Волновой принцип Эллиотта – азбука волнового анализа
advertisement
Волновой принцип Эллиотта – азбука волнового анализа (Методическое пособие по «Закону волн») Целью этого пособия является ознакомление клиентов ООО «Восточно-Крымской фондовой компании» и КИТФинанс Брокер в виде вводного курса с базовыми понятиями и определениями Волновой теории Эллиотта. При воспроизведении любой части этого издания какими бы то ни было средствами и в какой бы то ни было форме необходимо указывать ссылку на этот источник. В.Л. Теплинский, 2015 ООО «Восточно-Крымская Фондовая Компания», 2015 2 Оглавление Введение .................................................................................................................................................. 4 Пятиволновая последовательность ....................................................................................................... 5 Стили и функции волн ........................................................................................................................... 5 Волновые уровни (степени)................................................................................................................... 8 Движущие волны .................................................................................................................................... 8 Импульс ................................................................................................................................................... 9 Удлинение (extension) ...................................................................................................................... 10 Усечение (truncation) ........................................................................................................................ 13 Диагональные треугольники (клин) ................................................................................................... 14 Конечный диагональный треугольник (Ending diagonal) ............................................................. 14 Начальный диагональный треугольник (Leading diagonal) .......................................................... 15 Корректирующие волны ...................................................................................................................... 16 Зигзаги (5-3-5) ................................................................................................................................... 18 Волновые плоскости (Flats)(3-3-5) .................................................................................................. 22 Горизонтальные треугольники (triangles) (3-3-3-3-3) ................................................................... 24 Корректирующие комбинации (двойные и тройные тройки – double amd triple threes) ........... 27 Истинная и абсолютная вершины волновых фигур (ортодокс) ....................................................... 29 Фибоначчи в Волновой теории ........................................................................................................... 30 Фи и волны Эллиотта ....................................................................................................................... 30 Коэффициенты Фибоначчи .............................................................................................................. 31 Построение трендовых каналов по Эллиотту................................................................................... 34 Реальные примеры волновых фигур на финансовых рынках. ......................................................... 37 Заключение............................................................................................................................................ 49 Литература ............................................................................................................................................ 50 3 Введение Как уже было отмечено, целью этого издания является знакомство с базовыми понятиями и структурами Волновой теории Эллиотта. Это своего рода краткий курс по основам фундаментальной части этого выдающегося метода технического анализа, чтобы клиенты ООО ВКФК и КИТФинанс Брокер при рассмотрении аналитических прогнозов финансовых рынков, публикуемых на сайте ООО ВКФК и проводимых на основе Волнового анализа, могли представить о чем идет речь в этих гипотетических прогнозных суждениях. В настоящее время по Волновой теории Эллиотта написано достаточное количество литературы более содержательных и объемных, чем приводимое методическое пособие и при желании для более полного и глубокого изучения данного предмета необходимо обратиться к трудам открывателя этой теории Р.Н. Эллиотта «Закон волн» и «Закон природы – секрет Вселенной». Так же весьма полезна для изучения этого предмета книга Р.Пректера и А.Дж.Фроста «Волновой принцип Эллиотта – ключ к пониманию рынка» по праву, считающаяся среди волновиков, библией волнового принципа. Теория волн или Волновой принцип был открыт Р.Н. Эллиоттом в 30-х годах прошлого века и в настоящее время заслуженно носит его имя «Закон волн Эллиотта». За это время она показала и доказала совё право быть на финансовых рынках, т.к. написана на дружественном рынку языке и многие трейдеры, используя волновой принцип в своей торговой системе, ведут успешную торговлю. Одним из основополагающих утверждений Р.Н.Эллиотта было то, что не новости движут рынком, а рынок является предвестником новостей и, изучив подробно волновую теорию, вы сами поймете, что это действительно так и есть. Главная суть теории заключается в том, что постоянно, меняющаяся траектория, наблюдаемая в ценовом движении, финансовых рынков проявляется в виде неких геометрических формаций, т.е. волн или как еще говорят волновых моделей, которые возникают в развитии рыночных цен и имеют свойство повторяться по форме, но не совсем обязательно по длительности и амплитуде своего движения. Эллиотт выдели и описал 13 таких формаций и определил по сути каталог волновых моделей, подкрепленных для их распознания и прогнозирования правилами (аксиомами) и указаниями (тенденциями). Зная эти модели и последовательность их появления в волновом движении рынка можно успешно строить свои прогнозы и принимать торговые решения. 4 Пятиволновая последовательность Ценовые движения финансовых рынков на пути своего развития в конечном итоге по Эллиотту принимают особую форму геометрической фигуры, состоящую из пяти волн, которая в свою очередь является базовой моделью любого рыночного движения. На рис.1 изображена базовая пятиволновая модель Эллиотта. Стили и функции волн Волны, помеченные на рис. 1 нечетными цифрами 1, 3, 5 совершают направленное движение в сторону вышестоящего тренда. Каждая из этих волн по своей функции является действующей волной в волне более высокого порядка (старшего тренда), определенной как движущая. Действующие волны разделены между собой откатами или коррекционными волнами, помеченными четными цифрами 2 и 4. Эти две коррективные волны по своей функции являются противодействующими волнами в волне старшего тренда и никогда не откатываются на величину большую предыдущей действующей волны. Волна 2 имеет тенденцию отвоевывать 50% или 61,8% ценовой территории у волны 1 и волна 4 склонна совершать откаты на 23,6% или 38,2% от ценового пробега волны 3. Т.к. 5-ти волновая модель означает завершенность некой движущей волны, то она в свою очередь становится составной компонентой волны более высокого порядка, т.е. волновая структура, изображенная на рис.1, автоматически становится волной (1) старшего волнового уровня и согласно закону волн она должна корректироваться волной такого же уровня, а именно волной (2). На рис. 2 показано как импульс в качестве волны (1) корректируется волной (2), составные компоненты которой имеют буквенную маркировку и обозначаются литерами А-В-С, где волны А и С являются действующими волнами, т.к. направлены в сторону вышестоящего тренда в качестве волны (2), а волна В – противодействующей волной, т.к. направлена против вышестоящего тренда, прерывая её развитие и корректируя таким образом волну А. 5 Кроме того, что волна (2) корректирует волну (1) рис. 2 показывает завершенный волновой цикл Эллиотта, который в свою очередь является составной частью волны более старшего волнового уровня и после этого сформировавшегося цикла (1)-(2) должен пройти следующий волновой цикл, но уже, как волны (3)-(4), после которого в свою очередь рынок переходит к развитию завершающего этапа в качестве пяти волн, который и будет являться окончанием движущей волны еще более старшего волнового уровня, как показано на рис. 3. 6 В свою очередь, сформировавшаяся таким образом волна более высокого порядка так же будет подвержена коррекции волной такого же уровня, т.е. грядущая коррекция будет более продолжительной и глубокой, чем все предшествующие до неё коррективные фазы, т.к. корректироваться уже будет вся пятиволновая структура (1)-(2)-(3)-(4)-(5) или волна [1], как показано на рис. 4 Таким образом по утверждению Волновой теории такой процесс построения волновых моделей будет происходить до тех пор пока будет развиваться социально-экономическая деятельность человека и можно сказать, что в любой момент времени ценовое движение рынка можно оценить как находящееся где-то в пятиволновой модели самого высокого волнового уровня. 7 Волновые уровни (степени) Для того, чтобы различать волны по уровням (степеням) своего развития Эллиотт ввел классификацию по их относительному размеру. Из данных доступных Эллиотту на то время он выделил девять уровней и дал им следующие названия: - Grand Supercycle – Главный волновой уровень - Supercycle - Суперуровень - Сycle - Основной уровень - Primary - Первичный уровень - Intermediate - Промежуточный уровень - Minor - Малый (Вторичный) уровень - Minute - Минутный уровень - Minuette - Маленький уровень - Subminuette - Сверхмаленький уровень. Волны Главного уровня подразделяются на волны Суперуровня, которые подразделяются на волны Основного уровня, которые в свою очередь подразделяются на волны Первичного уровня и так до самых мелких волновых уровней. Адептами волновой теории (Р. Пректер и А. Дж. Фрост) Эллиоттовская классификация или, как еще говорят аннотация волновой разметки была немного усовершенствована и в настоящий момент волновики при разметке чартов пользуются номенклатурой, представленной в табл. 1, взятой из их книги. Для более лучшего зрительного восприятия каждому волновому уровню еще присвоен свой соответствующий цвет Табл. 1 На некоторых торговых терминалах нет возможности маркировать волны в кружочках и поэтому допускается использование квадратных скобок. Таким образом, применение аннотации волновой разметки при составлении волнового каунтинга позволяет волновику понять и определить местоположение цены и оценить перспективу дальнейшего ценового движения рынка. Движущие волны Движущая волна в потоке рыночных цен представляется пятиволновой последовательностью определенной характеристики и, как правило, развивается в том же направлении, что и движение волны, более старшего порядка (уровня). Для движущих волн характерно выполнение следующих правил (аксиом), которые помогают трейдеру-аналитику при оценке рыночного движения отличить движущую волну от корректирующей. В движущих волнах противодействующая волна 2 никогда не корректирует предыдущую действующую волну 1 более чем на 100% и волна 4 никогда не отвоёвывает у предыдущей волны 3 более чем 100% ценовой территории. Кроме того, волна 3 всегда превышает экстремум цены, достигнутого волной 1. На рис. 1, 2, 3, 4 можно заметить выполнение этих аксиом. 8 Более того Эллиотт установил, что волна 3 в своем ценовом выражении никогда не бывает самой короткой из трех действующих волн движущей волны. Она либо самая длинная, либо средняя по величине своего пробега, как показано на рис. 5. В волновой теории различают два типа движущих волн: - импульсы (impulses) - диагональные треугольники (diagonal triangles). Импульс Для определения импульса на графике цен трейдеру-аналитику в своем анализе необходимо придерживаться следующих аксиом: - волна 2 никогда не заходит за уровень начала волны 1, т.е. нулевая точка волны 1 является критическим уровнем для волны 2 и пробой этого уровня аннулирует гипотезу о начале нового тренда. При принятии трейдером решения о покупке уровень начала волны 1 в таком случае будет логически объяснимым уровнем для выставления стопа по убытку. - волна 4 никогда не заходит на ценовую территорию волны 1, т.е. окончание волны 1 является критическим уровнем для волны 4 и её пробой аннулирует гипотезу о развитии импульса, но как альтернативный вариант сохраняет сценарий о развитии движущей волны, который будет актуален до уровня начала волны 3. Пробой этого уровня в свою очередь аннулирует гипотезу о развитии некой движущей волны. В таких случаях необходимо посмотреть в более старшем временном периоде принадлежность развивающегося гипотетического импульса или движущей волны к волне старшего волнового уровня (рис. 6). 9 Удлинение (extension) Эллиотт заметил, что в импульсных волнах одна из действующих волн подвергается свойству растяжения или волнового удлинения, т.е. в волнах 1, 3 или 5 можно наблюдать своего рода нарост или расширенную волновую структуру. В тех случаях, когда трудно определить в какой действующей волне происходит растяжение, допускается идентификация импульсной волны девятью волнами. Рис. 7 поясняет суть изложенного. 10 Следует отметить, что после волнового удлинения, прошедшего в волне пять происходит резкая и существенная смена тренда на противоположный и последующая коррекция находит свою поддержку на уровне нижнего значения волны два этого волнового удлинения, как показано на рис. 7-1. Таким образом, появление удлинения в пятой волне является своего рода предвестником грядущей резкой и существенной коррекции. 11 На финансовых рынках, а в особенности на рынке акций очень часто волновое удлинение наблюдается в третьих волнах, в которых в свою очередь нередко удлиняется её подволна 3, как показано на рис. 8. В волне 3 просматриваются её составные компоненты [i]-[ii]-[iii]-[iv]-[v]. 12 Усечение (truncation) После чрезвычайно энергичной и динамичной третьей волны у движущих сил рынка порой не хватает энергии для установления новых экстремальных значений и волна пять в таких случаях имеет тенденцию, как определил Эллиотт формироваться «неудачей» («failure»). Р.Пректер и А.Фрост в отношении такой пятой волны ввели понятие «усечение», т.е. «усеченная» пятая волна. Чтобы волна пять соответствовала такому термину необходимо удостовериться на наличие в ней пятиволновой структуры, как показано на рис. 9. В противном случае, наличие трех-волновой структуры свидетельствует о незавершенности корректирующей волны 4 и волна 5 получит развитие только после завершения этой коррекции. 13 Как видно из рис. 9 после усечения, сформировавшегося в волне 5 грядет существенная и резкая смена тренда. Об истощении движущих сил рынка после мощной волны 3 и предстоящего медвежьего рынка так же может подсказать появление в волне 5 формации диагональный треугольник. Диагональные треугольники (клин) Конечный диагональный треугольник (Ending diagonal) Как было описано чуть выше, в волне пять после чрезвычайно сильной волны три может появиться модель диагонального треугольника, которая по Эллиотту является фигурой разворота тренда. Структурное наполнение этой модели происходит по формуле 3-3-3-3-3, т.е. все волны тройки и обычно они приобретают форму зигзагов. Здесь наблюдается легитимное нарушение аксиомы о не пересечении волной 4 уровня завершения волны 1. По этим двум причинам эта модель не может принадлежать к импульсным волнам и поэтому она причислена к категории движущих волн в качестве конечного диагонального треугольника, т.к. обнаруживает себя именно в конце вышестоящего тренда. Получается этакий своего рода гибрид импульса и коррекции. Кроме пятых волн конечные диагонали склонны появляться и в завершающих волнах коррекции, т.е. в волнах С, как показано на рис. 10, 11. 14 Начальный диагональный треугольник (Leading diagonal) Адептами волновой теории было установлено, что на этапе становления нового тренда в 10% случаях первые волны склонны появляться в виде диагональных треугольников. Отсюда и название начальный диагональный треугольник. В этой формации как и в случае с конечной диагональю наблюдается легитимное нарушение аксиомы о не пересечении волной 4 уровня завершения волны 1, но в отличие от неё структурное наполнение её составляющих протекает по формуле 5-3-5-3-5, т.е. все действующие волны пятерки, а противодействующие тройки. Проникновение подволны 4 на ценовую территорию подволны 1 происходит вследствие слабости движущих сил рынка и поэтому она по праву трактуется как фигура продолжения тренда. И действительно после завершения коррекции этой движущей волны происходит взрывной и энергичный рост /падение цены в качестве волны 3 или волны С, если эта модель проявляется в волне А зигзага. Рис. 12 поясняет, суть изложенного. 15 Образующие линии диагональных треугольников по своей форме напоминают клиновидную фигуру и поэтому их принято еще называть клиньями (wedges). Как отмечалось ранее, волновой цикл Эллиотта состоит из движущих и корректирующих волн. Перейдем теперь к краткому описанию самой сложной части в волновой теории – к корректирующим волнам. Корректирующие волны Корректирующая фаза рынка по праву считается самым сложным этапом на пути развития рыночных цен и не редко фаза коррекции становится местом гибели многих трейдеров. Заранее сказать, какую форму примет та или иная корректирующая волна весьма затруднительно и порой прояснение наступает лишь после того, как коррекция оказывается позади нас. Единственной утешительной подсказкой может служить указание об альтернативной перемене свойств (чередование) между коррективными волнами, т.е. если одна из корректирующих волн была сложной и долговременной, то вторая по логике вещей должна быть простой и кратковременной. К примеру, при появлении зигзага в коррективной волне 2 волна 4 будет склонна принять одну из форм волновой плоскости или треугольника и наоборот. Схематически это будет выглядеть, как показано на рис. 13 и 14. 16 Борьба действующих и противодействующих сил рынка порождает разные по своей и сути и форме коррекционные фигуры. Эллиотт и его последователи определили четыре основные категории корректирующих моделей: 1. Зигзаги (Zigzags)-5-3-5 Включают в себя три вида: - одиночный (простой - single) - двойной (double) 17 - тройной (triple) 2. Волновые плоскости (Flats) – 3-3-5 Включают в себя три вида: - стандартная (regular) - растянутая (expanded) - сдвигающаяся (running) 3. Горизонтальные треугольники (triangles) – 3-3-3-3-3 Включают в себя 4 вида три, из которых сходящиеся: - восходящий (ascending) - нисходящий (descending) - симметричный (symmetrical) и один расходящегося вида – обратный симметричный (reverse symmetrical) 4. Двойные и тройные тройки – комбинированные структуры (combinations) Зигзаги (5-3-5) Зигзаги, как правило, имеют тенденцию появляться во вторых волнах, т.к. зарождение нового тренда в качестве волны 1 протекает в условиях его неверия и поэтому первые волны подвергаются сильному противодействию со стороны вторых волн, что и объясняет появление здесь резких и острых откатов в виде зигзага. Одиночный (простой)зигзаг На бычьем рынке одиночный зигзаг – это классическая трех-волновая падающая модель, обозначаемая литерами А-В-С и структурное наполнение волн протекает по формуле 5-3-5, т.е. волна А укомплектовывается пятиволновой формацией, волна В, в свою очередь корректирующая волну А, формируется тройкой и может принимать форму любой корректирующей модели, волна С зигзага так же как и волна А обозначает себя в виде пятерки. На рис. 15, 16 и 17 приведен пример одиночного зигзага. 18 19 20 - Двойной и тройной зигзаг (double and triple zigzag) Очень часто во вторых волнах коррекции после первого зигзага появляется второй зигзаг, а иногда и третий зигзаг. По Эллиотту больше трех зигзагов в корректирующей фазе рынка не бывает и если довелось стать свидетелем трёх зигзагов, то это верный признак того, что грядет новый тренд и можно начинать процесс подготовки для входа в рынок. Идентификация двойного зигзага в таких случаях будет выглядеть, как (W)-(X)-(Y), где (W) – это первый зигзаг, (Х) – волна-связка двух моделей и т.к. она корректирует первый зигзаг, то соответственно может принимать форму любой корректирующей модели, как простой, так и комбинирующей, но чаще всего волны Х формируются в виде зигзагов, ну и волна (Y) – это соответственно второй зигзаг. В тройных зигзагах появляется дополнительная волна-связка Х и волна Z, как третий зигзаг, т.е. идентификация тройного зигзага будет представлена, как (W)-(X)-(Y)-(Х)-(Z). Рис. 18 и 19 поясняют суть, изложенного. 21 Волновые плоскости (Flats)(3-3-5) В отличие от зигзагов в волновых плоскостях структурное наполнение модели протекает по формуле 3-3-5, т.е. волна А приобретает форму тройки, волна В так же формируется в виде тройки и волна С это всегда и везде пятерка. Здесь волновая теория в очередной раз несет для трейдера подсказку, какой формы следует ожидать развивающуюся коррекцию. Пятиволновость волны А является предвестником развития зигзага и трех-волновость волны А предвещает о появлении одного из видов волновой плоскости или же горизонтального треугольника. На рис. 20, 21, 22 показаны схематические изображения волновых плоскостей. 22 23 Горизонтальные треугольники (triangles) (3-3-3-3-3) Горизонтальные треугольники являются своего рода отражением баланса движущих сил рынка, который определяется уменьшением объема и амплитуды движения цены. Структурное наполнение треугольника протекает по формуле 3-3-3-3-3, т.е. как видно эта коррекционная модель состоит из пяти волн, которые обозначаются литерами a-b-c-d-e. Образующие линии треугольника проходят через вершины волн а-с с одной стороны и b-d-e с другой. Волна е треугольника может, как не доходить до образующей линии, так может её и проколоть, но никогда не выходит за пределы вершины волны с. Иногда волна е сама может принять форму треугольника. В приведенной ниже таблице, взятой из книги Р. Пректера, показаны виды горизонтальных треугольников для бычьего и медвежьего рынков. 24 Треугольные формации, как правило появляются в волне предшествующей конечной действующей волне в модели более старшего порядка, т.е. в волне 4, в волне В зигзага (рис.17), в волне-связке Х и как завершающая модель сложной комбинированной коррекции. На рис. 23 треугольник изображен в позиции волны 4, на рис. 24 в позиции волны-связки Х, на рис. 17 в позиции волны В зигзага. 25 На практике не редко встречаются треугольники, в которых волна b треугольника выходит за пределы предыдущего ценового экстремума, фиксируя таким образом новый максимум/минимум в ценовом движении рынка. Такие горизонтальные треугольники получили название – сдвигающийся сходящий треугольник. На приведенном ниже рисунке показан такой треугольник для бычьего и медвежьего рынков. 26 Корректирующие комбинации (двойные и тройные тройки – double amd triple threes) Не редко корректирующая фаза рынка предстает трейдеру-аналитику в довольно таки сложных формациях и порой идентификация волн становится занятием весьма затруднительным. Такие конфигурации, обычно представляют из себя, так называемые двойные и тройные тройки: комбинация или сочетание более простых коррекционных моделей: зигзага, плоскости, треугольника в различном порядке и обозначаются как W-X-Y-X-Z, где W-первая модель, Х-волнасвязка, Y-вторая модель, X-вторая волна-связка и Z-завершающая третья модель сложной коррекции. С точки зрения волновой теории вероятно рынку из-за слабости движущих сил необходимо больше времени для консолидации и накопления энергии с целью дальнейшего продвижения к намеченным рубежам. Поэтому для проведения успешного анализа и диагностики рынка знать о существовании и роли таких фигур в ценовом движении рынка просто необходимо. Существует большой перечень таких комбинаций. Рассмотрим несколько примеров двойных и тройных троек. В разделе зигзаги на рис. 18 и 19 показаны двойной и тройной зигзаги, которые можно отнести к категории двойных и тройных троек. На рис. 25 показана двойная тройка (W)-(X)-(Y), в которой волна (W) – зигзаг, волна (Х) – выполняет роль волны-связки, волна (Y) выступает в роли горизонтального треугольника. На Рис. 26 вторая фигура двойной тройки в качестве волны (Y) показана в виде растянутой волновой плоскости. 27 Рис. 27 демонстрирует двойную тройку, в которой волна (W) - стандартная волновая плоскость , волна (Х) – волна-связка и волна (Y) – горизонтальный треугольник. На Рис. 28 двойная тройка представлена в виде: волна (W) – стандартная волновая плоскость, волна (Х) – волна-связка и волна (Y) – зигзаг. 28 Рис. 29 демонстрирует одну из возможных вариантов тройных троек (W)-(X)-(Y)-(X)-(Z), в которой волна (W) – первая тройка в виде зигзага, волна (Y) – вторая тройка в виде стандартной плоскости, волна (Z) – третья тройка в виде горизонтального треугольника ну и волны (X), традиционно выполняют роль связочных компонентов. При желании ознакомиться с более широким перечнем возможных вариантов двойных и тройных троек можно заглянуть в книгу Р. Балана «Волновой принцип Эллиотта – приложение к рынку FOREX». Истинная и абсолютная вершины волновых фигур (ортодокс) Поскольку Волновая теория предполагает работу по волновым моделям, то естественным является факт наличия у этих моделей своих точек начала и завершения конфигураций, относительно которых проводится отсчет и расчет перспективы движения следующей фигуры. На 29 графике рыночных цен максимальное значение цены не всегда является истинной точкой начала/завершения модели и поэтому, работая по Эллиотту, следует различать ценовой уровень фактического завершения волны, не являющейся экстремальным значением и тем абсолютным максимумом/минимумом, который в действительности не является её крайней точкой. Такую вершину или дно, которая представляет собой истинную точку, хотя и не является абсолютным максимумом/минимумом, рассматриваемой волновой фигуры в волновой теории принято называть «ортодоксальной» (orthodox). Различие между «ортодоксальной» и абсолютной вершиной наблюдается, как в импульсной фазе рынка, так и в корректирующей. Так в случае с усечением (рис. 9) истинная («ортодоксальная») вершина импульсной волны находится на уровне завершения волны 5, несмотря на то, что в волне 3 наблюдается экстремальное значение цены. В случаях с растянутой плоскостью и сдвигающимся горизонтальным треугольником «ортодоксальная» вершина волны 3 будет ниже уровня волны В, не взирая на то, что в волне В рынок достиг экстремума, как показано на Рис. 30 и 31 В коррективной волне, на рис. 31 волна (4), ортодоксальное дно фигуры определяется на уровне волны Е, несмотря на то, что минимум цены принадлежит волне А. На рис. 25 завершение двойной тройки следует считать на уровне волны Е треугольника, обозначенной как волна (Y) хотя минимум принадлежит волне (W). На рис. 29 истинной точкой завершения этой сложной коррекции в качестве тройной тройки является уровень волны Е треугольника, идентифицированного как волна (Z). Фибоначчи в Волновой теории Фи и волны Эллиотта Тот, кто знаком с числовой последовательностью Фибоначчи сразу может обратить внимание на то, что волны Эллиотта тесно переплетаются с числами Фибо, которые были описаны Леонардо Фибоначчи де Пиза в книге Абака и представлены как 1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144 и т.д. до бесконечности. По определению Фибоначчи, следующее число получается посредством сложения предыдущих двух чисел. Р.Н. Эллиотт в своих работах, ссылаясь на эту числовую последовательность, определил её как математическую основу «Закона волн». 30 Так если представить бычий рынок как отдельную восходящую волну и медвежий рынок как отдельную нисходящую волну, то вместе они образуют две волны, т.е. 1+1=2. Если представить, что бычий рынок состоит из пяти компонентов, а медвежий из трех, то в сумме это даёт восемь волн или 5+3=8. Далее если опуститься еще на одну ступень ниже, то можно обнаружить, что восходящий тренд по Эллиотту распадается на 21 волну, а нисходящий тренд на 13, что в сумме составляет 34 волны или 21+13=34. Рис. 32 и 33, взятые из книги Р.Пректера, схематически поясняют суть изложенного. Коэффициенты Фибоначчи Во время своих исследований фондового рынка Эллиотт обнаружил, что волны, вычерчиваемые рынком, соотносятся друг с другом через коэф-ты 0,618 и 1,618 известные, как коэфты «Золотого сечения» или «Золотая пропорция». Но кроме этих значений на финансовых рынках можно встретить так называемые коэф-ты расширения 2,618 и 4,236 и коэф-ты сжатия 0,382 и 0,236. 31 Так в импульсе волна два имеет тенденцию отвоевывать у предыдущей волны один 0,618 Фибо или 61,8% ценовой территории, но не редки случаи, когда вторые волны откатываются и на 100% от длины первых волн. Волне три свойственно соотносится с волной один через коэф-ты 1,618; 2,618 и 4,236, волна четыре склонна проходить в диапазоне 0,236-0,382 Фибо от длины предыдущей волны три, а волна пять может соотноситься с волной один через коэф-ты 1,0 или 1,618 и к суммарному пробегу волн (1-3) через коэф-т 0,618, а если волны один и три равны по длине пробега между собой, то волна пять имеет все шансы продемонстрировать волновое удлинение и пробежать 1,618 Фибо от суммарного значения этих волн. На рис. 34 представлен идеализированный расклад соотношений волн в импульсе. В жизни иногда тоже такое встречается. В коррекционной волне зигзаг волны А и С имеют тенденцию быть равными по длине, т.е. С=А, но нередко волна С может пробегать дистанцию в 1,618 или даже в 2,618 Фибо относительно длины волны А, но иногда встречается и коэф-т 0,618 в соотношениях между этими волнами. В двойных зигзагах второй зигзаг склонен проходить расстояние равное первому зигзагу, как показано на рис.35. 32 В стандартной волновой плоскости волны А, В и С склонны соотноситься друг с другом через коэф-т 1,0 (рис. 36), но иногда наблюдается и отклонение от нормы и волна С может заходить за пределы окончания волны А. В растянутой волновой плоскости волна В имеет тенденцию проходить дистанцию в диапазоне 1,236 – 1,382 Фибо относительно длины волны А и волна С склонна пробегать расстояние в 1,618 от длины волны А. Иногда волна С способна преодолевать расстояние в 2,618 от пробега волны А. (Рис. 37). 33 В горизонтальных треугольных формациях зачастую наблюдаются соотношения между чередующимися волнами, а именно с=0,618 х а, е=0,618 х с, а иногда волна d=0,618 x b (Рис. 38) В расходящемся треугольнике используется коэффициент расширения 1,618. Построение трендовых каналов по Эллиотту Аналитику-трейдеру, работающему по Эллиотту, волновой принцип дает возможность использовать для дополнительного наблюдения за поведением рыночных цен метод построения линейных коридоров движения или трендовых каналов. Конечно же, движение цены в канале вовсе не носит обязательный характер, а всего лишь общая тенденция, но чтобы быть на острие событий и подготовить ключевые сценарии будущего ценового движения такие каналы следует строить всегда заблаговременно. 34 Эллиотт на основе эмпирических исследований собрал достаточно материала, когда трендовые каналы проявляются в виде окантовки движения, проходящего по соответствующей формуле фрактального цикла. При построении каналов по Эллиотту принципиально важным моментом является выбор правильных волн и проведение образующих линий коридора через ортодоксальные вершины и минимумы. Иначе попросту говоря, ожидание явления коридорности будет не целесообразным. Учитывая специфику волнового движения рынка, волновой принцип предусматривает построение каналов, как для движущих волн, так и для корректирующих. Так на бычьем рынке, чтобы построить канал для волны 3 используется точка начала волны 1 и точка завершения волны 2. Параллельно проведенная ей линия через вершину (завершение) волны 1 определяет коридор для наблюдения за волной 3. Обычно энергичная и динамичная волна 3 с легкостью преодолевает эту трендовую линию сопротивления, как показано на рис. 39. Полезным так же будет использование в прогнозировании пробега волны 3 коэф-тов Фибо 1,618 и 2,618. После того, как волна 3 завершила свое восхождение/падение, строится канал для коррективной волны 4. Для этого необходимо построить линию через точки завершения волн 1 и 3 и параллельно ей провести линию через точку завершения волны 2, как изображено на рис. 40. Дополнительно за наблюдением и завершением волны 4 полезно использовать коэф-ты Фибоначчи 0,236 и 0,382 и уровень завершения волны 1. Пробой уровня волны 1 будет символизировать о вероятности появления в волне старшего уровня фигуры диагонального треугольника. 35 Ну и после того, как завершилась волна 4, следует перейти к построению окончательного линейного коридора (канала) для волны 5. Для этого необходимо соединить точки завершения волн 2 и 4 и параллельно этой линии провести линию через вершину волны 3, как показано в левой части рис. 41. Очень часто третьи волны стремительны и в своем развитии сопровождаются гэпами (разрыв между предыдущей ценой закрытия и следующей ценой открытия). В таких случаях параллель, проведенная через её вершину, будет слишком высоко и для удобства наблюдения за волной 5 параллельную линию следует проводить через уровень завершения волны 1, как показано в правой части рис. 41. 36 На медвежьих рынках для завершающей волны С зигзага используются точки начала волны А и завершения волны В. Параллель, проведенная через уровень завершения волны А определяет коридор для волны С, как показано на рис. 42. Аналогичным образом можно построить канал и в двойной тройке, используя уровни волн X и W. Так же для наблюдения за завершением медвежьего рынка полезным будет использование коэф-тов Фибоначчи. Реальные примеры волновых фигур на финансовых рынках. В завершение этого краткого методического пособия хочется привести реальные примеры волновых циклов Эллиотта и волновых фигур (моделей), проявляющихся в ценовом движении финансовых рынков. Примеры с валютного рынка FOREX. На валютной паре EUR/USD в период с 27 июля 2012г. по 08 мая 2014г. развивалась Первичная (Primary) волна [E], входящая в состав волны b Цикла (Cycle). На пути своего развития волна [E] сформировалась в виде двойного зигзага из Промежуточных (Intermediate) волн (W)-(X)-(Y), в которой волна (W) – это первый зигзаг, волна (X) – волна-связка, принявшая вид треугольной формации и волна (Y) – второй зигзаг, которая за время своего развития продемонстрировала Малую (Minor) волну A в виде начального диагонального треугольника и после завершения её коррекции в качестве волны В наблюдалось продолжение восходящего тренда в качестве Малой волны С, которая в свою очередь приняла форму конечного диагонального треугольника и по Эллиотту являясь фигурой смены тренда после неё последовало довольно таки динамичное падение цены. 37 По паре USD/RUB в 2011г., когда рынок находился в ценовой области 27-28 рублей за доллар было установлено, что завершился волновой цикл Эллиотта из Первичных волн [1]-[2] и цена перешла к комплектации восходящего тренда в качестве Первичной волны [3]. В 2012г. рынок вычертил еще два цикла меньших степеней в качестве Промежуточных волн (1)-(2) и Малых волн 12. Всё это подсказывало о корректной интерпретации волновой картины и о потенциальном развитии в волне [3] волнового удлинения, а применение коэф-тов Фибоначчи 1,618 и 2,628относительно длины Первичной волны [1] проецировали в то время цель для Первичной волны [3] в области 48 и 62 рубля за доллар. Приведенный ниже, сохраненный скриншот поясняет суть изложенного. 38 Далее в первой половине 2014г. рынок, пробив уровень Первичной волны [1], подтвердил правильность проведенного анализа и гипотезы о развитии Первичной волны [3], как показано на следующем скрине. 39 Дальнейшие события на рынке показывают, что Первичная волна [3] уже превысила в своем пробеге коэф-ты 1,618 и 2,168 Фибо относительно длины волны [1] и 16 декабря 2014г. на уровне 78,25 рынок, установив новый ценовой максимум, предположительно завершил Промежуточную волну (3) of [3] и перешел к корректирующей фазе в качестве Промежуточной волны (4). Волна (4) демонстрирует двойную тройку в качестве двойного зигзага из волн Малой степени W-X-Y, в которой волна W- первый зигзаг, волна Х – волна-связка, которая так же сформировалась в виде двойного зигзага и волна Y – второй зигзаг. После завершения этой коррекции рынок вероятно уже перешел к продолжению восходящего тренда в качестве промежуточной волны (5) и не исключено, что будет установлен новый ценовой максимум, завершая таким образом, Первичную волну [3], как показано на скрине ниже. 40 На паре USD/JPY наблюдается развитие импульсной фазы рынка. Здесь мы видим, что Промежуточная волна (3) прошла 1,618 Фибо относительно длины волны (1) и после стремительного восхождения цены движущим силам рынка понадобилось некоторое время для консолидации энергии в качестве Промежуточной волны (4), которая немногим не дошла до уровня 0,236 Фибо. Волна (4) приняла форму сдвигающегося сходящегося треугольника A-B-C-D-E, чередуясь, таким образом, с предыдущей коррекционной волной (2), сформировавшейся в виде простого зигзага. Так же можно обратить внимание на то, что ортодоксальное дно волны (4) в качестве волны Е находится несколько выше, чем её минимальное абсолютное значение, установленное волной А. после завершения волны (4) цена продолжила восходящий тренд в качестве Промежуточной волны (5). 41 На той же паре USD/JPY на 4-х часовом тайм-фрейме наблюдается завершенный цикл Эллиотта в качестве Малых волн 1-2. Волна 2, укомплектовавшись двойным зигзагом Минутными волнами [w]-[x]-[y], сумела отвоевать у предыдущей импульсной волны 1 более 0,618 Фибо ценовой территории. После завершения этой коррекции рынок продолжил стадию восходящего тренда в качестве Малой волны 3, а пробой уровня 125,85 будет подтверждением данного сценария. Для волны 2 в контексте рассматриваемого ценового движения можно выделить критический уровень со значением 118,48, пробой которого аннулирует сценарий развития Малой волны 3. В таком случае, волновой каунтинг придется пересмотреть, рассматривая движение рынка в вышестоящих фреймах. 42 На рынке Золота с 06 сентября 2011г. по настоящее время наблюдается развитие крупного Медвежьего рынка по Эллиотту в качестве гипотетической волны (II) степени Суперцикла, которая согласно аннотации волновой разметки должна состоять из волн a-b-c степени Цикла. В таком случае вероятно цена уже находится в волне a Цикла, в которой уже просматриваются Первичные волны [1]-[2]-[3]-[4] и рынок находится на этапе комплектации завершающей волны [5] of a of (II). Первичная волна [1] –импульс, волна [2] сформировалась в виде двойной тройки (W)-(X)-(Y), далее последовала динамичная Первичная волна [3], во время которой известный американский миллиардер Джон Полсон потерял за три дня 1 млрд. $. После завершения волны [3] последовала консолидация движущих сил рынка в качестве Первичной волны [4], сформировавшаяся в виде горизонтального сходящегося треугольника. Ну и после волны [4] последовало продолжение нисходящего тренда в качестве Первичной волны [5], в которой в свою очередь уже просматривается завешенный волновой цикл (1)-(2) и в настоящий момент идет комплектация Промежуточной волны (3). Очевидно пробой уровня завершения Промежуточной волны (1) будет подтверждением рассматриваемого сценария и в таком случае есть вероятность установления нового ценового минимума. 43 На индексе RTSI в июле 2014г. предполагалось, что рынок продолжает пребывать в фазе крупного медвежьего рынка по Эллиотту в виде двойного зигзага качестве волны II Цикла. К тому моменту в гипотетической волне II уже просматривались её компоненты в качестве Первичной волны [W] в виде резкого зигзага, сумевшей опустить значение индекса практически на 80% и волны-связки [X], сумевшей отвоевать у предыдущего падения более чем 61,8% ценовой территории. Далее рынок приступил к комплектации Первичной волны [Y], в которой на тот момент уже имелись Промежуточные волны (А)-(В). Пятиволновость волны (А) подсказывает о развитии в волне [Y] формации зигзаг и после Промежуточной волны (В), принявшей форму треугольника и сумевшей откорректировать волну (А) примерно на 38,2%, последовал старт в виде Промежуточной волны (С) of [Y] и в ней уже имелись Малые волны 1-2 и цена перешла к выписыванию Малой волны 3, как показано на приведенном ниже скриншоте. 44 Последовавшее за этим ценовое движение рынка подтверждает правильность проведенного анализа и диагностики рынка. Интерпретация волновой картины кажется корректным и в настоящий момент времени гипотеза о развитии волны (C) of [Y] of II сохраняет право на своё существование. В свою очередь в волне (С) наблюдается развитие заключительной Малой волны 5, которая вероятно и завершит это довольно таки крупное медвежье скольжение, сохраняя потенциал на обновление исторического минимума 2009 года, как показано на скрине ниже. Интересно будет посмотреть, как всё сложится на самом деле. Ждать в принципе осталось совсем не долго. 45 Индекс американского доллара USDX в марте 2008г., завершив крупный медвежий рынок по Эллиотту, перешел в стадию развития крупного бычьего рынка. На приведенном чарте просматривается резкий рост значения индекса в качестве Первичной волны [1] и её сложной продолжительной коррекции в качестве Первичной волны [2], которая приняла вид двойной тройки в рамках Промежуточных волн (W)-(X)-(Y) и сумевшая отвоевать у предыдущего импульса более чем 61,8% ценовой территории, сформировав таким образом, Эллиоттовский цикл Первичных волн [1][2]. После завершения этой коррекции последовало продолжение восходящего тренда и комплектация нового волнового цикла в качестве Первичных волн [3]-[4]. Энергичный пробой уровня завершения волны [1] подтверждает корректность интерпретации волновой картины. В рамках волны [3] уже просматриваются Промежуточные волны (1)-(2)-(3) и в настоящий момент под вопросом стоит завершенность Промежуточной волны (4), которая, исходя из свойства чередования между волнами коррекции, должна принять более простую формацию, нежели её предшественница волна (2). Применение коэф-та 1,618 Фибо к пробегу волны [3] относительно длины волны [1] проецирует для неё цель в области 106,32. При условии завершения волны (4) для гипотетической Промежуточной волны (5) можно применить коэф-т 0,618 относительно суммарного пробега волн (1)-(3) и в таком случае цель для волны (5) и в целом для волны [3] проецируется в области 110 +/-. Приведенный ниже скрин поясняет суть, изложенного. 46 На акциях AAPL после стремительного взлета цены рынок, сформировав пятиволновую модель в качестве волны I Цикла, перешел в фазу медвежьего рынка в качестве волны II Цикла. Предвестником резкой смены тренда на противоположный было волновое удлинение, проявившееся в Первичной волне [5] of I. На 16 декабря 2013г. в комплекте у медведей уже имелись гипотетические Первичные волны [A]-[В] и цена перешла к развитию заключительной волны [C] of II, которая подсказывала о развитии в ней крупного зигзага. Используя правила и указания волновой теории на тот момент уровнями поддержки для этого крупного медвежьего рынка просматривались ценовые значения в области 200,0 и 76,0. На уровне 200,0 волна [C] достигала равенства с длиной волны [A], а на уровне 76,0 находится вершина предыдущей волны [4] меньшего волнового уровня. По Эллиотту коррекции имеют так же тенденцию завершаться на уровне предыдущих четвертых волн меньшей степени. Проведенные расчеты на тот момент показаны на приведенном ниже чарте. 47 Как показали дальнейшие события (чарт ниже) завершающая третья нога медвежьего рынка обвалила цену на акции до уровня примерно 90$ за акцию, обретя поддержку практически на уровне завершения предыдущей волны [4] of I. Такое поведение цены было не удивительным, но довольно таки впечатляющим. Анализ на недельном фрейме показал, что волна II Цикла в конечном итоге приняла форму двойного зигзага, что является типичной характеристикой для вторых волн. После завершения медвежьего свинга последовало продолжение восходящего тренда в качестве гипотетической волны III Цикла. Как потом выяснилось, причиной такого обвала цены было проведение компанией Apple сплита акций семь-к–одному, чем было достигнута привлекательность и оборачиваемость бумаги, т.к. из-за высокой цены доступность рядовых инвесторов была ограничена. После проведения процедуры сплит доля в капитале компаний у акционеров сохранилась, изменилось лишь количество бумаг в портфеле согласно принятому коэффициенту. 48 Думаю, что этих нескольких примеров будет достаточно для того, чтобы показать присутствие волн Эллиотта как на валютном рынке, так и на рынке акций и вообще в любой сфере социальноэкономической деятельности человека. Остальное в режиме так сказать он-лайн будет описываться на сайте ООО ВКФК в разделе «Аналитика». Заключение Надеюсь, что данное методическое пособие поможет новичкам и пользователям разбираться в сути аналитических прогнозов, проделанных на основе Волновой теории Эллиотта, публикуемых на сайте ООО ВКФК. Может случиться даже так, что, прочитав эту методичку, пользователь вдруг поймет, что теория Эллиотта это как раз то, что он искал и подходит ему как никакой другой метод технического анализа. Но как видно из содержания этого пособия, за внешней простотой формулы 5-3 скрывается довольно таки непростая конфигурация волновых моделей и для их распознания на графиках ценового движения необходимо проявить усердие и терпение в освоении этой выдающейся теории. Не следует так же рассматривать теорию Эллиотта как «формулу успеха» и считать её «рецептом 49 сытой и здоровой жизни». Волновая теория подобна обоюдоострому лезвию и при правильном обращении способна давать поразительные результаты, но при халатности и не дисциплинированности способна наносить ощутимые удары по материальному и моральному здоровью трейдера. Применяя теорию Эллиотта, на практике необходимо строго придерживаться установленных аксиом и тендеций, т.е. проявлять дисциплину при составлении и выполнении торгового плана. Ещё Чарльз Коллинз, выдающийся финансист своего времени, говорил, что волновая теория является самым дисциплинированным методом технического анализа. Наскоком этот предмет не возьмешь. Как известно, освоение любого ремесла требует определенных усилий и времени, а успешная работа - приобретение соответствующих навыков и умений. Это, как в спорте, прежде чем стать чемпионом надо много и упорно тренироваться, и после достижения высоких результатов спортсмену для поддержания своей спортивной формы необходимы постоянные тренировки. Так и здесь необходимо на постоянной основе раз за разом перечитывать учебную литературу и с течением времени придет понимание сути волновой теории и метода работы по ней. Для тех, кто решил стать на путь освоения этой не простой, но очень интересной теории остается пожелать обрести, как говорится «мудрость змеи и простоту голубя» и естественно благосклонность госпожи Фортуны. С уважением, Аналитик ООО «Восточно-Крымской Фондовой Компании» Валерий Теплинский teveel@mail.ru Литература - «Закон волн» - Р.Н.Эллиотт, первооткрыватель, 1938 г. (The Wave Principle by R.N.Elliott, discoverer, 1938) - «Закон природы - секрет Вселенной» - Р.Н.Эллиотт, 1946 г. - «Волновой принцип Эллиотта – ключ к пониманию рынка» - Р. Пректер и А.Дж. Фрост, Альпина Паблишер, 2001 - «Практическое использование волн Эллиотта в трейдинге» - В.С. Сафонов, Альпина Паблишер, 2002 - « Волновой принцип Эллиотта: приложение к рынкам ФОРЕКС» - Р.Балан, Копирайт, 1989 50
