КОРПОРАЦИЯ

КОРПОРАЦИЯ
В Главах 1 - 11 финансовая отчетность была представлена в основном с точки
зрения индивидуального предпринимателя. На предыдущих страницах этой главы
мы видели, как организация бизнеса в форме товарищества отличается от
индивидуального частного предприятия, различия, касающиеся области
официального признания капитала и распределения доходов. Третьей формой
организации бизнеса является корпорация.
 ОСОБЕННОСТИ КОРПОРАЦИИ
Корпорация определяется как «искусственное существо, невидимое,
неосязаемое и существующее только в рассмотрении законом». Предшествующие
обсуждения ссылались на тот факт, что определенным формам бизнеса «бытовых
услуг» запрещается принимать корпоративную форму организации и, таким
образом, они должны организоваться или как индивидуальные предприниматели,
или как товарищества. Причина для этого запрета связана с тем фактом, что
ограничения устанавливаются на ответственность владельцев корпорации. Этот
аспект будет обсуждаться более подробно в ближайшее время.
Корпорация
юридическое
лицо,
отдельное
от
ее
владельцев.
Индивидуальное частное предприятие и товарищество относительно нестабильны.
У товарищества есть ограниченный период существования в связи роспуском,
который следует из-за смерти или отставки партнера или изменения в составе
товарищества. Индивидуальное частное предприятие может быть также
рассмотрено как имеющее ограниченный срок существования, так как смерть
владельца может привести к роспуску и ликвидации, особенно если определенные
специфические навыки не доступны для наследников владельца.
За исключением бизнеса «бытовых услуг», фактически любая форма бизнеса
может быть организована в качестве корпорации. Корпорации могут быть
классифицированы как коммерческие корпорации или некоммерческие
корпорации. Коммерческая корпорация участвует в предпринимательской
деятельности и зависит от операций, приносящих прибыль, для того, чтобы
продолжать
существование.
Некоммерческая
корпорация
включает
благотворительные, правительственные, филантропические, образовательные, и развлекательные организации, которые зависят от взносов своих членов или от
подарков или грантов из общественных и частных источников.
Коммерческие корпорации далее могут быть классифицированы как
открытые акционерные общества или закрытые акционерные общества.
Открытое акционерное общество – коммерческая корпорация, собственность
которой широко распределена среди общественности, например, корпорация
General Motors. Закрытое акционерное общество – коммерческая корпорация,
в которой акциями владеют относительно немного человек, например,
ближайшими родственниками человека или группы людей, которые организовали
и управляют корпорацией.
Корпорации могут состоять из предприятий сферы услуг, розничной
торговли, производственных фирм и оптовой торговли. С исключениями,
отмеченными ранее, фактически, любой тип бизнеса можно организовать как
корпорацию. Независимо от природы или цели корпорации, они создаются по
уставу, в соответствии с государственными законами.
Главное различие в бухгалтерском учете для корпорации касается капитала
организации. Раздел капитала в бухгалтерском балансе корпорации известен как
акционерный капитал. Акционерный капитал представляет собой владение
активами корпорации, показанные долями в акционерном капитале, которые
могут быть переданы. Владельцы корпорации называются акционерами1. У
корпорации, как говорят, есть неограниченный период существования,
потому что собственность в корпорации находится в форме долей акционерного
капитала, которые легко передаются; таким образом, смерть акционера не влияет
на продолжительность существования организации.
Хотя акционеры являются владельцами корпорации, у них нет никаких
прямых обязанностей или ответственности в управлении организацией. Эта
деятельность является обязанностью совета директоров, избранного на свои
позиции акционерами. Директора затем выбирают президента и других
корпоративных
служащих,
чтобы
продолжать
активное
управление
инвестициями бизнесом.
 ПРЕИМУЩЕСТВА И НЕДОСТАТКИ КОРПОРАЦИИ
Преимущества этой формы организации бизнеса включают:
1. Фактически неограниченная способность для привлечения необходимого
капитала.
2. Отдельное юридическое существование, которое позволяет приобретать и
избавляться от активов в наименовании корпорации.
3. Ограниченная ответственность акционеров в размере их инвестиций в
организацию.
4. Обращаемость акций.
5. Неограниченный период существования, который не зависит от изменений
в корпоративной собственности.
6. Профессиональный управленческий штат, отдельный от владельцев.
Недостатки этой формы организации бизнеса включают:
1. Стоимость и сложность организации корпорации.
2. Правительственное регулирование создания корпорации, выпуска акций и
деятельности организации.
3. Разделение собственности и контроль фирмы.
4. Более высокая норма налогообложения корпорации.
Акционерный капитал. Владение активами корпорации, подтвержденное
долями в акционерном капитале, которые могут быть переданы. В бухгалтерском
балансе раздел акционерного капитала состоит из акций, проданных
корпорацией, и чистой прибыли (доход, сохраненный корпорацией).
ВЫ ДОЛЖНЫ ПОМНИТЬ
Корпорация – искусственное
рассмотрении закона.
образование,
существующее
только
в
Формирование корпорации требует, чтобы учредители корпорации подали
свидетельства о регистрации корпорации, которые оговаривают природу бизнеса
и количество и вид долей в акционерном капитале, которые будут проданы.
1
В русском языке перевод слов «stockholders» и «shareholders» являются полными
синонимами и означают «акционер».
Наверху организационной структуры находятся акционеры, которые
выбирают совет директоров, чтобы контролировать деятельность организации.
Правление, в свою очередь, назначает президента и других должностных
лиц, которые отвечают за оперативное управление предприятием.
 КАПИТАЛ КОРПОРАЦИИ
Основным источником корпоративного капитала является выпуск акций.
Учредители корпорации подписываются на доли в акционерном капитале
корпорации. Свидетельства о регистрации корпорации определяют классы и
количество акций, которые будут проданы корпорацией. Достаточный запас
продается, чтобы разрешить бизнесу работать. Доли акционерного капитала,
которые акционерному обществу разрешено продавать во время его объединения
и в будущем, известны как уставный капитал. Это - максимальное количество
акций различного вида, которые устав разрешает продать.
Успешная деятельность предприятия должна генерировать прибыль.
Прибыль или доход, оставшийся после уплаты подоходных налогов корпорации,
может быть сохранена в бизнесе как дополнительный источник капитала.
Корпорация будет выплачивать дивиденды (распределение корпоративной
прибыли акционерам) за вычетом налоговых поступлений. Эти дивиденды
сократят объем дохода, который остается в бизнесе. Однако, поскольку
корпорация не обязана платить дивиденды, вся прибыть после уплаты налогов
может быть сохранена компанией как источник капитала.
АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ
Как отмечалось ранее, раздел капитала в бухгалтерском балансе известен как
акционерный капитал. Что касается этого раздела, бухгалтерский баланс
акционерного общества весьма отличается от бухгалтерского баланса
индивидуального предпринимателя или товарищества. Весь доход, не выводимый
из других форм бизнеса владельцами, перечисляется на соответствующие счета
владельцев капитала. В акционерном обществе различие устанавливается между
инвестициями, сделанными акционерами, и доходом, удержанным корпорацией.
Следующий раздел акционерного капитала в бухгалтерском балансе
корпорации иллюстрирует это различие:
Акционерный капитал
Основной капитал
Обыкновенные акции
Чистая прибыль
Суммарный акционерный капитал
180 000 $
40 000
220 000 $
Раздел основного капитала показывает инвестиции, сделанные акционерами
в результате приобретения акций. Раздел чистой прибыли представляет доход
после уплаты подоходного налога корпорации, который остается в бизнесе.
Каждый год этот баланс чистой прибыли будет увеличиваться, так как
корпорация зарабатывает прибыль и сохраняет ее в бизнесе. Если корпорация
терпит убытки, то результатом будет сокращение в балансе счета чистой прибыли.
Проиллюстрированный раздел акционерного капитала показан в его самой
простой форме. Раздел основного капитала был бы расширен, если бы различные
классы акций были проданы (см. следующий раздел), или, если были рассмотрены
другие факторы, касающиеся обоснованной цены, которую акционеры платят за
акции.
 ТИПЫ АКЦИЙ
Свидетельства о регистрации акционерного общества предусматривают
размер и вид основного капитала, который будет продан фирмой. Есть два
основных вида акций, которые могут быть выпущены: (1) обыкновенные акции
и (2) привилегированные акции.
Когда выпускается больше, чем один класс акций, один вид обычно
называют обыкновенными/непривилегированными акциями. Обыкновенные
акции дают акционерам право, чтобы голосовать за директоров корпорации,
сохранять
свои
доли
собственности
в
корпорации,
известное
как
преимущественное право, и иметь долю в дивидендах; также, в случае
ликвидации, они могут участвовать в распределении корпоративных активов.
Термин «обыкновенный» относится к факту, что акция традиционно продается по
цене, которая может быть представлена фактически всеми инвесторами, по
крайней мере, когда она впервые выпущена корпорацией.
Выпущенные акции относятся к акциям, которые продаются корпорацией
и находятся в руках акционеров. Когда обыкновенные акции продаются на
открытом рынке, цена акции будет изменяться в зависимости от спроса и
предложения и других факторов, таких как успешная деятельность акционерного
общества. Обыкновенным акциям, так же как и другим классам акций, обычно
присваивают произвольную денежную оценку, известную как номинал. Этот
номинал печатается на акционерном сертификате, но не обязательно
представляет цену, за которую акция была продана корпорацией, она может быть
выше или ниже номинала. Акция может быть также выпущена без номинала, в
этом случае она известна как акция «без фиксированного номинала». Некоторые
государства требуют, чтобы акциям без фиксированного номинала советом
директоров назначалась объявленная стоимость акций. Результат этого
действия в том, чтобы заставить акции с объявленной стоимостью быть
подобными акциям с номиналом в обращении.
Второй класс акций, которые может выпустить корпорация, обычно
известен как привилегированные акции. Покупная цена привилегированной
акции, как правило, выше, чем у обыкновенных акций. У привилегированных
акций также есть номинальная или назначенная объявленная стоимость. Разница
в стоимости между обыкновенными и привилегированными акциями может быть
обнаружена в их номинальной стоимости. Корпорация может присвоить
произвольный номинал своим обычным акциям в размере 10 $ за акцию, и 50 $
за привилегированную акцию. Хотя покупатели не обязательно заплатят номинал,
в любом случае, этот пример показывает существенное различие в ожидаемых
отпускных ценах двух типов акций. Акционерное общество может предложить
различные категории привилегированных акций на основе выгод, которые
каждый класс предоставляет акционерам.
СПЕЦИФИЧЕСКИЕ ОСОБЕННОСТИ ПРИВИЛЕГИРОВАННЫХ АКЦИЙ
Термин «привилегированный» указывает, что существуют определенные
преимущества владения этим классом акций, которые оправдывают более
высокую цену. Следующие особенности привилегированных акций следует
отметить при принятии решения, в какой класс акций инвестировать:
1. Дивиденды
представляются,
на
первый
взгляд,
как
процент
привилегированного акционерного сертификата и распространяются на все
классы привилегированных акций до распределения на обыкновенные акции.
Если свидетельство указывает кумулятивные привилегированные акции,
корпорация обязана заплатить дивиденды привилегированным акционерам за
прошедшие годы перед распределением дивидендов владельцам обыкновенных
акций. Если в прошлые годы корпорация была неспособна заплатить дивиденды,
или просто решила не делать этого, то задолженность за прошедшие годы, также
как и текущие дивиденды, должна быть выплачена привилегированному
акционеру прежде, чем текущие годовые дивиденды смогут быть заплачены по
обыкновенным акциях. Если свидетельство указывает некумулятивные
привилегированные акции, то любые дивиденды, не заплаченные в конце
данного года, потеряны. В год, в который выплачиваются дивиденды, попрежнему существуют привилегированные права для привилегированных акций.
Совокупные права, очевидно, заставляют эту форму привилегированных акций
быть более дорогостоящей для инвестора, чем некумулятивные акции. Многие
корпорации воздерживаются от предложения некумулятивных акций из-за
недостатка в виде возможной потери дивидендов.
2. Привилегированные акции также могут иметь условия для участия в
распределении дивидендов вне процента, установленного на свидетельстве.
Участвующие в прибылях привилегированные акции участвуют за те же
деньги с обыкновенными акциями в любом дивиденде, заплаченном сверх
заявленной ставки по привилегированным акциям. Вообще, когда есть
достаточно средств, чтобы заплатить и привилегированные, и обыкновенные
дивиденды, обыкновенный дивиденд выплачивается в той же самой норме, как
привилегированный.
Любое
дополнительное
распределение
разделяется
обыкновенными и привилегированными акционерами, на основе соотношения
количества акций каждого класса.
Пример: Распределение дивидендов между привилегированными и
обыкновенными акциями
Корпорация с привилегированными и с обыкновенными акциями объявляет
дивиденд, составляющий 70 000 $. Привилегированные акции участвуют и дают
право на 8%-ый дивиденд, основанный на их номинале в 100 $. Есть 2 000
привилегированных акций, и 5 000 обычных акций, имеющих право на
дивиденды.
Распределение дивидендов будет следующим:
3.
Привилегированный
(2 000 x 8 $)
Обыкновенный
(5 000 x 8 $)
Пропорциональное
распределение
(7 000 акций)
Общее количество
Дивиденды на акцию
Дивиденд по
Дивиденд по
привилегированным обыкновенным
акциям
акциям
16 000 $
-
Общий
дивиденд
16 000 $
-
40 000 $
40.000
4 000
10 000
14 000
20 000 $
10 $
50 000 $
10 $
70 000 $
Начальное обязательство по дивидендам участвующих в прибыли
привилегированных акций составляло 8 % от 100 $ или 8 $ за акцию. Это
составляло начальный полный дивиденд по привилегированным акциям 16 000 $.
Обыкновенные акции тогда получают сопоставимое распределение на общую
сумму 40 000 $. Баланс распределения дивиденда составлял 14 000 $. В общем,
имеющие права привилегированные и обыкновенные акции составили 7 000
акций (2 000 + 5 000). 7 000 акций были разделены на оставшуюся сумму для
распределения (14 000 $), чтобы получить второе распределение, составляющее 2
$ за акцию. Каждый класс акций тогда получает 2 $ за акцию на подходящее
количество акций. Привилегированные получают 4 000 $ (2 $ x 2 000), и
обыкновенные получают 10 000 $ (2 $ x 5 000).
Если бы в этом примере полный объявленный дивиденд составил только 20
000 $, то привилегированные получили бы 16 000 $ в дивидендах с балансом,
составляющим 4 000 $, идущим на обыкновенные акции. Привилегированные
акции, даже привилегированные акции с участием в прибылях, не участвовали
бы в этом случае, потому что обыкновенные не получили бы пропорционально
акции дивиденды, и таким образом было бы недостаточно денежных средств,
оставшихся для того, чтобы разделить между привилегированными и
обыкновенными акционерами. Если привилегированные акции не являются
участвующими в прибылях, то никакой дополнительный дивиденд не
выплачивается привилегированным акционерам.
3. Большинство привилегированных акций имеет то, что известно как
резерв, который может быть выкуплен. По решению выпускающей акции
корпорации привилегированные акции могут быть выкуплены корпорацией по
установленной цене, обычно выше первоначальной покупной цены. Резерв,
который может быть выкуплен, указывается на акционерном сертификате.
Акционерное общество (обычно, при организации) выпускает привилегированные
акции с правом выкупа, в дополнение к другим видам акций, чтобы быть в
состоянии, в конечном счете, выкупить акции обратно, когда прибыли достаточно
для этого. Резерв, который может быть выкуплен, используется по усмотрению
корпорации.
4. В случае ликвидации корпорации привилегированные акционеры имеют
право получать распределение активов корпорации после урегулирования всех
непогашенных обязательств перед кредиторами. Привилегированный акционер
«стоит» позади кредиторов, но перед владельцем обыкновенных акций в
распределении активов после ликвидации. Привилегированные акционеры имеют
право на оплату в полном объеме номинальной стоимости их акций, или даже
выше заявленной ликвидационной стоимости, прежде, чем любой платеж будет
сделан владельцам обычных акций. Кроме того, если акция является
кумулятивной привилегированной, любая задолженность также должна быть
выплачена до платежа владельцам обыкновенных акций.
5. Условием, реже встречающимся в контракте о привилегированных
акциях,
является
конверсионный
пункт,
который
разрешает
привилегированному акционеру преобразовывать эти акции в обыкновенные
акции. Это условие делает акции более привлекательными для будущих
инвесторов. Акционерный сертификат указывает конвертационное соотношение.
Если компания процветает и ценность обыкновенных акций растет, держатель
привилегированных акций может использовать эту конверсионную льготу и
извлечь выгоду от возросшей стоимости обычных акций компании. Выполнить
Часть А Вычислительная задача 3 (p. 401).
Следует упомянуть заключительную особенность привилегированных акций:
привилегированные акции, независимо от их класса, не имеют права голоса.
Преимущество для корпорации в выпуске привилегированных акций состоит в
том, что капитал может быть привлечен, не предоставляя привилегированным
акционерам контроль над корпорации через выборы совета директоров.
Обыкновенные акции - единственный вид акций с правом голоса.
ВЫ ДОЛЖНЫ ПОМНИТЬ
Акционеры корпоративные имеют определенные права, уникальные для этой
формы организации бизнеса: право голоса, преимущественное право, право на
получение распределения дохода корпорации в виде дивидендов, а также право
на получение пропорциональной доли активов в случае ликвидации.
Как правило, существуют два класса акций, которые может выпустить
корпорация: обыкновенные и привилегированные акции.
Произвольный номинал, назначенный на привилегированные акции, обычно
значительно выше из-за определенных особенностей акций.
Хотя привилегированные акции не имеют права голоса, они могут быть
участвующими в прибылях и кумулятивными относительно дивидендов. Кроме
того, акционерный сертификат указывает обязательства корпорации по
дивидендам на лицевой стороне сертификата.
В
случае
ликвидации
акционерного
общества
привилегированные
акционеры имеют право на любые дивиденды в конце периода и на возвращение
своих инвестиций до того, как они будут выплачены владельцам обыкновенных
акций.
Из двух классов акций, обыкновенные акции имеют значительно большее
количество долей потому, что более низкий номинал делает их доступными
большему количеству инвесторов.