Презентация по рынку Т+2

Рынок Т+2
2
СОДЕРЖАНИЕ
Что такое Т+2?……………......……………………………………..………………………….….. 3
Как работает Т+2? ………………………………………………………..……………………….. 4
Как это меня касается? Часто задаваемые вопросы ….....……....……………….. 5
Примеры ………...……………………………………………………….…………………………..10
Отчеты ………...…………….…..……………………………………………………………………..12
Что мне нужно делать? ………………..……….………………………………………………..14
Контакты ……………………………………..………………………………………………………..22
3
ЧТО ТАКОЕ Т+2?
2 сентября 2013 года состоялся полный переход Московской биржи на технологию торгов Т+2, которая
соответствует стандартам глобального финансового рынка.
Т+2 – это новая технология на российском рынке, по которой фактические расчеты по заключенной
сделке осуществляются через два дня.
Инструменты:
 Т+2: все акции, российские депозитарные расписки (РДР), инвестиционные паи, ипотечные
сертификаты участия (ИСУ), иностранные биржевые фонды ETF (неликвидные ценные бумаги
торгуются со 100% обеспечением);
 Т+1: облигации федерального займа (ОФЗ);
 Т0: в режиме основных торгов остаются только облигации.
Преимущества рынка Т+2:
Т+2 позволит повысить комфортность работы иностранных и российских инвесторов на российском
фондовом рынке, а именно:
 снизит затраты участников рынка на фондирование операций;
 повысит ликвидность рынка;
 сделает менее затратной модель обслуживания клиентов-нерезидентов и алготрейдеров (HFT).
4
КАК РАБОТАЕТ Т+2?
 Частичное депонирование и отложенное исполнение
Торгуя в режиме Т+, нет нужды иметь все средства сразу, если планируются частые покупки/продажи.
100% обеспечения обязательств по заключенным сделкам необходимо обеспечить только к вечеру Т+1.
Если на вечер дня Т+1 Вы не внесли 100% обеспечения по сделкам, исполняющимся в день Т+2, то
происходит перенос плановой позиции по этим сделкам из дня Т+2 в день Т+3 с помощью сделок
внебиржевого РЕПО.
 Для долгосрочных инвесторов принципиально ничего не изменится
 Всем клиентам, у которых подключена услуга «Маржинальная торговля», будет доступно плечо 5.
5
КАК ЭТО МЕНЯ КАСАЕТСЯ?
Переход на Т+2 касается только фондового рынка? К срочному не применяется?
Срочный рынок никак не меняется.
Будут ли меняться тарифные планы?
Нет.
Как будет списываться комиссия?
Комиссия начисляется в дату совершения сделки, а списывается в дату расчетов.
 Торговля
Каким образом я могу купить акции или облигации в режиме Т+2 при наличии денег на
счету?
Вы можете это сделать точно также, как в режиме Т0, только заявка должна быть выставлена в стакане
Т+. Если Вы хотите приобрести корпоративные облигации, то они торгуются только на Т0, на Т+2 их нет.
Как я могу продать имеющиеся у меня акции или облигации (в том числе купленные в тот
же день) и получить деньги? Возможно ли в этот же день купить снова какие-то другие
бумаги?
Вам необходимо выставить заявку в стакане Т+. На деньги от плановых приходов можно будет сразу
купить другие бумаги в режиме Т+. Однако, чтобы вывести денежные средства или заключить
внебиржевую сделку, необходимо будет дождаться фактического прихода денег по сделке.
6
КАК ЭТО МЕНЯ КАСАЕТСЯ?
 Торговля
По какой цене произойдет поставка в день Т+2 бумаги?
По цене сделки в Т0. Это просто сделка с отложенными обязательствами и сумма сделки фиксируется
сразу.
У нас есть 100 руб. В день Т0 купили бумаг на 100 рублей, в день Т+1 продали по той же цене.
В день Т+1 после сделки сколько свободных денег для покупки бумаг: 100 или 80?
Позиция закрыта (даже если продажа будет на следующий день) обеспечение высвобождено – свободных
100 руб.
Что будет, если в день Т+1 у меня не будет средств для обеспечения позиции?
Ваши плановые обязательства в дне Т+2 будут перенесены сделками РЕПО в день Т+1. Например, у Вас
есть 100р и плечо 5, максимальная покупательная способность = 500р. Если Вы покупаете ценные бумаги
на 500 руб., то ситуация на счете:
Cash = -400
Short = 0
Long = 500
Уровень обеспечения = (500-400) / 500 * 100% = 20%
То есть, закупаясь на 500 руб., Вы полностью используете плечо.
Когда наступает день Т+1 мы видим, что у Вас реальных денег 100р (это обеспечение), а обязательства по
покупкам 500р.
Таким образом, мы вычисляем сумму переноса: 500р – 100р = 400р
7
КАК ЭТО МЕНЯ КАСАЕТСЯ?
 Маржинальное кредитование. Плечо
Плачу ли я что-то за то «плечо», которое мне в той или иной форме предоставлено до
проведения расчетов по сделке?
Вы ничего не заплатите за перенос позиции, если Вами обеспечены средства под расчет сделок до
окончания торгового дня Т+1.
Доступен ли режим Т+2 для клиентов, не пользующихся услугой "Маржинальная
торговля"?
Такие клиенты смогут торговать в режиме Т+2, но со 100%-м обеспечением
Возможен ли в той или иной форме маржин-колл? Например, задепонировав 200 тыс. руб.,
я покупаю акций на 1 млн руб. Условно в день покупки рынок стоял на месте, мою позицию
перенесли. В день Т+1 я не вношу дополнительных средств, рынок в день Т+1 заметно
падает. Что происходит?
В день покупки перенос не возникает. Он может произойти только в Т+1, если Вы не внесли средства для
100% обеспечения обязательств (с учетом их взаимозачета). Переносится только недостающая часть
обязательств. Если рынок упал до окончания дня Т+1, и Ваше обеспечение стало менее 15% от
обязательств, то Ваши позиции будут принудительно закрыты до 20%.
8
КАК ЭТО МЕНЯ КАСАЕТСЯ?
 Вводы/выводы Денежных средств/Ценных бумаг
При внешнем зачисление реквизиты изменяются, и для Т0 или просто добавляются новые
для Т+2?
Реквизиты изменяются для ЦБ (http://www.aton-line.ru/clients/requisites/securities/),
но остаются прежними для ДС (http://www.aton-line.ru/clients/requisites/money/).
Я могу продать облигации и в тот же день подать поручение на вывод денег от продажи?
Или же надо будет ждать 2 дня и только потом подавать поручение?
Вывод ДС будет возможен только при их наличии. Таким образом, надо будет ждать 2 дня. Однако,
поскольку все облигации пока будут продолжать торговаться в режиме Т0 (а ОФЗ - сразу в двух режимах),
то сделку можно будет заключить там и подать поручение на вывод денежных средств в этот же день.
9
КАК ЭТО МЕНЯ КАСАЕТСЯ?
Какова логика расчета, сколько денег я могу сейчас вывести?
При выводе средств будут происходить две проверки:
• Контроль лимитов
• Контроль Уровня Обеспечения (УО)
Контроль лимитов идет по формуле:
Л(А) = ФП – ПУ(БезТ2 и БезТР) + ПП(по T+2, исп.в Т+1) – ПУ (по T+2, исп.в Т+1), где
Л(А)
Лимит по конкретному активу на Т+1;
ФП
Фактическая позиция по счету на Т0;
ПУ (БезТ2)
Все плановые уходы (внебиржевые сделки, выводы, задолженности), без
учета уходов по сделкам в режиме Т2 и без учета уходов по сделкам РЕПО
заключенным с целью переноса срока исполнения соответствующего
обязательства;
ПП (по T+2, исп.в Т+1) Все плановые приходы по сделкам T+2, исполняемым в Т+1;
ПУ (по T+2, исп.в Т+1)
Все плановые уходы по сделкам T+2, исполняемым в Т+1.
Уровень Обеспечения будет рассчитываться на основании торговых лимитов по формуле,
установленной приложением 36 к Регламенту. Для определения возможности вывода на текущем этапе
будет использоваться анализ факта достижения предельного плеча в размере 5.
10 ПРИМЕРЫ
Пример 1
У Вас есть Газпром стоимостью 100 рублей. Плечо = 5 (Уровень обеспечения = 20%).
Вы делаете покупку в режиме Т+2 на 200 рублей (обеспечение исключительно деньги).
После этого в этот же день Вы подаете поручение на вывод в размере 20 рублей.
Проверяем доступность операции по лимиту: 0 рублей в наличии - 20 рублей к выводу = -20 рублей.
Вывод запрещен по лимитам!
Проверяем доступность операции по Уровню обеспечения:
• До вывода: Cash = -200, Short = 0, Long = 300, Уровень обеспечения = 33%
• После вывода: Cash = -220, Short = 0, Long = 300, Уровень обеспечения = 27%.
Вывод разрешен по УО, но в итоге запрещен по лимитам!
Пример 2
У Вас есть 100 рублей. Плечо = 5 (Уровень обеспечения = 20%).
Вы делаете покупку в режиме Т+2 на 200 рублей.
После этого в этот же день Вы подаете поручение на вывод в размере 70 рублей.
Проверяем доступность операции по лимиту: 100 рублей в наличии - 70 рублей к выводу = 30 рублей.
Вывод разрешен по лимитам!
Проверяем доступность операции по Уровню обеспечения:
• До вывода: Cash = -100, Short = 0, Long = 200, Уровень обеспечения = 50%
• После вывода: Cash = -170, Short = 0, Long = 200, Уровень обеспечения = 15%.
Вывод запрещен по УО, пусть даже и был разрешен по лимитам!
11
ПРИМЕРЫ
Пример 3
У Вас есть Газпром стоимостью 100 рублей. Плечо = 5 (Уровень обеспечения = 20%).
Вы делаете покупку в режиме Т+2 на 200 рублей (обеспечение исключительно деньги).
Завтра будет исполнение по сделкам Т+2 по продаже Лукойла на 50 рублей.
После этого в этот же день Вы подаете поручение на вывод в размере 20 рублей.
Проверяем доступность операции по лимиту: 50 (продажа Лукойла завтра, т.е. в Т+1 от даты подачи
инструкции на вывод) рублей в наличии -20 рублей к вывод = 30 рублей.
Вывод разрешен по лимитам!
Проверяем доступность операции по Уровню обеспечения:
•
До вывода: Cash = -200+50, Short = 0, Long = 300-50, Уровень обеспечения = 40%
•
После вывода: Cash = -220+50, Short = 0, Long = 300-50, Уровень обеспечения = 32%.
Вывод разрешен по Уровню обеспечения, в итоге вывод разрешен!
12
ОТЧЕТЫ
В связи с переходом на рынок Т+2, в отчеты внесены следующие изменения:
Рассмотрим таблицу – «Справка о стоимости активов»:
На начало
На конец
Рыночная стоимость активов
Включала активы, купленные в
займ
Не включает активы,
купленные в займ
Задолженность по
маржинальному займу и % по
маржинальным займам
Тело займа + проценты
Отсутствует тело займа, есть
только неоплаченные % по
займу
13
ОТЧЕТЫ
Перенос Лонга осуществляется сделками РЕПО и выглядит следующим образом
(Часть 1 - Продажа):
Перенос Шорта осуществляется сделками РЕПО и выглядит следующим образом (Часть 1 - Покупка):
Также теперь в отчете отсутствует отметка о маржинальности торгового поручения в колонке «Отметка о
поручении (для маржинальных сделок)»
14
ЧТО МНЕ НУЖНО ДЕЛАТЬ?
В QUIK добавлен новый раздел: «Вид лимита», который позволяет отображать бумажные и денежные
позиции в разрезе различных дат исполнения обязательств
Поле Вид лимита отображается в ТС QUIK на формах:

Таблица лимитов по бумагам;

Таблица лимитов по денежным средствам.
 Лимит Т0 учитывает фактические активы клиента с учетом сделок, расчет по которым проходит в
текущую дату. Таким образом, лимит Т0 отображает текущую позицию.
 Лимит Т+1 учитывает фактические активы клиента с учетом сделок, расчет по которым проходит на
дату Т+1.
 Лимит Т+2 учитывает фактические активы клиента с учетом сделок, расчет по которым проходит в
текущую дату, а также с учетом всех сделок, расчеты по которым пройдут в будущие даты («завтра и
далее»). Это означает, что лимит Т2 отображает плановую позицию.
15
ЧТО МНЕ НУЖНО ДЕЛАТЬ?
Выставление заявок с расчетами в разделе обеспечения
При переходе на рынок Т+2 необходимо проверить корректность отображения счетов депо в окне
выставления заявки ТС QUIK.
Рынок Т0:
Рынок Т+2:
16
ЧТО МНЕ НУЖНО ДЕЛАТЬ?
Если в окне выставления заявки счета депо не отображаются, следует провести настройку списка счетов
депо. Для этого в ТС QUIK следует выбрать пункт меню Торговля> Настройка счетов. Добавить все
счета депо в список Выбранные счета депо:
Если счета, прописанные в торгово-клиринговой системе в
разделе Обеспечения, не отображаются в списке
Доступные счета депо, необходимо очистить кэш
(временные файлы) ТС на своем компьютере, после чего в
ТС QUIK счета будут отображаться корректно.
Для того чтобы удалить временные файлы, следует в ТС
QUIK выбрать пункт Связь> Очистить все и начать
новый сеанс.
После чего программа автоматически перезагрузится и
счета будут отображаться корректно:
Ограничения при подаче поручений на ввод цб:
C переходом на рынок Т+2 все ЦБ будут храниться на торговом счете
депо на Разделе обеспечения. При подаче депо-поручений на ввод ЦБ
для всех режимов торгов, необходимо выбирать место хранения
бумаг «НКО ЗАО НРД/Раздел обеспечения НКЦ».
Обращаем внимание, что бумаги не будут доступны на рынке Т+2 до
тех пор, пока они не будут переведены на Раздел обеспечения.
Полные реквизиты для зачисления ценных бумаг на данный раздел
доступны на сайте Компании на странице «Для Клиентов>
Реквизиты».
17
ЧТО МНЕ НУЖНО ДЕЛАТЬ?
Инструменты рынка Т0 со 02.09.2013 г. торгуются ТОЛЬКО на рынке Т+2 (за исключением
корпоративных облигаций). В связи с этим:
1. Необходимо перенастроить в рабочем месте QUIK стаканы, таблицы и графики для инструментов
рынка Т0 согласно нижеприведённой инструкции.
! ОФЗ будут торговаться на обоих рынках.
Создание таблицы текущих значений по
инструментам рынка Т+2
А) Выбрать меню «Таблицы» => «Текущая таблица
…»
Б) В блоке «Доступные инструменты» выбрать
нужный инструмент из режима Т+.
Добавление инструментов рынка Т+2 в
существующую таблицу текущих значений
А) Передвинуть курсор мыши на таблицу текущих
значений, нажать правую клавишу и выбрать меню
«Редактировать таблицу»
Б) В блоке «Доступные инструменты» выбрать
нужные инструменты из режима Т+.
18 ЧТО МНЕ НУЖНО ДЕЛАТЬ?
 Для торговли ценными бумагами в режимах Т0 и Т+2 используются один и тот же брокерский счет.
Следовательно, для совершения торговых операций средства между счетами переводить не нужно.
Создание стакана по инструменту
рынка Т+2
А)
Выбрать
меню
«Торговля»
=>
«Котировки» => «Создать …»
Б) В окне «Создание окна котировок»
выбрать нужный инструмент из режима Т+
Замена
инструмента
Т0
на
Т+
в
существующем стакане
А) Передвинуть курсор мыши на стакан, нажать
правую клавишу и выбрать меню «Заменить
инструмент»
Б) В окне «Замена инструмента» выбрать нужный
инструмент из режима Т+
19
ЧТО МНЕ НУЖНО ДЕЛАТЬ?
Замена инструмента Т0 на Т+ в существующем графике
А) Передвинуть курсор мыши на график, нажать правую клавишу и выбрать меню «Параметры
диаграммы …»
Б) В окне «Настройки параметров диаграммы» нажать на кнопку «Заменить инструмент»
В) В окне «Замена инструмента» выбрать нужный инструмент из режима Т+
20 ЧТО МНЕ НУЖНО ДЕЛАТЬ?
Настройка Расширенного портфеля
1. Расширенный портфель для каждого режима торгов Т0 и Т+2 отдельный. Для их добавления
необходимо выбрать в QUIK меню «Таблицы» - «Портфели» - «Доступные портфели».
2. Выделить галками оба пункта и нажать кнопку «Применить».
21
ЧТО МНЕ НУЖНО ДЕЛАТЬ?
Настройка Расширенного портфеля
3. После этого выбрать «Таблицы» - «Портфели» - «Просмотр портфеля».
4. Выбрать первый портфель, нажать «Добавить всё» и кнопку «Да». Откроется первый портфель. То же
самое проделать по второму портфелю.
Спасибо
за внимание!
Горячая линия для частных Клиентов:
Тел.: +7 (495) 777-66-77
Тел.: +7 (800) 333-66-77 (звонок по России бесплатный)
clients@aton.ru
Техподдержка:
Тел.: +7 (495) 745-55-85
helpdesk@aton.ru
23 РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ
Настоящий материал предназначен для широкого распространения. Все получатели данного материала являются лицами,
обладающими интересом в инвестировании в финансовые инструменты, или лицами с высоким уровнем собственного капитала либо
прочими лицами, которым данный материал может быть адресован на законных основаниях, далее именуемыми «указанными
получателями материала»).
Представленная информация и мнения подлежат изменению без уведомления получателей данной информации и мнений.
Информация, содержащаяся в настоящем маркетинговом материале, не является инвестиционно-аналитическим продуктом.
Информацию, содержащуюся в данном материале, не следует рассматривать в качестве предложения, приглашения или
побудительной причины приобрести либо продать те или иные ценные бумаги либо прочие финансовые инструменты; она не является
советом или личной рекомендацией либо другой формой выражения нашего мнения.
ООО «АТОН» имеет лицензии:
• профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности №177-02896-100000 от 27 ноября
2000 г. Выдана Федеральной службой по финансовым рынкам
• профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской деятельности №177-03006-010000 от 27 ноября
2000 г. Выдана Федеральной службой по финансовым рынкам
• профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности №177-04357-000100 от 27
декабря 2000 г. Выдана Федеральной службой по финансовым рынкам
• на заключение биржевым посредником в биржевой торговле договоров, являющихся производными финансовыми инструментами,
базисным активом которых является биржевой товар от 27 апреля 2010 г. Выдана Федеральной службой по финансовым рынкам