Построение КПЭ и Мотивация менеджмента
advertisement
Программа круглого стола, посвященного вопросам формирования КПЭ и мотивации органов управления компаний с государственным участием. Выступающий 1 2 3 4 5 Аузан Александр Александрович, декан экономического факультета МГУ Семерикова Виктория Владимировна, Начальник Управления корпоративных технологий Росимущества Языков Андрей Дмитриевич, Генеральный директор ОАО Страховая Компания АИЖК. Экспертно-Консультативный Совет при Росимуществе Шевчук Александр Александрович, Исполнительный директор Ассоциация профессиональных инвесторов. Экспертно-Консультативный Совет при Росимуществе 6 Потапов Владимир Михайлович, Председатель Совета директоров ВТБ Капитал Управление Активами 7 Рящин Илья Петрович, Первый вице-президент АК «АЛРОСА» (ОАО) 8 Дергунова Ольга Константиновна, Заместитель Министра экономического развития Российской Федерации - руководитель Федерального агентства по управлению государственным имуществом Мероприятие Вводное слово по тематике КПЭ и подходам к мотивации органов управления в компаниях с государственным участием Время T 5 5 Вводное слово по ведению круглого стола 5 10 тема: Методические указания Росимущества по применению КПЭ 10 уточняющие вопросы тема: Выступление по теме: Обязательные КПЭ и их применение для компаний с государственным участием уточняющие вопросы тема: КПЭ и построение системы мотивации уточняющие вопросы голосование по темам 3+4+5 обсуждение тем 3+4+5 тема: Практические инструменты реализации мотивационных программ уточняющие вопросы Голосование обсуждение темы 6 тема: Построения программы мотивации на достижение стратегических КПЭ на примере компании Алроса уточняющие вопросы Заключительное слово Подведение итогов 9 Общая продолжительность 5 25 10 5 40 10 5 10 25 90 10 5 5 10 120 10 5 135 5 140 10 150 150 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Мотивация менеджмента компаний с участием государства: Методические указания Росимущества по применению КПЭ Ноябрь 2014 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Основные подходы Задачи Перевод стратегии/ДПР в показатели оперативного управления Создание основы для принятия управленческих решений Взаимосвязь мотивации менеджмента с достижением приоритетных целей Оценка достижения стратегических целей Мониторинг и контроль реализации стратегии/ДПР Принципы построения • Соответствие ДПР/стратегии компании • Прозрачность и измеримость/достаточность/непротиворечивость/комплексная характеристика • Оперативные и стратегические КПЭ (краткосрочные/долгосрочные цели) • Ориентированность на повышение эффективности деятельности • Выполнимость и амбициозность 2 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Система КПЭ: публичные госкомпании Финансово-экономические показатели общий вес не менее 30% Обязательные Рентабельность инвестиций акционеров (TSR) не менее10% Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) или рентабельность акционерного капитала (ROE), не менее 10% Необязательные от 2 до 5 показателей (по усмотрению СД/НС) За исключением финансового сектора Динамика размера EBITDA к предыдущему году Рентабельность по EBITDA (за 3 последних года) Динамика удельной выручки (за вычетом нерегулярных составляющих) за год из расчета на одного сотрудника (рост к предыдущему год) Снижение затрат на приобретение товаров (работ, услуг) на единицу продукции Показатель на усмотрение СД/НС Отраслевые показатели Наименование и порядок расчета согласовывается с ФОИВ (не более 4 показателей) учитывают специфику деятельности Общества, политику государства в отношении развития конкретного Общества и отрасли в целом, положения существующих госпрограмм, решения Президента Российской Федерации, Правительства Российской Федерации, курирующих федеральных органов исполнительной власти общий вес 30-50% общий вес 50-70% Показатели депремирования Депремирование* (2 показателя) превышение установленного лимита NetDebt/EBITDA показатель на усмотрение СД/НС Для финансовых организаций Ухудшение динамики показателя NPL / превышение установленного СД (НС) показателя * вес КПЭ, целевые значения и размер (%) депремирования определяются СД/НС Перечень, формулы и целевые значения рассматриваются и утверждаются Советом директоров (НС) 3 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Система КПЭ дополнения: непубличные компании, финансовый сектор и институты развития Финансово-экономические показатели общий вес для институтов развития от 30 до 50% Обязательные для непубличных компаний Необязательные от 2 до 5 показателей (по усмотрению СД/НС) TSR Размер дивидендов (динамика в сравнении со средним размером за 3 последних года) не менее10% Для финансового сектора Прирост портфеля кредитов к предыдущему году (Положительная динамика) Прирост денежных средств клиентов на счетах (включая депозиты) (Положительная динамика) Обеспечение заданного уровня маржи (разница между ставкой по привлечению денежных средств и ставкой для выдачи кредитов/денежных средств) к предыдущему году Рост комиссионных доходов к предыдущему году Показатель на усмотрение СД/НС Отраслевые показатели общий вес для институтов развития до 70% 4 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Перечень, методика расчета и целевые значения показателей КПЭ Методические указания не ограничивают СД от внедрения необязательных/ рекомендуемых показателей Примеры: • для непубличных АО при подготовке к приватизации - целевая стоимость бизнеса • вместо EBITDA - экономическая прибыль, EBIT, маржа EBIT (%) • вместо выручки – прибыль на одного сотрудника • динамика подконтрольных расходов СД/НС утверждает перечень, методику расчета и целевые значения показателей Примеры: • TSR и рентабельность капитала (ROE, ROIC) - определение не только за 1 год, но и за 3-5 летние периоды с привязкой к стратегии • Расчет скорректированного показателя TSR в базовых ценах, средневзвешенная по объему торгов рыночная капитализация за квартал/год/несколько лет, предшествующих дате определения 5 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Рекомендации по применению Определение целевых значений КПЭ Изменения КПЭ • Ретроспективный анализ и сравнение со среднеотраслевыми показателями/ построение финмодели • Установленные целевые значения КПЭ за истекший год и на текущий календарный год корректировке не подлежат • Использование рыночных показателей и бенчмарка с индексами рынка/компаниямианалогами • Показатели КПЭ и их веса могут изменяться от одного планового периода к другому • КПЭ на тот же срок, на который разработаны ДПР/стратегия • При определении целевых значений КПЭ СД должен устанавливать амбициозные целевые значения КПЭ • Фактические величины КПЭ за отчетный период включаются в Годовой отчет компании • Приоритет относительных КПЭ • Обоснование причин невыполнения КПЭ включается в Годовой отчет компании Раскрытие информации 6 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Анализ исполнения КПЭ и взаимосвязь с мотивацией • Расчет фактических значений КПЭ на основании аудированной консолидированной финансовой отчетности по МСФО (РСБУ) • Фактические значения утвержденных КПЭ учитываются при рассмотрении СД вопроса о выплате вознаграждения ЕИО/высших менеджеров Депремировать , нельзя , выплачивать ВАЖНО: СД/НС решает с учетом обоснования позиции менеджмента о причинах невыполнения КПЭ 7 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития График внедрения методических указаний (должно быть сделано) I этап Разработка и утверждение СД Стратегии развития, ДПР, Инвестиционной программы с финансовой моделью II этап Разработка КПЭ в соответствие целям, определенным в Стратегии развития III этап Согласование наименований, порядка расчета, веса отраслевых показателей с ФОИВ IV этап Согласование проекта Положения о КПЭ и системы КПЭ с МЭР и Росимуществом V этап Рассмотрение проекта Положения о КПЭ и системы КПЭ Комитетом по стратегии при СД компании VI этап (перечень показателей, методика расчета, целевые значения) Утверждение Положения о КПЭ и системы КПЭ СД компании (введение в действие системы КПЭ – 01.01.2015 г.) 8 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Статистика исполнения плана Поручений Пр-1474 и Пр-3086 № п\п Наименование АО Пакет РФ ФОИВ Наличие рассмотренной в Правительстве РФ ДПР Наличие утвержденной СД (НС) системы КПЭ 1 ОАО Банк ВТБ 60,93% Министерство финансов Российской Федерации 20.11.2014 состоится рассмотрение в Правительстве есть 2 ОАО "Газпром" 38,37% не внесена есть 3 ОАО "РЖД" 100% отправлена на доработку есть 4 ОАО "Совкомфлот" 100% Министерство транспорта Российской Федерации одобрена есть, но не соответствует утвержденной методике 5 ОАО "ФСК ЕЭС" 0,51% Министерство энергетики Российской Федерации одобрена есть, но не соответствует утвержденной методике 51,17% Министерство транспорта Российской Федерации 25.11.2014 состоится рассмотрение в Правительстве РФ есть, но не соответствует утвержденной методике 43,93% Министерство финансов Российской Федерации внесена в Правительство планируется к рассмотрению в декабре 2014 нет 6 7 ОАО "Аэрофлот" ОАО "АЛРОСА" Министерство энергетики Российской Федерации Министерство транспорта Российской Федерации 9 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Статистика исполнения плана Поручений Пр-1474 и Пр-3086 № п\п Наименование АО Пакет РФ ФОИВ 8 ОАО "НК "Роснефть" 1 Акция Министерство энергетики Российской Федерации не внесена нет 9 ОАО "Россети" 85,31% Министерство энергетики Российской Федерации отправлена на доработку нет не внесена нет одобрена нет Министерство связи и массовых коммуникаций Российской Федерации Министерство энергетики Российской Федерации Наличие рассмотренной в Наличие утвержденной Правительстве РФ ДПР СД (НС) системы КПЭ 10 ОАО "Ростелеком" 46,99% 11 ОАО "РусГидро" 66,84% 12 ОАО "РОСНАНО" 100% Министрерство экономического развития Российской Федерации не внесена есть, но не соответствует утвержденной методике внесена в Правительство нет одобрена нет 13 ОАО "АИЖК" 100% Министерство строительства и жилищно-коммунального хозяйства Российской Федерации 14 ОАО "Зарубежнефть" 100% Министерство энергетики Российской Федерации 10 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Статистика исполнения плана Поручений Пр-1474 и Пр-3086 № п\п Наименование АО Пакет РФ ФОИВ Наличие рассмотренной в Наличие утвержденной Правительстве РФ ДПР СД (НС) системы КПЭ 15 ОАО "Международный аэропорт Шереметьево" 83,04% Министерство транспорта Российской Федерации 24.11.2014 состоится рассмотрение в Правительстве нет 16 ОАО "Научно-производственная корпорация "Уралвагонзавод" 100% Министерство промышленности и торговли Российской Федерации рассмотрена ВПК, отправлена на доработку нет 17 ФГУП "Гознак" внесена в Правительство нет 18 ОАО "ОЗК 50% + 1 акция не внесена нет 19 ОАО "Росагролизинг" 100% Министерство финансов Российской Федерации Министерство сельского хозяйства Российской Федерации Министерство сельского хозяйства Российской Федерации внесена в Правительство нет 11 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Мотивация менеджмента компаний с участием государства: ОБЯЗАТЕЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ Ноябрь 2014 1 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Обязательная компонента оценки и мотивации госкомпаний № Обязательные 1 2 На утверждение СД (от 2 до 5) Наименование показателя Для публичных TSR Для непубличных Размер дивидендов Для всех компаний ROIC или ROE Вес >10% >30% >10% 3 Динамика деятельности На решение СД 4 Динамика прибыльности На решение СД 5 Рост доп.доходов На решение СД 6 Повышение эффективности На решение СД 7 Показатель на усмотрение СД На решение СД Для всех компаний Единый подход к обязательной компоненте мотивации ее суммарный рекомендуемый вес 30*-50% * Кроме институтов развития 2 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития TSR (total shareholder return) – это совокупная доходность акционеров, сформированная за счет потока дивидендов и изменения курсовой стоимости акций Цель РосИмущества - оценить как менеджмент работает/нацелен: 1. На повышение капитализации компании 2. На выплату дивидендов Задача Совета Директоров: минимизировать демотиваторы и оставить в показателях то, на что менеджмент реально влияет через определение показателей TSR, Дивидендов и ROE/ROIC 3 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Показатель 1. TSR TSR ≠ IRR. Компания должна быть успешной «в сравнении» (с темпами рынка, отраслью, конкурентами). Задача Совета Директоров выбрать: – Индексы для сравнения (биржевой, отраслевой, индивидуальный); – Период сравнения и взвешивания котировок (месяц, квартал, год); – Формулу зависимости менеджмента от величины параметра "лучше рынка/хуже рынка"; – Формула вознаграждения менеджмента (простая премия и/или специнструменты) I-MICEX I-Биржа I-Банки I-Нефть I-Электро I-Телеком 4 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Обязательный показатель 2. Дивиденды Дивиденды есть функция от чистой прибыли и решения (рекомендации) Совета Директоров. • Государство выразило свою позицию – не менее 25% от чистой прибыли необходимо направлять на дивиденды. Рекомендуемое дополнительные/альтернативные условия: • динамика выплат дивидендов должна быть положительной • Доля выплачиваемых дивидендов должна быть сопоставима с компаниями аналогами (или показателями отрасли) • Прибыль, оставленная в распоряжении общества, должны быть обоснована и контролируема по целевому использованию. Совет Директоров должен сформировать мотивацию выплатить больше дивидендов в пользу акционеров 5 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Обязательный показатель 3. ROE/ROIC • Финансирование убыточных проектов через акционерный капитал недопустимо. • Динамика ROE должна быть положительной. Для компаний с высокой долей капитальных вложений ROIC как индикатор качества вложений, при общей положительной динамике ROE. Задача Совета Директоров – выбрать необходимый индикатор для оценки качества работы капитала/инвестиций 6 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Доходность Индивидуальные особенности выбора обязательных КПЭ 35% 25% 110,0% РВК Алроса 15% Роснефть МАШ 5% РЖД 90,0% Ростелеком УВЗ АИЖК Аэрофлот Русгидро 70,0% 50,0% -5% Рынок Зависимость от тарифа (% регулируемой выручки) Газпром 30,0% 10,0% ОЗК -10,0% Совкомфлот -15% Россети -25% РосАгролизинг ФСК ЕЭС -35% Аэропорт Внуково РОСНАНО -45% Убыточность 7 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Индивидуальные особенности выбора обязательных КПЭ Непубличные, но в плане приватизации Публичные Наличие акций в обращении (Free Float) - TSR применимо в полном объеме TSR + ROE Пример: Аэрофлот, РусГидро, Алроса, Газпром, РосСети, ФСК ЕЭС • Сейчас не имеют оценки капитала • В будущем капитал будет предметом сделки • Обязательные показатели рекомендуется дополнить оценкой капитала по базовым (для сделок) отраслевым мультипликаторам Дивиденды + ROIC Пример: МАШ, СовКомФлот, УВЗ, Внуково, 8 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Индивидуальные особенности выбора обязательных КПЭ Высокая доля регулируемого тарифа/цены продаж • Высокая зависимость от регулятора или государства как заказчика (регулирование маржи). Расчет эффективности лучше осуществлять на «условно-постоянном тарифе» • КПЭ1+КПЭ2 могут быть компенсированы показателями эффективности или показателями «рыночного сегмента бизнеса» Пример: РЖД, ГосЗнак, ОСК, ОАК, РосАгроЛизинг, РосСети, ФСК ЕЭС 9 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития TSR. Примеры расчетов Не правильно • TSR в абсолютных цифрах • Дивиденды 10% от чистой прибыли • Дивиденды, снижающаяся абсолютная динамика • ROE снижающаяся динамика • ROIC меньше ROE Допустимо • TSR в соответствии с индексом рынка, а не отрасли (или в сравнении с группой достойных конкурентов) • Дивиденды 25%, но ниже компаний аналогов • ROIC/ROE динамика, отстающая от рынка (допустимо при наличии функций института развития) Правильно • TSR в соответствии с индексом ТОР-5 компаний аналогов • Дивиденды 25% от чистой прибыли и общей положительной динамикой • ROE положительная динамика, превышающая темпы конкурентов и WACC 10 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития ОБЯЗАТЕЛЬНЫЕ КПЭ. Горизонт планирования Общий срок планирования = сроку планирования ДПР • Стратегические КПЭ = Срок ДПР • Тактические • Год (финансовые) • Квартал (производственные) • Задачи, решение которым должен найти Совет Директоров: Промежуточная оценка стратегических показателей Несовпадение корпоративного и финансового года [Долгосрочная] Мотивация Менеджмента на рост показателей Мотивация Совета Директоров 11 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Резюме: задачи Совета Директоров на 4кв2014 и 2015 год по внедрению мотивации на новые стратегические КПЭ 1. Определить базовый индекс для оценки динамики капитализации или всего TSR (капитализация и дивиденды вместе или отдельно, выбор индекса для сравнения, тенденции отрасли и всего рынка акций). 2. Определить формулу расчета – динамика или сопоставление. 3. Установить сроки планирования КПЭ и мотивации (срок ДПР, иное обосновать) 4. Определить долю TSR в КПЭ (мин 10%, макс 50%) и обязательных показателей (мин 30% максимум 70%) 5. Спрогнозировать поток дивидендов 6. Определить критерии инвестирования (доходность, источники, влияние на общий ROIC, система мониторинга). a) внедрить мониторинг ROIC (в целом и по проектам) b) планово-убыточные проекты – дотации, а не акционерный капитал 7. Непубличным Компаниям выбрать компенсирующий показатель (КПЭ7) на базе отраслевого мультипликатора оценки EV 8. Определиться с подходами к мотивации по плану «Б» (на случай внешних шоков) и критериями его применения. Рекомендуется стресс-тестирование. 9. Сформировать связь КПЭ и системы мотивации. Отдельно менеджмента и отдельно СД. 10.Определить целесообразность и объем применения специальных инструментов мотивации (доклад ВТБК УА) 12 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Мотивация менеджмента компаний с участием государства: КПЭ и построение системы мотивации Александр Шевчук исполнительный директор АПИ Ноябрь 2014 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Инициатива государства по внедрению системы мотивации По итогам Петербургского международного экономического форума 21 июня 2013 года Президент Российской Федерации поручил Правительству обеспечить принятие государственными корпорациями, государственными компаниями, государственными унитарными предприятиями, а также хозяйственными обществами, в уставном капитале которых доля участия Российской Федерации, субъекта Российской Федерации в совокупности превышает пятьдесят процентов, ключевых показателей эффективности для оценки работы менеджмента, которые должны учитываться при принятии решений об оплате труда и кадровых решений. Срок – 1 января 2015 г. 2 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Задача: согласование интересов при разработке КПЭ и мотивации Субъекты Государство как акционер, частные акционеры Менеджмент Государство в роли: Регулятора Чиновника Политика и т.д. Проблемные вопросы Различные интересы Что должно быть Гарантии стабильности системы мотивации со стороны государства как основного акционера на период 3-5 лет Наличие долгосрочной системы мотивации на 3-5 лет Достаточный уровень стимулирования Система должна адекватно учитывать неподконтрольные факторы (в т.ч. отсутствие необоснованных корректировок) Отсутствие единой государственной политики Разбалансированность системы при перевесе государства в роли не акционера Необходимость учета непубличных компаний, компаний, планируемых к приватизации, компаний с тарифной выручкой 3 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Задача: предотвращение нарушений и реализации конфликта интересов Пример: нарушение менеджером требований законодательства, внутренних документов, условий вознаграждения и т.д. Механизмы решения • Определение условий премирования/депремирования (отсутствие нарушений, соблюдение внутренних документов, условий трудовых договоров и т.д.) • Использование отложенного вознаграждения под условиями (от 1 года до 5 лет) • Применение встречных обязательств менеджера перед обществом по условиям договоров на вознаграждение при невыполнении условий (например, опционы «колл», договор с отлагательным условием) • Судебная защита интересов общества • Проверка исполнения достижения КПЭ и выполнение условий премирования Комитетами по аудиту и по вознаграждениям, Ревизионной комиссии 4 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Компоненты премирования в системе мотивации Практика распределения вознаграждения, в размере от годового оклада США max 0,5 Европа max 2 0,5 5 1 Текущее Годовое 2 Долгосрочное Европа min 0,2 0,5 0,5 Источник: отчеты по вознаграждениям компаний, анализ АПИ Текущее премирование Краткосрочная программа мотивации Долгосрочное/ Среднесрочное Фиксированное годовое премирование или премирование раз в месяц/квартал (нехарактерно в международной практике) Как правило, денежные бонусы, но может быть вознаграждение акциями по ESOP (накопление акций по заранее фиксированной схеме) или вознаграждение акциями по краткосрочной программе мотивации (Short-Term Incentive Scheme) Вознаграждение акциями (Long-Term Incentive Scheme) Опционные программы Фантомные акции 5 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Построение схемы премирования • • Определение размера вознаграждения Линейный расчет с постоянными весами КПЭ Нелинейная модель, расчет с переменными весами КПЭ (расстановка СД приоритетов и группировка по мультипликаторам) Пример: недовыполнение приоритетных показателей уменьшает вес менее приоритетных показателей Установление целевых значений КПЭ • • • По историческим данным или исходя из «комфортных чисел» (5-10%) По бенчмаркингу компаний-аналогов (и/или индексам) По финансовой модели Определение степени выполнения КПЭ • • По линейной схеме между целевым max и min Мультипликатор «факт/план» при условии выполнения минимального значения • Установление лимитов на период 3-5 лет и по годам (с возможным переносом в конец периода) Только ежегодное ограничение Потолок премирования • Условия премирования/ вознаграждения Источники финансирования • • Дополнительные условия премирования кроме выполнения КПЭ Условия схем вознаграждения/договоров, защищающие интересы АО (отложенная передача, частичный возврат/встречные обязательства) • • • Прибыль, в том числе накопленная, и фонды из прибыли Эмиссия акций по закрытой подписке Выкуп акций компанией с рынка 6 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Пример: Statoil, Норвегия (доля гос. участия 67%) Компоненты (без пенсий) Размер к годовой з/п Долгосрочная программа инвестирован ия (LTI) 20-30% (Норвегия) 75-100% (для СЕО ДЗО USA и UK) Фиксированное вознаграждение, на которое приобретаются по рыночной цене акции Statoil. Объем вознаграждения привязан к должности и не обязательно отражает эффективность менеджера. Для СЕО ДЗО в США и Великобритании - объем привязан к эффективности. Акции передаются менеджерам во владение по истечении 3 лет после назначения вознаграждения. Переменная часть годового вознагражден ия (Annual Variable Pay) 0-50% СЕО (целевое значение при выполнении всех КПЭ 25%) 0-40% члены Правления (целевое значение 20%) 75-100% (для СЕО ДЗО USA и UK) Вознаграждение за достижение стратегических целей и надлежащее деловое поведение. Применяется ССП, покрывающая цели по 5 основным направлениям (Персонал и организация, Здоровье, Безопасность и ООС, Операционная деятельность, Рынки и Финансы). Описание вознаграждения Для СEO и CFO также основным контрольным показателем является относительная совокупная доходность акционеров (TSR). Значение рассчитывается по аналогам. Оценку выполнения производит СД на основе работы Комитета по вознаграждениям и развитию менеджмента. Источник: Statement on remuneration for Statoil’s Corporate Executive Committee, 2013 Члены Правления Фиксированные выплаты LTI CEO Annual variable pay 7 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Пример: Centrica plc. Программы мотивации CEO/членов Правления Вид мотивации Условия/ограничения Годовая схема мотивации (Annual Incentive Scheme) Потолок премирования: 180% - СЕО, 150% - члены Правления. Программа отсроченного вознаграждения акциями (Deferred and Matching Share Scheme) Количество будущих акций = (перенесенный годовой бонус (30-50%)/текущая рыночная цена 1 акции по оценке на дату вступления) * (1 + мультипликатор, зависящий от выполнения КПЭ, но не более 2) + (дивиденды на перенесенные акции за 3 года/рыночная цена 1 акции на дату распределения). Выплачивается по итогам 3-х летнего периода. КПЭ: Консолидированная экономическая прибыль группы за 3 летний период – вес 100%. Программа долгосрочной мотивации (LongTerm Incentive Scheme) Потолок 200% от годовой з/п. 7 летний опцион по нулевой стоимости с началом после периода оценки. Минимальный срок наступления исполнения 3 года. Дивиденды за период перечисляются акциями по оценке или деньгами. При неудовлетворительных показателях вознаграждение каждого года может быть снижено или отменено Комитетом по вознаграждениям СД. КПЭ: EPS за 3 летний период -35% Консолидированная экономическая прибыль группы -35% нефинансовые целевые КПЭ - 30% TSR-мультипликатор (к каждому году): от 0,667 при FTSE 100 Index -7% до 1,5 при FTSE 100 Index + 7% Выплата от 30% (min) до 50% (+ 20% добровольно) годового вознаграждения при условии исполнения программы отсроченного вознаграждения акциями. Выплата откладывается на 3 года, и м.б. уменьшена/отменена в этот период по решению Комитета по вознаграждениям. Оставшиеся 50%-70% выплачиваются по достижению целевых показателей в системе оценки персонала. Источник: Centrica plc Annual Report and Accounts, 2013 8 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Пример: ENI S.A. Компоненты выплат 100% 14% 90% 80% 26% 41% 15% 70% 60% 50% 31% 40% 71% 30% 20% Долгосрочная мотивация 25% Краткосрочная мотивация 49% 28% Базовая зарплата 10% 0% СЕО/Генеральный директор Руководители подразделений и менеджеры со стратегической ответственностью Прочие менеджеры Источник: Remuneration Report approved by the Board of Directors on March 17, 2014 9 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Пример: ENI S.A. Программы мотивации CEO/ высших менеджеров Вид мотивации Условия/ограничения Годовая схема мотивации (IMA – Annual Variable Incentives) Потолок от годового оклада : СЕО 87,5%-155% (целевое значение 110%) базовый оклад 1430000 евро. ВМ: 60% годового оклада Выполнение КПЭ в диапазоне относительно предыдущего года 70-130 баллов, минимальное общее выполнение – 85 баллов. Отсутствие нарушений внутренних документов и законодательства. КПЭ (СЕО): Cash Flow EBIT – 40%; Исполнение стратегии – 30%; Операционная эффективность подразделений – 20%; Устойчивость -10% (по индексам бирж FTSE4Good и DJSI и выполнению программы «Integrity Culture»)) Для ВМ аналогично + КПЭ по направлениям Программа отсроченного вознаграждения (DMI- Deferred Monetary Incentives) Потолок: СЕО 38,5%-71,5% (целевое значение 55%) ВМ: 40% Определение базового размера вознаграждения: Выполнение КПЭ по EBITDA в диапазоне относительно базового года 70-130 баллов (интерполяция между min. и max вознаграждением). Определение мультипликатора к базовому размеру вознаграждения: от 70% до 170% в зависимости от фактически достигнутого среднего EBITDA относительно базового года за 3 года. Выплачивается через 3 года после назначения. Отсутствие нарушений внутренних документов и законодательства. Программа долгосрочной мотивации (LTMI- Long-Term Monetary Incentive Plan) – в том числе замена опционного плана, прекращенного с 2009 года Потолок: СЕО зависит от КПЭ и ограничено законодательно общим объемом вознаграждения. (Закон Италии 98/2013) ВМ: 75% КПЭ= TSR*60% + NPV доказанных запасов углеводородов*40% Мультипликатор 0-1,3 к базовому размеру вознаграждения 1 место среди 6 компаний аналогов по КПЭ 1- 130%, 2 -115%, 3- 100%, 4- 85%, 5 -70%, 6 и 7 – 0%. Выплачивается через 3 года после назначения. Отсутствие нарушений внутренних документов и законодательства. Источник: Remuneration Report approved by the Board of Directors on March 17, 2014 10 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Выводы: Эффективная система мотивации: • стабильность системы мотивации на горизонте 3-5 лет • существенная доля среднесрочного/долгосрочного вознаграждения • приоритетность КПЭ/условий, определяющих экономическую эффективность и стоимость бизнеса для акционеров • привязка КПЭ и мотивации к Стратегии /ДПР/ Среднесрочному БП • использование бенчмаркинга и финансовой модели при установлении целевых значений и диапазонов при оценке выполнения • защита интересов общества и акционеров (условия вознаграждения /механизмы проверки / роль Комитетов СД/системы ВК/ВА) 11 Практические инструменты реализации мотивационных программ Опционные планы; Планы владения акциями (ESOP) «Фантомные» акции; Программы выплаты части фиксированного вознаграждения акциями с отсрочкой поставки 21.11.2014 Slide 1 Обзор различных программ поощрения менеджмента 1. Опционные планы Оценка плана Механизм опционного плана Цена акций Цена исполнения 2 Доход Текущая цена 1 Предоставление опциона Преимущества Время Исполнение опциона Недостатки ■ Для большинство сотрудников опционы бесплатны ■ Негативная публичная история ■ Относительная легкость процедуры внедрения ■ Выпуск опционов не привлекает новый капитал в компанию ■ Покупка акций участниками опционных программ ■ Держатели опционов не являются акционерами (до их реализации) ■ Отсутствие дополнительных затрат (за исключением прямых затрат Программы на приобретение акций либо затрат на выплату разницы между рыночной ценой и ценой договора). ■ Выплаты по опциону за счет чистой прибыли компании ■ Потенциально неограниченные расходы при отсутствии программ хеджирования ■ Возможное размывание существующих акционеров при исполнении опционов в виде поставки акций ■ Участники должны иметь средства на оплату акций, приобретаемых при исполнении опциона ■ Риск неполучения дохода участниками в российских условиях ■ Налоговые последствия для участников 21.11.2014 Slide 2 Обзор различных программ поощрения менеджмента 2. Планы владения акциями (Employees Stock Ownership Plan – ESOP) Оценка плана Механизм плана ESOP Приобретение и продажа акции Финансирование Компания ЗПИФ Рынок Продажа акций/ распределение дохода Менеджмент Преимущества Недостатки ■ Отсутствие негативной публичной истории ■ Относительно сложное структурирование на старте ■ Планы владения акциями лучше работают и создают меньше рисков в российских условиях ■ Желательность существования ликвидного рынка акций ■ Издержки на структурирование и оплату услуг необходимой инфраструктуры программы ■ Реализация схема за счет Компании ■ Поддержка рынка акций эмитентов (на этапе аккумулирования акций) ■ Участники программы становятся совладельцами компании (через ЗПИФ) ■ Максимальная выгодность для участников (участник получает плечо) ■ Доход платит рынок, а не бюджет компании (особенно важно для регулируемых компаний) 21.11.2014 Slide 3 Обзор различных программ поощрения менеджмента 3. План «фантомные» акции Оценка плана Механизм плана «фантомных» акций Для сотрудника Стоимость акций на фондовом рынке Количество «Фантомных» акций х = Вознаграждение Целевые показатели Сотрудника Для Компании Создание резерва на выплату вознаграждений Преимущества ■ Стимулируют не только рост капитализации, но и достижение определенных других показателей ■ Простота внедрения ■ Отсутствие размывания доли существующих акционеров ■ Нет потенциальных убытков при падении цены акций 21.11.2014 Недостатки ■ Участники программы не становятся совладельцами компании ■ Потенциально неограниченные выплаты и соответственно потенциально существенное влияние на прибыль компании ■ В РФ выплаты по фантомным акциям будут, скорее всего, облагаться социальными налогами (как обычная денежная премия) ■ Риск не выплаты/отмены поощрения. Отсутствие возможности оспаривания в соответствии с ГК и ТК РФ Slide 4 Обзор различных программ поощрения менеджмента 4. Программы выплаты части фиксированного вознаграждения акциями с отсрочкой поставки Оценка плана Механизм программы с отсрочкой поставки Приобретение и продажа акции Финансирование Компания ЗПИФ Рынок Поставка акций в счет фиксированного вознаграждения Менеджмент Преимущества Недостатки ■ Отсутствие негативной публичной истории ■ Относительно сложное структурирование на старте ■ Прямое владение акциями обеспечивает Компании гибкость при реализации Программы ■ Желательность существования ликвидного рынка акций ■ ■ Поддержка рынка акций эмитентов (на этапе аккумулирования акций) Издержки на структурирование и оплату услуг необходимой инфраструктуры программы ■ Участники программы становятся совладельцами компании (через ЗПИФ) ■ Нет плеча для участников ■ Максимальная надежность для участников ■ 100% затрат на аккумулировании акций за счет компании 21.11.2014 Slide 5 Наиболее применяемые программы поощрения менеджмента в РФ в настоящее время Наиболее популярные программы поощрения В среднем в программы поощрения заложено 1,5% уставного капитала компании Средняя продолжительность программы – 3 года Программы поощрения нацелены на топ-менеджеров 21.11.2014 Slide 6 Обзор различных программ поощрения менеджмента Основные риски программ Планы владения акциями (ESOP) Опционные планы Для акционеров ■ Потенциальное размывание долей существующих акционеров ■ Возможно сильное влияние на котировки ■ Сокращение дивидендов, чистой прибыли и рыночной капитализации в момент выплат ■ Для участников ■ Для Компании ■ 21.11.2014 ■ Появление новых акционеров Риск неполучения вознаграждения при прекращении трудовых отношений (возможна частичная компенсация) ■ Незначительные (технические) ■ Возможна потеря аванса Потенциально неограниченные расходы (с учетом роста цен на акции) при отсутствии программы хеджирования (может быть ограничен за счет дополнительных расходов при учреждении) ■ Риск падения капитализации (может быть ограничен принудительным закрытием) нереализация опционов при закрытии программ приведет к частичной компенсации затрат Компании на старте Необходимость создания резервов под выплату доходов владельцев прав Программы выплаты части фиксированного вознаграждения акциями с отсрочкой поставки «Фантомные» акции ■ Сокращение чистой прибыли, дивидендов и рыночной капитализации в момент выплат ■ Риск неполучения вознаграждения, вследствие прекращения трудовых отношений либо понесенного обществом убытка ■ Необходимость создания резервов под выплату доходов владельцев прав ■ Появление новых акционеров ■ Риск отрицательной переоценки акций с момента оплаты до фактической поставки Участнику ■ Незначительные (технические) ■ Затраты на запуск программы Slide 7 Возможные вопросы при структурированию мотивационных программ Вопрос Комментарий Общие вопросы Тип программы Размер программы Срок программы ■ Размер программы зависит от количества участников. В мировой практике обычный размер программы составляет 1-5% от акционерного капитала компании. ■ Обычно 3-5 лет. ■ Как правило, для поддержания долгосрочной лояльности и увеличения мотивации, выгоды, причитающиеся участникам программы, начисляются по определенной методике, например равными частями каждый год после определенного периода. Таким образом, если участник программы покидает компанию, то он в лучшем случае сохранит только те выгоды, которые были начислены до этого момента ■ Если при реализации программы акции компании не будут торговаться, то ЗПИФ должен иметь право продать акции Компании по цене, определенной по формуле. Эмитент имеет преимущественное право покупки акций у ЗПИФ при реализации программы. ■ Обычно при реализации программы ЗПИФ продает акции на рынке или участникам по цене «входа» в программу и распределяет доход среди участников программы. ■ ESOP обычно утверждается Советом Директоров компании и администрируется независимыми управляющими. Вопросы структурирования Методика начисления и выплата выгод Отсутствие рынка при реализации программы Распределение дохода среди участников Администрирование ESOP 21.11.2014 Компания должна выбрать программу, наиболее соответствующую его специфическим потребностям. Наиболее оптимальным решением будет программа ESOP или Программы выплаты части фиксированного вознаграждения акциями с отсрочкой поставки Slide 8 Примеры поощрительных программ в РФ Частные компании КОМПАНИЯ ВИД ПРОГРАММЫ УЧАСТНИКИ ДОЛЯ ОТ УК СРОК, ЛЕТ Мобильные телесистемы ESOP топ-менеджеры компании и сотрудники 0,04% 2,5 СТС Медиа ESOP топ-менеджеры компании и сотрудники 1,61% н/д CAT Oil Фантом топ-менеджеры компании н/д н/д М.Видео н/д топ-менеджеры компании и сотрудники 0,84% 1 Лукойл н/д топ-менеджеры компании 2,45% 3 Лента Опционные планы топ-менеджеры компании 0,69% 5 Татнефть Фантом члены совета директоров и топ-менеджеры н/д н/д Eurasia Drilling ESOP члены совета директоров и топ-менеджеры 0,49% 5 Vimpelcom Опционные планы топ-менеджеры компании и сотрудники 0,14% 2-3 ДОЛЯ ОТ УК СРОК, ЛЕТ 0,34% 3 н/д 3 1,20% 2,5 топ-менеджеры компании н/д н/д Государственные компании КОМПАНИЯ ВИД ПРОГРАММЫ УЧАСТНИКИ ВТБ Выплата части вознаграждения акциями Аэрофлот Фантом члены совета директоров, топ-менеджеры и сотрудники члены совета директоров, топ-менеджеры и сотрудники Интер РАО ESOP Выплата части вознаграждения акциями Выплата части вознаграждения акциями топ-менеджеры компании и сотрудники топ-менеджеры компании 3,00% 3 Россети ESOP топ-менеджеры компании и сотрудники 3,00% 3 РАО «ЕЭС России» ESOP топ-менеджеры компании и сотрудники 1,00% 3 Связьинвест ESOP топ-менеджеры компании и сотрудники 3,00% 1,5-3 Русгидро ESOP топ-менеджеры компании и сотрудники 2,00% н/д Газпромбанк Ростелеком Источник: Данные компаний 21.11.2014 Slide 9 ПРИЛОЖЕНИЕ 21.11.2014 Slide 10 Основные отличия механизмов работы различных программ поощрения менеджмента Опционные планы Планы владения акциями (ESOP) Программы выплаты части фиксированного вознаграждения акциями с отсрочкой поставки «Фантомные» акции Участие в акционерном капитале Нет - на период действия программы. Возможно после исполнения опционов. Участники становятся акционерами в результате исполнения программы (и косвенно во время действия программы в части возможной выплаты дивидендов) Нет Участники становятся акционерами в результате исполнения программы Порядок приобретения акций Как правило, на этапе реализации (через ДЗО*) либо при закрытии До начала реализации программы Нет До начала реализации программы Участие акций в голосовании Нет Да (участвует Оператор) Нет Да (участвует Оператор) Оператор Компания или ДЗО* Независимая управляющая компания Компания Независимая управляющая компания Компания Прямых затрат нет. Возможны расходы на хеджирование и консультантов по структуре, документации Затраты на структурирование и покрытие затрат участников на финансирование (учитываются на этапе реализациии) Нет Затраты на структурирование и покрытие Участники Нет Фиксированный взнос или аванс Нет нет Компания Затраты на покрытие разницы между ценой исполнения и рыночной ценой или приобретение акций Выплаты осуществляются за счет прибыли (создание резервов) Первоначальные затраты на приобретение акций возмещаются Компании при закрытии (как участнику ЗПИФ) Выплаты осуществляются за счет прибыли (создание резервов) Первоначальные затраты на приобретение акций возмещаются Компании путем выплаты фиксированного вознаграждения акциями Участники Цена исполнения опциона Первоначальная цена приобретения акций в рамках программы за вычетом аванса Нет Нет Компания Нет Нет Налог на прибыль Нет Участники Подоходный налог Подоходный налог Подоходный налог Подоходный налог Формирование дохода участника При продаже выкупленных акций либо как выплата Компанией разницы между ценой исполнения и рыночной ценой При продаже участником выкупленных акций либо при выплате оператором программы разницы между ценой исполнения и рынком. Как правило рассчитывается как разница между рыночной ценой и расчетной При продаже участником поставленных акций Дополнительный доход участников Нет Дивиденды, выплачиваемые на акции (могут быть использованы для оплаты услуг Оператора и прочих расходов) Нет Дивиденды Временные периоды входа/выхода в программу Гибкие. Обычно регламентируется минимальный период участия Фиксированные окна. Задаются при структурировании и запуске программы Гибкие Фиксированные окна. Задаются при структурировании и запуске программы Затраты при учреждении Затраты на этапе реализации Налоговые последствия 21.11.2014 *Дочернее и зависимое общество Slide 11 КЛЮЧЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ГРУППЫ «АЛРОСА» НОЯБРЬ 2014 Система мотивации АК «АЛРОСА» (ОАО) В АК «АЛРОСА» (ОАО) в рамках системы мотивации сотрудников разработаны различные положения на уровне Аппарата управления и отдельные положения по структурным подразделениям Система мотивации • • • • • Наблюдательный совет Президент Члены Правления Аппарат управления Руководители, заместители руководителей и главные бухгалтеры структурных подразделений, филиалов и представительств Вознаграждение (квартальное + годовое) Текущее премирование (ежемесячное) ~ 805 целевых задач ~ 855 показателей Долгосрочная мотивация С целью оценки достижения стратегических целей Группы «АЛРОСА» и создания должной мотивации менеджмента (Президент и члены Правления АК «АЛРОСА»(ОАО) разработана система КПЭ. Целевые значения КПЭ установлены на период 2015-2023 гг. Перечень КПЭ содержит 8 показателей, в т.ч. 5 годовых и 3 квартальных 2 Согласованность со стратегическими целями и сбалансированность КПЭ Согласованность КПЭ со стратегическими целями Декомпозиция стратегических целей до ежегодных целевых показателей Интегрированные КПЭ увязаны со стратегическими целями Группы «АЛРОСА» Стратегия Интегрированные КПЭ Целевые значения интегрированных КПЭ установлены в соответствии с Долгосрочной программой развития Группы «АЛРОСА» В дальнейшем будут разработаны КПЭ в рамках 7 Опер. стратегических инициатив, Техно- МарОптим. Непроф Опер. ГРР эффлогии и кетинг согласованные с продаж активы модель сть НИОКР и бренд интегрированными КПЭ, и произведена декомпозиция КПЭ до уровня структурных Целевые показатели подразделений и Ежегодные целевые ориентиры членов Правления, структурных подразделений и подразделений и функциональных функциональных служб членов Правления, структурных служб, ДЗО функциональных служб 3 Взаимосвязанность KПЭ: пример Вертикальная взаимосвязь (функциональный подход) Интегрированный KPI Владелец КПЭ Добыча алмазного сырья Президент, Члены Правления 22 278 тыс. кар. Первый вице-президент – исполнительный директор Главный инженер Горизонтальная взаимосвязь (процессный подход) Обогащение (обработка сырья) Грузоперевозки Добыча руды Горнокапитальные работы Инвестиции (добыча алмазов) Прирост запасов 22 278 тыс. кар. 20 691 тыс. т. 543,1 м. ткм. 44 612 тыс. м3 198,9 тыс. м3 15 283 млн. руб. 25,4 млн. кар 22 278 тыс. кар. 20 691 тыс. т. 543,1 м. ткм. 44 612 тыс. м3 198,9 тыс. м3 25,4 млн. кар Главный геолог Директора ГОКов, главные инженеры ГОКов 22 278 тыс. кар. 20 691 тыс. т. 543,1 м. ткм. 44 612 тыс. м3 198,9 тыс. м3 Директор УКС Начальники Управлений производственного блока 22 278 тыс. кар. 20 691 тыс. т. 543,1 м. ткм. 15 283 млн. руб. 44 612 тыс. м3 … 4 КПЭ крупнейших добывающих компаний Категория КПЭ* Anglo BHP Petra Glencore Barrick Rio Tinto Dominion American Billiton Diamonds Xtrata Gold Прибыль + + + Долговая нагрузка + + + + + + + + + + + + Капитальные вложения Операционный денежный поток Объем производства Выручка Дивиденды + + + + + Shell + + + + + + + + + Травматизм + + + + Suncor FCX + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + Exxon Mobil + + Рентабельность BP + Запасы, ресурсы Экология Совокупная доходность акционера (TSR) Маржа прибыли Продажи (натуральный показатель) Рыночная капитализация Прочие показатели + + + + + Vale + + + + + + + 15 + 11 + 10 9 + + + 9 + + + 8 + + + + + + 7 + 7 7 + + 6 + + + 5 + + + + 4 + + + + + + + Норникель + + + Газпром Лукойл Кол-во компаний, использующих КПЭ + + + + + + 3 + 3 + + 3 + + 10 * Категория КПЭ может включать несколько однотипных показателей разных компаний. Например, в категорию Прибыль попали такие показатели компаний, как чистая прибыль, скорректированная чистая прибыль, прибыль на акцию, операционная прибыль, скорректированная операционная прибыль, EBITDA, EBITDA от продолжающихся операций, скорректированная EBITDA, прибыль, причитающаяся акционерам, прибыль на акцию от продолжающихся операций, прибыль от горнодобывающей деятельности, прибыль от продаж. 5 Ключевые показатели эффективности (1/2) № КПЭ Ед. Период изм. Отношение к Стратегии Условие выплаты вознаграждения Выполнение планового показателя по чистой прибыли на уровне не ниже 80% % год Стабильные показатели чистой прибыли позволят выполнять обязательства по выплате дивидендов Невыполнение влечет за собой невыплату вознаграждения Финансово-экономические КПЭ 1 Рыночная доходность акции % год Реализация акционеров долгосрочных интересов Доходность акции не ниже рынка (индекс ММВБ) Прирост дивидендного 2 потока млн. руб. год Стабильный дивидендный поток Оценка доходности средств акционера с точки (не ниже среднего значения трех зрения дивидендного потока предыдущих лет) Рентабельность 3 акционерного капитала (ROE) % год Оценка эффективности деятельности Группы % год Группа стремится стать высокоэффективной Рост рентабельности по EBITDA с организацией 40% в 2015 г. до 53% в 2023 г. 4 Рентабельность по EBITDA скорр. 5 Чистая прибыль Стабильные показатели чистой прибыли млн. квартал позволят выполнять обязательства по выплате руб. дивидендов Стабильность ROE (2015-2023 гг. ~20%) Рост чистой прибыли с 37 млрд. руб. в 2015 г. до 121 млрд. руб. в 2023 г. 6 Ключевые показатели эффективности (2/2) № КПЭ Ед. изм. Период Отношение к Стратегии Отраслевые КПЭ 6 Добыча алмазного сырья Выручка от продаж 7 основной продукции Доля себестоимости 8 продаж в выручке от продаж тыс. карат млн. долл. % Признанный лидер рынка, сосредоточенный на разведке, добыче и продажах алмазного сырья Рост добычи с 38,2 млн. кар. в 2015 г. до 41 млн. кар. в 2023 г. Глобальный лидер по максимизации стоимости квартал алмазного сырья с репутацией №1 среди клиентов Продажи алмазов на 57,7 млрд. долл. за 2015-2023 гг. квартал год Высокоэффективная организация Поэтапное снижение показателя до уровня не выше 50% Показатели депремирования Коэффициент производственного травматизма (LTIFR) Net debt/ EBITDA скорр. коэф. коэф. год Высочайший уровень стандартов в области охраны труда, промышленной и экологической безопасности год Оценка ликвидности и возможностей выполнять обязательства по выплате налогов, Поэтапное снижение показателя до дивидендов и осуществлять инвестиции в уровня непревышения 1,0 дальнейшее развитие Непревышение показателя 0,1 7 Схема вознаграждения Президента Действующее положение Предлагаемые изменения АК «АЛРОСА»: Группа «АЛРОСА»: Квартальное вознаграждение условие выплаты - выполнение квартальных показателей: Выручка от продаж основной продукции, млн. долл. Добыча алмазного сырья, млн. долл. Чистая прибыль, млн. руб. Задолженность на конец года, млн. руб. Инвестиции в строительство новых подземных рудников в объеме 95-100%, млн. руб. Снижение затрат на закуп товаров, работ, услуг на единицу продукции на период отчета за 2011- 2013 гг., % условие выплаты - выполнение квартальных КПЭ: Выручка от продаж основной продукции, млн. долл. Добыча алмазного сырья, тыс. кар. Чистая прибыль, млн. руб. ……………………………………………………….......... ……………………………………………………….......... ……………………………………………………….......... ……………………………………………………….......... ……………………………………………………….......... Годовое вознаграждение обязательное условие выплаты - выполнение планового условия выплаты – выполнение основных показателей, показателя по чистой прибыли Группы не ниже 80% руководство работой Правления прочие условия выплаты – выполнение годовых КПЭ: 80% за выполнение целевых задач АК «АЛРОСА» 20% за работу в составе Правления АК«АЛРОСА» ……………………………………………………….. ……………………………………………………….. ……………………………………………………….. Рыночная доходность акции, % Прирост дивидендного потока, млн. руб. Рентабельность акционерного капитала (ROE), % Рентабельность по EBITDA, % Доля себестоимости продаж в выручке от продаж, % 8 Схема вознаграждения членов Правления Действующее положение Предлагаемые изменения АК «АЛРОСА»: Группа «АЛРОСА»: Квартальное вознаграждение условие выплаты - выполнение индивидуальных условие выплаты - выполнение квартальных КПЭ: целевых задач 80% за выполнение индивидуальных целевых задач 20% за выполнение функциональных обязанностей ………………………………………………………........... Выручка от продаж основной продукции, млн. долл. Добыча алмазного сырья, тыс. кар. Чистая прибыль, млн. руб. Годовое вознаграждение условия выплаты – выполнение основных показателей, работа в составе Правления обязательное условие выплаты - выполнение планового показателя по чистой прибыли Группы не ниже 80% 60% за выполнение основных показателей 30% за работу в составе Правления 10% коэффициент личной эффективности ……………………………………………......... ……………………………………………......... ……………………………………………......... 50% 50% прочие условия выплаты – выполнение годовых КПЭ: Рыночная доходность акции, % Прирост дивидендного потока, млн. руб. Рентабельность акционерного капитала (ROE), % Рентабельность по EBITDA, % Доля себестоимости продаж в выручке от продаж, % Выполнение индивидуальных целевых задач члена Правления 9 Вес ключевых показателей эффективности Вес, % (Президент) Вес, % (члены Правления) % 10 5 млн. руб. 15 10 3 Рентабельность акционерного капитала (ROE) % 25 15 4 Рентабельность по EBITDA скорр. % 25 10 5 Доля себестоимости продаж в выручке от продаж % 25 10 100 50* № Наименование КПЭ Ед. изм. Годовые КПЭ 1 Рыночная доходность акции 2 Прирост дивидендного потока Квартальные КПЭ 1 Выручка от продаж основной продукции млн. долл. 40 40 2 Добыча алмазного сырья тыс. карат 30 30 млн. руб. 30 30 3 Чистая прибыль * Общий вес КПЭ в структуре годового вознаграждения членов Правления составляет 50%, оставшиеся 50% – выполнение индивидуальных целевых задач. 10 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Мотивация органов управления компаний с учаcтием государства ЭКС Росимущества http://rosim.ru/about/structure/eks/147843 Ноябрь 2014 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Считаете ли Вы правильным устанавливать целевое значение TSR: 1) в сравнении с отраслевыми индексами 9 2) в сравнении со специально подобранными компаниями аналогами 19 3) в сравнении с самой компанией (на основе внутренней финансовой модели, в т.ч. на основе ретроспективы) 14 5:00 Voted: 42 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Какой вес инновационного КПЭ Вы считаете оптимальным: 1) 0-10% 32 2) 10-20% 18 3) 20-25% 4 5:00 Voted: 54 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Минимальный вес КПЭ «TSR/Дивиденды» 10%. Общий вес обязательных финансовых показателей 30%. Все они исчисляются исходя из финансового результата. Значит планово убыточные гос. компании должны: 1) снизить размер фонда мотивации органов управления на 30%; 8 2) должны оценивать факт уменьшения убытка против планового уровня. 45 5:00 Voted: 53 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Какой тип программы Вы считаете оптимальным для реализации в своей Компании? 1) Опционные планы; 9 2) Планы владения акциями (ESOP) 18 3) «Фантомные» акции; 5 4) Программы выплаты части фиксированного вознаграждения акциями с отсрочкой поставки 16 3:45 Voted: 48 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Какой размер от совокупного вознаграждения ТОРменеджмента может составлять мотивационная программа: 1) 0% 0 2) 25% 12 3) 50% 26 4) 75% 6 5) Отдельная дополнительная долгосрочная программа мотивации (опцион, ESOP и т.п.) 5 3:57 Voted: 49 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Какая доля совокупного вознаграждения членов Совета директоров должна приходится на долгосрочную мотивацию: 1) 0% 7 2) 25% 20 3) 50% 15 4) 75% 5 5) 100% 3 4:10 Voted: 50 Экспертно-Консультационный Совет при Росимуществе Комитет по стратегии и развитию крупных компаний с государственным участием и институтов развития Что/кто является препятствием для реализации долгосрочных программ поощрения в государственных компаниях? 1) Совет директоров 0 2) Менеджмент 8 3) Сложность схем для реализации и администрирования 15 4) Воля акционера 27 4:09 Voted: 50 Список участников круглого стола 20.11.2014, посвященного вопросам формирования КПЭ и мотивации органов управления компаний с государственным участием 20.11.2014 № п\п ФИО представителя Наименование компании 1 Абрамов Глеб Авоевич Министерство связи и массовых коммуникаций Российской Федерации 2 Абромавичус Айварас Ассоциация профессиональных инвесторов 3 Андреанова Ольга Анатольевна ОАО "Нефтяная компания "Роснефть" 4 Андрусенко Валерия Юрьевна Росимущество 5 Барсуков Сергей Владимирович Министерство финансов Российской Федерации 6 Беликов Игорь Вячеславович, ОАО "Аэропорт Внуково" 7 Березин Андрей Юрьевич Правительство г. Москвы 8 Бодягина Лариса Владимировна ООА "Международный аэропорт Шереметьево" 9 Бочарова Наталья Александровна Счетная палата Российской Федерации 10 Бранис Александр Маркович Ассоциация профессиональных инвесторов 11 Бычков Александр Петрович Ассоциация профессиональных инвесторов 12 Ваганов Дмитрий Андреевич 13 Веремьянина Валентина Федоровна Экспертно Консультативный Совет при РосИмуществе Экспертно Консультативный Совет при РосИмуществе 14 Викторов Денис Борисович ОАО "Российская венчурная компания" 15 Вишневская Татьяна Владимировна Росимущество 16 Вячеслав Михайлов ООО «Ренессанс Брокер» 17 Гоголь Александр Амурович ОКДМ 18 Грачева Анастасия Росимущество 19 Грачева Ольга Владимировна ОАО "Российские железные дороги" 20 Гусаков Владимир Анатольевич ОАО "Росагролизинг" 21 Гусев Юрий Николаевич Экспертно Консультативный Совет при РосИмуществе 22 Давыдова Анна Игоревна Федеральная антимонопольная служба 23 Данилов Семен Владимирович ОАО "Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы" 24 Дергунова Ольга Константиновна Росимущество 25 Дьяченко Денис Анатольевич Экспертно Консультативный Совет при РосИмуществе 26 Емельянов Владимир Николаевич ООО "Современный коммерческий флот" 27 Жернова Диана Олеговна, ОАО Банк ВТБ 28 Иванов Александр Сергеевич 29 Иванцов Игорь Михайлович 30 Игорь Ильич Козлов 31 Ильичев Павел Дмитриевич ОАО "Российские железные дороги" 32 Илья Вадимович ЛомакинРумянцев Экспертно Консультативный Совет при РосИмуществе 33 Йохен Бербнер ОАО "Сбербанк России" 34 Иржевский Михаил Петрович ОАО Междугородной и международной электрической связи "Ростелеком" 35 Кант Мандал Дэнис Ришиевич Росимущество 36 Кириченко Эрика Владимировна Росимущество 37 Комаров Максим Агентство стратегических инициатив 38 Кривошеев Александр Анатольевич Росимущество 39 Лебедев Сергей Юрьевич, ОАО "Российские сети" 40 Лысенко Ирина Евгеньевна Министерство экономического развития Российской Федерации 41 Малика Улугбековна Шаматова ОАО "Росагролизинг" 42 Малиновская Виктория Михайловна ОАО Банк ВТБ 43 Мамин Виктор Викторович Министерство энергетики Российской Федерации Экспертно Консультативный Совет при РосИмуществе Министерство связи и массовых коммуникаций Российской Федерации Министерство связи и массовых коммуникаций Российской Федерации 44 Масленников Александр Игоревич ОАО Банк ВТБ 45 Мелехин Алексей Владимирович ООО "Аэрофлот - российские авиалинии" 46 Михайлова Елена Владимировна ООО "Газпром" Москвитин Владимир Владимирович Никитчанова Екатерина Владимировна Новаковский Андрей Владимирович Аппарат Правительства Российской Федерации 47 48 49 РИД ЛИНИЯ ПРАВА 50 Новгородова Алена Викторовна Научно-практический центр медицинских биотехнологий 51 Оксана Буто Комитет по крупным приватизациям 52 Олейник Дмитрий Васильевич ОАО "Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы" 53 Олифирова Татьяна Сколково 54 Осьмаков Василий Сергеевич МИНПРОМ 55 Петров Илья Сергеевич ООА "Международный аэропорт Шереметьево" 56 Петухов Максим Владимирович 3АО «Сбербанк КИБ» 57 Печурин Андрей Агентство стратегических инициатив 58 Подчукаева Анна Викторовна Министерство сельского хозяйства Российской Федерации 59 Потапов Владимир Михайлович ВТБ Капитал Управление Активами 60 Прадедова Наталья Геннадьевна ОАО "Нефтяная компания "Роснефть" 61 Путилин Владислав Николаевич, ОАО "РОСНАНО" 62 Репьев Владимир Владимирович ОАО "РОСНАНО" 63 Рижинашвили Джордж Ильич ООО "Федеральная гидрогенерирующая компания-РусГидро" 64 Рогалева Евгения Владимировна, ОАО "Нефтяная компания "Роснефть" 65 Романова Нина Ивановна ОАО "Российские железные дороги" 66 Ротова Мария Алексеевна ОАО "Росагролизинг" 67 Рыжов Владимир Михайлович Экспертно Консультативный Совет при РосИмуществе 68 Рящин Илья Петрович ОАО Акционерная компания "АЛРОСА" 69 Семенюк Андрей Григорьевич ОАО "Агентство по ипотечному жилищному кредитованию" 70 71 Семерикова Виктория Владимировна Семчишена Ольга Владимировна, Росимущество ОАО "Нефтяная компания "Роснефть" 72 Сергейчук Виталий Юрьевич Росимущество 73 Скляров Сергей Максимович Комитет по вопросам собственности Государственной Думы Федерального собрания Российской Федерации 74 Соломина Ольга Николаевна Ассоциация профессиональных инвесторов 75 Старков Андрей Краснославович ОАО "Российские железные дороги" 76 Старченко Николай Викторович ОКДМ 77 Степанов Максим Сергеевич 3АО «ВТБ Капитал» 78 Степанов Михаил Борисович Росимущество 79 Столяров Евгений Михайлович Росимущество 80 Тарасенко Оксана Валерьевна Росимущество 81 Теплов Олег Владимирович Экспертное управление Президента Российской Федерации 82 Трофимов Михаил Ассоциация профессиональных инвесторов 83 Ухова Екатерина Сергеевна ОАО "Российские железные дороги" 84 Федоров Олег Романович Росимущество 85 Филатов Александр Александрович Экспертно Консультативный Совет при РосИмуществе 86 Хисамова Елена Дамировна 3АО «ВТБ Капитал» 87 Цветков Олег Юрьевич ОАО "Сбербанк России" 88 Цуканов Андрей Владимирович Министерство связи и массовых коммуникаций Российской Федерации 89 Чевкин Дмитрий Александрович ОАО "Российские сети" 90 Шарапкин Тимофей Викторович ВТБ Капитал Управление Активами 91 Шевчук Александр Викторович Ассоциация профессиональных инвесторов 92 Щеголихин Владимир Ильич Министерство связи и массовых коммуникаций Российской Федерации 93 Южанов Илья Артурович ОАО Акционерная компания "АЛРОСА" 94 Юрий Попов ООО «Ренессанс Брокер» 95 Языков Андрей Дмитриевич Экспертно Консультативный Совет при РосИмуществе ПРЕДСТАВИТЕЛИ ПРЕССЫ 1 Ашихмин Алексей Александрович Интерфакс 2 Бирюков Андрей Интерфакс 3 Бондаренко Сергей Борисович Интерфакс 4 Доржиева Ирина Нимажаповна РИА Новости - МИА «Россия сегодня» 5 Ичеткина Вероника Робертовна ИТАР-ТАСС 6 Кудрявцева Елена Владимировна РИА Новости - МИА «Россия сегодня» 7 Милюкова Яна Александровна РБК 8 Папченкова Маргарита Ведомости 9 Петрова Венера Хамзяевна ИТАР-ТАСС 10 Солнцева –Эльбе Диляра Наильевна 11 Хамзиева Лейла Галимжановна РИА Новости - МИА «Россия сегодня» РИА Новости - МИА «Россия сегодня»
