Приложение № 10. Декларация о рисках

«АК БАРС Финанс»
инвестиционная компания
(акционерное общество)
Aдрес места нахождения: Российская Федерация, г. Москва, Лубянский пр., д. 15, стр. 2
Почтовый адрес: 101000, г. Москва, Лубянский пр., д. 15, стр. 2
Телефон: (495) 644-29-95, факс: (495) 644-29-96
www.akbf.ru
Приложение № 10
к Регламенту оказания брокерских услуг на рынке ценных бумаг и
финансовых инструментов срочных сделок АО ИК «АК БАРС Финанс»
ДЕКЛАРАЦИЯ АО ИК «АК БАРС ФИНАНС» О РИСКАХ,
связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг и производных финансовых инструментов, в том числе
рисках, связанных с возникновением непокрытых позиций
Принимая во внимание, что риск является неотъемлемой частью любого инвестиционного процесса АО ИК «АК БАРС Финанс»
(далее – Компания) рекомендует Вам всесторонне рассмотреть вопрос о приемлемости для Вас проведения операций на рынке
ценных бумаг и производных финансовых инструментов с точки зрения Ваших инвестиционных целей и финансовых возможностей.
Настоящая Декларация не имеет своей целью заставить Вас отказаться от осуществления операций на фондовом рынке, а призвана
помочь Вам оценить риски этого вида инвестиций и ответственно подойти к решению вопроса о выборе Вашей инвестиционной
стратегии.
Настоящая Декларация о рисках включает в себя также Декларацию о рисках, связанных с осуществлением операций с
ценными бумагами, включенными в Котировальный список «И» ЗАО «Фондовая биржа ММВБ».
1. В целях настоящей Декларации под риском понимается возможность наступления события, влекущего за собой потери
Клиента (в виде реального ущерба и/или упущенной выгоды), при проведении в интересах Клиента и за счет Клиента операций на
рынке ценных бумаг и производных финансовых инструментов. Настоящая Декларация является неотъемлемой частью Регламента
оказания брокерских услуг на рынке ценных бумаг и финансовых инструментов срочных сделок АО ИК «АК БАРС Финанс» (далее Регламент), к которому Клиент присоединился посредством заключения Компанией и Клиентом Договора (Соглашения) об оказании
брокерских услуг (далее – Договор).
2. Совершение сделок на рынке ценных бумаг является рискованным мероприятием, участие в котором может привести к
потере всех или части инвестированных средств вследствие возникновения следующих рисков:
Политический риск
Связан с особенностью государственного устройства, с возможностью неблагоприятных изменений
политической ситуации в России и за ее пределами.
Правовой риск
Связан с изменениями, пробелами и противоречиями в действующем законодательстве, регулирующем
порядок и условия обращения ценных бумаг, совершения сделок на рынке ценных бумаг и производных
финансовых инструментов.
Экономический риск
Связан с нестабильной экономической ситуацией в стране и в мире (в том числе кризисом денежнокредитной системы, инфляцией), что может свести на нет или обесценить доходы, полученные по
результатам операций на рынке ценных бумаг.
Рыночные риски
Риски участников инвестиционного процесса, связанные с неблагоприятным функционированием рынка
ценных бумаг в течение длительного периода времени, независимых от данного конкретного
инвестиционного инструмента: политических, экономических событий или изменения потребительских
предпочтений.
Отраслевой риск
Связан с неблагоприятным функционированием определенной отрасли, что непосредственно
сказывается на деятельности занятых в ней компаний и на стоимости их акций. Часто негативное
состояние одной отрасли передается компаниям из других, зависимых отраслей.
Финансовый риск
Связан с соотношением собственных и заемных средств в источниках финансирования инвестиции. Чем
выше доля заемных средств, тем выше финансовый риск.
Технический риск
Связан с работой оборудования, электрических и компьютерных сетей и их безопасностью (в частности
при использовании электронных брокерских систем). Существует вероятность нарушения электросвязи,
несанкционированного доступа, сбоев в работе аппаратных и программных средств.
Риск банкротства
эмитента
Заключается в возможности наступления неплатежеспособности эмитента ценной бумаги, что приведет
к резкому падению цены (вплоть до полной потери ликвидности) на такую ценную бумагу (в случае с
акциями) или невозможности погасить ее (в случае с долговыми ценными бумагами). Применительно к
акциям этот риск в наибольшей степени определяется финансовым положением и
платежеспособностью эмитента.
Процентный риск
Заключается в возможности возникновения потерь в результате неблагоприятного изменения рублевой
процентной ставки, влияющей на курсовую стоимость облигаций с фиксированным доходом.
Валютный риск
Характеризуется риском возможного неблагоприятного изменения курса рубля по отношению к
иностранным валютам, при котором Ваши доходы от операций с ценными бумагами, равно как и Ваши
инвестиции могут быть подвергнуты инфляционному воздействию (в смысле снижения реальной
покупательной способности), вследствие чего Вы можете потерять часть дохода, а в исключительных
случаях и понести прямые убытки.
Риски совмещения
различных видов
деятельности
Связан с совмещением профессиональным участником рынка ценных бумаг различных видов
деятельности на рынке ценных бумаг.
Инвестиционный риск
Определяется изменчивостью или периодическими колебаниями доходности ценных бумаг. Существуют
три фактора, влияющих на колебание инвестиционных результатов: состав портфеля, степень
диверсифицированности портфеля, политика управления портфелем.
Риск ликвидности
Связан с невозможностью продать финансовый инструмент в нужный момент времени по желаемой
цене.
Инструментальный риск
Определяется классом используемых финансовых инструментов. По отношению к облигациям и
инструментам денежного рынка акции представляют собой более рискованный инструмент.
1
Риск неправомерных
действий
В отношении имущества инвестора и охраняемых законом прав инвестора со стороны третьих лиц, в
том числе эмитента, регистратора, депозитария.
Риск контрагента
Заключается в возможности возникновения потерь вследствие недобросовестного исполнения своих
обязательств участниками рынка ценных бумаг или банками, осуществляющими расчеты.
Риск, связанный с работой Вероятность потери средств полностью или частично в результате неплатежеспособности, банкротства,
организаторов торговли
иного неисполнения своих обязательств организатором торговли и/или другими участниками рынка.
3. Совершение маржинальных сделок увеличивает размер рисков за счет того, что Клиент участвует в операциях не только
собственными
денежными средствами и/или ценными бумагами, но и денежными средствами и/или ценными бумагами,
предоставленными ему Компанией, отвечая за их возврат перед Компанией. Клиент должен принять во внимание следующее:
3.1. Совершение маржинальных сделок связано со значительным риском и может привести к потере всего капитала или даже
суммы, превосходящей первоначальные инвестиции, в связи с тем, что Клиент получает в заем от Компании денежные средства и/
или ценные бумаги, и обязуется вернуть полученные в заем активы.
3.2. В результате совершения маржинальных сделок, задолженность Клиента перед Компанией может превысить величину
обеспечения (с учетом применяемой Компанией скидки). В этом случае задолженность будет погашаться Компанией за счет
реализации ценных бумаг, находящихся в собственности Клиента и принятых в качестве обеспечения обязательств по займу, или
путем покупки ценных бумаг за счет денежных средств Клиента, составляющих обеспечение.
3.3. Клиент самостоятельно несет весь риск убытков в результате осуществления Компанией принудительного закрытия его
позиций при погашении задолженности Клиента по маржинальным сделкам.
3.4. Совершение маржинальных сделок по поручениям Клиентов, входящих в категории Клиентов с повышенным или особым
уровнем риска, связано с еще большим риском и может привести к еще большим потерям части или всех средств, составляющих
инвестиционный портфель Клиента. Необходимо принимать во внимание, что увеличение соотношения заемных и собственных
активов для совершения операций на рынке ценных бумаг может привести к неблагоприятным последствиям для Клиента вследствие
изменения рыночных цен на фондовом рынке в неблагоприятную для Клиента сторону.
4. Заключение Клиентом сделок РЕПО, а также совершение сделок за счет Клиента на внебиржевом рынке увеличивает
размер рисков за счет того, что заключение указанных сделок накладывает на Клиента обязательство по резервированию активов
Клиента, необходимых для урегулирования указанных сделок. Клиент должен принять во внимание следующее:
4.1. Урегулирование сделок РЕПО, а также сделок, заключенных на внебиржевом рынке, предполагает резервирования
денежных средств или ценных бумаг Клиента с момента совершения сделки до момента ее урегулирования. В этом случае Клиент не
имеет возможности воспользоваться зарезервированными активами, если иное не установлено Договором и/или Регламентом
оказания услуг клиентам АО ИК «АК БАРС Финанс» на рынках ценных бумаг и срочном рынке.
4.2. Клиент самостоятельно несет весь риск убытков в результате осуществления Компанией действий, необходимых для
урегулирования сделок РЕПО и погашения обязательств Клиента.
5. Осуществление операций с фьючерсными контрактами и опционами также может привести к существенному риску. Клиент
должен быть осведомлен о следующем:
5.1. В случае если на рынке фьючерсных контрактов и опционов складывается ситуация, неблагоприятная для занятой
Клиентом на рынке позиции, есть вероятность в сравнительно короткий срок потерять все средства, переданные Клиентом Компании
и предназначенные для внесения в качестве гарантийного обеспечения по позициям, открываемым по поручениям Клиента на
срочном рынке.
5.2. При неблагоприятном для Клиента движении цен для поддержания занятой на рынке позиции Компания может
потребовать от Клиента внести дополнительное гарантийное обеспечение значительного размера и в короткий срок, и если Клиент
не сможет внести эти средства в установленные сроки, позиция Клиента может быть принудительно ликвидирована с убытком;
Клиент будет нести ответственность за любые образовавшиеся при этом потери.
5.3. Если Клиент в ответ на предъявляемое требование к размеру гарантийного обеспечения внес в соответствии с договором
залога ценные бумаги, то после совершения по поручению Клиента срочной сделки Клиент теряет право распоряжения этими
ценными бумагами до закрытия им позиций, и, кроме того, в случаях, предусмотренных правилами торговли и договором залога, на
данные ценные бумаги может быть обращено взыскание, и они могут быть реализованы.
5.4. Вследствие определенных условий, сложившихся на рынке фьючерсных контрактов и опционов, может стать
затруднительным или невозможным закрытие открытой Клиентом позиции. Это возможно, например, в случае приостановки торгов
при быстром и значительном изменении цен на рынке фьючерсных контрактов и опционов.
5.5. Стоп-поручения, направленные на ограничение убытков, необязательно ограничат потери Клиента до предполагаемого
уровня, так как при складывающейся на срочном рынке ситуации может оказаться невозможным исполнить такое поручение по
указанной в нем цене.
5.6. Покупка опциона сопряжена со значительно меньшим риском, чем покупка/продажа фьючерсного контракта, так как потери
не превысят величину уплаченной премии плюс комиссионное вознаграждение Компании и прочие сборы. При продаже опциона риск
сопоставим с риском при сделках с фьючерсным контрактом - при относительно небольших неблагоприятных движениях цен на
рынке Клиент подвергается риску потенциально неограниченных убытков, превышающих полученную при продаже опциона премию.
Совершение сделок по продаже опционов может быть рекомендовано только опытным инвесторам, обладающим значительными
финансовыми возможностями и опытом применения стратегий.
6. Совершение сделок с Внешними ценными бумагами влечет риски, связанные с установленными законодательством РФ
ограничениями и особенностями обращения Внешних ценных бумаг в Российской Федерации, а также влечет дополнительные
валютные риски.
7. Возникновение непокрытых позиций при совершении Сделок сопровождается следующими рисками:
7.1. Совершая на рынке ценных бумаг сделки с неполным покрытием, Клиент несет ценовой риск как по Активам,
приобретенным на собственные средства, так и по Активам, являющимся обеспечением обязательств Клиента перед
Компанией/контрагентами по сделкам, заключенным в интересах Клиента. Совершая на рынке ценных бумаг сделки с неполным
покрытием, Клиент несет дополнительные риски при изменении цен на ценные бумаги. Клиент обязуется погасить все обязательства,
возникшие по сделкам с неполным покрытием, при этом рыночная стоимость ценных бумаг при совершении сделки с неполным
покрытием в течении дня может существенно измениться. Совершая сделку с неполным покрытием, Клиент осознает все риски
связанные с изменением цены на ценные бумаги и обязуется погасить возникшие обязательства вне зависимости от изменения
рыночной конъюнктуры.
7.2. Совершение сделок с неполным покрытием, сопровождается обязательством по поддержанию необходимого уровня
обеспеченности открытых позиций Клиента. В том случае, если значение уровень обеспеченности позиций Клиента будет
уменьшаться, Компания потребует от Клиента совершения определенных действий в ограниченные сроки с целью доведения уровня
обеспеченности до достаточной величины. В свою очередь, это может повлечь необходимость реализации части активов Клиента вне
зависимости от состояния рыночных цен и последующих убытков от такой продажи. В случае снижения уровня обеспеченности
до/ниже определенного уровня, открытые позиции Клиента могут быть принудительно закрыты Компанией по текущим рыночным
ценам. Клиент самостоятельно несет весь риск убытков в результате осуществления Компанией принудительного закрытия его
позиций.
2
7.3. В случае если Клиент допущен к совершению маржинальных сделок, то каждое поручение на совершение Сделки с
неполным покрытием является маржинальным поручением, то есть поручением в случае недостаточности собственных Активов
Клиента на момент проведения расчетов по такой Сделке провести расчеты по сделке с использованием денежных средств и/или
Ценных бумаг Компании, предоставленных Компанией в заем Клиенту.
7.4. Совершение сделок Клиентом, отнесенным к категории клиентов с особым уровнем риска, связано со значительным
риском возникновения ситуации, при которой убытки Клиента, возникающие в результате неблагоприятного изменения цены ценной
бумаги, могут превысить размер средств, внесенных им на Инвестиционный счет.
8. Декларация о рисках, связанных с осуществлением операций с ценными бумагами, включенными в котировальный
список «И» ЗАО «Фондовая биржа ММВБ»
Настоящей Декларацией о рисках Акционерное общество Инвестиционная компания «АК БАРС Финанс», включенное в состав
Участников торгов Закрытого акционерного общества «Фондовая биржа ММВБ» в соответствии с Правилами допуска к участию в
торгах Закрытого акционерного общества «Фондовая биржа ММВБ» (далее – Участник торгов ЗАО «ФБ ММВБ»), уведомляет
Клиента о рисках, связанных с осуществлением Клиентом операций с ценными бумагами, включенными в Котировальный список
ЗАО «ФБ ММВБ» «И». Подписание настоящей Декларации
осуществляется во исполнение установленной федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг
обязанности участника торгов ознакомить клиентов участника торгов (в том числе управляющие компании, а также клиентов брокера,
являющегося клиентом участника торгов) с декларацией о рисках, которые могут возникнуть в случае совершения участником торгов
за счет или в интересах указанных клиентов сделок, предметом которых являются ценные бумаги, включенные в котировальный
список «И», и в соответствии с Правилами допуска к участию в торгах Закрытого акционерного общества «Фондовая биржа ММВБ»,
устанавливающими дополнительные требования к Участникам торгов ЗАО «ФБ ММВБ» при регистрации клиентов Участников торгов
ЗАО «ФБ ММВБ» в случае заключения на торгах в ЗАО «ФБ ММВБ» за счет или в интересах указанных клиентов сделок, предметом
которых являются ценные бумаги, включенные в Котировальный список ЗАО «ФБ ММВБ» «И».
Цель настоящей Декларации – предоставить Клиенту информацию о рисках, предупредив его тем самым о возможных потерях
(убытках), связанных с осуществлением операций с ценными бумагами, включенными в Котировальный список ЗАО «ФБ ММВБ» «И».
Операции с ценными бумагами, включенными в Котировальный список ЗАО «ФБ ММВБ» «И», характеризуются повышенной степенью
риска, поскольку в этот список могут быть включены акции компаний небольшой капитализации, которые впервые размещаются
путем открытой подписки, осуществляемой через фондовую биржу или с привлечением брокера, оказывающего услуги по их
размещению, либо впервые предлагаются к публичному обращению через фондовую биржу или с привлечением брокера для
совершения сделок, направленных на отчуждение акций. В Котировальный список ЗАО «ФБ ММВБ» «И» могут быть включены акции
молодых, растущих компаний, так как при включении акций в этот список эмитентам не предъявляется требование по сроку
существования.
К специфическим рискам инвестирования в ценные бумаги, включенные в Котировальный список ЗАО «ФБ ММВБ» «И»
относятся:
- отраслевой риск – связан с неблагоприятным функционированием определенной отрасли, к которой относится эмитент, что
непосредственно сказывается на стоимости его ценных бумаг;
- риски, связанные со становлением бизнеса, - обусловлены возникновением тех или иных внутренних проблем в процессе роста
компании, что также отражается на стоимости ее ценных бумаг;
- риск ликвидности – заключается в изменении оценки инвестиционной привлекательности ценных бумаг в сторону
уменьшения, вплоть до потери ликвидности, в результате чего становится невозможным реализовать ценные бумаги в нужное
время по желаемой цене;
- инвестиционный риск – снижение доходности инвестиций в результате изменения рыночной конъюнктуры;
- риск потери стоимости основных вложений – обусловлен наступлением событий, которые влекут за собой полную потерю
инвестируемых средств.
Перечень рисков, приведенный в настоящей Декларации, не является исчерпывающим. В то же время он включает в себя
основные риски, о которых должен быть уведомлен Клиент Участника торгов ЗАО «ФБ ММВБ» при осуществлении операций с
ценными бумагами, включенными в Котировальный список ЗАО «ФБ ММВБ» «И».
Данная Декларация не имеет своей целью заставить Клиента отказаться от осуществления операций с ценными бумагами,
включенными в Котировальный список ЗАО «ФБ ММВБ» «И». Она призвана помочь Клиенту оценить риски, связанные с
инвестированием в ценные бумаги, включенные в Котировальный список ЗАО «ФБ ММВБ» «И», способствуя тем самым, принятию
взвешенных инвестиционных решений.
Учитывая вышеизложенное, рекомендуем Клиенту внимательно рассмотреть вопрос о том, являются ли риски, возникающие при
проведении операций с ценными бумагами, включенными в Котировальный список ЗАО «ФБ ММВБ» «И», приемлемыми для него, с
учетом его инвестиционных целей и финансовых возможностей.
Декларация составлена в двух экземплярах, имеющих одинаковую юридическую силу, один из которых находится у Клиента,
другой – у Участника торгов ЗАО «ФБ ММВБ» АО ИК «АК БАРС Финанс».
Подписывая настоящую декларацию, Клиент подтверждает, что он принимает риски, возникающие при
проведении операций, связанных с инвестированием средств в ценные бумаги, включенные в Котировальный список
ЗАО «ФБ ММВБ» «И».
9. Декларация о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг
Целью настоящей Декларации является предоставление клиенту информации о рисках, связанных с приобретением
иностранных ценных бумаг. Иностранные ценные бумаги могут быть приобретены за рубежом или на российском, в том числе
организованном, фондовом рынке.
Операциям с иностранными ценными бумагами присущи общие риски, связанные с операциями на рынке ценных бумаг со
следующими особенностями.
Системные риски
Применительно к иностранным ценным бумагам системные риски, свойственные российскому фондовому рынку дополняются
аналогичными системными рисками, свойственными стране, где выпущены или обращаются соответствующие иностранные ценные
бумаги. К основным факторам, влияющим на уровень системного риска в целом, относятся политическая ситуация, особенности
национального законодательства, валютного регулирования и вероятность их изменения, состояние государственных финансов,
наличие и степень развитости финансовой системы страны места нахождения лица, обязанного по иностранной ценной бумаге.
На уровень системного риска могут оказывать влияние и многие другие факторы, в том числе вероятность введения ограничений
на инвестиции в отдельные отрасли экономики или вероятность одномоментной девальвации национальной валюты. Общепринятой
интегральной оценкой системного риска инвестиций в иностранную ценную бумагу является «суверенный рейтинг» в иностранной или
национальной валюте, присвоенный стране, в которой зарегистрирован эмитент, международными рейтинговыми агентствами
MOODY’S, STANDARD & POOR'S, FITCH IBCA, однако следует иметь в виду, что рейтинги являются лишь ориентирами и могут в
конкретный момент не соответствовать реальной ситуации.
3
В случае совершения сделок с иностранными депозитарными расписками помимо рисков, связанных с эмитентом самих
расписок, необходимо учитывать и риски, связанные с эмитентом представляемых данными расписками иностранных ценных бумаг.
В настоящее время законодательство разрешает российскими инвесторами, в том числе не являющимися
квалифицированными, приобретение допущенных к публичному размещению и (или) публичному обращению в Российской
Федерации иностранных ценных бумаг как за рубежом, так и в России, а также позволяет учет прав на такие ценные бумаги
российскими депозитариями. Между тем, существуют риски изменения регулятивных подходов к владению и операциям, а также к
учету прав на иностранные финансовые инструменты, в результате чего может возникнуть необходимость по их отчуждению вопреки
Вашим планам.
Правовые риски
При приобретении иностранных ценных бумаг необходимо отдавать себе отчет в том, что они не всегда являются аналогами
российских ценных бумаг. В любом случае, предоставляемые по ним права и правила их осуществления могут существенно
отличаться от прав по российским ценным бумагам.
Возможности судебной защиты прав по иностранным ценным бумагам могут быть существенно ограничены необходимостью
обращения в зарубежные судебные и правоохранительные органы по установленным правилам, которые могут существенно
отличаться от действующих в России. Кроме того, при операциях с иностранными ценными бумагами Вы в большинстве случаев не
сможете полагаться на защиту своих прав и законных интересов российскими уполномоченными органами.
Раскрытие информации
Российское законодательство допускает раскрытие информации в отношении иностранных ценных бумаг по правилам,
действующим за рубежом, и на английском языке. Оцените свою готовность анализировать информацию на английском языке, а
также то, понимаете ли Вы отличия между принятыми в России правилами финансовой отчетности, Международными стандартами
финансовой отчетности или правилами финансовой отчетности, по которым публикуется информация эмитентом иностранных
ценных бумаг.
Также российские организаторы торговли и (или) брокеры могут осуществлять перевод некоторых документов (информации),
раскрываемых иностранным эмитентом для Вашего удобства. В этом случае перевод может восприниматься исключительно как
вспомогательная информация к официально раскрытым документам (информации) на иностранном языке. Всегда учитывайте
вероятность ошибок переводчика, в том числе связанных с возможным различным переводом одних и тех же иностранных слов и
фраз или отсутствием общепринятого русского эквивалента.
***
Учитывая вышеизложенное, мы рекомендуем Вам внимательно рассмотреть вопрос о том, являются ли риски, возникающие при
проведении соответствующих операций, приемлемыми для Вас с учетом Ваших инвестиционных целей и финансовых возможностей.
Данная Декларация не имеет своей целью заставить Вас отказаться от осуществления таких операций, а призвана помочь Вам
оценить их риски и ответственно подойти к решению вопроса о выборе Вашей инвестиционной стратегии и условий договора с Вашим
брокером (управляющим).
10. Декларация о рисках, связанных с заключением договоров, являющихся производными финансовыми
инструментами, базисным активом которых являются ценные бумаги иностранных эмитентов или индексы, рассчитанные
по таким ценным бумагам
Цель настоящей Декларации - предоставить Вам общую информацию об основных рисках, связанных с заключением договоров,
являющихся производными финансовыми инструментами, базисным активом которых являются ценные бумаги иностранных
эмитентов или индексы, рассчитанные по таким ценным бумагам (далее – производные финансовые инструменты с иностранным
базисным активом). Заключение указанных договоров связано с рисками, характерными для всех производных финансовых
инструментов, а также специфическими рисками, обусловленными иностранным происхождением базисного актива.
Риски, связанные производными финансовыми инструментами
Данные инструменты подходят не всем клиентам. Более того, некоторые виды производных финансовых инструментов
сопряжены с большим уровнем риска, чем другие. Так, при покупке опционного контракта потери клиента не превысят величину
уплаченных премии, вознаграждения и расходов, связанных с их совершением. Продажа опционных контрактов с точки зрения риска
клиента и заключение фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и своп контрактов сопоставимы - при относительно
небольших неблагоприятных колебаниях цен на рынке Вы подвергаетесь риску значительных убытков, при этом в случае продажи
фьючерсных и форвардных контрактов и продажи опционов на покупку (опционов «колл») неограниченных убытков. С учетом этого,
совершение сделок по продаже опционных контрактов и заключение фьючерсных и форвардных контрактов может быть
рекомендовано только опытным инвесторам, обладающим значительными финансовыми возможностями и практическими знаниями в
области применения инвестиционных стратегий.
Настоящая декларация относится также и к производным финансовым инструментам, направленным на снижение рисков других
операций на фондовом рынке. Внимательно оцените, как Ваши производные финансовые инструменты соотносятся с операциями,
риски по которым Вы намерены ограничить, и убедитесь, что объем Вашей позиции на срочном рынке соответствует объему позиции
на спот рынке, которую Вы хеджируете.
Рыночный (ценовой) риск
Помимо общего рыночного (ценового) риска, который несет клиент, совершающий операции на рынке ценных бумаг, Вы, в
случае заключения фьючерсных, форвардных и своп договоров (контрактов), а также в случае продажи опционных контрактов, будете
нести риск неблагоприятного изменения цены как финансовых инструментов, являющихся базисным активом производных
финансовых инструментов, так и риск в отношении активов, которые служат обеспечением.
В случае неблагоприятного изменения цены Вы можете в сравнительно короткий срок потерять средства, являющиеся
обеспечением производных финансовых инструментов.
Риск ликвидности
Если Ваша инвестиционная стратегия предусматривает возможность возникновения необходимости закрытия позиции по
соответствующему контракту (или заключения сделки с иным контрактом, которая снижает риск по данному контракту), обращайте
внимание на ликвидность соответствующих контрактов, так как закрытие позиций по неликвидным контрактам может привести к
значительным дополнительным убыткам в связи с их низкой ликвидностью. Обратите внимание, что, как правило, контракты с более
отдаленными сроками исполнения менее ликвидны по сравнению с контрактами с близкими сроками исполнения.
Если заключенный Вами договор, являющийся производным финансовым инструментом, неликвиден, и у Вас возникла
необходимость закрыть позицию, обязательно рассматривайте помимо закрытия позиции по данному контракту альтернативные
варианты исключения риска посредством заключения сделок с иными производными финансовыми инструментами или с базисными
активами. Использование альтернативных вариантов может привести к меньшим убыткам.
При этом трудности с закрытием позиций и потери в цене могут привести к увеличению убытков по сравнению с обычными
сделками.
Ваши поручения, направленные на ограничение убытков, не всегда могут ограничить потери до предполагаемого уровня, так как
в рамках складывающейся на рынке ситуации исполнение такого поручения по указанной Вами цене может оказаться невозможным.
4
Ограничение распоряжения средствами, являющимися обеспечением
Имущество (часть имущества), принадлежащее Вам, в результате заключения договора, являющегося производным
финансовым инструментом, будет являться обеспечением исполнения Ваших обязательств по договору и распоряжение им, то есть
возможность совершения Вами сделок с ним, будет ограничено. Размер обеспечения изменяется в порядке, предусмотренном
договором (спецификацией контракта), и в результате Вы можете быть ограничены в возможности распоряжаться своим имуществом
в большей степени, чем до заключения договора.
Риск принудительного закрытия позиции
Неблагоприятное изменение цены может привести к необходимости внести дополнительные средства для того, чтобы привести
обеспечение в соответствие с требованиями нормативных актов и брокерского договора, что должно быть сделано в короткий срок,
которого может быть недостаточно для Вас. Ваш брокер в этом случае вправе без Вашего дополнительного согласия «принудительно
закрыть позицию», то есть заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом, или приобрести ценные бумаги
за счет Ваших денежных средств, или продать Ваши ценные бумаги. Это может быть сделано по существующим, в том числе
невыгодным, ценам и привести к возникновению у Вас убытков.
Принудительное закрытие позиции направлено на управление рисками. Вы можете понести значительные убытки несмотря на
то, что после этого изменение цен на финансовые инструменты может принять благоприятное для Вас направление и Вы получили
бы доход, если бы Ваша позиция не была закрыта.
Риски, обусловленные иностранным происхождением базисного актива
Системные риски
Применительно к базисному активу производных финансовых инструментов – ценным бумагам иностранных эмитентов и
индексам, рассчитанным по таким ценным бумагам, системные риски, свойственные российскому фондовому рынку дополняются
аналогичными системными рисками, свойственными стране, где выпущены или обращаются соответствующие иностранные ценные
бумаг. К основным факторам, влияющим на уровень системного риска в целом, относятся политическая ситуация, особенности
национального законодательства, валютного регулирования и вероятность их изменения, состояние государственных финансов,
наличие и степень развитости финансовой системы страны места нахождения лица, обязанного по иностранным ценным бумагам.
На уровень системного риска могут оказывать влияние и многие другие факторы, в том числе вероятность введения ограничений
на инвестиции в отдельные отрасли экономики или вероятность одномоментной девальвации национальной валюты. Общепринятой
интегральной оценкой системного риска инвестиций является «суверенный рейтинг» в иностранной или национальной валюте,
присвоенный стране, в которой зарегистрирован эмитент иностранной ценной бумаги, международными рейтинговыми агентствами
MOODY’S, STANDARD & POOR'S, FITCH IBCA, однако следует иметь в виду, что рейтинги являются лишь ориентирами и могут в
конкретный момент не соответствовать реальной ситуации.
В настоящее время законодательство допускает возможность заключения российскими инвесторами договоров, являющихся
российскими производными финансовыми инструментами, базисным активом которых являются ценные бумаги иностранных
эмитентов или индексы, рассчитанные по таким ценным бумагам. Между тем, существуют риски изменения регулятивных подходов к
соответствующим операциям, в результате чего может возникнуть необходимость совершать сделки, направленные на прекращение
обязательств по указанным договорам, вопреки Вашим планам.
Правовые риски
Необходимо отдавать себе отчет в том, что иностранные финансовые инструменты, являющиеся базисными активами
производных финансовых инструментов, не всегда являются аналогами российских финансовых инструментов. В любом случае,
предоставляемые по ним права и правила их осуществления могут существенно отличаться от прав по российским финансовым
инструментам.
Возможности судебной защиты прав по производным финансовым инструментам с иностранным базисным активом могут быть
существенно ограничены необходимостью обращения в зарубежные судебные и правоохранительные органы по установленным
правилам, которые могут существенно отличаться от действующих в России. Кроме того, Вы в большинстве случаев не сможете
полагаться на защиту своих прав и законных интересов российскими уполномоченными органами.
Раскрытие информации
Раскрытие информации в отношении иностранных ценных бумаг, являющихся базисным активом производных финансовых
инструментов, осуществляется по правилам, действующим за рубежом, и на английском языке. Оцените свою готовность
анализировать информацию на английском языке, а также то, понимаете ли Вы отличия между принятыми в России правилами
финансовой отчетности, Международными стандартами финансовой отчетности или правилами финансовой отчетности, по которым
публикуется информация эмитентом иностранных ценных бумаг.
Также российские организаторы торговли и (или) брокеры могут осуществлять перевод некоторых документов (информации),
раскрываемых иностранным эмитентом для Вашего удобства. В этом случае перевод может восприниматься исключительно как
вспомогательная информация к официально раскрытым документам (информации) на иностранном языке. Всегда учитывайте
вероятность ошибок переводчика, в том числе связанных с возможным различным переводом одних и тех же иностранных слов и
фраз или отсутствием общепринятого русского эквивалента.
***
Учитывая вышеизложенное, мы рекомендуем Вам внимательно рассмотреть вопрос о том, являются ли риски, возникающие при
проведении соответствующих операций, приемлемыми для Вас с учетом Ваших инвестиционных целей и финансовых возможностей.
Данная Декларация не имеет своей целью заставить Вас отказаться от осуществления таких операций, а призвана помочь Вам
оценить их риски и ответственно подойти к решению вопроса о выборе Вашей инвестиционной стратегии и условий договора с Вашим
брокером (управляющим).
[11. Декларация о рисках, связанных с индивидуальными инвестиционными счетами
Заключаемый Вами договор связан с ведением индивидуального инвестиционного счета, который позволяет Вам получить
инвестиционный налоговый вычет. Все риски, которые упомянуты в настоящей Декларации, имеют отношение и к индивидуальным
инвестиционным счетам, однако существуют особенности, которые необходимо знать для того, что бы воспользоваться налоговыми
преимуществами, которые предоставляют такие счета и исключить риск лишится таких преимуществ.
Существует два варианта инвестиционных налоговых вычетов:
1) «на взнос», по которому Вы можете ежегодно обращаться за возвратом уплаченного подоходного налога на сумму сделанного
Вами взноса, но должны будете уплатить подоходный налог на доход, исчисленный при закрытии индивидуального инвестиционного
счета;
2) «на изъятие средств со счета», по которому Вы не сможете получать ежегодный возврат налога, но будете освобождены от
уплаты подоходного налога при изъятии средств с индивидуального инвестиционного счета.
Обратите внимание на то, что Вы сможете воспользоваться только одним из вариантов инвестиционного налогового вычета, это
значит, что если Вы хотя бы однажды воспользуетесь инвестиционным вычетом «на взнос», то не сможете воспользоваться
инвестиционным вычетом «на изъятие средств», что может лишить Вас всех преимуществ этого варианта. Определите
5
предпочтительный для Вас вариант, обсудите достоинства и недостатки каждого варианта с Вашим брокером (Компанией) и (или)
консультантом, специализирующимся на соответствующих консультациях.
Вам следует иметь в виду также то, что если Вы прекратите Ваш договор ранее трех лет, то не сможете воспользоваться
описанными инвестиционными налоговыми вычетами и, в случае, если Вы пользовались вычетом «на взнос», Вы будете обязаны
вернуть государству все суммы возвращенного Вам налога.
Обращаем внимание на то, что Ваш брокер (Компания) не знает о Вашем выборе варианта инвестиционного налогового вычета
и не участвует в Ваших отношениях с налоговой службой. ]*
Кроме того, обращаем Ваше внимание на то, что в соответствии с действующим законодательством физическое лицо вправе
иметь только один договор на ведение индивидуального инвестиционного счета. В случае заключения нового договора на
ведение индивидуального инвестиционного счета ранее заключенный договор на ведение Индивидуального инвестиционного счета
должен быть прекращен в течение месяца. Ответственность за нарушение указанной правовой нормы несет только физическое лицо,
допустившее указанное нарушение.
Федеральная налоговая служба принимает меры для отслеживания фактов одновременного существования двух и
более Индивидуальных инвестиционных счетов у физического лица более месяца. Физическое лицо, допустившее
существование двух или более Индивидуальных инвестиционных счетов одновременно более одного календарного месяца,
теряет право на получение инвестиционных налоговых вычетов.
Перечень указанных выше рисков не является исчерпывающим, в связи с чем Клиент может нести дополнительные риски,
связанные с осуществлением операций на рынке ценных бумаг и финансовых инструментов срочных сделок.
“Настоящая Декларация (уведомление) о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг,
мною прочитана и понята. Я осознаю реальные риски при принятии инвестиционных решений”.
Клиент: ________________________________________________
Подпись __________________/_________________/
«_____» _____________________20__ г.
*Предоставляются для ознакомления и подписания Клиенту в случае заключения Договора об оказании брокерских услуг (на ведение
Индивидуального Инвестиционного счета)
6