«ФИНАНСОВАЯ АКАДЕМИЯ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ» (Финакадемия)

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
«ФИНАНСОВАЯ АКАДЕМИЯ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ
ФЕДЕРАЦИИ»
(Финакадемия)
Кафедра «Международные валютно–кредитные и финансовые
отношения»
УТВЕРЖДАЮ
Ректор
_____________М.А. Эскиндаров
«____»______________ 2009 г.
Светлов А.А., Цвирко С.Э.
Программа дисциплины
МЕЖДУНАРОДНЫЕ РАСЧЕТЫ И ВАЛЮТНЫЕ
ОПЕРАЦИИ
Для студентов, обучающихся по специальности
080105.65«Финансы и кредит»,
080503.65 «Антикризисное управление», 080504.65 «Государственное
и муниципальное управление»
Одобрено кафедрой «Международные валютно-кредитные и финансовые
отношения»
(протокол № от 26 мая 2009 г.)
МОСКВА 2009
ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
«ФИНАНСОВАЯ АКАДЕМИЯ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ
ФЕДЕРАЦИИ»
(Финакадемия)
Кафедра «Международные валютно–кредитные и финансовые
отношения»
Светлов А.А., Цвирко С.Э.
Программа дисциплины
МЕЖДУНАРОДНЫЕ РАСЧЕТЫ И ВАЛЮТНЫЕ
ОПЕРАЦИИ
Для студентов, обучающихся по специальности
080105.65«Финансы и кредит»,
080503.65 «Антикризисное управление», 080504.65 «Государственное
и муниципальное управление»
МОСКВА 2009
1
УДК 336.744.1 (073)
ББК 65.268.2я73
С 24
Светлов А.А., Цвирко С.Э. Программа дисциплины. Международные расчеты и
валютные
операции:
для
студентов,
обучающихся
по
специальности
080105.65«Финансы и кредит», 080503.65 «Антикризисное управление», 080504.65
«Государственное и муниципальное управление» - М.: Финакадемия, кафедра
«Международные валютно-кредитные и финансовые отношения», 2009.— 30 с.
Настоящая рабочая программа предназначена для студентов, обучающихся по
специальности 080105.65«Финансы и кредит», 080503.65 «Антикризисное управление»,
080504.65 «Государственное и муниципальное управление» Финакадемии. В состав
программы входят организационно-методический раздел, программа дисциплины,
тематика и планы практических занятий, методические рекомендации и указания по
изучению дисциплины, вопросы и задания для самостоятельной работы, учебнометодическое обеспечение дисциплины.
Дисциплина «Международные расчеты и валютные операции » входит в
перечень дисциплин по выбору.
УДК 336.744.1 (073)
ББК 65.268.2я73
Учебное издание
МЕЖДУНАРОДНЫЕ РАСЧЕТЫ И ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ
Светлов Александр Александрович
Цвирко Светлана Эдуардовна
Компьютерный набор, верстка
А.А. Светлов
C.Э. Цвирко
Формат 6090/16. Гарнитура Times New Roman, 14
Усл. п.л. Изд. № ___. Тираж _______экз.
Отпечатано в Финакадемии
© А.А. Светлов, 2009
© С.Э. Цвирко, 2009
© Финакадемия, 2009
2
Содержание
ОРГАНИЗАЦИОННО-МЕТОДИЧЕСКИЙ РАЗДЕЛ ............................... 4
Объём дисциплины и виды учебной работы ............................................. 6
Учебно-тематический план дисциплины…………………………………7
ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ ................................................................. 9
Тематика и планы семинарских занятий .................................................. 11
Самостоятельная (внеаудиторная) работа студентов ............................. 16
Контрольные вопросы и практические задания……………………… 17
Методические рекомендации по изучению дисциплины ....................... 22
Контроль за самостоятельной работой студентов................................... 23
Формы промежуточного и итогового контроля
24
Примерный перечень вопросов к зачету по дисциплине
25
Учебно-методическое обеспечение дисциплины
27
3
ОРГАНИЗАЦИОННО-МЕТОДИЧЕСКИЙ РАЗДЕЛ
Цель
дисциплины
-
формирование
у
студентов
знаний
об
организации международных расчетов и валютных операций в банках;
практических навыков, а также реальной готовности к непосредственному
участию в таких операциях.
Задачи
дисциплины.
В
процессе
изучения
дисциплины
«Международные расчеты и валютные операции» необходимо решить
следующие задачи:
 изучить международные валютные операции в банках как важную
составляющую международных экономических отношений, имеющих
прямую и обратную связь с мировой экономикой;
 исследовать структуры и принципы организации валютных операций в
банках, взаимодействие банков с мировыми финансовыми центрами,
участие банков в международных расчетах;
 проанализировать взаимодействия банков как элементов валютнокредитных и финансовых отношений в мировой экономике.
Место
дисциплины
дипломированного
в
профессиональной
специалиста.
Дисциплина
подготовке
«Международные
расчеты и валютные операции» является дисциплиной по выбору для
студентов, обучающихся по направлениям 080105.65«Финансы и кредит»,
080503.65 «Антикризисное управление», 080504.65 «Государственное и
муниципальное управление».
Изучение дисциплины «Международные расчеты и
валютные
операции в банках» основывается на ранее изученных дисциплинах,
прежде всего, таких как: «Мировая экономика», «Международные
экономические отношения» и др. В данной дисциплине рассматриваются
4
вопросы валютных операций и международных расчетов, осуществляемых
банками.
Теоретические
знания
и
практические
навыки,
полученные
обучаемыми при изучении дисциплины, должны быть использованы в
процессе изучения последующих дисциплин по учебному плану, а также
при выполнении практической работы.
Требования к уровню освоения дисциплины.
В ходе изучения дисциплины студенты должны
знать:
 виды валютных операций, выполняемых банками, как участниками
современных международных валютно-кредитных отношений;
 основные понятия и определения международного рынка FOREX,
взаимодействие данного рынка с рынком процентных ставок, основные
методы предсказания будущих валютных курсов;
 определение понятий «валютный риск банка»: транзакционный риск,
трансляционный валютный риск, экономический риск; финансовая
отчетность и валютный риск;
 определение и виды международных расчетов;
 определение и виды торгового финансирования в банках, банковские
аккредитивы, форфейтинг;
 виды международных долговых обязательств, применение синдикации
и секьюритизации, как эффективных инструментов международного
рынка долговых инструментов;
 методы финансирования филиалов банка, взаимодействие банков и их
иностранных дочерних структур;
приобрести навыки:

хеджирования рисков;
5
 анализа производных ценных бумаг, применяемых банками (свопов,
валютных фьючерсов и опционов, FRA, процентных свопов, фьючерcов
и опционов);

кэш менеджмента как вида услуг казначейства банка,

проектного финансирования;
понимать:
 взаимозависимость и взаимообусловленность развития различных сфер
банковского
бизнеса
в
международных
валютно-кредитных
отношениях, в том числе, в перспективе.
Объем дисциплины и виды учебной работы
Объем дисциплины и виды учебной работы для студентов,
обучающихся по специальности 080105.65«Финансы и кредит»
Таблица 1
Виды учебной работы
Всего часов
Общая трудоемкость
43
Аудиторные занятия
34
Лекции (Л)
17
Семинарские
и
практические 17
занятия (СЗ и ПЗ)
Самостоятельная работа (СР)
Форма
9
промежуточного Зачет
контроля по дисциплине
6
Объем дисциплины и виды учебной работы для студентов,
обучающихся по специальности 080503.65 «Антикризисное управление»,
080504.65 «Государственное и муниципальное управление»
Таблица 2
Всего часов
Виды учебной работы
Общая трудоемкость
42
Аудиторные занятия
34
Лекции (Л)
17
Семинарские
и
практические 17
занятия (СЗ и ПЗ)
Самостоятельная работа (СР)
Форма
8
промежуточного Зачет
контроля по дисциплине
Учебно-тематический план дисциплины
Таблица №3
№
Наименование тем и разделов
п/п
Всего Аудиторные
Вне-
(час.) занятия
аудит.
СР
Л
1
2
1. Валютные
национальных
операции
и
мировых
рынках. Основные понятия.
2. Банк - основной игрок
банков
на
С
3
4
5
6
2
1
1
-
2
1
1
-
финансовых
современного
мирового финансового рынка. Структура и
организация рынка.
7
3. Организация управления валютным риском
4
2
2
-
4. Производные финансовые инструменты.
5
2
2
1
5. Организация
5
2
2
1
5
2
2
1
7. Международные расчеты и их формы.
10
4
4
2
8. Кэш
6
2
2
2
4
1
1
2
43
17
17
9
в банке. Методы оценки валютного риска.
управления
процентным
риском в банке.
6.
Банк
–
участник
международных
долговых рынков.
менеджмент,
проектов,
торговое
финансирование
финансирование,
форфетирование.
9.
Проблемы
и
перспективы
организации
валютных
и
финансовых
операций
российских банках.
ИТОГО
8
в
ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ
Тема 1. Валютные операции банков на национальных и мировых
финансовых рынках. Основные понятия.
Понятие и сущность мирового финансового рынка. Валютные и
финансовые
операции,
осуществляемые
банками
на
мировом
и
национальном финансовых рынках. Организация валютных операций в
банках.
Тема 2. Банк - основной игрок современного мирового финансового
рынка. Структура и организация рынка.
Роль банков на международном валютном рынке и рынке процентных
ставок.
Взаимодействие
данных
рынков
между
собой.
Паритет
покупательной способности и индекс Big Mac. Международный валютный
рынок: игроки, котировки, условия поставки. Теории определения
будущих валютных курсов. Эффективный рынок.
Тема 3. Организация управления валютным риском в банке. Методы
оценки валютного риска.
Определение банковского валютного риска. Транзакционный риск,
трансляционный валютный риск и экономический риск как часть
валютного риска; финансовая отчетность и валютный риск.
Тема 4. Производные финансовые инструменты.
Операции Своп. Валютные и процентные свопы. Фьючерсы и их
использование
при
хеджировании
открытых
позиций.
Опционы,
ценообразование опционов, использование их на практике. Валютные
опционные стратегии. Инструменты рынка процентных ставок: FRA,
9
процентные
фьючерсы,
процентные
свопы,
процентные
опционы,
свопционы, CDS. Финансовый инжиниринг.
Тема 5. Организация управления процентным риском в банке.
Необходимость хеджирования валютных и процентных рисков в банках.
Принципы хеджирования рисков. Внутренние инструменты хеджирования:
неттинг, мэтчинг, лидинг и лагинг, управление активами и пассивами.
Внешние инструменты хеджирования: форварды, овердрафты, учет
валютных векселей, факторинг дебиторской задолженности.
Тема 6. Банк – участник международных долговых рынков.
Долговые инструменты денежного рынка и рынка капиталов. Банки как
участники
международного
среднесрочные
долгового
инструменты.
рынка.
Евро-долларовые
Краткосрочные
депозиты
и
и
ссуды.
Синдикация займов. Секьюритизация активов, как основной инструмент
долгосрочного
финансирования.
Международные
и
национальные
процентные ставки. Международный рынок облигаций.
Тема 7. Международные расчеты и их формы.
Аккредитивная форма расчетов: понятие, этапы расчетов по аккредитиву.
Особенности
аккредитивной
формы
и
основные
разновидности
аккредитивов. Виды и степень ответственности банков-участников
аккредитивной
сделки.
Инкассовая
форма
расчетов.
Инкассовое
поручение. Этапы проведения инкассовой сделки. Банковский перевод.
Экономическая
сущность
банковской
гарантии.
Основные
виды
платежных гарантий, структура, правовая природа. Валютный контроль
экспортных и импортных операций в российских коммерческих банках.
Тема 8. Кэш менеджмент, торговое финансирование, товарные рынки,
10
форфетирование.
Кэш менеджмент в банках. Электронный бэнкинг, кэш коллекш, кэш
центры. Торговое финансирование: поставка с предоплатой, сделки по
открытому
счету,
векселя,
аккредитивы,
схемы
государственной
поддержки, форфейтинг, бартер. Товарные рынки.
Тема 9. Проблемы и перспективы организации валютных и
финансовых операций в российских банках.
Особенности и проблемы выхода российских банков на мировой рынок
капиталов. Проблемы и перспективы заимствований банками на мировом
рынке ссудных капиталов. Практика привлечения синдицированных
кредитов.
Проблемы
секьюритизации
активов
российских
банков.
Эмиссии еврокоммерческих бумаг. Выпуски АДР. Формирование и
перспективы развития российского рынка производных финансовых
инструментов.
ТЕМАТИКА И ПЛАНЫ СЕМИНАРСКИХ ЗАНЯТИЙ
Тема 1. Валютные операции банков на национальных и мировых
финансовых рынках. Основные понятия.
1. Валютные операции банка: кросс котировки, взаимозависимость
процентных ставок и кросс курсов, арбитражные спекулятивные валютные
операции.
2. Понятие фиксированных, ограниченно фиксированных и свободных
валютных систем различных стран. Влияние валютных курсов на
экспортно-импортные операции.
Учебно-методическое обеспечение
Основная литература: №4, 6.
11
Дополнительная литература: № 2, 12.
Ресурсы INTERNET: №2.
Тема 2. Банк - основной игрок современного мирового финансового
рынка. Структура и организация рынка.
1. Банк на рынках валюты и процентных ставок.
2. Прогнозирование валютных курсов: стимулы и успешное применение
полученных результатов.
3. Эффективная стоимость заимствований в различных валютах.
Учебно-методическое обеспечение
Основная литература: №4, 6.
Дополнительная литература: № 2.
Тема 3. Организация управления валютным риском в банке.
Методы оценки валютного риска.
1. Понимания ключевых различий в определении транзакционных,
трансляционных и экономических валютных рисков.
2. Трансфертное ценообразование с учетом валютного риска.
3. Стратегии
хеджирования
валютного
риска
форвардных контрактов.
Учебно-методическое обеспечение
Основная литература: № 6.
Дополнительная литература: № 13.
Ресурсы INTERNET: №3.
Тема 4. Производные финансовые инструменты.
12
с
использованием
1.Классификация участников срочного рынка.
2.Товарные и финансовые фьючерсы. Виды финансовых фьючерсов.
3.Опционы. Характеристика опционных контрактов. Сравнение опционов
и фьючерсов. Виды, разновидности и стили опционов. Опционные классы.
Ценообразование опционов. Покрытые и непокрытые опционы. Zero cost
option.
4.Операции СВОП. Процентные и валютные свопы.
5. FRA (Соглашения относительно (форвардных) процентных ставок).
6.CDS (credit default swaps).
Учебно-методическое обеспечение
Основная литература: № 6.
Ресурсы INTERNET: №3.
Тема 5. Организация управления процентным риском в банке.
1. Стратегии хеджирования процентного риска банка.
2. Определение оптимальной стратегии хеджирования процентного риска,
используя инструменты фьючерсного, опционного рынков, а также
денежного рынка.
Учебно-методическое обеспечение
Основная литература: № 6.
Ресурсы INTERNET: №2, 3.
Тема 6. Банк – участник международных долговых рынков.
1. Долговые инструменты денежного рынка и рынка капиталов. Основные
инвестиционные категории. Виды долговых инструментов.
2. Муниципальные облигации. Евроноты, евровекселя, еврокомерческие
13
бумаги,
льготные
евровалютные
(кредитные)
ценные
бумаги,
еврокредитные сертификаты.
3. Облигации.
Виды,
классификация
облигаций.
Иностранные,
международные, глобальные, параллельные облигации.
4. Ценные бумаги с фиксированным доходом и плавающим купоном.
Разновидности фиксированных и плавающих купонных бумаг.
5. Расчет цены и доходности инструментов денежного рынка и рынка
капиталов.
6. Синдицированные кредиты.
7. Секьюритизация активов.
Учебно-методическое обеспечение
Основная литература: № 6.
Дополнительная литература: № 13,14.
Ресурсы INTERNET: №3.
Тема 7. Международные расчеты и их формы.
1. Аккредитивная
аккредитиву.
форма
расчетов:
Особенности
понятие,
аккредитивной
этапы
формы
расчетов
и
по
основные
разновидности аккредитивов. Виды и степень ответственности банковучастников аккредитивной сделки.
2. Инкассовая форма расчетов. Инкассовое поручение. Этапы проведения
инкассовой сделки.
3. Банковский перевод.
4. Экономическая сущность банковской гарантии. Основные виды
платежных гарантий, структура, правовая природа.
5. Валютный контроль экспортных и импортных операций в российских
коммерческих банках.
14
Учебно-методическое обеспечение
Нормативно-правовые акты: № 1-3.
Основная литература: № 2.
Дополнительная литература: № 4-11.
Тема
8.
Кэш
менеджмент,
торговое
финансирование,
форфетирование. Товарные рынки.
1.
Практика кэш менеджмента в коммерческих банках.
2.
Инструменты международного торгового финансирования.
3.
Товарные рынки.
4.
Кредитные скоринговые системы.
Учебно-методическое обеспечение
Основная литература: № 6.
Ресурсы INTERNET: №1, 3.
Тема 9. Проблемы и перспективы организации валютных и
финансовых операций в российских банках.
1. Особенности и проблемы выхода российских банков на мировой рынок
капиталов. Проблемы и перспективы заимствований банками на
мировом рынке ссудных капиталов.
2. Практика привлечения синдицированных кредитов.
3. Проблемы секьюритизации активов российских банков.
4. Эмиссии еврокоммерческих бумаг.
5. Выпуски АДР.
6. Формирование
и
перспективы
развития
производных финансовых инструментов.
15
российского
рынка
Учебно-методическое обеспечение
Основная литература: № 6.
Ресурсы INTERNET: №1, 3.
Самостоятельная (внеаудиторная) работа студентов
Содержание самостоятельной работы и форма контроля по темам
дисциплины
Таблица 4
№
п/ Наименование тем
п
1
1.
Содержание
самостоятельной работы1
2
4
Тема 1. Валютные операции
Работа с учебной
банков на национальных и
литературой. Решение
мировых финансовых рынках. задач.
Основные понятия.
Форма
контроля
5
Опрос.
Проверка
заданий.
Тема 2. Банк - основной игрок
современного мирового
финансового рынка.
Структура и организация
рынка.
3. Тема 3. Организация
управления валютным риском
в банке. Методы оценки
валютного риска.
Работа с учебной
литературой. Решение
задач.
Опрос.
Проверка
заданий.
Работа с учебной
литературой. Решение
задач.
Опрос.
Проверка
заданий.
4. Тема 4. Производные
Работа с учебной
литературой. Решение
задач.
Работа с учебной
литературой. Решение
задач.
Опрос.
Проверка
заданий.
Опрос.
Проверка
заданий.
2.
финансовые инструменты.
5. Тема 5. Организация
управления процентным
риском в банке.
Преподаватель определяет № задач, тематику докладов, изучаемую литературу с указанием
источников.
1
16
6.
Тема 6. Банк – участник Работа с учебной
Опрос.
международных долговых литературой. Подготовка к Проверка
рынков.
обсуждению выбора формы заданий.
международного
заимствования.
7. Тема 7. Международные
расчеты и их формы.
8. Тема 8. Кэш менеджмент,
финансирование проектов,
торговое финансирование,
форфетирование.
9. Тема 9. Проблемы и
перспективы организации
валютных и финансовых
операций в российских
банках.
КОНТРОЛЬНЫЕ
Работа с учебной
литературой. Подготовка
к обсуждению выбора
формы международных
расчетов.
Работа с учебной
литературой. Решение
задач.
Опрос.
Проверка
заданий.
Работа с учебной
литературой. Подготовка
докладов.
Круглый стол.
Обсуждение
проблем и
перспектив
организации
валютных и
финансовых
операций в
российских
банках.
ВОПРОСЫ
и
Опрос.
Проверка
заданий.
ПРАКТИЧЕСКИЕ
ЗАДАНИЯ.
Валютные операции банков на национальных и мировых
финансовых рынках.
1. Как слабеющая национальная валюта влияет на счет текущих
операций страны.
2. Предположим падение ставок в США относительно Британских
ставок. Как это повлияет на:

Спрос на Британские фунты со стороны США

Предложение Фунтов на продажу
17

Курс Фунта
3. Вычислите кросс-курс Малайского ринггита к Японской Йене, если
рингитт=0.17$, а Йена=0.008$
4. Задача.
Доступны следующие данные:
Канадский доллар к доллару США
0.9$
Новозеландский доллар к доллару США
0.3$
Канадский доллар к новозеландскому 3.02
доллару
Возможен ли тройной арбитраж исходя из вышеприведенных данных?
Если да, то поясните шаги при данной операции и посчитайте прибыль,
если у Вас в наличии имеется 1000000 USD.
Банк - основной игрок современного мирового финансового рынка.
Структура и организация рынка.
5. Сравните следующие методы определения валютных кросс-курсов:
паритета процентных ставок, паритета покупательной способности и
эффекта Фишера.
6. Поясните различия валютных систем с фиксированным, ограниченно
фиксированным и плавающим валютными курсами.
7. Предположим, что валюта Южной Кореи ослабела относительно
доллара США. Как девальвация доллара США против Японской Йены
повлияет на:

Экспорт Южной Кореи в Японию

Экспорт Кореи в США
Поясните свой ответ.
8. Поясните необходимость прогнозирования валютных курсов.
18
9. Поясните, как оценить эффективность прогнозирования валютных
курсов.
10. Банк из США решил занять в японских йенах на 1 год. Ставка
заимствования = 8%. Ожидается следующая динамика доллара США
относительно Йены:
Возможные
отклонения
курса
Йены Вероятность
относительно Доллара
-4%
20%
-1%
30%
0
10%
3%
40%
Исходя из данной информации, рассчитайте ожидаемую эффективную
ставку заимствования в японский йенах для Американского банка.
Организация управления валютным риском в банке. Методы
оценки валютного риска.
11. Оцените риски заимствования с плавающей и фиксированной %
ставкой в евро.
12. Предложите несколько методов снижения странового риска, с учетом
ведения бизнеса в данной конкретной стране.
13. Дайте
определение
транзакционному,
трансляционному
и
экономическому валютным рискам.
14. Допустим, Британская компания приобретает товары в Германии,
номинированные в евро. Также данная фирма продает часть своих товаров
за фунты в Германию. В конце месяца у компании образуется
кредиторская задолженность в евро. Каким образом компания может
снизить свои транзакционные риски?
19
Производные финансовые инструменты.
15. Банк из США приобрел форвардный 90-дневный контракт на 200 000
британских фунтов. Курс форварда был = 1.4 доллара за фунт. В день
поставки контракта спот курс был 1.44 доллара за фунт. Какова реальная
стоимость хеджирования данной позиции?
16. Почему банки зачастую предпочитают хеджировать свою позицию,
даже с учетом того, что оставаться без хеджирования для них дешевле.
17. Сравните форвардные и фьючерсные контракты.
18. Предположим,
британский
банк
должен
выплатить
200 000
гонконгских долларов через 180 дней. Ставка по гонконгским долларам на
180 дней-7%. Текущий курс гонконгского доллара =0.1фунт. Предложите
для банка хедж основанный на инструментах денежного рынка.
19. Каким
образом
Японский
банк
может
захеджировать
свою
кредиторскую задолженность в долларах США, используя фьючерсные
контракты.
Организация управления процентным риском в банке.
20. Американский банк планирует получить через 1 год 500 000
швейцарских франков. Текущий курс франка=0.62 за доллар США. Банк
предполагает следующие варианты курса через один год:
Будущий курс
Вероятность
0.61$
20%
0.63$
50%
0.67$
30%
Банк может приобрести годовой опцион пут на франк с ценой исполнения
0.63$ и премией 0.04$ за один опцион. Также доступен опцион колл на
франк с ценой исполнения 0.60$ и премией 0.03$ за один опцион.
20
Текущие ставки на рынке следующие:
США
Швейцария
Ставка депозита
8%
5%
Ставка кредита
9%
6%
Необходимо определить оптимальный хедж: форвард, опцион или money
market. Сравнить наилучший полученный результат и возможность не
хеджировать позицию вовсе.
21. Какие факторы влияют на подверженность банков трансляционному
риску.
22. Банк выдал ссуду на 10 миллионов фунтов, проценты по которой
платятся в зависимости от текущей ставки LIBOR. Банк хочет
зафиксировать будущую ставку по выданному кредиту в долларах США с
10 апреля 2009г. на 90 дней. Сегодня 10 января 2009г. Котировка FRA
3.64% / 3.60%. Рассчитайте итоговую сумму поставки или получения денег
от контрагента по сделке, если текущий LIBOR 4.50%;7%.
23. Опишите использование форвардных контрактов при хеджировании
трансляционных рисков.
24. Британская
компания
производит и
экспортирует
химические
реагенты в Японию. Основные конкуренты компании на Японском рынке
– британские компании. Будет ли возрастать экономический риск
компании при укреплении или ослаблении японской Йены? В случае
затяжного падения японской Йены относительно мировых валют будет ли
это влиять на глобальный рынок реагентов?
25. Поясните использование zero-cost options. Предназначены ли данные
инструменты для хеджирования позиции.
26. Для чего банк приобретает Коллар на процентную ставку?
21
Кэш менеджмент, торговое финансирование, форфетирование.
Товарные рынки. Международные расчеты
27. Каковы преимущества неттинга при использовании систем кэш
менеджмента.
28. Опишите основные параметры кредитных скоринговых систем.
29. Какой инструмент торгового финансирования более предпочтителен с
точки зрения надежности для поставщика и почему:

Аккредитив

Коносамент

Предоплата

Переводной вексель
30. Форфейтинг и его применение.
31. Банки способствуют снижению рисков при международной торговле.
Назовите причины.
МЕТОДИЧЕСКИЕ
РЕКОМЕНДАЦИИ
ПО
ИЗУЧЕНИЮ
ДИСЦИПЛИНЫ
Изучение дисциплины «Международные расчеты и
валютные
операции в банках» основывается на ранее изученных дисциплинах.
Прежде всего, таких как: «Мировая экономика», «Международные
экономические отношения» и др. Дисциплина «Международные расчеты и
валютные операции» также тесно связана с другими социальноэкономическими дисциплинами, изучаемыми на предыдущих курсах,
прежде всего, такими как: экономическая теория, а также правоведение,
экономика предприятия (фирмы), статистика и ряд других. Это важно при
употреблении различных экономических и правовых терминов, которые
рассматриваются при изучении дисциплины «Международные расчеты и
валютные операции».
22
За последние 5-7 лет изданы учебники и учебные пособия, предназначенные для изучающих дисциплину «Международные расчеты и
валютные операции». Все они доступны студентам. Кроме того, в
распоряжении студентов имеются статистические сборники Росстата,
МВФ, БМР и других международных организаций, а также Интернет,
который пользуется особой популярностью. В Интернете широко
представлены
сайты,
имеющие
прямое
отношение
к
дисциплине
«Международные расчеты и валютные операции».
В 2000-2008 гг. существенно обновилось внешнеэкономическое
законодательство страны. Программой предусмотрено ознакомление
студентов с основами законодательства (инвестиционного, валютного).
Для этого рекомендуется использовать системы «Гарант» и «Консультант
Плюс», вполне доступные для студентов.
Имея в своем распоряжении доступные студентам материалы, лектор
может сосредоточиться на узловых, наиболее сложных вопросах дисциплины.
Преподаватель
имеет
время
для
обращения
ко
многим
злободневным вопросам, связанными с местом России в мировой
экономике и международными финансовыми проблемами, которые
интересуют
студентов
не
только
с
учебных
позиций,
но
и
с
профессиональной точки зрения.
КОНТРОЛЬ
ЗА
САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ
РАБОТОЙ
СТУДЕНТОВ
Основные формы самостоятельной работы студентов - подготовка к
семинарским занятиям и решению практических задач работы на финансовом рынке.
К семинарским занятиям студенты готовятся самостоятельно, в соответствии с рекомендациями преподавателя, сделанными на предыдущем
занятии. На семинаре проводится опрос студентов, обсуждение отдельных
23
проблем (иногда по выбору студентов), анализ раздаточных материалов,
проверка домашних заданий и решение задач. Чтобы студенты регулярно
готовились ко всем семинарам, докладная система в принципе не желательна, хотя не исключается подготовка отдельных кратких сообщений.
ФОРМЫ
ПРОМЕЖУТОЧНОГО
И
ИТОГОВОГО
КОНТРОЛЯ
Контроль работы в семестре.
Текущий контроль осуществляется в ходе учебного процесса и
консультирования студентов, по результатам проведения самостоятельных
работ.
Итоговый контроль.
Итоговый
контроль
осуществляется
в
форме
зачета.
Зачет
проводится в письменной (устной) форме в виде ответов на вопросы,
приведенные в пункте «Примерный перечень вопросов к зачету по
дисциплине».
При этом оценка знаний студентов осуществляется в баллах в
комплексной форме с учетом:

оценки по итогам промежуточного контроля (аттестация)

оценки за работу в семестре

оценки итоговых знаний в ходе зачета.
Ориентировочное распределение максимальных баллов по видам
отчетности представлено в таблице2.
№ п/п
1
2
Виды отчетности
Баллы
Текущий контроль
15
По Решению кафедры соотношение баллов за виды отчетности может быть изменено.
24
2
Оценка работ в семестре
15
3
Результаты зачета
70
Итого
100
Оценка знаний по 100-балльной шкале в соответствии с критериями
Финакадемии реализуется следующим образом:

менее 51 балла
“неудовлетворительно” (“незачет”)

от 51 до 69 баллов
“удовлетворительно” (“зачет”)

от 70 до 85 баллов
“хорошо” (“зачет”)

свыше 86 баллов “отлично” (“зачет”).
ПРИМЕРНЫЙ ПЕРЕЧЕНЬ ВОПРОСОВ К ЗАЧЕТУ ПО
ДИСЦИПЛИНЕ
1.
Каковы новые стратегии развития финансово-банковского сектора
в современных условиях?
2.
Каковы современные последствия введения единой европейской
валюты «евро» для стран ЕС, для европейских финансовых центров?
3.
Назовите основные отличия стран с фиксированным, ограниченно
фиксированным и плавающим валютными курсами.
4.
Стратегии хеджирования валютных рисков.
5.
Внутренние и внешние инструменты хеджирования валютных
рисков в банках.
6. Долговые инструменты денежного рынка и рынка капиталов.
Назовите
основные
инвестиционные
категории,
виды
долговых
инструментов.
7. Муниципальные
облигации.
Евроноты,
евровекселя,
еврокоммерческие бумаги, льготные евровалютные (кредитные) ценные
25
бумаги, еврокредитные сертификаты.
8. Подвиды долговых инструментов денежного рынка и рынка
капиталов.
9. Облигации.
Виды,
классификация
облигаций.
Иностранные,
международные, глобальные облигации.
10. Ценные бумаги с фиксированным доходом и плавающим купоном.
Разновидности фиксированных и плавающих купонных бумаг.
11. Расчет цены и доходности инструментов денежного рынка и рынка
капиталов.
12. Преимущества и недостатки эмиссий, риски для эмитентов и
инвесторов. АДР, ГДР.
13. Синдицированные кредиты.
14. Соглашения относительно будущих (форвардных) процентных
ставок (FRA).
15. Товарные и финансовые фьючерсы. Виды финансовых фьючерсов.
16. Опционы. Характеристика опционных контрактов. Сравнение
опционов и фьючерсов. Виды, разновидности и стили опционов.
Опционные классы. Ценообразование опционов. Покрытые и непокрытые
опционы.
17. Операции СВОП. Процентные и валютные свопы.
18. Операции РЕПО.
19. Секьюритизация активов. Синтетическая секьюритизация.
20. Кредитные деривативы (CDS, CLN).
21. Практика привлечения синдицированных кредитов.
22. Кэш менеджмент в банках.
23. Проектное финансирование.
26
24. Торговое финансирование.
25. Международные расчеты: понятие и особенности.
26. Формы международных расчетов.
27. Проблемы и особенности краткосрочного кредитования российских
коммерческих структур на еврорынке.
28. Эмиссии еврокоммерческих бумаг. Выпуски АДР.
29. Формирование
и
перспективы
развития
российского
рынка
производных финансовых инструментов.
УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ
ДИСЦИПЛИНЫ
Нормативно-правовые акты:
1. Унифицированные
правила
и
обычаи
для
документарных
аккредитивов (Публикации Международной Торговой Палаты).
2. Унифицированные
правила
по
инкассо
10.12.2003
№ 173-ФЗ
(Публикации
Международной Торговой Палаты).
3. Федеральный
закон
от
"О
валютном
регулировании и валютном контроле”.
Рекомендуемая литература:
а)
основная
1.Лофтон Т. Основы торговли фьючерсами. Пер. с англ. — М.: «ИК
«Аналитика», 2001.
2.Международные валютно-кредитные и финансовые отношения:
Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. — М.: Финансы и статистика, 2006.
3.Мэрфи Дж. Технический анализ фьючерсных рынков: теория и
практика. Пер. с англ. — М.: «Диаграмма», 2000.
27
4. Суэтин А.А. Финансовые рынки в мировой экономике : учебник .—
М. : Экономистъ, 2008 .
5. Томсетт М. Торговля опционами: спекулятивные стратегии,
хеджирование, управление рисками. Пер. с англ. — М.: «АЛЬПИНА»,
2001.
6. Adrian Buckley. Multinational finance. – UK: Prentice Hall, 2004.
б)
дополнительная
1. Коннолли Кевин Б. Покупка и продажа волатильности. Пер. с англ. —
М.: «ИК «Аналитика», 2003.
2. Михайлов Д.М. Мировой финансовый рынок тенденции и инструменты.
— М.: Экзамен, 2000.
3. Суэтин
А.А.
Международные
валютно-финансовые
отношения:
Учебник / ФА при Прав-ве РФ .— М. : КНОРУС, 2006 .
4. Юржик П. Платежные карты: Энциклопедия 1870-2006: пер. с чешск. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.
5. Гизатуллин Ф. Правовые вопросы практического использования
аккредитивной формы расчетов // Хозяйство и право.— М. — 2007.— № 1.
6.
Коровяковский
Д.Г.
Особенности
расчетов
пластиковыми
(банковскими картами) как способ исполнения обязательств // Финансы и
кредит .— М. — 2007.
7. Малых А.В. Документарный аккредитив в международной торговле //
Финансы и кредит .— М. — 2007 .— № 47.
8. Овсейко С. UCP 600: анализ текста и изменений // Налоги .— М. —
2007 .—№ 24.
9. О приведении российского законодательства в соответствие с
международными стандартами расчетов по аккредитиву: Материалы
парламентских слушаний в Совете Федерации (7 декабря 2006 г. // Бизнес
и банки .— М. — 2007 .— Февраль.-№ 6.
28
10. Федорова Н. Аккредитив полезен всем. В России давно пора создать
новую
систему
расчетов
по
документарным
аккредитивам
//
Национальный банковский журнал .— М. — 2007 .— № 3.
11. Шалашова Н. Риски неплатежей по экспортному контракту и способы
защиты от неисполнения обязательства по оплате // Финансовая газета .—
М. — 2007 .— № 8.; № 9.
12. Статьи и материалы из журналов «The Banker»; «Euromoney» (2005 —
2009 гг.).
13. International Capital Markets (2000) Developments & Trends in the Mature
Markets. — IMF. — (2004-2008).
14. World Economic Outlook & International Capital Markets / — IMF, Wash.,
Dec, — 2007; 2008.
Ресурсы INTERNET
1. http://www.alfabank.ru/
2. http://www.eu.com.
3. http://www.investopedia.com
Перечень
компьютерных
обучающих,
программ
—
контролирующих
Информационно-справочные
системы «Консультант Плюс», «Гарант».
Экономическая периодика:
Бюллетень иностранной коммерческой информации (БИКИ).
Внешнеэкономический бюллетень.
Вестник Финансовой академии.
Внешняя торговля.
Вопросы экономики.
Мировая экономика и международные отношения.
29
Российский экономический журнал.
Ведомости.
Коммерсантъ.
Экономист.
Эксперт.
Иностранная периодика (имеется и библиотеке Академии)
Bloomberg.
Business Week.
The Economist.
Euromoney.
Financial 'limes.
International Financial Statistic;
World Economic Outlook.
Лектор готовит материалы для показа через оверхед - проектор (c
учетом новейших статистических данных). При подготовке данных
используется информация международных экономических организаций, в
т.ч. МВФ, Всемирного банка, БМР, региональных экономических
организаций.
Обязательной частью учебно-методического обеспечения дисциплины
являются раздаточные материалы, в которых находят отражение новейшие
статистические данные (поскольку учебники отстают от быстро текущих
изменений в мировой экономике).
30