков неплатежеспособности предприятия ................................................ 183 11.3. Методы прогнозирования вероятности банкротства предприятия ........................................................................................ 193 11.4. Анализ и оценка реальных возможностей восстановления платежеспособности предприятия .................................................... 196 11.5. Финансовая санация предприятия, ее экономическое содержание и порядок проведения ................................................... 197 СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ ...................................................................... 210 5 ВВЕДЕНИЕ Становление и развитие рыночной инфраструктуры существенно изменили экономическую, информационную и правовую среду функционирования предприятий, содержание их финансовой деятельности. Финансы предприятий являются основой финансовой системы страны. Финансовое состояние предприятий влияет на финансовое положение страны в целом. Дисциплина "Финансы предприятий" изучается на базе дисциплин "Деньги и кредит", "Финансы", "Экономика предприятия", "Макроэкономика". Дисциплина "Финансы предприятий" изучается в комплексе с такими дисциплинами, как "Бухгалтерский учет", "Страхование", "Аудит". Конспект лекций составлен в соответствии с типовой учебной программой дисциплины «Финансы предприятий», помещенной в нормативную часть учебных планов подготовки бакалавров по направлениям «Экономика и предпринимательство» и «Менеджмент организаций». В конспекте лекций раскрыты: сущность финансов предприятий, содержание и организация их финансовой деятельности; система формирования и распределения прибыли, организация кредитования предприятий; организация оборотных средств; финансовое планирование, анализ финансового состояния, проведение финансовой санации предприятий. При составлении конспекта лекций использовались: - учебники и учебные пособия украинских авторов А.М. Поддерёгина, М.Я Коробова, Г.А. Крамаренко, М.В. Кужельного, И.О. Мец, Л.Г. Мельника, Ю.С. Цал-Цалко, Г.М. Тарасюка и других; - российских авторов Е.С. Стояновой, В.В. Ковалева, Н.В. Колчиной, И.Т. Балабанова, И.А. Бланка и других; - законодательная и нормативная базы Украины в области финансов предприятий, налогообложения, банковской сферы; - материалы, представленные в периодической литературе. Изучение дисциплины "Финансы предприятий" направлено на достижение следующих целей: 1) дать представление о понятийно-терминологическом аппарате, характеризующем суть финансовой деятельности предприятий; 6 2) сформировать у студентов систему знаний о финансовой деятельности предприятий и их партнеров, раскрыть суть функционирования финансовой системы предприятий; 3) ознакомить студентов с основными приемами оценки финансового состояния предприятий и возможностями его улучшения. 7 ТЕМА 1 ОСНОВЫ ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ. ОРГАНИЗАЦИЯ ФИНАНСОВОЙ РАБОТЫ НА ПРЕДПРИЯТИИ Вопрос 1 Сущность и функции финансов предприятий. Вопрос 2 Основы организации финансов предприятий. Вопрос 3 Финансовая деятельность и содержание финансовой работы. 1.1 Сущность и функции финансов предприятий Финансы предприятий, являясь частью общей системы финансов, отражают процесс образования, распределения и использования доходов на предприятиях различных отраслей народного хозяйства и тесно связаны с предпринимательством, поскольку предприятие является формой предпринимательской деятельности. В соответствии с Хозяйственным кодексом Украины предприятие – самостоятельный субъект хозяйствования, созданный компетентным органом государственной власти или органом местного самоуправления, или другими субъектами для удовлетворения общественных и личных потребностей путем систематического осуществления производственной, научноисследовательской, торговой, другой хозяйственной деятельности. В Украине могут действовать предприятия следующих видов: – частное предприятие, которое действует на основе частной собственности граждан или субъекта хозяйствования (юридического лица); – предприятие, которое действует на основе коллективной собственности (предприятие коллективной собственности); – коммунальное предприятие, которое действует на основе коммунальной собственности ─ собственности территориальной общины; – государственное предприятие, которое действует на основе государственной собственности; – предприятие, основанное на смешанной форме собственности (на базе объединения имущества различных форм собственности). В Украине могут действовать также другие виды предприятий, предусмотренные законом. Предприятия в зависимости от количества работающих и объема валового дохода от реализации продукции за год могут быть 8 отнесены к малым предприятиям, средним или крупным предприятиям. Малыми (независимо от формы собственности) признаются предприятия, в которых среднеучетная численность работающих за отчетный (финансовый) год не превышает пятидесяти человек, а объем валового дохода от реализации продукции (работ, услуг) за этот период не превышает суммы, эквивалентной пятистам тысячам евро по среднегодовому курсу Национального банка Украины относительно гривны. Крупными предприятиями признаются предприятия, в которых среднеучетная численность работающих за отчетный (финансовый) год превышает тысячу человек, а объем валового дохода от реализации продукции (работ, услуг) за год превышает сумму, эквивалентную пяти миллионам евро по среднегодовому курсу Национального банка Украины к гривне. Все другие предприятия являются средними. Предприятия могут объединяться в: – ассоциации: договорные объединения, созданные с целью постоянной координации хозяйственной деятельности. Ассоциация не имеет права вмешиваться в производственную и коммерческую деятельность любого из ее участников; – корпорации: договорные объединения, созданные на основе объединения производственных, научных и коммерческих интересов, с делегированием отдельных полномочий централизованного регулирования деятельности каждого из участников; – консорциумы: временные уставные объединения промышленного и банковского капитала для достижения общей цели; – концерны: уставные объединения предприятий промышленности, научных организаций, транспорта, банков, торговли и т.п. на основе полной финансовой зависимости от одного или группы предпринимателей. Финансы предприятий непосредственно связаны с движением денежных средств. Денежные отношения считаются финансовыми, если движение средств осуществляется по принципам необратимости, бессрочности и неэквивалентности, что происходит в процессе формирования, распределения и использования денежных доходов и фондов в соответствии с целевым назначением. Таким образом, "финансы предприятий" ─ это экономические отношения, связанные с движением денежных потоков, 9 формированием, распределением и использованием доходов и денежных фондов субъектов хозяйствования в процессе воспроизведения по принципам необратимости, бессрочности и неэквивалентности. Использование финансов дает возможность предприятиям производственной сферы обеспечивать решения производственных и социально-экономических проблем своего функционирования. При этом сфера финансовых отношений предприятий включает в себя отношения: - между предприятием и его учредителями (собственниками) по поводу формирования уставного капитала (например, получение средств из государственного бюджета, эмиссия акций поступления паевых взносов и т.д.); - между предприятием и государством в рамках законодательства о налогообложении, социальное страхование, формирование общехозяйственных целевых денежных фондов (бюджетных и внебюджетных); - между предприятием и банками по поводу получения и возвращения кредитов, а также уплаты процентов за пользование кредитами; - между предприятием и его поставщиками и покупателями по поводу выполнения хозяйственных договоров и обязательств; - внутри предприятия – по поводу распределения прибыли, остающейся в его распоряжении после уплаты налогов и обязательных платежей; - между предприятием в целом и его подразделениями по поводу распределения средств на формирование фондов основных и оборотных средств; - между предприятием и его работниками по поводу создания фонда оплаты труда, материального поощрения и др. Следовательно, объектом финансов предприятий являются экономические отношения, связанные с движением денег, формированием и использованием фондов денежных средств. Субъектами таких отношений могут быть предприятия и организации, банковские учреждения и страховые компании, внебюджетные фонды, инвестиционные фонды, аудиторские организации другие субъекты хозяйствования, которые являются юридическими лицами. 10 В процессе воспроизведения финансы предприятий как экономическая категория проявляются и выражают свою суть, свое внутреннее свойство через такие функции: формирование финансовых ресурсов в процессе производственно-хозяйственной деятельности; - распределение и использование финансовых ресурсов для обеспечения текущей производственной и инвестиционной деятельности, для выполнения своих обязательств перед финансовобанковской системой и для социально-экономического развития предприятий; - контроль над формированием и использованием финансовых ресурсов в процессе воспроизведения. Формирование финансовых ресурсов на предприятиях происходит во время формирования уставного фонда, а также в процессе распределения денежных поступлений в результате возврата авансированных средств в основные и оборотные фонды, использования доходов на формирование резервного фонда, фонда потребления и фонда накопления. В связи с этим понятия «формирование» и «распределение» целесообразно рассматривать как единый процесс в общественном производстве. Образование денежных фондов всегда предусматривает распределение валовых доходов. Формирование и использование финансовых ресурсов на предприятиях – это процесс образования денежных фондов для финансового обеспечения операционной и инвестиционной деятельности, выполнения финансовых обязательств перед государством и другими субъектами хозяйствования. Движение денежных потоков количественно отражает все стадии процесса воспроизводства через формирование, распределение и использование денежных доходов, целевых фондов. Итак, финансы являются безотказным индикатором возникновения стоимостных диспропорций: дефицита денежных средств, неплатежей, нецелевого использования средств, убытков и других негативных явлений в процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятий. То есть финансам свойственна потенциальная возможность контролировать финансово-хозяйственную деятельность предприятий. Задачи финансовых служб предприятий заключаются в наиболее полном использовании этих свойств финансов для организации действенного финансового контроля. 11 Контроль над формированием и использованием финансовых ресурсов следует с присущей финансам способностью объективно отображать количественные и стоимостные пропорции производства и реализации продукции, работ, услуг. В частности, направления и использование финансовых ресурсов связаны с выполнением обязательств предприятий перед финансово-кредитной системой и субъектами хозяйствования. Денежный контроль взаимоотношений между предприятиями и организациями в процессе оплаты поставленных товаров, оказанных услуг, выполненных работ дает возможность немедленно установить, соблюдены ли условия хозяйственных сделок. В условиях рыночной экономики, когда предприятия вынуждены самостоятельно решать проблемы финансового обеспечения собственной производственно-хозяйственной и инвестиционной деятельности, значительно возрастает роль финансов предприятий. На макроэкономическом уровне финансы предприятий обеспечивают формирование финансовых ресурсов страны через бюджет и внебюджетные фонды. Обязательными предпосылками эффективного функционирования финансов предприятий являются: - разнообразие форм собственности; - свобода предпринимательства и самостоятельность в принятии решений; - свободное рыночное ценообразование и конкуренция; - самофинансирование предпринимательства; - правовое обеспечение правил экономического поведения всех субъектов предпринимательской деятельности; - ограничения и регламентация государственного вмешательства в деятельность предприятий. 1.2 Основы организации финансов предприятий Переходный период рыночной экономики характеризуется разнообразием форм собственности: государственной, коммунальной, коллективной, частной. Это обусловило появление различных организационно-правовых форм хозяйствования. К хозяйственным обществам относятся: акционерные общества, общества с ограниченной ответственностью, общества с 12 дополнительной ответственностью, полные общества, коммандитные общества. Акционерным обществом является хозяйственное общество, уставный капитал которого разделен на определенное количество акций одинаковой номинальной стоимости, корпоративные права за которыми удостоверяются акциями. Акционерные общества по типу делятся на публичные акционерные общества и частные акционерные общества. Количественный состав акционеров частного акционерного общества не может превышать 100 акционеров. Публичное акционерное общество может осуществлять публичное и частное размещение акций. Частное акционерное общество может осуществлять только приватное размещение акций. В случае принятия общим собранием частного акционерного общества решения об осуществлении публичного размещения акций в устав общества вносятся соответствующие изменения, в том числе об изменении типа общества – с частного на публичное. Изменение типа общества с частного на публичное или с публичного на частное не является его преобразованием. Порядок создания акционерных обществ, в том числе проведения учредительного собрания, определяется законом. Обществом с ограниченной ответственностью является хозяйственное общество, имеющее уставный фонд, разделенный на доли, размер которых определяется учредительными документами, и несет ответственность по своим обязательствам только своим имуществом. Участники общества, которые полностью оплатили свои вклады, несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах своих вкладов. Обществом с дополнительной ответственностью является хозяйственное общество, уставный фонд которого разделен на доли, размеры которых определены учредительными документами и которое несет ответственность по своим обязательствам собственным имуществом, а в случае его недостаточности участники несут дополнительную солидарную ответственность в определенном учредительном документе, одинаково кратном размеру относительно вклада каждого из участников. Полным обществом является хозяйственное общество, все участники которого в соответствии с заключенным между ними 13 договором осуществляют предпринимательскую деятельность от имени товарищества и несут дополнительную солидарную ответственность по обязательствам общества всем своим имуществом. Коммандитным обществом является хозяйственное общество, в котором один или несколько участников осуществляют от имени общества предпринимательскую деятельность и несут по его обязательствам дополнительную солидарную ответственность всем своим имуществом, на которое по закону может быть обращено взыскание (полные участники), а другие участники присутствуют в деятельности общества только своими вкладами (вкладчики). Участниками полного товарищества, полными участниками коммандитного общества могут быть только лица, зарегистрированные как субъекты предпринимательства. Организация финансов предприятий отражает отраслевые особенности, специфику производства, уровень его технического обеспечения и уровень технологических процессов, состав и структуру производственных затрат, влияние природноклиматических факторов на производство. Так, например, в сельскохозяйственном производстве, горнодобывающей промышленности и капитальном строительстве воздействие природных и климатических факторов определяет особенности распределения прибыли, необходимость формирования финансовых ресурсов для противодействия риску, обеспечение страховой защиты средств производства и результатов работы. 1.3. Финансовая деятельность и содержание финансовой работы Главными задачами финансового менеджмента являются поиск финансовых источников развития производства; определение эффективных направлений инвестирования финансовых ресурсов; рационализация операций с ценными бумагами; формирование оптимальных отношений с финансово-кредитной системой и субъектами хозяйствования. Финансовая работа – это система использования различных форм и методов для финансового обеспечения функционирования предприятия и достижения им поставленных целей, то есть это 14 практическая финансовая работа, обеспечивающая жизнедеятельность предприятия, а также улучшение ее результатов. Также существует понятие "финансовая деятельность". Согласно стандартам бухгалтерского учета финансовая деятельность – это деятельность, приводящая к изменению размера и состава собственного и заемного капиталов предприятия. Финансовая работа предприятия осуществляется по следующим основным направлениям: - финансовое прогнозирование и планирование; анализ и контроль производственно-хозяйственной деятельности; - оперативная и текущая финансово-экономическая работа. Как правило, финансовая работа на предприятии организуется финансовым отделом, который является самостоятельным структурным подразделением. Структура финансового отдела предприятия ориентировочно строится по такому принципу (рис. 1.1). Финансовый отдел Планово-экономический сектор контроля Сектор оперативнокассовой работы Расчетный сектор Группа финансового планирования Группа координации Группа расчетов с поставщиками Группа оперативного планирования и контроля Касса Группа расчетов с покупателями Группа внешнехозяйственных финансов Бюджетно-налоговая группа Группа экономического анализа Группа претензионной работы Рисунок 1.1 ─ Структура финансового отдела предприятия 15 Руководитель этого отдела непосредственно подчиняется руководителю предприятия и вместе с ним отвечает за финансовую дисциплину и финансовое состояние предприятия, представляет предприятие в финансовых, кредитных и других органах. На небольших предприятиях, где нет самостоятельного финансового отдела, эту работу выполняет финансовый сектор (бюро, группа), что создается в составе бухгалтерии, финансово-сбытового отдела или другого подразделения предприятия; в этом случае его руководитель отвечает за финансовую работу предприятия. На предприятиях со значительным объемом внешнеэкономических связей создается группа (сектор) валютных расчетов и валютного регулирования. Финансовое прогнозирование и планирование являются одним из самых важных направлений финансовой работы предприятия, на котором определяется общая потребность в средствах для обеспечения нормальной производственно-хозяйсвенной деятельности и возможность получения таких средств. В рыночных условиях предприятие самостоятельно определяет направления и размеры использования прибыли, остающейся в распоряжении после уплаты налогов. Целью составления финансового плана является определение финансовых ресурсов, капитала и резервов на основе прогнозирования величины финансовых показателей: собственных оборотных средств, амортизационных отчислений, прибыли, кредиторской задолженности, суммы налогов. Анализ и контроль финансовой деятельности предприятия ─ это диагностика его финансового состояния, что дает возможность определить недостатки и просчеты, выявить и мобилизовать внутрихозяйственные резервы, увеличить доходы и прибыль, уменьшить расходы производства, повысить рентабельность, улучшить финансово-хозяйственную деятельность предприятия в целом. Анализ и контроль финансовой деятельности предприятия - это диагноз его финансового состояния, что делает возможным определение недостатков и просчетов, выявление и мобилизация внутрихозяйственных резервов, увеличение доходов и прибыли, снижение издержек производства, повышение рентабельности, улучшение финансово-хозяйственной деятельности предприятия в 16 целом. Материалы анализа используются в процессе финансового планирования и прогнозирования. Предприятие должно разработать такую систему показателей, с помощью которой оно смогло бы с достаточной точностью оценить текущие и стратегические возможности предприятия. Аналитическую работу предприятия можно разделить на два блока: 1) анализ финансовых результатов и рентабельности; 2) анализ финансового состояния предприятия. Эффективная организация финансовой работы на предприятии в рыночных условиях невозможна, если специалисты всех экономических служб, в первую очередь финансовой, не способны быстро и квалифицированно ориентироваться в крайне динамичном финансово-правовом поле Украины. Поэтому неотъемлемым условием успешного функционирования предприятия является тесная координация работы его финансовой службы (как, впрочем, и других функциональных подразделений) с юридической службой. Выводы Сущность финансов предприятий заключается в экономических отношениях, связанных с движением денежных средств, что базируются на принципах бесплатности, необратимости и неэквивалентности и возникающих в процессе формирования собственного и заемного капитала предприятия, распределения его денежных ресурсов и прибыли, осуществления расчетов с поставщиками, потребителями и т.д. В рыночных условиях эффективная организация финансовой работы на предприятии невозможна без быстрой и квалифицированной ориентации в крайне динамичном финансовоправовом поле Украины специалистами всех экономических служб и прежде всего финансовой. Поэтому непременным условием успешного функционирования предприятия является тесная координация работы его финансовой и юридической служб (как и других его функциональных подразделений). 17 ТЕМА 2. ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ ПРЕДПРИЯТИЯ. ФОРМИРОВАНИЕ УСТАВНОГО КАПИТАЛА Вопрос 1. Понятие финансовых ресурсов предприятия. Основные источники их формирования. Вопрос 2. Формирование и движение средств уставного капитала государственных и негосударственных предприятий. 2.1. Понятие финансовых ресурсов. Основные источники их формирования Финансовые ресурсы – это денежные средства, находящиеся в распоряжении предприятия (денежные фонды и часть средств, используемых в нефондовой форме). В экономической литературе достаточно подробно рассмотрены механизмы и особенности формирования финансовых ресурсов путем эмиссии акций, облигаций, осуществления лизинговых операций, привлечение банковских займов. На любом предприятии общая сумма финансовых ресурсов состоит из таких элементов: - уставного капитала; - дополнительного капитала (в том числе капитальный доход в виде фонда индексации основных средств и нематериальных активов); - резервного капитала; - централизованных средств на финансирование капитальных вложений; - специальных фондов и целевого финансирования; - отсроченной налоговой задолженности; - резервов следующих выплат и платежей; - нераспределенной (временно не использованной) прибыли в хозяйственном обороте; - долгосрочных и краткосрочных кредитов коммерческих банков; - заемных средств от реализации собственных ценных бумаг (облигаций и других, кроме акций, потому что выручка от их продажи учитывается в уставный капитал акционерного общества); - кредиторской задолженности всех видов, учитывая задолженность бюджетных платежей, отчислений на социальные мероприятия 18 государства, по оплате труда, по выданным векселям, по полученным авансам; - другие средства, которые находят отражение в пассиве бухгалтерского сальдового баланса предприятия. Денежные средства на предприятии первоначально формируются в процессе образования уставного фонда. В дальнейшем их инвестируют в обеспечение производственно-хозяйственной деятельности, расширение и развитие производства, благодаря чему предприятие получает возможность заниматься производством и сбытом продукции, получать доходы. Средства предприятия хранятся в кассе, а также на текущем, валютном и других счетах в банковских учреждениях. Денежные фонды – это часть средств, имеющая целевую направленность. К денежным фондам относятся: уставный фонд, фонд оплаты труда, фонд развития производства, фонд социального назначения, резервный фонд, фонд материального стимулирования. Средства предприятия используют не только в фондовой форме. В нефондовой форме предприятия выполняют финансовые обязательства перед бюджетом и внебюджетными фондами, банками и страховыми организациями, а также получают дотации и субсидии, спонсорские взносы. Основными источниками формирования финансовых ресурсов предприятия являются собственные и привлеченные средства. К собственным средствам относятся: уставный фонд, амортизационные отчисления, валовой доход и прибыль. К привлеченным – паевые и иные взносы, средства, мобилизованные на финансовом и кредитном рынках (рис. 2.1). Собственный капитал предприятия представляет собой финансовые ресурсы, вложенные им для организации и финансирования хозяйственной деятельности. Нормой для успешной, рентабельной работы предприятия, его высокой конкурентоспособности на рынке и финансовой устойчивости является ситуация, по которой собственный капитал составляет большую часть его финансовых ресурсов. Современные стандарты бухгалтерского учета и финансовой отчетности определяют собственный капитал как "часть в пассивах предприятия за вычетом его обязательств". Такое определение относится только к количественным параметрам его величины, что 19 также подтверждается характеристикой элементов собственного капитала, приведенной в стандартах бухгалтерского учета. Финансовые ресурсы предприятия Формируются при учреждении Формируются за счет собственных и приравненных к ним средствам Взносы учредителей в статутный фонд Поступления Доходы Амортизационные отчисления Прибыль от реализации Поступления от реализации Целевые поступления Устойчивые пассивы Мобилизация резервов Взносы членов трудового коллектива Мобилизируются на финансовом рынке Получение средств за счет эмиссии акций, облигаций и других ценных бумаг Кредитные инвестиции Прибыль от НИР Прибыль от строительномонтажных работ Поступают после распределения денежных поступлений Дивиденды, проценты с ценных бумаг других эмитентов Финансовые ресурсы за паевыми взносами Финансовые ресурсы, полученные в результате внешнеотраслевого перераспределения средств Прибыль от финансовых операций Прибыль от внереализационных операций Страховые отчисления Прибыль от других видов деятельности предприятия Бюджетные субсидии субсидії Другие виды ресурсов Мобилизация резервов Рисунок 2.1 – Формирование финансовых ресурсов предприятия 20 Собственный капитал находит отражение в первом разделе пассива бухгалтерского баланса (табл. 2.1). Таблица 2.1 ─ Структура первого раздела пассива баланса Код строки Пассив I Собственный капитал Уставный капитал Паевой капитал Дополнительный вложенный капитал Другой дополнительный капитал Резервный капитал Нераспределенная прибыль (непокрытые убытки) Неоплаченный капитал Изъятый капитал Всего по I разделу На начало отчетного периода На конец отчетного периода 300 310 320 330 340 350 360 370 380 Финансово-хозяйственная деятельность предприятия любой организационно-правовой формы и формы собственности начинается с формирования уставного капитала. Уставный капитал – это выделенные предприятию или привлеченные им финансовые ресурсы в виде денежных средств или вложений в имущество, материальные ценности, нематериальные активы, ценные бумаги, которые закреплены за предприятием на правах собственности или полного хозяйственного ведения. За счет уставного капитала предприятие формирует свои собственные (основные и оборотные) средства. Порядок и источники формирования уставного капитала зависят от типа предприятия и формы собственности, на базе которой оно функционирует. В Украине права собственности предприятий различных типов и форм закреплены действующим законодательством, в частности Хозяйственным кодексом Украины, Законом Украины "О собственности", другими законами Украины. Размер уставного капитала предприятия в значительной мере определяет масштаб его производственно-хозяйственной деятельности. Однако не существует прямой связи между размером уставного капитала предприятий различных отраслей и объемом производства товаров и услуг на них, потому что этот объем определяется еще и такими факторами, как спрос, предложение, цена 21 на товары и услуги, размер привлеченных банковских кредитов и других заемных финансовых ресурсов. Начальный размер уставного капитала предприятия фиксируется в уставе или учредительном договоре, которые в обязательном порядке подаются в органы власти во время государственной регистрации предприятия. Государственные органы контроля (финансовые, налоговые), а также банки постоянно следят за размером уставного капитала каждого предприятия и за тем, чтобы он был оплачен соответствующим образом. После декларации определенного размера уставного капитала в учредительных документах необходимо принять меры для того, чтобы средства (имущество, нематериальные активы) реально поступили в распоряжение предприятия от всех юридических и физических лиц, имеющих доли в уставном капитале, а также от его владельцев. Наряду со средствами, которые поступают в распоряжение предприятия из государственных источников, от акционеров, пайщиков и других учредителей (собственников), в уставный капитал могут поступать ценные бумаги, нематериальные активы, а также имущество (здания, машины, оборудование, транспортные средства, сырье, материалы, другие товарно-материальные ценности). Законодательство Украины предусматривает минимальный размер уставного капитала, ниже которого государственная регистрация предприятия не допускается. Этот минимальный размер не является постоянным. В связи с инфляционными процессами в экономике он нередко изменяется (увеличивается) в законодательном порядке. Независимо от типа предприятия и формы собственности уставный капитал может вырасти за счет: - регистрации дополнительных взносов в него (акции, паи и т.п.); - непосредственного присоединения к нему части полученной прибыли на прирост собственных финансовых ресурсов; - средств дополнительного капитала, в частности от дооценки (индексации) основных средств в предусмотренных законодательством и положениями (стандартами) бухгалтерского учета случаях ; - зачисление в уставный капитал части резервного капитала. 22 Предприятия любой формы собственности имеют право уменьшать свои уставные капиталы, вернув часть паев или акций учредителям. Паевой капитал – это уставный капитал, формируемый в потребительских обществах, коллективных сельскохозяйственных предприятиях, кооперативах за счет паевых взносов. Дополнительный оплаченный капитал отражает наличие и движение эмиссионного дохода в акционерных обществах, т.е. разницы между продажной и номинальной стоимостью выпущенных акций. Другой дополнительный капитал – это финансовые ресурсы, формируемые за счет: - дооценки и индексации основных средств, прочих необоротных материальных и нематериальных активов (при этом надо иметь в виду, что при проведении дооценки пропорционально увеличивается и сумма износа активов); - получения в безвозмездном порядке любых активов от посторонних юридических и физических лиц; - взносов учредителей и участников свыше размера уставного капитала при отсутствии решения о его увеличении и перерегистрации. Резервный капитал формируется на предприятиях за счет чистой нераспределенной прибыли на условиях, зафиксированных в учредительных документах. Эти средства используются в том случае, если необходимые затраты не окупаются имеющейся нераспределенной прибылью (например, на выплату дивидендов по привилегированным акциям), а также на покрытие разницы между номинальной и продажной ценой выпущенных акций. За счет резервного капитала предприятие может покрыть убытки от своей хозяйственной деятельности, а также увеличить уставный капитал. Нераспределенная прибыль – это остаток полученной предприятием прибыли, не затраченной по соответствующим направлениям на дату составления отчета. Неоплаченный капитал – это сумма задолженности владельцев (акционеров, участников) хозяйственного общества любого типа за взносами в уставный капитал. Эта сумма рассчитывается при определении итога собственного капитала; ее динамика характеризует покрытие статутного капитала предприятия реальными финансовыми ресурсами, поступившими от владельцев. 23 Изъятый капитал – это элемент собственного капитала, формируемый при уменьшении хозяйственным обществом своего уставного капитала и содержащий в себе себестоимость акций собственной эмиссии или паев, приобретенных обществом у его участников. Сумма изъятого капитала подлежит вычету при определении итога собственного капитала. 2.2 Формирование и движение средств уставного капитала государственных и негосударственных предприятий Порядок формирования и динамика средств уставного капитала, а также порядок их использования в качестве источника выполнения финансовых обязательств юридических лиц перед владельцами (учитывая акционеров, пайщиков, других участников) и кредиторами зависят от формы собственности предприятия и его организационноправовой формы. Уставный капитал государственного предприятия, которое находится в общегосударственной, государственной или коммунальной собственности ─ это сумма денежных средств и стоимость материальных ресурсов, бесплатно выделенных государством в постоянное распоряжение трудового коллектива предприятия на правах полного хозяйственного ведения. Действующим законодательством Украины установлено, что при осуществлении права полного хозяйственного ведения предприятие владеет, пользуется и распоряжается этими ресурсами, делает в их отношении любые действия, не противоречащие законодательству и целям деятельности предприятия. Размер уставного капитала государственного предприятия определяется объемом производства товаров и услуг на нем. Если речь идет о создании нового предприятия, то уставный капитал расчитывается на основе сметной стоимости строительства, стоимости необходимого технологического оборудования, а также размера минимальных нормативных запасов сырья, материалов, полуфабрикатов, которые покупаются, топлива, тары, других производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, товаров. Трудовому коллективу государственного предприятия может быть передано готовое действующее предприятие. В таком случае 24 уставный капитал отражает стоимость вложенных средств в оборудование, здания, сооружения, запасы и затраты производства. В любом случае источником формирования уставного капитала государственных предприятий являются средства, принадлежащие государству. Они виделяються из государственного бюджета или за счет других государственных предприятий в порядке внутриотраслевого и межотраслевого перераспределения финансовых ресурсов по распоряжению государственного органа, выполняющего функции по управлению государственным имуществом (министерства и ведомства Украины). В современных условиях государственные предприятия, как правило, наращивают свой уставный капитал за счет собственных накоплений (прибыли). Часть чистой прибыли направляется на развитие производства в порядке его реинвестирования на приобретение нового оборудования, на строительство и сооружение, на реконструкцию и другие формы улучшения материальнотехнической базы, а также на совершенствование технологии производства, освоение новых изделий, улучшение их качества. Все предприятия самостоятельно принимают решение о распределении чистой прибыли на любые цели, в том числе на увеличение статутного капитала посредством реинвестирования. Часть прибыли может направляться в уставный капитал на прирост собственных оборотных средств. Такая потребность возникает у предприятия в связи с необходимостью увеличить нормативы запасов оборотных активов, что, как правило, зависит от роста объемов производства товаров и услуг. Согласно с Законом Украины «Об акционерных обществах» акционерное общество формирует свой уставный капитал за счет реализации акций путем открытой подписки на них или куплипродажи на фондовой бирже (публичное акционерное общество), или путем распределения всех акций между учредителями без права распространения через открытую подписку и покупку-продажу на бирже (частное акционерное общество). Таким образом, в частном акционерном обществе 100 % уставного капитала принадлежит его учредителям. Минимальный размер уставного капитала акционерного общества составляет 1250 минимальных заработных плат, исходя из ставки минимальной заработной платы, действующей на момент создания (регистрации) акционерного общества. 25 Законом детально регламентирован порядок формирования уставного капитала акционерного общества на стадии его основания. Для создания акционерного общества учредители должны провести закрытое (частное) размещение акций, учредительные собрания и осуществление государственной регистрации акционерного общества. В случае образования акционерного общества его акции подлежат размещению исключительно среди его учредителей путем частного размещения. Публичное размещение акций общества может осуществляться после получения свидетельства о регистрации первого выпуска акций. Оплата стоимости акций, размещаемых при учреждении акционерного общества, может осуществляться денежными средствами или имуществом, имущественными и неимущественными правами, которые имеют оценку, ценными бумагами (кроме долговых эмиссионных ценных бумаг, эмитентом которых является основатель, и векселей). При этом цена имущества, которое вносится основателями акционерного общества в счет оплаты акций общества, должна соответствовать рыночной стоимости этого имущества, определенной соответственно Закону. Каждый учредитель акционерного общества должен оплатить полную стоимость приобретенных акций до даты утверждения результатов размещения первого выпуска акций. В случае неуплаты (неполной оплаты) стоимости приобретенных акций до даты утверждения результатов размещеня первого выпуска акций акционерное общество считается не основанным. До оплаты 50 процентов уставного капитала общество не имеет права совершать операции, не связанные с его учреждением. До регистрации отчета о результатах размещения акций учредитель имеет все права, удостоверяемые акциями, кроме права их отчуждать и обременять обязательствам. Документ, удостоверяющий право собственности учредителя акционерного общества на акции, представляется ему после полной оплаты стоимости таких акций в течение 10 рабочих дней с даты получения обществом свидетельства о государственной регистрации выпуска акций. За невыполнение данного обязательства учредители несут солидарную ответственность. Общества с ограниченной ответственностью, общества с дополнительной ответственностью и полные общества формируют 26 уставный капитал из взносов участников. Эти взносы, оцененные в национальной валюте, определяют долю участников в уставном капитале, причем в обществах с ограниченной ответственностью сумма вклада каждого из участников представляет собой предел его ответственности по обязательствам общества. В обществах с дополнительной ответственностью и в полных обществах участники отвечают по долгам предприятия суммой взносов в уставный капитал. В случае недостаточности суммы уставного капитала для покрытия всех долгов общества дополнительно привлекается имущество, принадлежащее каждому участнику (пропорционально их взносам в уставный капитал – в обществах с дополнительной ответственностью, солидарно всем своим имуществом – в полных товариществах). Коммандитное товарищество – это объединение, в котором участники формируют уставный капитал на основании полного общества, а вкладчики отвечают по обязательствам общества только в пределах своего вклада в его уставный капитал. Законом предусмотрено, что в течение одного года со дня провозглашения и регистрации размера уставного капитала он должен быть полностью оплачен. В случае неуплаты или не полной оплаты акционером своих акций в установленный срок наступает его имущественная ответственность перед товариществом в виде штрафа, взимаемого в зависимости от срока задержки и суммы платежа. Рост объемов производства товаров и услуг требует увеличения уставного капитала хозяйственного общества. Решения об увеличении уставного капитала акционерного общества имеют право принимать только при условии полной оплаты ранее выпущенных акций по стоимости не ниже номинальной; другого хозяйственного общества – только при условии полного внесения в уставный капитал своих взносов всеми его участниками. Акционерное общество может увеличивать свой уставный капитал за счет: - дополнительного выпуска акций (при этом не допускается выпуск акций на покрытие убытков от хозяйственной деятельности акционерного общества); - увеличения номинальной стоимости акций; - направление прибыли на прирост уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости акций (в таком случае оно может заменить все ранее выпущенные акции на новые). 27 Уставный капитал общества увеличивается путем повышения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций существующей номинальной стоимости в порядке, установленном Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку. Акционерное общество имеет право увеличивать уставный капитал после регистрации отчетов о результатах размещения всех предыдущих выпусков акций. Увеличение уставного капитала акционерного общества с привлечением дополнительных взносов осуществляется путем размещения дополнительных акций. Преимущественное право акционеров на приобретение акций, которые дополнительно размещаются обществом, действует только в процессе частного размещения акций и устанавливается законодательством. Увеличение уставного капитала акционерного общества без получення дополнительных взносов осуществляется путем повышения номинальной стоимости акций. Акционерное общество не вправе принимать решение об увеличении уставного капитала путем публичного размещения акций, если размер собственного капитала является меньшим, чем размер его уставного капитала. Увеличение уставного капитала акционерного общества при наличии выкупленных обществом акций не допускается. Увеличение уставного капитала акционерного общества для покрытия убытков не допускается. Обязательным условием увеличения уставного капитала акционерным обществом является соответствие размера уставного капитала после его увеличения в установленном Законом минимальном размере уставного капитала на дату регистрации изменений в уставе товарищества. Уставный капитал акционерного общества может быть уменьшен за счет выкупа и погашения (аннулирования) ранее выпущенных акций. Товарищество платит со своего счета в банке или наличными из кассы деньги акционерам, изымает акции и на их сумму уменьшает уставный капитал. При этом законом гарантируется возмещение владельцам акций убытков, связанных с уменьшением уставного капитала, а споры между акционерами и предприятием по этому поводу решаются хозяйственными судами. 28 Если акционерное общество имеет страховой капитал в достаточном размере, то выкуп акций может быть осуществлен за его счет. Законодательство Украины запрещает хозяйственным обществам (акционерным обществам и др.) уменьшать уставный капитал, если против этого возражают их кредиторы. И это естественно, потому что уменьшение уставного капитала ухудшает финансовое состояние и платежеспособность предприятия, что, в свою очередь, снижает вероятность оплаты предприятием своих долгов (перед банками, поставщиками и др.). Выводы Финансовые ресурсы предприятий представляют собой все его денежные фонды, а также средства, используемые в не фондовой форме. В пассиве баланса предприятия его финансовые ресурсы представлены собственным и заемным капиталом. Основными источниками формирования собственного капитала являются взносы его учредителей в уставный фонд, средства, полученные за счет эмиссии простых акций, нераспределенная прибыль, средства, полученные из бюджетов разных уровней на безвозвратной основе. Размер уставного капитала в определенной степени влияет на возможности внешнего финансирования, деловую репутацию предприятия. Величина уставного капитала является критерием определения суммы прибыли, которую получит каждый из акционеров-учредителей при его распределении. Дополнительные средства на увеличение объема производства государственному предприятию могут быть выделены из государственного бюджета или за счет перераспределения средств других предприятий данной отрасли. Акционерное общество может дополнительно выпустить акции, общество с ограниченной ответственностью и другие хозяйственные общества – увеличить суммы взносов всех участников в уставный капитал предприятия. Особое внимание при изучении этого раздела необходимо уделить сущности понятий "собственный капитал", "привлеченный капитал", "заемный капитал". Также необходимо более углубленное изучение законодательной базы относительно формирования финансовых ресурсов предприятий. 29 ТЕМА 3. ЗАЕМНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ. КРЕДИТОВАНИЕ ПРЕДПРИЯТИЙ Вопрос 1. Классификация обязательств предприятий. Необходимость и сущность кредитования предприятий. Виды кредитов. Вопрос 2. Банковское кредитование предприятий. Вопрос 3. Небанковское кредитование предприятий. Вопрос 4. Государственное кредитование предприятий. 3.1 Классификация обязательств предприятий. Необходимость и сущность кредитования предприятий. Виды кредитов В процессе своей деятельности предприятие, помимо собственных средств, пользуется заемным капиталом, который привлекается на условиях платности, возвратности и срочности. При этом у предприятия возникают обязательства перед его кредиторами. В зависимости от срока погашения обязательства делятся на текущие и долгосрочные. Согласно П(С)БУ 2 "Баланс" обязательство классифицируется как текущеее, если оно будет погашено в течение операционного цикла предприятия или 12 месяцев, начиная с даты баланса. Все другие обязательства являются долгосрочными. К текущим обязательствам относят: задолженность по расчетам с бюджетом по налогам и другим платежам; кредиторскую задолженность поставщикам за полученные от них товары, работы, услуги; задолженность по оплате труда; задолженность по страхованию; авансовые платежи клиентов; краткосрочные кредиты банка; начисленные к уплате дивиденды, проценты и т.д. Обязательства предприятия отражаются в разделах III и IV его баланса в табл. 3.1. Обязательства, напрямую не связанные с операционной деятельностью предприятия (кредиты банка, объявленные дивиденды, налог на прибыль, подлежащую уплате), считают текущими лишь при условии, что их нужно погасить в течение 12 месяцев с даты баланса. Деятельность предприятия в системе рыночной экономики невозможна без периодического привлечения разнообразных форм кредитов. 30 С экономической точки зрения, кредит – это форма ссудного капитала (в денежной или товарной форме), предоставляемая на условиях платности, возвратности, срочности, которая обуславливает возникновение кредитных отношений между тем, кто предоставляет кредит, и тем, кто его получает. Таблица 3.1 – Отражение обязательств предприятия в пассиве баланса На начало Код отчетног строки о периода Пассив III Долгосрочные обязательства Долгосрочные кредиты банков Долгосрочные финансовые обязательства Отсроченные налоговые обязательства Прочие долгосрочные обязательства Всего по разделу III IV Текущие обязательства Краткосрочные кредиты банков Текущая задолженность по долгосрочным обязательствам Векселя выданные Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги Просроченные обязательства по счетам по полученным авансам с бюджетом по внебюджетным платежам по страхованию по оплате труда с участниками по внутренним счетам Другие текущие обязательства Всего по разделу IV 440 450 460 470 480 500 510 520 530 540 550 560 570 580 590 600 610 620 Необходимость кредитования предприятия многими объективными и субъективными факторами. К объективным факторам относятся: – отраслевая принадлежность предприятия; 31 На конец отчетного периода определяется – характер производственного процесса; – сезонность производства. К субъективным факторам относятся: – уровень организации производства; – уровень организации сбыта и снабжения. Субъектами кредитных отношений могут быть любые самостоятельные предприятия. Кредитные отношения характеризуются тем, что их субъетами есть две стороны: одна из них в рамках конкретного кредитного договора называется кредитором, другая – заемщиком. Объектами кредита могут выступать денежные и товарно-материальные ценности, затраты на выполнение работ и оказание услуг. Основными объектами краткосрочного кредитования в оборотные средства являются: производственные запасы (сырье, основные и вспомогательные материалы, запасные части, топливо, инструмент); - незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления; - расходы будущих периодов (сезонные расходы, расходы на освоение выпуска новых изделий и т.п.); - готовая продукция и товары; - платежные и расчетные операции с поставщиками и покупателями. Объектом долгосрочного и среднесрочного кредитования являются капитальные вложения, связанные с реконструкцией предприятия, его техническим переоснащением, внедрением новой техники, усвершенствованием технологии производства, и другие расходы, приводящие к увеличению стоимости основных средств. Привлечение предприятиями различных форм кредитов ускоряет движение денежных и материальных ресурсов и повышает эффективность финансово-хозяйственной деятельности. Определяя потребность в кредите, предприятие выходит из общей потребности в денежных средствах и их наличия. Планирование потребности в кредите для формирования оборотных средств предприятия осуществляется следующим образом: – на первом этапе рассчитывается потребность в оборотных средствах в целом и по отдельным направлениям (формирование производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции); 32 – на втором этапе определяется размер кредита, достаточный для покрытия увеличенной потребности в оборотных средствах. Для этого используют формулу КО. Б ОК ОК П ОК ПР КЗ, (3.1) где КО.Б – размер кредита, необходимый для формирования оборотных средств; ОК – потребность в оборотных средствах; ОКП – собственные оборотные средства на начало периода; ОКПР – пополнение оборотных средств за счет прибыли предприятия; КЗ – уменьшение кредиторской задолженности. После проведения расчетов потребности предприятия в кредитных ресурсах определяют период их привлечения. Период привлечения кредитов – это время с момента предоставления банковского кредита до момента его полного погашения и выплаты процентов за его использование. Период привлечения кредита определяется банком. Практика свидетельствует, что в Украине этот срок, как правило, не превышает одного года. Формы и виды кредитов приведены на рис. 3.1. Виды кредита банковский государственный коммерческий лизинговый державний денежная Формы кредита Рисунок 3.1 – Формы предоставляются предприятиям и виды товарная кредитов, которые Кредиторами предприятий могут быть: – банки и специализированные финансово-кредитные институты (банковский, лизинговый кредиты); – предприятия (коммерческий кредит); 33 – государство (государственный кредит, который предоставляется уполномоченными банками); – международные финансово-кредитные учреждения (открытие кредитных линий уполномоченными банками). Банковский и государственный кредиты предоставляются предприятиям в денежной форме; лизинговый и коммерческий – в товарной. Банковский и государственный кредиты погашаются в денежной форме. Коммерческий кредит также возвращается преимущественно в денежной форме. В период становления рыночных отношений стала возможна его оплата как в товарной, так и в смешанной формах (товарной и денежной одновременно). Лизинговый кредит может погашаться в денежной, товарной и смешанной формах. По срокам предоставления различают краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные кредиты. Краткосрочные кредиты предприятия могут получить в случае финансовых трудностей, возникающих в связи с расходами производства и обращения. Срок краткосрочного кредита не превышает одного года. Среднесрочные кредиты (от одного до трех лет) предоставляются на текущие расходы, оплату, оснащение и финансирование капитальных вложений. Долгосрочные кредиты (свыше 3 лет) могут предоставляться для формирования основных фондов. Объектами кредитования являются капитальные затраты на реконструкцию, модернизацию, расширение уже действующих основных фондов, новое строительство, приватизацию и корпоратизацию предприятий и т.п. В зависимости от обеспечения кредиты делятся на 2 группы: обеспеченные и бланковые. Обеспеченные кредиты гарантируются определенными видамы активов, в частности: недвижимостью, ценными бумагами, товарно-материальными ценностями, дебиторской задолженностью и т.п. Обеспечение кредитов может также осуществляться: правами предприятий на интеллектуальную собственность, землю; гарантиями (банков, средствами или имуществом третьего лица); другим обеспечением (поручения, полис страховой компании). В Украине в качестве обеспечения кредита используют главным образом товарноматериальные ценности и недвижимость. 34 Кредиты, которые даются предприятиям банками под залог государственных ценных бумаг, называют ломбардными. По мере развития рынка государственных ценных бумаг значение этого кредита в деятельности украинских предприятий будет расти. Бланковые кредиты получают только финансово устойчивые предприятия на короткий срок (1-10 дней). В отечественной практике бланковые кредиты практически не используются. 3.2 Банковское кредитование предприятий В настоящее время наиболее распространенным видом кредита является банковский. При таком кредитовании предприятие выступает только в роли кредитора. Предприятие может получить разнообразные виды кредитов и услуг кредитного характера (рис. 3.2). Виды банковского обслуживания предприятий Кредиты Кредитногарантированные услуги Услуги кредитного характера Акцептный кредит Факторинг Срочные кредиты Кредитная линия Контокорентный кредит (овердрафт) Авальный кредит Кредит под учет векселей Рисунок 3.2 – Банковское обслуживание предприятия 35 Действующее украинское законодательство запрещает предоставлять предприятию кредиты на покрытие убытков от хозяйственной деятельности, на формирование и увеличение уставного фонда банка, на внесение платежей в бюджет и внебюджетные фонды. Предприятие может получать в банке кредиты как в национальной, так и в иностранной валюте. Для получения кредита в иностранной валюте от иностранных кредиторов предприятие должно иметь соответствующее разрешение Национального банка Украины. Срочный кредит – это кредит, который предоставляется полностью и немедленно после заключения кредитного договора. Погашается он периодическими взносами или единовременным платежом в конце срока. Кредитная линия – это согласие банка предоставить кредит в течение определенного периода времени в размерах, которые не превышают заранее оговоренной суммы. Кредитная линия открывается, как правило, на год, но ее можно открыть и на более короткий период. Открытая кредитная линия дает возможность оплатить за счет кредита любые расчетные документы, предусмотренные в кредитном договоре, что существует между предприятием и банком. В течение срока действия кредитной линии предприятие может получить заем без дополнительных переговоров с банком и других формальностей. Однако за банком сохраняется право отказать предприятию в займе в пределах утвержденного лимита, если банк найдет ухудшение финансового состояния заемщика. Поэтому кредитную линию открывают предприятиям с устойчивым финансовым положением и хорошей репутацией. По просьбе предприятия лимит кредитования может быть пересмотрен. Различают два вида кредитных линий: сезонную и постоянно обновляемую. Сезонную кредитную линию открывают при периодическом недостаткее оборотных средств, связанном с сезонностью производства или с необходимостью создания запасов товаров на складе. Такую линию могут открыть, например, сахарному заводу для формирования запасов сахарной свеклы или на овощной базе для создания запасов овощей на зиму. Кредиты овощная база и сахарный завод будут погашать за счет выручки от реализации продукции. Погашение долга и процентов производится единовременным платежом. В случае открытия сезонной кредитной линии банк в обязательном порядке требует от предприятия гарантии. 36 Возобновляемую кредитную линию могут открыть предприятию в случае постоянной нехватки оборотных средств для возобновления процесса производства в заданном объеме. Сегодня коммерческие банки Украины открывают кредитные линии, как правило, сельскохозяйственным предприятиям и предприятиям перерабатывающих отраслей хозяйства. Предприятию в коммерческом банке может открываться специльний ссудный счет – контокоррент (итал. conto corrente – текущий счет) – единый счет, на котором учитываются все операции предприятия. На контокоррентном счете отображается, с одной стороны, погашение кредита банка и другие платежи по поручению предприятия, с другой – средства, поступающие в пользу предприятия (выручка от реализации продукции, предоставленный кредит и другие поступления). Контокоррент – это объединение ссудного счета с текущим; он может иметь дебетовое и кредитовое сальдо. Денежные обязательства, которые имеет предприятие, могут в определенное время превышать его финансовые возможности. В связи с этим возникает потребность в получении контокоррентного кредита. Если предприятие использует контокоррентный кредит без согласия с банком или выходит за установленные пределы кредита, то эту часть кредита называют «овердрафтом». Овердрафт – это краткосрочный кредит, который предоставляется банком надежному предприятию свыше остатка средств на текущем счету в пределах заранее оговоренной суммы путем пополнения его счета. При дебетовом сальдо контокоррентного счета банк платит предприятию проценты за использованные им средства, как правило, в размере ставки на вклады до востребования. При кредитовом сальдо – наоборот, предприятие платит банку проценты в размере, предусмотренном кредитным соглашением (рис. 3.3). Использование контокоррентного кредита связано с большими расходами для предприятия. Проценты за пользование займом по контокоррентному счету являются самыми высокими в банковской практике. Контокоррентный кредит может использоваться для: – финансирования приобретения средств производства, готовой продукции, производственных запасов; – преодоления временных финансовых трудностей. 37 Средства на счету Дебетовое сальдо дни Дни Кредитовое сальдо Лимит по контокоррентному кредиту Рисунок 3.3 – Механизм контокоррентного кредитования Характерные черты контокоррентного кредита: – установление лимита кредитования; – возможность отмены кредитного соглашения. С другой стороны, контокоррентный кредит имеет определенные преимущества для предприятия-заемщика: – проценты по кредиту начисляются только за фактические дни пользования; – предприятие может воспользоваться кредитными средствами без заключения дополнительного кредитного соглашения. Кредит под учет векселей (учетный кредит) – это краткосрочный кредит, предоставленный предъявителю векселей банковским учрежденем, путем их учета (скупки) до наступления срока исполнения обязательств по ним и платежам предъявителю номинальной стоимости векселя за вычетом дисконта. Преимущества такого кредита для предприятия: – гарантия того, что кредиты, предоставленные предприятием, могут быть рефинансированы в банке по выгодной процентной ставке; – в связи с наличием солидарной ответственности по векселям банки не требуют дополнительных гарантий от предприятий; – такой кредит улучшает ликвидность субъекта хозяйствования. Предоставление учетного кредита осуществляется на основании представленного предприятием заявления на дисконтирование векселей. Банк тщательно проверяет репутацию предприятиявекселедателя, а также предприятия – предъявителя векселя. Если их финансовое состояние является положительным, банк дисконтирует 38 векселя. При этом он оставляет за собой право на возврат векселей, которые вызывают подозрения. Размер и срок исполнения вексельного кредита зависят от срока предъявленного векселя. Срок, на который выдается вексель, не может превышать 90 суток. Погашение вексельного кредита осуществляется в день уплаты плательщиком (трассантом) по векселю. Если трассант неплатежеспособен, то ответственность по обязательствам несет предъявитель векселя и другие лица, несущие солидарную ответственность с этих векселей. Все операции по учету векселей осуществляются банком на основании договора, заключенного с предприятием-владельцем векселей. К кредитно-гарантийным услугам, которые банки предоставляют предприятиям, относят: – акцептный кредит; – авальный кредит. Акцептный кредит – это ссуда, предусматривающая акцептирование банком инкассированной траты предприятиязаемщика при своевременном предоставлении предприятием в распоряжение банка векселей к уплате. Особенность акцептного кредита заключается в том, что банк дает предприятию не деньги, а гарантию оплатить вексель в определенный строк. Акцептный кредит имеет краткосрочный характер и используется для финансирования оборотных средств предприятия преимущественно в сфере внешней торговли. В сравнении с дисконтным этот кредит является более дешевым для предприятий, поскольку они платят банку лишь комиссионные за акцепт векселя. В связи с ненадежным финансовым положением большинства предприятий в Украине акцептный кредит пока не получил широкого применения. Авальный кредит – это ссуда, при которой банк берет на себя ответственность по обязательствам предприятия в виде поручения или гарантии. Как и в случае акцептного кредита, предприятиеполучатель платежа получает от банка-гаранта (авалиста) условное платежное обязательство. Если владелец опротестует вексель в связи с их неоплатой, банк-авалист погашает всю сумму векселя за плательщика. 39 Принципиальная разница между авальным и акцептным кредитами заключается в характере ответственности банка. При предоставлении авального кредита без рассмотрения его как вексельного поручения банк несет только субсидиарную (дополнительную) ответственность, то есть к нему могут быть предъявлены требования только в связи с невыполнением их предприятием. При акцептном кредите банк несет солидарную ответственность, и по выбору кредитора могут быть предъявлены требования как к предприятию, так и к банку. К услугам кредитного характера, предоставляемым банками предприятиям, принадлежит факторинг – система финансирования, при которой предприятие-поставщик товаров «переуступает» краткосрочные требования по торговым операциям коммерческому банку. Факторинговые операции включают: кредитование в форме предварительной оплаты должностных требований; ведение бухгалтерского учета клиента, в частности учета реализации продукции; инкассацию задолженности клиента; страхование его от кредитного риска. В основу факторинговых операций положен принцип приобретения банком счетов-фактур «поставщик-предприятиепоставщик» за отгруженную продукцию, то есть передача банку поставщиком права требовать платежи с покупателя продукции. Предприятию открывается факторинговый счет, где осуществляется учет всех операций по факторингу. Факторингом больше пользуются небольшие и средние предприятия, поскольку им чаще не хватает оборотных средств. Внутренний факторинг предполагает нахождение поставщика, его контрагента и банка в одной и той же стране. Внешний факторинг предполагает, что одна из сторон факторингового соглашения находится за границей. Конвенционный (открытый) факторинг – это тип факторинга, при котором предприятие-поставщик извещает предприятиепокупателя (дебитора) о передаче права на получение оплаты банка или факторинговой компании. Конфиденциальный (закрытый) факторинг предполагает, что никто из контрагентов поставщика не знает о передаче прав на получение оплаты банка или факторинговой компании. Факторинг с правом регресса позволяет банку (факторинговой компании) вернуть предприятию-поставщику расчетные документы, 40 если покупатель отказался от их оплаты, и требовать возвращения предприятием-поставщиком привлеченных средств. Факторинг без права регресса означает, что банк (факторинговая компания) берет на себя весь риск по платежу. Полное факторинговое обслуживание включает предоставление и ряда других услуг: аудиторских, учета дебиторской задолженности, полного управления долговыми обязательствами и т.п. Частичный факторинг – это оплата банком (факторинговой компанией) исключительно счетов-фактур поставщика. Факторинг с предварительной оплатой предусматривает немедленную оплату расчетных документов поставщика, как только они будут предоставлены банку (факторинговой компании). Факторинг без предварительной оплаты – это такой вид факторинга, при котором банк (факторинговая компания) обязуется оплатить переданные ему поставщиком расчетные документы только в день их оплаты должником. Факторинговые услуги банк не предоставляет: – по платежным обязательствам бюджетных организаций; – по платежным обязательствам убыточных и неплатежеспособных предприятий; – по платежным обязательствам хозяйственных организаций, объявленных некредитоспособными; – за компенсационными или бартерными договорами; – за договорами, условия которых исключают право покупателя вернуть товар в течение определенного времени, а также по договорам, которые требуют от продавца осуществления послепродажного обслуживания; – предприятиям, которые имеют большое количество дебиторов, задолженность каждого из которых является незначительной. Практически суть факторинга сводится к следующему: банк покупает у предприятия-поставщика право на взыскание дебиторской задолженности покупателя продукции (работ, услуг) и перечисляет поставщику 70-90 % суммы средств за отгруженную продукцию в момент предоставления всех необходимых документов. После получения платежа от покупателя банк перечисляет продавцу остаток средств (30-10 %) за минусом процентов за факторинговый кредит и комиссионное вознаграждение. Факторинговые услуги банка (факторинговой компании) имеют для предприятий такие преимущества: 41 1) большую гарантию взыскания (инкассации) дебиторской задолженности покупателя; 2) предоставление продавцу краткосрочного кредита; 3) уменьшение кредитных рисков продавца; 4) продавец имеет возможность оперативно улучшить свое финансовое положение, поскольку оплата за продукцию (работы, услуги) осуществляется банком (факторинговой компанией) в течение 2-3 суток с момента заключения факторинговой сделки. Недостатком факторинга для предприятия является высокая стоимость этой услуги по сравнению с обычным кредитом. В Украине факторинговое обслуживание предприятий не популярно в связи с низким уровнем платежной дисциплины в народном хозяйстве. Условия и порядок получения банковского кредита Процедура получения кредита предприятием представлена на рис. 3.4. На первом этапе предприятие и банк ведут переговоры о возможности заключения кредитной сделки. В случае положительных результатов переговоров банк готов принять документы предприятия на рассмотрение. На втором этапе предприятие обращается в банк и подает ему документы, необходимые для определения юридического статуса, финансового состояния предприятия, оценки проекта, возможности его успешной реализации, обеспечения кредита, в том числе: – ходатайство предприятия; – копии уставных документов (устав, учредительный договор), а также изменения и дополнения к ним (если таковые были); – бизнес-план проекта и приложение к нему или техникоэкономическое обоснование; – баланс предприятия, отчет о финансовых результатах за последние три года деятельности; – перечень и расчет стоимости имущества, передаваемого банку в залог, с определением его остаточной балансовой стоимости, года строительства или выпуска, места расположения, короткой характеристики. 42 1. Предварительные переговоры 2. Предоставление в банк заявления и других документов, необходимых для получения кредита 3. Оценка банком кредитоспособности заемщика и эффективности инвестиционного проекта 4. Согласие банка на предоставление кредита 5. Подписание кредитного договора 6. Предоставление кредита 7 Контроль со стороны банка за соблюдением условий кредитования Рисунок 3.4 – Структурно-логическая схема оформления кредитной сделки Перечень других документов, необходимых для проведения углубленого анализа финансового состояния заемщика: - анкета заемщика; - копии контрактов, которые будут оплачены за счет кредита, заверенные предприятием, а при необходимости – нотариально. Условия платежа по этим контрактам должны предусматривать преимущественно аккредитивную форму расчетов или оплату за фактически полученный товар и лишь в отдельных случаях – предоплату (последняя запрещается по импортным контрактам); - копии контрактов, подтверждающие, что доход от них обеспечивает окупаемость проекта; - годовой отчет, баланс предприятия и формы бухгалтерской отчетности № 2, 3 за последние три года деятельности, отчет о дебиторско-кредиторской задолженности на последнюю отчетную дату. Для краткосрочного кредитования дополнительно прилагаются: финансовая отчетность за последние 4 квартала и ежеквартальный объем продаж продукции за последний год; - по требованию банка могут предоставляться расшифровки дебиторской и кредиторской задолженностей с обязательным 43 указанием строков ее возникновения и погашения. При наличии просроченной кредиторской задолженности необходимо представить отчет о мерах, принятых для ее погашения; - расчет ежемесячного денежного потока на срок предоставления кредита (по всем видам деятельности); - отчет о проведении проверок аудиторскими фирмами, если такие проводились; - перечень имущества, передаваемого в залог, и расчет его стоимости с определением остаточной балансовой стоимости, года строительства или выпуска, места расположения, характеристик и соответствующие документи, подтверждающие право собственности на имущество; - документы, подтверждающие полномочия лиц, которые представляют интересы предприятия-заемщика; - нотариально заверенные копии лицензий на право осуществления уставной деятельности (в случае необходимости). Банк требует от предприятия вложения собственных средств, как правило, в размере от 10 до 30 % стоимости проекта при выдаче долгосрочного кредита на строительство новых объектов, расширения действующих мощностей, их реконструкцию или техническое переоснащение. При этом предприятие предоставляет в отделение банка документы, необходимые для оформления долгосрочного кредита согласно со стандартным перечнем, а также: - смету строительства; - сведения о договорной цене; - контракты и договора на выполнение работ по строительству, поставку оборудования и его монтаж; - документ об отводе земельного участка под строительство данного объекта; - разрешение органов исполнительной власти на проведение строительных работ; - выводы экспертизы – ведомственной, экологической, энергетической, по охране труда. Банк имеет право требовать от предприятия предоставления проектно-сметной документации для осуществления экспертизы проектных решений по строительству. Для предприятий, которые являются надежными и постоянными клиентами банка, перечень документов может быть сокращен. 44 На третьем этапе банк: – изучает формальную и неформальную информацию о предприятии; – оценивает его деловую репутацию и имидж; – анализирует кредитоспособность предприятия, проводит углубленное изучение его финансового состояния и определяет степень риска; – определяет перспективы развития предприятия; – проверяет наличие источников и гарантий погашения кредита. Для предоставления кредита большое значение имеет оценка кредитоспособности заемщика. Кредитоспособность предприятие оценивается на основе системы показателей, отражающих размещение и источники оборотных средств, результаты финансовой деятельности. Выбор показателей зависит от особенностей производственной деятельности, отраслевой специфики и других факторов. В Украине критерии оценки финансового состояния заемщика определяются каждым коммерческим банком самостоятельно. На основании оценки кредитоспособности заемщика и эффективности коммерческой сделки (проекта) банк принимает решение о целесообразности выдачи предприятию кредита и заключает с ним кредитный договор. Содержание кредитного договора определяется предприятием и банком самостоятельно. В нем указывается цель кредитования, условия, порядок предоставления и погашения займа, способ обеспечения кредита, процентные ставки за кредит, права и ответственность сторон и другие условия. После заключения кредитного договора банк открывает предприятию ссудный счет, на который зачисляется соответствующая сумма средств. Кредиты предоставляются предприятиям: – в безналичной форме: оплата платежных документов из заемного счета, как в национальной, так и в иностранной валюте; перевод средств на текущий счет предприятия, если иное не предусмотрено кредитным договором; – в наличной форме, например, для расчетов с поставщиками сельскохозяйственной продукции. 45 Порядок погашения банковского кредита предприятием Условия погашения кредита существенно влияющих на финансовое состояние субъектов хозяйствования. Порядок погашения кредита – это способ погашения основной его суммы и начисленных процентов. Кредит погашают после окончания строка кредитного соглашения или постепенно, частями. Проценты начисляются на сумму непогашенного кредита. Могут быть и другие способы погашения, которые указываются в кредитном договоре (например, предоставление предприятию льготного периода кредитования, то есть отсрочки погашения кредита). Источниками погашения кредита, полученного предприятием, могут быть: - выручка от реализации продукции, которую получит предприятие в процессе реализации проекта кредитования; - выручка от реализации продукции собственного производства, не связанного с проектом кредитования; - другие поступления от хозяйственной деятельности. Досрочное взыскание суммы основного долга и начисленных процентов может произойти, если предприятие использует кредит не по целевому назначению, подает в банк недостоверную отчетность, имеет преимущественно несоответствия в ведении бухгалтерского учета. За несвоевременное погашение долга банк может взыскать с предприятия штраф. За отказ предприятия от уплаты долга банк взимает его в претензионно-исковом порядке. В случае систематического невыполнения кредитных обязательств банк может начать в отношении предприятия дело о банкротстве. Погашение задолженности по кредиту и оплата процентов за его пользование осуществляется в порядке, устанавливаемом сторонами во время подписания соглашения. Отсрочка погашения кредита с повышением процентной ставки осуществляется банком в исключительных случаях, например, в случае возникновения у предприятия временных финансовых трудностей в связи с непредвиденными обстоятельствами. Данную отсрочку оформляют дополнительным договором между заемщиком и банком. Он является неотъемлемой частью основного кредитного договора. За несвоевременное погашение долга и при отсутствии договоренности 46 относительно отсрочки погашения кредита банк применяет к предприятию штрафные санкции. 3.3 Небанковское кредитование предприятий Кругооборот средств предприятия в процессе производства продукции, услуг и других видов коммерческой деятельности часто сопровождается временной нехваткой финансовых ресурсов – покупатель продукции по разным причинам не может вовремя рассчитаться с поставщиком. В таком случае возникает необходимость в отсрочке платежа, то есть в коммерческом кредите. Коммерческий кредит – это соответствующее кредитное соглашение между двумя предприятиями – продавцом (кредитором) и покупателем (заемшиком). Инструментом коммерческого кредита традиционно является вексель, который определяет финансовые обязательства заемщика относительно кредитора (рис. 3.5). Коммерческий кредит принципиально отличается от банковского: - в роли кредитора выступают не специализированные кредитно-финансовые организации, а юридические лица, которые связаны с производством или реализацией товаров и услуг; - предоставляется только в товарной форме; - заемный капитал интегрируется с промышленным или торговым, что нашло практическое воплощение в создании финансовых компаний, холдингом и другими аналогичными структурами, которые объединяют предприятия различной специализации и направлений деятельности. Коммерческий кредит имеет свои преимущества и недостатки. К преимуществам относят: - оперативность предоставления средств в товарной форме; - техническую легкость оформления сделки; - предоставление предприятию более широких возможностей маневрирования оборотными средствами; - содействие развитию кредитного рынка. Недостатками коммерческого кредита являются: - ограниченные возможности во времени и размерах; - наличие значительного риска для кредитора; 47 - возможность нежелательного влияния банков, которые дисконтируют векселя. Акцепт 2 1 Трассат (должник) Тратта Трассант (кредитор) 4 Предьявление векселя к уплате Вексель 3 Ремитент (индосант) Передача векселя при помощи индоссамента Рисунок 3.5 – Обращение векселя в коммерческом кредитовании 1 Трассант передает трассанту вместе с товаром выписанный на него вексель (тратту). Трассат ставит свою подпись на векселе под словом «Акцептировано», или «Принимаю», то есть дает согласие на оплату. Это действие называется акцептированием. 2 Акцептированный вексель трассат возвращает трассанту. 3 Трассант передает этот вексель ремитенту (получателю). 4 Ремитент, то есть последний владелец векселя, подает его к оплате. Сейчас на практике применяются в основном три разновидности коммерческого кредита: - кредит с фиксированным сроком погашения; - кредит с погашением после фактической реализации заемщиком полученных товаров; - кредитование по открытому счету, когда поставки следующей партии товаров на условиях коммерческого кредита осуществляются до момента погашения предыдущей задолженности. 48 После принятия постановления Верховной Рады Украины «О применении векселей в хозяйственном обороте» коммерческий кредит в Украине достиг определенного развития. Предприятиям и организациям разрешено осуществлять продажу продукции, выполнение работ и оказание услуг в кредит, используя для оформления таких сделок векселя. В определенных случаях предприятие-владелец векселя до наступления срока его уплаты может дисконтировать его в коммерческом банке. Тогда коммерческий кредит трансформируется в банковский. Лизинговое кредитование предприятий Согласно с законом Украины "О лизинге" лизинг – это предпринимательская деятельность, каторая направлена на инвестирование собственных или заемных финансовых ресурсов и заключается в предоставлении лизингодателем в исключительное пользование на определенный срок лизингополучателю имущества, которое есть собственностью лизингодателя или приобретается им в собственность по поручению и согласованностью с лизингополучателем у соответствующего продавца имущества, на условиях уплаты лизингополучателем периодических лизинговых платежей. В экономическом смысле лизинг – это кредит, предоставляемый в товарной форме лизингодателем лизингополучателю. Субъектами кредитных отношений здесь выступают: в роли кредитора – лизингодатель, заемщика – лизингополучатель. С экономической точки зрения лизинг имеет определенное сходство с банковским кредитом, который предоставляется на приобретение основных фондов. Кредитные и лизинговые отношения между заемщиком (лизингодателем) и кредитором (лизингополучателем) основываются на условиях срочности, платности, возвратности и материального обеспечения (залога). Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся к основным фондам в соответствии с законодательством, в том числе и продукция, произведенная государственными предприятиями и не запрещенная для свободного обращения на рынке и относительно которой нет ограничений на передачу в лизинг (аренду), – машины, оборудование, транспортные 49 средства, вычислительная и другая техника, системы телекоммуникаций и т.п. Не могут быть объектами лизинга: – объекты аренды государственной собственности, кроме отдельного, индивидуально определенного имущества государственных предприятий; – земельные участки и другие природные объекты. Классический лизинг характеризуется трехсторонними взаимоотношениями между лизингодателем, лизингополучателем и поставщиком. Лизингодатель – субъект предпринимательской деятельности, в том числе банковское (небанковское) финансовое учреждение, которое передает в пользование объект лизинга в соответствии с договором. Лизингополучатель – субъект предпринимательской деятельности, который получает в пользование объект лизинга по договору. Поставщик лизингового имущества – субъект предпринимательской деятельности, который производит машины, оборудование и т.п. и (или) предоставляет собственное имущество как объект лизинга. Кроме основных участников, в лизинговом бизнесе участвуют посредники, то есть лица, представляющие экономические интересы как лизингодателей, так и лизингополучателей. К таким относятся: – страховые компании; – брокерско-дилерские фирмы; – сервисные центры по обслуживанию машин и оборудования; – другие посредники. Взаимодействие между участниками лизингового бизнеса представлено на рис. 3.6. Лизинг может приобретать такие виды и формы: 1) финансовый лизинг – это договор лизинга, в результате составления которого лизингополучатель по своему заказу получает в платное пользование от лизингодателя объект лизинга на срок не менее срока, за который амортизируется 60 % стоимости объекта лизинга, определенной в день заключения договора. После окончания срока договора финансового лизинга объект лизинга, переданный лизингополучателю согласно с договором, переходит в собственность лизингополучателя или выкупается им по остаточной стоимости; 50 Лизингополучатель Поставщик объекта лизинга 3 1 7 6 5 2 8 Лизингодатель 9 Коммерческий банк 10 4 Страховая компания 11 Консалтинговые, маркетинговые фирмы Брокерско-дилерские фирмы- посредники Рисунок 3.6 – Взаимодействие между участниками лизингового бизнеса: 1 Инициация получения заказа на лизинг. 2 Заявка на лизинг. 3 Рассмотрение заявки. 4 Заявка на проведение маркетингового исследования основных поставщиков оборудования. 5 Выбор наиболее выгодного поставщика. 6 Пакет документов по требованию лизингодателя. 7 Оценка финансового состояния клиента и эффективности лизингового проекта. 8 Заказ-наряд на оборудование. 9 Выбор банка-кредитора. 10 Выбор страховой компании. 11 Договоренность о продаже имущества по остаточной стоимости. 2) оперативный лизинг – это договор лизинга, по которому субъект получает в платное пользование от лизингодателя объект лизинга на срок, меньший, чем тот, за который амортизируется 90 % стоимости данного объекта, определенной в день заключения 51 договора. После окончания срока договора оперативного лизинга он может быть продлен, или объект лизинга подлежит возврату лизингодателю и может быть повторно передан в пользование другому лизингополучателю за договором о лизинге; 3) обратный лизинг – это договор лизинга, предусматривающего приобретение лизингодателем имущества у собственника и передачу этого имущества ему в лизинг; 4) паевой лизинг – это осуществление лизинга его субъектами на основании заключения многостороннего договора и привлечение одного или нескольких кредиторов, участвующих в осуществлении лизинга при помощи инвестирования своих средств. При этом сумма инвестированных кредиторами средств не может составлять более 80 % стоимости приобретенного для лизинга имущества; 5) международный лизинг – это договор лизинга, который осуществляется субъктами лизинга, которые находятся под юрисдикцией различных государств, или в случае, если имущество или платежи пересекают государственные границы. Переданное по договору финансового лизинга имущество защитывается на баланс лизингополучателя с отметкой о получении этого имущества посредством финансового лизинга. Переданное по договору оперативного лизинга имущество остается на балансе лизингодателя с указанием о передаче этого имущества в лизинг и зачисляется на внебалансовый счет лизингополучателя с отметкой о получении этого имущества в лизинг. Объект лизинга в течение всего срока действия договора является собственностью лизингодателя. При финансовом лизинге все расходы на содержание объекта лизинга, связанные с его страхованием, эксплуатацией, техническим обслуживанием и ремонтом, несет лизингополучатель, если иное не предусмотрено договором лизинга. При оперативном лизинге все расходы на содержание объекта лизинга, кроме расходов, связанных с его эксплуатацией и возобновлением использованных материалов, несет лизингодатель, если иное не предусмотрено договором лизинга. Лизинговые платежи включают: - сумму, которая возмещает при каждом платеже часть стоимости объекта лизинга, который амортизируется за срок, за который вносится лизинговый платеж; 52 - сумму, уплачиваемую лизингодателю как процент за привлеченный им кредит для приобретения имущества по договору лизинга; - платеж как вознаграждение лизингодателю за полученное в лизинг имущество; - возмещение страховых платежей по договору страхования объекта лизинга, если объект застрахован лизингодателем; - другие расходы лизингодателя, предусмотренные договором лизинга. Для каждого из участников предпринимательской деятельности лизинг имеет определенные преимущества: – лизинг дает возможность на 100 % финансировать приобретение основных фондов в отличие от банковского кредита, где финансовыми ресурсами обеспечивается только 60-70 % их стоимости; – предприятию проще получить имущество в лизинг, чем взять кредит на его приобретение; лизинговое имущество выступает в качестве залога, право собственности на него принадлежит лизингодателю; – лизинг дает предприятию больше возможностей для маневрирования во время выплаты лизинговых платежей, поскольку последние осуществляются предприятием, как правило, после получения выручки от реализации продукции, произведенной на взятом в лизинг оборудовании; – уменьшается риск морального износа оборудования, потому что предприятие получает его не в собственность, а в аренду; также расширяется возможность оперативного обновления устаревшей техники без привлечения собственного капитала на его финансирование; – лизинговое имущество не зачисляется на баланс предприятия, что повышает ликвидность субъекта хозяйствования и его возможность получить банковский кредит; – лизинговые платежи включаются в состав валовых расходов, что уменьшает налогооблагаемую прибыль предприятиялизингополучателя; – уменьшается риск производства новой продукции, поскольку при недостаточном спросе на нее предприятие может вернуть объект лизинга непосредственно лизингодателю; 53 – достигается эффект финансового стимулирования, поскольку ежегодные финансовые выгоды превышают размер процентов по банковскому кредиту. Наряду с преимуществами лизинг имеет определенные недостатки: – стоимость лизинга для лизингополучателя, как правило, выше стоимости обычной банковской ссуды; – заключение лизинговой сделки требует более длительного времени и более сложной организации, чем составление соглашения на обычный банковский заем; – лизингодатель берет на себя риск возможного морального износа основных фондов и неполное или несвоевременное получение лизинговых платежей. Лизинговый кредит способствует активизации инвестирования частного капитала в сферу производства, улучшению финансового состояния товаропроизводителей, а также повышению конкурентоспособности отечественных предприятий. Выводы Основным источником заемных финансовых ресурсов предприятия есть средства, которые оно получает за счет кредитов. Наиболее распространенным есть банковские кредиты, позволяющие предприятиям покрывать потребность в оборотных фондах и делать восстановление основных средств. Банковское кредитование предприятий имеет различные формы, среди которых чаще всего применяются срочные кредиты и кредитные линии. Перспективными формами банковского кредитования является акцептный и авальный кредит, кредит под учет векселей, а также предоставление факторинговых услуг. Среди небанковской формы кредитования можно выделить перспективность использования различных форм лизинга и аренды, дающих предприятиям ряд преимуществ. Кредитный процесс, который предполагает взаимодействие предприятия с коммерческим банком, можно разбить на несколько стадий, основной из которых является оценка кредитоспособности заемщика. При изучении данной темы у студентов могут возникнуть трудности с пониманием сущности акцептного, авального кредитов, 54 факторинга и процесса учета векселей через сходство схем их реализации. И также можно отметить, что зачастую студенты путают разные формы и виды лизинга, его отличие от аренды. 55 ТЕМА 4. ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА И ОРГАНИЗАЦИЯ РАСЧЕТОВ ПРЕДПРИЯТИЙ Вопрос 1. Денежные расчеты предприятий. Вопрос 2. Денежные поступления предприятий. 4.1 Денежные расчеты предприятий Денежные расчеты предприятий всех форм собственности могут осуществляться в наличной и безналичной формах. В совокупности эти денежные расчеты формируют денежный оборот предприятий. Денежный оборот на каждом предприятии связан с такими направлениями: – обеспечение процесса производства (закупка сырья, материалов, комплектующих, выплата заработной платы); – реализация продукции (работ, услуг), то есть возмещение расходов и формирование доходов; – уплата налогов, обязательных отчислений и сборов; – обеспечение совместной деятельности предприятий; – получение и погашение кредита и уплата процентов за кредит кредитным учреждениям. Безналичный денежный оборот полностью осуществляется через банковские учреждения, где открыты счета субъектов предпринимательской деятельности. От правильной организации денежных расчетов в целом зависит оперативность их осуществленияя, а значит, и финансовое состояние субъектов хозяйствования. Денежные расчеты могут приобретать как наличную, так и безналичную форму. Безналичным денежным расчетам, как правило, отдают предпочтение. Это объясняется тем, что за использование безналичных расчетов достигают значительной экономии затрат на их осуществление. Сферу наличных и безналичных расчетов разграничено. Наличная форма расчетов применяется для обслуживания населения – выплата заработной платы, материального поощрения, дивидендов, пенсий, денежной помощи. Безналичные расчеты – это денежные расчеты, осуществляемые при помощи записей на счетах в банках, когда деньги (средства) 56 списываются со счета плательщика и переводятся на счет получателя средств. Безналичные расчеты необходимо рассматривать как целостную систему, которая включает: – классификацию расчетов; – организацию расчетов; – формы соответствующих документов; – взаимоотношения плательщиков с банками. Организация расчетов предусматривает их осуществление записью (перевод) средств со счета покупателя (плательщика средств) на счет поставщика (получателя средств) или зачетом взаимных расчетов между покупателем и поставщиком продукции. Безналичные расчеты осуществляются в различных формах. Различные формы расчетов связаны с использованием различных видов расчетных документов. Расчетные документы готовит поставщик или плательщик, а в отдельных случаях – банк. Расчетный документ – это соответственно оформленный документ на перевод денежных средств. Используются соответствующие формы безналичных расчетов (в зависимости от формы расчетного документа), а именно: – платежными поручениями; – платежными требованиями-поручениями; – чеками; – аккредитивами; – векселями; – инкассовыми поручениями (распоряжениями). Организация безналичных расчетов должна активно способствовать решению таких задач: – усовершенствование коммерческого расчета на предприятии; – повышение ответственности предприятий за своевременное в полном объеме осуществление платежей по всем обязательствам; – укрепление договорной дисциплины; – ускорение оборота оборотных средств. Кассовые операции предприятия связаны как с принятием, так и с выдачей наличности. Порядок ведения кассовых операций регламентируется НБУ и распространяется на все предприятия независимо от форм собственности и вида деятельности, а также на физических лиц – субъектов предпринимательской деятельности (кроме банков и предприятий связи). 57 Все предприятия, которые имеют текущие счета в банке, обязаны именно там хранить свои средства. Получать наличные деньги из собственного счета, как отмечалось, предприятия могут не только на заработную плату, материальное поощрение, на командировки и общехозяйственные расходы, но и на другие цели (расчеты за сырье, материалы, товары и т.п.). Предприятия и их обособленные подразделения могут иметь такие банковские счета в национальной валюте: – текущие счета, которые открываются для хранения денежных средств и осуществления всех видов банковских операций; – бюджетные,которые открываются предприятиям, которым виделяются средства за счет государственного или местного бюджетов для их целевого использования; – кредитные, которые открываются в любом учреждении банка, которое имеет право выдавать кредиты (эти счета предназначены для учета кредитов, предоставленных способом оплаты расчетных документов или перевода средств на текущий счет заемщика в соответствии с условиями кредитного договора); – депозитные, что открываются между владельцем счета и учреждением банка на определенный срок. Средства на депозитные счета переводятся с текущего счета и после окончания срока хранения возвращаются на него же. Проценты на депозитные вклады пересчитываются на текущий счет или зачисляются на пополнение депозита. Проведение расчетных операций и выдача средств наличными с депозитного счета запрещаются. Для открытия текущих счетов предприятия подают учреждениям банков такие документы: – заявление на открытие счета, подписанное руководителем и главным бухгалтером; – копию свидетельства (заверенную нотариально) о государственной регистрации в органе государственной исполнительной власти или ином органе, уполномоченном осуществлять государственную регистрацию; – копию устава (положения), заверенного нотариально или органом регистрации. Учреждение банка, которое открывает текущий счет, делает отметку об открытии счета на том экземпляре устава (положения), где стоит отметка о взятии предприятия на учет в налоговом органе, после чего этот экземпляр возвращается владельцу счета; 58 – копию документа, который подтверждает взятие предприятия на налоговый учет; – карточку с образцами подписей лиц, которым предоставлено право распоряжения счетом и подписания расчетных документов с образцом оттиска печати предприятия; – копию документа о регистрации в органах Пенсионного фонда Украины, заверенную нотариально или органом, который выдал соответствующий документ. Банковские счета в иностранной валюте разделяются на: – текущие; – распределительные; – кредитные; – депозитные (вкладные). Текущий счет в иностранной валюте открывается предприятию для проведения расчетов в безналичной и наличной иностранной валюте в случае осуществления текущих операций. Распределительный счет предназначен для предварительного зачисления средств в иностранной валюте. Средства, зачисленные на распределительный счет, не подлежат продаже на межбанковском валютном рынке Украины и распределяются по назначению. Гривневый эквивалент денежных средств в иностранной валюте, которые были зачислены на распределительный счет и в соответствии с действующим законодательством Украины подлежат продаже на межбанковском валютном рынке, в установленном порядке зачисляется на текущий счет. Принципы организации расчетов Первый принцип безналичных расчетов касается обязательного хранения предприятиями и учреждениями денежных средств на счетах в учреждениях банков (за исключением переходящих остатков в кассе). Второй принцип заключается в том, что предприятиям предоставлено право выбора учреждения банка для открытия счетов всех видов (основного и дополнительного) с согласия банка. Третий принцип – принцип самостоятельного (без участия банков) выбора предприятиями формы расчетов и закрепления их в своих договорах и соглашениях. Четвертый принцип – средства со счета предприятия списываются по распоряжению его владельца. 59 Пятый принцип – текущие счета предприятиям – субъектам предпринимательской деятельности открывают учреждения банков только при условии уведомления об этом налогового органа. Шестой принцип заключается в срочном осуществлении платежей. Момент осуществления платежа должен быть максимально приближенным ко времени отгрузки товаров, выполнения работ, оказания услуг. Седьмой принцип: платежи осуществляются в пределах остатков средств на счетах плательщика или в пределах предоставленного банковского кредита. Восьмой принцип: расчеты между субъектами предпринимательской деятельности могут осуществляться наличными. При этом поставщик-получатель средств должен сумму полученной наличности провести через кассовую книгу и вернуть ее в полном объеме на свой счет в банке. 4.2 Денежные поступления предприятий Обеспечение денежных поступлений, которые нужны для возмещения издержек производства и обращения, своевременное выполнение финансовых обязательств перед государством, банками и другими субъектами хозяйствования, формирование доходов и прибыли являются важнейшей стороной деятельности предприятий. Входящие денежные потоки предприятий по их источникам можно разделить на внутренние и внешние. Когда средства поступают из любых источников на самом предприятии, они принадлежат к внутренним. Поступление средств за счет ресурсов, которые мобилизуются на финансовом рынке, свидетельствует об использовании внешних источников. Внутренние денежные поступления в соответствии с действующей практикой учета и отчетности включают (рис. 4.1): 1) выручку от реализации продукции, товаров, работ, услуг; 2) выручку от прочей реализации; 3) доходы от финансовых инвестиций; 4) доходы от прочих внереализационных операций. Соответственно денежные поступления предприятий включают: 60 – доходы от основной (операционной) деятельности – выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг; – доходы от прочей операционной деятельности (реализация оборотных активов, иностранной валюты; от операционной аренды, операционных курсовых разниц; полученные пени, штрафы, неустойки; от списания кредиторской задолженности; полученные гранты, субсидии, другие доходы); – доходы от финансовых операций: от совместной деятельности, инвестиций в ассоциированные и дочерние предприятия, полученные дивиденды, полученные проценты по облигациям, другие доходы; Поступление денежных средств от деятельности предприятия Доходы от финансовых операций Доходы от Доходы от другой обычной чрезвычайных деятельности происшествий Пополнение уставного фонда Другие направления использования Создание резервного фонда Выплата дивидендов Всего затрат Налог на прибыль Оплата труда Отчисления на социальные мероприятия Налоги и другие платежи в бюджет Другие операционные, финансовые, административные и чрезвычайные затраты Амортизационные отчисления Денежные поступления от основной деятельности Денежные доходы Валовой доход Чистый доход Общая прибыль (финансовый результат от всей деятельности) Чистая прибыль Материальные затраты Налог на добавленную стоимость Акцизный сбор Таможенная пошлина Доходы от Доходы от основной другой (операционной) операционной деятельности деятельности Рисунок 4.1 – Структурно-логическая модель денежных поступлений – доходы от прочей обычной деятельности: реализации финансовых инвестиций, основных средств, нематериальных активов, прочих необоротных активов, ликвидации необоротных активов, неоперационных курсовых разниц, безвозмездно полученных 61 оборотных активов, уценки необоротных активов и финансовых инвестиций; – доходы от чрезвычайных событий: возмещение убытков от чрезвычайных событий; другие чрезвычайные доходы. Следовательно, выручка от реализации продукции – это сумма средств, которые поступили на счета предприятия за реализованную продукцию. Она является основным источником денежных доходов и финансовых ресурсов предприятия. Плановую выручку от реализации продукции определяют методом прямого счета, умножением количества реализованных изделий на их реализационную цену и добавлением полученных сумм по всей номенклатуре изделий. Выручку от реализации каждой номенклатуры изделий определяют по формуле В = РЦ, где В – выручка; Р – количество реализованных изделий; Ц – цена реализации каждого изделия. Плановый объем реализации вычисляют по формуле Р = О1 + Т – О2, где Р – объем реализации в плановом периоде; О1 – остатки каждого вида готовых изделий на складе и отгруженных на начало планового периода; Т – выпуск товарной продукции в плановом периоде; О2 – остатки каждого вида изделий на складе на конец планового периода. Полную розничную цену продукции можно рассчитать по формуле Ц = С + П + АС +НДС + ТН, где Ц – розничная цена продукции; ТН – торговая наценка. Пример 1 Себестоимость изделия «А» составляет 6 грн. Плановая рентабельность реализации – 35 %. Оптовая цена изделия «А» будет равна 8,10 грн (6 + 6 * 0,35). Цена изделия «А» с налогом на добавленную стоимость при ставке налога 20 % равна 9,72 грн (8,10 + 62 + 8,10 * 0,2). Розничная цена изделия «А» при торговой наценке 30 % будет равна 12,64 грн (9,72 + 9,72 * 0,3). Пример 2 Себестоимость подакцизного изделия «Б» составляет 6 грн. Прибыль – 1,5 грн при плановой рентабельности 25 % (6 * 0,25). Ставка акцизного сбора – 2,5 грн. Тогда цена подакцизного изделия «Б» составит 10 грн (6 + 1,5 + 2,5). Цена подакцизного изделия «Б» с налогом на добавленную стоимость будет равна при ставке налога 20% – 12 грн. (10 + 10 * 0,2). Розничная цена подакцизного изделия «Б» с торговой наценкой 15 % составит 13,8 грн (12 + 12 *0,15). Формирование валового и чистого дохода За счет денежных поступлений от реализации продукции прежде всего возмещается стоимость материальных затрат на производство использованного сырья, полуфабрикатов, материалов, электроэнергии, топлива и др., а также перенесена часть стоимости основных фондов (амортизационные отчисления). Выручка от реализации продукции, работ и услуг является основным источником возмещения средств на производство и реализацию продукции, образование доходов и формирование финансовых ресурсов. При рыночной экономике объемам продаж и выручке уделяется особое внимание. От величины выручки зависит не только внутрипроизводственное возмещение затрат и формирование прибыли, но и своевременность, и полнота налоговых платежей, погашение банковских кредитов, которые влияют на уровень выплаченных процентов, что в конечном итоге сказывается на финансовом результате деятельности предприятия. Выручка от реализации продукции – это сумма средств, которые поступили на счет предприятия за реализованную продукцию. Она является основным источником денежных доходов и финансовых ресурсов предприятий. Выручка от реализации продукции является финансовой категорией, которая выражает денежные отношения между поставщиками и потребителями товара. Остаток выручки составляет валовой доход. Валовой доход – это денежное выражение стоимости вновь созданной продукции. Он определяется как разница между выручкой и материальными затратами и амортизационными отчислениями в составе себестоимости реализованной продукции. Валовой доход – основной источник образования финансовых ресурсов не только предприятий, но и государственного бюджета, внебюджетных фондов. 63 Таким образом, чистый доход выражает в денежной форме стоимость прибавочного продукта и определяется как превышение выручки от реализации продукции над стоимостью материальных затрат, амортизационных отчислений и заработной платы или как разница между валовым доходом и заработной платой. Чистый доход реализуется в виде акцизов, налога на добавленную стоимость, отчислений в фонды пенсионного и социального страхования, другие государственные целевые фонды и т.д. Значительная часть чистого дохода реализуется в форме прибыли. Таким образом, чистый доход является важнейшим источником финансовых ресурсов не только предприятий, но и государства. В то же время по экономическому содержанию прибыль – это денежное выражение части стоимости прибавочного продукта, то есть части чистого дохода, полученного предприятием. Вывод Денежные расчеты, которые осуществляются предприятиями всех форм собственности, могут осуществляться в наличной и безналичной формах. В совокупности эти денежные расчеты формируют денежный оборот предприятий. Безналичный денежный оборот полностью осуществляется через банковские учреждения, где открыты счета субъектов предпринимательской деятельности. Наличная форма расчетов применяется для обслуживания населения – выплата заработной платы, материального поощрения, дивидендов, пенсий, денежной помощи. Обеспечение денежных поступлений, которые нужны для возмещения издержек производства и обращения, своевременное выполнение финансовых обязательств перед государством, банками и другими субъектами хозяйствования, формирование доходов и прибыли являются важнейшей стороной деятельности предприятий. За счет денежных поступлений от реализации продукции прежде всего возмещается стоимость материальных затрат на производство использованного сырья, полуфабрикатов, материалов, электроэнергии, топлива и др., а также перенесенная часть стоимости основных фондов (амортизационные отчисления). 64 ТЕМА 5. ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ Вопрос 1. Прибыль как результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Формирование прибыли предприятия. Вопрос 2. Методы расчета прибыли от реализации продукции. Вопрос 3. Сущность и методы расчета рентабельности. Вопрос 4. Распределение и использование прибыли. 5.1 Прибыль как результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Формирование прибыли предприятия Результатом деятельности предприятия является прибыль. Прибыль является превышением доходов над расходами. Обратное положение называется убытком. С экономической точки зрения прибыль – разница между денежными поступлениями и выплатами. С хозяйственной точки зрения прибыль – это разница между имущественным состоянием предприятия на конец и начало отчетного периода. Предприятия реализуют свою продукцию потребителям, получая за нее денежную выручку. Однако это еще не означает получение прибыли. Для выявления финансового результата необходимо сопоставить выручку с затратами на производство продукции и ее реализацию, то есть с себестоимостью продукции. Согласно с Хозяйственным кодексом Украины и Законом "О налогообложении прибыли предприятий" от 22 мая 1997г. прибыль определяется путем уменьшения суммы скорректированного валового дохода отчетного периода на сумму валовых расходов предприятия и сумму амортизационных отчислений. Предприятие получает прибыль, если выручка превышает себестоимость; если выручка равна себестоимости, то удалось лишь возместить расходы на производство и реализацию продукции, а прибыль отсутствует; если расходы превышают выручку, то предприятие несет убытки, то есть отрицательный финансовый результат, что ставит его в сложное финансовое положение, что не исключает и банкротство. Появление прибыли непосредственно связано с появлением категории «затраты производства». Прибыль – это часть добавочной 65 стоимости продукта, что реализует предприятие, которое остается после покрытия затрат производства. Выделение части стоимости продукции в виде расходов выступает в денежном выражении как себестоимость продукции. Прибыль является одной из основных категорий товарного производства. Это прежде всего производственная категория, характеризующая отношения, которые складываются в процессе общественного производства. Дополнительный продукт – это стоимость, создаваемая производителями сверх стоимости необходимого продукта. Дополнительный продукт присущ всем общественно-экономическим формациям и является одним из важных условий их успешного развития. Прибыль – это часть прибавочной стоимости, произведенной и реализованной, готовой к распределению. Предприятие получает прибыль после того, как воплощенная в созданном продукте стоимость будет реализована и приобретет денежную форму. Таким образом, прибыль является объективной экономической категорией. Поэтому на ее формирование влияют объективные процессы, происходящие в обществе, в сфере производства и распределения валового внутреннего продукта. Вместе с тем прибыль – это итоговый показатель, результат финансово-хозяйственной деятельности предприятий как субъектов хозяйствования. Поэтому прибыль показывает ее результаты и учитывает влияние многих факторов. Существуют особенности в формировании прибыли предприятий в зависимости от сферы их деятельности, отрасли хозяйства, формы собственности, развития рыночных отношений. На формирование прибыли как финансового показателя работы предприятия, который отражается в бухгалтерском учете, в официальной отчетности субъектов хозяйствования, влияет установленный порядок определения финансовых результатов деятельности; расчет себестоимости продукции (работ, услуг); общехозяйственных расходов; определение прибыли (убытков) от финансовых операций, другой деятельности. Прибыль классифицируется по нескольким признакам, основными из которых являются: - источники формирования; - виды деятельности; 66 - состав элементов, формирующих прибыль. Классификация основных видов прибыли представлена на рис. 5.1. Согласно приведенной классификации рассмотрим основные виды прибыли. Прибыль предприятия По источникам формирования По видами деятельности По видам в процессе распределения Прибыль от реализации продукции Прибыль от операционной деятельности Валовой доход Прибыль от реализации имущества Прибыль от инвестиционной деятельности Чистая прибыль Прибыль от не реализационных операций Прибыль от финансовой деятельности Нераспределенная прибыль Рисунок 5.1 – Классификация прибыли Получение валовой прибыли было связано с несколькими направлениями деятельности предприятия. Во-первых, это основная деятельность. Ее результатом является прибыль от реализации продукции (товаров, работ, услуг). Как правило, эта прибыль имеет основной удельный вес в составе валовой прибыли. Прибыль от реализации продукции (товаров, работ, услуг) определяется вычитанием из выручки от реализации суммы налога на 67 добавленную стоимость, акцизного сбора, ввозной таможенной пошлины, таможенных сборов, а также расходов, которые учитывались в себестоимость реализованной продукции (работ, услуг). В зависимости от сферы, вида деятельности предприятия существуют некоторые особенности формирования этой прибыли, методики ее расчета. Во-вторых, это деятельность, которая не является основной для данного предприятия, но связана с реализацией материальных и нематериальных ценностей, некоторых услуг. При этом предприятие получает прибыль от прочей реализации. В-третьих, это деятельность, связанная с осуществлением финансовых инвестиций. Как следствие, предприятия получают доход в виде дивидендов на акции от вложения средств в уставные фонды других предприятий (доходы от владения корпоративными правами); в виде процентов из государственных ценных бумаг, облигаций предприятий, по депозитным счетам в банках. Объем этой прибыли и ее удельный вес в валовой прибыли имеет тенденцию к росту, которая обусловлена развитием рыночной экономики, фондового рынка. На объем прибыли влияют объемы финансовых инвестиций, их направление и структура, условия налогообложения. Следует отметить, что прибыль, полученная от владения корпоративными правами и государственными ценными бумагами субъектами хозяйствования, подлежит налогообложению. В-четвертых, это деятельность, связанная с получением внереализационной прибыли и возникновением внереализационных расходов (убытков) предприятий. Валовые доходы Валовой доход – общая сумма дохода предприятия от всех видов деятельности, полученного (начисленного) в течение отчетного периода в денежной, материальной или нематериальной формах как на территории Украины, ее континентальном шельфе, в исключительной (морской) экономической зоне, так и за ее пределами. Валовой доход включает: – общие доходы от продажи товаров (работ, услуг), а также доходы от продажи ценных бумаг; – доходы от осуществления банковских, страховых и других операций по предоставлению финансовых услуг, торговли валютными 68 ценностями, ценными бумагами, долговыми обязательствами и требованиями; – доходы от совместной деятельности и в виде дивидендов, полученных от нерезидентов, процентов, роялти, владение долговыми требованиями, а также доходов от осуществления операций лизинга (аренды); – доходы, не учтенные в расчете валового дохода периодов, предшествующих отчетному, и выявленные в отчетном периоде; – доходы из других источников. Не включаются в состав валового дохода: – суммы налога на добавленную стоимость, полученные (начисленные) предприятием на добавленную стоимость, начисленного на стоимость продажи товаров (работ, услуг), за исключением случаев, если предприятие-продавец не является предприятием-плательщиком налога на добавленную стоимость; – суммы средств или стоимость имущества, полученного предприятием в качестве компенсации (возмещения) за принудительное отчуждение государством другого имущества предприятия в случаях, предусмотренных законодательством; – суммы средств или стоимость имущества, полученного предприятием по решению суда или в результате удовлетворения претензий в порядке, установленном законодательством, как компенсация прямых затрат или убытков, понесенных таким предприятием в результате нарушения его прав и интересов, которые охраняются законом; – суммы средств в части излишне уплаченных налогов, сборов (обязательных платежей), которые возвращаются или должны быть возвращены предприятию из бюджетов, если такие суммы не были внесены в состав валовых расходов; – суммы средств или стоимость имущества, которое поступает предприятию в виде прямых инвестиций или реинвестиций в корпоративные права, эмитированные таким предприятием, в том числе денежные или имущественные взносы, согласно с договорами о совместной деятельности на территории Украины без создания юридического лица; – другие поступления, прямо определенные нормами Закона "О налогообложении прибыли предприятий". 69 Валовые расходы Валовые расходы – сумма любых расходов плательщика налога в денежной, материальной или нематериальной формах, осуществляемых как компенсация стоимости товаров (работ, услуг), которые приобретаются (производятся) таким плательщиком налога для их дальнейшего использования в собственной хозяйственной деятельности. В состав валовых расходов относят: – суммы любых расходов, уплаченных (начисленных) в течение отчетного периода в связи с подготовкой, организацией, ведением производства, продажей продукции (работ, услуг) с учетом ограничений, установленных законодательством; – суммы средств или стоимость товаров (работ, услуг), добровольно перечисленные (переданные) в течение отчетного года в Государственный бюджет Украины или бюджеты местного самоуправления, в неприбыльные организации, в размере, составляющем не менее двух и не более пяти процентов налогооблагаемой прибыли предыдущего отчетного года; – суммы средств, внесенных в страховые резервы в порядке, установленном законодательством; – суммы внесенных (начисленных) налогов, сборов (обязательных платежей), установленных Законом Украины "О системе налогообложения" (кроме тех, которые прямо не определены в перечне налогов, сборов (обязательных платежей), определенных законодательством); – суммы расходов, не отнесенные в состав валовых расходов прошлых отчетных налоговых периодов в связи с потерей, уничтожением или порчей документов, установленных правилами налогового учета и подтвержденных такими документами в отчетном налоговом периоде; – суммы расходов, не учтенные в предыдущих налоговых периодах в связи с допущением ошибок и выявленных в отчетном налоговом периоде при расчете налогового обязательства; – суммы расходов, связанные с улучшением основных фондов в рамках 10 процентов совокупной балансовой стоимости всех групп основных фондов по состоянию на начало такого отчетного периода; – суммы расходов, связанные с приобретением, достройкой объекта незавершенного строительства и вводом его в эксплуатацию, которые возникают у предприятия – покупателя объекта 70 незавершенного строительства – в течение срока строительства, определенного условиями приватизации. Решение о внесении указанных затрат в состав валовых расходов при расчете налога на прибыль принимается предприятием самостоятельно; – суммы расходов, связанные с подтверждением соответствия продукции системам качества, системам управления качеством, системам управления окружающей средой, персонала установленным требованиям; – суммы средств или стоимость имущества, добровольно перечисленные (переданные) организациям работодателей и их объединениям, созданным в соответствии с соответствующим законом, в виде вступительных, членских и целевых взносов, но не более 0,2 процента фонда оплаты труда предприятия в расчете за отчетный год. Не относят в состав валовых расходов: – нужды, не связанные с ведением основной деятельности, а именно: организацию и проведение приемов, презентаций, праздников, развлечений и отдыха, приобретение и распространение подарков (кроме благотворительных взносов и расходов, связанных с проведением рекламной деятельности), приобретение лотерей, участие в азартных играх. Ограничения данного подпункта не касаются предприятий, основной деятельностью которых является организация приемов, презентаций и праздников по заказу и за счет других лиц; – финансирование личных нужд физических лиц, за исключением выплат, предусмотренных нормами Закона "О налогообложении прибыли предприятий"; – приобретение, строительство, реконструкцию, модернизацию, ремонт и другие улучшения основных фондов, и расходы, связанные с добычей полезных ископаемых, а также с приобретением нематериальных активов, которые подлежат амортизации; – уплату налога на прибыль предприятий, налога на недвижимость, а также налогов, установленных пунктами Закона "О налогооблажении прибыли предприятий"; – уплату налога на добавленную стоимость, учтенного в цене товаров (работ, услуг), привлекаемых предприятием для производственного или непроизводственного использования; 71 – уплату налогов на доходы физических лиц, которые отчисляются за счет сумм выплат таких доходов в соответствии с законом Украины "О налогообложении доходов физических лиц"; – выплату эмиссионного дохода в пользу эмитента корпоративных прав; – выплату дивидендов. Не подлежат отнесению в состав валовых расходов суммы убытков предприятия, понесенных в связи с продажей товаров (работ, услуг) или их обменом по ценам ниже обычных. Не относятся в состав валовых расходов любые расходы, не подтвердженные соответствующими расчетными, платежными и другими документами, обязательность ведения и хранения которых предусмотрена правилами ведения налогового учета. В случае утери, уничтожения или порчи указанных документов предприятие имеет право письменно зявить об этом налоговому органу и осуществить мероприятия для возобновления таких документов. Особенности отнесения расходов двойного назначения в состав валовых расходов предприятия К валовым расходам относят: – расходы на обеспечение наемных работников специальной одеждой, обувью, обмундированием, которые необходимы для выполнения профессиональных обязанностей, а также продуктами специального питания по перечню, который устанавливается Кабинетом Министров Украины; – расходы, кроме тех, которые подлежат амортизации, связанные с научно-техническим обеспечением основной деятельности, на изобретательство и рационализацию, проведение опытно-экспериментальных и конструкторських работ, изготовление и исследование моделей и образцов, связанных с основной деятельностью предприятия, выплатой роялти и приобретением нематериальных активов (кроме тех, которые подлежат амортизации) для их использования в основной деятельности предприятия; – расходы на приобретение литературы для информационного обеспечения хозяйственной деятельности, в том числе по вопросам законодательства, и подписку специализированных периодических изданий, а также на проведение аудита в соответствии с действующим законодательством; – расходы предприятия, связанные с профессиональной подготовкой и переподготовкой по профилю такого предприятия 72 физических лиц, состоящих в трудовых отношениях с таким плательщиком налога, в украинских учебных заведениях, за исключением физических лиц, связанных с таким предприятием; – любые расходы на гарантийный ремонт (обслуживание) или гарантийные замены товаров, проданных предприятием, стоимость которых не компенсируется за счет покупателей таких товаров, но не более суммы, которая соответствует уровню гарантийных замен, принятых (обнародованных) предприятием, но не выше 10 процентов от совокупной стоимости таких товаров, которые были проданы и по которым не истек срок гарантийного обслуживания; – затраты предприятия на проведение предпродажных и рекламных мероприятий в отношении товаров (работ, услуг), которые продаются (предлагаются) такими предприятиями; – расходы на организацию приемов, презентаций и праздников, покупку и распространение подарков, учитывая бесплатное роздавание образцов товара или бесплатное предоставление услуг (выполнение работ) с рекламной целью, но не более двух процентов от налогооблагаемой прибыли предприятия за предыдущий отчетный (налоговый) год; – расходы предприятия, связанные с содержанием и эксплуатацией фондов природоохранного назначения (кроме амортизационных расходов); – расходы на приобретение лицензий и иных специальных разрешений, выданных государственными органами для ведения основной деятельности, не учитывая плату за регистрацию предприятия в органах государственной реестрации, в частности, в органах местного самоуправления, их исполнительных органах, кроме расходов на приобретение торговых патентов, установленных законодательством Украины; – расходы по страхованию рисков гибели урожая, транспортирование продукции предприятия; гражданской ответственности, связанной с эксплуатацией транспортных средств, находящихся в составе основных фондов предприятия; – расходы на командировки физических лиц, которые находятся в трудовых отношениях с предприятием или являются членами его руководящих органов, в пределах фактических затрат лица, которые направлены на проезд (учитывая перевозки багажа) как к месту командировки и обратно, так и по месту командировки, оплату стоимости проживания в гостиницах (мотелях), а также включенных в 73 такие счета расходов на питание или бытовые услуги, наем других жилых помещений, телефонных счетов, оформление заграничных паспортов, разрешений на въезд (выезд), обязательного страхования, расходов на устный и письменный переводы, других документально оформленных расходов, связанных с правилами въезда и пребывания в месте командировки, учитывая любые сборы и налоги, подлежащие к уплате в связи с осуществлением таких расходов. Указанные расходы могут быть включены в состав валовых затрат предприятия только при наличии подтверждающих документов, подтверждающих стоимость этих расходов в виде транспортных билетов или транспортных счетов (багажных квитанций), счета из гостиниц (мотелей) или от других лиц, которые предоставляют услуги по размещению и проживанию физического лица, страховых полисов и др. Не разрешается относить в состав расходов на питание: стоимость алкогольных напитков и табачных изделий, суммы "чаевых", за исключением случаев, если суммы таких "чаевых" включаются в счет в соответствии с законами страны пребывания, а также платы за зрелищные мероприятия. Дополнительно к валовым расходам относят не подтвержденные документально расходы на питание и финансирование других собственных нужд физического лица (суточных расходов), понесенных в связи с его командировкой, в пределах норм, которые устанавливаются Кабинетом Министров Украины за каждый полный день командировки, учитывая день отъезда и приезда. Сумма суточных определяется: – в случае командировки в пределах Украины и стран, с которыми не установлен или упрощен пограничный контроль, – согласно с отметками командирующей и принимающей стороны на удостоверении о командировке, форма которого утверждается центральным налоговым органом; – в случае командировки в страны, с которыми установлен полный пограничный таможенный контроль, в соответствии с отметками органов пограничного контроля в паспорте или документе, который его заменяет. При отсутствии указанных отметок сумма суточных не учитывается в валовых расходах предприятия. К валовым расходам относят расходы предприятия на содержание, эксплуатацию и обеспечение основной деятельности 74 таких объектов социальной инфраструктуры, которые находились на балансе и содержались за счет такого предприятия на момент вступления в силу Закона "О налогообложении прибыли предприятий" (кроме капитальных затрат, которые подлежат амортизации): – детских яслей и садов; – учреждений среднего и среднего профессиональнотехнического образования и учреждений повышения квалификации работников такого предприятия; – детских музыкальных и художественных школ, школ искусств в случае, если они не предоставляют платных услуг и не занимаются другой коммерческой деятельностью; – учреждений здравоохранения, пунктов бесплатного медицинского обследования, профилактики и помощи работникам; – спортивных залов и площадок, которые используются бесплатно для физического оздоровления и психологического восстановления работников, клубов и домов культуры в случае, если они не используются для предоставления платных услуг и иной коммерческой деятельности (кроме домов отдыха, туристических баз и других подобных учреждений); – помещений, которые используются предприятием для организации питания работников этого предприятия; – многоквартирного жилого фонда, включая общежития, одноквартирного жилого фонда в сельской местности и объектов жилищно-коммунального хозяйства, находящихся на балансе юридических лиц, относительно которых предприятием принято документально оформленное решение о передаче на баланс местным советам; – детских лагерей отдыха при условии, что они не сдаются в аренду, не используются для предоставления платных услуг или другой коммерческой деятельности. В состав валовых затрат относят любые расходы, связанные с выплатой или начислением процентов по долговым обязательствам (в том числе за любыми кредитами, депозитами) в течение отчетного периода, если такие выплаты или начисления осуществляются в связи с ведением хозяйственной деятельности предприятия. 75 Отражение прибыли в финансовой отчетности предприятия Информация о доходах, расходах и финансовых результатах деятельности предприятия отражается в Отчете о финансовых результатах. То есть в отчете рассчитывается чистая прибыль, полученная предприятием. Для более полной оценки результатов деятельности предприятия финансовые показатели в отчете отражаются в разрезе обычной деятельности и чрезвычайных событий. Этот отчет дает возможность пользователям оценить деловую активность предприятия и его финансовую привлекательность. Разграничение показателей по видам деятельности позволяет оценить доходность каждого направления деятельности и принять решение о приоритетности того или иного направления. Таким образом, в первом разделе Отчета о финансовых результатах отражается сумма доходов и расходов от всех видов деятельности предприятия и определяется чистая прибыль или убыток отчетного периода. Во втором разделе раскрывается информация об операционных расходах предприятия, понесенных в процессе деятельности в течение отчетного периода. Раздел 3 "Расчет показателей прибыльности акций" отчета заполняется исключительно акционерными обществами, простые акции или потенциально простые акции, которые продаются и покупаются на фондовых биржах, а также обществами, которые выпускают такие акции. Форма первой части Отчета о финансовых результатах приведена в табл. 5.1. Рассмотрим порядок заполнения "Отчета о финансовых результатах". В статье «Доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)» отражают общий доход (выручку) от реализации продукции, товаров, работ или услуг, т.е. без вычета предоставленных скидок, возврат проданных товаров и косвенных налогов. Выручка от реализации продукции – это сумма средств, которые поступили на счет предприятия за реализованную продукцию. Она является основным источником денежных доходов и финансовых ресурсов предприятий. Выручка от реализации продукции является финансовой категорией, которая отображает денежные отношения между поставщиками и потребителями товара. 76 Объем выручки от реализации продукции при прочих равных условиях зависит от количества, ассортимента и качества продукции, которая подлежит реализации, и уровня реализационных цен. Таблица 5.1 – Форма первой части Отчета о финансовых результатах За За предыдуКод отчетный щий строки период, тыс. период, тыс. грн грн Статья 1 Доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг) Налог на добавленную стоимость Акцизный сбор Прочие отчисления из дохода Чистый доход (выручка) от реализации продукции Себестоимость реализованной продукции (товаров, работ, услуг) Валовой: - прибыль - убыток Прочие операционные доходы Административные расходы Расходы на сбыт Прочие операционные расходы Финансовые результаты от операционной деятельности: - прибыль - убыток Доход от участия в капитале Прочие финансовые доходы Финансовые расходы Расходы от участия в капитале Другие расходы Финансовые результаты от обычной деятельности до налогообложения: - прибыль - убыток Налог на прибыль от обычной деятельности Финансовые результаты от обычной деятельности: - прибыль - убыток Чрезвычайные 77 2 010 015 020 030 035 040 050 055 060 070 080 090 100 105 110 120 140 150 160 170 175 180 190 195 3 4 Продолжение табл. 5.1 1 2 200 210 - прибыль - убыток Чистый - прибыль - убыток 3 4 220 225 Объем (количество) реализованной продукции напрямую влияет на величину выручки, а само количество реализованной продукции зависит от объема производства товарной продукции и изменения величины переходных остатков нереализованной продукции на начало и конец года. Ассортимент реализованной продукции оказывает двоякое влияние на величину выручки. Рост в общем объеме реализованной продукции удельного веса ассортимента с более высокой ценой увеличивает величину выручки и наоборот. Прямое влияние на объем выручки осуществляет и уровень отпускных цен. В свою очередь, на уровень цен влияют качество и потребительские свойства, сроки реализации продукции, спрос и предложение на рынке. На отдельные виды продукции, работ и услуг государство устанавливает фиксированные и регулируемые цены. Тогда выручка от реализации продукции зависит от уровня прейскурантных цен. В условиях рыночной экономики существуют свободные, фиксированные и регулируемые цены. Фиксированные цены устанавливаются административно (государством) преимущественно на услуги первой необходимости и на товары, которые монопольно изготавливаются государством (газ, электроэнергия и др.). Регулируемые цены устанавливаются при регулировании уровня рентабельности товаров первой необходимости, например, хлебобулочных изделий, продуктов детского питания и т.п. При этом государством устанавливаются индикативные цены – минимальный и максимальный уровни цен. В остальных случаях используют свободные цены, то есть цены, которые сложились на рынке под воздействием спроса и предложения по договоренности сторон – поставщиков и потребителей. 78 Устанавливая свободные цены, за основу берут себестоимость и прибыль (плановую рентабельность), затем добавляют акцизный сбор (для подакцизной продукции) и налог на добавленную стоимость. Расчет цены продукции осуществляется по следующим формулам: Ц1=С+П, (5.1) где Ц1 – цена продукции (цена производителя продукции); С – себестоимость продукции; П – прибыль; Ц2=С+П+НДС, (5.2) где Ц2 – цена продукции с налогом на добавленную стоимость; НДС – налог на добавленную стоимость; Ц3=С+П+АС+НДС, (5.3) где Ц3 – цена продукции с акцизным сбором и налогом на добавленную стоимость; АС – акцизный сбор. Затем полную розничную цену продукции можно рассчитать по формуле Ц4=С+П+АС+НДС+ТН, (5.4) где Ц4 – розничная цена продукции; ТН – торговая наценка. В условиях рыночной экономики цены становятся важнейшим инструментом регулирования процесса производства и потребления и осуществляют непосредственное влияние на спрос и предложение. Плановую выручку от реализации продукции определяют методом прямого счета, умножением количества реализованных изделий на их реализационную цену и добавлением полученных сумм по всей номенклатуре изделий. Выручку от реализации каждой номенклатуры изделий определяют по формуле В = Р∙Ц, (5.5) где В – выручка; Р – количество реализованных изделий; Ц – цена реализации каждого изделия. Объем реализации можно рассчитать, исходя из товарного выпуска изделий в плановом периоде, добавляя остатки изделий на 79 начало планового периода и отнимая их на конец планового периода. Плановый объем реализации рассчитывают по формуле Р = О1 + Т – О2, (5.6) где Р – объем реализации в плановом периоде; О1 – остатки каждого вида готовых изделий на начало планового периода; Т – выпуск товарной продукции в плановом периоде; О2 – остатки каждого вида изделий на конец планового периода. Реализационные цены в плановом периоде определяют на основе цен базового периода, которые корректируют на изменения, которые предусматриваются в плановом периоде, в том числе с учетом спроса и предложения. Если ассортимент изделий очень большой, расчет плана реализации можно осуществлять комбинированным методом. Выручку от реализации основных видов продукции определяют методом прямого счета, а для подсчета выручки от реализации изделий другого ассортимента пользуются укрупненным методом. Для расчета берут товарный выпуск по всей номенклатуре остатков изделий, добавляют к нему стоимость остатков на начало планового периода и отнимают ожидаемые остатки на конец планового периода по отпускным свободным ценам и по себестоимости. Выручка от реализации продукции, работ и услуг является основным источником возмещения средств на производство и реализацию продукции, образования доходов и формирования финансовых ресурсов. В рыночной экономике объему продаж и выручке уделяется особое внимание. От величины выручки зависит не только внутрипроизводственное возмещение расходов и формирование прибыли, а и своевременность, и полнота налоговых платежей, погашение банковских кредитов, которые влияют на уровень процентов, которые в итоге сказываются на финансовом результате деятельности предприятия. В статье «Налог на добавленную стоимость» отражают сумму налога на добавленную стоимость, которая учтена в доход (выручку) от реализации продукции (товаров, работ, услуг). В статье «Акцизный сбор» предприятия, которая является плательщиком акцизного сбора, отражает его сумму, учтенную в составе дохода (выручки) от реализации продукции (товаров, работ, услуг). Предприятия, которые платят другие сборы или налоги, отображают их сумму в свободной строке. 80 В статье «Прочие отчисления из дохода» отражают предоставленные скидки, возврат товаров и другие суммы, подлежащие вычитанию из дохода (выручки) от реализации продукции (товаров, работ, услуг) без косвенных налогов. Чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг) определяется вычитанием из дохода (выручки) от реализации продукции (товаров, работ, услуг) соответствующих налогов, скидок и др. В статье «Себестоимость реализованной продукции (товаров, работ, услуг)» отражают производственную себестоимость реализованной продукции (работ, услуг) или себестоимость реализованных товаров. Себестоимость реализованной продукции (товаров, работ, услуг) определяется в соответствии с П(С)БУ 9 «Запасы». Валовая прибыль (убыток) определяется как разница между чистым доходом от реализации продукции (товаров, работ, услуг) и себестоимостью реализованной продукции (товаров, работ, услуг). В статье «Прочие операционные доходы» отражаются суммы прочих доходов от операционной деятельности предприятия, кроме дохода (выручки) от реализации продукции (товаров, работ, услуг): - доход от операционной аренды активов; - доход от операционных курсовых разниц; - возмещение ранее списанных активов; - доход от реализации оборотных активов (кроме финансовых инвестиций) и др. В статье «Административные расходы» отражают общехозяйственные расходы, связанные с управлением и обслуживанием предприятия. В статье «Расходы на сбыт» отражают расходы предприятия, связанные с реализацией продукции (товаров), расходы на содержание подразделений, которые занимаются сбытом продукции (товаров), рекламу, доставку продукции потребителям и др. В статье «Прочие операционные расходы» отражают себестоимость реализованных производственных запасов; сомнительные (безнадежные) долги и потери от обесценивания запасов; потери от операционных курсовых разниц; признанные экономические санкции; отчисления для обеспечения будущих операционных затрат, а также все другие расходы, которые возникают в процессе операционной деятельности предприятия (кроме расходов, 81 которые включаются в себестоимость продукции, товаров, работ, услуг). Прибыль (убыток) от операционной деятельности определяется как алгебраическая сумма валовой прибыли (убытка), других операционных доходов, административных расходов, расходов на сбыт и других операционных расходов. В статье «Доход от участия в капитале» отражают доход, полученный от инвестиций в ассоциированные, дочерние или общие предприятия, учет которого ведется методом участия в капитале. В статье «Прочие финансовые доходы отражают дивиденды, проценты и другие доходы, полученные от финансовых инвестиций (кроме доходов, учтенных по методу участия в капитале). В статье «Другие доходы» отражают доход от реализации финансовых инвестиций необоротных активов и имущественных комплексов; доход от неоперационных курсовых разниц и другие доходы, которые возникают в процессе обычной деятельности, но не связанные с операционной деятельностью предприятия. В статье «Финансовые расходы» отражаются расходы на проценты и другие расходы предприятия, связанные с привлечением заемного капитала. В статье «Потери от участия в капитале» отражают ущерб, который нанесли финансовые инвестиции в ассоциированные, дочерние или общие предприятия, учет которых осуществляется методом участия в капитале. В статье «Прочие расходы» отражают: себестоимость реализации финансовых инвестиций, необоротных активов, имущественных комплексов; потери от неоперационных курсовых разниц, от снижения цены финансовых инвестиций и необоротных активов; прочие расходы (кроме финансовых расходов), которые возникают в процессе обычной деятельности, но не связанные с операционной деятельностью предприятия. Финансовые результаты от обычной деятельности до налогообложения (прибыль или убыток) определяются как алгебраическая сумма прибыли (убытка) от операционной деятельности, финансовых и других доходов (прибылей) финансовых и других расходов (убытков). В статье «Налог на прибыль» отражают сумму налогов на прибыль от обычной деятельности, определенную в соответствии с П(С)БУ 17 «Налог на прибыль». 82 Прибыль от обычной деятельности определяется как разница между прибылью от обычной деятельности до налогообложения и суммой налогов на прибыль. Убыток от обычной деятельности равен сумме убытка от обычной деятельности до налогообложения и налогов на прибыль. В статьях «Чрезвычайные доходы» и «Чрезвычайные расходы» отображают соответственно: возмещенные убытки от чрезвычайных событий (стихийных бедствий, пожаров, техногенных аварий и др.), учитывая затраты на предотвращение возникновения потерь от стихийных бедствий и техногенных аварий, определенные при вычитании суммы возмещения страховки на покрытие потерь от чрезвычайных ситуаций за счет других источников; прибыль или убыток от других событий и операций, которые отвечают определению чрезвычайных событий, приведенному в П(С)БУ 3. Убытки от чрезвычайных событий отражают вычет суммы, на которую уменьшается налог на прибыль от обычной деятельности вследствие этих убытков. Содержание и стоимостную оценку доходов или расходов от каждого чрезвычайного события раскрывают отдельно в примечаниях к финансовым отчетам. В статье «Налоги на чрезвычайную прибыль» отражают сумму налогов, подлежащую к уплате по прибыли от чрезвычайных событий. Чистая прибыль (убыток) рассчитывается как алгебраическая сумма прибыли (убытка) от обычной деятельности, чрезвычайной прибыли (убытка) и налогов с чрезвычайной прибыли. 5.2 Методы расчета прибыли от реализации продукции Управление формированием прибыли от реализации продукции (товаров, работ, услуг) предусматривает расчет его планового объема. Планирование, прогнозирование суммы прибыли субъектов хозяйствования необходимо для составления текущих и перспективных финансовых планов. Определение суммы прибыли от реализации продукции (товаров, работ, услуг) имеет определенные особенности в зависимости от сферы деятельности субъекта хозяйствования: производственной сферы, торговли, сферы услуг. В производственной сфере это особенности при расчетах прибыли от реализации продукции промышленными и 83 сельскохозяйственными предприятиями, строительными организациями, предприятиями транспорта. В сфере услуг будут особенности определения прибыли от предоставления услуг коммерческими банками, страховыми компаниями, инвестиционными фондами, предприятиями торговли. На предприятиях производственной сферы может быть использовано три метода расчета прибыли от реализации продукции: прямого расчета, по показателям затрат на одну гривну продукции, экономический (аналитический) метод. Метод прямого расчета. Прибыль рассчитывается по отдельным видам продукции, которые производятся и реализуются. Для расчета необходимы следующие исходные данные: 1 Перечень и количество продукции соответствующей номенклатуры (ассортимента), который планируется к производству и реализации. 2 Себестоимость единицы продукции. 3 Цена единицы продукции (цена производителя). Пример 1 Предприятие планирует реализовать 400 изделий. Себестоимость одного изделия 12 грн. Цена изделия – 15 грн. 1-й вариант расчета. Прибыль от реализации одного изделия 3 грн (15 грн – 12 грн). Прибыль от реализации всех изделий 1200 грн. (400 ∙ 3 грн). 2-й вариант расчета. Объем реализации всех изделий 6000 грн. (400 ∙ 15 грн). Себестоимость реализованных изделий 4800 грн (400× ×12 грн). Прибыль от реализации изделий 1200 грн (6000 грн – – 4800 грн). Этот метод расчета применяется относительно небольшого ассортимента продукции. Метод достаточно точный, но весьма трудоемкий, если реализуется большой ассортимент продукции. Кроме того, он не дает возможности определить влияние на прибыль отдельных факторов. Расчет прибыли на основании показателя затрат на 1 грн продукции. Это укрупненный метод. Может применяться по предприятию в целом при расчете прибыли от выпуска и реализации всей продукции. Предполагается использование данных о производственных расходах и реализации продукции за предыдущий 84 период, а также ожидаемых изменений, которые прогнозируются в следующем периоде. Пример 2 Затраты на 1 грн продукции, которая реализуется в отчетном периоде, – 82 к. (рассчитывается делением себестоимости продукции на объем реализации в оптовых ценах). Планируется снижение расходов на 1 грн продукции, которая будет реализована, на 2 к. Объем реализации продукции в периоде, который планируется, в оптовых ценах – 1100 тыс. грн. 1-й вариант расчета. Расходы, которые планируются на 1 грн реализованной продукции, – 80 к. (82 к. – 2 к.). Себестоимость продукции, которая будет реализована в плановом периоде, – 880 тыс. грн (1100 ∙ 0,80). Прибыль от реализации продукции в плановом периоде – 220 тыс. грн (1100 тыс. грн – 880 тыс. грн). 2-й вариант расчета. Расходы, которые планируются на 1 грн реализованной продукции, – 80 к. (82 к. – 2 к.). Прибыль на 1 грн продукции, которая будет реализована в плановом периоде, – 20 к. (100 к. – 80 к.). Прибыль от реализации продукции в плановом периоде 220 тыс. грн (1100 ∙ 0,20). Этот метод расчета также не дает возможности определить влияние отдельных факторов на объем прибыли, его изменение. Экономический (аналитический) метод. Может использоваться для расчета прибыли от выпуска (реализации) продукции. Он отличается от уже рассмотренных методов расчета прибыли тем, что дает возможность определить не только общую сумму прибыли, а и влияние на его изменение отдельных факторов: объема производства (реализации) продукции; себестоимости продукции; уровня оптовых цен и рентабельности продукции, ассортимента и качества продукции. Расчет прибыли этим методом осуществляется отдельно по сравниваемой и несравниваемой продукции в плановом периоде. Сравниваемая продукция – это продукция, которая производилась в предыдущем периоде. Несравниваемая продукция – это продукция, которая не производилась на предприятии в предыдущем периоде. Расчет прибыли по сравниваемой продукции осуществляется в следующей последовательности: 1) определяется ожидаемая базовая прибыль и базовая рентабельность продукции; 85 2) сравниваемая продукция планового периода определяется по себестоимости периода, предшествующего плановому; 3) исходя из уровня базовой рентабельности продукции расчитывается прибыль по сравниваемой продукции в плановом периоде; 4) рассчитывается влияние отдельных факторов на изменение прибыли в периоде, который планируется. Расчет базовой прибыли осуществляется на основании отчетных или ожидаемых данных за предыдущий период. Базовая прибыль – это прибыль от выпуска (реализации) продукции в периоде, который предшествовал плановому. По его расчету осуществляется корректировка отчетного, ожидаемого доходов с учетом факторов, которые на него повлияли тогда, но не будут действовать в период, который планируется: изменение оптовых цен, прекращение выпуска отдельных видов продукции, изменение рентабельности отдельных видов продукции, снижение их себестоимости. От точности расчета базовой прибыли зависит точность всех последующих расчетов. Пример 3 Прибыль периода, предшествующего плановому, составила 30000 грн. Себестоимость продукции 150000 грн. Себестоимости сравниваемой продукции в планируемом периоде – 160000 грн. Снижение себестоимости продукции в планируемом периоде – 1 %. Базовая рентабельность определяется делением базовой прибыли (30000 грн) на ожидаемую себестоимость продукции за период, который предшествует плановому (150000 грн). Базовая рентабельность составит 20 % (30000 / 150000 ∙ 100 %). Тогда себестоимость сравниваемой продукции в плановом периоде, исходя из себестоимости предыдущего периода, будет равна 158400 грн (160000 ∙ (100 % – 1 %) / 100 %). Прибыль от снижения себестоимости сравниваемой продукции в периоде, который планируется, будет равна 1600 грн (160000 грн – 158400 грн). Прибыль от выпуска (реализации) сравниваемой продукции в периоде, который планируется, исходя из уровня базовой рентабельности, будет составлять 31680 грн (158400 грн ∙ (20 % / 100%)). Разница 1680 грн (31680 грн – 30000 грн) – это увеличение прибыли от выпуска (реализации) сравниваемой продукции в периоде, 86 который планируется, вследствие влияния такого фактора, как увеличение объема выпуска продукции. Прибыль от выпуска (реализации) несравниваемой продукции может быть рассчитана методом прямого расчета, если есть соответствующие исходные данные. За неимением таковых прибыль рассчитывается для всей несравниваемой продукции с использованием показателя средней рентабельности продукции по предприятию. Из рассмотренных методов расчета прибыли метод прямого расчета практически может быть использован на предприятиях различных сфер деятельности и отраслей экономики. Относительно аналитического метода расчета и метода с использованием показателя затрат на 1 грн продукции, то методология и отдельные положения могут быть применены также и на предприятиях сферы услуг. В соответствии с положениями (стандартами) бухгалтерского учета определение финансовых результатов от операционной деятельности предприятия в целом можно осуществить по такой схеме (тыс. грн). 1. Доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг) 2. Отчисления из дохода: - налог на добавленную стоимость - акцизный сбор - рентные платежи - другие отчисления 3. Чистый доход (выручка) от реализации продукции (работ, услуг) 4. Себестоимость реализованной продукции (товаров, работ, услуг) 5. Валовая прибыль (убыток) (3 – 4) 6. Прочие операционные доходы 7. Административные расходы 8. Расходы на сбыт 9. Прочие операционные расходы 10. Финансовые результаты (прибыль) от операционной деятельности (5 + 6 – 7 – 8 – 9) 87 6300 1050 320 –– 250 4680 3000 1680 950 220 660 1090 5.3 Сущность и методы расчета рентабельности Абсолютная сумма прибыли, полученная предприятием, в том числе прибыль от основной деятельности, являются очень важными показателями. Однако они не могут характеризовать уровень эффективности хозяйствования. При прочих равных условиях большую сумму прибыли получит предприятие, которое обладает большим капиталом, использует больше живой и овеществленной работы, больше производит и реализует продукции (работ, услуг). Чтобы сделать вывод об уровне эффективности работы предприятия, полученную прибыль необходимо сравнить с осуществленными затратами. Во-первых, расходы можно рассматривать как текущие расходы деятельности предприятия, то есть себестоимость продукции (работ, услуг). Здесь возможны различные варианты определения текущих расходов и прибыли, которые используются в расчетах. Во-вторых, расходы можно рассматривать как авансированную стоимость (авансированный капитал) для обеспечения производственной и финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Здесь также возможны различные варианты определения авансированной стоимости и определение прибыли, которая берется для расчетов. Соотношение прибыли с авансированной стоимостью или текущими расходами характеризует такое понятие, как рентабельность. В широком, самом общем понимании рентабельность означает прибыльность, или доходность производства и реализации всей продукции (работ, услуг) или отдельных ее видов; доходность предприятий, организаций, учреждений в целом как субъектов хозяйственной деятельности; прибыльность различных отраслей экономики. Рентабельность непосредственно связана с получением прибыли. Однако ее нельзя отождествлять с абсолютной суммой полученной прибыли. Рентабельность – это относительный показатель, то есть уровень прибыльности, который измеряется в процентах. Различные варианты решений, которые принимаются при определении прибыли, текущих расходов, авансированной стоимости, для расчета рентабельности, предопределяют наличие значительного количества показателей рентабельности. 88 Расчет рентабельности отдельных видов продукции (работ, услуг) может основываться на показателях прибыли от их выпуска или реализации. При этом текущие расходы могут приниматься в таких вариантах: себестоимость продукции (производственная); себестоимость продукции, за исключением материальных затрат (вновь созданная стоимость); стоимость продукции в ценах производителя (стоимость за вычетом косвенных налогов). Для расчета уровня рентабельности предприятий могут использоваться: общая прибыль; прибыль от реализации продукции (работ, услуг), то есть от основной деятельности. При этом прибыль сопоставляется с авансированной стоимостью, что можно определять в различных вариантах (весь капитал предприятия, собственный капитал, заемный капитал, основной капитал, оборотный капитал). Более подробно показатели рентабельности рассмотрены в теме 6 данного конспекта лекций. Для расчета рентабельности отраслей экономики берется общая сумма прибыли, полученная предприятиями, объединениями, другими хозрасчетными формированиями, которые входят в соответствующие отрасли экономики. На уровень рентабельности отрасли будет влиять наличие в ней малорентабельных и убыточных предприятий. 5.4 Распределение и использование прибыли Прибыль является важным показателем эффективности производственно-хозяйственной деятельности, а также источником формирования централизованных и децентрализованных финансовых ресурсов. Полученная предприятием прибыль может быть использована для удовлетворения разнообразных потребностей. Во-первых, она направляется на формирование финансовых ресурсов государства, финансирование бюджетных расходов. Это достигается изъятием у предприятий части прибыли в государственный бюджет. Во-вторых, прибыль является источником формирования финансовых ресурсов самих предприятий и используется ими для обеспечения хозяйственной деятельности. 89 Итак, полученная предприятием прибыль является объектом распределения. В распределении прибыли можно выделить два этапа (рис. 5.2). Первый этап – это распределение общего дохода. На этом этапе участниками распределения являются государство и предприятие. В результате роспределения любой из участников получает свою часть прибыли. Пропорция распределения прибыли между государством и предприятиями имеет большое значение для обеспечения государственных нужд и потребностей предприятий. Это один из принципиальных вопросов реализации финансовой политики государства, от правильного решения которой зависит развитие экономики в целом. Валовые доходы – – = Валовая прибыль – Распределение чистой прибыли Выплата дивидендов – Валовые затраты Налог на прибыль = Создание резервного фонда Амортизационные отчисления = Чистая прибыль = – Нераспределенная прибыль Пополнение уставного фонда Другие направления использования Рисунок 5.2 – Структурно-логическая схема распределения и использования прибыли предприятия в соответствии с национальными положениями (стандартами) бухгалтерского учета Пропорции распределения прибыли между государством (бюджетом) и предприятием складываются под влиянием нескольких факторов. Большое значение при этом имеет налоговая политика государства в отношении субъектов хозяйствования. Эта политика реализуется в сумме налогов, которые платятся за счет прибыли, в 90 определении объектов налогообложения, ставках налогообложения, в порядке предоставления налоговых льгот. Второй этап – это распределение и использование прибыли, оставшейся в распоряжении предприятий после осуществления платежей в бюджет. На этом этапе могут создаваться за счет прибыли целевые фонды для финансирования соответствующих затрат. Определение чистой прибыли предприятия осуществляется исключением из общей суммы прибыли только налога на прибыль. Получение и уплата штрафов теперь учитываются при определении прибыли от прочей операционной деятельности, то есть в процессе формирования прибыли. Следовательно, уплата штрафов предприятием непосредственно не влияет на объем его чистой прибыли, как это имело место ранее. Согласно принятым положениям (стандартам) бухгалтерского учета не предусмотрено формирование за счет прибыли ряда целевых фондов, как это имело место ранее. Предусмотрен учет использования чистой прибыли на создание резервного фонда, выплату дивидендов, пополнение уставного фонда, другие направления использования. Абсолютная сумма прибыли, полученная предприятием, в том числе прибыль от основной деятельности, являются очень важными показателями. Однако они не могут характеризовать уровень эффективности хозяйствования. При прочих равных условиях большую сумму прибыли получит предприятие, которое обладает большим капиталом, использует больше живого и овеществленного труда, более производит и реализует продукции (работ, услуг). Прибыль – это часть полученного на вложенный капитал чистого дохода предприятия, что характеризует его вознаграждение за риск предпринимательской деятельности. Чтобы сделать вывод об уровне эффективности работы предприятия, полученную прибыль необходимо сравнить с осуществленными затратами. Во-первых, расходы можно рассматривать как текущие расходы деятельности предприятия, то есть себестоимость продукции (работ, услуг). Здесь возможны различные варианты определения текущих расходов и прибыли, что используется в расчетах. Во-вторых, расходы можно рассматривать как авансированную стоимость (авансированный капитал) для обеспечения производственной и финансово-хозяйственной деятельности 91 предприятия. Здесь также возможны различные варианты определения авансированной стоимости и определение прибыли, которая о берется для расчетов. Соотношение прибыли и авансированной стоимости или текущих расходов характеризует такое понятие, как рентабельность. В широком, самом общем понимании рентабельность означает прибыльность, или доходность, производства и реализации всей продукции (работ, услуг) или отдельных ее видов; доходность предприятий, организаций, учреждений в целом как субъектов хозяйственной деятельности, прибыльность различных отраслей экономики. Рентабельность непосредственно связана с получением прибыли. Однако ее нельзя отождествлять с абсолютной суммой полученной прибыли. Рентабельность – это относительный показатель, то есть уровень прибыльности, который измеряется в процентах. Различные варианты решений, принимаемых при определении прибыли, текущих расходов, авансированной стоимости, для расчета рентабельности, предопределяют наличие значительного количества показателей рентабельности. Выводы Объективная основа существования прибыли связана с необходимостью первичного распределения прибавочного продукта. Прибыль – это форма проявления стоимости прибавочного продукта. На формирование абсолютной суммы прибыли предприятия влияют: результаты, то есть эффективность его финансовохозяйственной деятельности; сфера деятельности; установленные законодательством условия учета финансовых результатов. Существует несколько методов планирования прибыли, более распространенными из которых являются метод прямого счета и экономичный метод. Распределение прибыли предприятия происходит в несколько этапов. Первичной является валовая прибыль, определяемая как разница между валовыми доходами предприятия, валовыми расходами и амортизационными отчислениями. После сложения или вычитания соответственно внереализационных доходов и расходов, а 92 также налога на прибыль у предприятия остается чистая прибыль, которая используется на его усмотрение. При изучении данного раздела особое внимание нужно уделить составу валовых доходов и расходов предприятия, для чего необходимо более подробно ознакомиться с законодательной базой. Кроме того, студентам следует обратить внимание на различия понятий "валовая прибыль", "чистая прибыль", "нераспределенная прибыль" и др. 93 ТЕМА 6. НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ ПРЕДПРИЯТИЙ Вопрос 1. Прямые налоги и сборы. Вопрос 2. Косвенные налоги. 6.1 Прямые налоги и сборы 6.1.1. Налог на прибыль Плательщики налога: 1) из резидентов ─ субъекты хозяйственной деятельности, бюджетные, общественные и другие предприятия, учреждения и организации, которые осуществляют деятельность, направленную на получение прибыли как на территории Украины, так и за ее пределами; 2) из нерезидентов ─ физические или юридические лица, созданные в любой организационно-правовой форме, которые получают доходы с источником их происхождения в Украине, за исключением учреждений и организаций, имеющих дипломатический статус или иммунитет согласно международным договорам Украины или законом; 3) филиалы, отделения и другие обособленные подразделения налогоплательщиков, не имеющих статуса юридического лица, расположенные на территории другой, чем такой плательщик налога, территориальной общины. Объект налогообложения Прибыль, которая определяется путем уменьшения суммы скорректированного валового дохода отчетного периода на сумму валовых расходов плательщика налога и сумму амортизационных отчислений: НП = СВД ─ ВР ─ А, (6.1) где НП ─ налогооблагаемая прибыль ; СВД ─ скорректированный валовой доход отчетного периода; ВР ─ валовые расходы отчетного периода; А ─ амортизационные отчисления. Ставки налога Основная ставка налога составляет 16 процентов. По ставке 0 процентов – это прибыль от страховой деятельности юридических лиц (прибыль от страховой деятельности долгосрочного 94 страхования жизни и пенсионного страхования в рамках негосударственного пенсионного обеспечения). По ставкам 0, 4, 6, 12, 15 и 20 процентов – доходов нерезидентов и приравненных к ним лиц с источником их происхождения в Украине. Порядок исчисления налога НДП = (СВД ─ ВР ─ А) 0,16. (6.2) Валовой доход (ВД) ─ это общая сумма дохода плательщика налога от всех видов деятельности, полученного (начисленного) в течение отчетного периода в денежной, материальной или нематериальной формах как на территории Украины, ее континентальном шельфе, морской экономической зоне, так и за ее пределами. В состав доходов включают: 1. Доход от реализации товаров, выполненных работ, оказанных услуг. 2. Доход банковских учреждений, в который включаются: а) процентные доходы по кредитно-депозитным операциям (в том числе по корреспондентским счетам) и ценным бумагам, приобретенным банком; б) комиссионные доходы, в том числе по кредитно-депозитным операциям, предоставленным гарантиям, расчетно-кассовое обслуживание, инкассация и перевозка ценностей, операции с ценными бумагами, операции на валютном рынке, операции по доверительному управлению; в) прибыль от операций торговли ценными бумагами; г) прибыль от операций купли/продажи иностранной валюты и банковских металлов; д) избыточные суммы страхового резерва, подлежащие включению в доход; е) доходы от уступки права требования долга третьего лица или выполнения требования должником (факторинга); ж) доход, связанный с реализацией заложенного имущества; з) другие доходы, напрямую связанные с осуществлением банковских операций и предоставлением банковских услуг; и) другие доходы, предусмотренные настоящим разделом. Прочие доходы включают: 1) доходы в виде дивидендов, полученных от нерезидентов; 95 2) доходы от операций аренды/лизинга; 3) суммы штрафов и/или неустойки, пени, фактически полученные по решению сторон договора или соответствующих государственных органов, суда; 4) стоимость товаров, работ, услуг, безвозмездно полученных плательщиком налога в отчетном периоде, определена на уровне не ниже обычной цены, суммы безвозвратной финансовой помощи, полученной плательщиком налога в отчетном налоговом периоде, безнадежной кредиторской задолженности; 5) суммы возвратной финансовой помощи, полученной плательщиком налога в отчетном налоговом периоде, которые остаются невозвращенными на конец такого отчетного периода, от лиц, которые не являются плательщиками этого налога (в том числе нерезидентов); 6) суммы неиспользованной части средств, которые возвращаются из страховых резервов; 7) фактически полученные суммы государственной пошлины, предварительно уплаченные истцом, которые возвращаются в его пользу по решению суда, и др. Доходы, которые не учитываются для определения объекта налогообложения: 1. Сумма предварительной оплаты и авансов, полученных в счет оплаты товаров, выполненных работ, оказанных услуг. 2. Суммы налога на добавленную стоимость, полученные/начисленные плательщиком налога на добавленную стоимость, начисленного на стоимость продажи товаров, выполненных работ, оказанных услуг, за исключением случаев, когда предприятие-продавец не является плательщиком налога на добавленную стоимость. 3. Суммы средств или стоимость имущества, которые поступают налогоплательщику в виде прямых инвестиций или реинвестиций в корпоративные права, эмитированные таким плательщиком налога, в том числе денежные или имущественные взносы по договорам о совместной деятельности на территории Украины без создания юридического лица. 4. Суммы средств или стоимость имущества, полученного налогоплательщиком в качестве компенсации (возмещения) за принудительное отчуждение государством иного имущества налогоплательщика в случаях, предусмотренных законом. 96 5. Суммы средств или стоимость имущества, полученного плательщиком налога по решению суда или в результате удовлетворения претензий в порядке, установленном законом, как компенсация прямых расходов или убытков, понесенных таким плательщиком налога в результате нарушения его прав и интересов, охраняемых законом, если они не были отнесены таким налогоплательщиком в состав расходов или возмещены за счет средств страховых резервов. Порядок признания доходов Датой увеличения валового дохода считается дата, которая приходится на налоговый период, в течение которого происходит любое из событий, произошедшее раньше: ─ или дата зачисления средств от покупателя (заказчика) на банковский счет плательщика налога в оплату товаров (работ, услуг), подлежащих продаже, в случае продажи товаров (работ, услуг) за наличные средства ─ дата их оприходования в кассе плательщика налога, а при отсутствии таковой ─ дата инкассации наличных средств в банковском учреждении, обслуживающем плательщика налога; ─ или дата отгрузки товаров, а для работ (услуг) ─ дата фактического предоставления результатов работ (услуг) плательщиком налога. Состав затрат и порядок их признания Валовые расходы производства и обращения (ВВ) ─ это сумма любых расходов плательщика налога в денежной, материальной или нематериальной формах, осуществляемых как компенсация стоимости товаров (работ, услуг), которые закупаются (изготавливаются) таким плательщиком налога для их дальнейшего использования в собственной хозяйственной деятельности. Хозяйственная деятельность представляет собой любую деятельность человека, направленную на получение дохода в денежной, материальной или нематериальной формах в случаях, когда непосредственное участие такого лица в организации такой деятельности является регулярной, постоянной и существенной. В процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятие может осуществлять расходы, которые не полностью зачисляются в состав валовых расходов. 97 Датой увеличения валовых расходов производства (обращения) считается дата, приходящаяся на налоговый период, в течение которого происходит любое из событий, которое произошло ранее: ─ или дата списания средств с банковских счетов плательщика налога в оплату товаров (работ, услуг), а в случае их приобретения за наличные ─ день их выдачи из кассы плательщика налога; ─ или дата оприходования плательщиком налога товаров, а для работ (услуг) ─ дата фактического получения налогоплательщиком результатов работ (услуг). Таблица 6.1 ─ Состав валовых расходов (ВР) налогоплательщика при расчете налога на прибыль предприятий 1. 2. 3. 4. 5. 6. В состав валовых расходов включают - расходы на приобретение товаров (работ, услуг) в связи с подготовкой, организацией производства (для обеспечения хозяйственной деятельности предприятия) - расходы на приобретение литературы для информационного обеспечения хозяйственной деятельности плательщика налога, в том числе по вопросам законодательства, и подписку специализированных периодических изданий - заработная плата работников предприятия - начисления на фонд оплаты труда работников - расходы на командировки работников при условии наличия документов, подтверждающих такие расходы - расходы, связанные с начислением выплаты процентов по долговым обязательствам 7. - сумма безнадежной дебиторской задолженности 8. - сумма расходов, не отнесенных в состав валовых расходов прошлых периодов 9. - расходы на приобретение лицензий 10. - сумма уменьшения балансовой стоимости товаров (запасов) В состав валовых расходов не включают: - расходы на приобретение основных средств (основных фондов); - амортизационные отчисления; - стоимость торговых патентов; - сумму уплаченных штрафов, пени; 98 - сумму начисленных (выплаченных) дивидендов. Таблица 6.2 – Порядок зачисления отдельных видов расходов в состав валовых расходов (ВР) предприятия Вид затрат Организация приемов, презентаций с рекламными целями (предпродажные и рекламные мероприятия) Лимит зачисления в состав валовых затрат База для расчета Не более 2 % Налогооблагаемая прибыль предыдущего года Суммы средств или стоимость Налогооблаимущества, добровольно гаемая перечисленного (переданного) для прибыль целевого использования с целью Более 2 % и не предыдущего охраны культурного наследия более 10 % отчетного периода учреждениями науки, образования, культуры, заповедниками, музеями – заповедниками Капитальные затраты на ремонт, Балансовая модернизацию основных фондов стоимость 1-й, 2-4-й групп Не более 10 % основных фондов на начало отчетного года Профессиональная подготовка Фонд оплаты работников по профилю предприятия в труда Не более 3 % украинских учебных заведениях предыдущего отчетного года Амортизация Под амортизацией основных фондов и нематериальных активов следует понимать постепенное отнесение затрат на их приобретение, изготовление или улучшение, на уменьшение скорректированной прибыли налогоплательщика в пределах норм амортизационных отчислений. Под «Основными фондами» следует понимать материальные ценности, предназначенные для использования в хозяйственной 99 деятельности плательщика налога в течение периода, который превышает 365 календарных дней с даты ввода в эксплуатацию таких материальных ценностей, стоимость которых превышает 1000 гривен без НДС. Для начисления амортизации в налоговом учете налогоплательщика основные фонды подлежат распределению по 4 группам. Нормы амортизации применяются к балансовой стоимости каждого объекта 1-й группы и к совокупной балансовой стоимости основных средств групп 2-4. Амортизации подлежат: 1) расходы на приобретение основных средств, нематериальных активов и долгосрочных биологических активов для использования в хозяйственной деятельности; 2) расходы на самостоятельное изготовление основных средств выращивания долгосрочных биологических активов для использования в хозяйственной деятельности, в том числе расходы на оплату заработной платы работникам, которые были заняты на изготовлении таких основных средств; 3) расходы на проведение ремонта, реконструкции, модернизации и других видов улучшения основных средств, превышающих 10 процентов совокупной балансовой стоимости всех групп основных средств, подлежащих амортизации на начало отчетного года; 4) расходы на капитальное улучшение земли, не связанное со строительством, а именно ирригацию, осушение и другое подобное капитальное улучшение земли; 5) капитальные инвестиции, полученные плательщиком налога из бюджета, в виде целевого финансирования на приобретение объекта инвестирования (основного средства, нематериального актива); 6) сумма переоценки стоимости основных средств; 7) стоимость безвозмездно полученных объектов энергоснабжения, газо- и теплоснабжения, водоснабжения, канализационных сетей, построенных потребителями по требованию специализированных эксплуатирующих предприятий в соответствии с техническими условиями на присоединение к указанным сетям или объектам. 100 Не подлежат амортизации и полностью относятся к составу расходов за отчетный период расходы налогоплательщика на: 1) содержание основных средств, находящихся на консервации; 2) ликвидацию основных средств; 3) приобретение (изготовление) сценически-постановочных предметов стоимостью до 5 тысяч гривен театрально-зрелищными предприятиями - плательщиками налога; 4) затраты на производство национального фильма и приобретение имущественных прав интеллектуальной собственности на национальный фильм. Не подлежат амортизации и проводятся за счет соответствующих источников финансирования: 1) расходы бюджетов на строительство и содержание сооружений благоустройства и жилых зданий, приобретение и сохранение библиотечных и архивных фондов; 2) расходы бюджетов на строительство и содержание автомобильных дорог общего пользования; 3) расходы на приобретение и сохранение Национального архивного фонда Украины, а также библиотечного фонда, который формируется и содержится за счет бюджетов; 4) стоимость гудвилла; 5) расходы на приобретение/самостоятельное изготовление и ремонт, а также на реконструкцию, модернизацию или другие улучшения непроизводственных основных средств. 6.1.2 Сбор за осуществление предпринимательской деятельности некоторых видов Плательщиками сбора являются субъекты хозяйствования (юридические и физические лица, предприниматели), их обособленные подразделения, которые получают в установленном порядке торговые патенты и осуществляют такие виды предпринимательской деятельности: а) торговая деятельность в пунктах продажи товаров; б) деятельность по предоставлению платных бытовых услуг по перечню, определенному Кабинетом Министров Украины; в) торговля валютными ценностями в пунктах обмена иностранной валюты; 101 г) деятельность в сфере развлечений (кроме проведения государственных денежных лотерей). Не являются плательщиками сбора за осуществление торговой деятельности и деятельности по оказанию платных услуг такие субъекты хозяйствования: а) аптеки, которые находятся в государственной и коммунальной собственности; б) которые расположены в селах, поселках и городах районного значения предприятия и организации потребительской кооперации и торгово-производственные предприятия рабочего снабжения; в) физические лица-предприниматели, осуществляющие торговую деятельность в пределах рынков всех форм собственности; г) физические лица-предприниматели, которые осуществляют продажу выращенной в личном подсобном хозяйстве, на приусадебном, дачном, садовом или огородном участках продукции растениеводства и животноводства, домашнего скота и птиц (как в живом виде, так и продуктов убоя в сыром виде и в виде первичной переработки), продукции собственного пчеловодства; д) физические лица-предприниматели, которые платят государственную пошлину за нотариальное удостоверение договоров об отчуждении собственного имущества, если товары каждой отдельной категории отчуждаются не чаще одного раза в календарный год; е) субъекты хозяйствования, образованные общественными организациями инвалидов, которые имеют налоговые льготы в соответствии с законодательством и осуществляют торговлю исключительно продовольственными товарами отечественного производства и продукцией, изготовленной на предприятиях "Украинское общество слепых", "Украинское общество глухих", а также физическими лицами-инвалидами, зарегистрированными в соответствии с законом как предприниматели; ж) субъекты хозяйствования, которые осуществляют торговую деятельность исключительно с использованием таких видов товаров отечественного производства: хлеб и хлебобулочные изделия; мука пшеничная и ржаная; соль, сахар, масло подсолнечное и кукурузное; молоко и молочная продукция, кроме молока и сливок сгущенных с добавками и без них; продукты детского питания; безалкогольные напитки; мороженое; говядина и свинина; домашняя птица; яйца; рыба; ягоды и фрукты; мед и другие продукты пчеловодства, 102 пчелоинвентарь и средства защиты пчел; картофель и плодоовощная продукция; комбикорм для продажи населению; з) субъекты хозяйствования, реализующие продукцию собственного производства физическим лицам, которые находятся с ними в трудовых отношениях, через пункты продажи товаров, встроенные в производственные и административные помещения, принадлежащие такому субъекту; и) субъекты хозяйствования, которые осуществляют деятельность по закупке у населения продукции (заготовительная деятельность), если дальнейшая реализация такой продукции происходит по расчетам в безналичной форме (пункты приема стеклотары, макулатуры, отходов бумажных, картонных и тряпичных; заготовка сельскохозяйственной продукции и продуктов ее переработки); к) предприятия, учреждения и организации, осуществляющие деятельность в торгово-производственной сфере (ресторанное хозяйство), в том числе учебных заведениях, по обслуживанию исключительно работников таких предприятий, учреждений и организаций, а также учащихся и студентов в учебных заведениях. Не являются плательщиками сбора за осуществление деятельности в сфере развлечений субъекты хозяйствования, которые производят компьютерные и видеоигры. Ставки сбора Ставка сбора за осуществление торговой деятельности и деятельности по оказанию платных услуг устанавливается сельскими, поселковыми и городскими советами в расчете на календарный месяц в соответствующем размере от минимальной заработной платы, установленной законом на 1 января календарного года, определенном настоящим пунктом, с учетом местонахождения пункта продажи товаров и ассортимента товаров, пункта по предоставлению платных услуг и вида платных услуг. Ставка сбора за осуществление торговой деятельности (кроме осуществления торговой деятельности нефтепродуктами и сжиженным сжатым газом с применением пистолетных топливнораздаточных колонок на стационарных, малогабаритных и передвижных автозаправочных станциях, заправочных пунктах) и деятельности по оказанию платных услуг устанавливается в следующих пределах: 103 а) на территории города Киева и областных центров – от 0,08 до 0,4 размера минимальной заработной платы; б) на территории города Севастополя, городов областного значения (кроме областных центров) и районных центров – от 0,04 до 0,2 размера минимальной заработной платы; в) на территории других населенных пунктов – до 0,1 размера минимальной заработной платы. Сроки уплаты сбора: а) за осуществление торговой деятельности с приобретением краткосрочного торгового патента – не позднее чем за один календарный день до начала осуществления такой деятельности; б) за осуществление торговой деятельности (кроме торговой деятельности с приобретением краткосрочного торгового патента), деятельности по оказанию платных услуг, осуществление торговли валютными ценностями – ежемесячно не позднее 15 числа месяца, предшествующего отчетному месяцу; в) за осуществление деятельности в сфере развлечений – ежеквартально не позднее 15 числа месяца, предшествующего отчетному кварталу. 6.2 Косвенные налоги 6.2.1 Налог на добавленную стоимость Плательщики налога: 1) любое лицо, осуществляющее хозяйственную деятельность, которое регистрируется, по своему добровольному решению, как плательщик налога в порядке, определенном статьей 183 настоящего раздела; 2) любое лицо, зарегистрированное или подлежит регистрации как плательщик налога; 3) любое лицо, которое ввозит товары на таможенную территорию Украины в объемах, которые подлежат налогообложению, и на которое возлагается ответственность за их уплату в случае перемещения товаров через таможенную границу Украины согласно Таможенному кодексу Украины. 104 Операции, являющиеся объектом налогообложения: а) поставка товаров, место поставки которых находится на таможенной территории Украины, в том числе операции по передаче права собственности на объекты залога заемщику (кредитору), на товары, которые передаются на условиях товарного кредита, а также по передаче объекта финансового лизинга в пользование лизингополучателю/арендатору; б) поставки услуг, место поставки которых находится на таможенной территории Украины; в) ввоз товаров (сопутствующих услуг) на таможенную территорию Украины в таможенном режиме импорта или реимпорта (далее – импорт); г) вывоз товаров (сопутствующих услуг) в таможенном режиме экспорта или реэкспорта (далее – экспорт); д) с целью налогообложения этим налогом экспорта также приравниваются поставки товаров (сопутствующих услуг), которые находятся в свободном обращении на территории Украины в таможенный режим магазина беспошлинной торговли, таможенного склада или специальной таможенной зоны; е) с целью налогообложения этим налогом импорта также приравниваются поставки товаров (сопутствующих услуг) из-под таможенного режима магазина беспошлинной торговли, таможенного склада или специальной таможенной зоны, ж) предоставление услуг по международным перевозкам пассажиров, багажа и грузов железнодорожным, автомобильным, морским, речным и авиационным транспортом. Дата возникновения налоговых обязательств Датой возникновения налоговых обязательств по поставке товаров/услуг считается дата, которая приходится на налоговый период, в течение которого происходит любое из событий, которое произошло раньше: а) дата зачисления средств от покупателя/заказчика на банковский счет плательщика налога как оплата товаров/услуг, подлежащих поставке, а в случае поставки товаров/услуг за наличные – дата оприходования денежных средств в кассе плательщика налога, а в случае отсутствия таковой – дата инкассации наличных в банковском учреждении, обслуживающем плательщика налога; 105 б) дата отгрузки товаров, а в случае экспорта товаров – дата оформления таможенной декларации, подтверждающей факт пересечения таможенной границы Украины, оформленная в соответствии с требованиями таможенного законодательства, а для услуг – дата оформления документа, удостоверяющего факт поставки услуг налогоплательщиком. Ставки налога устанавливаются от базы налогообложения в таких размерах: а) 17 процентов; б) 0 процентов. По нулевой ставке облагаются следующие операции: 1. Экспорта товаров (сопутствующих услуг), если их экспорт подтвержден таможенной декларацией, оформленной в соответствии с требованиями таможенного законодательства. 2. Поставка товаров: а) для заправки или обеспечения морских судов; б) для заправки или обеспечения воздушных судов; в) для заправки (дозаправки) и обеспечения космических кораблей, космических ракетных носителей и спутников Земли; г) для заправки (дозаправки) или обеспечения наземного военного транспорта или другого специального контингента Вооруженных сил Украины, который принимает участие в миротворческих акциях за границей Украины, или в других случаях, предусмотренных законодательством; д) поставки товаров/услуг предприятиями розничной торговли, расположенными на территории Украины в зонах таможенного контроля (магазинах беспошлинной торговли – беспошлинных магазинах), в соответствии с порядком, установленным Кабинетом Министров Украины. Операции, не являющиеся объектом налогообложения: 1. Выпуск (эмиссия), размещение в любой форме управления и продажи (погашения, выкупа) за средства ценных бумаг, выпущенных в обращение (эмитированные) субъектами предпринимательской деятельности, Национальным банком Украины, Министерством финансов Украины, органами местного самоуправления в соответствии с законом, включая инвестиционные и ипотечные сертификаты, сертификаты фонда операций с недвижимостью, деривативы, а также корпоративные права, выраженные в иных, нежели ценные бумаги, формах; обмен ценных бумаг и 106 корпоративных прав, выраженных в иных, нежели ценные бумаги, формах, на другие ценные бумаги; расчетно-клиринговой, регистраторской и депозитарной деятельности на рынке ценных бумаг, а также деятельности по управлению активами (в том числе пенсионными активами, фондами банковского управления) в соответствии с законом. 2. Передача имущества на хранение (ответственное хранение), а также в лизинг (аренду), кроме передачи в финансовый лизинг; возврат имущества из хранения (ответственного хранения) его владельцу, а также имущества, ранее переданного в лизинг (аренду) лизингодателю (арендодателю), кроме переданного в финансовый лизинг; начисления и уплаты процентов или комиссий в составе арендного (лизингового) платежа в рамках договора финансового лизинга; по объекту финансового лизинга, оцененного в иностранной валюте, уплата процентов в целях налогообложения определяется в гривнах по курсу валют, определенному Национальным банком Украины на момент уплаты; 3. Предоставление услуг страхования, сострахования и перестрахования лицами, имеющими лицензию на осуществление страховой деятельности в соответствии с законом, а также связанных с такой деятельностью услуг страховых (перестраховочных) брокеров и страховых агентов; 4. Оказание услуг по общеобязательному государственному социальному страхованию (в том числе пенсионному страхованию), негосударственному пенсионному обеспечению, привлечению и обслуживание пенсионных вкладов и счетов участников фондов банковского управления, администрирование негосударственных пенсионных фондов; Операции, освобождающиеся от налогообложения: 1. Поставка продуктов детского питания и товаров детского ассортимента для детей по перечню, утвержденному Кабинетом Министров Украины. 2. Поставка услуг по получению высшего, среднего, профессионально-технического и дошкольного образования учебными заведениями, в том числе обучение аспирантов и докторантов, учебными заведениями, имеющими лицензию на предоставление таких услуг, а также услуг по воспитанию и обучению детей в домах культуры, детских музыкальных, художественных, 107 спортивных школах и клубах, школах искусств и услуг проживания учащихся или студентов в общежитиях. 3. Поставки: а) технических и других средств реабилитации (кроме автомобилей), услуги по их ремонту и доставке товаров специального назначения, в том числе изделий медицинского назначения для индивидуального пользования, для инвалидов и других льготных категорий населения, определенных законодательством Украины по перечню, утвержденному Кабинетом Министров Украины; б) комплектующих и полуфабрикатов для изготовления технических и других средств реабилитации (кроме автомобилей), товаров специального назначения, в том числе изделий медицинского назначения для индивидуального пользования, для инвалидов и других льготных категорий населения по перечню, утвержденному Кабинетом Министров Украины; в) легковых автомобилей для инвалидов уполномоченному органу исполнительной власти с их оплатой за счет средств государственного или местных бюджетов и средств фондов общеобязательного государственного страхования, а также операции по их безвозмездной передаче инвалидам; 4. Поставка услуг по доставке пенсий, страховых выплат и денежной помощи населению (независимо от способа доставки) на всех этапах доставки до конечного потребителя. Налоговый кредит. Право на отнесение сумм налога в налоговый кредит возникает при проведении следующих операций: а) приобретение или изготовление товаров (в том числе в случае их ввоза на таможенную территорию Украины) и услуг; б) приобретение (строительство, сооружение, создание) необоротных активов, в том числе при их ввозе на таможенную территорию Украины (в том числе в связи с приобретением и/или ввозом таких активов, как взнос в уставный фонд и/или при передаче таких активов на баланс налогоплательщика, уполномоченного вести учет результатов совместной деятельности); в) получение услуг, предоставленных нерезидентом на таможенной территории Украины, и в случае получения услуг, местом поставки которых является таможенная территория Украины; г) ввоз необоротных активов на таможенную территорию Украины по договорам оперативного и финансового лизинга. 108 6.2.2 Акцизный налог Плательщиками налога являются: 1. Лицо, которое производит подакцизные товары (продукцию) на таможенной территории Украины, в том числе из давальческого сырья. 2. Лицо ─ субъект хозяйствования, который ввозит подакцизные товары (продукцию) на таможенную территорию Украины. 3. Физическое лицо ─ резидент или нерезидент, которое ввозит подакцизные товары (продукцию) на таможенную территорию Украины в объемах, которые подлежат налогообложению в соответствии с таможенным законодательством. 4. Лицо, которое реализует конфискованные подакцизные товары (продукцию), подакцизные товары (продукцию), признанные бесхозными, подакцизные товары (продукцию), за которыми не обратился владелец до конца срока хранения, и подакцизные товары (продукцию), что по праву наследования или на других законных основаниях переходят в собственность государства, если эти товары (продукция) подлежат реализации (продаже) в установленном законодательством порядке. Операции, являющиеся объектами налогообложения: 1) реализация произведенных в Украине подакцизных товаров (продукции); 2) реализация (передача) подакцизных товаров (продукции) с целью собственного потребления, промышленной переработки, осуществления взносов в уставный капитал, а также своим работникам; 3) ввоз подакцизных товаров (продукции) на таможенную территорию Украины; 4) реализация конфискованных подакцизных товаров (продукции), подакцизных товаров (продукции), признанных бесхозными, подакцизных товаров (продукции), за которыми не обратился владелец до конца срока хранения, и подакцизных товаров (продукции), что по праву наследования или на других законных основаниях переходят в собственность государства; 5) реализация либо передача во владение, пользование или распоряжение подакцизных товаров (продукции), которые были ввезены на таможенную территорию Украины с освобождением от 109 налогообложения до истечения срока, определенного законодательством; 6) объемы и стоимость утраченных подакцизных товаров (продукции), превышающие установленные нормы потерь. Операции с подакцизными товарами, которые не подлежат налогообложению: 1) вывоз (экспорт) подакцизных товаров (продукции) плательщиком налога за пределы таможенной территории Украины; 2) ввоз на таможенную территорию Украины ранее экспортируемых подакцизных товаров (продукции), в которых выявлены недостатки, препятствующие реализации этих товаров на таможенной территории страны импортера, для их возвращения экспортеру. Операции с подакцизными товарами, которые освобождаются от налогообложения: 1. Реализация легковых автомобилей для инвалидов, в том числе детей-инвалидов, оплата стоимости которых осуществляется за счет средств государственного или местных бюджетов, средств фондов общеобязательного государственного страхования, а также легковых автомобилей специального назначения (скорая медицинская помощь и для нужд подразделений центрального органа исполнительной власти по вопросам чрезвычайных ситуаций и по делам защиты населения от последствий Чернобыльской катастрофы), оплата стоимости которых осуществляется за счет средств государственного и местных бюджетов. 2. Ввоз подакцизных товаров (продукции) на таможенную территорию Украины, предназначенных для официального (служебного) пользования дипломатическими представительствами иностранных государств, консульскими учреждениями иностранных государств и для личного использования членами дипломатических представительств иностранных государств, консульских учреждений иностранных государств исходя из принципа взаимности в отношении каждого отдельного государства. 3. Ввоз подакцизных товаров (продукции) на таможенную территорию Украины, если при этом в соответствии с законодательством Украины не взимается налог на добавленную стоимость в связи с размещением товаров (продукции) в таможенных режимах: транзита, таможенного склада, уничтожения или разрушения, отказа в пользу государства, магазина беспошлинной 110 торговли, временного ввоза, переработки на таможенной территории Украины. База налогообложения 1. В случае исчисления налога с применением адвалорных ставок базой налогообложения являются: стоимость реализованного товара (продукции), произведенного на таможенной территории Украины, по установленным производителем максимальным розничным ценами без налога на добавленную стоимость и с учетом акцизного налога; стоимость товаров (продукции), которые ввозятся на таможенную территорию Украины, согласно установленным импортером максимальными розничными ценами на товары (продукцию), которые он импортирует, без налога на добавленную стоимость и с учетом акцизного налога. 2. В случае исчисления налога с применением специфических ставок с произведенных на таможенной территории Украины или ввезенных на таможенную территорию Украины подакцизных товаров (продукции) базой налогообложения является их величина, определенная в единицах измерения веса, объема, количества товара (продукции), объема цилиндров двигателя автомобиля или в других натуральных показателях. Порядок и сроки уплаты налога Суммы налога перечисляются в бюджет производителями подакцизных товаров (продукции) в течение 10 календарных дней, следующих за последним днем соответствующего предельного срока. 111 ТЕМА 7. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ И ИХ ОРГАНИЗАЦИЯ НА ПРЕДПРИЯТИИ Вопрос 1. Сущность и основы организации оборотных активов. Вопрос 2. Определение потребности в оборотных средствах. Вопрос 3. Показатели состояния и эффективности использования оборотного капитала. 7.1 Сущность и основы организации оборотных активов Деятельность субъектов хозяйствования по созданию и реализации продукции осуществляется в процессе сочетания средств труда, предметов труда и самого труда. Именно предметы труда и являются оборотными активами, которые в отличие от основных производственных фондов потребляются в одном производственном цикле, и их стоимость полностью переносится на стоимость изготовленной продукции. В соответствии с П(С)БУ 2 „Баланс” оборотные активы – денежные средства и их эквиваленты, не ограниченные в использовании, а также другие активы, предназначенные для реализации или потребления в течение операционного цикла или двенадцати месяцев с даты баланса. Кроме понятия "оборотные активы", в экономической теории используют понятия "оборотные средства" и "оборотный капитал". Оборотные средства – денежные средства, авансированные в производственные фонды и фонды обращения, которые постоянно находятся в кругообороте с целью обеспечения непрерывного процесса производства и реализации продукции. Оборотный капитал – часть производительного капитала, которая переносит стоимость на вновь созданный продукт полностью и возвращается к производителю в денежной форме в конце каждого кругооборота капитала. Составляющие оборотного капитала: запасы, незавершенное производство, готовая продукция на складе, дебиторская задолженность, денежные активы. Фрагмент баланса, который содержит оборотный капитал, представлен в табл. 7.1. Оборотные активы предпринимательских структур находятся в постоянном движении, обслуживая все стадии производственного 112 процесса. Традиционно среди них выделяют денежную (Д), производственную (П) и товарную (Т'). Кругооборот оборотных активов можно выразить формулой Д - Т ... ... Т' – Д' . (7.1) Таблица 7.1 – Отображение оборотных активов в балансе предприятия (форма 1) Код строки Актив II Оборотные активы Запасы: производственные запасы животные на выращивании и откорме незавершенное производство готовая продукция товары Векселя полученные Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги: чистая реализационная стоимость первоначальная стоимость резерв сомнительных долгов Дебиторская задолженность по расчетам: с бюджетом по выданным авансам из начисленных доходов по внутренним расчетам Прочая текущая дебиторская задолженность Текущие финансовые инвестиции Денежные средства и их эквиваленты в национальной валюте в иностранной валюте Прочие оборотные активы Итого по разделу II III Расходы будущих периодов На начало отчетного периода На конец отчетного периода 100 110 120 130 140 150 160 161 162 170 180 190 200 210 220 230 240 250 260 270 Кругооборот оборотных активов охватывает период времени, в течение которого средства, авансированные для производства и обращения, проходят все стадии кругооборота и возвращаются к 113 первоначальному виду, т.е. приобретают денежную форму в результате полученной выручки от реализации продукции. Структура оборотных средств – это пропорции распределения ресурсов между отдельными элементами текущих активов, отражает специфику операционного цикла. Она показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств и долгосрочных кредитов, а какая – за счет заемных, учитывая краткосрочные кредиты банков. Операционный цикл – интервал времени, в течение которого текущие активы предприятия делают полный оборот от приобретения запасов для осуществления деятельности до получения средств от реализации произведенной из них продукции. Величина и структура собственных оборотных средств могут отображать длительность и особенности финансового цикла, а также ряд других факторов. Финансовый цикл – временной интервал, в течение которого одноразовый оборот делают собственные оборотные средства. В случаях, когда собственные оборотные средства имеют отрицательное значение, понятие финансового цикла не существует. Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщиком определенных материалов (погашение кредиторской задолженности), заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности). Для анализа оборотных средств необходимо не только рассмотреть соотношение длительности операционного и финансового циклов, но и сделать оценку структуры этих циклов, то есть сравнить между собой периоды оборота отдельных составляющих (запасов, сырья, незавершенного производства, готовой продукции, дебиторской и кредиторской задолженности). Производственный цикл – начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, а заканчивается в момент отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов. Для оценки продолжительности циклов используются показатели оборотности (период оборота в днях) (рис. 7.1). 114 Поступление сырья Период оборота кредиторской Задолженности Проиводственный цикл (период оборота оборотных активов) Оплата сырья Отгрузка продукции Период оборота дебиторской задолженности Финансовый цикл (период оборота денежных средств) Операционный цикл Оплата готовой продукции Рисунок 7.1 – Взаимосвязь производственного и финансового циклов предприятия Общая длительность и структура операционного и финансового цыклов связаны со спецификой работы предприятия, в частности с технологическими особенностями и сложившимися традициями в работе с поставщиками и потребителями, но также могут отражать и недостатки в управлении текущими активами. 7.2 Определение потребности в оборотных средствах В зависимости от методов планирования оборотные активы делятся на нормированные и ненормированные. К нормированными оборотным активам относятся оборотные средства в производственных запасах, незавершенном производстве и расходах будущих периодов, в остатках готовой продукции на складах предприятий. Ненормированные оборотные активы включают дебиторскую задолженность, векселя полученные, денежные средства и их эквиваленты, текущие финансовые инвестиции. Определение потребности в оборотных средствах осуществляется через их нормирование. Нормирование оборотных средств предусматривает учет многих факторов, которые влияют на 115 хозяйственную деятельность предприятий. На предприятиях производственной сферы к ним относятся: – условия обеспечения предприятия товарно-материальными ценностями: количество поставщиков, сроки поставки, размер транзитных партий, количество наименований товарных ценностей, формы расчетов по материальным ценностям; – организация процесса производства: длительность производственного цикла, характер распределения расходов в течение производственного цикла, номенклатура продукции; – условия реализации продукции: количество потребителей готовой продукции, их отдаленность, назначение продукции, условия ее транспортирования, формы расчетов по отгруженной продукции. В случае заниженного размера оборотных средств возможны перебои в снабжении и производственном процессе, уменьшение объема производства и прибыли, возникновение просроченных платежей и задолженности, другие негативные явления в хозяйственной деятельности. Избыток оборотных средств приводит к накоплению чрезмерных запасов сырья, материалов; ослаблению режима экономии; созданию условий для использования оборотных средств не по назначенияю. Определение плановой потребности в оборотных средствах предусматривает разработку норм на длительный период действия и нормативов на конкретный период – год (как правило), полугодие, квартал. Это достигается при проведении таких работ: 1) определение норм запасов по статьям нормируемых оборотных средств. Норма оборотных средств – это относительный показатель, который исчисляется в днях, процентах или гривнах. Нормы в днях относительно производственных запасов рассчитываются по отдельным видам материальных ценностей; 2) установление однодневного расходования материальных ценностей, исходя из сметы затрат на производство; 3) определение норматива оборотных средств по каждой статье в денежном выражении производится умножением однодневных расходов в денежном выражении на соответствующую норму запаса в днях; 4) расчет совокупного норматива или общей потребности в оборотных средствах на предприятии производится суммированием нормативов по отдельным статьям; 116 5) завершающий этап нормирования – определение норм и нормативов по отдельным статьям оборотных средств для подразделений предприятий, где используются материальные ценности и изготавливается продукция. Наиболее трудоемкой и сложной является разработка норм запаса. Нормы запаса в днях применяются в течение нескольких лет, если существенно не изменяются условия производства, снабжения и сбыта, расчетов. На сегодня предприятиям предоставлено право самостоятельно расчитывать нормативы оборотных средств. Согласно Постановлению Кабинета Министров Украины и Национального банка Украины от 19 апреля 1993 года № 279 «О нормативах запасов товарноматериальных ценностей государственных предприятий и организаций и источники их покрытия» Министерством экономики вместе с Министерством финансов установлен Типичный порядок определения норм запасов товарно-материальных ценностей. Нормирование оборотных средств для создания производственных запасов Производственные запасы создаются на предприятии для обеспечения непрерывного процесса производства и реализации продукции. В составе производственных запасов наибольший удельный вес имеют сырье, материалы и покупные полуфабрикаты. Норматив оборотных средств в отношении этих запасов определяется по формуле H = О ∙ N, (7.2) где Н – норматив оборотных средств для сырья, материалов и покупных полуфабрикатов, тыс. грн; О – однодневные расхода сырья, материалов, полуфабрикатов, тыс. грн; N - норма оборотных средств, дней. Однодневное расходования сырья, материалов и приобретенных полуфабрикатов определяется по смете затрат на производство IV квартала планового года без отчисления возвратных отходов. Размер однодневных расходов по номенклатуре сырья, которое потребляется, материалов и покупных полуфабрикатов рассчитывается делением суммы их расходов в IV квартале планового года на 90. 117 Норма оборотных средств относительтно сырья, материалов и покупных полуфабрикатов содержит следующие элементы: транспортный запас; время для приема, разгрузки, сортировки, складирования материалов; технологический запас; текущий (складской) запас; гарантийный (страховой) запас. Нормирование оборотных средств в незавершенном производстве и расходах будущих периодов Незавершенное производство – одно из важнейших направлений авансирования оборотных средств. Его удельный вес в промышленности превышает 20 % общей стоимости оборотных средств. Незавершенным производством считают незавершенное изготовление продукции на всех стадиях производственного процесса от момента первой операции и до передачи готовой продукции на склад. Его объем зависит от типа производства, длительности производственного цикла, распределения расходов в течение производственного цикла (объем незавершенного производства возрастает, если больше расходов осуществляется в начале производственного цикла). Норматив оборотных средств для незавершенного производства определяется по формуле Н = Р ∙ Д ∙ Крр , (7.3) где Р – однодневные расходы по плану IV квартала, тыс. грн; Д – длительность производственного цикла, дней; Крр – коэффициент роста расходов. Норма оборотных средств для незавершенного производства определяется умножением длительности производственного цикла на коэффициент роста расходов. Однодневные расходы рассчитываются делением затрат на выпуск валовой продукции (по производственной себестоимости) в IV квартале планового года на 90. Продолжительность производственного цикла определяется на основе данных технологических карт и других плановых нормативов производства. Расчет коэффициента роста расходов зависит от распределения расходов в течение производственного цикла. При равномерном 118 распределении расходов коэффициент роста расходов К определяется по формуле А 0 ,5 Б (7.4) К , А Б где А – затраты, осуществляемые единовременно в начале производственного цикла; Б – дальнейшие расходы, учитываемые в себестоимости продукции. К единовременным расходам относятся расходы сырья, материалов, которые поступают в производство с самого начала производственного цикла. К дальнейшим расходам относят все прочие расходы – заработную плату, амортизационные отчисления, электроэнергию и т.п. Расходы будущих периодов учитывают производственные расходы, осуществленные в данном плановом периоде, которые будут переноситься на себестоимость продукции, которая выпускается в последующие периоды. К ним относят расходы, связанные с подготовкой новых производств и новых видов продукции, если они не финансируются из фонда развития производства, расходы, связанные с проведением горных разработок, горноподготовительных, открывающих и других работ. Норматив оборотных средств на расходы будущих периодов определяется по формуле Н С П РП РУ , (7.5) где Н – норматив оборотных средств на расходы будущих периодов; СП – сумма средств, которые вложены в эти расходы на начало планового периода, за вычетом полученных банковских кредитов; РП – расходы, которые проводятся в плановом году, предусмотренные соответствующими сметами; РУ – расходы, которые учитываются в себестоимость продукции планового года и предусмотрены сметой производства. 119 Расходы на освоение производства новых видов продукции включаются в расчет потребности в оборотных средствах на расходы будущих периодов на основе разработанных предприятием смет для каждого изделия, подлежащего освоению. Эти расходы рассчитываются на весь период освоения с делением по годам, а также на плановый год по кварталам. Расчет норматива оборотных средств на расходы будущих периодов осуществляется на каждый год. Нормирование оборотных средств для создания запасов готовой продукции осуществляется аналогично нормированию запасов сырья. К готовой продукции относятся изделия завершенного производства, принятые техническим контролем предприятия и те, которые сданы на склад или приняты заказчиком согласно утвержденному порядку приема продукции. Совокупный норматив оборотных средств предприятия на плановый год определяется суммированием нормативов по каждой статье нормирования оборотных средств. Исходя из общей потребности предприятия в оборотных средствах, рассчитывают прирост (уменьшение) их норматива в плановом периоде. Эти данные используются при составлении финансового плана. В финансовом плане для покрытия прироста норматива оборотных средств должны быть обеспечены соответствующие источники. Методы расчета нормативов оборотных средств Определение потребности в оборотных средствах прямым методом предусматривает выполнение расчетов для каждого элемента оборотных активов. Они производятся на длительный период, если внезапно не меняются ассортимент продукции, технология производства, условия снабжения и сбыта продукции. Исчисленный методом прямого расчета норматив ежегодно корректируется предприятием с учетом изменений производственной программы и скорости обращения оборотных средств. Для коррекции используется экономичный метод расчета. Особенность определения потребности в оборотных средствах экономичным методом заключается в том, что вычисленный методом прямого расчета норматив на текущий год делят на две части. К первой части относятся нормативы оборотных средств по статьям, размер которых прямо зависит от объема затрат на производство: сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты, 120 вспомогательные материалы, тара, незавершенное производство и готовая продукция (производственный норматив). Во второй части учитывают те статьи нормирования оборотных средств, размер которых напрямую не зависит от изменения затрат на производство: запасные части для ремонтов оборудования, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, расходы будущих периодов (непроизводственный норматив). Для определения норматива оборотных средств на плановый год производственный норматив увеличивается в соответствии с темпами роста производственной программы в плановом периоде. Непроизводственный норматив оборотных средств увеличивается на 50 % от роста производственной программы. Полученная общая сумма нормативов уменьшается на сумму средств, высвобождаемых в результате планового (прогнозируемого) ускорения оборота оборотных средств. В отличие от метода прямого расчета, который является достаточно трудоемким, экономичный метод не требует выполнения сложных расчетов. Метод прямого расчета применяется на новых предприятиях, а также тогда, когда необходимо проанализировать состояние оборотных средств с целью выявления ненужных, избыточных, неликвидных производственных запасов; резервов сокращения длительности производственного цикла; причин накопления готовой продукции на складах. Экономичный метод расчета норматива оборотных средств применяется на действующих предприятиях. Экономичный метод целесообразно также использовать на уровне отраслевых министерств, ведомств, производственных объединений в процессе перспективного планирования или прогнозирования. Минимизация текущих затрат по обслуживанию запасов является оптимизационной задачей, решаемой в процессе их нормирования. Для производственных запасов она состоит в определении оптимального размера партии сырья и материалов, которая поставляется. Чем выше размер партии поставки, тем ниже относительный размер текущих затрат по размещению заказа, доставки товаров и их приемки (обозначим этот вид текущих затрат по обслуживанию запасов как ТЗ1). Однако высокий размер партии поставки определяет высокий средний размер запаса. Если закупать сырье один раз в два месяца, то средний размер его запаса составит 30 121 дней, а если размер партии поставки сократить вдвое, т.е. закупать сырье один раз в месяц, то средний размер его запаса составит 15 дней (см. рис. 7.2). В этих условиях снизится размер текущих затрат по хранению запасов (обозначим этот вид текущих затрат по обслуживанию запасов как ТЗ2). Расчет оптимального размера партии поставки, при котором минимизируются совокупные текущие затраты по обслуживанию запасов (т.е. ТЗ1 + ТЗ2 min) осуществляется по формуле (известной как модель Уилсона) ОРопт 2 З р ТЗ1 , (7.6) ТЗ2 где ОРопт – оптимальний размер партии поставки; Зр – необходимый объем закупки сырья и материалов на расчетный период; ТЗ1 – размер текущих затрат по размещению заказа, доставке товаров и их приема из расчета на одну партию поставляемой продукции; ТЗ2 – размер текущих затрат по хранению единицы запасов. Размер партии поставки, тыс. грн 40 30 20 Размер партии поставки, тыс. грн Период расходования запаса 40 30 Средний размер запаса 20 10 10 10 20 30 40 50 60 70 Дни Периоды расходования запаса Средний размер запаса 10 20 30 40 50 60 70 Рисунок 7.2 – Зависимость между размером партии поставки и средним размером запаса (в сумме) 122 Дни Пример Годовая потребность в определенном виде сырья, которая определяет объем его закупки, составляет 1000 тыс. грн. Размер текущих расходов по доставке заказа товаров из расчета на одну партию, которая поставляется, – 12 тыс. грн. Размер текущих расходов на хранение единицы запаса составляет 6 тыс. грн в год. Подставляя данные в модель Уилсона, получаем 2 1000 12 63 тыс.грн. 6 Итак, в течение года товар должен поставляться 16 раз (1000/63), или каждые 22 дня (360/16). При таких показателях размера партии и частоты поставки совокупные текущие расходы по обслуживанию товарных запасов будут минимальными. ОРопт Для запасов готовой продукции задача минимизации текущих затрат по их обслуживанию заключается в определении оптимального размера партии производимой продукции. Если производить определенный товар мелкими партиями, то затраты на хранение его запасов в виде готовой продукции (ТЗ2) будут минимальными. В то же время существенно возрастут текущие расходы предприятия, связанные с частой переналадкой оборудования, подготовкой производства и т.д. (ТЗ1). Минимизация совокупного размера текущих расходов из обслуживания запасов готовой продукции также может быть осуществлена на основе модели Уилсона (с другим содержанием показателей ТЗ1 и ТЗ2). В этом случае вместо необходимого объема закупки товаров используется плановый объем производства или продажи готовой продукции. Как в первом, так и во втором случае расчеты могут быть уточнены с учетом минимальной нормы отгрузки (железнодорожным или автомобильным транспортом), создания на предприятии определенного размера страхового запаса, альтернативы в выборе средств транспортировки и других условий. Определение минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности направлено на установление нижней границы остатка необходимых денежных активов в национальной и иностранной 123 валютах (в процессе расчетов иностранная валюта пересчитывается по определенному курсу национальной валюты). Расчет минимально необходимой суммы денежных активов (без учета их резерва в форме краткосрочных финансовых вложений) основывается на планируемом денежном потоке за текущими хозяйственными операциями, в частности, на объеме расходования денежных активов за этими операциями в будущем периоде. Минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности может быть определена по такой формуле: ДАм ин ПРда , Ода (7.7) где ДАмин – минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности в будущем периоде; ПРда – предполагаемый объем платежного оборота за текущими хозяйственными операциями в будущем периоде (согласно плану поступления и расходования денежных средств предприятия); Ода – оборачиваемость денежных активов (количество раз) в аналогичном отчетном периоде (она может быть скорректирована с учетом планируемых мер по ускорению оборота денежных активов). Расчет минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности может быть расчитан другим методом по формуле ДАм ин ДАК ПОда ФОда , Ода (7.8) где ДАк – остаток денежных активов на конец отчетного периода; ПОда – планируемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в будущем периоде; ФОда – фактический объем платежного оборота с текущих хозяйственных операций в отчетном периоде; Ода – оборачиваемость денежных активов (количество раз) в отчетном периоде. 124 В практике применяются и более сложные модели определения минимального, оптимального, максимального и среднего остатка ДА, которые используются в тех случаях, когда в связи с неопределенностью будущих платежей план поступления и расходования денежных средств не может быть разработан в ежемесячном (подекадном) разрезе. Так, согласно модели Баумоля остатки ДА на будущий период определяются в следующих размерах: а) минимальный остаток ДА берется нулевым; б) оптимальный остаток рассчитывается по формуле ДАопт 2 РК О ДА , СП КФВ (7.9) где ДАопт – оптимальный остаток ДА в планируемом периоде; РК – средняя сумма расходов по обслуживанию одной операции с краткосрочными финансовыми вложениями; ОДА – общий расход денежных активов в будущем периоде; СПКФВ – ставка процента по краткосрочным финансовым вложениям в данном периоде (выраженная десятичной дробью). в) средний остаток денежных активов согласно этой модели планируется как половина оптимального (максимального) их остатка. Согласно модели Миллера-Орра остатки денежных активов на будущий период определяются в следующих размерах: а) минимальный остаток денежных активов берется в размере минимального их резерва в отчетном периоде (это значение должно быть больше нуля); б) оптимальный остаток денежных активов рассчитывается по формуле ДАопт 3 3 РК ОТК 3ДА (7.10) , 4 СП КФВ где ОТКДА – сумма максимального отклонения денежных активов от среднего в отчетном периоде в) максимальный остаток денежных активов согласно этой модели берется в трехкратном размере ДАопт. Превышение этого 125 остатка определяет необходимость трансформации лишних денежных активов в краткосрочные финансовые вложения; г) средний остаток денежных активов рассчитывается в этом случае по формуле ДАСР ДАм ин ДАм акс , 2 (7.11) где ДАср – средний остаток денежных активов в плановом периоде; ДАмин, ДАмакс – соответственно минимальный и максимальный остатки денежных активов, рассчитанные ранее. 7.3 Показатели состояния и эффективности использования оборотных средств Состояние оборотных средств характеризуется наличием их на определенную дату. Согласно Положению (стандарту) бухгалтерского учета П(С)БУ2 «Баланс» наличие собственных оборотных средств предприятий определяется как разница между суммой итога раздела І пассива баланса Ф.1. «Собственный капитал» (строка 380) и итогом раздела I актива баланса (строка 080). Итак, с суммы раздела І пассива баланса «Собственный капитал» (строка 380) и суммы строки 430 «Обеспечение будущих расходов и платежей» вычитается сумма показателей раздела І актива «Необоротные активы» (строка 080). Сравнение фактического наличия оборотных средств с нормативом дает возможность определить недостаток или излишек собственных оборотных средств. Нехватка собственных оборотных средств означает превышение норматива оборотных средств над фактическим их наличием. Он может возникнуть по вине самого предприятия, других предприятий, в результате изменения условий хозяйствования, не принятых во внимание своевременно (как, например, несвоевременное финансирование прироста норматива собственных оборотных средств), через стихийное бедствие и по другой причине. Излишек собственных оборотных средств создается на предприятии в случае превышения размеров оборотных средств более 126 определенных нормативов, необходимых для удовлетворения постоянных минимальных потребностей производства в ресурсах. Он может возникнуть в результате перевыполнения плана прибыли; неполного взноса платежей в бюджет; бесплатного поступления (получения) товарно-материальных ценностей от других организаций; неполное использование прибыли на цели, предусмотренные финансовым планом, и др. Превышение норматива оборотных средств может быть оправданным в случае перевыполнения плана выпуска продукции, но темпы роста нормативных запасов не должны опережать темпы роста объема производства. К показателям, которые характеризуют состояние оборотных средств, можна отнести коэффициент реальной стоимости оборотных средств в имуществе предприятия (Кр.с). Этот показатель определяется как отношение стоимости оборотных средств в стоимости имущества предприятия. К р .с Фн , М (7.12) где Фн – фактическое наличие (стоимость оборотных средств, грн); М – стоимость имущества предприятия, грн. Коэффициент реальной стоимости оборотных средств показывает, какую часть в имуществе предприятия они занимают. В зависимости от типа производства, вида продукции и других факторов эта доля может быть разной. Но желательно, чтобы она обеспечивала возможность ритмического, бесперебойного производства и в случае необходимости быстрой ликвидности оборотных активов. Для характеристики эффективности использования оборотных средств на предприятиях используются различные показатели, важнейшим из которых является скорость оборота. Она исчисляется в днях и характеризуется периодом, за который оборотные средства предприятия совершают один оборот, то есть проходят все стадии кругооборота на предприятии: О СТ , Р 127 (7.13) где О – срок обращения оборотных средств, дней; С – средние остатки нормируемых оборотных средств, грн; Т – продолжительность периода, за который исчисляется оборот, дней; Р – объем реализованной продукции, грн. Среднюю стоимость оборотных средств можно рассчитать как среднюю арифметическую или среднюю хронологическую. Данные для расчета используются в зависимости от периода (год, полугодие, квартал и т.п.), за который определяется оборачиваемость. Если за год, то необходимо для расчета брать наличие оборотных средств на начало каждого месяца. Следовательно, формула, по которой определяется среднее арифметическое, будет выглядеть как C C1 C2 ... C12 C13 , 13 (7.14) где С1, С2, ... ,С12 – сумма (стоимость) оборотных средств на начало каждого месяца года (с января по декабрь); С13 – сумма оборотных средств на начало следующего года. Средняя сумма оборотных средств по средней хронологической определяется по формуле 1 С1 С2 ... С12 С13 2 . С 12 (7.15) Продолжительность оборота средств – это синтетический показатель, способный отображать одновременно результаты процесса материального воспроизведения – объем реализации созданных товаров и предоставленных услуг за данный период – и эффективность использования в этом процессе материальных способов и денежных средств. Для характеристики эффективности использования оборотных средств используется коэффициент оборачиваемости, который определяется по формуле 128 КО Р , С (7.16) где Ко – коэффициент оборачиваемости оборотных средств. Этот показатель характеризует количество оборотов оборотных средств за анализируемый период. Чем больше оборотов осуществляют оборотные средства, тем лучше они используются. Коэффициент загрузки оборотных средств является обратным к коэффициенту обращения показателем и определяется по формуле КЗ С , Р (7.17) где Кз – коэффициент загрузки оборотных средств. Он характеризует участие оборотных средств в каждой гривне реализованной продукции. Чем меньше оборотных средств приходится на 1 грн оборота, тем лучше они используются. Для характеристики эффективности использования оборотных средств могут использоваться коэффициент эффективности (прибыльность оборотных средств) и рентабельность. Они вычисляются по формулам Кэ П П ; Р 100 % , С С (7.18) где Кэ – коэффициент эффективности оборотных средств; П – прибыль от реализации продукции, грн; Р – рентабельность оборотных средств, %. Если Кэ является абсолютным показателем и характеризует, сколько прибыли приходится на 1 грн оборотных средств, то Р – относительный показатель, который определяет степень использования оборотных средств. Чем больше значение первого и второго показателей, тем эффективнее используются оборотные средства. Улучшение использования оборотных средств предприятий и повышение эффективности производства можно достичь при помощи: 129 1) сокращения производственных запасов товарноматериальных ценностей в связи с переходом на оптовую торговлю и прямые экономические связи с поставщиками; 2) ускорения оборачиваемости за счет реализации ненужных, залежавшихся товарно-материальных ценностей. Улучшение использования оборотных средств высвобождает их. Это высвобождение может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение оборотных средств – это прямое сокращение потребности в оборотных средствах по сравнению с предыдущим периодом при одновременном увеличении объема производства (реализации). Относительное высвобождение оборотных средств возникает тогда, когда вследствие улучшения их использования предприятие с той же суммой оборотных средств или с незначительным их ростом в плановом году увеличивает объем производства. При нынешних условиях хозяйствования из-за инфляционных процессов наиболее реальным является относительное высвобождение оборотных средств. Учитывая это, следует больше внимания уделять реализации мероприятий, которые способствуют относительному высвобождению оборотных средств. Показатели состояния и эффективности использования оборотных средств, порядок их определения и их экономическое содержание приведены в табл. 7.2. Таблица 7.2 – Показатели состояния и эффективности использования оборотных средств Показатель 1 1 Наличие оборотных средств Расчет 2 [Сс+О] – [Ос+Зс] а) брак ФН H б) излишки ФН H Экономическая суть 3 Характеризует величину собственных оборотных средств Превышение норматива оборотных средств над фактическим их наличием Превышение фактического наличия оборотных средств над нормативом 130 Продолжение табл.7.2 1 2 Коэффициент реальной стоимости оборотных средств в имуществе предприятия 3 Оборотность 2 ФН М Характеризует время, за которое оборотные средства совершают один оборот Характеризует количество оборотов за анализируемый период Cср Т 4 Коэффициент оборачиваемости Р Р Сср 5 Коэффициент загрузки Сср 6 Доходность П Сср 7 Рентабельность 3 Отображает удельный вес стоимости оборотных средств в общей стоимости имущества предприятия Р П 100% С ср Показывает, сколько оборотных средств авансировано в 1 грн реализованной продукции Характеризует, сколько прибыли приходится на 1 грн оборотных средств Определяет степень использования оборотных средств М – стоимость имущества предприятия; Сср – средняя стоимость оборотных средств; Т – продолжительность периода, за который исчисляется оборот оборотных средств; Р – объем реализации продукции; П – прибыль от реализации продукции. Сс – собственные средства; О – обеспечение последующих расходов; Ос – основные средства и прочие необоротные активы; Зс – заемные средства; Фн – фактическое наличие оборотных средств; Н – норматив оборотных средств; Выводы Определение оптимальной потребности в оборотных средствах является одной из самых актуальных задач финансовой службы предприятия. Для его решения могут использоваться различные методы, учитывающие особенности работы предприятия. 131 При изучении данной темы студентам необходимо обратить внимание на особенности определения нормативов оборотных средств и методов их оптимизации. 132 ТЕМА 8. ОСНОВНЫЕ СРЕДСТВА И ИХ ВОСПРОИЗВЕДЕНИЕ Вопрос 1. Сущность и состав основных средств предприятия. Вопрос 2. Показатели состояния и эффективности использования основных средств предприятия. Вопрос 3. Капитальные затраты и финансирование ремонта основных средств предприятия. 8.1. Сущность и состав основных средств предприятия Основные средства – это материальные ценности, используемые в производственной деятельности предприятия свыше один календарный год с начала введения их в эксплуатацию, а также предметы стоимостью за единицу свыше 600 гривен (по цене приобретения). Основные средства предприятия включают основные производственные средства и непроизводственные основные средства. Производственные основные средства являются частью основных средств, которая берет участие в процессе производства длительное время, сохраняя при этом натуральную форму. Стоимость основных производственных средств переносится на произведенный продукт постепенно, частями, по мере использования. Возобновляются основные производственные средства через капитальные инвестиции. Непроизводственные основные средства – это жилые дома и другие обьекты социально-культурного и бытового обслуживания, которые не используются в хозяйственной деятельности и находятся на балансе предприятия. Кроме того, основные производственные средства предприятия делятся на активную и пассивную части (рис. 8.1). Не относятся к основным средствам: 1) предметы сроком службы менее одного года независимо от их стоимости; 2) предметы стоимостью до 600 гривен за единицу независимо от срока службы; 3) специальные инструменты и специальные приспособления предприятий серийного и массового производства определенных изделий или для изготовления индивидуального заказа независимо от их стоимости; 133 4) специальная одежда, специальная обувь, а также постельные принадлежности независимо от их стоимости и срока службы; 5) форменная одежда, предназначенная для выдачи работникам предприятия, независимо от стоимости и срока службы. Основные производственные фонды Активная часть основных производственных фондов Пассивная часть основных производственных фондов Рабочие машины и оборудование Здания Транспортные средства Измерительные и регулирующие приборы Сооружения Хозяйственный инвентарь Вычислительная техника и лабораторное оборудование Рисунок 8.1 – Состав основных производственных фондов предприятия Воспроизводство основных производственных средств – это процесс безпрерывного их возобновления. Различают простое и расширенное воспроизводство. Простое воспроизводство основных средств осуществляется в том самом объеме, когда происходит замена отдельных изношенных частей основных средств или замена старого оборудования на аналогичное, то есть тогда, когда постоянно восстанавливается предварительная производственная мощность. Расширенное воспроизводство предполагает количественное и качественное увеличение шення действующих основных средств или приобретение новых основных средств, которые обеспечивают более высокий уровень производительности оборудования. 134 8.2 Показатели состояния и эффективности использования основных средств предприятия К показателям, которые характеризуют обеспеченность предприятия основными средствами, относятся: фондоемкость, фондовооруженность, коэффициент реальной стоимости основных производственных средств в имуществе предприятия (рис. 8.2). Фондоемкость является величиной, обратной к фондоотдаче. Этот показатель дает возможность определить стоимость основных средств на одну гривну произведенной продукции и характеризует обеспеченность предприятия основными средствами (табл. 8.1). При нормальных условиях фондоотдача должна иметь тенденцию к увеличению, а фондоемкость – к уменьшению. ПОКАЗАТЕЛИ Показатели обеспечения предприятия основными производственными средствами Фондоемкость Фондовооруженность Коэффициент стоимости основных средств в имуществе предприятия Показатели состояния основных производственных средств Коэффициент износа основных производственных средств Коэффициент годности основных производственных средств Коэффициент обновления основных производственных средств Показатели эффективности использования основных производственных средств Фондоотдача Рентабельность основных средств Абсолютная сумма прибыли на одну гривну основных средств Коэффициент выбытия основных производственных средств Коэффициент прироста основных производственных средств Рисунок 8.2 – Показатели состояния и эффективности использования основных средств 135 Таблица 8.1 – Показатели состояния и эффективности использования основных средств Показатель 1 1. Фондоемкость 2. Фондовооруженность 3. Коэффициент стоимости основных средств в имуществе предприятия 4. Коэффициент износа основных производственных средств 5. Коэффициент годности основных производственных средств 6. Коэффициент обновления основных производственных средств 7. Коэффициент выбытия основных производственных средств 8. Коэффициент прироста основных производственных средств 9. Фондоотдача Формула расчета 2 Фк/Сп Фк/Ч Фз/М Ио/Фк 1 – Ки Фвыв/Фк Фвв/Фк (Фвыв – Фвв)/Фк Сп/Фк 10. Рентабельность основных средств По/Фк*100 % Характеристика 3 Обеспеченность предприятия основными средствами Величина основных средств на одного работника Удельный вес остаточной стоимости основных средств в общей стоимости имущества предприятия Степень износа основных производственных фондов Часть основных средств, пригодная для эксплуатации Доля введенных новых основных средств в общей стоимости основных средств Интенсивность выбытия основных средств Степень увеличения основных средств в отчетном периоде по сравнению с прошлым Эффективность использования основных средств. Сумма произведенной продукции на одну гривну основных средств Степень использования основных производственных средств Фк – балансовая стоимость основных производственных средств; Сп – стоимость изготовленной продукции; 136 Фз – остаточная стоимость основных производственных средств; М – стоимость имущества предприятия; Ио – сумма износа основных производственных средств; Ч – среднеучетная численность работников; Фвв – стоимость введенных основных производственных средств; Фвыв – стоимость выведенных основных производственных средств; Ки – коеффициент износа основных производственных средств; По – общая прибыль предприятия. 8.3 Капитальные затраты и финансирование ремонта основных средств предприятия Капитальные вложения – это затраты на создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих основных средств. При помощи капитальных вложений осуществляется как простое, так и расширенное воспроизводство основных средств. Различают технологическую и воспроизводящую структуры капитальных вложений. Технологическая структура капитальных вложений отражает соотношение следующих расходов: - строительные работы; - приобретение оборудования, инструментов и инвентаря; - монтаж оборудования; - проэктно-исследовательские работы; - другие расходы. Воспроизводственная структура капитальных вложений включает такие направления расходов: новое строительство; техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий; расширение действующих предприятий; затраты на отдельные объекты действующих предприятий. Воспроизводственная структура капитальных вложений оценивается как прогрессивная, когда в ее составе увеличивается удельный вес расходов на техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий. 137 Финансирование ремонта основных средств Текущий ремонт осуществляется для обеспечения работы основных производственных средств и заключается в устранении отдельных поломок основных средств и замене или возобновлении их отдельных частей. Средний ремонт проводится для частичного обновления основных средств с заменой деталей, узлов ограниченной номенклатуры, которая определяется технической документацией. Капитальный ремонт машин, оборудования проводится для возобновления их производственного ресурса. Предприятия (независимо от подчинения и форм собственности) в течение отчетного периода имеют право на расходы на все виды ремонтов (текущий, средний, капитальный) отнести к валовым расходам в сумме, которая не превышает 5 % совокупной балансовой стоимости групп основных средств на начало отчетного года. В этих же размерах названные затраты относят на затраты производства, то есть на себестоимость производимой продукции. Все расходы на ремонт, в том числе и те, которые превышают существенную сумму, относят на увеличение балансовой стоимости основных средств групп 2, 3 и 4 или балансовой стоимости отдельного объекта основных фондов группы 1. Таким образом, они подлежат амортизации за нормами, предусмотренными для соответствующих групп основных средств. 138 ТЕМА 9. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ Вопрос 1. Необходимость оценки финансового состояния предприятия. Виды, приемы и информационная база проведения финансового анализа. Вопрос 2. Показатели финансового состояния предприятия. Вопрос 3. Оценка ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. 9.1. Необходимость оценки финансового состояния предприятия. Виды, приемы и информационная база проведения финансового анализа Финансовое состояние предприятия – это комплексное понятие, которое является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия, определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов и характеризуется системой показателей, которые отображают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Систематический анализ финансового состояния предприятия, его платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости необходим еще и потому, что доходность любого предприятия, размер его доходов во многом зависят от его платежеспособности. Учитывают финансовое состояние предприятия и банки, рассматривая режим его кредитования и дифференциации процентных ставок. Основной целью финансового анализа является получение определенного количества ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом в оценке текущего финансового состояния предприятия особую роль играет его прогноз на ближайшую и более отдаленную перспективу, то есть ожидаемые параметры финансового состояния. Разделение бухгалтерского учета на финансовый и управленческий обуславливает соответствующий раздел анализа хозяйственной деятельности на внешний и внутренний. 139 Задача внешнего финансового анализа определяется интересами пользователей аналитическим материалом. К основным задачам относятся оценка финансовых результатов; оценка финансового состояния; оценка деловой активности; финансовое прогнозирование. Внешний анализ проводится на основании финансовой и статистической отчетности органами хозяйственного управления, банками, финансовыми органами, акционерами, инвесторами. Внутренний финансовый анализ исследует причины данного финансового состояния, эффективность использования основных и оборотных средств, взаимосвязь показателей объемов, стоимости и прибыли. Как источник информации для этих целей дополнительно используют данные финансового учета (нормативную и плановую информацию). Внутренний анализ проводится непосредственно на предприятии для нужд оперативного, краткосрочного и долгосрочного управления производственной, коммерческой и финансовой деятельностью. Традиционная практика анализа финансового состояния предприятия обработала определенные приемы и методы его осуществления. В практике финансового анализа произведено основную методику анализа финансовых отчетов. Выделяют такие основные приемы анализа: 1) горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. При помощи горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за анализируемый период; 2) вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Вертикальный анализ предназначен для исчисления удельного веса отдельных статей в итоге баланса, т.е. изучается структура активов и пассивов баланса; 3) трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда. Трендовый анализ применяется для выявления тенденций, которые доминируют в динамике основных показателей; 4) коэффициентный анализ предусматривает изучение уровней и динамики относительных показателей финансового состояния 140 предприятия. Их значения сравниваются с базисными величинами, изучается их динамика; 5) сравнительный анализ – внутрихозяйственный анализ сведенных показателей отчетности по отдельным показателям самого предприятия, а также межхозяйственный анализ показателей предприятия по сравнению с показателями конкурентов или с середнеотраслевыми показателями; 6) факторный анализ – определение влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель детерминированных (разделенных во времени) или стохастических (которые не имеют определенного порядка) приемов исследования. При этом факторный анализ может быть прямым (собственно анализ) – если результативный показатель разделяют на отдельные составляющие, и обратным (синтез) – если его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель. Для достижения основной цели анализа финансового состояния предприятия – его объективной оценки и выявление на этой основе потенциальных возможностей повышения эффективности формирования и использования финансовых ресурсов – могут применяться различные методы анализа. Методы финансового анализа – это комплекс научнометодических инструментов и принципов исследования финансового состояния предприятий. В экономической теории и практике существуют различные классификации методов экономического анализа вообще и финансового анализа в частности. Первый уровень классификации выделяет неформализованные и формализованные методы анализа. Неформализованные методы анализа основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне, а не на твердых аналитических взаимосвязях и зависимостях. К неформализованным относятся следующие методы: - экспертных оценок и сценариев; - психологические; - морфологические; - сравнительные; - построения системы показателей; - построения системы аналитических таблиц. 141 Эти методы характеризуются определенным субъективизмом, поскольку в них большое значение имеют интуиция, опыт и знания аналитика. К формализованным методам финансового анализа относятся те, в основу которых положены жестко формализованные аналитические зависимости, т.е. методы: - цепных подстановок; - арифметических различий; - балансовый; - выделение изолированного влияния факторов; - процентных чисел; - дифференцированный; - логарифмический; - интегральный; - простых и сложных процентов; - дисконтирования. В процессе финансового анализа широко применяются и традиционные методы экономической статистики (средних и относительных величин, группирование, графический, индексный, элементарные методы обработки рядов динамики), а также математико-статистические методы (корреляционный анализ, дисперсионный анализ, факторный анализ, метод главных компонентов). Использование видов, приемов и методов анализа для конкретных целей изучения финансового состояния предприятия в совокупности составляет методологию и методику анализа. Финансовый анализ осуществляется с помощью различных моделей, которые дают возможность структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. Существуют три основных типа моделей, применяемых в процессе анализа финансового состояния предприятия: дискрептивные, предикативные и нормативные. Дескрептивные модели являются основными. К ним относятся: построение системы отчетных балансов; представление финансовой отчетности в различных аналитических разрезах; вертикальный и горизонтальный анализ; система аналитических коэффициентов; аналитические записки к отчетности. Дескриптивные модели, базирующиеся на использовании информации в бухгалтерской отчетности. 142 Предикативные модели – это модели предусмотренного, прогностического характера. Они используются для прогнозирования доходов и прибыли предприятия, его будущего финансового состояния. Наиболее распространенные из них: расчеты точки критического объема продаж, построение прогностических финансовых отчетов, модели динамического анализа (жестко детерминированные факторные и регрессивные модели). Нормативные модели – это модели, которые дают возможность обслуживания фактических результатов деятельности предприятия с нормативными (рассчитанными на основании норматива). Эти модели используются, как правило, во внутреннем финансовом анализе. Их суть заключается в установлении нормативов на каждую статью расходов относительно технологических процессов, видов изделий и в рассмотрении и выяснении причин отклонений фактических данных от этих нормативов. Финансовый анализ в значительной степени базируется на применении жестко детерминированных факторных моделей. Таким образом, в ходе анализа финансового состояния предприятия могут использоваться разнообразные приемы, методы и модели анализа. Их количество и широта применения зависят от конкретных целей анализа и определяются его задачами в каждом конкретном случае. Информационной базой для оценки финансового состояния предприятия являются данные: - баланса (форма № 1); - отчета о финансовых результатах (форма № 2); - отчета о движении денежных средств (форма № 3); - отчета о собственном капитале (форма № 4); - данные статистической отчетности и оперативные данные. Информацию, которая используется для анализа финансового состояния предприятий, за доступностью можно разделить на открытую и закрытую (тайную). Информация, содержащаяся в бухгалтерской и статистической отчетности, выходит за пределы предприятия и поэтому является открытой. Компоненты финансовой отчетности отражают различные аспекты хозяйственных операций и событий за отчетный период, соответствующую информацию предыдущего отчетного периода, раскрытие учетной политики и ее изменений, что делает возможным ретроспективный анализ деятельности предприятия. 143 Каждое предприятие разрабатывает свои плановые и прогнозные показатели, нормы, нормативы, тарифы и лимиты, систему их оценки и регулирование финансовой деятельности. Эта информация составляет коммерческую тайну, а иногда и «ноу-хау». Согласно действующему законодательству Украины предприятие имеет право держать эту информацию в секрете. Перечень ее определяет руководитель предприятия. Все показатели бухгалтерского баланса и отчетности взаимозависимы друг от друга. Их ценность для своевременной и качественной оценки финансового состояния предприятия зависит от их вероятности и даты составления отчета. Основной задачей анализа является оценка эффективности использования активов, доходов, расходов и результатов деятельности предприятия за отчетный период, выявление факторов, которые положительно или отрицательно повлияли на конечные финансовые результаты. Анализ структуры и изменений в стоимости активов предприятия проводится путем сопоставления показателей актива баланса на начало и конец отчетного периода по видам активов. По этим данным определяются абсолютное и относительное возрастание (коэффициент роста) каждого вида активов. Например, если коэффициент роста стоимости активов (Кс.а) меньше единицы, то это свидетельствует о сокращении предприятием в отчетном периоде хозяйственной деятельности. При анализе активов оцениваются изменения в структуре долгосрочной и текущей дебиторской задолженности и динамика дебиторской задолженности на начало и конец отчетного периода. При существенном росте (более 10 %) суммы резервов сомнительных долгов и суммы выданных авансов проводится анализ обоснованности направления финансовых ресурсов на авансирование расчетов и увеличение обозначенного резерва (анализ проводится по дополнительно предоставленной предприятием информации). При анализе собственного капитала предприятия оцениваются изменения в структуре и объемах собственных финансовых ресурсов. Проверяются на соответствие с законодательством порядок и объемы формирования статутного и резервного капитала. По данным бухгалтерского учета анализируется распределение прибыли и формирование фондов специального назначения, предусмотренных Хозяйственным кодексом Украины. 144 Если коэффициент роста собственного капитала меньше коэффициента роста активов предприятия (Кс.а > Кс.к), то это свидетельствует о сокращении объемов собственных источников финансирования деятельности предприятия (прибыли, использования резервов, уценки активов и т.п.). При анализе структуры и динамики обязательств предприятия проявляются негативные тенденции по росту задолженности предприятия. Значительное внимание необходимо обратить на анализ динамики задолженности предприятия по расчетам с бюджетом и по оплате труда. Дополнительно проводится анализ просроченной кредиторской задолженности. Увеличение коэффициента роста кредиторской задолженности по сравнению с коэффициентом роста активов предприятия (Кз > Кс.а) свидетельствует об ухудшении его платежеспособности. В этом случае обязательно проводится углубленный анализ на предмет предотвращения банкротства предприятия. 9.2 Показатели финансового состояния предприятия Устойчивое финансовое состояние предприятия формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности. Поэтому оценку финансового состояния можно объективно осуществить не через один, даже самый важный показатель, а только с помощью комплекса, системы показателей, которые подробно и всесторонне характеризуют хозяйственное положение предприятия. Показатели оценки финансового состояния предприятия должны быть такими, чтобы все те, кто связан с предприятием экономическими отношениями, могли получить ответ на вопрос, насколько надежное предприятие как партнер в финансовом отношении, а значит, принять решение об экономической целесообразности продолжения или установления таких отношений с предприятием. У каждого из партнеров предприятия – акционеров, банков, налоговых администраций – свой критерий экономической целесообразности. Поэтому и показатели оценки финансового состояния должны быть такими, чтобы каждый партнер смог сделать выбор, исходя из собственных интересов. Общая оценка эффективности управления предприятием и использование его активов производятся по совокупности 145 коэффициентов, характеризующих прибыльность активов, имущественное положение, платежеспособность и ликвидность предприятия (табл. 9.1). Таблица 9.1 – Основные показатели, используемые для анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия Показатель Формула для расчета 1 2 Оптимальное значение показателя 3 Коэффициент рентабельности активов К ра П р Вб0 Вб1 2 , Чп – чистая прибыль; Вб0 – валюта баланса на начало периода; Вб1 – валюта баланса на конец периода Коэффициент рентабельности собственного капитала К рcк Ч п Ск0 Ск1 2 >0 Чп – чистая прибыль; Ск0 – сумма Увеличение собственного капитала на начало периода; (~0,13-0,24) Ск1 – сумма собственного капитала на конец периода Коэффициент рентабельности совокупного капитала К рск Фо Вб0 Вб1 2 , Фо – финансовый результат от >0 операционной деятельности до Увеличение налогообложения; Вб0 – валюта баланса на (~0,12-0,18) начало периода; Вб1 – валюта баланса на конец периода Коэффициент рентабельности деятельности К рд Чп ЧД , Чп – чистая прибыль; ЧД – чистый доход от реализации продукции (товаров, работ, услуг) К иос И Ос , Коэффициент износа основных И – сумма износа; Ос – начальная средств стоимость основных средств Коэффициент обновления основных средств >0 Увеличение К оос ПОc Оc , ПОС – сумма основных средств, поступивших в плановом периоде; Ос – основные средства по первоначальной стоимости на начало периода 146 >0 Увеличение Уменьшение Увеличение Продолжение табл. 9.1 1 3 2 Коэффициент К оа ЧД Вб0 Вб1 2 , оборачиваемости ЧД – чистый доход от реализации активов Увеличение продукции (товаров, работ, услуг); Вб0 – валюта баланса на начало периода; Вб1 – валюта баланса на конец периода Коэффициент К фу Ск Д о К о , финансовой Ск – собственный капитал; До – Увеличение устойчивости долгосрочные обязательства; Ко – предприятия краткосрочные обязательства Коэффициент К п Об с ТО , >1 покрытия Обс – оборотные средства; ТО – текущие Увеличение обязательства Коэффициент К о. л. Об с ( ДО ТО ) , общей ОбС – оборотные средства; ДО – ликвидности долгосрочные обязательства; ТО – текущие Увеличение обязательства Коэффициент К аб. л Д ТО , с абсолютной ~0,2 - 0,35 Дс – денежные средства; ТО – текущие ликвидности обязательства Коэффициент К з П к Ск , задолженности 0,5 - 0,7 Пк – привлеченный капитал; Ск – собственный капитал Коэффициент К кпк Об ДО ТО Д б Вб , концентрации Об – обеспечение будущих расходов и привлеченного <1 платежей; ДО – долгосрочные капитала Уменьшение обязательства; ТО – текущие обязательства; Дб – доходы будущих периодов; Вб – валюта баланса Прибыльность PI c Ч п / IC 100 % , инвестиций (за ~ 11,5 % Ч – чистая прибыль; ІС – сумма п методом участия инвестиций в капитале) Показатели приведены в соответствии с "Методикой анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятий государственного сектора экономики", утвержденной в соответствии с 147 Приказом Министерства финансов Украины от 14 февраля 2006 года №170. Эта Методика разработана с целью определения объективных и субъективных причин убыточности, обеспечения единства подходов при оценке финансово-хозяйственного состояния и эффективности управления субъектов государственного сектора экономики Украины. Коэффициент рентабельности активов показывает размер чистой прибыли на одну гривну активов и характеризует эффективность использования активов. Уменьшение этого показателя может свидетельствовать о задержке темпов экономического роста и развития предприятия. Степень рентабельности активов предприятия, которую обеспечивает прибыль от основной производственной деятельности предприятия, характеризует коэффициент рентабельности совокупного капитала. Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает долю чистой прибыли в собственном капитале. Высокий коэффициент указывает на прибыльную деятельность предприятия и его инвестиционную привлекательность. Этот коэффициент характеризует эффективность вложения средств в предприятие. Коэффициент рентабельности деятельности показывает наличие возможностей предприятия к воссозданию и расширению производства и характеризует прибыльность деятельности предприятия. Коэффициент оборачиваемости активов характеризует эффективность использования предприятием имеющихся ресурсов (независимо от источников их привлечения) и показывает, насколько изменения в имеющихся активах связаны с изменениями дохода (выручки) от реализации. При проведении финансового анализа по коэффициентам должны учитываться отраслевые особенности предприятий (табл. 9.2). В целом табл. 9.1 вмещает более 14 показателей, предназначенных для детальной и всесторонней оценки финансового состояния предприятия. Но это не означает, что систематический анализ финансового состояния предприятия всегда может осуществляться только по этим показателям. В зависимости от целей и задач анализа в каждом конкретном случае выбирают оптимальный именно для этого случая комплекс показателей и направлений анализа финансового состояния 148 предприятия. В табл. 9.3 предложена методика расчета некоторых других показателей, используемых для анализа финансового состояния предприятия. Таблица 9.2 – Оценка эффективности деятельности предприятия с учетом отраслевой специфики Коэффициент оборачиваемости активов Высокое значение Низкое значение Низкое значение Среднее значение Высокое значение Низкое значение Коэффициент рентабельности деятельности Коэффициент рентабельности собственного капитала Высокое значение Высокое значение Оценка эффективности деятельности с учетом отраслевой специфики Высокое значение Удовлетворительное для всех предприятий Среднее значение Удовлетворительное для предприятий добывающей промышленности Среднее Среднее значение Удовлетворительное для значение предприятий сельского хозяйства Высокое Низкое значение Удовлетворительное для значение строительных предприятий Низкое значение Среднее значение Удовлетворительное для предприятий перерабатывающей, пищевой промышленности, торговли Низкое значение Низкое значение Неудовлетворительное для всех предприятий 149 Таблиця 9.3 – Аналитические показатели финансового состояния предприятия Условное Формула Экономическая обознарасчета сущность чение 1 2 3 4 5 1 Показатели имущественного положения Доля оборотных Доля оборотных производственОПФ 1.1 Допф средств в ных фондов в производственной ОА оборотных сфере активах Показатель Направление позитивных изменений 6 Увеличение, особенно в условиях инфляции Увеличение при Доля финансовых Долгосрочные условии (портфельных) ФИ д 1.2 финансовые Дд.ф.и увеличения инвестиций в инвестиции в доходов от А валюте баланса, активах финансоуменьшение риска вых инвестиций Сколько оборотных средств Увеличение приходится на за Коэффициент единицу рекомендоАмоб 1.3 Кмоб мобильности необоротных, ванный Анемоб активов возможность уровень превращения Кмоб = 0,5 активов в ликвидные средства 2 Показатели деловой активности (ресурсоотдачи, оборачиваемости капитала, трансформации активов) Коэффициент Во сколько раз Увеличение оборачивыручка ЧД ( В) 2.1 ваемости превышает Кд.з дебиторской среднюю ДЗ ср задолженности дебиторскую (обороты) задолженность 150 Продолжение табл. 9.3 1 2 Период погашения дебиторской 2.2 задолженности (дней) 2.3 3.1 3.2 3.3 3.4 3 4 5 Средний период инкассации дебиторской Тд.з 360/ Кд.з задолженности, т.е. период ее погашения Коэффициент Во сколько раз оборачивыручка ЧД ( В ) ваемости превышает Кг.п готовой средние запасы ГП продукции готовой продукции 3 Показатели рентабельности Рентабельность Сколько производственприходится ных фондов чистой прибыли ЧП RП.Ф на единицу ПФ стоимости производственных фондов Рентабельность Сколько реализованной приходится ЧП продукции по RQЧП чистой прибыли В чистой прибыли на единицу выручки Рентабельность Сколько реализованной приходится П продукции по прибыли от оп.д RQод прибыли от операционной В операционной деятельности на деятельности единицу выручки Коэффициент Темп роста П р.и Ку.э.р устойчивости собственного экономического капитала за счет СК роста чистой прибыли 151 6 Уменьшение, особенно в условиях инфляции Увеличение Увеличение Увеличение Увеличение Увеличение Продолжение табл. 9.3 1 2 3 4 5 6 Период окупаемости 3.5 капитала За какой период Уменьшесредства, ние А Тк инвестированные ЧП в активы, будут компенсированы чистой прибылью За какой период УменьшеПериод ние СК 3.6 собственный окупаемости Тс.к капитал будет ЧП собственного компенсирован капитала чистой прибылью 4 Показатели финансовой устойчивости Объем Оборотные собственных активы, которые оборотных финансируются за средств счет собственного (рабочий, капитала и функциониСК + ДО – долгосрочных РК рующий обязательств. Анеоб 4.1 капитал) Увеличение Наличие Рк или означает не только ОА - КО способность Коэффициент обеспечения оборотных акти4.2 вов собственными средствами Ко.с.с ОC cб ОА 152 платить текущие долги, но и возможность расширить производство Абсолютная возможность превращения активов в ликвидные средства Увеличение. Рекомендуются значения: Ко.с.с > 0,1 или Ко.с.с = 0,2 Продолжение табл. 9.3 1 2 4.3 Маневренность рабочего капитала 4.4 Коэффициент покрытия запасов Коэффициент финансовой устойчивости 4.5 (коэффициент финансирования) 4.6 Коэффициент финансовой устойчивости 3 Мр.к 4 З РК CК ОСР ДО Кп.з Кф.у Кф.у Анеоб КО З СК Кз ВК ДЗ Пас 153 5 Доля запасов, т.е. материальных, производственных активов в оборотных средствах; ограничивает возможность маневра собственными средствами Сколько на единицу средств, вложенных в запасы, приходится в совокупности собственных средств, долго- и краткосрочных обязательств Обеспеченность задолженности собственными средствами; превышение собственных средств над заемными свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия Доля стабильных источников финансирования в общем их объеме 6 Уменьшения Увеличение Нормативное значение Кф.у > 1 Должен быть Кф.с = 0,850,90 Продолжение табл. 9.3 5.1 6.1 6.2 6.3 6.4 6.5 5 Показатели ликвидности (платежеспособности) Способность Соотношение Рекорассчитаться с краткосрочной мендуемое Д Кд/к кредиторами за задол дебиторской и значение счет дебиторов в К задол кредиторской К =1 течение одного д/к задолженностей года 6 Позиция предприятия на рынке ценных бумаг Сколько чистой прибыли Доход на акцию Дак приходится на Увеличение одну простую акцию Дивиденд на Сумма акцию объявленных Адив Увеличение дивидендов, приходящаяся на одну акцию Дивидендный Доля дивидендов Зависит от выход к оплате в чистой дивиД ак дендной прибыли Дв политики Адив предприятия Коэффициент Отклонение котировки рыночной цены Цр ККА акций акции Увеличение Цн номинальной (учетной) Цена акции Инвестиционная Темпы привлекательроста ность акций; рыночной условный срок цены Цр окупаемости должны ЦА текущей опережать Адив стоимости акций темпы увеличения прибыльности 154 Продолжение табл. 9.3 1 6.6 2 Дивидендная прибыльность акции 3 4 Дп Адив Цр ОПФ – оборотные производственные фонды; ОА – оборотные активы; А – активы; Амоб – мобильные активы; Анемоб – немобильные активы; ЧД(В) – чистый доход (выручка); ДЗср – средняя дебиторская задолженность; ГП – готовая продукция; КЗср – средняя кредиторская задолженность; СК – собственный капитал; ОСР – обеспечение следующих расходов; ЧП – чистая прибыль; В – выручка; Поп.д – прибыль от операционной деятельности; Пр.и – реинвестированная прибыль; ДО – долгосрочные обязательства; Анеоб – необоротные активы; КО – краткосрочные обязательства; ОСсб – собственные оборотные средства; З – запасы; 5 Текущая рентабельность инвестированного в акции капитала 6 Увеличение при условии одновременного увеличения рыночной цены акций РК – рабочий капитал; Пас – пассивы; БД – будущие доходы; Кз – заемный капитал; ДС – денежные средства; Дзадол – дебиторская задолженность; Кзадол – кредиторская задолженность; Цр – рыночная цена акции; Цн – номинальная цена акции; Да – доход на акцию; Адив – дивиденд по акции; Дд – дивидендный доход; Дп – потенциальный доход за счет увеличения собственного капитала и рыночной стоимости акций 155 Первым этапом анализа оборотных активов предприятия является проведение горизонтального и вертикального анализа этого раздела активов баланса. Эффективность работы предприятия определяется скоростью оборота оборотных средств: чем больше скорость, тем эффективнее работает предприятие. Таким образом, в случае увеличения размера оборотних средств можно сделать вывод не только об увеличении размеров производства или цен на товарно-материальные запасы, но и о уменьшении скорости оборота оборотных средств предприятия. При увеличении размера запасов предприятия необходимо проанализировать, за счет чего это произошло: то ли не выводятся активы из производственного оборота, что, в свою очередь, приводит к увеличению кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния предприятия. Кроме того, следует обратить внимание на изменения в размере и структуре дебиторской задолженности предприятия. В случае увеличения этого показателя можно сделать вывод о том, что предприятие кредитует своих покупателей (не получает денежных средств за реализованную продукцию), но в то же время использует кредиты банков для осуществления своей финансовохозяйственной деятельности, что, в свою очередь, приводит к увеличению кредиторской задолженности и ухудшению платежеспособности предприятия. Анализ эффективности различных видов деятельности позволит определить их влияние на чистую прибыль предприятия. Если предприятие по результатам отчетного периода имеет убыток от операционной деятельности, то должна быть проанализирована структура затрат по экономическим элементам. Если предприятие по результатам отчетного года имеет убыток от инвестиционной деятельности, то должны быть проанализированы факторы, повлиявшие на образование таких убытков, и определены меры по ликвидации убыточности ассоциированных, совместных и дочерних предприятий или должны быть проведены изменения и сокращения направлений инвестиционной деятельности, сокращения инвестиционной деятельности. Если предприятие по результатам отчетного года получает убыток от финансовой деятельности, то должен быть проанализирован состав финансовых доходов и финансовых затрат. В 156 результате проведенного анализа должны быть определены возможные пути сокращения финансовых затрат. При анализе финансовых доходов определяется доходность ценных бумаг и принимается решение относительно изменения структуры "портфеля финансовых инвестиций" (реализация одних ценных бумаг и приобретение других доходных ценных бумаг). При получении убытков от других операций обычной деятельности, но не связанных с операционной и финансовой деятельностью, анализируется состав прочих доходов, других затрат и определяются пути ликвидации убытков в плановом периоде. Следует подчеркнуть, что все показатели финансового состояния предприятия находятся во взаимосвязи и взаимообусловлены. Поэтому оценить реальное финансовое состояние предприятия можно только на основании использования определенного комплекса показателей с учетом влияния различных факторов на соответствующие показатели. Приведем краткую характеристику основных показателей, которые используются в процессе оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия. 9.3 Оценка ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия В рыночной экономике есть вероятность ликвидации предприятий в результате их банкротства, поэтому одним из важнейших показателей финансового состояния является ликвидность. В теории финансового анализа различают понятия ликвидность «активов», «ликвидность баланса» и «ликвидность предприятия». Ликвидность активов характеризует, как быстро и беспрепятственно имущество предприятия может быть превращено в деньги. Ликвидность баланса – это уровень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует срокам погашения обязательств. 157 Ликвидность предприятия – это его способность превращать свои активы в деньги для выполнения всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Наиболее ликвидным активом являются деньги. Следующим по уровню ликвидности активом являются краткосрочные инвестиции в ценные бумаги, которые в случае необходимости могут быть быстро переведены в деньги. Ликвидным активом является также дебиторская задолженность, ведь предполагается, что дебиторы оплатят счет в ближайшем будущем. Наименее ликвидным текущим активом являются запасы, поскольку для превращения их в деньги сначала надо их продать. Следовательно, под ликвидностью любого актива следует понимать возможность превращения его в деньги, а уровень ликвидности определяется продолжительностью периода, в течение которого происходит это превращение. Чем короче этот период, тем выше ликвидность определенного вида активов. Краткосрочные обязательства – это долги, срок погашения которых не превышает одного года. Когда наступает срок платежа, в наличии у предприятия должно быть достаточно денег для уплаты. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активам, сгруппированным по степени их ликвидности в соответствии с обязательствами по пассивам, объедененным по срокам их погашения и в порядке возрастания сроков. В зависимости от уровня ликвидности активы предприятия делятся на: 1 Наиболее ликвидные активы (A1) – суммы по всем статьям денежных средств и их эквивалентов, то есть деньги, которые можно использовать для текущих расчетов по мере необходимости. К этой группе относятся также краткосрочные финансовые вложения, ценные бумаги, которые можно приравнять к деньгам (строки 150, 220, 230, 240 актива баланса). 2 Активы, которые быстро реализуются (А2), – это активы, превращение которых в деньги требует определенного времени. К этой группе принадлежит и дебиторская задолженность (строки 160 – 220). Ликвидность этих активов разная и зависит от субъективных и объективных факторов квалификации финансовых работников, платежеспособности плательщиков, условий выдачи кредитов и т.д. 3 Активы, медленно реализуемые (А3), – это статьи раздела II актива баланса, которые охватывают запасы и прочие оборотные активы (строки 100 – 140, 250). Запасы не могут быть проданы, пока 158 нет покупателя. Иногда определенные запасы требуют дополнительной обработки перед реализацией, что требует определенного времени. 4 Активы, что трудно реализуемые (А4), – это активы, которые предусмотрено использовать в хозяйственной деятельности в течение длительного периода. К этой группе относятся все статьи раздела и актива баланса («Необоротные активы»). Первые три группы активов (наиболее ликвидные; активы, быстро реализуемые; активы, достаточно медленно реализуемые) в течение текущего хозяйственного периода постоянно меняются и поэтому относятся к текущим активам предприятия. Пассивы баланса по уровню роста сроков погашения обязательств группируются следующим образом: 1 Срочные обязательства (П1) – это кредиторская задолженность (строки 530 – 610), расчеты по дивидендам, вовремя не погашенные кредиты (по данным приложения к балансу). 2 Краткосрочные пассивы (П2) – это краткосрочные кредиты банков (строка 500), текущая задолженность по долгосрочным обязательствам (строка 510), векселя выданные (строка 520). Для расчета основных показателей ликвидности можно пользоваться информацией раздела IV баланса («Текущие обязательства»). 3 Долгосрочные пассивы (П3) – долгосрочные обязательства, содержащиеся в разделе III пассива баланса. 4 Постоянные пассивы (П4) – это все статьи раздела І пассива баланса («Собственный капитал») и разделов II и V пассива (строки 380, 430, 630). Предприятие будет ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства. Предприятие может быть более или менее ликвидным. Если на предприятии оборотный капитал состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, то такое предприятие считается более ликвидным, чем то, на котором оборотный капитал составляют преимущественно запасы. Для определения ликвидности баланса необходимо сравнить итог каждой группы актива и пассива баланса. Баланс будет абсолютно ликвидным, если будет отвечать следующим условиям: 159 А1 П1 , А П , 2 2 А3 П3 , А4 П 4 . – наиболее ликвидные активы больше или равны немедленным пассивам; – активы, быстро реализуемые, больше или равны краткосрочным пассивам; – активы, медленно реализуемые, больше или равны долгосрочным пассивам; – активы, трудно реализуемые, меньшие, чем постоянные пассивы. Если на предприятии выполняются первые три условия, то есть текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется и последнее условие, поскольку это означает наличие у предприятия собственных оборотных средств, что обеспечивает его финансовую устойчивость. Невыполнение одного из первых трех условий свидетельствует, что фактическая ликвидность баланса отличается от абсолютной. Если ликвидность баланса высокая, предприятие имеет возможность после погашения наиболее срочных обязательств использовать смену средств на ускорение сроков расчетов с банком, поставщиками и другими структурами. Финансовая устойчивость предприятия является одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия. Она связана с уровнем зависимости от кредиторов и инвесторов и характеризуется соотношением собственных и привлеченных средств, которые определяют общую оценку финансовой стабильности. В мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей, характеризующих финансовую стабильность предприятия. Данные показатели представлены в табл. 6.1. Результаты анализа соответствующих коэффициентов значительно влияют на кредитную политику банков, финансовые эксперты используют их для выявления относительных преимуществ различных предприятий. Анализируя финансовую стабильность предприятия, можно сделать вывод, что владельцы предприятия (акционеры, инвесторы и 160 другие лица, внесшие вклад в уставный капитал) всегда стремятся к разумному росту доли заемных средств, и наоборот, кредиторы, поставщики сырья и материалов, банки, предоставляющие краткосрочные займы, отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала. Анализируя финансовую устойчивость предприятия, следует особое внимание уделить изучению текущей финансовой устойчивости, которая делится на следующие основные типы: абсолютная финансовая устойчивость. Она характеризуется неравенством ОЗ < СОС, где ОЗ – общие запасы; СОС – собственные оборотные средства. Это соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, то есть предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация случается крайне редко и, как правило, ее нельзя рассматривать как положительную, ведь при этих условиях администрация не имеет возможности использовать внешние источники средств для финансирования основной деятельности. Нормальным считают состояние предприятия, когда доля собственных оборотных средств немного выше 50 %; нормальная финансовая устойчивость. Характеризуется неравенством СОС < ОЗ < ИФЗ, где ДФЗ – источники формирования запасов. Они определяются по формуле ДФЗ = ВОК + Займы банка и займы, которые используются для покрытия запасов + Расчеты с кредиторами по товарным операциям = = Итог раздела І пассива баланса + Долгосрочные кредиты + + Долгосрочные займы – Итог раздела І актива баланса. Для покрытия запасов используют как собственные, так и привлеченные источники средств. Неустойчивое финансовое состояние. Характеризуется неравенством 161 SB > ДФЗ. Выполнение этого соотношения свидетельствует о том, что предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено обращаться к дополнительным источникам покрытия, что не является положительным. Критическое финансовое состояние. Характеризуется предварительным неравенством, к которому прилагается наличие у предприятия непогашенных в срок кредитов и займов, а также просроченной кредиторской и дебиторской задолженности. Такая ситуация означает, что предприятие не может вовремя рассчитаться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при неоднократном повторении такого состояния предприятие считается обанкротившимся. Итак, анализ финансовой устойчивости дает возможность оценить готовность предприятия к погашению своих долгов, его финансовую независимость, тенденции изменения уровня этой независимости, соответствие положения активов и пассивов предприятия основной задаче его финансово-хозяйственной деятельности. Выводы Оценку финансового состояния предприятия целесообразно давать поэтапно, на основании комплекса показателей. Наиболее значимыми показателями для предприятия и его инвесторов являются показатели ликвидности, финансовой устойчивости и рентабельности. Поэтому особое внимание студентам надо обратить на механизм расчета этих показателей. Для полноценного понимания данной темы необходимо знание состава и структуры финансово-хозяйственной отчетности предприятия. 162 ТЕМА 10. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ НА ПРЕДПРИЯТИЯХ Вопрос 1. Сущность и основные этапы финансового планирования. Вопрос 2. Перспективное финансовое планирование. Вопрос 3. Текущее финансовое планирование. Вопрос 4. Оперативное финансовое планирование. 10.1. Сущность планирования и основные этапы финансового Очень важный элемент предпринимательской деятельности – планирование, в том числе финансовое. Эффективное управление финансами предприятия возможно только при условии планирования всех финансовых потоков, процессов и отношений предприятия. Обоснование показателей финансовых операций, как и результативность многих хозяйственных решений, достигается в процессе финансового планирования и прогнозирования. Эти два очень близких понятия в экономической литературе и на практике часто отождествляются. Фактически финансовое прогнозирование может предшествовать планированию и оценивать многочисленные варианты (соответственно определять возможности управления движением финансовых ресурсов на макро- и микроуровнях). При помощи финансового планирования конкретизируются прогнозы, определяются конкретные пути, показатели, взаимосвязанные задачи, последовательность их реализации, а также методы, которые способствуют достижению выбранной цели. Финансовое планирование – это научный процесс обоснования на определенный период движения финансовых ресурсов предприятия и соответствующих финансовых отношений. При этом объектом планирования выступает деятельность предприятия. Для формирования и использования различных фондов денежных средств определяются движение ресурсов, финансовые отношения и новые стоимостные пропорции. Основные задачи финансового планирования деятельности предприятия в условиях рынка таковы: 163 - обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами производственной, инвестиционной и финансовой деятельности; - определение путей эффективного вложения капитала, оценка степени рационального его использования; - выявление внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли за счет бережливого использования средств; - установление рациональных финансовых отношений с бюджетом, банками и другими предприятиями; - соблюдение интересов акционеров и других инвесторов; - контроль над финансовым состоянием и платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия. Финансовое планирование на предприятии представляет собой сложный процесс и включает следующие этапы (рис. 10.1). На первом этапе анализируют финансовые показатели деятельности предприятия за предыдущий период. Используют данные финансовой документации: бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах, отчета о движении денежных средств. Основное внимание уделяется таким показателям, как объем реализации, затраты, прибыль. Проведенный анализ позволяет оценить финансовые результаты деятельности предприятия и определить проблемы, которые возникают перед ним. Процес финансового планирования I этап II этап III этап IV этап V этап VI этап Анализ финансовой ситуации Разработка общей финансовой стратегии предприятия Составление текущих финансовых планов Корректировка и конкретизация финансового плана Разработка оперативных финансовых планов Анализ и контроль выполнения финансовых планов Рисунок 10.1 – Основные этапы финансового планирования на предприятии На втором этапе осуществляют разработку финансовой стратегии и финансовой политики из основных направлений финансовой деятельности предприятия, составляют основные прогнозные документы, касающиеся перспективных финансовых планов. 164 На третьем этапе уточняют и конкретизируют основные показатели прогнозных финансовых документов с помощью сложения текущих финансовых планов. Четвертый этап предусматривает согласование показателей финансовых планов с производственными, коммерческими, инвестиционными и другими планами и программами, которые разрабатываются предприятием. Финансовое планирование Цели Новаторские Программы Нормативы и нормы Целевые комплексы Правила Процедуры Государственные Общие Региональные Отдельные Новато Решения Рабочие рпроблемы Местные венные Решени Отраслевые яОбычные рабочие пробле обязанности Хозяйственного мы субъекта Обычн Усовершенствование ые рабочие обязанн Рисунок 10.2 – Элементы финансового планирования ости Усоверш На пятом этапе осуществляют оперативное финансовое енствова планирование, которое определяет разработку текущей нияНоват производственной, коммерческой и финансовой деятельности ор-ські предприятия и влияет на конечные финансовые результаты его деятельности в целом. 165 Процесс финансового планирования на предприятии завершается анализом и контролем над выполнением финансовых планов. То есть шестой этап заключается в определении фактических конечных финансовых результатов деятельности предприятия, сравнении их с запланированными показателями, выявлении причин отклонений от плановых показателей при разработке мер по устранению негативных явлений. Финансовое планирование включает следующие элементы (рис. 10.2). На предприятии финансовое планирование проводится по трем основным направлениям: перспективное финансовое планирование; текущее финансовое планирование; оперативное финансовое планирование. Любой из этих трех подсистем присущи определенные формы финансовых планов, которые разрабатываются (табл. 10.1). Таблица 10.1 – Характеристика подсистем финансового планирования Подсистемы финансового планирования Перспективное (стратегическое) планирование Текущее планирование Оперативное планирование Формы планов, которые разрабатываютья Прогноз финансовых результатов. Прогноз движения денежных средств. Прогноз бухгалтерского баланса План доходов и расходов от операционной деятельности. План доходов и расходов от инвестиционной деятельности. План поступлений и расходов денежных средств. Балансовый план Платежный календарь. Кассовый план Период планирования 3-5 лет 1 год Декада, месяц, квартал Все подсистемы финансового планирования взаимосвязаны и взаимообусловлены, планирование осуществляется в определенной последовательности. Наиболее важным этапом планирования является прогнозирование основных направлений финансовой деятельности предприятия, которое осуществляется в процессе перспективного планирования. На этом этапе определяются задачи и параметры текущего финансового планирования. В свою очередь, базой для 166 разработки оперативных финансовых планов является именно текущее финансовое планирование. 10.2 Перспективное финансовое планирование Многоаспектность планирования отражает разнообразие проблем, которые решаются в процессе управления экономическим и социальным развитием общества. Будучи главным элементом системы управления, планирование исполняет роль инструмента реализации политики государства, ее отдельных субъектов, а также владельцев предприятий. В связи с нарастанием динамики экономических и социальных процессов, которые происходят в обществе, быстрой сменой коньюнктуры на внутреннем и внешнем рынках, необходимостью обеспечения стабильного развития общества в долгосрочной перспективе на макро- и микроуровнях социально-экономической системы все более возрастает роль перспективного планирования. По времени и характеру решаемых проблем прогнозы делятся на: стратегические и тактические, оперативные, краткосрочные, середнесрочные, долгосрочные. Цель стратегических прогнозов – предусмотреть важнейшие параметры формирования объектов управления в среднесрочной и более отдаленной перспективе. Оперативные прогнозы предназначены для выявления возможностей решения конкретных проблем стратегических прогнозов в текущей деятельности и краткосрочной перспективе. Оперативный прогноз имеет период до 1 месяца; краткосрочный – от 1 месяца до 1 года, среднесрочный – от 1 до 5 лет; долгосрочный – более 5 лет. По функциональному признаку (направлениям прогнозирования) прогнозы делятся на два вида: поисковые и нормативные. Поисковый прогноз базируется на условном продолжении в будущем тенденции развития исследуемого объекта прежде и теперь и отделяется от условий (факторов), способных изменить тенденции развития. Нормативный прогноз разрабатывается на базе заранее поставленных целей. Его задача заключается в определении путей и сроков достижения возможных состояний объекта прогнозирования в будущем, взятых за цель. Поисковый прогноз при определении будущего состояния объекта прогнозирования отталкивается от его прошлого и настоящего. Нормативный прогноз разрабатывается в 167 обратном порядке: от заданного состояния в будущем до существующих тенденций и изменений в направлении поставленной цели. Важным моментом при осуществлении прогнозирования является признание факта стабильности изменения показателей деятельности предприятия. 10.3 Текущее финансовое планирование Система текущего планирования финансовой деятельности предприятия основывается на разработанной финансовой стратегии и финансовой политике по отдельным аспектам финансовой деятельности. Этот вид финансового планирования характеризуется разработкой конкретных видов финансовых планов. Они дают возможность предприятию определить на текущий период все источники финансирования его развития, сформировать структуру его доходов и расходов, обеспечить постоянную платежеспособность, а также определить структуру активов и капитала фирмы на конец планируемого периода. По результатам текущего финансового планирования разрабатываются три основных документа: – план движения денежных средств; – план отчета о финансовых результатах; – план бухгалтерского баланса. Главной целью разработки этих документов является оценка финансового плана предприятия на конец планируемого периода. В соответствии с законодательными требованиями к отчетности по периодизации составляют текущий финансовый план на год с разбивкой на кварталы. Данные, помещенные в текущие финансовые планы, характеризуют следующие параметры: - финансовую стратегию предприятия; - результаты финансового анализа за предыдущий период; - планируемые объемы производства и реализации продукции, а также другие экономические показатели операционной деятельности предприятия; - систему разработанных на предприятии норм и нормативов затрат отдельных видов ресурсов; 168 - действующую систему налогообложения; - действующую систему норм амортизационных отчислений; - средние ставки кредитного и депозитного процентов на финансовом рынке и т.п. В процессе осуществления текущего финансового планирования для составления финансовых документов важно правильно определить объем реализованной продукции. Это необходимо для организации производственного процесса, эффективного распределения средств. Как правило, прогнозы объемов реализации составляют на три года. Годовой прогноз разбивается на кварталы и месяцы, при этом чем короче период прогноза, тем более точна и конкретна информация, получаемая в нем. Прогноз объема реализации помогает определить влияние объема производства, цены реализованной продукции на финансовые потоки фирмы. В табл. 10.2 приведен пример прогноза объема реализации конкретного вида продукции. Используя прогнозные данные по объему реализации продукции, рассчитывают необходимое количество материальных и трудовых ресурсов, определяют составляющие затрат на производство. На основании полученных данных разрабатывают плановый отчет о финансовых результатах, с помощью которого определяется величина получаемой прибыли в планируемом периоде. Форма «План отчета о финансовых результатах» приведена в табл.10.3. Таблица 10.2 – Прогноз объемов реализации на 2010 г. Показатель Объем реализации в натуральном выражении Цена за единицу продукции, тыс. грн Индекс цен, % Объем реализации в денежном выражении, тыс. грн 2009 г. І кв. 2010 г. ІІ кв. ІІІ кв. ІV кв. 2500 750 800 850 850 1,24 1,31 1,35 1,38 1,41 1,06 1,05 1,05 1,04 982,5 1080 1173 1199 3100 169 Таблиця 10.3 – План отчета о финансовых результатах Показатель Код строки Доход (выручка) от реализации продукции, товаров, услуг Налог на добавленную стоимость Акцизный сбор Прочие отчисления из дохода Чистый доход (выручка) от реализации продукции Себестоимость реализованной продукции Валовая прибыль (убыток) Прочие операционные доходы Административные расходы Расходы на сбыт Прочие операционные расходы Финансовые результаты от операционной деятельности: прибыль (убыток) (стр. 050+060–070–080–090) Доходы от участия в капитале Прочие финансовые доходы Прочие доходы Финансовые расходы Потери от участия в капитале Другие потери Финансовые результаты от обычной деятельности до налогообложения: прибыль (убыток) (стр. 100+110+120+130–140–150–160) Налоги от прибыли от обычной деятельности Финансовые результаты от обычной деятельности: прибыль (убыток) (стр. 170–180) Плановый период I кв. II кв. III кв. IV кв. 010 015 020 030 035 040 050 060 070 080 090 100 110 120 130 140 150 160 170 180 190 Составляя план отчета о финансовых результатах, особое внимание уделяется определению выручки от реализации продукции. За основу, как правило, берется значение выручки от реализации за 170 предыдущий год. Затем эта величина вычисляется для этого года с учетом изменений себестоимости сравнимой продукции, цен на реализованную предприятием продукцию, цен на покупные материалы и комплектующие, оценки основных средств и капиталовложений, оплаты труда сотрудников. Далее определяют плановую среднегодовую сумму амортизационных отчислений на основании данных о среднегодовой балансовой стоимости основных фондов и норм амортизационных отчислений. План движения денежных средств разрабатывают с учетом их притока (поступления и платежи), оттока и расчета чистого денежного потока (избыток или дефицит). Фактически он отражает движение денежных потоков при текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. В процессе финансовой деятельности предприятия разграничения направлений деятельности во время разработки плана движения денежных средств позволяют повысить результативность управления денежными потоками. План движения денежных средств составляют на год с разбивкой по кварталам и вносят в него поступления и расходы. В разделе поступлений отображают выручку от реализации продукции, от реализации основных средств и нематериальных активов доходы от внереализационных операций и другие доходы, которые предприятие может получить в течение года. В расходной части отражаются затраты на производство реализованной продукции, суммы налоговых платежей, погашения долгосрочных ссуд, уплата процентов за пользование банковским кредитом. Ориентировочная форма плана движения денежных средств предприятия представлена в табл. 10.4. Такая форма плана позволяет проверить реальность источников поступления средств и обоснованность расходов, синхронность их возникновения, вовремя определить возможную величину потребности в заемных средствах. При таком построении плана движения денежных средств планирование охватывает весь оборот средств. В случае возникновения дефицита средств это дает возможность проводить анализ и оценку поступлений и расходов средств и принимать оперативные решения о возможных способах финансирования. К тому же план считается окончательно сложенным, если в нем предусмотрен источник покрытия возможного дефицита средств. 171 Таблиця 10.4 – План движения денежных средств на 2010 г. 2010 г. (план) Разделы и статьи баланса 1 Поступления 1 От текущей деятельности 1.1 Выручка от реализации продукции (без НДС, акцизов и пошлин). 1.2 Другие поступления ИТОГО по разделу І 2 От инвестиционной деятельности 2.1 Выручка от прочей реализации без НДС. 2.2 Доходы от внереализационных операций. 2.3 Доходы по ценным бумагам. 2.4 Доходы от участия в деятельности других организаций. 2.5 Накопления по строительно-монтажным работам, выполняемым хозяйственным способом. 2.6 Средства, поступающие в порядке долевого участия в жилищном строительстве ИТОГО по разделу II 3 От финансовой деятельности 3.1 Увеличение уставного капитала. 3.2 Увеличение задолженности. 3.2.1 Получение новых займов и кредитов. 3.2.2 Выпуск облигаций ВСЕГО поступлений Расходы 1 По текущей деятельности 1.1. Затраты на производство реализованной продукции (без амортизационных отчислений и налогов, которые относятся на себестоимость продукции). 1.2 Платежи в бюджет. 1.2.1 Налоги, внесенные в себестоимости продукции. 1.2.2 Налог на прибыль. 1.2.3 Налоги, выплачиваемые за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия 172 2 В т.ч. по кварталам I II III IV 3 4 5 6 Продолжение табл. 10.4 1 1.2.4 Налоги, отнесенные на финансовый результат. 1.2.5 Налог на прочие доходы. 1.3 Выплаты из фонда потребления (материальная помощь и др.). 1.4 Прирост собственных оборотных средств ИТОГО по разделу І 2 За инвестиционной деятельностью 2.1 Инвестиции в основные средства и нематериальные активы. 2.1.1 Капитальные вложения производственного назначения. 2.1.2 Капитальные вложения непроизводственного назначения. 2.2 Расходы на проведение НИИКР. 2.3 Платежи по лизинговым операциям. 2.4 Долгосрочные финансовые вложения. 2.5 Расходы по внереализационным операциям. 2.6 Расходы от прочей реализации. 2.7 Содержание объектов социальной сферы. 2.8 Прочие расходы ИТОГО по разделу II 3 По финансовой деятельности 3.1 Погашение долгосрочных ссуд 3.2 Выплата процентов по долгосрочным ссудам. 3.3 Краткосрочные финансовые вложения. 3.4 Выплата дивидендов. 3.5 Отчисления в резервный фонд. 3.6 Прочие расходы ИТОГО по разделу III ВСЕГО расходов ВСЕГО расходов Превышение доходов над расходами Превышение расходов над доходами Сальдо по текущей деятельности. Сальдо по инвестиционной деятельности. Сальдо за финансовой деятельностью 173 2 3 4 5 6 Плановый баланс активов и пассивов на конец планового периода является окончательным документом текущего финансового плана. В нем отображаются все изменения в активах и пассивах в результате запланированных мероприятий, состояние имущества и финансов предприятия. Цель разработки балансового плана – определение необходимого прироста отдельных видов активов с обеспечением их внутренней сбалансированности, а также формирование оптимальной структуры капитала, которая гарантировала бы достаточную финансовую стабильность предприятия в будущем. План баланса предприятия можно строить по такой схеме: - активы: 1 Фиксированные активы. 2 Текущие активы. - пассивы и собственный капитал предприятия: 1 Долгосрочные обязательства. 2 Краткосрочные обязательства. 3 ВСЕГО пассивов. 4 Собственный капитал. 5 ВСЕГО пассивов и собственного капитала. Для проверки плана финансового состояния предприятия должен использоваться план баланса. Финансовый план определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства, является главной формой реализации целевых установок, стратегии инвестиций и предусмотренных накоплений. В табл. 10.5 подана плановая структура выручки от реализации по элементам затрат. Текущие финансовые планы разрабатываются на основе перспективных путем их конкретизации и детализации. Проводится сопоставление каждого вида вложений по источникам финансирования. Для этого обычно используются сметы образования и расходы фондов денежных средств. Эти документы необходимы для контроля над ходом финансирования важнейших мер по выбору оптимальных источников пополнения фондов и структуры вложения собственных ресурсов. 174 Таблица 10.5 – Плановые расходы и выручка от реализации Показатель 1 Выручка от реализации, в том числе 2 Материальные затраты 3 Фонд оплаты труда 4 Отчисления во внебюджетные фонды 5 Амортизация 6 Другие расходы 7 Полная себестоимость реализованной продукции 8 Прибыль от реализации (стр. 1–7) Тыс. грн 81 285 27474 24873 9327 4633 2785 69092 В итоге, % 100 33,8 30,6 11.5 5,7 3,4 85.0 12 193 15,0 10.4 Оперативное финансовое планирование Для осуществления оперативного планирования финансовой деятельности разрабатываются комплексы краткосрочных плановых заданий по финансовому обеспечению основных направлений хозяйственной деятельности предприятия. Оперативное финансовое планирование предусматривает составление и использование платежного календаря, кассового плана и расчета потребности в краткосрочном кредите. Во время составления платежного календаря необходимо следить за ходом производства и реализации, состоянием запасов, дебиторской задолженности с целью предотвращения невыполнения финансового плана. Платежный календарь составляют на квартал с разбивкой по месяцам и более коротким периодам. В платежном календаре могут быть сбалансированы поступления и расходования средств. Правильно составленный платежный календарь позволяет выявить финансовые ошибки и таким образом избежать финансовых затруднений (табл. 10.6). 175 Таблица 10.6 – Примерная форма платежного календаря на I квартал Наименование показателей I Начальное сальдо II Поступления средств. 1 Продажа за наличные. 2 Погашения дебиторской задолженности. 3 Доходы от других видов деятельности. 4 Другие денежные поступления ВСЕГО поступлений средств III Расходы средств. 1 Оплата поставщикам (за наличные). 2 Погашение кредиторской задолженности. 3 Прямая заработная плата. 4 Постоянные затраты. 5 Другие текущие расходы. 6 НДС, акцизы и другие обязательные платежи от реализации продукции. 7 Экспортные пошлины. 8 Налоги, отнесенные на финансовый результат. 9 Налог на прибыль. 10 Налог на прочие расходы 11 Содержание объектов социальной сферы. 12 Инвестиции в основные средства и нематериальные активы. 13 Выплаты из фонда потребления. 14 Выплата дивидендов. 15 Прочие расходы ВСЕГО расходов IV Сальдо за период V Конечное сальдо VI Минимально допустимое сальдо VII Недостаток средств (-), избыток средств (+) Январь Февраль Март Для составления платежного календаря необходимо иметь такую информационную базу: – план реализации продукции; – смета затрат на производство; – план капитальных вложений; – выписки со счетов предприятия и приложения к ним; 176 – договоры; – внутренние приказы; – график выплаты зарплаты; – счета-фактуры; – установленные сроки платежей по финансовым обязательствам. Признаком ухудшения финансового состояния предприятия является превышение планируемых расходов над ожидаемыми поступлениями, что означает недостаточность собственных возможностей для покрытия. В этих случаях необходимо решить следующие задачи: – перенести часть расходов на следующий период; – ускорить отгрузку и реализацию продукции; – принять меры для поиска дополнительных источников финансирования. Избыток средств в определенной степени свидетельствует о финансовой стабильности и платежеспособности предприятия. Вместе с платежным календарем необходимо составить налоговый календарь, в котором указывается, какие налоги в соответствии с законодательством должно платить предприятие, как избежать просрочек и санкций. Для детализации картины можно разрабатывать платежные календари из отдельных видов движения денежных средств. Например, платежный календарь относительно расчетов с поставщиками, платежный календарь по обслуживанию долга и т.п. Кассовый план, или план движения наличных средств, отражает поступление и выплату наличных через кассу. Кассовый план необходим для контроля над поступлением и расходованием имеющихся средств (табл. 10.7). 177 Таблиця 10.7 – Приблизительная форма кассового плана на II квартал І ПОСТУПЛЕНИЯ Источник поступления наличности 1 1 Торговая выручка от продажи потребительских товаров по всем каналам реализации 2 Выручка пассажирского транспорта 3 Квартирная плата 4 Выручка от зрелищных мероприятий 5 Выручка предприятий, которые предоставляют другие услуги 6 Поступления от реализации недвижимости 7 Поступления от реализации государственных и других ценных бумаг 8 Другие поступления 9 ВСЕГО Из общей суммы поступлений: 9.1 Расходуется на месте из выручки 9.2 Сдается в кассы банка 9.3 Сдается в кассы других банков II РАСХОДЫ Виды затрат наличности 1 На заработную плату, выплаты социального характера и т.д. 2 На выплату пенсий и пособий соцстраха 3 На выплату по договорам страхования 4 На погашение и выплату дохода по ценным бумагам 5 На покупку государственных и других ценных бумаг 6 На выдачу ссуд сотрудникам 7 Расходы на командировки 178 Факт 1-го кв. предыдущего года 2 План 1-го кв. текущего года 3 Факт 1-го кв. предыдущего года План расходов Продолжение табл. 10.7 8 На хозяйственные расходы, в т.ч. представительские расходы, расходы на горюче-смазочные материалы 10 ВСЕГО III РАСЧЕТ ВЫПЛАТ ЗАРАБОТНОЙ ПЛАТЫ, ВЫПЛАТ СОЦИАЛЬНОГО ХАРАКТЕРА И Т.П. Наименование показателей Плановое значение 1 Фонд заработной платы 1.1 Оплата за отработанное время 1.2 Поощрительные и другие выплаты 2 Выплаты социального характера 3 Надбавки к заработной плате 4 Авторские вознаграждения 5 Стипендии 6 ВСЕГО 7 ВСЕГО отчислений, в том числе: 7.1 Налоги 7.2 Формовое обмундирование 7.3 Товары, купленные в кредит 7.4 Питание 7.5 Платежи по добровольным видам страхования 7.6 Квартплата и коммунальные платежи 7.7 Другие отчисления 8 ВСЕГО перечислений, в том числе: 8.1 Взносы 8.2 Акцептированные платежные поручения для перевода почтой 8.3 Выдача по кредитным картам 9 Подлежит выдачи наличными – всего, в том числе: 9.1 Из своих кассовых поступлений 9.2 С наличности, полученной в банке IV КАЛЕНДАРЬ ВЫДАЧИ ЗАРАБОТНОЙ ПЛАТЫ РАБОТНИКАМ И СЛУЖАЩИМ ПО УСТАНОВЛЕННЫМ СРОКАМ (СУММЫ ВЫПЛАТ НАЛИЧНОСТЬЮ) Числа Месяцы 1 2 3 4 ... 26 27 28 29 30 Январь Февраль Март 179 Во время составления кассового плана используются следующие исходные данные: - ожидаемые выплаты из фонда заработной платы и фонда потребления; - информация о продаже работникам материальных ресурсов или продукции; - сведения о расходах на командировки; - сведения о других поступлениях и выплаты наличными. За 45 суток до начала планируемого квартала все предприятия должны подавать кассовый план в банк, с которым предприятие заключило договор о расчетно-кассовом обслуживании. Он необходим предприятию для того, чтобы по возможности точнее рассчитать размер обязательств перед работниками предприятия по заработной плате и другие размеры выплат. Банк составляет сводный кассовый план на обслуживание своих клиентов в установленный срок с учетом кассовых планов предприятий и организаций. Выводы Использование рассмотренных систем и методов финансового планирования позволяет обеспечить целенаправленность финансовой деятельности предприятия и повысить ее эффективность. При изучении данной темы необходимо обратить особое внимание на различия в сущности различных видов финансового планирования (перспективного, оперативного, тактического и т.д.), а также на структуру используемых при планировании документов (платежный календарь, кассовый план). 180 ТЕМА 11. ФИНАНСОВАЯ САНАЦИЯ И БАНКРОТСТВО ПРЕДПРИЯТИЙ Вопрос 1. Анализ финансовых предпосылок возможности банкротства предприятий. Вопрос 2. Методические рекомендации по выявлению признаков неплатежеспособности предприятия. Вопрос 3. Методы прогнозирования вероятности банкротства предприятия. Вопрос 4. Анализ и оценка реальных возможностей возобновления платежеспособности предприятия. 11.1. Анализ финансовых банкротства предприятий предпосылок возможности Банкротство предприятий – это следствие глубокого финансового кризиса. Под финансовым кризисом понимают фазу розбалансированной деятельности предприятия и ограниченных возможностей влияния его руководства на финансовые отношения. В рыночной экономике банкротство предприятий – нормальное явление. Из каждых 100 новосозданных предприятий на рынке остается от 20 до 30. На практике с кризисом, как правило, идентифицируется угроза неплатежеспособности и банкротства предприятия, его деятельности в неприбыльной зоне или нехватки потенциала для успешного функционирования. С позиции финансового менеджмента кризисное состояние предприятий заключается в его невозможности осуществлять финансовое обеспечение текущей производственной деятельности. Факторы, которые могут обусловить финансовый кризис на предприятии, делят на внешние, или экзогенные (которые не зависят от деятельности предприятия), и внутренние, или эндогенные (которые зависят от предприятия). Главными экзогенными факторами финансового кризиса на предприятии могут быть: – спад конъюнктуры экономики в целом; – уменьшение покупательной способности населения; – значительный уровень инфляции; 181 – нестабильность хозяйственного и налогового законодательства; – нестабильность финансового и валютного рынков; – усиление конкуренции в отрасли ; – кризис отдельной отрасли; – сезонные колебания; – усиление монополизма на рынке; – дискриминация предприятия органами власти и управления; – политическая нестабильность той страны, где расположено предприятие, или в странах предприятий-поставщиков сырья (потребителей продукции); – конфликты между учредителями (собственниками). Влияние внешних факторов кризиса, как правило, имеет стратегический характер. Они определяют финансовый кризис на предприятии, если менеджмент ошибочно или несвоевременно реагирует на них, т.е. если отсутствует система раннего предупреждения и реагирования, одним из заданий которой является прогнозирование банкротства, или такая система функционирует несовершенно. Можно выделить большое количество эндогенных факторов финансового кризиса. С целью систематизации их можно сгруппировать в следующие блоки: – низкое качество менеджмента; – дефициты в организационной структуре; – низкий уровень квалификации персонала; – недостатки в производственной сфере; – просчеты в области снабжения; – низкий уровень маркетинга и потеря рынков сбыта продукции; – просчеты в инвестиционной политике; – нехватка инноваций и рационализаторства; – дефициты в финансировании; – полная нехватка контроля или неудовлетворительная работа его служб. В целом все эти причины кризиса создают сложный комплекс причинно-следственных связей. Конечно, исследуя то или иное предприятие, тот или иной случай финансового кризиса, можно выделить определенные специфические причины, но все они, как правило, являются перечисленными выше. 182 Типичными последствиями влияния названных причин и факторов на финансово-хозяйственное состояние предприятия являются: – потеря клиентов и покупателей готовой продукции; – уменьшение количества заказов и контрактов на продажу продукции; – неритмичность производства, неполная загрузка мощностей; – рост себестоимости и резкое снижение производительности труда; – увеличение размера неликвидных оборотных средств и наличие сверхурочных запасов; – возникновение внутрипроизводственных конфликтов и увеличение текучести кадров; – увеличение давления на цены; – существенное уменьшение объемов реализации и, как следствие, недополучение выручки от реализации продукции. Идентификация фазы финансового кризиса является необходимым условием правильной и своевременной реакции на нее. Внешним признаком банкротства предприятия является приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления срока их выполнения. Практика показывает, что успешная финансово-хозяйственная деятельности предприятия зависит примерно на 70 % от стратегической направленности, на 20 % – от эффективности оперативного управления и на 10 % – от качества выполнения текущих задач. Следовательно, общий успех обеспечивают: качество стратегического анализа; реальность стратегического планирования; уровень реализации стратегических задач. 11.2 Методические рекомендации по выявлению признаков неплатежеспособности предприятия Для обеспечения единства подходов при оценке финансовохозяйственного состояния предприятий, а также своевременного обнаружения формирования неудовлетворительной структуры баланса Министерством экономики Украины издан Приказ №14 от 183 19.01.2006 г. «Об утверждении Методических рекомендаций по выявлению признаков неплатежеспособности предприятия и признаков действий по сокрытию банкротства, фиктивного банкротства или доведения до банкротства». Методические рекомендации разработаны с целью обеспечения единства подходов при оценке хозяйственного состояния предприятий. Источниками информации для осуществления расчетов финансово-экономических показателей являются показатели финансовой отчетности предприятий. Основные источники анализа – это форма 1 «Баланс предприятия», форма 2 «Отчет о финансовых результатах». Перечень показателей и система их расчета, используемые при осуществлении углубленного анализа финансовохозяйственного состояния неплатежеспособных предприятий и источника получения соответствующей информации, приведены в табл. 11.1, 11.2. Таблица 11.1 – Перечень показателей, используемый при осуществлении анализа финансового состояния неплатежеспособных предприятий Сокращение 1 Б СК СОА СОС ДС ДП З ИОС ОСВП ДБП ПФИ Наименование показателя Источник информации 2 баланс собственный капитал 3 форма № 1 форма № 1 собственные оборотные активы форма № 1 стоимость основных средств (остаточная) денежные средства и их эквиваленты долгосрочные пассивы запасы износ основных средств обеспечение следующих выплат и платежей доходы будущих периодов Текущие финансовые инвестиции 4 строка 280 (или строка 640) строка 380 строка 380 – строка 080 или (строка 260 + строка 270) (строка 430 + строка 480 + строка 620 + строка 630) форма № 1 строка 030 форма № 1 строка 230 + строка 240 форма № 1 форма № 1 форма № 1 строка 480 Строки 100 - 140 строка 032 форма № 1 строка 430 форма № 1 строка 630 форма № 1 строка 220 184 Продолжение табл. 11.1 1 ТО ЗБП НА ОА ЗК 2 Текущие обязательства Затраты будущих периодов необоротные активы оборотные активы Заемный капитал СДЗ средняя дебиторская задолженность СЗ Средние запасы СКЗ ДР ЗПСП ВПУ СР А Средняя кредиторская задолженность доход (выручка) от реализации продукции Затраты на производство и сбыт продукции Валовая прибыль (убыток) себестоимость реализованной продукции амортизация 3 форма № 1 форма № 1 4 строка 620 строка 270 форма № 1 форма № 1 форма № 1 форма № 1 строка 080 строка 260 строка 480 + строка 620 Строки 160, 170, 180, 190, 200, 210 (графа 3 + графа 4) /2 строки 100, 110, 120, 130, форма № 1 140 (графа 3 + графа 4) / 2 строки 500, 510, 520, 530, форма № 1 540 (графа 3 + графа 4) / 2 форма № 2 рядок 010 форма № 2 строка 040 + строка 070 + + строка 080 + строка 090 строка 050 форма № 2 строка 040 форма № 2 строка 260 форма № 2 Таблиця 11.2 – Система расчетов показателей оценки финансового состояния предприятия (подано с сокращениями) Основные показатели, Нормативхарактеризующие Порядок расчета ное аспекты деятельности, аналитических Выводы (оптимаотслеживаемых единиц показателей льное) измерения значение 1 2 3 4 ОЦЕНКА ЛИКВИДНОСТИ для нормального Маневренность функционирования СОА собственных оборотных предприятия этот 0–1 ОА средств показатель меняется в пределах от 0 до 1 185 Продолжение табл. 11.2 1 2 3 4 значение показателя зависит от отраслей и Коэффициент текущей ОА ИБП видов деятельности, его 1,5 (общей) ликвидности ТО рост расценивается как благоприятная тенденция при анализе тенденции изменения этого Коэффициент быстрой ОА З ИБП показателя необходимо 0,6 – 0,8 ликвидности уделять внимание ТО факторам, которые обусловили его изменение показывает, какая часть Коэффициент краткосрочных ДС ТФІ абсолютной обязательств может быть 0,2 - 0,35 ликвидности погашена немедленно, ТО (платежеспособности) наиболее жесткий критерий ликвидности Доля оборотных показывает, какую часть в ОА 100 активах предприятия средств в активах,% составляют оборотные Б средства Доля собственных показывает, какую часть оборотных средств в СОА 100 составляют собственные оборотных активах оборотные средства в ОА общем объеме оборотных средств Доля собственных СОА 100 рекомендуемая нижняя оборотных средств в граница этого показателя З покрытии запасов,% составляет 50 процентов Доля запасов в показывает, какую часть в З 100 оборотных активах,% оборотных активах ОА составляют запасы Коэффициент покрытия степень покрытия текущих ОА обязательств оборотными >1 ТО активами 186 Продовження табл. 11.2 1 2 3 ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ Коэффициент рост этого показателя концентрации свидетельствует об собственного капитала увеличении финансовой СК (коэффициент устойчивости, Б финансовой автономии) стабильности и независимости предприятия Коэффициент увеличение значения финансовой зависимости этого показателя в динамике Б свидетельствует о росте СК ЗНВП ДБП доли заемных средств при финансировании предприятия Коэффициент значение этого маневренности показателя зависит от собственного капитала структуры капитала и отраслевой принадлежности СК НА предприятия. Для того чтобы сделать вывод, СК необходимо сравнить значение этого показателя с общеотраслевым размером Коэффициент показывает, какую часть ЗК концентрации заемного в балансе предприятия капитала составляет заемный Б капитал 187 4 > 0,5 <2 > 0,1 < 0,5 Продолжение табл. 11.2 1 Коэффициент структуры долгосрочных вложений 2 3 показывает, какая часть основных средств и других необоротных активов финансируется внешними инвесторами. ДП Увеличение значения этого показателя в НА динамике свидетельствует о росте зависимости предприятия от внешних инвесторов Коэффициент рост этого показателя в долгосрочного динамике — негативная ДП привлечения заемных тенденция, которая средств ДП СК свидетельствует о зависимости от финансирования извне Коэффициент структуры показывает, какую часть ДП заемного капитала в заемном капитале предприятия составляют ЗК долгосрочные пассивы Коэффициент увеличение значения соотношения заемных и этого показателя ЗК собственных средств свидетельствует о СК снижении финансовой устойчивости и наоборот Коэффициент рост этого показателя обеспечения обеспечивает для собственными неплатежеспособного средствами (СК ЗНВП предприятия возможность ДБП НА) / ОА использования внесудебных мер восстановления платежеспособности 188 4 > 0,1 Продолжение табл. 11.2 1 2 Показатель финансового левериджа ДП Б ДП Оборачиваемость средств в расчетах, оборотов, ОКРО Продолжительность финансового цикла, дней ВР СДЗ Коэффициент погашения дебиторской задолженности ТОЦ – СКЗ СДЗ ВР Оборачиваемость собственного капитала, оборотов ВР СРВК Оборачиваемость совокупного капитала, оборотов ВР Б Коэффициент устойчивости экономического роста ЧИ ДВА ВК коэффициент Бивера ЧП А ПК 3 уменьшение значения этого показателя свидетельствует о положительных сдвигах на предприятии рост этого показателя является благоприятной тенденцией предприятия уменьшение значения показателя считается благоприятной тенденцией предприятия уменьшение значения показателя считается благоприятной тенденцией предприятия увеличение значения показателя является благоприятной тенденцией предприятия увеличение значения показателя является благоприятной тенденцией предприятия показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в будущем в случае если этот показатель не превышает 0,2, то это отражает нежелательное сокращение доли прибыли, которая направляется на развитие производства 4 < 0,25 > 0,2 Конспект лекции определяет три стадии неплатежеспособности: текущую, критическую и сверхкритическую. 189 Текущая неплатежеспособность характеризует такое финансовое состояние предприятия, при котором на определенный период через случайное стечение обстоятельств не хватает суммы имеющихся у него средств и высоколиквидных активов для погашения текущего долга, что соответствует законодательному определению. Такое состояние характеризуется как невозможность субъекта предпринимательской деятельности погашать денежные обязательства перед кредиторами после наступления установленного срока их уплаты, в том числе по заработной плате, а также погашать обязательства по выплатам налогов и сборов (обязательных платежей) не иначе как путем восстановления платежеспособности. Экономический показатель признаков текущей платежеспособности при наличии просроченной кредиторской задолженности – это разница между суммой имеющихся у предприятия средств, их эквивалентов и других высоколиквидных активов и текущих обязательств, которая определяется по формуле П П А040 А045 А220 А230 А240 П620 , (11.1) где A – соответствующие строки актива баланса; П620 – итог раздела IV пассива баланса. Если получен отрицательный результат, это свидетельствует о текущей неплатежеспособности предприятия. Наличие на начало и конец отчетного периода признаков текущей неплатежеспособности свидетельствует о неблагоприятном финансовом состоянии предприятия, что соответствует законодательному определению должника, не способному выполнять свои денежные обязательства перед кредиторами, в том числе обязательства по уплате налогов и сборов (обязательных платежей), в течение трех месяцев после наступления установленного срока их уплаты. Критическая неплатежеспособность предприятия характеризует соответствующее финансовое состояние потенциального банкротства, если на начало и конец отчетного квартала, предшествующего подаче заявления об открытии дела о банкротстве, есть признаки текущей неплатежеспособности. При этом коэффициент покрытия (КП) и коэффициент обеспеченности 190 собственными средствами (Кзвк) в конце отчетного квартала меньше их нормативных значений – 1,5 и 0,1 соответственно. Коэффициент покрытия определяется отношением суммы оборотных активов к общей сумме текущих обязательств и характеризует достаточность оборотных средств предприятия для погашения своих задолженностей. Этот коэффициент рассчитывается по следующей формуле: КП А260 , П620 (11.2) где А260 – итог раздела II актива баланса. Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Этот коэффициент рассчитывается как отношение разности между объемами источников собственных и приравненных к ним средств и фактической стоимостью основных средств и прочих необоротных активов к стоимости имеющихся в наличии у предприятия оборотных активов – производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, дебиторской задолженности и другим оборотным активам: К зв к ( П 380 А080 ) , А260 (11.3) где П380 – итог раздела І пассива баланса; А080 , А260 – итоги разделов І и II актива баланса. Платежеспособность должника может быть восстановлена (отсутствуют признаки потенциального банкротства), если в течение срока, установленного планом санации должника, обеспечивается положительный показатель текущей платежеспособности и превышение нормативного значения коэффициента покрытия (КП > 1,5) при наличии тенденции увеличения рентабельности. Сверхкритическая неплатежеспособность характеризует такое финансовое состояние, если по итогам года коэффициент покрытия меньше 1 и предприятие не получило прибыли. В этом случае 191 удовлетворение признанных судом требований кредиторов возможно через применение ликвидационной процедуры. Предприятие-должник согласно закону обязано обратиться в месячный срок в арбитражный суд с заявлением о возбуждении дела о банкротстве, то есть если удовлетворение требований одного или нескольких кредиторов приводит к невозможности исполнения его денежных обязательств в полном объеме перед другими кредиторами. Наличие признаков фиктивного банкротства характеризуется такими параметрами: если в начале отчетного периода, предшествовавшего подаче заявления в арбитражный суд о возбуждении дела о банкротстве, отсутствовала надкритическая неплатежеспособность, то есть фактический коэффициент покрытия превышал 1 при нулевой или положительной рентабельности. Подтверждением некоторых элементов объективной стороны доведения до банкротства будет отсутствие сверхкритической неплатежеспособности перед заключением соглашения или другие действия, которые привели к устойчивой финансовой невозможности погашать долги. Для своевременного выявления тенденций формирования неудовлетворительной структуры баланса в прибыльно работающих субъектах хозяйствования и принятия предупредительных мер для предотвращения банкротства проводится экспресс-анализ финансового состояния предприятия (финансовый мониторинг) с помощью коэффициента Бивера. Коэффициент Бивера рассчитывается как отношение разницы между чистой прибылью и начисленной амортизацией до суммы долгосрочных и текущих обязательств по формуле КБ ( Ф220 Ф260 ) , ( П 480 П620 ) (11.4) где КБ – коэффициент Бивера; Ф220 и Ф260 – чистая прибыль и амортизация, приведенные в строках 220 260 формы №2 «Отчет о финансовых результатах»; П480, П620 – итоги разделов III и IV пассива баланса. Финансовое состояние предприятия, у которого в течение длительного времени (1,5-2 года) коэффициент Бивера не превышает 192 0,2, что отражает нежелаемое сокращение части прибыли, которая направляется на развитие производства, свидетельствует о формировании неудовлетворительной структуры баланса. В этом случае предприятие начинает работать в долг, а коэффициент обеспечения собственными средствами становится меньше 0,1. 11.3 Методы прогнозирования вероятности банкротства предприятия В мировой практике для прогнозирования устойчивости работы предприятия, выбора его финансовой политики, а также определения риска банкротства используются различные экономикоматематические модели. Наиболее применяемые методы оценки вероятности банкротства предприятия – это Z-модели, предложенные известным западным экономистом Е.Альтманом. Проведенные исследования показали, что комбинации относительных показателей имеют высокую способность характеризовать вероятность скорого банкротства того или иного предприятия. На основании использования приемов статистического метода, названного анализом множественных дискриминантов (Multiple-discriminant analysis, MDA), были рассчитаны параметры линейной корреляционной функции Z An X n , (11.5) где Z – показатель неплатежеспособности предприятия; А – параметры, которые показывают степень влияния показателей на вероятность банкротства; Х – показатели (факторы влияния) деятельности предприятия. Данная модель двуфакторна. В расчетах использовались такие показатели, как коэффициент покрытия и коэффициент финансовой зависимости. Для США эта модель имеет следующий вид: Z 0 ,3877 1,0736 K П 0 ,0579 K ФЗ , 193 (11.6) где КП – коэффициент покрытия = текущие активы /текущие обязательства; КФЗ – коэффициент финансовой зависимости = заемные средства / общий размер пассивов. Исследуя функционирование различных хозяйственных систем, наиболее часто ограничиваются использованием простой функции. Для предприятий, в которых Z = 0, вероятность банкротства равна 50 %. Если Z < 0, то вероятность банкротства менее 50 % и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z > 0, то вероятность банкротства более 50 % и возрастает с увеличением Z. Преимущество данной модели в ее простоте и возможности применения в условиях ограниченного объема информации о предприятии. Однако очевидно, что прогнозирование неплатежеспособности предприятия с помощью двухфакторной модели не обеспечивает высокой точности расчетов, характеризующих деловую активность и эффективность функционирования предприятия. Необходима более сложная функция, зависимая от большего количества переменных. В 1968 г. была предложена пятифакторная модель прогнозирования – это так называемая модель «Altman Z-score». Она представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за отчетный период, где n меняется от 1 до 5. Пятифакторная модель имеет вид Z 1,2 K 1 1,4 K 2 3,3K 3 0 ,6 K 4 0 ,99 K 5 , (11.7) такими где коэффициенты К1-К5 рассчитываются за алгоритмами: К1 – доля собственных оборотных средств в активах предприятия; К2 – нераспределенная прибыль в общем объеме активов (попоказывает рентабельность активов, рассчитанную с использованием величины нераспределенной прибыли); К3 – доля прибыли (до уплаты процентов и налогов) в общем объеме активов (характеризует рентабельность активов, рассчитанную с использованием показателя валовой прибыли); 194 К4 – рыночная стоимость акционерного капитала в общем объеме долговых обязательств; К5 – выручка от реализации в общем объеме активов (характеризует отдачу активов). В зависимости от Z прогнозируется вероятность банкротства: до 1,8 – очень высокая; от 1,8 до 2,7 – высокая; от 2,8 до 2,9 – возможна; более 3,0 – очень низкая. Точность прогноза в этой модели в пределах одного года составляет 95 %, двух лет – до 83 %, это является преимуществом данной модели. Недостаток этой модели в том, что ее можно использовать в основном для крупных компаний. Семифакторная модель, разработанная Альтманом в 1977 г., разрешает прогнозировать банкротство на 5 лет с точностью до 70 % и вмещает такие показатели: рентабельность активов, динамику прибыли, коэффициент покрытия (ликвидности), коэффициент автономии, совокупные активы. Преимущество этой модели заключается в максимальной точности. Однако ее применение затруднено по причине нехватки информации (необходимые данные аналитического учета, которых нет у внешних пользователей). Z-счет Альтмана – не единственный критерий определения возможного банкротства предприятия. В аналитическом исследовании и прогнозировании используются и другие критерии вероятности финансового кризиса на предприятии. К негативным тенденциям в деятельности предприятия могут привести факторы макроэкономического характера, например, политическая нестабильность в стране, где размещено предприятие, и в странахпоставщиках сырья (потребителях продукции); нестабильность хозяйственного и налогового законодательства, финансового и валютного рынков; высокий уровень инфляции; спад конъюнктуры экономики в целом. Преимуществами этих рекомендаций можно считать системность, комплексний подход к пониманию финансового состояния предприятия с точки зрения взгляда возможного банкротства, применение предприятием любой отрасли без важной корректировки. 195 11.4 Анализ и оценка реальных восстановления платежеспособности предприятия возможностей Если предприятие имеет неудовлетворительную структуру баланса, то основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности восстановить (или потерять) платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Если хотя бы один из коэффициентов меньше норматива (КП < 2, Ку < 0,1), то коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев рассчитывается так: К Пк 6 / Т ( К Пк К Пп ) (11.8) , 2 где Квосст – коэффициент восстановления платежеспособности; КПк, КПп – фактическое значение текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода; 6 – период восстановления платежеспособности в месяцах; Т – отчетный период в месяцах; 2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности. Квосст Коэффициент восстановления платежеспособности более 1 свидетельствует о реальной возможности восстановить платежеспособность предприятия. Коэффициент восстановления платежеспособности менее 1 свидетельствует о том, что предприятие в ближайшие 6 месяцев не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность. Если структура баланса удовлетворительная, коэффициент текущей ликвидности (КП) больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами (Кобес) больше или равен 1, то для проверки устойчивости финансового состояния рассчитывается коэффициент потери платежеспособности на срок 3 месяца, таким образом: К утр К Пк 3 / Т ( К Пк К Пп ) , 2 где 3 – отчетный период в месяцах. 196 (11.9) Коэффициент утраты платежеспособности более 1 свидетельствует о реальной возможность предприятия не утратить платежеспособность. Коэффициент потери платежеспособности менее 1 свидетельствует о том, что предприятие в ближайшие 3 месяца может утратить платежеспособность. При наличии причин для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, но выявления реальной возможности у предприятия восстановить платежеспособность в установленный срок, берется решение об отсрочке признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным на срок до 6 месяцев. 11.5 Финансовая санация предприятия, ее экономическое содержание и порядок проведения Одним из средств преодоления платежного кризиса и предотвращения банкротства предприятия является финансовая санация. В чем же суть финансовой санации предприятий? Термин «санация» происходит от латинского «sanare» и переводится как оздоровление, либо выздоровление. Закон о банкротстве, принятый в 1999 году, разделяет понятия «санация» и «досудебная санация». Согласно Закону «О восстановлении платежеспособности должника или признании его банкротом» санация – это система мероприятий, которые осуществляются в процессе проведения дела о банкротстве с целью предотвращения признания должника банкротом и его ликвидации, направленная на оздоровление его финансового состояния, а также на удовлетворение в полном объеме или частично требований кредиторов по кредитованию, реструктуризации долгов и капитала и (или) изменение организационной и производственной структуры субъектов предпринимательской деятельности. Досудебная санация – система мероприятий по восстановлению платежеспособности должника, которые осуществляются собственником предприятия-должника с целью предотвращения его ликвидации. Эти меры касаются реорганизационных, организационнохозяйственных, управленческих, инвестиционных, технических, финансово-экономических, правовых вопросов и ведутся в 197 соответствии с действующим законодательством до начала возбуждения дела о банкротстве. Целью финансовой санации является покрытие текущих убытков и устранение причин их возникновения, изменения или сохранения ликвидности и платежеспособности предприятий, сокращение всех видов задолженности, улучшение структуры оборотного капитала и формирование фондов финансовых ресурсов, необходимых для проведения санационных мероприятий производственно-технического характера. Решение о проведении санации принимается, как правило, в таких случаях: - по инициативе субъекта хозяйствования, который попал в кризисные условия, если существует реальная угроза неплатежеспособности и объявления его банкротом в недалеком будущем; - после обращения должника по собственной инициативе в арбитражный суд с заявлением о возбуждении дела о банкротстве. При этом право выбора способов санации (реорганизации) остается за должником. Одновременно с заявлением должник должен подать в арбитражный суд такие данные: список дебиторов и кредиторов; бухгалтерский баланс предприятия; другую необходимую информацию, которая характеризует финансово-экономическое состояние предприятия, а также выбранные варианты санации. После окончания месячного срока со дня опубликования в официальном печатном органе Верховного Совета или Кабинета Министров Украины объявления об открытии дела о признании банкротства данного предприятия в случае, если поступили предложения от физических или юридических лиц, которые желают удовлетворить требования кредиторов к должникам и подали акцептованные комитетом кредиторов и арбитражным судом предложения по санации (реорганизации) неплатежеспособного предприятия, арбитражный суд принимает решение об остановлении процедуры объявления банкротства и о проведении финансовой санации юридического лица; - по инициативе финансово-кредитного учреждения. Согласно с законом Украины «О банках и банковской деятельности» банковское учреждение имеет право в отношении клиента, объявленного неплатежеспособным, принимать комплекс таких санационных 198 процедур: передать оперативное управление предприятием администрации, сформированной при участии банка; реорганизовать должника; изменить порядок платежей; направить на погашение кредиторской задолженности выручку от реализации продукции; - по инициативе владельца залога целостного имущественного комплекса предприятия. В случае невыполнения обязательств, обеспеченных ипотекой целостного имущественного комплекса предприятия, владелец залога имеет право осуществить предусмотренные договором мероприятия для оздоровления финансового состояния должника, учитывая назначение своих представителей на руководящие должности предприятия, ограничение права данного субъекта распоряжаться выпущенной продукцией и иным имуществом. Если санационные меры не привели к восстановлению платежеспособности предприятия, то владелец залога имеет право обратиться в арбитражный суд с заявлением об изъятии заложенного имущества; - по инициативе агентства по вопросам предотвращения банкротства предприятий, если речь идет о государственных предприятиях. После внесения должника в реестр неплатежеспособных предприятий агентство уполномочено осуществлять управление собственностью и разрабатывать предложения по проведению финансовой санации. В системе проведения финансовой санации предприятий различают три основных функциональных блока: 1 Разработка плана санации. 2 Санационный аудит. 3 Менеджмент санации. Как правило, разработкой санационной концепции и плана санации по поручению владельцев или руководства предприятия занимаются консалтинговые фирмы в тесной взаимосвязи с внутренними службамы контроллинга (если такие есть на предприятии). Санационный аудит проводится аудиторскими компаниями на заказ потенциальных санаторов, кредиторов и других лиц, которые могут принять участие в финансировании санации. Согласно классической модели санации, функциональная схема которой изображена на рис. 11.1, процесс финансового оздоровления предприятия начинается с выявления (идентификации) финансового кризиса. Следующим этапом санации является проведение причинно- 199 следственного анализа финансового кризиса. На основании комплексного анализа хозяйственной экономической деятельности предприятия определяются внешние и внутренние факторы кризиса, вид кризиса, его глубина и качество финансового состояния фирмы. Во время анализа осуществляется экспертная диагностика финансово-хозяйственного состояния предприятия, определяются его сильные и слабые стороны. На основании результатов причинноследственного анализа согласно классической модели санации делается вывод о санации, информационной возможности предприятия, а затем – о целесообразности или нецелесообразности санации данной хозяйственной единицы. Если предприятие нанаходится в глубоком кризисе, не совместимом с дальнейшим его существованием, то принимают решение о консервации и ликвидации субъекта хозяйствования. Иначе санация будет означать лишь отсрочку времени ликвидации предприятия и ничего, кроме дополнительных убытков, собственникам и кредиторам не даст. Ликвидация может осуществляться на добровольной основе или в принудительном порядке. В случае если предприятие имеет действительно реальные надежды на исправление положения, принимают решения относительно разработки санационной концепции с целью проведения финансового оздоровления с единовременным определением целевых ориентиров. Чем раньше на санационноспособном предприятии начнется санация, тем больше шансы на ее успех. В случае принятия решения в пользу санации стоит осуществить неотложные меры по улучшению ликвидности, платежеспособности предприятия и оптимизации структуры капитала в направлении уменьшения удельного веса кредиторской задолженности. С этой целью целесообразно реализовать так называемую шоковую (Crash) программу. Отдельным аналитическим блоком в классической модели является формирование стратегических целей и тактики проведения санации. По определению целей санации стоит учитывать, что каждое предприятие имеет ограниченные ресурсы, ограниченные возможности сбыта продукции и должно проводить свою деятельность в рамках правового поля соответствующего государства. Цель должна быть реальной и пригодной для количественного (качественного) измерения. Главной стратегической целью санации 200 является восстановление эффективной деятельности предприятия в долгосрочном периоде. Предприятие в кризисном положениии Анализ причин возникновения кризисного положения Меры по ликвидации предприятия Нет Проведение санации возможно ? Да Определение цели санации Формирование стратегии санации Разработка санационных мероприятий Разработка программы санации Разработка проекта санации Реализация санационных мероприятий Рисунок 11.1 – Классическая модель санации Следующим элементом классической модели оздоровления является проект санации, который разрабатывается на базе 201 санационной программы и содержит технико-экономическое обоснование санации, расчет объемов финансовых ресурсов, необходимых для достижения стратегических целей, конкретные графики и методы мобилизации финансового капитала, сроки освоения инвестиций и их окупаемости, оценку эффективности санационных мероприятий, а также прогнозируемые результаты выполнения проекта. В литературе по вопросам финансовой санации отмечают два вида реакции предприятий на финансовый кризис: - защитная реакция, предусматривающая резкое сокращение расходов, закрытие и распродажа отдельных подразделений предприятия, сокращение и распродажа оснащения, увольнение персонала, сокращение отдельных частей рыночного сегмента, снижение отпускных цен и (или) объемов реализации продукции. - наступательная реакция, которая предполагает активные действия: модернизацию оборудования, внедрение новых технологий, внедрение эффективного маркетинга, повышение цен, поиск новых рынков сбыта продукции, разработка и внедрение прогрессивной стратегической концепции контроллинга и управления. В зависимости от выбранной стратегии предприятие подбирает тот или иной каталог внутрихозяйственных санационных мероприятий. Использование внутренних финансовых резервов дает возможность не только перебороть внутренние причины несостоятельности предприятий, но и значительно уменьшает зависимость эффективности проведения санации от привлечения внешних финансовых источников. Вместе с тем на предприятиях, которые находятся в финансовом кризисе, полностью исчерпаны такие классические источники самофинансирования, как прибыль и амортизация. Мобилизация внутренних резервов финансовой стабилизации направлена прежде всего на улучшение (восстановление) платежеспособности и ликвидности предприятия. Как правило, ее осуществляют по следующим основным направлениям: 1) реструктуризацией активов; 2) уменьшением (замораживанием) расходов; 3) увеличением выручки от реализации. Первая группа санационных мероприятий связана с изменением структуры и состава активной части баланса (довольно часто эти 202 изменения сопровождаются также изменениями в составе и структуре пассивов). В рамках реструктуризации активов выделяют такие виды санационных мероприятий: а) мобилизации скрытых резервов. Скрытые резервы – это часть капитала предприятия, которая не отражена в его балансе. Величина скрытых резервов в активной части баланса равна разнице между балансовой стоимостью отдельных имущественных объектов предприятия и их реальной (выше) стоимостью; б) использование обратного лизинга (хозяйственная операция, которая предусматривает продажу основных фондов с одновременным обратным получением этих фондов в оперативный или финансовый лизинг). Например, убыточное предприятие продает лизинговой компании административное здание с одновременным заключением договора о лизинге данного объекта недвижимости. Кредитоспособность данного предприятия снижается. Однако его платежеспособность резко улучшается. Кроме того, предприятие из-за своей убыточности может получить значительную экономию на налоговых платежах, которые сопровождают сделку купли-продажи данного объекта основных фондов; в) лизинг основных фондов. Этот метод делает возможным модернизацию оснащения (осуществление санационных мероприятий производственно-технического характера), если не хватает необходимых инвестиционных ресурсов; г) сдача в аренду основных фондов, которые не в полной мере используются в производственном процессе; д) оптимизацию структуры размещения оборотного капитала (уменьшение доли низколиквидных оборотных средств, запасов сырья и материалов, незавершенного производства и т.п.); е) продажа отдельных, низкорентабельных структурных подразделений (филиалов). За счет такой операции предприятие может получить инвестиционные ресурсы для перепрофилирования производства на более прибыльные виды деятельности; ж) использование давальческого сырья, т.е. способ загрузки производственных мощностей предприятия, при котором сырье и материалы предоставляются предприятию бесплатно, однако готовая продукция, изготовленная на давальческих условиях, является собственностью поставщива сырья. Переработка давальческого сырья рассматривается как услуга, за которую предприятие получает 203 оговоренную в договоре часть готовой продукции или определенные средства; з) рефинансирование дебиторской задолженности (перевод ее в другие, ликвидные формы оборотных активов: деньги, краткосрочные финансовые вложения и т.п.). Одним из факторов, негативно влияющих на финансовое состояние предприятий и в частности на их платежеспособность, является высокий уровень неоправданной дебиторской задолженности. Состояние дебиторской задолженности на начало 2000 года субъектов хозяйствования превышало объем ВВП страны в полтора раза. Это является существенным резервом восстановления платежеспособности предприятий, которые оказались в финансовом кризисе. Поэтому финансовый менеджмент должен использовать все имеющиеся возможности для погашения задолженности. Вторая группа санационных мероприятий осуществляется в двух направлениях: 1) замораживание инвестиционных вложений; 2) снижение валовых расходов. В рамках мобилизации внутрипроизводственных санационных резервов анализируются все имеющиеся возможности увеличения выручки от реализации продукции. В этом случае следует использовать весь арсенал мероприятий по активизации сбытовой (маркетинговой) политики предприятия. Стимулировать сбыт можно как предоставлением скидок покупателям, так и ее остановкой увеличением цен; как массовой рекламой, так и её прекращением. Тип санационных мероприятий в данной сфере будет зависеть от конкретного предприятия и от выбранной им стратегии маркетинга. Санация баланса. Уменьшение уставного фонда предприятий Рассмотрим теперь комплекс санационных мероприятий, направленных на реструктуризацию пассивов предприятия. Эти меры связаны с изменением размеров и структуры финансовых источников формирования активов. Неся убытки, предприятия, как правило, не заинтересованы отображать их в своей отчетности, в частности в балансе. Особенно это касается акционерных обществ, поскольку их балансы публикуются в прессе. При наличии балансовых убытков субъектам хозяйствования очень трудно рассчитывать на привлечение 204 финансовых ресурсов из внешних источников, поскольку как для кредиторов, так и для потенциальных инвесторов убыточное предприятие является непривлекательным объектом финансирования. Потом убыточные предприятия могут обратиться к санации баланса (чистая санация). Чистая санация предусматривает покрытие отображенных в балансе убытков за счет собственных и приравненных к ним средств. Согласно законодательству Украины убытки предприятий могут списываться за счет резервных (страховых) фондов, средств целевого назначения (специальные фонды и целевое финансирование) или за счет санационной прибыли, которая может образоваться при уменьшении уставного фонда предприятия. Ликвидность и платежеспособность предприятия в результате чистой санации не улучшаются, поскольку не привлекают дополнительных финансовых ресурсов. Санация баланса за счет санационной прибыли целесообразна лишь тогда, когда исчерпаны другие возможности покрытия балансовых убытков. Текущая (расчетная) прибыль образуется в результате уменьшения уставного фонда предприятия. Санационная прибыль – это прибыль, возникающая в результате выкупа предприятием собственных корпоративных прав (акций, паев) по курсу ниже номинальной стоимости этих прав или в результате их бесплатной передачи для анулирования, снижения номинальной стоимости либо при получении безповоротной финансовой помощи от владельцев корпоративных прав, кредиторов и других заинтересованных в санации предприятия людей. Первая составляющая санационной прибыли равна разнице между номинальной стоимостью корпоративного права и ценой их выкупа эмитентом и расходами, связанными с процедурой выкупа прав и уменьшением уставного фонда. Если корпоративные права предоставляются для аннулирования бесплатно, то санационная прибыль будет равна номинальной стоимости предоставленных для аннулирования прав, за исключением затрат, связанных с уменьшением уставного капитала. Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку утверждено «Положение о порядке увеличения (уменьшения) статутного фонда акционерных обществ». Этим положением и Законом Украины «О хозяйственных обществах» предусмотрены два метода уменьшения уставного фонда акционерного общества: 205 1) уменьшения номинальной стоимости акций (деноминация); 2) уменьшения количества акций существующей номинальной стоимости. Уменьшение номинальной стоимости может осуществляться объединением нескольких акций в одну (конверсия). Объемы уменьшения уставного капитала определяются решением собрания акционеров, пайщиков. Законодательством установлено, что предприятие должно покрыть убытки акционеров, связанные с уменьшением уставного фонда. Санация выкупом акций (приобретением паев) у владельцев. Акционерное общество имеет право выкупить у акционера оплаченные им акции для последующей перепродажи, распространения среди своих работников или регулирования. Указанные акции должны быть реализованы или аннулированы в срок не более чем через один год. Это же касается и общества с ограниченной ответственностью относительно приобретения им паев участников общества. Санация с привлечением средств собственников предприятия Наиболее заинтересованными в санации несостоятельного предприятия лицами являются его владельцы (акционеры, пайщики и т.п.). Они, как правило, несут значительный груз финансирования санационных мероприятий. Финансирование санации владельцами может осуществляться: а) увеличением (уменьшением) уставного фонда; б) предоставлением займов; в) предоставлением целевых взносов на безвозвратной основе. Санация увеличением уставного фонда Увеличение уставного фонда осуществляется тремя методами: 1) увеличением количества акций существующей номинальной стоимости; 2) увеличением номинальной стоимости акций; 3) обменом облигаций на акции. При увеличении количества акций существующей номинальной стоимости уставный фонд увеличивается за счет следующих источников: – дополнительных взносов участников и учредителей; – дивидендов (реинвестиции прибыли); 206 – индексации основных фондов. В санационных целях уставный фонд, как правило, увеличивается с целью мобилизации дополнительных взносов инвесторов. Выпуск акций для покрытия убытков, связанных с хозяйственной деятельностью предприятия, запрещается. Участие кредиторов в финансовом оздоровлении должника Финансовое участие кредиторов в санации должников может осуществляться: а) пролонгацией и реструктуризацией имеющейся задолженности; б) полным или частичным отказом от своих требований; в) предоставлением дополнительных кредитных ресурсов; г) предоставлением кредитного обеспечения (поручительства, гарантии); д) трансформацией долга в собственность. Бесспорно, активного участия кредиторов в финансовом оздоровленни можно ожидать только тогда, когда в результате санации и сохранения предприятия-должника они получат полное удовлетворение своих требований, чем при его ликвидации. Кредиторы могут отважиться на материальный риск в обмен на будущее участие в прибыли данного предприятия, в обмен на крупный пакет акций должника или с надеждой получить надежный рынок сбыта своей продукции (источник поставки сырья для своего производства) и т.п. Финансовое участие персонала в санации предприятия Угроза банкротства и обусловленные этим негативные экономические и социальные последствия заставляют персонал, работающий на предприятии, делать свой вклад в финансирование санации. Основной причиной финансового участия персонала в санации предприятия есть надежда сохранить рабочие места. Особенно часто такая ситуация является в период общего экономического спада, если дефицит альтернативных рабочих мест определяет значительную зависимость работников от данного предприятия. Финансирование санации персоналом может осуществляться в следующих формах: а) отсрочка или отказ от вознаграждения за производственные результаты; 207 б) предоставление работниками займов; в) покупка работниками акций данного предприятия. Реорганизация государственного предприятия-должника в другое юридическое лицо, основанная на коллективной собственности, осуществляется на основании соглашения между избранным трудовым коллективом организационно-правовой формой организации предприятия (акционерное общество, общество с ограниченной ответственностью и т.п.) и уполномоченным государственным органом. Государственная финансовая поддержка санации предприятий Если мобилизованных финансовых ресурсов из децентрализованных источников не хватило для успешного проведения санации или реструктуризации, то в определенных случаях может быть принято решение о непредоставлении государственной финансовой поддержки. В соответствии с Хозяйственным кодексом Украины в случае убыточной деятельности предприятий государство, если оно признает продукцию этих предприятий общественно необходимой, может предоставлять им дотации или другие льготы. Принимая такое решение, исполнительная власть исходит из принципа финансовой поддержки, прежде всего жизнеспособных производственных структур, предприятий и организаций, которые уже адаптировались к новым реалиям экономической жизни, способны эффективно использовать средства и на этой основе в течение кратчайшего времени увеличить объем производства. Обработано критерии отбора предприятий для оказания целевой комплексной государственной поддержки.. Поддержка ориентируется прежде всего на предприятия, которые способны ее использовать с максимальной отдачей и обеспечить увеличение производства продукции, что положительно повлияет на доходную часть бюджета. Относительно банковской сферы необходимо отметить, что коммерческому банку, переведенному на режим финансового оздоровления, может быть оказана государственная финансовая поддержка в виде ссуды. Такую ссуду дают только под залог высоколиквидных активов банка или под гарантию или поручительство других финансово стабильных банков. Средства 208 займа могут использоваться только для финансирования санационных мероприятий. Отметим, что режим финансового оздоровления является эффективной мерой воздействия НБУ на коммерческий банк перед применением санкций, предусмотренных Законом Украины «Про банки и банковскую деятельность». Одним из методов государственной финансовой помощи предприятий есть санационная поддержка в виде полного или частичного выкупа государством акций предприятий, находящихся в трудном финансовом положении. Выводы Банкротство предприятий возникает вследствие глубокого финансового кризиса, основными причинами которого могут быть нестабильность макроэкономической ситуации, снижение объемов производства, низкое качество менеджмента, просчеты в инвестиционной политике и т.д. Для определения вероятности банкротства используются системы экономических показателей, основанных на определении степени ликвидности и платежеспособности предприятия. Кроме того, существуют многофакторные модели прогнозирования банкротства. Одним из средств преодоления платежного кризиса и предотвращения банкротства предприятия является его финансовая санация, которая направлена на оздоровление его финансового состояния, а также на удовлетворение в этом объеме или частично требований кредиторов по кредитованию, реструктуризацию долгов и капитала и (или) изменение организационной и производственной структуры субъектов предпринимательской деятельности. При изучении данной темы студентам необходимо обратить особое внимание на механизм определения банкротства предприятия и систему показателей, используемых при этом. 209 СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 1. Господарський кодекс України від 16.03.2003р. №436-IV. 2. Закон України «Про акціонерні товариства» від 17.09.2008 р. 3. Закон України "Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом" від 14.05.1992р. № 234-ХІІ зі змінами і доповненнями. 4. Закон України "Про бухгалтерський облік та фінансову звітність в Україні" від 16.07.1999 р. // Голос України.-1999.-18 липня. 5. Закон України "Про лізинг" від 16.12.1997 р. №723 // Голос України. – 1998. – 13 січня. 6. Закон України “Про оподаткування прибутку підприємств"// Баланс. – 2003. – №1. – С. 15-25. 7. "Методика аналізу фінансово-господарської діяльності підприємств державного сектору економіки", затверджена згідно з Наказом Міністерства фінансів України від 14 лютого 2006 року №170. 8. "Методичні рекомендації щодо виявлення ознак неплатоспроможності підприємства та ознак дій з приховування банкрутства, фіктивного банкрутства чи доведення до банкрутства»", затверджені згідно з Наказом Міністерства економіки України від 19.01.2006 року №14. 9. Баканов М. И. Теория анализа хозяйственной деятельности: учебник / М. И. Баканов, А. Д. Шеремет. – М.: Финансы и статистика, 1997. – 320с. 10. Басовский Л. Е. Финансовый менеджмент: учебник / Л. Е. Басовский. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 240с. 11. Бланк И. А. Финансовый менеджмент: учебный курс / И. А. Бланк. – К.: Ника-Центр, 1999. – 528с. 12. Брігхем Є. Основи фінансового менеджменту / Є. Брігхем. – К.: Молодь, 1997. – 1000с. 13. Економіка підприємства: підручник / за ред. акад. С. Ф. Покропивного. – 2-ге вид., перероб. та доп. – К.: КНЕУ, 2001. – 528 с. 14. Ковалев В. В. Финансовый анализ / В. В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 512 с. 15. Кононенко О. Читаем финансовую отчетность / О. Кононенко. – Харьков: Фактор, 2000. – 96с. 210 16. Крамаренко Г. О. Фінансовий аналіз і планування / Г. О. Крамаренко. – Київ: Центр навчальної літератури, 2003. – 224с. 17. Прокопенко І. Ф. Курс економічного аналізу: підручник для студентів вищих навчальних закладів / за ред. І. Ф. Прокопенка. – Харків: Легас, 2004. – 384с. 18. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Мн.: Новое знание, 2001. – 704с. 19. Слав’юк Р.А. Фінанси підприємств. – К.: ЦУЛ, 2002. – 460с. 20. Финансовый менеджмент: практ. пособие / под рук. Е. Стояновой. – М.: Перспектива, 2002. 21. Фінанси підприємств: підручник / за ред. професора А. М. Поддерьогіна. – К.: КНЕУ, 2000. – 460с. 22. Фінансова діяльність підприємства: підручник / О. М. Бандурка, М. Я. Коробов, П. І. Орлов, К. Я. Петрова. – К.: Либідь, 2002. – 384с. 23. Хелферт Э. Техника финансового анализа / Э. Хелферт. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996. – С. 284 – 421. 24. Цал-Цалко Ю. С. Витрати підприємства: навч. посібник / Ю. С. Цал-Цалко. – Житомир: ЖІТІ, 2002. – 647 с. 211 Учебное издание Конспект лекций Финансы предприятия по организации самостоятельного выполнения выпускных квалификационных работ для студентов специальностей 6.0501 «Финансы», 6.0501 «Экономика предприятий», 6.0501 «Маркетинг», 6.0502 «Менеджмент организаций» всех форм обучения Ответственный за выпуск В. Н. Боронос Редактор Н. В. Лисогуб Компьютерный набор И.В. Карпенко Подписано к печати , поз. Формат 60х84 /16. Усл. печ. л. . Уч.-изд. л. . Тираж 30 экз. Зак. № Себестоимость издания грн к. Издатель и изготовитель Сумский государственный университет, ул. Р.-Корсакова, 2, г. Сумы, 40007 Свидетельство субъекта издательского дела ДК № 3062 от 17.12.2007. 212
