РыНОК ПЛАТИНы

о Компании
Стратегия Компании
бизнес Компании
корпоративная социальная
ответственность
РЫНОК ПЛАТИНЫ
В 2014 году первичное производство
платины снизилось на 20%
в результате остановки 60%
южноафриканских мощностей
на 5 месяцев как следствие
беспрецедентной забастовки.
Снижение цены платины было обусловлено
макроэкономическими факторами —
укреплением доллара и влиянием снижения
цен на золото и нефть, а также
ожиданиями увеличения учетной ставки
ФРС США уже в 2015 году.
В 2014 году произошло увеличение
дефицита платины на рынке
с
20
126
тонн
в 2013 году
до
35
тонн
в 2014 году
годовой отчет | 2014
обзор финансовых
результатов (MD&A)
уставный капитал и рынок
ценных бумаг
корпоративное управление
Обзор рынков металлов
Спрос на платину
В 2014 году сокращение предложения платины и рост
ее потребления при сохранении положительного инвестиционного спроса на металл обеспечило рост дефицита на данном рынке. Дефицит был покрыт поставками
торговых компаний и финансовых организаций, которые
закупили металл в периоды снижения цен в прошлые периоды, а также поставками из запасов южноафриканских
производителей платины.
Промышленное потребление платины в 2014 году
увеличилось на 8 тонн (+3%) до 245 тонн по сравнению
с предыдущим годом. При этом потребление первичной
платины увеличилось на 6 тонн (+3%) до 182 тонн, что
было обусловлено ростом потребления вторичного металла, которого в 2014 году было произведено на 2 тонны больше, чем в 2013 году.
Автомобильная промышленность является основной отраслью потребления платины. Около 80% потребляемой
в этой отрасли платины используется для производства
нейтрализаторов выхлопных газов дизельных автомобилей. В 2014 году в данной отрасли потребление платины
увеличилось на 4 тонны в результате роста производства
автомобилей и введения новых норм по выхлопным
газам Евро 6.
ПОТРЕБЛЕНИЕ ПЛАТИНЫ В 20132014 ГГ., тонн
+3%
Изменение потребления платины
по отдельным отраслям в 2013–2014 гг.
Отрасль
Автомобилестроение
+3,8 тонны (+4%)
Ювелирная промышленность
–1,4 тонны (–2%)
Катализаторная отрасль
+1,5 тонны (+6%)
Стекольная промышленность
+2,8 тонны (+69%)
Электронная промышленность
+0,5 тонны (+7%)
Другие отрасли
+0,5 тонны (+4%)
ИТОГО
+7,7 тонны (+3%)
Источник: данные Компании.
Второй по значимости отраслью потребления платины
является ювелирная промышленность. Потребление платины в данной отрасли в 2014 году снизилось более чем
на 1 тонну (–2%) в основном за счет снижения потребления
в Китае, а также в Европе. В денежном выражении потребление платины снизилось на 8% до 3,7 млрд долл. США в год.
В химической и нефтехимической отрасли платина применяется в качестве катализаторов процессов в нефтепереработке, а также в производстве широкого спектра фармацевтической, парфюмерной, косметологической и полимерной
ПОТРЕБЛЕНИЕ ПЛАТИНЫ В 2014 ГОДУ, %
3
245
237
2014/2013
3
8
43
10
Автомобилестроение
Ювелирная промышленность
245
тонн
100%
Катализаторная отрасль
Стекольная промышленность
Электроная промышленность
Другие отрасли
33
2013
Источник: данные Компании
www.nornik.ru
2014
Источник: данные Компании
127
о Компании
Стратегия Компании
продукции. В 2014 году потребление первичной платины
для производства промышленных катализаторов увеличилась на 1,5 тонны (+6%) в результате запуска новых
заводов по производству параксилена, наращивания
мощностей по дегидрированию пропана, предложение
которого значительно увеличилось в результате сланцевой революции в США. Кроме того, прирост был обеспечен
со стороны каталитического риформинга и изомерации
нефтепродуктов и отсутствия значимых закрытий нефтеперерабатывающих мощностей.
В стекольной промышленности платина используется для
производства стекловолокна и оптического стекла, используемого в жидкокристаллических экранах телевизоров, планшетов, смартфонов. Спрос на первичный металл
в данной отрасли частично восстановился после снижения
в 2013 году, которое было обусловлено рационализацией
отрасли LCD и закрытием заводов в Японии и Сингапуре.
корпоративная социальная
ответственность
бизнес Компании
Спрос инвестиций на платину в 2014 году вырос на 7 тонн
после беспрецедентного роста спроса в 2013 году
(28 тонн), обусловленного запуском нового фонда в ЮАР
(ABSA). Инвестиции в монеты и мерные слитки из платины
увеличились на 2 тонны.
Предложение платины
В 2014 году первичное производство платины снизилось
на 38 тонну (–20%) по сравнению с 2013 годом. Такое
существенное снижение было вызвано остановкой 60%
южноафриканских мощностей на 5 месяцев в результате
ПРЕДЛОЖЕНИЕ ТЕКУЩЕГО ПРОИЗВОДСТВА
ПЕРВИЧНОЙ ПЛАТИНЫ В 20132014 ГГ., тонн
Потребление первичной платины в электронной промышленности увеличилось на 0,5 тонны (+7%) в связи с ростом
спроса на диски памяти для обеспечения интернет-рынка.
189
–20%
Более 80% потребления платины сконцентрировано в Европе, КНР, Северной Америке и Японии. В 2014 году рост потребления платины по сравнению с 2013 годом был отмечен
во всех основных регионах, особенно в КНР и Европе.
Платина также используется в качестве инвестиций. Форма инвестиций в физический металл может варьироваться
от монет и мерных слитков весом от 1/10 тройской унции
до биржевых фондов инвестиций в физический металл,
которые накопили существенные запасы металла в форме
стандартных слитков.
ПОТРЕБЛЕНИЕ ПЛАТИНЫ ПО РЕГИОНАМ
В 2014 ГОДУ, %
150
2013
2014
Источник: данные Компании.
ПРОИЗВОДСТВО ПЕРВИЧНОЙ ПЛАТИНЫ
В 2014 ГОДУ, %
13
19
25
5
Европа
39
Япония
245
8
КНР
тонн
100%
150
тонн
Прочие страны
14
Anglo Platinum
Impala Platinum
Северная Америка
14
100%
Норильский никель
Lonmin
Northam
Другие ГМК
29
13
Источник: данные Компании.
128
21
Источник: отчеты предприятий, данные Компании.
годовой отчет | 2014
обзор финансовых
результатов (MD&A)
уставный капитал и рынок
ценных бумаг
корпоративное управление
Обзор рынков металлов
массовой забастовки на предприятиях Anglo Platinum,
Impala Platinum, Lonmin. Поставки из запасов производителей в размере 7 тонн лишь частично компенсировали
падение производства в регионе.
Основными источниками вторичной платины являются
отработанные автокатализаторы выхлопных газов и ювелирные ломы. В 2014 году рост производства из вторсырья составил 9 тонн.
Баланс рынка платины
В 2014 году в результате значительного снижения
предложения текущего производства платины и роста
потребления при сохранении инвестиционного спроса
на металл произошло увеличение дефицита на рынке
с 20 тонн в 2013 году до 35 тонн в 2014 году. Дефицит
был покрыт поставками торговых компаний и финансовых организаций, которые закупили металл в периоды
снижения цен, а также поставками из запасов производителей, которые были накоплены в 2012–2013 годах
в связи с ожиданиями возможных забастовок на платиновых предприятиях ЮАР.
Несмотря на дефицитное состояние рынка, средняя
цена на платину на Лондонском рынке в 2014 году
снизилась по сравнению с 2013 годом на 7% —
до 1 386 долл. США/тр. унция. В ноябре котировки
достигли минимальных значений за последние 5 лет.
Снижение цен обусловлено как макроэкономическими
факторами (укреплением доллара и влиянием снижения цен на золото и нефть, ожиданиями увеличения
ДИНАМИКА ЦЕН НА ПЛАТИНУ В 2014 ГОДУ,
учетной ставки ФРС США в 2015 году, пессимистичным
прогнозом развития экономики Еврозоны) так и реакцией
финансового сообщества на отсутствие признаков физического дефицита, несмотря на остановку производства
40% мировых мощностей на протяжении 5 месяцев, что
косвенно указывало на наличие доступных наземных
запасов металла. Данная реакция видится избыточной
с фундаментальной точки зрения, так как, даже с учетом
произошедшей девальвации южноафриканского ранда
в 2014 году, более 25% платиновых рудников остаются
убыточны на текущих уровнях цен.
БАЛАНС ПРЕДЛОЖЕНИЯ И СПРОСА
НА ПЛАТИНУ, тонн
2013
2014
–20
–35
Источник: данные Компании.
СРЕДНЕГОДОВЫЕ ЦЕНЫ НА МПГ ЗА ПОСЛЕДНИЕ
5 ЛЕТ, долл. США/тр. унция
долл. США/тр. унция
1 609
1 722
1 551
1 550
1 487
1 386
1 450
1 350
1 250
Источник: LPPM (вечерний фиксинг).
www.nornik.ru
12.14
11.14
10.14
09.14
08.14
07.14
06.14
05.14
04.14
03.14
02.14
01.14
1 150
2010
2011
2012
2013
2014
Источник: LPPM (вечерний фиксинг).
129