Министерство финансов Республики Казахстан «16» июля 2015

Министерство финансов
Республики Казахстан
Министерство
национальной экономики
Республики Казахстан
«16» июля 2015 года
№ 410
г. Астана
«8» июня 2015 года
№ 422
г. Астана
Национальный Банк
Республики Казахстан
«13» июля 2015 года
№ 297
г. Алматы
СОВМЕСТНЫЙ ПРИКАЗ
Об утверждении ежегодной оценки
состояния на 2014 год и прогноза
на 2015 - 2017 годы государственного
и гарантированного государством
заимствования и долга, долга
по поручительствам государства
В соответствии со статьей 203 Бюджетного кодекса Республики
Казахстан ПРИКАЗЫВАЕМ:
1. Утвердить прилагаемую ежегодную оценку состояния на 2014 год и
прогноза на 2015-2017 годы государственного и гарантированного
государством заимствования и долга, долга по поручительствам государства.
2. Департаменту государственного заимствования Министерства
финансов Республики Казахстан (Дуйсембай А.К.), Департаменту политики
управления обязательствами государства и развития финансового сектора
Министерства
национальной
экономики
Республики
Казахстан
(Избастин М.Т.) и Департаменту платежного баланса, валютного
регулирования и статистики Национального Банка Республики Казахстан
(Умбеталиев М.Т.):
на ежегодной основе в рамках прогноза социально-экономического
развития на пятилетний период осуществлять ежегодную оценку состояния и
прогноза на предстоящий плановый период государственного и
гарантированного государством заимствования и долга, долга по
поручительствам государства;
обеспечить размещение настоящего приказа на веб-сайтах
Министерства финансов Республики Казахстан, Министерства национальной
экономики Республики Казахстан и Национального Банка Республики
Казахстан.
3. Настоящий совместный приказ вступает в силу со дня его
подписания последним из руководителей государственных органов.
Министр финансов
Республики Казахстан
Министр
национальной
экономики
Республики Казахстан
Председатель
Национального Банка
Республики Казахстан
_________ Б. Султанов
_________ Е. Досаев
_________ К. Келимбетов
2
Утверждены совместным приказом
Министра финансов Республики Казахстан
от 16 июля 2015 года № 410
Министра национальной экономики Республики Казахстан
от 8 июня 2015 года № 422
Председателя Национального Банка Республики Казахстан
от 13 июля 2015 года № 297
Ежегодная оценка состояния в 2014 году и прогноза на 2015-2017 годы
государственного и гарантированного государством заимствования
и долга, долга по поручительствам государства
Введение
По состоянию на 1 января 2014 года государственный долг составил
4 417,2 млрд. тенге (28,8 млрд. долл. США) или 12,9% к ВВП. В общем
объеме государственного долга доля правительственного долга составляет
99,6% или 4 398,2 млрд. тенге (28,6 млрд. долл. США). Остальную долю
(0,4%) составляют долги Национального Банка - 3,6 млрд. тенге (0,02 млрд.
долл. США), и местных исполнительных органов - 15,5 млрд. тенге (0,1 млрд.
долл. США).
Правительственное заимствование осуществлялось в рамках
утвержденного размера дефицита республиканского бюджета на 20132015 годы. Как и в предыдущих годах, была применена модель, согласно
которой в общем объеме финансирования дефицита бюджета основную долю
занимало внутреннее заимствование. Так, объем финансирования в 2013 году
составил 777,0 млрд. тенге, в том числе внутреннего – 714,0 и внешнего –
63,0 млрд. тенге.
Правительственный долг, увеличившись за 2013 год в тенговом
выражении на 771,0 млрд. тенге, не превысил установленного Законом
Республики Казахстан о республиканском бюджете на 2013-2015 годы
лимита в размере 4 770,6 млрд. тенге. Долговая нагрузка на бюджет
находится на приемлемом уровне, которая сложилась в 2013 году на уровне
9,7% (при лимите в 10-15%). По отношению к ВВП долг составил 12,9%.
Долг по государственным гарантиям и поручительствам составил
123,1 млрд. тенге (0,8 млрд. долл. США) или 0,4% к ВВП.
Законом Республики Казахстан о республиканском бюджете на 20132015 годы установлены лимиты предоставления в 2013 году государственных
гарантий в размере 60,0 млрд. тенге и поручительств государства в размере
50,0 млрд. тенге. В отчетном году гарантии и поручительства государства не
предоставлялись. Соответственно, дополнительные условные обязательства
государства не приняты.
3
Оценка состояния долга в 2014 году
Параметры основных макроэкономических показателей и бюджетных
параметров на 2014-2016 годы предполагают поэтапное снижение дефицита
бюджета. Республиканский бюджет на 2014 год утвержден (с учетом
уточнений) с дефицитом в размере -1 082,8 млрд. тенге или -2,6% к ВВП.
Сформированный с дефицитом республиканский бюджет на 20142016 годы приведет к дальнейшему росту долга Правительства.
Девальвация тенге в феврале 2014 года существенного влияния на
размер долга не оказала, ввиду низкой доли обязательств в иностранных
валютах (17,8%). Рост составил 2,4% или порядка 100 млрд. тенге. При этом
значение показателя - долговая нагрузка на бюджет в 2014-2016 годах будет
находиться в зоне допустимых значений (12-15%).
Как и в предыдущих годах, основной составляющей покрытия
дефицита служит заимствование на внутреннем рынке путем выпуска ГЦБ.
Вместе с тем в планах заимствования предусмотрен выпуск
еврооблигаций на внешних рынках капитала со сроками погашения 5, 10 и 30
лет в целях построения кривой доходности в качестве бенчмарка для
казахстанских корпоративных эмитентов и снижения стоимости внешнего
заимствования.
В октябре 2014 года Правительство Республики Казахстан успешно
осуществило выпуск суверенных еврооблигаций двумя траншами: 10-летние
облигации на cумму 1,5 млрд. долл. США и 30-летние облигации на сумму
1 млрд. долл. США.
После 14-летнего отсутствия Казахстана на внешних рынках капитала
(последний выпуск был осуществлен в 2000 году) данный выпуск фактически
является «дебютным». Несмотря на снижение цен на нефть и влияние
замедления экономического роста России, спрос на казахстанские
еврооблигации многократно превысил предложение и составил около
11 млрд. долл. США.
В результате выпуска суверенных облигаций установлена долгосрочная
кривая доходности (бенчмарк) для казахстанских эмитентов, точно
отражающая годы прогрессивных экономических реформ, стабильность
государственного баланса и приоритетность дальнейшей диверсификации
экономики, которая будет способствовать привлечению иностранных
инвестиций в страну.
К концу 2014 года размер правительственного долга составил 5 613,0
млрд. тенге и не превысил установленного Законом Республики Казахстан о
республиканском бюджете на 2014-2016 годы лимита правительственного
долга в размере 5 673,0 млрд. тенге.
Правительством
Республики
Казахстан
в
рамках
лимита
предоставления государственных гарантий на 2014 год в размере 60 млрд.
тенге, предусмотренного в республиканском бюджете на 2014 год,
предоставлена государственная гарантия Азиатскому Банку Развития.
4
Государственная гарантия предоставлена в целях обеспечения
обязательств АО «ФРП «Даму» по проекту «Финансирование субъектов
малого и среднего бизнеса через банки второго уровня за счет средств
Азиатского Банка Развития» на сумму 22,5 млрд. тенге.
Таким образом, следует отметить, что осуществляется необходимый
мониторинг
государственного
и
гарантированного
государством
заимствования, состояния накопленного долга, платежей погашения и
обслуживания
долга,
обеспечивается
соблюдение
рекомендуемых
международными финансовыми организациями критериев, устанавливаемых
в соответствии с законодательством Республики Казахстан ограничений.
Прогноз на 2015-2017 годы
В дальнейшем государственное заимствование будет осуществляться в
соответствии с потребностью бюджета при соблюдении долговых
индикаторов, а также содействия развитию рынка долговых инструментов.
В соответствии с Посланием Главы государства народу Казахстана от
11 ноября 2014 года «Нұрлы жол – Путь в будущее» будет продолжена
работа по обеспечению совместной реализации проектов с международными
финансовыми организациями (Всемирный Банк, АБР, ЕБРР, ИБР).
В соответствии с Концепцией новой бюджетной политики стратегия
выпуска ГЦБ должна учитывать долгосрочные тренды на денежном рынке и
способствовать построению структурированного рынка по видам
инструментов и созданию эталонных показателей, что способствует
появлению стандартных инструментов и повышению ликвидности на рынке.
Решение о возможном выпуске еврооблигаций на внешних
международных рынках, как одним из возможных способов привлечения
заемных ресурсов, будет приниматься с учетом конъюнктуры мировых
финансовых рынков.
Согласно мировому экономическому обзору Всемирного Банка за
2014 год (Blackrock) отмечаются риски мирового экономического роста в
виде
продолжительного
периода
низких
процентных
ставок,
геополитических рисков, замедления восстановления экономики Еврозоны и
возможного превращения ситуации в дефляционный сценарий, которые
способствуют увеличению волатильности на мировых финансовых рынках.
Кроме того, постепенное снижение американской программы
«Количественное смягчение» и возможное увеличение процентной ставки
Федерального резерва будут способствовать увеличению процентных ставок
на мировые долговые инструменты. В этой ситуации продолжение выпуска
евроблигаций на мировых рынках будет коррелироваться с ситуацией на
мировых рынках и ставками процентов.
Политика на внутреннем рынке будет направлена на активное
проведение повторных аукционов по размещению ГЦБ. Повторные открытия
позволят укрупнить выпуски ГЦБ в обращении. Также в целях сокращения
5
количества выпусков ГЦБ будут проводиться операции по управлению
обязательствами, включая выкуп ГЦБ (досрочное погашение) на вторичном
рынке и другие инструменты по управлению обязательствами.
Планируемая политика по выпуску ГЦБ должна способствовать
снижению расходов на обслуживание правительственного долга и
содействовать развитию рынка долговых инструментов.
Анализ основных макроэкономических показателей на 2015-2019 годы
и показателей бюджета на 2015-2017 годы позволяет прогнозировать
отсутствие в среднесрочном периоде условий, при которых Правительство
Республики Казахстан не сможет обеспечить выполнение своих долговых
обязательств.
Размер дефицита республиканского бюджета спланирован с учетом
соблюдения установленных законодательством ограничений и приоритетов
государственного
заимствования.
Прогнозируется,
что
объем
правительственного долга на конец 2017 года составит порядка 8,5 трлн.
тенге или порядка 15% к ВВП. Данный прогнозируемый уровень долга
соответствует поставленной задаче по поддержанию долга на безопасном
уровне, индикаторы долга находятся в зоне допустимых значений.
6