Макроэкономика-I - - Сибирский федеральный

Федеральное агентство по образованию
Федеральное государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования
«Сибирский федеральный университет»
Институт экономики, управления и природопользования
Авторский коллектив:
Гинкель Л.В., ст. преподаватель
Ковалева Т.В., к.э.н., доцент
Руцкий В.Н., ст. преподаватель
Севастьянова Е.П., к.э.н., доцент
Шибитова Т.М., к.э.н., доцент
Макроэкономика-I
Конспект лекций и демонстрационная презентация
лекционного курса
Красноярск
2008
2
Содержание
МОДУЛЬ № 1. ВВЕДЕНИЕ В МАКРОЭКОНОМИКУ. ИЗМЕРЕНИЕ РЕЗУЛЬТАТОВ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ……....
Занятие 1.1. Введение в макроэкономику. Основные макроэкономические показатели……………………………………………………………
Занятие 1.2. ВВП: содержание, особенности и методы счета. Общая характеристика системы национальных счетов…..........................................
Занятие 1.3. Макроэкономические взаимосвязи. Модель общего макроэкономического равновесия………………………………………………...
МОДУЛЬ 2 КРАТКОСРОЧНОЕ РАВНОВЕСИЕ НА ТОВАРНОМ
И ДЕНЕЖНОМ РЫНКАХ. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА………………………………………………………..
Занятие 2.1. Исходные предпосылки и инструменты кейнсианского
анализа. Функция потребления, функция сбережений, инвестиционная
функция ……………………………………………………………………...
Занятие 2.2. Кейнсианская модель «доходы-расходы»: определение и
характеристика равновесного объема национального производства.
Мультипликатор расходов………………………………………..……….
Занятие 2.3 Роль государства в модели «доходы-расходы»……………
Занятие 2.4. Фискальная политика государства …………………………
Занятие 2.5. Равновесие на товарном рынке. Кривая IS…………………
Занятие 2.6 Деньги: понятие, функции. Спрос на деньги и его виды …
Занятие 2.7 Предложение денег. Современная банковская система и ее
роль в экономике............................................................................................
Занятие 2.8 Равновесие денежного рынка и монетарная политика государства. Кривая LM …………………………………...................................
Занятие 2.9 Равновесие товарного и денежного рынков. Модель IS-LM
Занятие 2.10 Модель IS-LM как модель совокупного спроса……………
Занятие 2.11 Понятие открытой экономики. Внешнеторговая политика
Занятие 2.12 Равновесие в открытой экономике. Модель МанделлаФлеминга…………………………………………………………………….
3
3
14
24
34
34
47
57
66
74
83
90
100
110
118
127
137
МОДУЛЬ 3. ТЕОРИИ СОВОКУПНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ И МОДЕЛЬ AD-AS. ЭКОНОМИКА В ДОЛГОСРОЧНОМ ПЕРИОДЕ…..
Занятие 3.1. Совокупное предложение и модель AD-AS………………
Занятие 3.2. Инфляция и безработица и их взаимосвязь…………………
Занятие 3.3. Экономический рост.………………………………………..
148
148
161
176
Литература и информационные источники ………………………….…..
189
3
МОДУЛЬ № 1. ВВЕДЕНИЕ В МАКРОЭКОНОМИКУ.
ИЗМЕРЕНИЕ РЕЗУЛЬТАТОВ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Занятие 1.1. Макроэкономика как наука. Основные макроэкономические показатели.
Понятие макроэкономики и цели ее изучения. Соотношение микроэкономического и макроэкономического анализа. История развития
макроэкономики.
Основные макроэкономические показатели: объем национального
производства, уровень инфляции и уровень безработицы. Номинальный
и реальный ВВП. Потенциальный ВВП. Экономический цикл. Понятие
дефлятора. Индекс Ласпейреса и индекс Пааше. Естественный уровень
безработицы.
Понятие макроэкономики, история ее развития
Макроэкономика – это раздел общей экономической теории, изучающий поведение экономики как единого целого в целях обеспечения условий
устойчивого экономического роста, полной занятости ресурсов, минимизации
уровня инфляции и равновесия платежного баланса.
В основе деления экономической теории на микроэкономику и макроэкономику лежат два обстоятельства.
Во-первых, микроэкономика и макроэкономика различаются аспектом
и методикой исследования национального хозяйства. Микроэкономический
анализ посвящен изучению простейших реалий экономической жизни: отдельный потребителей, фирм-производителей. Объектом анализа выступают
рынки определенных товаров и услуг, а также рынки ресурсов, спрос и предложение на них. Макроэкономика исследует общеэкономические процессы в
целом, т.е. условия и результаты деятельности всех субъектов экономических
отношений. Поэтому в макроэкономике используются агрегированные параметры: исследуются агрегированные величины (ВВП, а не выпуск отдельной
фирмы, темп инфляции, а не изменение цены на отдельный товар или услугу
и т.п.) и различается только четыре экономических субъекта: сектор домашних хозяйств, предпринимательский сектор, государственный сектор и заграница (внешний мир). Каждый из этих секторов представляет совокупность
реальных хозяйственных субъектов.
Во-вторых, микроэкономика рассматривает только реальный сектор национального хозяйства, а макроэкономика исследует и реальный, и монетарный (денежный) секторы национального хозяйства и их взаимодействие.
4
В то же время, микроэкономика и макроэкономика тесно взаимосвязаны. Их выводы о сущности экономических явлений и закономерностей часто
дополняют друг друга.
Макроэкономика как наука уходит корнями в учение Дж. Кейнса, так
как все основные категории, которые она изучает, были предложены им: объем национального богатства, уровень цен и занятости, потребление, сбережения и инвестиции. Кейнс обосновал недостаточность одного лишь микроэкономического подхода для исследования экономических процессов.
Согласно микроэкономической теории, разработанной классиками и
неоклассиками, рыночной системе присуща способность к автоматическому
саморегулированию, поэтому равновесие в экономической системе устанавливается при полном использовании ресурсов. Производство не только создает продукты для обмена, но и формирует доходы участников производства,
равные стоимости выпущенных товаров и услуг. Поэтому все, что произведено, реализуется на рынке в полном объеме. Изъятия из потока доходоврасходов в виде сбережений компенсируются инвестициями, на которые пойдут все сбережения.
Кейнс показал, что сбережения не обязательно становятся инвестициями, поэтому изъятия в потоке «доходы-расходы» могут привести к тому, что
часть произведенных товаров не будет реализована, что приведет к сокращению производства и росту безработицы. В результате, экономическая система
придет в равновесное состояние при неполной занятости. Следовательно, утверждение микроэкономической теории о том, что благодаря гибкости рыночных цен и заработной платы равновесие в экономике в целом устанавливается автоматически на уровне полной занятости, неверно.
Ошибку неоклассиков Кейнс проиллюстрировал на примере снижения
заработной платы.
На уровне отдельного предприятия (микроэкономический уровень)
снижение заработной платы означает:
а) снижение издержек производства;
б) улучшение конкурентоспособности предприятия;
в) увеличение занятости и рост производства.
С точки зрения национальной экономики в целом (макроэкономический
уровень) снижение заработной платы оборачивается:
а) снижением налогов;
б) падением общей покупательной способности населения и государства;
в) снижением занятости и производства.
Как видно, с позиции микроэкономического подхода гибкость заработной платы способствует ее понижению до уровня, обеспечивающего наем
всех работников, желающих трудиться, что ведет к достижению полной занятости и потенциального возможного объема производства. Напротив, на мак-
5
роэкономическом уровне понижение заработной платы дает обратный результат – снижение занятости и производства.
С помощью этого примера Кейнс показал непригодность микроэкономического способа доказательства равновесия экономической системы в целом и необходимость разработки нового, макроэкономического подхода.
Макроэкономика как самостоятельная научная дисциплина сформировалась после выхода в 1936 г. книги Дж. Кейнса «Общая теория занятости,
процента и денег». Однако сам макроэкономический анализ возник гораздо
раньше, почти одновременно с экономической наукой. По существу уже в
«Экономической таблице» Ф. Кенэ представлена макроэкономическая модель
хозяйственной жизни. Элементы макроэкономического анализа встречаются
также у представителей английской классической политической экономии,
широко используются К. Марксом. И только неоклассики со своим методологическим индивидуализмом сделали крен в сторону микроэкономического
анализа. Труды Кейнса дали толчок к бурному развитию макроэкономики. До
середины 1960-х гг. практически вся макроэкономика развивалась в рамках
идей, сформулированных Кейнсом и развитых его сторонниками – Дж. Хиксом, А. Хансеном, П. Самуэльсоном и др. С начала 70-х гг. кейнсианская
теория стала подвергаться критике со стороны других направлений и школ
экономической мысли. Наиболее активным оппонентом кейнсианской теории
стал М. Фридмен, глава современного монетаризма. Сегодня макроэкономика
продолжает оставаться наиболее дискуссионной областью экономической
науки, что способствует активному развитию и совершенствованию макроэкономического анализа.
Вывод. Макроэкономика – это один из двух основных разделов общей
экономической теории, в котором изучается поведение страны как единого
целого. Выдающуюся роль в развитии макроэкономического направления исследования сыграл Дж. Кейнс, показавший некорректность микроэкономического способа доказательства равновесия экономической системы в целом. В
настоящее время макроэкономический анализ является наиболее активно развивающейся областью экономической науки.
Основные макроэкономические показатели
Своеобразие макроэкономического анализа обусловливает применение
в макроэкономике показателей, не встречавшихся в микроэкономике. Выделяют три основных макроэкономических показателя: объем национального
производства, уровень инфляции и уровень безработицы.
Основным показателем, измеряющим объем национального производства, является валовый внутренний продукт (ВВП). Различают фактический
(номинальный и реальный) и потенциальный ВВП.
Потенциальный ВВП – это объем производства при полной занятости
ресурсов, т.е. потенциально возможный объем производства в обществе.
6
Полная занятость ресурсов не означает их стопроцентное использование. Считается естественным для экономики некоторая незагруженность производственных мощностей (на уровне 10-20% от их общего объема) и существование уровня безработицы в размере до 6,5 – 7,5% от общей численности
рабочей силы (естественного уровня безработицы).
Фактический ВВП измеряет объем национального производства в
стоимостном выражении и представляет собой стоимость конечной продукции, произведенной резидентами данной страны за определенный период
времени. Поэтому на динамику фактического ВВП влияет не только изменение физического объема производства, но и уровня цен. В связи с этим различают номинальный и реальный ВВП.
Номинальный ВВП рассчитывается в ценах текущего периода. Реальный ВВП рассчитывается в постоянных ценах (т.е. ценах базового периода).
Это дает возможность убрать влияние изменения уровня цен на динамику
ВВП и оценить изменение физического объема выпуска за определенный период времени.
Реальный ВВП рассчитывается с помощью корректировки номинального ВВП на индекс цен:
ВВП реальн =
ВВП номин
.
Индекс цен
Если величина индекса цен меньше единицы, то цены в текущем периоде понизились по сравнению с базовым (дефляция), и при расчете реального ВВП происходит корректировка номинального ВВП в сторону увеличения (инфлирование). Величина индекса цен больше единицы означает рост
цен (инфляцию), и при расчете реального ВВП происходит дефлирование, т.е.
корректировка номинального ВВП в сторону снижения.
Различают несколько индексов, по типу которых рассчитываются индексы цен: индекс Ласпейреса, индекс Пааше и индекс Фишера.
В индексе Ласпейреса в качестве весов используется набор благ базового периода:
n
PL 
 P Q
i 1
n
t
i
P
i 1
i
0
0
i
,
Q
0
i
где Pi0 и Pit – цены i-го блага, соответственно, в базовом (0) и текущем (t) периоде; Qi0 – количество i-го блага в базовом периоде.
По типу индекса Ласпейреса рассчитывается индекс потребительских
цен (ИПЦ), который показывает изменение среднего уровня цен «корзины»
7
товаров и услуг, обычно потребляемых средней городской семьей. Состав потребительской корзины фиксируется на уровне базового года.
В индексе Пааше в качестве весом используется набор благ текущего
периода:
n
PP 
 P Q
i 1
n
P
i 1
t
t
i
0
Q
i
i
,
t
i
где Qit – количество i-го блага в текущем периоде. По типу индекса Пааше
рассчитывается дефлятор ВВП, т.е. индекс цен, который используется в переводе ВВП номинального в ВВП реальный. В этом случае вместо Q берется
весь набор благ, представленный в ВВП в текущем периоде, а вместо P их
цены. Фактически дефлятор равен отношению номинального ВВП к реальному в текущем периоде:
Дефлятор ВВП=
ВВП номин
.
ВВП реальн
Сходство индекса Пааше с индексом Ласпейреса заключается в том, что
они оба не учитывают динамику структуры весов.
Отличия:
1) индекс Пааше фиксирует структуру весов в текущем периоде, что несколько занижает рост уровня цен в экономике, поскольку не учитывается
повышение цен на блага, которые присутствовали в наборе базового года и
были заменены на более дешевые. Индекс Ласпейреса фиксирует структуру
весов в базовом периоде, что, наоборот, завышает инфляцию, т.к. не учитываются изменения в структуре потребления в текущем периоде: потребители
заменили дорогие блага более дешевыми, а индекс Ласпейреса учитывает изменение стоимости «старого», более дорогого набора благ.
2) индекс Пааше показывает изменение цен по всему перечню товаров и
услуг, производимых в экономике, а индекс Ласейреса – только по потребительским товарам;
3) индекс Пааше показывает изменение цен на продукцию, произведенную резидентами страны, а индекс Лапейреса учитывает изменение цен и на
импортные товары.
Дефлятор и ИПЦ обладают теми же сходствами, различиями и недостатками, что и индексы Пааше и Ласпейреса, соответственно.
Индекс Фишера отчасти устраняет недостатки индексов Ласпейреса и
Пааше, усредняя их значение:
PF  PL  PP .
8
Наряду с объемом национального производства к основным макроэкономическим показателям причисляют инфляцию и безработицу, поскольку
они являются наиболее яркими проявления нестабильности в экономике. Их
значения и динамика влияют на объем национального производства в стране,
а значит, на эффективность функционирования экономики.
Инфляция – это устойчивая тенденция к повышению уровня цен в экономике. Она измеряется уровнем инфляции. Уровень инфляции (темп роста
цен) – относительное изменение среднего (общего) уровня цен. Он определяется по формуле:

P  P1
,
P1
где  – уровень инфляции, P – средний уровень цен в текущем году, P1 –
средний уровень цен в прошлом году. Средний уровень цен измеряется индексами цен.
Инфляция возникает из-за превышения совокупного спроса над предложением товаров и у слуг в экономике страны. Выделяют два вида инфляции по причине возникновения: инфляцию спроса и инфляцию издержек.
Если инфляция возникает как следствие избыточного совокупного
спроса (т.е. из-за роста совокупного спроса), то это инфляция спроса. Она
возможно в условиях, близких к полной занятости, когда экономика не может
отреагировать на растущий спрос адекватным повышением предложения товаров и услуг.
Инфляция издержек возникает вследствие повышения издержек на
единицу продукции, в результате чего снижается совокупное предложение
(т.е. из-за снижения совокупного предложения). Этот тип инфляции приводит
к стагфляции, т.е. к росту цен на фоне снижения производства и роста безработицы. Причины роста издержек: необоснованный (без роста производительности труда) рост заработной платы, рост цен на сырье, увеличение налогов.
Сочетание инфляции спроса и инфляции издержек образуют инфляционную спираль. Инфляция спроса вызывает инфляционные ожидания экономических агентов, которые поднимают ставки заработной платы, возможно,
цены на ресурсы. Это приводит к повышению средних издержек производства (себестоимости), т.е. снижению предложения и инфляции предложения.
Это, в свою очередь, ускоряет темпы роста цен и приводит к формированию
новых инфляционных ожиданий, и т.д. В результате этой спирали, если правительство и ЦБ не имеет инструментов управления инфляционными ожиданиями, возникает гиперинфляция.
9
Уровень безработицы определяется как доля безработных в общей
численности рабочей силы, т.е. показывает масштабы незанятости ресурсов в
экономике. Уровень безработицы (Unemployment Rate, UR) находится по
формуле:
UR 
U
100% ,
LF
где UR – уровень безработицы, U (Unemployed) – численность безработных,
LF (Labor Force) – численность рабочей силы.
Численность рабочей силы ( LF ) находится по формуле:
LF = все население страны –
- люди в нетрудоспособном возрасте (дети и пенсионеры)
- люди в трудоспособном возрасте, являющиеся:
• недееспособными (напр., пациенты психических лечебниц)
• нетрудоспособными (напр., инвалиды)
• заключенными
• военнослужащими
• студентами дневных отделений Вузов
• не желающими работать (напр., домохозяйки)
• не ищущими работу
Рабочая сила имеет две составляющие: занятых (Employed, E) и безработных (U):
LF  E  U
Следовательно, человек является безработным, если он в трудоспособном возрасте, не имеет работы и не отвечает ни одному критерию, по которому его можно исключить из численности рабочей силы исходя из формулы
расчета рабочей силы. Иными словами, безработный – это человек, который
может и хочет работать и ищет работу.
Различают три типа безработицы:
1. Фрикционная – это безработица, не связанная с нехваткой рабочих
мест в экономике, а существующая потому, что необходимо некоторое время
для поиска места работы. Примеры фрикционной безработицы: добровольная
смена места работы; увольнение из-за несоответствия или вследствие банкротства фирмы, но банкротство фирмы вызвано не спадом в экономике; потеря сезонной работы; впервые ищут работу после окончания ВУЗа, школы.
2. Структурная безработица – связана с технологическими сдвигами в
производстве, изменяющими структуру спроса на рабочую силу («устаревание» профессии, требуется смена квалификации, навыков).
10
Фрикционная и структурная безработицы в сумме составляют естественную безработицу, т.е. их существование «естественно» для экономики.
3. Циклическая безработица – вызвана спадом в экономике, т.е. фазой
экономического цикла, когда снижается производство и, следовательно, занятость. В период циклического спада она дополняет фрикционную и структурную, в период циклического подъема она отсутствует.
Уровень производства в стране зависит от уровня занятости (безработицы). Если фактический уровень безработицы равен естественному, то в
стране имеет место полная занятость и производится потенциально возможный объем ВВП. Превышение уровня безработицы выше естественного уровня ведет к снижению ВВП. Зависимость колебаний ВВП от изменений уровня
безработицы описывает закон Оукена: если фактический уровень безработицы выше естественного на 1%, то фактический объем производства будет ниже потенциального на k%. Этот закон описывается формулой Оукена:
Фактический ВВП  Потенциальный ВВП
=  k (UR факт  UR естеств )
Потенциальный ВВП
или
процентное отклонение фактического ВВП от потенциального
процентное отклонение естественного
= k × уровня безработицы от фактического
,
где k – коэффициент Оукена, устанавливаемый эмпирическим путем, обычно
его значения попадают в интервал от 2 до 3, URестеств – естественный уровень
безработицы, URфакт – фактический уровень безработицы.
Экономический цикл
Потенциальный объем производства в долгосрочной перспективе определяется действием таких относительно устойчивых факторов, как рост населения и технологический прогресс. Поэтому экономика в долгосрочном периоде развивается поступательно. Однако в краткосрочной перспективе она
отклоняется от этой главной траектории равномерного поступательного движения (роста потенциального ВВП), производя то больше, то меньше потенциального объема производства. Т.е. экономическая активность общества колеблется во времени (рис. 1.1.1, волнообразная кривая), однако эти колебания
происходят вокруг долговременной тенденции в развитии экономики (рис.
1.1.1, прямая линия). Следовательно, экономика развивается циклически.
11
Y
ВВП реальный
20
бум (пик)
фаза спада
15
ВВП потенциальный
фаза подъема
10
5
низшая точка
спада
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
t
Рис. 1.1.1 Динамика экономической активности и фазы экономического цикла
Экономический цикл – это промежуток времени между двумя одинаковыми состояниями экономической конъюнктуры. Экономическая конъюнктура представляет собой направление и степень изменения показателя или совокупности показателей, характеризующих развитие народного хозяйства.
Такими показателями являются величина реального ВВП, загрузка производственных мощностей, уровень инфляции, уровень безработицы, агрегаты денежной массы, ставка процента и т.д.
В структуре цикла выделяют высшую (пик, бум) и низшую (депрессия)
точки активности и лежащие между ними фазы спада (рецессии) и подъема
(экспансии). Общая длительность цикла измеряется временем (в месяцах)
между двумя соседними высшими или двумя соседними низшими точками
активности (5–9 или 3–7 на рис. 1.1.1). Продолжительность спада измеряется
временем между высшей и последующей низшей точками активности (5–7 на
рис. 1.1.1), а подъема – временем между низшей и последующей высшей точками активности (3–5 на рис. 1.1.1).
В фазе подъема (3–5) растет реальный ВВП, сокращается безработица,
растут инвестиции и размер реального капитала. Фаза подъема заканчивается
бумом, который имеет следующие характеристики:
1) сверхвысокая занятость и перегрузка производственных мощностей,
что означает а) сверхвысокие доходы населения (естественный уровень безработицы стабилизирует инфляцию, не дает ей развиваться); б) нерациональное использование ресурсов, т.к. во-первых, задействуется устаревшее оборудование, во-вторых, уровень безработицы ниже естественного означает, что в
экономике не происходит оптимизации структуры рабочей силы по территории страны, отраслям, профессиям, отсутствие должной профессиональной
подготовки;
12
2) уровень цен, ставка зарплаты и ставка процента очень высокие, что
означает высокие доходы населения.
Нерациональное использование ресурсов и сверхвысокие доходы населения приводят к развертыванию инфляции спроса (в экономике предъявляется высокий спрос, а ответить повышением уровня производства она не может, т.к. находится на границе своих возможностей). Инфляция спроса создает инфляционные ожидания экономических агентов, что необоснованно, т.е.
без роста производительности, поднимает уровень з/пл и цены на ресурсы.
Это ведет к росту издержек производства и к развертыванию инфляции издержек, характеризующейся падением производства и ростом безработицы.
Экономика переходит в фазу спада.
Фаза спада (рецессии) характеризуется падением производства, ростом
безработицы выше естественного уровня. Большая доля ресурсов в экономике
становится незанятой, и, следовательно, производится меньше продукции,
чем могло бы быть произведено при полной занятости (закон Оукена), поэтому реальный уровень ВВП становится ниже потенциального и продолжает
снижаться из-за низкого объема инвестиций и снижения совокупного спроса
вследствие роста безработицы и незанятости ресурсов.
Нижняя точка спада (депрессия) характеризуется высоким уровнем
безработицы, низкими заработными платами, незагруженностью производственных фондов. Инфляция издержек сама по себе самоограничена и в низшей
точке она затухает, т.к. спад производства сдерживает дополнительный рост
издержек. Во-первых, человек, не работавший несколько месяцев, не будет
требовать повышения заработной платы, во-вторых, большая часть производственных мощностей простаивает, и рост производства не требует расходов
на их закупку. Это создает условия для остановки спада производства и начала его роста. Поэтому депрессия сменяется оживлением, на которой спад
производства сменяется подъемом.
Вывод: Основными макроэкономическими показателями, характеризующими экономическую конъюнктуру в стране, являются объем национального производства, уровень инфляции и уровень безработицы. ВВП, измеряющий объем национального производства, бывает фактическим (номинальным или реальным) и потенциальным (ВВП в условиях полной занятости). Динамика потенциального объема производства задает тренд равномерного поступательного развития экономики. Фактический уровень ВВП не
всегда равен потенциальному, а колеблется вокруг этого тренда. Т.е. экономика развивается в целом поступательно, однако экономическая активность
имеет циклические колебания.
Вопросы для самопроверки:
1. В чем особенность макроэкономики и ее отличие от микроэкономики?
13
2. Какие ученые и экономические школы внесли наиболее существенный вклад в развитие макроэкономического анализа?
3. Что относится к основным макроэкономическим показателям и почему?
4. В каком случае номинальный и реальный ВВП будут совпадать?
5. В чем сходство и в чем различие между индексом Пааше и индексом
Ласпейреса?
6. Какими недостатками обладают индекс Паше и индекс Ласпейреса?
7. Как связаны между собой понятия «потенциальный ВВП» и «естественный уровень безработицы»?
8. В чем суть циклического развития экономики?
Тесты для самопроверки:
1. Отличие макроэкономики от микроэкономики – макроэкономика …
а) использует принцип «при прочих равных условиях»
б) не использует гипотез
в) оперирует агрегированными понятиями
г) использует понятие экономического равновесия
2. Показатели ВВП, относящиеся к категории фактического ВВП:
а) реальный
б) номинальный
в) естественный
г) потенциальный
3. Недостаток индекса Ласпейреса – он ... инфляцию
а) завышает
б) занижает
в) не учитывает
4. Категория, в которую попадает человек, уволившийся в целях получения работы с более высоким заработком …
а) фрикционный безработный
б) структурный безработный
в) циклический безработный
г) вне рабочей силы
5. Экономический параметр, значение которого снижается в период
экономического подъема …
а) потребительские расходы
б) налоговые поступления в бюджет
в) трансферты безработным
г) расходы на здравоохранение
14
Занятие 1.2. ВВП: содержание, особенности и методы счета.
Общая характеристика системы национальных счетов
Измерение объема национального производства. Принцип равенства доходов и расходов в экономике. Соотношение показателей в системе
национальных счетов: ВВП, ЧНД, РД, ЛД.
Макроэкономические показатели предоставляются статистикой и, в частности, системой национальных счетов (СНС). СНС — это совокупность
статистических макроэкономических показателей, характеризующих величину совокупного продукта (выпуска) и совокупного дохода, позволяющих оценить состояние экономики страны. В России СНС является основой статистической системы с конца 1980-х гг. До этого в СССР и других социалистических странах использовалась так называемая система баланса народного хозяйства (БНХ), имевшая в качестве своей основе марксистскую экономическую теорию.
Принципиальное различие между СНС и БНХ лежит в разном понимании сферы создания продукта общества (производственной сферы). В БНХ
сфера создания общественного продукта включает только отрасли материального производства: промышленность, сельское хозяйство (в т.ч. производство с/х продукции в домашних хозяйствах), строительство, транспорт и
связь, торговля и прочие отрасли материального производства. В отраслях
нематериального производства (сфере производства нематериальных услуг),
согласно БНХ, не создается продукт общества, а только потребляется продукт, созданный в материальном производстве. К сфере нематериального
производства относятся (по БНХ) образование, здравоохранение, культура,
наука, искусство, спорт, финансово-кредитная сфера, сфера управления и общественные организации.
Критериями включения отраслей в сферу материального производства
являлись:
1) производство продукции в натурально-вещественной форме;
2) увеличение стоимости продукции в связи с доведением ее до потребителя.
Из такой интерпретации производственной сферы следует, что значительная часть работающего населения (в развитых странах это более 80%) не
создает никакого продукта.
В СНС производственная сфера понимается намного шире, поскольку
теоретической основой СНС является экономическая теория, восходящая к
теории факторов производства Адама Смита. По Смиту, стоимость товара независимо от того, производится он в материальной или нематериальной сфере, формируется из заработной платы рабочих, прибыли капиталиста, ренты
землевладельца. Поэтому в СНС производственная сфера понимается как
экономическая деятельность, которая осуществляется как в сфере материаль-
15
ного, так и нематериального производства. К непроизводственной сфере относится производство услуг в домашних хозяйствах, поскольку оно не порождает доходов для других экономических единиц.
Различия в методологии статистического учета (рис. 1.2.1) влияют на
величину макроэкономических показателей, в частности, измеряющих объем
национального производства (основной из них – ВВП). Все, что не входит в
производственную сферу, не учитывается при расчете таких показателей.
по методологии БНХ
производственная сфера,
в которой создается продукт
материальное
производство
нематериальное
производство
производственная сфера,
в которой создается продукт
непроизводственная сфера,
в которой не создается продукт
производство с/х производство оспроизводство
товаров в домо- тальных товаров в услуг в домохохозяйствах
домохозяйствах
зяйствах
непроизводственная сфера,
в которой не создается продукт
по методологии СНС
Рис. 1.2.1 Различие в методологиях БНХ и СНС при оценке уровня национального
производства.
Основным макроэкономическим показателем, измеряющим объем национального производства, является ВВП.
ВВП измеряет рыночную стоимость конечной продукции, произведенной на территории страны за определенный период времени.
Термин «валовой» в определении ВВП означает, что при исчислении
ВВП из стоимости не вычитается потребление основного капитала (амортизация).
Термин «внутренний» означает, что в ВВП включается стоимость товаров и услуг, произведенных резидентами данной страны. Резидентами считаются все экономические единицы (домашние хозяйства и фирмы) независимо
от гражданства, занимающиеся производственной деятельностью или проживающие в данной стране в течение года
Слово «рыночная» в определении ВВП означает, что в ВВП включаются только официальные рыночные сделки, которые прошли процесс куплипродажи на рынке. Следовательно, в ВВП не включаются:
1) труд на себя (приготовление еды, строительство собственного дачного дома и т.д.);
16
2) труд на безвозмездной основе;
3) стоимость товаров и услуг, производимых теневой экономикой.
Кроме того, в ВВП не включаются непроизводительные сделки (продажа ценных бумаг и подержанных вещей).
Теперь проанализируем, почему в ВВП включается только стоимость
конечной продукции. Конечными товарами и услугами являются те из них,
которые используются на конечное потребление, накопление и экспорт.
Стоимость промежуточных товаров и услуг, израсходованных в процессе
производства (сырье, материалы, топливо, инструменты, услуги оптовой торговли, рекламных агентств и т.д.) не включаются в ВВП. В противном случае
имел бы место повторный счет, т.к. стоимость промежуточных продуктов
входит в состав стоимости конечных товаров и услуг. Приведем пример, иллюстрирующий это утверждение.
Процесс производства шерстяного костюма, до того, как он попадет в
руки конечного потребителя, включает пять стадий (табл. 1.2.1). Фирма А,
овцеводческая ферма, поставляет предприятию по переработке шерсти, фирме Б, шерсть на сумму 200 руб. Фирма Б обрабатывает шерсть и продает шерстяные нитки фирме В, производителю костюма, за 350 руб. По этой же схеме
осуществляются и последующие сделки. Потребитель, являющийся конечным
пользователем товара, покупает костюм за 900 руб. Если сложить стоимости
всех промежуточных продуктов со стоимостью костюма (конечного продукта) и включить полученный результат (2800 рублей) в ВВП, то его объем будет существенно завышен, поскольку промежуточные продукты будут учтены несколько раз. Так, стоимость производства шерсти для костюма будет
учтена 5 раз, стоимость прядения ниток из шерсти – 4 раза и т.д. Как видно из
таблицы, сумма добавленной стоимости всех отраслей при производстве костюма в точности равна стоимости костюма при продаже его конечному потребителю. Таким образом, включение в ВВП стоимости только конечной
продукции позволяет учесть работу всех отраслей в производстве товаров и
услуг и избежать двойного счета.
Таблица 1.2.1
Пример создания добавленной стоимости в производственном процессе
Стадии производства
Фирма А, овцеводческая ферма
Фирма Б, шерстеперерабатывающее
предприятие
Фирма В, производитель костюмов
Фирма Г, оптовый продавец одежды
Фирма Д, розничный продавец одежды
Общая стоимость продаж
Добавленная стоимость
Стоимость продукции
при продаже, руб.
200
350
Добавленная стоимость, руб.
200 (=200-0)
150 (=350-200)
600
750
900
2800
–
250 (=600-350)
150 (=750-600)
150 (=900-750)
–
900
Из таблицы видно, что справедливо следующее соотношение:
17
Совокупная стоимость = Сумма добавленных
стоимостей всех фирм
конечной продукции
Итак, основные принципы, заложенные в определении ВВП:
• недопущение двойного (повторного) счета;
• учет только того, что изменяет величину совокупного выпуска, а не
является результатом перераспределения доходов (примером последнего являются трансферты – безвозмездные (т.е. не в обмен на товары и услуги) выплаты государственных органов (пенсии, стипендии, пособия и др.);
• отражение только стоимости продукции, произведенной в данном году.
Существует три метода счета ВВП:
1) по добавленной стоимости (производственный метод);
2) по расходам (метод конечного использования);
3) по доходам (распределительный метод).
При подсчете ВВП производственным методом суммируется стоимость, добавленная на каждой стадии производства конечного продукта.
Добавленная стоимость – это разность между выручкой от продаж и
стоимостью сырья и материалов, купленных у других производителей. Все
внутренние затраты фирмы (на выплату заработной платы, амортизацию,
аренду капитала, аренду помещения и др.), а также прибыль фирмы включаются в добавленную стоимость. По существу, ВВП – это сумма добавленной
стоимости всех производителей-резидентов.
При расчете ВВП по расходам суммируются расходы всех экономических субъектов (домашних хозяйств, фирм, государства) и иностранцев (расходы на экспорт) на приобретение (потребление) конечного продукта, произведенного резидентами страны. Суммарные расходы можно разложить на четыре компонента:
ВВП  C  I g  G  X n
где:
C – личные потребительские расходы, включающие расходы домашних
хозяйств на товары длительного пользования и текущего потребления, на услуги, но не включающие расходы на покупку жилья;
Ig – валовые частные инвестиции. Инвестиции – это затраты на новое
строительство и покупку нового оборудования. Термин «валовые» означает,
что в этот компонент ВВП входит амортизация, и валовые инвестиции (Ig)
можно разложит на чистые инвестиции (In) и амортизацию (A). Чистые инвестиции увеличивают запас капитала в экономике, а амортизация – это затраты
на покупку или изготовление (строительство) нового капитала взамен изношенного. Термин «частные», означает, что сюда не входят государственные
инвестиции. По направлению расходования средств валовые инвестиции
можно разложить на три компонента: 1) производственные капиталовложе-
18
ния (затраты фирм на приобретение новых производственных предприятий и
оборудования); 2) инвестиции в жилищное строительство; 3) инвестиции в
запасы (полуфабрикатов и сырья), при этом рост запасов учитывается со знаком «+», уменьшение – со знаком «–».
G – государственные закупки товаров и услуг – все государственные
расходы на конечную продукцию предприятий и на все прямые покупки ресурсов, в т.ч. рабочей силы (государственный аппарат управления). При этом
исключаются все государственные трансфертные платежи, поскольку они не
отражают реального увеличения текущего производства.
Xn – чистый экспорт товаров и услуг за рубеж, рассчитываемый как
разность экспорта и импорта. При подсчете ВВП необходимо учесть все расходы, связанные с покупкой конечных товаров и услуг, произведенных в данной стране. Экспорт представляет собой стоимость товаров и услуг, произведенных в данной стране, не отраженную в предыдущих компонентах формулы ВВП по расходам, поэтому его необходимо прибавить. Импорт – это расходы экономических агентов данной страны на покупку конечных товаров и
услуг, произведенных в других странах. Эти расходы уже учтены в предыдущих компонентах формулы ВВП по расходам, поэтому их надо вычесть.
Третий – распределительный – метод предполагает расчет ВВП по доходам путем суммирования первичных доходов, выплаченных из добавленной стоимости производственными единицами-резидентами. К первичным
доходам в СНС относятся доходы, поступившие хозяйственным субъектам в
порядке первичного распределения добавленной стоимости, а именно:
ВВП=
заработная
плата (1) +
косвенные
налоги (2)
+
валовая
прибыль (3) +
валовые смешанные доходы (4)
где:
1) оплата труда наемных работников (заработная плата, включая премии, надбавки и т.д., исчисленные до выплаты налогов и других удержаний) и
отчисления работодателей на социальное страхование – первичный доход наемных работников;
2) налоги на производство и импорт за вычетом субсидий (чистые косвенные налоги) – первичный доход органов государственного управления;
3) валовая прибыль – первичный доход предпринимателей (прибыль) и
собственников земли (рента) и капитала (процент) плюс амортизация. Она
находится по формуле:
Валовая = Амортизация (А)
прибыль
Дивиденды +
(Д)
+
прибыль
корпораций
+ рента (Р) +
Налог на прибыль
корпораций (НПк)
+
процент (%)
Чистая (нераспределенная)
прибыль корпораций (ЧПк)
19
4) валовые смешанные доходы – являются аналогом валовой прибыли,
только относится к некорпоративным предприятиям, принадлежащим домашним хозяйствам, в которых применяется труд владельцев или членов их
домашних хозяйств. Поэтому доход таких предприятий содержит элемент оплаты труда, не отделимый от дохода владельца или предпринимателя. Таким
образом, валовые смешанные доходы можно записать следующим образом:
Валовые смешанные доходы
=
Амортизация (А)
+
Смешанные доходы от
собственности (СДс)
Распишем третью и четвертую составляющую по элементам, приведем
подобные члены и получим новую формулу ВВП по доходам:
ВВП=зар.пл.+Кн+А+Р+%+Пк+Дс
Д+НПк+ЧПк
Амортизация представляет собой объем капитала в стоимостном выражении, потребленного в течение рассматриваемого года. Она не является
прибавкой к чьему-либо доходу, а говорит о том, что часть ВВП данного года
должна быть отложена для замещения в будущем основного капитала, потребленного в процессе производства конечных товаров и услуг.
Равенство величин ВВП, получаемых на основе разных методов расчета, демонстрирует принцип равенства доходов и расходов в экономике. ВВП,
с одной стороны, определяется как сумма расходов конечных пользователей
на покупку товаров и услуг, с другой – как сумма доходов субъектов хозяйственной деятельности, созданных в процессе производства. Поскольку купля
(расходование денег) и продажа (получение денег) являются двумя сторонами
одной и той же сделки, ВВП, рассчитанный по расходам, равен ВВП, рассчитанному по доходам. То, что потрачено на производство продукта, является
доходом для тех, кто вложил свой человеческий, вещественный и денежный
капитал в создание продукта и его реализацию на рынке. Это положение может быть представлено в виде тождества:
Денежный доход, полученный от
производства продукции данного
года
=
Объем расходов, произведенных в
данном году
или
Y  C  Ig  G  X n ,
(1.2.1)
20
где Y – доходы, полученные в результате производства ВВП, а правая часть
уравнения – расходы, потраченные на производство ВВП данного года. Уравнение (1.2.1) называется основным макроэкономическим тождеством.
Помимо ВВП существуют и другие показатели, измеряющие объем национального производства и дохода. ВВП – это результат производственной
деятельности предприятий, организаций, являющихся резидентами данной
страны. Однако не все работники, арендодатели, собственники и кредиторы
этих учреждений являются резидентами. Поэтому часть стоимости, созданной
в данной стране, выплачивается нерезидентам за их участие в производстве
ВВП данной страны в виде оплаты труда, ренты, дивидендов, процентов. И
наоборот, резиденты данной страны часть доходов могут получать из-за рубежа (из добавленной стоимости, созданной в других странах) за свое участие
в производстве ВВП других стран.
Для учета всех первичных доходов, полученных резидентами данной
страны, используется показатель валового национального дохода (ВНД).
ВНД – это совокупность первичных доходов, полученных резидентами
данной страны в результате их участия в производстве и от собственности.
Показатель ВНД идентичен показателю ВНП (валовой национальный продукт), использовавшемуся в старой редакции СНС.
Различие между показателями ВВП и ВНД заключается в следующем.
С качественной стороны различие состоит в том, что ВВП измеряет поток конечных товаров и услуг, произведенных резидентами данной страны, а ВНД –
поток первичных доходов, полученных ее резидентами. С количественной
точки зрения ВНД отличается от ВВП на сальдо первичных доходов, полученных из-за границы, т.е. разницу между доходами резидентов данной страны, полученными из-за границы, и доходами нерезидентов, переданными за
границу из данной страны (выплаченных резидентами данной страны нерезидентам):
ВНД = ВВП + Сальдо первичных доходов из-за границы
Сальдо первичных доходов из-за границы еще называют чистым факторным доходом (ЧФД).
Другие макроэкономические показатели дохода и продукта:
1. Чистый внутренний продукт (ЧВП) и чистый национальный доход
(ЧНД). Они отражают производственный потенциал экономики, поскольку не
включают в себя стоимость потребленного капитала (амортизацию):
ЧВП = ВВП  А
ЧНД = ВНД  А
ЧНД является аналогом прежнего национального дохода (НД), т.к. теперь в национальный доход включаются косвенные налоги.
21
2. Личный доход (ЛД) – совокупный доход, полученный собственниками экономических ресурсов (домохозяйств). Для подсчета ЛД следует из
ЧНД вычесть все, что не поступает в распоряжение домохозяйств и является
частью коллективного, а не личного дохода, и добавить все то, что увеличивает доходы домохозяйств, но не включается в ЧНД:
Взносы на
Проценты по госу-
ЛД=ЧНД- социальное  НПк  ЧПк  Трансферты  дарственным ценстрахование
ным бумагам
3. Личный располагаемый доход (РД, Yрасп) — это доход, используемый,
т.е. находящийся в распоряжении домохозяйств. Он меньше личного дохода
на величину индивидуальных налогов, которые должны заплатить собственники экономических ресурсов в виде прямых, прежде всего подоходных, налогов:
РД  Yрасп  ЛД  индивидуальные налоги
Домохозяйства тратят свой располагаемый доход на личное потребление (С) и личные сбережения (S):
РД  Yрасп  C  S
Вывод. Основным показателем объема национального производства является ВВП. Особенности его расчета:
1) измеряется только в денежном выражении;
2) при расчете не включаются:
а) непроизводительные сделки (продажа ценных бумаг и подержанных вещей);
б) промежуточное потребление;
в) государственные и частные трансферты;
г) стоимость товаров и услуг, произведенных для собственного
потребления;
д) стоимость товаров и услуг, произведенных в теневом секторе.
ВВП рассчитывается тремя методами: по добавленной стоимости, по
доходам и по расходам. Все три результата должны сойтись, т.к. добавленная
стоимость представляет собой первичные доходы владельцев факторов производства и органов государственного управления, а доходы, полученные в
результате производства ВВП равны расходам на ВВП. Последнее утверждение основывается на существующем в экономике принципе равенства доходов и расходов.
22
Другими макроэкономическими показателями продукта и дохода являются ВНД (измеряет доход в отличие от ВВП, измеряющего выпуск), ЧНП,
ЧНД (аналог НД), ЛД и РД. Все они используются для анализа результатов
деятельности экономики страны и ее эффективности.
Вопросы для самопроверки:
1. Назовите и поясните отличие БНХ от СНС. Какая статистическая
система, по Вашему мнению, более корректна и почему?
2. Что означает слово «рыночная стоимость товаров и услуг» в определении ВВП? Производство каких товаров и услуги не учитывается в связи с
этим?
3. Дайте определение ВВП и ВНД и покажите различия между ними.
4. В чем состоит проблема двойного счета при расчете ВВП и как его
удается избежать?
5. Что такое конечная продукция и добавленная стоимость и почему величина ВВП, рассчитанная по конечной продукции и добавленной стоимости,
одинакова?
6. Что такое непроизводительные сделки и учитываются ли они в составе ВВП?
7. Что такое трансферты и почему они не увеличивают стоимость ВВП?
8. В каких методологиях расчета ВВП суммируется амортизация? Почему?
9. Как соотносятся между собой (по величине) ВВП, рассчитанный по
добавленной стоимости, ВВП, рассчитанный по расходам, и ВВП, рассчитанный по доходам? Почему?
10. Дайте определение первичных доходов. Что к ним относится?
11. Как рассчитываются показатели ЧВП, ЧНД, ЛД, РД? Какому показателю равен НД согласно своей новой трактовке?
Тесты для самопроверки:
1. Товары и услуги, производство которых не увеличивает объем ВВП:
а) помощь другу в ремонте автомобиля
б) стоимость риэлтерских услуг
в) товары, произведенные на экспорт
г) работа госслужащих
д) работа домохозяйки
е) еда, приготовленная дома
2. Отчисления на потребление капитала – это …
а) сбережения корпораций
б) амортизация
в) чистые инвестиции
г) чистые иностранные инвестиции
23
3. Агрегатная величина, которая равна совокупной добавленной стоимости …
а) совокупная стоимость конечной продукции
б) прибыль всех фирм
в) стоимость общего объема продаж
г) сальдо государственного бюджета
4. Макроэкономические показатели, при подсчете которых учитывается
амортизация:
а) ВВП по методу потока расходов
б) ВВП по методу потока доходов
в) ЧВП по методу потока расходов
г) чистые инвестиции
5. Компоненты валовых инвестиций:
а) расходы на приобретение машин и оборудования
б) расходы на приобретение потребительских товаров и услуг
в) изменения запасов
г) расходы на строительство
24
Занятие 1.3. Макроэкономические взаимосвязи. Модель
общего макроэкономического равновесия
Макроэкономические взаимосвязи. Кругооборот расходов и доходов как отражение взаимосвязей между макроэкономическими агентами
и макроэкономическими рынками. Основные макроэкономические потоки. Макроэкономическое тождество. Равенство инъекций и изъятий.
В основу макроэкономического анализа заложена модель кругооборота
расходов и доходов экономических агентов. При изучении микроэкономики
вы познакомились с элементарной формой этой модели, включающей в себя
только две категории экономических агентов – домашние хозяйства и фирмы
– и не предполагающей государственного вмешательства в экономику, а также связей с внешним миром (рис. 1.3.1).
Выручка от продаж
Расходы на товары и услуги
Товары и услуги
Рынок товаров и услуг
Домохозяйства
Фирмы
Экономические
ресурсы
Доходы
Товары и услуги
Экономические
ресурсы
Рынок экономических ресурсов
Плата за ресурсы
Рис. 1.3.1 Схема кругооборота продукта, доходов и расходов в двухсекторной модели
Основными выводами из этой схемы являются:
1. В экономике доходы одних экономических агентов являются расходами других. Расходы фирм на ресурсы являются факторными доходами домохозяйств (в форме заработной платы, ренты, процента, прибыли). С другой
стороны, поток потребительских расходов (т.е. расходов домохозяйств) образует доход фирм от реализации готовой продукции и является источником
средств для оплаты расходов на производство. Отсюда следует второй вывод
модели.
2. Суммарная величина продаж фирм равна суммарной величине доходов домашних хозяйств.
25
В открытой экономике с государственным вмешательством модель круговых потоков доходов и расходов усложняется (рис. 1.3.2).
Экспорт (Ex)
Иностранный
сектор
Импорт (Im)
Выручка от продаж
Рынок товаров и услуг
Инвестиционные расходы
Потребительские расходы
Госзакупки
Налоги
Домохозяйства
Налоги
Государство
Трансферты
Субсидии
Заем (дефицит
бюджета)
Сбережения
Финансовый рынок
Фирмы
Инвестиционные
средства
Приток капитала (если Im>Ex)
Доходы
Рынок экономических
ресурсов
Плата за ресурсы
Рис. 1.3.2 Схема кругооборота продукта, доходов и расходов в четырехсекторной модели
Когда в модель вводятся две группы экономических агентов – государство и иностранный сектор – то прежнее равенство «доходы = расходы» нарушается, т.к. из потока «доходы-расходы» образуются изъятия в виде сбережений, налогов и импорта. Изъятия – это любое использование дохода не
на покупку произведенной внутри страны продукции. Одновременно в поток
«доходы-расходы» вливаются дополнительные средства в виде инъекций –
инвестиции, госрасходы и экспорт. Инъекции – это любое дополнение к потребительским расходам на продукцию, произведенную внутри страны.
Основные макроэкономические потоки. Домохозяйства предъявляют
спрос на товары и услуги (С), которые производят фирмы. Чтобы производить товары и услуги, фирмы закупают экономические ресурсы – труд, землю, капитал, предпринимательские способности, собственниками которых
являются домохозяйства. Домохозяйства действуют рационально, поэтому
тратят на покупку товаров и услуг не весь свой доход. Часть дохода они сберегают, при этом сбережения (S) должны приносить доход. Фирмы же испытывают потребность в дополнительных средствах для обеспечения и расширения производства, т.е. в кредитных средствах. Это предопределяет необходимость появления финансового рынка, на котором сбережения домохозяйств
26
превращаются в инвестиционные ресурсы фирм. Это происходит двумя путями:
1) домохозяйства предоставляют свои сбережения финансовым посредникам (прежде всего банкам), у которых фирмы берут кредиты;
2) домохозяйства тратят свои сбережения на покупку ценных бумаг,
выпускаемых фирмами, напрямую обеспечивая их инвестиционными ресурсами.
Таким образом, расходы домохозяйств на покупку товаров и услуг (потребительские расходы – C) дополняются инвестиционными расходами фирм
(I).
Государство:
1) делает закупки товаров и услуг (G);
2) перераспределяет национальный доход: обязывает всех платить налоги (Tx) и выплачивает трансферты домохозяйствам и фирмам (субсидии);
3) может выступать либо кредитором, либо заемщиком на финансовом
рынке в зависимости от состояния государственного бюджета (заемщик - если дефицит (т.е. доходы госбюджета превышают расходы) госбюджета, кредитор – если профицит).
Все сделки с иностранным сектором по экспорту и импорту товаров
отражаются в торговом балансе страны. Торговый баланс – это суммарная
оценка всех сделок резидентов данной страны с иностранным сектором по
экспорту и импорту товаров. При превышении экспорта над импортом сальдо
торгового баланса государства является положительным, в противном случае
– отрицательным.
Иностранный сектор (остальной мир) предъявляет спрос на продукцию
национального производства (экспорт), т.е. обеспечивает дополнительный
поток доходов фирмам, и в то же время изымает часть доходов фирм путем
реализации своих товаров и услуг на национальном рынке (импорт). Если доходы от экспорта меньше расходов по импорту (Ex < Im), то сальдо торгового
баланса отрицательное, т.е. в страну в результате экспортных операций приходит меньше валюты, чем нужно заплатить за импорт. Недостаток валюты
может быть восполнен путем:
1) продажи за рубеж национальными экономическими агентами своих
финансовых активов (частных и государственных ценных бумаг – акций и
облигаций), т.е. путем продажи части собственности либо путем взятия кредита;
2) прямого заимствования валюты страной у других стран и международных организаций.
В результате на финансовый рынок страны происходит приток денежных средств из иностранного сектора, который называется притоком капитала, и страна выступает заемщиком.
Если доходы от экспорта превышают расходы по импорту (Ех > Im), т.е
положительное сальдо торгового баланса, означает, что из страны происходит
27
чистый отток капитала, поскольку в этом случае иностранцы продают данной
стране свои финансовые активы (берут кредит) и получают необходимые для
оплаты экспорта денежные средства. В этом случае страна выступает кредитором.
Анализ основных макроэкономических потоков приводит к следующим
выводам. Схема взаимодействия между решениями домохозяйств о расходах
и решениями фирм по поводу производства остается прежней: если домохозяйства решают тратить меньше, то фирмы вынуждены сокращать выпуск
продукции, что приводит к сокращению совокупных доходов, определяющих
уровень спроса. Однако к расходам домашних хозяйств на потребление добавляется другой тип расходов и расходы других экономических агентов –
инъекции – инвестиции, госрасходы и экспорт. Следовательно, общий объем
производства теперь определяется не только потребительскими расходами,
т.е. спросом домохозяйств, а совокупным спросом, включающим все типы
расходов (С, I, G, Xn, где Xn – расходы иностранного сектора, представляющие
собой разницу между экспортом и импортом). Усложнение схемы кругооборота доходов и расходов не изменило общего вывода этой модели: расходы
(теперь совокупные) определяют доходы фирм, т.е. объем выпуска и занятость, которые определяют доходы экономических агентов и, следовательно,
совокупные расходы (совокупные доходы (Y) тождественно равны совокупным расходам (E): Y≡E). Таким образом, расходы экономических агентов
возвращаются им как владельцам факторов производства в виде доходов, которые, в свою очередь, определяют их расходы (см. рис. 1.3.3). Причина и
следствие меняются местами, и модель круговых потоков принимает вид кругооборота.
Совокупные
доходы
Занятость и совокупный выпуск продукции
Совокупные расходы
(совокупный спрос)
Рис. 1.3.3 Упрощенная модель кругооборота
Основные выводы из четырехсекторной модели кругооборота расходов
и доходов:
1. Совокупные доходы (т.е. объем производства, AS) тождественно равны совокупным расходам (AD).
Условие макроэкономического равновесия (т.е. ситуации в экономике,
когда ни один экономический агент не хочет менять своего поведения): совокупные расходы (совокупный спрос) должны быть тождественно равны сово-
28
купному объему производства, т.е. совокупному доходу (совокупному предложению). При соблюдении такого условия реальный и денежный потоки в
экономике осуществляются беспрепятственно.
2. Изъятия тождественно равны инъекциям.
Для того чтобы соблюдалось условие макроэкономического равновесия,
т.е. совокупные расходы были равны совокупному выпуску, необходимо,
чтобы изъятия были тождественно равны инъекциям.
Совокупные расходы (E), определяются формулой:
E  C  I  G  Xn
Совокупный доход (Y, yields) тождественно равен совокупным расходам:
Y  E  C  I  G  Xn
(1.3.1)
Данное уравнение (1.3.1) называется основным макроэкономическим
тождеством. Его левая часть представляет собой совокупный доход общества
или совокупное предложение в экономике. Правая же часть иллюстрирует совокупный спрос.
Тождество инъекций и изъятий выводится из тождества совокупных
расходов и совокупных доходов. Совокупный доход (Y, т.е. ВВП, рассчитанный по доходам) используется домохозяйствами на потребление (C), сбережения (S) и уплату налогов (T, при этом T – это чистые налоги, т.е. налоги за
минусом трансфертов):
Y  C  S T
Поскольку совокупные расходы на ВВП (E или совокупный спрос) тождественно равны доходам, полученным в результате производства ВВП (совокупному предложению), справедливо следующее уравнение:
C  I  G  Xn  C  S T
Следует иметь в виду, что в показателе чистого экспорта присутствует
инъекция — экспорт, представляющий собой расходы (спрос) иностранного
сектора на продукцию данной страны, т.е. являющийся частью совокупных
расходов и увеличивающий поток расходов и доходов, и изъятие — импорт,
являющийся изъятием части совокупного дохода страны (домохозяйств) в
иностранный сектор и, следовательно, сокращающий внутренние расходы и
соответственно доходы. Расписав формулу чистого экспорта и сократив по-
29
требительские расходы (C) получаем тождество инъекций и изъятий для четырехсекторной модели экономики:
I  G  Ex  S  T  I m
Экономический смысл тождества инъекций и изъятий: для поддержания макроэкономического равновесия (равенства совокупного спроса (расходов) совокупному предложению (доходам)) необходимо, чтобы изъятия из
потока доходов-расходов были тождественно равны инъекциям.
Тождество сбережений и инвестиций также выводится из основного
макроэкономического тождества.
Для упрощения рассмотрим сначала двухсекторную модель.
В ней совокупные расходы определяются формулой:
E CI
(1.3.2)
Совокупный доход может быть потрачен на потребление (C) и на сбережения (S):
Y CS
(1.3.3)
Согласно основного экономического тождества совокупные расходы
тождественно равны совокупным доходам, следовательно, можно приравнять
правые части уравнений (1.3.2) и (1.3.3):
C  I  C  S , или I  S
Теперь выведем тождество сбережений и инвестиций для четырехсекторной модели кругооборота доходов и расходов. Совокупные сбережения
здесь делятся на частные (Sp), государственные (Sg) и сбережения иностранного сектора:
S  S p  S g  Sr
Частные сбережения равны сумме доходов (Y), трансфертов (Tr), процентов по госдлогу (N) за вычетом налогов (Tx) и потребления (C):
S p  Y  Tr  N  Tx   C
Государственные сбережения определяются как:
S g  Tx  Tr  N   G
30
Сбережения государства могут быть величиной положительной (бюджетный излишек) и отрицательной (бюджетный дефицит, BD):
BD   S g
Сбережения иностранного сектора равны доходу, который иностранный
сектор получает за счет импорта в нашу страну (Im), минус затраты на экспорт из нашей страны (Ex):
S r  I m  Ex или Sr   X n
Сбережения иностранного сектора могут быть использованы для покупки финансовых активов в нашей стране (акций, облигаций), что позволяет
сократить нашу задолженность перед иностранным сектором, возникшую изза превышения импорта над экспортом. В этом случае наша страна выступает
заемщиком, и на ее финансовый рынок приходит приток капитала из иностранного сектора.
Равенство сбережений и инвестиций выполняется для экономики в целом, но необязательно для каждого из секторов (частного, государственного
или иностранного). Например, инвестиции могут расти и при сокращении частных и государственных сбережений за счет роста притока капитала из-за
границы (т.е. за счет иностранных сбережений). Сложим все сбережения и
сделаем некоторые математические преобразования:
S p  S g  S r  Y  Tr  N  Tx   C  Tx  Tr  N   G  Xn ;
S p  S g  Sr  Y  C  G  Xn
Справа мы имеем совокупные сбережения, а слева доход минус все составляющие совокупных расходов (ВВП по расходам) кроме инвестиций. Т.к.
совокупный доход тождественно равен совокупным расходам, получаем:
S I
Тождество сбережений и инвестиций можно также вывести из тождества изъятий и инъекций:
I  G  Ex  S  T  I m
Т.к. сбережения, находящиеся в правой части тождества, являются сбережениями домохозяйств, то справедливо написать:
31
I  G  Ex  S p  T  I m
Перенесем в правую часть тождества госрасходы (G) и экспорт (Ex):
I  S p  T  G  I m  Ex
Т.к. разница между чистыми налогами и госрасходами (T - G) – это сбережения государства, а разница между импортом и экспортом (Im - Ex) – это
сбережения иностранного сектора, то:
I  S p  S g  Sr , или I  S
Тождество госбюджета имеет вид:
S g    M  B 
где M – изменение денежной массы;
B – изменение госдолга (суммы выпущенных гособлигаций).
Т.е. государственные сбережения могут быть использованы либо на покрытие госдолга, либо на сокращение денежной массы. Из этого тождества
может быть выведена формула покрытия дефицита бюджета. Т.к. дефицит
бюджета (BD) – это отрицательные государственные сбережения, то:
BG   S g  BD  M  B
Т.е. дефицит госбюджета может быть профинансирован выпуском денег или гособлигаций.
Вывод. В отличие от микроэкономики макроэкономика изучает не два,
а четыре сектора: домохозяйства, фирмы, государства и иностранный сектор.
Это усложняет лежащую в основе макроэкономики схему потоков продукта,
доходов и расходов в экономике, однако, как и в микроэкономике, здесь показывается, что эти потоки образуют кругооборот. Поэтому совокупный доход общества в точности равен его совокупным расходам (основное макроэкономическое тождество), а инъекции равны изъятиям (тождество инъекций
и изъятий). Из основного макроэкономического тождества выводятся и другие: тождество инвестиций и сбережений и тождество госбюджета.
Вопросы для самопроверки
1. Какие сектора взаимодействуют в макроэкономических связях и какую роль они выполняют?
2. Какие сектора могут быть заемщиками, а какие кредиторами на финансовом рынке?
32
3. В чем заключается основное макроэкономическое тождество и на чем
оно основано?
4. Обязательно ли инъекции в экономике должны быть равны изъятиям,
чтобы выполнялось основное макроэкономическое тождество? Что происходит, если они не равны?
5. Для какой модели справедливо тождество инвестиций и сбережений:
двух- или четырехсекторной?
6. Как соотносятся сбережения государства и дефицит госбюджета?
Тесты для самопроверки:
1. «Инъекции» в макроэкономической модели кругооборота доходов и
расходов:
а) налоги
б) импорт
в) экспорт
г) потребительские расходы
д) инвестиции
е) сбережения
2. Количество агрегированных агентов, которых изучает макроэкономика …
а) 3
б) 4
в) 5
г) 6
3. Формула сбережений государства в четырехсекторной модели экономики …
а) S g  I  ( S p  TD)
б) S g  S g  ( I  TD)
в) S g  I  ( S p  X n )
г) S g  S p  ( I  X n )
4. Величина сбережений иностранного сектора, если экспорт равен 50, а
импорт 100, составляет …
а) –100
б) –50
в) 0
г) 50
д) 100
33
5. Состояние госбюджета и торгового баланса, если экспорт превышает
импорт, а инвестиции равны частным сбережениям …
а) профицит госбюджета и дефицит торгового баланса
б) дефицит госбюджета и профицит торгового баланса
в) профицит госбюджета и профицит торгового баланса
г) дефицит госбюджета и дефицит торгового баланса
34
МОДУЛЬ 2. КРАТКОСРОЧНОЕ РАВНОВЕСИЕ НА
ТОВАРНОМ И ДЕНЕЖНОМ РЫНКАХ. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВ
Занятие 2.1. Исходные предпосылки и инструменты кейнсианского анализа. Функция потребления, функция сбережений, инвестиционная функция
Основные принципы классического макроанализа и «кейнсианская революция». Функция потребления и функция сбережений: основные «догадки» Дж.Кейнса. Плановые инвестиции в кейнсианской модели
«доходы – расходы». Инвестиции и сбережения.
Основные принципы классического макроанализа и «кейнсианская революция»
Теоретические исследования Дж. Кейнса, относящиеся к 1930-1940-м
годам (главное произведение – «Общая теория занятости, процента и денег»,
1936г.), стали основой принципиально новой теории макроэкономики. Кейнсианский подход отличается от классического предпосылками, основными
положениями, теоретическими выводами и практическими рекомендациями.
Это и обозначают как «Кейнсианскую революцию».
Основные принципы классического макроанализа заложены в XIII –
XIX веках в трудах А. Смита, Ж. Б. Сэя, Д. Рикардо и др. Чем же отличается
от них кейнсианская модель?
1. Модель классиков – это рынок совершенной конкуренции с гибкими
ценами и полной занятостью. Гибкое реагирование цен товаров, заработной
платы, ставки процента, по классикам, быстро восстанавливает нарушенное
равновесие при полной занятости. Дж. Кейнс предполагает несовершенную
конкуренцию, прежде всего на рынке труда, а отсюда – жесткие или медленно адаптирующиеся к уровню цен на товары цены на ресурсы. Жесткость цен
на рынке труда обусловлена контрактной системой, деятельностью профсоюзов и государства (коллективные договоры закрепляют номинальную заработную плату, государство устанавливает минимальную цену труда и т.п.) и
сильным сопротивлением рабочих. Основной контртезис Дж. Кейнса – утверждение о том, что заработная плата изменяется в сторону понижения отнюдь не с той легкостью и простотой, как того хотелось бы представителям
классической школы. Отсюда, по Кейнсу, целесообразнее исходить из ригидности (неизменности) заработной платы, чем предполагать ее абсолютную
гибкость. В таких условиях предпринимательский сектор реагирует на изменение совокупного спроса (совокупных расходов) увеличением/уменьшением
объема выпуска, а не цен, и полная занятость – случайность. При неполной
35
занятости нет предпосылок для повышения издержек фирм на единицу продукции, а значит – изменения цен на товары и услуги. Таким образом, в противоположность классическим воззрениям, у Дж. Кейнса номинальные показатели жесткие, а реальные – гибкие.
2. По классикам, согласно закону Сэя, предложение товаров автоматически создает равный ему по объему спрос, и это предотвращает нестабильность развития национальной экономики. Дж. Кейнс оспаривает ведущую
роль совокупного предложения в условиях неполной занятости и жесткости
цен. Падение или рост совокупного спроса сопровождается изменением реального выпуска, а не уровня цен. Совокупный спрос (совокупные расходы)
определяет в кейнсианской модели экономическую активность (принцип
«эффективного спроса»). Кроме того, Дж. Кейнс проанализировал «изъятия»,
ставящие под сомнения закон Сэя.
3. В классической модели экономика делится на два независимых сектора: реальный и денежный. Это принцип «классической дихотомии», согласно которому изменения в денежном секторе не влияют на реальный сектор экономики, что рождает нейтральность денег. Дж. Кейнс рассматривает
тесную связь этих секторов, поэтому, если в классических теориях присутствует только рынок заемных средств, то в кейнсианский макроэкономический
анализ введен денежный рынок.
4. Принцип классического анализа – зависимость сбережений (как и инвестиций) от процентной ставки, которая является вознаграждением за сбережения и формирует их величину. Доход (национальный) классики относили
к числу факторов, влияющих на сбережения. По Кейнсу, сбережения домохозяйств – функция располагаемого дохода, а инвестиции – функция процентной ставки, и изменения процентной ставки не в состоянии уравновесить сбережения и инвестиции, обеспечивая полную занятость.
5. Эти различия в принципах макроэкономического анализа породили и
неодинаковость практических выводов. У классиков рыночный механизм саморегулирования приводит к полной занятости, следовательно, государству
отводится роль «ночного сторожа». Дж. Кейнс оспорил существование такого
механизма, поэтому для обеспечения полной занятости государство должно
содействовать формированию «эффективного спроса».
Предпосылки анализа в кейнсианской модели «доходы-расходы» таковы:
Жесткость цен (на изменение совокупных расходов фирмы реагируют
изменением объема выпуска).
Неполная занятость (механизм гибкой заработной платы не срабатывает).
Краткосрочный период.
Совокупный спрос AD представлен совокупными расходами AE, причем расходы в модели Дж. Кейнса плановые AEпл: AD=f(P)→P – const,
36
AEпл=f(Y), где Y – национальный доход или объем национального производства, Р – уровень цен.
Деление AEпл на автономные (не связанные с доходом) и производные
(обусловленные доходом).
Кейнсианским подходом обусловлены и этапы анализа:
Определение равновесного объема национального производства.
Сравнение равновесного объема национального производства с потенциальным.
Инструментами анализа в модели «доходы – расходы» выступают
функция потребления C  f (Yрасп ) , функция сбережений S  f (Yрасп ) . И инвестиционная функция I a  f (r ) , где C – потребление, S – сбережения, Yрасп – располагаемый доход, Ia – автономные инвестиции, r – реальная ставка процента.
Функция потребления и функция сбережений: основные «догадки»
Дж.Кейнса
Теория потребления, разработанная Дж. Кейнсом, стала первой попыткой создать модель текущего потребления, связав его с доходами домохозяйств.
Под потреблением С понимают ту часть дохода домохозяйств, которая
используется ими на приобретение товаров и услуг. В кругообороте «доходы
– расходы» потребление выступает первичными расходами. Зависимость С от
располагаемого расхода Yрасп базируется на основном психологическом законе, сформированным Дж. Кейнсом: «Люди, как правило, склонны в среднем
увеличивать свое потребление с ростом дохода, но в меньшей степени, чем
растут доходы».1
Зависимость потребительских расходов от располагаемого дохода можно записать для долгосрочного периода как линейную функцию:
C  MPC  Yрасп , где Yрасп – располагаемый доход, MPC – предельная склонность
к потреблению (рис.2.1.1).
Предельная склонность к потреблению показывает, какую часть дополнительного дохода домохозяйства используют на потребление:
MPC 
C
,
Yрасп
где ΔС – прирост потребления, ΔYрасп – прирост располагаемого дохода.
Величины предельной склонности к потреблению находятся в пределах
от 0 до 1, то есть 0<MPC<1. Это первая «догадка» Кейнса, вытекающая из основного психологического закона.
1
Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. Антология экономической классики. Т.2 –М., 1993,
с.155.
37
С
С
Y
0
Рис. 2.1.1. Функция потребления в долгосрочном периоде
В краткосрочном периоде функция потребления имеет вид:
C  Ca  MPC (Yрасп )
где Са – автономное потребление, то есть потребительские расходы, не
связанные с уровнем дохода (даже при нулевом доходе домохозяйств объем
потребления остается положительным за счет займов, прошлых сбережений и
т.п.). Эту функцию потребления можно представить графически (рис. 2.1.2).
450
С
E
С= Ca + MPC×Yрасп
Са
0
Y
Рис. 2.1.2. Функция потребления в краткосрочном периоде
В Са учтены экзогенные переменные, которые не меняют своего воздействия на потребление по мере роста располагаемого дохода. MPC – постоянна и представляет собой тангенс угла наклона линии потребления. По Дж.
Кейнсу, предельная склонность к потреблению снижается по мере роста дохода (от этого свойства функции потребления мы абстрагируемся). Линия 45°
38
(биссектриса) служит справочной линией в том смысле, что для любого Yрасп
на оси абцисс биссектриса дает такой уровень C на оси ординат, при котором
Yрасп=C. Точка равновесия в модели находится на линии 45°.
Функция потребления была рассчитана путем обследования семейных
бюджетов для США с 1929 по 1941 годы (краткосрочный период):
и с 1948 по 1988 годы (долгосрочный период:
C  47,3  0, 76Yрасп
C  13,3  0,9Yрасп .
Следующая «догадка» Дж. Кейнса касается средней склонности к потреблению АРС, которая представляет собой долю потребления в доходе, т.е.:
APC 
C
Yрасп
Средняя склонность к потреблению в модели «доходы – расходы» убывает по мере роста дохода. На рис. 2.1.2 АРС>1 левее точки равновесия E,
АРС=1 в точке Е и АРС<1 правее этой точки.
Располагаемый доход или расходуется C или сберегается S. Сбережения
– это изъятия из потока доходов, то есть часть дохода домохозяйств, которая
не используется ими на приобретение товаров и услуг. По Кейнсу, S=f(Yрасп), а
функции потребления и сбережений, по выражению П. Самуэльсона, «сиамские близнецы»:
S  Yрасп  C  Yрасп  (Ca  MPC  Yрасп )  Ca  (1  MPC )Yрасп ,
где 1-MPC представляет собой предельную склонность к сбережениям
MPS. Следовательно, функция сбережений имеет вид:
S  Ca  MPS  Yрасп
Предельная склонность к сбережениям – это соотношение между дополнительными сбережениями и дополнительным доходом:
MPS 
S
Yрасп
Поскольку располагаемый доход делится на потребление и сбережения,
то, по Кейнсу, MPC  MPS  1 . Заметим, что MPS в целях упрощения рассматривается (как и MPC) в качестве постоянной величины.
Еще одна характеристика сбережений – средняя склонность к сбережениям APS:
39
APS 
S
Yрасп
Она показывает долю сбережений в располагаемом доходе. Поскольку
APC  APS  1 , APS растет по мере роста дохода. Средняя склонность к сбережениям APS при невысоком доходе меньше нуля, в точке равновесия APC  0 ,
а при высоком доходе больше нуля.
Взаимосвязь сбережений, потребления и дохода представлена на
рис. 2.1.3.
450
С, S
С
E
S
Са
0
– Са
Y
Yпор
Рис. 2.1.3. Функция сбережений
Точку пересечения оси абсцисс и графика сбережений (на рис. 2.1.3
точка Yпор) называют «порогом сбережений». На графике функции потребления (рис. 2.1.3) это точка равновесия Е, левее которой сбережения отрицательные, а правее – положительные. Заметим, что в кейнсианской модели
«доходы – расходы» сбережения, а не потребление (как у классиков), определены «остаточным» методом), то есть как остаток после вычета потребительских расходов.
Потребление и сбережения изменяются под влиянием таких экзогенных
факторов, как ожидания, уровень цен, макроэкономическая политика государства, накопленное богатство.
На рис. 2.1.4 показаны рост потребления и снижение сбережений: линия
потребления сдвигается вверх от С0 до С1, а линия сбережений – вниз от S0 до
S1.
40
450
С, S
E1
С1
С0
E0
Са1
S0
Са0
S1
0
Yпор0
Yпор1
Y
– Са0
– Са1
Рис. 2.1.4. Изменение потребления и сбережений под влиянием экзогенных факторов
Если изменяется величина предельной склонности к потреблению, то
при постоянном автономном потреблении изменяется наклон линии потребительских расходов (рис. 2.1.5).
С
450
С1= Ca + MPC1×Yрасп
С0= Ca + MPC0×Yрасп
Са
0
Y
Рис. 2.1.5. График функции потребления при росте предельной
склонности к потреблению
Модель потребления Дж.Кейнса сыграла важную роль в разработке одной из ключевых экономических проблем, так как в ней анализируется принятие решений о распределении дохода между потреблением и сбережениями. У Кейнса потребление связано с текущими доходами домохозяйств. Позже появились теория жизненного цикла в потреблении, теория перманентного
дохода и другие более сложные функции потребления.
Автор первой – лауреат Нобелевской премии по экономике Ф. Модильяни. В самом общем виде теория жизненного цикла утверждает, что люди де-
41
лают сбережения в период с более высокими доходами, чем в среднем за весь
жизненный период, и используют эти сбережения, когда их доход ниже, чем в
среднем за жизненный период.
Теория потребления с перманентным доходом развита Нобелевским
лауреатом М. Фридменом. Перманентным доходом называют прогнозируемый индивидуумом в данном периоде уровень его дохода в последующих периодах.
Эти теории не исключают, а дополняют друг друга. Но теория перманентного дохода делает акцент на способах оценки индивидуумом ожидаемого дохода в будущем, тогда как теория жизненного цикла в потреблении уделяет больше внимания мотивам сбережений и рассматривает влияние первоначального (полученного) богатства на уровень потребления, а так же роль
демографической структуры населения в формировании потребления и сбережений.
Плановые инвестиции в кейнсианской модели «доходы – расходы».
Инвестиции и сбережения
Вторым компонентом совокупных расходов выступают инвестиции I.
Эта нестабильная часть совокупных расходов, являющаяся инъекциями в
экономику. Инвестиции включают производственные инвестиции (расходы
фирм на капитальные блага), инвестиции в товарно-материальные запасы
ТМЗ и инвестиции в жилищное строительство (расходы домохозяйств на жилищное строительство).
В модели Дж.Кейнса представлены чистые автономные плановые инвестиции Iпл. Следовательно, во-первых, мы не будем учитывать амортизацию;
во-вторых, будем рассматривать только инвестиции не зависящие от уровня
дохода Iа, то есть абстрагируемся от производственных инвестиций; втретьих, в модели учтены только плановые, а не фактические инвестиции.
Формула последних такова:
I факт  I пл  ТМЗ
где Iфакт – фактические инвестиции, Iпл – плановые (желаемые) инвестиции,
ΔТМЗ – изменение товарно-материальных запасов.
Товарно-материальные запасы включают сырье, незавершенное производство и готовые товары, которые хранятся у фирм в ожидании продаж.
Фирмы поддерживают желаемое соотношение запасов к объему продаж, так
как ТМЗ важны по нескольким причинам:
- фирмам дешевле заказывать сырье редко, но большими партиями;
- производители держат запасы в качестве способа выравнивания производства: изменить объем производства обычно дороже, чем изменить запасы;
42
- продавцы создают запасы, чтобы удовлетворить спрос в будущем
(производство может быть, например, сезонным).
Изменение товарно-материальных запасов – это незапланированные
инвестиции, которые мы введем в модель позже.
Инвестиции являются функцией ставки процента: I пл  f (r ) , где Iпл – автономные чистые инвестиции, а r – реальная ставка процента. Инвестиционная функция представлена графически на рис. 2.1.6.
r
r2
r1
I1
I0
0
I2
I1
I
Рис. 2.1.6. Инвестиционная функция
Обратная связь между реальной ставкой процента r (отметим, что
e
r  R   e , где R – номинальная ставка процента, π – ожидаемый уровень инфляции) и объемом инвестиций I обусловлена тем, что инвесторы при выработке решений учитывают альтернативные возможности. Они сравнивают r и
ожидаемую норму дохода (по Кейнсу - предельную эффективность капитала).
Если реальная ставка процента выше ожидаемой нормы дохода, то инвестиции не будут осуществлены вообще или будут сокращаться (на рис. 2.1.6 объем инвестиций сокращается от I1 до I2 при росте реальной ставки процента от
r1 до r2.)
Инвестиции изменяются под влиянием множества факторов. Рассмотрим основные из них:
1. Ожидаемая норма дохода от инвестиций (сдвиг кривой спроса на инвестиции от I0 до I1 на рисунке 6 может быть вызван падением доходности
инвестиций).
2. Макроэкономическая политика государства. Поведение инвесторов
меняется, прежде всего, в зависимости от уровня налогообложения и монетарной политики.
3. Технология влияет на инвестиции, поставляя более выгодные инвестиционные проекты, которые изменяют выбор фирм. По Кейнсу, технический прогресс и технология увеличивают доходность каждого из направлений
43
реального инвестирования и ведут к росту инвестиций (сдвиг графика I вправо от I0 до I1).
4. Ожидания. Инвесторы при принятии инвестиционных решений ориентируются на предельную эффективность капитала, которая представляет
собой не существующую, а экспертную величину. Если оценка будущей
конъюнктуры пессимистична, то инвесторы даже при падении реальной
ставки процента могут не наращивать капитальные вложения. Другими словами, при данной технике производства и данной реальной ставке процента
ожидания сокращают инвестиции. Изменчивость ожиданий рождает нестабильность инвестиций.
Источником инвестиций служат сбережения, являющиеся в модели Дж.
Кейнса функцией располагаемого дохода, а не процента. Причем различны
субъекты и мотивы I и S: сберегают домохозяйства, руководствуясь боязнью
«черного дня», психологией скряги и .т.п., а инвестируют фирмы, желая максимизировать прибыль. Несовпадение Iпл и S приводят к циклическим колебаниям в экономике.
Важнейшие взаимосвязи инвестиций, сбережений и дохода можно
представить формулой:
YE  C  I пл
то есть уровень дохода равен сумме потребления и инвестиций, но с
другой стороны,
YE  C  S
то есть сумма потребления и сбережений. Тогда равновесие в системе
достигается при:
C  Ia  C  S
или
I (r )  S (Yрасп )
Сбережения предстают источником инвестиций, а инвестиции во многом определяют производительность труда и темпы экономического роста.
Графическое представление об автономных инвестициях в модели «доходы – расходы» дано на рис. 2.1.7.
44
450
AE
E1
C + Ia
C
E0
Iа
Са
I1
0
Ia
YE0
YE1
Y
AEпл – совокупные планируемые расходы, C – потребление, Iа – автономные инвестиции
Рис. 2.1.7. Автономные инвестиции в модели «доходы-расходы»
Если предположить, что при реальной ставке процента r1 объем инвестиций I1 (см. рис. 2.1.6), то график совокупных расходов AEпл на рис. 2.1.7
сдвинется вверх по ординате. Уравнение плановых расходов примет вид:
AEпл  C  I a  Ca  I a  MPC  Yрасп
На практике инвестиции – это процесс реального капиталообразования,
который оказывает значительное воздействие на формирование делового
цикла, а также структуру производства ВВП и занятость. Инвестиции воздействуют на конъюнктуру товарного рынка двояко: во-первых, в момент принятия решений об инвестициях изменяется спрос на инвестиционные блага, вовторых, со вступлением производственного объекта в действие растут производственные мощности, то есть потенциал предложения товаров и услуг.
Следовательно, в краткосрочном периоде инвестиции действуют на стороне
совокупного спроса, а в долгосрочном – совокупного предложения.
Кроме автономных инвестиций, составляющих некую постоянную величину при любом уровне дохода, существуют инвестиции производные, или
индуцированные. Они зависят от динамики национального дохода и рождаются его изменениями. Предельная склонность к инвестированию показывает
эту зависимость:
MPI 
I
Yрасп
45
Производные инвестиции, «накладываясь» на автономные, усиливают
экономический рост, ускоряют его, рождая эффект акселератора (см.
рис. 2.1.8):
AE
I = Ia + MPI×Yрасп
Ia
0
Y
Рис. 2.1.8. Производные инвестиции
Плановые совокупные расходы AEпл с учетом производных инвестиций
можно представить так:
AEпл  Ca  I a  MPC  Yрасп  MPI  Y
Итак, инвестиции в национальной экономике определяют процесс расширенного воспроизводства, а в модели Дж.Кейнса «доходы – расходы» они
представлены как основная часть «инъекций».
Вопросы для самопроверки:
1. Объясните значение «гибких» цен и заработной платы в модели классиков и «жестких» цен и заработной платы в кейнсианской модели.
2. Какие «догадки» Дж. Кейнса имеют значение для модели «доходы –
расходы»?
3. Относится ли к сбережениям доход мелкого предпринимателя, идущий на расширение его фирмы? Можно ли назвать его потреблением?
4. Чем можно объяснить несовпадение мотивов сбережений и инвестиций?
5. Почему сумма предельной склонности к сбережениям равна единице?
Как вы связываете это с основным психологическим законом Дж.Кейнса?
6. Могут ли сбережения быть отрицательными? А средняя склонность к
сбережениям? Предельная склонность к сбережениям?
7. Если располагаемый доход растет, как изменяется средняя склонность к потреблению?
46
8. Что является основой экономического роста в кейнсианской модели?
9. Почему классики и Дж.Кейнс пришли к разным выводам о роли государства в экономике?
10. Почему проблемы потребления важны для тех, кто вырабатывает
экономическую политику?
Тесты для самопроверки:
1. Набор параметров, зависимость между которыми характеризует классическая функция сбережений …
а) сбережения и потребление
б) сбережения и процентная ставка
в) сбережения и доход
г) сбережения и инвестиции
2. Основной фактор, определяющий динамику инвестиций в кейнсианской модели …
а) процентная ставка
б) величина располагаемого дохода
в) объем сбережений
г) объем потребления
3. Характеристика гибкости цен и заработной платы согласно принципам кейнсианского макроанализа …
а) цены и заработная плата гибкие
б) цены гибкие, заработная плата жесткая
в) цены жесткие, заработная плата гибкая
г) цены и заработная плата жесткие
4. Значение уровня сбережений при нулевом уровне располагаемого дохода …
а) 0
б) Ca
в) – Ca
г) С
5. Величина, к которой стремится средняя склонность к потреблению
при увеличении дохода …
а) 0
б) 1
в) 
г) MPC
д) MPS
47
Занятие 2.2 Кейнсианская модель «доходы – расходы»: определение и характеристика равновесного объема национального производства. Мультипликатор расходов
Планируемые и фактические совокупные расходы. Кейнсианский
крест. Роль товарно-материальных запасов в восстановлении равновесия. Условия равновесия в модели "доходы-расходы". Инфляционный и
рецессионный разрывы. Теория мультипликатора: понятие, механизм
мультипликации.
В предыдущей лекции отмечалось, что совокупный спрос в кейнсианской модели макроэкономического равновесия представлен планируемым
уровнем совокупных расходов, к которым мы отнесли на первом этапе анализа потребительские и инвестиционные расходы. Потребительские расходы
описываются функцией потребления, а инвестиционные – инвестиционной
функцией. Тогда совокупные плановые расходы могут быть представлены как
сумма потребительских и инвестиционных расходов:
AEпл  Са  MPC  Yрасп  I а  Са  I а  MPC  Yрасп
Основной вопрос кейнсианского анализа можно сформулировать следующим образом: создадут ли независимо сформированные планы расходов
домашних хозяйств, фирм, государства достаточный спрос на все те товары и
услуги, которые экономика в состоянии произвести в условиях полной занятости? Этот вопрос, в свою очередь, состоит из двух подвопросов:
1. Как определяется равновесный объем национального производства?
2. Совпадает ли этот равновесный объем с потенциальным ВВП?
Начнем наш анализ с первого вопроса.
Равновесный объем национального производства – это такой объем реального выпуска (дохода), при котором объем совокупного спроса совпадает
с объемом совокупного предложения.
Из анализа модели общего макроэкономического равновесия мы помним, что в экономике расходы всегда равны доходам, то есть ВВП имеет
двоякий смысл: доходы экономических агентов и расходы на приобретение
произведенной продукции. Если продукция не продана, она оседает в запасах
и присоединяется к инвестиционной составляющей, то есть к фактическим
расходам фирм.
Изобразим функцию равенства доходов и расходов в экономике на графике (рис. 2.2.1), где Y – это национальный доход или национальный продукт
(в дальнейшем просто доход или продукт).
48
AE
AEфакт = Y
I внепл
E
Ca + Ia
AEпл = Ca + Ia + MPC×Yрасп
–I внепл
Y1
Yравн
Y2
Y
Рис. 2.2.1. Функция «доходов-расходов» в экономике
Функция равенства доходов и расходов представляет собой биссектрису
первого координатного угла. В каждой точке этой функции фактические расходы фирм и домашних хозяйств совпадают с произведенным национальным
продуктом: АЕфакт. = Y. Но в то же время существует единственный уровень
дохода, при котором объем совокупного спроса равен объему совокупного
предложения. Добавим в график функцию совокупных плановых расходов:
AEпл  Са  I а  MPC  Yрасп
В этой функции речь идет о плановых расходах, то есть о тех расходах,
которые хотят (желают) осуществить фирмы и домашние хозяйства, следовательно, функция АЕпл. может быть интерпретирована как функция совокупного спроса. Функция АЕфакт. = Y может быть интерпретирована как функция совокупного предложения (фактический уровень расходов и произведенный в
экономике доход).
Сама диаграмма, представленная функциями фактических и плановых
расходов получила название кейнсианский крест, или модель «доходырасходы». Она представляет собой самую простую интерпретацию модели
совокупного спроса и совокупного предложения при жестких ценах.
Точка пересечения двух графиков (т. Е) показывает равновесный объем
национального дохода (продукта). Только при данном объеме национального
дохода плановые расходы совпадают с фактическими, то есть с произведенным национальным продуктом.
При любом другом уровне национального дохода, отличном от равновесного, объем совокупного спроса не совпадает с произведенным национальным продуктом. Для любого объема выпуска, меньше, чем Yравн., плано-
49
вые расходы превышают данный уровень выпуска, а для любого объема выпуска больше, чем равновесный, наблюдается избыток товаров.
Механизм достижения равновесия в модели «доходы-расходы».
При анализе механизма достижения равновесия должны проанализировать неравновесные ситуации.
1. Пусть в экономике произведен национальный продукт в размере Y2.
При данном уровне выпуска (дохода) плановые расходы отстают от произведенного национального продукта. Другими словами, фирмы произвели товаров и услуг больше, чем планируют закупить фирмы и домашние хозяйства.
Эта избыточная продукция, естественно, не исчезает, а оседает в запасах
фирм, то есть представляет собой внеплановые инвестиции. Рост товарноматериальных запасов заставляет фирмы корректировать объемы своего производства. В данном случае, пытаясь остановить нежелательное накопление
товарно-материальных запасов, фирмы сокращают объем выпуска. Национальный продукт, а, следовательно, национальный доход уменьшаются, что
ведет к корректировке плановых расходов фирм и домохозяйств. Экономика
движется к равновесному объему национального производства.
2. Пусть в экономике произведен национальный продукт в размере Y1.
При данном уровне выпуска (дохода) плановые расходы превышают произведенный национальный продукт. Фирмы сталкиваются с уменьшением товарно-материальных запасов, что заставляет их увеличивать объем выпуска.
Эти действия увеличат национальный продукт, национальный доход и скорректируют плановые расходы фирм и домохозяйств, что будет подтягивать
экономику к равновесному уровню национального дохода, прекращая тем самым нежелательное истощение товарно-материальных запасов.
В данной модели равновесие на товарном макрорынке достигается автоматически, и механизмом, приводящим его в равновесие, являются изменения в товарно-материальных запасах, или внеплановые инвестиции.
Механизм достижения равновесия может быть проанализирован и с использованием функций сбережений и инвестиций (рис. 2.2.2).
I, S
S = – Ca + MPS×Yрасп
E
I внепл
–I внепл
Y1
Yравн
Y2
Y
– Са
Рис. 2.2.2. Функции сбережений и инвестиций
50
Поскольку пока рассматриваем инвестиции как автономные плановые
расходы, то график плановых инвестиций – это горизонтальная прямая, параллельная оси Y.
Функция сбережений пересекает функцию плановых инвестиций в точке Е. В точке Е плановые инвестиции равны сбережениям, и при таком Y
экономика находится в равновесии.
Если Iпл. меньше S, то население сберегает больше, чем фирмы готовы
инвестировать, то есть фактически домохозяйства воздерживаются от дополнительного потребления. В результате фирмы находят на рынке гораздо
меньше покупателей и вынуждены накапливать товарно-материальные запасы, что приводит к пересмотру производственных планов фирм. Уменьшается Y, следовательно, уменьшаются сбережения, и процесс приспособления
идет до тех пор, пока плановые инвестиции не сравняются со сбережениями.
В противном случае (Iпл. больше S) процесс приспособления приводит к
росту национального дохода до равновесного уровня.
Выводы из анализа механизма достижения равновесия:
1. Рыночный механизм автоматически приводит товарный макрорынок
в равновесие, через изменения в товарно-материальных запасах фирм;
2. Условия равновесия на товарном макрорынке:
Y  AEпл и I пл  S
Характеристика равновесного объема национального производства
Из проведенного анализа следует, что равновесный объем национального производства – это такой объем, при котором объем совокупного спроса
совпадает с объемом совокупного предложения.
Теперь мы должны ответить на второй вопрос кейнсианского анализа:
совпадает ли этот равновесный объем с потенциальным ВВП?
Основная идея Кейнса состоит в том, что равновесие в экономике может достигаться и при частичной занятости. Другими словами, в равновесии
фирмы в состоянии продать всю произведенную продукцию, а домашние хозяйства и фирмы приобрести столько, сколько они пожелают, но при этом совсем не гарантируется, что каждый, кто хочет работать, имеет такую возможность.
Проиллюстрируем эту ситуацию в рамках модели «доходы-расходы».
На рис. 2.2.3 равновесный объем национального производства соответствует
т. Е, в то время как потенциальный выпуск составляет Yпот. В точке Е наблюдается определенный дефицит выпуска продукции (дефицит ВВП), но в проведенном выше анализе ничто не говорит о том, что он может быть ликвидирован.
51
AE
AEфакт = Y
рецессионный
разрыв
E
Ca + Ia
AEпл = Ca + Ia + MPC×Yрасп
инфляционный
разрыв
Yпот
Yравн
Yпот
Y
Рис. 2.2.3. Ситуации равновесия при частичной и занятости
Действительно, наш анализ основан на том, что при данном уровне цен
экономика может остановиться на уровне выпуска ниже потенциального и не
иметь при этом каких-либо движущих сил, способных приблизить объем
производства к потенциальному уровню. Фирмы не имеют стимула нанимать
безработных, чтобы расширить производство, поскольку будут не в состоянии продать весь возросший объем произведенной продукции. При данном
уровне цен на пути расширения производства стоит недостаток совокупного
спроса. Фирмы не станут нанимать работников больше, чем это необходимо
для выпуска того количества продукции, которое они в состоянии продать.
При данном уровне цен именно совокупный спрос определяет объем выпуска
и уровень занятости, причем объем выпуска может быть ниже потенциального.
Величина, на которую плановые расходы отстают от потенциального
выпуска, называется рецессионным разрывом, так как этот недостаток плановых расходов (или совокупного спроса) оказывает сужающее, депрессивное
воздействие на экономику.
Возможна обратная ситуация, когда равновесный объем выпуска превышает потенциальный объем производства (см. рис. 2.2.3). В этом случае
экономика выходит за границу производственных возможностей, возникает
отрицательный дефицит ВВП, что сопровождается ростом цен, то есть инфляцией.
Величина, на которую плановые расходы превышают потенциальный
объем производства, называется инфляционным разрывом, так как избыток
совокупного спроса приводит к инфляционным процессам в экономике, и
объемы совокупного спроса и совокупного предложения будут выравниваться за счет ценовой составляющей.
Итак, только в случае, когда равновесный объем национального производства совпадает с потенциальным, экономика имеет шанс избежать безра-
52
ботицы и инфляции. Каким же образом можно избежать инфляционного и
рецессионного разрывов?
Основной тезис Кейнса заключается в том, что безработица и инфляция, вызванные недостатком или избытком совокупного спроса, устранимы
путем изменения уровня совокупных расходов. При рецессионном разрыве
необходимо увеличивать плановые расходы, при инфляционном – уменьшать.
Кейнсианский крест иллюстрирует воздействие любого фактора, изменяющего уровень плановых расходов, на объем национального производства.
Изменение любого компонента плановых расходов приводит к изменению
функции плановых расходов. Проиллюстрируем, как влияет на равновесный
уровень дохода (выпуска) изменение такого компонента плановых расходов,
как плановые инвестиции.
AE
AEфакт = Y
E2
Ca + Ia
Iа
AEпл = Ca + Ia +  Ia + MPC×Yрасп
AEпл = Ca + Ia + MPC×Yрасп
E1
Y1
Y2
Y
Рис. 2.2.4. Изменение плановых расходов в модели «доходов-расходов»
На рис. 2.2.4 плановые инвестиции выросли, что графически выражается сдвигом вверх функции плановых расходов. Первоначально равновесие на
товарном макрорынке достигалось при Y1, соответствующем т.E1. Рост плановых инвестиций приводит к незапланированному истощению товарноматериальных запасов, что связано с тем, что фирмы предъявляют больший
спрос на инвестиционные товары. Фирмы, производящие инвестиционные
товары, начинают реагировать на внеплановое изменение товарноматериальных запасов. С ростом выпуска их продукции начинает расти национальный доход, а экономика сдвигается к новому равновесию, обозначенному на графике т. E2.
Даже беглый взгляд на графическую иллюстрацию этого процесса позволяет нам увидеть, что увеличение плановых инвестиций вызывает рост национального дохода, причем на величину большую, чем прирост плановых
инвестиций.
В связи с этим возникает два вопроса:
53
1. Почему при увеличении плановых инвестиций национальный доход
растет на большую величину?
2. На какую именно величину вырастет национальный доход при заданном изменении плановых инвестиций?
Ответ на эти вопросы дает теория мультипликатора.
Мультипликативный (множительный, нарастающий) эффект выражается в том, что изменение национального дохода происходит в степени большей, чем изменение автономных расходов, его вызвавших. Сам мультипликатор – это числовой коэффициент, который показывает размеры изменения национального дохода при изменении плановых расходов.
MP 
Y
AE
Рассмотрим числовой пример.
Пусть задана функция потребления: C  100  0,8Y и I пл  20 млн. долл.
Используя условие равновесия Y  AEпл , находим равновесный доход:
Y  120  0,8Y , откуда Y1  600 млн. долл.
Пусть I пл  10 млн. долл.
Новый равновесный доход составит:
Y  130  0,8Y , откуда следует, что Y2  650 млн. долл. Соответственно,
Y  50 млн. долл.
Мультипликатор автономных инвестиций в нашем случае составляет:
50 /10  5 . Другими словами, один дополнительный доллар инвестиций, вложенных в экономику, дает отдачу в 5 долл.
Рассмотрим сам механизм мультипликации.
Эффект мультипликатора основывается на требующем доказательств
тезисе: расходы одного субъекта в экономике становятся доходами другого.
В нашем примере 10 млн. дополнительных инвестиционных расходов
становятся доходами фирм, производящих инвестиционные товары. Эти
фирмы, столкнувшись с увеличением спроса на их продукцию, расширяют
производство и предъявляют дополнительный спрос на факторы производства. Эти 10 млн. расходов фирм (на рынке ресурсов) становятся доходами домашних хозяйств в виде заработной платы, ренты, процента, прибыли. Увеличение доходов домашних хозяйств на 10 млн. приводит к росту потребительских расходов на 8 млн., так как 2 млн. пойдут на сбережения (на финансовый рынок). Потребительские расходы в размере 8 млн. станут доходом
фирм, производящих промышленные и продовольственные товары, которые,
в свою очередь, будут увеличивать производство, и т.д.
Представим данный процесс в виде таблицы:
54
Таблица 2.2.1.
Эффект мультипликации расходов
Номер периода
1
2
3
…
…
…
…
…
Σ
Величина начального импульса
10
…
…
…
…
…
…
…
…
Прирост потребительских расходов
…
10×0,8 = 8
10×0,8×0,8 = 6,4
…
…
…
…
…
40
Прирост сбережений
…
10×0,2 = 2
8×0,2 = 1,6
…
…
…
…
…
10
Прирост национального дохода
10
8
6,4
…
…
…
…
…
50
Величина общего прироста дохода может быть представлена следующим образом:
Y  I  I  MPC  I  MPC 2  I  MPC 3    I  MPC n 
 I (1  MPC  MPC 2  MPC 3    MPC n )  I  (1/(1  MPC )).
Отсюда следует, что:
MPI 
Y
1

.
I (1  MPC )
Таким образом, эффект мультипликатора сводится к двум моментам:
1. Увеличение плановых расходов (в нашем случае, инвестиций) приводит к кратному увеличению национального дохода.
2. Увеличение плановых расходов (инвестиций) приводит к росту сбережений на ту же величину, то есть обеспечивается выполнение второго условия равновесия: I пл  S .
I, S
E2
I а
E1
Y1
α
S = – Ca + MPS×Yрасп
Iа +Iа
Iа
Y2
Y
– Са
Рис. 2.2.5. Эффект мультипликатора на графике сбережений и инвести-
55
На рис. 2.2.5 показано, что увеличение плановых инвестиций через механизм мультипликатора вызывает рост сбережений на ту же самую величину.
Очень легко вывести формулу мультипликатора из нашего графика:
I
Y
1
, следовательно, MPI 

. Так как тангенс α есть не что иное,
I tg 
Y
1
1
как предельная склонность к сбережению, то MPI 

.
MPS 1  MPC
tg  
При выведении формулы мультипликатора мы избрали в качестве примера прирост инвестиционных расходов. Каким был бы наш анализ, если бы
мы рассматривали сокращение плановых инвестиций? Если бы мы, при МРС,
равной 0,8, рассматривали бы сокращение плановых инвестиций, то мы получили бы мультипликативное сокращение национального дохода на 50 млн.
долл. Другими словами, любое уменьшение автономных расходов приведет к
многократным потерям. В этой связи, для того, чтобы экономика страны была в целом стабильной, желательно иметь не столь высокий, как в нашем
примере, мультипликатор. Далее мы увидим, что современные экономики
имеют встроенные стабилизаторы, которые уменьшают величину мультипликативного эффекта.
Вопросы для самопроверки:
1. Какой экономический смысл имеет функция совокупных фактических расходов?
2. Что такое «кейнсианский крест»?
3. Какова роль товарно-материальных запасов в механизме достижения
равновесия в модели «доходы-расходы»?
4. Как определить величину рецессионного разрыва? Инфляционного?
5. Проиллюстрируйте действие эффекта мультипликатора с помощью
схемы экономической активности.
Тесты для самопроверки:
1. Если объем выпуска превышает планируемые расходы, то …
а) запасы фирм увеличиваются, а уровень дохода сокращается
б) и запасы фирм, и уровень дохода сокращаются
в) запасы фирм и уровень дохода не меняются
г) нет верного ответа
2. Если объем фактического ВВП превышает уровень ВВП при полной
занятости, то это означает, что в экономике существует …
а) инфляционный разрыв
б) рецессионный разрыв
в) дефицит платежного баланса
г) циклический бюджетный дефицит
56
3. Изменение автономных расходов ведет к …
а) изменению наклона кривой совокупных расходов
б) сдвигу кривой совокупных расходов
в) изменению величины мультипликатора расходов
г) все ответы верны
4. В простой модели Дж. М. Кейнса если совокупное предложение равно совокупному спросу, то …
а) запасы будут сокращаться, и предприниматели начнут расширять
производство
б) запасы не изменятся, но предприниматели будут расширять производство
в) запасы будут расти, и предприниматели начнут сокращать производство
г) уровень запасов и уровень производства не меняется
5. Если сбережения определяются по формуле S  0, 2Yрасп  50 , а планируемые инвестиции равны 30, то равновесный доход равен …
а) 80
б) 200
в) 400
г) 500
57
Занятие 2.3–2.4. Роль государства в модели «доходырасходы». Фискальная политика государства
Необходимость и способы государственного регулирования товарного рынка в кейнсианской модели. Государственные закупки и трансферты. Налоги и их роль в экономике. Прямые и косвенные налоги.
Системы налогообложения. Мультипликаторы государственных закупок
и налогов. Мультипликатор сбалансированного бюджета.
Фискальная политика государства: цели и инструменты. Дискреционная и автоматическая фискальная политика. Подоходный налог как
основной встроенный стабилизатор. Проблема сбалансированности государственного бюджета. Структурный и циклический дефицит. Источники финансирования дефицита государственного бюджета. Влияние фискальной политики на равновесие на товарном рынке.
Занятие 2.3. Роль государства в модели «доходы-расходы».
В предыдущей лекции мы отметили, что экономика не имеет внутренних стимулов для приближения к потенциальному объему производства, и
что безработица и инфляция, вызванные недостатком или избытком совокупного спроса, устранимы путем изменения уровня совокупных расходов. Решающую роль в воздействии на уровень совокупных расходов Кейнс отводил
государству.
В данной лекции мы впервые включаем в наш анализ государство. Деятельность государства заключается в предоставлении общественных благ частному сектору. К общественным благам, предоставляемым государством,
можно отнести национальную оборону, государственное образование и здравоохранение, создание инфраструктуры для частного бизнеса, социальные
функции государства и даже проведение стабилизационной макрополитики.
Для производства и предоставления общественных благ государству
необходимы значительные ресурсы. Основным источником дохода государства являются собираемые с частного сектора налоги. Кроме того, государство может получать доход в виде ренты за предоставляемые капитальные услуги и в виде прибыли государственных предприятий.
Остановимся более подробно на налоговых поступлениях государства.
Все налоги можно разделить на две большие категории: прямые налоги и косвенные налоги. Прямыми налогами облагаются непосредственно домашние
хозяйства и фирмы, а также их доходы и прибыли. Косвенными же налогами
облагаются виды деятельности, ресурсы, товары и услуги. Основными прямыми налогами являются налоги на доходы домашних хозяйств, на прибыли
фирм и на собственность всех экономических агентов. К косвенным налогам
относятся, в первую очередь, налоги на добавленную стоимость, налоги с
58
продаж, торговые тарифы, акцизы и сборы. Осуществлять сбор косвенных
налогов, как правило, легче, потому что уклониться от уплаты косвенных налогов гораздо труднее. Однако косвенные налоги обычно имеют регрессивную ставку: основная налоговая нагрузка ложится на плечи наименее обеспеченных слоев населения. Прямые налоги, в особенности, привязанные к доходам экономических агентов, являются более социально справедливыми. В
развитых странах основная часть доходов государства приходится на прямые
налоги, в то время как развивающиеся страны в основном получают доходы
от косвенных налогов (в частности, с торговых тарифов).
Все расходы государства можно подразделить на четыре основные категории:
1. Государственные закупки ресурсов, товаров и услуг (текущее потребление государства);
2. Обслуживание государственного долга;
3. Трансферты частному сектору;
4. Государственные инвестиции.
Государство оказывает двоякое воздействие на экономику:
1. Непосредственно влияет на совокупный спрос, осуществляя государственные закупки (в тождестве национальных счетов компонент G);
2. Влияет на доходы домашних хозяйств, взимая налоги и выплачивая
трансферты. Введем понятие чистых налогов: T  Ta  Tr .
Рассмотрим влияние государственных закупок на равновесный объем
национального производства, предполагая T  0 .
Расширим понятие совокупных плановых расходов, добавив государственные закупки товаров и услуг в функцию АЕпл и введя предпосылку о том,
что государственные закупки являются автономными расходами, то есть не
зависящими от национального дохода. Конечно, официальные лица при принятии решений по формированию бюджета руководствуются не только политическими мотивами, но и учитывают такие экономические факторы как темп
инфляции, ставка процента и др. Однако связь и влияние экономических параметров в механизме государственных закупок столь неопределенно, что
обычно они рассматриваются в качестве автономных расходов.
AEпл  C  I  G  Ca  I  G  MPC  Yрасп
59
AE
AEфакт = Y
AEпл = Ca + Ia + G +  G + MPC×Yрасп
E2
A
G
AEпл = Ca + Ia + G + MPC×Yрасп
E1
Y
Y1
Y
Y2
Рис. 2.3.1. Модель «доходы-расходы» с учетом государственных закупок
На рис. 2.3.1 представлена модель «доходы-расходы» с учетом государственных закупок. Посмотрим, что произойдет, если государство увеличит
государственные закупки на величину ΔG.
Функция АEпл сдвинется параллельно вверх на величину изменения государственных закупок, что повлечет за собой мультипликативное увеличение национального дохода. Механизм мультипликации государственных закупок аналогичен действию мультипликатора инвестиций, с той лишь разницей, что в данном случае первоначальный импульс идет не со стороны фирм,
а со стороны государства. Соответственно и формула мультипликатора государственных закупок совпадает с формулой мультипликатора инвестиций:
MPG 
Y
1

.
G 1  MPC
Таким образом, если государство увеличивает, например, государственные закупки на 1 руб, то при предельной склонности к потреблению, равной 0,8, национальный доход возрастет на 5 рублей. Другими словами, мы
наблюдаем прямой и непосредственный эффект воздействия государства на
экономику.
Вторым инструментом государственного воздействия на экономику являются чистые налоги (Т).
Как влияют налоги на совокупный спрос? Очевидно, что они действуют
не прямо, а косвенно, через доходы домохозяйств, то есть через функцию потребления. До сих пор не делали разницы между национальным доходом и
располагаемым доходом, так как предполагали нулевое воздействие со стороны государства на доходы домохозяйств. С введением в наш анализ чистых
налогов мы должны скорректировать национальный доход, чтобы привести
60
его к располагаемому, так как домашние хозяйства принимают решения на
основе располагаемого дохода.
В этом случае функция плановых расходов примет следующий вид:
AEпл  Ca  I  G  MPC  (Y - T )
На первом этапе рассмотрения влияния налогов на равновесие товарного макрорынка предположим, что T – автономные (паушальные) налоги, не
связанные с доходом.
Тогда:
AEпл  Ca  I  G  MPC  (Y - Ta )
Рассмотрим случай, когда государство увеличивает автономные чистые
налоги на величину ΔТа.
На рис. 2.3.2 функция плановых расходов сдвигается параллельно вниз
на величину изменения потребительских расходов (ΔС).
AE
AEфакт = Y
E1
C = –MPC×Ta
AEпл = Ca + Ia + Gа +
+ MPC×(Yрасп – Ta)
E2
Y
Y2
Y1
Y
Рис. 2.3.2. Увеличение налогов в модели «доходы-расходы»
Функция сдвигается вниз, так как с увеличением налогов уменьшаются
доходы домохозяйств и, соответственно, уменьшаются потребительские расходы.
Обратите внимание, что изменение потребительских расходов не равно
изменению автономных налогов, так как налоги действуют не прямо, а косвенно, через располагаемый доход.
Рассчитаем изменение потребительских расходов:
C1  Ca  MPC  (Y - T1 )
C0  Ca  MPC  (Y - T0 )
61
C  C1  C0   MPC  T
Отсюда следует, что увеличение автономных налогов сдвигает функцию плановых расходов вниз, а уменьшение налогов сдвигает ее вверх на величину MPC  T .
Можно вывести формулу мультипликатора автономных налогов:
MPрасх. 
Y
 MPC  T
Отсюда:
Y   MPC  T  MPрасх.
Соответственно, мультипликатор автономных налогов, показывающий
размеры изменения национального дохода в ответ на изменение автономных
налогов, может быть представлен следующим образом:
MPT 
Y
1
MPC
  MPC

1  MPC
1  MPC
T
Сравнивая мультипликатор расходов и мультипликатор налогов, можно
сказать, что, во-первых, мультипликатор налогов действует в противоположном направлении, о чем свидетельствует минус перед дробью, а, во- вторых,
налоговый мультипликатор меньше мультипликатора расходов, так как налоги действуют не прямо, а косвенно, через располагаемый доход. Это приводит
к тому, что изменение в потреблении меньше, чем изменение налогов, так как
изменение в располагаемом доходе распределяется на изменение в потреблении и изменение в сбережении.
Особым случаем использования мультипликатора расходов является
мультипликатор сбалансированного бюджета. Здесь ставится и решается следующая проблема: каким будет воздействие на национальный доход при одновременном увеличении государственных закупок и налогов, причем на одну и ту же величину?
Норвежским экономистом Т. Хаавельмо выведена теорема сбалансированного бюджета, согласно которой, независимо от того, каково исходное состояние государственного бюджета, при одновременном и одинаковом росте
государственных закупок и налоговых поступлений и неизменных инвестициях, национальный доход возрастает на величину роста государственных закупок.
Доказательство:
62
Y 
MPC  T
G

1  MPC 1  MPC
Если G  T , то
Y 
G
MPC  G
1  MPC

 G
 G
1  MPC 1  MPC
1  MPC
Отсюда следует, что мультипликатор сбалансированного бюджета равен 1 (в более сложных случаях, когда в анализ вводится налоговая ставка,
мультипликатор сбалансированного бюджета меньше 1).
MP 
Y
1
G
Общеэкономическая трактовка:
Рост государственных закупок порождает двойной эффект:
1. Увеличивается национальный доход на величину изменения государственных закупок;
2. Как следствие, увеличиваются доходы экономических агентов, что
вызывает дальнейшее возрастание плановых расходов в соответствие с мультипликативным эффектом.
Повышение же налогов вызывает лишь снижение доходов частных лиц
и последующее, основанное на мультипликативном эффекте, снижение их
расходов. В итоге вторичный эффект роста государственных закупок поглощается возрастанием налогов, а первичный остается.
На втором этапе рассмотрения влияния налогов на экономику введем в
анализ подоходный налог.
Рассмотрим случай пропорционального налогообложения, когда с ростом дохода предельная налоговая ставка не меняется (предельная налоговая
ставка показывает, какую долю дополнительного дохода экономические агенты должны выплачивать в виде налоговых отчислений в бюджет).
Тогда налоги можно выразить в виде налоговой функции:
TA  Ta  tY
где t – предельная налоговая ставка, а Та – автономные чистые налоги.
Упростим функцию, предположив, что Та равны нулю. При этом предположении функция потребления примет следующий вид:
C  Ca  MPC  (Y  tY )  Ca  MPC  (1  t )Y
63
Видим, что при сохранении прежней склонности к потреблению уже по
отношению не ко всему, а только к располагаемому доходу, склонность к потреблению по отношению ко всему доходу превращается в MPC×(1 – t). Например, если МРС равна 0,8, а ставка налога равна 0,25, то МРС по отношению ко всему доходу равна 0,8×(1 – 0,25) = 0,6.
Графически это означает, что меняется наклон функции плановых расходов (см. рис. 2.3.3).
AE
AEфакт = Y
AEпл = A+ MPC(Yрасп – T)
E1
AEпл = A+ MPC(1–t)Y
E2
A
Y2
Y
Y1
Рис. 2.3.3. Введение налогов на доходы в модель «доходы-расходы»
Наклон стал меньше, потому что населению теперь приходится отдавать какую-то часть каждого полученного рубля в виде налогов, так что в его
распоряжении остается только (1 – t) от каждого рубля.
Отсюда можно сделать важный вывод: подоходные налоги уменьшают
мультипликатор. Так, если бы подоходного налога не было, мультипликатор
расходов при MPC, равной 0,8, был бы равен 5, при той же склонности к потреблению и налоговой ставке в 0,25 мультипликатор уменьшается наполовину, до 1/(1 – 0,8×0,75) = 2,5. Подоходные налоги уменьшают величину
мультипликатора, потому что они снижают индуцированный рост потребления при изменении дохода. Это видно и из рис. 2.3.3 – кривая плановых расходов становится более пологой и, следовательно, меньшей становится реакция дохода на изменение любой компоненты автономных расходов.
Вывод: в экономике с системой подоходного налогообложения мультипликатор расходов рассчитывается по следующей формуле:
MPрасх. 
1
1  MPC (1  t )
а мультипликатор автономных налогов – по формуле:
64
MPT 
 MPC
1  MPC (1  t )
Вопросы для самопроверки:
1. Проиллюстрируйте механизм действия мультипликатора государственных закупок с помощью схемы экономической активности.
2. Объясните, почему увеличение чистых налогов сдвигает функцию
плановых расходов на величину меньшую, чем само это увеличение?
3. Каковы различия между мультипликатором государственных закупок
и мультипликатором автономных налогов?
4. Сформулируйте и докажите теорему сбалансированного бюджета.
5. Как меняется мультипликатор расходов с введением в экономике
системы пропорционального налогообложения?
Тесты для самопроверки:
1. Допустим, что MPC равна 0,8. Повышение автономных налогов с нуля до 10 млн. долл. для всех уровней дохода приведет к …
а) падению совокупного спроса на 10 млн. долл.
б) убыванию MPC
в) падению национального дохода на 40 млн. долл.
г) отсутствию изменений в национальном доходе благодаря действию
мультипликатора сбалансированного бюджета.
2. Закрытая экономика находится в состоянии равновесия. Как изменяется равновесный ВВП, если государство увеличивает свои закупки на 2
млрд. долларов, не изменяя налоговые поступления? Известно, что МРС =
0,75.
а) уменьшится на 4 млрд.
б) увеличится на 4 млрд.
в) увеличится на 6 млрд.
г) увеличится на 8 млрд.
3. Рост предельной налоговой ставки …
а) увеличивает совокупные расходы и абсолютное значение налогового
мультипликатора
б) увеличивает совокупные расходы и снижает абсолютное значение
налогового мультипликатора
в) снижает совокупные расходы и абсолютное значение налогового
мультипликатора
г) снижает совокупные расходы и увеличивает абсолютное значение
налогового мультипликатора.
65
4. Если правительство увеличивает налоги на 20 млрд. долл., не увеличивая уровень совокупного спроса, то госзакупки должны …
а) возрасти на 20 млрд. долл.
б) сократиться на 20 млрд. долл.
в) возрасти более чем на 20 млрд. долл.
г) возрасти менее чем на 20 млрд. долл.
5. Если правительство предполагает увеличить закупки товаров услуг
на сумму 10 млрд. долл. и одновременно хочет увеличить налоги, но сохранить прежний уровень ВВП, то налоги следует увеличить:
а) более чем на 10 млрд.
б) на 10 млрд.
в) менее чем на 10 млрд.
г) нет верного ответа
66
Занятие 2.4. Фискальная политика государства
Проанализировав в предыдущей лекции влияние государственных закупок и чистых налогов на равновесный объем национального производства,
мы можем сформулировать определение и основные положения фискальной
политики государства.
Фискальная политика – это политика государства в определении государственных расходов и налогов. Ее часто называют бюджетной или бюджетно-налоговой политикой, подчеркивая тем самым, что основным инструментом регулирования в фискальной политике является государственный
бюджет.
Государственный бюджет – это подробное описание расходов и доходов правительства, подобно тому, как, например, семейный бюджет является
описанием доходов и расходов семьи.
В странах с федеральным устройством бюджет включает несколько
уровней - от федерального до местного. В макроэкономике, говоря о бюджете, имеют в виду объединенный или, как его еще называют, консолидированный бюджет. Конкретный анализ статей государственного бюджета не является предметом изучения в макроэкономике. Нам достаточно только знать,
что государственные закупки и трансферты формируют расходную часть
бюджета, а общие налоги – доходную. Это позволит нам ввести понятие
бюджетного избытка:
BS  Ta  G  TR ,
или, вспоминая понятие чистых налогов:
BS  T  G
Соответственно, бюджетный дефицит – это отрицательный бюджетный
избыток, превышение расходов над налогами.
Цель фискальной политики – воздействие на совокупный спрос (совокупные плановые расходы) с тем, чтобы приблизить экономику к уровню
полной занятости при неинфляционном развитии. Из предыдущего анализа
мы знаем, что экономика может попасть либо в инфляционный, либо в рецессионный разрывы. В случае рецессионного разрыва необходимо стимулировать совокупный спрос, в случае инфляционного – сдерживать.
Следует отметить, что такого рода идеи, провозглашенные Кейнсом,
были полной противоположностью господствующим в классической модели
представлениям, согласно которым государству отводилась роль «ночного
сторожа». Предполагалось, что государство, разрабатывая «правила игры», не
вмешивается в функционирование рыночного механизма. По Кейнсу же, государство обладает королевским правом вмешиваться в экономику, и необхо-
67
димость такого вмешательства Кейнс объяснял отсутствием у экономики
внутренних стимулов для выхода из состояния инфляции или безработицы.
Фискальную политику, в зависимости от механизмов ее реагирования
на изменение экономической ситуации, подразделяют на дискреционную и
автоматическую фискальную политику.
Дискреционная фискальная политика – это сознательное манипулирование государственными закупками и налогами. Ее цель – в максимальном
приближении равновесного дохода к уровню дохода при полной занятости.
Рассмотрим ситуацию рецессионного разрыва (см. рис. 2.4.1), когда в
экономике имеется недостаток совокупного спроса. Пусть при этом государственный бюджет сбалансирован, и ни налоги, ни трансферты не зависят от
национального дохода.
Каковы в этой ситуации возможные пути использования дискреционной фискальной политики?
AE
AEфакт = Y
AEпл = A + AEпл + MPC(Y – T)
рецессионный
разрыв
E1
AEпл = A + MPC(Y – T)
AEпл
А
Yравн
Yпот
Y
Рис. 2.4.1. Стимулирующая дискреционная фискальная политика
Очевидно, что при недостатке совокупного спроса необходимо его стимулировать путем увеличения совокупных плановых расходов. Необходимое
изменение плановых расходов можно рассчитать по следующей формуле:
AEпл 
(Yпот  Yравн )
MPрасх
Фискальная политика, которая приводит к расширению совокупного
спроса, называется экспансионистской, или стимулирующей фискальной политикой.
Добиться увеличения совокупного спроса (совокупных плановых расходов) можно двумя путями:
1. Увеличить государственные закупки;
68
2. Уменьшить налоги.
В любом случае попытка устранить безработицу путем стимулирования совокупного спроса возможна за счет возникновения (или дальнейшего
роста, если он уже существовал) дефицита государственного бюджета.
В ситуации инфляционного разрыва (см. рис. 2.4.2) равновесный доход
превышает уровень дохода при полной занятости. В этом случае цель фискальной политики – сократить совокупный спрос путем уменьшения совокупных плановых расходов. Необходимое уменьшение плановых расходов
можно рассчитать по той же формуле:
AEпл 
AE
(Yпот  Yравн )
MPрасх
AEфакт = Y
E1
А
AEпл
инфляционный
разрыв
AEпл = A + AEпл + MPC(Y – T)
E2
Yпот
AEпл = A + MPC(Y – T)
Yравн
Y
Рис. 2.4.2 Рестриктивная дискреционная фискальная политика
Фискальная политика, которая приводит к уменьшению совокупного
спроса, называется рестриктивной, или сдерживающей фискальной политикой.
Естественно, что добиться сокращения совокупного спроса (совокупных плановых расходов) можно либо за счет уменьшения государственных
закупок, либо за счет роста налогов.
В любом случае результатом рестриктивной фискальной политики будет возникновение положительного бюджетного избытка.
Таким образом, в своей простейшей форме дискреционная фискальная
политика должна приводить к дефициту государственного бюджета в период
экономического спада и к активному сальдо бюджета в период быстрого роста цен. В силу этого фискальная политика в периоды экономического спада
получила название политики дефицитного финансирования, что означает, что
69
государство сознательно идет на дефицит бюджета, чтобы вывести экономику из спада.
В возможностях дискреционной фискальной политики убеждает опыт
второй мировой войны. Великая депрессия была окончательно преодолена
лишь тогда, когда американское правительство под воздействием обстоятельств военного времени отбросило всякую осторожность и пошло на значительный дефицит федерального бюджета. Расходы федерального бюджета в
1941 г. увеличились на 105% (по сравнению с 1940 г.), в 1942 г. – на 175%, а в
1943 г. – еще на 50%. В 1944 году расходы федерального правительства (даже
с поправкой на рост цен) были в 6,5 раз выше, чем в 1940 г. Дефицит федерального бюджета вырос с 5,5 млрд. долл. в 1940 г. до почти 340 млрд. долл. в
1944 г. Это оказало примерно то воздействие на экономику, которое и предсказывал Кейнс. Мощный стимул военных расходов встряхнул экономику и
вытащил ее из трясины Великой депрессии. В 1944 г. реальный выпуск превысил уровень 1939 г. более чем на 75%.
Автоматическая фискальная политика основана на действии встроенных стабилизаторов, обеспечивающих естественное приспособление экономики к фазам деловой конъюнктуры.
Встроенные стабилизаторы – это такие механизмы в экономике, действие которых уменьшает амплитуду циклических колебаний уровней занятости и выпуска, не прибегая к частым изменениям экономической политики
правительства. Наиболее известными встроенными стабилизаторами являются прогрессивная система налогообложения и система социальных пособий. В
период подъема вследствие роста доходов налоги начинают взиматься по более высоким ставкам, вследствие чего темп роста располагаемого дохода начинает отставать от темпа роста национального дохода, что сдерживает рост
потребительского спроса. Кроме того, в результате роста доходов снижаются
затраты государства на социальные пособия. В результате сдерживается рост
совокупного спроса. В период экономического спада, наоборот, сдерживается
(тормозится) падение совокупного спроса. С падением национального дохода
падают и доходы домохозяйств, что автоматически приводит к уменьшению
налоговых отчислений в бюджет, торможению падения располагаемого дохода и потребительских расходов. Одновременно увеличиваются социальные
пособия, в первую очередь, лицам, пострадавшим от безработицы.
Встроенные стабилизаторы имеют преимущество по сравнению с применяемой от случая к случаю дискреционной фискальной политикой. Они
действуют автоматически и не нуждаются в том, чтобы кто-нибудь решал,
когда им следует вступать в действие.
Из-за действия встроенных стабилизаторов меняется картина развития
экономического цикла. Экономические спады теперь более короткие и легкие. Раньше это было невозможно, так как налоговые ставки были очень низкие, а пособия по безработице были либо тоже низкими, либо не существовали вообще. Следовательно, одна из причин, по которой экономисты считают
70
маловероятным повторение Великой депрессии с 25% безработицей, состоит
в том, что именно действие в экономике встроенных стабилизаторов сможет
предотвратить значительное мультипликативное воздействие падения совокупного спроса на уровень национального дохода.
Степень встроенной стабильности экономики непосредственно зависит
от величин циклических бюджетных дефицитов и избытков.
Циклический избыток (дефицит) – избыток (дефицит) государственного
бюджета, вызванный автоматическим увеличением (сокращением) налоговых
поступлений и государственных трансфертов на фоне подъема (спада) экономической активности.
Пусть в исходной ситуации государственный бюджет сбалансирован, а
государственные закупки и трансферты являются автономными. Тогда бюджетный излишек может быть представлен следующим образом:
BS  Ta  tY  G
Из рис. 2.4.3 видно, что при экономическом спаде и уменьшении национального дохода уменьшаются налоговые поступления в бюджет, и, следовательно, возникает циклический бюджетный дефицит, что ограничивает
глубину спада. В случае экономического подъема растет национальный доход, растут налоговые поступления в бюджет и возникает циклический бюджетный избыток, что сдерживает инфляционный бум.
T, G
T = Ta + tY
профицит
бюджета
E1
дефицит
бюджета
Y2
Y1
Y3
G
Y
Рис. 2.4.3. Функция доходов (T) и расходов (G) госбюджета, сальдо госбюджета
Встроенные стабилизаторы не устраняют причин циклических колебаний экономики, а только уменьшают размах этих колебаний. На основании
данных о циклических бюджетных дефицитах и излишках нельзя оценивать
эффективность мер фискальной политики, так наличие циклически несбалансированного бюджета может иметь место при любом объеме выпуска. Поэтому встроенные стабилизаторы экономики, как правило, сочетаются с мерами
71
дискреционной фискальной политики, оценка которых производится с помощью структурного дефицита (избытка) государственного бюджета.
Структурный дефицит (избыток) государственного бюджета - разность
между расходами (доходами) и доходами (расходами) бюджета в условиях
полной занятости. Циклический дефицит нередко оценивается как разность
между фактической величиной бюджетного дефицита и структурным дефицитом.
Наибольший стабилизационный эффект бюджетного избытка связан с
его полным изъятием, препятствующим увеличению социальных трансфертов
или финансирования государственных закупок, что приводит к сдерживанию
инфляции.
Степень стабилизационного воздействия бюджетного дефицита зависит
от способа его финансирования. Существуют три способа финансирования
дефицита госбюджета:
1. Кредитно-денежная эмиссия;
2. Займы;
3. Увеличение налогов.
Каждый из этих способов имеет негативные последствия. Так, при кредитно-денежной эмиссии возможно появление инфляции, выпуск государственных займов приводит к эффекту вытеснения частных инвестиций, а увеличение налогов – к снижению деловой активности.
Наиболее распространенным способом обслуживания дефицита госбюджета в развитых странах является эмиссия государственных облигаций
среди населения и коммерческих банков.
Ключевой вопрос фискальной политики – должен ли быть бюджет сбалансирован или сбалансированность бюджета должна быть подчинена целям
стабилизации экономики. Существует три основные концепции: ежегодное
балансирование бюджета, циклическое балансирование и концепция функциональных финансов.
Долгое время ежегодное балансирование бюджета считалось «священной коровой» экономической политики. Лишь в отдельные периоды, связанные с войнами и катаклизмами, правительства допускали превышение текущих расходов над доходами, оформляя задолженность в виде займов. Однако
такой подход исключает фискальную деятельность государства как антициклическую, стабилизирующую силу. Хуже того, ежегодно сбалансированный
бюджет на самом деле углубляет колебания экономического цикла. Так, например, если в экономике наблюдается экономический спад и бюджет начинает сводиться с дефицитом, то, при следовании этой концепции, правительство должно увеличивать налоги или сокращать государственные расходы. В
результате, происходит дальнейшее сокращение совокупного спроса и углубление экономического спада.
В концепции циклического сбалансирования совмещаются идеи о бюджете как инструменте экономической политики, с одной стороны, и необхо-
72
димости его балансирования – с другой. Допускается возникновение дефицита в периоды спада и избытка в периоды подъема, главное, чтобы бюджет
был сбалансирован в ходе экономического цикла. Однако данная концепция
уязвима в части возможности балансирования госбюджета по причине различий в глубине и продолжительности фаз цикла.
В концепции функциональных финансов проблема сбалансированности
бюджета рассматривается как второстепенная, на первый план выступает задача стабилизации экономики. Поддержание высокой занятости имеет приоритет перед сбалансированностью бюджета. При этом утверждается, что
рост государственного долга не приведет к угрозе банкротства государства
при условии хорошо отлаженной финансовой системы и высокой степени доверия к государственным институтам.
Вывод: требования иметь ежегодно сбалансированный бюджет часто
носят политический, конъюнктурный характер. Хорошо продуманная фискальная политика позволяет иметь и дефицит, и избыток бюджета, но в соответствующее время. Правительство должно не только поддерживать величины дефицита или избытка, но и увеличивать их суммы. Только в этом случае
будет расширение совокупного спроса при экономическом спаде и его снижение при возникновении инфляционных процессов, что приводит к достижению основной цели фискальной политики – приближении экономики к
уровню полной занятости при неинфляционном развитии.
Вопросы для самопроверки:
1. Сформулируйте понятие, инструменты и цель фискальной политики.
2. Какой тип дискреционной фискальной политики применим в случае
рецессионного разрыва? Инфляционного?
3. Что такое автоматическая фискальная политика и каковы ее инструменты?
4. Объясните действие встроенных стабилизаторов в случае, когда экономика входит в полосу экономического спада.
5. Какие проблемы возникают в ходе осуществления фискальной политики?
Тесты для самопроверки:
1. Изменение государственных расходов и налогов для достижения желаемого равновесного уровня дохода и производства относится …
а) к политике перераспределения доходов
б) к дискреционной фискальной политике
в) к автоматической фискальной политике
г) нет верного ответа
2. Если бы экономика переживала спад, что из ниженазванного явилось
бы подходящей фискальной политикой …
73
а) сокращение расходов на оборону и социальные программы
б) повышение налогов и уменьшение расходов для сбалансирования
бюджета
в) снижение налогов, увеличение расходов и повышение дефицита государственного бюджета
г) поддержка растущих расходов депутатов Государственной Думы
3. Что должно характеризовать налоговые поступления, чтобы налоги
были автостабилизатором?
а) они растут в период экономического роста и падают во время спада
б) они падают в период экономического роста и растут во время спада
в) они не зависят от национального дохода
г) они взимаются в основном с состоятельных граждан
4. Все, что перечислено, ниже, может выступать в роли автоматического стабилизатора экономики, за исключением …
а) системы участия рабочих в распределении прибылей
б) дискреционных изменений в налогообложении
в) системы социального страхования
г) подоходного налога
5. Когда государство имеет дефицит бюджета, можно утверждать, что
…
а) государство проводит стимулирующую фискальную политику
б) неизвестен тип фискальной политики, который при этом осуществляется
в) государство проводит сдерживающую фискальную политику
г) бюджет полной занятости имеет больший дефицит
74
Занятие 2.5. Равновесие на товарном рынке. Кривая IS.
Взаимное равновесие на товарном рынке и рынке капитала. Зависимость инвестиций от ставки процента: инвестиционная функция.
Графическое выведение кривой равновесия товарного рынка: IS. Алгебраическое уравнение кривой IS. Обоснование наклона кривой IS. Причины сдвигов кривой IS.
В предыдущих лекциях мы рассматривали товарный рынок изолированно от рынка денег. Однако в макроэкономической теории важнейшим разделом является описание одновременного равновесия на рынке денег и рынке
товаров. Основываясь на идеях, изложенных Кейнсом в «Общей теории процента, занятости и денег», Дж. Хикс предложил описание состояния одновременного равновесия на рынке денег и рынке товаров с использованием модели IS-LM.
Кейнсианский крест является только первым камнем в построение этой
модели. Модель кейнсианского креста полезна, так как она показывает, что
определяет доход в экономике при данном уровне планируемых инвестиций.
Однако она является чрезмерным упрощением, поскольку предполагает, что
уровень планируемых инвестиций фиксирован, то есть является экзогенной
величиной. В настоящей лекции мы делаем нашу модель более полной, вводя
в рассмотрение инвестиционную функцию.
Инвестиционные расходы – это затраты на создание новых мощностей
по производству машин, финансирование жилищного, промышленного или
сельскохозяйственного строительства, а также товарных запасов. Инвестиционные расходы увеличивают величину физического капитала в экономике.
От чего зависит уровень инвестиций в экономике? Можно предположить, что уровень инвестиций, планируемых фирмами, зависит от рыночной
ставки процента. Желательный, или планируемый, уровень инвестиций будет
тем ниже, чем выше ставка процента. Пояснить это можно достаточно просто.
Инвестиции представляют собой расходы на увеличение объема капитала.
Они делаются с целью получения в будущем прибылей от функционирования
этого капитала. Предположим, что фирмы вынуждены пользоваться заемными средствами для того, чтобы покупать капитальные блага, которые они используют. Тогда чем выше будет ставка процента, тем большие процентные
платежи они должны выплачивать каждый год из доходов, получаемых от
инвестиций. Следовательно, чем выше ставка процента, тем меньше прибыли
останется у фирмы после выплаты процента и меньше стимулов для инвестирования. Наоборот, низкий уровень процента делает инвестиционные расходы более прибыльными и, следовательно, обеспечивает более высокий уровень планируемых инвестиций.
Что изменилось, если бы для осуществления своих инвестиционных
проектов фирмам не нужно было бы занимать деньги? Могла бы тогда иметь
75
значение величина процентной ставки? Вероятно, да, поскольку фирмы
должны использовать имеющиеся у них средства наилучшим образом. И если
фирма не прибегает к помощи кредита, то она, вероятно, уже имеет необходимые денежные средства для осуществления инвестиционного проекта. Однако в этом случае фирма должна посмотреть, не существует ли возможность
получить более высокие доходы, используя эти деньги каким-либо другим
способом, например, покупая облигации или просто храня деньги в банке?
Другим словами, можно сказать, что фирма должна оценить альтернативную
стоимость инвестиционного проекта, то есть оценить доход, который она
могла бы получить другим, альтернативным способом. Чем выше, например,
гарантированный доход по облигациям, тем, естественно, меньше стимулов
тратить деньги на инвестиции.
Итак, в любом случае, чем выше процентная ставка, тем ниже склонность фирм инвестировать, независимо от того, должна фирма занимать для
этого деньги или нет.
Другой аспект влияния процентной ставки на инвестиции связан с теорией дисконтирования. При приведении затрат и результатов инвестиционных проектов к единому моменту времени увеличение ставки процента, с использованием которой проводится дисконтирование, повышает вероятность
того, что продисконтированный доход будет меньше величины продисконтированных инвестиций. Это также будет иметь своим следствием уменьшение
инвестиций в экономике.
Таким образом, можно записать общий вид инвестиционной функции
следующим образом:
I  I (r ) , что означает, что инвестиционная функция связывает желаемый
(планируемый) уровень инвестиций с величиной реальной ставки процента.
Экономисты проводят различие между номинальной и реальной ставкой процента. Это различие возникает в периоды инфляции или дефляции, то
есть в периоды нестабильности цен. Обычно под термином процентная ставка
понимается номинальная процентная ставка, то есть, ставка процента, которую платят инвесторы за заем денег. Реальная процентная ставка – это номинальная ставка процента, скорректированная на воздействие инфляции.
r
1 R
1
1 
При низких темпах инфляции (до 10 процентов в год) величина реальной процентной ставки определяется следующим уравнением:
r  R 
где R – номинальная процентная ставка, а π – темп инфляции.
76
Однако, если уровень цен постоянен (а мы пока остаемся в рамках этого
предположения), номинальная и реальная процентные ставки совпадают.
И еще один момент, связанный с процентной ставкой. Рассматриваемая
нами процентная ставка является обобщенной процентной ставкой, то есть
представляет показатель, отражающий вариацию всей совокупности процентных ставок в экономике. Процентные ставки, выплачиваемые по различным видам активов (государственным облигациям, акциям корпораций, депозитам в банках и т.д.) взаимосвязаны. В случае если по какому-либо виду активов экономические субъекты могут получить большую ставку процента, в
этот вид активов начнется перелив капитала, цены на него возрастут и процентная ставка выровняется по сравнению с другими активами. Процентная
ставка по кредитам также связана с общим уровнем процентных ставок в экономике. Предположим, что в экономике выросли процентные ставки, выплачиваемые по различного рода активам. Это, в частности, неизбежно приведет
к росту процентных ставок по депозитам в банках. Иначе клиенты банков
станут выводить свои активы из депозитов и переводить, например, в ценные
бумаги, приносящие более высокий доход. Если у банков возрастут выплаты
по депозитам, то для компенсации своих дополнительных расходов они вынуждены будут поднять процентные ставки кредитования.
Таким образом, говоря об изменении процентной ставки, мы имеем в
виду тенденции в движении всей совокупности процентных ставок в экономической системе.
Функциональная зависимость между процентной ставкой и инвестициями в геометрической форме представлена на рис. 2.5.1.
r
I(r)
I
Рис. 2.5.1. Функция инвестиций
С учетом проведенного анализа мы можем ввести функцию инвестиций
в исходное уравнение условия равновесия ( Y  AEпл ) на товарном рынке:
Y  C (Y  T )  I (r )  G
А условие равновесия «инвестиции равны сбережениям» примет вид:
S (Y  T )  T  I (r )  G
77
Эти равенства характеризуют пару величин Y и r, которые будут поддерживать равновесие на рынке товаров. Логика здесь такова: любая данная
величина процентной ставки будет определять уровень инвестиций в экономике, что, в свою очередь, будет определять уровень совокупного спроса и,
следовательно, равновесный уровень дохода.
Представим это графически: Рис. 2.5.2 а), б), в).
r
r
r1
r2
I1
IS
I(r)
I
I2
а)
Y1
I
Y2
AE
в)
Y
AEф = Y
AEпл = A2 + MPC(Y–T)
E2
A2
I
A1
AEпл = A1 + MPC(Y–T)
E1
Y1
Y2
б)
Y
Рис. 2.5.2. Графический вывод кривой IS
В части а) рис. 2.5.2. представлен график плановых инвестиций, часть
б) – кейнсианский крест, а в части в) представлен новый, ранее не встречавшийся график, связывающий уровень национального дохода (ось абсцисс) со
ставкой процента (ось ординат).
График, представленный в части а) – график плановых инвестиций –
показывает соответствие каждой ставке процента определенного уровня плановых инвестиций. Переходя от части а) к части в) по пунктирным линиям,
устанавливаем, что каждый конкретный уровень плановых инвестиций соответствует определенному уровню национального дохода (считая неизменными уровни автономного потребления и государственных закупок). При уровне
плановых инвестиций I1 график функции плановых расходов отмечен на рисунке C + I1 + G, а соответствующий ему равновесный национальный доход –
Y1; при уровне плановых инвестиций I2 график функции плановых расходов
смещается вверх, равновесный доход возрастает до Y2. Далее переносим каж-
78
дую ставку процента из части а) в часть в) и соответственно, каждый равновесный уровень дохода из части б) в часть в). В части в), таким образом,
строится кривая, проходящая через точки (Y1, r1) и (Y2, r2).
Каждая точка, принадлежащая кривой на рис. 2.5.2, в является возможной точкой равновесия экономической системы на товарном макрорынке. Ее
называют кривой IS.
Кривая IS – это графическая интерпретация взаимной связи между
ставкой процента и национальным доходом при равновесии на товарном
рынке.
Точка (Y1,r1) на кривой IS показывает, что при процентной ставке r1
уровень равновесного национального дохода составит Y1. Более низкая процентная ставка повышает плановые инвестиции и смещает график плановых
расходов вверх, увеличивая тем самым равновесный уровень дохода. Другие
процентные ставки покажут, соответственно, другие точки, принадлежащие
кривой IS.
Отметим однако, что равновесие на товарном рынке не может наступить в любой точке вне построенной кривой IS (при заданных уровнях автономного потребления и государственных расходов). Например, экономическая система не могла бы находиться в равновесии при национальном доходе
Y2, а ставке процента выше, чем r2, поскольку более высокая процентная ставка сократила бы уровень плановых инвестиций. Уменьшение плановых инвестиций привело бы к незапланированному накоплению товарноматериальных запасов, и, соответственно, национальный доход начал бы
снижаться относительно своего уровня Y2.
Сдвиги кривой IS
На рис. 2.5.2 кривая IS построена исходя из ряда предпосылок и допущений об уровнях автономного потребления, государственных закупок, чистых налогах и форме графика функции плановых инвестиций. Изменение какого-либо из этих факторов приводит к смещению кривой IS .
Положим, что повышение уверенности в прочности будущего экономического положения смещает график плановых инвестиций вправо. Это означает, что при любой заданной процентной ставке уровень плановых инвестиций будет больше прежнего уровня, что соответственно повысит уровень
плановых расходов и приведет в итоге национальный доход к новому, более
высокому уровню равновесия. Таким образом, смещение графика функции
плановых инвестиций вправо сдвигает кривую IS также вправо. Нетрудно видеть, что потеря уверенности в будущем экономической системы приведет к
обратному результату (смещению этих графиков влево). Изменения в государственных закупках также отражается на положении кривой IS. Положим,
что государственные закупки возросли. При прочих равных условиях это
сдвинет кривую плановых расходов вверх, мультипликативно увеличивая
равновесный уровень национального дохода. В графической интерпретации
79
рост государственных закупок сдвигает кривую IS вправо, равно как их
уменьшение влево.
Проиллюстрируем увеличение государственных закупок на рис. 5.3, а,
б.
r
Y = G×MPG
r1
IS2
IS1
Y1
Y
б)
Y2
AE
AEф = Y
E2
AEпл = A + G + MPC(Y–T)
AEпл = A + MPC(Y–T)
A
G
E1
Y1
Y2
Y
а)
Рис. 5.3. Сдвиг IS из-за увеличения госзакупок
Видим, что изменение государственных закупок (рис. 5.3, а) приводит к
горизонтальному сдвигу кривой IS (рис.5.3, б) на величину ΔY = ΔG×MPрасх.
И, наконец, изменение в потреблении также способно переместить кривую IS. Рост «потребительской уверенности» влияет на автономное потребление и сдвигает кривую IS вправо, аналогично повышению «деловой уверенности»; уменьшение автономного потребления при потере уверенности приведет к обратным результатам. Кроме того, мы знаем, что потребление зависит от величины налогообложения. При росте чистых налогов падает располагаемый доход, а с его уменьшением сокращается и потребление, - кривая
сместится влево. Если чистые налоги сократятся, располагаемый доход и потребление возрастут, и кривая сдвинется вправо.
Алгебра кривой IS
Вспомним, что кривая IS описывает комбинации дохода Y и процентной
ставки r, удовлетворяющее условию равновесия:
Y  C (Y  T )  I (r )  G
80
Мы можем больше узнать о кривой IS, если рассмотрим частный случай, когда функция потребления и инвестиционная функция являются линейными:
C  Ca  MPC (Y  T )
I  I a  dr
Здесь Ca и Ia - автономные компоненты, MPC – предельная склонность
к потреблению, а d – коэффициент чувствительности инвестиций к изменению процентной ставки. Поскольку инвестиции возрастают, когда ставка
процента падает, перед d стоит знак минус.
Подставим эти функции в условие равновесия товарного рынка:
Y  Ca  I a  G  MPC (Y  T )  dr
Решая для Y получаем:
Y
Ca
Ia
G
MPC  T
d




r
1  MPC 1  MPC 1  MPC 1  MPC 1  MPC
Это уравнение выражает кривую IS алгебраически. Оно дает нам параметры уровня дохода Y при любой процентной ставке r и переменных фискальной политики G и T.
Используя это уравнение, мы можем проверить наши выводы относительно кривой IS.
Во-первых, поскольку коэффициент при ставке процента отрицателен,
кривая IS имеет отрицательный наклон: более высокая процентная ставка ведет к более низкому уровню дохода.
Во-вторых, поскольку коэффициент государственных закупок положителен, рост G мультипликативно сдвигает кривую IS вправо. В-третьих, поскольку коэффициент при налогах отрицателен, рост налогов сдвигает кривую IS влево (с учетом действия налогового мультипликатора).
Коэффициент при ставке процента 
d
говорит о том, будет кри1  MPC
вая IS крутой или пологой. Если инвестиции очень чувствительны к ставке
процента, то d велико, и доход также очень чувствителен к изменениям ставки процента. В этом случае небольшие изменения ставки процента ведут к
значительным изменениям дохода: кривая IS является относительно пологой.
Наоборот, если инвестиции не очень чувствительны к ставке процента, то d
мало, и доход также не очень чувствителен к колебаниям ставки процента. В
81
этом случае значительные изменения ставки процента ведут к небольшим изменениям дохода: кривая IS является относительно крутой.
Точно так же наклон кривой IS зависит от предельной склонности к потреблению: чем больше предельная склонность к потреблению, тем больше
изменение дохода, возникающее в результате данного изменения ставки процента. Причина заключается в том, что большая предельная склонность к потреблению означает большее значение мультипликатора. Чем больше величина мультипликатора, тем большее воздействие оказывают изменения в инвестициях на доход, и тем более пологой является кривая IS.
И в заключение вспомним, что кривая IS не определяет ни доход, ни
ставку процента. Кривая IS только отражает возможные комбинации между Y
и r, возникающие на товарном рынке. Чтобы определить параметры равновесия в экономике, необходимо учесть еще одно соотношение между этими
двумя переменными, рассмотрев равновесие на денежном рынке.
Вопросы для самопроверки:
1.Объясните отрицательную зависимость инвестиционных расходов от
реальной ставки процента.
2. Что представляет собой кривая IS?
3. Докажите, что точки, лежащие вне кривой IS, характеризуют неравновесные состояния товарного рынка.
4. Почему кривая IS имеет отрицательный наклон? От каких факторов
зависит угол наклона кривой IS?
5. Как повлияет на положение кривой IS увеличение чистых налогов?
Тесты для самопроверки:
1. Если потребительская функция имеет вид: С  100 + 0,8(Y  T ) , то при
изменении государственных расходов на 10, кривая IS сдвинется по оси абсцисс на …
а) 8
б) 10
в) 50
г) нет верного ответа
2. Возрастание государственных расходов на 1 долл., приведет …
а) к увеличению планируемых расходов на 1 долл.
б) к сдвигу IS на величину мультипликатора государственных расходов
в) не сдвинет LM
г) верно все вышеперечисленное
3. Если бизнес пессимистичен, то …
а) кривая IS сдвинется вправо
82
б) кривая IS сдвинется влево
в) кривая LM сдвинется вправо
г) кривая LM сдвинется влево
5. Если инвестиции не зависят от ставки процента, то кривая IS …
а) горизонтальна
б) вертикальна
в) имеет положительный наклон
г) имеет отрицательный наклон
6. При возрастании налогов кривая IS сдвигается …
а) влево, падает ставка процента и падает уровень дохода
б) вправо, падает ставка процента и повышается уровень дохода
в) вправо, возрастает ставка процента и возрастает уровень дохода
г) влево, повышается ставка процента и падает уровень дохода
83
Занятие 2.6 Деньги: понятие, функции. Спрос на деньги и
его виды.
Деньги, их происхождение и функции. Ликвидность денег. Деньги
как финансовый актив.
Спрос на деньги и его виды. Количественная теория денег и трансакционный спрос на деньги. Теория предпочтения ликвидности и спекулятивный спрос на деньги. Спрос на деньги из мотива предосторожности. Ставка процента как альтернативные издержки обладания наличными деньгами.
Экономические агенты владеют активами. Актив – это все, что обладает
ценностью. Различают реальные и финансовые активы. Реальные активы
представляют собой товары, например движимое и недвижимое имущество.
Финансовые активы делятся на денежные активы (наличные и безналичные
деньги на банковских вкладах) и неденежные финансовые активы (ценные
бумаги). Только при помощи денег, в отличие от других видов активов можно
приобрести товары и услуги.
Активы обладают в разной степени двумя свойствами: ликвидностью и
доходностью (способностью приносить доход владельцу). Ликвидность – это
способность актива быстро и без потерь быть обмененным на наличные деньги. Наличные деньги обладают абсолютной ликвидностью, но нулевой доходностью. В то время как ценные бумаги могут приносить доход, но их ликвидность существенно ниже наличных – нужно затратить время, чтобы продать их. Таким образом, между ликвидностью и доходностью активов обратная зависимость.
Деньги, их происхождение и функции
Сущность денег проявляется через функции, выполняемые деньгами в
экономике. Выделяют следующие функции денег: средство обращения, мера
стоимости, средство сохранения ценности и средство платежа.
Функция денег как средства обращения проявляется при совершении
сделок – покупке или продаже товаров и услуг. Деньги облегчают людям обмен товарами и услугами. Противоположностью обмену товарами и услугами
с помощью денег является бартер – безденежный обмен товарами. Для заключения бартерных сделок необходимо совпадение желаний обеих сторон,
то есть должна быть обоюдная заинтересованность участников сделки. Так,
человек, желающий продать какой-либо товар должен найти человека, заинтересованного в получении этого товара в обмен на свой товар. Поиски такого человека могут вызвать значительные издержки – потери времени и усилий. Поэтому бартер является неэффективной формой обмена.
84
Деньги выполняют функцию меры стоимости при измерении стоимости
– цены товара. Например, массу измеряют в килограммах и граммах, длину –
в метрах и сантиметрах, а цену товара – в рублях и копейках.
Функция денег как средства сохранения ценности выполняется в случае, если люди не тратят деньги на покупку товаров и услуг, а откладывают –
сберегают их, например, для непредвиденных расходов или для осуществления крупной покупки в будущем.
В качестве средства платежа, или «отложенных платежей» деньги выступают в случае выплаты займов или трансфертов. При этом получение товара и оплата за товары разорваны во времени (покупка товаров в кредит) или
товары не предоставляются вовсе (банковский кредит, пенсии, доход по ценным бумагам).
Функции денег в разное время в разных странах выполняли различные
товары, например, пушнина, соль, скот, золото, ракушки. Это были товарные
деньги – они обладали высокой внутренней стоимостью (их ценность как денег совпадала с их стоимостью как товара), но в процессе эволюции товарные
деньги были вытеснены символическими деньгами, обладающими невысокой
внутренней стоимостью (их ценность как товара гораздо ниже). Чтобы быль
символическими деньгами, бумажные деньги и разменные монеты, должны
быть узаконены государством и утверждены в качестве законного средства
платежа, то есть быть декретными деньгами. Кроме декретных денег к символическим деньгам относят также кредитные деньги – долговые обязательства частного экономического агента, выступающего в форме векселя, чека
или банкноты.
Чек – это распоряжение владельца банковского вклада банку выдать
другому человеку определенную сумму денег с этого вклада.
Вексель – это долговая расписка, обязательство экономического агента
выплатить другому экономическому агенту в определенный срок определенную сумму денег, включающую вознаграждение за отсрочку платежа. Вексель может менять владельца, тогда на нем ставят передаточную подпись –
индоссамент.
Банкнота – это долговое обязательство банка. Вплоть до начала ХХ века
банкноты выпускало не только казначейство, но и коммерческие банки. Поэтому деньги являлись долговыми обязательствами банков (в России они назывались банковскими билетами) и долговыми обязательствами правительства - декретные бумажные деньги. В настоящее время правом выпуска банкнот
обладает только Центральный банк, поэтому наличные деньги являются обязательствами Центрального банка.
Спрос на деньги и его виды
Виды спроса на деньги связаны с различными функциями денег.
85
Так, функция денег как средства обращения обуславливает трансакционный спрос (спрос на деньги со стороны сделок) – деньги нужны экономическим агентам для покупки товаров и услуг. В классической модели он считался единственным видом спроса на деньги и выводился из уравнения количественной теории денег, автором которой считается американский ученый
И. Фишер:
M V  P  Y
(2.6.1)
где M – денежная масса;V – скорость обращения денег; P – уровень цен
в экономике; Y – реальный объём выпуска (дохода) в экономике.
Из уравнения количественной теории денег следует, что при неизменной скорости обращения денег, реальный спрос на деньги (
M
) зависит тольP
ко от реального дохода в экономике. К аналогичному выводу пришел и профессор Кембриджского университета А. Маршалл. Он исходил из предположения о том, что люди, получая номинальный доход, некоторую часть его (k)
хранят в виде наличных денег. В экономике номинальный доход равен произведению реального дохода и уровня цен ( P  Y ), отсюда формула кембриджского уравнения:
M  k  P Y
(2.6.2)
где k – коэффициент предпочтения ликвидности, имеющий положительное значение.
Из кембриджского уравнения можно вывести уравнение количественной теории денег, если предположить, что k 
1
.
V
Количественная теория денег, так же как и кембриджское уравнение
показывает прямую зависимость спроса на деньги от дохода в экономике, поэтому функцию трансакционного спроса на деньги можно записать при линейной зависимости в следующем виде:
LT  (
M D
)T  k  Y
P
(2.6.3)
где k – коэффициент чувствительности спроса на деньги к доходу.
График трансакционного спроса на деньги иллюстрирует его независимость от ставки процента (рис.2.6.1.а).
В 1930-х годах Дж. М. Кейнс предложил еще два вида спроса на деньги:
предусмотрительный и спекулятивный.
Предусмотрительный спрос на деньги (спрос из мотива предосторожности) обусловлен желанием людей хранить кроме денег для осуществления
запланированных покупок (трансакционный спрос), дополнительные суммы
денег для осуществления незапланированных покупок. Так как предусмотри-
86
тельный спрос на деньги объясняется функцией денег как средства обращения, определяется доходом в экономике и не зависит от ставки процента, то
график предусмотрительного спроса на деньги подобен графику трансакционного спроса на деньги (рис. 2.6.1).
Спекулятивный спрос на деньги обусловлен функцией денег как средства сохранения ценности. Деньги в качестве финансового актива лишь сохраняют ценность, не увеличивая её, в то время как облигации приносят доход в виде процента. Чем выше ставка процента, тем больше теряет человек
от хранения наличных и больше может заработать по облигациям. Поэтому
определяющим фактором спроса на деньги как финансовый актив является
ставка процента R, выступающая альтернативной стоимостью хранения наличных денег. Люди так формируют свой портфель финансовых активов (для
простоты допустим, там только наличные деньги и облигации), чтобы получить максимальный доход, но с минимальными рисками, однако именно самые рискованные активы приносят наибольший доход. Тогда если ставка
процента высокая, то альтернативная стоимость хранения денег высока, и
люди будут менять наличные на облигации. И наоборот, чем ниже ставка
процента (меньший доход приносят облигации), тем меньше альтернативная
стоимость хранения наличных денег – люди предпочтут наличность.
Обратная зависимость между величиной спекулятивного спроса на
деньги и ставкой процента объясняется также при помощи теории предпочтения ликвидности, автором которой является Дж. М. Кейнс.
В основе теории предпочтения ликвидности лежит обратная зависимость между ставкой процента и ценой облигации, представляющей дисконтированную стоимость будущих доходов. Ставка процента при этом выступает в качестве ставки дисконтирования. Цену бессрочной облигации P, приносящей владельцу ежегодный доход в размере N и ставке процента R(в долях)
можно найти по формуле:
P
N
R
Рассмотрим пример. Человек владеет бессрочной облигацией (не
имеющей срока погашения), приносящей ему ежегодный доход, равный 100
рублей. Если ставка процента будет равна 5%, то цена облигации будет равна
100
). При ставке процента, равной 10%, цена облигации будет
0,05
100
). Таким образом, между ценой облигации и ставкой
равна 1000 руб. (
0,1
2000 руб. (
процента существует обратная зависимость.
Большую роль в формировании спекулятивного спроса на деньги играют ожидания экономических агентов. Так, если ставка процента высокая, и
ожидается её понижение, то агенты будут менять свой портфель активов следующим образом: они будут покупать дешевые облигации в надежде на то,
87
что в будущем они подорожают и можно будет заработать на разнице в цене
покупки и продажи. Наоборот, если ставка процента низкая и прогнозируется
её повышение, люди предпочтут дорогим облигациям наличность в надежде
на удешевление облигаций вследствие будущего роста ставки процента.
Таким образом, между величиной спекулятивного спроса на деньги и
ставкой процента существует обратная зависимость, поэтому график спекулятивного спроса на деньги имеет отрицательный угол наклона (рис. 2.6.1.б),
а функция спекулятивного спроса на деньги при линейной зависимости имеет
вид:
LA  (
M D
) A  h  R
P
(2.6.4.)
Где h – коэффициент чувствительности спроса на деньги к ставке процента.
Тогда общий реальный спрос на деньги складывается из трансакционного спроса и спекулятивного спроса на деньги (предусмотрительным спросом можно пренебречь):
(
M
M
M
) D  ( ) TD  ( ) DA  LT  L A  k  Y  h  R
P
P
P
(2.6.5.)
График общего спроса на деньги можно получить путем суммирования
графиков трансакционного и спекулятивного спроса на деньги по горизонтали (рис. 2.6.1.в).
R
R
LT
R
LT
LA
а
M
б
(
M
в
M
)D
P
M
Рис.2 6.1. Виды спроса на деньги: а) трансакционный; б) спекулятивный; в) общий
спрос на деньги
При росте дохода в экономике трансакционный спрос на деньги растет,
и общий реальный спрос на деньги также растёт, график реального спроса на
деньги сдвигается вправо (рис. 2.6.2.а): Y  LT  (
M
)D  .
P
88
R
R
LT
M
( )D
P
LT1
LT1
(
M
) D1
P
(
M
) D1
P
LT
M
(
б
а
Рис. 2.6.2. Изменение реального спроса на деньги: а) рост; б) снижение
M
)D
P
M
Если доход в экономике снижается, то трансакционный спрос на деньги
снижается, общий реальный спрос на деньги также снижается, график реального спроса на деньги сдвигается влево (рис. 2.6.2.б).
Вопросы для самопроверки:
1. Объясните связь между ликвидностью и доходностью финансовых
активов.
2. Почему величина трансакционного спроса на деньги не зависит от
ставки процента?
3. Объясните причины отрицательного наклона спекулятивного спроса
на деньги.
4. Почему ставку процента можно рассматривать в качестве альтернативной стоимости хранения денег в виде наличных?
5. Как повлияет рост дохода в экономике на общий спрос на деньги?
Тесты для самопроверки:
1. Актив, обладающий наибольшей ликвидностью …
а) акция ОАО «Российские железные дороги»
б) квартира в построенном доме
в) государственная долгосрочная облигация
г) банкнота
д) сберегательный депозит
2. Актив, обладающий наибольшей доходностью …
а) депозит до востребования
б) срочный депозит
в) государственная долгосрочная облигация
г) банкнота
д) монета
3. Действия экономических агентов в случае высокой ставки процента и
ожидании ее снижения…
89
а) покупка ценных бумаг
б) продажа ценных бумаг
в) продажа либо покупка ценных бумаг
г) сохранение неизменной структуры портфеля активов
4. Функция денег, объясняющая спекулятивный спрос на деньги …
а) средство сбережения
б) средство обращения
в) единица счета
г) средство отложенных платежей
д) средство увеличения дохода
5. Между ценой облигаций и ставкой процента существует … зависимость
а) прямая
б) обратная
в) прямо пропорциональная
г) обратно пропорциональная
90
Занятие 2.7. Предложение денег. Современная банковская
система и ее роль в экономике.
Денежные агрегаты и предложение денег. Современная банковская
система и ее структура. Центральный банк и его функции. Коммерческие
банки, их операции и роль в экономике. Резервы банков. Банковский
(депозитный) мультипликатор. Денежная база и денежная масса. Денежный мультипликатор.
Денежные агрегаты
Денежная масса, обращающаяся в экономике, составляет предложение
денег. Для подсчета величины предложения денег используют денежные агрегаты. В разных странах они отличаются друг от друга, но во всех странах
каждый следующий агрегат включает предыдущий. В развитых странах, например в США, выделяют следующие денежные агрегаты: М1, М2, М3, L.
Денежный агрегат М1 включает наличные деньги (банкноты и монеты),
средства на текущих счетах (чековые депозиты или депозиты до востребования) и дорожные чеки.
Денежный агрегат М2 включает денежный агрегат М1, средства на нечековых сберегательных счетах и мелкие (до 100 тыс. долл.) срочные вклады.
Денежный агрегат М3 включает денежный агрегат М2 и крупные (свыше
100 тыс. долл.) срочные вклады и депозитные сертификаты.
Денежный агрегат L включает денежный агрегат М3 и краткосрочные
государственные ценные бумаги (в основном казначейские векселя).
В некоторых странах (Россия, Великобритания) выделяют денежный
агрегат М0, включающий наличные деньги (банкноты и монеты).
Ликвидность денежных агрегатов по мере укрупнения от М1 до L
уменьшается. Доходность же наоборот, растет от М1 до L.
Все компоненты денежных агрегатов делят на деньги и «почти деньги».
Под деньгами в макроэкономике обычно принимается денежный агрегат М1,
включающий сумму наличных денег C (currency), обращающихся вне банковской системы, и средств на текущих счетах коммерческих банков D (demand
deposits). Если средства со сберегательных депозитов легко переводятся на
текущие счета, то за деньги принимается денежный агрегат М2. Таким образом, деньги, или денежная масса (М) – это средства, которые могут быть непосредственно использованы для совершения сделок: M  C  D . При этом наличные деньги – это обязательства Центрального банка, а текущие счета –
обязательства коммерческих банков.
Компоненты денежных агрегатов М2, М3, L, превышающие денежный
агрегат М1, называются «почти деньги» (near-money) потому что они могут
быть превращены в деньги путем либо снятия денежных средств со сберега-
91
тельных и срочных счетов или их перевода на текущие счета, либо продажи
государственных ценных бумаг.
Также выделяют «квазиденьги» QM (quazi-money), составляющие разницу между денежными агрегатами М1 и М2: QM  M 2  M 1 .
Величина предложения денег зависит от экономического поведения
банковской системы и населения (небанковского сектора экономики - фирм и
домашних хозяйств).
Современная банковская система и ее структура
Банки являются финансовыми посредниками в экономике и частью
кредитной системы. Их основная функция – кредитование, то есть они аккумулируют временно-свободные денежные средства и предоставляют их под
определенный процент во временное пользование экономическим агентам.
Современная банковская система двухуровневая: первый уровень – это
Центральный банк страны, второй уровень – коммерческие банки.
Центральный банк и его функции
Центральный банк является главным банком страны (в России он называется Центральный банк РФ, в США – Федеральная резервная система
США, и т. д.) и выполняет ряд важнейших функций. Рассмотрим эти функции.
Центральный банк является эмиссионным денежным центром страны,
так как обладает монопольным правом выпуска банкнот.
Центральный банк является банкиром правительства: обслуживает финансовые операции правительства и осуществляет кредитование правительства.
Центральный банк является банком банков – он хранит обязательные
резервы коммерческих банков, что позволяет контролировать их деятельность, а также выступает в случае необходимости кредитором последней инстанции для коммерческих банков.
Функцию межбанковского расчетного центра выполняет Центральный
банк при осуществлении расчетов коммерческих банков друг с другом и переводных операций.
Центральный банк хранит золотовалютные резервы страны, обслуживает международные финансовые операции страны, контролирует состояние
платежного баланса, осуществляет сделки на международных валютных рынках.
Еще одна функция Центрального банка заключается в определении и
проведении кредитно-денежной (монетарной) политики в стране.
Коммерческие банки, их операции и роль в экономике
92
Коммерческие банки являются частными организациями, имеющими
форму акционерного общества, целью деятельности которого является получение прибыли. Коммерческие банки выполняют следующие функции в экономике: хранят финансовые активы, выдают кредиты и создают безналичные
деньги. Коммерческие банки выполняют два основных вида операций: пассивные (направлены на привлечение денежных средств, в основном в виде
вкладов) и активные (направлены на получение дохода, в основном - кредитование).
Основную часть дохода коммерческого банка составляет разница между процентами, полученными за кредит и процентами, выплаченными банком
по депозитам. Дополнительный доход банку могут приносить различные услуги (трастовые, трансфертные и др.) и ценные бумаги. Часть их идет на оплату издержек банка (заработная плата работников, затраты на покупку и эксплуатацию оборудования, помещения, невозврат долгов и др.). Оставшаяся
после этих выплат сумма представляет собой банковскую прибыль, и после
уплаты налога на прибыль по желанию акционеров направляется на выплату
дивидендов и расширение деятельности банка.
Сумма денег, которую коммерческий банк хранит в Центральном банке
в виде беспроцентных вкладов, представляет его фактические резервы (RФ).
Фактические резервы включают обязательные резервы (RОБ) и избыточные
резервы (RИЗБ):
RФ  RОБ  RИЗБ
(2.7.1)
Центральный банк устанавливает норму обязательных резервов (rr) в
процентах к сумме депозитов до востребования (D). Сумму обязательных резервов, которую коммерческий банк должен хранить в центральном банке в
любой момент времени, можно рассчитать по формуле:
RОБ  rr  D ,
(2.7.2)
где rr – в долях
Максимальная сумма кредита (К), которую может выдать коммерческий банк, равна сумме его избыточных резервов:
K  R ИЗБ  D  RОБ  D  rr  D  D (1  rr )
(2.7.3)
При системе полного резервирования (rr=100%), сумма фактических
резервов коммерческого банка равна депозитам, в таком случае сумма избыточных резервов равна нулю и банк не может выдавать кредиты. Таким образом, банк обеспечивает себе абсолютную платежеспособность и ликвидность.
Платежеспособность означает равенство активов и пассивов банка, что позволяет вернуть деньги вкладчикам по первому требованию. Ликвидность –
это возможность вернуть вклады клиентов наличными деньгами. Система
93
полного резервирования обеспечивает доверие вкладчиков, но лишает коммерческий банк возможности заработать прибыль. Таким образом, между ликвидностью и прибыльностью существует обратная зависимость: чем выше
норма резервирования, тем меньшую сумму кредитов может выдать коммерческий банк и тем меньше прибыль банка. И наоборот, чем ниже норма резервирования, тем больше сумма избыточных резервов и сумма выдаваемых
банком кредитов и как следствие, выше сумма прибыли.
В современных условиях используется система частичного резервирования (rr<100%), это значит, что сумма обязательных резервов коммерческих банков меньше суммы депозитов, банки имеют избыточные резервы и
могут выдавать кредиты – получать прибыль.
Рассмотрим структуру баланса коммерческого банка в современных условиях (табл. 2.7.1).
Таблица 2.7.1
Структура баланса коммерческого банка
Пассивы (обязательства банка и собственный капитал)
Наличность в кассе банка
Депозиты до востребования
Резервы
Сберегательные депозиты
Кредиты
Срочные депозиты
Акции и облигации частных фирм
Собственный капитал банка
Государственные ценные бумаги
Займы
Другие активы
Активы
Баланс коммерческого банка состоит из двух частей: пассивов, включающих обязательства банка и собственный капитал, и активов, показывающих направления использования этих средств. В основе баланса лежит правило равенства пассивов (обязательств банка и собственного капитала) активам банка.
Баланс Центрального банка имеет иную структуру (табл. 2.7.2).
Таблица 2.7.2
Структура баланса Центрального банка
Активы
Пассивы (обязательства)
Кредиты коммерческим банкам
Банкноты
Кредиты правительству
Депозиты коммерческих банков
Облигации государственных банков
Депозиты правительства
Государственные краткосрочные ценные
бумаги
Золото и иностранная валюта
Центральный банк контролирует предложение денег в экономике. Создают же деньги коммерческие банки.
Создание денег коммерческими банками и банковский мультипликатор
94
Процесс создания денег коммерческими банками называется депозитным расширением, он начинается, когда банки получают от вкладчиков деньги и выдают кредиты. Когда вкладчики изымают деньги со счетов, то начинается обратный процесс - депозитное сжатие.
При рассмотрении процесса депозитного расширения делаются следующие допущения: во-первых, банки полностью используют кредитные
возможности и не хранят избыточных резервов. Во-вторых, деньги не покидают банковской системы и даже в случае выдачи по кредиту наличными одному экономическому агенту и покупки им товаров или услуг, эти деньги попадают к другому экономическому агенту (продавцу) и возвращаются в банковскую систему в виде вклада от этого экономического агента.
Рассмотрим процесс депозитного расширения на примере. В банк № 1
поступает вклад в размере 1000 рублей (D1). При условии, что норма резервирования составляет 10%, банк должен зарезервировать 100 рублей
( RОБ  rr  D1  1000  0,1 ). Максимальные кредитные возможности банка при
этом составят 900 руб. ( K 1  D1 (1  rr )  1000(1  0,1) ). Банк № 1 выдаёт кредит на
максимальную сумму и клиент, взявший кредит на сумму 900 руб., платит эту
сумму за товар. Баланс банка № 1 после этих событий выглядит следующим
образом (табл. 2.7.3), а денежная масса вырастет на 900 руб. и составит теперь
1900 руб. (1000 рублей на депозите в банке № 1 и 900 рублей на депозите
банка № 2).
Активы
Резервы
Кредиты
100
900
Таблица 2.7.3
Баланс банка № 1
Пассивы (обязательства банка и собственный капитал)
Депозиты до востребования
1000
Продавец товара является клиентом банка №2, где он пополняет свой
депозит на сумму (D2), вырученную им от продажи товара – на 900 руб. Теперь банк № 2 должен зарезервировать 90 рублей ( RОБ  rr  D2  900  0,1 ), а остальные 810 рублей ( K 2  D2 (1  rr )  [ D1  (1  rr )](1  rr )  900(1  0,1) ) он выдаёт
своему клиенту в виде кредита, после чего клиент тратит полученную сумму
на покупку товара. Продавец товара размещает эти деньги на депозите в банке № 3. Баланс банка № 2 после этих событий выглядит следующим образом
(табл.2.7.4), а денежная масса составит 2710 рублей (на депозитах банка № 1,
банка № 2 и банка № 3, размещены суммы в 1000, 900 и 810 рублей соответственно).
95
Активы
Резервы
Кредиты
90
810
Таблица 2.7.4
Баланс банка № 2
Пассивы (обязательства банка и собственный капитал)
Депозиты до востребования
900
Процесс депозитного расширения в нашем примере можно продолжать
дальше: банк № 3 откроет депозит (D3) на сумму 810 рублей и выдаст максимально
возможный
кредит
на
сумму
729
рублей
2
( K 3  D3 (1  rr )  D1 (1  rr ) (1  rr )  810(1  0,1) ), эти деньги попадут в следующий
банк в виде депозита (D4) и этот банк сможет выдать кредит на сумму
656,1( K 4  D4 (1  rr )  D1 (1  rr ) 3 (1  rr )  729(1  0,1) ) и так далее.
Общая сумма депозитов банков (М) составит в данном случае:
М=D1+D2 +D3 +D4+ …= D1+ D1 (1  rr ) + D1 (1  rr ) 2 (1  rr ) + D1 (1  rr ) 3 (1  rr ) +…=
1000+900+810+729+656,1+ … .
Получаем сумму бесконечно убывающей геометрической прогрессии со
знаменателем (1-rr)<1, сумма которой (М) составляет:
M  D
1
1
 D
1  (1  rr )
rr
(2.7.4)
В нашем примере сумма денег, которую создала банковская система с
учетом первоначального депозита, равна 10000 (М=1000(1/0,1)). Видим, что
первоначальный депозит D1 в 1000 рублей позволил банковской системе увеличить денежную массу. до 10000 рублей. Каждый рубль первоначального
депозита обеспечил 10 рублей на банковских счетах. Это объясняется действием банковского мультипликатора, его значение можно рассчитать по формуле:
mult БАНК 
1
rr
(2.7.5)
Банковский мультипликатор показывает общую сумму депозитов, которую может создать банковская система из каждого рубля первоначального
депозита (кредита). Мультипликатор действует в двух направлениях: если
деньги поступают в банковскую систему и выдаются кредиты, денежная масса увеличивается на большую величину, чем первоначальный депозит. И наоборот, если деньги изымаются из банковской системы, то денежная масса
уменьшается на большую сумму.
С помощью банковского мультипликатора можно подсчитать не только
максимальную сумму депозитов, которую может создать банковская система,
но и изменение величины предложения денег. При открытии первоначально-
96
го депозита денежная масса в экономике не менялась, а изменилась лишь
структура денежной массы: сумма наличных денег уменьшилась на 1000 рублей, а сумма безналичных выросла на 1000 рублей. А вот в результате выдачи
кредитов и пополнения депозитов банками, денежная масса в экономике выросла на 9000 рублей:
M  M  D1  D1  D2  D3  ...  K 1  K 2  K 3  ...  K 1 
1
rr
(2.7.6.)
В нашем примере М= 900 + 810 + 729 + 656,1 = 9000
В рассмотренном примере мы предположили, что банки полностью используют свои кредитные возможности, и что деньги не покидают банковской системы. Если любое из этих условий не выполняется, то сумма безналичных денег будет меньше, чем 10000 рублей. Например, если банки будут
хранить избыточные резервы (в этом случае снизится значение банковского
мультипликатора, а также суммы выдаваемых кредитов) или деньги покинут
банковскую систему (тогда процесс депозитного расширения прекратится).
Таким образом, возможности банковской системы создавать новые депозиты (увеличивать предложение денег) зависят от кредитных возможностей
банков (от суммы выданных кредитов) и от размера банковского мультипликатора. Воздействуя на один или на оба этих фактора при помощи инструментов монетарной политики, Центральный банк может менять предложение
денег.
Денежный мультипликатор
Центральный банк не может воздействовать на все предложение денег,
включающее наличные деньги и депозиты, он может контролировать массу
наличных денег (С), так как сам выпускает их в обращение и размер обязательных резервов коммерческих банков (R), так как он устанавливает норму
резервирования, а насчет размеров депозитов население самостоятельно принимает решение. Поэтому Центральный банк регулирует только денежную
базу (monetary base) или деньги повышенной мощности Н (high powered money) – сумму наличности и резервов, контролируемых центральным банком:
H CR
(2.7.7)
Предложение денег в экономике представляет собой произведение денежной базы и денежного мультипликатора:
M  H  mult ДЕН
(2.7.8)
При рассмотрении процесса депозитного расширения учитывалось
только поведение банковской системы без учета поведения населения. Де-
97
нежный мультипликатор, в отличие от банковского мультипликатора, учитывает также поведение населения – соотношение, в котором население готово
хранить деньги в наличной и безналичной форме, которое называется коэффициентом депонирования cr (currency-deposit ratio – отношение наличность
– депозиты):
cr 
C
D
(2.7.9)
Выразим из формулы 2.7.8 мультипликатор:
mult ДЕН 
M CD

H CR
(2.7.10)
Разделив числитель и знаменатель полученной дроби на D, и упростив, получим:
mult ДЕН
C D

cr  1
 D D 
C C cr  rr

D R
(2.7.11)
Денежный мультипликатор показывает, на сколько денежных единиц
изменится денежная масса при изменении денежной базы на 1 денежную
единицу. Значение денежного мультипликатора зависит от нормы резервирования и нормы депонирования
Если предположить, что население не хранит деньги в виде наличных, а
все деньги обращаются в банковской системе (С=0), то значение денежного
мультипликатора будет совпадать со значением банковского мультипликатора.
В реальной жизни население хранит часть денег в виде наличных (С>0),
поэтому значение банковского мультипликатора меньше значения банковского мультипликатора.
При помощи денежного мультипликатора можно рассчитать изменение предложения денег (М) в результате изменения денежной базы:
M  H  mult ДЕН (2.7.12)
Центральный банк может воздействовать на величину предложения
денег, изменяя денежную базу или денежный мультипликатор.
Вопросы для самопроверки:
1. Объясните разницу в терминах «деньги» и «почти деньги».
2. Каким образом банки могут создавать деньги?
98
3. Чем отличаются функции центрального банка от функций коммерческих банков?
4. Какова роль коммерческих банков в экономике?
5. Какие факторы влияют на величину денежного мультипликатора?
Тесты для самопроверки:
1. Обязательные резервы и депозиты коммерческого банка равны 25 и
200 тыс. руб. соответственно, то значение банковского мультипликатора равно …
а) 2
б) 4
в) 5
г) 8
д) 25
2. Банковский мультипликатор равен 5, а величина депозитов банка 50
млн. руб., тогда сумма обязательных резервов банка … млн. руб.
а) 2,5
б) 5
в) 10
г) 20
д) 25
3. Учетная ставка процента – это ставка, по которой Центральный банк
кредитует …
а) население
б) коммерческие банки
в) фирмы
4. Избыточные резервы коммерческого банка 12 млн. руб., депозиты 40
млн. руб., норма обязательных резервов 20%, тогда фактические резервы равны … млн. руб.
а) 8
б) 12
в) 18
г) 20
д) 28
5. Норма обязательных резервов устанавливается в процентах от суммы …
а) кредитов, выданных банком клиентам
б) активов банка
в) наличности в кассе банка
99
г) займов, взятых у центрального банка
д) депозитов банка
100
Занятие 2.8. Равновесие денежного рынка и монетарная
политика государства. Кривая LM.
Равновесие на денежном рынке и механизм его достижения. Равновесная ставка процента.
Монетарная политика. Стимулирующая и сдерживающая монетарная политика. Инструменты монетарной политики: норма резервирования, учетная ставка процента, операции на открытом рынке. Краткосрочный и долгосрочный аспекты монетарной политики.
Построение кривой равновесия денежного рынка LM и ее алгебраическое уравнение. Обоснование наклона кривой LM. Причины сдвигов кривой LM.
Равновесие на денежном рынке и механизм его достижения
Номинальное предложение денег (MS) в экономике контролирует Центральный банк, его величина не зависит от ставки процента. С учетом уровня
MS
цен в экономике рассматривают реальное предложение денег (
) - реальP
ную покупательную способность номинального предложения денег MS. Графически реальное предложение денег можно представить в виде вертикальной линии (рис 2.8.1.а). Величина реального предложения денег зависит од
двух факторов: величины номинального предложения денег и уровня цен в
экономике. Рост реального предложения денег (сдвиг графика
MS
вправо)
P
происходит в случае роста номинального предложения денег или в случае
снижения уровня цен в экономике. И наоборот, в случае уменьшения номинального предложения денег или роста уровня цен в экономике реальное
MS
сдвигается влево).
P
R
M S M 1S
M 1S
предложение денег снижается (график
R
R
MS
P
P
а
M
P
б
MS
P
P
M
в
M
Рис. 2.8.1. Реальное предложение денег и его изменение: а) реальное предложение
денег; б) рост реального предложения денег; в) снижение реального предложения денег.
101
Денежный рынок находится в равновесии, если величина реального
общего спроса на деньги (
M D
) (количество денег, которое желают иметь все
P
макроэкономические агенты при данном уровне цен в экономике) совпадает с
величиной реального предложения денег
MS
(с реальной покупательной споP
собностью номинального предложения денег MS):
(
M D MS
) =
.
P
P
(2.8.1)
При взаимодействии реального спроса на деньги и реального предложения денег на денежном рынке формируется равновесная ставка процента
(RE). Рассмотрим механизм достижения равновесия денежным рынком (рис.
2.8.2).
При R1 величина реального спроса на деньги меньше величины реального предложения денег – образуется избыточное предложение денег. Экономические агенты меняют структуру портфеля активов – они меняют наличные деньги на облигации, на рынке ценных бумаг спрос на облигации растёт,
цена облигаций растёт, процентная ставка понижается.
При R2 величина реального спроса на деньги превышает величину реального предложения денег – образуется избыточный спрос на деньги. Экономические агенты меняют структуру портфеля активов – они меняют облигации на наличные деньги, на рынке ценных бумаг предложение облигаций
растёт, цена облигаций снижается, процентная ставка растёт.
Только при RE величина реального общего спроса на деньги совпадает с
величиной реального предложения денег, у экономических агентов отсутствуют стимулы менять структуру портфеля активов.
R
R1
LT
Избыточное предложение
MS
P
RE
R2
(
M
)D
P
Избыточный спрос
M
Рис. 2.8.2. Механизм достижения равновесия на денежном рынке
При изменении либо реального спроса на деньги, либо реального предложения денег, денежный рынок приходит к новому равновесию и формируется новая равновесная ставка процента (рис. 2.8.2.).
102
R
RE1
R
MS
P
MS
P
MS1
P
RE
RE
(
(
а
M
)D
P
M 1
)D
P
RE1
(
M
б
M
)D
P
M
Рис 2.8.3. Изменение равновесия на денежном рынке: а) рост реального спроса на
деньги; б) рост реального предложения денег.
В случае роста спроса на деньги равновесная ставка растёт, в случае
роста реального предложения денег равновесная ставка процента снижается.
Монетарная политика
Товарный рынок и денежный рынок находятся в постоянном взаимодействии. На товарном рынке формируется объем совокупного выпуска, а на
денежном складывается рыночная ставка процента. Изменения, происходящие на одном из этих рынков, приводят к изменению на другом рынке. Так,
изменение ставки процента на денежном рынке вызовет изменения на товарном рынке. Поэтому для сглаживания циклических колебаний экономики
можно применять не только фискальную политику, которая воздействует на
товарный рынок через изменение совокупного спроса, но и монетарную политику, которая оказывает воздействие на денежный рынок.
Монетарная (кредитно-денежная) политика – это меры, предпринимаемые Центральным банком для воздействия на денежный рынок с целью стабилизации экономики (для сглаживания циклических колебаний).
Стратегической (конечной) целью монетарной политики является обеспечение полной занятости ресурсов при стабильном уровне цен и равновесии
платежного баланса. Для достижения конечной цели, центральный банк может ставить промежуточные (тактические) цели, например, контроль объёма
денежной массы, уровня ставки процента или обменного курс национальной
валюты. При этом существует дилемма целей – Центральный банк не может
одновременно регулировать денежное предложение и процентную ставку.
Монетарная политика воздействует, прежде всего, на совокупный
спрос. Субъект, осуществляющий монетарную политику – это Центральный
банк, объектом воздействия этой политики является денежная масса.
103
На величину предложения денег Центральный банк может оказывать
влияние через воздействие на банковский мультипликатор (как следствие – на
денежный мультипликатор) и на кредитные возможности банковской системы (формула 2.7.6). Инструментами монетарной политики являются: изменение нормы резервирования, изменение учетной ставки процента и операции
на открытом рынке. Самым гибким инструментом монетарной политики считаются операции на открытом рынке.
От нормы резервирования зависит как размер банковского (денежного)
мультипликатора, так и кредитные возможности банков. Если Центральный
банк повышает ному обязательных резервов, то значение банковского (денежного) мультипликатора снижается, и кредитные возможности банков также снижаются (банки должны теперь резервировать большую долю депозитов). В итоге денежная масса сокращается. И наоборот, при снижение нормы
резервирования растут кредитные возможности банков и значение банковского (денежного) мультипликатора – денежная масса растет.
От учетной ставки процента зависят размеры кредитов, которые коммерческие банки берут у Центрального банка и затем кредитуют своих клиентов. В случае увеличения учетной ставки процента коммерческие банки берут
меньше кредитов в Центральном банке, их избыточные резервы сокращаются,
кредитные возможности сокращаются – денежная масса сокращается. В случае понижения учетной ставки процента коммерческие банки берут больше
кредитов в Центральном банке, их избыточные резервы растут, кредитные
возможности банков растут – денежная масса увеличивается.
Операции на открытом рынке предполагают куплю или продажу Центральным банком государственных ценных бумаг на вторичном рынке ценных бумаг. Если Центральный банк покупает государственные ценные бумаги у населения и коммерческих банков, то резервы банков растут, увеличиваются кредитные возможности банков и денежная масса растёт. Если же Центральный банк продаёт государственные ценные бумаги населению и коммерческим банкам, то резервы банков снижаются, уменьшаются их кредитные возможности и денежная масса сокращается.
Таким образом, Центральный банк при помощи двух инструментов монетарной политики, таких как изменение учетной ставки процента и операции
на открытом рынке, воздействует на кредитные возможности банков и при
помощи изменения нормы резервирования воздействует как на мультипликатор, так и на кредитные возможности банков.
По направленности воздействия на экономику, различают стимулирующую монетарную политику и сдерживающую монетарную политику.
Для преодоления экономического спада Центральный банк использует
стимулирующую монетарную политику, она предполагает снижение учетной
ставки процента, снижение нормы резервирования и покупку государственных ценных бумаг на открытом рынке. Стимулирующая монетарная политика
направлена на увеличение денежной массы, рост совокупного спроса и уве-
104
личение совокупного выпуска в экономике. Передаточный механизм монетарной политики, предложенный Дж. М. Кейнсом, представлен на рисунке
2.8.4. Основным компонентом совокупных плановых расходов, зависимым от
рыночной ставки процента являются плановые инвестиции, так как фирмы
берут кредиты для осуществления инвестиций под рыночную ставку процента. Если в экономике рецессия, то Центральный банк при помощи любого из
инструментов монетарной политики увеличивает номинальное предложение
денег MS (например, покупает государственные ценные бумаги), реальное
MS
растет, равновесная ставка процента снижается, креP
предложение денег
диты становятся доступнее, объем инвестиций увеличивается, совокупные
плановые расходы растут, равновесный выпуск в экономике растет:
MS
M 
 R  I  AE ПЛ  Y  .
P
S
R
RE1
MS
P
R
M 1S
P
RE2
(
M D
)
P
I
M
а
I1
б
I(R)
I2
I
AE
Y=AEФ
AEПЛ2
AEПЛ1
I
Y1
Y2
Y
в
Рис. 2.8.4. Механизм действия стимулирующей монетарной политики: а) денежный
рынок; б) объём инвестиций; в) товарный рынок
Для преодоления инфляционного разрыва, Центральный банк использует сдерживающую монетарную политику, она предполагает увеличение учетной ставки процента, увеличение нормы резервирования и продажу государственных ценных бумаг на открытом рынке. Сдерживающая монетарная политика направлена на сокращение денежной массы, снижение совокупного
спроса и уменьшение совокупного выпуска в экономике. Если в экономике
105
перегрев, то Центральный банк при помощи любого из инструментов монетарной политики уменьшает номинальное предложение денег, реальное предложение денег снижается, равновесная ставка процента растет, объем инвестиций снижается, совокупные плановые расходы сокращаются, равновесный
выпуск в экономике снижается:
M S 
MS
 R  I  AE ПЛ  Y  .
P
Последствия проведения монетарной политики в краткосрочном и долгосрочном периодах различны. Так, проведение стимулирующей монетарной
политики позволит увеличить объем выпуска в экономике только в краткосрочном периоде, в долгосрочной перспективе это вызовет рост уровня цен в
экономике, в то время как объём выпуска будет определяться только производственными возможностями страны.
Уравнение количественной теории денег (2.6.1.) может быть представлено в темповой зависимости (при относительных изменениях всех величин
меньше, чем на 10%):
V
P
Y
M
100% 
100% 
 100% 
100%
M
V
P
Y
где
(2.8.2)
M
 100% - темп прироста денежной массы;
M
V
100% - темп прироста скорости обращения денег;
V
P
 100% - темп прироста уровня цен;
P
Y
 100% - темп прироста реального ВВП.
Y
Отсюда выводится «монетарное правило»: чтобы уровень цен в экономике был стабилен (при постоянной скорости обращения денег), темп прироста денежной массы должен поддерживаться на уровне средних темпов
роста реального ВВП.
Кривая равновесия денежного рынка LM
При построении кривой LM (Liquidity preference – Money supply) рассматривается денежный рынок и экономика в краткосрочном периоде, поэтому используются все предпосылки простой кейнсианской модели: неизменность уровня цен, совершенная эластичность совокупного предложения, ра-
106
венство совокупного выпуска доходу и др. Экзогенной переменной (задаваемой извне) для денежного рынка выступает предложение денег, доход в экономике. Эндогенной переменной (складывается внутри модели) выступает
ставка процента.
Кривую LM можно построить следующим способом (рис. 2.8.5.): допустим, реальное предложение денег неизменно и первоначально на товарном
рынке равновесный доход Y1, трансакционный спрос на деньги LT 1 определяется этим доходом, соответственно общий спрос на деньги (
M
) D включает
P 1
как трансакционный спрос на деньги, так и спекулятивный спрос на деньги.
При взаимодействии реального спроса на деньги (
жения денег
M
) D и реального предлоP 1
MS
на денежном рынке установилась равновесная ставка R1. ЗаP
тем рост дохода в экономике (до Y2) увеличил трансакционный спрос на деньги, что увеличило общий спрос на деньги (график сдвинулся в (
M
) D ), это поP 2
высило равновесную ставку процента (до R2):
Y  LT  (
M
) D  R  .
P
При росте дохода в экономике ставка процента выросла, поэтому кривая LM имеет положительный угол наклона.
R
R2
C
R1
B
R
MS
P
D
A
(
C
B
A
D
LM
M
M
) D1 ( ) D 2
P
P
Y1
б
а
Рис. 2.8.5. Построение кривой LM: а) денежный рынок; б) кривая LM
M
Y2
Y
Кривая LM показывает все сочетания дохода (Y) и ставки процента (R),
при которых денежный рынок находится в равновесии. Для каждой точки на
графике LM выполняется условие равновесия денежного рынка (равенство
величины реального спроса на деньги величине реального предложения денег: (
M D MS
).
) =
P
P
Все точки, находящиеся вне кривой LM, не соответствуют равновесию
на денежном рынке. Например, точка C соответствует доходу Y1 и ставке
процента R2. На денежном рынке такому доходу соответствует реальный
107
спрос на деньги (
M
) D , тогда точке C на денежном рынке будет соответствоP 1
вать ситуация избыточного предложения денег. Точке D на денежном рынке
соответствует избыточный спрос на деньги. Таким образом, все точки, лежащие выше кривой LM означают избыточное предложение денег, а все точки,
лежащие ниже кривой LM означают избыточный спрос на деньги.
Алгебраическим путем уравнение кривой LM можно получить, приравняв реальный спрос на деньги и реальное предложение денег:
(
M
MS
MS
)D 
 k Y  h  R 
P
P
P
(2.8.2)
Из формулы 2.8.2. можно получить или формулу для определения равновесного уровня дохода (2.8.3):
Y
1 MS
h
(
) R
k P
k
(2.8.3)
или формулу для определения равновесной ставки процента (2.8.4.):
k
1 MS
R Y (
)
h
h P
(2.8.4.)
По формуле 2.8.3 можно найти уровень дохода при любой ставке процента и реального предложения денег, а по формуле 2.8.4 можно найти равновесную ставку процента при любом уровне дохода и реального предложения денег. Вдоль графика кривой LM реальное предложение денег неизменно.
Угол наклона кривой LM определяется коэффициентом
k
при Y в уравh
нении кривой LM и зависит от чувствительности спроса на деньги к изменению дохода (k) и к изменению ставки процента (h).
Кривая LM пологая, если спрос на деньги чувствителен к изменению
ставки процента (h  ) и нечувствителен к изменению дохода (k  0) .
Кривая LM крутая, если спрос на деньги нечувствителен к изменению
ставки процента (h  0) и чувствителен к изменению дохода (k  ) .
Сдвиги кривой LM обусловлены изменением реального предложения
денег в экономике. Поскольку уровень цен в экономике (Р) фиксирован, то
изменение реального предложения денег происходит в случае изменения номинального предложения денег. Таким образом, проведение Центральным
банком монетарной политики сдвигает кривую LM. Сдвиг кривой LM в результате увеличения номинального предложения денег показан на рисунке
2.8.6. При проведении стимулирующей монетарной политики равновесная
ставка на денежном рынке снижается (с R1 до R2), то есть при том же уровне
108
дохода Y1 равновесная ставка стала ниже – кривая LM сдвинулась вниз. По
горизонтали этот сдвиг равен величине
R
R1
R2
A
MS
P
M 1S
P
R
B
M S 1

P
k
B
M
( )D
P
M
а
LM1 LM2
A
Y1
б
Y
Рис. 2.8.6. Сдвиг кривой LM: а) денежный рынок; б) сдвиг кривой LM
При проведении сдерживающей монетарной политики равновесная
ставка на денежном рынке растет, то есть при том же уровне дохода Y1 равновесная ставка стала выше – кривая LM сдвинется вверх.
Вопросы для самопроверки:
1. Объясните механизм достижения равновесия на денежном рынке.
2. Как изменится ставка процента, если доход в экономике вырастет?
3. Объясните причину положительного наклона кривой LM.
4. В каком случае кривая LM пологая?
5. Перечислите причины сдвига кривой LM.
Тесты для самопроверки:
1. Динамика предложения денег в случае одновременного повышения
центральным банком нормы резервирования и покупки государственных облигаций на открытом рынке …
а) рост
б) уменьшение
в) неизменность
г) возможен как рост, так и уменьшение
2. Последствие роста спроса на деньги при прочих равных условиях …
а) рост ставки процента
б) снижение ставки процента
в) неизменность ставка процента
г) рост учетная ставка процента
д) снижение учетной ставки процента
3. Отношение «наличность – депозиты» равно 10%, отношение «резервы – депозиты» – 15%. действие центрального банка для увеличения денежной массы на 440 млрд. рублей – это … млрд. рублей
109
а) продажа гос. облигаций на 100
б) покупка гос. облигаций на 100
в) продажа гос. облигаций на 44
г) продажа гос. облигаций на 440
д) покупка гос. облигаций на 440
4. Условие равновесия на денежном рынке - это … у экономических
агентов
а) наличие стимулов покупать облигации
б) отсутствие стимулов для изменения структуры портфеля финансовых
активов
г) наличие стимулов у экономических агентов продавать облигации
д) наличие стимулов хранить деньги в банках
5. Причина снижения значения денежного мультипликатора …
а) снижение отношения «наличность – депозиты»
б) увеличение отношения «наличность – депозиты»
в) снижение отношения «резервы – депозиты»
г) увеличение учетной ставки
110
Занятие 2.9. Равновесие товарного и денежного рынков.
Модель IS-LM
Двойное равновесие в экономической системе и механизм его достижения. Равновесные уровень национального дохода и ставки процента. Аналитические возможности модели IS - LM. Фискальная и монетарная политика в модели IS - LM. Соотношение фискальной и монетарной
политики и влияние их изменений на двойное равновесие. Оценка эффективности фискальной и монетарной политики. Эффект вытеснения
частных инвестиций.
Модель IS-LM описывает экономику в краткосрочном периоде и является моделью кейнсианского типа. Предпосылками модели являются предположения о том, что уровень цен в экономике постоянный (P=const), совокупное предложение имеет вид горизонтальной линии, совокупный выпуск совпадает с совокупным доходом, денежный рынок и товарный взаимосвязаны,
денежный рынок мгновенно приходит к равновесию.
Экзогенными переменными (задаются извне модели) являются государственные закупки, денежная масса, предельная ставка налогообложения. Эндогенными переменными (формируются внутри модели) являются уровень
дохода, потребление, инвестиции и ставка процента. Исключением является
ставка процента – у Кейнса она постоянна и экзогенна.
Совместив кривые IS и LM на одном графике (рис. 2.9.1.), видим, что
равновесие в экономике устанавливается при единственном значении ставки
процента (RЕ) и единственном значении дохода (YЕ), при котором товарный и
денежный рынок находятся в равновесии. Графически двойное равновесие –
это точка пересечения кривых IS и LM. Все остальные точки, находящиеся
либо на кривой равновесия IS, либо на кривой LM, соответствуют равновесию только на одном из рынков и неравновесному сочетанию дохода и ставки
процента на другом рынке. Так, точка A соответствует равновесию на товарном рынке при доходе YА и ставке RА, но на денежном рынке будет избыточный спрос на деньги при данном сочетании дохода и ставки процента.
Исходя из того, что параметры двойного равновесия (YЕ и RЕ) одновременно удовлетворяют условиям равновесия на товарном и денежном рынках,
аналитическим путем параметры двойного равновесия можно найти, решив
систему уравнений:
M S
M

 ( )D
 P
P
 Y  AE ПЛ
111
R
LM
E
RE
A
RA
IS
Y1
YE
YA
Y
Рис. 2.9.1. Двойное равновесие в экономике
Каким образом экономика приходит к двойному равновесию? Рассмотрим механизм достижения двойного равновесия с помощью рисунка 2.9.2.
Допустим, экономика функционирует при доходе YА и ставке RА (точка A на
рис. 2.9.2.а), при этом на денежном рынке равновесие (точка A на рис.
2.9.2.б), а на товарном рынке – избыточное предложение товаров (точка A на
рис. 2.9.2.в), так как при ставке RА равновесным будет доход YВ. Товарный
рынок будет стремиться к равновесному доходу YВ (производители товаров
будут снижать объем выпуска так как незапланированные инвестиции положительны), доход в экономике будет снижаться. Денежный рынок чутко реагирует на изменение дохода, поэтому трансакционный спрос будет сокращаться, это вызовет сокращение общего спроса на деньги и снижение рыночной ставки процента. Товарный рынок реагирует на снижение ставки процента ростом плановых инвестиций, что вызывает рост совокупных расходов
(сдвиг графика AEПЛ вверх). Таким образом, денежный и товарный рынок,
подстраиваясь друг под друга, приходят к двойному равновесию при YЕ и RЕ.
112
а
б
R
B
RА
R
LM
A
A
E
RE
MS
P
E
IS
Y
AE
YB
A
YE
(
M
) DA
P
M
Y=AEФ
AEПЛ(RE)
E
B
M
( )D
P
YA
AEПЛ(RA)
Y
в
Рис. 2.9.2. Достижение двойного равновесия в экономике: а) модель IS-LM; б) денежный рынок; в) товарный рынок
Модель IS – LM проследить воздействие на экономику фискальной и
монетарной политики и оценить их эффективность.
Фискальная и монетарная политика в модели IS – LM
При проведении стимулирующей фискальной политики кривая IS сдвигается вправо, ставка процента и уровень дохода растут (рис. 2.9.3.а). Негативным эффектом стимулирующей политики является эффект вытеснения частных инвестиций, он проявляется в том, что доход в экономике растет не на
максимально возможную величину из-за того, что выросшая ставка процента
снижает частные инвестиции. Рассмотрим эффект вытеснения частных инвестиций подробнее. Пусть первоначально экономика находилась в состоянии
двойного равновесия (при YЕ и RЕ). Рост государственных закупок сдвигает
кривую IS вправо при прежней ставке (RЕ) на величину YЕ Y2 – это изменение
дохода получило название эффекта мультипликатора. Но рост дохода на товарном рынке вызвал рост реального спроса на деньги, и ставка процента на
денежном рынке выросла до R1, это вызвало снижение плановых инвестиций,
снижение плановых расходов и снижение дохода с Y2 до YE1 – это изменение
дохода называют эффектом вытеснения частных инвестиций. Сумма эффекта
мультипликатора и эффекта вытеснения частных инвестиций равна эффекту
дохода – это изменение дохода с YЕ до YE1. Таким образом, возросшие госу-
113
дарственные закупки вытеснили частные инвестиции и доход вырос не на
максимальную величину (с YЕ до Y2), а только лишь с YЕ до YE1. Эффект вытеснения частных инвестиций равен величине, на которую мог бы увеличиться доход, если бы ставка процента осталась неизменной. Эффект вытеснения
частных инвестиций может быть частичным или полным. Чем он выше, и чем
соответственно ниже эффект дохода, тем ниже эффективность проводимой
фискальной политики.
При проведении стимулирующей монетарной политики кривая LM сдвигается
вниз, ставка процента снижается, а уровень дохода растет (рис. 2.9.3.б). Эффективность монетарной политики проявляется в эффекте дохода. Эффект
дохода увеличивает доход с YЕ до YE1. Чем выше эффект дохода, тем эффективнее монетарная политика.
R
IS
R
LM
IS1
R1
RE
IS
RE
RE1
Эффект дохода Эффект вытеснения R2
LM
LM1
Эффект дохода
YE YE1
Y
Y
YE1 Y2
б
а
Рис. 2.9.3. Последствия стимулирующей политики: а) фискальной; б) монетарной
YE
Последствием сдерживающей фискальной политики в модели IS – LM
будет снижение ставки процента и дохода (рис. 2.9.4.а). Проведение стимулирующей монетарной политики приведет к снижению дохода и росту ставки
процента (рис. 2.9.5.б).
R
IS1
R
LM
IS
RE
Эффект дохода
YE
а
LM1
LM
RE1
RE
RE1
YE1
IS
Эффект дохода
Y
YE1 YE
Y
б
Рис. 2.9.4. Последствия сдерживающей политики: а) фискальной; б) монетарной
Эффективность фискальной и монетарной политики зависит от угла наклона кривой IS и кривой LM. Фискальная политика тем эффективнее, чем
114
более крутая IS и более полагая LM, в этом случае эффект вытеснения частных инвестиций будет небольшим, а эффект дохода значительным. Фискальная политика будет эффективной, если инвестиции нечувствительны к ставке
процента ( d  0 ), мультипликатор автономных расходов мал ( mult AE  0 ),
спрос на деньги не чувствителен к доходу ( k  0 ), но чувствителен к ставке
процента ( h   ).
Монетарная политика эффективна при крутой кривой LM и пологой
кривой IS, в этом случае эффект дохода будет значителен. Поэтому монетарная политика будет эффективной, если инвестиции чувствительны к ставке
процента ( d   ), мультипликатор автономных расходов значителен
( mult AE   ), спрос на деньги чувствителен к доходу ( k   ), но нечувствителен к ставке процента ( h  0 ).
Особые случаи в модели IS – LM
Существуют особые случаи в модели IS – LM, когда фискальная политика, либо монетарная политика не оказывает влияния на экономику: «ликвидная ловушка», «инвестиционная ловушка» и классический случай.
Под «ликвидной ловушкой» подразумевается случай, когда кривая LM –
горизонтальная линия (рис. 2.9.5.а). Эта ситуация возможна, если рыночная
ставка на денежном рынке установилась на минимальном уровне, тогда облигации дорогие, люди продают их и создают безграничный спрос на наличные
деньги. Изменение денежной массы не вызовет смещения кривой LM, поэтому монетарная политика не влияет на ставку процента, объем инвестиций и
уровень дохода, то есть абсолютно неэффективна. В то время как эффективность фискальной политики максимальна (эффект вытеснения частных инвестиций отсутствует).
«Инвестиционной ловушкой» называется случай (рис. 2.9.5.б), когда
кривая IS – вертикальная линия (спрос на инвестиции совершенно неэластичен к ставке процента). Эффективной будет только фискальная политика, так
отсутствует эффект вытеснения частных инвестиций. В то время как монетарная политика – неэффективна (сдвиг кривой LM вызовет только снижение
ставки процента, но не рост дохода, так как инвестиции нечувствительны к
ставке процента).
«Ликвидная ловушка» и «инвестиционная ловушка» имеют место только в кейнсианской модели, так как изменение денежной массы сдвигает только кривую LM, а потребительские расходы не зависят от ставки процента.
Классический случай (рис. 2.9.5.в) имеет место, если LM вертикальная
линия (спрос на деньги абсолютно не чувствителен к ставке процента и имеет
вид вертикальной линии). Фискальная политика в этом случае бессильна
(сдвиг IS вправо увеличит ставку процента, но не изменит доход и эффект вытеснения инвестиций будет полным), а монетарная – максимально эффективна.
115
R
R
LM
Rmin
IS
R
LM
LM
RE
RE
IS
IS
YE
YE
Y
а
YE
Y
б
M
в
Рис. 2.9.5. Особые случаи в модели IS – LM: а) «ликвидная ловушка»; б) «инвестиционная ловушка»; в) классический случай.
Возможно одновременное проведение фискальной и монетарной политик. Рассмотрим последствия проведения стимулирующей монетарной политики и стимулирующей фискальной политики: при неизменной ставке процента эффект дохода максимален, а эффект вытеснения частных инвестиций
отсутствует (рис. 2.9.6.а). И наоборот одновременное проведение сдерживающей монетарной политики и сдерживающей фискальной политики максимально снизит доход в экономике. Таким образом, однонаправленные фискальная и монетарная политики обеспечивают максимальный эффект дохода.
R
IS
LM
IS1
R
LM1
RE
IS1 IS
LM
LM1
RE
RE1
YE
YE1
Y
YE
б
Y
а
Рис. 2.9.6. Взаимодействия фискальной и монетарной политик: а) стимулирующих;
б) фискальной – сдерживающей, монетарной – стимулирующей.
Для поддержания дохода на неизменном уровне и изменения структуры
национального производства и совокупного спроса могут применяться разнонаправленные фискальная и монетарная политики. Стимулирующая монетарная и сдерживающая фискальная политики понизят ставку процента при неизменном доходе, это вызовет рост плановых инвестиций при снижении государственных закупок (рис. 2.9.6.б).
Вопросы для самопроверки:
116
1. Объясните разницу в последствиях стимулирующей фискальной и
стимулирующей монетарной политики в модели «IS – LM».
2. С какой целью осуществляются одновременно стимулирующая фискальная и стимулирующая монетарная политики?
3. Объясните сущность эффекта вытеснения частных инвестиций.
4. С какой целью осуществляются одновременно стимулирующая фискальная и стимулирующая монетарная политики?
5. От каких факторов зависит эффективность фискальной и монетарной
политики?
Тесты для самопроверки:
1. Вариант сочетания макроэкономических политик, вызвавший в модели «IS–LM» снижение ставки процента при неизменном доходе – это …
а) сдерживающая фискальная и сдерживающая монетарная
б) стимулирующая фискальная и стимулирующая монетарная
в) сдерживающая фискальная и стимулирующая монетарная
г) стимулирующая фискальная и сдерживающая монетарная
2. Сочетание макроэкономических политик, вызвавшее в модели «IS –
LM» увеличение дохода при неизменной ставке процента …
а) сдерживающая фискальная и сдерживающая монетарная
б) стимулирующая фискальная и стимулирующая монетарная
в) сдерживающая фискальная и стимулирующая монетарная
г) стимулирующая фискальная и сдерживающая монетарная
3. Политика, вызывающая эффект вытеснения частных инвестиций …
а) сдерживающая фискальная
б) стимулирующая фискальная
в) сдерживающая монетарная
г) стимулирующая монетарная
4. Сочетание макроэкономических политик, имеющее целью стимулирование частных инвестиций при неизменном объёме выпуска – это…
а) сдерживающая фискальная и сдерживающая монетарная
б) стимулирующая фискальная и стимулирующая монетарная
в) сдерживающая фискальная и стимулирующая монетарная
г) стимулирующая фискальная и сдерживающая монетарная
5. Динамика государственных закупок (G) и предложения денег (M) в
модели «IS – LM», вызвавшая рост процентной ставки при неизменном доходе …
а) рост G и снижение M
б) снижение G и рост M
117
в) одновременный рост G и M
г) одновременное снижение G и M
118
Занятие 2.10. Модель IS-LM как модель совокупного спроса
Построение кривой совокупного спроса из модели IS - LM. Обоснование наклона кривой совокупного спроса. Эффект Пигу (эффект реальных денежных запасов). Эффект Кейнса (эффект процентной ставки).
Эффект импортных закупок. Причины сдвигов кривой совокупного
спроса. Мультипликаторы фискальной и монетарной политики. Стабилизационная политика государства как политика регулирования совокупного спроса.
До сих пор наш анализ предполагал, что уровень цен является фиксированным. Мы изучали воздействие изменений предложения денег, налогов, государственных закупок, предполагая, что какое бы количество товаров ни
требовалось, оно поставлялось по существующим ценам.
Другими словами, мы еще не рассматривали инфляцию. Однако инфляция является одной из важных проблем, волнующих граждан, политиков,
макроэкономистов. Поэтому мы должны рассмотреть, как устанавливаются и
уровень выпуска – что мы исследовали до сих пор – и уровень цен.
В настоящей лекции мы введем и исследуем понятие и кривую совокупного спроса, покажем, почему она имеет отрицательный наклон и что вызывает ее смещение.
В классической модели совокупный спрос, как зависимость между реальным национальным доходом и уровнем цен в экономике, выводится из
уравнения количественной теории денег:
MV  PY ,
где M – количество денег в обращении, P – уровень цен, V – скорость обращения денег и Y – реальный национальный доход. Из этого уравнения следует:
Y
MV
P
Здесь Y может трактоваться как объем совокупного спроса, т.е количество товаров и услуг, которое готовы (планируют) закупить фирмы, домашние хозяйства, государство при данном уровне цен. Предположим, что количество денег в экономике величина заданная, а скорость обращения денег определяется институциональными факторами, т.е. на нее не влияет ни уровень
цен, ни проводимая кредитно-денежная политика. Тогда легко убедиться, что
величина совокупного спроса обратно пропорциональна уровню цен в экономике (рис. 2.10.1)
119
P
P1
AD2
(M>0)
AD1
Y1
Y2
Y
Рис.2.10.1 Кривая совокупного спроса
Обратите внимание, что кривая совокупного спроса – это кривая единичной эластичности, что означает, что увеличение уровня цен прямо пропорционально уменьшает объем совокупного спроса, что является результатом наших допущений о постоянстве M и V.
Отрицательный наклон кривой AD легко объясним: при повышении
уровня цен для совершения каждой сделки требуется большее количество денег, следовательно, число сделок, а соответственно, и количество товаров, на
которое предъявляется спрос, падает.
Анализируя сдвиги кривой AD, можно сказать, что основным фактором
сдвига кривой AD является изменение денежной массы, другими словами,
проводимая ЦБ кредитно-денежная политика. При увеличении денежной массы кривая AD смещается вправо, при уменьшении – влево.
Теперь для получения кривой совокупного спроса используем не количественную теорию денег, а модель IS-LM, поскольку именно модель IS-LM
представляет собой теоретическое описание кривой совокупного спроса в
краткосрочном периоде.
Кривая совокупного спроса показывает комбинации уровня цен и уровня выпуска, при которых рынки товаров и рынки активов одновременно находятся в равновесии. При любом данном уровне цен мы используем модель
IS-LM, чтобы определить уровень выпуска, при котором рынки товаров и активов находятся в равновесии.
Выведение кривой AD проиллюстрировано на рис. 10.2, части а) и б).
В части а) рис. 10.2 представлена модель IS-LM, где позиция линии IS
на графике определяется проводимой фискальной политикой и характеризует
равновесие на рынке товаров. Положение линии LM на графике определяется
количеством реальных денег в экономике, или объемом номинальных денег
М при фиксированном уровне цен Р0, т.е. величиной М/P0. В точке пересечения кривых IS и LM одновременное равновесие на рынке товаров и денег характеризуется парой (Y0, P0). Это показано в части б) рис. 2.10.2 точкой Е0.
120
M
)
P0
M
LM1 ( )
P1
LM0 (
r
E0
r0
E1
r1
IS
Y0
Y
а)
Y1
P
E0
P0
E1
P1
AD
Y0
Y1
Y
б)
Рис. 2.10.2. Выведение кривой AD
Рассмотрим ситуацию, когда уровень цен снизится с Р0 до Р1 при том
же объеме номинальной денежной массы. Это означает увеличение количества реальных денег в экономике: M/P0< M/P1.
Увеличение реальной денежной массы отражается на графике 10.2 а)
сдвигом кривой LM вниз, в положение LM1. Увеличение реальной денежной
массы снижает процентную ставку на денежном рынке, что влечет за собой
увеличение инвестиционных расходов и изменение равновесного национального дохода. Новое равновесие характеризуется парой (Y1, P1), что показано в
части б) рис.10.2 точкой Е1.
Рассматривая различные уровни цен и соединяя результирующие точки,
такие как Е0 и Е1, мы получаем кривую совокупного спроса AD. Кривая AD
показывает равновесный уровень дохода при каждом уровне цен при данной
номинальной денежной массе и фискальной политике.
Кривая AD имеет типичный для нее отрицательный наклон, поскольку
существует определенная связь между равновесными уровнями дохода и цен:
чем выше уровень цен, тем ниже уровень реальных денежных запасов и, следовательно, тем ниже равновесный уровень дохода.
Отрицательный наклон кривой совокупного спроса объясняется действием трех эффектов:
121
1. Эффект Пигу, или эффект реальных кассовых остатков: повышение
уровня цен в экономике приводит к тому, что реальные денежные остатки на
руках у населения снижаются. Это приводит к уменьшению потребительских
расходов, уменьшению совокупных плановых расходов и, как следствие, к
уменьшению равновесного дохода.
2. Эффект Кейнса, или эффект процентной ставки: повышение уровня
цен в экономике увеличивает спрос на реальные денежные остатки или спрос
на деньги. Рост спроса на деньги приводит к росту процентной ставки на денежном рынке, что приводит к уменьшению инвестиционных расходов.
Уменьшение инвестиционных расходов уменьшает совокупные плановые
расходы и, как следствие, равновесный реальный доход.
3. Эффект импортных закупок: повышение уровня цен в экономике
приводит к тому, что отечественные товары дорожают, т.е. снижается экспорт, тогда как импортные товары становятся более дешевыми, что приводит
к увеличению импорта. В структуре совокупных плановых расходов уменьшается чистый экспорт и, как следствие, уменьшается равновесный реальный
доход.
Сдвиги кривой AD
Что может вызвать сдвиг кривой совокупного спроса? Поскольку кривая совокупного спроса обобщает выводы модели IS-LM, шоки, которые
сдвигают кривую IS или кривую LM, вызывают также и сдвиги кривой совокупного спроса. Стимулирующие меры кредитно-денежной или фискальной
политики увеличивают уровень дохода в модели IS-LM и, следовательно,
сдвигают кривую совокупного спроса вправо. Точно так же сдерживающие
меры кредитно-денежной или фискальной политики сокращают уровень дохода в модели IS-LM и, следовательно, сдвигают кривую совокупного спроса
влево.
Рассмотрим пример фискальной экспансии. На верхнем графике рис.
2.10.3 первоначальные кривые IS и LM соответствуют данному номинальному
количеству денег и уровню цен Р0. Равновесие достигается в точке Е, которой
соответствует точка E на кривой AD нижнего графика.
Пусть правительство увеличивает государственные закупки, что графически иллюстрируется сдвигом кривой IS вправо. При первоначальном уровне цен новое равновесие достигается в точке E1 при более высокой ставке
процента и более высоком уровне дохода. Таким образом, при первоначальном уровне цен P0 равновесный доход теперь выше. Мы показываем это, отмечая точку E1 на нижнем графике. Точка E1 есть точка на новой кривой AD,
отражающей воздействие более высокого уровня государственных закупок.
122
r
LM
E1
E0
r0
IS1
IS0
Y0
Y1
Y
P
E0
P0
E1
AD1
AD0
Y0
Y1
Y
Рис. 2.10.3. Фискальная экспансия
Рассмотрим теперь воздействие кредитно-денежной экспансии. Рост
номинальной денежной массы увеличивает реальную денежную массу при
каждом уровне цен. Увеличение реальной денежной массы при первоначальном уровне цен сдвигает кривую LM вниз, что приводит к снижению процентной ставки и к росту дохода. На нижнем графике рис. 2.10.4 показано,
что рост номинальной денежной массы сдвигает кривую AD вправо.
123
M0
)
P0
M
LM1 ( 1 )
P0
LM0 (
r
E0
r0
E1
r1
IS
Y0
Y
Y1
P
P1
P0
AD1
AD0
Y0
Y1
Y
Рис. 2.10.4 Кредитно-денежная экспансия
При анализе кредитно-денежной экспансии может возникнуть интересный момент. Что, если наряду с ростом номинальной денежной массы возрастет уровень цен? Если рост номинальной денежной массы компенсируется
пропорциональным увеличением цен, то реальное предложение денег не изменится, и кривая LM останется на месте, что означает, что процентная ставка
и равновесный уровень дохода останутся неизменными. На нижнем графике
мы сталкиваемся с вертикальным сдвигом кривой AD. Увеличение номинальной денежной массы перемещает кривую AD вверх пропорционально размеру
этого увеличения. Таким образом, если в точке E на нижнем графике рис.10.4
мы имеем 10- процентный рост денежной массы, то реальный доход останется без изменения, только если цены также возрастут на 10%. Поэтому кривая
AD переместится вверх на 10%.
Мы можем обобщить полученные результаты следующим образом. Изменение уровня дохода в модели IS-LM, возникающее в результате изменения
уровня цен, представляет собой движение вдоль кривой совокупного спроса.
Изменение уровня дохода в модели IS-LM при фиксированном уровне цен
представляет собой сдвиг всей кривой совокупного спроса.
Алгебра кривой совокупного спроса
124
Мы можем больше узнать о свойствах кривой совокупного спроса, получив ее алгебраически.
Вспомним уравнения IS и LM.
IS : Y 
Ca
Ia
G
MPC
d



T 
r
1  MPC 1  MPC 1  MPC 1  MPC
1  MPC
LM : r 
h
M 1
Y  
f
P f
где a, MPC, c, d, e, f - положительные параметры. Из этих двух уравнений можно получить уравнение кривой совокупного спроса.
Чтобы найти вид уравнения кривой совокупного спроса, необходимо
найти уровень дохода, который удовлетворяет как уравнению IS, так и уравнению LM. Для этого подставим в уравнение кривой IS ставку процента из
уравнения LM и получим:
Y
h
Ca
Ia
MPC
G
d
M 1


T 

  Y   
P f 
1  MPC 1  MPC 1  MPC
1  MPC 1  MPC  f
После преобразований можно получить решение этого уравнения относительно Y. Окончательное уравнение для Y будет выглядеть так:
Y
Z
1  MPC
Ca 
Z
1  MPC
I a  ( Z )
MPC
1  MPC
T 
Z
1  MPC
G
d

1  MPC  f 


(1  MPC ) 
d h

M
P
где
Z
f
,
d h
f
(1  MPC )
а значения Z зависят от значений параметров и расположены в интервале от нуля до единицы.
Это последнее уравнение выражает кривую совокупного спроса алгебраически. Из уравнения следует, что доход зависит от переменных, характеризующих фискальную (G,T), кредитно-денежную политику (M) и уровня цен
P. Кривая совокупного спроса изображает графически решения этого уравнения, представляя все возможные сочетания значений Y и P при фиксированных G, T и M.
На основе полученного уравнения мы можем проверить некоторые
свойства кривой совокупного спроса. Во-первых, кривая совокупного спроса
125
имеет отрицательный наклон, так как рост P сокращает M/P и, следовательно,
сокращает Y. Во-вторых, рост предложения денег увеличивает доход и, следовательно, сдвигает кривую совокупного спроса вправо. В-третьих, рост государственных закупок или сокращение налогов также увеличивают доход и,
следовательно, сдвигают кривую совокупного спроса вправо. Заметим, что,
поскольку Z меньше единицы, мультипликаторы фискальной политики в модели IS-LM имеют меньшее значение, чем в модели кейнсианского креста.
Поэтому параметр Z характеризует действие рассмотренного ранее эффекта
вытеснения частных инвестиций.
Наконец, уравнение кривой совокупного спроса показывает связь между кривой совокупного спроса, выведенной из модели IS-LM, и кривой совокупного спроса, выведенной на основе уравнения количественной теории денег. Количественная теория предполагает, что ставка процента не влияет на
величину спроса на деньги. Другими словами, из количественной теории денег следует, что параметр f равен нулю. Если f равен нулю, то параметр z
также будет равен нулю, и фискальные стимулы не способны повлиять на совокупный спрос. Таким образом, кривая совокупного спроса, выведенная из
уравнения количественной теории денег, является частным случаем кривой
совокупного спроса, полученной из модели IS-LM.
Вопросы для самопроверки:
1. Дайте определение кривой совокупного спроса.
2. Объясните, почему кривая совокупного спроса имеет отрицательный
наклон?
3. Опишите возможные последствия падения уровня цен для равновесного уровня дохода.
4. Обсудите, используя модель IS-LM, что происходит со ставкой процента по мере того, как цены меняются вдоль данной кривой AD.
5. Что произойдет с кривой совокупного спроса при одновременном
увеличении номинальной денежной массы и уровня цен на 5%?
Тесты для самопроверки:
1. При изменении уровня цен эффект Кейнса объясняет отрицательный
наклон следующим образом …
а) P растет, M/P растет, r растет, I снижается, Y снижается
б) P растет, M/P снижается, C снижается, I снижается, Y снижается
в) P растет, Md растет, I снижается, Y снижается
г) P растет, M/P снижается, r растет, I снижается, Y снижается
2. Кривая совокупного спроса становится более пологой, если …
1. MPC возрастает;
2. мультипликатор расходов падает;
3. инвестиции не очень чувствительны к изменениям ставки процента;
126
4. нет верного ответа.
3. Рост налогов в кейнсианской модели приведет к сдвигу кривой совокупного спроса …
а) вправо на величину роста налогов
б) вправо на величину меньшую, чем рост налогов
в) влево на величину большую, чем рост налогов
г) нет верного ответа
4. Все нижеперечисленное сдвигает кривую спроса влево, кроме …
а) сокращения государственных расходов
б) сокращения государственных трансфертных платежей
в) возрастания номинального предложения денег
г) увеличения налогов
5. Движение вдоль кривой совокупного спроса не обусловлено изменением …
а) уровня цен
б) уровня дохода
в) номинального денежного предложения
г) реального денежного предложения
127
Занятие 2.11. Понятие открытой экономики. Внешнеторговая политика
Понятие открытой экономики. Международная торговля. Теория
сравнительных преимуществ. Влияние мер государственного регулирования на международную торговлю.
Понятие открытой экономики
Под открытой экономикой понимается такая экономическая система, в
которой экономическим субъектам других стран (домохозяйствам, производителям, государствам) открыт свободный доступ на рынки товаров и услуг,
факторов производства и финансовых ресурсов, в большинство сфер и отраслей экономики. Подавляющее большинство современных экономик существует в тесной взаимосвязи с мировыми рынками. Однако в мире почти не существует полностью открытых, либерализованных экономик, поскольку государства проводят определенную внешнеэкономическую политику, точно
также как почти нет закрытых экономик, субъекты которых полностью защищаются от иностранных конкурентов протекционистскими мерами.
Международная торговля. Теория сравнительных преимуществ
Международная торговля – это особая форма связи экономических
субъектов разных стран, возникающая на основе международного разделения
труда, и выражающая их взаимозависимость в условиях сложившейся модели
мирового хозяйства. Международное разделение труда является результатом
развития международной торговли и стимулом к ее дальнейшему расширению.
Выгоды свободной внешней торговли между странами объясняют теории абсолютных и сравнительных преимуществ национальных экономик.
Теория абсолютных преимуществ, сформулированная А. Смитом в XVIII в.
говорит о том, что если в стране A (например, в тропической стране) издержки на производство какого-то товара (например, цитрусовых фруктов) меньше, чем в стране B (например, в Англии – с учетом транспортных и иных издержек внешней торговли), то страна A обладает абсолютным преимуществом по производству товара по сравнению со страной B. По этой причине
стране A следует специализироваться в производстве этого товара в связи с
чем стране, а стране B – вовсе отказаться от его производства.
Д. Рикардо в нач. XIX в. пошел дальше А.Смита и доказал целесообразность производства товаров для продажи за рубеж даже в том случае, если
страна не обладает абсолютными преимуществами. У страны могут быть
сравнительные преимущества, которые выражаются в том, что соотношение внутренних издержек производства различных товаров (прежде всего,
128
трудовых издержек) может быть более выгодным, чем аналогичное соотношение в экономике других стран (при одинаковой структуре производства).
Т.е. альтернативные издержки производства товара могут быть ниже – даже в
том случае, если абсолютные издержки выше, чем у других стран, что обуславливает выгодность торговли и для продавцов и для покупателей.
Приведем пример, аналогичный рассуждениям Д. Риккардо. При
имеющихся одинаковых запасах ресурсов труда в н. XIX века Англия (страна
A) может произвести за год не более 30 единиц вина (товар X) или 60 единиц
сукна (товар Y), тогда как Португалия (страна B) может произвести не более
100 единиц вина или 80 единиц сукна, причем возможны и иные комбинации
товаров в соответствии с кривыми производственных возможностей двух
стран. При этом ясно, что Португалия обладает абсолютным преимуществом
в производстве обоих товаров.
Будем полагать альтернативные издержки производства X и Y постоянными, что позволит представить кривые производственных возможностей
прямыми линиями (см. рис. 2.11.1, а, б).
YB
YA
100
80
60
28
20
100 XB
65
а
б
Рис. 2.11.1. Альтернативные издержки производства вина и сукна: а) в Англии, б) в Португалии.
20 30
60
XA
Различный наклон этих кривых говорит о различных соотношениях
альтернативных издержек и функциях производственных возможностей:
Y A 60

 2,  X A  2Y A , Y A  0,5 X A , Y A  60  2 X A
X A 30
YB
80

 0,8,  X B  0,8YB , YB  1,25 X B , YB  80  0,8 X B
X B 100
(2.11.1.)
(2.11.2.)
129
Относительные внутренние цены вина и сукна в условиях совершенной
конкуренции будут стремится к этим величинам. Пускай в Англии производится (и полностью потребляется) XA=20 и YA=20, а в Португалии XB=65 и
YB=28. В таком случае появляется возможность, при незначительных транспортных издержках, купить 1 единицу сукна (Y) в Англии за 0,5 единиц вина
(X) и продать его в Португалии за 1,25 единиц вина (X). В то же время 1 единицу вина (X) можно купить в Португалии за 0,8 единиц сукна (Y) и продать
его в Англии за 2 единицы сукна (Y). Поэтому Англия обладает относительным преимуществом в производстве и экспорте сукна, а Португалия – в производстве и экспорте вина. Развитие международной торговли будет идти до
момента выравнивания относительных цен в обеих странах, и мировые цены
будут находится в указанных нами пределах:
0,8Y  PX  2Y , 0,5 X  PY  1.25 X
(2.11.3.)
Предположим, что мировая цена установилась на уровне 1 единица
вина (X) за 1 единицу сукна (Y). Тогда для получения максимальной выгоды и Англии и Португалии следует полностью специализироваться на
производстве товаров, по которым у них есть относительные преимущества, что означает изменение вида функций производственных возможностей в обеих странах (пунктирные линии на рис. 2.11.1, а и 2.11.1, б):
PX  1Y , PY  1X  Y A  60  X A , YB  100  X B
(2.11.4.)
Таким образом, при таком уровне мировой цены обмен оказывается
выгодным для обеих стран, поскольку растет потребления обоих товаров
(X*A>20 и Y*A>20, X*B>65 и Y*B>28). Ее конкретный уровень будет зависеть
от соотношения спроса и предложения на мировом рынке. Например,
при повышенном (пониженном) спросе на вино относительно сукна мировая цена 1 единицы вина будет стремится к 2 (0,8) единицам сукна.
Если же вдруг мировые цены по какой-либо причине установятся вне
указанных пределов, то стимулов к международной торговле не будет.
Заметим, что аналогичные результаты можно получить, если использовать, вслед за Риккардо, объем рабочего времени, необходимого для производства одинаковых количеств вина и сукна в Англии и Португалии.
Поскольку, в отличие от модели Рикардо, в реальности альтернативные
издержки растут по мере замещения одного товара другим, постольку на
практике возможна не полная специализация страны на производстве товара, а лишь частичная специализация (см. рис. 2.11.2). Замещение товара X
товаром Y (движение вдоль кривой производственных возможностей вверх и
влево), который экспортируется по цене 1X, будет идти только до тех пор, пока возрастающие внутренние альтернативные издержки, первоначально равные 0,5X в т. E1, не сравняются с мировой ценой 1X в т. E2. При этом, по-
130
скольку производятся и X и Y, нередко возникает конкуренция между импортом X и импортозамещающей продукцией, производимой в стране.
Y
E2
E1
X
Рис. 2.11.2. Невозможность полной специализации страны
в международном разделении труда
Основные положения теории Рикардо развили Э. Хекшер и Б. Олин,
которые в своей теории внешней торговли исходили из того, что сравнительные альтернативные издержки в разных стран объясняются различными
сочетаниями одних и тех же факторов производства и различной обеспеченностью стран этими факторами. В таком случае экспортироваться будут
товары, производство которых основывается на большем использовании избыточных факторов (относительно всех остальных факторов), а импортироваться будут товары, которые требуют большего использования дефицитных факторов (относительно всех остальных факторов). Например, в страну
с дефицитом трудовых ресурсов будут импортироваться товары более трудоемкого производства.
Практика частично подтверждала теорию Хекшера-Олина, пока в начале 1950-х годов не обнаружилась ситуация, названная «парадоксом Леонтьева». В. Леонтьев показал, что США, считавшиеся страной с избытком
капитала, в 1947 году, в основном, экспортировали трудоемкую продукцию.
В итоге оказалось, что интенсивно используемые при производстве этих товаров обрабатываемая земля и научно-технические кадры, были более избыточными, чем капитал. В результате произошло разукрупнение факторов
производства (различные виды труда, капитала и т.п.), которое позволяет
опираться на теорию Хекшера-Олина.
Другие теории утверждают, что выгода международной торговли может быть объяснена возрастающей отдачей от масштаба в экспортноориентированных отраслях. Особняком стоит теория конкурентных преимуществ М. Портера, объясняющая структуру международной торговли
системой тесно взаимосвязанных условий:
131
1. Факторы производства – их запасы и качество.
2. Количественные и качественные характеристики внутреннего спроса на продукцию.
3. Наличие технологически связанных отраслей, которые имеют уже
имеют конкурентные преимущества на мировом уровне.
4. Стратегии и конкуренция фирм и отраслей на внутреннем рынке.
5. Государственная политика.
6. Случайные события.
По Портеру государство играет существенную роль (особенно в переходных экономиках) в международной торговле: поощряет научные исследования и капиталовложения в приоритетные отрасли (ориентированные на
экспорт или замещающие импорт), регулирует движение факторов производства, развивает инфраструктуры рынков, определяет при помощи налогообложения цены на продукцию.
Влияние мер государственного регулирования на международную
торговлю
Регулирование государством внешней торговли предполагает определенную торговую политику, самостоятельное направление фискальной политики правительства, связанное с регулированием объемов внешней торговли путем взимания налогов, выплаты субсидий или назначения прямых
ограничений на импорт и экспорт товаров.
В качестве основного инструмента торговой политики выступает тариф – таможенная пошлина на экспорт или импорт товаров. Импортный
тариф может иметь своей целью защиту отечественных производителей,
поскольку действуя как косвенный налог, повышает внутреннюю цену
продукции Pd выше мировой цены Pw (см. рис. 3). Потребители, вынужденные его оплачивать, предпочитают более дешевую отечественную продукцию. Выигрыш государства составляет величину, равную площади области
наклонной штриховкой. Импорт сокращается с (Qd–Qs) до (Q’d–Q’s), производство в стране растет с Qs до Q’s, внутреннее потребление падает с Qd до
Q’d. Потери потребителей (сумма площадей всех заштрихованных областей) оказываются больше выигрыша производителей (область с вертикальной штриховкой), и безвозвратные потери (потери потребителей за вычетом выигрыша производителей и государства) тем больше, чем сильнее повышаются из-за тарифа цены и растет инфляция.
132
P
S
Pd
Pw
D
Qs
Qs’
Q d’
Qd
Q
Рис. 2.11.3. Последствия введения тарифа на импорт
Хотя таможенные тарифы, как правило, снижают уровень благосостояния национальной экономики, они имеют ряд достоинств:
1. Защита оборонных отраслей промышленности.
2. Рост внутренней занятости ресурсов, стимулирование совокупного спроса через механизм мультипликатора (например, стимулирующее действие на технологически связанные отрасли), рост чистого
экспорта и улучшение состояния платежного баланса по счету текущих
операций, что особенно важно при приближении циклического спада
3. Защита стран с моноотраслевой экономикой.
4. Защита новых инновационных отраслей.
5. Защита системы внутренних цен (а вместе с ней и уровня
жизни населения, работающего на отечественных производствах) от
чрезмерно дешевой импортной продукции, производство которой
основано на использовании дешевых трудовых ресурсов.
6. Защита отечественных производителей от демпинга.
Вторым главным инструментом внешней торговой политики является выплата отечественным производителям субсидий, действие
которых лишь частично напоминает действие импортного тарифа.
Импорт сокращается до величины (Qd–Q’s), что больше величины импорта после введения тарифа (Q’d–Q’s) (см. рис. 2.11.4). Преимущество
субсидии перед тарифом состоит в стимулировании отечественного
производства (с Qs до Q’s) без сокращения объема потребления. При
этом внутренняя цена Pd близка к мировой цене Pw. Абсолютные потери
благосостояния при субсидировании по сравнению с тарифом меньше на величину, равную площади заштрихованной области.
133
Sd
S’d
Pd=Pw
D
Qs
Qs’
Q d’
Qd
Q
Рис. 2.11.4. Субсидирование национальных производителей
Мощным оружием иностранных конкурентов является демпинг – продажа импортной продукции по ценам, более низким, чем
внутренние цены в стране-изготовителе. Демпинг обычно используется в период циклического спада в стране-экспортере и зачастую
опирается на экспортные субсидии, выплачиваемые при продаже
излишков за рубеж. Будучи временным явлением, демпинг имеет
своей целью подрыв конкурентоспособности аналогичных производств страны-импортера и обеспечивает монопольное положение
компании-импортеру. Защиту национальной экономики от субсидированного демпинга дают антидемпинговые пошлины.
Использование и тарифов и субсидий ограничивается сложностью их отмены, высоким риском неэффективного использования
ресурсов и даже угрозой вступления в торговую войну (взаимообусловленное регулирование тарифов и субсидий правительствами
разных государств).
Еще одним инструментом торговой политики является введение квот – количественных ограничений на экспорт или импорт
продукции, которые представляют собой продажу государством лицензий на продажу или покупку ограниченного количества товара
при помощи различных механизмов (открытый аукцион, явное
предпочтение конкретных компаний, затратный метод и др.).
В случае импортных квот государство выдает ограниченное
количество лицензий на ввоз товаров, что по своим последствиям
аналогично воздействию импортного тарифа: внутренняя цена Pd
поднимается выше мировой Pw, а импорт сокращается (см. рис.
2.11.5). Однако, в отличие от тарифа, квоты снимают воздействие
иностранной конкуренции на внутренний рынок (функция внутреннего предложения изменяется от Sd до S’d), так как при падении мировой цены, импорт не растет, что позволяет эффективно регулиро-
134
вать платежный баланс по счету текущих операций. Также появляется возможность изолировать рынок от новых иностранных конкурентов.
P
Sd
S’d+Q0
Pd
Pw
D
Qs
Qs’
Q d’
Qd
Q
Рис. 2.11.5. Последствия введения квоты на импорт
При квотировании в пользу государства перечисляется сумма платежей от продажи лицензий, равная сумме взимаемых таможенных пошлин при тарифе (область с наклонной штриховкой). Чистые потери
благосостояния при квотировании совпадают с потерями от ввода тарифа (области с горизонтальной штриховкой). Причем они могут оказаться даже выше, чем при импортном тарифе в том случае, если квоты распределяются неэффективно или приводят к монопольному положению
отечественного производителя или компании-импортера.
Другие инструменты торговой политики включают экспортные
пошлины (их действие зеркально импортному тарифу), которые вводятся в расчете на извлечение в пользу государства части монопольной
прибыли экспортеров, а также добровольные экспортные ограничения, представляющие собой сознательное ограничение экспорта с целью избежать ввода другими странами более жестких мер торговой политики.
Эмпирические наблюдения подтверждают выгодность международной торговли и отрицательное воздействие ее ограничения на
экономический рост. По этом причине, начиная со второй половины
XX века, развитые страны, в особенности в Западной Европе, взяли
ориентацию на долгосрочную либерализацию (облегчения доступа
иностранных субъектов на внутренние рынки товаров и услуг, факторов производства, финансовые рынки) внешней торговли. С этой
целью была заключено ГАТТ (Генеральное соглашение о тарифах и
торговле), которое позже преобразовалось в ВТО (Всемирную торговую организацию). Основные функциями ВТО для снижения издержек от внешней торговли для стран-участников являются:
135
1. Унификация внешней торговли на основе общих правил.
2. Снижение тарифных ограничений торговли.
3. Разрешение споров путем консультаций и переговоров.
4. Постепенный отказ от нетарифных ограничений торговли.
Несмотря на успехи ВТО в либерализации внешней торговли
уже с 1980-х годов наблюдаются усиление выборочной политики
протекционизма – защиты отечественной экономики от иностранной конкуренции, обусловленной более организованным лоббированием производителями своих интересов. Это проявляется в усилении деятельности
таможенных союзов (защищающих своих членов от других стран) и
широком использовании нетарифных ограничений – квотирования,
добровольных экспортных ограничений, прочие ограничений (стандарты качества, санитарные и экологические требования, запрет на
продажу отдельных видов продукции и т.п.).
Последнее происходит в связи с тем, что тарифы на импорт
ввести сложнее, чем квоты, поскольку они регламентируются соглашениями в рамках ВТО. Кроме того, ввод и изменение тарифов
связано с дополнительными издержками из-за изменения структуры
государственного бюджета. Добровольные экспортные и прочие ограничения более мягко сказываются на экономике, кроме того компании-экспортеры могут частично компенсировать свои потери назначением более высоких цен.
Вопросы для самопроверки:
1. Как вы считаете, в чем основные недостатки теории абсолютных
преимуществ Смита и теорий относительных преимуществ Риккардо и Хекшера-Олина?
2. Каковы на ваш взгляд плюсы и минусы полной и частичной специализации страны в международном разделении труда. Приведите пример.
3. В каких случаях тарифные ограничения внешней торговли оказываются более выгодными для национальной экономики, чем нетарифные?
4. Назовите плюсы и минусы политики протекционизма отечественных
производителей.
5. Охарактеризуйте краткосрочные и долгосрочные макроэкономические последствия от функционирования Всемирной торговой организации для
национальных экономик и мирового хозяйства в целом.
Тесты для самопроверки:
1. Теория сравнительных преимуществ рикардо утверждает, что …
а) альтернативные издержки производства одного товара возрастают по
мере замещения им другого товара,
б) одним из источников сравнительных преимуществ является протекционистская политика государства,
136
в) при одинаковом запасе ресурсов страна обладает сравнительным
преимуществом по товару, если этого товара в ней производится больше.
г) международная торговля выгодна до тех пор, пока мировая относительная цена товара находится в пределах альтернативных издержек его производства в разных странах.
2. При вводе импортного тарифа …
а) чистые потери благосостояния нулевые,
б) защищаются от демпинга зрелые отечественные производители,
в) происходит падение занятости населения в стране-импортере,
г) внутренняя цена равна мировой.
3. Ситуация демпинга связана с назначением импортером цен на ввозимую продукцию на уровне …
а) монопольной цены,
б) себестоимости производства в стране экспорта,
в) себестоимости производства в стране импорта,
г) покрывающем издержки импортера и его нормальную прибыль.
4. К нетарифным ограничениям внешней торговли не относятся …
а) квоты,
б) стандарты качества,
в) добровольные экспортные ограничения,
г) антидемпинговые пошлины.
5. Функцией всемирной торговой организации не является …
а) стимулирование нетарифных ограничений внешней торговли,
б) унификация внешней торговли на основе общих правил,
в) снижение тарифных ограничений внешней торговли,
г) разрешение споров путем консультаций и переговоров.
137
Занятие 2.12. Равновесие в открытой экономике. Модель
Манделла-Флеминга
Платежный баланс страны и его структура. Торговый баланс. Баланс движения капитала. Официальные резервы.
Валютный рынок. Фиксированный и плавающий валютный курсы. Равновесие в открытой экономике. Модель Манделла - Флеминга.
Эффективность фискальной и монетарной политики в условиях фиксированного и плавающего валютных курсов.
Платежный баланс страны и его структура
Платежный баланс есть не что иное, как агрегированная запись
классифицированных результатов экономических сделок (актов оказания услуг, передачи права собственности на товары или активы) между
резидентами страны и остальным миром (резидентами зарубежных
стран) за определенный период времени (например, за год). При
этом под резидентами понимаются экономические субъекты страны
(домохозяйства, производители, государство), находящиеся на ее территории более года независимо от его гражданства (для домохозяйств)
или места регистрации (для производителей). Сотрудники посольств и
военные относятся к резидентам своих стран независимо от срока
своего пребывания в другой стране.
Макроэкономическая роль платежного баланса состоит в отражении
состояния международных экономических отношений страны с нерезидентами. Поэтому платежный баланс является индикатором для выбора
и оценки эффективности монетарной (в частности, валютной) и фискальной (в частности, внешнеторговой) политики и управления государственным долгом.
Поскольку экономические сделки всегда имеют две стороны, платежный баланс формируется по принципу двойной записи, в разрезе
двух типов статей. Статья «кредит» означает нынешний или будущий
приток платежей в иностранной валюте из-за рубежа в пользу резидентов в обмен на передаваемые нерезидентам товары, услуги, активы. Статья «дебет» означает нынешний или будущий отток платежей в
иностранной валюте за рубеж в пользу нерезидентов страны в обмен
на передаваемые резидентам товары, услуги, активы. По определению
платежного баланса общая сумма кредита должна быть равна общей
сумме дебета.
В составе платежного баланса выделяются несколько частей –
экономические сделки делятся на текущие операции (счет текущих операций), операции с капиталом (счет движения капитала и финансовых
138
операций) и балансирующие операции (изменение официальных резервов) (см. табл. 2.12.1).
Таблица 2.12.1
Общая структура платежного баланса страны
Кредит
Дебет
I. Счет текущих операций
1. Экспорт товаров
2. Импорт товаров
Сальдо баланса внешней торговли
3. Экспорт услуг (доходы от оказания ус4. Импорт услуг (доходы от оказания
луг резидентами нерезидентам, исключая
услуг нерезидентами резидентам, исфинансовое посредничество)
ключая финансовое посредничество
5. Чистые факторные доходы из-за рубежа
6. Чистые текущие трансферты
Сальдо баланса по счету текущих операций
II. Счет движения капитала и финансовых операций
7. Приток капитала из-за рубежа
8. Отток капитала за рубеж
(по прямым, портфельным и прочим инве- (по прямым, портфельным и прочим инвестициям, по долговым обязательствам и
стициям, по долговым обязательствам и
прочим финансовым операциям)
прочим финансовым операциям)
Сальдо баланса движения капитала и финансовых операций
Сальдо баланса по текущим, капитальным и финансовым операциям
III. Изменение официальных резервов
Счет текущих операций и торговый баланс
Потоки иностранной валюты по счету текущих операций включают
в себя: экспорт товаров и услуг, импорт товаров и услуг, чистые доходы
от факторов производства и чистые текущие трансферты (разница трансфертов, полученных резидентами из-за рубежа и трансфертов, уплаченных за
рубеж). В счете текущих операций отдельно выделяется торговый баланс – разница между экспортом и импортом товаров, который иллюстрирует состояние международной торговли страны, являющейся самым
главным элементом взаимоотношений данной страны с остальным миром, в то время как баланс счета текущих операций выступает в качестве
расширенного торгового баланса.
Экспорт товаров и услуг учитывается в балансе счета текущих
операций со знаком «плюс», поскольку создают запасы иностранной валюты в национальной банковской системе. Наоборот, импорт товаров и
услуг учитывается в балансе со знаком «минус», поскольку сокращают
запасы иностранной валюты в национальной банковской системе.
Чистые факторные доходы из-за рубежа включают в себя чистую
(разница полученного резидентами и уплаченного нерезидентам) оплату труда временных (например, сезонных) работников и чистые доходы от финансового посредничества (например, кредитных операций) по размещению за
139
рубежом (в стране) национального (иностранного) финансового капитала.
Если национальный капитал приносит от вложения за рубежом больший
(меньший) объем процентных и дивидендных выплат, чем иностранный
капитал, вложенный в данной стране, то чистые доходы от инвестиций положительны (отрицательны).
Чистые текущие трансферты включают в себя разницу безвозмездных переводов денежных средств в данную страну (со знаком «плюс») за
вычетом переводов из данной страны в другие страны (со знаком «минус»). Примерами текущих трансфертов являются пенсии, стипендии, денежные переводы, гуманитарная помощь и т.п.
Итоговое сальдо (баланс) счета текущих операций в макроэкономических моделях обычно отображают без учета факторных доходов и текущих трансфертов – как величину чистого экспорта:
X  I m  Xn  Y  (C  I  G )
(2.12.1.)
где X – экспорт товаров и услуг, Im – импорт товаров и услуг, Xn – чистый экспорт товаров и услуг, Y – Валовый внутренний продукт, C – потребление домохозяйств-резидентов, I – инвестиции резидентов, G – закупки правительства данной страны.
Когда национальная экономика характеризуется профицитом (положительным балансом или сальдо) счета текущих операций, это означает, что
доходы от продажи экспортируемых благ превосходят расходы на покупку импортируемых благ, и в стране ощущается избыток иностранной валюты, которую можно направить на кредитование нерезидентов или покупку зарубежных активов.
Когда же национальная экономика сталкивается с дефицитом баланса
по счету текущих операций, расходы на покупку импортируемых благ
превосходят доходы от продажи экспортируемых благ, и в стране ощущается нехватка иностранной валюты. Источниками покрытия этого дефицита могут быть внешние заимствования либо продажа имеющихся у резидентов активов нерезидентам. Такого рода сделки ведут к сокращению
чистых зарубежных активов (разность между величиной активов за рубежом,
принадлежащих резидентам, и величиной национальных активов в собственности у нерезидентов), что будет отражено в состоянии счета движения капиталов.
Учитывая, что возможности сокращения чистых зарубежных активов
имеют определенные пределы, возникает необходимость корректировки
счета текущих операций платежного баланса при помощи определенной
макроэкономической политики (в том числе тарифных и нетарифных ограничениях торговли), направленной на рост доходов от экспорта или сокращение расходов на импорт. Однако ограничительная внешнеторговая
политика улучшит состояние платежного баланса лишь в краткосрочном
140
периоде в силу укрепления курса национальной валюты и дальнейшего сокращения чистого экспорта. Кроме того, она может быть очень болезненной для отечественного сектора домохозяйств, поскольку влечет за собой
рост цен на все товары.
Баланс движения капитала
В счете движения капитала и финансовых операций отражаются сделки
резидентов и нерезидентов с активами. Это доходы – со знаком «плюс»
(расходы – со знаком «минус») от продажи (покупки) акций и недвижимости (прямые, портфельные и прочие инвестиции), продажи (покупки) облигаций и получения (предоставления) кредитов (долговые обязательства),
доходы (расходы) от прочих финансовых операций.
Баланс счета движения капитала и финансовых операций будет представлять собой разницу продажи активов нерезидентам и оттока иностранной валюты в связи с покупкой активов у нерезидентов. Продажа активов
нерезидентам будет увеличивать запас иностранной валюты в стране, а покупка активов у нерезидентов – уменьшать запас иностранной валюты. Поэтому баланс счета движения капитала и финансовых операций показывает
чистые поступления иностранной валюты в связи со всеми сделками с активами. Положительное значение баланса счета движения капитала и финансовых операций будет означать чистый приток (ввоз) капитала в
страну, тогда как отрицательное значение будет означать чистый отток (вывоз) капитала.
Взаимосвязь счета текущих операций и счета движения капитала и финансовых операций может быть получена из основного макроэкономического
тождества. Разница внутренних инвестиций и сбережений будет представлять
собой сальдо счета движения капитала и финансовых операций (внутренний
баланс), тогда как чистый экспорт – сальдо счета текущих операций (внешний
баланс). Тогда для обеспечения макроэкономического тождество необходимо
равенством внутреннего баланса (чистого экспорта) и внешнего баланса (чистых национальных сбережений), т.е. нулевое значение платежного баланса:
X  I m  Xn  ( I  S )  S  I
(2.12.2.)
Это будет означать, что дефицит (профицит) платежного баланса по
счету текущих операций будет финансироваться, в основном, за счет чистого притока (оттока) капитала по счету движения капитала и финансовых
операций. Ведь если инвестиции больше (меньше) сбережений I>S, (S>I), то
излишек инвестиций (излишек сбережений) должен финансироваться за счет
иностранных источников (должен направляться за рубеж), что позволит
стране больше (меньше) импортировать товаров и услуг, чем экспортиро-
141
вать Im>Х (Х>Im), чистый экспорт будет отрицателен Хn<0 (положительным
Хn>0), и страна будет чистым заемщиком (кредитором) на мировых рынках:
Xn  0  X  I m, I  S  0  I  S
(2.12.3.)
Xn  0  X  I m, I  S  0  I  S
(2.12.4.)
Чтобы общий приток валюты от всех сделок был сбалансирован общим оттоком валюты, необходимо, чтобы дефицит (профицит) счета текущих операций был в точности равен профициту (дефициту) счета движения
капитала и финансовых операций. Такое взаимоурегулирование счетов платежного баланса осуществляется при условии пассивности Центрального
банка страны, который не осуществляет никаких валютных интервенций
(операций купли-продажи валюты). Тогда в случае притока (оттока) капитала,
происходит относительное удорожание (удешевление) национальной валюты.
Официальные резервы
Необходимость урегулирования дефицита (профицита) текущего счета
и профицита (дефицита) финансового счета исчезает, если Центральный
банк стремится предотвратить свободное колебание валютного курса путем
его фиксации или покупки и продажи иностранной валюты из средств официальных валютных резервов. Официальные валютные резервы, как правило,
включают такие активы, как золотой запас, запас иностранной валюты, кредитную долю данной страны в Международном валютном фонде, специальные права заимствования и т.д.
Дефицит (профицит) платежного баланса финансируется за счет сокращения (увеличения) официальных валютных резервов таким образом, что
итоговый платежный баланс будет нулевым. При этом предложение иностранной валюты на внутреннем рынке будет расти (падать), поэтому такая
операция будет учитываться в кредите со знаком «плюс» (в дебете со знаком «минус»), хотя запасы иностранной валюты у Центрального банка будут снижаться (увеличиваться). Предложение национальной валюты на
внутреннем рынке при этом будет уменьшаться (увеличиваться), а ее обменный курс – повышаться (снижаться), что окажет на экономику сдерживающее (стимулирующее) воздействие.
В различных условиях профицит или дефицит платежного баланса может
свидетельствовать о разном. Например, в условиях нормально развивающейся
экономики страна-мировой финансовый центр, валюта которой используется
как международное расчетное средство, будет иметь устойчивый дефицит
счета текущих операций, действуя как своего рода мировой банк. Но для
стран, небольших относительно мировой экономики, устойчивые дефици-
142
ты платежного баланса по текущему счету могут привести к истощению
официальных резервов (в особенности, в условиях ухудшения позиции
страны как заемщика на мировых рынках капитала или даже ее дефолта) и
последующему кризису платежного баланса. А это, в свою очередь, потребуют корректировок счетов и сопряжено с обесцениванием национальной валюты, сокращением занятости и общим снижением уровня жизни
населения. Причем кризис платежного баланса может быть усугублен недоверием экономических субъектов к макроэкономической политике Правительства и Центрального банка, что подстегивает спекулятивный спрос
на иностранную валюту и убыстряет наступление кризиса. Такая ситуация
характерна для переходных экономик, в т.ч. для России периода 1990-х
годов.
В краткосрочном периоде сальдо текущего счета, финансового счета и
платежного баланса в целом могут меняться под воздействием фискальной
политики или мировой ставки процента. Стимулирующая (сдерживающая)
фискальная политика приведет к снижению (росту) сбережений, что вызовет профицит (дефицит) финансового счета и дефицит (профицит) текущего счета. Рост (снижение) мировой процентной ставки приведет к дефициту
(профициту) финансового счета и профициту (дефициту) текущего счета.
Валютный рынок. Плавающий и фиксированный валютные курсы
Все внешнеэкономические сделки предполагают использование национальных валют различных стран, что обуславливает необходимость их обмена и существование специфического валютного рынка.
Номинальный (обменный) курс валюты – это относительная цена
национальной валюты в единицах иностранной, например 1 рубль
стоит 1/25 долларов (прямой курс) или 1 доллар стоит 25 рублей
(обратный курс). Рост экспорта товаров и услуг из страны одновременно формирует спрос нерезидентов на национальную валюту Dcur и
предложение иностранной валюты со стороны нерезидентов. Увеличение импорта товаров и услуг в страну одновременно формирует
спрос резидентов на иностранную валюту и предложение национальной валюты со стороны нерезидентов Scur. Рост спроса на иностранную валюту снижает ее запас в национальной банковской системе, рост предложения иностранной валюты увеличивает ее запас.
При гибком (плавающем) валютном курсе обменный курс является равновесной ценой национальной валюты на валютном рынке
в результате свободных колебаний ее спроса и предложения (см. рис.
2.12.1, а). В условиях фиксированного валютного курса (см. рис.
2.12.1, б) решающее значение имеет Центральный банк. Он определяет
курс национальной валюты и обязуется покупать и продавать любое
количество иностранной валюты по этому курсу. Единственные воз-
143
можные изменения курса – это одномоментные девальвация (удешевление) или ревальвация (удорожание) национальной валюты.
EN
EN
Scur
Scur
Scur’’
Scur’’
EN*’
EN*
EN*
EN*’’
Dcur’
Dcur
Dcur’
Dcur
Qcur
б
Рис. 2.12.1. Рынок национальной валюты: а) плавающий, б) фиксированный валютный курс
а
Qcur
В современных экономиках чаще всего встречаются смешанные
валютные курсы. Например, при «управляемом плавании» Центральный банк в целях стабилизации платежного баланса устанавливает пределы свободного колебания курса, которые могут определяться
курсом иностранной валюты или их корзины. Когда курс национальной
валюты приближается к нижнему (верхнему) пределу, Центральный
банк проводит валютные интервенции, скупая (продавая) национальную валюту за иностранную валюту.
В отличие от номинального валютного курса, реальный курс
национальной валюты учитывает не только колебания на валютном рынке, но и относительную покупательную способность национальной денежной единицы по сравнению с иностранной:
ER  EN
Pd
Pf
(2.12.5.)
где ER и EN – реальный и номинальный валютные курсы, Pd – Уровень внутренних цен в национальной валюте и Pf – средневзвешенный
уровень цен за рубежом в иностранной валюте.
Отметим, что в краткосрочном периоде номинальный валютный
курс, в отличие от реального курса, является жестким и не реагирует на
изменения цен. Наоборот, в долгосрочном периоде номинальный валютный курс реагирует на изменение цен так, что реальный курс остается неизменным. При этом обеспечивается соблюдение паритета
покупательной способности, под которым понимается такой номинальный
курс национальной валюты, который выравнивает ее покупательную
144
способность с покупательной способностью иностранной валюты.
Согласно паритету, относительно большая (меньшая) инфляция в
данной стране постепенно приведет к удешевлению (удорожанию)
национальной валюты. Поскольку в долгосрочной неоклассической концепции основными факторами уровня цен являются предложение денег, реальный объем выпуска и оборачиваемость денежной массы, те же факторы
будут определять долгосрочные колебания номинального курса:
 M f  Yd

r  

M
 d  Y f
 K d

 K
 f




(2.12.6.)
где r – номинальный курс национальной валюты по паритету покупательной способности, Мd и Мf – предложение денег в стране и за рубежом, Yd
и Yf– реальный объем выпуска в стране и за рубежом, Kd и Kf – коэффициент
оборачиваемости денежной массы в стране и за рубежом.
Равновесие в открытой экономике.
Открытая экономика предполагает два направления нахождения равновесия. Внутреннее равновесие предполагает поиск баланса
совокупного спроса и предложения на уровне полной занятости ресурсов при отсутствии (незначительности) инфляции. В краткосрочном
периоде это достигается регулированием совокупного спроса с помощью фискальной и монетарной политики. Внешнее равновесие означает поддержание нулевого сальдо платежного баланса при определенном режиме курса национальной валюты. Достижение внешнего
равновесия усложняется фактором мобильности капитала (зависимости финансового счета от колебаний внутренней ставки процента по
отношению к мировой ставке). Поддержание внутреннего и внешнего
равновесия при помощи фискальной и монетарной политики означает
одновременное воздействие на три типа рынков: товарные, денежные
и валютные.
Модель Манделла - Флеминга. Эффективность фискальной и монетарной политики в условиях фиксированного и плавающего валютных курсов
Р. Манделл показал, что использование инструментов монетарной и фискальной политики позволяет одновременно достичь внешнее и внутреннее равновесия при условии, что допускается международное движение капитала. Достижение равновесия в краткосрочном
периоде можно проиллюстрировать в модели Манделла-Флеминга,
получаемой из модели IS-LM путем добавления в той же системе ко-
145
ординат дохода (Y) и ставки процента (R) кривой ВР – кривой нулевого платежного баланса, которая проходит через точку пересечения
кривых IS и LM (см. рис. 2.12.2).
R
BP1
LM LM’
BP2
IS IS’
Y
Рис. 2.12.2. Модель открытой экономики Манделла-Флеминга
Считается, что мобильность капитала является относительно низкой (высокой) при кривой ВР1 (ВР2) более (менее) крутой, чем LM. Условно считается, что в модели рассматривается малая открытая экономика при совершенной мобильности капитала. Это означает, что
кривая ВР является более пологой относительно LM: чем более подвижен капитал, тем меньший рост ставки процента R вызывает приток
капитала, финансирующий дефицита счета текущих операций. В связи с тем, что модель Манделла-Флеминга строится для разных режимов валютных курсов (фиксированного и плавающего) при высокой
мобильности капитала возможно четыре ситуации воздействия на
экономику (см. табл. 2.12.2).
Таблица 2.12.2.
Сравнительная эффективность монетарной и фискальной политики при
режимах фиксированного и плавающего валютного курсов
Режимы валютного
курса
Фиксированный курс
Плавающий курс
Сравнительная эффективность политик в условиях высокой мобильности капитала
1. Монетарная политика: преимущество по регулированию платежного баланса
2. Фискальная политика: преимущество по регулированию национального дохода
3. Монетарная политика: преимущество по регулированию национального дохода
4. Фискальная политика: преимущество по регулированию платежного баланса
146
При фиксированном валютном курсе стимулирующая монетарная политика вначале снижает рыночного курс валюты (смещение
LM вправо от LM до LM’), однако спекулятивные операции на валютном рынке по фиксированному курсу быстро приводят к сокращению денежного предложения до прежней величины. В результате
все усилия Центрального банка уходят на поддержание курса валюты. Напротив, применение фискальной политики вполне оправдывает себя при регулировании национального дохода. Рост государственных расходов (снижение налогов), смещая кривую IS вправо от IS до IS’,
приводит к росту процентной ставки (чтобы финансировать рост расходов
или сокращение доходов, государство занимает средства на фондовом рынке,
вытесняя частные инвестиции), что стимулирует приток капитала из-за рубежа. Теперь национальная экономика в состоянии тратить на импорт больше, чем она получает от своего экспорта. Причем в силу высокой мобильности капитала возникающий дефицит торгового баланса может быть перекрыт
профицитом по счету движения капитала и финансовых операций. Центральный банк для погашения возникающей тенденции к росту курса национальной валюты скупает иностранную валюту (проводит стерилизацию
денежной массы), увеличивая предложение денег и величину официальных
резервов, что дает дополнительные стимулы роста дохода.
При плавающем валютном курсе все происходит с точностью
наоборот. Стимулирующая монетарная политика позволяет расширять национальный доход путем повышения обменного курса (из-за
расширения денежной массы), тогда как стимулирующая фискальная
политика позволяет регулировать платежный баланс путем повышения обменного курса при неизменном национальном доходе (в силу
жесткости предложения денег).
Вопросы для самопроверки:
1. Опишите, в каких случаях дефицит счета текущих операций является
позитивным (негативным) индикатором состояния экономики страны.
2. Каким образом сокращение дефицита государственного бюджета
может сказаться на дефиците платежного баланса?
3. Как может сказаться рост (падение) курса национальной валюты на
благосостоянии домохозяйств и производителей?
4. В чем, по-вашему, заключаются преимущества курса «управляемого
плавания» по сравнению с фиксированным и плавающим валютным курсом?
5. Опишите сравнительную эффективность монетарной и фискальной
политики в условиях фиксированного и плавающего валютного курса.
Тесты для самопроверки:
1. Счет текущих операций не включает:
а) экспорт товаров,
147
б) транспортно-экспедиторские услуги нерезидентам,
в) изменения в активах резидентов за рубежом,
г) чистые доходы от инвестиций.
2. Равенство чистого экспорта и чистых иностранных инвестиций наблюдается в случае …
а) экономики на подъеме,
б) закрытой экономики,
в) экономики на спаде,
г) открытой экономики.
3. Девальвация национальной валюты приведет к тому, что сальдо торгового баланса …
а) сократиться,
б) вначале сократится, потом вырастет,
в) вырастет,
г) вначале вырастет, потом сократится.
4. Что способствует росту номинального курса национальной валюты
…
а) снижение внутренней процентной ставки,
б) снижение уровня цен за рубежом,
в) рост номинальной заработной платы,
г) рост внутренней производительности труда.
5. В условиях плавающего валютного курса …
а) фискальная политика эффективно регулирует платежный баланс, монетарная политика эффективно регулирует национальный доход,
б) фискальная политика эффективно регулирует национальный доход,
монетарная политика эффективно регулирует платежный баланс,
в) фискальная политика обладает абсолютным преимуществом при регулировании и национального дохода и платежного баланса,
г) монетарная политика обладает абсолютным преимуществом при регулировании и национального дохода и платежного баланса
148
МОДУЛЬ 3. ТЕОРИИ СОВОКУПНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ И
МОДЕЛЬ AD-AS. ЭКОНОМИКА В ДОЛГОСРОЧНОМ ПЕРИОДЕ
Занятие 3.1. Совокупное предложение и модель AD-AS
Вид кривой совокупного предложения в классической и кейнсианской модели. Кривая AS в краткосрочном и долгосрочном периодах.
Сдвиги в модели AD-AS. Шоки спроса и предложения. Причины циклических колебаний экономики. Неоклассическое представление о совокупном предложении. Модель Лукаса-Фридмена.
Совокупное предложение – это общее количество конечных товаров и
услуг, производимых в экономике при определенном уровне цен.
Кривая совокупного предложения AS показывает зависимость совокупного реального объема производства конечных товаров и услуг (реального
ВВП) от уровня цен в экономике.
Как связаны уровень цен и выпуск? Выпуск зависит от технологии и
количества используемых факторов производства. Будем рассматривать
двухфакторную технологию, где выпуск производится с использованием капитала и труда. Предполагаем, что уровень технологии и запас каптала фиксирован, т.к. они изменяются значительно медленнее, чем уровень занятости.
Их изменения связаны с изменением потенциального ВВП, связанного с д/ср
экономическим ростом, который рассматривается в др. теме. При принятых
предположениях выпуск полностью определяется уровнем занятости, т.е.
Y  aN , где Y – ВВП, а – производительность труда, N – уровень занятости.
Основу цены продукции будет составлять заработная плата, от других затрат
на производство мы абстрагируемся, т.е. P 
W
, где W – заработная плата.
a
Т.о. вид кривой совокупного предложения будет зависеть от того, как функционирует рынок труда. И разные подходы к построению AS базируются на
разных предпосылках относительно ситуации на рынке труда.
Классическая кривая совокупного предложения строится из предположений:
1) информация симметричная;
2) уровень цен и номинальная заработная плата – абсолютно гибкие как
в краткосрочном, так и в долгосрочном периоде.
Заработная плата гибко реагирует на любое изменение цен: если уровень цен растет, то заработная плата тоже растет таким образом, что уровень
реальной заработной платы не изменяется, если цены падают, то и номинальная заработная плата тоже падает таким образом, что реальная заработная
149
плата остается прежней. Поэтому рынок труда всегда находится в состоянии
равновесия, и всегда существует полная занятость рабочей силы. Следовательно, в экономике при любом уровне цен производится один и тот же потенциальный объем производства, и кривая AS вертикальна и соответствует
полному уровню занятости (см. рис.3.1.1).
AS
P
Y*
Y
Рис. 3.1.1 Классическая кривая совокупного предложения
Кейнсианская кривая совокупного предложения
Традиционная кейнсианская теория предполагает:
1) наличие симметричной информации;
2) негибкость номинальной заработной платы ( w  w0 ), в силу чего
существует безработица, поэтому занятость определяется спросом на
труд;
3) постоянный предельный продукт труда ( MPL  a ).
Т.к. номинальная заработная плата зафиксирована на определенном
уровне, в экономике существует безработица, а занятость и выпуск определяются исключительно решением фирм, т.е. спросом на труд.
Кривая спроса на труд будет горизонтальной линией при уровне реальной заработной платы, равной предельному продукту труда
рис. 3.1.2).
w
Ld
аP0= w0
L
Рис. 3.1.2 Кейнсианский взгляд на рынок труда
w0
 MPL  a (см.
P0
150
В результате, если уровень цен меньше P0 
w0
, то затраты на труд не
a
покрываются отдачей от труда и фирмам невыгодно нанимать рабочих и производить продукт. Поэтому при цене, меньшей P0, выпуск равен нулю, а при
цене, равной P0, фирмы готовы производить сколь угодно много товара, в результате мы получаем горизонтальную кривую совокупного предложения при
уровне цен P0, представленную на рис. 3.1.3.
P
AS
P0
Y
Рис. 3.1.3 Кейнсианская кривая совокупного предложения
Кривая AS в краткосрочном и долгосрочном периодах
Различие между краткосрочным и долгосрочным периодами в макроэкономике связывают главным образом с поведением номинальных и реальных переменных. В краткосрочном периоде номинальные величины (цены,
номинальная заработная плата, номинальная ставка процента) под воздействием рыночных колебаний изменяются медленно, жесткие. Реальные величины (объем выпуска, уровень занятости, реальная ставка процента) – более
подвижные, гибкие. В долгосрочном периоде, наоборот, номинальные величины в итоге изменяются достаточно сильно, они гибкие, реальные – крайне
медленно, жесткие.
Поскольку классики считают номинальные величины гибкими, а реальные – негибкими, классическое представление совокупного предложения связывают с долгосрочным периодом. Гибкие номинальные величины означают, что рынок предложения всегда находится в состоянии равновесия и в
экономике производится потенциальный ВВП, т.е. кривая AS – вертикальная
линия на уровне потенциального ВВП. Реальные величины малоподвижны,
т.к. изменение потенциального ВВП (сдвиг AS) возможно лишь при условии
изменения величины факторов производства или технологии, что происходит
крайне медленно, и для удобства анализа часто реальные величины рассматриваются классиками как постоянные. Т.к., кривая AS представлена вертикальной линией на уровне потенциального ВВП, который, по предположению
классиков, не изменяется, то любые колебания совокупного спроса приводят
151
только к изменению уровня цен (см. рис. 3.1.4). Т.о., объем совокупного
предложения в долгосрочном периоде определяется только объемом факторов производства и технологией, изменение совокупного спроса с целью корректировки объема производства (проведение фискальной и монетарной политики) бессмысленно.
LRAS
P
E2
P2
P1
AD2
AD1
E1
Y*
Y
Рис. 3.1.4 Совокупное предложение в долгосрочном периоде (LRAS)
Кейнсианская модель предполагает гибкость реальных величин и жесткость номинальных, следовательно, рассматривает экономику в краткосрочном периоде. Причинами жесткости номинальных величин в краткосрочном
периоде служат длительность трудовых договоров и контрактов на поставку
сырья и готовой продукции, государственное регулирование минимального
размера оплаты труда, деятельность профсоюзов, дополнительные расходы на
увеличение цен и т.д. Реальные же величины более подвижны, быстрее реагируют на рыночные колебания. Поэтому кривая AS представлена горизонтальной линией (номинальная величина – уровень цен – не меняется, реальная – уровень производства – меняется).
Разумность и реальность предположений об относительной жесткости
цен в краткосрочном периоде объясняется тем, что обычно у большинства
фирм имеются избыточные производственные мощности, запасы готовой
продукции на складах, возможность нанять дополнительных работников по
прежней заработной плате (в условиях неполной занятости). Поэтому на коротких временных интервалах рост спроса сопровождается только увеличением продаж без сколько-нибудь существенного роста цен.
Таким образом, объем совокупного предложения в краткосрочном периоде зависит главным образом от величины совокупного спроса, и проведение правительством фискальной и монетарной политики для корректировки
объема совокупного выпуска, с точки зрения кейнсианцев, вполне оправдано
(см. рис. 3.1.5).
152
P
E2
SRAS
E1
AD2
AD1
Y1
Y2
Y
Рис. 3.1.5 Совокупное предложение в краткосрочном периоде (SRAS)
Равновесие в модели AD-AS. Шоки спроса и предложения
Пересечение кривых AD и AS определяет равновесный объем выпуска и
уровень цен в экономике.
Рассмотрим, как будут изменяться равновесный уровень выпуска и цен
при нарушении равновесия из-за изменения совокупного спроса.
1. Равновесие нарушается в ситуации, когда экономика близка к полной
занятости. Сначала установится краткосрочное равновесие путем корректировки уровня производства, затем устойчивое долгосрочное равновесие путем
корректировки уровня цен (см. рис. 3.1.6).
LRAS
P
C
P’
P0
B
SRAS
A
AD1
Y*
AD2
Y
Рис. 3.1.6 Рост совокупного спроса в условиях полной занятости
Например, в результате роста денежной массы или роста государственных расходов произошло увеличение совокупного спроса ( AD1  AD2 ). Под
влиянием высокого уровня спроса увеличивается объем производства, но некоторое время продукция реализуется по старым ценам, поэтому краткосрочное равновесие устанавливается в точке В, где Y  Y * . Однако постепенно начинают расти издержки: при отсутствии достаточного количества свободных
153
ресурсов и росте спроса на них увеличивается их цена. Это ведет к росту цен
на готовую продукцию, в результате чего величина спроса начинает снижаться (движение вдоль кривой AD2 от точки B к точке C, характеризующейся
уровнем цен, выше первоначального P '  P0 и уровнем производства, равным
первоначальному Y*). Т.о., корректировка цен происходит постепенно, а приспособление объема выпуска и занятости к новым условиям осуществляется
гораздо быстрее. Экономика путем саморегуляции возвращается к уровню
потенциального объема производства, заданного имеющимся количеством
факторов производства и технологией.
2. Равновесие нарушается в условиях неполной занятости (см. рис.
3.1.7). В этом случае рост совокупного спроса может длительное время стимулировать увеличение совокупного предложения ( Y1  Y2  Y * ), вплоть до
достижения потенциального уровня выпуска. Дальнейшее увеличение совокупного спроса уже будет происходить в ситуации, близкой к полной занятости, и приведет к последствиям, описанным выше.
LRAS
P
C
B
AD1
A
AD3
AD2
SRAS
AD4
Y1
Y2
Y*
Y
Рис. 3.1.7 Рост совокупного спроса в условиях неполной занятости
3. В случае сокращения совокупного спроса в условиях неполной занятости будет происходить снижение объема производства без изменения цен, в
условиях полной занятости согласно классической теории экономика постепенно вернется к уровню потенциального выпуска через снижение цен (рис.
3.1.8).
LRAS
P
P0
P’
A
B
C
Y*
SRAS
AD2
AD1
Y
Рис. 3.1.8 Снижение совокупного спроса в условиях полной занятости
154
В краткосрочном периоде (согласно кейнсианской теории) из-за сдвига
кривой AD влево произойдет снижение выпуска и краткосрочное равновесие
переместится в точку B, где Y  Y * . В долгосрочном (согласно классической
теории) из-за увеличения безработицы и незанятости производственных
мощностей произойдет корректировка уровня цен в сторону снижения, что
приведет к росту величины совокупного спроса. Графически это отразится
движением вниз по кривой AD2. Но в реальной экономике цены не всегда
также легко снижаются, как и растут. В экономике действует эффект храповика, согласно которому цены в случае снижения совокупного спроса сохраняют стабильность, т.е. не снижаются. Поэтому в долгосрочном периоде равновесие восстановится на исходном уровне Y* при более высоком уровне цен.
Рассмотрим, как будут изменяться равновесный уровень выпуска и цен
при нарушении равновесия из-за изменения совокупного предложения.
В модели AD-AS рассматривается только изменение краткосрочного
предложения, изменения долгосрочного предложения рассматриваются в
теории экономического роста. Краткосрочное предложение изменяется в результате изменения цен на ресурсы, активности профсоюзов, производительности труда и т.д. Это приводит к изменению себестоимости продукции, в результате чего кривая краткосрочного совокупного предложения SRAS сдвигает вверх (при увеличении себестоимости) или вниз (при снижении себестоимости). Например, в результате роста цены на нефть кривая краткосрочного
совокупного предложения сдвинулась вверх. В краткосрочном периоде это
приведет к падению объема производства и росту уровня цен. Далее экономика будет приспосабливаться к новой ситуации. При уровне производства и
занятости ниже потенциального (точка B, рис. 3.1.9) цены начнут постепенно
снижаться, а уровень занятости и выпуска вернется к прежнему состоянию
(согласно классической теории). Это отразится на графике обратным движением вдоль кривой совокупного спроса из точки В в точку А.
LRAS
P
P1
SRAS2
B
P0
SRAS1
A
Y1
AD
Y*
Y
Рис. 3.1.9 Падение совокупного предложения
Т.о., изменения совокупного спроса и предложения приводят к отклонению объема выпуска и занятости от потенциального уровня. Резкие изменения совокупного спроса и предложения называются шоками, соответст-
155
венно, спроса и предложения. Шоки спроса и предложения могут быть благоприятными (рост спроса и предложения, которые влекут за собой рост производства) и негативными (падение спроса и предложения, влекущие снижение уровня производства). Причинами шоков спроса могут стать резкое изменение предложение денег, скорости их обращения, резкие колебания инвестиционного спроса. Причинами шоков предложения – резкие скачки цен на
ресурсы, стихийные бедствия, приводящие к утрате части ресурсов, усиление
активности профсоюзов, изменение экологических норм и т.д.
С точки зрения многих исследователей, шоки спроса и предложения являются причинами циклических колебаний экономики, т.е. колебаний экономической активности (уровня фактического ВВП) вокруг потенциального.
Например, нефтяной шок в 1970-х годах, заключавшийся в резком росте цен
на нефть, послужил началом экономического спада многих развитых государств (негативный шок предложения). Благоприятный шок предложения
имел место в США в 1992-1993 годах, когда разукрупнение предприятий и
развитие информационных технологий вызвали сдвиг SRAS вниз и, как следствие, начало повышательной фазы экономического цикла.
Шоки спроса могут стать причинами циклических колебаний экономики постольку, поскольку, с точки зрения кейнсианцев, уровень совокупных
расходов непосредственно определяет уровень занятости и производства.
Модель AD-AS позволяет оценить воздействие шоков на экономику, а
также последствия стабилизационной политики государства. Механизм воздействия шоков спроса и предложения был рассмотрен выше при анализе
влияния изменения спроса и предложения на параметры макроэкономического равновесия. Рассмотрим последствия стабилизационной плитки государства, направленной на смягчение колебаний, вызванных шоками спроса и предложения.
Например, негативный шок предложения (рост цен на нефть) вызвал
рост общего уровня цен (сдвиг краткосрочной кривой совокупного предложения от SRAS1 до SRAS2, рис. 3.1.10) и падение объема выпуска (точка B).
P
P1
AD1
AD2
LRAS
С
B
P0
SRAS1
A
Y1
SRAS2
Y*
Y
Рис. 3.1.10 Стабилизационная политика в случае шока предложения
156
Ситуацию, когда Центральный банк и правительство не предпринимает
никаких шагов, мы рассматривали в модели на рис. 3.1.9. По мнению сторонников классической теории, экономика без государственного вмешательства
вернется к прежнему уровню выпуска и цен (в точку A). Однако согласно последователям Кейнса, в экономике действует эффект храповика, который не
дает ценам вернуться к прежнему уровню, мешая тем самым и выпуску вернуться к прежнему уровню. Кроме того, процесс приспособления может оказаться очень длительным, а затяжной спад чреват социальными конфликтами.
Чтобы избежать таких последствий шока предложения, правительство и/или
Центральный банк могут нейтрализовать спад путем проведения стимулирующей, соответственно, фискальной или кредитно-денежной политики. Эти
меры приведут к сдвигу совокупного спроса от AD1 до AD2. Но последствием
этого станет фиксация цен на более высоком уровне, установившемся в результате шока (точка С). Таким образом, экономическая политика государства сталкивается с дилеммой: длительный спад и безработица или рост цен при
сохранении уровня занятости и выпуска.
Неоклассические представления о совокупном предложении. Модель Лукаса-Фридмана
Неоклассики развили и усовершенствовали классическую экономическую теорию. Одним из наиболее известных школ неоклассического направления является монетаризм, берущий за основу модель совокупного предложения Лукаса-Фридмана.
Модель Лукаса-Фридмана основана на предположениях, что:
1) экономические агенты имеют рациональные ожидания, т.е. их прогнозы (в частности, относительно движения цен и реальной заработной платы) корректны при отсутствии непредвиденных событий;
2) ассиметричная информация в краткосрочном периоде: фирмы наблюдают цены на своем рынке, а потому имеют точную информацию относительно изменения этих цен, но не знают, что происходит с уровнем цен в экономике в целом;
3) все цены являются гибкими в краткосрочном и долгосрочном периоде.
Последнее означает, что фирмы не могут указать, например, причину
роста цен на свою продукцию, поскольку это может быть как следствием роста спроса на их продукцию, так и результатом повышения уровня цен в экономике в целом. Эта неопределенность ставит фирмы в затруднительное положение, поскольку в первом случае фирмам следует наращивать выпуск, а
во втором случае выпуск должен остаться неизменным. В силу неопределенности каждый раз, наблюдая рост цен на свою продукцию, фирма относит ее
с некоторой вероятностью к росту спроса на свой товар, а с некоторой веро-
157
ятностью – к росту уровня цен, а потому повышает выпуск, но не очень сильно. Т.о., на уровне экономики непредвиденный рост уровня цен в краткосрочном периоде ошибочно интерпретируется фирмами как рост спроса на их
продукцию, побуждая увеличивать выпуск.
В связи с вышесказанным функция неоклассической кривой совокупного предложения (Лукаса) выглядит следующим образом:

 P 
Y  Y  exp  ,   0,
P 
*
где:
Y * – потенциальный уровень выпуска;
P exp – ожидаемый уровень цен;
P – реальный уровень цен;
 – предполагаемая фирмами вероятность, что изменение цены на продукцию фирмы вызвано изменением спроса на нее.
Если ничего непредвиденного не произойдет, то ожидания будут корректны и выражение в скобках будет равно единице, а выпуск будет соответствовать выпуску при полной занятости. Если же произойдет непредвиденный рост цен, то фирмы ошибочно приписав положительную вероятность тому, что произошло повышение спроса на их продукцию, повысят выпуск, и
он превысит уровень полной занятости, т.е. в краткосрочном периоде кривая
совокупного предложения демонстрирует положительную связь между уровнем цен и выпуском (рис. 3.1.11).
LRAS
P
SRAS (Pexp=P1)
SRAS (Pexp=P0)
P1
P0
C
Y*
Y
Рис. 3.1.11 Кривые совокупного предложения в модели Лукаса-Фридмана
Особый вид кривой совокупного предложения в краткосрочном периоде отражается на выводах неоклассиков относительно эффективности стабилизационной политики государства. При рациональных ожиданиях предвиденная экономическая политика не влияет на реальные переменные (в т.ч. на
выпуск), и лишь неожиданные изменения оказывают влияние на реальные
переменные. Т.о., неоклассики утверждают, что стабилизационная политика
неэффективна.
158
Проиллюстрируем утверждение о неэффективности на графическом
примере. Итак, рассмотрим полностью ожидаемую кредитно-денежную экспансию. Рост денежной массы сдвигает вправо кривую совокупного спроса,
как это показано на рис. 3.1.12. Однако, поскольку это изменение ожидаемое,
то агенты, имеющие рациональные ожидания, принимают во внимание последствия этой политики и ожидают более высокий уровень цен, в силу чего
одновременно с кривой совокупного спроса сдвигается вверх и кривая совокупного предложения. В итоге, экономика переходит из точки А в точку С,
при этом даже в краткосрочном периоде выпуск не отклоняется от уровня
полной занятости.
При непредвиденной денежно-кредитной экспансии приспособление
экономики к шоку будет выглядеть несколько иначе. В силу того, что шок
оказывается неожиданным, он не может быть учтен при формировании ожиданий относительно уровня цен, а потому в краткосрочном периоде кривая
совокупного предложения останется неизменной. В результате, пока агенты
не осознают, что произошел непредвиденный шок совокупного спроса, мы
будем наблюдать отклонение выпуска от уровня полной занятости (экономика из точки А переместится в точку В). После того, как экономические агенты
осознают, что произошло, они пересмотрят свои ожидания, кривая совокупного предложения сдвинется вверх и экономика окажется в точке С. Таким
образом, непредвиденное изменение в денежно-кредитной политике повлияло
на выпуск.
LRAS
P
P1
SRAS’
SRAS (Pexp=P0)
C
B
P0
A
AD’
AD
Y*
Y
Рис. 3.1.12 Непредвиденная кредитно-денежная экспансия
Т.о., монетаристы считают, что денежная масса оказывает влияние на
экономическую активность только в краткосрочном периоде и в случае непредвиденных мероприятий кредитно-денежной политики. В долгосрочном
же периоде денежная масса влияет только на номинальные величины (уровень цен). Основным выводом монетаристов относительно кредитноденежной политики является то, что краткосрочная КДП, направленная на регулирование процентных ставок, допустима в рамках только долгосрочной
159
денежной стратегии, основанной на фундаментальном уравнении равновесия
М.Фридмена.
Вопросы для самопроверки:
1. В чем разница классического и кейнсианского представления о ситуации на рынке труда?
2. Как соотносятся классическая и кейнсианская теория совокупного
предложения с краткосрочным и долгосрочным периодами?
3. В какой последовательности реагируют номинальные и реальные величины на нарушение равновесия в модели AD-AS? Приведите пример.
4. Что такое шок спроса? В каком случае он будет негативным?
5. Какие факторы могут вызвать благоприятный шок предложения?
6. Какова последовательность изменений в уровне выпуска и ценах при
негативном шоке предложения?
7. Покажите графически последствия стабилизационной политики в ситуации негативного шока предложения?
8. В чем особенность модели совокупного предложения ЛукасаФридмена?
Тесты для самопроверки:
1. Вид кривой совокупного предложения согласно кейнсианской модели ...
а) горизонтальная на уровне цен, определяемом государством
б) горизонтальная на уровне цен, определяемом совокупным спросом
в) линия с положительным наклоном
г) вертикальная на произвольном уровне ВВП
д) вертикальная на потенциальном уровне ВВП
2. Характеристика номинальных и реальных величин в модели совокупного предложения долгосрочного периода …
а) номинальные и реальные величины гибкие
б) номинальные и реальные величины жесткие
в) номинальные величины гибкие, а реальные жесткие
г) номинальные величины жесткие, а реальные гибкие
3. Последовательность результатов решения домохозяйств увеличить
потребительские расходы в ситуации, когда экономика переживает глубокий
спад:
а) сдвиг кривой AD вправо
б) рост реального объема производства
в) увеличение совокупного спроса
160
4. Результат изменения совокупного спроса в долгосрочном периоде –
изменение …
а) только объема выпуска
б) только уровня цен
в) и уровня цен, и объема выпуска
5. Результат снижения потребительских расходов в краткосрочном периоде, если экономика первоначально находилась в ситуации долгосрочного
равновесия …
а) рост и уровня цен, и объема выпуска
б) рост уровня цен и снижение объема выпуска
в) снижение и уровня цен, и объема выпуска
г) снижение уровня цен и рост объема выпуска
д) снижение уровня цен при неизменном объеме выпуска
е) снижение объема выпуска при неизменных ценах
161
Занятие 3.2. Инфляция и безработица, их взаимосвязь
Понятие инфляции. Измерение инфляции. Причины и виды инфляции. Гиперинфляция. Инфляция спроса и предложения. Экономические последствия инфляции. Антиинфляционная стратегия и тактика.
Безработица. Типы безработицы: фрикционная, структурная, циклическая. Экономические издержки безработицы. Закон Оукена. Причины безработицы в различных экономических школах. Государственное
регулирование безработицы.
Взаимосвязь инфляции и безработицы. Кривая Филлипса в краткосрочном периоде. Стагфляция и ее обоснование. Кривая Филлипса в
долгосрочном периоде. Адаптивные и рациональные ожидания.
1.Инфляция и безработица характеризуют макроэкономическую нестабильность в кратко- и долгосрочном периодах. «Инфляция» означает «вздутие» и порождается дисбалансом, складывающемся на рынках товаров, ресурсов и денег.
В АКС с государственным ценообразованием дисбаланс приводит к дефициту товаров и услуг, очередям, росту теневой экономики. Такая инфляция
называется скрытой, и или подавленной. В смешанной экономике с относительно гибкими ценами дисбаланс проявляется в открытой инфляции (далее –
инфляция), которая представляет собой устойчивую тенденцию к повышению
общего уровня цен. Рост общего уровня цен обесценивает деньги, то есть
снижает их покупательную способность.
Измеряется инфляция обычно в темпах прироста общего уровня цен за
год в процентах:

Pt  Pt 1
100% ,
Pt 1
где π – темп инфляции в процентах за год, Pt - индекс цен данного года, Pt 1 индекс цен предшествующего года. Для расчетов используются также индексы потребительских или промышленных цен.
О причинах инфляции спорят представители разных экономических
школ. Сложились монетарные и немонетарные концепции инфляции. Позицию сторонников первой концепции кратко выразил монетарист М.Фридмен:
«Инфляция везде и всегда есть явление денежное». Причиной инфляции монетаристы называют переполнение каналов обращения избыточным объемом
денежной массы, что и приводит к росту уровня цен. Инфляция в такой трактовке чисто денежное явление, порождаемое прежде всего ошибочной денежно – кредитной политикой Центрального банка.
162
Сторонники немонетарной концепции признают, что денежная сфера –
резонатор и ускоритель инфляционных процессов, но причины ищут вне денежного рынка (рост издержек производства, несоответствие структурных
изменений в совокупном спросе и совокупном предложении, сохранение рыночной власти несовершенных конкурентов).
В экономической теории в зависимости от причин возникновения принято выделять два типа инфляции: инфляцию спроса и инфляцию издержек.
Инфляция, инспирированная спросом, порождается избытком совокупного
спроса над совокупным предложением. Графически этот процесс для краткосрочного периода можно представить как сдвиг кривой совокупного спроса
вправо и вверх (рис. 3.2.1).
P
AS
E1
P1
P0
E0
AD1
AD0
0
Y0 Y1
Y
Рис. 3.2.1. Инфляция спроса в краткосрочном периоде
Рост совокупного спроса (сдвиг кривой AD) часто обусловлен инфляционной эмиссией денег из-за дефицита государственного бюджета или стимулирующей политикой Центрального банка, который пытается поддерживать
низкую ставку процента. Механизм инфляции спроса таков: увеличение денежной массы ведет к росту совокупного спроса (от AD0 до AD1) и уровня цен
(от Р0 до Р1). Одновременно увеличивается и реальный ВВП (от Y0 до Y1), то
есть стимулируется реальный экономический рост. Однако удержать его в
краткосрочном периоде сложно из-за инфляционных ожиданий, а в долгосрочном – невозможно (рис. 3.2.2).
163
P
P3
LRAS
SRAS 2
E3
P2
E2
P1
E1
P0
SRAS1
SRAS0
AD2
E0
AD1
AD0
0
Yпот
Y1
Y
Рис. 3.2.2. Инфляция спроса в долгосрочном периоде
На рис. 3.2.2 инфляцию спроса в краткосрочном периоде можно проследить на участке Е0 Е1. Впоследствии, когда повышение цен на готовые товары вызовет рост заработной платы и цен на другие ресурсы, сдвинется кривая совокупного предложения от SRAS0 до SRAS1. Если правительство продолжит стимулирующую политику, то кривая AD переместится вверх и вправо в точку равновесия Е2 с уровнем цен Р2 и неизменившимся объемом ВВП,
но в долгосрочном периоде реальный объем выпуска сократится, так как
фирмы пересматривают свои планы из-за роста цен на ресурсы, уточняют
свои ожидания. Это отражено в движении SRAS влево и вверх до SRAS2 при
потенциальном ВВП. Наконец равновесие достигается в точке Е3 при более
высоком уровне цен Р2. Следовательно, инфляцию спроса в долгосрочном периоде характеризует участок Е0Е3.
Инфляционные процессы могут возникнуть, как мы уже проследили,
из-за повышения (или ожидаемого фирмами повышения) цен на ресурсы. Это
инфляция издержек. К ней приводят негативные шоки предложения (например, стихийные бедствия, монополизм фирм и профсоюзов и т.п.), а также
растущие инфляционные ожидания. Механизм инфляции издержек отличается тем, что первоначально в результате роста издержек повышается уровень
цен, и лишь потом расширяется денежная масса.
Воздействие инфляции издержек на реальное производство показано на
рис. 3.2.3.
164
P
SRAS1
P1
SRAS0
E1
P0
P
LRAS1
P1
E1
E0
P0
E0
LRAS0
AD
AD
0
Y1 Y0
a) краткосрочный период
Y
0
Yпот1 Yпот 2
b) долгосрочный период
Y
Рис. 3.2.3. . Инфляция издержек и реальный объем производства
Если первоначальный объем производства составлял Y0 при уровне цен
Р0, то в краткосрочном периоде предприниматели столкнувшись с ростом издержек производства, сокращают объем выпуска. Кривая SRAS0 смещается
влево до SRAS1, равновесие Е1 установилось при более низком реальном объеме производства Y1 и более высоком уровне цен Р1. В долгосрочном периоде
инфляция издержек приводит к сокращению потенциального ВВП от Y0 до Y1.
Определить тип инфляции на практике сложно, так как ее причины переплетаются. Сочетание двух типов инфляции порождает инфляционную
спираль «заработная плата – цены». Механизм ее развертывания рассмотрим
на примере. Предположим, Центральный банк увеличивает предложение денег, что порождает инфляцию спроса. Из-за роста уровня цен на товары и услуги при прочих равных реальные доходы работников снижаются, а когда
удовлетворяются их требования о повышении заработной платы, то это приводит к инфляции издержек и новому уменьшению реальных доходов. Повышение номинальной заработной платы воспринимается как рост реальных
доходов и вновь провоцирует инфляцию спроса (растут потребительские расходы как компонент AD), приводящую к падению реальной заработной платы. Движение идет по спирали. Каждый виток спирали сопровождается инфляционными ожиданиями, которые играют роль передаточного механизма.
Виды инфляции выделяют по разным критериям. По темпам прироста
уровня цен (отметим, что пороговые значения прироста уровня цен служат
лишь ориентирами) различают умеренную, галопирующую и гиперинфляцию.
Под умеренной понимают инфляцию с темпами прироста уровня цен до
10-12% в год. Она считается допустимой для экономики.
Галопирующая инфляция с темпами прироста от 20 до 200% меняет поведение субъектов: фирмы предпочитают заключить контракты в устойчивой
валюте, государство вынуждено индексировать фиксированные доходы и т.д.
165
Гиперинфляцией обычно называют прирост цен от 1000% в год. Американский экономист Ф.Кейген определил гиперинфляцию, как случай, когда
среднемесячные темпы роста цен более 50%, а годовые, пересчитанные по
формуле сложного процента, составляют 13000%.
Базовая предпосылка гиперинфляции – отказ от золото– монетного
стандарта в ХХ веке. Механизм перехода к гиперинфляции в годы войн, революций, кризисов из-за слабости правительств выглядит так. Исходный момент – нарастающий дефицит госбюджета в условиях падения темпов экономического роста. Правительство вынуждено прибегать к методам его денежного финансирования, поэтому растет монетарная база, а затем ускоренно
(из-за механизма мультипликации) – денежная масса. Общая черта гиперинфляции – огромное предложение денег. Инфляционные процессы обесценивают государственные ценные бумаги, подрывают доверие к ним, их массово
продают, пытаясь обменять выручку на валютном рынке. Курс национальной
валюты падает, для его поддержания проводят валютные интервенции, истощающие золото–валютные резервы. Рост цен «перемещается» на рынок импортных товаров. Все это подпитывается инфляционными ожиданиями субъектов, причем перед началом гиперинфляции ожидания отстают от темпов
роста цен (отсюда ее взрывной характер), а позже опережают ее. Гиперинфляция приводит к «бегству от денег», краху банковской системы, нарушению инвестиционного механизма, социальной напряженности, а главное –
разрушает рыночный механизм.
По степени охвата экономики различают инфляцию сбалансированную
(в равной степени охватывающую все сферы экономики), а по предсказуемости – ожидаемую и непредвиденную. Ожидаемая инфляция учитывается на
основе темпов роста цен в предшествующем периоде (гипотеза «адаптивных
ожиданий») или ее оценка делается на основе всей информации, включая информацию об экономической политике правительства и Центрального банка
(гипотеза «рациональных ожиданий»).
Общим последствием инфляции является снижение покупательной способности денег. Но если при умеренной, сбалансированной и ожидаемой инфляции все может ограничиться издержками «стоптанных башмаков» и «меню», то галопирующая, несбалансированная и непредвиденная перераспределяет доходы, искажает налогообложение, модифицирует рыночный механизм. Гиперинфляция, как уже было показано, вообще разрушительна для
экономики.
Антиинфляционные меры правительства делятся на стратегические и
тактические. Первые включают в себя предотвращение условий, порождающих инфляционные процессы: поддержка рыночного механизма (прежде всего, противостояние монополизму), контроль Центрального банка за объемом
денежной массы (выполнение монетаристского правила). Они дают эффект в
долгосрочном периоде.
166
Тактические меры, применяемые в краткосрочном периоде, представляют собой либо борьбу с инфляцией (например, путем «замораживания» заработной платы), либо приспособление к ней (индексация фиксированных
доходов, вкладов, налогов).
Для минимизации негативных последствий антиинфляционных мер используются, исходя из сложившихся условий, градуализм – постепенный переход к более низкому темпу роста цен (существенного падения производства
нет) или шок, приводящий к быстрому и значительному сокращению инфляции, но сопровождающийся существенным сокращением производства.
2. Занятость, по определению Международной организации по труду,
это участие активного самодеятельного населения в создании ВВП. Безработица, в противоположность занятости, представляет собой наличие незанятых
ресурсов труда, то есть лиц, относящихся к активному самодеятельному населению, не имеющих работу в рассматриваемом периоде, ищущих ее или
нашедших работу, но не приступивших к ней.
Уровень безработицы UR – это отношение количества безработных U к
общей численности занятых и безработных LF в процентах:
UR 
U
100%
LF
Различают полную, неполную и чрезмерную занятость.
Полная занятость предполагает рынок труда с естественным уровнем
безработицы. Гипотеза естественного уровня безработицы введена в теорию
М.Фридменом в 1970-е годы и представляет собой монетаристскую версию
определения полной занятости. Сочетание слов «естественная» и «безработица» все меньше устраивает экономистов, поэтому в современной экономической литературе чаще можно встретить термин «уровень безработицы, не повышающий инфляцию». Если правительство будет стремиться к снижению
безработицы при естественной норме безработицы (потенциальном ВВП), то
неизбежно столкнется с инфляцией.
Естественный уровень безработицы определяется как усредненная величина фактического уровня безработицы за предыдущие десять лет и прогноза на последующие десять лет. Следовательно, это устойчивый уровень
безработицы в долгосрочном периоде. Он не является раз и навсегда данным
(можно проследить различия по странам и временным интервалам), но в качестве рабочего показателя используют величину 3-6%.
К типам естественной безработицы относят фрикционную, структурную и институциональную.
Фрикционная безработица, вызванная поиском и ожиданием работы,
чаще бывает добровольной и краткосрочной (например, поиски работы в связи с окончанием ВУЗа, переездом в другой город). Обычно фрикционные без-
167
работные имеют достаточные профессиональные навыки и хорошие перспективы трудоустройства.
Структурная (технологическая) безработица – это безработица вынужденная. Она возникает из-за изменений потребительского спроса и/или структуры либо технологии производства. Как правило, структурная безработица
велика в период внедрения результатов научно-технического прогресса в
производство. Высвобожденные не могут занять рабочие места в новых отраслях. Нужно обучение и переквалификация, поэтому такая безработица носит длительный характер.
Институциональный тип – это добровольная или вынужденная безработица, обусловленная несовершенством рынка труда (например, биржа труда
поставляет неточную информацию о рабочих местах или высоки относительно заработной платы пособия по безработице). Особо скажем о социальной
защищенности безработных, которая ведет к росту институциональной безработицы, но одновременно повышает стабильность социально - экономической
системы (важный фактор экономического роста). Правительство использует и
меры снижающие естественный уровень безработицы (реализуются программы занятости молодежи, например).
В условиях неполной занятости фактический уровень безработицы u
превышает его естественную величину URестест : URфакт > URестест .
Разность между фактическим и естественным уровнем безработицы
( URфакт – URестест ) называют нормой циклической (конъюнктурной) безработицы. Это вынужденная безработица и характерна она для фазы сжатия делового цикла.
Экономические издержки циклической безработицы – недопроизведенный (против потенциального) ВВП. Количественную зависимость между
нормой циклической безработицы и конъюнктурным разрывом в уровне ВВП
на основе эмпирических данных исследовал в 1960-е годы американский экономист Артур Оукен. Эту зависимость записывают следующим образом:
Yфакт  Yпотенц
Yпотенц
 k(URфакт  URестест )
где Yфакт – фактический ВВП, Yпотенц – потенциальный объем ВВП при естественной норме безработицы, k – коэффициент Оукена, показывающий
чувствительность ВВП к изменениям циклической безработицы, URфакт – фактический уровень безработицы, а URестест – естественный уровень безработицы.
Экономический смысл данной формулы или закона Оукена состоит в
том, что при росте циклической безработицы на 1% величина недополученного ВВП составляет приблизительно 2,5-3%.
168
К экономическим издержкам безработицы относят и рост расходов государственного бюджета на выплату пособий безработным, потерю квалификации работниками и, как следствие, снижение производительности труда.
Неэкономические издержки безработицы – это проблемы социального и
эмоционального характера. В научных исследованиях доказана взаимосвязь
безработицы и роста заболеваний, падения морали в обществе, создание среды для социальной напряженности и межнациональных конфликтов.
Чрезмерная (всеобщая) занятость характерна для административно –
командной экономической системы. Рынок труда отсутствовал или был модифицирован. Так, в СССР «неучастие» в общественном производстве преследовалось по закону, а единственной правомерной формой дохода признавалась заработная плата. К социально-экономическим последствиям всеобщей занятости относят неэффективное производство, нарушение социально –
экономических прав людей.
Причины безработицы исследуются представителями различных экономических школ. Одной из первых концепций безработицы была теория
Т.Р.Мальтуса. На основе господствовавшего в XVII-XVIII веках представления о заработной плате как о минимуме средств существования и своего
«знаменитого» закона народонаселения (средства к существованию растут в
арифметической прогрессии, а народонаселение – в геометрической),
Т.Мальтус выдвинул «натуралистическую» концепцию механизма колебаний
на рынке труда. Когда численность населения увеличивается с присущей этому процессу скоростью, то предложение труда растет. Тогда заработная плата
снижается ниже минимума, работники начинают хуже питаться и одеваться,
снижается рождаемость и увеличивается смертность. Народонаселение в результате постепенно уменьшается, предложение труда падает, а заработная
плата растет. Так восстанавливается равновесие.
Д.Рикардо в начале XIX века писал, что вытесненный капиталом труд
не поглощается новым накоплением. Другими словами, по Риккардо, безработица обусловлена тем, что не для всех уволенных из-за внедрения машин
найдутся рабочие места, созданные благодаря строительству новых фабрик.
Такую безработицу впоследствии назвали технологической.
К.Маркс связывал безработицу с ростом органического строения капитала в процессе накопления и с неравномерностью, стихийностью капиталистического развития. Безработицу, обусловленную спадами производства, он
назвал циклической.
Классическая теория занятости основывается на двух положениях:
1. Признание практической невозможности ситуации, при которой уровень расходов недостаточен для покупки ВВП, произведенного при полной
занятости.
2. Гибкие цены на товары, заработная плата и ставка процента обеспечивают сохранение реального объема производства, занятости и реальных
доходов при снижении общих расходов.
169
Рынок труда действует на основе принципа ценового равновесия, то
есть основным регулятором является заработная плата, которая быстро и гибко реагирует на конъюнктуру. Величина заработной платы определяется
взаимосвязью функций спроса на труд и предложения труда. Данная взаимосвязь одновременно определяет и количество труда, используемого в производстве (рис. 3.2.4).
w/ P
SL
w / P1
w / PE
E
w / P2
DL
0
L1
LE
L2
L
Рис. 3.2.4. Конкурентный рынок труда
где W/P – реальная заработная плата, L – количество труда.
При реальной заработной плате W/PE складывается равновесие в условиях полной занятости. Объем предложения труда L2 выше объема спроса на
труд L1 при W/P1, следовательно, появляется безработица. Но в условиях совершенной конкуренции безработные предпочтут более низкую заработную
плату, а имеющие работу в том же направлении поменяют свои требования в
отношении ставки зарплаты. В результате происходит снижение цены труда,
увеличение занятости и сокращение разрыва между объемами спроса на труд
и предложения труда. Состояние равновесия достигается в условиях полной
занятости.
Если реальная заработная плата W/P2, то под воздействием рыночного
механизма развитие процесса пойдет в противоположном направлении. И
только вмешательство государства, профсоюзов и т.п. приводит к устойчивой
безработице.
Итак, классики оценивали безработицу как добровольную, временную и
экономически эффективную.
Кейнсианский подход к рынку труда приводит к выводу о том, что механизма, гарантирующего полную занятость не существует. Равновесие, по
Кейнсу, может быть достигнуто и при высоком уровне безработицы. Действительно, если рассматривать абсолютно жесткую заработную плату в краткосрочном периоде, то при данном уровне инвестиций возможна устойчивая
безработица, а полная занятость – случайное явление. Если исходить из медленного приспособления заработной платы к падению совокупного спроса, то
170
без вмешательства государства адаптация на рынке труда займет длительный
период.
Итак, в концепции Дж.Кейнса решающий фактор, формирующий занятость – инвестиции, а причиной вынужденной безработицы выступает недостаточный совокупный спрос.
Гипотеза «естественной» нормы безработицы, уже рассмотренная нами,
базируется на идеях монетаризма, школы рациональных и адаптивных ожиданий, возникших во второй половине ХХ века.
Синтезом неоклассических и кейнсианских представлений о занятости
и безработице является контрактная теория занятости, появившаяся в середине 1970-х годов. В ее рамках сохраняются кейнсианские тезисы о жесткости
заработной платы, и о том, что приспособление идет за счет изменения физических объемов выпуска, а от неоклассиков взят тезис оптимизирующего поведения субъектов (индивидов). Кардинально новым явилось введение в анализ занятости и безработицы долгосрочных договорных отношений.
3. Долгое время экономическая история демонстрировала обратную зависимость между такими явлениями, как безработица и инфляция. Эта зависимость была обнаружена Олбаном Филипсом. Исследовав статистические
данные по Великобритании с 1861 по 1957 годы, он пришел к выводу, что
темпы прироста заработной платы начинали уменьшаться, если норма безработицы превышала 5,5%, и наоборот (рис. 3.2.5)
q(%)
0
5,5

UR(%)
Рис. 3.2.5. Кривая Филипса
где q – темп прироста заработной платы, u – фактический уровень безработицы.
Кривая Филипса показывает, что чем выше уровень безработицы, тем
ниже темп прироста заработной платы, ею обусловленный. Следовательно,
темпы инфляции, вызванные ростом заработной платы, можно определить по
формуле:
q
wt  wt 1
wt 1
171
где Wt – номинальная заработная плата в данном периоде, Wt-1 - номинальная заработная плата в предыдущем периоде.
Впоследствии П.Самуэльсон и Р.Солоу обнаружили аналогичную обратную зависимость для экономики США, заменив темпы прироста заработной платы на показатель инфляции. Эту зависимость они назвали кривой Филипса (рис. 3.2.6). Кривая Филипса показывает комбинации инфляции и безработицы, когда сдвиги кривой совокупного спроса перемещают экономику
вдоль кривой совокупного предложения.

0

UR
Рис. 3.2.6. Кривая Филипса в краткосрочном периоде
где π – темпы инфляции, u – уровень безработицы.
Связь эта рассматривалась как устойчивая и использовалась в практике
государственного регулирования (шли поиски «разумного компромисса» между инфляцией и безработицей).
Теоретическое опровержение простой кривой Филипса было предложено в 1960-е годы М.Фридменом и Э.Фелпсом. В 1968г. М.Фридмен опубликовал статью «Роль денежно–кредитной политики», в которой утверждал, что
инструменты монетарной политики позволяют добиться комбинаций инфляции и безработицы, соответствующих кривой Филипса, только на короткий
промежуток времени. В то же время появилась работа Э.Фелпса, отрицавшего
долгосрочное взаимодействие инфляции и безработицы. Выдвинуто предположение, что простая кривая Филипса сдвигается по мере того, как фирмы и
домохозяйства адаптируются к изменению инфляции и предвидят ее продолжение.
В 1970-е и 1980-е годы это нашло статистическое подтверждение: инфляция и безработица росли одновременно, то есть в экономике США и стран
Западной Европы развивалась стагфляция (сочетание стагнации и инфляции).
Ситуация стагфляции показана на рис. 3.2.7.
172

2
1
2
1
0
UR1
UR2
UR
Рис. 3.2.7. Стагфляция
где π – фактические темпы инфляции, u – уровень безработицы, un – естественный уровень безработицы.
Мы видим повышение инфляции (от π1 до π2) и безработицы (от u1 до
u2), т.е. стагфляцию (на графике кривая Филипса сдвинулась вправо и вверх).
Аргументация М.Фридмена и Э.Фелпса основывались на неоклассических принципах (в долгосрочном периоде монетарная политика влияет лишь
на номинальные величины) и гипотезе естественного уровня безработицы
(рис. 3.2.8).
P

LRAS

P1
P0
0
AD1
AD0
a)
Yпот
Y
0
b)
URn
UR
Рис. 3.2.8. Долгосрочная кривая Филипса
где Р – уровень цен, Y – ВВП, AD – совокупный спрос, LRAS – совокупное предложение в долгосрочном периоде, π – темпы инфляции, u – уровень
безработицы, un – естественный уровень безработицы, Yn – потенциальный
ВВП.
В долгосрочном периоде реальный объем производства Yn не зависит
от изменений AD. Экспансионистская монетарная политика перемещает эко-
173
номику с более низкого уровня инфляции в точке А к более высокому в точке
В при неизменном уровне безработицы.
Расхождение в толковании долгосрочной кривой Филипса в теориях
адаптивных и рациональных ожиданий показаны на рис. 3.2.9 а) и рис. 3.2.9
б).

9%
6%
3%
0

L
B2
B1
A3
A2
A1
 3 ( e  9%)
 2 ( e  6%)
1 ( e  3%)
URn  6%
UR
a) трактовка теории адаптивных ожиданий
L
9%
A3
6%
A2
A1
3%
0
URn  6%
UR
b) трактовка теории рациональных ожиданий
Рис. 3.2.9.Долгосрочная кривая Филипса
где  – уровень инфляции, UR – уровень безработицы, URn – естественный уровень безработицы, Ф – кривая Филипса краткосрочного периода,
ФL – кривая Филипса долгосрочного периода.
Обе теории показывают, как срабатывают инфляционные ожидания
субъектов в процессе приспособления их к изменяющимся условиям, обе
предполагают естественный уровень безработицы (в нашем примере он равен
6%).
Уравнение кривой Филипса в теории адаптивных ожиданий (предполагается, что фактический уровень инфляции в прошлом и скорость пересмотра
инфляционных ожиданий формируют инфляцию, ожидаемую в следующем
периоде) записывается так:
 1e   e  v    e 
где π – фактический темп инфляции, πе – текущие инфляционные ожидания,
πе1 – ожидаемая инфляция в следующем периоде, v – коэффициент коррекции
ожиданий [0;1]. Это уравнение для краткосрочного периода.
В долгосрочном периоде субъекты обнаруживают, что рост ставок заработной платы и цен на товары был чисто инфляционным. Скорректировав
оценку инфляции (теперь ожидаемая инфляция составит 6% на кривой Ф2),
они адаптируются к новому ее уровню, требуя повышения заработной платы,
и сокращая выпуск. На графике в краткосрочном периоде движение идет сначала по кривой Ф1 до точки В1, затем безработица возвращается к отметке 6%
174
(перемещение из В1 в точку А2). Кривая Филипса сдвигается вправо и вверх.
Можно проследить и точки В2, А3, так как в соответствии с теорией адаптивных ожиданий, любой данный уровень инфляции сочетается в долгосрочном
плане с естественным уровнем безработицы.
В теории рациональных ожиданий кривая Филипса в долгосрочном периоде превращается в вертикальную линию, так как существует лишь один
уровень безработицы – естественный, а инфляционные ожидания субъектов
точно совпадают с фактической инфляцией в будущем. Другими словами,
инфляционные ожидания рациональны. Экономические агенты принимают во
внимание вероятное влияние экономической политики на дальнейшую жизнь.
Имея в наличии всю информацию, фирмы не путают рост спроса на свою
продукцию и рост уровня цен из-за стимулирующей политики государства, а
рабочие не увеличивают предложение труда из-за роста номинальной зарплаты.
В результате долгосрочная связь между инфляцией и безработицей теряется. На графике экономическая система перемещается из точки А1 в точку
А2, а затем в точку А3, то есть всякие попытки стимулирования экономики в
условиях полной занятости лишь ускоряют инфляцию.
Итак, экономическая история свидетельствует о том, что на разных отрезках времени в разных странах возможна как обратная, так и прямая связь
между инфляцией и безработицей или отсутствие всякой связи. Согласно современным представлениям о занятости, безработице и инфляции задачей
стабилизационной политики государства является борьба с отклонениями
безработицы от ее естественного уровня, с колебаниями ВВП и инфляцией,
прежде всего, на основе монетаристского правила.
Вопросы для самопроверки:
1. Что такое инфляция и какие ее причины анализируются в экономической литературе?
2. В чем различие последствий инфляции спроса и инфляции издержек?
3. Как связаны понятия «полная занятость» и « естественный уровень
безработицы»?
4. Можно ли совместить антиинфляционные меры и борьбу с циклической безработицей?
5. Что иллюстрирует кривая Филипса? Почему исследования этой кривой столь востребованы в мире?
Тесты для самопроверки:
1. Закон Оукена отражает взаимосвязь …
а) объема производства от уровня занятости ресурсов
175
б) между уровнями циклической безработицы и недопроизведенным
ВВП
в) между процентным изменением в реальном ВВП и изменением уровня безработицы
г) между уровнем цен и уровнем безработицы
д) между реальным и номинальным ВВП
2. Инфляция спроса порождается …
а) увеличением государственных расходов на оборону
б) снижением ставки косвенного налога
в) повышением подоходного налога
г) сокращением добычи полезных ископаемых
д) ростом импорта
3. Недостаточный совокупный спрос приводит к возникновению …
безработицы.
а) фрикционной
б) циклической
в) структурной
г) институциональной
д) добровольной
4. Причиной инфляции предложения может быть …
а) сокращение численности экономически активного населения
б) успешные переговоры отраслевых профсоюзов о повышении заработной платы
в) повышение государственных трансфертных выплат
г) дефицит государственного
д) увеличение государственного долга
5. Кривая Филипса в краткосрочном периоде отражает связь между …
а) объемом национального производства и объемом импортных закупок
б) темпами инфляции и уровнем безработицы
в) уровнем цен и темпами роста ВВП
г) совокупными расходами и уровнем цен
д) темпами роста ВВП и совокупным спросом
176
Занятие 3.3. Экономический рост.
Сущность и факторы экономического роста. Долговременные тенденции роста ВВП в современных экономиках. Качество экономического
роста. Кейнсианские модели экономического роста. Неоклассическая модель роста Солоу. «Золотое правило» накопления.
Сущность и факторы экономического роста
Как известно, макроэкономическая теория изучает поведение национального хозяйства в целом в двух периодах: краткосрочном и долгосрочном.
Краткосрочные колебания основных макроэкономических параметров (объем
выпуска, уровень занятости, уровень цен) происходят вокруг их долгосрочного потенциального тренда – поступательного движения экономики, которое
принято определять как экономический рост.
Под экономическим ростом понимается увеличение реального объема
производства (дохода) в экономике. Для национальной экономики в целом
экономический рост можно измерить при помощи показателей абсолютного
прироста или темпов прироста реального дохода – ВВП (ВНП), ВНД, НД:
Yt  Yt  Yt 1 или Yt 
Yt
Yt 1
(3.3.1.)
где t – индекс времени.
В расчете на одного гражданина страны экономический рост оценивается при помощи тех же показателей дохода, но рассчитанных уже на душу
населения страны (иногда на одного занятого в экономике).
Существуют два типа экономического роста. Источником экстенсивного экономического роста является привлечение дополнительного объема
ресурсов в условиях неизменности качества ресурсов и технологии их использования и, как следствие, неизменной средней производительности труда
в экономике. Источником интенсивного экономического роста является
применение более совершенных ресурсов и технологии. При этом рост реального выпуска осуществляется за счет роста отдачи от ресурсов, а не за счет
роста объема их использования.
Основные факторы экономического роста принято группировать в соответствии с типами роста. Экстенсивные факторы экономического роста
подразумевают увеличение объемов использования таких составляющих совокупного предложения, как труд, капитал и природных ресурсов (причем
последние принято считать не особенно важными для экономического развития уже развитых стран). К интенсивным факторам экономического роста
принято относить условия, повышающие качество перечисленных ресурсов
или улучшающие процесс их использования. Это технологический прогресс,
экономия на масштабе, рост уровня образования и профессиональной компе-
177
тенции, повышение мобильности всех ресурсов, совершенствование процессов управления производством, благоприятные изменения в законодательстве
и т.п. Иногда в качестве самостоятельного фактора роста называют совокупный спрос, положительная динамика которого стимулирует рост производства, а также факторы распределения произведенного продукта, обуславливающие социальную стабильность и повышение мотивации труда.
Помимо стимулирующих факторов выделяются факторы, ограничивающие рост: ресурсные ограничения, экологические ограничения, возможные социальные издержки быстрого роста, неэффективная государственная
экономическая политика и т.д.
Качество экономического роста и долговременные тенденции роста
ВВП в современных экономиках.
Достижение высоких показателей экономического роста не является
самоцелью государственной политики. Экономический рост следует рассматривать лишь в качестве основы для долговременного роста благосостояния
населения. При экстенсивном экономическом росте средняя производительность труда не меняется. Но, как известно из курса микроэкономики, заработная плата работников находится в прямой зависимости от производительности их труда. Поэтому благосостояние отдельных работников остается неизменным в случае экстенсивного роста.
Только интенсивный экономический рост, изменяющий производительность ресурсов, способен повысить благосостояние населения, что обуславливает нацеленность на этот тип роста экономических политик развитых
стран мира. В современных условиях это означает:
1) повышение важности фактора научно-технического прогресса;
2) обострение конкурентной борьбы производителей, что приводит к
изменению качества производимых товаров и услуг;
3) ограничение роста со стороны экологических требований;
4) социальную ориентацию, проявляющуюся в росте производства социальной инфраструктуры, улучшении условий труда (повышение безопасности и мотивированности деятельности работников), роста инвестиций в человеческий капитал (в образование и здравоохранение).
На практике ту или иную национальную экономику, в зависимости от
определяющего воздействия тех или иных факторов роста, можно охарактеризовать с позиции преобладания экстенсивного или интенсивного типа роста, одновременно присутствующих в экономике.
Кейнсианские модели экономического роста.
Исследование закономерностей экономического роста предполагает построение разного рода моделей – абстрактных, формализованных описаний
реальных процессов. В качестве основного инструмента анализа используется
совокупная производственная функция общества, показывающая увеличение
178
реального объема выпуска национальной экономики под воздействием определенных факторов, находящихся друг с другом в определенном соотношении:
Y  F ( K , L, Z , A,...)
(3.3.2.)
где Y – национальный доход, K – капитал, L – труд, Z – природные ресурсы, A
– технологические факторы, … – прочие факторы.
Основные свойства этой функции совпадают со свойствами производственных функций, которые уже были изучены в курсе микроэкономики (эффект масштаба или однородность, определенность на множестве неотрицательных значений факторов производства, положительность первых частных
производных функции по факторам производства, вогнутость и т.п.).
Большинство моделей экономического роста исходит из ведущей роли
факторов капитала и труда. При этом считается, что труд гораздо менее подвержен влиянию государственной политики, чем капитал. Действительно, запас капитала может одновременно сокращаться на величину, обусловленную
выбытием изношенной части капитала (амортизации) и увеличиваться на величину, обусловленную чистыми инвестициями, причем обе величины поддаются воздействию со стороны государства.
В экономической науке сформировалось два основных теоретических
направления, анализирующих закономерности экономического роста: кейнсианское и неоклассическое, различающихся особенностями моделирования
роста. В кейнсианских моделях экономического роста важнейшим фактором являются инвестиции. Наиболее простая модель, предложенная Е. Домаром в 1940-х годах, предполагает, что государство отсутствует, труд не является дефицитным ресурсом, а в свою очередь избыточное предложение труда
приводит к постоянному уровню цен. Производство в этой модели описывается функцией Леонтьева с постоянной предельной производительностью капитала MPK и отсутствием взаимозаменяемости между факторами труда и
капитала. Запаздывание воздействия инвестиций на национальный доход
(инвестиционный лаг) принимается нулевым. Выбытие капитала отсутствует,
средняя производительность капитала, также как и норма сбережений, постоянны. Фактически национальный доход определяется единственным независимым (экзогенным) фактором – приростом инвестиций. Поэтому, если в
данном периоде объем инвестиций вырос на ΔI, то совокупный спрос возрастет в соответствии с механизмом мультипликатора на ΔYAD.
YAD  I * m  I
1
1
 I
1  MPC
s
(3.3.3.)
где m – мультипликатор расходов, MPC – предельная склонность к потреблению, s – норма сбережения. рост YAS, обусловленный инвестициями:
179
Y AS  MPK * K  MPK * I
(3.3.4.)
где MPK – предельная производительность капитала, I – инвестиции.
Таким образом, равновесный темп роста будет достигнут при условии
равенства темпа прироста инвестиций и произведения предельной производительности капитала на предельную склонность к сбережению:
Y AD 
I
I
 MPK * I  Y AS 
 MPK * s
I
s
(3.3.5.)
Поскольку MPK постоянна и определяется неизменной технологией, постольку увеличить темпы прироста инвестиций может только прирост нормы сбережения s, которая также считается постоянной. Причем в условиях равновесия инвестиции равны сбережениям, сбережения пропорциональны доходу,
поэтому доход пропорционален инвестициям.
Таким образом, согласно модели Домара, темп прироста реального дохода, уравновешивающий изменения совокупного спроса и совокупного
предложения, означает полное использование имеющихся производственных
мощностей и прямо пропорционален норме сбережений и предельной производительности капитала. При этом как инвестиции, так и доход растут постоянными и одинаковыми темпами. Однако поскольку темп роста плановых инвестиций не всегда совпадает с темпом роста дохода, такое динамическое
равновесие является неустойчивым
Одновременно с Е. Домаром Р. Харрод построил в 1939 году модель
экономического роста, включив в нее эндогенную (зависимую) функцию инвестиций, которая основывалась на принципе акселератора. Согласно этому
принципу любой рост (сокращение) реального дохода вызывает рост (сокращение) инвестиций пропорционально изменению дохода:
I t  vYt  Yt 1 
(3.3.6.)
где v - акселератор.
Фирмы планируют производство исходя из ситуации предшествующего периода. Если их прогнозы, сделанные в периоде (t-2) касательно спроса в
периоде (t-1), оказались верны, и YADt-1=YASt-1, то в данном периоде целесообразно оставить темпы роста выпуска на прежнем уровне. Если наблюдалось
YADt-1>YASt-1, то целесообразно увеличить темпы роста. Если было YADt-1<YASt-1,
то целесообразно снизить темпы роста:
Yt  Yt 1
Y  Yt  2
 a t 1
Yt 1
Yt  2
(3.3.6.)
180
где а=1, если YADt-1=YASt-1, а>1, если YADt-1>YASt-1 и а<1, если YADt-1<YASt-1. При
условии равенства инвестиций и сбережений получим формулу для определения YASt и YADt:
 Y Y

v(Yt  Yt 1 )
YASt  Yt 1  a t 1 t  2  1, Y ADt 
Yt  2
s


(3.3.7.)
Для нахождения равновесного темпа роста возьмем a=1 и приравняем
YADt=YASt.После преобразований получим, что равновесный темп роста, который Харрод назвал «гарантированным», будет определяться как:
s
Y

Yt 1 v  s
(3.3.8.)
Если предприниматели будут поддерживать такой темп, то их ожидания
будут полностью соответствовать действительности. При этом будет обеспечиваться полное использование ресурсов капитала, однако полная занятость
труда будет достигаться далеко не всегда.
Анализ соотношения «гарантированного» и фактического темпов роста привел Харрода к следующему выводу. Если фактический темп роста совокупного предложения отличается от гарантированного темпа роста, то
экономика постепенно отдаляется от равновесного состояния.
В связи с этим помимо «гарантированного» темпа роста Харрод ввел
понятие «естественного» темпа роста – максимального темпа, достижимого при
росте активного населения и техническом прогрессе и обеспечивающего полную занятость ресурсов и труда и капитала.
Если «гарантированный» темп роста выше «естественного», то дефицит
трудовых ресурсов может привести к фактическому темпу роста, меньшему,
чем «гарантированный», поскольку несоответствие действительности ожиданиям будет дестимулировать рост выпуска и инвестиций. Экономика будет
находится в депрессии. Если же «гарантированный» темп роста ниже «естественного», то избыток трудовых ресурсов дает возможность увеличить инвестиции и экономическая система будет переживать бум. Идеальный экономический рост будет достигаться при равенстве и «гарантированного», и «естественного» и «фактического» темпов роста в условиях полной занятости
всех имеющихся ресурсов. Однако, на практике он оказывается недостижим, поскольку инвестиции постоянно отклоняются от условий «гарантированного» темпа роста.
Обе модели – и Е. Домара и Р. Харрода, – приводят к выводу, что при
неизменной технологии темп экономического роста определяется величиной предельной склонности к сбережению, а динамическое равновесие может существовать в условиях неполной занятости. Однако необходимым условием этой модели является отсутствие взаимозаменяемости между факто-
181
рами труда и капитала, что далеко не всегда соответствует современным
условиям хозяйствования.
Неоклассическая модель роста Солоу
Ученые-неоклассики подвергли критике кейнсианские модели роста и
предложили альтернативные модели, наиболее важной из которых является
модель роста Р. Солоу. Основными предпосылками этой модели, рассматривающей закрытую экономику без участия государства, являются:
1) совершенная конкуренция и полная занятость ресурсов;
2) зависимость экономического роста не только от инвестиций, но и от
объема и производительности капитала, труда, а также прочих факторов
(численности населения, научно-технического прогресса и др.);
3) тесная связь капиталоемкости и нормы сбережения, что позволяет
говорить о устойчивости экономического роста;
4) отсутствие инвестиционного лага;
5) постоянные норма выбытия капитала, темп прироста численности
населения и темп прироста средней эффективности труда;
6) принадлежность функции совокупного предложения к производственной функции Кобба-Дугласа, характеризуемой взаимозаменяемостью труда и капитала, постоянной отдачей от масштаба и убывающей предельной
производительностью капитала:
Y  AK  L1 ,
(3.3.9.)
где Y – величина национального дохода, α – чувствительность производственной функции по капиталу (K), (1-α) – чувствительность производственной
функции по труду (L), A – эластичность производственной функции по капиталу и труду, аккумулирующая все прочие факторы роста.
Напомним, что производственная функция Y=F(K,L) будет описываться
постоянной отдачей от масштаба (единичной однородностью), если для любого положительного числа λ будет верно λF(K,L)=F(λK,λL). Тогда, если положить λ =1 /L, функцию совокупного предложения AS можно представить
как связь между производительностью труда и капиталовооруженностью:
y
Y
K
K
 F ( )  f (k ), k  ,
L
L
L
(3.3.10.)
где y – средняя производительность труда, k – капиталовооруженность.
Если представить функцию f(k) в соответствующей системе координат,
то тангенс угла наклона f(k) будет являться предельным продуктом капитала
МРК, убывающим по мере роста k (см. рис. 3.3.1).
182
f(k)
y
sf(k)
k
k
Т Рис. 3.3.1. Производственная и инвестиционная функции в модели Солоу
огда в модели Солоу национальный доход как совокупный спрос AD в
расчете на одного занятого будет определяться как:
y  i  c, i 
I
C
, c ,
L
L
(3.3.11.)
где с и i – функции инвестиций и потребления на одного занятого.
В условиях неоклассического равновесия инвестиции равны сбережениям (что обеспечивается изменением реальной ставки процента) и
пропорциональны национальному доходу. Поэтому национальный доход будет делиться между потреблением и сбережениями (равными
инвестициям) в соответствии с нормой сбережения s, при любом значении k (см. 3.3.1), а функции потребления и дохода можно будет представить в следующем виде:
s
yc
 i  sy, c  (1  s ) y  y  c  i  (1  s ) y  i ,
y
(3.3.12.)
где s – норма сбережения.
При этом производственная функция будет определять предложение на рынке товаров, а накопление капитала будет воздействовать на
спрос на произведенную продукцию. Инвестиции будут зависеть от капиталовооруженности k и нормы сбережения, что следует из условия
равенства спроса и предложения. В итоге условие равновесия AD=AS
может быть записано при помощи производственной функции Солоу:
f (k )  c  i  i(k ) 
i
s
 i  sf (k ), c  (1  s ) f (k ) ,
(3.3.13.)
183
Запас имеющегося капитала в модели Солоу будет не только увеличиваться под воздействием инвестиций, но и уменьшаться под воздействием выбытия изношенной (амортизированной) части капитала,
причем величина выбытия в расчете на одного занятого будет пропорциональна объему капиталовооруженности:
(3.3.14.)
k  sf (k )  dk ,
где d – постоянная ежегодная норма выбытия капитала.
В рассмотренной системе координат связь между выбытием капитала и капиталовооруженностью будет отражаться прямой, выходящей
из начала координат, с угловым коэффициентом d (см. 3.3.2). Уровень
капиталовооруженности, при котором инвестиции будут равны выбытию
капитала (Δk=0), будет называться устойчивым (равновесным) уровнем
капиталовооруженности k*. В точке k* экономический рост становится устойчивым в долгосрочном периоде.
y
dk
sf(k)
k
k1 k* k2
Рис. 3.3.2. Устойчивый уровень капиталовооруженности.
В независимости от первоначального значения k экономика будет
стремиться к устойчивому уровню k*. Действительно, если, например, k1<k*,
то валовые инвестиции s·f(k) будут больше выбытия капитала dk и запас капитала будет возрастать на их разницу – величину чистых инвестиций
(sf(k)-dk) до тех пор, пока не будет достигнут устойчивый уровень k* (см.
рис. 3.3.2). Если k2>k*, то, наоборот, в силу валовых инвестиций, недостаточных для покрытия износа sf(k)<dk, запас капитала будет сокращаться, пока
не будет достигнут k*.
Модель Солоу показывает, что важнейшим фактором устойчивого
уровня капиталовооруженности, а следовательно и национального дохода,
является норма сбережения s. (см. рис. 3.3.3). Чем выше уровень сбережений
184
в обществе (s2>s1), тем выше валовые инвестиции (сдвиг кривой s1f(k) до
s2f(k)) при прежней производственной функции, запасе капитала и уровне
его выбытия. Значит, выше оказывается и устойчивый уровень капиталовооруженности (k*2>k*1) и национальный доход на душу населения (f(k*2)>
f(k*1)), к которому стремится экономика.
f(k)
y
dk
s2f(k)
s1f(k)
k
k1* K2*
Рис. 3.3.3. Изменение нормы сбережения и
устойчивый уровень капиталовооруженности
Как уже было сказано, в модели Солоу говорится о необходимости учета помимо факторов труда и капитала роста численности населения и научнотехнического прогресса. Проиллюстрируем действие этих факторов, которое
оказывается аналогичным действию выбытия капитала.
Если численность населения ежегодно растет с постоянным темпом
прироста n, то при прочих равных условиях капиталовооруженность будет
ежегодно снижаться, поскольку запас капитала необходимо будет распределять среди возросшего числа занятых, поэтому изменение запаса капитала на одного работника будет:
k  sf (k )  dk  nk  sf (k )  (d  n)k ,
(3.3.15.)
где n – темп прироста численности населения.
Технологический прогресс в модели Солоу означает рост эффективности труда каждого занятого, что предполагает видоизменение
совокупной производственной функции:
F ( K , LE ), y   f (k ), k  
K
Y
, y 
LE
LE
(3.3.16.)
где E – средняя эффективность одного занятого.
Предполагается, что научно-технический прогресс находит свое
выражение в том, что средняя эффективность труда Е растет с постоян-
185
ным темпом g. Поэтому численность эффективных единиц труда будет
расти с темпом (n+g), а изменение запаса капитала на одну эффективную единицу труда составит:
k   sf (k )  dk   (n  g )k  sf (k )  (d  n  g )k ,
(3.3.17.)
где g – темп прироста средней эффективности труда одного занятого.
Тогда с учетом роста численности населения и научнотехнического прогресса устойчивый уровень капиталовооруженности
k*, к которому будет стремится экономика, будет определяться так:
k   sf (k *)  (d  n  g )k *  0  sf (k *)  (d  n  g )k  * .
(3.3.18.)
В этом случае валовые инвестиции должны покрывать не только
износ капитала, но и рост численности населения n и рост эффективности труда g. Поэтому угловой коэффициент кривой общего выбытия
капитала (d+n+g)k’ будет больше, чем при простом выбытии капитала,
а устойчивый уровень капиталовооруженности k’* и национальный
доход f(k’*) будут меньше (см. рис. 3.3.4).
f(k’ )
y’
(d+n+g)k’
sf(k’ )
dk
k’1 k’* k’2
k’
Рис. 3.3.4. Устойчивый уровень капиталовооруженности
при расширенном выбытии капитала
В устойчивом состоянии экономики k'* общий объем капитала и выпуска будут расти с темпом прироста (n+g). Но помимо этого будут расти с темпом прироста g как капиталовооруженность K/L, так и производительность
труда Y/L (национальный доход на душу населения). Поэтому технологический прогресс будет являться единственным фактором роста благосостояния
населения.
«Золотое правило» накопления
Как уже было сказано, экономический рост не является самоцелью для
национальной экономики и призван увеличить в долгосрочном периоде уро-
186
вень благосостояния населения. Поэтому темп роста в модели Солоу должен
обеспечивать не только устойчивость равновесного роста, но и максимальный
уровень потребления с**. Соответствующий этому «золотому правилу» устойчивый уровень капиталовооруженности k** был предложен Э. Фелпсом.
В модели Солоу функция потребления в расчете на одного занятого
при различных устойчивых уровнях капиталовооруженности k* определяется путем вычитания инвестиций из национального дохода:
c  * (k *)  y  * i *  f (k *)  sf (k *)  f (k *)  (d  n  g )k  * . (3.3.19.)
где y’*, i'* и c'* – национальный доход, инвестиции и потребление, соответственно, в расчете на одного занятого при устойчивом уровне капиталовооруженности k’*.
По определению экстремума, функция потребления c'*(k’*) достигает
максимального значения в той точке, где ее производная по параметру капиталовооруженности обращается в ноль. Из этого следует, что оптимальный
уровень капиталовооруженности k’** характеризуется равенством наклона
кривой f(k’*) (предельного продукта капитала) и наклона кривой
(d+n+g)k’* (суммы коэффициентов выбытия капитала):
c  * fk  * [(d  n  g )k *]


 0  MPK  d  n  g
k  *
k  * k  *
(3.3.20.)
f(k’ )
y’
(d+n+g)k
sf(k’ )
k’1* K’**k’2*
k’
Рис. 3.3.5. «Золотое правило» накопления Фелпса
Из «золотого правила» накопления следует ряд выводов для государственной политики стимулирования экономического роста. При первоначальном запасе капитала, меньше чем по золотому правилу (на рис. 3.3.5
k2’*<k’**), государству следует стимулировать сбережения. При этом произойдет рост инвестиций и краткосрочное падение потребления (что может
быть непопулярным среди избирателей), однако по мере накопления капитала
187
с определенного момента потребление снова начнет расти и достигнет более
высокого уровня c'** . Если же запас капитала, напротив, больше чем по золотому правилу (на рис. 3.3.5 k2’*>k’**), государству следует стимулировать
снижение нормы сбережения и повышение потребления.
Таким образом, модель Солоу объясняет механизм долгосрочного экономического роста, поддерживающего равновесие в экономике в условиях
полной занятости имеющихся ресурсов. Технологический прогресс в модели Солоу выступает единственным фактором роста благосостояния населения. Управление нормой сбережения может обеспечить не только экономический рост, но и максимальное потребление на одного занятого, что делает норму сбережения объектом политики стимулирования экономического
роста.
Вопросы для самопроверки:
1. Опишите две страны, характеризующиеся экстенсивным и интенсивным экономическим ростом, описав основные факторы их развития.
2. Каковы на ваш взгляд достоинства и недостатки кейнсианских и неоклассических моделей экономического роста?
3. Почему государство должно регулировать норму сбережения и каким
образом это можно сделать?
4. Обсудите утверждение: «Чем ниже уровень дохода, тем выше темпы
роста выпуска».
5. Стоит ли поддерживать устойчивое состояние экономики с запасом
капитала, превышающим уровень «золотого правила» (меньшим, чем уровень
«золотого правила»)?
Тесты для самопроверки:
1. Интенсивный экономический рост будет следствием …
а) роста числа иммигрантов в стране,
б) освоения новых месторождений полезных ископаемых,
в) роста числа образованных граждан,
г) распашки целинных земель.
3. Если в модели харрода фактический темп роста оказался выше гарантированного, то …
а) экономика переживает спад;
б) экономика переживает подъем;
в) наблюдается неполная занятость ресурсов капитала;
г) наблюдается чрезмерная занятость всех ресурсов.
4. Устойчивый рост средней производительности труда в модели солоу
объясняется …
а) ростом нормы сбережения;
188
б) ростом населения;
в) ростом запаса капитала;
г) технологическим прогрессом.
5. Рост нормы выбытия капитала в модели Солоу:
а) не изменит устойчивый уровень капиталовооруженности;
б) снизит запас капитала на одного занятого;
в) автоматически увеличит норму сбережения;
г) автоматически снизит норму сбережения.
189
ЛИТЕРАТУРА И ИНФОРМАЦИОННЫЕ ИСТОЧНИКИ
Основная рекомендуемая литература по дисциплине
1. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: Учебник. – М.: Дело и
Сервис, 2007. – 496 с.
2. Гальперин В.М., Гребенников П.И., Леусский А.И., Тарасевич Л.С.
Макроэкономика. – СПб.: Высшее образование, 2008. – 654 с.
3. Долан Э., Кэмпбелл К., Кэмпбелл Р. Деньги, банковское дело и кредитно-денежная политика: Пер. с англ. – М.: ЮНИТИ, 1995. – 402 с.
4. Долан Э., Линдсей Д. Макроэкономика: Пер. с англ. – Спб.: Литера
Плюс, 1997. – 402 с.
5. Мэнкью Н. Макроэкономика: Пер. с англ. – М.: Изд-во МГУ, 1994. –
736 с.
6. Сакс Дж., Ларрен Ф. Макроэкономика. Глобальный подход: Пер. с
англ. – М.: Дело, 1999. – 848 с.
7. Фишер С., Дорнбуш Р. Макроэкономика: Пер с англ. – М.: Инфра-М,
1997. – 784 с.
8. Ковалева Т.В., Кононова В.Ю. Макроэкономика. Сб. задач. – Красноярск, 2004. – 85 с.
Дополнительная рекомендуемая литература по дисциплине
1. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: Тесты. – М.: Дело и
Сервис, 2005. – 96 с.
2. Базылев Н.И., Гурко С.П.. Макроэкономика. – М.: Инфра-М, 2006. –
190 с.
3. Базылев Н.И. и др. Экономическая теория: Практикум. – Минск:
БГЭУ, 2000. – 240 с.
4. Большой экономический словарь. Ред. Азрилиян А.Н. – М.: Институт
новой экономики, 2004. – 1376 с.
5. Борисов Е.Ф. Экономическая теория: Учебник. – М.: Юрайт, 2002. –
367 с.
6. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р. Макроэкономика. – СПб.: Питер, 2008.
– 240 с.
7. Видяпин В.И., Журавлева Г.П., Тарасевич Л.С., Добрынин А.И., Селищев А. С., Бродская Т. Г., Дятлов С.А. Макроэкономика. – М.: РИОР, 2007.
– 127 с.
8. Гребенников П.И., Леусский А.И., Тарасевич Л.С. Экономика: Учебник для вузов. – М.: Инфра-М, 2000. - 269 с.
9. Замков О.О., Толстопятенко А.В., Черемных Ю.Н. Математические
методы в экономике. – М.: Дело и Сервис, 2004. – 368 с.
10. Ивашковский С.Н. Макроэкономика. – М.: Дело, 2002. – 472с
190
11. Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. Антология
экономической классики. Т.2 –М., 1993.
12. Киреев А.П. Прикладная макроэкономика. – М.: Международные
отношения, 2006. – 456 с.
13. Киселева Е. Макроэкономика: Курс лекций. – М.: ЭКСМО, 2007. –
352 с.
14. Линдерт П. Экономика мирохозяйственных связей: Пер. с англ. – М:
Прогресс-Универс, 1992 – 357 с.
15. Макконнелл К., Брю С. Экономикс: принципы, проблемы, политика:
Пер. с англ. Т.1,2. – М.: Инфра-М, 2008. – 467 с.
16. Макроэкономика. Теория и российская практика: Учебник. Ред.
Грязнова А.Г., Думная Н.Н. – М.: КноРус, 2008. – 688 с.
17. Мэнкью Н. Принципы экономики: Пер. с англ. – СПб.: Питер, 2007.
– 544 с.
18. Никифоров А.А., Антипина О.Н. Макроэкономика. Научные школы,
концепции, экономическая политика: Учебное пособие для ВУЗов. – М.: Дело
и Сервис, 2008. – 534 с.
19. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика: Пер. с англ. – М.:
Дело, 2002. – 864 с.1
20. Чепурин М.Н., Киселева Е.А., Ермилова С. Сборник задач по экономической теории: микроэкономика и макроэкономика. – М.: АСА, 2007. –
246с.
21. Экономическая теория: микро- и макроэкономика: Учебное пособие
для ВУЗов. Ред. Гатаулин А.М. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 430 с.
22. Экономическая теория: Учебник для ВУЗов. Ред. Бархатов В.И.,
Журавлева Г.П. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 847 с.
Рекомендуемые периодические издания (журналы)
1. Вестник Финансовой академии.
2. Внешнеэкономический бюллетень.
3. Внешняя торговля.
4. Вопросы экономики.
5. Деньги и кредит.
6. Мировая экономика и международные отношения.
7. Национальные интересы: приоритеты и безопасность.
8. Политэконом.
9. Российский экономический журнал.
10. Рынок ценных бумаг.
11. Социально-гуманитарные знания.
12. Финансы и кредит.
13. Экономист.
14. Экономика и право.
15. ЭКО.
191
16. Экономический журнал Высшей школы экономики.
17. Эксперт.
Рекомендуемые периодические издания (газеты)
1. Ведомости.
2. Коммерсант-Daily.
3. Экономика и жизнь.
4. Экономическая газета.
5. Экономические известия.
Рекомендуемые Интернет-ресурсы:
1. http://www.aup.ru
2. http://www.beafnd.ru
3. http://www.cbr.ru
4. http://www.cemi.rssi.ru
5. http://www.cfin.ru
6. http://www.consulting.ru
7. http://www.ecsocman.edu.ru
8. http://www.economy.gov.ru
9. http://www.eup.ru
10. http://europa.eu.int
11. http://www.gks.ru
12. http://www.hse.ru
13. http://www.imf.org
14. http://www.libertarium.ru
15. http://www.micex.ru
16. http://www.minfin.ru
17. http://www.oecd.org
18. http://www.worldbank.org
19. http://www.wto.org