Жизнь на рынке ценных бумаг. Часть3

ЖУРНАЛИСТСКИЙ ЭКСПЕРИМЕНТ
Есть ли жизнь на рынке ценных бумаг?
Финансовые показатели эксперимента с ценными бумагами приятно удивили
Продолжаем журналистский эксперимент по работе с облигациями на рынке ценных бумаг.
Как показали цифры промежуточного отчета о моем клиентском счете, выгода работы с ценными
бумагами очевидна. Проценты дохода реальны и действительно больше, чем на банковских
депозитах. Так что рекламные слоганы «Мекома» полностью подтвердились даже на моей
скромной сумме в 10000 рублей. Но обо всем по порядку.
В первом отчете эксперимента подробно рассказано, как начать работу на рынке ценных
бумаг и что представляет собой договор доверительного управления. Что же дальше? Сегодня мы
поговорим о формировании инвестиционного портфеля и его доходности.
Главное в работе с ценными бумагами – выбрать стратегию. Например, доход по облигациям
более умеренный и прогнозируемый. А работа с акциями более доходна, но в тоже время и весьма
рискованна: сегодня котировки акций той или иной компании стремительно растут вверх, а завтра
– могут упасть. Доход по облигациям гарантирован и исчисляется в виде выплат по купонам,
размер и периодичность которых оговорены в условиях выпуска этих ценных бумаг. Поэтому на
первоначальном этапе «Меком» выбрал работу с частным капиталом на рынке облигаций, хотя в
ближайшем будущем возможна работа и с акциями.
Но вернемся к формированию инвестиционного портфеля. Он формируется из пакета
облигаций нескольких компаний, отобранных специалистами «Мекома». Число облигаций
определяется в зависимости от размера вложений. Мое число ценных бумаг распределено
пропорционально внесенной доле. Ценные бумаги закупают на общую сумму частных вложений.
На прошлой неделе я сделал заявку и получил отчет. В среду, 1 декабря, мне его предоставили. В
отчете содержится вся интересующая информация. Экспериментальные 10000 рублей
распределились сначала в облигации четырех эмитентов: ОАО «ЛОМО», администрации
Новосибирской области, ООО «МиГ-Финас» и ООО «Никосхим-Инвест». Фрагмент таблицы
«Сводной информации об операциях клиента» отображает все сделки. Более того, 4 ноября по
облигациям Новосибирской области выплачен купонный доход. 18 ноября совершена покупка
облигаций Ярославской области. А в конце месяца ценные бумаги Новосибирской области
продали по большей цене: проследите по таблице – покупали их по 1002 рубля за штуку, а
продали почти на 20 рублей дороже.
Эта сделка требует пояснений. Специалисты бюро внутреннего учета «Мекома», предвидя
мой вопрос, объяснили ее так: новосибирские облигации продали специально, поскольку
купонный доход по ним уже получен, и цена для продажи была хорошая, а на вырученные деньги
можно подешевле купить новый выпуск и снова получать хорошие купонные доходы. Покупку
следующего выпуска облигаций мы увидим уже в следующем отчете, где наглядно представлены
все виды сделок и движение капитала.
Дата
операции
19.10.04
20.10.04
21.10.04
21.10.04
04.11.04
18.11.04
30.11.04
Вид операции
Эмитент
Покупка
Покупка
Покупка
Покупка
Получение дохода
Покупка
Продажа
ОАО «ЛОМО»
ООО «МиГ-Финанс»
Новосибирская область
ООО «Никосхим-Инвест»
Новосибирская область
Ярославская область
Новосибирская область
Кол-во,
шт
2
2
2,4278
3,1126
2,4278
0,02
2,4278
Цена,
руб
1000,1
1000
1002
1000
33,29
1024,9
1020,22
Сумма,
руб
2000,2
2000
2432,658
3112,567
80,8215
20,498
2476,895
Теперь о доходности. Доходность показывает, как соотносятся полученная прибыль с
понесенными затратами и выражается в процентах. На момент составления отчета портфель
состоит из денежных средств и ценных бумаг – тех облигаций, в которые вложены мои средства.
Ценные бумаги в портфеле имеют оценочную стоимость и на момент составления отчета
составили 7 631,80 рублей. Денежные средства, полученные от продажи ценных бумаг и от выплат
купонов составили 2 560,28 рублей. Общая стоимость всех активов на моем клиентском счете по
состоянию на 1 декабря составила 7631,80 + 2 560,28 = 10 192,08 рублей. Таким образом, доход за
период с 19 октября по 1 декабря (за 43 дня) составил: 10192,08 – 10000 = 192,08 рубля. В отчете
по движению денежных средств отображены все расходы и доходы. Если бы в дату составления
отчета - 1 декабря 2004 года, ООО «Меком» продал все ценные бумаги, то его вознаграждение
составило бы 19,21 рублей – ровно 10 процентов от всего дохода. Это и есть оплата
профессиональных услуг специалистов «Мекома», подобравших инвестиционный портфель и
обслуживающих мой клиентский счет. Затем вычитаем подоходный налог, который, опять же в
случае полной продажи и получения мной денег составил бы 17,80 рублей. Считаю чистую
прибыль, которая за вычетом всех расходов, равна: 192,08 – 19,21 – 17,80 = 155,07 рублей.
Напомню: это за 43 дня. Если пересчитать в годовые проценты, то на 1 декабря «Меком»
заработал для меня чистыми (за вычетом всех налогов, расходов и вознаграждений) более 13
процентов годовых. Следует обратить внимание, что это примерно 1,1 процента в месяц. Если не
полениться и обойти все банковские структуры нашего города, такой доход вы вряд ли найдете.
Объекты, переданные в управление (руб)
Возвращено из ДУ
Объекты ДУ на момент составления отчета (руб)
Доход учредителя управления (руб)
Вознаграждение доверительному управляющему (10%) (руб)
Сумма налога на доходы физических лиц (13%) (руб)
Денежные средства к выплате (руб)
Чистый доход учредителя управления (руб)
Количество дней, в течение которого заработан доход
Расчетная доходность (%)
10000,00
0,00
10192,08
192,08
19,21
17,80
10155,07
155,07
43
13,16
Как видите, доходность приличная, превышает размер инфляции – около одного процента в
месяц или 10-12 процентов в год. Значит, я реально заработал быстрее, чем деньги
обесцениваются. Помимо высокой доходности, есть еще один немаловажный «плюс»: в работе с
облигациями я получу тот доход, который зафиксирован на момент расторжения договора ДУ.
Другими словами, если бы 1 декабря «Меком» продал бы все ценные бумаги и я забрал деньги, то
не потерял бы заработанного процента. Ни один банк вам процент по депозиту за 43 дня не
заплатит: если срочно понадобятся деньги, то в лучшем случае начислят проценты до
востребования.
И последнее. В нашем эксперименте задействовано всего лишь 10 000 рублей. Не трудно
навскидку прикинуть, какой мог быть доход за отчетный период, если бы в облигации были
вложены более крупные суммы, скажем, 50 000 или 100 000 рублей. Чем больше сумма, тем
ощутимее и доход.
Мы продолжим наш эксперимент и будем следить за всеми изменениями на этом клиентском
счете. Если будут изменения в структуре портфеля, то мы обязательно расскажем, почему эти
изменения произошли, а также поговорим о тех предприятиях, в чьи ценные бумаги вложены
экспериментальные деньги. Следующая дата получения отчета – в середине января. Кстати,
наступающие новогодние и рождественские праздники никак не повлияют на работу с ценными
бумагами. Так что можно в зимние месяцы поднакопить, например, на летний отдых.
Алексей ДУЗЕНКО.