Крискевич Е.И. Финансы и кредит: Учебное методическое пособие.

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Федеральное государственное бюджетное образовательное
учреждение высшего профессионального образования
«ТОМСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ СИСТЕМ
УПРАВЛЕНИЯ И РАДИОЭЛЕКТРОНИКИ»
(ТУСУР)
Кафедра телевидения и управления
(ТУ)
УТВЕРЖДАЮ
Заведующий кафедрой ТУ, профессор
_________________И.Н. Пустынский
«______»___________________2012 г.
ФИНАНСЫ И КРЕДИТ
Учебное методическое пособие
РАЗРАБОТАЛ
_________ Е.И. Крискевич
«______»_________2012 г.
2012
Крискевич Е.И. Финансы и кредит: Учебное методическое пособие. 
Томск: кафедра ТУ, ТУСУР, 2012. – 46 с.
Настоящее учебное методическое пособие сочетает в себе
теоретический материал и примеры решения задач по дисциплине «Финансы
и кредит».
Для студентов, обучающихся по системе дистанционного образования
по специальности «Антикризисное управление».
© Крискевич Е.И., 2012
© Кафедра Телевидения и управления, ТУСУР, 2012
СОДЕРЖАНИЕ
1 СОДЕРЖАНИЕ ЛЕКЦИОННОГО КУРСА ................................................... 4
2 СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ........................................... 4
3 ТЕОРИЯ И ПРИМЕРЫ РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ .................................................. 5
3.1 Деньги и денежный оборот ....................................................................... 5
Теоретическая часть .................................................................................. 5
Примеры решения типовых задач по главе 1........................................ 11
3.2 Финансовые ресурсы предприятия ........................................................ 13
Теоретическая часть ................................................................................ 13
Примеры решения типовых задач по главе 2........................................ 20
3.3 Бюджетная система .................................................................................. 21
Теоретическая часть ................................................................................ 21
Примеры решения типовых задач по главе 3........................................ 26
3.4 Управление финансовыми рисками и страхование.............................. 28
Теоретическая часть ................................................................................ 28
Примеры решения типовых задач по главе 4........................................ 34
3.5 Сущность и виды кредитования ............................................................. 36
Теоретическая часть ................................................................................ 36
Примеры решения типовых задач по главе 5........................................ 42
3.6 Анализ кредитоспособности ................................................................... 44
Теоретическая часть ................................................................................ 44
Примеры решения типовых задач по главе 6........................................ 45
ВВЕДЕНИЕ
Данное пособие является дополнением к теоретическому курсу
«Финансы и кредит», изложенному в одноименном учебном пособии автора
Е.И. Крискевич.
Учебно-методическое пособие состоит из шести разделов, которые
охватывают весь курс «Финансы и кредит». В каждом разделе присутствует
краткая теоретическая часть и примеры решения задач. Подобные задачи
изложены в электронной контрольной работе по курсу «Финансы и кредит»,
поэтому от того, насколько хорошо вы усвоите теоретическую часть и
разберете примеры решения задач, будет зависеть успех выполнения
контрольной работы.
1 СОДЕРЖАНИЕ ЛЕКЦИОННОГО КУРСА
1. Денежное обращение и денежная система.
2. Финансы и финансовая система.
3. Государственные финансы. Финансовая политика.
4. Территориальные финансы.
5. Финансы предприятий.
6. Финансы домашнего хозяйства.
7. Страхование.
8. Кредит и его функции.
9. Кредитная система Российской Федерации.
10. Коммерческие банки и их операции.
11. Рынок ценных бумаг и фондовая биржа.
2 СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Финансы, денежный оборот и кредит: Учебник / Под ред. М.В.
Романовский. - М.: Юрайт-М, 2001.
2. Финансы и кредит / Под ред. Трускова Л.В. - Ростов н/Д: Феникс, 2001.
3. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник / Под редакцией В.К.
Сенчагова, А.И. Архипова. - М.: «Проспект», 2001.
4. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Учебник для вузов/ Под ред.
Проф. Г.Б. Поляка. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2-е изд. 2001.
3 ТЕОРИЯ И ПРИМЕРЫ РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
3.1 Деньги и денежный оборот
Теоретическая часть
Деньги  это инструмент управления жизнью отдельного человека и общества в
целом. Деньги  это документ, дающий право на получение любых жизненных благ и
имущества. Деньги всегда находятся рядом с человеком. Наличные деньги человек носит
в кармане, безналичные деньги держит на пластиковой расчетной карте, на банковских
вкладах и счетах.
Деньги  историческая и экономическая категория.
Как историческая категория деньги являются продуктом цивилизации.
Они возникают с появлением товарообмена и как производное от обмена.
Роль денег сводится к функциям посредника обмена между разными
товарами, исторически деньги  это товар особого рода, товар-посредник
обмена, товар-знак стоимости.
Одним из первых товаров-посредников во многих странах был скот. Это
следует из того, что на многих языках мира деньги и скот обозначаются
одним словом или схожими словами, имеющими общий корень. Так,
богатство героев эпоса Гомера и древнегерманских племен измерялось
количеством голов скота. А когда исследователь Африки Ливингстон
говорил местным жителям о богатстве королевы, они спрашивали его: «А
сколько коров у королевы? Больше, чем у нашего вождя, или нет?»
Товаром-посредником были также меха, зерно, медь, серебро и др. В
конечном итоге роль денег закрепилась за золотом.
Золоту присущи особые специфические свойства, которые только его
могут сделать мировыми деньгами. А именно, золото со временем не
портится. Оно может храниться очень долго, не меняя своего качества и веса.
Его можно путем взвешивания отмерять в любом количестве. На цену золота
влияет только один фактор  количество золота в мире. В отличие от
природных драгоценных камней стоимость золота зависит от его количества
и остается неизменной, в каком бы виде оно не предлагалось. Это
постоянство цены залога и сделало его мерилом для оценки стоимости всех
других товаров. Поэтому золото стало использоваться в качестве мировых
денег.
Первые золотые монеты (считайте, первые настоящие деньги) появились
в Лидийском государстве около 550 лет до н.э. В России единая система
денег была создана в период регентства Елены Глинской (1534-1538 гг.),
матери Ивана Грозного. В основу ее был положен рубль (68 граммов
серебра), который состоял из 100 копеек (вес - 0,68 граммов серебра). Одна
копейка равнялась двум деньгам по 0,34 грамма серебра, или четырем
полушкам по 0,17 граммов серебра. Первый же в России рубль появился в
XIII в. Название «рубль» произошло от названия «рублевая гривенка».
Предполагают, что рублевая гривенка изготавливалась так: отливался узкий
длинный слиток серебра, который затем зубилом рубился на части (гривны).
Эти гривны называли рублевыми, или просто рублями.
Бумажные банкноты появились впервые в Китае в 100-м г., а в России 
в 1769 г. при Екатерине Второй под названием ассигнация (польск. asygnacja,
лат. assignatio  назначение).
Эти банкноты просуществовали до реформы 1849 г., когда был введен
серебряный монометаллизм.
Монометаллизм  это денежная система, при которой всеобщим
эквивалентом (мерой стоимости всех товаров) является только один металл:
или серебро, или золото.
Появление денег в роли посредника обмена значительно сократило
время и затраты, связанные с товарообменом. Например, исследователь
Африки Камерон в XIX в. столкнулся с явлением прямого многоразового
обмена товарами (многоэтапного бартера). Камерону нужна была лодка, а у
него была проволока. Он пошел к арабскому купцу, имеющему лодку. Тот
согласился обменять лодку на слоновую кость. Тогда Камерон пошел к
купцу, имеющему слоновую кость. Купец согласился обменять ее на обувь и
сукно. Камерон пошел к купцу, у которого были обувь и сукно, и тот
согласился обменять их на проволоку, которая была у Камерона. Камерон на
весь этот товарообмен затратил 6 дней. А, используя деньги, он произвел бы
обмен за несколько минут.
Деньги как товар-посредник, выделяясь из общей массы товаров,
сохраняют свою товарную форму: они имеют потребительную стоимость и
стоимость. Потребительная стоимость денег  это их полезность в качестве
вещи, которую можно обменять на любые другие вещи и блага. Деньги из
драгоценных металлов (золото, серебро, платина) можно использовать как
украшения.
Стоимость денег как товара-посредника означает овеществленный в них
труд, т. е. затраты труда на производство денег в качестве вещи (монет и
банкнот).
Поскольку деньги есть «товар товаров», они имеют особый характер
действия потребительной стоимости и стоимости.
Во-первых, потребительная стоимость денег включает в себя
потребительную стоимость всех обмениваемых товаров.
Во-вторых, стоимость денег, или их цена, имеет внешнюю форму
проявления до процесса их обмена на товар. Деньги всегда можно обменять
на любой товар по их стоимости. Стоимость денег  это покупательная
стоимость денег. Стоимость товара (овеществленный в нем труд) имеет
скрытую форму, которая проявляется лишь в процессе обмена товаров на
деньги.
Как экономическая категория деньги представляют собой средства
платежа, измерения стоимости товаров и услуг и накопления этой
стоимости.
Главное свойство денег  это их ликвидность. Ликвидность денег
означает способность денег участвовать в немедленном приобретении
товара или других благ.
Денежная единица любой страны называется валютой.
Сущность денег проявляется в их функциях. Деньги служат средством:
• обращения (обменная функция);
• измерения стоимости (учетная функция);
• сохранения и накопления стоимости (накопительная функция).
Содержанием функции денег как средства обращения является
использование денег в роли посредника при обмене одних товаров (услуг,
работ) на другие. Этот обмен проявляется при купле-продаже товаров, при
платежах за оказанные услуги, выполненные работы и предоставленные
нематериальные блага, при уплате налогов и долгов, при имущественных
сделках (залоге, аренде, найме, лизинге, займе, кредите и т. п.). Товарный
обмен происходит по схеме:
...Т-Д-Т...,
где Т  товар (услуги, работы, блага); Д  деньги; (Т-Д)  продажа товара
(обмен товара на деньги); (Д-Т)  покупка товара (обмен денег на товар); (...) 
означает бесконечную цепь последовательности данного обмена.
Существование денег позволяет исключить прямой товарообмен
(бартер).
Сегодня из-за высокого уровня инфляции в отдельных странах и
сложности проведения денежной политики в период войн бартер также
широко применяется как инструмент безденежного обмена.
Содержание функции денег как средства измерения стоимости
заключается в том, что деньги являются мерой величины стоимости, мерой
затрат труда на образование данной стоимости. При выполнении этой
функции деньги выступают как счетная единица или как средство учета затрат
труда. Поэтому деньги представляют собой общий знаменатель масштаба цен.
Масштаб цен  это денежная единица, используемая для измерения и
сравнения стоимости товаров (услуг, работ). В каждой стране действует свой
масштаб цен: в Российской Федерации  рубль, в США  доллар, в Германии
 немецкая марка и т. д.
Содержание функции денег как средства сохранения и накопления
стоимости проявляется в том, что деньги представляют собой финансовый
актив, который сохраняется после реализации товаров (услуг, работ) и
обеспечивает покупательную способность в будущем.
Покупательная способность денег  это способность их обмениваться
на определенное количество товаров (услуг, работ). Она выражает
наполняемость денежной единицы в обороте массой товаров (услуг, работ)
при данном уровне цен и тарифов. Величина покупательной способности
денег зависит в основном от уровня цен, видов товаров и структуры
товарооборота.
Накопление стоимости может происходить в виде:
• наличных денег (банкноты и монеты);
• ценных фондовых бумаг (акции, облигации);
• драгоценных металлов и природных драгоценных камней;
• недвижимости, приносящей доход.
Функции денег определяют их роль в хозяйственной жизни общества.
Эта роль выражается в следующем:
• деньги  это товар-эквивалент, который выступает посредником при
обмене разных товаров (работ, услуг) и способствует значительной экономии
времени и затрат труда;
• деньги  это инструмент хозяйственной практики. Он используется при
бухгалтерском, управленческом и статистическом учете, при составлении
бухгалтерского баланса и финансового плана и т. д. Деньги  язык рынка;
• деньги используются при изучении и решении таких явлений
хозяйственной жизни, как инфляция, дефляция, безработица и др.
Инфляция означает обесценение бумажных денег и безналичных
денежных средств, не разменных на золото. Инфляция  это переполнение
каналов денежного обращения относительно товарной массы. Такое
положение ведет к росту цен на товары (услуги, работы). В мире постоянно
происходят инфляционные процессы. При уровне инфляции до 3 % в год ее
называют «мягкой» инфляцией. Высокие темпы инфляции (более 10 % в год)
свидетельствуют о больной экономике, ведущей к стагнации, т.е. к экономическому кризису.
Состояние экономики страны, характеризующее сочетание одновременно
протекающих процессов стагнации и инфляции, означает стагфляцию
экономики.
Инфляция  явление болезненное для кредиторов, но она облегчает
жизнь заемщикам, которые выплачивают долг обесцененными деньгами.
Дефляция  это явление, обратное инфляции, она связана с падением
уровня цен. Дефляция означает подорожание стоимости денег, т. е.
увеличение их покупательной способности. Небольшие темпы дефляции 
большая радость для потребителей, но для экономики в целом дефляция 
явление нежелательное, так как оно ведет к экономическому спаду и
ухудшению условий предпринимательства.
Деньги можно подразделить на:
• монеты;
• банкноты;
• казначейские билеты;
• денежные суррогаты, т. е. заменители денег.
Монеты  это металлические деньги. Монеты могут изготавливаться
также из драгоценных металлов. Монеты из драгоценных металлов являются
законным средством платежа. Они обычно выпускаются как памятные
(юбилейные) монеты и имеют не номинальную, а рыночную стоимость.
Выпускаются для нумизматов и для торговли на бирже драгоценных
металлов.
Банкноты делаются из бумаги и представляют собой банковские
билеты, выпускаемые центральным банком государства. По существу
банкноты являются векселем государственного банка.
Банкноты теоретически должны быть обеспечены драгоценными
металлами и другими активами государственного банка. Банкноты не
обмениваются на золото и по экономической природе не отличаются от
казначейских билетов.
Казначейские билеты  это бумажные деньги, выпускаемые
казначейством, т. е. правительственным учреждением, ведающим кассовым
исполнением государственного бюджета. Выпуск казначейских билетов
характерен для слаборазвитых стран. В Российской Федерации их нет.
Денежные суррогаты, или заменители денег,  это коммерческие
ценные бумаги, предназначенные для совершения платежей и различных
имущественных сделок. Это чеки (расчетные, дорожные, еврочеки), векселя,
закладные, залоговые свидетельства, сертификаты банков и др.
Деньги находятся в постоянном движении между гражданином,
хозяйствующим субъектом и органами государственной власти. Непрерывно
протекающий во времени оборот денег представляет собой денежный поток.
Денежный поток, ограниченный начальной и конечной точками отсчета,
представляет собой оборот денег, или денежный оборот. Денежный поток,
при котором движение денег связано с выполнением своих функций,
представляет собой денежное обращение.
Денежное обращение осуществляется в наличной и безналичной форме.
Наличная форма денежного обращения  это движение наличных денег
(монет и банкнот). Безналичная форма денежного обращения  это плата
безналичными деньгами, т. е. безналичные расчеты. Они осуществляются
путем банковского перевода денег, путем использования аккредитива,
инкассо, кредитных и дебитных карточек, смарт-карт и др.
Указанные формы денежного обращения существуют во взаимосвязи и
взаимозависимости. Наличные деньги меняют свою форму на безналичные
деньги и обратно.
Денежное обращение подчиняется определенному закону, который
определяет количество денег (или денежную массу), необходимое в каждый
данный момент для обеспечения товарного обращения в стране.
Математическая формула закона денежного обращения следующая:
РК П В
Д
,
(1)
О
где Д  количество денег (денежная масса), руб.; Р  сумма цен товаров
(услуг, работ), подлежащих продаже, руб.; К  сумма цен товаров (услуг,
работ), платежи по которым выходят за пределы данного периода времени
(проданных в рассрочку или с отсрочкой платежа), руб.; П  сумма цен
товаров (услуг, работ), сроки платежей по которым уже наступили, руб.; В 
сумма взаимно погашаемых платежей, руб.; О  скорость оборота денег за
данный период времени, обороты.
Денежная масса  это совокупность покупательных, платежных и
накопленных средств (все наличные и безналичные деньги), обслуживающая
экономические связи и принадлежащая гражданам, хозяйствующим
субъектам, государству.
Скорость оборота денег измеряется числом оборотов рубля в единицу
времени и показывает, сколько раз рубль используется для оплаты товаров
(услуг, работ) в течение определенного периода времени, обычно за год.
Из закона денежного обращения вытекает требование сбалансированности
денежной и товарной массы в обращении. Эта сбалансированность выражается
уровнем обмена между денежной массой и номинальной величиной валового
национального продукта.
Валовой национальный продукт представляет собой годовую
стоимость произведенного в стране конечного (готового) продукта в
рыночных ценах. Валовой национальный продукт включает стоимость
продукта, созданного как в самой стране, так и за ее пределами с
использованием
факторов
производства
(земля,
труд,
капитал,
организационные способности предпринимателя), принадлежащих данной
стране.
Уравнение обмена  это расчетная зависимость, согласно которой
произведение величины денежной массы на скорость оборота денег равно
произведению уровня цен на реальную величину валового национального
продукта:
МО=РН,
где М  количество денег в обращении (денежная масса), руб.; О  скорость
оборота денег за год, обороты; Р  уровень цен товаров (услуг, работ),
выраженный относительно базового показателя, равного 1; Н  реальная
величина валового национального продукта, руб.; (РН)  номинальная
величина валового национального продукта, руб.
Уравнение обмена показывает зависимость, выполнение которой ведет к
тому, что количество денег в обращении будет соответствовать их реальной
потребности. Государство должно поддерживать данную зависимость путем
проведения правильной денежной и финансовой политики.
В настоящее время для анализа изменений движения денег используют
денежные агрегаты. Денежные агрегаты  это виды денег и денежных
средств (заменителей денег), отличающихся друг от друга степенью
ликвидности. Денежные агрегаты (лат. aggregatus  присоединенный)  это
показатели, представляющие собой соединение нескольких частей денежного
потока в единое целое. Существует 5 видов денежных агрегатов:
М0  наличные деньги в обороте.
М1  наличные деньги, чеки, вклады до востребования. Другими
словами, агрегат М1 включает в себя агрегат М0 и деньги на текущих
банковских счетах. Это наличные и безналичные деньги.
М2 состоит из агрегата М1 и небольших срочных вкладов. Это наличные
деньги, безналичные деньги, деньги на банковских депозитах и в
государственных ценных бумагах (облигации сберегательного займа и др.).
М3 состоит из агрегата М2, денег на любых вкладах, включая и ценные
бумаги, обращающиеся на финансовом рынке (фондовые ценные бумаги 
акции, облигации и др. и коммерческие ценные бумаги  векселя и др.).
М4 включает в себя все виды денег и денежных средств. Агрегат М4
состоит из агрегата М3 и различных видов депозитных вкладов.
Чтобы денежное обращение не нарушалось, денежные агрегаты должны
находиться в определенном равновесии. Условиями равновесия, как
показывает практика, являются:
М2 > М1 и М2 + М3 > М1.
В этом случае денежный капитал из начального оборота переходит в
безналичный оборот. Для определения денежной массы страны используют
разное количество агрегатов. В Российской Федерации приняты четыре
агрегата: М0, М1, М2, М3.
Структура совокупной денежной массы в Российской Федерации
приблизительно следующая; М0  30 %; М1  96%; М2  99%; М3 – 99,5 %.
С помощью денежных агрегатов можно определить скорость оборота
денег:
О
Н
,
М2
где О  скорость оборота денег, обороты; Н  годовой объем валового
национального продукта, руб.; М2  денежный агрегат, руб.
Скорость оборота безналичных денег (денег, находящихся на текущих
счетах) рассчитывается по формуле:
О1 
М1  М 0
М2 ,
где О1  скорость оборота безналичных денег, обороты; М0, М1, M2 
денежные агрегаты, руб.
Примеры решения типовых задач по главе 1:
Задача 1
Подберите к термину Диверсификация соответствующее определение:
а) валютный металл;
б) денежная единица, используемая для измерения и сравнения
стоимости товаров (услуг, работ);
в) овеществленный в товаре труд;
г) переполнение каналов денежного обращения относительно товарной
массы;
д) покупательная способность денег;
ж) билет Центрального банка;
з) расчетная зависимость, согласно которой произведение величины
денежной массы на скорость оборота денег равно номинальному
национальному доходу;
и) виды денег и денежных средств, отличающихся друг от друга
степенью ликвидности;
к) прямой товарообмен;
л) денежная система, в которой всеобщим эквивалентом являются
серебро и золото;
м) всеобщий товар-эквивалент;
н) совокупность покупательных, платежных и накопленных средств,
обслуживающая экономические связи и принадлежащая гражданам,
хозяйствующим субъектам и государству;
о) денежная система, в которой всеобщим эквивалентом является или
серебро, или золото;
п) способность денег участвовать в немедленном приобретении товаров
(услуг, работ);
р) движение наличных и безналичных денег при выполнении ими своих
функций;
с) это метод, направленный на снижение риска.
Правильный ответ: с (метод, направленный на снижение риска).
Задача 2
Выберите один правильный ответ из предлагаемых вариантов.
Покупательная способность денег:
а) поднимается с ростом цен;
б) может повышаться и понижаться;
в) возрастает со временем;
г) всегда остается постоянной.
Правильный ответ: б (может повышаться и понижаться).
Задача 3
Определите количество денег, необходимых в качестве средства
обращения.
Сумма цен по реализованным товарам (услугам, работам)  4500 млрд.
руб. Сумма цен товаров (услуг, работ), проданных с рассрочкой платежа,
срок оплаты которых не наступил,  42 млрд. руб. Сумма платежей по
долгосрочным обязательствам, сроки которых наступили,  172 млрд. руб.
Сумма взаимно погашающихся платежей  400 млрд. руб. Среднее число
оборотов денег за год  10.
Решение.
Воспользуемся формулой: Д 
РК П В
. Подставляем исходные
О
данные и получаем ответ:
Д 
4500  42  172  400
 423 млрд руб.
10
Правильный ответ: 423.
3.2 Финансовые ресурсы предприятия
Теоретическая часть
Финансовые ресурсы предприятия  это денежные средства
предприятия, которые имеются в его распоряжении. Финансовые ресурсы
подразделяют на:
• капитал;
• инвестиции в непроизводственную сферу;
• расходы на потребление;
• финансовый резерв.
Капитал  это часть финансовых ресурсов, направляемая на
производственно-торговые цели (текущие расходы и развитие). Капитал 
это деньги, предназначенные для извлечения прибыли.
В структуру капитала входят денежные средства, вложенные в:
• основные фонды;
• нематериальные активы;
• оборотные фонды;
• фонды обращения.
Совокупность имущественных прав, принадлежащих предприятию,
представляют собой активы. В состав активов входят основные средства,
нематериальные активы, оборотные средства.
Основные фонды представляют собой средства труда, которые
многократно используются в хозяйственном процессе, не изменяя при этом
свою натурально-вещественную форму. Стоимость основных фондов (за
исключением земельных участков) частями, по мере их износа, переносится
на стоимость создаваемой продукции (услуги) и возвращается в результате ее
реализации. Этот процесс называют амортизацией.
Нематериальные активы  это стоимость объектов промышленной и
интеллектуальной собственности и иных имущественных прав. В
соответствии с положением о бухгалтерском учете и отчетности в
Российской Федерации к нематериальным активам, используемым в течение
длительного периода (свыше одного года) в хозяйственной деятельности и
приносящим доход, относятся права, возникающие:
• из авторских и иных договоров на произведения науки, литературы,
искусства и объекты смежных прав, на компьютерные программы, базы
данных и др.;
• из патентов на изобретения, промышленные образцы, товарные и
фирменные знаки, торговые марки и знаки обслуживания;
• из цен фирмы, прав на ноу-хау, гудвилл;
• из права пользования земельными участками и природными ресурсами,
а также из организационных расходов.
Оборотные фонды по вещественному содержанию представляют собой
запасы сырья, полуфабрикатов, топлива, тару, незавершенное производство,
расходы будущих периодов, малоценные и быстроизнашивающиеся
предметы. Оборотные производственные фонды принимают однократное
участие в производственном процессе, изменяя при этом свою натуральновещественную форму. Их стоимость полностью переносится на созданную
продукцию (услугу). Основное назначение оборотных фондов заключается в
обеспечении ритмичности и непрерывности производства.
Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения
товаров, т.е. с торговлей. Они включают готовую продукцию, запасы
товаров, денежные средства на счетах предприятия, в кассе и на расчетном
счете. По характеру участия в производственно-торговом процессе
оборотные фонды и фонды обращения тесно взаимосвязаны и постоянно
переходят из сферы производства в сферу обращения, поэтому они
учитываются как единые оборотные средства.
В отраслях сферы товарного обращения (торговля, общественное
питание, материально-техническое снабжение и др.) вместо категории
«выручка
от
реализации
продукции»
используется
категория
«товарооборот». Сущность товарооборота составляют экономические
отношения, связанные с обменом денежных доходов на товары в порядке
купли-продажи.
Пассивы предприятия  это совокупность долгов и обязательства
предприятия, состоящие из заемных и привлеченных средств, включая
кредиторскую задолженность.
Финансовые ресурсы предприятия образуются за счет различных
источников. По форме права собственности различаются две группы
источников:
• собственные денежные средства;
• заемные или привлеченные средства.
Основными источниками денежных средств являются уставной капитал
(уставный фонд, складочный капитал), прибыль, амортизационные
отчисления.
Уставной капитал представляет собой сумму вкладов учредителей
предприятия, имеющего устав, для обеспечения жизнедеятельности
предприятия. Величина уставного капитала соответствует сумме,
зафиксированной в учредительных документах, и является неизменной. В
качестве вкладов в уставный фонд могут быть внесены не только деньги, но
и любые материальные ценности: здания, сооружения, оборудование, сырье,
ценные бумаги, а также нематериальные активы.
Прибыль предприятия состоит из:
• прибыли от реализации продукции (товаров, работ, услуг);
• прибыли от прочей реализации;
• доходов (за вычетом расходов) от внереализационных операций.
Эти три компонента в совокупности образуют балансовую прибыль.
При расчете налога на прибыль отдельные элементы изымаются из состава
балансовой прибыли. Например, в налогооблагаемую прибыль не
включаются курсовые разницы по валютным операциям.
Чистая прибыль  это прибыль, остающаяся в распоряжении
предприятия после уплаты всех налогов, которые относятся на прибыль. За
счет чистой прибыли формируются фонды, необходимые для развития
производственного, непроизводственного (фонд накопления и фонд
потребления) и резервного фондов.
Нераспределенная прибыль  та часть прибыли, которая не
выплачивается акционерам в форме дивидендов.
Фонд накопления представляет собой источник финансовых средств
предприятия для создания нового имущества, приобретения основных
фондов и оборотных средств,
Фонд потребления является источником средств для осуществления
мероприятий по социальному развитию и материальному поощрению
персонала предприятия.
Резервный фонд предназначен для покрытия кредиторской задолженности на случай прекращения деятельности предприятия. Отчисления
в резервный фонд устанавливаются учредительными документами.
Суммарная величина резервного фонда должна быть в пределах
определенной величины, установленной законодательством.
Устойчивым источником финансовых ресурсов являются амортизационные отчисления. Амортизационные отчисления могут начисляться
равномерным или ускоренным методом. В России главным образом
применяется равномерный метод начисления амортизации.
Амортизация основных средств начисляется по всем группам основных
средств (исключая земельные участки, продуктивный скот, библиотечный
фонд и т. д.). При равномерном методе амортизация начисляется по единым
нормам амортизации, установленным в процентах к первоначальной
стоимости основных средств:
Кi=(С - Лп) / n,
где Кi  размер амортизационных отчислений в i-м периоде, руб.; С 
первоначальная стоимость основных средств, руб.; Лп  остаточная
стоимость основных средств, руб.; n  число периодов эксплуатации
основных средств.
При ускоренной амортизации норма амортизации, установленная для
равномерного метода, как правило, увеличивается на коэффициент не более 2
(при лизинге  не более 3). Для ускорения амортизации применение
коэффициента более 2 требует согласования с финансовыми органами
субъектов Российской Федерации. Ускоренная амортизация используется
только для активной части основных фондов.
Амортизация нематериальных активов начисляется ежемесячно по
нормам амортизации исходя из их первоначальной стоимости. Нормы
амортизации нематериальных активов определяются исходя из срока их
полезного использования, но не более срока деятельности предприятия. По
нематериальным активам, срок которых невозможно определить, нормы
износа устанавливаются в расчете на 10 лет.
В качестве источника собственных средств выступает также и
добавочный капитал. Добавочный капитал  это сумма от переоценки
товарно-материальных ценностей, основных фондов и нематериальных
активов; сумма комиссионного дохода и др.
К заемным денежным средствам относятся кредиторская задолженность,
кредиты и займы.
Кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в распоряжении
предприятия, складывается из задолженности по заработной плате,
задолженности по бюджету и внебюджетным фондам, резерва предстоящих
платежей. Использование кредиторской задолженности в качестве источника
финансовых ресурсов связано с тем, что по ряду операций имеется разрыв
между временем начисления платежа и временем реального перечисления
денежных средств. Так, между сроком начисления заработной платы и днем
ее выплаты имеется определенное количество дней, за которые предприятие
еще должно заплатить работникам. Образование кредиторской задолженности связано также и с теми операциями, где необходимо
накопление средств, например, резерва предстоящих отпусков.
Указанные средства не принадлежат предприятию или имеют целевое
назначение. Однако они постоянно находятся у предприятия, которое
распоряжается ими по своему усмотрению до момента погашения
задолженности.
Кредиты и займы  это предоставленные в долг деньги или товары.
Порядок осуществления кредитования регулируется ст. 807-823
Гражданского кодекса Российской Федерации (ГК РФ).
Финансовые ресурсы используются предприятием для финансирования
текущих расходов и инвестиций.
Инвестиции  это все виды имущественных и интеллектуальных
ценностей, вкладываемых инвестором в объекты предпринимательской
деятельности в целях получения прибыли. Инвестиции осуществляют
юридические или физические лица, которые по отношению к степени
коммерческого риска подразделяются на инвесторов, предпринимателей,
спекулянтов, игроков.
Инвестор  юридическое или физическое лицо, которое при вложении
капитала, большей частью чужого, думает прежде всего о минимизации
риска. Инвестор  посредник в финансировании капиталовложений.
Предприниматель  это тот, кто вкладывает свой собственный капитал
при определенном риске. Спекулянт готов идти на определенный, заранее
рассчитанный риск; игрок  на любой риск.
Инвестиции бывают рисковые, прямые, портфельные, аннуитет.
Рисковые инвестиции или венчурный капитал  термин,
применяемый для обозначения рискованного капиталовложения. Венчурный
капитал представляет собой инвестиции в форме выпуска новых акций,
производимые в новых сферах деятельности, связанных с большим риском.
Венчурный капитал инвестируется в не связанные между собой проекты в
расчете на быструю окупаемость вложенных средств и высокую норму
прибыли.
Портфельные инвестиции связаны с формированием портфеля и
представляют собой приобретение цепных бумаг и других активов.
Экономисты используют концептуальное понятие для обозначения
совокупности активов, составляющих богатство отдельного индивида.
Прямые инвестиции представляют собой вложения в уставный капитал
хозяйствующего субъекта с целью извлечения дохода и получения прав на
участие в управлении данным хозяйствующим субъектом.
В зависимости от инвестиционных целей вкладчика возможно
формирование портфеля, предлагающего больший или меньший риск,
поэтому инвестор может быть агрессивным или консервативным.
Агрессивный инвестор склонен к высокой степени риска и в своей
деятельности делает акцент на приобретение акций. Консервативный
инвестор склонен к меньшей степени риска и приобретает в основном
облигации и краткосрочные ценные бумаги.
Аннуитет  инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход
через регулярные промежутки времени.
Инвестиции делятся также на чистые и трансфертные.
Чистые инвестиции  это вложения капитала, направленные на
расширение и поддержание основных фондов.
Трансфертные инвестиции, или инвестиции, носящие характер
трансферта (франц. transfert  передача),  это затраты денежных средств,
ведущие лишь к смене собственника. К ним относятся:
• покупка акций;
• мэрджер.
Мэрджер (лат. major  более поздний, старший, большой)  это
поглощение одной фирмы другой фирмой.
На рынке возможны три формы мэрджера:
• компания может купить имущество (главным образом основные
фонды) другой фирмы;
• компания может купить долю акционерного капитала другой фирмы и
стать для нее холдинговой компанией;
• акции компании могут быть выпущены для собственников фирмы в
обмен на акции этой фирмы.
Ценность финансовых ресурсов, материальную основу которых
составляют деньги, изменяется во времени. Временная ценность финансовых
ресурсов может рассматриваться в двух аспектах.
Первый аспект связан с покупательной способностью денег. Денежные
средства в данный момент и через определенный промежуток времени при
равной номинальной стоимости имеют совершенно разную покупательную
способность. Так, 1000 руб. через год при годовом уровне инфляции 60 %
будут иметь покупательную способность всего лишь 400 руб. При
современном состоянии экономики и уровне инфляции денежные средства,
не участвующие в инвестиционной деятельности или не положенные на
хранение в банк, быстро обесцениваются.
Второй аспект связан с обращением денежных средств как капитала и
получением дохода от этого оборота. Деньги как можно быстрее должны
делать новые деньги. Например, имеются два варианта инвестиций. По
первому варианту при вложении 10 млн. руб. доход через год составит 2 млн.
руб. или 20 % годовых. По второму варианту при вложении 10 млн. руб.
доход через
3 месяца составит 0,5 млн. руб., или 5 %. Выгоднее принять
второй вариант, так как денежные средства, полученные после трех месяцев,
могут быть снова пущены в оборот и могут принести дополнительный доход.
При четырех оборотах за год этот дополнительный доход составит 2,2 млн.
руб., т.е. на 0,2 млн. руб. больше, чем в первом варианте. Этот дополнительный доход определяется с помощью методов компаундинга, с которым
тесно связано дисконтирование.
Компаундинг (англ. compaunding  составление)  это процесс перехода
от сегодняшней (текущей) стоимости капитала к его будущей стоимости.
Будущая стоимость капитала определяется по формуле:
t
K t  K 1  n  ,
где Кt  стоимость капитала к концу t-го периода времени с момента
первоначального вклада капитала, руб.; К  сумма первоначального вклада
капитала, т. е. его текущая стоимость в момент вложения капитала, руб.; n 
коэффициент дисконтирования (норма доходности или процентная ставка),
доли единицы; t  фактор времени (число лет или количество оборотов
капитала).
Дисконтирование - это процесс определения сегодняшней (текущей)
стоимости денег, если известна их будущая стоимость.
Дисконтирование капитала осуществляется по формуле:
t
K D  K t 1  n  ,
где К  текущая стоимость капитала, т.е. с позиции исходного периода, когда
делается первоначальный вклад, руб.
Дисконтирование капитала означает приведение величин вложения
капитала разных лет к величинам, сопоставимым по времени. Например,
стоимость капитала 3-го года к стоимости капитала 2-го года и к стоимости
капитала 1-го года.
Дисконтирование капитала можно осуществлять и с помощью
коэффициента приведения, или дисконтирующего множителя:
t
a  1 1  n  ,
где а  дисконтирующий множитель.
Дисконтирующий множитель позволяет определить современную
стоимость (финансовый эквивалент) будущей денежной суммы, т. е.
уменьшить ее на доход, нарастающий за определенный срок по правилу
сложных процентов. На практике обычно используются таблицы с заранее
исчисленными значениями.
Дисконтирование дохода представляет собой приведение дохода к
моменту вложения капитала:
D=Кt - К=К(1+п)t – К ,
где D  дополнительный доход.
Дисконтирование дохода применяется для оценки будущих денежных
поступлений (прибыли, процентов, дивидендов) с позиции текущего момента
При анализе и прогнозе финансовых ресурсов необходимо также
учитывать изменения цен, для этого используют индексы цен.
Индекс  это число, показывающее изменение в процентном
соотношении к другому числу, принимаемому за 100 %.
Индексация есть способ сохранения реальной стоимости денежных
ресурсов (капитала, доходов) по их покупательной способности в условиях
инфляции.
Индекс цен  показатель, характеризующий изменение цен за
определенный период времени. Индекс потребительских цен, равный 1,48,
означает, что потребительские цены возросли на 48 % по сравнению с
базисным периодом, а индекс потребительских цен, равный 0,95, означает,
что цены снизились на 5 %.
Различаются индивидуальный (однотоварный) и общий (групповой)
индекс цен.
Индивидуальный индекс исчисляется как отношение цены конкретного
товара в отчетном периоде (Р1) к цене этого товара в базисном периоде (Р0):
i
P1
P0 .
Общий индекс цен определяется на базе агрегатного индекса:
 Pq
1 1
I
,
 P0q1
где q1  количество товаров, реализованных за отчетный период.
Для анализа и прогноза количественных показателей хозяйственной
деятельности могут применяться также индексы стоимости (товарооборота),
индексы физического объема (выпуска продукции, реализации), индексы
количества, индексы структуры.
Примеры решения типовых задач по главе 2
Задача 1
Подберите к термину Бюджет соответствующее определение:
а) стоимость объектов промышленной и интеллектуальной собственности и иных имущественных прав;
б) инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые в новых
сферах деятельности, связанных с большим риском;
в) движение денег, поступающих в фирму и выходящих из нее;
г) часть прибыли, которая не выплачивается акционерам в форме
дивидендов;
д) инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через
регулярные промежутки времени;
е) капитал, вложенный в различные предприятия с целью получения
прибыли и прав на управление;
ж) процесс перехода от текущей стоимости капитала к его будущей
стоимости;
з) финансовый план, суммирующий доходы и расходы;
и) деньги, пущенные в оборот и приносящие доходы от этого оборота;
к) экономические отношения, связанные с обменом денежных доходов
на товары в порядке купли-продажи;
л) состояние экономики, характеризующее сочетание одновременно
протекающих процессов стагнации в экономическом росте и инфляции;
м) покупатель акций, получающий тем самым право на часть доходов
корпорации и участие в управлении ею;
н) процесс приобретения ценных бумаг и других активов, составляющих
богатство отдельного индивида;
о) сумма от переоценки товарно-материальных ценностей основных
фондов и нематериальных активов;
п) поглощение одной фирмы другой фирмой.
Правильный ответ: з (финансовый план, суммирующий доходы и
расходы).
Задача 2
Выберите один правильный ответ из предлагаемых вариантов.
В какой части баланса предприятия представлена совокупность его
имущественных прав:
а) в активе;
б) в пассиве.
Правильный ответ: а (в активе).
Задача 3
Определите будущую стоимость капитала компании, если ее
первоначальный капитал 10 млн. руб. вложен на 5 лет и процентная ставка
банка составляет 7 % годовых.
Решение.
Воспользуемся формулой: Кt=К(1+п)t. Подставляем исходные данные и
получаем ответ: K5 лет=10(1+0,07)5=14,025 млн руб.
Ответ: 14,025.
3.3 Бюджетная система
Теоретическая часть
Бюджет выражает денежные отношения и экономические связи в
государстве по образованию и использованию денежных фондов государства
и регионов (административно-территориальных образований), находящихся
на самоуправлении.
Особенностью бюджетных отношений является их безэквивалентность в
единой системе распределительных отношений воспроизводства.
Сущность бюджета как экономической категории проявляется в его
функциях: формировании денежных фондов (доходов), использовании
денежных фондов (расходов), контроле за формированием и использованием
денежных фондов.
Бюджетная политика представляет собой комплекс юридических,
экономических, организационных мер по составлению бюджетов,
регулированию бюджетного процесса, управлению бюджетным дефицитом и
организации бюджетного контроля.
Бюджеты составляются на бюджетный или финансовый год. В РФ
финансовый год совпадает с календарным  с 1.01 по 31.12. Кроме
финансового года устанавливают и счетный период. Счетный период
включает финансовый год и 1 месяц (январь) для завершения всех операций
по исполнению бюджета.
Бюджетная система  совокупность всех бюджетов, действующих на
территории страны.
Бюджетное устройство  это организация бюджетной системы,
принципы ее построения.
В РФ действует бюджетная система, в которую входят:
1) федеральный бюджет РФ;
2) республиканские бюджеты республик в составе РФ, областной
бюджет автономной области, окружные бюджеты автономных округов,
краевые бюджеты краев, областные бюджеты областей, городские бюджеты
Москвы и Санкт-Петербурга;
3) местные бюджеты.
Бюджетное устройство РФ основывается на принципах единства,
полноты, реальности, гласности и самостоятельности всех бюджетов,
входящих в бюджетную систему.
Построение бюджета начинается с определения направлений и
величины расходов. Этим составление бюджета отличается от составления
финансового плана хозяйствующего субъекта, который начинается с расчета
доходов.
Расходы бюджетов всех уровней разделяются на расходы, включаемые в
бюджет текущих расходов, и расходы, включаемые в бюджет развития.
К бюджету текущих расходов относятся расходы на текущее
содержание и капитальный ремонт жилищно-коммунального хозяйства,
объектов охраны окружающей среды, образовательных учреждений,
учреждений здравоохранения и социального обеспечения, науки и культуры,
средств массовой информации и иные расходы, не включенные в расходы
развития.
К бюджету развития относятся ассигнования на инновационную и
инвестиционную деятельность, связанную с капитальными вложениями в
социально-экономическое развитие территорий, иные расходы на
расширенное воспроизводство.
Расчет суммы расходов производится нормативным методом, в основе
которого лежат минимальные социальные и финансовые нормы и нормативы
в расчете на одного жителя и численность населения. С учетом этих норм
составляется минимальный бюджет.
В доходной части выделяют закрепленные и регулирующие доходы.
Закрепленные доходы  доходы, которые полностью или в твердо
фиксированной доле (в %) на постоянной или договорной основе в
установленном порядке поступают в соответствующий бюджет.
Регулирующие доходы представляют собой доходы, которые в целях
сбалансирования доходов и расходов поступают в бюджет в виде
процентных отчислений от налогов или других платежей по нормативам,
утвержденным в установленном порядке на следующий финансовый год.
Регулирующий доход рассчитывается по следующей формуле:
Р = РЧ – Д – ЗД,
где Р – регулирующий доход;
РЧ – сумма расходной части бюджета;
Д – дефицит бюджета;
ЗД – сумма закрепленных доходов.
Превышение расходов над доходами составляет дефицит бюджета. Это
ведет к образованию государственного долга.
Государственный долг  это сумма задолженности по выпущенным и
непогашенным государственным займам (включая начисленные по ним
проценты). В зависимости от рынка размещения, валюты займа и других
характеристик долг подразделяется на внутренний и внешний. Внутренний
долг  это долг государства своему народу. Внешний долг  это долг другому
государству.
Дефицит бюджета может покрываться за счет дотаций и субвенций из
бюджета вышестоящего уровня за счет выпуска займов и использования
кредитных ресурсов.
Дотация представляет собой сумму, которая выделяется из бюджета
вышестоящего уровня в случаях, если закрепленных и регулирующих
доходов недостаточно для формирования минимального бюджета
нижестоящего территориального уровня.
Субвенция  сумма денег, выделяемая на определенные цели на
конкретный срок для выравнивания социально-экономического развития
соответствующего национально-государственного или административнотерри-ториального образования. При использовании не по назначению
субвенция подлежит возврату. Субвенции бывают текущие и
инвестиционные.
Если в процессе исполнения бюджета происходит превышение
предельного уровня дефицита или значительное снижение поступлений
доходов, то вводится механизм секвестра расходов.
Секвестр расходов заключается в пропорциональном снижении
расходов (на 5, 10 и т. д. процентов) ежемесячно по всем статьям бюджета, за
исключением защищенных статей, в течение оставшегося времени текущего
финансового года. Состав защищенных статей определяется органами
власти, составляющими бюджет.
Деятельность органов власти по составлению, рассмотрению,
утверждению и исполнению бюджетов называется бюджетным процессом.
Бюджетный процесс охватывает 4 стадии бюджетной деятельности:
1) составление проекта бюджета;
2) рассмотрение и утверждение бюджета;
3) исполнение бюджета;
4) составление отчета об исполнении бюджета и его утверждение.
Организация бюджетного процесса определяется соответствующими
законами РФ, законами республик в составе РФ и решениями местных
органов власти. Бюджеты составляют и исполняют органы исполнительной
власти. Рассматривают, утверждают и контролируют использование
бюджетов органы законодательной власти.
Бюджеты
утверждаются
в
форме
закона
(федерального,
республиканского) и в форме решения (постановления) местного правительства или другого местного законодательного органа.
Внебюджетные фонды создаются для финансирования мероприятий, не
предусмотренных в плановом порядке в бюджете.
Представительный орган власти вправе принимать решения об
образовании целевых внебюджетных фондов. Положение о каждом
внебюджетном и валютном фонде утверждается соответствующим
представительным органом власти. Средства внебюджетных и валютных
фондов находятся на специальных счетах, изъятию не подлежат и
расходуются в соответствии с целевым назначением.
К внебюджетным фондам относятся:
• дорожные фонды;
• фонд социального страхования РФ;
• пенсионный фонд России;
• фонд обязательного медицинского страхования.
Налогообложение представляет собой метод распределения доходов
(прибавочной стоимости) между гражданами, хозяйствующими субъектами и
государством.
Налог  это обязательный взнос (платеж) в бюджет, осуществляемый
плательщиками налога в соответствии с законодательными актами.
В налогообложении участвуют субъекты и объекты.
Субъект налогообложения  плательщик налогов, установленный
законом.
Объект налогообложения  все то, что в силу закона подлежит
обложению налогом: труд (зарплата), капитал (движимое и недвижимое
имущество), прибыль, дивиденды, земля и пр.
Срок уплаты налога  срок, в который уплачивается налог. Он
оговаривается в законе; за его нарушение автоматически взимается пени
независимо от вины нарушителя, срока внесения налогового платежа.
Ставка налога  размер налога, устанавливаемый в процентах к
объекту налогообложения. Вводится высшим органом власти РФ и другими
органами государственной власти.
Льготы по налогу  исключение из общего правила; они предусматриваются законом с учетом платежеспособности, участия в
общественном производстве и других факторов.
Преференции  особые (предпочтительные) льготы, предоставляемые
одним государством другому на началах взаимности или в одностороннем
порядке без распространения на третьи страны; чаще всего применяются в
виде скидок с таможенных пошлин. Таможенные льготы в РФ установлены
Законом РФ «О таможенном тарифе».
Сущность налогов проявляется в следующих функциях:
• регулирующей;
• стимулирующей;
• распределительной;
• фискальной.
Сущность регулирующей функции заключается в том, что государство,
маневрируя налоговыми ставками, льготами, штрафами, условиями
налогообложения, создает условия для ускоренного (или замедленного)
развития тех или иных производств и отраслей экономики, т. е. регулирует
экономику.
Сущность стимулирующей функции состоит в том, что с помощью
налогов государство стимулирует научно-технический прогресс, увеличение
числа рабочих мест, развитие производства. Например, прибыль,
направляемая на капитальные вложения, освобождается от налогов.
Сущность распределительной функции заключается в том, что с
помощью налогов в бюджете аккумулируются дополнительные средства,
которые затем направляются на решение общегосударственных проблем, на
развитие негосударственной сферы, помощь малоимущим, содержание
государства в целом.
Сущность фискальной функции состоит в том, что с помощью налогов
формируются доходы государства (пополняются средства государственной
казны), которые используются затем на содержание государственного
аппарата (государства).
Налоги обычно делятся на прогрессивные, регрессивные и пропорциональные. Эти определения базируются на соотношении между ставкой налога и
объектом налогообложения.
Прогрессивный налог  это налог, у которого его средняя ставка
повышается по мере возрастания дохода. Налог является регрессивным, если
его средняя ставка понижается по мере возрастания дохода. У
пропорционального налога его средняя ставка остается неизменной
независимо от изменения дохода.
Налоги подразделяются на прямые и косвенные.
Прямые налоги устанавливаются на доход (на труд и капитал) и на
имущество (на капитал) налогоплательщика. При прямых налогах денежные
отношения
возникают
непосредственно
между
государством
и
налогоплательщиком, который вносит налоги непосредственно в
государство.
Косвенные налоги  налоги, включаемые в виде надбавки в цену
товара (работы, услуги). Косвенные налоги оплачивает непосредственно
покупатель данных товаров (работ, услуг). К этим налогам относятся: налог
на добавленную стоимость (НДС), акцизы, таможенные пошлины.
Субъектом налогообложения становится продавец товаров (работ, услуг),
который
выступает
как
посредник
между налогоплательщиком
(покупателем) и государством по взиманию налогов с покупателя и передачи
их в казну
Налоги  это основные источники дохода государственного бюджета.
Примеры решения типовых задач по главе 3
Задача 1
Подберите к термину Государственный долг соответствующее
определение:
а) налог, предполагающий взимание большей ставки налога с высоких
доходов и меньшей с низких;
б) метод распределения доходов между предприятиями, гражданами и
государством;
в) сумма задолженности по выпущенным и непогашенным государственным займам;
г) означает, что все налогоплательщики выплачивают одинаковую
ставку независимо от величины дохода;
д) пропорциональное снижение расходов ежемесячно по всем статьям
бюджета;
е) сумма денег, выделяемая на определенные цели на конкретный срок;
ж) особые (предпочтительные) льготы, предоставляемые одним
государством другому на началах взаимности или в одностороннем порядке
без распространения на третьи страны; чаще всего применяются в виде
скидок с таможенных пошлин;
з) использование правительством права изменять налоговые ставки и
расходовать средства;
и) форма образования и расходования средств для обеспечения
функционирования государственной власти;
к) совокупность всех бюджетов, действующих на территории страны;
л) обязательный взнос в бюджет;
м) устанавливается непосредственно на доход или имущество
налогоплательщика;
н) налог на разницу между стоимостью проданных товаров и
стоимостью товаров, купленных фирмой у других фирм;
о) вид налогов, который взимается с отдельных товаров в силу их
высокой доходности или монополии государства на их производство;
п) включается в виде надбавок в цену товара или тарифа на услуги,
оплачивается покупателями.
Правильный ответ: в (сумма задолженности по выпущенным и
непогашенным государственным займам).
Задача 2
Выберите один правильный ответ из предлагаемых вариантов:
Бюджетные отношения носят:
а) эквивалентный характер;
б) особый характер;
в) безэквивалентный характер.
Правильный ответ: в (безэквивалентный характер).
Задача 3
Рассчитайте налог на прибыль хозяйствующего субъекта (налог
составляет 30%). Прибыль хозяйствующего субъекта за квартал  400 тыс.
руб. Затраты на жилищное строительство составляют 100 тыс. руб. Расходы
на содержание детского сада при хозяйствующем субъекте в квартал
составляют 20 тыс. руб.
Решение.
Рассчитываем сумму, подлежащую налогооблажению:
С=400-100-20=280(тыс.руб.).
Рассчитываем налог на прибыль:
Н=2800,3=84(тыс.руб).
Правильный ответ: 84 (тыс. руб).
3.4 Управление финансовыми рисками и страхование
Теоретическая часть
Риск присутствует во всех сферах деятельности человека. Риск  это
возможная опасность потерь. В зависимости от возможного результата риски
можно подразделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.
Чистые риски означают возможность получения отрицательного или
нулевого результата.
Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как
положительного, так и отрицательного результата.
Финансовые риски  это коммерческие спекулятивные риски,
связанные с вероятностью потерь финансовых ресурсов, т. е. денежных
средств, в результате проведения каких-либо операций в финансовокредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ЦБ. К
финансовым рискам относятся: кредитный риск, риск упущенной выгоды,
процентный риск, валютный риск и др.
Кредитный риск  это опасность неуплаты заемщиком основного долга
и процентов, причитающихся кредитору, т. е. риск невозврата кредита.
Риск упущенной финансовой выгоды  это риск наступления косвенного
(побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате
неосуществления какого-либо мероприятия или остановки хозяйственной
деятельности.
Валютный риск  опасность валютных потерь, связанных с изменением
курса одной валюты по отношению к другой при проведении
внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.
Процентный риск  опасность потерь финансовыми учреждениями в
результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по
привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам.
Финансовый риск имеет математически выраженную вероятность
(возможность) наступления потери, которая опирается на статистические
данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью.
Величина риска, или степень риска, измеряется двумя критериями:
• среднее ожидаемое значение;
• колеблемость (изменчивость) возможного результата.
Среднее ожидаемое значение измеряет результат, который мы ожидаем
в среднем, и является средневзвешенным значением для всех возможных
результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве
частоты (или веса) соответствующего значения.
Колеблемость (изменчивость) возможного результата представляет
собой степень отклонения ожидаемого значения от среднего ожидаемого
значения. Для оценки колеблемости используют два критерия:
• дисперсию и стандартное (среднеквадратичное) отклонение;
• коэффициент вариации.
Дисперсия и среднеквадратичное отклонение служат мерами
абсолютной колеблемости, поэтому на эти величины влияют абсолютные
значения измеряемых показателей.
Для того чтобы исключить влияние абсолютных значений, используют
коэффициент вариации, который является относительной величиной.
С помощью коэффициента вариации можно сравнивать даже колеблемость признаков, выраженных в разных единицах измерения.
Коэффициент вариации может изменяться от 0 до 100 %. Чем больше
коэффициент вариации, тем сильнее колеблемость. В экономических
расчетах установлена следующая оценка значения коэффициента вариации:
• до 10 %  слабая колеблемость;
• от 10 до 25 %  умеренная колеблемость;
• более 25 %  высокая колеблемость.
Чем выше коэффициент вариации, тем более рискованным является
анализируемый вариант вложения капитала.
Как правило, наиболее рискованными вариантами оказываются такие,
которые сулят максимальный доход в случае успеха. Поэтому, выбирая
прибыльный, но с высокой степенью риска вариант вложения капитала,
можно попытаться снизить степень риска. Практическая деятельность,
направленная на снижение риска, уменьшение потенциальных материальных
потерь и других негативных последствий называется риск-менеджментом.
Риск-менеджмент  это система управления рисками и экономическими социально-рисковыми отношениями, возникающими в процессе
этого управления. Риск можно значительно уменьшить квалифицированной и
эффективной работой в области управления, используя для этого различные
методы. Существует две категории таких методов:
1) методы минимизации потерь;
2) методы возмещения потерь.
Менеджер может воспользоваться одним из методов минимизации
убытков предприятий торговли:
• уклонение от риска. Хозяйствующий субъект может просто уклониться
от деятельности, содержащей определенный риск;
• предотвращение убытков. Предупреждение потерь означает
возможность уберечься от случайностей при помощи конкретного набора
превентивных действий (осуществление программы техники безопасности,
установка огнетушителей и пр.);
• минимизация потерь. Соблюдая все правила, установленные
правительством (законодательство), хозяйствующий субъект может избежать
дополнительных штрафных санкций в случае какого-либо инцидента в его
деятельности. Одним из методов минимизации потерь является
диверсификация.
Диверсификация  это метод, направленный на снижение риска, при
котором предприятие использует свои средства в разных сферах, чтобы в
случае потерь в одной сфере компенсировать их за счет другой сферы.
Методы возмещения (с наименьшими затратами) убытков применяются
тогда, когда предприятие несет убытки, несмотря на все усилия по их
минимизации. К ним относятся:
• принятие риска. Хозяйствующий субъект может удержать риск, то
есть принять риск на себя. Одним из методов принятия риска является
самострахование. Самострахование  это механизм, с помощью которого
предприятие страхует само себя, самостоятельно накапливает средства для
покрытия любых убытков;
• распределение риска. Метод, при котором риск вероятного ущерба или
потерь делится между участниками так, что возможные потери каждого
невелики;
• поиск информации. Метод, направленный на снижение риска путем
нахождения и использования необходимой информации для принятия
предприятием рискового решения. Чтобы определить количество
необходимой информации и целесообразность ее покупки, следует сравнить
ожидаемые от нее предельные выгоды с ожидаемыми предельными издержками, связанными с ее получением.
Эккаутинг  это сфера бизнеса, связанная со сбором, обработкой,
классификацией, анализом и оформлением различных видов финансовой
информации;
• передача риска. Хозяйствующий субъект может предпочесть покрытие
убытков за счет средств, полученных из внешних источников. Передача
риска другим индивидуумам и предприятиям может происходить путем
хеджирования, выпуска опционов, заключения фьючерсных сделок.
Хеджирование  это система заключения срочных контрактов и сделок,
учитывающая вероятные в будущем изменения обменных валютных курсов и
преследующая цель избежать неблагоприятных последствий этих изменений.
Чаще всего передача риска происходит путем страхования. Страхование
 это метод, направленный на снижение риска путем превращения
случайных убытков в относительно небольшие постоянные издержки.
Покупая страховку, предприятия передают риск страховой компании,
которая готова платить за определенные виды убытков. За эти услуги она
получает гонорар (страховую премию).
Каждый из перечисленных методов разрешения риска имеет свои
достоинства и недостатки. Менеджер по риску (или специалист,
занимающийся проблемами риска) выбирает для снижения риска методы,
сильнее других способные влиять на общий потенциал предприятия.
Сочетание сразу нескольких методов в конечном итоге может оказаться
наилучшим решением.
Страхование финансовых рисков является одним из наиболее
распространенных способов их снижения.
Страхование  система экономических отношений, включающая
образование специального фонда средств и его использование
(распределение и перераспределение) для преодоления и возмещения разного
рода потерь, ущерба, вызванных неблагоприятными событиями, путем
выплаты страхового возмещения и страховых сумм.
В процессе страхования участвуют два субъекта: страхователь и
страховщик.
Страховщик  специализированная организация, проводящая
страхование и получившая лицензию на осуществление страховой
деятельности. Предметом непосредственной деятельности страховщика не
может быть производственная, торгово-посредническая и банковская
деятельность.
Страхователь  физическое или юридическое лицо, уплачивающее
страховые взносы и вступающее в конкретные страховые отношения со
страховщиком.
Объектами страхования могут быть имущественные интересы, не
противоречащие законодательству РФ. К имущественным интересам
относятся интересы, которые связаны:
• с жизнью, здоровьем, трудоспособностью и пенсионным обеспечением
страхователя или застрахованного лица (личное страхование);
•
с
владением,
пользованием,
распоряжением
имуществом
(имущественное страхование);
• с возмещением страхователем причиненного им вреда личности или
имуществу гражданина, а также вреда, причиненного хозяйствующему
субъекту (страхование ответственности).
Страховой случай представляет собой свершившееся событие,
предусмотренное договором страхования или законом, с наступлением
которого возникает обязанность страховщика произвести страховую выплату
страхователю, застрахованному лицу, выгодоприобретателю или третьему
лицу.
Страховая сумма  это определенная договором страхования или
установленная законом денежная сумма, на которую фактически
застрахованы имущество, жизнь, здоровье. При страховании имущества
страховая сумма не может превышать его действительной стоимости на
момент заключения договора (страховой стоимости). Исходя из страховой
суммы устанавливаются размеры страхового взноса и страховой выплаты.
Сумма выплаты из страхового фонда в покрытие ущерба в имущественном страховании и страховании ответственности называется
«страховым возмещением».
Рассмотрим следующие способы определения суммы страхового
возмещения в зависимости от условий страхования.
При страховании по действительной стоимости имущества сумма
страхового возмещения определяется как фактическая стоимость имущества
на день заключения договора. Страховое возмещение равно величине
ущерба.
Страхование по системе пропорциональной ответственности означает
неполное страхование стоимости объекта. Величина страхового возмещения
по этой системе определяется по формуле:
В = С  У / Ц,
где В  величина страхового возмещения, руб.; С  страховая сумма по
договору, руб.; У  фактическая стоимость, руб.; Ц  стоимостная оценка
объекта страхования, руб.
Страхование по системе первого риска предусматривает выплату
страхового возмещения в размере ущерба, но в пределах страховой суммы.
По этой системе страхования весь ущерб в пределах страховой суммы
(первый риск) компенсируется полностью. Ущерб сверх страховой суммы
(второй риск) не возмещается.
Страхование по системе предельной ответственности означает наличие
определенного предела суммы страхового возмещения. При этой системе
обеспечения величина возмещаемого ущерба определяется достигнутым
уровнем дохода.
Существуют и другие системы страхования.
В договор страхования могут вноситься различные оговорки и условия,
которые носят название клаузула (заключение). Одной из них является
франшиза (льгота).
Франшиза  это освобождение страховщика от возмещения убытков, не
превышающих определенного размера. Размер франшизы означает часть
убытка, не подлежащую возмещению со стороны страховщика. Франшиза
может быть установлена в абсолютных и относительных величинах к
страховой сумме или оценке объекта страхования в процентах к величине
ущерба. Франшиза бывает условная и безусловная.
Условная франшиза означает освобождение ответственности
страховщика за ущерб, не превышающий установленной суммы, и его полное
покрытие, если размер ущерба превышает франшизу. Условная франшиза
вносится в форме клаузулы в страховой полис и формулируется: «свободно
от Х %».
Безусловная франшиза означает, что данная франшиза применяется в
безоговорочном порядке без всяких условий. При безусловной франшизе
страховое возмещение равно величине ущерба за минусом величины
безусловной франшизы. В страховой полис вносится запись: «свободно от
первых Х %».
Оптимальные размеры тарифных ставок лежат в основе обеспечения
финансовой устойчивости страховщика. Финансовая устойчивость
страховых операций характеризуется дефицитом средств или превышением
доходов над расходами страховщика в целом по страховому фонду.
Для определения степени вероятности дефицитности средств
пользуются коэффициентом В. Ф. Коньшина:
K  1  T  n  T ,
где К  коэффициент В. Ф. Коньшина; Т  средняя тарифная ставка по всему
страховому портфелю, руб.; n  число застрахованных объектов, ед.
Коэффициент применим в тех случаях, когда страховой портфель
страховщика состоит из объектов с примерно одинаковыми страховыми
суммами. Чем ниже коэффициент, тем устойчивее страховая операция.
Превышение доходов над расходами страховщика выражается в
коэффициенте финансовой устойчивости страхового фонда:
Кфу=(Д+З) / Р,
где Кфу  коэффициент финансовой устойчивости страхового фонда; Д 
сумма доходов страховщика за тарифный период; З  сумма средств в
запасных фондах; Р  сумма расходов страховщика за тарифный период.
Чем выше данный коэффициент, тем устойчивее страховой фонд.
Хозяйствующий субъект, занимающийся страховой деятельностью,
должен иметь лицензию на ее осуществление. Лицензия выдается
федеральным органом исполнительной власти по надзору за страховой
деятельностью. Для получения лицензии на осуществление страховой
деятельности страховщик должен обладать оплаченным в денежной форме
уставным капиталом в установленной сумме. Минимальный размер
оплаченного уставного капитала, сформированного за счет денежных
средств, на день подачи юридическим лицом документов для получения
лицензии на осуществление страховой деятельности должен быть не
менее 25 тыс. МРОТ  при проведении видов страхования иных, чем
страхование жизни, не менее
35 тыс. МРОТ  при проведении
страхования жизни и иных видов страхования, не менее 50 тыс. МРОТ 
при проведении исключительно перестрахования.
В связи со статусом страховой компании как институционального
инвестора в составе ее доходов значительную долю составляют суммы,
полученные от инвестирования ее средств в ценные бумаги, недвижимость и
другие активы. Инвестиционный доход является дополнительным
источником прибыли для страховщика, кроме прибыли от проведения
страховых операций. Если инвестиционная деятельность приносит прибыль,
возникает возможность снижения ставки дохода, закладываемой в структуру
тарифной ставки, а следовательно, и уменьшения величины тарифа на эту
сумму. От эффективного и надежного размещения временно свободных
средств зависят доходы страховой компании и ее платежеспособность. В
связи с этим размещение страховых резервов находится под жестким
контролем со стороны государства.
Страховые резервы в соответствии с Правилами размещения страховых
резервов от 16.03.95 г. № 02-02/06 должны быть размещены на условиях
диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности.
Инвестиции в ценные бумаги, в недвижимое имущество производятся
страховой компанией на условиях, предусмотренных действующим
законодательством. Не менее 80 % страховых резервов должны быть
инвестированы на территории РФ, если иное не предусмотрено
действующим законодательством и международными соглашениями,
заключенными РФ.
Соответствие инвестиционной деятельности в части размещения
страховых резервов определяется на основе расчета норматива соответствия
( C n ):
Cn   Ki / P ,
где Кi = Вi  Нi; Кi  коэффициент, соответствующий направлению вложений;
Bi  фактическая сумма вложений по i-му направлению, руб.; Hi 
нормативный коэффициент по i-му направлению размещения вложений; n 
количество направлений вложения; Р  общая сумма страховых резервов,
руб.
Данный норматив по договорам долгосрочного страхования жизни
должен находиться в пределах от 0,51 до 0,68, а по иным видам страхования
 от 0,49 до 0,64.
Примеры решения типовых задач по главе 4
Задача 1
Подберите к термину Страховая сумма соответствующее определение:
а) управление риском;
б) специализированная организация, проводящая страхование и
получившая лицензию на осуществление страховой деятельности;
в) сфера предпринимательства, связанная с вложением в информацию;
г) фактическое количество застрахованных лиц и объектов или
действующих договоров страхования на данной территории;
д) финансовая защита на случай увечья, пожара, аварии и пр.;
е) возможность получения отрицательного или нулевого результата;
ж) возможность получения как положительного, так и отрицательного
результата;
з) отношения по защите имущественных интересов;
и) спекулятивные риски, связанные с вероятностью потерь финансовых
ресурсов;
к) риск, связанный с военными действиями, национализацией,
введением ограничений и эмбарго;
л) переуступка риска за определенную плату другому юридическому
лицу;
м) часть ущерба, не возмещаемая страховщиком;
н) страховая выплата при страховом случае с имуществом;
о) денежная сумма, определенная договором страхования или
установленная законом;
п) фактически происшедшее событие, в связи с негативными или иными
оговоренными последствиями которого может быть выплачено страховое
возмещение или страховая сумма.
Правильный ответ: о (денежная сумма, определенная договором
страхования или установленная законом).
Задача 2
Выберите один правильный ответ из предлагаемых вариантов.
Страхователь  это:
а) страховая компания или организация;
б) третье лицо;
в) юридическое или физическое лицо, заключившее со страховщиком
договор страхования.
Правильный ответ: в (юридическое или физическое лицо, заключившее
со страховщиком договор страхования).
Задача 3
Рассчитать размер страхового платежа (в млн.руб). Хозяйствующий
субъект застраховал свое имущество сроком на 1 год с ответственностью за
кражу со взломом на сумму 200 млн. руб. Ставка страхового тарифа  0,3 %
страховой суммы. По договору страхования предусмотрена условная
франшиза «свободно от 4 %». Скидка к тарифу  2,0 %. Фактический ущерб
страхователя составил 13,5 млн. руб.
Решение.
Рассчитаем размер страхового платежа:
2000,003(2000,0030,02)=0,588 млн. руб.
Пояснение: 0,02 соответствует 2%. 0,003 соответствует 0,3%.
Задача 4
Рассчитать размер страхового возмещения (в млн.руб). Хозяйствующий
субъект застраховал свое имущество сроком на 1 год с ответственностью за
кражу со взломом на сумму 200 млн. руб. Ставка страхового тарифа  0,3 %
страховой суммы. По договору страхования предусмотрена условная
франшиза «свободно от 4 %». Скидка к тарифу  2,0 %. Фактический ущерб
страхователя составил 13,5 млн. руб.
Решение.
Рассчитаем размер франшизы: 400х0,04=8 млн. руб.
Т.к. размер убытков (ущерб) превышает франшизы, то он выплачивается
в полном объеме, т.е. сумма страхового возмещения равна 13,5 млн. руб.
(Замечание: если размер ущерба не превысил бы размер франшизы, то
страховое возмещение не выплачивалось бы, т.е. равнялась нулю.)
Ответ: 13,5 млн. руб.
3.5 Сущность и виды кредитования
Теоретическая часть
Кредит  это предоставление в долг денег или товаров. Кредиты бывают:
• финансовые;
• коммерческие;
• инвестиционные налоговые;
• товарные.
Финансовый кредит  кредит, выданный банком или иным кредитным
учреждением на условиях платности, срочности, возвратности.
Коммерческий кредит представляет собой рассрочку оплаты или
отсрочку платежей, предоставляемую продавцом покупателю. К нему
относятся также аванс покупателя и предварительная оплата (ст. 823 ГК РФ).
Инвестиционный налоговый кредит  отсрочка налогового платежа,
предоставляемая государственными налоговыми органами.
Товарный кредит  это кредитование в форме предоставления вещи
одной стороной в собственность другой стороне (ст. 822 ГКРФ».
Порядок и условия кредитования в РФ регулируются статьей 42 «Заем и
кредит» ГК РФ.
Принципы финансового кредитования составляют основу кредитных
отношений, так как отражают саму сущность кредита. К ним относятся:
• возвратность  это неотъемлемая черта кредита, без возвратности
кредит не может существовать;
• срочность  кредит должен быть не просто возвращен, а возвращен в
строго определенный срок. Это временная определенность возвратности
кредита;
• дифференцированность кредитования означает, что банки не должны
однозначно подходить к вопросу о выдаче кредита своим клиентам,
претендующим на его получение, т.е. кредит должен предоставляться только
тем, кто сможет его своевременно вернуть;
• обеспеченность кредита означает наличие у заемщика юридически
оформленных обязательств, гарантирующих своевременный возврат кредита;
• платность (возмездность) означает, что заемщик должен внести плату
за предоставленные в пользование средства  банковский процент.
Банковский процент  это цена кредита.
Цели кредитования следующие:
• перераспределение финансовых ресурсов. Рынок ссудных капиталов
выступает в качестве своеобразного насоса, откачивающего временно
свободные финансовые ресурсы из одних сфер хозяйственной деятельности и
направляющего их в другие, которые обеспечивают, в частности, более
высокую прибыль;
• экономия издержек обращения. Временной разрыв между
поступлением и расходованием денежных средств субъектов хозяйствования
может определить не только избыток, но и недостаток финансовых ресурсов.
Именно поэтому столь широкое распространение получили ссуды на
восполнение временного недостатка собственных оборотных средств,
используемые практически всеми категориями заемщиков и обеспечивающие
существенное ускорение оборачиваемости капитала, а следовательно, и
экономию общих издержек обращения;
• ускорение концентрации капитала. Процесс концентрации капитала
является необходимым условием стабильности развития экономики и
приоритетной целью любого хозяйствующего субъекта. Реальную помощь в
решении этой задачи оказывают заемные средства, позволяющие
существенно расширить масштаб производства и таким образом обеспечить
дополнительную массу прибыли. Даже с учетом необходимости выделения
части ее для расчета с кредитором привлечение кредитных ресурсов более
оправдано, чем ориентация исключительно на собственные средства;
• обслуживание товарооборота. Кредит активно воздействует на
ускорение не только товарного, но и денежного обращения, вытесняя из него,
в частности, наличные деньги. Использование безналичных расчетов
(кредитных карточек и пр.) упрощает и ускоряет механизм экономических
отношений;
• ускорение научно-технического прогресса.
Финансирование
деятельности научно-технических организаций, научных центров происходит
за счет кредитных ресурсов, что позволяет сделать более эффективными
инновационные процессы.
Кредит  это экономические отношения, возникающие между
кредитором и заемщиком по поводу стоимости, передаваемой во временное
пользование.
В условиях рыночной экономики кредит выполняет следующие
функции:
• аккумуляции временно свободных денежных средств;
• перераспределения денежных средств на условиях их последующего
возврата;
• создания кредитных орудий обращения (банкнот и казначейских
билетов) и кредитных операций;
• регулирования объема совокупного денежного оборота.
Существует два вида кредитования:
• кредитование деятельности предприятия в форме прямой выдачи
денежного займа (финансовый кредит);
• кредитование как разновидность расчетов, т. е. расчеты с рассрочкой
платежей (коммерческий кредит).
Кредиты можно классифицировать по различным признакам.
По основным группам заемщиков кредиты бывают: кредиты хозяйству,
населению, органам государственной власти.
По назначению или направлению различают кредит потребительский,
промышленный,
торговый,
сельскохозяйственный,
инвестиционный,
бюджетный.
По срокам пользования кредиты бывают: до востребования и срочные.
Срочные делятся на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (1 -3 года) и
долгосрочные (свыше 3 лет).
По размерам различают кредиты крупные, средние и мелкие.
В зависимости от обеспечения кредиты бывают:
• необеспеченные (бланковые);
• обеспеченные.
Кредиты с обеспечением (обеспеченные) делятся на:
• вексельные (покупка или залог векселя);
• подтоварные;
• фондовые (под ценные бумаги);
• ипотечные (под залог недвижимости).
По характеру погашения кредиты бывают: погашаемые единовременным взносом и в рассрочку (частями, долями).
По сфере применения и видам заемщиков финансовый кредит имеет две
разновидности:
• межбанковский кредит, при котором заемщиком выступает банк;
• кредит для коммерческих целей, при котором заемщиком является
предприятие, товарищество, АО и т. п.
Кредиты в основном выдают банки, хотя они могут предоставляться и
хозяйствующими субъектами, имеющими свободные денежные средства
(инвестиционные фонды, траст-компании, финансовые компании и др.).
Порядок кредитования, оформление и погашение кредитов регулируются кредитным договором. Для получения кредита заемщик подает в
банк заявку и другие требуемые им документы (учредительные документы,
карточка с образцами подписей и печати, баланс). В заявке указывается цель
получения кредита, сумма и срок, на которые испрашивается кредит.
Количество и виды других документов устанавливаются конкретным
банком-кредитором.
Некоторые банки выдают кредит под залог автомобилей, оргтехники
или недвижимости. Под гарантии страховых компаний можно получить в
кредит только небольшие суммы. При этом существенно повышаются
требования к заемщику, его финансовому состоянию и качеству
коммерческого проекта.
Банковская гарантия  гарантия выполнения условий контракта или
возврата авансированных сумм, выдаваемая коммерческим банком по
просьбе клиента. Содержанием гарантийного обязательства является право
банка собственным распоряжением в бесспорном порядке погасить ссуду,
выданную должнику, путем списания ее суммы со счета организации-гаранта
либо путем обращения взыскания на принадлежащие последнему ценности.
При получении всех документов от заемщика банк-кредитор проверяет
кредитоспособность заемщика и гаранта, оценивает способность
своевременно выплачивать кредит и проценты по нему. Каждый банккредитор
использует
свою
собственную
методику
оценки
кредитоспособности заемщика, которая составляет его коммерческую тайну.
После этого банк заключает с заемщиком кредитное соглашение
(кредитный договор). Кредитное соглашение содержит: вид кредита, сумму и
срок кредита, расчеты процентов и комиссионных вознаграждений банка за
его расходы, связанные с выдачей кредита, вид обеспечения кредита, форму
передачи кредита заемщику.
Важным условием выдачи кредита является его обеспечение.
Обеспечение кредита  это товарно-материальные ценности,
недвижимость, ценные бумаги, затраты производства и предстоящий выпуск
продукции, служащие для кредитора залогом полного и своевременного
возврата должником полученного кредита и уплаты им причитающихся
процентов. Основными
видами обеспечения кредита
являются:
поручительство, гарантия, залог, страхование ответственности заемщика за
непогашение кредита.
Кредиты банков могут выдаваться как в рублях, так и в валюте. Плата за
кредит взимается по ставкам, сложившимся на денежном рынке по
краткосрочным кредитам и на рынке капитала  по долгосрочным кредитам.
Процентные ставки за кредит устанавливаются банком по соглашению с
заемщиком на период, обусловленный кредитным договором. Могут
применяться следующие методы взимания процентов: процент удерживается
в момент предоставления кредита; в момент погашения кредита;
равномерными взносами на протяжении всего срока кредита.
Плата за кредит, т.е. общая сумма процентов, которые должен
выплатить заемщик кредитору, рассчитывается по формуле:
I=K  L  T ,
где I  общая сумма процентов; К  сумма кредита; L  годовой процент; Т 
количество лет.
Финансовый кредит  это кредитование деятельности предприятия в
форме прямой выдачи денежного займа.
Формы предоставления кредита заемщику могут быть разными.
Наиболее часто встречаются следующие:
• срочный кредит;
• контокоррентный кредит;
• онкольный кредит;
• ипотечный кредит.
Срочный кредит  это обычная форма кредита. Банк перечисляет на
расчетный счет заемщика сумму кредита. По истечении срока кредит
погашается (заемщик перечисляет со своего расчетного счета банку
соответствующую сумму денег).
Контокоррентный кредит  это кредит со специального ссудного
счета, на котором отражаются кредиты банка и все платежи со счетами по
поручению клиента, а также все средства, поступающие в банк на имя
клиента (выручка, вклады и т. п.).
Онкольный кредит  краткосрочный кредит, который погашается по
первому требованию (с предупреждением за 2-7 дней) и выдается, как
правило, под обеспечение ценными бумагами и товарами, т. е. под залог.
Банк открывает заемщику специальный текущий счет под залог товарноматериальных ценностей или ценных бумаг. В пределах обеспеченного
кредита банк оплачивает все счета хозяйствующего субъекта. Погашение
кредита (2-7дней) производится по первому требованию банка из средств,
поступивших на счет заемщика, или путем реализации залога. Процентная
ставка по этому кредиту ниже, чем по срочному.
Ипотечный кредит  кредит под залог недвижимости. Он выдается
ипотечными банками для покрытия крупных капитальных затрат, нового
строительства, приобретения недвижимости. Объект строительства является
предметом залога.
Коммерческий кредит называется также фирменным кредитом, или
кредитом поставщика. Сделка ссуды сопряжена здесь со сделкой куплипродажи товара, движение ссудного капитала слито с движением товарного
капитала.
Коммерческий кредит предоставляется в вексельной форме или по
открытому счету. В первом случае импортер, получив товарные документы,
акцептует переводной вексель (тратту), выставленный экспортером, или
оформляет простой вексель. Во втором случае экспортер не получает
долговых обязательств импортера, а открывает счет его задолженности.
Погашение происходит периодически платежами с короткими промежутками
времени (1-2 месяца).
Основными формами кредита как разновидности расчетов (расчетов с
рассрочкой платежа) являются:
• фирменный кредит;
• вексельный (учетный) кредит;
• факторинг.
Фирменный кредит  традиционная форма кредитования, при которой
поставщик (продавец) предоставляет кредит покупателю в форме отсрочки
платежа. Разновидностью фирменного кредита является аванс покупателя.
Вексельный кредит. Для кредитования торговых операций может
использоваться коммерческий (торговый) вексель. Он выдается
предприятием под залог товаров при совершении торговой сделки как
платежный документ или как долговое обязательство. В такой сделке
участвуют обычно три стороны: должник (трассат), первоначальный
кредитор (трассант) и тот, кому должна быть выплачена сумма (ремитент).
Обычно трассат выражает свое согласие (акцепт) на уплату долга. Это
согласие и делает вексель законным платежным средством. В роли эмитента,
как правило, выступает банк. Трассант обращается в банк с векселем, на
котором письменно зафиксирован акцепт трассата, и получает взамен векселя
деньги. Эта процедура называется учетом векселя. Сумма денег, выдаваемая
банком трассанту, меньше суммы, указанной в векселе. Эта разница
составляет доход банка. Учет векселя представляет доход банка. Учет
векселя представляет собой выдачу ссуды трассанту или, что то же самое,
покупку векселя до наступления платежа по нему.
Учетная ставка по векселю  процентная ставка, применяемая для
расчета величины учетного процента.
Учетный процент  плата, взимаемая за авансирование денег при учете
векселя банком. Учетный процент  это плата за вексельный кредит.
Использование коммерческих векселей повышает надежность расчетов. В
этом случае инкассирующий банк выдает товарно-распорядительные
документы покупателю только после того, как тот акцептует переводные (или
выставит простые) векселя на оговоренную в контракте сумму. Если
предусматривается рассрочка платежа, то акцептованные тратты
возвращаются продавцу.
В дальнейшем возможны следующие варианты. Продавец может
держать тратты до истечения срока кредита, после чего предъявить их к
оплате. Однако, скорее всего, он предпочтет немедленно получить деньги,
продав тратту банку с определенной скидкой (учет), взяв ссуду под залог
векселя или реализовав его на вторичном рынке.
Факторинг  это ряд комиссионно-посреднических операций,
связанных с переуступкой банку клиентом-поставщиком неоплаченных
платежных требований (счетов-фактур) за поставленные товары,
выполненные работы и оказанные услуги и соответственно права на
получение платежа по ним.
Факторинг включает в себя:
• взыскание (инкассирование) дебиторской задолженности покупателя;
• предоставление продавцу краткосрочного кредита;
• освобождение продавца от кредитных рисков по операциям.
Основной целью факторинга является получение средств немедленно
или в срок, определенный договором. В результате продавец не зависит от
платежеспособности покупателя. Банк заключает договор с покупателем о
гарантировании его платежей в случае возникновения финансовых
трудностей или с продавцом и покупателем о переуступке не оплаченных в
срок
платежных
документов
факторинговому
отделу
банка.
Взаимоотношения банка и продавца по факторингу регулируются договором.
Договор может быть открытым и закрытым (конфиденциальным), когда
дебиторы не ставятся в известность о наличии факторингового договора. В
договоре оговаривается, предусматривается или нет право регресса, т.е.
обратной переуступки требований (возврата их продавцу).
При расчетах по экспортно-импортным операциям применяются такие
формы кредита:
• форфетирование;
• кредит по открытому счету;
• овердрафт.
Форфетирование представляет собой форму кредитования экспорта
банком или финансовой компанией путем покупки ими без оборота на
продавца векселей и других долговых требований по внешнеторговым
операциям. Форфетирование, как правило, применяется при поставке машин,
оборудования на крупные суммы с длительной рассрочкой платежа (до 7
лет).
Величину дисконта и сумму платежа форфетора продавцу долговых
обязательств можно определить тремя способами:
1) по формуле дисконта;
2) по процентным номерам;
3) по среднему сроку форфетирования.
Кредит по открытому счету. Сущность кредитов или расчетов по
открытому счету заключается в том, что продавец отгружает товар
покупателю и направляет в его адрес товарораспорядительные документы,
относя сумму задолженности в дебет счета, открытого им на имя покупателя.
В обусловленные контрактом сроки покупатель погашает свою
задолженность по открытому счету.
Овердрафт  это форма краткосрочного кредита, предоставление
которого осуществляется путем списания банком средств по счету клиента
сверх остатка на его счете. В результате такой операции образуется
отрицательный баланс (дебетовое сальдо)  задолженность клиента банку.
Банк и клиент заключают между собой соглашение, в котором
устанавливаются максимальная сумма овердрафта, условия предоставления
кредита, порядок погашения его, размер процента за кредит.
Депозит представляет собой вклад денежных средств или ценных бумаг
в банк на хранение. Депозиты являются источником образования
банковского кредитного капитала, используемого на выдачу кредитов,
проведение факторинговых операций, осуществление инвестиций и т.п.
Поэтому депозит оплачивается банком. Депозиты бывают двух видов: до
востребования и срочные. Срочные депозиты  это вклады, вносимые на
заранее установленный срок (от 1 месяца и более) под определенный
процент. Хранение средств на депозитных счетах осуществляется на основе
договора.
Примеры решения типовых задач по главе 5
Задача 1
Подберите к термину Цедент соответствующее определение:
а) долгосрочный денежный кредит, выдаваемый банком под залог
недвижимости;
б) кредитование в форме предоставления вещи одной стороной в
собственность другой стороне;
в) предоставление в долг денег или товаров;
г) ценности, которые служат гарантией погашения кредита или
выполнения какого-либо обязательства;
д) новое заимствование для погашения имеющейся задолженности;
е) краткосрочный кредит, предоставляемый банком надежному клиенту
сверх остатка на текущем счете в пределах заранее оговоренной суммы;
ж) предъявление претензий;
з) вклад денежных средств или ценных бумаг в банк на хранение;
и) рассрочка оплаты или отсрочка платежей, предоставляемая
продавцом покупателю;
к) форма кредитования экспортера банком путем покупки ими без
оборота на продавца векселей и других долговых требований по
внешнеторговым операциям;
л) кредит со специального ссудного счета, на котором отражаются
кредиты банка и все платежи со счетов по поручению клиента, а также все
средства, поступающие в банк на имя клиента;
м) плата за кредит;
н) краткосрочный кредит, выданный под залог ценностей, который
погашается по первому требованию;
о) кредитор, уступающий свое право требования другому лицу;
п) ряд комиссионно-посреднических операций, связанных с переуступкой банку клиентом-поставщиком неоплаченных платежных
требований за поставленные товары и соответственно права на получение
платежа по ним.
Правильный ответ: о (кредитор, уступающий свое право требования
другому лицу.)
Задача 2
Выберите один правильный ответ из предлагаемых вариантов.
Важным условием выдачи кредита является:
а) величина кредита;
б) заемщик;
в) обеспечение кредита.
Правильный ответ: в (обеспечение кредита).
Задача 3
Рассчитайте общую сумму процента за кредит, если кредит выдан на 5
лет, сумма кредита 1000 млн. руб., процент равен 10 % годовых.
Решение.
Воспользуемся формулой
I=K  L  T,
где I  общая сумма процентов; К  сумма кредита; L  годовой процент; Т 
количество лет.
Подставляем в формулу значения
I=10000,15=500 млн. руб.
Ответ: 500 (млн. руб).
3.6 Анализ кредитоспособности
Теоретическая часть
Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается
наличие у него предпосылок для получения кредита и его возврата в срок.
Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при
расчетах по ранее полученным кредитам, текущим финансовым состоянием и
возможностью при необходимости мобилизовать денежные средства из
различных источников. Банк, прежде чем предоставить кредит, определяет
степень риска, который он готов взять на себя, и размер кредита, который
может быть предоставлен.
Одним из важных показателей кредитоспособности является
ликвидность.
Ликвидность хозяйствующего субъекта  это способность его быстро
погашать свою задолженность. По существу, ликвидность хозяйствующего
субъекта означает ликвидность его баланса. Ликвидность означает
безусловную платежеспособность хозяйствующего субъекта и предполагает
постоянное равенство между активами и обязательствами как по общей
сумме, так и по срокам наступления. Анализ ликвидности баланса
заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их
ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с
обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения и в
порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в
денежные средства, активы хозяйствующего субъекта разделяются на
следующие группы:
Al  наиболее ликвидные активы (все денежные средства хозяйствующего субъекта (наличные и на счетах) и краткосрочные финансовые
вложения (ценные бумаги));
А2  быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность и прочие
активы);
A3  медленно реализуемые активы (статья раздела 2 актива «Запасы и
затраты»), за исключением статьи «Расходы будущих периодов», а также
статей «Долгосрочные финансовые вложения», «Расчеты с учредителями» из
раздела 1 актива);
А4  трудно реализуемые активы. Это «Основные средства», «Нематериальные активы», «Незавершенные капитальные вложения»,
«Оборудование к установке».
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П1  наиболее срочные пассивы (кредиторская задолженность и прочие
пассивы);
П2  краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные
средства);
ПЗ  долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные
средства);
П4  постоянные пассивы (статьи из раздела 1 пассива «Источники
собственных средств»; для сохранения баланса актива и пассива итог данной
группы уменьшается на сумму статьи «Расходы будущих периодов»).
Баланс считается абсолютно ликвидным, если:
А1 > П1; А2 > П2; A3 > ПЗ; А4 < П4.
Ликвидность можно определить с помощью ряда коэффициентов:
1) коэффициент абсолютной ликвидности:
А1
K ал 
,
П1  П 2
нормативное значение 0,05-0,2;
2) коэффициент быстрой ликвидности:
А1  А2
К бл 
,
П1  П 2
нормативное значение 0,5-1;
3) коэффициент текущей ликвидности:
А1  А2  А3
К тл 
,
П1  П 2
нормативное значение 1,5-2.
Кроме данных показателей, можно рассчитать коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами:
П 4  А4
К ос 
.
А1  А2  А3
Примеры решения типовых задач по главе 6
Определите значение коэффициента обеспеченности предприятия
собственными средствами и дайте его оценку, если постоянные пассивы 
500 млн. руб., наиболее ликвидные активы 120 млн. руб., быстро
реализуемые активы  170 млн. руб., медленно реализуемые активы  280
млн. руб., трудно реализуемые активы  300 млн. руб.
Решение.
П 4  А4
Воспользуемся формулой К ос 
. Подставляем значения,
А1  А2  А3
получаем коэффициент обеспеченности предприятия собственными
средствами:
K
Ответ: 0,35.
500300  0,35
.
120170280