Валютные риски и методы их страхования на примере стран

Summing up, it can be undoubtedly said that this video, which is only one ex­
ample of the inspiring advertisements phenomenon, succeeded in appealing to
human feelings leaving hardly anyone indifferent. The idea of promoting a com­
pany through promoting life principles seems to be rewarding as it attracts those
who support the message of the advertisement and allows the company itself to
put forward its views.
Литература
1.Jessica Bennett / «I’m Sorry, but Women Really Need to Stop Apologizing»
// Magazine TIME [Electronic resource]. – The USA, 18.06.2014. – Mode of
access: http://time.com/2895799/im-sorry-pantene-shinestrong/ Date of access:
17.04.2015.
2.Kristina Monllos / Ad of the Day: In Sequel to Viral Smash, Pantene Urges Women
to Stop Apologizing // Adweek [Electronic resource]. – 18.06.2014. – Mode of
access: http://www.adweek.com/news/advertising-branding/ad-day-sequelviral-smash-pantene-urges-women-stop-apologizing‑158410. – Date of access:
20.04.2015.
Валютные риски и методы их страхования на
примере стран – участниц ЕЭП
Михайловская Е. И., студ. IV к., науч. рук. Кирвель О. Ч., канд. эк. наук
В посткризисный период развития мировой экономики возросла значи­
мость многих рисков, в т. ч. и валютных. Открытость экономики Республики
Беларусь, а также внешние заимствования в иностранной валюте предпола­
гают высокий уровень подверженности валютным рискам. Формирование
Единого экономического пространства Республики Беларусь, Российской
Федерации и Республики Казахстан подразумевает гармонизацию как ва­
лютной, так и макроэкономической политики стран-участниц, что дела­
ет данную тему актуальной для практического анализа. В международной
практике наиболее эффективным и широко распространенным методом
страхования валютных рисков являются инструменты срочного валютно­
го рынка, поэтому сфокусируем внимание на них.
В настоящее время мировой валютный рынок и рынок валютных дери­
вативов неуклонно растет. Средний ежедневный оборот валютного рынка
за период с 2001 по 2013 г. вырос в 4,5 раза (с 1,2 трлн долл. США в 2001 г.
до 5,3 трлн долл. США в 2013 г.) [1]. И хотя на мировом рынке срочных ва­
лютных сделок валютные деривативы являются лишь вторым по величине
128
сегментом, уступая процентным, в развивающихся странах наиболее ак­
тивно происходит торговля именно валютными деривативами. Причиной
этому является низкая ликвидность рынка ценных бумаг и высокая вероят­
ность валютных рисков в развивающихся странах. Что касается структуры
мирового валютного рынка, четверть его роста обеспечивается сделками
прямого форварда и опционов, непосредственными инструментами страхования валютных рисков. В развивающихся странах на рынке валютных
деривативов наблюдаются схожие тенденции [2]. Таким образом, в настоя­
щее время срочные валютные сделки активно используются во всем мире
в качестве инструментов страхования валютных рисков.
Что касается возможностей страхования валютных рисков посредством
валютных деривативов в странах – участницах ЕЭП, то в России в насто­
ящее время активно развивается как биржевой, так и внебиржевой рынок
производных валютных инструментов. Оборот биржевого валютного рын­
ка в 2013 г. вырос на 33 %. Надо сказать, что сделки своп составляют более
половины сделок валютного рынка, а именно в 2013 г. 63 %, или 98,7 трлн
руб. [3]. На срочном валютном рынке на протяжении последних пяти лет
как валютные фьючерсы, так и валютные опционы показывают стабиль­
ный рост. При этом заметна тенденция использования деривативов с целью
хеджирования валютных рисков. В свою очередь, на внебиржевом валют­
ном рынке России структура деривативов соответствует мировым тенден­
циям. Таким образом, рынок валютных деривативов РФ обладает высокой
степенью ликвидности.
В настоящее время срочный рынок Республики Беларусь, и в частности
рынок валютных деривативов, находится на этапе становления. Динамика
развития белорусского срочного рынка показывает рост номинального объ­
ема сделок, однако это скорее связано с падением курса белорусского рубля.
Количество сделок с 2010 г. падает [4]. В торгах участвуют 32 юридических
лица, а сделки осуществляются всего 2 дня в год [5]. Это позволяет охаракте­
ризовать биржевой срочный рынок Республики Беларусь как неликвидный.
Для Республики Казахстан характерен ликвидный внебиржевой рынок
срочных валютных сделок, в то время как биржевой рынок валютных де­
ривативов недостаточно развит в связи с отсутствием заинтересованности
компаний в использовании валютных деривативов и, как следствие, уча­
стия малого количества крупных игроков на срочном валютном рынке [6].
В связи с различным уровнем развития срочного валютного рынка
стран – участниц ЕЭП для улучшения возможности хеджирования валют­
ных рисков в Республике Казахстан и Республике Беларусь следует при­
нять ряд мер, а именно:
1) повысить квалификацию и грамотность персонала, занятого в процес­
се осуществления сделок на срочном валютном рынке, посредством
129
проведения обучающих семинаров, размещения на сайтах ОАО «Бе­
лорусская валютно-фондовая биржа» и Казахстанской фондовой бир­
жи книг и обучающих статей, организации виртуальных учебных тор­
гов;
2) увеличить заинтересованность маркет-мейкеров в повышении лик­
видности срочных рынков посредством обеспечения более высокого
вознаграждения на основе опыта российского срочного рынка в Рес­
публике Беларусь и посредством создания возможности осуществ­
ления коротких продаж на срочном валютном рынке в Республике Ка­
зазстан;
3) на основе опыта срочного рынка Российской Федерации создать в Рес­
публике Беларусь и Республике Казахстан репозитарии как центры
обработки и хранения информации о совершаемых на внебиржевом
рынке сделках, обеспечить функционирование саморегулируемой
организации, разрабатывающей национальные требования к рынку
производных финансовых инструментов и обеспечивающей контроль
за их выполнением;
4) обеспечить доступ пенсионных фондов на срочный валютный рынок,
а также ослабить законодательные требования относительно откры­
тых позиций банков в Республике Казахстан.
Литература
1.Triennial Central Bank Survey Global foreign exchange market turnover in 2013
// bis.org [Электронный ресурс]. – 2014. – Режим доступа: http://www.bis.org/
publ/rpfxf13fxt.pdf. – Дата доступа: 25.10.2014.
2.Triennial Central Bank Survey. Foreign exchange turnover in April 2013: preliminary
global results // bis.org [Electronic resource]. – 2014. – Mode of access: http://
www.bis.org/publ/rpfx13fx.pdf. – Date of access: 25.10.2014.
3.Статистика объемов торгов Московской биржи по годам // moex.com/ [Элект­
ронный ресурс]. – 2014. – Режим доступа: http://moex.com/a2852. – Дата до­
ступа: 25.10.2014.
4.Реестр сделок срочного рынка ОАО «Белорусская валютно-фондовая бир­
жа» // bcse.by [Электронный ресурс]. – 2014. – Режим доступа: http://www.
bcse.by/terminal-market/results/transactions.aspx. – Дата доступа: 25.10.2014.
5.Члены секции срочного рынка ОАО «Белорусская валютно-фондовая бир­
жа» // bcse.by [Электронный ресурс]. – 2014. – Режим доступа: http://www.
bcse.by/terminal-market/participants/terminalMembers.aspx. – Дата доступа:
25.10.2014.
6.Минусов все же больше // expert.ru [Электронный ресурс]. – 2014. – Режим
дос­т упа: http://expert.ru/kazakhstan/2012/10/minusov-vse-zhe-bolshe/. – Дата
доступа: 25.10.2014.
130