Обзор валютного рынка с 26 по 30 мая 2003 года

Московская межбанковская валютная биржа
26-30 мая 2003 г.
Еженедельный аналитический обзор валютного рынка
Курс доллара
(USDTOD_UTS) в
конце недели
30,7326
Изменение
за неделю
Курс евро
(EURTOD_UTS) в
конце недели
36,5116
- 0,01%
Изменение
за неделю
+ 1,5%
Курс доллара и объемы торгов на ЕТС
Содержание
900
31,50
800
31,40
млн. долл. США
700
600
Разделы
1. Конъюнктура рынка «доллар-рубль»
2
31,20
2. Конъюнктура рынка «евро-рубль»
2
31,10
3. Объем и структура операций
3
4. Факторы курсообразования
3
5. Тенденции и перспективы
5
31,00
400
30,90
300
30,80
200
Основные события недели
30,70

30 май
29 май
28 май
27 май
26 май
23 май
22 май
21 май
20 май
19 май
16 май
15 май
14 май
13 май
8 май
12 май
7 май
6 май
5 май
30 апр
30,50
29 апр
0
28 апр
30,60
25 апр
100
Средневзвешенный курс TOD на ЕТС
Средневзвешенный курс ТОМ на ЕТС

Курс евро и объемы торгов на ЕТС
15
Золотовалютные резервы России за период с 16 по 23
мая выросли на 3,2 млрд. долл. и составили 63,1
млрд. долл.
Остатки средств кредитных организаций в ЦБР 30 мая
превысили 174 млрд. руб.
Биржевые новости
37,00
36,50

36,00
мил. евро
10
35,50
35,00
5
34,50

30 май
29 май
28 май
27 май
26 май
23 май
22 май
21 май
20 май
19 май
16 май
15 май
14 май
13 май
12 май
8 май
7 май
6 май
5 май
30 апр
33,50
Объем торгов на ЕТС
Средневзвешенный курс на ЕТС
Структура оборота валютного рынка ММВБ
Биржевой совет ММВБ 29 мая 2003 г. избрал
Афанасьева Александра Константиновича (член
правления, управляющий директор ЗАО “Вестдойче
ЛБ Восток”) — председателем совета Секции
валютного рынка ММВБ
В состав Секции приняты:
Категория «А»: КБ «Городской клиентский» (ООО, г.
Москва); АКБ «Межпромбанк» (ОАО, г. Москва); «Стандарт
Банк» (ЗАО, г. Москва)
Категория «Б»: «Республиканский Кредитный Альянс»
(ООО, г. Москва); КБ «Соцэкономбанк» (ООО, г. Москва);
АКБ «Имидж» (ЗАО, г. Москва); КБ «Финансторгбанк» (ЗАО,
г. Москва); КБ «Преображенский» (ООО, г. Москва)
34,00
0
Страница
31,30
500
Объем торгов ЕТС, млн. долл. США
Кросс-курс
евро/доллар
FOREX
1,1772

Общее число членов Секции валютного рынка ММВБ
составило 507 кредитных организаций.
Из истории валютного рынка
Доллар-Рубль
85,5%
10 лет назад
ЕВРО-Доллар
0,2%
Среднедневной объем
торгов по доллару
625,2 млн. долл.
Долларовый СВОП
12,6%
Изменение
за неделю
-6,9%
© ЗАО ММВБ, (095) 705-9609
www.micex.ru, e-mail: info@micex.com
ЕВРО-Рубль
1,7%
Для урегулирования операций на валютном рынке 28 мая
1993 г. Банк России принял инструкцию «О порядке ведения
уполномоченными банками РФ открытой валютной позиции
по купле-продаже иностранной валюты на внутреннем
валютном рынке», согласно которой размер валютной
позиции определялся начиная с 1 января текущего года как
разница купли и продажи валюты, осуществляемых
уполномоченным банком за свой счет. Лимит валютной
позиции устанавливался
в абсолютном выражении в
зависимости от собственного капитала банка.
Среднедневной объем
торгов по евро
10,2 млн. евро
Изменение
за неделю
- 10,6%
Доля доллара
в обороте
85,5%
1
Московская межбанковская валютная биржа
26-30 мая 2003 г.
1. Конъюнктура рынка «доллар-рубль»
Таблица 1.1. Итоги торгов по доллару на ЕТС
TOD
день
объем,
млн. долл.
курс
Динамика курса
TOM
26.05
курс
объем,
млн. долл.
30,7200
729,4
27.05
30,7241
104,2
30,7200
624,6
28.05
30,6258
157,6
30,6229
44,3
29.05
30,6582
85,4
30,7066
89,6
30.05
30,7326
119,5
30,6978
Итого
42,5
466,8
Таблица
сессии
1530,5
1.2. Итоги торгов по доллару на дневной
TOD
день
TOM
курс
объем,
млн. долл.
курс
объем,
млн. долл.
27.05
30,7253
164,4
30,7253
26,3
30,6540
45,9
28.05
30,6540
29.05
30,7137
276,8
30,7137
127,6
168,1
30,7085
66,4
30.05
30,7085
158,9
30,7253
26.05
Итого
83,2
768,3
349,6
В течение недели курс доллара был
подвержен значительным колебаниям.
В первой половине он снижался на 7-10 коп.
в день, достигнув в среду минимального уровня
30,65 руб./долл. расчетами «завтра».
В четверг из-за дефицита валюты у банков
доллар США впервые с февраля текущего года
подорожал на 8 копеек и превысил отметку 30,7
руб./долл., практически полностью отыграв
откат накануне.
В пятницу наблюдалась стабилизация курса
на уровне 30,71-30,73 руб./долл.
Основным фактором курсообразования попрежнему
являлся
низкий
спрос
на
американскую валюту на внутреннем рынке.
Однако активная игра на понижение курса
привела к временному дефициту американской
валюты у банков, что наряду с позитивной
информацией о состоянии экономики США
стимулировало положительную коррекцию курса
доллара на внешнем и внутреннем валютных
рынках.
Объем операций
График
1.1.
Еженедельный
инструментами «доллар-рубль»
объем
торгов
3500
3000
млн. долл.
2500
2000
1500
1000
500
Обороты тогов ЕТС
2003, 22
2003, 21
2003, 20
2003, 19
2003, 18
2003, 17
2003, 16
2003, 15
2003, 14
2003, 13
2003, 12
2003, 11
0
с
В последнюю неделю мая обороты торгов по
доллару снизились на 7%, хотя и оставались на
достаточно высоком уровне.
Снижение происходило в основном за счет
временного сокращения объемов поступающей
на рынок валютной выручки. Среднедневной
оборот ЕТС снизился на 29%, составив 422 млн.
долл.
Зато в связи с усилением спекулятивного
настроя участников наблюдался рост активности
на дневной сессии. Среднедневной объем торгов
увеличился на 34%, составив 226 млн. долл.
По итогам недели с 25 до 36% поднялась и
доля дневной сессии в долларовом обороте
валютного рынка.
2. Конъюнктура рынка «евро-рубль»
Обороты торгов дневной сессии
Динамика курса
Таблица 2.1. Итоги торгов по евро
TOD на ЕТС
день
TOM
курс
объем,
млн. долл.
курс
объем,
млн. долл.
26.05
36,2974
5,4
36,3170
5,1
27.05
36,4879
6,7
36,5915
8,1
28.05
36,0429
10,7
36,0754
0,8
29.05
36,0948
5,4
36,2000
3,3
30.05
36,5116
5,2
36,3424
Итого
33,5
© ЗАО ММВБ, (095) 705-9609
www.micex.ru, e-mail: info@micex.com
0,2
17,5
За прошедшую неделю курс евро укрепился
на 56 копеек, превысив в пятницу 30 мая 36,51
руб./евро.
Курс единой европейской валюты колебался
вслед за
поступлением новых данных о
состоянии крупнейших мировых экономик и
публичных
заявлений
представителей
монетарных властей США и Евросоюза о
приемлемости «сильного евро» и «слабого
доллара» для обеих сторон.
Данные об увеличении безработицы во
2
Московская межбанковская валютная биржа
26-30 мая 2003 г.
График
2.1.
Еженедельный
инструментами «евро-рубль»
объем
торгов
с
80
70
60
Объем операций
млн. евро
50
40
30
20
10
Обороты тогов ЕТС
2003, 22
2003, 21
2003, 20
2003, 19
2003, 18
2003, 17
2003, 16
2003, 15
2003, 14
2003, 13
2003, 12
2003, 11
0
Обороты торгов дневной сессии
График 3.1. Еженедельный объем торгов на валютном
рынке
4500
4000
3500
млн.долл.
3000
2500
2000
1500
1000
500
Кассовые сделки
2003, 22
2003, 21
2003, 20
2003, 19
2003, 18
2003, 17
2003, 16
2003, 15
2003, 14
2003, 13
2003, 12
2003, 11
0
Сделки СВОП
График 3.2. Доля операций региональных участников на
ЕТС в 2002 г.
71%
29%
Региональные биржи
ММВБ
В
течение
прошедшей
недели
среднедневной оборот торгов по евро на ЕТС
составил 6,7 млн. евро, снизившись на 6% по
сравнению с предыдущим периодом.
Общий объем торгов по евро на ММВБ за
неделю составил 51 млн. евро, что не
превышает 2% от всего оборота биржевого
валютного рынка.
3. Объемы и структура операций
валютного рынка ММВБ
Общий оборот валютного рынка ММВБ
составил 3,7 млрд. долл., что только на 9%
ниже показателя предыдущей недели, когда
были показаны рекордные обороты.
В
течение
рассматриваемого
периода
участники заключили сделок СВОП по доллару
на сумму 462,4 млн. долл., из них по
инструменту TODTOM – на 334,4 млн. долл., по
инструменту TOMSPT – на 128 млн. долл.
За неделю не произошло существенных
изменений
в
структуре
торгуемых
инструментов. По-прежнему наибольший объем
приходился на операции рубль-доллар – 85,5%.
Сделки СВОП составляли порядка 12,6%,
операции евро-рубль - 1,7%, евро-доллар 0,3%.
С начала года имело место существенное
сокращение операций региональных участников
через региональные биржи. Доля региональных
бирж в обороте ЕТС снизилась с 30% до 11%.
В целом совокупный оборот валютного рынка
ММВБ составил в мае 11 млрд. долл.,
среднедневной объем операций превысил 600
млн. долл., увеличившись за месяц на 14%, а
по сравнению с прошлым годом в 2,3 раза.
4. Факторы курсообразования
График 4.1. Динамика цен нефти Brent по данным IPE
Внешнеэкономическая конъюнктура
35
33
31
29
27
25
© ЗАО ММВБ, (095) 705-9609
www.micex.ru, e-mail: info@micex.com
30 май
21 май
12 май
1 май
22 апр
11 апр
2 апр
24 мар
13 мар
4 мар
21 фев
12 фев
3 фев
23 янв
14 янв
23
3 янв
USD/баррель
Франции
до
трехлетнего
максимума
и
сокращении на 0,2% в I квартале ВВП Германии
снизили спекулятивный настрой участников и
стимулировали
краткосрочную
коррекцию
курсов.
Большое влияние на российский валютный
рынок
по-прежнему
оказывали
внешнеэкономические факторы.
Произошедшее в середине недели снижение
цен на нефть было связано с информацией о
готовности Ирака к началу поставок нефти на
мировой рынок. Однако в дальнейшем цены
начали расти в связи с намеченным на начало
июня саммитом ОПЕК, где должны обсуждаться
возможные сокращения уровня добычи. В итоге
котировки июльских контрактов на Brent на IPE
выросли за неделю на 0,85 долл. и достигли
3
Московская межбанковская валютная биржа
26-30 мая 2003 г.
График 4.2. Курс евро к доллару на рынке FOREX и на
ММВБ
1,20
1,18
1,16
1,14
1,12
1,10
25 апр
26 апр
27 апр
28 апр
29 апр
30 апр
1 май
2 май
3 май
4 май
5 май
6 май
7 май
8 май
9 май
10 май
11 май
12 май
13 май
14 май
15 май
16 май
17 май
18 май
19 май
20 май
21 май
22 май
23 май
24 май
25 май
26 май
27 май
28 май
29 май
30 май
1,08
Курс евро к доллару США на рынке ММВБ
Курс евро к доллару США на FOREX
7
160
6
140
5
120
4
100
3
80
2
60
1
40
0
Остатки на корсчетах (по России), млрд. руб.
Внутренний рынок
30 май
29 май
28 май
27 май
26 май
23 май
22 май
21 май
20 май
19 май
16 май
15 май
14 май
13 май
8 май
12 май
7 май
6 май
5 май
30 апр
29 апр
28 апр
25 апр
24 апр
%
180
23 апр
млрд. руб.
График 4.3. Показатели ликвидности
MIACR (Moscow Interbank Actual Credit Rate)
График 4.4. Золотовалютные резервы и денежная база
68
1040
66
1020
64
1000
960
58
940
ЗВР, млрд. долл.
Денежная база, млрд. руб.
© ЗАО ММВБ, (095) 705-9609
www.micex.ru, e-mail: info@micex.com
26.май
19.май
12.май
05.май
28.апр
21.апр
14.апр
07.апр
31.мар
24.мар
17.мар
12.мар
05.мар
800
26.фев
820
44
19.фев
840
46
12.фев
860
48
29.янв
880
50
05.фев
900
52
22.янв
920
54
15.янв
56
млрд. руб.
980
60
08.янв
млрд. долл. США
62
26,04 долл./баррель 27 мая. Сложившийся
уровень мировых цен на нефть продолжает
оказывать поддержку рублю, значительно
превышая заложенный в российский бюджет
уровень и обеспечивая стабильное поступление
экспортной выручки на внутренний валютный
рынок.
В начале недели курс рубля относительно
основных валют реагировал на укрепление евро
на мировом валютном рынке, где его курс по
отношению к доллару 27 мая преодолел отметку
1,18 долл./евро.
Далее соотношение евро/долл. находилось
под давлением ожидания снижения уровня
процентных ставок в еврозоне с 5 июня на 0,5
процентных пункта до 2,0% годовых. Сделанные
в течение недели заявления представителей
ЕЦБ и Европейской комиссии увеличили
вероятность этого события.
Позитивное влияние на динамику доллара
оказали предварительные данные о подъеме
фондовых индексов США. Так, индекс Dow Jones
Industrial вырос за два дня на 191,7 пункта,
индекс Nasdaq - на 18,2 пункта.
Позитивное влияние на динамику доллара
оказали также предварительные данные о росте
индекса деловой активности в США.
Основные
внутренние
факторы
курсообразования были связаны с реализацией
денежно-кредитной
и
курсовой
политики
Правительства РФ и Банка России.
Золотовалютные резервы (ЗВР) выросли за
январь - май этого года на 32% до 63,1 млрд.
долл., соответствующий рост денежной базы
составил 11%. Несмотря на крупные выплаты
по российским валютным облигациям за май
объем резервов вырос на 5,4%.
Остатки на корсчетах стремительно росли и в
конце недели превысили 174 млрд. руб. Ставка
MIACR не превышала 2% годовых. Рост
свободной ликвидности банковского сектора
стал одним из факторов стабилизации курса
доллара в конце недели.
Рост резервов на внутреннем рынке
послужил стимулом для покупки российских
еврооблигаций.
Котировки
валютных
обязательств России вновь достигли своих
исторических максимумов, поднявшись после
появления информации от ЦБР на 0,3-1,5
процентного пункта.
Доллар
США,
как
инвестиционный
инструмент, не пользовался спросом. Свободные
рублевые
средства
в
первую
очередь
вкладывались
в
государственные
и
корпоративные ценные бумаги. В целом за май
4
Московская межбанковская валютная биржа
26-30 мая 2003 г.
Таблица 5.1. Основные макроэкономические показатели
2003
(оценка)
4,1
Январьапрель
2003
6,6
3,7
6,3
5 - 5,5
2,6
15,1
10,9
6,2
5,7
13 – 13,9
31,39
31,51
31,6
+4,9
+2,9
+0,6
95,8
54,0
30,4*
15,3*
108 - 110
65 - 67
41,8
15,1*
41 - 45
0,6
24,7*
62
47,8
63,1**
-
2002
ВВП, %
Объем промышленной
продукции, %
Инвестиции %
Рост потребительских цен
Обмен. курс
(руб./долл. средний за
период)
Дефицит/ профицит
бюджета (в % к ВВП)
Экспорт, млрд. долл.
Импорт, млрд. долл.
Сальдо внешней торговли,
млрд. долл.
Прямые иностранные.
Инвестиции, рост в %
ЗВР РФ, млрд. долл.
5,2 - 5,7
5.Тенденции и перспективы
Мировая экономика
Спекулятивные
ожидания
участников
относительно
дальнейшего
снижения
американской валюты по отношению к евро
пока не подтверждаются данными об ухудшении
состояния американской экономики. Согласно
последним оценкам рост ВВП за первый квартал
может быть пересмотрен в сторону увеличения с
1,6 до 1,9%. Прогнозы на 2003 г. предполагают
рост экономики США на 2,2%, что в два раза
превышает оценки темпов роста еврозоны.
Давление на курс евро оказывают и
ожидания, что Европейский центральный банк 5
июня снизит базовую процентную ставку сразу
на 0,5 процентных пункта до 2,0% годовых.
Эксперты полагают, что уменьшение разницы в
ставках между США и еврозоной снизит
инвестиционную привлекательность евро.
* -данные приведены за период январь – март 2003 г.
**- данные на конец мая 2003 г.
График 5.1. Обеспеченность рубля ЗВР, руб./долл.
19,50
32
31,8
Российская экономика
31,6
18,50
31,4
18,00
31,2
17,50
руб.
отношение денежной базы к ЗВР
19,00
31
17,00
30,8
16,50
30,6
Показатель обеспеченности рубля ЗВР
26.май
19.май
12.май
28.апр
05.май
21.апр
14.апр
07.апр
31.мар
24.мар
17.мар
12.мар
05.мар
26.фев
19.фев
12.фев
29.янв
05.фев
22.янв
15.янв
30,4
08.янв
16,00
Курс доллара США
График 5.2. Внешнеторговый оборот РФ и объемы
валютных торгов на ММВБ
20
18
16
14
12
10
8
6
4
2
Оборот внешней торговли РФ
Оборот валютных торгов ММВБ
© ЗАО ММВБ, (095) 705-9609
www.micex.ru, e-mail: info@micex.com
май.03
апр.03
мар.03
фев.03
янв.03
дек.02
ноя.02
0
окт.02
млрд. долл.
их было размещено соответственно на сумму 88
и 18,2 млрд. руб.
Сохранялась высокая
активность торгов и рост спроса на акции
российских компаний - индекс ММВБ за май
вырос на 10,6%.
ВВП России за январь-апрель 2003 года
увеличился на 6,6% к аналогичному периоду
прошлого года, объем промышленной продукции
вырос с начала года на 7,1%.
В апреле и мае до 1% снизилась инфляция,
что в годовом исчислении приближает ее к
запланированному в бюджете 12% уровню.
Таким
образом,
российские
макроэкономические показатели способствуют
сохранению
сложившейся
тенденции
укрепления курса рубля.
Индекс деловой активности по данным
Ассоциации Менеджеров России в мае вырос на
0,4%, продолжив апрельскую позитивную
тенденцию.
Конъюнктурные
опросы
руководителей
предприятий,
проводимые
Институтом экономики переходного периода
также свидетельствуют об оптимизме по поводу
роста продаж, выпуска и прибыли.
Однако основным фактором, определяющим
общую тенденцию на валютном рынке, остается
стабильно высокий объем продаж экспортной
валютной выручки.
Кроме того, с приближением пика летних
отпусков повышается спрос на европейскую
валюту, что определяет более быстрый рост
курса евро относительно доллара США на
российском рынке
5