риск-менеджмент в коммерческом банке

К 95-летию Финансового университета при Правительстве Российской Федерации
Риск-менеджмент
в коммерческом банке
Под редакцией И. В. Ларионовой
Монография
КНОРУС • МОСКВА • 2014
УДК 330.332(470)
ББК 65.291.21я7
Р54
Рецензенты:
А.В. Мурычев, исполнительный вице-президент Российского союза промышленников и предпринимателей, сопредседатель
комиссии по банкам и банковской деятельности, д-р экон. наук,
Г.М. Гамбаров, экономический советник департамента финансовой стабильности Банка России, канд. экон. наук, доц.
Риск-менеджмент в коммерческом банке : монография / коллектив авторов ; под ред.
Р54 И. В. Ларионовой. — М. : КНОРУС, 2014. — 456 с.
ISBN 978-5-406-02907-7
Предлагаемая монография относится к числу первых русскоязычных изданий, раскрывающих содержание
и технологию риск-менеджмента. В ней на системной основе освещены ключевые аспекты построения
и функционирования системы риск-менеджмента в коммерческом банке. В монографии нашли отражение
современные тенденции в сфере банковских и финансовых услуг, а также фундаментальные концепции финансового
менеджмента. Основное внимание уделено финансовым и нефинансовым рискам, специфике стратегий рискориентированного управления, инструментарию оценки, анализу и принятию управленческих решений, которые
продемонстрированы на конкретных примерах. Особенностью изложения является взаимосвязь риск-менеджмента
с новыми подходами в регулировании рисков на микро- и макроуровне, включая мегарегулирование.
Для риск-менеджеров и других специалистов банков, магистрантов и аспирантов, специализирующихся в области
банковского менеджмента и риск-менеджмента, а также для научных работников и преподавателей.
УДК 330.332(470)
ББК 65.291.21я7
Риск-менеджмент в коммерческом банке
Сертификат соответствия № РОСС RU. АЕ51. Н 16208 от 04.06.2012.
Изд. № 5885. Подписано в печать 24.05.2013.
Формат 84×108/16. Гарнитура «NewtonC». Печать офсетная.
Усл. печ. л. 28,5. Уч.-изд. л. 43,0. Тираж 1000 экз. Заказ №
ООО «КноРус».
127015, Москва, ул. Новодмитровская, д. 5а, стр. 1.
Тел.: (495) 741-46-28.
E-mail: office@knorus.ru http://www.knorus.ru
Отпечатано в филиале «Чеховский Печатный Двор»
ОАО «Первая Образцовая типография».
142300, Московская область, г. Чехов, ул. Полиграфистов, д. 1.
ISBN 978-5-406-02907-7
© Коллектив авторов, 2014
© ООО «КноРус», 2014
Оглавление
Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Часть I. Современные тенденции в сфере банковских услуг и риск-менеджменте
Глава 1. Фундаментальные концепции финансового менеджмента и инвестиционные решения . . . . . . . . 1.1. Развитие теории финансового менеджмента в исторической ретроспективе . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.2. Обзор фундаментальных концепций финансового менеджмента . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.3. Эволюция техники управления рисками в банках . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.4. Инвестиционные решения: критерии выбора и принятия решений . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Модели определения эффективности инвестиционных решений . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Теория портфельных инвестиций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Современная портфельная теория . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.5. Модель оценки стоимости активов (Capital Asset Pricing Model — CAPM) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.6. Прямая рынка капиталов (Capital Market Line — CML) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Рыночный портфель . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Рыночная цена риска . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.7. Прямая рынка ценных бумаг (Security Market Line — SML) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Прямые рынка капиталов CML и рынка ценных бумаг SML . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.8. Построение модели оценки стоимости активов — CAPM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Интерпретация систематического и несистематического рисков . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Детерминанты уровня систематического риска . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Величина бета (the beta value) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Понимание бета . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Беты портфеля . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Расчет показателя бета . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Коэффициент альфа . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Показатель бета . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Устойчивость бета . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Дополнительный способ вычисления показателя бета . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Достоверность CAPM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Эмпирическая очевидность . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Модифицированная модель CAPM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Оценка инвестиционных проектов. Ставка дисконтирования инвестиционного проекта и CAPM . . . . . Важный заключительный момент . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Практическое использование CAPM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.9. Факторные модели и теория ценового арбитража . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Однофакторная и многофакторные модели . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Многофакторные модели . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Двухфакторные модели . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Секторно-факторные модели . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Теория ценового арбитража . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Факторные портфели . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ожидаемая доходность факторного портфеля . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ожидаемая доходность ценных бумаг . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.10. Синтез АРТ и CAPM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Показатели бета и чувствительность к факторам . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ожидаемая доходность, бета фактора и чувствительность ценных бумаг . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Практическое использование АРТ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Глава 2. Система интегрированного риск-менеджмента в коммерческом банке . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.1. Теоретические основы и эволюция финансового риск-менеджмента . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.2. Особенности системы риск-менеджмента в коммерческих банках в новых условиях деятельности . . . . 2.3. Характеристика системы риск-менеджмента в коммерческом банке . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.4. Организация системы риск-менеджмента в современном коммерческом банке . . . . . . . . . . . . . . . 2.5. VaR (Value-at-Risk): понятие и использование в риск-менеджменте . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Общая характеристика метода Value-at-Risk . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Показатель Value-at-Risk . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Методы расчета показателя VaR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Определение потерь, превышающих VaR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Тестирование моделей . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Пример расчета показателей Value-at-Risk с применением различных моделей . . . . . . . . . . . . . . . . 7
10
10
14
18
18
18
19
21
22
23
25
26
27
31
32
32
33
34
35
36
36
38
39
39
39
41
41
42
43
44
44
48
48
50
50
50
51
51
52
53
54
55
55
56
58
58
64
74
81
87
87
88
89
91
92
93
•Оглавление
4
Глава 3. Управление активами и пассивами в коммерческом банке . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.1. Понятие управления активами и пассивами в коммерческом банке . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.2. Реструктуризация баланса банка в системе управления активами и пассивами . . . . . . . . . . . . . . . . 3.3. Управление непроцентными доходами и расходами в системе управления активами и пассивами
в коммерческом банке . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Непроцентные доходы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Непроцентные расходы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Мониторинг уровня непроцентных доходов и расходов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Наиболее прибыльные направления деятельности банка и его клиентов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.4. Организационная функция управления активами и пассивами . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Часть II. Управление финансовыми рисками в коммерческом банке
Глава 4. Управление риском несбалансированной ликвидности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.1. Понятие и характеристика системы управления риском ликвидности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Базовые понятия . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.2. Факторы, влияющие на ликвидность коммерческого банка . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.3. Методы оценки риска несбалансированной ликвидности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Метод чистых ликвидных активов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Метод матриц . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.4. Методы управления риском несбалансированной ликвидности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.5. Содержание и организация работы казначейства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Зоны безопасности риска ликвидности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Глава 5. Управление кредитным риском . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.1. Содержание и виды кредитного риска . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.2. Особенности управления индивидуальным кредитным риском . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.3. Модели оценки индивидуального кредитного риска . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.4. Оценка вероятности дефолта контрагента банка . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Присвоение рейтингов рейтинговыми агентствами . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Основные показатели оценки вероятности дефолта . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Установление внутреннего кредитного рейтинга заемщика или финансового инструмента кредитором . . Оценка вероятности дефолта на основе стоимости производных финансовых инструментов —
кредитных дефолтных свопов (CDS) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Оценка вероятности дефолта на основе рыночных цен на акции . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.5. Управление совокупным кредитным риском . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Глава 6. Управление риском потери доходности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.1. Комплексный характер риска потери доходности и общая характеристика управления им . . . . . . . . . 6.2. Методы идентификации риска . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.3. Инструментальные средства оценки прибыльности деятельности банка на различных уровнях . . . . . . Инструменты оценки прибыльности на уровне банка в целом . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Инструменты оценки финансового результата деятельности подразделений банка . . . . . . . . . . . . . . Инструменты оценки прибыльности банковских продуктов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Оценка прибыльности взаимоотношений банка с клиентами . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.4. Мониторинг риска потери доходности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Глава 7. Управление процентным риском . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7.1. Процентный риск и его место в системе рыночных рисков . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7.2. Современные методы оценки и анализа чувствительности активов и пассивов к изменению рыночной
процентной ставки . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Оценка и анализ процентного риска на основе модели GAP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Влияние изменения процентных ставок на чистый процентный доход . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Влияние изменения спреда на чистый процентный доход . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Влияние изменения объема операций на чистый процентный доход . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Влияние изменения структуры портфеля на чистый процентный доход . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Составление отчета о чувствительности к изменению процентных ставок в разрезе временных
интервалов, его оценка и анализ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Динамический GAP: понятие, способы расчета, оценка и принятие решений . . . . . . . . . . . . . . . . . 7.3. Управление GAP и рисками чувствительности прибыли к колебаниям процентных ставок . . . . . . . . . Преимущества и недостатки модели GAP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Глава 8. Управление процентным риском на основе дюрации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8.1. Базовые понятия . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8.2. GAP дюрации: порядок расчета, экономическое содержание и управление процентным риском на основе
этой модели . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8.3. Использование модифицированной дюрации в управлении процентным риском . . . . . . . . . . . . . . 8.4. Преимущества и недостатки дюрации в управлении процентным риском . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8.5. Банковские продукты, связанные с процентным риском . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8.6. Стратегии управления процентным риском . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97
97
102
109
110
112
112
114
115
120
120
121
124
126
129
132
136
141
142
150
150
152
156
164
165
167
168
173
173
177
184
184
187
190
190
195
198
199
199
202
202
204
204
208
209
211
211
212
214
218
218
220
220
223
228
230
231
233
•5
Оглавление
Глава 9. Управление валютным риском . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9.1. Валютные риски и их классификация . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9.2. Система управления совокупным валютным риском . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9.3. Основные методы управления валютными рисками . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ограничительные инструменты . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Глава 10. Управление фондовым риском . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.1. Операции банка на рынке ценных бумаг . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.2. Понятие фондового риска, виды и классификация . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Классификация фондовых рисков . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Факторы фондового риска . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.3. Управление рисками портфелей ценных бумаг . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.4. Оценка фондового риска . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Расчет чистых позиций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Расчет специального фондового риска . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Расчет общего фондового риска . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.5. Основные методы управления фондовыми рисками . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Методы лимитирования . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Методы анализа и контроля для принятия правильных управленческих решений с целью минимизации
риска . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Методы прогнозирования . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Методы оптимального формирования фондового портфеля . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Выводы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . асть III. Управление нефинансовыми рисками в коммерческом банке
Ч
Глава 11. Операционные риски, методы оценки и управление . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11.1. Понятие и источники операционных рисков . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11.2. Характеристика способов измерения операционных рисков . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11.3. Управление операционными рисками . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Глава 12. Производные финансовые инструменты в системе риск-менеджмента . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12.1. Сущность, классификация и виды производных финансовых инструментов . . . . . . . . . . . . . . . . . Виды производных финансовых инструментов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12.2. Финансовые риски, связанные с проведением операций с деривативами . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Основные виды операций с производными финансовыми инструментами на мировом рынке,
их классификация и роль в условиях глобализации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12.3. Современные тенденции мировой практики применения производных финансовых инструментов . . . Требования к клирингу . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Требования по депозитарному учету . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12.4. Особенности применения производных финансовых инструментов в России . . . . . . . . . . . . . . . . .
Часть IV. Регулирование банковских рисков на макро- и микроуровне
Глава 13. Диалектика регулирования . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13.1. Факторы, провоцирующие кризисы в банковской сфере . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13.2. Новые тенденции регулирования банковской деятельности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13.3. Международная и российская практика оценки финансовой устойчивости коммерческих банков . . . . Рейтинговые системы надзорных органов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Статистические методы — системы раннего реагирования . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13.4. Модели антикризисного управления на макро- и микроуровне . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Глава 14. Регулирование рисков банковской деятельности на микроуровне . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.1. Базельское соглашение по капиталу: эволюция и современные требования . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.2. Экономический капитал: понятие и использование в системе риск-менеджмента . . . . . . . . . . . . . . Соотношение понятий: экономический и собственный капитал компании . . . . . . . . . . . . . . . . . . Экономический капитал в системе управления рисками . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Рентабельность капитала, скорректированная на риск . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Распределение экономического капитала по направлениям деятельности банка и ценообразование
с учетом риска . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
14.3. Управление капиталом в коммерческом банке . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Внутренние источники прироста собственного капитала . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Внешние источники наращивания банковского капитала . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.4. Внутренний контроль в системе риск-менджмента . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.5. Мониторинг банковских рисков в системе риск-менеджмента . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Глава 15. Мегарегулятор, конфликтующие цели регуляторов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
15.1. Опыт мегарегулирования в зарубежной практике . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15.2. Перспективы внедрения мегарегулирования в России . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Литература . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 237
237
239
246
250
251
251
253
254
255
255
266
266
267
268
268
269
270
271
274
277
280
280
288
297
305
305
312
321
321
331
336
337
338
342
342
349
361
364
369
373
380
380
387
388
389
391
391
398
405
407
408
428
435
435
450
453
Авторы отдельных разделов монографии
И. В. Ларионова,
Н. И. Валенцева,
Г. С. Панова,
Р. Г. Ольхова,
Н. Э. Соколинская,
Е. И. Мешкова,
А. Н. Предтеченский,
А. Е. Туркина,
д-р экон. наук, проф., лауреат Премии Президента
Российской Федерации в области образования
заслуженный деятель науки РФ, д-р экон. наук, проф.,
лауреат Премии Президента Российской Федерации
в области образования
д-р экон. наук, проф., лауреат Премии Президента
Российской Федерации в области образования
канд. экон. наук, проф.
канд. экон. наук, проф., лауреат Премии Президента
Российской Федерации в области образования
канд. экон. наук, доц.
канд. экон. наук, вице-президент ОАО «Открытие»
руководитель Службы внутреннего контроля
коммерческого банка
Введение, главы 3, 4, 7, 8,
13 (параграфы 13.1, 13.2, 13.4)
Главы 5 (параграфы 5.1–5.3, 5.5), 6
Главы 1, 12, 13 (параграф 13.3), 15
Главы 2 (параграфы 2.1, 2.3, 2.4), 11, 14
(параграфы 14.1, 14.3)
Главы 9, 10
Главы 2 (параграф 2.5), 5 (параграф 5.4),
14 (параграф 14.2)
Глава 2 (параграф 2.2)
Глава 14 (параграфы 14.4, 14.5)
Введение
События последних лет свидетельствуют о том, что мировая и национальные экономические системы оказались в зоне затянувшейся нестабильности. При этом, с какими бы причинами она не была связана и в каких бы
секторах не возникали системные риски, ясно одно — наступил кризис моделей экономического развития.
Сегодня наблюдаются явные перекосы в стимулах развития экономических систем, которые все больше переносятся в монетарную сферу. При всей важности функционирования финансово-кредитных систем, денежнокредитных отношений для стимулирования экономического роста, деятельности экономических агентов, тем
не менее их гипертрофированное развитие, наполненное новыми инструментами, не имеющими зачастую
связи с реальными активами, постепенно привело к углублению разрыва между фундаментальными основами
экономики и денежной сферой. Другими словами, современную экономику отличает то, что фундаментальные
факторы зарождения кризисов сегодня утратили былую значимость. Возникли новые явления, обусловленные
прежде всего внедрением современных технологий, открывающих возможности для концентрации капиталов
и управления чужими денежными средствами, на покупку гигантских активов за 2—3% их стоимости, много­
уровневого перестрахования рисков, упрощенного, конвейерного кредитования заемщиков и ряд других.
Симбиоз этих возможностей придал финансовым инновациям невиданный масштаб, усилил отрыв финансовых технологий от реального сектора, привел к тому, что сумма обращающихся активов оказалась несоизмеримой с реальным богатством. Сегодня цены на сырьевые активы зачастую определяются не только спросом
и предложением, но и ценами на фьючерсы. Причем торгуемое их количество многократно превышает объем
ресурсов в мире.
Одновременно отличительной чертой развития экономических систем последних десятилетий, и особенно
последних нескольких лет, стало усиление государственного регулирования, а в ряде случаев — прямого вмешательства государства в экономические процессы. Учитывая, что кризисы XX—XXI вв. в основном возникали
в финансово-банковском секторе, с одной стороны, институты и финансовые рынки, подвергались все более
жесткому регулированию в силу специфики деятельности и силы воздействия на экономику, с другой — система регулирования этой сферы не всегда находилась в гармонии с общеэкономическими рычагами и методами
управления.
Пока ведущие ученые, политики, эксперты ищут пути выхода из сложившихся реалий и ответы на вопросы,
возникшие в связи с новыми вызовами времени, размышляют над новыми концепциями экономического развития, сегодня настало время высокопрофессиональных управленцев, способных предвосхищать развитие событий, быстро и точно реагировать на изменения, принимать верные решения в условиях нестабильной среды.
Значение денежно-кредитных институтов, их вклада в развитие экономики и обеспечения экономического
роста бесспорно велико. Более того, банковский сектор, занимая стратегическое положение в экономической
системе, обладает достаточным потенциалом и выполняет весьма важные для нее функции, связанные с аккумуляцией и перераспределением денежных средств, регулированием предложения денег в экономике и гармонизации платежей. В то же время в силу специфики бизнеса кредитных институтов последние являются
носителями риска, зачастую системного, о чем свидетельствуют банковские кризисы, и особенно последний
глобальный финансово-экономический кризис, который обнажил слабые места как в регулировании банковской деятельности и надзоре за ней, так и в качестве управления в коммерческих банках.
Не вызывает сомнения, что трансформация рисков и управление рисками относятся к ключевым функциям
менеджмента в коммерческих банках. При этом, чем точнее оценка риска и выбор решения о способах его минимизации при различных сценариях и вероятности реализации риска, тем эффективнее управление в банке
и ниже риск его несостоятельности.
Известно, что проблемы принятия решений в условиях риска и неопределенности имеют глубокие исторические корни, однако как самостоятельное направление в экономической, а затем в финансовой сфере оно
стало активно развиваться лишь в прошлом веке и достаточно быстро было воспринято практикой. Однако,
как показывает исторический экскурс в проблему, пройдет еще несколько десятков лет, пока фундаментальные
концепции финансового менеджмента найдут широкое применение в банковской практике, сначала в упрощенном виде — управлении отдельными рисками, а затем будет создано самостоятельное, наполненное новым
содержанием направление — риск-менеджмент. Стимулами развития банковского риск-менеджмента явились
действия регуляторов, направленные на обеспечение безопасности банковского бизнеса, и динамично развивающаяся практика.
•Введение
8
В то же время, прежде чем будут полностью внедрены стандарты оценки рисков, сформулированные и изложенные в Базельских соглашениях I и II, а также созданы глобальные стандарты оценки квалификации, раскрывающие профессиональные компетенции риск-менеджеров, банкиры еще долгое время будут концентрировать
внимание на оценке отдельных видов рисков и управлении ими, что не позволяет менеджерам располагать всей
необходимой информацией об уровне совокупного риска банка. Это характерно и для значительной части российских банков.
Проблемы одностороннего подхода, базирующегося на фрагментарном, а не интегрированном управлении
рисками, обнажил последний глобальный кризис, когда были выявлены слабые стороны в международных стандартах оценки рисков и квалификации риск-менеджеров, что придало импульс развитию регулятивных требований, нашедших отражение в Базеле III, а также переосмыслению сложившихся систем риск-менеджмента.
Целью данной монографии является систематизация теоретических представлений о принципах финансового менеджмента как основы построения системы интегрированного риск-менеджмента в коммерческом банке в новых условиях деятельности.
В книге одновременно прослеживается взаимосвязь между риск-менеджментом на уровне конкретного банка и изменениями в регулировании банковской деятельности на макроуровне, включая антикризисное управление.
Содержание монографии изложено в четырех частях.
Первая часть книги (три главы) посвящена фундаментальным концепциям финансового менеджмента и инвестиционным решениям. В ней также раскрываются эволюция и особенности современной системы
интегрированного риск-менеджмента, указывается место управления активами и пассивами в системе рискменеджмента.
Во второй части (семь глав) детально рассматриваются проблемы управления финансовыми рисками в коммерческом банке. Основное внимание уделено рискам несбалансированной ликвидности, кредитному, потери доходности и рыночным рискам. В этой части подробно не только рассматриваются теоретические основы
управления, но и приводятся многочисленные примеры оценки рисков и принятия управленческих решений.
Третья часть работы (две главы) посвящена методам управления операционными рисками и особенностям
использования производных финансовых инструментов в риск-менеджменте.
В четвертой части книги (три главы) рассматриваются особенности регулирования рисков на макро- и микроуровне. Регулирование на макроуровне излагается в контексте эволюции регулирования банковской деятельности, специфики макроэкономической политики и регулирования в современных условиях, а также его
роли в обеспечении финансовой устойчивости банковских систем. Отдельная глава четвертой части посвящена
мегарегулятору и перспективам его внедрения в России, раскрывает видение авторов о развитии моделей антикризисного управления в современных условиях.
Регулирование банковской деятельности на микроуровне рассматривается в контексте международных
стандартов по капиталу, управления капиталом в коммерческом банке, включая экономический капитал, построение систем внутреннего контроля и мониторинга рисков.
Монография подготовлена профессорами кафедры «Банки и банковский менеджмент» Финансового университета при Правительстве РФ, а также профессиональными менеджерами коммерческих банков.
Подготовленная книга предназначена для банковских риск-менеджеров и других специалистов банков,
аспирантов, магистрантов и студентов, специализирующихся в области банковского менеджмента и рискменеджмента, научных работников и преподавателей.