ЭКСПЕРТНЫЙ ОПРОС: Инвесторы выбирают надежность

ЭКСПЕРТНЫЙ ОПРОС: Инвесторы выбирают надежность
Банкротство ведущих мировых инвестиционных банков и ипотечных компаний США и
еврозоны практически свело к нулю надежды инвесторов на скорое выздоровление
мировой финансовой системы и возвращение на докризисные уровни. В текущей ситуации
заботы основной части участников рынка уже не касаются получения сверхдохода – теперь
на первый план выходит вопрос надежности, защищенности инвестиций от полного
дефолта.
В свете недавних событий, всколыхнувших все мировое сообщество, все чаще стали
звучать мнения скептиков о том, что существующая мировая финансовая система
потерпела фиаско ввиду все большей фиктивизации финансовых инструментов, при
которой как такового понятия "базовый актив" уже практически не существует.
Информационное
агентство
финансовых
рынков
С другой стороны старый аргумент о том, что от катаклизмов развитых рынков можно
"спрятаться" на развивающихся, менее подверженных процессу глобализации – уже не
работает, ввиду того, что в систему международных финансовых связей оказались втянуты
институты практически всех стран мира вне различий по политическому строю.
В данной связи для инвесторов наиболее актуальным является вопрос – существуют ли
"островки безопасности", на которых можно было бы переждать бури финансового кризиса,
существуют ли универсальные средства для защиты инвестиций?
В опросе принимали
участие аналитики АО
"Брокерская компания
"Астана-Финанс"", "БТА
Аналитика", АО "Asia
Broker Services", АО
"REAL ASSET
MANAGEMENT".
ИАФР "ИРБИС" выражает
искреннюю
признательность за
активное участие в
данном проекте.
ИАФР "ИРБИС" не несет
отвественности за мнения,
высказанные в данном
материале.
Материал подготовлен
сотрудником ИАФР
"ИРБИС" Динарой
Мукашевой
На текущей неделе ИАФР "ИРБИС" опросило экспертов на предмет того, какие
инвестиционные инструменты (и какие рынки) они считают наиболее надежными и
ликвидными. Участвовавшие в опросе аналитики полагают, что в условиях кризиса
необходимо уделять внимание традиционно ликвидным секторам рынка, таким как репо,
государственные ценные бумаги и долевые ЦБ эмитентов со стабильными финансовыми
показателями.
Виталий Кан, эксперт БТА Аналитика, считает, что в текущих условиях наиболее надежным
на отечественном рынке является инвестирование в безрисковые активы – а именно в
облигации министерства финансов и ноты Нацбанка Казахстана. Кроме того, аналитик
рассматривает инструменты денежного рынка как все еще актуальный объект для
инвестирования, считая при этом, что целесообразней открывать операции репо на более
короткий срок.
"С другой стороны, если вы долгосрочный инвестор, с горизонтом инвестирования 2-3 года,
то имеет смысл часть своего инвестиционного капитала вложить в акции казахстанских
эмитентов, поскольку с точки зрения фундаментальной стоимости текущие ценовые уровни
выглядят очень привлекательными для покупок и несут значительный потенциал роста в
долгосрочной перспективе", – считает г-н Кан.
С ним согласен и Шахназар Тлеулиев, аналитик АО "Asia Broker Services", который помимо
сектора репо советует обратить внимание и на инструменты с фиксированной
доходностью.
Кроме того, аналитик считает, что недавние падения фондовых рынков дают отличный
шанс приобрести активы с большим дисконтом на фоне массовой паники инвесторов,
опасавшихся открывать длинные позиции на быстроменяющемся рынке.
Ерназар Закир, аналитик АО "Брокерская Компания "Астана-Финанс", поддерживает точку
зрения о высокой надежности государственных ЦБ. Кроме того, аналитик выделил также
некоторые долевые бумаги реального сектора экономики Казахстана: "Наиболее
оптимальным вариантом в плане надежности и ликвидности на наш взгляд являются
простые и привилегированные акции Казахтелеком, потому данные акции менее всего
подвержены волатильности по сравнению c инструментами финансового и нефтегазового
сектора". В общем же плане г-н Закир считает, что в данный момент предпочтение надо
отдать исключительно локальному рынку, поскольку он более предсказуем относительно
внешних рынков.
050020
Казахстан
г. Алматы
пр. Достык 291/3а
e-mail: info@kase.kz
тел.: (8 727) 237 53 41
факс: (8 727) 237 53 39
Георгий Диаконашвили, аналитик АО "REAL ASSET MANAGEMENT", напротив, не разделяет
точку зрения г-на Закира об относительной стабильности отечественного фондового рынка:
"Специфика фондового рынка Казахстана такова, что дефицит ликвидности в долевых
инструментах является серьезной причиной слабого развития этого рынка. Это также
подтверждает и то, что более половины объемов сделок биржи приходиться на инструменты
денежного рынка (РЕПО). Текущая ситуация только усугубила эту ситуацию и показала, что
наш рынок, к сожалению, еще далек от совершенства". По его мнению, для инвесторов
по-прежнему будут более приоритетны ведущие мировые площадки ввиду ряда причин –
высокого уровня ликвидности, большого выбора инструментов, а также прозрачности и
предсказуемости развития эмитентов. "Сегодня, в условиях глобального кризиса, инвесторы
не готовы брать на себя дополнительный риск, помимо рыночного", – уверен эксперт.
%
Динамика мировых индексов
110
100
90
80
70
NASDAQ COMPOSITE
60
50
40
01/07
S&P 500
Dow Jones Composite Average
DAX
FTSE 100
И ндекс РТС
И ндекс ММВБ
И ндекс KASE
10/07
21/07
30/07
08/08
19/08
28/08
08/09
17/09
26/09
Объем торгов на KASE, посекторно (млрд USD)
25
20
Акции
Облигации
Репо
ГЦБ
Иностранные валюты
Всего
50
23.4
21.6
42.7
40
18.4
17.4
35.5
15.1
14.4
15
13.8
30
28.9
12.4
11.1
11.0
23.5
20.5
10
9.5
18.1
17.5
18.6
8.1
6.1
5.6
20
8.4
5.9
4.7
5
0
23.6
11.6
0.2
0.1
0.5
10
0.2 0.2 0.5
0.3
0.1
0.5
0.1 0.2
0.7
0.5 0.3 0.3
0.4 0.4
0.5
0.2
0.5
0.3
0.6 0.2 0.7
0.3
0.7
1.0
0
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX