1.2 Цели финансового менеджмента

Вопросы для рассмотрения:
1. Основная цель финансового менеджмента в условиях
рыночной экономики;
2. Базовое дерево целей;
3. Горизонт целеполагания;
4. Учет интересов субъектов внутренней и внешней среды.
ФМ: сущность и содержание
1
Цели финансового менеджмента
Два основных критерия успешности работы фирмы:
1) Рост капитализации
2) Устойчивое генерирование прибыли
Основная цель финансового управления фирмы:
1) Максимизация богатства ее владельцев посредством
рациональной финансовой политики.
Критерий: рост цен на акции фирмы (рост рыночной
капитализации
ФМ: сущность и содержание
2
Базовое дерево целей ФМ
Увеличение благосостояния владельцев фирмы
(максимизация прибыли, рост стоимости)
Рыночные цели
•Прибыль
•Рентабельность
собственного
капитала
•и т.д.
Финансовоэкономические цели
•Ниша на рынке
•Доля рынка
•Темпы роста
имущественного
потенциала
•и т.д.
ФМ: сущность и содержание
Производственнотехнологические цели
•Рентабельность
производства
•Снижение
себестоимости
•Диверсификация
Социальные цели
•Экологичность
•Вовлечение
работников в
управление
•Текучесть кадров
3
Горизонт целей ФМ
Тактические цели:
•рост сектора рынка;
•борьба с конкурентами;
•минимизация риска;
•избежание банкротства;
•рост рентабельности;
•снижение себестоимости;
•рост объемов производства и
выручки;
ФМ: сущность и содержание
Стратегические цели:
•повышение
благосостояния
собственников;
•рост рыночной стоимости акций
фирмы.
•максимизация прибыли;
•расширенное воспроизводство;
4
Повышение рыночной
стоимости компании
1. Стабильное генерирование
текущей прибыли:
- покрытие дивидендов;
- реинвестирование в
развитие производства
3. Привлечение опытного
управленческого персонала
2. Минимизация производственного и
финансового риска:
- Оптимальное основное производство
- Диверсификация общей деятельности
- Оптимизация структуры источников средств
ФМ: сущность и содержание
5
Основные группы заинтересованных лиц
Государственные и
публичные органы
(налоговые органы,
администрации)
Участники текущей
деятельности
(поставщики, покупатели,
Компания
банки)
Поставщики капитала
(собственники компании и
лендеры, т.е. поставщики
капитала на долгосрочной
основе)
Работники компании
(управленческий персонал,
рядовые работники)
ФМ: сущность и содержание
Прочие заинтересованные
лица
(потенциальные инвесторы,
финансовые спекулянты,
аналитики, конкуренты)
6
Иерархия целей заинтересованных лиц
Повышательная тенденция курса
акций, т.е. рост капитализации бизнеса
Корпоративные
интересы
топ-менеджеров
Интересы
собственников
Результативность (прибыльность)
Прибыль
Рентабельность
Рентабельность
собственного
продаж
капитала
Интересы
собственников
и контрагентов
Интересы
поставщиков
Показатели качества
платежно-расчетной
дисциплины
Характеристики финансовой
структуры и эффективности
ее поддержания
Интересы
лендеров
Интересы
покупателей
Ценовая политика,
показатели качества
продукции и ритмичности
ее поставки
Показатели рентабельности
по подразделениям
Интересы
линейных
руководителей
Заработная
плата
Интересы
работников
Социальный
пакет
Наличие системы льготной покупки
акций как возможности перехода из
класса наемных работников в класс
ФМ: сущность и содержание
собственников фирмы
7