(16) Внутренняя информация - любая информация точного

Директива 2003/6/ЕС от 28 января 2003 года Об инсайдерской торговле и
манипуляциях (злоупотреблениях)
Статья 1
1. Инсайдерская информация - любая информация точного характера, которая не
является публичной, имеющая непосредственное или косвенное отношение, к одному
или более количеству эмитентов финансовых инструментов или к одному или более
финансовым инструментам и при случае опубликования ее
может иметь
существенное влияние на развитие и формирование цен этих финансовых
инструментов или на цены связанные с ними производные финансовые инструменты.
Для лиц уполномоченных выполнять
приказы относительно финансовых
инструментов "инсайдерская информация" обозначает также информацию
переданную ему клиентом и связанную с ожидаемыми приказами клиента, который
имеет точный характер, и имеет непосредственное или косвенное отношение к одному
или более эмитентов финансовых инструментов или к одним или более финансовым
инструментам, и который, если бы это было обнародовано, было бы вероятно, что
будет иметь существенный эффект на цены тех финансовых инструментов или на
цены связанные с ними производные финансовые инструменты.
2. Манипулирование ценами  это:
а) сделки или приказы на осуществление сделок:
 которые дают или существует вероятность что будут давать фальшивые или
неверные сигналы по установлению цен спроса или предложения на финансовые
инструменты, или
 которые устанавливаются лицом или лицами действующими в сотрудничестве с
отклонением цен или установлением искусственного уровня цен одного или
нескольких финансовых инструментов, пока лицо которое вступило в сделку или
издало приказ на осуществление сделки устанавливает, что причины для таких
действий законны и что эти сделки, или приказы соответствуют принятым рыночным
методам на регулируемом рынке;
б) сделки или приказы на осуществление сделки, которые используют фиктивные
приемы или любую другую форму обмана или приспособления;
с) распространение информации через средства массовой информации, включая
Интернет, или любыми другими средствами, которые дают, или есть вероятность, что
будут давать, ложные или вводящие в заблуждение сигналы относительно
финансовых инструментов, включая распространение слухов и ложных или вводящих
в заблуждение новостей, где лицо, которое сделало это распространение, знал, или
должен знать, что информация была ложной или вводящей
в заблуждение.
Относительно журналистов, когда они действуют во исполнение профессиональных
полномочий, такое распространение информации должно быть оценено, без ущерба
Статье11, принимая во внимание правила, регулирующие их профессиональные
полномочия, если данные лица не получают прямое или косвенное, преимущество или
прибыль от распространения рассматриваемой информации.
В частности следующие случаи получены из основного определения, данного в пунктах
(a), (b) и (c) выше:
- поведение лица или лиц, действующих в сговоре, с целью получения доминирующего
положения по цене предложения или спроса на финансовый инструмент, который
имеет прямое или косвенное влияние на цену покупки или продажи или создает
другие несправедливые условия торговли,
- покупка или продажа финансовых инструментов при закрытии рынка с эффектом
вводящих в заблуждение инвесторов, действий на основе цен закрытия,
- извлечение выгоды от случайного или регулярного доступа к традиционным или
электронным средствам информации, путем высказывания мнения относительно
финансового инструмента (или косвенно относительно его эмитентов) в то время как
предварительно приняты позиции в отношении этого финансового инструмента и
получения прибыли впоследствии от воздействия мнения, высказанного в отношении
цены этого инструмента, без одновременного раскрытия этого конфликта интересов
публике надлежащим и эффективным способом.
Определение рыночной манипуляции должны быть адоптировано таким образом,
чтобы гарантировать, что новые примеры деятельности, которые относятся к
рыночной манипуляции, могут быть включены.
3. " Финансовый инструмент " должен означать:
- Конвертируемые ценные бумаги как определено в Директиве 93/22/EEC
Совета от 10 мая 1993 на инвестиционных услугах в области ценных бумаг (9),
 паи в коллективном инвестировании,
 инструменты денежного рынка,
 фьючерсные контракты, включая денежные инструменты,
 форвардные контракты,
 свопы,
 опционы,
 товарные диривативы,
 другие инструменты допущенные на регулируемый рынок.
4. " Регулируемый рынок " должен означать рынок как определено
Статьей(изделием) 1 (13) из Директивы 93/22/EEC.
5. " Принятые рыночные методы " должны означать методы, которые разумно
ожидаются на одних или более финансовых рынках и приняты компетентной властью в
соответствии с руководящими принципами, принятыми Комиссией в соответствии с
процедурой, установленной в Статье 17
Статья 2
1. Государства - члены должны запретить любым лицам, обладающим инсайдерской
информацией
непосредственно или косвенно использовать ее, или пытаться
использовать ее, для собственных целей или для целей третьих лиц, финансовые
инструменты, к которыми эта информация имеет отношение. Данное требование
применяется к любым лицам обладающим такой информацией:
1) на основании его членства в административных, управляющих или надзорных
органах эмитента, или
1
2) на основании его обладания долей в капитале эмитента, или
3) на основании его доступа к информации через выполнение его должностных,
профессиональных обязанностей, или
4) на основании его криминальной деятельности.
2. Указанные запреты относятся к юридическим лицам, но также относятся и к
физическим лицам, тем, кто принимает участие в принятии решения о выполнении
сделки для юридического лица.
3. Эта статья не должна применяться к сделкам заключенным в целях выполнения
обязательств, которые стали таковым в силу приобретения или распоряжения
финансовыми инструментами, где это обязательство следует из заключенного ранее
соглашения,
когда заинтересованный человек еще не обладал внутренней
информацией.
Статья 3
Государства - члены должны запретить лицам, указанным в Статье 2 следующее:
( а) раскрывать внутреннюю информацию любому другому человеку, если такое
раскрытие не сделано в целях исполнения должностных обязанностей;
( б) советовать или стимулировать другое лицо, на использование внутренней
информации, чтобы приобретать или распоряжаться финансовыми инструментами, к
которым та информация имеет отношение.
Статья 4
Государства - члены должны гарантировать, что Статьи 2 и 3 также относятся к
любым другим лицам, кто обладает внутренней информацией, в то время как этот
человек знает, или должен знать, что это - внутренняя информация.
Статья 5
Государства - члены запретить любым лицам участие в рыночной манипуляции.
Статья 6
1. Государства - члены должны гарантировать, что эмитенты
финансовых
инструментов сообщают публике в кратчайшие сроки относительно инсайдерской
информации, которая непосредственно касается упомянутого эмитента.
Государства - члены должны гарантировать, что эмитенты, в течение
соответствующего периода, размещают в Интернете всю внутреннюю информацию,
которую они должны раскрывать публично.
2. Эмитент может под его собственной ответственностью задержать общественное
раскрытие внутренней информации, как упомянуто в параграфе 1, при условии, что
эмитент способен гарантировать конфиденциальность той информации.
3. Государства - члены могут требовать, что всегда когда эмитент или лицо
действующее от его имени раскрывает внутреннюю информацию он (они) обязан
сделать полное и эффективное публичное раскрытие этой информации, одновременно
в случае намеренного раскрытия и немедленно в случае ненамеренного раскрытия.
Государства - члены могут требовать чтобы эмитент своевременно сообщил
уполномоченному органу относительно решения задержать публичное раскрытие
внутренней информации.
Требование указанного параграфа не применяется в случае, если лицо получающее
информацию имеет обязательство конфиденциальности, независимо от того, является
ли такая обязанность основанной на законе, на инструкциях, на статьях ассоциации или
на контракте.
Государства - члены должны требовать, чтобы эмитенты составляли список
работающих на них людей, согласно контракту о найме или иным основаниям, кто
имеет доступ к внутренней информации. Эмитенты регулярно обновляют этот список
и передают уполномоченному органу всякий раз, по его запросу.
4. Лицо выполняющее управленческие функции эмитента финансовых инструментов и
где это применимо лица тесно связанные с ним должны как минимум уведомить
уполномоченный орган о существовании сделок, проводимых за их собственный счет,
касающихся акций упомянутого эмитента или производных или иных финансовых
инструментов, связанных с ними. Государства - члены должны гарантировать, что
общественный доступ к информации относительно таких сделок, по крайней мере на
индивидуальном основании, сделать доступным как можно в короткие сроки.
5. Государства - члены должны гарантировать, что на местах имеется соответствующее
регулирование, чтобы гарантировать, что лица, которые производят или
распространяют исследование относительно финансовых инструментов или их
эмитентов и лица, которые производят или распространяют другую рекомендательную
информацию
или
предложения
касательно
инвестиционной
стратегии,
предназначенной для каналов распределения или для публики, должны соблюдать
разумную осторожность, чтобы гарантировать, что такая информация справедливо
представлена и раскрывает их интересы или указывать на конфликты интересов
относительно финансовых инструментов, к которым эта информация имеет отношение.
Детали такого регулирования должны быть уведомлены Комиссии.
6. Государства - члены должны гарантировать, что рыночные операторы создают
нормативные акты, нацеленные на предотвращение и обнаружение рыночных методов
манипуляции.
7. Компетентная власть может предпринять все необходимые меры, чтобы
гарантировать, что публика правильно информирована.
8. Общественные учреждения, распространяющие статистику, которая имеет
существенный эффект на финансовые рынки, распространяют их справедливыми и
прозрачными методами.
9. Государства - члены должны требовать, что если профессиональный участник рынка
ценных бумаг при проведении сделки с финансовыми инструментами, имеет
подозрение, что сделка составлена в контакте с посвященным лицом или имеет
подозрение о рыночной манипуляции, должен немедленно уведомить об этом
компетентный орган.
2
10. Для того чтобы учесть техническое развитие финансовых рынков и гарантировать
универсальное применение этой Директивы, Комиссией осуществляются меры
относительно:
- технических особенностей для соответствующего публичного раскрытия
внутренней информации как упомянуто в параграфах 1 и 3,
- технических особенностей
для отсрочки общественного раскрытия
внутренней информации как упомянуто в параграфе 2,
- технических особенностей предназначенных, чтобы одобрить общий
подход в выполнении второго предложения параграфа 2,
- условия под которыми эмитенты, составляли список тех людей, работающих
для них и доступа наличия к внутренней информации, как упомянуто в параграфе 3,
вместе с условиями, при которых такие списки должны быть обновлены,
- категории людей, которые обязаны раскрывать как упомянуто в параграфе 4
характеристики сделки, включая ее размер, которые вызывают ту обязанность, и
технические меры для раскрытия компетентной власти,
- технические меры, для различных категорий лиц, упомянутых в параграфе 5,
для справедливого представления исследования и другой информации,
рекомендуемой инвестиционной стратегии и для раскрытия специфических интересов
или конфликтов интереса как упомянуто в параграфе 5.
Статья 7
Эта Директива не должна применяться к сделкам, выполненным в целях денежнокредитных, обмене-по курсу или политике-управления государственного долга
Государством - членом, Европейской Системой Центральными Банками,
национальным центральным банком или любым другим официально обозначенным
органом, или любым лицом, действующим на их защиту. Государства - члены могут
расширять это освобождение к их объединенным Государствам или подобным
местным властям относительно управления их государственного долга.
Статья 8
Запрещения, предусмотренные в этой Директиве не должны применяться при выкупе
собственных акций или к обеспечению стабилизации финансового инструмента,
обеспеченные торговлей выполненной в соответствии с осуществлением мер,
принятых в соответствии с процедурой, установленной в Статье17 (2).
Статья 9
Эта Директива должна применяться
к любому финансовому инструменту,
допущенному к торговле на регулируемом рынке по крайней мере в одном
Государстве - члене, или для которого запрос о допуске к торговле на таком рынке
был сделан, независимо от того, совершена ли действительно сделка на этом рынке.
Статьи 2, 3 и 4 должны также применяться к любому финансовому инструменту, не
допущенному к торговле на регулируемом рынке в Государстве - члене, но чья цена
зависит от финансового инструмента как упомянуто в параграфе 1.
Статья 6 (1) к (3) не должна применяться к эмитентам, чьи финансовые инструменты не
допущены к торговле на регулируемом рынке в Государстве - члене.
Статья 10
Каждое Государство - член должно применить запрещения и требования,
предусмотренные в этой Директиве:
а) действия, выполненные на его территории или за границей в отношении финансовых
инструментов, которые допущены к торговле на регулируемом рынке или
действующих в пределах его территории или для которых запрос о допуске к торговле
на такой рынок был сделан;
б) действия, выполненные на его территории в отношении финансовых инструментов,
которые допущены к торговле на регулируемом рынке в Государстве - члене или для
которого запрос о допуске к торговле на такой рынок был сделан.
Статья 11
Каждое Государство - член должно определить отдельный административный орган,
компетентный гарантировать, что условия, принятые в соответствии с этой Директивой
применяются.
Государства - члены должны установить эффективные консультативные меры и
процедуры в отношении профессиональных участников касательно возможных
изменений в национальном законодательстве. Эти меры могут включать
консультативные комитеты в пределах каждой компетентной власти, членство которой
должно отразить насколько возможно разнообразие рыночных участников, таких как
эмитенты, поставщики финансовых услуг или потребителей.
Статья 12
1. Уполномоченные органы должны быть наделены
контролирующими
и
надзорными полномочиями, которые являются необходимыми для осуществления ее
функций.
Эти полномочия осуществляются:
(а) непосредственно; или
(б) в сотрудничестве с другими властями или профучастниками; или
(в) под ответственностью уполномоченного органа путем делегирования таких
полномочий проф. участникам; или
(г) путем использования компетентных судебных властей.
2. Полномочия, упомянутые в параграфе 1 этой Статьи должны быть осуществлены в
соответствии с национальным законом и должны включать по крайней мере право на:
(а) доступ к любому документу в любой форме, и право на получение копии этого
документа;
(б) требовать информацию от любого человека, включая тех, кто вовлечен в передачу
приказов или выполнение действий, а также их руководителей, и если необходимо,
вызвать и выслушать любого такого человека;
(в) проводить инспекцию;
(г) требовать номер телефона и существующие отчеты о движении данных;
3
(д) требовать прекращения любой практики, которая противоречит условиям,
принятым в выполнении этой Директивы;
(е) приостанавливать торговлю финансовых инструментов;
(ж) требовать замораживание и/или конфискацию активов;
(з) требовать временное запрещение профессиональной деятельности.
3. Эта статья не должна наносить ущерб национальным законам о профессиональной
тайне.
Статья 13
Обязательство хранения профессиональной тайны должно относится ко всем лицам,
кто работает или кто работал в уполномоченном органе, включая ревизоров и
экспертов, проинструктированных компетентной властью. Информация, закрытая,
являющаяся профессиональной тайной не может быть раскрыта любому другому
человеку или власти, кроме как на основании условий, установленных в соответствии
с законом.
Статья 14
1. Чтобы наложить уголовные санкции, Государства - члены должны гарантировать, в
соответствии с их национальным законом, что соответствующие административные
меры могут быть приняты или административные санкции быть наложенными в
отношении ответственных лиц, где условия, принятые в выполнении этой Директивы
не были выполнены. Государства - члены должны гарантировать, что эти меры
эффективны и адекватны.
2. В соответствии с процедурой, установленной в Статье 17 (2), Комиссия для
информации должна составить список административных мер и санкций,
упомянутых в параграфе 1.
3. Государства - члены должны определить санкции, которые должны быть
применены при невыполнении функций указанных Статьей 12.
4. Государства - члены должны обеспечить, что компетентная власть может раскрыть
публике каждую меру или санкцию, которая будет наложена при нарушения условий,
принятых в выполнении этой Директивы, если такое раскрытие не серьезно подвергло
опасности финансовые рынки.
Статья 15
Государства - члены должны гарантировать, что возможно обжалование в судебном
порядке решений, принятых уполномоченным органом.
Статья 16
1. Компетентные органы должны сотрудничать друг с другом всякий раз, когда это
необходимо с целью выполнения их обязанностей, использование их полномочий, по
применению этой Директивы в национальном законе.
Компетентные органы должны оказывать помощь компетентным властям других
Государств - членов. В частности, они должны обмениваться информацией и
сотрудничать в исследовательской деятельности.
2. Компетентные органы должны немедленно снабжать любой запрашиваемой
информацией. Где необходимо, компетентные власти, получающие любые запросы
должны немедленно предпринимать необходимые меры, чтобы собрать требуемую
информацию. Если требуемая компетентный орган не способен снабдить требуемой
информацией немедленно, о причинах этого должно быть уведомлено. Информация,
должна быть представлена в соответствии с обязательством профессиональной тайны.
Компетентные органы могут отказаться от предоставления информации в случаях
когда:
- связь могла бы неблагоприятно затрагивать суверенитет, безопасность или
общественную политику указанного Государства - члена,
- судебные слушания уже были начаты относительно тех же самых действий и против
тех же самых людей перед властями указанного Государства - члена, или
- где заключительное суждение уже было поставлено относительно таких людей для
тех же самых действий в указанном Государстве - члене.
В любом из таких случаев, компетентный орган запрашивающий информацию должен
быть уведомлен и обеспечен детальной информацией насколько это возможно на тех
слушаниях или суждениях.
Компетентный орган, на чью просьбу о предоставлении информации не был
предоставлен ответ в пределах разумного времени или чья просьба была отклонена,
может представить запрос к вниманию Комитета Европейских Регуляторов Ценных
бумаг, где обсуждение будет иметь место, чтобы достигнуть быстрого и эффективного
решения.
Компетентные органы, которые получают информацию в соответствии с параграфом 1
могут использовать ее только для осуществления их функций в пределах этой
Директивы и в контексте административных или судебных процедур, связанных с
осуществлением тех функций. Однако, компетентный орган получающий информацию
может использовать ее для других целей или отправления ее компетентным органам
других Государств.
3. В случае если компетентный орган убежден, что действует вопреки условиям этой
Директивы или были выполнены на территории другого Государства - члена, или эти
действия воздействуют на финансовые инструменты, торгуемые на регулируемом
рынке, расположенном в другом Государстве - члене, об этом факте должно быть
уведомлено всеми доступными способами компетентному органу другого Государства
- члена. Компетентный орган другого Государства - члена должен предпринять
соответствующее действие. Относительно результата должно быть сообщено
компетентному органу. Этот параграф не должен наносить ущерб компетентности
уполномоченного органа, которая отправила информацию. Компетентные власти
различных Государств - членов, которые являются компетентными на основании
статьи10, должны консультироваться с друг другом относительно предложенного
продолжения к их действию.
4. Компетентная власть одного Государства - члена может запрашивать, чтобы
исследование было выполнено компетентной властью другого Государства - члена, на
территории последнего.
4
Оно может далее запрашивать, чтобы членам его персонала позволили сопровождать
персонал компетентной власти этого другое Государство - член в течение
исследования.
Исследование должно, однако, быть подчиненно повсюду к полному контролю
относительно Государства - члена на чей территории это исследование проводится.
Компетентные власти могут отказываться действовать на просьбу о исследовании,
которое нужно провести, как предусмотрено в первом подпараграфе, или на просьбу о
его персонале, который нужно сопроводить персоналом компетентной власти другого
Государства - члена, как предусмотрено во втором подпараграфе, где такое
исследование могло бы неблагоприятно затрагивать суверенитет, безопасность или
общественную политику указанного Государства, или где судебные слушания уже
были начаты относительно тех же самых действий и против тех же самых людей перед
властями указанного Государства или где, заключительное суждение уже было
поставлено относительно таких людей для тех же самых действий в адресованном
Государстве. В таком случае, они должны уведомить требующую компетентную
власть соответственно, обеспечивая информацию, как детализировано насколько
возможно, на тех слушаниях или суждении.
Статья 17
1. Комиссии(полномочиям) будет помогать Европейский Комитет Ценных бумаг,
установленный Решением 2001/528/EC (в дальнейшем упомянутый как "Комитет").
2. Где ссылка сделана к этому параграфу, Статьи 5 и 7 из Решения 1999/468/EC
должно применить, имея отношение к условиям Статьи(изделия) 8 этого, при условии,
что меры осуществления, принятые согласно этой процедуре не изменяют
существенные условия этой Директивы.
Период, установленный в Статье 5 (6) из Решения 1999/468/EC должен быть
установлен в три месяца.
3. Комитет должен принять его правила процедуры.
4. Без ущерба мерам осуществления, уже принятым, на истечении четырех-летнего
периода после входа в силу этой Директивы, заявление ее условий, требующих
принятие технических правил и решений в соответствии с параграфом 2 должно быть
приостановлено. На предложении от Комиссии(полномочий), Европейский парламент
и Совет может возобновлять условия, заинтересованные(обеспокоенные) в
соответствии с процедурой, установленной в Статье 251 из Соглашения и, к тому
концу, они должны рассмотреть их до истечения периода, упомянутого выше.
17. Что касается инсайдер трейдинга, во внимание должны быть приняты случаи, где
внутренняя информация происходит не из профессиональных или функциональных
действий, а от преступных действий, подготовка или выполнение которых может
иметь существенный эффект на цены одного или более финансовых инструментов или
на формирование цен на регулируемом рынке.
(18) К использованию внутренней информации может относиться использование или
распоряжение финансовыми инструментами лицом, который знает, или должен знать,
что информация, которой он обладает является - внутренней информацией. В этом
отношении, компетентные органы должны регламентировать рамки владения
информацией различными лицами.
23. Размещение информации в интернете должно быть в соответствии с Директивой
95/46/ЕС.
(24) Незамедлительно и достоверное
раскрытие информации увеличивает
прозрачность рынка, принимая во внимание, что отборное раскрытие эмитентами
может вести к потере доверия инвестора к честности финансовых рынков.
Профессиональные участники
должны внести вклад в прозрачность рынка
различными средствами. Такие меры могут включать, например, создание "серых
списков", применение "торговых окон" к чувствительным категориям персонала,
применение внутренних кодексов поведения и учреждения " Китайских стен". Такие
превентивные меры могут внести вклад в борьбе с рыночными злоупотреблениями
только, если они установлены с определением и обязательно контролируются.
Осуществление адекватного контроля подразумевает
например назначение
специальных офицеров, а также проведение периодических проверок, независимыми
ревизорами.
(25) Современных методы связи делают возможным иметь равный доступ к
финансовой информации для профессионалов финансовых рынков и частных
инвесторов, но также и увеличивают риск распространения ложной или вводящей в
заблуждение информации.
27) Рыночные операторы должны внести вклад в предотвращение рыночного
злоупотребления и принимать действия, нацеленные на предотвращение и
обнаружение рыночных методов манипуляции. Такие условия могут включать
требования относительно прозрачности заключенных сделок, полное раскрытие
ценовых
соглашений, справедливая система отдачи приказов, представление
эффективной схемы обнаружения нетипичных-приказов, здравый финансовый
инструмент ссылается на схему фиксирования цены и четкость правил по приостановке
сделок.
" Рыночная манипуляция " это
( а) сделки или приказы на осуществление торговли - которые дают ложные или
вводящие в заблуждение сигналы относительно спроса и предложения на цены
финансовых инструментов, или
- которые гарантируются, человеком, или группой людей, действующих в
сотрудничестве, что цена одних или нескольких финансовых инструментов на
неправильном или искусственном уровне, Если человек, кто вступил в сделки или не
вышел, приказы торговать устанавливают это, его причины для так выполнения
законны и что эти сделки, или….
5
( с) распространение информации через средства информации, включая Интернет, или
любыми другими средствами, которые дают, или есть вероятность, что будут давать,
ложные или вводящие в заблуждение сигналы относительно финансовых
инструментов, включая распространение слухов и ложных или вводящих
в
заблуждение новостей. Относительно журналистов, когда они действуют в целях
выполнения их профессиональных полномочий такое распространение информации
должно быть оценено, без предубеждения Статье 11, ….
(2).
6