Октябрь 2014

Инвестиционные идеи
[октябрь 2014 года]
Структурный продукт на снижение доллара
Аналитическая справка
На фоне украинских событий российский рубль потерял более 15 % против
доллара США менее чем за квартал. В текущий курс рубля заложена значительная
геополитическая премия. Между тем ситуация на Украине с августа стала
постепенно возвращаться в нормальное русло. Активная фаза боевых действий
закончилась, проходят пусть и непростые, но все-таки переговоры. Удар по курсу
нанес также и арест основного акционера «АФК «Система» Владимира
Евтушенкова. Но рынок, похоже, уже учел тот факт, что у «Системы» отберут акции
«Башнефти» и все дивиденды по ним за предыдущие годы. Ввиду прекращения
боевых действий на востоке Украины Евросоюз может смягчить санкции против
России до конца осени. Потому высока вероятность частичного восстановления
курса рубля до конца года.
Мы предлагаем реализовать структурный продукт на снижение курса доллара
до декабря 2014 года с полной защитой капитала с ограничением снижения в 5 %
или с неограниченным снижением.
Выплаты
снижением
по
структурному
Цена
100 %
продукту
с
неограниченным
Выплаты
снижением
по
структурному
продукту
с
ограниченным
Цена
100 %
Условия структурных продуктов
Данные структурные продукты позволяют получать доход при снижении курса
доллара, в то же время обеспечивая полную защиту 1 от убытка при росте данного
инструмента. Ниже приведены значения коэффициентов участия (КоУ) 2 до декабря
2014 года:
Срок
Неограниченный
рост, риск 0 %
декабрь
2014 г.
КоУ = 100 %
Ограниченное Неограниченное Ограниченное
снижение,
снижение,
снижение,
риск 5 %
риск 0 %
риск 5 %
КоУ = 120 %
КоУ = 400 %
КоУ = 500 %
Расчет коэффициента участия произведен без учета налогов.
В следующей таблице даны примеры доходности инвестора в процентах
годовых по окончании действия структурных продуктов в декабре 2014 года:
Изменение
курса
доллара
+10 %
+7,5 %
+5 %
+2,5 %
0%
-2,5 %
-5 %
-7,5 %
-10 %
Неограниченное
снижение, риск
0%
0%
0%
0%
0%
0%
15 %3
30 %3
45 %3
60 %3
Доход инвестора, %
Ограниченное Неограниченное
снижение, риск снижение, риск
0%
5%
0%
0%
0%
0%
0%
18 %3
36 %3
36 %3
36 %3
-5 %
-5 %
-5 %
-5 %
-5 %
30 %3
90 %3
150 %3
210 %3
Ограниченное
снижение,
риск 5 %
-5 %
-5 %
-5 %
-5 %
-5 %
45 %3
120 %3
120 %3
120 %3
Состав продуктов
Структурный продукт представляет собой комплексный инструмент
инвестирования,
средства
инвестора
распределяются
между
облигациями/депозитами и опционами.
1
Без учета кредитных рисков инструментов с фиксированной доходностью (депозитов, облигаций).
Показывает, какой процент от снижения курса доллара к рублю выплачивается.
3
Доход инвестора указан в процентах годовых.
2
Крупным частным и институциональным клиентам мы можем создать
структурный продукт с учетом индивидуальных потребностей.
Для получения дополнительной информации вы можете заполнить форму
обратного звонка: http://www.finam.ru/services/indexing/
Настоящий материал и содержащиеся в нем сведения предназначены для клиентов ЗАО «ФИНАМ», носят
исключительно информативный характер и не могут рассматриваться ни как приглашение или побуждение сделать оферту,
ни как просьба купить или продать ценные бумаги/другие финансовые инструменты либо осуществить какую-либо
инвестиционную деятельность. Представленная информация подготовлена на основе источников, которые, по мнению
авторов данного аналитического обзора, являются надежными, но при этом отражает исключительно мнение авторов
относительно анализируемых объектов. Несмотря на то что настоящий обзор был составлен с максимально возможной
тщательностью, ни его авторы, ни ЗАО «ФИНАМ» не заявляют и не гарантируют ни прямо ни косвенно его точность и
полноту. Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент
публикации настоящего аналитического обзора и могут быть изменены без предупреждения. Ни ЗАО «ФИНАМ», ни его
сотрудники не несут ответственности за какие-либо потери, возникшие в результате использования настоящего материала
либо в какой-либо другой связи с ним. Копирование, воспроизводство и/или распространение настоящего материала,
частично или полностью, без письменного разрешения ЗАО «ФИНАМ» категорически запрещено.