Обзор российской экономики Минэкономразвития: Экономика

Обзор российской экономики
Минэкономразвития: Экономика дошла до дна
По предварительным данным, российская экономика в июле могла перестать
падать в сравнении с предыдущим месяцем и даже, возможно, начала расти
По предварительным данным, российская экономика в июле могла перестать
падать в сравнении с предыдущим месяцем и даже, возможно, начала расти,
подсчитало Минэкономразвития. Вывод об остановке экономического спада
сделан на основе данных о железнодорожных перевозках, деловой
активности в промышленности и сфере услуг, добыче нефти и газа, а также
продажах автомобилей, сообщает «Интерфакс» со ссылкой на сотрудника
министерства. По оценке министерства, рост в июле с сезонной очисткой в
сравнении с предыдущим месяцем мог составить 0–0,1% (см. врез на стр. 05).
При этом в сравнении с тем же месяцем 2014 г. спад в июле мог даже
усилиться, цитирует «Интерфакс» своего собеседника в Минэкономразвития:
«В июне спад оценивался в 4,2% в годовом выражении, в июле может быть
чуть больше из-за высокой базы июля 2014 г. Но сезонно очищенная оценка
ВВП не должна быть отрицательной в июле». По его словам,
Минэкономразвития по-прежнему настаивает на том, что в III квартале
Россия выйдет из рецессии.
Представитель Минэкономразвития подтвердил «Ведомостям» эти расчеты.
Накануне Росстат опубликовал оценку ВВП во II квартале: спад составил
4,6% после спада на 2,2% в I квартале. Минэкономразвития оценивало итог II
квартала чуть лучше – спад на 4,4% – и теперь из-за данных статистики
может ухудшить годовой прогноз, не исключил вчера министр Алексей
Улюкаев. Текущий прогноз – спад на 2,8% в 2015 г.
После некоторой стабилизации в июне начало второго полугодия оказалось
для экономики не очень удачным. За июль цена российской нефти Urals
упала в сравнении со средней за июнь на 10% до $55,5 за баррель, более чем
на 10% подешевел к доллару рубль. Из-за этого производители впервые за
пять месяцев возобновили повышение цен на свою продукцию.
Кроме того, из-за индексации тарифов ЖКХ выросла потребительская
инфляция. Несмотря на рост инфляционных ожиданий, ЦБ в июле не
отказался от снижения ставки, опасаясь слишком сильного охлаждения
экономики: ИНТЕРФАКС
Тормозной путь
По оценке Минэкономразвития, спад ВВП с исключением сезонности в июне
замедлился до 0,1% после 0,4% в мае, 0,5% в апреле и 1,1% в среднем в
месяц в I квартале.
В то же время два из трех косвенных индикаторов производственной
активности в июле указали на некоторое улучшение ситуации. Возросли
потребление электроэнергии и железнодорожные грузоперевозки, по
расчетам ЦМАКПа. Но в промышленности продолжили сокращаться выпуск
и спрос, в том числе на инвестиционные товары, сокращались новые
внутренние и экспортные заказы, следует из исследования компании Markit
для банка HSBC: индекс деловой активности (PMI) в промышленности
восьмой месяц показывал ее падение, в июле оно ускорилось. Индекс
предпринимательской уверенности, рассчитываемый Росстатом, в
промышленности в целом пятый месяц остался на уровне минус 7%.
Индекс PMI по сфере услуг, напротив, подскочил, в итоге совокупный
индекс бизнес-активности промышленности и услуг показал рост выпуска.
Добыча нефти, по данным ЦДУ ТЭК, в июле увеличилась на 2,4% – больше,
чем в целом с начала года (1,4%). Спад продаж автомобилей замедлился, но
это произошло из-за низкой базы июля прошлого года, указывал комитет
автопроизводителей Ассоциации европейского бизнеса: в сравнении с июнем
продажи снизились.
Официальной статистики за июль пока нет, поэтому аргументированно
комментировать
предположения
Минэкономразвития
эксперты
затруднились. Даже при наличии разрозненных статистических данных
сделать оценку всего ВВП довольно сложно. Например, динамика ВВП не
совпадает даже с показателем выпуска базовых отраслей экономики, он во II
квартале сократился на 6%, а ВВП – на 4,6%, сравнивает Николай
Кондрашов из Центра развития ВШЭ: «Делать вывод по отсутствующей
статистике, опираясь на недостаточную информацию, – я даже не знал, что
так можно». В целом в июле небольшой плюс вполне мог быть, допускает он,
но один месяц – не показатель: «Мог быть небольшой плюс, мог быть
небольшой минус. Более фундаментальный вопрос – возобновится ли
экономический рост и каким он будет: пока получается, что при такой цене
нефти значимого роста не будет».
Оценка Минэкономразвития, в принципе, подтверждает концепцию, что дно
достигнуто в середине года, согласна с министерством Наталия Орлова из
Альфа-банка: «Мне кажется, так и есть: мы дошли до дна. Вопрос в том, что
восстановление происходит не так быстро, как представлялось». Новая волна
начавшегося в июле снижения цен на нефть, ослабления рубля, роста
инфляционных ожиданий добавляет волатильности, но не меняет траекторию
– нижняя точка спада пройдена, считает Орлова. Но рост в 2016 г. будет
символическим – на 0,3%, ожидает она: т. е. восстановления фактически не
произойдет.
Текущий прогноз Минэкономразвития – спад на 2,8% в 2015 г. и рост на 2% в
2016 г. – практически никто не разделяет. По расчетам Аналитического
центра при правительстве, для того чтобы спад в 2015 г. составил 2,8%,
необходимо, чтобы в III и IV кварталах сезонно очищенный прирост
составлял 1%, при нулевой динамике в последние два квартала спад в 2015 г.
составит 3,6%. Поквартальный рост на 1%, конечно, возможен, но
маловероятен, скорее, прекратится или замедлится спад, полагает
Кондрашов: против роста слишком много факторов – продление санкций,
падение цены нефти, сохранение внешнеполитической напряженности.
Спад на 3,6% в 2015 г. предполагает и консенсус-прогноз Bloomberg. В
годовом выражении спад экономики, согласно консенсусу, прекратится
только ко II кварталу 2016 г., постепенно замедляясь до 4,1, 3,3 и 2,2% в III,
IV кварталах 2015 г. и I квартале 2016 г. соответственно. В 2016 г. экономика
вырастет на скромные 0,5%.
По прогнозу Центра развития, в позитивном сценарии – при $60/барр. в
среднем за 2015 г. – экономика сократится на 4,1%; по прогнозу «Ренессанс
капитала» – на 3,6%, а при нефти в $50/барр. – на 4,9%: Ведомости
Рубль заметно снизился на "Московской бирже" во вторник на фоне
падения нефти, евро превысил 71 руб
Рубль заметно снизился к доллару и евро на "Московской бирже" (MOEX:
MOEX) во вторник, растеряв приобретения предыдущего дня на фоне
возобновившегося снижения мировых цен нефти, евро впервые с конца
февраля превысил отметку 71 рубль.
Доллар США стоил 64,394 руб./$1 в 19:00 мск, что на 1,58 рубля выше
уровня предыдущего закрытия. Евро при этом составил 71,135 руб./EUR1,
прибавив 1,93 рубля. Стоимость бивалютной корзины ($0,55 и EUR0,45)
выросла на 1,74 рубля, до 67,43 рубля.
Более значительному росту евро к рублю способствует повышение единой
европейской валюты на рынке Forex, которая поднялась до $1,106 по
сравнению с $1,102 на завершение предыдущей сессии в Нью-Йорке. Евро в
ходе торгов во вторник дорожает к доллару США на фоне технического
соглашения Греции с международными кредиторами об основных условиях
третьей программы финансовой помощи на сумму до 86 млрд евро.
При открытии торгов на "Московской бирже" во вторник рост доллара и евро
был сравнительно небольшим, а затем усиливался по ходу дня, в результате
чего курсы обеих валют поднялись больше чем на рубль, превысили уровни
закрытия пятницы и оказались вблизи максимальных отметок с февраля
текущего года, регулярно обновлявшихся в предыдущие дни.
"Сегодня на внутреннем валютном рынке произошло резкое падение курса
рубля, который полностью отыграл рост предыдущего дня и вернулся на
минимальные уровни с конца февраля. Такая динамика нацвалюты была
продиктована, прежде всего, возобновившимся падением мировых цен на
нефть, которые после роста накануне сегодня вновь вернулись
приблизительно на уровень $49 за баррель для сорта Brent", прокомментировал
"Интерфаксу"
ситуацию
на
рынке
дилер
Металлинвестбанка (MOEX: MEIN) Петр Милованов.
По его словам, вербальные интервенции, проведенные накануне Банком
России, оказали рублю лишь локальную поддержку и сегодня они уже не
играли практически никакой роли. Таким образом, несмотря на позитивные
заявления главы Центробанка, сделанные накануне, сегодня рубль
возобновил падение и опустился к минимальным уровням с конца февраля.
"В ближайшее время ослабление рубля может продолжиться, хотя, может
быть, и не такими высокими темпами, как сегодня. К сентябрю доллар
вполне может подорожать до 66-67 рублей", - считает П.Милованов.
Аналитики инвестиционной компании "Велес Капитал" видят повышенные
риски ослабления рубля, что может привести к более жесткой политике ЦБ
РФ. "Уже к осени мы можем увидеть американскую валюту в диапазоне 6570 руб./$1, что не только ставит под сомнение перспективу дальнейшего
снижения ключевой ставки, но и создает угрозу в виде ужесточения
процентной политики Банка России", - отмечают они, добавляя, что
волатильность на валютном рынке и падение рубля являются самой главной
угрозой для ключевой ставки и процентной политики.
"В настоящее время рубль находится под давлением как со стороны
внешних, так и внутренних факторов. На внешних рынках цена на нефть
марки Brent опускалась ниже $49 за баррель, а участники рынка по-прежнему
ожидают осенью повышения ставки ФРС. В свою очередь, на внутреннем
рынке банки начинают готовиться к крупным погашениям внешнего долга.
Так, совокупный объем погашений компаний и банков по внешнему долгу в
сентябре превышает $14 млрд", - указывают аналитики "Велес Капитал".
Экономисты Sberbank CIB Том Левинсон, Владимир Пантюшин и Искандер
Абдуллаев отмечают, что, по мнению регулятора, предстоящее этой осенью
исполнение обязательств российских компаний перед иностранными
кредиторами мало повлияет на валютный рынок, так как объем доступных
средств сильно превышает объем погашений. "Мы, впрочем, полагаем, что
дополнительный спрос на валюту в связи с погашением долга все-таки
возникнет. Вероятно, что для удовлетворения потребностей корпоративных
заемщиков будет повышен объем операций валютного РЕПО на срок 12
месяцев", - указывают они, добавляя, что опубликованная накануне
Росстатом первичная оценка ВВП России за второй квартал этого года
говорит об усилении спада в годовом выражении (до 4,6% с 2,2% в первом
квартале).
Вопрос о том, изменится ли тренд, остается открытым. Недавнее падение цен
на нефть повышает риск дальнейшего углубления рецессии, считают
экономисты Sberbank CIB. При этом, по их мнению, пока цены на нефть
колеблются около отметки $50 за баррель, курс доллара в промежутке 63-64
руб./$1 выглядит вполне комфортным.
Итогом индексной сессии "Московской биржи" (часть сессии по доллару
расчетами "завтра" в период с 10:00 МСК до 11:30 МСК) стало существенное
снижение ЦБ РФ официальных курсов доллара и евро на среду. Курс доллара
был снижен на 1,2879 рубля, до 63,2098 руб./$1, курс евро - на 1,0778 рубля,
до 69,6762 руб./EUR1.
Эксперты отмечают, что заметное снижение официальных курсов доллара и
евро стало следствием укрепления рубля, произошедшего накануне вечером
на фоне восходящей коррекции нефти и позитива на фондовом рынке.
Средневзвешенный курс доллара расчетами "сегодня" на торгах "Московской
биржи" снизился на 86,67 копейки по отношению к понедельнику и составил
63,4907 руб./$1. Средневзвешенный курс доллара на сессии расчетами
"завтра" к 19:00 МСК вторника потерял 25,6 копейки по отношению к 10
августа и составил 63,6907 руб./$1. Объем торгов долларами к этому моменту
составил $7 млрд 60,371 млн, из которых $1 млрд 899,897 млн пришлось на
сделки с расчетами "сегодня" и $5 млрд 160,474 млн - на сделки с расчетами
"завтра".
Средневзвешенный курс евро расчетами "сегодня" снизился на 76,01 копейки
по отношению к понедельнику - до 69,837 руб./EUR1. Средневзвешенный
курс евро расчетами "завтра" к 19:00 МСК вторника прибавил 2,47 копейки
по отношению к 10 августа и составил 70,3197 руб./EUR1. Объем торгов евро
к этому моменту составил EUR523,699 млн, из которых EUR202,14 млн
пришлось на сделки с расчетами "сегодня" и EUR321,559 млн - на сделки с
расчетами "завтра".
Краткосрочные рублевые МБК во вторник продолжали дорожать, ставка
MosPrime Rate по кредитам "овернайт" поднялась второй день подряд,
прибавила 14 базисных пунктов, составив 10,62% годовых. Среднесрочные
ставки МБК сохранили уровни предыдущего дня, оставаясь тем самым на
минимальных отметках с ноября 2014 года. Ставка MosPrime Rate на срок 3
месяца второй день составляет 11,83% годовых.
На состоявшемся во вторник еженедельном аукционе РЕПО сроком на семь
дней банки привлекли 0,9 трлн рублей в среднем под 11,58% годовых
(против 1,12 трлн рублей под 11,54% годовых на аукционе неделей ранее) :
ИНТЕРФАКС
Положительное сальдо внешнеторгового баланса РФ в июне текущего
года снизилось на 1,2% по сравнению с аналогичным периодом 2014
года и составило 13,775 миллиарда долларов, свидетельствуют материалы
Банка России по методологии платежного баланса.
За шесть месяцев показатель сократился на 13,3% - до 88,556 миллиарда
долларов.
Экспорт в июне в годовом выражении, по оценке ЦБ, снизился
составив 30,279 миллиарда долларов (за полгода снизился на
182,529 миллиарда долларов). Импорт за месяц сократился на
16,504 миллиарда долларов (за полгода снизился на 38,6% миллиарда долларов).
на 25,6%,
31% - до
38% - до
до 93,972
В июне положительное сальдо торговли со странами дальнего зарубежья
сократилось в годовом выражении на 3,7% и составило 11,843 миллиарда
долларов (за шесть месяцев снизилось на 10% - до 75,398 миллиарда
долларов), со странами СНГ - на 23,4%, до 1,932 миллиарда долларов (за
шесть месяцев снижение составило 28,8% - до 13,158 миллиарда долларов):
ПРАЙМ
Ситуация с курсом юаня вряд ли создаст проблемы для расширения
взаимных расчетов России и Китая в национальных валютах, считают
в Минэкономразвития РФ.
Российский ЦБ в 2014 году открыл своп-линию с Народным банком Китая
на 150 миллиардов юаней (около 24,5 миллиарда долларов) на три года. ЦБ
РФ
отмечал,
что
это
соглашение
не следует
рассматривать
как определяющую предпосылку расчетов в рублях и юанях, оно лишь
предоставляет
дополнительную
возможность
доступа
российских
и китайских банков и их клиентов к юаневой и рублевой ликвидности
для расчетов по торговым контрактам.
Эксперты отмечали, что переход России и Китая на расчеты в национальных
валютах тормозится, в частности, из-за нестабильности курса рубля.
"В целом ситуация с юанем выглядит достаточно стабильной. Вряд ли
наблюдаемые курсовые изменения способны создать проблемы
для расширения взаимных расчетов в национальных валютах", — сказали
РИА Новости в пресс-службе министерства, отвечая на вопрос о том, может
ли текущая ситуация с юанем усложнить этот переход.
Народный банк Китая во вторник снизил на 1,9% официальный курс юаня
к доллару. Средний обменный курс юаня к доллару был установлен
регулятором на уровне 6,2298 юаня за доллар против 6,1162 днем ранее. ЦБ
отметил, что мера была одноразовой, добавив, что будет поддерживать
стабильность юаня на рациональном уровне и будет укреплять роль рынка
в определении фиксинга.
Фондовый рынок Китая с середины июня обвалился более чем на 30%, что
повлекло падение на всех товарных рынках мира, так как Китай является
крупнейшим глобальным потребителем сырья. Во вторник китайский
фондовый рынок сумел преодолеть шок после понедельника: резкое
снижение приостановлено, акции потеряли до 2%: РИА Новости/Прайм