World Bank Debt Servicing Handbook
advertisement
Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности Отдел по обслуживанию заемщиков и финансовым услугам Управление финансового контроля Всемирный банк Июль 2009 года Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности Copyright © 2009 Международный банк реконструкции и развития/ВСЕМИРНЫЙ БАНК 1818 H Street, N.W. Washington, D.C. 20433, U.S.A. Контактная информация: Отдел по обслуживанию заемщиков и финансовым услугам Управление финансового контроля Всемирный банк Телефон: 202-458-8330 Факс: 202-522-3428 Адрес электронной почты: loanclientservices@worldbank.org 2 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 3 Содержание СПИСОК СОКРАЩЕНИЙ............................................................................................................... 5 ВВЕДЕНИЕ ................................................................................................................................... 7 КРЕДИТНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ ВСЕМИРНОГО БАНКА .................................................................... 8 A. B. Инвестиционные займы .................................................................................................. 8 Займы на цели развития ................................................................................................. 9 МЕХАНИЗМ ФИНАНСИРОВАНИЯ ПОДГОТОВКИ ПРОЕКТА........................................................ 11 КРЕДИТНЫЕ ПРОДУКТЫ МБРР ................................................................................................. 14 A. B. C. Займы МБРР с гибкими условиями погашения (ЗГУП) ......................................... 14 Займы МБРР, предоставляемые в случае непредвиденных обстоятельств .. 19 Новое в условиях предоставления займов .............................................................. 22 КРЕДИТНЫЕ ПРОДУКТЫ, ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ КОТОРЫХ ПРЕКРАЩЕНО .................................... 24 A. B. C. D. E. Займы с фиксированным спредом (ЗФС) ................................................................. 24 Займы с переменным спредом (ЗПС) ........................................................................ 27 Одновалютные займы с фиксированной процентной ставкой (ОЗФС) ............. 28 Займы на условиях валютного пула (ЗВП) ............................................................... 29 Одновалютные займы на условиях валютного пула (ОЗВП)............................... 31 ПРОДУКТЫ МБРР ПО УПРАВЛЕНИЮ РИСКАМИ И КОНВЕРСИОННЫЕ ПРОДУКТЫ .................... 33 A. B. C. D. E. Хеджирование рисков изменения процентных ставок .......................................... 34 Хеджирование валютных рисков ................................................................................ 34 Хеджирование товарных рисков ................................................................................. 35 Операционные сборы за использование хеджинговых продуктов ..................... 35 Операции по конверсии процентной ставки для займов на условиях валютного пула ................................................................................................................ 36 КРЕДИТЫ МАР НА ЦЕЛИ РАЗВИТИЯ ......................................................................................... 38 A. B. C. Обычные кредиты МАР ................................................................................................. 38 Кредиты МАР на жестких условиях ............................................................................ 41 Кредиты Европейской экономической комиссии (ЕЭК) ......................................... 43 ГАРАНТИИ ВСЕМИРНОГО БАНКА .............................................................................................. 44 A. B. C. Гарантии МБРР ............................................................................................................... 44 Гарантии МАР .................................................................................................................. 45 Сборы и ценовые условия по гарантиям .................................................................. 46 ГРАНТЫ МАР ............................................................................................................................ 48 ИНИЦИАТИВЫ ПО ОБЛЕГЧЕНИЮ БРЕМЕНИ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ............................................... 51 A. B. C. Трастовые фонды по обслуживанию задолженности ........................................... 51 Бедные страны с высоким уровнем задолженности (ХИПК) ............................... 51 Инициатива по облегчению бремени задолженности на многосторонней основе (МДРИ) ................................................................................................................. 52 ПОЛИТИКА В ОТНОШЕНИИ ПРОСРОЧЕННЫХ ПЛАТЕЖЕЙ И ПРИМЕНЕНИЯ САНКЦИЙ.............. 54 A. B. Напоминания и санкции ................................................................................................ 54 Пени по просроченным платежам .............................................................................. 56 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 4 ПОРЯДОК ЧАСТИЧНОГО ОСВОБОЖДЕНИЯ ОТ УПЛАТЫ ПРОЦЕНТОВ И СБОРОВ ПО ЗАЙМУ .... 57 ДОСРОЧНОЕ ПОГАШЕНИЕ......................................................................................................... 62 A. B. C. Займы МБРР .................................................................................................................... 62 Кредиты МАР на цели развития .................................................................................. 65 Кредиты ЕЭК .................................................................................................................... 65 ПРОЦЕДУРЫ ВЫСТАВЛЕНИЯ СЧЕТОВ ....................................................................................... 66 ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ............................................................................................... 72 ПРИЛОЖЕНИЯ .......................................................................................................................... 83 Приложение A. Досрочное погашение займов МБРР ......................................................... 83 Приложение B. Форма заявки на досрочное погашение ................................................... 87 Приложение C. Формы заявки на проведение хеджинговых операций ......................... 89 ГЛОССАРИЙ .............................................................................................................................. 90 БИБЛИОГРАФИЯ ....................................................................................................................... 97 УКАЗАТЕЛЬ ГИПЕРССЫЛОК В НАСТОЯЩЕМ СПРАВОЧНИКЕ ..................................................... 99 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 5 Список сокращений ACTCF ACTLC АПЗ АПП АФР АФС АЭПД ГОЗ ГСПИ ЗВП ЗГУП ЗИСЗ ЗКИП ЗПО ЗПС ЗПСУ ЗСБ ЗСЗ ЗСП ЗТП ЗФП ЗФС ЗЦР ЛИБОР МАБР МАР МБРР МВФ МФПП НРС ОЗВП ОЗФС ООВС ПЗСП ППС ПРГФ Отдел по обслуживанию заемщиков и финансовым услугам Отдел по обслуживанию заемщиков и финансовым услугам (Ченнай) Адаптивный программный заем Аванс на подготовку проекта Африканский фонд развития Автоматическая фиксация процентной ставки Анализ экономической приемлемости долга Группа по обслуживанию заемщиков (ACTCF и ACTLC) Генеральное соглашение о производных инструментах Заем на условиях валютного пула Займы МБРР с гибкими условиями погашения Заем на инвестиции секторального/отраслевого значения Заем на конкретный инвестиционный проект Заем на цели преобразований отрасли или сектора Заем с переменным спредом Займы на цели преобразований на субнациональном уровне Заем на случай стихийных бедствий Заем на цели сокращения задолженности Заем на цели структурных преобразований Заем технической помощи Заем финансовому посреднику Заем с фиксированным спредом Заем на цели развития Ставка предложения на лондонском межбанковском рынке Межамериканский банк развития Международная ассоциация развития Международный банк реконструкции и развития Международный валютный фонд Механизм финансирования подготовки проекта Наименее развитые страны Одновалютный заем на условиях валютного пула Одновалютный заем с фиксированной ставкой Опцион отсроченной выборки кредитных средств Программный заем на цели структурных преобразований Переменная процентная ставка Программа по сокращению бедности и содействию экономическому росту Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности ПРД ЕСВС РЗ РПГ СБЗ СДР СЗЦР СПВ ТОК ХИПК ЧВЗ ЭИЗ Погашение основной суммы займа равными долями Единовременный сбор за выделение средств Реабилитационный заем Руководитель проектной группы Специальный бюджетозамещающий заем Специальные права заимствования Специальный заем на цели развития Соглашение о покупке валюты Текущий обменный курс Бедные страны с высоким уровнем задолженности Чрезвычайный восстановительный заем Экспериментальный и инновационный заем 6 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 7 Введение Настоящий справочник является источником информации для заемщиков и сотрудников Всемирного банка, желающих ознакомиться с установленными Банком принципами и процедурами обслуживания задолженности по предлагаемым этим учреждением финансовым продуктам. Такими продуктами являются займы, кредиты на цели развития, гарантии, гранты и хеджинговые продукты. Отдел по обслуживанию заемщиков и финансовым услугам отвечает за управление всеми ссудными счетами заемщиков Всемирного банка. Это подразделение играет важную роль в выполнении функций бухгалтерского учета и погашения задолженности по кредитам МБРР и МАР. Отдел по обслуживанию заемщиков и финансовым услугам также осуществляет все выплаты средств со счетов трастовых фондов по обслуживанию задолженности и оказывает техническую помощь клиентам в вопросах, относящихся к портфелям выданных им МБРР и МАР займов и кредитов. В настоящем справочнике термин Всемирный банк означает собирательно Международный банк реконструкции и развития (МБРР) и Международную ассоциацию развития (МАР). Если обсуждаются вопросы, касающиеся лишь одного из этих учреждений, используется название данного учреждения. Отдел по обслуживанию заемщиков и финансовым услугам Управление финансового контроля Всемирный банк 1818 H Street, N.W. Washington, D.C. 20433 Телефон: 202-458-8330 Факс: 202-522-3428 Адрес электронной почты: loanclientservices@worldbank.org Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 8 Глава I Кредитные инструменты Всемирного банка Осуществляемые Всемирным банком операции по кредитованию1 подразделяются на две широкие категории: инвестиционные операции и операции на цели развития. В рамках инвестиционных операций финансовые средства (в виде займов МБРР, а также кредитов и грантов МАР) предоставляются правительствам для покрытия конкретных расходов, относящихся к проектам экономического и социального развития в самых различных секторах. В рамках операций кредитования на цели развития правительствам предоставляется прямая несвязанная бюджетная поддержка для проведения реформ экономической политики и институциональных реформ с целью достижения ряда конкретных результатов в области развития. A. Инвестиционные займы Инвестиционные займы предоставляются на длительный срок (от 5 до 10 лет). Средства таких займов расходуются на закупку товаров, работ и услуг в рамках проектов экономического и социального развития в самых различных секторах. Средства выделяются на финансирование конкретных иностранных или местных расходов, связанных с реализацией инвестиционного проекта, в том числе расходов на заранее определенные строительные работы, оборудование, материалы, технические и консультационные услуги и дополнительные текущие расходы. Инвестиционные займы предоставляются заемщикам МБРР и МАР, не имеющим просроченной задолженности перед Всемирным банком. За последние два десятилетия инвестиционные займы составили в среднем 75–80 процентов от общего объема предоставляемых Банком кредитных ресурсов. В настоящее время различают семь видов инвестиционного кредитования: 1. Адаптивные программные займы (АПЗ) имеют целью поэтапное оказание помощи в реализации долгосрочных программ развития. АПЗ представляют собой серию займов, предоставляемых с учетом результатов использования средств предыдущего займа (займов). Указанный вид займов предполагает заключение соглашения между заемщиком и Всемирным банком по вопросам а) поэтапной долгосрочной программы развития, финансируемой за счет средств займа, b) отраслевой политики, проведение которой предусмотрено на соответствующем этапе этой программы, и с) приоритетов в отношении отраслевых инвестиций и текущих расходов. Прежде чем перейти к следующему этапу, на каждом этапе проводится оценка результатов реализации программы, а при необходимости и дополнительный анализ. 2. Чрезвычайные восстановительные займы (ЧВЗ) предназначены для оказания помощи в восстановлении материальных активов и объемов производства непосредственно после каких-либо чрезвычайных событий, таких как война, гражданские беспорядки или стихийные бедствия, причинивших серьезный ущерб экономике заемщика. Эти займы также используются для a) повышения эффективности организации и проведения восстановительных работ, и b) разработки и внедрения технологий, повышающих устойчивость в условиях стихийных бедствий, Дополнительную информацию о кредитных инструментах Всемирного банка можно найти на веб-сайте Банка www.worldbank.org. 1 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 9 и систем раннего оповещения, позволяющих предотвратить или смягчить последствия при возникновении в будущем таких чрезвычайных ситуаций. 3. Займы финансовым посредникам (ЗФП) предусматривают предоставление местным финансовым учреждениям средств на длительные сроки для удовлетворения инвестиционных потребностей реального сектора. ЗФП предоставляются с целью поддержки реформ в финансовом секторе, в частности, по таким направлениям, как политика в отношении процентных ставок, субсидирование, меры по повышению конкурентоспособности финансовой системы и институциональное развитие финансовых посредников. От этих реформ напрямую и в значительной степени зависит эффективность деятельности финансовых посредников. 4. Экспериментальные и инновационные займы (ЭИЗ) предоставляются для поддержки небольших пилотных инвестиционных проектов и проектов, связанных с наращиванием институционального потенциала. В случае успеха эти проекты могут послужить основой для реализации более крупных проектов, базирующихся на полученных знаниях, опыте и результатах ЭИЗ. Как правило, размер ЭИЗ не превышает 5 млн. долл. США, и они обычно реализуются в течение 2–3 лет. Все ЭИЗ предусматривают эффективную систему контроля и оценки в целях учета накопленного опыта. 5. Займы на конкретные инвестиционные проекты (ЗКИП) предназначены для проведения мер, направленных на создание, восстановление и поддержание в надлежащем состоянии экономической, социальной и институциональной инфраструктуры. Кроме того, ЗКИП могут использоваться для финансирования консультационных услуг, а также программ по управлению и подготовке персонала. 6. Займы на инвестиции секторального/отраслевого значения (ЗИСЗ) предоставляются на программы государственных расходов в конкретных секторах2. Целью ЗИСЗ является приведение расходов, мер государственной политики и результатов деятельности в конкретных секторах в соответствие с приоритетами страны в области развития. Указанные займы способствуют достижению этой цели путем обеспечения надлежащей сбалансированности между новыми капиталовложениями, расходами на восстановление, реконструкцию, а также на ремонт и техническое обслуживание. 7. Займы технической помощи (ЗТП) используются для оказания заемщику технического содействия в наращивании институционального потенциала, при этом особое внимание уделяется организационной структуре, кадровой политике, а также техническим, материальным и финансовым ресурсам ключевых учреждений. B. Займы на цели развития Займы на цели развития (ЗЦР) предоставляются на короткий срок (от 1 до 3 лет). Они предусматривают ускоренное перечисление средств в порядке внешнего финансирования для поддержки реформирования экономической политики и институциональных реформ. ЗЦР обеспечивают оказание срочной помощи странам, нуждающимся во внешнем финансировании для проведения структурных реформ. Средства таких займов 2 Для получения дополнительной информации по отраслям см. раздел "Кодификация отраслей". Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 10 используются для финансирования изменений в экономической политике и институциональных преобразований, необходимых для создания условий, способствующих устойчивому и социально справедливому экономическому росту. За последние два десятилетия объемы кредитования на цели развития составили в среднем 20–25 процентов общего объема выделяемых Банком кредитных ресурсов. 9 августа 2004 года, после подробных консультаций с широким кругом заинтересованных сторон как внутри Банка, так и за его пределами, Совет исполнительных директоров Банка утвердил Положения операционной политики/процедуры Всемирного банка (OP/BP) 8.60 "Кредитование на цели развития"3. Новая политика одинаково применима ко всем видам займов на цели развития, в результате чего исчезают различия между займами на цели структурных преобразований (ЗСП), займами на цели преобразований отрасли или сектора (ЗПО), займами на цели преобразований на субнациональном уровне (ЗПСУ), реабилитационными займами (РЗ) и программными займами на цели структурных преобразований (ПЗСП). Эти изменения позволят Банку более эффективно удовлетворять потребности странклиентов в финансировании и содействовать решению ими задач развития. Термин "кредитование на цели развития" заменяет собою термин "кредитование на цели структурных преобразований". Кредитование на цели развития является также единственным инструментом кредитования, предоставление которого обуславливается проведением определенной политики. Некоторые ключевые принципы прежней политики остаются без изменений: 3 Банк должен убедиться в том, что созданы надлежащие основы макроэкономической политики. Планируется продолжать рационализацию предъявляемых условий, причем ограниченный набор условий или триггеров (требуемых предварительных мер) будет включать прежде всего те меры, которые имеют решающее значение для успешной реализации программы. Процедуры фактического перечисления средств и права Банка на проведение аудита также остаются без изменений. См. OP/BP 8.60, Development Policy Lending, на веб-сайте Всемирного банка www.worldbank.org. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 11 Глава II Механизм финансирования подготовки проекта Банк может предоставить стране-заемщице Аванс на подготовку проекта/программы (АПП) из средств Механизма финансирования подготовки проектов (МФПП) для финансирования: а) подготовки проекта, составления плана его реализации и некоторых мер на начальной стадии реализации проекта; b) разработки программ, поддерживаемых в рамках операции кредитования на цели развития; и с) начальных мероприятий по экстренному реагированию в случае возникновения кризисных и чрезвычайных ситуаций. Авансовый механизм АПП дополняет другие используемые Банком методы оказания поддержки при подготовке проекта/программы, такие как предоставление грантов из средств трастовых фондов и ретроактивное финансирование расходов. АПП предоставляется только в том случае, когда существует высокая вероятность того, что Банком будет предоставлен заем для финансирования подготавливаемой операции. Однако предоставление средств АПП не означает, что Банк берет на себя обязательство финансировать данную операцию в какой-либо ее части. Предполагается, что АПП будет рефинансирован за счет средств займа, для подготовки которого предоставляется данный аванс. Если займ не предоставляется, АПП должен быть рефинансирован либо погашен (см. раздел Рефинансирование/погашение). Аванс предоставляется в долларах США, и на его сумму предусмотрено начисление процентов на условиях фиксированного спреда МБРР либо взимание с суммы аванса сборов на условиях кредитов МАР или грантов МАР в зависимости от статуса страны-заемщицы. Банк определяет общий объем полномочий на принятие обязательств по МФПП и предельный размер индивидуального аванса. На любой стадии, предшествующей одобрению Банком займа, для данной операции может быть предоставлен один или более АПП на общую сумму a) не более 5 млн. долл. США на операцию по категории "Быстрое реагирование на кризисные и чрезвычайные ситуации" и b) не более 3 млн. долл. США на все прочие операции. Рефинансирование/погашение Механизм финансирования подготовки проекта (МФПП) был создан как постоянно возобновляемый фонд. Для поддержания функционирования этого постоянно возобновляемого фонда установлены условия погашения и рефинансирования аванса. На сумму аванса начисляется процент по процентной ставке Банка. Однако уплата процентов на сумму аванса может быть быть отсрочена до того момента, когда аванс будет рефинансирован или когда будут определены иные условия погашения. В соглашении об АПП между страной и Банком оговариваются цели и условия выделения средств в рамках АПП. В соглашении также определяется дата, до наступления которой аванс должен быть рефинансирован либо должен быть инициирован процесс его Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 12 погашения. Датой рефинансирования является планируемая дата вступления в силу соглашения о займе на готовящийся проект. После этой даты снятие средств в рамках механизма прекращается, а любые неиспользованные суммы аннулируются. Если соглашение о займе не вступило в силу в течение двух лет со дня утверждения АПП, страна может договориться с Банком о более поздних сроках рефинансирования средств аванса. Если выдача займа, для подготовки которого были предоставлены средства АПП, к моменту наступления даты рефинансирования представляется маловероятной, то средства АПП могут быть рефинансированы из средств любого другого ссужаемого стране или гарантируемого страной займа, соглашение о котором вступает в силу до наступления даты рефинансирования. Для рефинансирования АПП в соглашении о займе выделяется определенная сумма, которая заносится в отдельную категорию расходуемых средств займа. Эта сумма должна быть достаточной, чтобы покрыть основную сумму аванса и расчетные начисленные проценты или комиссионные, если таковые предусмотрены. После рефинансирования АПП любые излишки в данной категории расходуемых средств займа могут быть перераспределены в другие категории в графике освоения средств займа. Дальнейшее освоение средств для продолжения деятельности в рамках АПП, удовлетворяющей критериям финансирования по условиям займа, осуществляется в рамках соответствующих категорий расходуемых средств по соглашению о займе. Если к моменту рефинансирования (с учетом любых отсрочек) не вступило в силу никакое соглашение о займе, предусматривающее рефинансирование АПП, то применяются следующие условия: a) Если на дату утверждения соглашения об АПП страна являлась страной, получающей финансирование по линии МБРР, или страной, соответствующей критериям для получения кредитов МАР, она должна по получении уведомления Банка выплатить сумму АПП (вместе с начисленными процентами или сборами за обслуживание, в зависимости от того, что применимо к конкретному случаю) десятью примерно равными платежами, производимыми раз в шесть месяцев, в течение пятилетнего периода, исчисляемого начиная с даты рефинансирования. Однако если сумма средств, выделенных в рамках АПП, не превышает 50 000 долл. США, то страна обязана погасить аванс в течение 60 дней с момента получения от Банка уведомления о необходимости его погашения. b) Если на дату утверждения АПП страна являлась страной МАР, отвечающей критериям исключительно для получения грантов МАР, аванс становится грантом и не подлежит возврату. Банк может приостановить выдачу средств АПП в случае, если произойдут любые события, влекущие за собой приостановку выплаты средств, которые оговорены или на которые сделана ссылка в соглашении об АПП. Банк также может потребовать рефинансирования любой суммы аванса, которая не была использована в соответствии с положениями соглашения об АПП. Процедура выставления счетов по АПП требует координации действий нескольких сторон, в том числе Странового департамента, Кредитного департамента и Группы по обслуживанию займов (ГОЗ). Назначенный Руководитель проектной группы (РПГ) уведомляет ГОЗ и Кредитный департамент о том, что АПП не подлежит рефинансированию. В ответ на запрос, полученный от РПГ, ГОЗ подробно указывает Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 13 сумму выделенного аванса, непогашенную сумму и сумму начисленных сборов. РПГ составляет официальное уведомление, подписываемое Директором Странового департамента, в котором заемщику сообщается о том, что АПП не подлежит рефинансированию и что в ближайшее время будут предъявлены счета к оплате аванса. По получении копии официального уведомления, ГОЗ приступает к выставлению счетов. По авансам, предоставляемым МБРР, начисляются проценты по переменной шестимесячной ставке ЛИБОР в долларах США плюс спред. До выставления счетов период начисления процентов начинается либо с 1 января, либо с 1 июля. Датой пересчета ставки ЛИБОР по каждому из периодов начисления процентов является дата, наступающая за два лондонских банковских дня до 1 января или 1 июля, в зависимости от того, какая из этих двух дат предшествует указанному периоду начисления процентов. После начала процесса выставления счетов Банк определяет дату платежа и сообщает заемщику график поэтапного погашения аванса. С этого момента датой пересчета ставки ЛИБОР является дата, наступающая за два лондонских банковских дня до 1 или 15 числа месяца, в зависимости от того, какая из этих двух дат предшествует дате платежа. Применительно к АПП, предоставленным МБРР после 31 августа 1999 года, применяется такая же процентная ставка, как и по займам на условиях фиксированного спреда (ЗФС). АПП, выделяемые МАР, предоставляются на тех же условиях, что и авансы, выделяемые МБРР, с тем лишь отличием, что по авансам, полученным от МАР, вместо начисления процентов взимается разовый комиссионный сбор в размере 75 базисных пунктов. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 14 Глава III Кредитные продукты МБРР Международный банк реконструкции и развития (МБРР) предлагает странам-членам, которые отвечают определенным критериям, доступ к гибкому и недорогому набору инструментов для заимствования, хеджирования и повышения качества кредита. Эти инструменты могут помочь странам-членам реализовать намеченные ими цели в области финансирования и осуществить свои стратегии управления рисками с наименьшими затратами. Банковские продукты МБРР4 включают кредитование и управление рисками. Помимо этого страны могут выбрать несколько гарантийных продуктов, в том числе гарантии частичного покрытия рисков, гарантии частичного покрытия кредитных рисков и гарантии по рискам, связанным с реформами. В настоящей главе представлены условия действующих кредитных продуктов МБРР. A. Займы МБРР с гибкими условиями погашения (ЗГУП) Для большинства заемщиков в государственном секторе займы МБРР в основных мировых валютах являются более конкурентоспособным и гибким способом получения финансирования по сравнению с другими возможностями, существующими на международных финансовых рынках. Заем МБРР с гибкими условиями погашения (ЗГУП) сочетает в себе лучшие характеристики двух кредитных продуктов, предлагавшихся ранее: займа с фиксированным спредом (ЗФС) и займа с переменным спредом (ЗПС). ЗГУП позволяет заемщикам согласовывать индивидуальные условия погашения займа (то есть о протяженность льготного периода, период и структуру погашения займа) так, чтобы это отвечало их потребностям в отношении управления долгом или реализации проекта. При условии, что средневзвешенный срок погашения не превышает 18 лет, конечный срок погашения займа, включая льготный период, может составлять до 30 лет. Условия погашения займа должны быть рассмотрены в период подготовки проекта. Условия устанавливаются в ходе переговоров о займе, за исключением размеров фиксированного спреда, который определяется в момент подписания соглашения о займе. Например, если цель состоит в том, чтобы уменьшить общий риск рефинансирования долгового портфеля, заемщики могут выбрать комбинацию различных условий погашения займа, которая в максимальной степени смягчает их нагрузку на обслуживание долга. Кроме того, гибкие условия погашения займа могут быть использованы в операциях последующего кредитования для увязки платежей по погашению займа с ожидаемой финансовой отдачей от проекта. ЗГУП предусматривает варианты управления валютой займа и/или процентной ставкой в течение всего срока действия займа. Эти варианты встроены в соглашение о займе и могут быть реализованы по желанию заемщика. Для смягчения валютного риска ЗГУП предусматривает возможность конвертации валюты, с тем чтобы заменить валюту неосвоенной и/или освоенной части займа. При условии существования ликвидного рынка своп-инструментов заемщики могут также сделать выбор в пользу погашения займа 4 См. OP 3.10 на сайте www.worldbank.org. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 15 МБРР в национальных валютах, причем число национальных валют, которые могут использоваться, постоянно увеличивается. ЗГУП, обеспеченный кредитным рейтингом МБРР на уровне ААА, позволяет всем заемщикам экономить на затратах. Кроме того, этот заем обеспечивает ценовую предсказуемость и прозрачность благодаря использованию стандартных рыночных ставок. Процентная ставка по займу в основных мировых валютах пересчитывается раз в полгода на основе шестимесячной ставки ЛИБОР, к которой добавляется переменный или фиксированный спред. В течение срока действия займа клиентам предоставляются гибкие условия с целью: изменения валюты заимствования по освоенным и неосвоенным суммам займа; установления фиксированной процентной ставки по освоенным суммам; отмены или установления другой фиксированной процентной ставки по освоенным суммам; и установления "потолка" или "коридора" процентной ставки по освоенным суммам. Единовременный сбор за выделение средств (ЕСВС) в размере 0,25 процента от суммы займа взимается в начале реализации проекта. ЕСВС может финансироваться из средств займа. Спреды для займов МБРР с гибкими условиями погашения (ЗГУП) Процентная ставка по ЗГУП рассчитывается на основе шестимесячной ставки ЛИБОР по каждой из валют, в которой предоставляется заем, на соответствующую дату пересчета процентной ставки, плюс фиксированный либо переменный спред. Переменный спред Переменный спред по ЗГУП включает в себя среднюю процентную маржу Банка по отношению к ставке ЛИБОР и стандартный спред Банка по предоставляемым кредитам. В таблице 1 приведены данные о переменных спредах по ЗГУП МБРР на дату пересчета с 1 января 2009 года по 30 июня 2009 года. Таблица 1. Величина переменного спреда по ЗГУП МБРР * По состоянию на 1 января 2009 года Валюта займа Доллары США Евро Японская иена Базовая процентная ставка 6-месячная ставка ЛИБОР по доллару США 6-месячная ставка ЛИБОР по евро 6-месячная ставка ЛИБОР по японской иене Переменный спред* -0,05% -0,05% -0,05% Фиксированный спред Фиксированный спред по ЗГУП включает в себя кредитный спред, утвержденный исполнительными директорами, прогнозируемую стоимость фондирования и соответствующую премию за рыночный риск. Банк может скорректировать фиксированный спред для новых ЗГУП с фиксированным спредом в случае, если колебания рынка по базисным свопам и/или изменения в прогнозируемом спреде по Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 16 финансированию в долларах США делают такую корректировку необходимой. Начиная с 28 марта 2009 года МБРР предлагает ЗГУП с фиксированным спредом по различным ценовым уровням с учетом среднего срока погашения займа. Новые процентные ставки для займов с фиксированным спредом, вступающие в силу 14 июня 2009 года, приведены в таблице 2. Таблица 2. Фиксированные спреды по ЗГУП Для соглашений о ЗГУП с фиксированным спредом, подписанных, начиная с 14 июля 2009 года Сроком до Сроком от 10 до Сроком более 10 лет* 14 лет* 14 лет* Предусмотренный соглашением спред Премия за рыночный риск Прогнозируемая стоимость финансирования Процентная ставка по займам в долл. США +0,30% +0,30% +0,30% +0,10% +0,10% +0,15% +0,30% +0,55% +0,75% ЛИБОР +0,70% ЛИБОР +0,95% ЛИБОР +1,20% В евро** ЛИБОР +0,70% ЛИБОР +0,95% ЛИБОР +1,20% В японских иенах** ЛИБОР +0,60% ЛИБОР +0,85% ЛИБОР +1,10% *Измеряемый как средний срок погашения займа на момент принятия Банком обязательства. **К фиксированному спреду в японских иенах применима корректировка на –0,10 процента к базисным свопам. Текущую информацию о ценах можно найти на веб-сайте Казначейского департамента по адресу http://treasury.worldbank.org. Условия соглашения ЗГУП и возможность проведения конверсионных операций в рамках этого продукта доступны для заемщиков МБРР при проведении любых стандартных операций по кредитованию. Таблица 3. Условия соглашения о ЗГУП Валюта резервирования средств: Займы могут быть деноминированы в одной или более валютах, в том числе в долларах США, евро и японских иенах. В отдельных случаях, когда МБРР может эффективно финансировать свои операции, могут использоваться и другие валюты. Валюты займа Валюта освоения средств займа: Средства займа, по желанию клиента, могут осваиваться в различных валютах. Валютные средства приобретаются МБРР и передаются клиенту. При этом обязательство по займу остается в валюте (валютах), в которой (которых) деноминирован заем. Валюта погашения: Основная сумма займа, проценты по нему и любые другие сборы подлежат выплате в валюте (валютах) резервирования средств. При этом возможно проведение конвертации валюты, как указано в графе "Встроенные опции" настоящей таблицы. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности Процентная ставка Процентная ставка состоит из переменной базовой ставки плюс спред. Процентная ставка пересчитывается раз в полгода на каждую дату уплаты процентов и применяется к процентным периодам, начинающимся с этих дат. Базовой ставкой для большинства валют является шестимесячная ставка ЛИБОР по соответствующей валюте на начало процентного периода либо – для других валют – ориентировочная плавающая ставка какого-либо признанного коммерческого банка. Заемщики имеют возможность выбрать спред: Спред процентной ставки Переменный спред, пересчитываемый один раз в полгода: Данный спред включает в себя средневзвешенную маржу затрат МБРР на финансирование относительно шестимесячной ставки ЛИБОР (пересчитываемую два раза в год – 1 января и 1 июля) плюс предусмотренный соглашением спред МБРР по кредитованию (0,30 процента по состоянию на 31 марта 2009 года). Фиксированный спред на весь срок действия займа: Данный спред включает в себя предполагаемую маржу затрат МБРР на финансирование относительно шестимесячной ставки ЛИБОР в долларах США, предусмотренный соглашением спред МБРР по кредитованию, премию за рыночный риск и корректировку посредством базисного свопа для займов в валюте иной, чем доллары США. Конверсия процентной ставки. Встроенные опции Установление "потолка" и "коридора" процентной ставки. Конверсия валют. Единовременный сбор за выделение средств Единовременный сбор за выделение средств составляет 0,25 процента от суммы займа. По выбору заемщика единовременный сбор за выделение средств может финансироваться из средств займа после того, как соглашение о займе вступит в силу. В тех случаях, когда заемщик не финансирует оплату единовременного сбора за выделение средств, он должен уплатить сбор не позднее 60 дней с даты вступления в силу соглашения о займе, но до того момента, как будет произведена первая выплата средств займа. Заемщикам предоставляется возможность адаптировать условия погашения займа для удовлетворения своих потребностей по реализации проектов, управления активами и пассивами. Схема и график погашения займа Схемы погашения займа могут предусматривать погашение равными долями, аннуитетными платежами, единовременным платежом по истечении срока займа или быть индивидуальными. Графики погашения могут быть зафиксированы на момент резервирования средств займа или увязаны с фактическим освоением этих средств. Максимальный окончательный срок погашения составляет 30 лет. Сроки погашения Максимальный взвешенный срок погашения заимствований составляет 18 лет. Даты платежей Датами платежей по обслуживанию долга являются 1-е и 15-е числа месяца, как правило, раз в полгода. Даты платежей определяются заемщиком в ходе переговоров о предоставлении займа. 17 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности Досрочное 1 погашение 18 Заемщики имеют возможность досрочного погашения остатка задолженности в любое время, полностью или частично. За досрочное погашение взимается плата (премия), которая рассчитывается с учетом i) расходов МБРР по размещению досрочно погашенной суммы займа, ii) расходов по обратной операции по конверсии непогашенных процентов или валют и iii) любых других операционных сборов в отношении сумм, с которыми ранее проводились конвертацонные операции. 1 Дополнительная информация по досрочному погашению приводится в главе XII настоящего справочника. Условия погашения Ограничения, предусмотренные политикой. Максимальный окончательный срок погашения займа составляет 30 лет, включая льготный период (в течение которого выплачиваются только проценты по займу), а максимальный средневзвешенный срок погашения составляет 18 лет. Условия погашения займа устанавливаются в ходе переговоров. После подписания соглашения о займе график погашения не может быть изменен в течение всего срока действия займа. Кроме того, у заемщиков есть возможность выбрать один из двух возможных графиков погашения: График погашения, увязанный с резервированием средств. График погашения фиксируется изначально, в момент подписания соглашения о займе. Платежи в счет погашения основной суммы долга рассчитываются как доля от общей освоенной и непогашенной суммы займа. График погашения, увязанный с освоением средств. Погашение займа увязывается с фактическим освоением средств. Для графиков погашения, увязанных с освоением средств, 18-летний лимит на срок погашения займа представляет собой сумму двух показателей: среднего срока погашения и среднего ожидаемого периода освоения средств займа. Для этой категории займов средний срок погашения рассчитывается как средневзвешенный период между датой фактической выплаты средств и датой планируемого погашения этих средств. Указанный лимит применяется к графику погашения в отношении каждой суммы освоенных средств. Ожидаемый средний период, в течение которого будут осваиваться средства займа, рассчитывается как средневзвешенный период между датой утверждения займа и планируемыми датами освоения соответствующих средств. Каждая группа осваеваемых средств в течение определенного срока (семестра) аналогична траншу или субкредиту со своими собственными условиями погашения (то есть со своим льготным периодом, окончательным сроком погашения и графиком погашения), и эти условия должны быть одинаковы для всех траншей в рамках данного займа. Конвертация процентной ставки Переменная процентная ставка, начисленная на освоенную сумму займа, может быть конвертирована в фиксированную ставку. В дальнейшем она может быть вновь обращена в переменную ставку. Этот вариант может быть использован заемщиком в любой момент в течение срока действия займа в отношении всей или части его освоенной и непогашенной суммы. В качестве альтернативы для всей освоенной суммы средств или для ее части может быть установлен "потолок"" или "коридор" переменной базовой процентной ставки. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 19 Конвертация валют Для смягчения валютных рисков механизм ЗГУП предусматривает возможность конвертации валют с целью замены валюты неосвоенных и/или освоенных сумм. При условии наличия ликвидного рынка свопов заемщики могут также предпочесть погасить задолженность по займам МБРР в национальных валютах, причем число валют, которые могут использоваться, постоянно увеличивается (см. таблицу 3 > Валюты займа > Валюта резервирования средств). Неосвоенные средства займа. Вся сумма или часть неосвоенных средств займа может быть конвертирована в другую валюту, которую МБРР может приобрести на приемлемых условиях. Освоенные средства займа. Вся сумма или часть освоенных средств займа может быть конвертирована в другую валюту, в том числе в национальную валюту заемщика при условии наличия рынка свопов для этой валюты. Сборы за конвертацию За операции по конвертации валют и/или процентных ставок взимаются операционные сборы, за исключением установления первой фиксированной процентной ставки. С последней информацией о размерах сборов за конвертацию можно ознакомиться на веб-сайте Казначейског департамента Всемирного банка http://treasury.worldbank.org. Для того чтобы воспользоваться возможностью конвертации, займы с переменным спредом должны сначала быть приведены к условиям превалирующей ставки фиксированного спреда. В этих случаях взимается сбор за фиксацию спреда в размере 0,03 процента годовых. Более подробную информацию о конвертации процентных ставок и валют можно найти в Руководстве по изменению условий займа (Guidelines for Conversion of Loan Terms). B. Займы МБРР, предоставляемые в случае непредвиденных обстоятельств Опцион отсроченной выборки кредитных средств (ООВС) является кредитным продуктом, который предоставляется при непредвиденных обстоятельствах и который незамедлительно обеспечивает ликвидность в случае наступления непредвиденных событий, таких как стихийные бедствия, падение темпов экономического роста либо неблагоприятные изменения цен на сырьевые товары или условий внешней торговли. ООВС позволяет заемщику отсрочить снятие средств займа на цели развития (ЗЦР) на определенный период после того, как было объявлено о вступлении в силу соглашения о займе. МБРР предлагает два варианта данного продукта. Опцион отсроченной выборки средств по займу на цели развития (ЗЦР с ООВС). ЗЦР с ООВС обеспечивает для стран-членов источник ликвидности, предоставляя доступ к долгосрочным займам МБРР для продолжения реализации программ структурных преобразований в случае, если возникает необходимость привлечения финансирования. Этот продукт дает формальное основание для продолжения сотрудничества с Банком в вопросах, связанных с экономической политикой, в тех случаях, когда у заемщика нет необходимости в немедленном привлечении финансовых ресурсов, однако для него Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 20 важны рекомендации Банка и быстрый доступ к ликвидности, когда у него возникнет в этом потребность. Опцион отсроченной выборки средств по займу, связанному с риском стихийных бедствий (ЗРСБ с ООВС). ЗРСБ с ООВС разработан Банком для стран со средним уровнем дохода, обращающихся с просьбой о предоставлении займов, которые бы наилучшим образом удовлетворяли потребности этих стран в срочном привлечении финансовых ресурсов для ликвидации последствий стихийных бедствий. Главной целью предоставления ЗРСБ с ООВС является i) развитие/укрепление способности заемщика управлять рисками, связанными со стихийными бедствиями, и ii) предоставление заемщику механизма быстрого получения ликвидности, который мог бы служить в качестве инструмента временного финансирования до момента мобилизации в связи со стихийным бедствием других финансовых механизмов (таких, например, как привлечение финансовых ресурсов на льготных условиях, двусторонняя помощь или восстановительные займы). Обязательным условием является наличие программы управления рисками, связанными с угрозами стихийных бедствий. ЗРСБ с ООВС дополняет имеющиеся в стране другие инструменты в соответствии с всеобъемлющей рамочной политикой Банка по управлению рисками стихийных бедствий и нацелен на предотвращение таких бедствий, в отличие от инструментов, предназначенных только для ликвидации их последствий. Условия предоставления ЗЦР с ООВС и ЗРПБ с ООВС имеют те же ценовые условия и встроенные опции по управлению рисками, как и ЗГУП МБРР. Таблица 4. Основные условия опциона отсроченной выборки средств ЗЦР с ООВС ЗРСБ с ООВС Цель Обеспечить механизм быстрого получения ликвидности, когда это необходимо заемщику. Обеспечить развитие/укрепление способности заемщика управлять рисками, связанными с угрозой стихийных бедствий. Обеспечить механизм быстрого получения ликвидности для восполнения бюджетного дефицита после стихийного бедствия. Обеспечить поддержку реализуемых программ развития. Кто соответствует критериям для получения займа Все заемщики, имеющие право на получение займов МБРР (если они отвечают критериям предварительного утверждения). Критерии для предварительного утверждения Надлежащие рамочные условия макроэкономической политики. Удовлетворительная реализация программы в целом. Валюта Те же условия, что и для обычных займов МБРР. Надлежащие рамочные условия макроэкономической политики. Подготовка или наличие программы управления рисками, связанными с угрозой стихийных бедствий. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности ЗЦР с ООВС ЗРСБ с ООВС Снятие средств Средства в размере полной суммы займа могут быть выплачены в любое время в течение трех лет с момента подписания соглашения о займе. Период снятия средств может быть возобновлен еще на три года. Средства в размере полной суммы займа могут быть выплачены в любое время в течение трех лет с момента подписания соглашения о займе. Период снятия средств может продлеваться максимально до четырех раз (на общий срок до 15 лет). Требования к снятию средств Средства займа будут немедленно выплачены по просьбе заемщика, кроме тех случаев, когда заемщиком получено от Банка предварительное уведомление о невыполнении одного или более условий снятия средств. Средства займа будут выплачены немедленно по факту произошедшего стихийного бедствия, в результате которого было объявлено чрезвычайное положение, кроме тех случаев, когда заемщиком получено от Банка предварительное уведомление о невыполнении одного или более условий снятия средств. Условия погашения Могут быть установлены либо на момент резервирования средств, либо на момент снятия средств в рамках действующих ограничений по срокам займов согласно политике Банка. График погашения начинается с даты снятия средств. Процентная ставка по кредиту Базовой процентной ставкой является шестимесячная ставка ЛИБОР в соответствующей валюте на начало процентного периода для большинства валют либо ориентировочная плавающая ставка признанного коммерческого банка – для других валют. Спред процентной ставки по кредиту Действующий спред по обычным займам МБРР на момент каждого снятия средств займа. Единовременный сбор за выделение средств Такие же условия, как и для обычных займов МБРР: 0,25 процента от суммы займа взимается после вступления в силу соглашения о займе. При возобновлении периода снятия средств единовременный сбор за выделение средств не взимается. Конвертации валют, процентных ставок, "потолки", "коридоры", даты погашения, сборы за операции конвертации, досрочное погашение Такие же условия, как и для обычных займов МБРР. Прочие особенности 1 21 Страновой лимит: максимум – 0,25 процента ВВП страны или эквивалент 500 млн. долл. США, в зависимости от того, какая сумма 1 меньше . Возможность возобновления займа: погашенные заемщиком суммы могут быть сняты при условии, что не истек окончательный срок действия займа. Лимиты для малых государств будут рассматриваться в индивидуальном порядке. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 22 C. Новое в условиях предоставления займов Ниже приведены некоторые из новых условий заимствований, которые недавно были введены Всемирным банком. 2009 год 14 июня 2009 года. Снижение фиксированного спреда по займам МБРР с гибкими условиями погашения. Начиная с 14 июня 2009 года, МБРР понизил размер фиксированного спреда для различных уровней цены. Новые фиксированные спреды применяются к соглашениям о займах, подписанным 14 июня 2009 года и позже, при этом дата определяется по местному времени в месте подписания. 30 марта 2009 года. Увеличение фиксированного спреда в займах МБРР с гибкими условиями погашения; установление цены в зависимости от срока займа. Начиная с 28 марта 2009 года, МБРР предлагает займы с гибкими условиями погашения (ЗГУП), с фиксированным спредом и разными уровнями цены в зависимости от среднего срока погашения. Новые фиксированные спреды будут применяться к соглашениям о займах, подписанным 29 марта 2009 года и позже, при этом дата определяется по местному времени в месте подписания. 2008 год 4 марта 2008 года. Займы МБРР, предоставляемые в случае непредвиденных обстоятельств: усовершенствование опционов отсроченной выборки кредитных средств (ООВС). Займы МБРР, предоставляемые в случае непредвиденных обстоятельств, обеспечивают заемщику гибкие условия привлечения ресурсов для удовлетворения своих потребностей в финансировании (ЗЦР с ООВС), и позволяют быстро принимать меры по ликвидации последствий стихийных бедствий (ЗРСБ с ООВС). 12 февраля 2008 года. Упрощение условий получения займов МБРР и увеличение сроков их погашения. Совет директоров Банка одобрил увеличение максимального срока погашения займов до 30 лет (при среднем сроке погашения не более 18 лет) по всем новым займам и гарантиям МБРР, а также дальнейшее упрощение условий получения займов МБРР, сводящее их к единой линейке продуктов. Новые условия по срокам погашения применяются ко всем новым займам и гарантиям, утвержденным Советом директоров начиная с 12 февраля 2008 года включительно. 2007 год 27 сентября 2007 года. Реформирование порядка установления цены займов МБРР. Исполнительные директора Всемирного банка одобрили значительное упрощение порядка установления и снижение цены на займы и гарантии МБРР. Главные изменения заключаются в установлении более низких, единообразных цен и введении штрафной процентной ставки в размере 50 базисных пунктов на основную часть долга в случае просрочки погашения более чем на 30 дней. В результате прекращения взимания платы за резервирование средств займа цены на ЗЦР и инвестиционные займы теперь одинаковы. По сравнению с прежним порядком установления цен экономия на расходах по привлечению ЗЦР составляет в среднем около 17 базисных пунктов и приблизительно 32 базисных пункта по инвестиционным займам. Новый порядок установления цен действителен для всех новых соглашений о займах, подписанных начиная с 27 сентября 2007 года включительно. Что касается соглашений о займах, подписанных в период между Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 23 16 мая и 27 сентября 2007 года, то заемщики также могут воспользоваться новым порядком установления цены займа, подписав дополнительное соглашение о внесении поправок, при условии что такие поправки будут внесены до 31 марта 2009 года включительно. Благодаря принятию новой структуры порядок установления цены займа упростился и была устранена ежегодно возникающая неопределенность в отношении чистых уровней сборов по займам в результате отмены более высокого предусмотренного соглашением спреда по займам, единовременного сбора за выделение средств и платы за резервирование средств, которые сокращались посредством ежегодно утверждаемых освобождений от уплаты, и введения вместо этого более низкого единого процентного спреда по соглашению и единовременного сбора за выделение средств (при этом были отменены освобождения от уплаты и плата за резервирование средств). Однако вместо прежнего стимула к своевременной оплате в виде предоставления освобождений от уплаты сборов был введен штрафной процент на просроченную сумму основного долга. Все встроенные опции для управления валютным риском и риском процентной ставки были сохранены. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 24 Глава IV Кредитные продукты, предоставление которых прекращено В настоящей главе излагаются условия по кредитным продуктам МБРР, которые более не предлагаются заемщикам в качестве новых обязательств МБРР. Эти условия по-прежнему действуют в отношении некоторых непогашенных займов. A. Заем с фиксированным спредом (ЗФС) 5 12 февраля 2008 года МБРР прекратил предоставление займов с фиксированным спредом (ЗФС), заменив их займами МБРР с гибкими условиями погашения (ЗГУП). Введенные в 1999 году ЗФС предлагались заемщикам на условиях переменной процентной ставки, состоящей из шестимесячной ставки ЛИБОР и фиксированного спреда, и при этом предусматривалась встроенная опция – возможность конвертировать валюту займа и процентную ставку по займу. Величина фиксированного спреда оставалась неизменной на протяжении всего срока действия займа. В соответствии с условиями ЗФС заемщик выбирает валюту резервирования, которая указывается в Соглашении о займе. Заемщик может по своему выбору деноминировать ЗФС в одной или нескольких валютах, в том числе в евро, японских иенах, долларах США, швейцарских франках, фунтах стерлингов, а также в других валютах, в которых МБРР имеет возможность финансировать свои операции на приемлемых условиях6. По запросу заемщика валюта резервирования может быть конвертирована в другую валюту столько раз, сколько необходимо, на протяжении срока действия займа. Применительно к неосвоенным суммам это обеспечивается путем изменения деноминации займа. По освоенным и непогашенным суммам конвертация валюты будет проводиться по рыночному курсу, по которому МБРР осуществляет компенсирующий валютный своп. Условия погашения Условия погашения займов МБРР устанавливаются на основе страновых критериев, в частности, таких как доход на душу населения и другие показатели кредитоспособности страны 7. Ежегодно МБРР пересматривает классификацию стран. Если классификация страны меняется, то новые условия погашения действуют только применительно к новым займам, но не затрагивают уже предоставленные займы. Дополнительную информацию на эту тему можно найти в публикациях "Заем с фиксированным спредом" (The Fixed-Spread Loan), апрель 2003 года, и "Основные условия Соглашений о займах МБРР" (Major Terms and Conditions of IBRD Loans), февраль 2001 года. Обе брошюры имеются в Группе банковских услуг и управления задолженностью или на веб-сайте http://treasury.worldbank.org. 5 В редких случаях, когда МБРР не может финансировать свои операции в определенной валюте, он может предоставить заемщику заем в валюте-заменителе. 6 Более подробную информацию см. в Приложении OP 3.10, Annex D, на веб-сайте www.worldbank.org (выберите Projects & Operations > Project Database > Policies & Procedures > Operational Manual). 7 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 25 Существует два возможных варианта погашения ЗФС: График погашения устанавливается на момент резервирования средств займа (увязанный с резервированием средств по займу). График погашения увязывается с фактическим освоением средств займа (увязанный с фактическим освоением средств займа). График погашения ЗФС, устанавливаемый на момент резервирования средств займа При таком варианте графика погашения заемщик устанавливает продолжительность льготного периода и график платежей в счет погашения основной суммы займа в момент резервирования средств займа. Заемщик может выбрать один из двух вариантов графика погашения: а) погашение основной суммы займа равными долями (погашение равных частей подлежащей выплате основной суммы долга в каждый из периодов) и b) график погашения аннуитетного типа (подлежащая выплате сумма основной части долга и процентов относительно стабильна и меняется только в случае корректировки процентных ставок или изменений в предоставленных и непогашенных суммах по займу). Помимо этого, заемщики могут выбирать другие графики погашения, такие как займы с единовременным погашением и займы с графиком погашения основной суммы долга, составленным с учетом пожеланий заемщика. Средний срок погашения ЗФС, устанавливаемый на момент резервирования средств займа, определяется как средневзвешенный по сумме погашения период времени между предполагаемой датой утверждения займа и предусмотренными графиком датами платежей в счет погашения займа (см. таблицу 5). Таблица 5. Ограничения по займам МБРР с фиксированным спредом со сроками погашения, устанавливаемыми на момент резервирования средств (в годах) Ограничения, предусмотренные политикой "Стандартные" условия для страны Страновая категория* Средний срок погашения Окончательный срок погашения Льготный период Окончательный срок погашения Вариант погашения I-II 14.25 25 5 20 Аннуитет или 8 20 Равными долями 4 17 Аннуитет или 5 17 Равными долями 3 15 Аннуитет или 5 15 Равными долями III IV-V 11.25 10.25 25 25 * Категории стран см. в приложениях C и D к OP 3.10 на веб-сайте www.worldbank.org. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 26 График погашения ЗФС, увязанный с фактическим освоением средств займа При таком варианте графика погашения кумулятивно расходуемые в течение каждого шестимесячного периода суммы (освоенные суммы) погашаются по графику, в котором точкой отсчета служит начало периода начисления процентов, следующего за каждым освоением средств займа. График погашения, льготный период и окончательный срок погашения указываются в Соглашении о займе и остаются неизменными для всех освоенных сумм займа. Ограничения для графика погашения, увязанного с освоением средств, устанавливаются на основе максимальной суммы, складывающейся из ожидаемого среднего периода освоения средств и среднего срока погашения по каждой освоенной сумме (см. таблицу 6). Ожидаемый средний период освоения средств определяется как средневзвешенный период времени между датой утверждения займа и ожидаемой датой освоения средств. Средний срок погашения займа данного вида определяется как средневзвешенный по суммам погашения период времени между датой освоения средств и предусмотренными графиком датами погашения освоенных сумм. Таблица 6. Ограничения по займам МБРР с фиксированным спредом со сроками погашения, увязанными с фактическим освоением средств (в годах) Страновая категория* Сумма ожидаемого среднего периода освоения средств и среднего срока погашения Окончательный срок погашения I-II 14.25 25 III 11.25 25 IV-V 10.25 25 * Категории стран см. в приложениях C и D к OP 3.10 на веб-сайте www.worldbank.org. Процентные ставки Процентная ставка по ЗФС состоит из переменной базовой ставки и фиксированного спреда. Процентная ставка пересчитывается каждые полгода в каждую дату выплаты процентов и применяется к периодам начисления процентов, начинающихся с таких дат. Переменной базовой ставкой является шестимесячная ставка ЛИБОР по состоянию на начало каждого периода уплаты процентов. Спред рассчитывается как сумма следующих величин: - предполагаемая маржа затрат МБРР на финансирование относительно ставки ЛИБОР в долларах США, плюс или минус корректировка посредством базисного свопа по ЗФС, которые предоставляются в иных валютах, чем доллар США; - стандартный кредитный спред МБРР, составляющий 0,75 процента; и - премия за рыночный риск. Премия за рыночный риск компенсирует МБРР риск рефинансирования, учитывая, что кредитный спред сверх ЛИБОР является фиксированным, а срок, на который МБРР занимает средства, короче срока погашения займов, предоставляемых МБРР своим заемщикам. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 27 B. Займы с переменным спредом (ЗПС) МБРР прекратил предоставлять займы с переменным спредом 12 февраля 2008 года. Основные характеристики ЗПС и ЗФС были консолидированы в единой кредитной платформе – займах МБРР с гибкими условиями погашения (ЗГУП), рассмотренных в главе III. ЗПС (ранее называвшиеся одновалютные займы с переменной ставкой) деноминируются в валюте по выбору заемщика. Это займы с переменной процентной ставкой, основанной на шестимесячной ставке ЛИБОР, и спредом, меняющимся каждые шесть месяцев, в зависимости от затрат МБРР на финансирование этих займов за предшествующий период. Как и в случае с ЗФС, заемщик имеет возможность деноминировать ЗПС в одной или нескольких валютах. Процентные ставки Процентная ставка по ЗПС основана на формуле прямого переноса затрат на заемщика и состоит из действующей ставки ЛИБОР плюс или минус средние затраты МБРР по ЛИБОР и плюс стандартный спред по займам МБРР. Маржа по ЗПС – это средневзвешенное за полугодие значение маржи затрат, связанных с ЛИБОР, усредненное по всем валютам. Маржа затрат МБРР пересчитывается два раза в год, и новая ставка вступает в силу 15 января и 15 июля. Условия погашения ЗПС обычно предоставляются на срок от 15 до 20 лет, включая льготный период продолжительностью от 3 до 5 лет. Платежи в счет погашения основной суммы долга по ЗПС производятся согласно графику погашения основной суммы и осуществляются в валюте, в которой деноминирован заем. Размер платежей зависит от зарезервированной суммы займа, независимо от периодичности выборки средств. Заемщик может выбрать один из двух вариантов графика погашения: погашение основной суммы задолженности по займу равными долями (в этом случае равные части основной суммы долга подлежат погашению в каждый из периодов) либо погашение аннуитетного типа. В графиках погашения последнего типа подлежащая выплате сумма основной части долга и процентов относительно стабильна и меняется только в случае корректировки процентных ставок или изменений в освоенных и непогашенных суммах займа. График погашения аннуитетного типа может использоваться только странами, отнесенными к категориям I и II. Таблица 7. Стандартные страновые условия по ЗПС (в годах) Страновая категория Льготный период Окончательный срок погашения Вариант погашения I-II 5 20 Аннуитетный III 4 17 Аннуитетный 5 17 Равными долями* 3 15 Аннуитетный 5 15 Равными долями IV-V * Погашение основной суммы долга равными долями. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 28 C. Одновалютные займы с фиксированной процентной ставкой (ОЗФС) В 1995 году одновременно с расширением использования одновалютных займов Совет директоров утвердил введение одновалютных займов с фиксированной процентной ставкой на базе ставки ЛИБОР. ОЗФС предоставлялись по новым резервированиям кредитных средств вплоть до декабря 1999 года, когда они были заменены на ЗФС, которые обеспечивают для заемщиков большую гибкость условий без дополнительных расходов. ОЗФС предлагались во всех валютах, в которых Банк мог обеспечить эффективное финансирование этих займов. Процентные ставки Процентная ставка по ОЗФС состоит из базовой ставки, которая отражает рыночные процентные ставки по займам с аналогичными сроками погашения в конкретной валюте, плюс фиксированный спред. Фиксированный спред состоит из a) прогнозируемой маржи затрат МБРР на финансирование, связанное с базовой процентной ставкой по этим займам, а также b) премии за риск, компенсирующей МБРР рыночные риски, которые Банк несет, взимая прогнозируемую, а не фактическую маржу затрат, и c) предусмотренного соглашением спреда по займам МБРР. Процентная ставка рассчитывается по определенным датам один раз в полугодие, установленным для фиксирования процентной ставки по освоенным суммам займа за предшествующий шестимесячный период. Процентная ставка остается неизменной для каждой освоенной суммы до тех пор, пока эта сумма не будет погашена. Это означает, что ОЗФС подобен серии подзаймов с фиксированной процентной ставкой и включает количество подзаймов с фиксированной процентной ставкой, равное числу полугодовых периодов, на которые приходилось освоение средств займа. Условия погашения По каждой освоенной сумме предоставляется трехлетний льготный период, начинающийся с даты фиксирования процентной ставки по этой сумме. По истечении льготного периода освоенная основная сумма долга погашается равными полугодовыми платежами до соответствующего окончательного срока погашения. Соответствующий окончательный срок погашения, включая льготный период, рассчитывается исходя из ожидаемой продолжительности периода освоения средств займа, как показано в таблице 8. Таблица 8. Ограничения по одновалютным займам МБРР с фиксированной процентной ставкой (в годах) Ожидаемый период освоения средств Льготный период для каждой выборки средств Окончательный срок погашения для каждой выборки средств Окончательный срок погашения с даты утверждения займа 0–3 3 12 12–15 3–6 3 9 12–15 Свыше 6 3 6 12–20* * Для стран-заемщиц, относящихся к категории III, общий срок погашения по займам ограничен 17 годами; а для странзаемщиц, относящихся к категории IV и V, лимит срока погашения составляет 15 лет. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 29 D. Займы на условиях валютного пула (ЗВП) Займы на условиях валютного пула (ЗВП) с переменной процентной ставкой, предлагавшиеся в период с 1980 по 2001 год, представляют собой многовалютные займы. Несмотря на то, что средства по этим займам резервируются в эквиваленте долларов США, они не являются обязательствами в долларах США. Валюты, в которых заемщики обслуживают такие займы, зависят от валютной структуры валютного пула Всемирного банка и являются одинаковыми для всех заемщиков. Ставка, по которой заемщики выплачивают проценты по таким займам, зависит от средней за полугодие стоимости непогашенных займов, полученных МБРР и используемым для финансирования таких займов. Валютная структура каждого займа на условиях валютного пула отражает структуру валютного пула Всемирного банка, а структура валютного пула меняется ежедневно. Всемирный банк устанавливает целевые показатели валютной структуры пула таким образом, чтобы не менее 90 процентов валютного пула в долларовом эквиваленте поддерживались в фиксированной пропорции: 1 доллар США: 125 японских иен: 1 евро. Освоенная сумма в определенной валюте конвертируется в эквивалент в долларах США по текущему обменному курсу (ТОК) на дату выборки средств. После этого эквивалент в долларах США делится на стоимость одной единицы валютного пула (см. раздел "Стоимость единицы пула") по состоянию на дату выборки средств, с тем чтобы рассчитать количество освоенных единиц пула. Затем это количество единиц пула прибавляется к количеству единиц пула, составляющих непогашенную часть займа, и таким образом определяется сумма, которую заемщик должен выплатить в погашение задолженности. Стоимость единицы пула Стоимость единицы валютного пула рассчитывается путем деления долларового эквивалента валют, из которых состоит пул, на общее количество единиц пула, составляющих непогашенную часть займа. Стоимость единицы пула меняется ежедневно в зависимости от а) колебаний курсов валют, составляющих пул, и b) валютной структуры пула. Стоимость единицы пула можно рассматривать как обменный курс, по которому единица валютного пула МБРР конвертируется в эквивалент в долларах США. Колебания курсов основных валют, составляющих пул, относительно доллара США влияют на стоимость единицы валютного пула, а значит и на долларовый эквивалент каждого займа на условиях валютного пула. Например, если курс доллара США повышается относительно курсов других валют, составляющих пул, стоимость единицы валютного пула, выраженная в долларах США, снижается. Поскольку размер обязательств заемщика рассчитывается путем умножения количества единиц пула, составляющих непогашенную часть займа, на стоимость единицы пула, изменения в стоимости единицы пула вследствие колебаний обменного курса влияют на долларовый эквивалент суммы, подлежащей погашению. Приблизительный расчет платежей в счет погашения основной суммы займа График погашения включается в Соглашение о займе. В соответствии с этим графиком, по истечении льготного периода МБРР рассчитывает количество единиц пула, Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 30 подлежащих выплате в установленную дату погашения. Этот расчет производится путем деления срока погашения, указанного в графике, на первоначальную стоимость снятых и непогашенных средств и умножения полученной величины на общее количество единиц пула, составляющих непогашенную часть займа, и на текущую стоимость единицы пула. Долларовый эквивалент единиц пула, подлежащих выплате в каждую из установленных дат, будет меняться в результате ежедневных изменений стоимости единицы пула. По полностью освоенным займам заемщики могут приблизительно рассчитать количество единиц пула, подлежащих выплате в каждую из установленных дат погашения, разделив указанную в графике сумму к погашению для определенной даты платежа на первоначальную стоимость снятых и непогашенных средств и умножив полученную величину на общее количество единиц пула, составляющих непогашенную часть займа. Для иллюстрации рассмотрим следующий сценарий: согласно графику погашения займа, заемщик должен выплачивать по 7,5 млн. долл. США в год в течение следующих 10 лет; первоначальная стоимость снятой и непогашенной суммы составляет 140 млн. долл. США, а общее количество непогашенных единиц пула – 6900. В этом случае количество единиц пула, подлежащих выплате в каждую из установленных дат, будет постоянной величиной и составит 369,64 (см. таблицу 9). Таблица 9. Расчет количества единиц пула, подлежащих выплате Дата Единицы пула, подлежащие выплате Первоначальная стоимость непогашенной части основной суммы займа Оставшиеся единицы пула 1 (7.5m/140m)6900=369.64 140m-7.5m=132.5m 6900-369.64=6530.36 2 (7.5m/132.5m)6530.36=369.64 132.5m-7.5m=125m 6530.36-369.64=6160.72 3 (7.5m/125m)6160.72=369.64 125m-7.5m=117.5m 6160.72-369.64=5791.08 Процентная ставка Расчет на основе затрат и кредитный спред. Процентная ставка по займам на условиях валютного пула переносит на заемщика средние затраты МБРР на финансирование этих займов, плюс кредитный спред. Процентная ставка основана на средней за полугодие стоимости непогашенных займов МБРР начиная с 1982 года (VLR82), за исключением средств, использованных для финансирования портфеля ликвидности МБРР или других кредитных продуктов, предоставленных МБРР после 1989 года (VLR89). Эта стоимость заимствований МБРР в каждой из валют, составляющих пул, пересчитывается каждые шесть месяцев на периоды, заканчивающиеся 30 июня и 31 декабря. После этого средняя стоимость затрат в каждой из валют взвешивается по долларовому эквиваленту доли каждой из валют в составе валютного пула. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 31 E. Одновалютные займы на условиях валютного пула (ОЗВП) В период между 1 сентября 1996 года и 1 июня 1998 года МБРР предоставил заемщикам возможность внести поправки в условия их действующих соглашений по займам на условиях валютного пула, с тем чтобы они могли изменить валюту своей задолженности. Заемщики могли обратиться к Банку с просьбой: a) перевести неосвоенные суммы займа на условия одновалютного займа (ЗПС или ОЗФС); либо b) перевести освоенную часть займа, а также неосвоенные суммы займа (не переведенные на условия одновалютного займа) на условия одного из четырех одновалютных займов на условиях валютного пула (ОЗВП); либо c) предоставить заемщику комбинацию вариантов a) и b). Перевод неосвоенных сумм займа на условия одновалютного займа (ОВЗ) Заемщики могут конвертировать неосвоенные остатки средств займа в валюту (валюты), на которые у заемщиков существует достаточный спрос и которыми МБРР может эффективно финансировать эти займы. Заемщики могут также выбирать между условиями займов ЗПС и ОЗФС. Условия ОВЗ на основе ставки ЛИБОР (в настоящее время известные как условия ЗПС). Процентная ставка по суммам займа, конвертированным на условия ЗПС, определяется таким же образом, как и по новым ЗПС, за вычетом возможных освобождений от уплат (см. пункты 25–26 в документе OP 3.10). Для неосвоенных сумм займа, переведенных на условия ЗПС, сохранялись те же сроки погашения, которые предусматривались первоначальным займом на условиях валютного пула до того, как его условия были изменены. График погашения корректировался с использованием пропорциональной доли графика погашения первоначального займа. Такая доля представляла собой отношение переведенных сумм к переведенным и не переведенным на условия ЗПС остаткам средств. Условия ОВЗ с фиксированной процентной ставкой (ОЗФС). Процентная ставка по суммам займа, переведенным на условия ОЗФС, определяется таким же образом, как и по действующим ОЗФС, за вычетом применимых освобождений от уплат. Займы, переведенные на условия ОЗФС, имеют сроки погашения, льготные периоды и графики погашения, которые определяются таким же образом, как и для новых соглашений об ОЗФС. В любом случае эти условия не могут превышать конечный срок погашения первоначального займа на условиях валютного пула. Перевод освоенных и неосвоенных сумм займа на условия одновалютного пула (ОЗВП) Валюты. Займы, которые были переведены на условия ОЗВП, изначально должны были представлять собой многовалютные обязательства и продолжают выражаться в эквиваленте долларов США. ОЗВП предлагались в четырех назначенных валютах: Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 32 немецких марках, японских иенах, швейцарских франках и долларах США. 31 декабря 2001 года ОЗВП в немецких марках были пересчитаны в евро. Начиная с 1 января 1999 года МБРР установил валютную структуру каждого ОЗВП на 100 процентов в валюте, назначенной заемщиком. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 33 Глава V Продукты МБРР по управлению рисками и конверсионные продукты МБРР предлагает хеджинговые продукты8, позволяющие заемщикам модифицировать параметры риска, связанного с обязательствами перед МБРР, даже несмотря на то что условия заключенного соглашения о соответствующем займе остаются неизменными. Эти продукты дают заемщикам возможность более эффективно управлять рисками в контексте проектов, программ кредитования и управления суверенными активами и пассивами. Хеджинговые продукты МБРР включают процентные свопы, установку "потолков" и "коридоров" процентной ставки, валютные свопы и предлагаемые в отдельных случаях товарные свопы. Для того чтобы использовать хеджинговые продукты, заемщик обязан заключить с МБРР Генеральное соглашение о производных инструментах (ГСПИ). Это соглашение служит основой договорных отношений между заемщиком и МБРР. В таблице 10 приведены хеджинговые продукты, предоставляемые по займам МБРР. Таблица 10. Хеджинговые продукты МБРР, используемые применительно к займам МБРР* (предлагаются по фактически освоенным и непогашенным суммам займов) Процентные свопы "Потолки" и "коридоры" процентной ставки Валютные свопы Займы МБРР с гибкими условиями погашения (ЗГУП) Займы с фиксированным спредом (ЗФС) Займы с переменным спредом (ЗПС) Одновалютные займы с фиксированной ставкой (ОЗФС) Вид займа Товарные свопы** Займы на условиях валютного пула (ЗВП) Одновалютные займы на условиях валютного пула (ОЗВП) * Хеджирование по ЗВП, ОЗВП и ЗПС – лишь приблизительное хеджирование. ** Предлагаются в отдельных случаях. Дополнительную информацию см. в брошюре IBRD Hedging Products: An Introduction (May 2001), которая имеется в Департаменте банковских услуг и управления задолженностью Всемирного банка или на веб-сайте http://treasury.worldbank.org/. 8 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 34 A. Хеджирование рисков изменения процентных ставок Заемщики МБРР имеют возможность управлять процентным риском, связанным с предоставляемыми им ОЗФС, ЗПС и ЗФС, совершая операции свопа процентной ставки или устанавливая "потолки" и "коридоры" процентной ставки. Свопы процентной ставки – это операции, которые выполняются в соответствии с отдельными соглашениями и могут использоваться для преобразования базовой процентной ставки по полученному заемщиком займу из фиксированной в переменную и наоборот. При проведении операции свопа оговариваются условия двух будущих денежных потоков, один из которых – выплаты, осуществляемые заемщиком (расходная часть свопа), а другой – средства, получаемые заемщиком (приходная часть свопа) по операции, сторонами которой являются заемщик и МБРР. Оба денежных потока деноминированы в одной и той же валюте. Одна из сторон операции выплачивает денежные средства по фиксированной процентной ставке, а другая сторона – по переменной процентной ставке. Обмен основными суммами не производится. "Потолки" и "коридоры" процентной ставки защищают получателей займов с переменной ставкой от риска повышения процентных ставок. Установление "потолка" процентной ставки – это операция, выполняемая в соответствии с отдельным соглашением, в рамках которой устанавливается верхний предел для ставки, по которой заемщик будет выплачивать проценты по займу с переменной ставкой, осуществив предоплату премии. Установление "коридора" процентной ставки – эта операция, выполняемая в соответствии с отдельным соглашением, в рамках которой устанавливаются верхний и нижний лимиты ("коридор") ставки, по которой заемщик будет выплачивать проценты по займу с переменной ставкой, осуществив предоплату премии. B. Хеджирование валютных рисков Валютные свопы – это операции, которые выполняются в соответствии с отдельными соглашениями и могут использоваться для замены валюты, в которой выражены чистые обязательства заемщика. Являясь сторонами операции валютного свопа, МБРР и заемщик обязуются произвести обмен двумя денежными потоками, выраженными в разных валютах, в установленные даты в будущем. Этими денежными потоками являются выплата процентов по этим валютам, по фиксированной или переменной ставке, а также обмен основными суммами долга9. Финансовые продукты в национальной валюте. Всемирный банк предлагает своим заемщикам финансовые продукты, выраженные в их национальных валютах, при наличии ликвидных своповых рынков, позволяющих Банку эффективно финансировать такие операции. При помощи таких продуктов заемщики имеют возможность конвертировать освоенные суммы займа в свои национальные валюты, или обменять их в ходе валютного свопа, в зависимости от вида займа. Финансовые продукты в национальной валюте ограничиваются местными расходами, финансируемыми Всемирным банком; запросы клиентов рассматриваются в каждом случае в отдельности. 9 Валютные свопы по ЗВП и ОЗВП отражают только обмен основными суммами. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 35 C. Хеджирование товарных рисков Товарные свопы – это выполняемые в соответствии с отдельными соглашениями операции, в ходе которых стороны обмениваются двумя денежными потоками в установленные даты в будущем. Один из этих денежных потоков привязан к рыночной цене товара или индексу, а другой представляет собой заранее согласованный фиксированный денежный поток или денежный поток, основанный на переменной или фиксированной процентной ставке. МБРР предлагает этот продукт в отдельных случаях. D. Операционные сборы за использование хеджинговых продуктов Счет с указанием сборов за установление "потолков"/"коридоров" по процентным и товарным свопам выставляется в момент совершения соответствующей операции и подлежит оплате в течение 60 дней. Для валютных свопов и свопов процентных ставок операционный сбор приплюсовывается в качестве спреда к процентной ставке по данному займу или по данному траншу. МБРР может периодически вносить изменения в прейскурант сборов. В таких случаях пересмотренные сборы взимаются только по тем хеджинговым операциям, заявки на проведение которых получены после вступления в силу нового прейскуранта10. В таблице 11 приведены операционные сборы за использование хеджинговых продуктов МБРР. Указанные сборы выражены в процентах годовых от основной хеджируемой суммы, если не указано иное. Таблица 11. Прейскурант операционных сборов за использование хеджинговых продуктов МБРР Вид операции Сбор за операцию Хеджирование обязательств перед МБРР 1 Валютные свопы 0,020% Процентные свопы 0,010% "Потолок"/"коридор" процентной ставки 0,125% 2 Товарный своп 0,375% 2 Вид операции Сбор за операцию Хеджирование обязательств перед другими сторонами Основные валюты Национальные валюты Валютные свопы 0,100% 0,020% Процентные свопы 0,030% 0,010% Со свопов национальных валют могут взиматься дополнительные сборы за риски, связанные с конвертацией валют. Размер этого сбора будет устанавливаться отдельно для каждой страны. 2 Выражены в процентах от суммы основного долга и выплачиваются паушальной суммой. 1 Текущие и пересмотренные прейскуранты операционных сборов опубликованы на веб-сайте http://treasury.worldbank.org. 10 1 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 36 E. Операции по конверсии процентной ставки для займов на условиях валютного пула Предложение заменить базовую процентную ставку по займам на условиях валютного пула и одновалютным займам на условиях валютного пула в долларах США на более прозрачную процентную ставку, отражающую рыночные условия, было принято в мае 2006 года. Исходя из текущих ставок на форвардных рынках, ожидалось, что эта конвертированная процентная ставка будет ниже, чем ожидаемые растущие процентные ставки по программам этих займов и таким образом, предположительно, снизит затраты по этим займам для заемщиков. В рамках этого предложения заемщикам по займам на условиях валютного пула и одновалютным займам на условиях валютного пула в долларах США предоставляется возможность конвертировать базовую процентную ставку. Они могут выбрать либо ставку в размере переменной шестимесячной ставки ЛИБОР плюс один процентный пункт, либо фиксированную ставку, эквивалентную ставке соответствующего свопа, плюс один процентный пункт. Ставка по свопу должна соответствовать периоду, максимально приближенному к остающемуся средневзвешенному сроку погашения займа. Для ЗВП ставка ЛИБОР (ставка по свопу) определяется как средневзвешенная ставка ЛИБОР (ставка по свопу) по трем основным валютам в составе валютного пула в соотношении 1 доллар США: 1 евро: 125 японских иен. В данное предложение было также включено положение о досрочном погашении займа, базирующееся на стоимости затрат по размещению сумм займов, по которым проводится операция конверсии. К конвертированным ЗВП не применяется положение о частичном освобождении от уплаты процентов. До 30 июня 2009 года включительно заемщики могут воспользоваться возможностью запросить конверсию базовой процентной ставки по любым своим непогашенным ЗВП и/или одновалютным займам на условиях валютного пула в долларах США. Датой, начиная с которой могла быть осуществлена первая операция конверсии, стало 1 января 2007 года. В качестве дополнения к вышеуказанному предложению МБРР выступил с предложением об ускоренной фиксации процентной ставки. В рамках этого предложения ставки по ЗВП и SCPD определяются в дату фиксирования ставки, которая следует сразу же после даты принятия Банком заявки на конверсию, а не в дату следующей выплаты процентов по займу. Как и в случае действующей процедуры, эта новая фиксированная ставка вводится в отношении процентного периода, начинающегося в дату следующей выплаты процентов. Заемщики, заинтересованные в том, чтобы конвертировать базовую процентную ставку по своим действующим займам на условиях валютного пула, должны не менее, чем за 30 дней до даты следующей выплаты процентов по займу, представить в установленной форме заявку на конверсию11. После представления заявки и принятия ее Банком клиент не может аннулировать ее или вносить в нее поправки. Степень риска, возникающего в связи с неблагоприятными колебаниями процентной ставки, зависит от срока, Для получения формы заявки на конверсию следует обращаться к г-ну Мигелю Наварро-Мартину (Mr. Miguel Navarro-Martin), старшему сотруднику по финансовым вопросам Управления по рынкам заемного капитала и программам наращивания потенциала (Sr. Financial Officer, Debt Capital Markets & CBP), адрес электронной почты: mnavarromartin@worldbank.org. 11 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 37 прошедшего с момента направления клиентом заявки на фиксирование процентной ставки, до даты фактического осуществления МБРР такой фиксации. МБРР фиксирует ставку приблизительно за два банковских дня до даты следующей выплаты процентов по каждому займу. В случае "ускоренного" проведения операции конверсии датой фиксирования ставки МБРР будет дата за два банковских дня до ближайшей даты фиксирования ставки. Таким образом, срок с момента направления клиентом заявки и фиксированием МБРР процентной ставки может составить от 30 дней до 7 месяцев. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 38 Глава VI Кредиты МАР на цели развития A. Обычные кредиты МАР Международная ассоциация развития (МАР) является организационным подразделением Всемирного банка, занимающимся кредитованием на льготных условиях. МАР предоставляет средства в виде беспроцентных кредитов беднейшим развивающимся странам. Все кредиты на цели развития предоставляются правительствам государствчленов или гарантируются ими, либо территориальным органам государственного управления государств-членов. Это относится ко всем кредитам за исключением кредитов на цели развития, выдаваемых региональным учреждениям развития и предназначающихся для государств-членов или территорий государств – членов МАР. Критериям для получения кредитов МАР на цели развития отвечают страны, в которых уровень дохода на душу населения не превышает определенной отметки и которые в силу своего финансового положения не имеют возможности заимствовать средства у МБРР. В 2009 финансовом году верхний предел дохода на душу населения для стран, получающих кредиты МАР, был установлен на уровне 935 долл. США12. Некоторые страны, например, Индия и Пакистан, могут получать кредиты на цели развития от МАР, имея низкий доход на душу населения. В то же время, их кредитоспособность позволяет им также получать займы от МБРР. Эти страны называются заемщиками, отвечающими критериям смешанного кредитования МБРР и МАР. Возможность получения кредитов МАР предоставляется на определенное время, позволяя беднейшим странам получить доступ к более крупным финансовым ресурсам. По мере роста экономики, эти страны переходят в более высокую статусную категорию и лишаются возможности получать льготное финансирование. Одни страны МАР отвечают критериям для получения только грантов, а другие могут получать смешанное финансирование в виде грантов и кредитов. Возможность получения грантов определяется исключительно степенью риска кризиса задолженности для данной страны. В рамках 14-го пополнения бюджета МАР (МАР-14) около 22 процентов общего объема зарезервированных средств составили гранты. Возможность получать гранты в рамках 15-го пополнения ресурсов МАР (МАР-15) имеют только страны, финансируемые исключительно по линии МАР. Сумма грантов, выделяемых МАР каждой из стран, зависит от показателей страны, ее соответствия требованиям, предъявляемым при предоставлении грантов, и степени риска кризиса задолженности. Страны с низкой степенью риска кризиса задолженности будут получать 100 процентов выделяемых по линии МАР средств в форме кредитов. Страны со средней степенью такого риска получат 50 процентов выделяемых по линии МАР средств в форме кредитов и 50 процентов средств в виде грантов. Страны с высокой степенью риска кризиса задолженности смогут получить 100 процентов выделяемых по линии МАР средств в виде грантов. См. OP 3.10, Annex D, IBRD/IDA Countries: Per Capita Incomes, Lending Eligibility, and Repayment Terms на вебсайте www.worldbank.org (выберите Projects & Operations > Project Database > Policies & Procedures > Operational Manual). 12 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 39 МАР предоставляет кредиты на цели развития в специальных правах заимствования (СДР). Осваеваемые суммы, плата за обслуживание и комиссионные сборы за резервирование средств, а также платежи в счет погашения кредитов тоже рассчитываются в СДР. Платежи в счет погашения основной суммы кредита и оплата сборов осуществляются в валюте, указанной в Соглашении о кредите (в долларах США, фунтах стерлингов или евро), в суммах, эквивалентных суммам СДР, предусмотренным Соглашением о кредите. Условия кредитования Проценты по кредитам МАР на цели развития не взимаются, однако взимается плата за обслуживание в размере 0,75 процента в год от снятых и непогашенных сумм основной суммы кредита. На невыбранную сумму кредита начисляется сбор за резервирование средств. Стандартный сбор МАР за резервирование средств устанавливается на каждый финансовый год в размере от 0 до 50 базисных пунктов. Начисление сбора за резервирование средств начинается через 60 дней после подписания Соглашения о кредите. Ежегодно руководство оценивает финансовое состояние МАР и представляет на рассмотрение Совета директоров определенный размер сбора на этот год. В начале каждого финансового года заемщикам сообщается размер сбора на этот год. На 2009 год Совет директоров Банка утвердил нулевой размер сбора за резервирование средств для всех непогашенных и новых кредитов МАР. Погашение и льготные периоды Кредиты МАР, утвержденные Советом директоров до 30 июня 1987 года, включительно, предоставляются сроком на 50 лет. В отношении кредитов МАР, утвержденных после этой даты, установлены три различных вида сроков окончательного погашения и графиков погашения. С текущими сроками и графиками погашения для различных стран можно ознакомиться в Приложении D к OP 3.10: a) Странам, которые классифицируются как страны, получающие только кредиты МАР, или, согласно классификации ООН, относящиеся к категории наименее развитых (НРС), кредиты предоставляются на 40 лет, с погашением основной части долга с 11-го по 20-й год включительно ежегодными платежами в размере 2 процентов от суммы кредита, а в последующие годы– ежегодными платежами в размере 4 процентов от суммы кредита. (См. Приложение D для стран, входящих в группу получателей только кредитов МАР, или в группу НРС). b) Остальные страны, имеющие возможность получать кредиты МАР, погашают кредиты в течение 35 лет, с погашением основной части долга с 11-го по 20-й год включительно ежегодными платежами в размере 2,5 процента от суммы кредита, а в последующие годы– ежегодными платежами в размере 5 процентов от суммы кредита. c) Кредиты, утвержденные после 30 июня 2002 года для стран, отвечающих критериям кредитования МАР, в которых в течение более чем двух лет подряд ВНД на душу населения превышал порог отсечения для получения кредитов МАР, предоставляются сроком на 20 лет, с погашением основной части долга с 11-го по 20-й год включительно ежегодными платежами в размере 10 процентов от суммы кредита. Первая выплата в счет погашения кредита производится в дату полугодичного платежа, следующую непосредственно за датой истечения 10 лет со дня утверждения кредита МАР. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 40 По кредитам, утвержденным до 30 июня 1987 года включительно, последняя выплата в счет погашения производится в дату полугодичного платежа, непосредственно предшествующую дате истечения 50 лет со дня утверждения кредита. Последняя выплата в счет погашения кредитов, утвержденных после этой даты, производится в дату полугодичного платежа, непосредственно предшествующую дате, в которую истекает соответственно 20, 35 или 40 лет со дня утверждения кредита. Положения об ускоренном погашении Условия по непогашенным кредитам, предоставленным отдельным заемщикам согласно Соглашениям о кредитах на цели развития, заключенным после 30 июня 1987 года, могут быть пересмотрены в случае, если заемщик удовлетворяет одновременно следующим двум требованиям: a) ВНД на душу населения в стране-заемщице превышал максимальный уровень за прошлые периоды13 в течение пяти лет подряд, и b) заемщик достиг достаточного уровня кредитоспособности для того, чтобы заимствовать средства у МБРР. Условия по непогашенным кредитам, предоставленным отдельным заемщикам согласно Соглашениям о кредитах на цели развития, приглашения на переговоры по которым были направлены заемщику после 1 августа 1996 года включительно, могут быть пересмотрены при условии их рассмотрения и утверждения Советом директоров в случае, если заемщик удовлетворяет одновременно следующим двум требованиям: a) ВНД на душу населения в стране-заемщице превышал операционный максимальный уровень (порог отсечения), при котором страна имеет доступ к ресурсам МАР14, в течение трех лет подряд, и b) заемщик достиг достаточного уровня кредитоспособности для того, чтобы заимствовать средства у МБРР. Если заемщик удовлетворяет указанным требованиям для проведения корректировки условий, МАР может после рассмотрения и утверждения Советом директоров, потребовать погашения заемщиком каждого платежа в счет погашения основного долга, по которому еще не наступил срок погашения, в двойном размере до полного погашения кредита. Или же заемщик может запросить у МАР замены некоторых или всех увеличенных платежей в счет погашения основной части долга процентным сбором, если новыми условиями предусмотрен грантовый элемент, эквивалентный тому, который получен в результате увеличения вдвое платежей в погашение основной суммы кредита. В случае существенного ухудшения экономических условий в стране-заемщице после проведения корректировки условий МАР может, по просьбе заемщика, вернуться к первоначальному графику погашения. Текущий эквивалент максимального для целей классификации уровня дохода на душу населения за прошлые периоды, см. в предварительных примечаниях к Приложению D документа OP 3.10. 13 Текущий эквивалент операционного порога отсечения и исключения из этого правила см. в примечаниях и сноске 2 к Приложению D документа OP 3.10. 14 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 41 B. Кредиты МАР на жестких условиях Страны, получающие кредиты МАР на жестких условиях, определены в рамках МАР-14 как страны, отвечающие критериям смешанного кредитования МБРР и МАР и удовлетворяющие одновременно двум следующим условиям: a) имеют размер дохода на душу населения ниже операционного порога отсечения, при котором страна имеет доступ к ресурсам МАР, и b) являются участниками активных программ кредитования МБРР. Срок погашения кредитов на жестких условиях составляет 35 лет с погашением основной части долга с 11-го по 20-й год, включительно, ежегодными платежами в размере 2,5 процента от его суммы, а с 21-го по 35-й год – ежегодными платежами в размере 5 процентов от суммы долга. В течение срока действия кредита взимаются стандартные сборы за обслуживание и резервирование средств по кредиту МАР плюс фиксированный процентный сбор. Ставка процента устанавливается ежегодно и применяется ко всем кредитам МАР на жестких условиях, утвержденных в течение финансового года. Для кредитов, утвержденных в 2009 финансовом году, процентная ставка составляет 3,2 процента. Применяемая в данном финансовом году процентная ставка публикуется в документе OP 3.10, Приложение D: "Показатели дохода на душу населения, соответствие критериям предоставления кредитов, условия погашения" (IBRD/IDA Countries: Per Capita Incomes, Lending Eligibility, and Repayment Terms). Процентная ставка складывается из: 1. базовой ставки и спреда. Базовой ставкой является ставка процентного свопа на 40 лет, рассчитываемая и приводимая Garban-Intercapital (Reuters). Текущий спред рассчитывается аналогично текущему спреду по займам МБРР с фиксированным спредом. Чистый спред включает предусмотренный соглашением спред и премию за риск. 2. уменьшенной на 200 базисных пунктов базовой процентной ставки плюс чистый спред, рассчитанный в соответствии с пунктом 1. Как и в случае с обычными кредитами МАР, валютой, в которой выражен кредит, является СДР. Платежи в счет погашения основной суммы кредита, уплата процентов и сборов за обслуживание кредита и резервирование средств осуществляются в валюте, указанной в Соглашении о кредите на цели развития (в долларах США, фунтах стерлингов или евро), в суммах, эквивалентных суммам СДР, предусмотренным Соглашением о кредите. В таблице 12 приведены условия кредитования по продуктам МАР. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 42 Таблица 12. Краткая характеристика условий кредитования МАР (по состоянию на 1 июля 2008 года) Продукт МАР Срок погашенияa/ Льготный период Погашение основной суммы долга Годы 11–20 Годы 20–40 При наличии положения об ускоренном погашенииb/ Сбор за резервирование на 2009 ф.г.c/ Процентная ставка Гранты Сбор за обслуживание кредитаd/ Кредиты Только кредиты МАР 40 10 2,0% 4,0% Да 0,00% 0,00% 0,75% Не взимается Смешанное кредитование 35 10 2,5% 5% e/ Да 0,00% 0,00% 0,75% Не взимается Более жесткие условияf/ 20 10 10,0% NA Нет 0,00% 0,00% 0,75% Не взимается Кредитование на жестких условиях 35 10 2,5% 5% e/ Да 0,00% 0,00% 0,75% 3,20% Гарантия Нет Нет Нет Нет Нет 0,00% 0,00% 0,75% Не взимается g/ a/Срок погашения по всем кредитам МАР, утвержденным Советом директоров до 30 июня 1987 года, включительно, составляет 50 лет. Срок погашения по кредитам МАР, утвержденным Советом директоров после 30 июня 1987 года, составляет 35 или 40 лет. b/Соглашения о кредитах МАР содержат положение об ускоренном погашении, предусматривающее удвоение размера платежей в погашение основной суммы долга для кредитоспособных стран-заемщиц, у которых уровень дохода на душу населения остается выше порога, позволяющего получать кредиты МАР. c/Сбор МАР за резервирование средств кредита представляет собой переменный сбор, устанавливаемый в размере 0–0,5 процента от неосвоенных остатков сумм кредитов и грантов МАР. Исполнительные директора устанавливают уровень сбора за резервирование средств кредита ежегодно. d/Сбор за обслуживание кредита составляет 0,75 процента от освоенных и непогашенных остатков сумм кредита. Сбор за обслуживание взимается только за кредиты. e/Годы с 20-го по 35-й. f/Более жесткие условия утверждены для периода финансирования в рамках МАР-13 и вступили в силу с 1 июля 2002 года. Все страны, получающие кредиты МАР, которые в течение двух последовательных лет имели уровень ВНД на душу населения выше операционного порога отсечения, будут иметь доступ к кредитам МАР на более жестких условиях. Положение о кредитование на более жестких условиях заменяет положение об ускоренном погашении. g/Данный сбор взимается за освоенные и непогашенные суммы гарантированного финансирования таким же образом, как взимаются сборы за обслуживание с кредитов МАР. Размер сбора за гарантию в настоящее время зафиксирован на уровне 75 базисных пунктов в год, что эквивалентно фиксированному размеру сборов за обслуживание кредитов МАР. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 43 C. Кредиты Европейской экономической комиссии (ЕЭК) С 1978 года МАР управляет фондом от имени Европейской экономической комиссии (ЕЭК). Этот фонд (в размере 385 млн. долл. США в момент его создания) был учрежден для исполнения обязательств, взятых на себя промышленно развитыми странами на Конференции по международному экономическому сотрудничеству 1977 года, в целях удовлетворения безотлагательных нужд стран с низким уровнем дохода. Средства ЕЭК предоставлялись в качестве кредитов на условиях МАР заемщикам, отвечающим соответствующим критериям. Платежи в погашение основной суммы долга, которые начинают выплачиваться спустя 10 лет после предоставления кредита, должны быть выплачены через МАР странам – членам Европейского союза (ЕС), внесшим свои взносы в указанный фонд. МАР выступает в качестве администратора Специального счета действий, открытого для зачисления средств, которые вносят страны – члены ЕЭК. Такими странами – членами ЕЭК являются Бельгия, Германия, Дания, Ирландия, Италия, Люксембург, Нидерланды, Соединенное Королевство и Франция. Финансовые ресурсы с этого специального счета предоставляются заемщикам из числа стран – членов МАР для финансирования конкретных проектов. За выполнение функции администратора указанного счета МАР получает комиссионные в размере 0,75 процента в год с непогашенной суммы по каждому предоставленному ЕЭК кредиту. Страны – члены ЕЭК предложили списать задолженность по кредитам ЕЭК странам, которые достигли этапа завершения в рамках Инициативы в отношении долга бедных стран с высоким уровнем задолженности (ХИПК). Списание задолженности конкретным странам осуществляется в индивидуальном порядке после одобрения каждого такого решения всеми членами ЕЭК. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 44 Глава VII Гарантии Всемирного банка15 Всемирный банк предоставляет гарантии трех основных видов: гарантии частичного покрытия рисков по проекту (МБРР и МАР), гарантии частичного покрытия кредитных рисков по проекту (МБРР) и гарантии по рискам, связанным с реформами (МБРР). Возможность воспользоваться гарантией Всемирного банка с целью повышения качества кредита предоставляется правительствам, государственным учреждениям, а также приватизированным организациям или организациям частного сектора. Однако в странах, для которых Всемирный банк ограничивает объем займов МБРР, такие же ограничения действуют и в отношении гарантий. A. Гарантии МБРР Гарантии МБРР предоставляются только тем странам, которые отвечают критериям для заимствования средств у МБРР, за исключением некоторых проектов, связанных с мобилизацией поступлений в иностранной валюте, по которым МБРР предоставляет гарантии странам, кредитуемым по линии МАР. Виды инструментов и критерии приемлемости проекта Гарантии частичного покрытия рисков защищают частных кредиторов от риска невыполнения государственным учреждением своих обязательств в отношении проекта, финансируемого из частных источников. Эти гарантии обеспечивают выплату средств в случае дефолта по договорным обязательствам, принятым правительствами или их агентами в рамках проектов, реализуемых в частном секторе. Эти суверенные договорные обязательства могут варьироваться, в зависимости от специфики проекта, сектора или страны. Обязательства принимаются в процессе переговоров о предоставлении гарантии. Гарантии частичного покрытия кредитных рисков защищают частных кредиторов от всех рисков на протяжении оговоренного периода действия финансовых условий кредита, предоставленного на цели государственных инвестиций. Такие гарантии позволяют продлевать сроки погашения кредитов на реализацию проектов государственного сектора и сокращать спреды по таким кредитам. Гарантии частичного покрытия кредитных рисков распространяются на все случаи неплатежей по заранее определенной части механизма финансирования. Эти гарантии служат стимулом к продлению срока погашения займа, покрывая последние годы этого срока. Гарантии по рискам, связанным с реформами, позволяют Всемирному банку предоставлять гарантии частичного покрытия кредитных рисков не только по инвестиционным проектам, но и по суверенным займам, получаемым от частных иностранных кредиторов для финансирования согласованных структурных, институциональных и социальных реформ и мер политики в этих областях. Гарантии по рискам, связанным с реформами, служат своего рода катализатором, помогая заемщикам Всемирного банка, имеющим эффективные программы социально-экономического развития, расширить доступ к 15 Дополнительную информацию о гарантиях см. на странице Guarantees веб-сайта www.worldbank.org. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 45 частным источникам внешнего финансирования. Гарантия может быть предоставлена МБРР как автономно, так в рамках более крупного пакета финансовой помощи16. Анклавная гарантия – это гарантия частичного покрытия риска, предоставляемая странам, получающим финансирование только по линии МАР, по ориентированным на экспорт коммерческим проектам, имеющим целью мобилизацию поступлений в иностранной валюте. По таким проектам МБРР может предоставить гарантию, срок которой не подлежит сокращению17 при условии, что у правительства страны, в которой реализуется проект, имеются надлежащие механизмы, обеспечивающие выполнение правительством обязательств в отношении данной гарантии. Анклавная гарантия обычно покрывает прямые суверенные риски, такие как экспроприация, внесение изменений в законодательство, война и гражданские беспорядки. Всемирный банк, как правило, не гарантирует выполнение каких-либо обязательств по платежам (например, обязательств покупателя продукции) и не покрывает риск введения ограничений на перевод средств. Во всех случаях гарантия обеспечивает минимальное покрытие, необходимое для мобилизации финансирования конкретного проекта. B. Гарантии МАР Во многих странах, получающих финансирование только по линии МАР, благодаря макроэкономическим реформам сложилась экономическая ситуация, способствующая более активному участию частного сектора в процессе преобразований, особенно в секторах, где проводятся важные реформы. Виды инструментов и критерии приемлемости проектов Гарантии частичного покрытия рисков в странах МАР призваны способствовать процессу преобразований в странах, твердо следующих курсу реформ. Такие гарантии предоставляются частным кредиторам с целью покрытия страновых рисков, лежащих вне контроля инвесторов, в тех случаях, когда официальные учреждения и частный рынок неспособны предоставить достаточное страховое покрытие. Гарантия может покрывать до 100 процентов основной суммы и процентов по траншу кредита, полученного от частных кредиторов, в случае дефолта, обусловленного конкретными суверенными рисками, такими как невыполнение государством договорных обязательств, риск неконвертируемости иностранной валюты, экспроприация и внесение изменений в законодательство. Такие гарантии предоставляются странам, получающим финансирование только по линии МАР, в отдельных случаях, когда предоставляемая МБРР анклавная гарантия неприменима. Такие гарантии обычно покрывают определенную часть обслуживания задолженности (займы или облигации) государства-члена, соответствующего установленным критериям, перед частными иностранными кредиторами и предоставляются в поддержку согласованных структурных, институциональных и социальных реформ и мер политики в этих областях деятельности. Гарантия может быть предоставлена МБРР как автономно, так в рамках более крупного пакета финансовой помощи. 16 Обязательства МБРР по платежам в пользу кредиторов ограничены годовой суммой платежей в погашение основной части долга и по выплате процентов, первоначально включенных в график погашения по займу, по которому предоставляется гарантия. По условиям гарантии, срок которой может быть сокращен, невыплаченный остаток по обязательствам, покрытым гарантией, подлежит уплате Банком в случае требования исполнения гарантии. 17 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 46 C. Сборы и ценовые условия по гарантиям Предоставляя гарантию, Банк взимает сбор за резервирование (для стран, получающих финансирование только от МАР), гарантийный сбор и единовременный сбор за выделение средств. Кроме того, Банк может взимать сбор за инициирование и сбор за оформление по гарантиям в рамках проектов, реализуемых в частном секторе. Размеры сборов основаны на концепции эквивалентности займов и могут зависеть от структуры гарантии. В таблице 13 представлены различные виды сборов, взимаемых в 2009 финансовом году по новым гарантиям МБРР и МАР. Таблица 13. Сборы (в базисных пунктах) по гарантиям Всемирного банка на 2009 финансовый год Авансовые сборы Вид гарантии Периодические сборы Единовременный сбор за выделение средств 25 базисных пунктов Сбор за инициирование1, 2 Сбор за оформление1, 2 МБРР: гарантия частичного покрытия рисков 15 базисных пунктов от гарантируемой суммы или 100 000 долл.США (в зависимости от того, какая сумма больше) До 50 базисных пунктов от гарантируемой суммы МБРР: гарантия частичного покрытия кредитных рисков и гарантия по рискам, связанным с реформами МБРР: гарантия по рискам, связанным с реформами в отношении СВЦР 0 0 25 базисных пунктов 0 0 100 базисных пунктов МБРР: анклавная гарантия частичного покрытия рисков 15 базисных пунктов от гарантируемой суммы или 100 000 долл.США (в зависимости от того, какая сумма больше) До 50 базисных пунктов от гарантируемой суммы 25 базисных пунктов МБРР: гарантия частичного покрытия рисков 15 базисных пунктов от гарантируемой суммы или 100 000 долл.США (в зависимости от того, какая сумма До 50 базисных пунктов от гарантируемой суммы Не взимается Гарантийный сбор3 Сбор за резервирование 30 базисных пунктов в год (с максимальной общей суммы освоенных и непогашенных средств по гарантируемому займу) 30 базисных пунктов в год (с приведенной стоимости обязательств по гарантии или с иной базы, определенной соглашением) Не взимается 400 базисных пунктов в год (с приведенной стоимости обязательства по гарантии или с иной базы, определенной соглашением) 200 базисных пунктов в год (с максимальной общей суммы освоенных и непогашенных средств по гарантируемому займу) 75 базисных пунктов в год (с максимальной общей суммы освоенных и непогашенных средств по гарантируемому Не взимается Не взимается Не взимается 0 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности Авансовые сборы Вид гарантии Сбор за инициирование1, 2 больше) Сбор за оформление1, 2 47 Периодические сборы Единовременный сбор за выделение средств Гарантийный сбор3 Сбор за резервирование займу) Для всех заемщиков частного сектора, то есть взимается только по гарантиям частичного покрытия рисков. на индивидуальной основе. По отдельным проектам может взиматься в размере более 50 базисных пунктов от гарантируемой суммы. 3 Взимается с приведенной стоимости обязательства по гарантии. 1 2 Определяется Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 48 Глава VIII Гранты МАР В соответствии с разделом 2(а)(ii) Статьи V Статей соглашения МАР, для финансирования грантов МАР могут использоваться только те средства, которые предназначаются именно для этих целей. Во время 11-го пополнения бюджета МАР (МАР-11) Совет управляющих уполномочил МАР предоставлять гранты в контексте Инициативы в отношении долга бедных стран с высоким уровнем задолженности (ХИПК). В ходе 12-го пополнения бюджета МАР было санкционировано также выделение грантов в исключительных обстоятельствах странам, пострадавшим от вооруженных конфликтов, на условиях, утвержденных Советом исполнительных директоров. В контексте 13-го пополнения бюджета МАР Совет управляющих утвердил существенное увеличение объема средств, которые МАР может использовать для предоставления грантов, – до 18–21 процента общей суммы ресурсов МАР. В феврале 2005 года завершились переговоры с донорами МАР в рамках 14-го пополнения бюджета МАР, в результате чего было принято решение о наиболее существенном за последние два десятилетия увеличении объема ресурсов МАР. По предварительным данным, доля средств, мобилизованных в рамках 14-го пополнения ресурсов МАР, которые должны будут выделены в виде грантов, составляет приблизительно 30 процентов, по сравнению с 18–21 процентом в рамках 13-го пополнения МАР18. Переговоры о 15-м пополнении ресурсов МАР (МАР-15) завершились в декабре 2007 года. Это стало крупнейшим за всю историю МАР пополнением средств, предусматривающем внесение 41,7 млрд. долл. США на предстоящие три года. Помимо взносов стран-доноров ресурсы МАР пополняются за счет ранее взятых донорами обязательств в отношении Инициативы по облегчению бремени задолженности на многосторонней основе (МДРИ) на сумму 6,3 млрд. долл. США и дополнительного перевода средств на сумму 10,2 млрд. долл. США от Группы организаций Всемирного банка, изыскавшей эти средства благодаря перераспределению финансовых потоков и мобилизации внутренних источников финансирования. Средства МАР-15 будут предоставлены странам с низким уровнем дохода на период с июля 2008 по июнь 2011 года и сыграют важную роль в поддержании стран – получателей кредитов МАР в их усилиях по достижению к 2015 году Целей в области развития, сформулированных в Декларации тысячелетия. Система предоставления финансирования по линии МАР с учетом показателей страны будет оставаться основой для распределения ресурсов МАР в период МАР-15. В рамках МАР-15 предусмотрено специальное положение для отдельных региональных интеграционных проектов, которые начинали реализовываться как пилотные программы в период МАР-13. В период МАР-15 будет предусмотрено выделение до 400 млн. СДР в год для дополнительного финансирования этих проектов. Эти средства будут использованы для финансирования двух третей доли расходов страны по конкретному региональному проекту, при этом остающаяся треть от суммы расходов будет внесена страной из выделенных ей средств МАР. Начиная с МАР-15 размер взносов стран в региональные проекты будет ограничен 20 процентами. 18 Дополнительную информацию о грантах МАР см. на веб-сайте МАР http://www.worldbank.org/ida. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 49 Страны, выходящие из серьезных конфликтов19, при определенных обстоятельствах могут получить дополнительные финансовые ресурсы для поддержания восстановительных мероприятий и удовлетворения безотлагательных нужд в период чрезвычайных обстоятельств. Выделение средств пост-конфликтным странам осуществляется с учетом показателей их деятельности, которые оцениваются с использованием Индикаторов эффективности деятельности в пост-конфликтный период. Странам, возобновляющим отношения с МАР после продолжительного периода их отсутствия, финансовые средства могут быть предоставлены в чрезвычайном порядке на основе действенного плана переходных мероприятий, обеспеченного согласованной поддержкой доноров. Возможность получения такой поддержки не предоставляется автоматически, и продолжение чрезвычайной помощи будет зависеть от показателей деятельности страны. Страны, получающие такую возможность, могут обратиться за выделением чрезвычайных средств для финансирования расходов, связанных с погашением просроченной задолженности перед МБРР и/или МАР. Такие гранты используются для финансирования проектов, отнесенных к конкретным категориям, таким как борьба с ВИЧ/СПИДом, ликвидация последствий стихийных бедствий, и выделяются только беднейшим странам, финансируемым исключительно МАР, подверженным риску увеличения задолженности или стремящимся обеспечить восстановление после вооруженного конфликта. В отношении средств, полученных от МБРР в качестве трансфера части чистого дохода, обязательно наличие четкого разрешения на их использование для финансирования грантов, начиная с трансферов чистого дохода МБРР за 1997 финансовый год. Распределение средств Сумма грантов, выделяемых МАР каждой из стран, зависит от показателей деятельности страны, ее соответствия требованиям, предъявляемым при выделении грантов, и общего объема ресурсов, выделяемых МАР в виде грантов. МАР и ее заемщики договариваются о том, какие проекты подлежат финансированию полностью за счет грантов и какие – за счет кредитов и грантов в определенном сочетании, в зависимости от условий страны, ее приоритетов и предпочтений, масштабов и характера проектов, а также доли грантов в общем объеме средств, выделяемых МАР той или иной стране. В соответствии с процедурами 15-го пополнения ресурсов МАР, система распределения средств на основе показателей деятельности будет функционировать наряду с новой системой распределения грантов МАР, в рамках которой установлены условия выделения ресурсов МАР (то есть в виде кредитов или грантов). В новой системе главным критерием, соответствие которому дает стране возможность получать гранты, является риск кризиса задолженности, а доля грантов в общем объеме финансовых ресурсов, выделяемых МАР Интенсивность конфликта оценивается с учетом масштабов чрезвычайной помощи, которая потребуется для мероприятий по реконструкции и восстановлению. Тремя ключевыми параметрами интенсивности конфликта являются i) масштабы человеческих потерь, прямо или косвенно связанных с конфликтом; ii) доля населения, которое перемещено внутри страны, либо находится в эмиграции; и iii) степень материальных разрушений, которые могут быть, например, отдельными, локальными, или охватывающими регион. Предположительно, странами, отвечающими критериям для получения помощи, будут те, которые пережили наиболее острые конфликты с точки зрения одного и более указанных параметров. (Более подробную информацию можно найти в документе МАР-14: Aid Delivery in Conflict-Affected IDA Countries: the Role of the World Bank.) 19 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 50 той или иной стране, будет определяться на основе результатов анализа риска кризиса задолженности по каждой стране. Доступ к грантам В рамках 15-го пополнения ресурсов МАР гранты будут выделяться только странам, финансируемым исключительно МАР, в зависимости от степени риска кризиса задолженности, которому подвергается та или иная страна. На начальном этапе риск кризиса задолженности будет оцениваться на основе текущих данных о важнейших коэффициентах внешней задолженности. В дополнение к этому механизму оценки может использоваться уже существующий механизм – Анализ экономической приемлемости уровня задолженности (АЭПД). Со временем оценки степени риска кризиса задолженности будут основываться исключительно на результатах такого анализа. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 51 Глава IX Инициативы по облегчению бремени задолженности A. Трастовые фонды по обслуживанию задолженности Трастовые фонды по обслуживанию задолженности (ТФОЗ) создаются для осуществления расчетов по обслуживанию задолженности перед Банком (МБРР и/или МАР). Эти фонды управляются Банком на основании письма-соглашения и договора об учреждении трастового фонда (ТФ) между Банком и кредитополучателем. Поскольку доходы ТФ направляются на выплату задолженности по мере наступления сроков ее погашения, ГОЗ вместе с кредитополучателем и соответствующими департаментами Банка с самого начала является одной из сторон схемы ТФ. Порядок использования средств фонда определяется условиями письма-соглашения между Банком, донором и кредитополучателем. ГОЗ проводит все операции по использованию средств ТФОЗ и направляет эти средства на обслуживание задолженности перед МБРР/МАР. Кроме того, ТФОЗ используются для реализации особых платежных механизмов, создаваемых по согласованию между донором и кредитополучателем. Одним из примеров такого механизма служит договоренность между донором и кредитополучателем о "байдауне" – снижении выплат по погашению задолженности. В этом случае донор вносит в трастовый фонд средства, которые будут использоваться для погашения конкретного долга заемщика в случае выполнения последним некоторых заранее установленных условий. По выполнении таких условий Банк использует средства финансируемого донором трастового фонда для осуществления авансовых платежей в целях погашения предварительно определенного долга кредитополучателя. Дополнительные сведения о других трастовых фондах и программах можно получить на веб-сайте Всемирного банка http://www.worldbank.org. B. Бедные страны с высоким уровнем задолженности (ХИПК) Инициатива ХИПК была выдвинута в 1996 году после того, как члены международного сообщества в течение без малого двух десятилетий неоднократно реструктурировали задолженность стран с низким уровнем дохода. В отличие от традиционных механизмов сокращения задолженности, инициатива ХИПК впервые предусматривала облегчение бремени задолженности перед многосторонними финансовыми учреждениями. Ее цель заключалась в уменьшении бремени задолженности стран, соответствующих определенным критериям, до установленного в ее рамках уровня, при условии проведения этими странами удовлетворительной экономической политики. Инициатива распространялась на беднейшие страны – члены МАР и МВФ с наивысшим уровнем задолженности, осуществлявшие или принявшие программы структурных и иных реформ при поддержке этих двух учреждений. Эти страны могли воспользоваться преимуществами данной инициативы при условии подтвержденного рационального использования средств, высвобожденных благодаря облегчению бремени задолженности. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 52 Инициатива ХИПК по настоящее время остается единственным согласованным на международном уровне механизмом комплексного облегчения бремени задолженности стран с низким уровнем дохода, хотя участие кредиторов в ней по-прежнему является добровольным. В сентябре 1999 года масштаб инициативы ХИПК был увеличен с целью расширения, углубления и ускорения процесса облегчения бремени задолженности. Расширение инициативы стало результатом ее всестороннего анализа со стороны МАР и МВФ, а также консультаций с общественностью, в ходе которых подчеркивалась необходимость углубить и ускорить реализацию инициативы. В связи с этим пороговый уровень задолженности, дававший возможность присоединиться к инициативе, был скорректирован в сторону понижения, что позволило большей группе стран претендовать на более масштабное сокращение задолженности. Кроме того, целый ряд кредиторов, в том числе многосторонние учреждения, начали оказывать заблаговременную помощь в виде промежуточного сокращения задолженности стран, отвечающих установленным критериям. Более того, был введен принцип "гибкого перехода к этапу завершения", основывающегося не столько на перечне конкретных достижений, сколько на оценке результативности проводимой страной политики. Все это было направлено на стимулирование быстрого проведения реформ, ускорения процесса облегчения бремени задолженности и расширения заинтересованного участия страны в разработке и осуществлении реформ. В то же время была усилена взаимосвязь между облегчением долгового бремени и мерами по сокращению масштабов бедности. Международное сообщество согласилось с тем, что облегчение долгового бремени должно стать частью комплексной стратегии сокращения бедности, сконцентрированной на наращивании институционального потенциала, ускорении темпов экономического роста и проведении более целенаправленных социальных программ. С этого момента облегчение долгового бремени увязывалось с прогрессом в области подготовки и реализации стратегий сокращения бедности (ПРС), задуманных как концепции, разрабатываемые при ведущей роли самих стран и с расширенным участием гражданского общества. C. Инициатива по облегчению бремени задолженности на многосторонней основе (МДРИ) МДРИ была провозглашена в 2005 году с целью дальнейшего сокращения задолженности стран ХИПК и предоставления дополнительных средств для оказания им содействия в достижении Целей в области развития, сформулированных в Декларации тысячелетия. МДРИ была выдвинута странами – членами "Группы восьми"; она не является частью Инициативы ХИПК, однако связана с ней в операционном плане. В рамках МДРИ три многосторонних учреждения – МАР, МВФ и Африканский фонд развития (АФР) – списывают 100 процентов отвечающей установленным критериям задолженности стран, завершивших процесс осуществления инициативы ХИПК. Хотя МДРИ и является общей инициативой трех учреждений, порядок ее реализации этими учреждениями различается. Списание задолженности в рамках МДРИ должно осуществляться этими тремя учреждениями по достижении страной этапа завершения ХИПК. Одним из ключевых аспектов МДРИ является предоставление МАР компенсационного финансирования. Более того, средства, ежегодно предоставляемые МАР странам, чья задолженность списывается в рамках МДРИ, уменьшаются на сумму средств, предоставленных в рамках Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 53 МДРИ в соответствующий год на обслуживание задолженности. В отличие от инициативы ХИПК, МДРИ распространяется не на всех кредиторов. Она не предусматривает участия кредиторов, предоставляющих официальную помощь на двусторонней основе или на коммерческих условиях, равно как и иных многосторонних учреждений, кроме трех упомянутых в таблице 14. Таблица 14. Основные характеристики Инициативы ХИПК и МДРИ Инициатива ХИПК МДРИ Круг охватываемых стран Страны, удовлетворяющие критериям для получения помощи только от МАР, отвечающие критериям ПРГФ, имеющие показатели задолженности выше пороговых значений для Инициативы ХИПК и участвующие в осуществляемых при поддержке МАР и МВФ программах, дающих возможность для участия в Инициативе Страны ХИПК, достигшие этапа завершения Кредиторыучастники Все кредиторы, осуществлявшие кредитование на многосторонней или официальной двусторонней основе, а также на коммерческих условиях, перед которыми страны ХИПК имеют внешний государственный и гарантированный государством долг Международная ассоциация развития (МАР), Международный валютный фонд (МВФ), Африканский фонд развития (АФР) и Межамериканский банк развития (МАБР) Обеспечиваемое облегчение долгового бремени Объем внешнего государственного и гарантированного государством долга сокращается до предусмотренных Инициативой ХИПК пороговых значений, рассчитанных на этапе принятия решения Списывается задолженность по кредитам, предоставленным до конца декабря 2004 г. (МВФ, АФР и МАБР) или до конца декабря 2003 г. (МАР) и не погашенным на момент получения права на списание (после сокращения задолженности в рамках Инициативы ХИПК) Порядок предоставления Порядок предоставления различен – большинство кредиторов из числа многосторонних учреждений и членов парижского клуба также обеспечивает промежуточное облегчение долгового бремени Реструктуризация непогашенной задолженности при достижении этапа завершения или вскоре после этого Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 54 Глава X Политика в отношении просроченных платежей и применения санкций Если заемщик вовремя не осуществляет платежи по обслуживанию своих займов, кредитов или авансов на подготовку проектов (АПП), Всемирный банк имеет право немедленно приостановить выделение средств по всем займам и кредитам, предоставленным данному заемщику. В настоящее время Банк придерживается постепенного подхода, используя напоминания, определенные стимулы и санкции. Напоминания направляются заемщикам, имеющим просроченные платежи, на 5-й, 15-й, 30-й и 35-й дни после наступления даты платежа. В рабочий день, следующий за 45-м днем, стране-члену и всем заемщикам в этой стране направляется уведомление о временном прекращении выделения средств, и соответствующая санкция вступает в силу на 60-й день. Санкции применяются в порядке их усиления, включая отмену представления новых займов и гарантий в Совет на утверждение, отсрочку подписания ранее утвержденных соглашений о займах и гарантиях и временное прекращение выделения средств. Если по какому-либо займу, предоставленному государству-члену или гарантированному его правительством, просрочен второй платеж подряд, всем займам, предоставленным этому государству или гарантированным его правительством, присваивается статус необслуживаемых. A. Напоминания и санкции Если платеж: просрочен на 5-15 дней, ГОЗ уведомляет заемщика о том, что если платеж не будет произведен в течение 30 дней после установленной даты, будут приняты следующие меры: i) заемщик может быть лишен права на освобождение от уплаты любых процентов; ii) новые займы не будут представляться в Совет для утверждения; и iii) соглашения, касающиеся ранее утвержденных займов, не будут подписаны. просрочен на 30 дней, Страновой департамент уведомляет не выполнившего свои обязательства заемщика о том, что новые займы не будут представляться Совету для утверждения, а соглашения, касающиеся ранее утвержденных займов, не будут подписаны. Если дефолт имел место по вине гаранта, а не заемщика, Страновой департамент ставит страну в известность о том, что если платеж будет просрочен на 45 дней, новые займы, предоставляемые стране или гарантируемые ее правительством, не будут представляться Совету для утверждения. Кроме того, соглашения, касающиеся ранее утвержденных займов, предоставленных стране или Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 55 гарантированных ее правительством, не будут подписаны. Страна-гарант и все заемщики, которым были предоставлены займы под гарантии такой страны, также будут лишены права на освобождение от уплаты любых процентов. Наконец, и страна, и заемщик уведомляются о возможном предупреждении о том, что выделение средств по всем займам или кредитам, предоставленным как заемщику, так и стране, может быть приостановлено на 60-й день просрочки платежа. Такое предупреждение направляется на 45-й день после наступления даты платежа. просрочен на 35 дней, ГОЗ ставит заемщика в известность о том, что он лишен права на какое-либо частичное освобождение от уплаты процентов по займам МБРР, отвечающим установленным критериям. В случае выплаты с 30-дневной просрочкой основной суммы займов, соглашения о предоставлении которых подписывались не ранее 27 сентября 2007 года в соответствии с новыми условиями погашения, то по этим займам начисляются пени в размере 50 базисных пунктов. просрочен на 45 дней, Страновой департамент уведомляет заемщика и страну о том, что новые займы, предоставляемые стране или гарантируемые ее правительством, не будут представляться Совету для утверждения. Он также уведомляет заемщика о том, что соглашения, касающиеся ранее утвержденных займов, предоставленных стране или гарантированных ее правительством, не будут подписаны. Кроме того, странагарант и все другие заемщики, которым были предоставлены займы под гарантии такой страны, уведомляются о том, что они лишаются права на освобождение от уплаты каких-либо процентов. И страна, и заемщик уведомляются о том, что выделение средств по всем займам, предоставленным стране или гарантированным ее правительством, будет приостановлено на 60-й день после наступления даты платежа, если не будут произведены все просроченные платежи, в том числе подлежащие уплате к указанной дате20. просрочен на 50 дней, ГОЗ уведомляет гаранта о том, что он лишается права на какое-либо частичное освобождение от уплаты процентов по всем займам МБРР, выданным под его гарантии. просрочен на 53 дня, Страновой департамент уведомляет стороны, участвующие в софинансировании проекта, и соответствующие региональные банки развития о предстоящем временном прекращении выделения средств. просрочен на 60 дней, Страновой департамент сообщает заемщикам и правительству страны по факсу или телексу (обычно по факсу) о том, что решение о временном прекращении В некоторых ситуациях направление такого уведомления может быть задержано, как описано в документе OP 13.40, который можно найти на веб-сайте www.worldbank.org. 20 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 56 выделения средств вступило в силу, и уведомляет об этом Совет. По усмотрению Всемирного банка, в этом же уведомлении могут быть указаны виды расходов, на которые не распространяется решение о временном прекращении выделения средств. просрочен на шесть месяцев, Когда платежи по обслуживанию займа или кредита на цели развития просрочены на шесть месяцев (точнее говоря, в дату второго подряд просроченного платежа по обслуживанию займа или кредита), Вице-президент регионального управления направляет государству-члену соответствующее уведомление. В течение двух дней после этой даты (также известной как дата автоматического применения определенных условий) официальное уведомление направляется также Совету, и публикуется соответствующий пресс-релиз. Информация о государствах-членах, имеющих займы, платежи по которым просрочены более чем на шесть месяцев, указывается в финансовых отчетах Всемирного банка. B. Пени по просроченным платежам В соответствии с новыми условиями погашения займов МБРР на займы, соглашения о предоставлении которых подписывались не ранее 27 сентября 2007 года, не распространяются положения об освобождении от уплаты сборов. В целях дальнейшего стимулирования своевременного обслуживания займов МБРР введены пени за несвоевременные платежи в размере 50 базисных пунктов, начисляемые в случае поступления платежей в счет основной суммы займа с 30-дневной просрочкой. Если просроченный платеж не производится в течение 30 дней, то заемщик платит проценты по невыплаченной в срок доле основной суммы займа по повышенной ставке (называемой штрафной процентной ставкой) до полной выплаты этой доли займа. Такая повышенная процентная ставка заменяет собой процентную ставку, предусмотренную соглашением о займе. Датой начала начисления процентов по штрафной ставке считается 31-й день после установленной даты просроченного платежа. Проценты выплачиваются в каждую дату платежа за истекшие шесть месяцев. Если штрафная процентная ставка применяется к выбранным заемным средствам, проценты на которые до применения к ним штрафной ставки начислялись по переменной ставке, пени за несвоевременный платеж рассчитываются по переменной ставке, действующей в соответствующем периоде начисления процентов (например, ставка ЛИБОР плюс фиксированный спред) плюс половина процента (0,5 процента). Если до применения штрафной ставки проценты начислялись по фиксированной ставке, пени за несвоевременный платеж рассчитываются по переменной ставке, действующей в соответствующем периоде начисления процентов (например, ставке ЛИБОР), плюс фиксированный спред, применявшийся в момент подписания соглашения о займе, плюс половина процента (0,5 процента). Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 57 Глава XI Порядок частичного освобождения от уплаты процентов и сборов по займу 27 сентября 2007 года Совет директоров утвердил решение о прекращении действия системы освобождения от уплаты процентов и сборов по займам и о замене сбора за резервирование средств небольшим единовременным сбором за выделение средств21. Это решение было направлено на упрощение и повышение прозрачности условий погашения займов МБРР. В дальнейшем эти изменения условий погашения займов МБРР будут применяться ко всем типовым займам, соглашения о предоставлении которых были подписаны не ранее 27 сентября 2007 года. В связи с введением нового порядка погашения займов в портфеле непогашенных займов некоторых заемщиков могут оказаться займы, погашаемые как на старых условиях (предусматривающих освобождение от уплаты процентов и сборов), так и на новых (не предусматривающих такого освобождения). В таблице 15 приводится информация о сборах и условиях освобождения от их уплаты применительно к различным займам МБРР. Таблица 15. Сборы по займам и освобождение от их уплаты Займы МБРР, приглашение к переговорам по которым было направлено: до 31 июля 1998 года Займы МБРР, соглашения о которых подписаны не ранее 27 сентября 2007 года* Займы МБРР, соглашения о которых подписаны не ранее 29 марта 2009 года не ранее 31 июля 1998 года, а соглашение подписано до 27 сентября 2007 года Единовременный сбор за выделение средств Нет 1,00% от суммы займа 0,25% от суммы займа 0,25% от суммы займа Договорный спред 0,50% 0,75% 0,30% 0,30% Премия за рыночный риск для фиксированного спреда неприменимо 0,05% 0,05% (0,20%, если соглашение подписано после 16 декабря 2008 года) 0,10% (0,15% для займов со средним сроком погашения свыше 14 лет) Сбор за резервирование средств 0,75% по неосвоенным суммам займа 0,75% по неосвоенным суммам займа неприменимо неприменимо Освобождение от уплаты процентов в 2009 ф.г. 0,05% для заемщиков, соблюдающих сроки платежей 0,25% для заемщиков, соблюдающих сроки платежей неприменимо неприменимо 21 См. "Recommendations for Simplifying and Improving the Competitiveness of IBRD New Loan Pricing," R2007-0196. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 58 Освобождение от уплаты сбора за резервирование средств в 2009 ф.г. Освобождение от уплаты 0,50% предоставляется всем заемщикам на ежегодной основе без дополнительных условий Освобождение от уплаты 0,50% предоставляется всем заемщикам на ежегодной основе без дополнительных условий неприменимо неприменимо Освобождение от уплаты единовременного сбора за выделение средств в 2009 ф.г. неприменимо Освобождение от уплаты 1,00% предоставляется всем заемщикам на ежегодной основе без дополнительных условий неприменимо неприменимо * Эти сборы распространяются на обычные займы, предоставляемые Банком. Специальные займы на реализацию политики развития (СЗПР) предоставляются на других финансовых условиях, в том числе с более высокими сборами. Минимальный кредитный спред ссудного процента для СЗПР составляет 400 базисных пунктов сверх ставки ЛИБОР, единовременный сбор за выделение средств – 100 базисных пунктов, освобождение от уплаты сборов не предусмотрено. Займы, соглашения о которых подписаны 27 сентября 2007 года или позже В соответствии с новыми условиями погашения займов МБРР, займы, соглашения о которых подписаны 27 сентября 2007 года или позже, не предусматривают освобождения от уплаты каких-либо сборов. Их условиями предусматриваются сокращенный кредитный спред ссудного процента и взимание единовременного сбора за выделение средств, тогда как сбор за резервирование средств не взимается. Кроме того, в целях дальнейшего стимулирования своевременного обслуживания займов МБРР введены пени за несвоевременные платежи в размере 50 базисных пунктов, начисляемые в случае поступления платежей в счет основной суммы займа с 30-дневной просрочкой. Если просроченный платеж не производится в течение 30 дней, то заемщик платит проценты по невыплаченной в срок доле основной суммы займа по штрафной процентной ставке до полной выплаты этой доли займа. Датой начала начисления процентов по штрафной ставке считается 31-й день после установленной даты просроченного платежа. Проценты выплачиваются в каждую дату платежа за истекшие шесть месяцев. Займы, соглашения о которых подписаны до 27 сентября 2007 года В отношении займов, соглашения о которых были подписаны до 27 сентября 2007 года, действуют прежние условия погашения. В отношении таких займов Всемирный банк может освободить заемщика от уплаты части процентов и сборов по займу за финансовый год. Однако на займы, соглашения о которых были подписаны в период между 16 мая 2007 года и 27 сентября 2007 года и приведены в соответствие с новыми условиями погашения, освобождение от уплаты сборов не распространяется. Освобождение от уплаты процентов и сборов производится по решению Совета директоров по результатам подсчета чистого дохода МБРР за год. Освобождение от уплаты процентов и сборов распространяется на все займы МБРР, за исключением Специальных займов на реализацию политики развития (СЗПР). Различают три основных вида освобождений от уплаты процентов и сборов: а) освобождение от уплаты сбора за резервирование средств, b) освобождение от уплаты процентов и с) освобождение от уплаты единовременного сбора за выделение средств. В начале Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 59 каждого финансового года заемщикам сообщается о том, в какой мере они освобождены от уплаты процентов и сборов за этот год. Частичное освобождение распространяется на все сроки платежей, начинающиеся до истечения финансового года, по которому утверждены освобождения. В случае если освобождение от уплаты процентов и сборов за определенный финансовый год не утверждено, конкретный сбор за этот финансовый год подлежит оплате по ставке, предусмотренной Соглашением о займе. Освобождение от уплаты сбора за резервирование средств исчисляется и предоставляется исходя из фактической продолжительности года, составляющей 365 или 366 дней, а освобождение от уплаты процентов – исходя из продолжительности года, примененной при расчете процентов. Сумма, от уплаты которой освобожден заемщик, указывается в счете, предъявляемом к оплате по займу. Освобождение от уплаты сбора за резервирование средств Совет директоров Банка утвердил безоговорочное освобождение всех заемщиков от уплаты 50 базисных пунктов предусмотренных соглашением сборов за резервирование средств, действующее в течение одного года применительно ко всем срокам платежей, начинающимся в 2009 финансовом году. Это освобождение распространяется на все займы МБРР (за исключением СЗПР), соглашения о которых были подписаны до 27 сентября 2007 года на прежних условиях погашения, независимо от того, насколько своевременно производятся платежи. Освобождение от уплаты процентов На 2009 финансовый год Совет директоров Банка утвердил освобождение заемщиков, отвечающих установленным критериям, от уплаты процентов по займам, приглашение к переговорам о предоставлении которых было направлено до 31 июля 1998 года, в размере 5 базисных пунктов. Совет также утвердил освобождение от уплаты процентов в размере 25 базисных пунктов по займам, приглашение к переговорам о предоставлении которых было направлено в период с 31 июля 1998 года по 26 сентября 2007 года. Частичное освобождение от уплаты процентов предоставляется только тем заемщикам, которые на протяжении предшествующих шести месяцев в полном объеме производили платежи в счет погашения основной суммы и процентов не позднее чем через 30 календарных дней после дат этих платежей. Частичное освобождение от уплаты процентов распространяется на все займы МБРР, соглашения о которых были подписаны до 27 сентября 2007 года на прежних условиях погашения, за исключением СЗЦР, займов ЗВП-ППС82, а также займов ЗВП или ОЗВП, конвертированных в займы с переменной или фиксированной процентной ставкой на основе ЛИБОР. Частичное освобождение от уплаты процентов не распространяется на проценты по авансам на подготовку проекта (АПП). Если платеж по любому займу не получен МБРР от заемщика в течение 30 календарных дней с даты платежа, все займы этого заемщика, удовлетворявшие критерию частичного освобождения от уплаты процентов, будут признаны не подлежащими освобождению от уплаты процентов. Такой заемщик лишается права на освобождение от уплаты процентов и сборов по всем полученным им займам до тех пор, пока не завершится новый шестимесячный срок, в течение которого заемщик должен своевременно (не позднее чем через 30 дней после даты платежа) и в полном объеме производить платежи, для того Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 60 чтобы такое право было восстановлено. Если платеж по любому займу, предоставленному государству-члену или гарантированному его правительством, просрочен более чем на 45 дней, все заемщики, которым были предоставлены займы под гарантии такого гаранта, лишаются права на частичное освобождение от уплаты процентов. Такое лишение права на освобождение вводится независимо от статуса отдельных займов в отношении этого права и действует до тех пор, пока не будут выплачены все просроченные суммы по всем займам. На рисунке 1 показано, что происходит с правом на освобождение от уплаты процентов и сборов, если платеж по обслуживанию задолженности не получен в течение 30 календарных дней после даты платежа. Классификация заемщиков Для целей освобождения от уплаты процентов и сборов все предоставленные стране займы, соглашения о которых подписаны до 27 сентября 2007 года, классифицируются в разбивке по заемщикам (делятся на предоставленные стране или действующим в стране экономическим единицам, таким, как предприятие коммунального обслуживания или министерство), и относятся к одной из двух категорий: Займы МБРР: займы, предоставленные непосредственно государству-члену. В таких случаях заемщиком является государственное учреждение; или Займы МБРР, гарантированные правительством: займы, предоставленные учреждениям и гарантированные государством-членом. В этом случае заемщиком является получившее заем учреждение. В конце каждого финансового года заемщик получает перечень займов, удовлетворяющих критериям освобождения от уплаты процентов и сборов, за обслуживание которых он отвечает, а также отчет, в котором по каждому займу указываются суммы процентов и сборов, от уплаты которых заемщик был освобожден на протяжении финансового года, или по которым он лишился такого права. Дата выставления счета Дата платежа Право на освобождение от уплаты процентов и сборов по всем займам сохраняется по 15 апреля включительно Право на освобождение Платеж по займу А получен 18 апреля (через 34 дня), то есть позднее, чем через 30 дней С 14 апреля по займу В освобождение не предоставляется В период с 14 апреля до 17 октября освобождение от уплаты процентов и сборов по займам не предоставляется С 14 апреля по займу А освобождение не предоставляется Дата выставления счета Дата платежа Предоставлено освобождение по займу А 2009 15 янв. Дата выставления счета 15 марта Дата выставления счета Дата платежа При условии поступления платежей в течение 30 дней с даты платежа заемщик вновь получает право на освобождение от уплаты процентов и сборов с 17 октября Счет на 1 ноября 15 сент. 17 окт. 15 нояб. Дата выставления счета Дата платежа 15 янв. 15 марта 14 апр. 15 мая 15 июля Счет на 1 мая Фактический платеж 2008 Заем B Заем A Дата выставления счета Дата платежа Рисунок 1. Право на частичное освобождение от уплаты процентов на примере заемщика, имеющего только два займа Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 61 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 62 Глава XII Досрочное погашение Заемщик имеет право выплатить до наступления срока погашения в приемлемую для Всемирного банка дату а) всю непогашенную основную сумму займа или b) всю основную сумму займа по одному или более срокам погашения. Премия за досрочное погашение зависит от вида займа22. Заемщик должен предварительно уведомить Всемирный банк не позднее чем за 45 дней о своем намерении выплатить любую сумму до наступления срока погашения23. Предварительное уведомление необходимо для того, чтобы Всемирный банк мог представить заемщику подробный предварительный расчет досрочно погашаемой суммы. A. Займы МБРР Порядок досрочного погашения ЗФС и ЗГУП с фиксированным спредом Платежи в счет частичного досрочного погашения ЗФС и ЗГУП с фиксированным спредом, зачитываются в порядке, оговоренном Заемщиком, или, в отсутствие каких-либо распоряжений со стороны Заемщика, следующим образом: а) если Соглашением о займе предусмотрено отдельное погашение оговоренных освоенных частей основной суммы займа, сумма досрочного погашения зачитывается в порядке, обратном порядку освоеания средств, в зависимости от даты снятия средств (освоенная сумма, снятая в последнюю очередь, погашается первой), а затем – в зависимости от даты погашения (в рамках каждого транша досрочно погашаемая сумма зачитывается в порядке, обратном очередности наступления даты погашения, то есть начиная с последней даты погашения), как, например, в случае ЗФС, график погашения которых увязан с фактическим освоением средств; и b) во всех остальных случаях (то есть применительно к ЗФС, график погашения которых увязан с резервированием средств), такая досрочно выплачиваемая сумма зачитывается в порядке, обратном очередности наступления срока погашения займа, то есть самая последняя сумма к погашению выплачивается в первую очередь. Премия за досрочное погашение покрывает издержки, связанные с размещением досрочно погашаемой суммы, и понесенные с даты досрочного погашения до даты наступления срока погашения такой суммы. Кроме того, взимаемая премия за досрочное погашение также включает чистую приведенную стоимость разницы между фиксированным спредом, подлежащим уплате по досрочно погашаемому займу, и фактическим фиксированным спредом на дату досрочного погашения. 22 См. OP 3.10, Annex B, Prepayment of IBRD Loans, на веб-сайте www.worldbank.org. 23 См. приложение А "Формы заявок на досрочное погашение займов МБРР". Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 63 Если была осуществлена конверсия валюты досрочно погашаемого займа и на момент досрочного погашения период конверсии не истек, то заемщик или Всемирный банк оплачивает стоимость "обратной операции", если таковая имеет место, в связи с досрочным прекращением указанной конверсии. Расходы по такой операции дополнительно оплачиваются заемщиком Банку, а прибыль от такой операции вычитается из суммы, подлежащей выплате или досрочной выплате заемщиком. Расходы по "обратной операции" в отношении конвертированной доли ЗФС оплачиваются помимо и в дополнение к премии за досрочное погашение, рассчитанной исходя из разницы между значениями спреда, как описано в начале данного раздела. Порядок досрочного погашения ЗПС и ЗГУП с переменным спредом МБРР взимает премию за досрочное погашение, рассчитываемую на основе издержек, связанных с размещением досрочно погашаемой суммы и понесенных с даты досрочного погашения до даты наступления срока погашения такой суммы. Взимаемая премия за досрочное погашение рассчитывается как разница между предусмотренным соглашением кредитным спредом по досрочно погашаемому займу и предусмотренным соглашением кредитным спредом по ЗПС в валюте досрочно погашаемого займа на дату досрочного погашения. Премия, взимаемая за досрочное погашение займа, представляет собой приведенную стоимость разницы между значениями кредитного спреда, рассчитанную на основе действующих рыночных ставок. Досрочно погашаемые суммы зачитываются в последние платежи по погашению займа. Порядок досрочного погашения ОЗФС МБРР взимает премию за досрочное погашение, рассчитываемую на основе издержек, связанных с размещением всей досрочно погашаемой суммы займа и понесенных с даты досрочного погашения до даты наступления первоначального срока погашения займа. Применительно к ОЗФС МБРР проводит своповые операции с целью установки фиксированной процентной ставки для заемщика. В конце каждого периода выборки средств МБРР устанавливает фиксированную ставку по сумме займа, освоенной за этот период, посредством своповой операции с целью установки фиксированной ставки. Таким образом, ОЗФС состоит из нескольких траншей, по каждому из которых установлена фиксированная ставка. По погашении займа МБРР прекращает своповую операцию (операции) с целью установки фиксированной ставки, проводимую в связи с досрочно погашаемой суммой займа. Издержки на размещение всей досрочно погашаемой суммы займа рассчитываются на основе степени отличия условий своповой операции по фиксированной ставке от условий аналогичных рыночных операций. Если МБРР проводит более одной своповой операции с целью установки фиксированной ставки в связи с досрочно погашаемой суммой займа, он сальдирует любую прибыль и убытки в связи с прекращением каждой своповой операции. Заемщик выплачивает МБРР рассчитанную таким образом чистую сумму, которая является премией за досрочное погашение, но только при условии, что если сумма, рассчитанная в результате такого сальдирования (то есть сумма, подлежащая уплате заемщику), является отрицательной, такая сумма считается равной нулю. Суммы досрочного погашения зачитываются в порядке, обратном порядку выборки средств займа, то есть сумма, снятая последней, подлежит досрочному погашению в первую очередь, равно как в первую очередь досрочно погашается выбранная сумма с Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 64 самым поздним сроком погашения. В рамках каждого транша досрочно погашаемая сумма зачитываются в порядке, обратном очередности сроков погашения. Порядок досрочного погашения займов на условиях валютного пула (ЗВП) Взимаемая с заемщика премия за досрочное погашение ЗВП является а) предусмотренной соглашением рассчитанной премией (отношение премии, которая подлежала бы уплате в соответствии с Соглашением о займе, к текущей стоимости займа), или b) премией по остаточной стоимости24, рассчитываемой на основе балансовой стоимости и сметной стоимости, указываемых в прошедших аудиторскую проверку финансовых отчетах Всемирного банка по состоянию на 30 июня каждого года, в зависимости от того, какая из двух премий ниже. Ставка премии рассчитывается путем умножения текущей процентной ставки по займу на соответствующий коэффициент, указанный в приложении "Премии за досрочное погашение" к Соглашению о займе. Рассчитанная таким образом ставка премии применяется к соответствующему сроку погашения для расчета премии за досрочное погашение суммы, подлежащей погашению на данную дату. Премия за досрочное погашение займа рассчитывается как сумма премий, рассчитанных по всем досрочно выплачиваемым суммам займа. Заемщик полностью освобождается от уплаты премии за досрочное погашение займа, если сметная стоимость всех займов, отнесенных к определенной категории (с фиксированной или переменной ставкой), меньше или равна балансовой стоимости. Если процентная ставка по ЗВП или одновалютным займам в долларах США на условиях валютного пула (ОЗДВП) была конвертирована в переменную ставку (на основе средневзвешенного значения шестимесячной ставки ЛИБОР) или эквивалентную фиксированную ставку, то премия за досрочное погашение займа рассчитывается по иной методике, на основе издержек, связанных с размещением конвертированных таким образом займов. Получив от заемщика заявку на досрочное погашение займа, Всемирный банк представляет заемщику подробный предварительный расчет досрочно выплачиваемых сумм с указанием рассчитанной премии за досрочное погашение. Суммы, предварительно рассчитанные на основе планируемой даты досрочного погашения, включают маржу в размере 2-3 процентов на случай любых колебаний валютного курса. Любые расхождения между сметными и окончательными суммами подлежат урегулированию после даты досрочного погашения. При зачете этих сумм используется фактическая стоимость единицы валютного пула на дату досрочного погашения. Для поддержания структуры валютного пула (1 долл. США : 125 японских иен : 1 евро) в настоящее время досрочное погашение ЗВП производится в каждой из трех основных валют пула (долл. США, японских иенах и евро). Банк сообщает заемщику подлежащие выплате суммы в каждой из валют. Доли в каждой из валют подлежат выплате по ТОК японской иены и евро по состоянию на фактическую дату досрочного погашения. 24 Остаточная стоимость займа является его балансовой стоимостью и выражается в эквиваленте долл. США. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 65 B. Кредиты МАР на цели развития В соответствии с Разделом 3.04(b) Общих условий кредитов МАР на цели развития, заемщик может до наступления срока погашения частично или полностью погасить основную сумму кредита с одним или несколькими сроками погашения, указанную заемщиком. В настоящее время премия за досрочное погашение кредитов МАР не взимается. C. Кредиты ЕЭК В соответствии с Общими условиями кредитов ЕЭК, заемщик может до наступления срока погашения частично или полностью погасить основную сумму кредита ЕЭК с одним или несколькими сроками погашения, указанную заемщиком. В настоящее время премия за досрочное погашение кредитов ЕЭК не взимается. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 66 Глава XIII Процедуры выставления счетов Счета по большинству займов МБРР и всем кредитам МАР выставляются два раза в год в даты, указанные в соглашении о займе или кредите. В большинстве случаев счета готовятся за два месяца до даты полугодового платежа и отражают фактические начисленные сборы за четырехмесячный период и оценочные сборы за двухмесячный период. Счета высылаются соответствующим заемщикам примерно за шесть недель до даты платежа, а также размещаются на веб-сайте Банка, предназначенном для связи с клиентами. Выставление счетов по займам МБРР В случае если счета составляются за два месяца до даты платежа, оценочный размер сборов за двухмесячный период определяется на основе суммы непогашенного остатка и значений обменного курса, известных на дату составления счета. В дату платежа производится перерасчет обязательств заемщика. Разница между суммой счета и суммой, которую заемщик обязан уплатить согласно расчетам на дату платежа, переносится на следующий платежный период на беспроцентной основе как отложенный остаток. Разница может возникать из-за операций, проводка которых совершается в период между датой составления счета (за два месяца до платежа) и датой истечения срока платежа (см. рисунок 2). В случае займов на условиях валютного пула основными причинами таких расхождений являются колебания валютных курсов и изменения валютного состава пула. Если расчеты по "отложенным" суммам не производятся в следующий расчетный период, то на компонент основной суммы долга в "отложенной" сумме начисляются дополнительные сборы. Если обязательство на дату истечения срока платежа меньше, чем сумма счета, то превышение суммы переносится на следующий период как кредит по следующему счету для зачета на дату платежа. Проценты на суммы, отложенные или перенесенные как кредит на следующий период, не начисляются и не выплачиваются. Выставление счетов по кредитам МАР на цели развития При заключении договора заемщик выбирает валюту, в которой будут выставляться счета по обслуживанию долга. В настоящее время счета по всем кредитам МАР на цели развития выставляются в долларах США, фунтах стерлингов или евро. Заемщик может изменить валюту, в которой осуществляется погашение, предварительно направив МАР соответствующее уведомление. Однако любая недоимка, обусловленная обменным курсом, рассматривается как просроченный платеж. Платеж заемщика при получении пересчитывается с использованием обменного курса на дату валютирования в валюту резервирования (доллары США или СДР). Любая недоимка или превышение суммы обязательства, связанные с изменениями валютных курсов или операциями с отдельными кредитами в период между датой выставления счета и датой платежа, переносятся на следующий период к оплате заемщиком или для зачета в дату Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 67 следующего платежа. На просроченные суммы основной части долга продолжается начисление сбора за обслуживание в размере 0,75 процента вплоть до завершения расчетов по ним. Дата платежа и операционные дни Платежи по обслуживанию долга осуществляются 1-го и 15-го числа каждого месяца, если они являются операционными днями. Если они не являются операционными днями, то платежи или расчеты осуществляются в следующий операционный день. Аннулирование неосвоенных сумм Заемщик имеет право аннулировать любую еще неснятую сумму займа, за исключением сумм, в отношении которых Всемирным банком приняты особые обязательства. Всемирный банк может аннулировать определенную сумму займа по причинам, связанным с невозобновлением временно прекращенного выделения средств, экономией затрат по проекту, нарушением процедур закупок, наступлением срока закрытия займа или отменой гарантии, предоставленной гарантом. Во всех этих случаях Всемирный банк может полностью или частично аннулировать неосвоенный остаток займа, уведомив заемщика о таких мерах. При аннулировании суммы займа заемщиком или Всемирным банком графики снятия и погашения средств пересматриваются с учетом аннулированных сумм. Аннулированная сумма учитывается в графике погашения на пропорциональной основе. Аннулирование сумм, учтенное после даты составления счета, подлежит отражению в следующий платежный период. Капитализация сборов Некоторые соглашения о займах предусматривают капитализацию сборов по займу (включая сборы за резервирование средств), что позволяет Банку изымать из компонента процентных платежей и сборов за резервирование по займу средства, необходимые для оплаты сборов на каждую из двух платежных дат в году. К изъятию средств применяется ограничение в виде оговоренной суммы в долларах США и даты, на которую данная категория средств может использоваться. Разделы счетов Сведения, содержащиеся в счетах МБРР и МАР, делятся на несколько разделов: Платежные инструкции. В сопроводительном письме содержатся подробные платежные инструкции, включая реквизиты банковского счета для перечисления средств, сумму в соответствующей валюте и срок платежа. Платежные операции. Приводится детализация предъявленных к оплате сумм за истекший период и зачета платежей. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 68 Сборы. Приводится детализация предъявленных к оплате сумм сбора за резервирование средств. Общая сумма сборов и размер освобождения от их уплаты показываются отдельно. Начисленные проценты/сборы за обслуживание. Приводится детализация сумм процентов/сборов за обслуживание. Расчет процентов и освобождения от их уплаты (если таковое предоставлено) по займам МБРР показывается отдельно. Основная сумма займа/кредита. Приводятся суммы, подлежащие выплате в соответствии с графиком погашения займа/кредита. Дебиторская задолженность, перенесенная с предыдущего периода. Приводятся суммы, перенесенные с предыдущего расчетного периода (если применимо). Суммы к выплате на текущий момент. Указывается общая сумма к выплате в текущем периоде (то есть, совокупность сборов, процентов/сборов за обслуживание, доли основной части займа и дебиторской задолженности, перенесенной с предыдущего периода, за вычетом сумм списываемой задолженности и сумм, перенесенных как кредит на следующий период, если это применимо). Определение фактических сумм к выплате за прошлый период. Указывается общая сумма, фактически подлежавшая выплате за предыдущий период. Приводится детализация в разбивке по категориям сборов и/или сумм к зачету. Зачет подлежавших получению платежей по займу. Отображаются суммы выставленных и подлежавших оплате счетов, зачет средств, полученных от заемщика и/или из других источников в предыдущий платежный период, в разбивке по категориям займов. В детализации указываются все просроченные и отложенные суммы. Операции с основной суммой займа за период. Содержит расчет погашения основной суммы займа по состоянию на исходную дату. В ответ на замечания и предложения наших клиентов в марте 2008 года Всемирный банк переработал формат счетов. Вы можете загрузить с веб-сайта Банка Client Connection25, предназначенного для связи с клиентами, экземпляр брошюры "New Billing Statement, Designs Illustrated" ("Новый формат счетов: наглядные примеры") от 13 марта 2008 года, в которой разъясняется суть изменений, внесенных в формат счетов. Зачет платежей Получаемые МБРР платежи в счет обслуживания долга зачитываются в следующей очередности: 1) просроченные суммы, 2) отложенные суммы и 3) текущая дебиторская задолженность. В рамках этих категорий применяется следующая очередность зачета сумм: 1) проценты, начисленные на просроченную дебиторскую задолженность по свопам (при ее наличии), 2) сборы за резервирование (при их наличии), 3) проценты, Чтобы получить информацию о порядке доступа к веб-сайту Банка для связи с клиентами, отправьте письмо по электронной почте на адрес clientconnection@worldbank.org. 25 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 69 начисленные на просроченную основную сумму долга, 4) проценты, 5) операционные сборы и 6) основная сумма долга. Получаемые МАР платежи в счет обслуживания долга зачитываются в следующей очередности: 1) просроченные суммы, 2) отложенные суммы и 3) текущая дебиторская задолженность. В рамках этих категорий применяется следующая очередность зачета сумм: 1) основная сумма долга, 2) сборы за резервирование (при их наличии), 3) сборы за обслуживание просроченной основной суммы долга, 4) проценты, начисленные на просроченную основную сумму долга (для кредитов МАР с жесткими условиями), 5) сборы за обслуживание и 6) проценты (для кредитов МАР с жесткими условиями). Соглашения о покупке валюты (более не применяются) Заемщики МБРР, заключившие со Всемирным банком соглашение о покупке валюты (СПВ), могут оплачивать свои обязательства по обслуживанию долга в одной согласованной сторонами валюте, а не в валютах сумм, срок погашения которых наступает. В случае займов, по которым заключено СПВ, в выставляемых счетах указывается сумма в согласованной сторонами валюте к уплате, включающая небольшую маржу (2-5 процентов) для покрытия возможных колебаний обменного курса. При получении платежа МБРР, выступающий в роли агента заемщика, покупает валюты, необходимые для проведения расчетов по долговому обязательству. Вне зависимости от даты обмена валют (но не ранее даты срока платежа), приходная операция по счету заемщика проводится на дату получения Всемирным банком платежа от заемщика. Избыточные суммы платежа зачитываются в соответствии с указаниями заемщика. Недостача средств переносится на следующий платежный период. Способ расчета дней В таблице 16 показаны в разбивке по видам кредитных продуктов способы расчета дней, применяемые при расчете сборов и освобождения от их уплаты. Дополнительные сведения приводятся в соглашениях о займах. Таблица 16. Способы расчета дней для различных кредитных продуктов Продукты Вид сбора Способ расчета ЗГУП с переменной ставкой, ЗПС, ЗФС с переменной ставкой (кроме займов в британских фунтах стерлингов) и ОЗФС Проценты Факт/360 ЗГУП с фиксированной ставкой и ЗФС в колумбийских песо Проценты Факт/360 ЗФС с переменной ставкой в британских фунтах стерлингов Проценты Факт/365 Займы на условиях валютного пула Проценты Факт/Факт Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности Продукты Вид сбора Способ расчета Кредиты ТФВР, МАР и ЕЭС, ЗГУП с фиксированной ставкой и ЗФС (в долларах США, евро и японских иенах) и ОЗФС Сбор за обслуживание/Проценты 30/360 Все кредитные продукты МБРР Сбор за резервирование/освобождение от его уплаты (если применимо) Факт/Факт Все кредитные продукты МБРР Частичное освобождение от уплаты процентов (если применимо) Тот же, что и при расчете процентной ставки по займу МАР Сбор за резервирование/освобождение от его уплаты 30/360 70 (4 месяца) Фактические сборы (4 месяца) Оценочные сборы (2 месяца) Платежный период 3 Фактические сборы Срок платежа 2 Оценочные сборы (2 месяца) Платежный период 2 Разница между суммой счета и суммой, причитающейся на дату платежа, переносится на следующий платежный период. Оценочные сборы (2 месяца) Срок платежа 1 Примечания: - Платежи по займам МБРР и кредитам МАР производятся два раза в год. - Счета готовятся за два месяца до наступления срока платежа, указанного в соглашении о займе или кредите. - Сумма счета и сумма, причитающаяся на дату платежа, могут различаться из-за колебаний обменного курса и/или других операций (например, отчисление средств, аннулирование сумм, возмещение сумм) в промежуточный двухмесячный период. (4 месяца) Фактические сборы Платежный период 1 Рисунок 2. Цикл выставления счетов по займам МБРР и кредитам МАР Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 71 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 72 Глава XIV Часто задаваемые вопросы A. Механизм финансирования подготовки проекта Что происходит, если после того, как заемщик использовал выданный в рамках МФПП аванс на подготовку проекта, заем на данный проект не предоставляется? Если исходный проект не реализуется, аванс, выданный в рамках МФПП, может быть рефинансирован в рамках другого проекта. Однако если такой аванс не рефинансируется, ГОЗ предъявляет заемщику счет к оплате. Если аванс, полученный в рамках МФПП, не превышает 50 000 долл. США, заемщик обязан в течение 60 дней выплатить суммы, начисленные к оплате за период подготовки проекта, разовым платежом. Если аванс, полученный в рамках МФПП, превышает 50 000 долл. США, заемщик обязан выплатить этот аванс (плюс начисленные по нему проценты или сборы за обслуживание) в рассрочку десятью полугодовыми платежами в течение ближайших пяти лет. B. Финансовые продукты в национальной валюте Зачем деноминировать ЗФС в одной из основных валют, а затем конвертировать его в национальную валюту? Почему бы с самого начала не деноминировать ЗФС в национальной валюте? Всемирный банк не резервирует средства по ЗФС в национальной валюте заемщика, потому что у Банка не всегда есть доступ к рынкам национальной валюты, когда заемщики желают осваивать средства, либо осваивать их на приемлемых для заемщиков условиях. В качестве одного из вариантов нейтрализации такого риска, связанного с финансированием займа, можно было бы заранее обеспечить резервируемые средства займа национальной валютой и хранить ликвидность до фактического выделения средств. Однако поддерживая ликвидность в национальной валюте, Всемирный банк, вероятно, понесет издержки, учитывая изменчивость и неликвидность формирующихся финансовых рынков и ограниченный набор инструментов, имеющих приемлемый кредитный рейтинг, в которые Всемирный банк мог бы инвестировать средства. Если бы риски, связанные с финансированием и ликвидностью, учитывались при расчете сумм в национальной валюте, подлежащих уплате по ЗФС, тогда эти продукты стали бы неконкурентоспособными. Поэтому Всемирный банк решил предоставлять финансовые ресурсы в национальной валюте посредством валютных свопов, в рамках которых одна из основных валют обменивается на национальную валюту заемщика. Вместе с тем многие местные рынки долгосрочного ссудного капитала теперь активнее и глубже, чем прежде; расширился выбор кривых доходности и сроков погашения. Хотя на многих рынках страховые компании, пенсионные фонды и другие институциональные инвесторы активно стремятся к диверсификации портфелей инструментов с фиксированной доходностью в их национальной валюте, доступный им выбор эмитентов с высокой кредитоспособностью ограничен. С учетом этого сочетания условий МБРР Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 73 теперь видит на некоторых рынках больше возможностей выпуска ценных бумаг с более длительным сроком погашения и привлекательным уровнем фондирования. Можно ли конвертировать неосвоенные суммы ЗФС в национальную валюту? Конвертации в национальную валюту подлежат только освоенные суммы ЗФС, с тем чтобы Всемирный банк мог проводить операции валютного свопа, располагая информацией о прогнозируемых денежных потоках. Конвертация неосвоенных сумм ЗФС в национальную валюту равноценна принятию обязательств по ЗФС в национальной валюте. Такой шаг с высокой вероятностью способен подвергнуть Всемирный банк финансовому риску и риску ликвидности. Национальные валюты каких стран могут использоваться? По состоянию на январь 2009 года ориентировочный список валют стран с формирующимся рынком – валют, которые Всемирный банк имеет возможность использовать для проведения валютных свопов, в разбивке по географическим регионам выглядит следующим образом: i) Латинская Америка: бразильский реал, мексиканский песо, чилийский песо, колумбийский песо и перуанский соль; ii) Восточная Европа: польский злотый, чешская крона, венгерский форинт и словацкая крона; iii) Африка: южноафриканский рэнд; iv) Восточная Азия: индийская рупия, индонезийская рупия, малазийский ринггит, филиппинский песо, южнокорейский вон и тайский бат. Однако наличие этих валют и условия их получения Всемирным банком в определенный момент времени зависят от ситуации на рынке свопов во время осуществления операций. В ответ на запрос заемщика Всемирный банк, в зависимости от ситуации на рынке свопов, решает, позволяют ли сложившиеся условия финансировать заем в той или иной валюте. Каким образом заемщик может запросить конверсию в национальную валюту или хеджирование в национальной валюте? По конверсиям ЗФС заемщик направляет заявку на проведение конверсии в ГОЗ по форме, указанной в руководстве по конверсии ЗФС. В этом же руководстве подробно описана процедура конверсии26. После этого Всемирный банк проверяет наличие запрашиваемой национальной валюты для проведения своповых операций и уведомляет об этом заемщика. Для проведения одиночной операции хеджирования заемщик должен сначала заключить с МБРР Генеральное соглашение о производных инструментах и предоставить МБРР образцы подписей должностных лиц, уполномоченных запрашивать у МБРР проведение Это Руководство, The Guidelines for Conversion of Loan Terms for Fixed-Spread Loan, можно получить от Группы банковских услуг и управления задолженностью (BDM) или на веб-сайте http://treasury.worldbank.org/. 26 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 74 операций хеджирования. После заключения соглашения о производных инструментах заемщик может направить в ГОЗ заявку на проведение хеджирования в национальной валюте27. C. Условия займов с фиксированным спредом В чем разница между вариантами гибких займов МБРР (ЗГУП) с фиксированным и с переменным спредом к ставке ЛИБОР? Ставка ссудного процента по ЗГУП состоит из двух основных компонентов – плавающей ставки, представляющей собой 6-месячную ставку ЛИБОР, и спреда. Заемщикам предоставляется возможность выбрать один из двух вариантов спреда – фиксированный или переменный. В случае выбора варианта с фиксированным спредом величина спреда к ЛИБОР фиксируется на весь срок займа, а величина переменного спреда к ЛИБОР пересматривается каждые полгода, исходя из стоимости для МБРР пула средств, из которого предоставляются эти займы. Выгодность фиксированного спреда для заемщика в том, что величина такого спреда не изменяется. Это происходит потому, что Банк берет на себя риск финансирования займа с согласованным фиксированным спредом в течение всего длительного срока его действия. В целях компенсации этого риска фиксированный спред включает премию за риск. Прочими компонентами фиксированного спреда являются прогнозируемая стоимость финансирования МБРР по каждому диапазону сроков займов и договорный спред, величина которого утверждается Советом директоров (в настоящее время сохраняется на уровне 0,30 процента). Еще одно преимущество фиксированного спреда заключается в том, что возможности конверсии займа (например, возможность зафиксировать ставку ссудного процента или изменить впоследствии валюту, в которой будет производиться погашение займа) изначально включаются в соглашение о займе, что облегчает заемщикам доступ к этим механизмам, избавляя их от необходимости вести бухгалтерский учет и отчетность по производным инструментам. Переменный спред корректируется 1 января и 1 июля каждого года сообразно стоимости привлечения средств, из которых предоставляются эти займы. Например, текущий переменный спред по займам в долларах США ниже ЛИБОР на 0,05 процента, что отражает стоимость привлечения ресурсов, накопленных для финансирования этого пула займов. По мере резервирования средств для новых займов с переменным спредом возникает потребность в новом фондировании пула для замещения средств, срок погашения которых еще не наступил, так что со временем средняя стоимость привлечения ресурсов в пул начнет отражать эти относительно недавние расходы. В настоящее время вариант займа с переменным спредом не предусматривает возможностей конверсии (фиксации ставки ссудного процента или изменения валюты погашения займа). Чтобы получить впоследствии доступ к этим возможностям конверсии, заемщик может, уплатив комиссию, изменить спред займа с переменного на фиксированный, перейдя на действующий фиксированный спред, основанный на остаточном среднем сроке погашения займа. Помимо этого, заемщики могут произвести хеджирование доли процентной ставки, соответствующей ставке ЛИБОР, заключив Генеральное соглашение о производных инструментах. Образцы заявок на проведение операций хеджирования можно получить от Группы банковских услуг и управления задолженностью (BDM) или на веб-сайте http://treasury.worldbank.org/. 27 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 75 Почему Банк изменил в 2009 году фиксированный спред к ставке ЛИБОР для ЗГУП? Банк регулярно пересматривает прогнозируемую стоимость привлечения средств и осуществляет корректировку фиксированного спреда к ставке ЛИБОР для ЗГУП, с тем чтобы этот спред отражал условия финансирования, с которыми он сталкивается на рынке. Это динамичный процесс, в рамках которого изменения, как в сторону повышения, так и в сторону понижения спреда, вносятся с учетом изменения рыночной конъюнктуры. В результате роста спроса клиентов на финансирование в начале текущего финансового года Банк повысил фиксированный спред к ставке ЛИБОР, с тем чтобы он отражал возросшую стоимость осуществления более крупных заимствований на рынках капитала. Несколько позже, когда условия привлечения средств для эмитентов с высоким рейтингом улучшились, Банк понизил прогнозируемую стоимость привлечения средств и передал связанные с этим выгоды заемщикам, понизив фиксированный спред к ставке ЛИБОР. Почему Банк дифференцирует стоимость ЗГУП с фиксированным спредом в зависимости от их среднего срока погашения? Заимствование на длительные сроки сопряжено со значительными премиями, даже если заемщик – наднациональное учреждение с рейтингом AAA, такое как МБРР. Дифференциация стоимости займов в зависимости от сроков их погашения позволяет МБРР точнее учитывать прогнозируемую стоимость фондирования ЗГУП с фиксированным спредом и управлять риском рефинансирования. Кроме того, дифференциация стоимости займов в зависимости от сроков их погашения дает клиентам, которым не требуются займы на довольно длительный срок, возможность получить более дешевые кредитные ресурсы. Разве с учетом стремления участников рынка к переводу средств в первоклассные ценные бумаги МБРР не может привлекать финансовые средства на еще более выгодных условиях, чем прежде? Характер сегмента рынка, на котором работают такие наднациональные организации, как МБРР, кардинально изменился вследствие реализации правительствами крупнейших стран мира широкомасштабных программ предоставления гарантий банковским системам. До середины октября 2008 года МБРР и другие наднациональные эмитенты извлекали выгоду из вызванного кризисом на рынках стремления участников рынка перевести свои средства в первоклассные ценные бумаги. Однако после того, как правительства ведущих стран мира, стремясь вновь открыть доступ к рынку и разморозить рынок межбанковского кредитования, объявили о принятии комплекса мер, предусматривающих предоставление государственных гарантий коммерческим банкам и финансовым учреждениям, на финансовые рынки поступили рекордные по объему новые выпуски банковских ценных бумаг, гарантированные государствами с наивысшим кредитным рейтингом (ААА). Значительный рост предложения долговых инструментов со значительным спредом к ЛИБОР привел к расширению спреда к ЛИБОР по всему сектору долговых инструментов с наивысшим кредитным рейтингом, в том числе и эмитируемых наднациональными организациями. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 76 Если заемщик делает выбор в пользу автоматической фиксации процентной ставки, взимается ли плата при каждой такой фиксации? Нет. Если Соглашение о займе предусматривает автоматическую фиксацию процентных ставок, фиксированные ставки устанавливаются бесплатно в конце каждого из периодов начисления процентов. Автоматическая фиксация процентных ставок может быть запрошена в любое время на протяжении периода освоения средств займа. Если предоставленный заемщику заем состоит из трех траншей, и заемщик решает одновременно зафиксировать ставки по всем трем траншам, взимается ли плата по каждому из них? Нет. Сбор за операцию по всей сумме займа и по всему сроку погашения не взимается, если фиксированная ставка устанавливается впервые. Однако при последующих фиксациях процентной ставки за эту операцию взимается сбор. Более подробную информацию о сборах за операции вы найдете в главе V настоящего справочника или на сайте http://treasury.worldbank.org/. Банк может время от времени пересматривать ставки сборов за операции. Возможно ли внесение изменений в условия погашения? Нет. После того как подписано Соглашение о займе, Всемирный банк не меняет условия погашения. Какой фиксированный спред устанавливается по новым ЗГУП с фиксированным спредом? Установленным МБРР фиксированным спредом в первоначальной валюте займа является спред, действующий по состоянию на 00:01 по вашингтонскому времени, в календарный день, предшествующий дате подписания Соглашения о займе. Этот спред продолжает действовать на протяжении всего срока займа. Где можно найти информацию о процентных ставках и спредах по ЗГУП? На веб-сайте http://treasury.worldbank.org в разделе "Banking: Financing and Risk Management" ("Банковские услуги: финансирование и риск-менеджмент"). D. Займы на условиях валютного пула Где можно найти информацию о процентных ставках по ЗВП за прошлые периоды? На веб-сайте http://treasury.worldbank.org в разделе "Banking: Financing and Risk Management" ("Банковские услуги: финансирование и риск-менеджмент". Как рассчитывается премия за досрочное погашение ЗВП? В ответ на этот вопрос лучше всего привести следующий пример. Предположим, что заемщик хочет полностью досрочно выплатить 10 млн. долл. США, которые осталось выплатить по займу на условиях валютного пула с переменной ставкой, погашаемому в Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 77 рассрочку полугодовыми платежами по 1 млн. долл. США каждый. Предположим также, что на момент получения Всемирным банком заявки на досрочное погашение сложилась ситуация, которая отражается в следующих таблицах: Основная информация по займу Сумма займа в настоящее время 11 млн. долл. США (10 млн. долл. США, плюс 1 млн. долл. США, подлежащий уплате) Процентная ставка по займу 6,5% Расчет предусмотренной соглашением премии Коэффициент премии по срокам < 3 лет 0,18 Ставка премии по срокам < 3 лет 1,17% (6.5% x 0,18) Сумма премии по срокам < 3 лет 70 200 долл. США (6 млн. x 1,17%) Коэффициент премии по срокам от 3 до 6 лет 0,35 Ставка премии по срокам от 3 до 6 лет 2,275% (6,5% x 0,35) Сумма премии по срокам от 3 до 6 лет 91 000 долл. США (4 млн. x 2,275%) Общая сумма премии, согласно соглашению о займе 161 200 долл. США (70 200 + 91 000) Сравнение предусмотренной соглашением премии с отношением расчетной стоимости к остаточной стоимости Рассчитанный коэффициент премии, предусмотренный соглашением 1,465% (161 200 долл. США/11 млн. долл. США) Расчетная стоимость всех займов на основе валютного пула с переменной ставкой 34,628 млн. долл. США Остаточная стоимость всех займов на основе валютного пула с переменной ставкой 33,200 млн. долл. США Премия сверх остаточной стоимости 4,30% (34,628 млн. долл. США – 33,200 млн. долл. США/33,200 млн. долл. США) В этом примере заемщик должен уплатить предусмотренную соглашением рассчитанную премию в размере 1,47 процента, поскольку она меньше премии сверх остаточной стоимости, составляющей 4,30 процента. Примечание: Остаточная стоимость займа МБРР – это синоним балансовой стоимости этого займа и выражается в эквиваленте долларов США. Вторичного рынка займов МБРР не существует, поэтому расчетная стоимость займов МБРР, указываемая в финансовых отчетах Всемирного банка, используется в качестве приблизительного показателя теоретической стоимости на основе текущих цен. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 78 В чем разница между снятой и непогашенной суммой и непогашенной основной суммой займа? Снятая и непогашенная сумма займа – это эквивалент в долларах США общей освоенной и непогашенной суммы, рассчитываемый по обменному курсу на дату предоставления займа. Непогашенная основная сумма займа – это эквивалент в долларах США текущей непогашенной задолженности перед МБРР с учетом корректировок обменного курса. E. Гарантии Где можно найти информацию о различных видах гарантий, предоставляемых Всемирным банком? Подробную информацию о предоставляемых Всемирным банком гарантиях частичного покрытия рисков по проекту, гарантиях частичного покрытия кредитных рисков по проекту и гарантиях по рискам, связанным с реформами, можно найти на веб-сайте www.worldbank.org. F. Переход на следующий уровень доступа к кредитам Что значит "страна, перешедшая на следующий уровень доступа к кредитам"? Это страна, кредитование которой Всемирным банком постепенно прекращается, либо в рамках согласованной программы перехода на следующий уровень доступа к кредитам, либо в ожидании такой программы. Обычно страны теряют доступ к кредитам Всемирного банка, получив доступ к финансовым ресурсам из других источников в достаточном объеме и на приемлемых условиях. Страна теряет доступ к кредитным ресурсам Всемирного банка, когда доходы на душу населения достигают определенного уровня. G. Выставление счетов Когда выписывается счет и когда он направляется заемщику? Если счета по займам выставляются два раза в год, то счет выписывается за два месяца до наступления даты очередного полугодичного платежа, указанной в Соглашении о займе, и направляется заемщику приблизительно за семь недель до такой даты. В остальных случаях промежуток времени между подготовкой счета и датой очередного платежа может быть иным и определяться положениями Соглашения о займе. Что происходит, если дата очередного платежа приходится на выходной день или на день, когда банковские операции не проводятся? Заемщику будет предложено перечислить платеж в указанный депозитный банк на следующий рабочий день. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 79 Можно ли получать счета в электронном формате? Можно, поскольку счета размещаются на веб-сайте Банка Client Connection, предназначенном для связи с клиентами. Чтобы записаться на получение счетов в электронном формате, отправьте письмо по адресу электронной почты clientconnection@worldbank.org. H. Сборы Когда начинается начисление сбора за резервирование средств? В соответствии с реформой порядка обслуживания займов, сборы за резервирование средств и освобождение от уплаты таких сборов не распространяется на займы, соглашения о которых были подписаны не ранее 27 сентября 2007 года. Если соглашение о займе было подписано до этой даты, и заем не был переведен на новые условия обслуживания, начисление сбора за резервирование средств начинается через 60 дней после подписания Соглашения о займе. Как только Соглашение о займе вступило в силу, сбор за резервирование средств начисляется на неосвоенную часть займа в дату выплаты процентов, следующую за датой вступления в силу. Если Соглашение о займе не вступило в силу, Всемирный банк не взимает с заемщика сбор за резервирование средств. Предусмотренный соглашением сбор за резервирование средств по займам МБРР составляет 0,75 процента в год (без учета любых освобождений от уплаты сбора). Как рассчитывается единовременный сбор за выделение средств? Заемщик выплачивает Банку первоначальный единовременный сбор за выделение средств, размер которого определяется установленной в Соглашении о займе процентной ставкой первоначального единовременного сбора. Например, если в соглашении указано, что ставка данного сбора составляет 0,25 процента, уплате подлежит сумма, эквивалентная 0,25 процента суммы займа. Корректируется ли единовременный сбор, если по какой-либо причине сумма займа сокращена или аннулирована? Если заем полностью или частично аннулирован в дату его вступления в силу или в последующие даты, единовременный сбор не корректируется. То же самое касается займов, выделяемых траншами. Если определенный транш аннулирован после вступления в силу, заемщику не возвращается какая-либо часть единовременного сбора28. Вносит ли МБРР изменения в график погашения, после того как заем утвержден?29 Всемирный банк, как правило, не меняет существующие условия погашения займа, за исключением случаев, когда а) выделение средств задерживается или b) в стране или в 28 См. OP 3.10, пункт 8, Front-end Fee (Единовременный сбор за выделение средств), на веб-сайте www.worldbank.org. См. OP 3.10, пункт 19, Amendment of Approved Terms (Внесение изменений в утвержденные условия), и BP 3.10, пункт 10, Changes to Approved Repayment Terms of IBRD Loans (Изменение утвержденных условий погашения займов МБРР), на веб-сайте www.worldbank.org. 29 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 80 рамках проекта сложилась чрезвычайная ситуация. В этих случаях решения принимаются в каждом случае в отдельности. Что происходит со средствами, возвращаемыми Всемирному банку в случае закрытия счета займа или кредита? В большинстве случаев Всемирный банк зачитывает возвращаемые средства по закрытым счетам займов или кредитов в счет будущих платежей заемщика по обслуживанию задолженности. Принимая решение о зачете возвращаемых средств в счет обслуживания задолженности, Всемирный банк учитывает целый ряд факторов, таких как: Сумма возвращаемых средств. Любая сумма, возвращаемая Всемирному банку, не превышающая одного (1) процента общей освоенной суммы, может быть зачтена в счет будущих платежей по обслуживанию того же самого займа или кредита, по которому была выделена возвращаемая сумма. Сумма, подлежащая уплате Всемирному банку в следующую дату платежа. Если возвращаемая Всемирному банку сумма займа или кредита не превышает сумму, подлежащую уплате в следующую дату платежа в счет погашения займа или кредита, эта подлежащая возврату сумма может быть зачтена в счет следующего платежа по обслуживанию данного займа или кредита. Продолжительность периода времени между датой возврата средств и следующей датой платежа. Любая сумма, возвращаемая Всемирному банку не позднее чем за три месяца до даты следующего платежа в счет погашения займа или кредита, может быть зачтена в счет следующего платежа по обслуживанию данного займа или кредита. Если заемщик обращается с просьбой зачесть возвращаемые средства иным образом, отличным от трех вышеперечисленных, такой запрос должен быть утвержден директором Кредитного департамента. Взимает ли Банк проценты по просроченным платежам процентов и сборов по займу? Нет. Однако Всемирный банк взимает проценты по просроченным платежам в счет погашения основной суммы займа по существующей процентной ставке. Кроме того, согласно новым условиям обслуживания займов, МБРР дополнительно взимает пени в размере 50 базисных пунктов по просроченным платежам в счет погашения основной суммы займов, соглашения о предоставлении которых подписывались не ранее 27 сентября 2007 года. Каким критериям должен соответствовать заемщик, чтобы получить право на частичное освобождение от уплаты процентов? На займы, соглашения о предоставлении которых подписывались не ранее 27 сентября 2007 года, условие о частичном освобождении от уплаты процентов не распространяется. Это изменение вытекает из нового порядка обслуживания займов МБРР, вступившего в силу в этот день. В отношении займов, соглашения о предоставлении которых подписывались до 27 сентября 2007 года, частичное освобождение от уплаты процентов предоставляется только тем заемщикам, от которых МБРР на протяжении предшествующих шести месяцев получал платежи своевременно и в полном объеме. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 81 "В полном объеме" означает, что заемщик выплатил все суммы, указанные в счетах. "Своевременно" в данном контексте означает не позднее чем через 30 календарных дней после наступления дат этих платежей. Если платеж по любому займу произведен заемщиком несвоевременно, заемщик лишается права на освобождение от уплаты процентов по всем полученным им займам, до тех пор пока не завершится новый шестимесячный срок, в течение которого заемщик должен своевременно и в полном объеме производить платежи, для того чтобы такое право было восстановлено. Освобождение от уплаты процентов не распространяется на Специальные займы на цели развития (которые раньше назывались Специальными бюджетозамещающими займами). Что происходит, если платеж просрочен более чем на 30 дней и более чем на 60 дней? Если платеж просрочен на 30 дней, Совету не представляются для утверждения новые займы и кредиты заемщику (или стране, если заемщиком является гарантирующая заем страна – член Банка), а соглашения, касающиеся ранее утвержденных займов и кредитов, не подписываются. Кроме того, заемщик лишается права на любое применимое к нему освобождение от уплаты процентов по всем предоставленным ему займам. Если платеж просрочен на 45 дней, санкции, применяемые к заемщикам, просрочившим платеж на 30 дней, распространяются на всех заемщиков, представляющих соответствующую страну, независимо от степени соблюдения ими платежной дисциплины. Дополнительно взимаются пени в размере 50 базисных пунктов по просроченным не менее чем на 30 дней платежам в счет погашения основной суммы займов, соглашения о предоставлении которых подписывались не ранее 27 сентября 2007 года. Что касается заемщиков МБРР и МАР, то в случае просрочки платежа на 60 или более дней, выделение средств всем заемщикам, представляющим эту страну, временно прекращается. В каких случаях Всемирный банк присваивает стране статус страны, не обслуживающей задолженность? Статус страны, не обслуживающей задолженность, присваивается государству-члену, когда по какому-либо займу, выданному этому государству-члену или гарантированному его правительством, просрочен второй платеж подряд. Единственными исключениями являются случаи когда руководство Всемирного банка устанавливает, что просроченные платежи будут произведены в ближайшем будущем. Как только государству присваивается статус страны, не обслуживающей задолженность, начисленные, но еще не полученные проценты и суммы к оплате не указываются в финансовых отчетах Всемирного банка. Пока государство-член имеет статус страны, не обслуживающей задолженность, в финансовых отчетах указываются только фактически полученные доходы в виде процентов. В какой валюте оплачиваются счета? Счета оплачиваются в различных валютах, в зависимости от продукта: Кредиты МАР В валюте по выбору заемщика, что отражается в счете. Займы МБРР: Заем на условиях валютного пула: в евро, японских иенах или долларах США, по решению Казначейского департамента. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности Одновалютный заем на условиях валютного пула (ОЗВП): в евро, японских иенах или долларах США, в зависимости от валюты, выбранной в момент конверсии займа. Заем с переменным спредом и одновалютный заем на условиях валютного пула с фиксированной ставкой: в валюте резервирования средств. Заем с фиксированным спредом: в валюте резервирования средств. 82 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 83 Приложения Приложение A. Досрочное погашение займов МБРР В настоящем приложении излагаются условия, применимые к досрочному погашению следующих видов займов МБРР: займы с фиксированным спредом (ЗФС) и займы МБРР с гибкими условиями погашения (ЗГУП) с фиксированным спредом; займы с переменным спредом (ЗПС) и ЗГУП с переменным спредом; одновалютные займы с фиксированной ставкой (ОЗФС); займы на условиях валютного пула (ЗВП); одновалютные займы на условиях валютного пула (ОЗВП). Режим ЗГУП отдельно не рассматривается, так как ЗГУП могут предоставляться по выбору заемщика либо с фиксированным спредом (подобно ЗФС), либо с переменным спредом (подобно ЗПС). 1. Займы с фиксированным спредом (ЗФС) и займы МБРР с гибкими условиями погашения (ЗГУП) с фиксированным спредом МБРР может взыскать с заемщика премию за досрочное погашение для покрытия расходов МБРР, связанных с размещением досрочно выплаченных средств30. Порядок расчета премии для любой неконвертированной части средств ЗФС или ЗГУП с фиксированным спредом приводится в пункте a), ниже, и для любой конвертированной части средств ЗФС или ЗГУП с фиксированным спредом – в пункте b), ниже. a) Досрочное погашение неконвертированной части средств ЗФС и ЗГУП с фиксированным спредом МБРР взимает с заемщика премию за досрочное погашение, равную дисконтированной текущей стоимости разницы между фиксированным спредом, оплачиваемым по досрочно погашенному займу, и фиксированным спредом, установленным для ЗФС/ЗГУП с фиксированным спредом в соответствующей валюте займа на дату досрочного погашения. b) Досрочное погашение конвертированной части средств ЗФС и ЗГУП с фиксированным спредом Если все средства или какая-либо часть средств ЗФС или ЗГУП с фиксированным спредом были конвертированы, премия за досрочное погашение рассчитывается как сумма следующих элементов: Заем, предоставляемый заемщику, может финансироваться МБРР сочетанием заемных и собственных средств. Расчет затрат, связанных с размещением средств, охватывает как заемные, так и собственные средства. Если МБРР проводит рыночную операцию или применяет экранную котировку для конверсии средств, то это производится только с частью займа, финансируемой заемными средствами. Таким образом, применительно к конвертированной части ЗФС любые расчеты затрат, связанных с размещением средств, должны корректироваться таким образом, чтобы они включали также затраты, связанные с размещением части, финансируемой собственными средствами. Это положение подробно разъясняется в подпункте ii) пункта 1 b). 30 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 84 i) премии за досрочное погашение, связанной с базовой плавающей ставкой ЗФС и ЗГУП с фиксированным спредом, как указано в пункте a); ii) "стоимости обратной операции"31 в связи с ранним прекращением любой конверсии. "Стоимость обратной операции" представляет собой приведенную к текущим рыночным ценам стоимость любого свопа, произведенного в связи с соответствующей конверсией32, и может вести к расходу для заемщика (то есть, образованию дополнительной суммы, подлежащей уплате заемщиком Банку) или доходу для заемщика (вычет из суммы, которую заемщик должен досрочно погасить или выплатить)33; iii) эквивалентного дополнительного процентного сбора с любой части досрочно погашаемого займа, финансируемой собственными средствами; iv) операционного сбора с досрочно погашаемой основной суммы долга (в отношении информации об операционных сборах см. веб-сайт Казначейского департамента Банка http://www.treasuryworldbank.org). 2. Займы с переменным спредом (ЗПС) и займы МБРР с гибкими условиями погашения (ЗГУП) с переменным спредом Общий спред по ЗПС или ЗГУП с переменным спредом состоит из предусмотренного соглашением спреда по займу34 и переменной маржи стоимости. Этот общий спред корректируется каждые шесть месяцев на основе средневзвешенной маржи стоимости заемных средств, направленных на предоставление ЗПС и ЗГУП с переменным спредом. Премия за досрочное погашение основывается на стоимости размещения досрочно погашенных средств для МБРР. Такая стоимость рассчитывается на основе разницы между предусмотренным соглашением спредом по досрочно погашаемому займу и предусмотренным соглашением спредом для ЗПС и ЗГУП с переменным спредом в валюте досрочно погашаемого займа на дату досрочного погашения35. Чистая Понятие "Стоимость обратной операции" определяется в Общих условиях, применимых к соглашениям о займах и гарантиях для займов с фиксированным спредом. 31 Банк может произвести соответствующую конверсию путем операции хеджирования с рыночным контрагентом или применения экранной котировки (в случаях, указанных в Руководстве по конверсии). В обоих случаях стоимость обратной операции может подлежать уплате Банком или заемщиком, поскольку Банк открывает позицию для проведения конверсии, которая должна быть отменена ввиду досрочного погашения займа. 32 Банк проводит рыночную операцию или использует расчеты с экранной котировкой либо в дату досрочного погашения, либо в одну из ближайших дат; расчеты по свопу обычно занимают два рабочих дня. 33 34 Периодически утверждается Советом исполнительных директоров. Раздел 3.04 (c) статьи III Общих условий, применимых к ЗПС и ЗГУП с переменным спредом, предусматривает, что премия за досрочное погашение составляет устанавливаемую Банком разумную сумму, связанную с затратами Банка по размещению досрочно выплачиваемых средств на период с даты досрочного погашения по дату срока погашения. Хотя спред по ЗПС или ЗГУП с переменным спредом включает переменную маржу, корректируемую каждые шесть месяцев на основе средневзвешенной маржи стоимости заемных средств в ЗПС и ЗГУП с переменным спредом, согласно текущей практике, расчет стоимости размещения средств, выводимой по разнице между переменными маржами, дает минимальную сумму к уплате Банку (равную разнице между спредами на период с даты досрочного погашения по дату следующего процентного платежа). Поскольку маловероятно, что данная сумма может быть значительной, 35 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 85 приведенная стоимость денежных потоков рассчитывается с учетом текущих рыночных котировок и общего спреда для ЗПС и ЗГУП с переменным спредом на дату досрочного погашения. Суммы досрочного погашения зачитываются в счет последних по срокам платежей по обслуживанию займа. 3. Одновалютные займы с фиксированной ставкой (ОЗФС) МБРР взимает премию за досрочное погашение, основанную на стоимости размещения всей суммы досрочно погашенного займа на период с даты досрочного погашения по дату изначального срока погашения. В случае ОЗФС МБРР проводит своповые операции по фиксированию ставки с целью обеспечения заемщику фиксированной ставки. МБРР фиксирует ставку для суммы займа, расходуемой в период до истечения действия соответствующей своповой операции по фиксированию ставки. Таким образом, ОЗФС состоит из нескольких траншей, каждый из которых имеет собственную фиксированную ставку. При досрочном погашении МБРР проводит операции, обратные своповым операциям по фиксированию ставки36. Стоимость размещения всей суммы досрочно погашаемого займа определяется с учетом того, насколько условия каждой своповой операции по фиксированию ставки отличались от условий рыночных операций. Если в случае досрочного погашения МБРР проводит более одной своповой операции с фиксированной ставкой, он производит взаимозачет всех расходов и доходов в результате проведения обратных операций. Заемщик оплачивает МБРР рассчитываемую таким образом чистую сумму как премию за досрочное погашение, но, если в результате взаимозачета получается отрицательная сумма (то есть сумма в пользу заемщика), то такая сумма принимается равной нулю. Суммы досрочного погашения зачитываются в порядке, обратном порядку снятия средств займа, то есть, суммы, снятые последними, подлежат досрочному погашению в первую очередь, равно как в первую очередь досрочно погашаются суммы с самым поздним изначальным сроком погашения. В рамках каждого транша суммы досрочного погашения зачитываются в порядке, обратном порядку сроков погашения. 4. Займы на условиях валютного пула и одновалютные займы на условиях валютного пула (ЗВП/ОЗВП) Как указывалось в главе V, МБРР предоставил заемщикам возможность конверсии базы для расчета процентной ставки по ЗВП и ОЗВП. Для таких конвертированных займов премия за досрочное погашение рассчитывается исходя из рыночных ставок. Для неконвертированных ЗВП и других займов на условиях валютного пула премия за досрочное погашение рассчитывается следующим образом: a) Графики оплаты премии за досрочное погашение для ЗВП и ОЗВП включаются в соглашения об этих займах. Премии рассчитываются в соответствии с этими графиками, как показано ниже. то, согласно текущей практике, разница между переменными маржами ЗПС и ЗГУП с переменным спредом не включается в расчеты премии за досрочное погашение. Банк проводит рыночную операцию или использует расчеты с экранной ставкой на дату досрочного погашения или на одну из ближайших дат; расчеты по свопу обычно занимают два рабочих дня. 36 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 86 i. Что касается ЗВП и ОЗВП с переменной ставкой, то ставка премии для каждой суммы к погашению в установленный срок рассчитывается как текущая процентная ставка по займу, помноженная на соответствующий коэффициент, указанный в соглашении о займе в графике "премий за досрочное погашение". Рассчитанная таким образом ставка премии затем применяется к соответствующей сумме к погашению в установленный срок для получения премии за досрочное погашение этой суммы. Сумма премий, рассчитанных для всех сумм к погашению в установленные сроки, составляет общую премию за досрочное погашение займа. ii. В качестве примера предположим, что заемщик досрочно погашает заем на условиях валютного пула с переменной ставкой, по которому остается четыре срока погашения. В каждый из этих сроков погашению подлежит сумма в 1 млн. долл. США, и общая сумма досрочного погашения составляет 4 млн. долл. США. Предположим далее, что текущая процентная ставка по займу составляет 6,5 процента, а коэффициент, указанный в соглашении о займе в графике "премий за досрочное погашение", равен 0,18. Ставка премии за досрочное погашение сумм с установленными сроками погашения составляет (0,065*0,18) = 0,0117, или 1,17 процента. Помножив 4 млн. долл. США на ставку премии в 1,17 процента, получаем общую премию по займу в размере 46 800 долл. США. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 87 Приложение B. Форма заявки на досрочное погашение ФОРМА ЗАЯВКИ НА ДОСРОЧНОЕ ПОГАШЕНИЕ ЗАЙМОВ МБРР Страна/заемщица: Дата заявки: Планируемая дата досрочного погашения (не ранее чем через 45 дней после даты подачи заявки)1: Подробная информация о займе: Вид займа (отметить) № займа ЗВП ОЗВП ЗПС ЗФС ОЗФС Указать: частичное или полное досрочное погашение При частичном досрочном погашении указать следующее: Валюта Сумма (При необходимости использовать дополнительные листы) Примечания: 1. ЗВП: займы на условиях валютного пула ОЗВП: одновалютные займы на условиях валютного пула ЗПС: займы с переменным спредом ЗФС: займы с фиксированным спредом ОЗФС: одновалютные займы с фиксированной ставкой 2. В настоящее время операции по конвертации валюты при досрочном погашении не предлагаются. Все досрочные платежи осуществляются в валюте займа. ЗВП подлежат выплате в любой из валют, составляющих пул, на условиях которого предоставлен заем (или в определенном сочетании этих валют) в любой пропорции, согласно решению МБРР. При частичном досрочном погашении ЗФС указать сроки погашения досрочно погашаемых частей займа*: № ЗФС Дата погашения Погашаемая сумма Досрочно погашаемая сумма % Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 88 (При необходимости использовать дополнительные листы) * По ЗФС заемщик может указать сроки погашения досрочно погашаемых сумм займа. Если заемщик не указал такие суммы, платежи в счет досрочного погашения учитываются в следующем порядке: a) если Соглашением о займе предусмотрено отдельное погашение оговоренных освоенных частей основной суммы займа, досрочно погашаемые суммы выплачиваются в порядке, обратном порядку освоения сумм займа, то есть, последняя снятая сумма выплачивается в первую очередь, и сумма с самым последним сроком погашения выплачивается в первую очередь; и b) во всех остальных случаях такая досрочно выплачиваемая сумма зачитывается в порядке, обратном порядку сроков погашения займа, то есть, сумма с самым последним сроком погашения зачитывается в первую очередь. Причина досрочного погашения: Лица, подтверждающие досрочное погашение: Ф.И.О.: ___________________________ Телефон: ____________________ Должность: ___________________________ Факс: ____________________ Адрес 1: ___________________________ Электронная почта: ____________________ Адрес 2: ___________________________ Подпись: ___________________________ Другое лицо: ___________________________ Телефон: Факс: ____________________ ____________________ Электронная почта: ____________________ Уполномоченный представитель является лицом, которое назначено представителем заемщика, либо лицо, в установленном порядке уполномоченное представителем заемщика действовать от его/ее имени, в соответствии с условиями юридического соглашения о займе. Настоящая форма направляется МБРР заемщиком, подающим заявку на досрочное погашение, вместе с сопроводительным письмом. Просьба указать любую другую информацию о контактных лицах (в том числе адрес электронной почты, номера факса и телефона), в целях ускорения процедуры досрочного погашения. Заполненную форму, а также любые другие документы, имеющие отношение к настоящей форме, следует направлять по следующему адресу Attn: Mr. Amit Mehra/Mr. Saswata Jana Телефон:+1 (202) 458-8330 Loan Client and Financial Services Division Факс: +1 (202) 522-3428 The World Bank Электронная почта: loanclientservices@worldbank.org 1818 H Street, NW Washington DC 30433 USA Предупреждения: a) Настоящая форма не является рекомендацией Всемирного банка относительно досрочного погашения займа. b) Имеющаяся информация относительно адресов, видов займов и валют погашения займов может измениться. c) Представление настоящей формы означает принятие заемщиком самостоятельного решения о досрочном погашении. d) Представление настоящей формы Всемирному банку не считается принятием Всемирным банком предложения о досрочном погашении. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 89 Приложение C. Формы заявки на проведение хеджинговых операций Вы можете загрузить формы заявки на проведение хеджинговых операций по займам МБРР с веб-сайта http://treasury.worldbank.org/. Более подробная информация о подаче заявок, согласии на проведение и о проведении отдельных хеджинговых операций с участием МБРР и заемщика содержится в документе Guidelines for Using IBRD Hedging Products, также доступном на этом же веб-сайте. Чтобы подать заявку на проведение каждой операции свопа процентных ставок по ЗПС и ЗГУП с переменным спредом, либо по ОЗФС, заполните, подпишите и отправьте следующую форму: Request for IBRD Hedging Products, Interest Rate Swap (41KB PDF) Чтобы подать заявку на проведение каждой операции валютного свопа по ЗПС и ЗГУП с переменным спредом, либо по ОЗФС, ЗВП или ОЗВП, заполните, подпишите и отправьте следующую форму: Request for IBRD Hedging Products, Currency Swap (60KB PDF) Чтобы подать заявку на проведение каждой операции установления "потолка" или "коридора" процентных ставок по ЗПС и ЗГУП с переменным спредом, либо по ЗФС или ЗГУП с фиксированным спредом, заполните, подпишите и отправьте следующую форму: Request for IBRD Hedging Products, Interest Rate Cap or Collar (45KB PDF) Чтобы подать заявку на проведение каждой операции свопа процентных ставок по суверенному долгу перед иными кредиторами, нежели МБРР, заполните, подпишите и отправьте следующую форму: Request for IBRD Risk Management Products on Non-IBRD Debt, Interest Rate Swap (701KB PDF) Чтобы подать заявку на проведение каждой операции валютного свопа по суверенному долгу перед иными кредиторами, нежели МБРР, заполните, подпишите и отправьте следующую форму: Request for IBRD Risk Management Products on Non-IBRD Debt, Currency Swap (717KB PDF) Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 90 ГЛОССАРИЙ А Анализ экономической приемлемости долга (АЭПД). Оценка воздействия текущего уровня задолженности страны и ее ожидаемых новых заимствований на ее способность обслуживать свою задолженность в будущем. Б Базовая ставка. Процентная ставка, используемая в качестве индекса для расчета ставок по займам и депозитам. Котируемые процентные ставки, как правило, устанавливаются с маржей, например, 0,25 или 1 процент сверх базовой ставки. Это необходимо для обеспечения изменения котируемых процентных ставок одновременно с базовыми ставками. Базовой ставкой по займам с фиксированным спредом (ЗФС) и займам с переменным спредом (ЗПС) является шестимесячная ставка ЛИБОР. По займам на условиях валютного пула (ЗВП) базовой ставкой является средневзвешенная за полугодие стоимость непогашенных займов, полученных МБРР и используемых для финансирования займов на условиях валютного пула. Поскольку абсолютное большинство средств, используемых для финансирования таких займов, составляют среднесрочные и долгосрочные займы с фиксированной ставкой, процентная ставка по ЗВП представляет собой скользящее среднее значение затрат МБРР на финансирование за прошлые периоды. В Валюта освоения средств. Валюта, в которой Всемирный банк производит платежи заемщику или поставщику товаров или услуг для заемщика. Валюта резервирования. Валюта, в которой выражен предоставляемый заемщику заем или кредит. В этой же валюте заемщик выполняет свои обязательства по обслуживанию задолженности. Временное прекращение выделения средств. Корректировочная мера, принимаемая Всемирным банком и заключающаяся в приостановке дальнейшего снятия средств займа заемщиком. Выделение средств временно прекращается в случае нарушения заемщиком условий погашения займа. Г Генеральное соглашение о производных инструментах. Соглашение, представляющее собой договорную основу для проведения заемщиком и МБРР операций хеджирования, в частности, предусматривающее требование документального подтверждения каждой операции. Генеральные соглашения о производных инструментах содержат положения о правовой защите, соответствующие аналогичным положениям соглашений о займах МБРР. Невыполнение обязательств, предусмотренных соглашением о производных инструментах, приравнивается к невыполнению обязательств, предусмотренных соглашением о займе. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 91 График погашения, увязанный с фактическим освоением средств займа. График погашения займа с фиксированным спредом (ЗФС), увязанный с фактическим освоением средств. Средства, снимаемые на протяжении каждых шести месяцев ("сумма освоенных средств"), подлежат погашению согласно графику в течение срока, началом которого является начало периода начисления процентов после снятния средств. Льготный период, окончательный срок и график погашения указываются в Соглашении о займе и остаются неизменными для всех освоенных сумм займа. График погашения, устанавливаемый на момент резервирования средств займа. Срок погашения займа и льготный период, установленные на момент резервирования средств займа. В отличие от графиков погашения займов, увязанных с фактическим освоением средств (см. статью "График погашения, увязанный с фактическим освоением средств займа"), решение о графике погашения, в том числе о льготном периоде и сроке погашения займа, принимается в момент резервирования средств займа. Д Дата автоматического применения условий. Дата, в которую займы, предоставленные государству-члену, переходят в категорию необслуживаемых. Дата автоматического применения условий – это дата второго подряд просроченного платежа по любому займу, кредиту или авансу на подготовку проекта (АПП), или дата, на которую окончательный платеж в счет погашения задолженности просрочен более чем на шесть месяцев. Дата вступления в силу. Дата, в которую Соглашение о займе, Соглашение о кредите или Гарантийное соглашение, при наличии такового, вступают в силу. Дата выплаты процентов. Дата выплаты процентов, указанная в Соглашении о займе. Дата закрытия. Указываемая в Соглашении о займе дата, после которой МБРР, направив заемщику и гаранту соответствующее уведомление, может лишить заемщика права снимать средства со счета займа или кредита. Дата исполнения. В случае конверсии – это дата, к которой Всемирным банком предприняты все действия, необходимые для проведения конверсии, и которая обоснованно установлена Всемирным банком. Дата конверсии. Дата выплаты процентов, в которую конверсия вступает в силу, или, как в случае конверсии валюты аннулированной суммы займа, дата, устанавливаемая Банком. Долевое финансирование. Совместное финансирование, при котором а) существует общий перечень товаров и услуг, подлежащих финансированию, и b) расходы по всем или некоторым статьям покрываются в согласованных пропорциях Всемирным банком и стороной, участвующей в совместном финансировании. З Заем МБРР с гибкими условиями погашения (ЗГУП). Кредитный продукт МБРР, предлагаемый с февраля 2008 года. Позволяет заемщикам согласовывать индивидуальные условия погашения (то есть, льготный период, период и график погашения) в Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 92 соответствии с их потребностями в управлении проектом или потребностями проекта. Условия погашения устанавливаются во время переговоров о предоставлении займа. Заем на условиях валютного пула (ЗВП). Состоящий из нескольких валют заем, средства по которому резервируются в эквиваленте долларов США. Однако ЗВП не является обязательством в долларах США. Заем на условиях валютного пула в долларах. Заем, предусматривающий конвертацию займа на условиях валютного пула (ЗВП), при этом валютой обязательства заемщика становится доллар США. Заем с переменной ставкой (ЗПС). Заем с процентной ставкой, которая не фиксируется, а меняется вместе с рыночными (справочными) ставками. И Освоенная и непогашенная сумма задолженности. Сумма займа или кредита, снятая, но еще не погашенная. K Категория затрат. Указываемая в Соглашении о займе сумма капитализации сборов на протяжении периода реализации проекта. Конверсия. Изменение условий всего займа или любой его части, запрошенное заемщиком и утвержденное Всемирным банком. В соответствии с Соглашением о займе, конверсия может включать а) конверсию процентной ставки, b) конверсию валюты или с) установку "потолка" и "коридора" переменной процентной ставки. Конечная дата вступления в силу. Указанная в Соглашении о займе последняя дата, в которую заем или кредит может вступить в силу. Конечная дата капитализации процентов и сборов. Указанная в Соглашении о займе дата, после которой прекращается использование суммы, имеющейся в наличии для капитализации процентов и сборов, если эта дата не перенесена на более поздний срок. Кредитный инструмент. Заем на конкретные цели. Применительно к Всемирному банку это может быть заем на цели развития (ЗЦР) или инвестиционный заем. Кредитный продукт. Финансовый продукт, от которого зависят выбор валюты и условия погашения, например, фиксированный спред или переменная ставка. Л Льготный период. Период между датой резервирования средств займа или кредита и предусмотренной графиком датой первого платежа в счет погашения основной суммы. М Механизм автоматической фиксации ставок (АФС). Механизм, в рамках которого процентные ставки по займу с фиксированным спредом (ЗФС) фиксируются автоматически, в соответствии с заранее оговоренным графиком, либо регулярно, через Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 93 определенные промежутки времени, либо тогда, когда сумма освоенных средств достигает заранее оговоренного уровня. О Обслуживание задолженности. Все платежи в счет погашения займа или кредита, то есть, платежи в счет погашения основной суммы, плюс выплата процентов, плата за обслуживание и другие платежи. Общие условия. Совокупность условий, применимых ко всем подписываемым Банком финансовым соглашениям о предоставлении займов, кредитов, гарантий и грантов МАР. Общие условия дополняют собой условия соглашения и являются его неотъемлемой частью. Оговорка о досрочном наступлении срока погашения. Положение Соглашения о займе, согласно которому в случае дефолта любые невыплаченные проценты и основная сумма займа подлежат незамедлительной выплате. Опцион отсроченной выборки кредитных средств (ООВС). Позволяет заемщику отсрочить выборку средств займа на определенный период после объявления займа вступившим в силу. Займы на цели развития с ООВС (ЗЦР с ООВС) предназначены для оперативного обеспечения ликвидностью в случае дефицита средств, вызванного неблагоприятными экономическими событиями. Займы с ООВС на случай стихийных бедствий (ЗСБ с ООВС) служат источником оперативного финансирования в период после стихийного бедствия. Остаточная стоимость. Остаточная стоимость займа МБРР синонимична балансовой стоимости этого займа и выражается в эквиваленте долларов США. П Переменная ставка на период просрочки. На начальный период начисления процентов за просроченный платеж такая переменная ставка устанавливается в размере, равном переменной ставке, действовавшей в период начисления процентов, в котором впервые истек срок данного платежа. Переоценка на основании текущего уровня цен. Методика бухгалтерского учета, состоящая в корректировке балансовой стоимости финансового инструмента таким образом, чтобы она отражала текущую рыночную стоимость такого инструмента или аналогичных инструментов. Переходный этап после вооруженного конфликта или переход к миростроительству. Период, для которого характерны обстановка мира, национального примирения, либо согласованный переходный процесс, осуществляемый при поддержке международного сообщества. Приоритетные задачи правительства обычно решаются через механизм обеспечения промежуточных результатов, основанный на оценке потребностей, совместно проводимой силами страны и международного сообщества. Период конверсии. Период, начинающийся в дату конверсии и заканчивающийся в последний день периода начисления процентов, в который указанная конверсия, по ее условиям, прекращается в связи с истечением ее срока. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 94 Период начисления процентов за просроченный платеж. Применительно к любой освоенной, но не погашенной в срок сумме займа, – каждый период начисления процентов, в течение которого просроченный платеж остается невыплаченным. Однако данное правило начинает действовать при условии, что первый такой период начисления процентов за просроченный платеж начинается в 31-й день после даты, с которой такой платеж становится просроченным, и заканчивается в день выплаты суммы просроченного платежа в полном объеме. Плавающая ставка. Ставка, регулярно меняющаяся через определенные промежутки времени, в зависимости от базовой ставки (например, шестимесячной ставки ЛИБОР). Ставки по инструменту пересматриваются, когда меняется базовая ставка на протяжении заранее определенного периода. Погашение аннуитетного типа. Метод погашения основной суммы займа, при котором основная часть выплачивается в рассрочку в течение определенного периода времени. Размер платежа в счет погашения основной суммы на каждую дату платежа рассчитывается как часть основной суммы и процентов, подлежащих выплате в эту дату в соответствии с графиком погашения в рассрочку, с использованием учетной ставки, устанавливаемой во время переговоров по займу. При этом исходят из предположения о том, что ставка не меняется в течение всего срока займа. Фактические обязательства по погашению займа зависят от освоенных сумм, а процентные ставки могут со временем меняться. Погашение основной суммы равными долями. Метод погашения основной суммы займа, при котором основная сумма погашается в рассрочку равными долями. Последующее кредитование. Предоставление средств, полученных от Всемирного банка, через правительство или местного финансового посредника в виде субкредитов государственным и частным учреждениям. Во всех случаях, когда правительство является прямым заемщиком, оно заключает соглашение о субкредите с любым субзаемщиком. Пропорционально. В соответствии с рассчитанной (долей). В пропорции, соответствующей некоему точно определенному элементу, например, доле или обязательству. Например, аннулированная сумма займа может быть пропорционально распределена по оставшимся срокам погашения. Процентная ставка за просроченный платеж. Ставка, по которой производится начисление процентов на суммы просроченных платежей в период начисления процентов за просроченный платеж. Процентный риск. Риск или неопределенность, связанные с ожидаемой прибылью от финансового инструмента и обусловленные происходящими с течением времени колебаниями процентных ставок. Р Расчетная средняя продолжительность периода освоения средств. Средневзвешенная продолжительность периода между утверждением займа и предполагаемым освоением средств. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 95 Расчетная стоимость. Поскольку вторичного рынка займов МБРР не существует, стоимость займа МБРР, указываемая в финансовых отчетах Всемирного банка, используется в качестве приблизительного показателя теоретической стоимости займа на основе текущих цен. Резервирование средств. Обязательство Всемирного банка выделить определенную сумму средств займа, вступающее в силу в момент подписания Соглашения о займе, если заемщиком выполнены все условия, оговоренные в документах по проекту. Ретроактивное финансирование. Выделение Всемирным банком средств на покрытие подлежащих финансированию расходов, понесенных заемщиком в течение определенного периода времени до подписания Соглашения о займе. С Совместное финансирование. Механизм, в рамках которого для финансирования конкретного проекта средства Всемирного банка объединяются со средствами из других источников, находящихся вне страны-заемщика. Средняя продолжительность срока. Средняя продолжительность срока, на протяжении которого сумма займа остается непогашенной. При расчете этого показателя учитываются как сроки освоения средств, так и сроки платежей в счет погашения основной суммы займа. Средняя продолжительность срока – это продолжительность периода, в течение которого заемщик использует средства займа, и рассчитывается как сумма годовых остатков средств по займу, поделенная на номинальную стоимость займа. Ставка ЛИБОР на период просрочки. Ставка ЛИБОР на соответствующий период начисления процентов. На начальный период начисления процентов за просроченный платеж такая ставка устанавливается в размере, равном ставке ЛИБОР, действовавшей в период начисления процентов, в котором данный платеж впервые становится просроченным. Ставка предложения на лондонском межбанковском рынке (ЛИБОР). Процентная ставка, по которой банки предоставляют друг другу кредиты на межбанковском рынке в Лондоне. ЛИБОР часто используется в качестве индекса процентной ставки по инструментам с плавающей ставкой. Статус страны, не обслуживающей задолженность. В целях учета Банк считает безнадежной всю непогашенную сумму, как основную сумму, так и проценты, всех займов, предоставленных государству-члену, которому Банк присвоил статус страны, не обслуживающей задолженность, или гарантированных этим государством-членом. Степень отличия условий операции от рыночных. Степень отличия условий своповой операции по фиксированной ставке от условий своповых операций по фиксированной ставке, проводимых на рынке в дату досрочного погашения. Стоимость обратной операции. Стоимость операции, оплачиваемой заемщиком в случае досрочного погашения займа. Страна, отвечающая критериям смешанного кредитования. Страна, имеющая возможность получать финансовые ресурсы как от МБРР, так и от МАР. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 96 Т Текущий обменный курс (ТОК). Финансовые операции МБРР оцениваются по текущим обменным курсам. Текущий обменный курс основан на обменных курсах, сообщаемых агентством "Рейтер" в 07:00 по нью-йоркскому времени. При кредитовании на условиях валютного пула необходимо, чтобы валютные риски распределялись на справедливой основе между всеми заемщиками, получающими займы на условиях валютного пула, и чтобы все операции, совершаемые в определенную дату, оценивались по единому ТОК каждой из валют. У Учет на основе принципа начисления. Метод бухгалтерского учета, при котором операции и другие события признаются на тот момент, когда они совершаются или происходят (то есть, необязательно тогда, когда предоставляется или выплачивается денежная наличность или ее эквивалент). События регистрируются в учетные периоды, в течение которых они произошли, и указываются в финансовой отчетности за эти периоды. Ф Фиксированный спред. По займу с фиксированным спредом (ЗФС) эта величина отражает а) предполагаемую маржу затрат МБРР на финансирование относительно ставки ЛИБОР в долларах США, b) корректировку посредством базисного свопа в случае займов не в долларах США, с) премию за рыночный риск и d) стандартный кредитный спред МБРР. Фиксированный спред в первоначальной валюте займа вступает в силу в 00:01 по вашингтонскому времени, в календарный день, предшествующий дате подписания Соглашения о займе. Этот спред продолжает действовать на протяжении всего срока займа. Ш Шестимесячная ставка ЛИБОР. Ставка предложения на лондонском межбанковском рынке для шестимесячных депозитов. Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 97 Библиография World Bank Debt Servicing Handbook (февраль 2009 г.): доступно на веб-сайте Группы по обслуживанию займов и веб-сайте для связи с клиентами https://clientconnection.worldbank.org Disbursement Handbook (март 2005 г.): имеется в Кредитном департаменте и на вебсайте для связи с клиентами https://clientconnection.worldbank.org Guidelines for Using IBRD Hedging Products (февраль 2001 г.): имеется в Департаменте банковских услуг и управления задолженностью или на веб-сайте http://treasury.worldbank.org Guidelines for Conversion of Loan Terms (5 ноября 2008 г.): имеется в Департаменте банковских услуг и управления задолженностью или на веб-сайте http://treasury.worldbank.org IBRD Hedging Products: An Introduction (май 2001 г.): имеется в Департаменте банковских услуг и управления задолженностью или на веб-сайте http://treasury.worldbank.org Pool Unit Approach to Currency Pool Loans (июнь 1995 г.): имеется в Группе по обслуживанию займов Подробная информация о займах и кредитах, которую заемщики могут запросить непосредственно у Группы по обслуживанию займов: Подтверждение проведения аудита Копии счетов Смета платежей по обслуживанию задолженности Отчет о чистом освоении средств и платежах Перечень займов и кредитов Перечень единиц валютного пула Отчет о предоставленных и отмененных освобождениях заемщика от уплаты процентов Информация о займах, которую можно получить на веб-сайте для связи с клиентами Информацию о займах можно получить на веб-сайте для связи с клиентами https://clientconnection.worldbank.org/. Это безопасный, защищенный паролем веб-сайт, на котором заемщики могут получить доступ к информации о предоставленных им займах, кредитах, грантах и средствах трастовых фондов. В частности, можно получить следующую информацию: представленные к оплате счета, смету платежей по обслуживанию задолженности, перечень займов МБРР и кредитов МАР, стоимость единицы пула, обменный курс и подробности относительно конкретного счета предоставленного займа. Кроме того, на этом веб-сайте публикуются данные о конкретных странах, такие как сводки о кредитовании страны по линии МБРР/МАР, отчеты о чистом освоении средств и платежах, перечень предоставленных стране займов Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности и сводка счетов. Кроме того, на сайте имеется информация об освоении средств и закупках. Если вас интересует доступ к веб-сайту для связи с клиентами, просьба направить электронное сообщение по следующему адресу: clientconnection@worldbank.org. 98 Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 99 Указатель гиперссылок в настоящем Справочнике В этом разделе приводятся гиперссылки по главам, в которых они упоминаются. Здесь вы можете найти ссылки на сетевые ресурсы, связанные с данным документом. I. Кредитные инструменты Всемирного банка A. Инвестиционные займы 1. lending operations (операции кредитования) 2. Займы на цели развития – OP/BP 8.60 3. Банковские продукты МБРР – OP 3.10 III. Кредитные продукты МБРР A. Заем МБРР с гибкими условиями погашения (ЗГУП) 1. http://treasury.worldbank.org 2. Guidelines for Conversion of Loan Terms (Указания по конвертации условий займа) C. Введенные новые условия займов К числу самых последних новшеств, внесенных Всемирным банком в условия займов, относятся: 2008 1. Fixed Spread over LIBOR for IBRD Flexible Loans increases to LIBOR+0.75% (Фиксированный спред к ставке ЛИБОР для займов МБРР с гибкими условиями погашения увеличен до ЛИБОР+0,75%) 2. Frequently Asked Questions (FAQ) about the Increase in the Fixed Spread over LIBOR for IBRD Flexible Loans (Часто задаваемые вопросы (ЧЗВ) в отношении увеличения фиксированного спреда к ставке ЛИБОР для займов МБРР с гибкими условиями погашения) 3. Increase in the Fixed Spread over LIBOR for IBRD Flexible Loans (Увеличение фиксированного спреда к ставке ЛИБОР для займов МБРР с гибкими условиями погашения) 4. Contingent Loans: Board approves enhancements to Deferred Drawdown Option (DDO) and introduces Catastrophic Risk (CAT) DDO (Займы, предоставляемые в случае непредвиденных обстоятельств: Совет утвердил расширение возможностей опциона отсроченной выборки кредитных средств (ООВС) и ввел ООВС для займов на случай стихийных бедствий (ООВС ЗСБ)) 5. IBRD Flexible Loan: Board approves a loan simplification and maturity extension (Заем МБРР с гибкими условиями погашения: Совет утвердил упрощение структуры и продление сроков погашения займов) Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности 2007 IV. 100 The simplification and reduction in IBRD loan and guarantees pricing (Упрощение порядка и снижение стоимости погашения займов и гарантий МБРР) Кредитные продукты, предоставление которых прекращено A. Займы с фиксированным спредом (ЗФС) 1. Показатели кредитоспособности страны – OP 3.10, Annex D 2. Категории стран – OP 3.10 D. Займы на условиях валютного пула (ЗВП) Currency pool loans (Займы на условиях валютного пула (ЗВП)) V. Продукты МБРР по управлению рисками и конверсионные продукты A. Хеджирование процентных ставок Хеджинговые продукты – IBRD Hedging Products: An Introduction (May 2001) VI. Кредиты МАР на цели развития A. Обычные кредиты МАР 1. The International Development Association (IDA) (Международная ассоциация развития (МАР)) 2. Страны, получающие финансирование по линии МБРР и МАР: доходы на душу населения, соответствие критериям кредитования и условия погашения OP 3.10, Annex D VII. Гарантии Всемирного банка A. Гарантии МБРР 1. Types of guarantees (Виды гарантий) 2. Guarantees website (Веб-сайт, посвященный гарантиям) VIII. 1. 2. 3. Гранты МАР IDA grants (гранты МАР) http://www.worldbank.org/ida IDA 14: Aid Delivery in Conflict-Affected IDA Countries: the Role of the World Bank (МАР-14: Оказание помощи получающим финансирование по линии МАР странам, пострадавшим от конфликтов: роль Всемирного банка) IX. Инициативы по облегчению бремени задолженности A. Трастовые фонды обслуживания задолженности Trust Funds (Трастовые фонды) B. Бедные страны с высоким уровнем задолженности (ХИПК) Просрочка платежа на 45 дней – Trust Funds (Трастовые фонды) Справочник Всемирного банка по обслуживанию задолженности XII. 101 Досрочное погашение A. Займы МБРР Досрочное погашение займов МБРР- OP 3.10, Annex B XIII. Процедуры выставления счетов 1. Новый формат счетов – New Billing Statement, Designs Illustrated (Новый формат счетов: наглядные примеры) 2. Формат счетов на веб-сайте для связи с клиентами – Client Connection website XIV. Часто задаваемые вопросы 1. Финансовые продукты в национальной валюте – The Guidelines for Conversion of Loan Terms for Fixed-Spread Loan (Указания по конверсии условий займа для займов с фиксированным спредом) 2. Единовременный сбор за выделение средств – OP 3.10, пункт 8 3. Финансовые условия предоставления займов МБРР, хеджинговых продуктов МБРР и кредитов МАР – OP 3.10, пункт 19 4. Поправки к утвержденным условиям погашения займов МБРР, BP 3.10, пункт 10