Отчет к докладу_Речинская_Швалева_3101x

Национальный исследовательский Университет Высшая Школа
Экономики
Факультет Экономики
Кафедра институциональной экономики
Отчет к докладу по микроэкономическому анализу банковской сферы:
институциональный аспект, на тему:
«Исламская банковская система: развитие и распространение»
Выполнили: студенты группы 3101
Швалева Анна
Речинская Валентина
Преподаватель: Семенова Мария Владимировна
Москва, 2013
1
Финансовая сфера в наши дни является наиболее волатильной составляющей
экономической системы любого государства. Кроме этого, она сильно коррелирует с развитием
и динамикой экономики страны как таковой. Для этого достаточно взглянуть на несколько
примеров таких, как Великая депрессия и Мировой финансовый кризис. Они наглядно
показывают, как зарождение проблем в финансовой системе одной страны может привести к
краху экономик ряда стран.
Уровень развития финансового сектора, и в частности банковской системы, во многом
влияет на экономический рост страны посредством привлечения сбережений и их эффективного
перераспределения «даже в условиях высокой мобильности капитала»1. В научной литературе
влияние уровня развития финансовой системы на экономический рост получило большое
внимание, однако, лишь на примере «стандартных» банков. В свою очередь исламская
банковская система, развивающаяся последние 20 лет, практически не изучена. В настоящее
время подобные банки все более успешно конкурируют с традиционными и проводят экспансию.
P. Imam и K. Kpodar в своей статье «Islamic banking: How has it diffused?» обращаются к
истокам развития исламских банков и ставят перед собой цель: выявить драйверы роста
исламской банковской системы и выработать рекомендации для ее дальнейшего развития.
Для осуществления данной цели, авторы статьи ставят перед собой следующие задачи:
1. Конкретизировать понятие «исламская банковская система», выявить ее сходства и
отличия от традиционных банков;
2. Проследить историю развития исламских банков и оценить их современную
позицию на рынке финансовых услуг;
3. Определить коэффициенты, которые можно было бы взять в качестве индикатора
распространения исламских банков;
4. Определить ряд факторов, которые могут непосредственно влиять на
распространение исламских банков;
5. Выдвинуть гипотезы о влиянии факторов на распространение исламских банков;
6. Построить модель и проверить гипотезы;
7. Обобщить результаты и сделать выводы из проведенного анализа;
Исследование является актуальным и имеет прикладное значение в силу того, что
выявление таких факторов роста банковской системы позволит исламским странам догнать
развитые.
В начале авторы статьи конкретизируют понятие «исламская банковская система» путем
выявления характеристик, отличных от стандартных банков, т.к. изначально исламские банки
также, как и обычные, преследуют цель максимизации прибыли, но действуют в рамках закона
Шариата. Отличные черты следующие:
 Отсутствие процента, который считается формой эксплуатации, и следовательно,
не справедлив. Однако временная стоимость денег учитывается, как часть
трансакционных издержек.
 Запрет рискованных сделок, которые имеют успех по воле случая, а не в связи с
усилиями. Однако эта норма распространяется только на экстраординарный риск.
 Запрет незаконной деятельности, т.е. работы с клиентами, чья деятельность не
оказывает вреда обществу.
 Выделение части прибыли на благо общества, чтобы все его члены были
обеспечены хотя бы на минимальном уровне и, таким образом, имели одинаковые
возможности.
Однако возникает вопрос: за счет чего исламские банки остаются прибыльными?
Возможный ответ состоит в том, что риски по займам в обычных банках несет исключительно
заемщик, в то время как в исламских – риск делится между банком и заемщиком, что помогает
развиваться малому бизнесу и делает кредитора заинтересованным в успехе проектов.
Исламские банки, появившиеся около 40 лет назад, изначально заполнили нишу,
недоступную для традиционных банков в силу особенностей религиозных норм мусульманского
населения и их большого влияния на финансовые операции. Принятие и развитие подобных
1
P. Imam и K. Kpodar. Islamic banking: How has it diffused?// IMF Working Paper. International Monetary Fund 2010
2
банков было бы невозможным без тщательной трактовки законов Шариата. Таким образом,
финансовая сфера вызвала интерес мусульманского населения и, начиная с Малайзии и
Бахрейна, распространилась не только в страны Африки и Азии, но также в страны других
континентов, где высока концентрация мусульманского населения.
На основе эмпирических данных об исламских банках за период 1992-2006 гг. авторами
было проанализировано распространение данной финансовой системы по таким показателям, как
абсолютное число исламских банков, их соотношение с числом традиционных, доля кредитов,
выданных исламскими банками, среди всех кредитов, выданных в данной стране, соотношение
инвестиций исламских банков и кредитов традиционных. Результаты сравнения исламских и
традиционных банков по указанным показателям разнятся от страны к стране и от региона к
региону, однако присутствие исламских банков нельзя считать незначительным в большинстве
стран.
Эконометрический анализ распространения исламских банков
Для того чтобы оценить распространение исламских банков, авторы статьи сделали
предположения относительно коэффициента, который и нужно взять непосредственно в качестве
индикатора распространения. В качестве анализируемых коэффициентов в одной модели они
взяли общее количество исламских банков, а во второй – долю активов исламских банков в
совокупной банковской системе.
В общем виде анализируемую модель можно представить, как :
Где Isl – индикатор распространения исламских банков, X – набор факторов, которые
могут объяснить распространение исламских банков, ε – стандартные издержки регрессии
Авторы статьи предложили ряд факторов, которые могут оказывать непосредственное
влияние на распространение исламских банков.
1. Исламское население
Предполагается, что увеличение доли мусульманского населения приведет к увеличению
распространения исламских банков. Результаты: в первой модели (общее количество исламских
банков) и второй модели (доля активов исламских банков) гипотеза не отвергается, анализ
показал, что действительно процентное увеличение исламского населения приводит к
увеличению количества банков.
2. Ставка процента
Пока мусульманское население вкладывает свои средства только в исламские банки,
остальные клиенты пользуются традиционными банками. Когда ставка процента понижается,
альтернативные издержки хранения денег в исламском банке снижается, поэтому средства
начинают постепенно перетекать в исламские банки. За счет чего увеличивается их
распространение. Результаты: анализ первой модели показал, что связь между номинальной
ставкой и количеством исламских банков нелинейна. Реальный процент отрицательно влияет на
распространение исламских банков (в первой и второй модели).
3. Доход на душу населения
Высокий доход на душу населения должен привести к повышению спроса на исламские
банковские услуги. Результаты: анализ первой модели подтвердил положительную взаимосвязь
между показателями.
4. 11 Сентября 2001г.
События 11 Сентября 2001 году привели к тому, что исламские инвесторы потеряли
возможность размещать свои средства в традиционных банках западных стран в прежних
объемах. Это могло стать мощным драйвером для развития исламских банков. Результаты:
анализ второй модели показал, что террористическая атака положительно влияла на увеличение
доли активов исламских банков.
5. Экспорт нефти (цены на нефть)
Экономика многих исламских стран зависит от экспорта нефти. Увеличение цен на нефть и
объем торговли приводят к увеличению дохода, что в свою очередь может привести к
3
распространению исламских банков. Результаты: в первой модели коэффициент отражающий
изменение цен на нефть оказался незначим, хотя предполагал положительную взаимосвязь.
Вторая модель предсказывает, что увеличение цен на нефть приводит к увеличению доли
активов исламских банков.2
6. Экономическая интеграция со средним Западом
Авторы статьи предположили, что страны, ведущие активную торговлю со средним западом,
чаще других совершают сделки в исламских банках. Это будет способствовать распространению
исламских банков в таких странах. Результаты: обе модели показали положительную
корреляцию между торговыми отношениями стран со средним Западом и распространением
исламских банков.
7. Расстояние от главных исламских центров
Главными исламскими центрами являются Бахрейн и Малайзия. Авторы статьи выдвинули
гипотезу, что близкое распространение к данным странам способствует распространению
исламских банков. Результаты: обе модели отвергли гипотезу о значимости коэффициента,
отражающего удаленность от главных исламских центров.
8. Развитие финансовой системы
Эффект от развития финансовой системы страны может оказаться неоднозначным. С одной
стороны, развитие традиционной банковской системы может привести к тому, что они будут
заменять исламские банки. С другой стороны, развитие финансовой системы как таковой может
вызвать мультипликативный эффект на развитие исламских банков. Результаты: анализ
показал, что развитие финансовой системы положительно влияет на общее количество
исламских банков и не влияет на объем активов исламских банков (коэффициент незначим)
9. Макроэкономическая стабильность
В качестве показателей макроэкономической стабильности рассматривались инфляция и
дефицит/профицит государственного бюджета как долю ВВП. Основная гипотеза заключается в
отрицательной зависимостью между экономической нестабильностью и распространением
исламских банков. Результаты: первая модель показала, что инфляция отрицательно
коррелирует с количеством исламских банков, баланс госбюджета положительно влияет на
количество банков. Вторая модель показала несущественность влияния инфляции на объем
активов, баланс бюджета положительно влияет на объем активов.
10. Институциональный аспект
Так как большинство исламских государств были колонизированы, то институциональную
платформу они в основном наследовали от колонизаторов. Авторы статьи ожидают, что любая
банковская система будет лучше развиваться в среде, где система регулирования построена на
прочном фундаменте. Для оценки институтов были выбраны два показателя: индекс
верховенства закона и индекс качества регулирования. Результаты: институциональные
переменны не влияют на количество исламских банков, но положительно коррелируют с долей
активов.
Данная статья является хорошим фундаментом для изучения и анализа банковской сферы,
подчиненной законам ислама. Авторами были построены две модели, которые учитывали разную
спецификацию двух факторов: количества банков и доли активов, что на наш взгляд делает
анализ строже. Кроме этого, авторам удалось подойти к данному вопросу с разных сторон и
включить большое количество факторов, которые могли бы повлиять на развитие исламских
банков в мире. Но стоит отметить, что большинство факторов являются в большей степени
социальными и отражают именно потребности инвесторов и населения в открытии
дополнительных исламских банков. Дальнейшими шагами развития данного вопроса может
стать включение в модель конкретных факторов, которые бы рассматривали исламский банк не
со стороны клиентов, а со стороны фирмы как таковой. То есть стоит рассмотреть именно
экономические потребности в развитии исламского банкинга. Так как исламский банкинг
привлекает своим отличием от традиционной банковской системы в вопросе извлечения
прибыли от деятельности.
2
Также введение в модель коэффициента, отражающего экспортные цены нефти, уничтожило эффект от
террористической атаки.
4
Разумным будет добавить, что авторы статьи не совсем ясно описали момент при анализе
второй модели. Они указали, что террористический акт 11 Сентября 2001 оказывал существенное
влияние на распространение исламских банков, но после включения в модель цен на нефть,
данный эффект пропадает. Они объяснили это тем, что увеличение цен на нефть и
террористические акты происходили в один период. Однако они не уточнили, какой именно
период они подразумевали, так как известно, что атака на США стала причиной резкого падения
мировых цен на нефть3.
3
Цены на нефть стремительно падают // Газеты.ru, 15.11.2001
(http://www.gazeta.ru/2001/11/15/last36153.shtml)
5