Практикум. Анализ графических конструкций
advertisement
Пшеничников С.Б. Практикум N1: Анализ графических конструкций. ПРАКТИКУМ N1 Анализ графических конструкций Цены на рынке не изменяется по прямой линии. На графике цен образуются восходящие, нисходящие или движущиеся в горизонтальном направлении серии зигзагов или волн с выраженными вершинами и впадинами (максимумами и минимумами). Серии зигзагов возникают в зависимости от периода наблюдения. Тенденцией называется направление движения рынка во времени. Знание тенденции, прогнозирование степени ее устойчивости, темпов развития, инерции, определение моментов поворота являются основными задачами технического анализа. Все используемые аналитиками технические инструменты, поступательное движение «максимум-минимум», уровни и зоны поддержки и сопротивления, скользящие средние величины, трендовые линии, ценовые конструкции, другие индикаторы и их сочетания (системы), служат единственной цели — изучению тенденции, для того чтобы обеспечить принятие оптимальных решений в кратковременной биржевой игре или рыночном инвестировании на длительные сроки. Движение «максимум-минимум» Тенденция определяется как повышательная, если каждый очередной максимум и минимум из серии последовательных колебаний цены оказывается выше предыдущего. Тенденция имеет понижательный характер, если каждый очередной максимум и минимум из серии последовательных колебаний цены оказывается ниже предыдущего. Этот процесс называется движением «максимум-минимум». Наблюдение за ним является одним из простых и эффективных методов определения тенденции в техническом анализе. Если подъем серии ценовых колебаний прерывается, т.е. очередные вершины и подножия волны оказываются ниже предыдущих, это является сигналом о начинающемся повороте тенденции. То же справедливо для снижающихся серий максимумов и минимумов ценовых колебаний. Задание 1. На заданном торговом периоде подготовить отчет с выделением на графике цены движений «максимум-минимум». При заданных входящих позициях создать торговые периоды с другими максимумами и минимумами на соответствующих графиках цен. Поддержка и сопротивление Тенденция образуется, когда происходит движение серий максимумов и минимумов колебаний цены вверх или вниз. В техническом анализе значение цены, когда ее рост останавливается и начинается снижение (локальный максимум), называется уровнем сопротивления, а уровень остановки падения и начала нового роста цены (локальный минимум) — уровнем поддержки. Формирование на графике колебаний цены у этих уровней в течение какого-либо периода времени (торговый коридор) называют зонами поддержки или сопротивления. 1 Пшеничников С.Б. Практикум N1: Анализ графических конструкций. Задание 2. На заданном торговом периоде подготовить отчет с выделением на графике цены зон поддержки или сопротивления. При заданных входящих позициях создать торговые периоды с другими зонами поддержки или сопротивления на соответствующих графиках цен. Поддержка и сопротивление определяется спросом и предложением. Они зависят от поведения участников рынка. Трейдеры в определенные периоды рыночного состояния по разным причинам стихийно объединяются и принимают решение покупать или продавать. Пусть рынок, оттолкнувшись от зоны поддержки, пошел вверх. Трейдеры на длинных позициях сожалеют, что не купили больше контрактов. Длинной позицией называется сделка, при которой инструменты приобретаются в надежде на рост их стоимости. При возврате цены к этому уровню участники стремятся увеличить свои позиции в надежде на новый рост. Трейдеры на коротких позициях при росте цены оказываются в проигрышной ситуации. При короткой позиции клиент является должником своего брокера (клиент продал взятые в долг у брокера бумаги). Если рынок пойдет вниз, они будут стараться продать бумаги, чтобы остаться хотя бы «при своих». Трейдеры, ликвидировавшие позиции, расстроены оттого, что они сделали, и ждут возможного возврата рынка, чтобы восстановить их на уровне, где они были проданы. А не принявшие решения спешат занять длинные позиции в расчете на выигрыш от будущей продажи. Таким образом, все трейдеры ждут очередного минимума, чтобы покупать, и все они заинтересованы инвестировать на предыдущем уровне поддержки «ниже рынка». Если цены понизятся до этого уровня, резко увеличится спрос. Новое повышение цен неизбежно. Чем интенсивнее торговля в зоне поддержки или сопротивления, тем больше участников рынка обретает интерес инвестирования на этом уровне. Интенсивность определяется тремя параметрами: продолжительностью торговли в этой зоне, объемом торговли в ней и тем, как давно такая торговля закончилась. Чем продолжительнее торговля в соответствующей зоне, тем она становится значительнее по своему воздействию на рынок. Задание 3. На заданном торговом периоде выделить зоны поддержки и сопротивления. Подготовить отчет с вычисленными значениями продолжительности торговли, объемом торговли и временем до предыдущего периода. Найти табличную зависимость этих параметров от влияния своих сделок (цен и объемов). Уровни поддержки и сопротивления - производные от соотношения сил спроса и предложения. Образующиеся торговые коридоры у таких уровней, т.е. зоны поддержки и сопротивления, представляют собою формирования цены, где сравнительная сбалансированность спроса и предложения заканчивается зачастую достаточно напряженным дисбалансом и поворотом тенденции в одну или другую сторону. Уровни поддержки и сопротивления на графиках являются отражением важных психологических мотивов, которыми руководствовались участники рынка в соответствующих ситуациях. Конструкции, завершающиеся реверсом тенденции, называются поворотными. Те из них, которые образуются на вершине рыночного цикла, получили название формирований распределения, а на впадинах рынка - конструкций накопления или 2 Пшеничников С.Б. Практикум N1: Анализ графических конструкций. аккумулирования. Трендовые образования, после выхода из которых тренд не меняет своего направления, называются конструкциями продолжения (или консолидации). Трендовая линия Трендовая линия может быть восходящей и нисходящей. Восходящая ТЛ — прямая линия, проведенная на графике так, чтобы она соединяла, по крайней мере, два последовательных минимума колебаний цены в повышательной тенденции (рис. 1). Рис. I. Восходящая трендовая линия Задание 4. На заданном торговом периоде приведите примеры восходящих трендовых линий. Найти объемы своих заявок, при которых тренд изменяет направление. Нисходящая ТЛ - прямая линия, проведенная на графике так, чтобы она соединяла, по крайней мере, два последовательных максимума колебаний цены в понижательной тенденции (рис. 2). Рис. 2. Нисходящая трендовая линия 3 Пшеничников С.Б. Практикум N1: Анализ графических конструкций. Задание 5. На заданном торговом периоде приведите примеры нисходящих трендовых линий. Найти объемы своих заявок, при которых тренд изменяет направление. Чтобы правильно нанести восходящую ТЛ, второй минимум рыночной цены должен быть обязательно выше предыдущего. Такая ТЛ рассматривается как первоначальная, экспериментальная, и ее устойчивость должна быть подтверждена последующими более высокими минимумами. Экспериментальная нисходящая ТЛ проводится, если очередной максимум цены оказался ниже предыдущего. Подтверждение действенности ТЛ считается состоявшимся, если третий минимум (максимум) не смог ее нарушить, когда тренд лишь приблизившись или коснувшись ее, поворачивает в обратном направлении. Как только третья точка была подтверждена, и тенденция продолжилась в прежнем направлении, трендовая линия становится очень надежным и ценным техническим инструментом для решения многих задач анализа рынка, потому что значение ТЛ увязывается с одним из основных постулатов технического анализа - тенденция имеет склонность к сохранению своего направления после возникновения. Параметры трендовой линии (ее уклон, продолжительность, число прикосновений, приближений к ней цены) будут в течение какого-то времени сохраняться, поскольку она является как и тренд графическим отражением психологического настроя рыночной толпы и, таким образом, в целом играет роль поддержки или сопротивления в повышательной или понижательной фазах рынка соответственно. Задание 6. На заданном торговом периоде найдите примеры третьей точки. Попробуйте своими заявками создать ее и уничтожить. Создайте отчет о своих действиях. Существует такое понятие как значимость трендовой линии. Чем больше было отраженных попыток прорыва ТЛ ценою (приближений к ней цены или прикосновений) и чем дольше она остается не нарушенной трендом, тем большие значение и вес приобретает она для анализа рыночной тенденции. Повышаются шансы более надежного упреждающего распознания поведения цены, когда технические прогнозы можно делать с большей уверенностью в том, что крупный прорыв ТЛ ценою станет важным сигналом о предстоящем повороте или другом существенном изменении тенденции. Задание 7. На заданном торговом периоде найдите число попыток прорыва. Попробуйте своими заявками осуществить прорыв. Создайте отчет о своих действиях. Выход цены из трендовой конструкции, в том числе и прорыв трендовой линии, может считаться действенным сигналом о повороте тенденции или другом ее существенном изменении, если она поднялась или снизилась до определенного минимального уровня (минимального предела), и продолжила свое движение в том же направлении. Если цена не смогла пройти этот уровень, повернув назад, то такой сигнал учитывается краткосрочными трейдерами, но не является достаточно значимым событием для изменения долговременных позиций. Иногда после нарушения восходящей трендовой линии цены несколько снижаются перед тем, как новое оживление вернется к трендовой линии снизу (теперь ставшей границей сопротивления). Здесь не смогли пробить эту границу вверх, и теперь уже может быть построена вторая трендовая линия, которая также оказывается нарушенной. После другой неудачной попытки оживления цен строится третья ТЛ (рис. 3). 4 Пшеничников С.Б. Практикум N1: Анализ графических конструкций. Рис.3. Метод веера Прорыв третьей трендовой линии является обычно указанием на то, что цены имеют устойчивое снижение (или повышение), и служит действенным сигналом о повороте тенденции. Важную роль играет относительная крутизна трендовой линии, т.е. ее наклон. Наиболее устойчивые восходящие трендовые линии имеют в среднем угол около 45°. Задание 8. На заданном торговом периоде найдите углы наклоны трендовой линии. Попробуйте своими заявками изменить его. Создайте отчет о своих действиях. Если трендовая линия слишком крута, это обычно говорит о том, что цены растут (или падают) слишком быстро, и что этот очень крутой рост (или падение) не будет поддержан. Прорыв такой крутой трендовой линии может быть только реакцией (или оживлением) назад к более устойчивому уклону, ближе к 45°. Если трендовая линия слишком полога, это может указывать на значительную слабость тенденции, которой нельзя доверять, поскольку она может быть основанием поворотной фазы рынка. Поворотные конструкции Изменение цены в горизонтальном (или около горизонтальном) направлении является тенденцией рынка. Н практике о таком периоде принято говорить, что рынок не имеет тенденции, а цены находятся в “торговом коридоре”. Эта фаза рыночной эволюции исключительно важна для учета при анализе рыночной ситуации, поскольку она, как правило, представляет собой переходный период из одного состояния рынка в другое. Именно в этот период образуются различного рода конструкции тренда и, в частности, поворотные формирования, когда после прорыва цены из них тенденция меняет свое направление. Для всех конструкций этой группы существует несколько общих условий и характеристик: 5 Пшеничников С.Б. Практикум N1: Анализ графических конструкций. - необходимым предварительным условием для возникновения любой поворотной конструкции является наличие предшествующей повышательной или понижательной тенденции; - сигналом о формировании поворота тенденции часто является прорыв важной (просуществовавшей сравнительное долгое время)трендовой линии; - чем продолжительнее конструкция по времени и больше ее размеры, тем значительнее будет последующее изменение цены; - вершинные конструкции обычно короче по продолжительности и более непостоянны, чем конструкции на подножии рынка; - впадины чаще имеют узкие ценовые коридоры, и на их образование уходит больше времени. Существование предшествующей повышательной или понижательной тенденции является основным условием для любой поворотной конструкции, потому что именно эта тенденция и делает поворот. Время от времени на графиках появляются формирования, выстраивающиеся затем в одну из поворотных конструкций, и знание, где в структуре тренда могут возникнуть соответствующие конструкции, является одним из ключевых моментов искусства идентификации этих трендовых образований. Конструкция имеет сравнительно большую значимость и больший потенциал для последующего ценового изменения, чем больше времени потребовалось на ее формирование, и чем крупнее в ней ценовые колебания. Вершинные конструкции обычно короче по продолжительности и имеют большие амплитуды колебаний, чем подножные. Вершинные конструкции обладают тем преимуществом, что цены в них стремятся падать быстрее, чем расти, и, таким образом, трейдер может, ухватив короткую сторону, делать деньги быстрее, чем играя на длинной стороне, на повышении. Прямоугольники Переходный период является самым трудным для анализа участком, потому что именно здесь кроется момент реверса рынка, прогнозирование которого - одна из главных задач технического анализа. Здесь в течение определенного времени сохраняется более или менее ровный баланс между спросом и предложением, пока это относительное равновесие не нарушается превышением спроса над предложением или предложения над спросом, что заставит рынок изменить свое направление в сторону роста или спада соответственно. Такое формирование называется прямоугольником. 6 Пшеничников С.Б. Практикум N1: Анализ графических конструкций. Конструкция распределения (а) и аккумулирования (б) имеют границы, верхняя из которых представляет собою уровень сопротивления, а нижняя – поддержки. Задание 9. На заданном торговом периоде найдите примеры данных конструкций. Найдите области их устойчивости: осуществите интервенции и определите ресурс денежных и бумажных позиций для их разрушения. Создайте отчет о своих действиях. Если бы прямоугольник, как формирование распределения, завершился в результате преобладания спроса над предложением, т.е. победой покупателей над продавцами, то поворота повышательной тенденции из прямоугольника не произошло бы, а прорыв торгового коридора вверх подтвердил бы неизменность эволюции рынка. В таком случае образование прямоугольника лишь на время прервало бы рост тенденции “быков” и стало конструкцией продолжения или консолидации. Подобные ситуации могут возникать и при формировании других поворотных конструкций. Стрелками показан предположительный минимальный предел изменения цены после прорыва прямоугольника. Задание 10. На заданном торговом периоде найдите примеры данной конструкции. Найдите области устойчивости: осуществите интервенции и определите ресурс денежных и бумажных позиций для их разрушения. Создайте отчет о своих действиях. 7 Пшеничников С.Б. Практикум N1: Анализ графических конструкций. Выше отмечалось, что значимость ценовой конструкции вообще и прямоугольника, в частности, суть производное от продолжительности ее формирования и размера. Чем больше времени проходит от начала до завершения прямоугольника, тем больше уверенности, что поворот рынка будет действенным, а новая тенденция устойчивой. Задание 11. На заданном торговом периоде найдите время формирования данной конструкции. Осуществите интервенции и определите ее зависимость от объемов своих действий. Создайте отчет о своих действиях. Прямоугольник аккумулирования, являющийся основанием рынка, представляет собою поле вялого, нерешительного противоборства продавцов и покупателей. Подобные рыночные подножия образуются при влиянии на торговлю неблагоприятной информации, когда неосведомленные участники, не ожидающие улучшения ситуации, стремятся продавать, а профессионалы и специалисты занимают противоположную позицию и, аккумулируя в своих руках инструменты торговли, выжидают время для их последующей продажи при оздоровлении ситуации. На вершине рынка процесс меняется. Те, кто купил, аккумулировал, теперь продают активы менее осведомленным партнерам, которых все больше и больше привлекают растущие цены, улучшение деловой ситуации и прогнозы экономического оздоровления. Таким образом, время, требующееся для полного образования и завершения поворотной конструкции, имеет значение в том смысле, что за более длительный период большее количество инструментов торговли меняет владельцев, и, следовательно, растет дисбаланс между спросом и предложением. В момент образования критической массы цена решительно прорывает границу поддержки или сопротивления и меняет свою тенденцию. Подтверждение действенности прорыва Вертикальное расстояние между его верхней и нижней границами прямоугольника определяется как минимальный предел изменения цены после прорыва. Минимальный предел является грубым ориентиром, показывая минимум ожидаемого изменения цены, которая нередко движется дальше с последующим возвратом к этому уровню. В таких случаях предел обретает, как правило, роль поддержки или сопротивления. Любой прорыв цены из конструкции, каким бы малым он ни был, рассматривается как сигнал о повороте тенденции (или ее продолжении в соответствующем формировании). Часто прорывы не подтверждаются дальнейшим развитием рыночной ситуации. Подобные прорывы называются ложными сигналами. Чтобы избежать ошибок и отсечь ложные сигналы, используются фильтры, позволяющие снизить до минимума опасность неверного толкования рыночной ситуации. Задание 12. На заданном торговом периоде, зная график цены, постройте фильтры. Меняя их параметры, добейтесь их оптимальной работы. Создайте отчет о своих действиях. 8 Пшеничников С.Б. Практикум N1: Анализ графических конструкций. В качестве фильтра можно выбрать выжидание, пока цена после прорыва из конструкции не изменится на определенную процентную величину. Этот прием, даже если результирующий сигнал запаздывает, отсеивает большое число вводящих в заблуждение вырывающихся за пределы конструкции колебаний цены. Фильтры обеспечивают снижение количества ложных сигналов. Конструкция «голова и плечи» H&S Показано типичное формирование распределения. Оно состоит из финального оживления - головы (Head), разделяющего два меньших, не обязательно идентичных, максимума - плеча (Shoulder. Первое плечо является предпоследней активизацией рынка “быков”, второе — первым оживлением рынка “медведей”. Линия, соединяющая основания двух плеч, называется шейной линией (Neckline). Вершинная (а) и подножная (б) конструкции “голова и плечи”: стрелками показаны минимальные предположительные пределы изменения цены. Гистограмма раскрывает состояние объема рынка на разных этапах формирования H&S. Задание 13. На заданном торговом периоде, зная график цены, определите H&S. Совершая интервенции, исследуйте устойчивость конструкции. Создайте отчет о своих действиях. Исключительно важное значение для оценки эффективности таких конструкций имеют показатели объема рынка. Естественной является наибольшая активность рынка при образовании левого плеча, с тенденцией достижения максимума объема, когда цены приближаются к своему максимуму. Определенная сложность анализа конструкции H&S начинается с формированием правой ее части, что неизменно сопровождается отчетливо низким уровнем объема. Минимальным пределом для этих ценовых формирований является расстояние по вертикали между максимумом (минимумом) конструкции и ее шейной линией, спроецированное вниз (вверх) от точки прорыва. Из этого следует, что чем больше глубина конструкции, тем больше ее понижательное (повышательное) значение после завершения. Важно выждать до решительного прорыва тенденцией шейной линии. Крупная конструкция H&S чаще бывает сложной и состоит из нескольких меньших H&S. 9 Пшеничников С.Б. Практикум N1: Анализ графических конструкций. Задание 14. На заданном торговом периоде, зная график цены, определите данную конструкцию. Совершая интервенции, исследуйте ее устойчивость. Создайте отчет о своих действиях. Конструкции H&S часто имеют горизонтальную шейную линию, но на практике возникает много их разновидностей, каждая из которых по завершении обладает таким же скрытым понижательным или повышательным потенциалом, как и горизонтальная. Задание 15. На заданном торговом периоде, зная график цены, определите данную конструкцию. Совершая интервенции, исследуйте ее устойчивость. Создайте отчет о своих действиях. 10 Пшеничников С.Б. Практикум N1: Анализ графических конструкций. Возможна конструкция H&S на нижнем рыночном уровне, которая обычно называется перевернутой. Нормально, когда объем сравнительно высок на нижнем уровне левого плеча и и течение формирования головы. Главный фактор, за которым надо внимательно следить, это активность объема на правом плече, где она может ослабевать при падении цены до нижнего уровня и существенно оживляться при прорыве верхней границы. Подобно распределительной конструкции H&S, перевернутая (конструкция аккумулирования) может иметь несколько вариаций, несколько плеч и т.д. Задание 16. На заданном торговом периоде, зная график цены, определите данную конструкцию. Совершая интервенции, исследуйте ее устойчивость. Создайте отчет о своих действиях. Двойные максимумы Другим видом поворотной конструкции являются двойные максимумы и минимумы. Задание 17. На заданном торговом периоде, зная график цены, определите данную конструкцию. Совершая интервенции, исследуйте ее устойчивость. Создайте отчет о своих действиях. 11 Пшеничников С.Б. Практикум N1: Анализ графических конструкций. В повышательной тенденции рынок образует новый максимум (А) при увеличивающемся объеме, затем снижается до нового минимума (Б) при уменьшающемся объеме. Таким образом, все происходит, как и ожидается, при нормальном изменении тенденции роста рынка. Очередное оживление в пункте В оказывается, однако, неспособным преодолеть уровень предшествующего максимума А, и цены падают вниз. Образован “возможный” двойной максимум. Слово “возможный” использовано, потому что поворотная конструкция не считается завершенной, а поворот тенденции остается недоказанным, пока цены не прорвут уровень поддержки (Б) и пройдут минимальный предел. Без этого цены могли бы перейти лишь в фазу консолидации, готовясь к возобновлению начальной тенденции роста. Минимальные пределы изменения цены представляют собою значение высоты конструкции по вертикали и проецируются от нижней границы из места прорыва, как и в формированиях H&S. Двойной минимум обычно сопровождается высоким объемом на первом минимуме, очень незначительным на втором, и очень большим его ростом на прорыве. Второй минимум, как правило, образуется выше первого, но оба элемента одинаково дееспособны, независимо от того, достиг ли второй минимум (или даже слегка превзошел) уровень своего предшественника в этой конструкции. Конструкции этого рода могут приобретать форму из трех или даже четырех и более максимумов и минимумов: Тройные максимумы, минимумы и другие варианты: стрелки показывают прием определения минимального предела. Задание 18. На заданном торговом периоде, зная график цены, определите данную конструкцию. Совершая интервенции, исследуйте ее устойчивость. Создайте отчет о своих действиях. Ценовые формирования, после выхода из которых тренд не меняет своего направления, называются конструкциями продолжения (или консолидации). К таким наиболее часто образующимся на графиках конструкциям относятся треугольники, флаги, вымпелы, клинья и другие формирования. Они обычно указывают на то, что отклонения цен на графике являются не чем иным, как приостановкой, паузой в превалирующей тенденции, и что последующее изменение продолжится (возобновится) в имевшем место до этой паузы направлении. Этим свойством, в основном, и отличается данная группа от поворотных конструкций. Отличаются они и по продолжительности существования. Если поворотной конструкции (кроме поворотных дней) требуется длительный период для полного образования, то 12 Пшеничников С.Б. Практикум N1: Анализ графических конструкций. конструкция продолжения возникает и завершается за более короткое время, в связи, с чем она обычно называется краткосрочной, а чаще, среднесрочной конструкцией. Поворотные дни Часто цена за первые часы и минуты торговой сессии изменяется настолько же, как и за предыдущие дни. Классификация дня, как поворотного, основана на ситуациях, когда цены за этот день имеют новый рост или новое снижение. Поэтому поворотный день возникает или на вершине, или на подножии рынка и в зависимости от этого получает название вершинного или подножного поворотного дня. Определением вершинного поворотного дня является день, когда за установлением нового максимума в повышательной тенденции следует более низкий уровень цены закрытия этого дня, т.е. когда цены вышли на новый максимум в течение дня, а затем ослабли и фактически закрылись ниже закрытия предыдущего дня. Пример поворотного дня на вершине рынка. Задание 19. На заданном торговом периоде, зная график цены, определите данную конструкцию. Совершая интервенции, исследуйте ее устойчивость. Создайте отчет о своих действиях. Поворотный день на подножии рынка - это новый минимум в течение дня, за которым следует рост цен и их закрытие на более высоком уровне, чем в предыдущий день. Чем шире диапазон дневных цен и больше объем, тем значительнее и надежнее выданный сигнал о возможном повороте краткосрочной тенденции. 13 Пшеничников С.Б. Практикум N1: Анализ графических конструкций. Пример поворотного дня на подножии рынка. Задание 20. На заданном торговом периоде, зная график цены, определите данную конструкцию. Совершая интервенции, исследуйте ее устойчивость. Создайте отчет о своих действиях. Понятие дня ключевого поворота характеризует ситуацию в день, когда цены с неясной картиной изменения в начале торгов в течение сессии резко изменяются в направлении предшествующей тенденции, создавая впечатление устойчивого ее сохранения, но к концу торгов делают реверс, и закрытие биржевого дня происходит уже в условиях обратной тенденции. Дни ключевого поворота отмечаются бурным увеличением объема далеко за пределы недавнего прошлого и представляют собою чрезмерную покупательную способность на вершине рынка или мощную силу предложения (ликвидации) на подножии рыночной волны. Чтобы квалифицировать торговый день как ключевой поворотный, цены в течение этого дня должны иметь значительный новый рост или новое падение. Сравнительно нормальное изменение цен внутри конструкции не рассматривается как ключевой поворот, даже если это формирование имеет признаки соответствующего объема. В таких случаях, т.е. при увеличении объема и изменении цены, носящих кратковременный характер, не стоит рассматривать ситуацию как поворотную, пока не наступит существенная подвижка цен. В понижательной тенденции наблюдается обратная картина. В приведенных ситуациях уточняющую характеристику поворотного сигнала дает объем рынка. Чем больше объем, тем увереннее можно ориентироваться на этот сигнал как действенный предвестник поворота тенденции. Задание 21. На заданном торговом периоде совершите интервенции, добейтесь поворота тенденции. Создайте отчет о своих действиях. Треугольники 14 Пшеничников С.Б. Практикум N1: Анализ графических конструкций. Треугольник обычно образуется как конструкция продолжения, но иногда выступает и в качестве поворотного формирования. Хотя треугольники относятся к классу среднесрочных конструкций. Распознание треугольника Условием для треугольника является наличие минимум четырех поворотных точек. Ведь, трендовая линия всегда проводится через две точки, и чтобы нанести на график две сходящиеся трендовые линии (ТЛ), цены должны прикоснуться к каждой из них, как минимум, дважды. На практике большинство треугольников имеет обычно шесть поворотных пунктов или три максимума и три минимума, образующих внутри треугольника 5 волн до возобновления повышательной тенденции. Симметричный треугольник. Задание 22. На заданном торговом периоде, зная график цены, определите данную конструкцию. Совершая интервенции, исследуйте ее устойчивость. Создайте отчет о своих действиях. Существует временной признак для распознания любой конструкции, и здесь - это точка, где сходятся трендовые линии, т.е. вершина треугольника. Как правило, цены должны прорвать эту конструкцию в направлении предшествующей тенденции где-то между половиной и тремя четвертями высоты треугольника, т.е. между основанием и вершиной по горизонтали. Расстояния эти могут быть определены сразу после проведения ТЛ, когда обозначатся основание и вершина треугольника. Если цены остаются внутри треугольника, миновав пункт 3/4 его длины, конструкция начинает терять свой потенциал, и цены будут дрейфовать в направлении вершины и за ее пределы, образуя торговый коридор с примерно одинаковыми колебаниями. Треугольник обеспечивает интересное сочетание цены и времени. Сходящиеся трендовые линии образуют границы колебания цен и указывают, в какой точке конструкция будет завершена, а тенденция возобновляется раньше, прорвав верхнюю границу (в случае повышательной тенденции). Одновременно предоставляется возможность определить и продолжительность времени до прорыва конструкции путем измерения длины треугольника. 15 Пшеничников С.Б. Практикум N1: Анализ графических конструкций. Сигнал считается надежным, если цены закрылись после прорыва трендовой линии. Иногда возникает возвратное изменение к прорванной границе треугольника, и в таком случае верхняя трендовая линия становится зоной поддержки, а нижняя - зоной сопротивления. Уровень вершины треугольника после прорыва цен также играет роль устойчивых зон поддержки или сопротивления. Симметричный треугольник Симметричный треугольник имеет сближающиеся в одной точке восходящую и нисходящую трендовые линии, проведенные через максимумы и минимумы затухающих колебаний цен конструкции. Вертикальная линия слева - это высота треугольника, называемая его основанием. Точка пересечения ТЛ справа называется вершиной. По очевидному признаку треугольник называют иногда спиралью. Закрытие цен за пределами любой из сторон симметричного треугольника означает завершение конструкции. Симметричный треугольник отображает остановку в текущей тенденции, после которой она возобновляется. Задание 23. На заданном торговом периоде, зная график цены, определите данную конструкцию. Совершая интервенции, исследуйте ее устойчивость. Создайте отчет о своих действиях. Восходящий треугольник Восходящий треугольник имеет поднимающуюся нижнюю линию и пологую или горизонтальную верхнюю. Такая конструкция свидетельствует о большей агрессивности покупателей, чем продавцов, рассматривается как конструкция рынка “быков”, и обычно завершается прорывом цен из нее вверх. “Бычий” прорыв обозначается основательным закрытием цен выше пологой верхней трендовой линии. Как и при любых действенных прорывах вверх, объем должен заметно увеличиваться и здесь. Возвратное изменение к верхней границе, ставшей теперь уровнем поддержки,— явление довольно частое и происходит при небольшом объеме. Восходящий треугольник: конструкция завершена решительным прорывом цен вверх, который должен сопровождаться увеличением объема. Верхняя линия сопротивления после прорыва должна служить уровнем поддержки для возвратного изменения. Минимальный ценовой предел - это проекция высоты (АБ) вверх от точки прорыва В. Задание 24. На заданном торговом периоде, зная график цены, определите данную конструкцию. Совершая интервенции, исследуйте ее устойчивость. Создайте отчет о своих действиях. 16 Пшеничников С.Б. Практикум N1: Анализ графических конструкций. Восходящий треугольник как подножие Иногда восходящий треугольник появляется и на подножии рынка, и ничего необычного нет, если он возникает к концу понижательной тенденции. Однако даже в такой ситуации восходящий треугольник интерпретируется как конструкция рынка “быков”, и прорыв верхней линии указывает на закрытие конструкции и рассматривается как повышательный сигнал. Задание 25. На заданном торговом периоде, зная график цены, определите данную конструкцию. Совершая интервенции, исследуйте ее устойчивость. Создайте отчет о своих действиях. Нисходящий треугольник У нисходящего треугольника верхняя линия имеет уклон вниз, а нижняя - пологая, или горизонтальная. Обычно такая конструкция образуется в рынке “медведей”. Нисходящий треугольник: эта конструкция рынка медведей завершается основательным закрытием цен под нижней трендовой линией. Измерительной величиной является высота треугольника (АБ), спроецированная вниз от точки прорыва В. Задание 26. На заданном торговом периоде, зная график цены, определите данную конструкцию. Совершая интервенции, исследуйте ее устойчивость. Создайте отчет о своих действиях. Нисходящий треугольник как вершина рынка Иногда нисходящий треугольник как конструкция продолжения встречается на рыночных вершинах. В этом случае закрытие цен под нижней пологой линией является сигналом о важном повороте тенденции в понижательном направлении. Задание 27. На заданном торговом периоде, зная график цены, определите данную конструкцию. Совершая интервенции, исследуйте ее устойчивость. Создайте отчет о своих действиях. Расширяющиеся формирования Это необычный, довольно редко встречающийся вариант треугольника, повернутого в другую сторону вершиной, т.е. влево. Если у рассмотренных ранее треугольников стороны сходились, то у этого в процессе формирования конструкции они расходятся, что и нашло отображение в их названии. 17 Пшеничников С.Б. Практикум N1: Анализ графических конструкций. Имеются отличия и в поведении объема, который по мере расширения конструкции растет. Такая ситуация отражает необычно эмоциональный, вышедший из-под контроля рынок, характеризуемый наплывом участников. В большинстве случаев эта конструкция возникает на вершинах рынков. Таким образом, расширяющаяся конструкция является формированием рынка “медведей”. Наиболее часто встречается форма этой конструкции, где три максимума последовательно повышаются, а очередные минимумы занимают более низкие уровни. Из-за большого числа возникающих здесь ложных сигналов конструкция чрезвычайно сложна для ведения торговли. Расширяющийся треугольник как ценовое формирование не всегда вписывается в правила аналитического подхода следования за тенденцией, в том смысле, например, что прорыв уровня предшествующего максимума не указывает на возобновление повышательной тенденции и является ложным сигналом. В то же время прорыв уровня предыдущего минимума здесь нормально свидетельствует о начале или продолжении понижательной тенденции. Эта конструкция считается завершенной, когда реакция от третьего максимума нарушит уровень второго минимума. Для фильтрации ложных сигналов, как и в других случаях важных прорывов, могут быть использованы рассмотренные ранее приемы. В этом типе вершинной конструкции нередки возвратные изменения, примерно на 50% предшествующего снижения цен, после чего понижательная тенденция возобновляется. При этом образующийся максимум обычно или выходит на уровень второго максимума конструкции (в) или не достигает его. В такой ситуации аналитик получает дополнительное свидетельство процесса поворота тенденции, а конструкция в большинстве случаев становится формированием “голова и плечи” с шейной линией, имеющей уклон вниз. Задание 28. На заданном торговом периоде, зная график цены, определите данную конструкцию. Совершая интервенции, исследуйте ее устойчивость. Создайте отчет о своих действиях. Значение объема Объем должен уменьшаться по мере сужения колебаний внутри треугольника. Свойство объема сокращаться проявляется во всех консолидирующих конструкциях. В то же время при прорыве цен из конструкции объем должен заметно увеличиваться, а на возвратном их изменении сужаться с новым расширением при возобновлении тенденции после возврата. Как и в случаях поворотных конструкций, объем имеет более важное значение на прорыве вверх, чем вниз. Увеличение объема является обязательным для возобновления повышательной тенденции во всех консолидирующих конструкциях. Его рост как признак имеет важное значение и на прорыве вниз, но не в первые два дня (правило двух дней). Резкое увеличение объема на прорыве вниз, особенно если он произошел вблизи вершины, является предупреждением, что “медвежий” сигнал был ложным. Вторым характерным моментом для объема является его поведение на восходящих и нисходящих волнах внутри треугольника. Если в повышательной тенденции объем слегка больше на изменении вверх, чем вниз, тогда, вероятнее всего, эта тенденция возобновится. 18 Пшеничников С.Б. Практикум N1: Анализ графических конструкций. Как в восходящем, так и в нисходящем треугольнике поведение объема характеризуется почти одинаковыми признаками. Он снижается по мере развития конструкции и увеличивается на прорыве. Как и в случае с симметричным треугольником, следует внимательно наблюдать за поведением объема на восходящих и нисходящих волнах внутри треугольника. В нисходящем треугольнике объем должен быть больше при снижениях цен. Задание 29. На заданном торговом периоде совершите интервенции рыночными заявками разной направленности, исследуйте устойчивость конструкций. Создайте отчет о своих действиях. Минимальный предел Треугольники также дают величину минимального предела последующего изменения цен. В симметричном треугольнике можно пользоваться двумя приемами. Более простой — это измерение по вертикали высоты между трендовыми линиями в самой его широкой части (на основании) и проецирование этого отрезка от места прорыва или от вершины. Второй прием — это проведение от верхней точки основания линии, параллельной нижней границе симметричного треугольника, т.е. нижней трендовой линии. Эта верхняя линия и будет минимальным пределом изменения цен при прорыве вверх. С учетом того, что уклон или угол каждой последующей восходящей волны внутри треугольника примерно равен уклону предыдущей такой же волны, можно в грубом приближении рассчитать период времени, необходимый ценам для выхода на минимальный предел изменения после прорыва. Задание 30. На заданном торговом периоде, зная график цены, определите данную конструкцию. Совершая интервенции, исследуйте ее устойчивость. Создайте отчет о своих действиях. Флаги, вымпелы и клинья Флаг представляет собой спокойную фазу, сопровождаемую тенденцией снижения объема рынка и прерываемую резким почти вертикальным подъемом цен или их спадом. По завершении формирования флага цены вырываются из него в том же направлении, в котором они двигались перед началом его образования. Флаги: a — повышательная тенденция, б — понижательная тенденция. 19 Пшеничников С.Б. Практикум N1: Анализ графических конструкций. Задание 31. На заданном торговом периоде, зная график цены, определите данную конструкцию. Совершая интервенции, исследуйте ее устойчивость. Создайте отчет о своих действиях. Флаги принимают форму параллелограмма, в котором линии соединения максимумов и минимумов колебаний цены — параллельны. Флаг развивается в следующем направлении: при подъеме рынка он обычно формируется с небольшим покатом вниз, а на стадии его снижения — с незначительным уклоном вверх. Он может быть также и горизонтальным. В растущем рынке, когда движение тенденции развивается почти вертикально, этот тип конструкций обычно разделяет его на две части. Объем становится предельно высоким перед самым началом формирования флага, что является его нормальным состоянием. В процессе образования флага объем постепенно сводится почти к нулю, для того только, чтобы произошел его бурный всплеск в момент, когда цена выйдет из завершившегося формирования. Задание 32. На заданном торговом периоде определите сроки образования флага. Совершая интервенции, исследуйте этих сроков от объемов и направленности заявок. Создайте отчет о своих действиях. Формирование флага в рынке медведей сопровождается снижением объема. В этом образовании цены движутся вверх с небольшим уклоном, поэтому снижающийся объем здесь по самой своей природе является признаком рынка “медведей”. Когда цена вырывается из флага вниз, продолжается резкий спад рынка. У объема же появляется тенденция активизации, но не настолько мощной, как в рынке “быков”, чтобы оказывать на ситуацию какое-то влияние. Самое важное — быть уверенным, что признаки движения цены и объема согласуются между собой. Задание 33. На заданном торговом периоде, совершая интервенции, добейтесь согласования движения цены и объема. Создайте отчет о своих действиях. Например, цена может консолидироваться после резкого подъема, и создается впечатление, что появляется конструкция флага, но объем не противодействует этому соответствующим обстановке образом. В таких случаях надо соблюдать большую осторожность, прежде чем делать вывод о возможном начале рынка “быков”, потому что цена может полным ходом пойти вниз. С осторожностью также надо присматриваться к флагу, процесс формирования которого растянулся, потому что такие конструкции являются временными задержками резкого всплеска цен. Для прогнозирования флаги считаются достаточно надежными конструкциями, так как ясно видно направление завершающего прорыва цены. Сразу после выхода цены из флага целесообразно определить минимальный предел ее дальнейшего изменения, что делается путем измерения ширины флага непосредственно после начала его формирования и проецированием этого расстояния от места прорыва флага в его направлении. Задание 34. На заданном торговом периоде, совершая интервенции, определите минимальный предел выхода цены из флага. Создайте отчет о своих действиях. 20 Пшеничников С.Б. Практикум N1: Анализ графических конструкций. Вымпелы Вымпел образуется при тех же обстоятельствах, что и флаг, и обладает теми же признаками, но здесь объем стремится противодействовать в течение всего времени формирования вымпела еще в большей степени, чем при образовании флага. Отличие этого типа консолидирующего формирования от других состоит в том, что линии его границ сходятся по направлению движения ценовой тенденции. В этом смысле флаг соответствует прямоугольнику, а вымпел — треугольнику (сам вымпел, в сущности, и есть треугольник). Во всех других случаях вымпелы идентичны флагам в отношении прогнозного предела, времени развития, признаков объема и т.д. Вымпелы: а — повышательная тенденция, б — понижательная тенденция. Задание 35. На заданном торговом периоде, зная график цены, определите данную конструкцию. Совершая интервенции, исследуйте ее устойчивость. Создайте отчет о своих действиях. Клинья Клинья очень схожи с треугольниками сужением их границ, но треугольник имеет одну поднимающуюся, другую снижающуюся линии или одну из них горизонтальную, сходящиеся линии клиньев движутся в одном направлении. Клин, устремленный вниз, показывает временную задержку тенденции роста, а поднимающийся вверх приостанавливает на какое-то время падение тенденции. Клинья: а — повышательная тенденция, б — понижательная тенденция. 21 Пшеничников С.Б. Практикум N1: Анализ графических конструкций. Задание 36. На заданном торговом периоде, зная график цены, определите данную конструкцию. Совершая интервенции, исследуйте ее устойчивость. Создайте отчет о своих действиях. Восходящие клинья довольно широко известны как оживления рынка “медведей”. Цены, после их завершения, делают резкий прорыв, особенно если объем заметно растет на нижней границе. Для объема является нормальным противодействовать формированию обоих видов клина. Задание 37. На заданном торговом периоде определите период формирования конструкции. Совершая интервенции найдите зависимость от объемов в табличном виде. Создайте отчет о своих действиях. 22
