Макроэкономические тенденции 3 4 8
advertisement
Макроэкономические тенденции Декабрь 2013 г. Содержание ТЕКУЩАЯ СИТУАЦИЯ И МАКРОЭКОНОМИЧЕCКИЕ РИСКИ 3 ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА БАНКА РОССИИ 4 КОРРУПЦИЯ И УСЛОВИЯ ВЕДЕНИЯ БИЗНЕСА 8 ТЕНДЕНЦИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ В ЦИФРАХ И ГРАФИКАХ 12 ВВП И ПРОИЗВОДСТВО 13 ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ 14 ЦЕНЫ И ИНФЛЯЦИЯ 15 РЫНОК ТРУДА И ФИНАНСЫ НАСЕЛЕНИЯ 16 ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ 17 ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ И ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС 18 БАНКОВСКИЙ СЕКТОР 19 РЫНКИ ТОВАРОВ И КАПИТАЛА 20 ОСНОВНЫЕ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ 21 Методологические пояснения и обозначения Заштрихованные области на диаграммах соответствуют периодам кризисов 1998 и 2008-2009 годы, если не указано иное. Процедура сезонного сглаживания предполагает исключение из исходной динамики показателя повторяющихся сезонных отклонений. В данной работе сезонные отклонения определяются на скользящих трехлетних периодах. В текущем году (с неполным количеством наблюдений) предполагается сохранение закономерностей предыдущего года. В отдельных случаях для обеспечения сопоставимости месячные или квартальные данные приводятся в годовом выражении. Для приведения к годовому выражению используется допущение о том, что значения за все месяцы/кварталы равны текущему значению за месяц/квартал. Как правило, используются сезонно сглаженные значения. Данные в таблице приложения, выделенные курсивом, представляют собой предварительные оценки или прогноз. Красным цветом отмечены отрицательные значения. Используемые сокращения МОТ – Международная организация труда ИПЦ – Индекс потребительских цен ФНБ – Фонд национального благосостояния RUR/BCB – курс бивалютной корзины, состоящей из доллара и евро, в рубляхternationa MIACR – (англ. Moscow InterBank Actual Credit Rate), фактические ставки по предоставленным кредитам РЕПО – (англ. "repurchase agreement", "repo") представляет собой сделку, состоящую из двух частей: продажи и последующей покупки ценных бумаг через определенный срок по заранее установленной цене Источники информации В работе используется информация из официальных публикаций: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. Росстата , Банка России , Министерства Финансов РФ , Минэкономразвития РФ , Левада-Центра , МВФ , агентства Cbonds , Morgan Stanley Capital International (MSCI) и некоторые оценки ДСАР . tal International Контактная информация тел. (495) 229 59 28 В.Д. АНДРИАНОВ andrianov_vd@veb.ru Е.В. ПОГРЕБНЯК pogrebnyak_ev@veb.ru Н.В. ШВАРЁВА shvaryova_nv@veb.ru С.А. НИКОЛАЕНКО nikolaenko_sa@veb.ru М.Ю. ГОРСТ horst_my@veb.ru А.В. БИРЮКОВ biryukov_av@veb.ru Адрес в сети Интернет: http://www.veb.ru/ru/analytics/macro/ Декабрь 2013 2 ДСАР Текущая ситуация и макроэкономичеcкие риски В конце 2013 г. относительно высокий уровень инфляции, застой капиталовложений и стагнация промышленного производства привели к появлению более пессимистичных прогнозов развития российской экономики. В сочетании с благоприятной информацией о состоянии ряда развитых стран, это отразилось на динамике ключевых индикаторов российского рынка капиталов. Вялость фондового рынка в России и в других развивающихся странах особенно заметна на фоне роста курсов акций в странах G7. Еще одним проявлением слабости российской экономики стало обесценение рубля относительно ведущих мировых валют. В конце 2013 г. стоимость евро и доллара США достигла уровня, наблюдавшегося в кризисные 2008-2009 гг. Вместе с тем относительное Развитие кризисных ослабление позиций России в явлений мире не означало кризисного блокировалось стабильностью ряда состояния российской сфер экономики экономики. Рост розничного товарооборота и благоприятные явления в сельскохозяйственном производств и строительстве в ноябре 2013 г. поддержали рост выпуска базовых отраслей. Накануне характерного для декабря роста расходов, федеральный бюджет имел профицит на уровне 1% ВВП. Благодаря активной денежно-кредитной политике Банка России, общее состояние банковской сферы остается стабильным, несмотря на отзыв лицензий у нескольких крупных банков и рост неплатежей по кредитам населению. В условиях стагнации промышленного производства в ноябре 2013 г. рост доли безработных в экономически активном населении (с учетом сезонности) приостановился. В декабре 2013 г. улучшение потребительских настроений россиян было больше обычного предновогоднего уровня. . Ситуация на валютном и фондовом рынках России вызывала опасение Курсы акций 1 750 G7 Развивающиеся рынки 1 500 1 250 1 000 750 Россия 500 2011 2012 2013 Курсы валют 50 RUR/EUR 45 40 35 30 RUR/USD 25 2011 2012 2013 Выпуск базовых отраслей 8% Темп прироста за 12 мес.,% 6% 4% 2% 0% -2% 2011 2012 2013 Профицит/дефицит бюджета, % ВВП 10% За месяц 5% 1,1% 0% -5% -10% C начала года 2011 2012 2013 Доля безработных, % 8 7 По методологии МОТ 6 5 МОТ, сезонно сглаженная 4 2011 120 2012 2013 Потребительские настроения Левада-центр 110 100 90 Росстат 80 2011 Декабрь 2013 3 2012 2013 ДСАР ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА БАНКА РОССИИ В 2013 г., несмотря на давление со стороны крупного бизнеса, Банк России сохранял нейтральную денежно-кредитную политику, придерживаясь цели снижения темпов роста потребительских цен и планируя завершить переход к режиму таргетирования инфляции к 2015 г. Вместе с тем произошел и ряд определенных корректировок денежно-кредитной политики. Банк России 13 сентября 2013 г. официально признал ключевой ставкой процент по аукционам РЕПО сроком на неделю, которая составила 5,5% на 13 декабря 2013 г. Одновременно было завершено формирование границ коридора, образованного процентными ставками по операциям по абсорбированию и предоставлению ликвидности на срок 1 день. Смена механизма регулирования процентных ставок Ширина коридора была определена в 2 п.п. При принятии Банком России решения об изменении уровня ключевой ставки границы коридора будут автоматически сдвигаться на величину её изменения. Нижняя граница процентного коридора составила на 13 сентября 2013 г. 4,5%, а верхняя – 6,5% (последовательно снижалась с апреля 2013 г.). До конца года ставки не изменялись, что отражало оценку инвестиционных рисков и в целом негативный прогноз экономического роста российской экономики. Выбор ключевой ставки денежно-кредитной политики Центрального Банка обусловлен тем, что именно РЕПО сроком на семь дней является в настоящее время основным источником рефинансирования банков. 4500 П о о пе р ац и ям РЕ ПО П о к ре дита м п од н ер ын о чн ые а кти вы и п ор учите ль ства 4000 П ро чая за долже н но сть 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Рисунок 1. Задолженность кредитных организаций по отдельным инструментам Банка России на начало месяца, млрд. руб. После введения нового процентного ориентира ставка рефинансирования приобрела второстепенное значение. В ближайшие два года планируется постепенное ее снижение до уровня ключевой ставки к 1 января 2016 г. Резкая корректировка ставки рефинансирования не была применена, так как это могло привести к росту инфляции. Декабрь 2013 4 ДСАР 25 Ставка MIACR 20 15 10 Ставка рефинансирования Ставка по аукционам РЕПО, 1 неделя 5 По депозитам ЦБ 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Рисунок 2. Динамика ключевых процентных ставок, % годовых В рамках политики управления процентными ставками Банк России старается «переключить» банки на более длинные ресурсы. В июле 2013 г. был проведен первый аукцион по предоставлению кредитов, обеспеченных активами или поручительствами, по плавающей процентной ставке на срок 12 месяцев. В октябре 2013 г. было начато проведение на регулярной основе аукционов по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, по плавающей ставке на срок 3 месяца. Новые инструменты призваны смягчить проблему нехватки рыночного обеспечения у отдельных кредитных организаций. В 2014 г., по заявлению Центрального Банка, планируется отмена аукционов РЕПО на один день. Также с февраля 2014 г. Банк России прекратит ломбардные аукционы на все сроки и аукционы РЕПО на сроки 3 и 12 месяцев, а также приостановит операции на фиксированных условиях сроком свыше одного дня. Данные решения должны способствовать повышению управляемости процентными ставками. Корректировка валютного коридора Механизмом реализации курсовой политики Банка России является режим управляемого плавающего валютного курса. В качестве операционного ориентира используется рублевая стоимость бивалютной корзины (0,55 доллара США и 0,45 евро). Для сглаживания колебаний курса рубля Банк России осуществляет валютные интервенции исходя из сохранения стоимости бивалютной корзины внутри плавающего операционного интервала, ширина которого составляет 7 рублей. С 1 октября 2013 г. параметры операций Банка России по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке также определяются с учетом операций Федерального казначейства по пополнению или расходованию средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния. Границы операционного интервала корректируются при совершении Центральным Банком валютных интервенций в определенном объеме. В 2013 г. накопленный объем операций, приводящий к сдвигу границ на 5 копеек, был снижен с 450 до 350 млн. долларов США, что было сделано в целях повышения гибкости курсообразования. Декабрь 2013 5 ДСАР Также было проведено симметричное расширение «нейтрального» коридора интервала допустимых значений рублевой стоимости бивалютной корзины, в котором не совершаются валютные интервенции, с 1 рубля до 3,1 рублей. В 2013 г. Центральный Банк активно осуществлял операции по продаже иностранной валюты, что привело к сдвигу границ операционного интервала вверх на 1,4 рубля с начала года. По состоянию на 26 декабря 2013 г. нижняя и верхняя границы интервала составили 33,05 и 40,05 рублей соответственно. 50 50 RUR/EUR 45 45 40 40 Верхняя граница RUR/BCB* 35 35 Нижняя граница 30 30 RUR/USD 25 25 20 20 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Рисунок 3. Валютный курс и границы плавающего операционного интервала курсовой политики Банка России, руб. Рисунок 4. Объемы интервенций Банка России на внутреннем валютном рынке (пересчет в млрд. руб. по среднемесячным курсам) Банк России продолжит повышать гибкость курсообразования и планирует к 2015 г. завершить переход к режиму плавающего валютного курса, что позволит избежать возможного конфликта с политикой инфляционного таргетирования. Декабрь 2013 6 ДСАР Либерализация курсообразования и отказ от его таргетирования способствовать сглаживанию влияния внешних факторов. также будут Центральный Банк с 1 марта 2013 г. выровнил норматив обязательных резервов по всем категориям обязательств до 4,25%, снизив его по обязательствам перед нерезидентами с 5,5%, и повысив по обязательствам перед резидентами с 4%. Указанное решение являлось нейтральным с точки зрения направленности денежнокредитной политики и воздействия на ликвидность банковского сектора. Унификация резервных требований Декабрь 2013 7 ДСАР КОРРУПЦИЯ И УСЛОВИЯ ВЕДЕНИЯ БИЗНЕСА Прогресс России в рейтинге восприятия коррупции связан с усилением коррупции в других странах По Индексу восприятия коррупции, составленному в 2013 г. некоммерческой неправительственной организацией Трансперенси Интернешнл, Россия заняла 127 место из 177 исследованных стран. Такое же место в рейтинге занимали Ливан, Никарагуа, Азербайджан, Коморские острова, Гамбия, Мадагаскар, Мали и Пакистан (см. таблицу 1). Среди стран БРИКС Бразилия и ЮАР по индексу восприятия коррупции занимали 72 место. Далее следовали сохранившие свои места по сравнению с прошлогодним рейтингом Китай (80 место) и Индия (94 место). Наилучшие показатели индекса восприятия коррупцией имели Дания и Новая Зеландия. Большинство стран с развитой рыночной экономикой сохранили свои позиции в группе лидеров - Япония занимала 18 место, США - 19, Португалия - 33). В конце рейтинга восприятия коррупции были Афганистан, КНДР и Сомали В связи с тем, что Трансперенси Интернешнл в 2012 г перешла с 10-бальной на 100бальную шкалу, сравнение во времени уровня коррупции в отдельной стране затруднено. Тем не менее, можно проследить изменение относительного положения с коррупцией на основании места страны в общем рейтинге, особенно если сделать корректировку на размер используемой в рейтинге выборки стран. 180 Место 0 Место по официальным публикациям Место с учетом изменения числа стран в рейтинге Индекс восприятия коррупции 1 160 2 140 3 120 4 100 5 80 6 60 7 40 8 20 9 0 Индекс 200 10 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Рисунок 1. Динамика рейтинга России по Индексу восприятия коррупции .За период с 2010 по 2013 гг. в изменении места России по индексу восприятия коррупции наблюдался некоторый прогресс. Россия переместилась со 152 на 127 место. Однако ситуация все еще хуже чем в 2004 г., когда её место с учетом количества обследованных стран можно было оценить как 108. Следует отметить, что в 2013 г. сам индекс восприятия коррупции в России не изменился и составил 28 пунктов из 100 возможных (2,8 из 10 по старой методологии). Другими словами, более благоприятная позиция России в рейтинге связана не с ослаблением коррупции, а с ее усилением в других странах. Так, например, Казахстан, который в 2012 г. был в одной группе с Россией, опустился со 133-го на 140-е место из-за того, что индекс восприятия коррупции в стране снизился на два пункта. Декабрь 2013 8 ДСАР Таблица 1. Индекс восприятия коррупции в 2013 г. Ранг Страна Индекс Ранг 1 Дания 1 Новая Зеландия 3 Финляндия 3 Швеция 5 Норвегия 5 Сингапур 7 Швейцария 8 Нидерланды 9 Австралия 9 Канада 11 Люксембург 12 Германия 12 Исландия 14 Великобритания 15 Барбадос 15 Бельгия 15 Гонконг 18 Япония 19 США 19 Уругвай 21 Ирландия 22 Багамские Острова 22 Чили 22 Франция 22 Сент-Люсия 26 Австрия 26 ОАЭ 28 Эстония 28 Катар 30 Ботсвана 31 Бутан 31 Кипр 33 Португалия 33 Пуэрто Рико 33 Ст-Винсент и Гренадины 36 Израиль 36 Тайвань 38 Бруней-Даруссалам 38 Польша 40 Испания 41 Кабо-Верде 41 Доминика 43 Литва 43 Словения 45 Мальта 46 Республика Корея 47 Венгрия 47 Сейшельские Острова 49 Коста-Рика 49 Латвия 49 Руанда 52 Маврикий 53 Малайзия 53 Турция 55 Грузия 55 Лесото 57 Бахрейн 57 Хорватия 57 Чехия Источник:: www:transparency.org Декабрь 2013 91 91 89 89 86 86 85 83 81 81 80 78 78 76 75 75 75 74 73 73 72 71 71 71 71 69 69 68 68 64 63 63 62 62 62 61 61 60 60 59 58 58 57 57 56 55 54 54 53 53 53 52 50 50 49 49 48 48 48 57 61 61 63 63 63 66 67 67 69 69 69 72 72 72 72 72 77 77 77 80 80 82 83 83 83 83 83 83 83 83 91 91 91 94 94 94 94 94 94 94 94 102 102 102 102 106 106 106 106 106 111 111 111 114 114 116 116 116 Страна Индекс Ранг Намибия Оман Словакия Куба Гана Саудовская Аравия Иордания Македония Черногория Италия Кувейт Румыния Босния и Герцеговина Бразилия Сан-Томе и Принсипи Сербия Южная Африка Болгария Сенегал Тунис Китай Греция Свазиленд Буркина-Фасо Эль-Сальвадор Ямайка Либерия Монголия Перу Тринидад и Тобаго Замбия Малави Марокко Шри-Ланка Алжир Армения Бенин Колумбия Джибути Индия Филиппины Суринам Эквадор Молдова Панама Таиланд Аргентина Боливия Габон Мексика Нигер Эфиопия Косово Танзания Египет Индонезия Албания Непал Вьетнам 9 48 47 47 46 46 46 45 44 44 43 43 43 42 42 42 42 42 41 41 41 40 40 39 38 38 38 38 38 38 38 38 37 37 37 36 36 36 36 36 36 36 36 35 35 35 35 34 34 34 34 34 33 33 33 32 32 31 31 31 119 119 119 119 123 123 123 123 127 127 127 127 127 127 127 127 127 136 136 136 136 140 140 140 140 144 144 144 144 144 144 150 150 150 153 154 154 154 157 157 157 160 160 160 163 163 163 163 167 168 168 168 171 172 173 174 175 175 175 Страна Мавритания Мозамбик Сьерра-Леоне Восточный Тимор Беларусь Доминиканская Респ. Гватемала Того Азербайджан Коморские острова Гамбия Ливан Мадагаскар Мали Никарагуа Пакистан Россия Бангладеш Кот-д'Ивуар Гайана Кения Гондурас Казахстан Лаос Уганда Камерун ЦАР Иран Нигерия Папуа-Новая Гвинея Украина Гвинея Кыргызстан Парагвай Ангола Республика Конго Дем. Республика Конго Таджикистан Бурунди Мьянма Зимбабве Камбоджа Эритрея Венесуэла Чад Экваториальная Гвинея Гвинея-Биссау Гаити Йемен Сирия Туркменистан Узбекистан Ирак Ливия Южный Судан Судан Афганистан КНДР Сомали Индекс 30 30 30 30 29 29 29 29 28 28 28 28 28 28 28 28 28 27 27 27 27 26 26 26 26 25 25 25 25 25 25 24 24 24 23 22 22 22 21 21 21 20 20 20 19 19 19 19 18 17 17 17 16 15 14 11 8 8 8 ДСАР В целом более высокий уровень коррупции ухудшает условия ведения бизнеса. Статистические оценки указывают на то, что индекс восприятия коррупции объясняет около 60% всех различий в рейтинге условий ведения бизнеса. На рисунке зависимость между местом в рейтинге условий ведения бизнеса и местом в рейтинге восприятия коррупции обозначена прямой линией. Отклонения вверх и вниз от этой линии можно интерпретировать как результат совокупного влияния всех факторов отличных от коррупции. 200 180 Рейтинг условий ведения биз не са 160 Алжир Бу тан 140 Индия 120 Бразилия 100 Китай Россия 80 60 y = 0,8767x + 19,202 R2 = 0, 6039 Люксембург Казахс тан Южная Африка 40 Португалия 20 Рейтинг коррупции США 0 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 Рисунок 2. Положение стран по Индексу восприятия коррупции и Условиям ведения бизнеса Сопоставляя подобные отклонения для разных стран можно оценить сравнительные условия ведения бизнеса в гипотетическом случае отсутствия коррупции. Построенный таким образом рейтинг представлен в таблице 21. Возглавляет подобный рейтинг Казахстан. Исключение коррупционных факторов переводят его с 50-го места в рейтинге Всемирного банка на 1 место. В России и ЮАР отличные от коррупции факторы как же улучшают условия ведения бизнеса, ЮАР и Россия продвигаются на 18 и 22 места с 41 и 92 места, соответственно. Китай примерно сохраняют свое положение, перемещаясь с 96 места в рейтинге Всемирного банка на 105 место в рейтинге, очищенном от коррупции. В Индии и Бразилии соотношение некоррупционных факторов ухудшает и без того неблагоприятные условия ведения бизнеса перемещая их со 134 на 146 и с 116 на 148 места, соответственно. Улучшение условий ведения бизнеса в России не связано с ослаблением коррупции Интересно отметить, что многие развитые страны перемещаются в среднюю часть рейтинга (США – с 4 на 26 место, Япония – с 27 на 78, Швейцария – с 29 на 97). Это можно объяснить тем, что часть коррупционных ограничений в них переведены в законодательные и организационные формы. Замыкает рейтинг Бутан, который в обычном рейтинге условий ведения занимал 141 место. 1 Подробнее о методологии построения рейтинга см. Вопросы экономики, 2013 г., №9, стр. 91-105 Декабрь 2013 10 ДСАР Положение России в рейтинге с исключенным влиянием коррупции улучшилось по сравнению с положением в аналогичном рейтинге для 2012 г. Продвижение с 43 на 22 место примерно соответствует продвижению в оригинальном рейтинге Всемирного банка со 112 на 92 место. Это означает, что весь прогресс был достигнут только за счет некоррупционных факторов. Коррупция по-прежнему является основным тормозом развития малого и среднего бизнеса в России Таблица 2. Рейтинг стран по условиям ведения бизнеса при отсутствии коррупции в 2013 и 2012 гг. 2013 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 Страна Казахстан Таиланд Кыргызстан Армения Беларусь Малайзия Азербайджан Грузия Мексика Колумбия Панама Македония Республика Корея Перу Саудовская Аравия Гватемала Маврикий ЮАР Парагвай Литва Латвия Россия Тунис Тайвань, Китай Черногория США Украина Папуа-Новая Гвинея Йемен Гонконг Руанда Албания Молдова Косово Болгария Оман Тринидад и Тобаго Словения Словакия Сингапур Бахрейн Ирландия Гайана Эстония Великобритания Вьетнам Судан Камбоджа Пакистан ОАЭ Узбекистан Ливан Новая Зеландия Португалия Исландия Греция Австралия Ирак Декабрь 2013 2012 2013 Страна 2012 2013 Страна 1 4 2 3 6 12 5 10 7 9 29 8 13 14 11 39 19 18 15 23 17 43 22 20 24 25 81 16 21 30 69 27 52 65 49 36 47 54 32 41 40 33 46 34 31 35 37 44 26 53 66 59 51 48 57 42 55 97 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 Израиль Дания Монголия Бурунди Норвегия Непал Италия Гондурас Шри-Ланка Австрия Марокко Финляндия Таджикистан Германия Доминиканская Респ. Канада Уганда Швеция Замбия Япония Пуэрто Рико Кения Польша Кипр Гана Бангладеш Афганистан Венгрия Румыния Никарагуа Чили Испания Франция Сирия Нидерланды Индонезия Ямайка Нигерия Швейцария Бельгия Турция Катар Экваториальная Гвинея Чехия Бруней-Даруссалам Филиппины Китай Иран Эфиопия Египет Ботсвана Сербия Аргентина Зимбабве Мозамбик Гаити Южный Судан Лаос 58 56 38 88 45 28 77 75 80 62 99 74 61 68 83 71 67 73 90 72 79 50 96 76 70 60 93 82 85 63 95 89 84 98 103 107 92 78 102 94 104 86 100 91 124 137 101 111 108 64 115 87 118 112 125 113 106 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 Мадагаскар Ливия Сьерра-Леоне Сейшельские Острова Гвинея-Биссау Хорватия Гамбия Доминика Венесуэла Камерун Кувейт Сент-Люсия Мали Гвинея Эритрея Эль-Сальвадор Мьянма Эквадор Ангола Чад Коморские острова Намибия Танзания Кот-д'Ивуар Дем.Республика Конго Люксембург Того Республика Конго Свазиленд Индия Ст.-Винсент и Гренадины Бразилия Коста-Рика Иордания ЦАР Мальта Багамские Острова Босния и Герцеговина Восточный Тимор Мавритания Боливия Уругвай Габон Алжир Либерия Барбадос Джибути Суринам Буркина-Фасо Нигер Кабо-Верде Лесото Малави Бенин Сан-Томе и Принсипи Сенегал Бутан 11 2012 ДСАР 126 117 109 138 110 142 114 123 121 105 116 145 133 140 127 122 120 128 130 119 135 152 129 132 134 144 136 139 131 154 153 141 147 151 143 149 156 146 150 155 162 148 163 157 167 166 161 158 165 159 160 168 169 164 170 ТЕНДЕНЦИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ В ЦИФРАХ И ГРАФИКАХ Декабрь 2013 12 ДСАР ВВП И ПРОИЗВОДСТВО Динамика ВВП и выпуска базовых отраслей Динамика производства по отраслям 10% 180 Обрабатывающая промышленность 5% 160 0% Добыча полезных ископаемых 140 -5% ВВП -10% Выпуск базовых отраслей 120 -15% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 100 Производство и распределение электроэнергии, газа, воды Темп прироста к соответствующему периоду предыдущего года, % 80 320 2010 Компоненты динамики ВВП 2012 2013 Торговля Запасы и прочее Инвестиции ВВП 20% 2011 280 Потребление Чистый экспорт Строительство 240 10% 200 Сельское хозяйство 0% 160 -10% -20% 120 Транспорт -30% I 2008 II III IV I 2009 II III IV I 2010 II III IV I 2011 II III IV I 2012 II III IV I 2013 II III IV 80 Структура прироста конечного спроса, в постоянных ценах 2008 г., процентных пунктов 2010 2011 2012 2013 Динамика производства по видам экономической деятельности, сезонно сглаженная, 2000 г. = 100 Долгосрочная динамика промышленного производства и ВВП 180 160 ВВП 140 120 Промышленное производство 100 80 60 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Сезонно сглаженный индекс, 2002 г.=100 Декабрь 2013 13 ДСАР ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ Динамика инвестиций Участие иностранного капитала 130% 120 120% Переоценка Погашено Поступило Прирост 100 Все предприятия 80 60 110% 40 100% 20 90% -20 0 Крупные и средние предприятия 80% -40 -60 -80 70% 2009 2010 2011 2012 I 09 2013 Темп роста, % к аналогичному периоду предыдущего года I 10 I 11 I 12 I 13 Движение иностранных инвестиций, млрд долл. 30 400 20 350 Прямые Портфельные Прочие 300 10 250 0 200 -10 150 Собственные Кредиты банков Фед.бюджет Прочие внешние Всего крупные и средние -20 -30 2009 2010 2011 2012 100 50 0 2013 2009 2010 2011 2012 2013 Накопленные иностранные инвестиции, млрд долл. Структура прироста по источникам финансирования, п.п. Уверенность предпринимателей и доходность предпринимательской деятельности 30 Прибыльность 20 10 0 -10 Индекс предпринимательской уверенности -20 -30 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Индекс предпринимательской уверенности (сальдо доли положительных и доли отрицательных ответов, сезонно сглажено) и отношение прибыли к продажам в промышленности, % Финансовое состояние крупных и средних предприятий 20 1,0 Долг / собственный капитал (левая шкала) 0,8 Рентабельность капитала (ROE), % 16 12 0,5 8 0,3 Рентабельность активов (ROA), % 4 0 0,0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (Debt-Equity Ratio) Отношение задолженности и собственного капитала, расчитанного как разность стоимости активов и суммы общей задолженности. Декабрь 2013 14 ДСАР ЦЕНЫ И ИНФЛЯЦИЯ Структура прироста потребительских цен Инфляция в России и мире Услуги Непродовольственные товары Плодоовощная продукция Прочее продовольствие Инфляция 2 5,9 Россия 13,7 Беларусь 6,9 Турция 4,9 4,1 Бразилия 1 Казахстан 1,9 1,5 1,5 1,3 0,7 0,7 0,1 0,0 Норвегия Канада 0 США Япония ЕС-27 Корея -1 2010 2011 2012 Швейцария 2013 Украина Вклад в месячный темп прироста, процентные пункты ЕС Динамика цен на отдельные товары и услуги 2,1 1,6 1,6 1,4 1,4 1,3 1,2 1,0 0,9 0,8 0,7 0,7 0,6 0,6 0,5 0,5 0,5 0,4 0,3 0,3 0,3 0,1 Эстония Великобритания 160 Финляндия Алкоголь 150 Люксембург Словения 140 Нидерланды Бензин 130 Австрия 120 Чехия ИПЦ Румыния 110 Мальта ЖКХ 100 Бельгия 90 Германия 2010 2011 2012 Дания 2013 Литва Индекс цен, янв 2010=100 Польша Структура прироста цен производителей Словакия Франция 6 Венгрия Ирландия 4 Испания Италия 2 Швеция Португалия 0 Латвия -2 Болгария Кипр Греция -4 2010 2011 Добывающие Коммунальные 2012 2013 Обрабатывающие Всего промышленность Вклад в месячный темп прироста, процентные пункты -0,2 -0,4 -0,7 -1,3 -2,6 -6 -3 с начала года 0 3 6 Ноябрь 9 12 Темпы прироста потребительских цен к предыдущему месяцу и с начала года, % Динамика цен 140% Индекс цен производителей 130% 120% 110% 100% Индекс потребительских цен 90% 80% 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Темп роста цен, % к соответствующему месяцу предыдущего года Декабрь 2013 15 15 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 ДСАР РЫНОК ТРУДА И ФИНАНСЫ НАСЕЛЕНИЯ Динамика занятости населения 16 Безработные, по методологии МОТ МОТ, сезонно сглаженная Обращавшиеся, по методологии МОТ Зарегистрированные, по отчетам Роструда 14 12 10 8 6 4 2 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Доля безработных в экономически активном населении по методологии МОТ и отчетам Роструда, % Изменение числа рабочих мест 0,8 Структура безработицы Создано из них: вакантных Изменение 0,6 8 Сокращено План сокращения До 3 месяцев 3-12 месяцев 6 0,4 0,2 Более года 4 0 -0,2 2 -0,4 0 2010 2011 2012 2010 2013 2011 2012 2013 На крупных и средних предприятиях, % рабочих мест Число безработных по срокам поиска работы*, млн.чел. Динамика реальных доходов населения Структура прироста реальных доходов Пенсии (правая шкала) 90% Доходы на душу населения 50% 40% 85% 30% 80% 20% 2009 2010 2011 2012 2013 Темп роста реальных доходов населения к соответствующему периоду предыдущего года, %. Прочие доходы Доходы предприним. Доходы от собств. Социальные платежи Заработная плата Всего доходов Вклад в темп прироста предыдущего года, п.п. к I.13 95% III.12 60% I.12 100% III.11 70% I.11 105% III.10 80% I.10 110% 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 III.09 90% Заработная плата I.09 115% III.13 -0,6 2009 соответствующему периоду Отношение средней пенсии к средней заработной плате, % Динамика оценок экономической ситуации потребителями 140 Индекс потребительских настроений (Левада-центр) 120 Дания 100 Германия Франция 80 Индекс потребительской уверенности (Росстат) 60 Португалия 40 Греция 20 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Индексы оценок потребителями экономической ситуации, баланс оптимизма и пессимизма = 100 Декабрь 2013 16 ДСАР ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ Доходы и расходы федерального бюджета Профицит/дефицит федерального бюджета 10% 2500 Профицит/дефицит Расходы 2000 C начала года 5% 1500 Доходы 1,1% 0% 1000 -5% 500 Нефтегазовые доходы 0 Скользящая сумма за 12 мес. -10% 2010 2011 2012 2013 Доходы и расходы федерального бюджета, млрд руб. 2010 Доходы федерального бюджета Расходы федерального бюджета 400 2011 2012 2013 Профицит (дефицит) федерального бюджета, % ВВП, оценка 100% НДС 80% 300 60% 200 40% НДПИ 100 20% Налог на прибыль 0% 0 2010 2011 2012 2010 2013 2011 2012 Государство Экономика Трансферты Прочее 2013 Соц.расходы Проценты Поступление отдельных видов доходов федерального бюджета, млрд руб. Структура расходов федерального бюджета, % Динамика федерального долга Нефтегазовые фонды 8% Курсовая поправка Внешний долг Внутренний долг 600 Фонд нац.благосостояния 6% 400 Резервный фонд 4% 200 2% 0 0% -200 2010 2011 2012 2010 2013 Рублевая оценка прироста компонент федерального долга, млрд руб. Декабрь 2013 2011 2012 2013 Отношение рублевой оценки наколений к ВВП за предыдущие 12 мес., оценка, % 17 ДСАР ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ И ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС Платежный баланс Торговый баланс 60 80 Пропуски и ошибки Финансовый Капитальный Текущий Изменение резервов* 60 40 Экспорт 50 40 Импорт 30 20 20 10 0 Сальдо 0 -20 -10 2010 Движение капитала по секторам 50 25 -50 -75 -75 -100 -100 -125 -125 I-10 I-11 -25 -50 I-10 0 -25 I-09 0 I-08 Банки Нефинансовый сектор Государство (без изменения резервов) Отток(-)/приток(+) капитала всего 75 I-13 25 100 I-12 50 2013 * за вычетом выручки от экспорта нефти и газа Рост(+)/сниж.(-) иностранных обязательств Рост(-)/сниж.(+) иностранных активов Счет операций с финансовыми инструментами* 75 2012 Ежемесячные значения, млрд долл. рост(-)/снижение(+) валютных Счет операций с финансовыми инструментами 100 2011 I-11 Квартальное сальдо счетов и резервов, млрд долл. Несырьевое сальдо* -20 I-13 I-12 I-11 I-10 -40 Квартальное сальдо операций секторов, кроме формирования резервов, млрд долл. Квартальное сальдо активных и пассивных операций, млрд долл. Динамика международных резервов 700 600 500 400 300 200 100 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Накопленный объем на конец месяца, млрд долл. Декабрь 2013 18 ДСАР БАНКОВСКИЙ СЕКТОР Основные параметры банковского сектора Банковское кредитование 60% 18% 40% 12% 20% 6% 0% 1,5 40 1,0 30 0,5 20 0,0 10 0% ВВП (правая шкала) Активы банков Кредиты предприятиям Кредиты населению -20% -40% -6% 2010 2011 2012 0 -0,5 -12% 2009 2009 2010 2011 Предприятия Всего, правая шкала 2013 Темп прироста к соответствующему периоду предыдущего года. ВВП в сопоставимых ценах. 2012 2013 Население Объем (правая шкала) и прирост (левая шкала) кредитов, депозитов и прочих размещенных средств, трлн. руб. Финансовая позиция банковского сектора 30 20 10 0 -10 -20 -30 2000 2001 2002 Нерезиденты 2003 ЦБ 2004 Гос. органы 2005 2006 2007 2008 Предприятия и организации 2009 2010 Население 2011 2012 2013 Участие в капитале Прочее Чистая позиция банковского сектора по отношению к другим секторам экономики, % ВВП Процентные ставки 30 По кредитам населению 25 20 По кредитам предприятиям 15 Инфляция 10 По депозитам населения 5 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 % годовых, инфляция - индекс потребительских цен за 12 предыдущих месяцев Декабрь 2013 19 ДСАР РЫНКИ ТОВАРОВ И КАПИТАЛА Товарные рынки Валютный рынок 50 270 50 250 45 110 230 40 100 210 35 35 90 190 30 30 170 25 150 20 130 ← Нефть 120 80 Металлы → 70 2010 2011 2012 2013 RUR/EUR 40 RUR/BCB* RUR/USD 25 20 2010 Цена на нефть Urals, долл./баррель 45 2011 2012 2013 Официальные курсы валют, руб. BCB=$0,55+€0,45 Индекс цен на группу металлов, 2005=100 [IMF] Динамика реального обменного курса рубля 180 160 140 120 100 80 60 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Реальный эффективный обменный курс, декабрь 2001 г. = 100 Доходность операций с капиталом Фондовые рынки 16 1 750 Развивающиеся рынки 14 G7 1 500 Ставки по кредитам 12 1 250 10 1 000 8 6 Доходность ГКО-ОФЗ Доходность C-Bonds 750 Россия 4 500 2010 2011 2012 2013 2010 Доходность и процентные ставки, % годовых 2011 2012 2013 Индексы MSCI (Morgan Stanley Capital International) (долл.) Динамика российского рынка капитала 180% Капитализация рынка акций Корпоративные облигации на внутреннем рынке Прочие негосударственные ценные бумаги Государственные ценные бумаги Банковские кредиты нефинансовому сектору 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Структура рынка капитала, на конец периода, % ВВП Декабрь 2013 2006 2007 20 2008 2009 2010 2011 2012 2013 ДСАР Приложение Основные социально-экономические показатели РФ Показатель Ед.изм. 2011 2012 2013 2014 2012 2013 оценка* прогноз** IV кв. I кв. II кв. III кв. 2013 2013 2013 2013 Сентябрь Октябрь Ноябрь Декабрь 4,3 55800 6,1 4,7 8,3 1,1 3,4 62599 6,6 2,6 6,7 4,5 1,4 67501 6,4 0,1 0,2 3,9 2,5 72908 4,8 2,2 3,9 3,1 2,1 17434 6,6 1,7 1,3 4,9 1,6 14988 7,0 -0,0 0,1 4,9 1,2 16111 6,9 0,3 -1,5 3,2 1,2 17934 6,1 -0,1 -1,1 1,8 6,1 0,3 -1,6 -1,3 6,3 -0,1 -1,9 6,3 6,5 -1,0 0,2 3,2 4,9 6,5 4,1 5,5 4,2 5,8 4,3 5,9 3,9 5,1 4,4 5,8 4,1 5,4 4,0 5,3 4,0 5,3 4,1 5,5 4,1 5,4 11366 10935 0,8 1,5 5,0 12854 12891 -0,1 3,0 4,3 12898 13387 -0,7 13571 13960 -0,5 7,0 3468 4177 -4,1 3,0 4,3 3106 3168 -0,4 4,1 4,2 3152 2722 2,7 4,3 4,4 3347 3062 1,6 4,2 4,3 1186 974 1136 1130 1018 1077 539 222 317 636 299 338 636 299 338 690 355 335 706 365 341 720 370 350 110 528 336 3,5 109 140 95 1,8 111 125 77 5,1 102 127 85 0,7 110 130 87 0,2 111 45 29 108 44 31 % ВВП 109 515 319 5,2 Международные резервы изменение млрд.долл. 499 538 39 538 528 -10 514 -14 523 9 523 Валютный курс (на конец периода) руб./долл. 32,20 30,37 33,40 33,90 30,37 31,08 32,71 35,35 Денежная база (H) Денежная масса (M2) Монетизация экономики (по М2) млрд. руб. 7053 24483 43,9 7960 27405 43,8 8601 31653 46,9 9150 34993 48,0 7960 27405 43,8 7421 27466 43,1 7772 28506 43,9 7787 28629 43,1 ВВП прирост, % млрд. руб. Инфляция (ИПЦ) Промышленное производство Инвестиции в основной капитал прирост за 12 мес., % прирост, % прирост, % Реальные доходы населения прирост, % Численность безработных Уровень безработицы (МОТ) млн.чел Доходы фед.бюджета Расходы фед.бюджета Профицит(+)/дефицит(-) бюджета Резервный фонд ФНБ Внешний долг государственный корпоративный Цена на нефть Urals Экспорт Импорт Счет текущих операций % млрд. руб. млрд. руб. % ВВП % ВВП за год % ВВП за год млрд.долл. млрд.долл. млрд.долл. $/барр. млрд.долл. млрд.долл. млрд.долл. млрд. руб. % ВВП 108 515 341 1,9 101 503 350 1,2 6,4 23 дек 107 110 27 дек 524 2 516 -9 509 -7 20 дек 35,35 32,06 33,19 32,65 26 дек 7787 28629 7829 28546 7894 8217 23 дек Источники: Росстат, Минфин России, Банк России * Оценка - Минэкономразвития России, декабрь 2013 г. ** Прогноз - Минэкономразвития России, 2009, 27 декабря 2013 г. Декабрь 2013 20 ДСАР
