Лекция 14. Монетаризм
advertisement
История экономических учений. Лекция 14 Чаплыгина И.Г., Лекции 2011 Лекция 14. Монетаризм Термин был введен в 1968 году американским экономистом Карлом Бруннером. Но рождение монетаризма можно датировать 1956 годом, когда вышла фундаментальная работа Фридмена «Исследование в области количественной теории денег». Название школы отражает смысл главного тезиса, который эта школа отстаивает. Она утверждает, что деньги играют ключевую роль в экономике. Зависимость между массой денег в обращении и важнейшими экономическими показателями (уровень расходов и номинальных доходов) является устойчивой. Главным представителем этого течения является американский экономист Милтон Фридмен (род. 1912 г.), профессор экономики Чикагского университета (с 1948 г.), получивший в 1976 году Нобелевскую премию. Метод М.Фридмен которые уделяют относясь к утверждает, является большое одним из немногих современных экономистов, внимание вопросам методологии. Скептически познавательным что любая способностям теория является человеческого прежде всего разума, Фридмен инструментов для практических задач, в частности для построения прогнозов, нежели средством анализа реальности и выявления объективных законов. В этой связи М.Фридмент утверждает, что для теории достаточно, чтобы: -ее выводы подтверждались фактами, - ее предсказания оказывались точными. При этом не имеет значения, являются ли реалистичными предпосылки этой теории, а также имеет ли она логичную систему доказательства. Такой подход получил название «принципа черного ящика». Например, если динамика зависимость, то двух для экономических теории показателей достаточно демонстрирует констатации этого некую факта без дальнейших объяснений самого механизма взаимодействия. Этот механизм – черный ящик, он может не поддаваться объяснению или даже может казаться абсурдным с точки зрения современной науки, но если факт взаимодействия наблюдается эмпирически и повторяется в будущем, то этого вполне достаточно для доказательства существования данного механизма. 1 История экономических учений. Лекция 14 Чаплыгина И.Г., Лекции 2011 Таким же образом происходит опровержение теории. Если определенная концепция исходит из реалистичных предпосылок, логична в своих построениях, но ее выводы расходятся с практикой, то эта теория может быть признана ложной на основании этого последнего факта. Логическое опровержение самой теории не обязательно. Именно такая аргументация была использована М.Фридменом и другими монетаристами в критике кейнсианской теории. Кризис 1970-х годов, стагфляция, сочетающая высокий уровень безработицы и инфляции, оказались в резком противоречии с этой теорией, что дало основание монетаристам утверждать несостоятельность кейнсианства в целом. Помимо этого, эмпирические исследования, проведенные монетаристами, показывали, что фундаментальные предпосылки теории Кейнса не подтверждаются историческими фактами. [В дальнейшем были опровергнуты эмпирически и ловушка ликвидности, и неэластичность инвестиций, а также подвергнута сомнению психологическая концепция Кейнса, лежащая в основе этих постулатов, о том, как формируются ожидания. В теоретическом плане классики пытались возразить Кейнсу с помощью модели реальных денежных остатков, эффект которых должен вести к росту расходов из возросшего в результате падения цен реального богатства, что остановит нисходящую спираль падения цен и заработной платы и будет стимулировать рсот произовдства и занятости. Но из последующей дискуссии о внутренних и внешних деньгах выяснилось, что этот процесс может иметь незначительный эффект] Теория перманентного дохода Одним монетаристами из положений на основе теории Кейнса, эмпирических которое было исследований стал опровергнуто «основной психологический закон». Саймон Кузнец (1901-1985) провел исследование ряда экономических показателей США в период с 1869 по 1929 года и пришел к выводу, что за все это время средняя склонность к потреблению оставалась неизменной, не смотря на рост доходов. Это подтверждали исследования и других экономистов. На основе этих данных в 1957 году М.Фридмен пишет работу «Теория потребительской функции», в которой предлагает теорию перманентного дохода. 2 История экономических учений. Лекция 14 Чаплыгина И.Г., Лекции 2011 М.Фридмен делит доход (Y) на две составляющие: а) перманентный доход (Y p ), т.е. тот доход, который индивид рассчитывает получать постоянно в соответствие со своим уровнем образования, профессиональными способностями, социальным статусом и т.д.; б) временный или случайный доход (Y t ), т.е. тот доход, который не носит постоянного характера и возникает в результате временного изменения внешних обстоятельств (наследство, выигрыш в лотерее, циклический подъем отрасли и т.д.) Далее М.Фридмен выдвигает тезис о том, что уровень потребления определяется только уровнем перманентного дохода. Весь временный доход идет на сбережения. При этом доля потребления в перманентном доходе (C p ) определяется целым рядом величин, которые формируют некий коэффициент корреляции (k). C p = kY p Этот коэффициент зависит от процентной ставки (i), величины накопленного капитала (w) и вкусов потребителя (u). Таким образом, формула перманентного потребления выглядит следующим образом: C p =k(i,w,u)Y p На основе выдвинутой концепции перманентного дохода, М.Фридмен утверждает, что уровень потребления на протяжении длительного периода сохраняет свое постоянство. Для подтверждения своей теории М.Фридмен приводит эмпирические данные о доходах в США в период с 1905 по 1951 гг., которые подтверждают зависимость перманентного потребления и перманентного дохода. В результате М.Фридмен делает вывод о том, что не существует проблемы недостатка эффективного спроса, поставленной Дж.М.Кейнсом и связанной с тем, что с ростом доходов уменьшается предельная склонность к потреблению («основной психологический закон»). А следовательно, нет необходимости предпринимать кейнсианские меры по стимулированию этого спроса. Теория номинального дохода Проведенные экономистами эмпирические исследования выявили еще одну зависимость, ставшую ключевой для теории монетаристов. Было доказано, что динамика объема денежной массы через определенный период времени повторяется в динамике экономической конъюнктуры – если объем денег в экономике повышается, то спустя некоторое время (примерно 12-18 месяцев) 3 История экономических учений. Лекция 14 Чаплыгина И.Г., Лекции 2011 повышается и деловая активность, и наоборот. Эта закономерность была описана М.Фридменом в двух работах: «Деньги и деловые циклы» (1958) и «Монетарная история Соединенных Штатов, 1867-1960» (1963). На основе полученных данных М.Фридмен формирует свою теории номинального дохода. Эмпирическим путем М.Фридмен выводит формулу зависимости уровня номинального дохода от объема денежных средств. Y=V × M, где Y – уровень номинального дохода, V – скорость обращения денег, M – количество денег. Легко заметить, что эта формула повторяет положения количественной теории денег. М. Фридмен обращается к варианту этой теории, предложенному И.Фишером, но рассматривает деньги не просто как средство обращения и платежа, а вслед за Дж.М.Кейнсом и как капитал, т.е. как средства, необходимые, например, для вложения в ценные бумаги. Каждый потребитель, получающий определенное количество денег, формирует так называемый «портфель активов». М.Фридмен выделяет несколько видов активов – - наличные деньги, - облигации, - акции, - инвестиции в человеческий капитал. Соответственно, спрос на деньги будет зависеть от уровня доходности этих активов (с учетом инфляции), а также от индивидуальных предпочтений каждого потребителя. С учетом того, что скорость обращения денег в длительном периоде является относительно неизменной, формула, предложенная М.Фридменом, предполагает, что изменения в объеме денежной массы приводят к соответствующим изменениям в номинальном доходе. Сам механизм изменений М.Фридмен не описывает, представляя его в виде черного ящика. 4 История экономических учений. Лекция 14 Чаплыгина И.Г., Лекции 2011 Концепция адаптивных ожиданий и критика кейнсианской политики. Вертикальная кривая Фридмена-Фелпса или дискуссии вокруг кривой Филлипса В своей работе «Роль монетарной политики» 1968 года М.Фридмен пересматривает концепцию Э.Филлипса, увязывавшую уровень инфляции и безработицы. М.Фридмен утверждает, что существует естественный уровень безработицы, который невозможно снизить, какие бы меры не предпринимало правительство. Понятие Естественной нормы безработицы является центральным для теории Фридмена. 1. ЕНБ – это такая норма безработицы, которая удерживает на неизменном уровне реальную зарплату и цены (при нулевом приросте производительности труда). 2. Название было предложено по аналогии с «естественной нормой процента» Викселя. 3. Показатель ЕНБ не является неизменным, т.к. зависит в том числе от институциональных факторов a. политика профсоюзов; b. законодательство о минимуме заработной платы. Было подсчитано, что уровень ЕНБ для США при максимально высоких темпах функционирования экономики (1964-1972 г.) равен 5,2 – 5,6%. Поэтому для модели взяли показатель 5,5%. М.Фридмент утверждает, что любые попытки уменьшенрия безработицы ниже ее естественной нормы, приводят лишь к росту инфляции. Логика рассуждений М.Фридмена следующая. Допустим, экономика находится в точке А (см. рис.2), характеризующейся стабильным уровнем цен и заработной платы (прирост производительности труда берется равным нулю для упрощения, дабы цены и зарплата менялись в одинаковой пропорции) и уровнем безработицы, равным U. Правительство, стремясь повысить занятость, активизирует спрос. Это приводит к росту цен и повышению прибылей. Заработная плата также повышается, но с опозданием. 5 История экономических учений. Лекция 14 Чаплыгина И.Г., Лекции 2011 Предприниматели понимают, что в такой ситуации реальная заработная плата уменьшилась и начинают предъявлять повышенный спрос на рабочую силу. Это способствует дальнейшему росту заработной платы. Рабочие же реагируют именно на показатель номинальной заработной платы, т.к. пока еще ожидают устойчивых цен. Полагая, что заработная плата растет, они увеличивают предложение труда. Экономика перемещается в точку B. Именно асимметрия в реакции нанимателей и работников является существенным элементом модели Фридмена. Через довольно короткий период времени рабочие понимают, что рост номинальной заработной платы не означает роста реальной заработной платы, которая в условиях инфляции осталась неизменной. Они начинают сокращать предложение труда, и уровень занятости возвращается к прежнему показателю. При этом уровень цен не снижается. Экономика переходит в точку С. Рис. 2 В результате все действия правительства, направленные на сокращение уровня безработицы, приводят лишь к стимулированию инфляции, не изменяя ситуации на рынке труда в долгосрочном периоде. Если соединить точки А и С, получается вертикальная прямая, которая соответствует естественному уровню безработицы и которая интерпретируется монетаристами как кривая Филлипса в долгосрочном периоде. В современной экономической теории она получила 6 История экономических учений. Лекция 14 Чаплыгина И.Г., Лекции 2011 название «вертикальная кривая Фридмена-Фелпса» или «вертикальная кривая Филлипса». В дальнейшем возможность существования краткосрочной кривой Филлипса стали объяснять теорией адаптивных ожиданий, которая стала разрабатываться в 1950-е гг.. Эта теория представляет собой вариант теории ограниченной рациональности, поскольку она исходит из того, что экономические агенты в своих ожиданиях опираются не на расчет и прогноз, а на прошлый опыт. Тем самым при любых изменениях ситуации, они способны лишь постепенно вырабатывать эффективную модель поведения, по мере адаптации к меняющимся обстоятельствам. Поэтому, в частности, в периоды инфляционных шоков ожидаемые темпы инфляции всегда отстают от реальных, что и создает возможность для существования краткосрочной кривой Филипса. Математически эта модель была введена в конце 60—х гг. Она выражается как: P = b (p ф – p о ) р ф -p о - ошибка ожиданий, представляющая собой разницу между фактическим уровнем цен (р ф ) и ожидаемым (p о ) b – коэффициент адаптации. Если b=0.5, а фактическая и ожидаемая инфляции составляют соответственно 8 и 4%, то ошибка ожидания составит 4 и ожидаемый темп инфляции будет пересматриваться в повышательном направлении на 2% в единицу времени. Это будет продолжаться, пока ошибка ожиданий не будет полностью элиминирована. Как только инфляционный шок исчезает, ошибка ожиданий сводится к нулю, норма безработицы возвращается к своему долгосрочному естественному уровню. Монетаристская экономическая политика Основной практический тезис, который стремятся доказать монетаристы в своих теориях, заключается в том, что кредитно-денежная и бюджетная политика, проводимая по кейнсианским рецептам, не способна привести к существенным структурным улучшениям в экономике. 7 История экономических учений. Лекция 14 Чаплыгина И.Г., Лекции 2011 Политика по достижению полной занятости не способна снизить 1. безработицу ниже ее естественного уровня и лишь провоцирует рост темпов инфляции. ЕНБ – самый низкий уровень безработицы, который не провоцирует инфляцию. Поскольку бороться с безработицей средствами инфляции все 2. равно не получается, то в инфляции смысла нет и целью правительства должна стать нулевая инфляция. Дефляционные меры безусловно вызовут рост безработицы, но это будет кратковременный, хотя и очень болезненный в социальном плане период. Проведение кейнсианских мер оплачивается за счет высоких 3. налогов, а это негативно сказывается на доходности частных фирм и приводит к понижению предпринимательской активности. Антициклическая политика кейнсианцев не приносит результатов: 4. a. Экономические агенты способны предугадывать действия правительства и, следовательно, предупреждать эти действия. b. Помимо этого, между возникновением кризисной ситуации, на реакцией нее правительства, реализацией мер по преодолению кризиса и возникновения эффекта от этих мер существует значительный временной лаг. В связи с этим антициклические меры запаздывают в своих действиях, тем самым рискуя не попасть в нужную фазу цикла. Например, реагируя на экономический спад, правительства начинают проводить политику по стимулированию эффективного спроса, но в момент, когда эти меры начинают давать эффект, экономика уже переходит в стадию подъема. В результате, меры, направленные на снижение амплитуды цикла, приводят к обратному эффекту. Они еще больше раскачивают экономику. Поэтому монетаристы призывают ограничить роль правительства в экономике, сохранив за ним решение только одной задачи – обеспечение необходимого объема денежной массы. Цель управления – обеспечить стабильный уровень цен. Средство – стабильность денежного обращения. 8 История экономических учений. Лекция 14 Чаплыгина И.Г., Лекции 2011 Приемы – масса денег должна расти постоянным умеренным темпом, который должен обеспечивать долгосрочный темп роста производства с учетом скорости обращения денег. Монетаристы считали необходимым обеспечивать ежегодный прирост денежной массы на 3-5%, что, по их мнению, соответствует устойчивому росту ВНП. Механизм «точной настройки» объема денежной массы под циклические колебания рассматривался ими как неэффективный в связи с существованием временного лага между изменением массы денег и реакцией экономической конъюнктуры на эти изменения. «Подстраивающаяся» денежная политика правительства может привести лишь к усугублению циклических колебаний вместо их сглаживания. Поэтому объем денежной массы должен иметь постоянный темп роста. Введенное монетаристами «денежное правило» должно выполняться вне зависимости от циклов. Для проведение снижения роли приватизации государства большей в доли экономике предлагалось государственной также собственности, снижение налогов на доходы и прибыль. 9
