Фундам. и технич - Высшая школа экономики

Министерство экономического развития и торговли
Российской Федерации
Государственный университет – Высшая школа экономики
Нижегородский филиал
Факультет экономики
Кафедра финансового менеджмента
Программа дисциплины
Фундаментальный и технический
анализ ценных бумаг
Для специальности 080105.65 «Финансы и кредит»
специализаций «Финансовый менеджмент»,
«Банковское дело»
(подготовка специалиста)
Автор: В.В. Россохин
Утверждена УМС
Одобрено на заседании кафедры
Председатель
«Финансовый менеджмент»
________________
« ___» ______________ 200__г.
«___» __________ 200__г.
Зав. кафедрой __________ Макаров А.С.
Нижний Новгород
200__г.
I. Пояснительная записка
Автор программы: преподаватель Россохин Владимир Валерьевич.
Аннотация: Данная дисциплина является продолжением вводного курса «Основы фондового рынка» (был прочитан студентам на 3-м курсе и изучается студентами 4 курса бакалавриата) и специальных курсов «Операции с
ценными бумагами», «Форвардные и фьючерсные сделки», «Опционные
рынки и стратегии». В данном курсе рассматриваются вопросы принятия решений инвесторами на рынке ценных бумаг, определению состояния фондового рынка в целом и отдельных эмитентов в частности, оценка экономического состояния отдельных эмитентов, анализ ценовых тенденций.
При изучении данной дисциплины предусматривается:
- Проведение лекционных и практических занятий в соответствии с сеткой
часов, приведённой ниже.
- Самостоятельное изучение литературы, освоение теоретического материала
и выполнение домашнего задания по методам анализа фондового рынка.
- Проведение контрольных работ по изучаемым темам.
Практические занятия и контроль знаний по техническому анализу
проводятся с помощью специализированной программы MetaStock 7.0 Professional. Данная программа позволяет строить графики цен на акции, линии
на этих графиках, автоматически рассчитывает и строит индикаторы и осцилляторы.
Формы контроля:
Контрольная № 1. Тренды, линии трендов. В данной работе предполагается построение 5 линий восходящих трендов, 5 линий нисходящих
трендов и 5 боковых коридоров продолжительностью не менее 2-х месяцев
на дневных графиках цен на заранее неизвестных графиках.
Контрольная № 2. Формации разворота и продолжения тенденции.
В данной работе предполагается построение 7 разворотных фигур и 5 фигур
2
продолжения тенденции на заранее неизвестных графиках. Допускается повторение 2 фигур разворота и 1 фигуры продолжения тренда.
Контрольная № 3. Индикаторы и осцилляторы. В данной работе
предполагается построение 3 инструментов технического анализа и подбор
оптимальных параметров для конкретных ценных бумаг.
Контрольная № 4. Сравнительный фундаментальный анализ. Работа выполняется в письменной форме. В данной работе необходимо продемонстрировать знания формул для расчета определённых коэффициентов,
характеризующих деятельность или состояние эмитента.
Выполнение контрольной работы оценивается по 10-балльной шкале.
Итоговая оценка складывается как среднее по итогам всех выполненных работ.
Так же студент обязан предоставить реферат на тему: «Оценка стоимости акции методом чистых активов и методом дисконтирования денежных
потоков: недостатки и преимущества» или эссе на тему «Фундаментальный и
технический анализ: недостатки и преимущества».
II.
Тематический план учебной дисциплины
Наименование тем
Количество часов
Виды анализа ценных бумаг. Введение в технический анализ.
2
Тренды. Линии трендов.
Графические формации.
Японские свечи.
2
2
2
Аналитический технический анализ.
2
Индикаторы и осцилляторы.
2
Лекции
3
Основы фундаментального анализа. Сравнительный анализ.
2
Методы оценки стоимости акций. Оценка
конъюнктуры рынков.
4
Итого:
18
Практические занятия
Программные средства технического анализа.
Тренды, линии трендов.
2
2
Контрольная работа по теме "Линии трендов"
2
Графические формации.
2
Контрольная работа по теме "Графические
формации"
2
Аналитические методы
2
Контрольная работа по теме "Аналитические
методы"
2
Контрольная работа "Сравнительный фундаментальный анализ.
4
Итого:
18
4
III. Содержание программы
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
1. Введение в технический анализ. Принципы и постулаты технического
анализа.
Определения технического анализа. Основные положения, понятия и
допущения технического анализа. Классификация методов технического анализа. Область применения методов технического анализа.
Литература
Основная
1. Акелис Стивен Б. Технический Анализ от А до Я: Пер. с англ. – М.: Диаграмма, 1999. – 376 с.
2. Швагер Дж. Технический анализ. Полный курс: Пер.с англ. – М.: «АЛЬПИНА», 2001. – 768 с.
3. Нисон С. Японские свечи. Графический анализ финансовых рынков.: Перевод с англ. Дозорова Т., Волкова М. - М.: - Диаграмма, 1998. – 328 с.
Дополнительная
4. Колби Р.В., Мейерс Т.А. Энциклопедия технических индикаторов рынка:
Пер. с англ. – М.: Издательский Дом «АЛЬПИНА», 1998. – 581 с
5. Мэрфи Дж. Технический анализ фьючерсных рынков. Теория и практика:
Пер. с англ. – М.: - Диаграмма, 1998. – 600 с.
6. Найман Э. -Л. Малая Энциклопедия Трейдера: Пер. с англ. – К.: ВИРА-Р
Альфа Капитал, 1999. –236 с.
7. Элдер А. Как играть и выигрывать на бирже./ пер. с англ. М. Волковой, А
Волкова. – М.: КРОН-ПРЕСС, 1996. – 336 с.
8. Моррис Грегори Л. Японские свечи: метод анализа акций и фьючерсов,
проверенный временем / Пер. с англ. – М.: Альпина Паблишер, 2001. – 311 с.
5
2. Виды графиков. Поддержка и сопротивление. Линии тренда. Ценовые
коридоры и каналы.
Графическое отображение параметров рынка ценных бумаг. Графики и
виды графиков: линии, бары, японские свечи. Линии поддержки и сопротивления. Понятие тенденции. Виды тенденций. Графическое отображение тенденций.
Литература
Основная
1. Акелис Стивен Б. Технический Анализ от А до Я: Пер. с англ. – М.: Диаграмма, 1999. – 376 с.
2. Швагер Дж. Технический анализ. Полный курс: Пер.с англ. – М.: «АЛЬПИНА», 2001. – 768 с.
3. Нисон С. Японские свечи. Графический анализ финансовых рынков.: Перевод с англ. Дозорова Т., Волкова М. - М.: - Диаграмма, 1998. – 328 с.
Дополнительная
4. Колби Р.В., Мейерс Т.А. Энциклопедия технических индикаторов рынка:
Пер. с англ. – М.: Издательский Дом «АЛЬПИНА», 1998. – 581 с
5. Мэрфи Дж. Технический анализ фьючерсных рынков. Теория и практика:
Пер. с англ. – М.: - Диаграмма, 1998. – 600 с.
6. Найман Э. -Л. Малая Энциклопедия Трейдера: Пер. с англ. – К.: ВИРА-Р
Альфа Капитал, 1999. –236 с.
7. Элдер А. Как играть и выигрывать на бирже./ пер. с англ. М. Волковой, А
Волкова. – М.: КРОН-ПРЕСС, 1996. – 336 с.
8. Моррис Грегори Л. Японские свечи: метод анализа акций и фьючерсов,
проверенный временем / Пер. с англ. – М.: Альпина Паблишер, 2001. – 311 с.
3. Графические формации разворота и продолжения тенденции.
Понятие графической фигуры. Возникновение метода. Основные предпосылки построения фигур и применения их для анализа ценных бумаг. Ос-
6
новные правила построения фигур. Фигуры продолжения тенденции. Фигуры
разворота тенденции.
Литература
Основная
1. Акелис Стивен Б. Технический Анализ от А до Я: Пер. с англ. – М.: Диаграмма, 1999. – 376 с.
2. Швагер Дж. Технический анализ. Полный курс: Пер.с англ. – М.: «АЛЬПИНА», 2001. – 768 с.
3. Нисон С. Японские свечи. Графический анализ финансовых рынков.: Перевод с англ. Дозорова Т., Волкова М. - М.: - Диаграмма, 1998. – 328 с.
Дополнительная
4. Колби Р.В., Мейерс Т.А. Энциклопедия технических индикаторов рынка:
Пер. с англ. – М.: Издательский Дом «АЛЬПИНА», 1998. – 581 с
5. Мэрфи Дж. Технический анализ фьючерсных рынков. Теория и практика:
Пер. с англ. – М.: - Диаграмма, 1998. – 600 с.
6. Найман Э. -Л. Малая Энциклопедия Трейдера: Пер. с англ. – К.: ВИРА-Р
Альфа Капитал, 1999. –236 с.
7. Элдер А. Как играть и выигрывать на бирже./ пер. с англ. М. Волковой, А
Волкова. – М.: КРОН-ПРЕСС, 1996. – 336 с.
8. Моррис Грегори Л. Японские свечи: метод анализа акций и фьючерсов,
проверенный временем / Пер. с англ. – М.: Альпина Паблишер, 2001. – 311 с.
4. Японские свечи. Модели разворота и продолжения тренда.
История возникновения метода. Модели разворота тренда. Модели
продолжения тенденции. Преимущества и недостатки анализа рынка с помощью японских свеч. Границы применимости метода.
Литература
Основная
1. Акелис Стивен Б. Технический Анализ от А до Я: Пер. с англ. – М.: Диаграмма, 1999. – 376 с.
7
2. Швагер Дж. Технический анализ. Полный курс: Пер.с англ. – М.: «АЛЬПИНА», 2001. – 768 с.
3. Нисон С. Японские свечи. Графический анализ финансовых рынков.: Перевод с англ. Дозорова Т., Волкова М. - М.: - Диаграмма, 1998. – 328 с.
Дополнительная
4. Колби Р.В., Мейерс Т.А. Энциклопедия технических индикаторов рынка:
Пер. с англ. – М.: Издательский Дом «АЛЬПИНА», 1998. – 581 с
5. Мэрфи Дж. Технический анализ фьючерсных рынков. Теория и практика:
Пер. с англ. – М.: - Диаграмма, 1998. – 600 с.
6. Найман Э. -Л. Малая Энциклопедия Трейдера: Пер. с англ. – К.: ВИРА-Р
Альфа Капитал, 1999. –236 с.
7. Элдер А. Как играть и выигрывать на бирже./ пер. с англ. М. Волковой, А
Волкова. – М.: КРОН-ПРЕСС, 1996. – 336 с.
8. Моррис Грегори Л. Японские свечи: метод анализа акций и фьючерсов,
проверенный временем / Пер. с англ. – М.: Альпина Паблишер, 2001. – 311 с.
5. Аналитический технический анализ. Трендследящие и контртрендовые индикаторы и осцилляторы.
История возникновения метода. Основные предпосылки построения
индикаторов. Трендследящие индикаторы. Скользящие средние. Комбинации
скользящих средних. Индикаторы, построенные на основе скользящих средних (конверт, коридоры Боллинджера, MACD). Дирекционная система. Параболический индикатор. Понятие контртрендовых индикаторов. Дивергенция. Momentum и ROC как индикаторы тренда и контртрендовые индикаторы. Понятие и свойства осцилляторов. RSI, стохастический осциллятор, процентный разброс Вильямса. Индикатор баланса объема.
Литература
Основная
1. Акелис Стивен Б. Технический Анализ от А до Я: Пер. с англ. – М.: Диаграмма, 1999. – 376 с.
8
2. Швагер Дж. Технический анализ. Полный курс: Пер.с англ. – М.: «АЛЬПИНА», 2001. – 768 с.
3. Нисон С. Японские свечи. Графический анализ финансовых рынков.: Перевод с англ. Дозорова Т., Волкова М. - М.: - Диаграмма, 1998. – 328 с.
Дополнительная
4. Колби Р.В., Мейерс Т.А. Энциклопедия технических индикаторов рынка:
Пер. с англ. – М.: Издательский Дом «АЛЬПИНА», 1998. – 581 с
5. Мэрфи Дж. Технический анализ фьючерсных рынков. Теория и практика:
Пер. с англ. – М.: - Диаграмма, 1998. – 600 с.
6. Найман Э. -Л. Малая Энциклопедия Трейдера: Пер. с англ. – К.: ВИРА-Р
Альфа Капитал, 1999. –236 с.
7. Элдер А. Как играть и выигрывать на бирже./ пер. с англ. М. Волковой, А
Волкова. – М.: КРОН-ПРЕСС, 1996. – 336 с.
8. Моррис Грегори Л. Японские свечи: метод анализа акций и фьючерсов,
проверенный временем / Пер. с англ. – М.: Альпина Паблишер, 2001. – 311 с.
6. Преимущества и недостатки инструментов технического анализа.
Субъективность графических методов. Запаздывание индикаторов
тренда и ложные сигналы. Неэффективность осцилляторов на трендовых
рынках.
Литература
Основная
1. Акелис Стивен Б. Технический Анализ от А до Я: Пер. с англ. – М.: Диаграмма, 1999. – 376 с.
2. Швагер Дж. Технический анализ. Полный курс: Пер.с англ. – М.: «АЛЬПИНА», 2001. – 768 с.
3. Нисон С. Японские свечи. Графический анализ финансовых рынков.: Перевод с англ. Дозорова Т., Волкова М. - М.: - Диаграмма, 1998. – 328 с.
9
Дополнительная
4. Колби Р.В., Мейерс Т.А. Энциклопедия технических индикаторов рынка:
Пер. с англ. – М.: Издательский Дом «АЛЬПИНА», 1998. – 581 с
5. Мэрфи Дж. Технический анализ фьючерсных рынков. Теория и практика:
Пер. с англ. – М.: - Диаграмма, 1998. – 600 с.
6. Найман Э. -Л. Малая Энциклопедия Трейдера: Пер. с англ. – К.: ВИРА-Р
Альфа Капитал, 1999. –236 с.
7. Элдер А. Как играть и выигрывать на бирже./ пер. с англ. М. Волковой, А
Волкова. – М.: КРОН-ПРЕСС, 1996. – 336 с.
8. Моррис Грегори Л. Японские свечи: метод анализа акций и фьючерсов,
проверенный временем / Пер. с англ. – М.: Альпина Паблишер, 2001. – 311 с.
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ.
1. Оценка справедливой стоимости акции. Метод чистых активов и
дисконтирования денежных потоков.
Акция, как титул собственности. Цель оценки стоимости компании. Аналитические рекомендации. Стоимость чистых активов. Метод дисконтирования
денежных потоков. Преимущества и недостатки упомянутых методов.
Литература:
1. Хаертфельдер М. , Лозовская Е. , Хануш Е.. Фундаментальный и технический анализ рынка ценных бумаг – СПб.: «Питер», 2005 –352 с.
2. Чиркова Е.В.. Как оценить бизнес по аналогии: Методологическое пособие
по использованию сравнительных рыночных коэффициентов при оценке
бизнеса и ценных бумаг. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. – 190 с.
3. Коттл Сидни, Мюррей Роджер Ф., Франк Е.. Блок Анализ ценных ценных
бумаг Грэма и Додда / Пер. с англ. – М.: Олимп-Бизнес, 2000. — 704 с.
10
2. Сравнительный анализ. Коэффициенты.
Коэффициенты ликвидности. Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициенты рентабельности Коэффициенты деловой активности. Инвестиционные критерии.
Литература:
1. Хаертфельдер М. , Лозовская Е. , Хануш Е.. Фундаментальный и технический анализ рынка ценных бумаг – СПб.: «Питер», 2005 –352 с.
2. Чиркова Е.В.. Как оценить бизнес по аналогии: Методологическое пособие
по использованию сравнительных рыночных коэффициентов при оценке
бизнеса и ценных бумаг. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. – 190 с.
3. Коттл Сидни, Мюррей Роджер Ф., Франк Е.. Блок Анализ ценных ценных
бумаг Грэма и Додда / Пер. с англ. – М.: Олимп-Бизнес, 2000. — 704 с.
3. Оценка конъюнктуры рынка.
Оценка факторов, влияющих на перспективы развития компании. Оценка
влияния этих факторов. Множественность факторов.
Литература:
1. Хаертфельдер М. , Лозовская Е. , Хануш Е.. Фундаментальный и технический анализ рынка ценных бумаг – СПб.: «Питер», 2005 –352 с.
2. Чиркова Е.В.. Как оценить бизнес по аналогии: Методологическое пособие
по использованию сравнительных рыночных коэффициентов при оценке
бизнеса и ценных бумаг. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. – 190 с.
3. Коттл Сидни, Мюррей Роджер Ф., Франк Е.. Блок Анализ ценных ценных
бумаг Грэма и Додда / Пер. с англ. – М.: Олимп-Бизнес, 2000. — 704 с.
Автор программы
В.В. Россохин
11