Автореферат К.А. Карташова - Кубанский государственный
advertisement
На правах рукописи Карташов Константин Аркадьевич РАЗВИТИЕ НЕБАНКОВСКИХ КРЕДИТНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ НА ИПОТЕЧНОМ РЫНКЕ Специальность 08.00.10 – Финансы, денежное обращение и кредит АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук Краснодар 2013 Диссертационная работа выполнена на кафедре мировой экономики и менеджмента ФГБОУ ВПО «Кубанский государственный университет» Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор заведующий кафедрой мировой экономики и менеджмента ФГБОУ ВПО «Кубанский государственный университет» Шевченко Игорь Викторович Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор кафедры предпринимательства и трудового права ФГБОУ ВПО «Государственный университет Управления» Эриашвили Нодари Дарчоевич доктор экономических наук, профессор заведующий кафедрой «Финансов и кредита» Краснодарского филиала ФГБОУ ВПО «Российский государственный торгово-экономический университет» Авагян Грета Левоновна Ведущая организация: ФГАОУ ВПО Южный Федеральный университет (г. Ростов-на-Дону) Защита состоится «24» мая 2013 года в 13 часов на заседании диссертационного совета Д 212.101.05 по экономическим специальностям при Кубанском государственном университете по адресу: 350040, г. Краснодар, ул. Ставропольская 149, ауд. 231. С диссертацией можно ознакомиться в читальном зале научной библиотеки ФГБОУ ВПО «Кубанский государственный университет» по адресу: 350040, г. Краснодар, ул. Ставропольская, 149. Электронная версия автореферата размещена Министерства образования и науки Российской Федерации URL.: http//www.vak2.ed.gov.ru. Автореферат разослан « на сайте » апреля 2013 г. Ученый секретарь диссертационного совета Д.212.101.05 д.э.н., профессор Л.Н. Дробышевская 2 ВАК ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ Актуальность темы исследования. В условиях нарастания глобальных процессов во всех сферах жизни устойчивость функционирования национальных финансовых систем в значительной степени зависит от эффективности функционирования финансово-кредитных институтов. Определяющее воздействие финансового капитала на функционирование этих институтов в экономике объективно обусловливает необходимость обновления экономической инфраструктуры различных отраслей и сфер экономической деятельности, в т.ч. институтов финансово-кредитных отношений. Инфраструктура небанковских кредитных отношений развитых кредитных рынков как подсистема национальных финансов представлена не только совокупностью специализированных финансово-кредитных институтов, которые осуществляют финансовое обеспечение деятельности экономических субъектов, оказывают классические финансово-кредитные услуги, но и служит институциональной средой для развития национальных рынков финансовых услуг. Одним из важнейших сегментов институциональной среды является рынок недвижимости, функционирование которого невозможно без устойчивой работы рынка ипотечного кредитования. Опыт зарубежных стран в области ипотечного кредитования показывает многообразие банковских и небанковских финансово-кредитных институтов, среди которых особое место занимают строительные общества, их практику целесообразно использовать для развития небанковского кредитования в России. В настоящее время, несмотря на попытки обстоятельного исследования вопросов деятельности строительных обществ на рынке ипотечного кредитования, проблема обеспечения устойчивости и эффективности их функционирования все еще нуждается в совершенствовании. Многие аспекты обозначенной научной проблемы представлены в трудах ученых экономистов с позиции обоснования ими предложений по совершенствованию финансового механизма небанковских кредитных организаций, однако они не отвечают в полной мере современным требованиям, предъявляемым финансовой практикой. Принципиальные изменения на глобальном финансовом рынке и в национальных финансовых системах, происходящие в период формирования и развития глобального финансового капитала, все еще нуждаются в дальнейших, более глубоких научных обобщениях. Все выше изложенное детерминирует объективную необходимость всестороннего исследования и совершенствования финансового механизма небанковских кредитных институтов и их инфраструктуры, повышения эффективности их деятельности за счет диверсификации финансово-кредитных и инвестиционных услуг, в частности, на рынке ипотечного кредитования. Степень разработанности проблемы. Научные исследования проблемы формирования рыночной инфраструктуры в целом и финансовой инфраструктуры, в частности, принадлежат зарубежным и отечественным 3 экономистам-исследователям. К их числу зарубежных следует отнести труды А. Янгсона, К Маркса, Р. Иохимсена, Р. Нурксе и других, а среди отечественных исследователей – работы А. Иванченко, В. Макарова, В. Желтоносова, В. Стаханова, В. Красовского, В. Федько, Н. Федько, Н. Волчек, Н. Кулик, О. Алешина, Т. Семенковой, Ю. Блохина, Ю. Колотова и других. Проблемы функционирования финансовой инфраструктуры, в том числе кредитных отношений, рассматривались в трудах А. Грачевой, В. Желтоносова, И. Шор. Вопросами теоретико-практических аспектов развития и функционирования субъектов инфраструктуры – в научных трудах Б. Койли, Дж. Сороса, Т. Райса, Э. Сердинова и др. Методологически важный системный подход в исследовании социальноэкономических процессов нашел свое отражение в работах В. Холошного, В. Овчинникова, Д. Рышкова, И. Блауберга, П. Парамонова, С. Савицкого. Проблемам становления ипотечного рынка в целом и строительных обществ Великобритании, в частности, посвящены работы В. Полтеровича, И. Козельской. В настоящее время научные исследования в основном сконцентрированы на формировании эффективного финансово-экономического механизма небанковских кредитных организаций, но все еще не сложились в единое научное направление. Данные исследования, как правило, посвящены изучению и рассмотрению конкретных разноаспектных задач, не претендующих на всестороннее описание финансово-кредитной деятельности небанковских строительных обществ, на объективную оценку эффективности их кредитной, инвестиционной и операционной деятельности. Отсюда обозначенная проблема актуальна и практически значима. Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы заключается в обосновании теоретических и практических аспектов деятельности небанковских кредитных организаций с учетом использования зарубежного опыта для повышения эффективности развития кредитных институтов в России. Для достижения поставленной цели в работе решены следующие научные задачи: – обобщены теоретико-методические представления о сущности инфраструктуры кредитных отношений и ее роли в национальной финансовой системе государства; – раскрыты содержательные стороны небанковских кредитных организаций и особенности их деятельности на рынке недвижимости и ипотечного кредитования; – исследован финансовый механизм строительных обществ, и выявлены основные проблемы по предоставлению финансово-кредитных услуг на современном этапе; – проанализировано финансовое состояние небанковских кредитных организаций как основополагающего фактора развития институциональной 4 среды функционирования данного вида институтов, и выявлены тенденции и роль строительных обществ в развитии инфраструктуры кредитных отношений национальной экономики; – обоснованы методические подходы к оценке эффективности деятельности строительных обществ в изменяющихся институциональных условиях рынка недвижимости на современном этапе; – определены перспективные направления адаптации и использования опыта развития небанковских строительных обществ Великобритании при формировании стратегии устойчивого развития небанковских кредитных институтов в России. Объектом исследования является финансовый механизм деятельности небанковских кредитных организаций на национальном рынке ипотечного кредитования. Предметом исследования выступают финансово-кредитные отношения, складывающиеся в процессе реализации деятельности небанковских кредитных институтов на национальном ипотечном рынке. Область исследования. Исследование проведено в рамках специальности 08.00.10 – Финансы, денежное обращение и кредит, п. 9.3. Развитие инфраструктуры кредитных отношений современных кредитных инструментов, форм и методов кредитования; 10.23. Проблемы развития небанковских кредитных организаций Паспорта специальности ВАК Министерства образования и науки РФ (экономические науки). Теоретической и методологической базой исследования послужили труды отечественных и зарубежных авторов, представителей неоклассических и институциональных концепций, отражающих подходы к решению проблемы формирования ресурсной базы финансово-кредитной деятельности небанковских кредитных организаций в инфраструктурном срезе Великобритании и России, осуществления финансово-кредитных операций ипотечного кредитования с учетом опыта британского рынка ипотеки. Информационно-эмпирической базой исследования явились официальные статистические данные Банка России, Федеральной службы государственной статистики России, Министерства финансов Великобритании, Национальной службы статистики Великобритании, Ассоциации строительных обществ Великобритании, данные международных финансовых и рейтинговых агентств Moddys, Bloomberg, Reuters, Standards and Poors, ресурсами Интернет, данными британских строительных обществ. Рабочая гипотеза диссертационного исследования выстроена на основе опыта развития небанковских кредитных организаций в теоретикометодологической взаимосвязи с эволюцией финансовой системы национальной экономики, определения вектора формирования новой парадигмы институционального развития ипотечного кредитования в России, британской практики совершенствования финансово-экономического механизма небанковских строительных обществ, что позволит формировать диверсифицированную стратегию проведения финансово-кредитных операций 5 по ипотечному кредитованию, применения новых форматов оценки финансовой результативности деятельности институтов данного вида. Основные положения диссертации, выносимые на защиту: 1. В современных условиях усиливается аккумуляция финансовокредитных ресурсов экономических субъектов посредством предоставления финансовых услуг в форме ссудо-депозитных операций, эффективно распределяющих отмобилизованные в обществе кредитные ресурсы; при помощи активных операций создается рыночно-кредитный портфель, обеспечивается финансовая устойчивость небанковских кредитных организаций посредством оптимизации распределения денежных потоков, а также синхронизация кредитных отношений между различными сегментами национального рынка, способствуя развитию различных институтов кредитного рынка, и превращая тем самым кредитную систему в более насыщенную за счет расширения спектра оказываемых услуг. Выработанная теорией понятийная цепочка, объясняющая данные явления, недостаточно отражает взаимообусловленность категориального аппарата тех кредитных отношений, развитие которых определяется инфраструктурными изменениями. Поэтому необходимо уточнение сущностных черт понятия инфраструктуры небанковских кредитных организаций как универсальных устойчивых связей причинно-следственного плана посредством оптимизации распределительных отношений, создания новых элементов институциональной среды и формирования, соответствующих современным условиям институтов национальной кредитной системы. 2. Существенное влияние на функционирование и развитие инфраструктуры кредитных отношений оказывают эндогенные и экзогенные факторы. К числу эндогенных факторов, прежде всего, следует отнести институциональную иерархию кредитного рынка; а к экзогенным факторам – степень развития самих институтов инфраструктуры в тесной связи с деятельностью органов государственного и общественного регулирования рынка недвижимости и ипотеки. Данные факторы служат индикаторами формирования и функционирования финансово-кредитной системы страны, характеризующими ее институциональную среду, конкурентоспособность структурных субъектов, что объективно приводит к становлению равнозначной роли небанковских кредитных организаций в общем поле отношений кредита и позволяет усилить их общественную значимость. 3. Современный период развития небанковских строительных обществ Великобритании основывается на ипотечном кредитовании клиентов, имеющих средний уровень доходов и приобретающих дома и квартиры как низкого, так и среднего ценового диапазонов, предоставление ипотечного кредита на долгосрочной основе и применение штрафных санкций за его досрочное погашение, что несколько отличается от принятой практики в России и других странах. Следовательно, консервативная финансово-экономическая политика небанковских строительных обществ позволяет сохранить им необходимый уровень финансовой устойчивости в условиях глобального финансового 6 кризиса. Однако экстенсивные пути развития строительных обществ исчерпаны и необходима их модернизация, за счет сокращения операционных расходов, снижения управленческих расходов и активизаций их активности на срочных финансовых рынках, что позволит повысить степень универсальности и диверсификации их деятельности 4. Объективные и достоверные результаты оценки эффективности деятельности строительных обществ целесообразно получать посредством разработки и применения методики структурно-динамического анализа финансовых результатов, который включает в себя: методический инструментарий горизонтального и вертикального анализа абсолютных и относительных финансовых показателей, послуживших аналитической основой принятия управленческих решении по инфраструктурному изменению данного вида кредитного института. 5. Небанковское строительное общество (НСО) как специализированный кредитный институт оказывает депозитно-кредитные услуги клиентам на рынке розничного ипотечного кредитования. НСО обладает специфическим финансовым механизмом, представляющим собой совокупность видов и форм координации финансовых отношений при формировании ресурсной базы небанковского строительного общества, являющегося разновидностью небанковской кредитной организации, специализирующейся на разработке и реализации оригинальной бизнес-модели ипотечного кредитования на основе взаимопомощи и взаимодействия участников общества, что позволяет отнести данный тип организаций к системе кредитных институтов небанковского сектора кредитных отношений. Научная новизна результатов исследования состоит в разработке теоретико-методических положений и практических рекомендаций по повышению результативности и общественной значимости небанковских кредитных организаций на ипотечном рынке России. Наиболее важные результаты приращения научного знания заключаются в следующем: – уточнено экономическое содержание понятия инфраструктуры кредитных отношений как целостной организационно-экономической системы, образующей устойчивые связи между субъектами финансового рынка и его институтами, в отличие от традиционных определений (И. Шор, А. Грачева) содержит оптимизацию распределительных отношений, что способствует развитию различных сегментов кредитного рынка; – выявлены взаимосвязи эндогенных и экзогенных факторов, оказывающих влияние на состояние инфраструктуры кредитных отношений национальной экономики, заключающиеся в структурном изменении институционального состава на кредитном рынке посредством государственного и общественного регулирования, что позволяет комплексно определить параметры рынка недвижимости и ипотечного кредитования, и повысить значимость небанковских кредитных институтов в экономике страны; 7 – предложена методика оценки эффективности деятельности небанковских кредитных организаций, базирующаяся на инструментарии структурно-динамического анализа абсолютных и относительных финансовых показателей, в дополнение методики оценки аналитических департаментов (О. Беленькой, С. Волкова, В. Чиканой, А. Улюкаева) названный анализ основан на дуальной классификации: ускоряющих и противодействующих факторов организации денежных потоков, инвестиционных и операционных с учетом сфер деятельности, что позволяет существенно повысить результативность деятельности данных институтов; – обосновано положение, что инфраструктурный фактор развития небанковских кредитных институтов расширяет кредитное поле посредством вовлечения большего числа участников, удешевления самого кредита, повышает степень доступности к источникам кредитования, и в итоге позволяет наращивать финансовую результативность за счет роста массы прибыли кредитных организаций, обеспечивает производительный оборот ресурсов реального сектора экономики, что способствует осуществлению эффективной кредитной политики в России; – введено в научный оборот понятие «небанковское строительное общество», под которым понимается разновидность небанковской кредитной организации, специализирующейся на разработке и реализации собственных бизнес-моделей ипотечного кредитования, основанной на взаимопомощи и взаимодействии участников общества, что позволит расширить понятийнотерминологический аппарат применительно к кредитным отношениям. Теоретическая и практическая значимость полученных автором результатов диссертационной работы заключается в том, что полученные выводы и рекомендации послужат расширению научного знания в развитии теории кредитных отношений и в работе банковских и небанковских институтов, оказывающих услуги по ипотечному кредитованию населения, а отдельные методики решения жилищной проблемы могут быть использованы при разработке и реализации государственных программ ипотечного кредитования, а также для создания нового формата небанковских кредитных организации, обогащая конкурентную среду на рынке ипотеки. Материалы диссертационной работы могут быть использованы в учебном процессе преподавания учебных дисциплинах «Финансы», «Финансово-кредитная система», «Деньги, кредит, банки». Апробация работы. Результаты исследований были апробированы на международных, общероссийских и региональных конференциях: Экономикоправовой механизм обеспечения национальной безопасности России: опыт, проблемы, перспективы» (г. Анапа, 2010 г.), «Правовые и социальноэкономические аспекты стратегии модернизации России» (г. Краснодар, 2011 г.), Материалы X-й всероссийской научно-практической конференции студентов и аспирантов: Экономико-правовой механизм обеспечения национальной безопасности России: опыт, проблемы, перспективы» (г. Сочи, 2012 г.), «Россия и современный мир: ключевые проблемы и решения в 8 экономической, правовой и социальных сферах (г. Прага, Чехия, 2012 г.), «Системное социально-экономическое обновление России: императивы, правовые и хозяйственные механизмы» (г. Краснодар, 2012 г.). Публикации. Автор имеет 16 научных работ по теме диссертации общим объемом 19,73 п.л., (авт. – 15,73) в том числе 3 работы в журналах, рекомендованных ВАК Министерства образования и науки РФ. Структура и объем работы. Диссертационное исследование состоит из введения, трех глав, содержащих девять параграфов, заключения и списка использованной литературы, включающего 175 источников, и приложений. Работа изложена на 179 страницах, содержит 8 рисунков и 45 таблиц. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ 1. Содержательная сущность понятия «инфраструктуры кредитных отношений» в системе кредитования экономики. В настоящее время экономическая наука рассматривает финансовые отношения на основе методологии системного анализа, основной парадигмой которого является исследование финансово-кредитных институтов как открытых систем, находящихся в устойчивой взаимосвязи и образующих в своей совокупности финансовую систему национальной экономики. Экономические системы – целостная совокупность экономических институтов, которые в процессе осуществления своей хозяйственной деятельности находятся во взаимосвязях и взаимообусловленных отношениях, в том числе и финансово-кредитных. Одним из таких видов является деятельность, направленная на аккумулирование финансовых ресурсов, превращение их в инвестиционные, и на этой основе совершенствование структуры совокупного капитала с целью конкурентоспособности субъектов хозяйствования, роста прибыльности товаров, услуг и достижения различных социально-экономических эффектов. Следует отметить, что в современной рыночной экономике данная деятельность реализуется финансовыми и кредитными институтами, которые осуществляют ресурсное обеспечение расширенного воспроизводства в различных формах, при помощи разных инструментов кредитования. Следовательно, это позволяет отнести данные институты к экономическим агентам, способным создавать финансовые условия, направленные на эффективную работу сферы материального производства и услуг; осуществлять инфраструктурное финансовое обеспечение экономики. 2. Классификация факторов, влияющих на состояние инфраструктуры кредитных отношений национальной экономики. Огромное влияние на функционирование и развитие инфраструктуры кредитных отношений оказывают эндогенные и экзогенные факторы. К числу эндогенных факторов, прежде всего, следует отнести институциональную 9 иерархию кредитного рынка; а к экзогенным факторам – степень развития самих институтов инфраструктуры в тесной связи с деятельностью органов государственного и общественного регулирования рынка недвижимости и ипотеки. Данные факторы оказывают влияние как на состояние инфраструктуры кредитных отношений национальной экономики, так и на институциональную среду, способствуют становлению небанковских институтов на кредитном рынке, что позволяет поднять роль этих институтов как общественно значимых. Формирование системы долгосрочного жилищного ипотечного кредитования это важнейшая стратегическая цель, с помощью которой можно решить целый комплекс социально-экономических проблем. Привлечение долгосрочных кредитных средств должно базироваться на эффективном инструментарии и действенном механизме, способном обеспечивать заемщиков подобными ресурсами в тех объемах и по той цене, которая удовлетворяла бы всех участников данного процесса. Сложившаяся инфраструктура ипотечного рынка в России пока не отвечает задачам долгосрочного кредитования. Поэтому кредитная инфраструктура ипотечного рынка в России должна быть представлена такими финансовыми институтами, которые могли бы предоставлять «длинные» и доступные деньги заемщикам. Формирование ипотечного кредитования в России как целостной системы внутри страны, так и составных элементов рыночной экономики с другой, должно основываться на имеющемся мировом опыте развития ипотечного кредитования и его обязательной адаптации к российской специфике. Следовательно, возникла объективная необходимость в рассмотрении решения данной проблемы в зарубежных странах. Интересен опыт Великобритании, где по данному вопросу накопился значительный теоретикопрактический опыт. В сфере ипотечного кредитования строительные общества Великобритании обладают собственным финансово-экономическим механизмом в процессе формирования ресурсной базы, распределения кредитной, инвестиционной и операционной деятельности (рисунок 1). В России, к сожалению, нет небанковских кредитных организаций, обслуживающих ипотечный рынок. Автором дана сравнительная характеристика различных российских финансово-кредитных институтов в области ипотечного кредитования и строительных обществ Великобритании (таблица 1).На основе анализа данных таблицы автором сделан ряд выводов: во-первых, у строительного общества в качестве заемщиков выступают как сторонние лица, так и пайщики, в отличие от банков (сторонние лица) и от жилищно-накопительных кооперативов (только члены кооператива); во-вторых, в отличие от жилищно-накопительных кооперативов, где основной риск связан с необходимостью постоянного привлечения новых вкладчиков, строительные общества несут риск ликвидности и процентных ставок, и этим они схожи с банковскими институтами; 10 Финансово-экономический механизм строительного общества Великобритании Внутренняя среда Цель и задачи Цель – получение прибыли и обеспечение финансовой устойчивости общества Методы Задачи – реализация имущественных и финансовых интересов Принципы Экстраполяционные Нормативно-правовые акты в сфере регулирования деятельности строительных обществ Аналитические Прогнозные 11 Обеспечение оптимальности управления рисками Рыночная информация о состоянии рынка недвижимости и финансовых рынков Целевой характер кредита Методика Анализ кредитоспособности и платежеспособности заемщика Заемщики общества Анализ финансовоэкономических результатов Анализ и управление финансовыми, инвестиционными рисками Субъекты Учредители обществ Макросреда Экспертные Доходность, срочность, платность, возвратность и обеспеченность Диверсификация структуры активов и пассивов Внешняя среда Методический аппарат Функции Вкладчики общества Расчетноконтрольная Накопительная Политическая обстановка Уровень инфляции Отраслевой риск Непосредственное окружение Физические и юридические лица Страховые и оценочные компании Банки и небанковские финансовые институты Потребители, не являющиеся клиентами строительного общества Инвестиционная Строительные компании, застройщики, подрядчики и т.д. Рисунок 1 – Состав и структура финансово-экономического механизма строительного общества Великобритании 1 1 Разработано автором по результатам исследования. Таблица 1 – Сравнительная характеристика банков, жилищно-накопительных кооперативов, строительных обществ2 № 1 2 3 4 12 5 6 7 8 9 Критерий Банковские институты Жилищно-накопительные кооперативы Члены кооператива (пайщики) Вклады (пай) Строительные общества Великобритании Заемщики Сторонние лица (клиенты) Сторонние лица и пайщики Основной способ Вклады клиентов, доходы от Вклады клиентов, пай, доходы привлечения финансирования инвестиционной деятельности от инвестиционной деятельности Риски, связанные с Риск: ликвидности и процентных Экономический риск, связанный с Риск: ликвидности и привлечением денежных ставок (активно-пассивные операций постоянным притоком новых процентных ставок (активносредств в долгосрочном периоде) вкладчиков (ограничение не более пассивные операций в 5 тыс. пайщиков) долгосрочном периоде) Особенности привлечения Средства населения и юридических Средства населения Средства населения и денежных ресурсов лиц, межбанковские кредиты и юридических лиц займы Срок предоставляемых услуг В основной массе краткосрочный и Долгосрочный период Долгосрочный период среднесрочный период Размер и количество займов Средние и крупные, в среднем В основном средние, в месяц до В основном – средние, в достигает 100 займов и более нескольких займов среднем несколько десятков ежемесячно займов Залоговые гарантий Во многих случаях необходимы В основном необходимы Во многих случаях (система накопления) необходимы Поручительство для Требуется для крупных кредитов Редко используется Требуется для крупных кредиторов поручительство других членов кредитов кооператива, и сторонних лиц Возможности покрытия Исключая реализацию залогового Восстановление ликвидности Исключая реализацию ущерба, связанного с обеспечения, у данных институтов ограничено, только система залогового обеспечения, у невыплатой заемных средств есть и другие возможности, накопления и залоговое строительных обществ есть по договору связанные с временным обеспечение возможность временного восполнением утраченных средств восполнения утраченных средств Составлено автором на основе: Основы ипотечного кредитования / под ред. Н.Б. Косаревой. ― М.: Фонд «Институт экономики города», 2006. – С. 257-258. 2 в-третьих, строительное общество, как и жилищно-накопительный кооператив, использует средства населения и юридических лиц на счетах в долгосрочном периоде, в отличие от банков. Длительные сроки кредитования способны сформировать не только определенную ясность, но и предсказуемость развития экономической ситуации, что является существенным и важным фактором финансовой устойчивости; в-четвертых, это размер займа. Как и жилищно-накопительные кооперативы, строительные общества выдают средние займы, что, по мнению автора, дает определенные преимущества в случае невозврата займа, в отличие от коммерческих банков. Основные кредитные услуги, которые строительные общества Великобритании предлагают своим клиентам (пайщикам), – это, прежде всего, кредитование потребителей (ипотека и потребительские ссуды), организация управления сбережений физических и юридических лиц, предоставление кредитных карт, оказание страховых услуг, проведение розничных операции. Эффективность депозитно-кредитного и рассчетно-кассового обслуживания строительного общества обусловливается эффективностью их финансово-экономического механизма, предопределяющего формы и методы трансформации сбережений населения в инвестиции. Также соискателем отмечено, что одним из основных конкурентных преимуществ строительных обществ является возможность не только финансирования жилищного строительства для своих участников, но и возможность накопления ими необходимого размера первоначального взноса, а также предоставление финансовых ресурсов участникам на стохастической основе. 3. Развитие и функционирование деятельности небанковских кредитных организаций на современном этапе. В настоящее время строительные общества составляют серьезную конкуренцию коммерческим банкам не только в области ипотечного кредитования, но и также в сфере депозитного обслуживания клиентов. Но понять значимость и роль тех или иных финансово-кредитных институтов в национальной экономике возможно только по объему кредитования и по их доли в общей массе всех институтов, оказывающих подобные виды финансовых услуг (таблица 2). На основании анализа данных таблицы 2 автором отмечается, что строительные общества занимают весомые позиции в области кредитования и составляют серьезную конкуренцию банковским институтам. Совокупная величина выданных ипотечных кредитов строительными обществами, снизилась практически втрое с 51692 млн ф.ст. в 2007 г. до 23628 млн ф.ст. в 2011 г., однако снижение произошло по всем финансовым институтам Великобритании. 13 Таблица 2 – Динамика совокупного кредитования финансовыми институтами Великобритании в 2002-2011 гг., млн ф.ст.3 Годы Строительные общества Банки Прочие Прочие Всего кредитные кредиторы млн ф.ст. институты Млн Уд вес,Млн ф.ст.Уд. вес, Млн Уд. вес, Млн Уд. вес, ф.ст. % ф.ст. % ф.ст. % 2002 34992 15.9 162422 73.6 22078 10.0 1242 0.6 220737 2003 46300 16.7 194959 70.3 35395 12.8 684 0.2 277342 2004 46862 16.1 202755 69.6 41433 14.2 204 0.1 291258 2005 43515 15.1 201833 70.0 42585 14.8 345 0.1 288280 2006 52591 15.2 234391 67.9 57861 16.8 513 0.1 345355 2007 51692 14.3 247149 68.2 63172 17.4 621 0.2 362632 2008 37483 14.8 192941 76.0 21411 8.4 2187 0.9 254023 2009 18574 12.9 118458 82.5 5019 3.5 1455 1.0 143506 2010 19873 13.2 123816 82.45 4918 3.27 1557 1.08 150164 2011 20151 13.5 122380 82.12 4896 3.28 1593 1.1 149020 % Совокупный капитал строительных обществ распределен крайне неравномерно, первые пять значительно превышают все остальные, характерны тенденции к укрупнению и поглощению крупных строительных обществ более мелких (таблица 3). Однако дальнейшее укрупнение участников данного рынка ограничено антимонопольным законодательством. 4. Методика оценки эффективности деятельности строительного общества, как особого вида небанковских кредитных организаций. В настоящее время деятельность аналитических департаментов большинства строительных обществ направлена, в первую очередь, на управление денежными потоками и обеспечение ликвидности институтов, и только во вторую очередь на получение максимальных финансовых результатов. Это приводит к тому, что по многим макроэкономическим и финансовым показателям сектор строительных обществ уступает свои позиции другим финансовым институтам. По мнению автора, получение объективных и достоверных результатов оценки эффективности их деятельности возможно посредством разработки методики структурно-динамического анализа финансовых результатов. 3 Составлено автором на основе официальных данных статистической отчетности строительных обществ 20022011 г. Электронный ресурс. Режим доступа: URL:http//www.bsa.org.uk/keystats/saving.htm. 14 Таблица 3 – Уровень концентрации капитала в секторе строительных обществ Великобритании в 1997-2011 гг.4 Годы 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Структура совокупных активов 20 крупнейших строительных обществ, % Крупнейшие Крупнейшие Крупнейшие Крупнейшие Крупнейшие 5 6-10 10 11-20 20 67.4 13.9 81.3 11.5 92.8 67.7 14.3 82.0 11.2 93.2 68.0 13.9 82.0 11.2 93.2 68.6 13.8 82.5 11.1 93.6 68.4 13.5 81.9 11.4 93.3 67.8 13.9 81.7 11.5 93.2 69.2 13.9 83.1 10.8 93.9 69.8 13.8 83.6 10.6 94.2 70.1 13.8 83.9 10.5 94.4 70.3 14.6 84.9 10.4 95.2 69.5 15.2 84.7 10.7 95.4 74.0 12.8 86.8 9.1 95.9 82.2 10.2 92.5 4.7 97.2 86.3 8.1 94.4 3.3 97.7 87.6 7.3 94.9 3 97.9 Совокупные доходы можно вычислить по формуле: TI= CRI+INI+O, (1) где CRI, INI, OI –кредитные, инвестиционные и операционные доходы Автором проведен структурно-динамический анализ кредитных доходов с раскрытием экономического содержания их показателей, используя метод цепных подстановок, исходя из формулы: CRI=LFSI+OL, (2) где LFSI – доходы от предоставления полностью гарантированных ипотечных кредитов, млн ф.ст.; OLI – прочие кредитные доходы. Структурно-динамический анализ инвестиционных доходов: INI=PIC+IOI+IDHF+ISU+OII PIC = GIPR+RSH+FVIA IOI = IES+ISA IDHF= DSFVH+AHR+OAL+MP OII = IIS+ILA+IFI+IPA, (3) (4) (5) (6) (7) где PIC – доходы от страховых выплат различных типов; IRI – доходы от реальных инвестиций; IDHF – доходы от операций с производными финансовыми инструментами; ISU – доходы от эмиссии ценных бумаг; OII – прочие инвестиционные доходы; GIPR – совокупные поступления страховых выплат; RSH – выплаты по договорам перестрахования; FVIA – финансовые потери в результате обесценивания застрахованных активов; IES – доходы от инвестиций в акции и другие ценные бумаги; ISA – доходы от ценных бумаг вспомогательного характера; DSFVH – курсовая разница стоимости производных Составлено автором на основе официальных данных статистической отчетности строительных обществ Электронный ресурс. Режим доступа: URL:http//www.bsa.org.uk Building society annual report 2011 /publications/industrypublications/annreport2011.htm. 15 4 финансовых инструментов на основе хеджевого контракта; AHR – премия, отнесенная на хеджирование рисков; OAL – прочие активы и обязательства; MP – доходы от организации ипотечного кредитования; IIS – доходы от инвестиций; ILA – доходы от инвестиций в ликвидные активы; IFI – доходы от инвестиций в финансовые инструменты; IPA – доходы от инвестиций в пенсионные активы. Структурно-динамический анализ операционных доходов: OI=FCI+OOI FCI =MRF+BSF+GIF+OFC OOI = GBC+IRP+RIIP+ORI+ISFA+ISU+CFLI+OP, (8) (9) (10) где FCI – доходы в виде оплаты услуг и комиссионных; OOI – прочие операционные доходы; MRF – оплата услуг, связанных с предоставлением ипотечного кредита; BSF – оплата услуг расчетно-кассового и депозитного обслуживания; GIF – оплата услуг по организации страхования; OFC – прочие доходы в виде оплаты услуг и комиссий; GBC – доходы от проведения структурных бизнес-сделок; IRP – доходы (убытки) в результате переоценки собственности; RIIP – доходы от аренды инвестированной собственности; ORI – прочие арендные доходы; ISFA – доходы (убытки) от продажи активов с фиксированной стоимостью; ISU – доходы от размещения гарантий; CFLI – доходы от изменения стоимости договоров страхования жизни; OPI – прочие операционные доходы. Второй частью методики анализа является состав и структура расходов строительного общества. Совокупные расходы можно вычислить по формуле: TЕ= CRЕ+INЕ+OЕ, (11) где CRE, INE, OE – кредитные, инвестиционные и операционные расходы Кредитные расходы можно вычислить по формуле: RE=ESI+ESC+EDB, (12) где ESI – расходы по выплатам пайщикам строительных обществ; ESC – расходы по выплатам по привлеченному капиталу; EDB – расходы по выплатам по депозитам и прочим заимствованиям. Инвестиционные расходы: INE=EDS+ERI+EFED+EIHL+PINC, (13) где EDS – расходы по выплатам по долговым финансовым инструментам общества, находящимся в обращении; ERI – расходы по реальным инвестициям; EFED – отрицательные разницы в валютных курсах; EIHL – расходы по ценным бумагам и операциям хеджирования; PINC – расходы, связанные с выплатами пенсионных платежей. Операционные расходы: OE=FCE+OOE OOE = ADE+DA+ILL+PLC+ILIS ADE =WS+SSC+PC+OAE OAE=POLR+OPC+PC+CC+MA+MTBC+LP+TE+OE, (14) (15) (16) (17) где FCE – расходы по оплате услуг и комиссионных; OOE – прочие расходы; ADE – административные расходы; DA – обесценивание и амортизация активов; ILL – убытки по займам и прочим операциям с клиентами; PLC – резервы по обязательствам и расходам; ILIS – убытки по операциям с ценными бумагами; WS – выплаты и заработная плата персоналу; SSC – расходы по социальному страхованию персонала; PC – пенсионные отчисления; OAE – прочие административные расходы; POLR – расходы по управлению объектами недвижимости; OPC – прочие расходы по собственности; PC – почтовые расходы и расходы 16 по коммуникациям; CC – расходы на компьютеры; MA – реклама и объявления; MTBC – расходы, связанные с перечислением денег и другим банковским обслуживанием; LP – юридические и профессиональные услуги; TE – обучение персонала и прочие аналогичные расходы; OE – прочие расходы. Сопоставление доходов с соответствующими расходами позволяет рассчитать три вида прибыли общества, а именно: прибыль от кредитной, инвестиционной и операционной деятельности. Три вышеперечисленных показателя можно вычислить по формулам: NCI = CRI-CRE (18) NII = INI-INE (19) NOI = OI-OE (20) В соответствии с вышеприведенными формулами прибыль до налогообложения TPBT можно вычислить двумя способами: 1. как сумму чистой прибыли по отдельным видам деятельности: TPBT = NCI+ NII+ NOI (21) 2. как разность доходов по отдельным видам деятельности: TPBT = CRI+INI+OI-INE-OE-CRE (22) Чистую прибыль, TPAT можно вычислить на основе формулы: TPAT = TPBT-TA, (23) где TA – сумма налога на прибыль строительного общества. Однако расчет величины чистой прибыли не может дать полную, объективную информацию об эффективности их деятельности, что делает необходимым и обоснованным разработку методики оценки рентабельности строительных обществ на примере трех самых крупных (таблица 4). Обобщая результаты расчетов, автор отмечает, что наибольшую рентабельность имеет ипотечное кредитование, что обусловлено тем, что доходы от предоставления ипотеки имеют долгосрочный характер, тогда как основные расходы строительное общество несет в момент рассмотрения и одобрения кредитной заявки. Это позволяет сделать вывод о том, что экстенсивные пути развития данных кредитных институтов исчерпаны, необходима их модернизация за счет сокращения их филиальной сети и активизации их на срочных финансовых рынках внутри страны. 5. Развитие небанковских кредитных институтов на рынке: расширение кредитного поля и повышение финансовой результативности кредитных институтов в России. Использование международного опыта функционирования строительных обществ в России, направленного на модификацию институциональной среды ипотечного сегмента российского кредитного рынка за счет ввода на рынок новых форматов кредитных организаций, позволит вовлечь в процессы финансирования жилищного строительства новые целевые группы. 17 Таблица 4 – Расчет рентабельности деятельности строительных обществ Nationwide, Yorkshire, Coventry в 2007-2011 г., млн ф.ст.5 № Наименование показателя 2007 п/п Национальное строительное общество (Nationwide) 1 Прибыль от кредитования 1424 2 Прибыль от инвестиции 227 3 Прибыль от операционной деятельности -921 4 Кредитные расходы 5837 5 Инвестиционные расходы 1549 6 Операционные расходы 1305 7 Рентабельность деятельности 8.34 Строительное общество Йоркшир (Yorkshire) 1 Прибыль от кредитования 262.8 2 Прибыль от инвестиции 50.8 3 Прибыль от операционной деятельности -29.9 4 Кредитные расходы 574.8 5 Инвестиционные расходы 52.9 6 Операционные расходы 83.2 7 Рентабельность деятельности 39.9 Строительное общество Ковентри (Coventry) 1 Прибыль от кредитования 288 2 Прибыль от инвестиции -22.8 3 Прибыль от операционной деятельности -35.4 4 Кредитные расходы 482 5 Инвестиционные расходы 134.4 6 Операционные расходы 99.2 7 Рентабельность деятельности 32.1 2008 2009 2010 2011 1431 338 -1056 5981 1846 1357 7.76 1046 426 -1401 6609 1332 1886 0.72 3453 1432 -1490 2983 815 1900 59.6 3064 1385 -1254 3131 313 1689 62.2 364.2 13.4 -32.4 580.6 125.7 74.8 44.2 396.3 486.1 182.9 23.5 -46.6 -60.3 430.3 528 81.4 42.5 87 111.6 89 65.9 499.3 13.2 -1.9 591.7 101.9 112.3 63.4 174.7 4.7 -26.8 617.9 137.6 103.5 17.8 371.4 30.6 -47.7 486.1 41 102.5 56.3 116.9 -14.7 -40.4 618.5 134.3 115.2 7.1 137.2 -9.2 -48.3 504.5 144.3 104.2 10.6 При этом необходима разработка алгоритма вовлечения в процесс финансирования жилищного строительства новых целевых групп потенциальных потребителей на основе двух этапов: накопление первоначального взноса с возможным субсидиарным участием государства (таргетируемых категорий заемщиков) и развитие ипотечного кредитования и возврата кредита на долгосрочной основе с учетом финансовых рисков (рисунок 3). 6. Введение в научный оборот понятия «небанковское строительное общество». Небанковское строительное общество – это разновидность небанковской кредитной организации, специализирующейся на разработке и реализации собственных бизнес-моделей ипотечного кредитования на основе взаимопомощи и взаимодействия участников общества, что в современных условиях позволяет однозначно отнести данный тип организаций к системе кредитных институтов небанковского сектора. Рассчитано автором на основе официальных данных статистической отчетности строительных обществ 20072011 г. Электронный ресурс. Режим доступа: URL:http//www.bsa.org.uk /keystats/saving.htm. 18 5 возможность погашения процентов и основного долга за счет целевого корпоративного финансирования возможность погашения процентов и основного долга за счет пониженных требований к возврату просроченной задолженности возможность погашения процентов и основного долга за счет внедрение механизма корпоративных и государственных гарантий заемщики, чье финансовое положение не позволяет проводить ежемесячно кредитные платежи в силу различных обстоятельств заемщики из целевых групп, пользующихся поддержкой государства (военнослужащие, учителя, врачи и т.д.) заемщики, планируемые приобретение жилья на перспективных территориях, освоение которых является частью стратегии развития РФ 2 этап – непосредственно ипотечное кредитование и возврат кредита возможность погашения процентов и основного долга за счет пенсионных накоплений таргетируемые категории заемщиков в отношении которых направлена технологии ипотечного кредитования основные элементы технологии ипотечного кредитования технологии ипотечного кредитования 1 этап – накопление первоначального взноса с возможным субсидиарным участием государства в отношении таргетируемых категорий заемщиков Привлечение новых целевых групп возможность погашения процентов и основного долга за счет государственных субсидий Рисунок 3 – Алгоритм вовлечения в процесс финансирования жилищного строительства новых целевых групп потенциальных потребителей6 Для полного представления о формировании и функционировании небанковского строительного общества, соискателем разработана организационно-функциональная модель (рисунок 4). Соискателем предложены и раскрыты классификационные признаки небанковского строительного общества, а именно: организационно-правовая форма – общество с ограниченной ответственностью; пространственнотерриториальная характеристика – муниципальная или региональная; отрасль – кредитные организации; масштаб обслуживания – отдельно взятые типы рынков; тип организации – коммерческий; по масштабам деятельности – численность не более 100 чел.; по видам операции – специализированные. 6 Разработано автором по результатам диссертационного исследования. 19 Судебные органы Оценочные компании Органы регистрации прав по недвижимости Нотариус 3 1 4 2 Таргетируемые категории заемщиков 10 Государство 15 16 Рынок жилья 6 7 14 12 5 Небанковское строительное общество 13 11 Страховые компании Саморегулируемая организация Заемщики общества и физические лица (работники организации и члены его семьи) 17 8 Строительные компании Кредитные организации Ипотечный брокер 9 Пенсионный фонд РФ Взаимодействие небанковских строительных обществ, связанное с их основным видом деятельности 18 Инвестиционная деятельность небанковских строительных обществ ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию» Рисунок 4 – Организационно-функциональная модель небанковского строительного общества7 1. Обращение взыскании на залоговое имущество в случае невыполнения своих обязательств заемщиком. 2. Проверка правового статуса недвижимости и регистрация ипотеки. 3. Независимая оценка заложенного имущества необходима для определения рыночной и ликвидационной стоимости объектов недвижимости, являющихся предметом залога. 4. Заверение договора залога прав собственности на недвижимость. 5. Страховое возмещение в случае наступления страхового события. 6, 9. Взаимодействие со строительными компаниями для предоставления информации заемщикам, заключение ипотечных сделок, предоставление консультативных услуг и помощь заемщикам в оформлении ипотеки. 6, 17. Посредник между небанковских строительных обществ и заемщиками. 6, 14. Страховые взносы работодателей в государственный пенсионный фонд, которые при отсутствии у застрахованного субъекта – физического лица и членов его семьи жилой недвижимости могут перечисляться на соответствующие счета небанковских строительных обществ. 10, 11, 13. Взаимодействие таргетируемых категорий заемщиков – возможность погашения процентов и основного долга за счет государственных субсидий, пенсионных накоплений, целевого корпоративного финансирования, пониженные требования к возврату просроченной задолженности. 12. Передача денежных средств за жилье и прав собственности на жилье. 15, 16. Сотрудничество государства с саморегулирующей организацией, правила и нормы, принимаемые ими, это единый документ для всех его членов-участников, и единый государственный орган контроля и управления за небанковскими строительными обществами. 7 Разработано автором по результатам диссертационного исследования. 20 По мнению автора, за счет расширения инфраструктуры небанковских кредитных институтов, расширяется кредитное поле, вовлекая все больше число участников кредитных отношений, удешевляется кредит, делая его более доступным, что позволяет не только наращивать финансовую результативность, но и привлекать средства в производительный оборот в реальном секторе экономики. Основные положения диссертационного исследования опубликованы в следующих работах: Статьи в научных изданиях, рекомендованных ВАК 1. Карташов К.А. Системный подход к анализу инфраструктуры кредитных отношений // Terra Economicus. 2010. Том 8. №2. Часть 3. 0,37 п.л. 2. Карташов К.А. Роль небанковских кредитных организаций в инфраструктуре кредитных отношений // Экономические науки. 2011. №3. 0,37 п.л. 3. Карташов К.А. Проблемы и перспективы ипотечного рынка в России (опыт развития ипотечного кредитования на примере Великобритании) // Вопросы экономики и права. 2011. №3. 0,4 п.л. Публикации в других изданиях 4. Карташов К.А., Поддубный Е.М., Середа А.А Небанковские строительные общества в национальной системе Великобритании: монография. – Краснодар: НИИ экономики ЮФО. 2009 г. 8,7 п.л. (авт. – 5 п.л.). 5. Карташов К.А. Инфраструктура кредитных отношений Великобритании в условиях глобального финансового кризиса // Общество и право. 2011. №1. 0,4 п.л. 6. Карташов К.А. Зарубежный опыт развития ипотечного кредитования и его адаптация к российским условиям: монография / К.А. Карташов. – Краснодар: Краснодарский университет МВД России. 2012. (авт. – 5,0 п.л.). 7. Карташов К.А. Теоретико-методологические аспекты страхования финансовых рисков в инфраструктуре кредитных отношений // Экономический вестник ЮФО. 2010. №1. 0,88 п.л. 8. Карташов К.А. Финансовые институты в инфраструктуре кредитных отношений, их роль и особенности функционирования (опыт Великобритании) // Вестник Краснодарского университета МВД России. 2010. №3. 0,54 п.л. 9. Карташов К.А. Небанковские источники заемного капитала реальная альтернатива банковским кредитам // Экономический вестник ЮФО. 2010. №3. 0,25 п.л. 10. Карташов К.А. Небанковские кредитные организации как стабилизатор финансового рынка // Науковий вiсник Луганского Национального аграрного унiверситету еконоиiчнi науки. 2010. №16. 0,6 п.л. 11. Карташов К.А. Финансовый механизм небанковских строительных обществ. Материалы международной научно-практической конференции. Правовые и социально-экономические аспекты стратегии модернизации 21 России: проблемы обновления и сохранения преемственности. Сборник статей / Под ред. А.Н. Ильяшенко, П.В. Каленского, В.В. Сорокожердьева. Краснодар: КрУ МВД России, 2011. 0,25 п.л. 12. Цукахин А.Б., Карташов К.А. Проблемы ипотечного кредитования и возможные пути их решения (зарубежный опыт) // Механизм экономикоправового обеспечения национальной безопасности: опыт, проблемы, перспективы / Под ред. В.Ф. Гапоненко, И.В. Петрова, А.А. Середа, В.В. Чапля. Краснодар: НИИ экономики ЮФО,. Краснодар, 2011. 0, 4 п.л. (авт. – 0,15 п.л.) 14. Карташов К.А. Бадалян А.Г. Проблемы кредитной инфраструктуры ипотечного рынка в России и возможные пути их решения (зарубежный опыт) // Механизм экономико-правового обеспечения национальной безопасности: опыт, проблемы, перспективы. / Под ред. В.Ф. Гапоненко, И.В. Петрова, А.А. Середа, В.В. Чапля. Краснодар: НИИ экономики ЮФО, 2012. 0,5 п.л. (авт. – 0,15 п.л.). 15. Карташов К.А. Модификация институциональной среды ипотечного рынка в России. Материалы международной научно–практической конференции. Системное социально-экономическое обновление России: императивы, правовые и хозяйственные механизмы. Сборник научных статей. / Под ред. П.В. Каленского, Э.В. Соболева, В.В. Сорокожердьева – М.: Ваш полиграфический партнер, 2012. 0,5 п.л. 16. Карташов К.А. Небанковские строительные общества как институт оптимизации взаимодействия и обеспечения национальных экономических интересов: материалы Международной научно-практической конференции «Россия и современный мир: ключевые проблемы и решения в экономической, правовой и социальных сферах» / Под ред. О.В. Иншакова, Г.Б. Клейнера, В.В. Сорокожердьева, З.М. Хашевой. – Краснодар: ЮИМ, 2013. 0,35 п.л. 22 Карташов Константин Аркадьевич Развитие небанковских кредитных организаций на ипотечном рынке Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук __________________________________________________________ Бумага офсетная Печ. л. 1,3 Тираж 120 экз. Формат 60x84 1/16 печать Заказ №____ Отпечатано в типографии г. Краснодар, ул. Ставропольская 149 23
