Финансовый и инвестиционный план проекта

Финансовый и инвестиционный
план проекта
Материал образовательной программы iR&D Клуба для менеджеров корпораций, 2014
Финансовая модель
Финансовая модель проекта включает:
• Прибыли и убытки (по годам)
• Прибыли и убытки (детализация по кварталам)
• План продаж (по кварталам)
• Затраты (по кварталам)
• Прогноз денежного потока (по кварталам)
Финансовая модель
Виды затрат в проекте
• Капитальные (Capex) – единовременные затраты, например на
закупку оборудования
• Операционные (Opex) – повторяющиеся затраты:
• Постоянные (не зависят от объема производства и продаж)
– например, аренда площадей
• Переменные (зависят от объема производства и продаж) –
например, затраты на закупку сырья
Финансовый план проекта
• Необходим для того, чтобы обосновать доходность проекта в
горизонте планирования
• Включает в себя операционную часть (доходы и расходы,
себестоимость
продукции,
финансовый
результат
за
операционный период)
• Составляется в виде отдельной таблицы. Также может
составляться в виде таблиц P&L (доходы-расходы) и Cash-flow
(движение денежных средств)
• Может включать инвестиционные (капитальные) затраты
• Должен учитывать амортизацию, налоги и иные начисления,
ставку дисконтирования (в случае привлечения инвестиций)
Финансовый план проекта: шаблон
Статья
Выручка
Производственная себестоимость
Административные и коммерческие
расходы
Фонд оплаты труда
Прочие расходы
Налоги
Чистая прибыль
2014
2015
2016
Инвестиционный план проекта
•
Составляется для обоснования и детализации необходимых инвестиций
•
Учитывает основные статьи и этапы инвестиционных затрат
•
Типовые статьи инвестиционных затрат в технологическом проекте:
•
Закупка оборудования
•
Закупка сырья
•
Аренда производственных площадей
•
Разработка проектной документации
•
Создание опытного / серийного образца
•
Патентование
•
Фонд оплаты труда
•
Лицензирование / сертификация
•
Коммерческие и прочие расходы
Инвестиционный план проекта:
шаблон
Статья затрат
2014
Итого
2015
2016
Инвестиционные показатели
проекта: NPV
Чистая
приведенная
стоимость
(NPV)
-
это
сумма
дисконтированных значений потока платежей, приведённых к
сегодняшнему дню.
Показатель NPV представляет собой разницу между всеми
денежными притоками и оттоками, приведёнными к текущему
моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта).
Он показывает величину денежных средств, которую инвестор
ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки
окупят
его
первоначальные
инвестиционные
затраты
и
периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением
проекта.
Инвестиционные показатели
проекта: NPV
Денежный
поток
может
быть
дисконтирован
на
ежемесячной,
ежеквартальной или ежегодной основе в зависимости от горизонта
планирования и расчёта.
где CF0 – первоначальные инвестиции, CF – валовая прибыль, D –
ставка дисконтирования
Инвестиционные показатели
проекта: IRR
Расчёт внутренней нормы доходности проекта (IRR)
Внутренняя норма доходности (ВНД или internal rate of return — IRR) —
процентная ставка, при которой NPV проекта равна 0.
Экономический смысл внутренней нормы доходности состоит в
следующем: чем выше IRR, тем выше доходность проекта.
Это максимальная цена, по которой имеет смысл привлекать ресурсы,
чтобы инвестиционный проект остался безубыточным. Например,
если инвестиционный проект использует кредит, то при плате за
кредит более чем IRR % годовых, проект будет убыточным.
Инвестиционные показатели
проекта: PBP
Расчёт срока возврата инвестиций (PBP)
PBP показывает срок, необходимый для того, чтобы доходы, генерируемые
инвестициями, с учетом дисконтирования, покрыли затраты на инвестиции.
Этот показатель определяется последовательным расчетом NPV для каждого
периода проекта.
Точка, в которой NPV станет положительным, будет являться точкой
окупаемости.