Календарь предстоящих событий недели с 18 по 24 апреля Экономика: 19 апреля - Состоится заседание рабочей группы ТПП РФ по международной производственной кооперации. Предполагается, в частности, обсудить проект ТАСИС "Поддержка промышленного сотрудничества между Россией и ЕС", вопросы о сотрудничестве с финско-шведско-российской комиссией "ЕвроРоссия", о возможностях производственной и технологической кооперации со странами Юго-Восточной Азии и о значении особых экономических зон. 19 апреля - Пройдет "круглый стол" "Инвестиционный климат России: видимая рука рынка". 19 апреля - Состоится пресс-конференция директора Института модернизации М.Делягина на тему: "Экономические аспекты дела "ЮКОСа" 20 апреля - Госдума на пленарном заседании рассмотрит во втором чтении законопроект "О концессионных соглашениях". 20 апреля - Минфин РФ проведет аукцион по размещению дополнительного выпуска облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом выпуска 25057 на сумму 10 млрд. рублей. Срок погашения бумаг - 20 января 2010 года. 21 апреля - Состоится вторая ежегодная конференция "Теория и практика торговли опционами. 21 апреля - В Совете Федерации РФ состоится "круглый стол" на тему: "Инновационное развитие регионов". 21 апреля - Объем золотовалютных резервов РФ. 22 апреля - Состоится пленарное заседание Госдумы. Будет рассмотрена в первом чтении новая редакция Лесного кодекса России, а так же вопрос о госрегулировании рынка алкоголя. 22 апреля - Объем денежной базы РФ. Компании: 18 апреля - Московский арбитражный суд проведет основное заседание по вопросу о законности решения налоговой инспекции о доначислении НК "ЮКОС" налогов, пеней и штрафов за 2003 год. 18 апреля - Фонд имущества Санкт-Петербурга проводит открытый аукцион по продаже принадлежащих городу 7,5% акций АО "СевероЗападная ТЭЦ". Начальная цена пакета установлена в размере 101 млн. рублей. 18 апреля - Дата закрытия реестров акционеров: ОАО "НК "Роснефть"-Пурнефтегаз"; ОАО "Коршуновский ГОК" (Иркутская область, входит в "Стальную группу "Мечел"); ОАО "Омскшина". 18 апреля - АО "Магнитогорский металлургический комбинат" (ММК) погасит 2-летние облигации 17-й серии на 900 млн. рублей и выплатит 8-й купон по ним. Номинал бумаг - 1 тыс. рублей, ставка купона - 7% годовых. 19 апреля - Высший арбитражный суд РФ рассмотрит ходатайство министерства налогов и сборов РФ о прекращении производства по заявлению "ЮКОСа" о пересмотре в порядке надзора о взыскании с компании налогового долга в размере более 99 млрд. рублей за 2000 год. 19 апреля - Арбитражный суд Москвы рассмотрит иск физического лица, требующего обязать НК "ЮКОС отозвать заявление о банкротстве из Хьюстонского суда (США). 19 апреля - Арбитражный суд Ямало-Ненецкого автономного округа рассмотрит иск "Газпрома" к "Нортгазу" о расторжении договора об электроснабжении на 2005 год. 19 апреля - Пройдут годовые собрания акционеров: ОАО "Пласткард"; Витабанка; Мастер-банка. 19 апреля - ОАО "Газпром" выставит на повторный аукцион 20% акций ЗАО КБ "Олимпийский" (Москва). 19 апреля - ОАО "Мегафон" начнет размещение на ФБ ММВБ 3-летних облигаций 3-й серии на 3 млрд. рублей. 19 апреля - Выплатят купоны облигаций следующие эмитенты: "Хоум кредит энд финанс банк" - 1-й купон 3-летних облигаций 1-й серии, размещенных 19 октября 2004 года на 1,5 млрд. рублей. Дата погашения - 16 октября 2007 года, ставка купона - 11,25% годовых; ООО "Севкабель-Финанс" - 2-й купон 3-летних облигаций 1-й серии, размещенных 21 октября 2004 года на сумму 500 млн. рублей. Дата погашения - 6 октября 2007 года, ставка купона - 15,5% годовых. 20 апреля - Состоится пресс-конференция генерального директора ЗАО "Финансовое агентство по сбору платежей" (ФАСП) Олега Морозова, регионального менеджера Experian-Scorex по России и СНГ Даниэля Зеленского, консультанта ЗАО "ФАСП" Александра Морозова на тему: "Внедрение в России цивилизованных методов работы с просроченной задолженностью по банковским кредитам". 20 апреля - Компания JT International, один из крупнейших в мире производителей табачной продукции, планирует оспорить в арбитражном суде Санкт-Петербурга налоговые претензии ФНС России к табачной фабрике "Петро". 20 апреля - Состоится заседание совета директоров АО "Дагэнерго. 20 апреля - Состоятся годовые собрания акционеров: ОАО "Концерн "Калина"; ОАО "Социнвестбанк"; ОАО "Челябинский трубопрокатный завод"; Абсолют-банка. 20 апреля - Выплатят купоны облигаций следующие эмитенты: Трубная металлургическая компания - 3-й купон 3-летних облигаций 1-й серии, а также исполнит обязательства по оферте. Объем выпуска - 2 млрд. рублей, дата погашения - 20 октября 2006 года, ставка купона - 14% годовых; Славинвестбанк - 2-й купон 2-летних облигаций 1-й серии. Объем выпуска - 500 млн. рублей, дата погашения - 19 апреля 2005 года, ставка купона - 9,9% годовых. 21 апреля - Федеральный арбитражный суд Московского округа проведет слушания по делу о предъявлении налоговых претензий к ОАО "Московский нефтеперерабатывающий завод" по уплате акцизов в 2001 году". 21 апреля - Состоится заседание президиума Российского союза автостраховщиков. 21 апреля - Состоится заседание совета директоров ОАО "Российские железные дороги". 21 апреля - Состоятся годовые собрания акционеров: АО "Казанский вертолетный завод"; АО "Челябинский цинковый завод" (входит в "Группу ЧТПЗ"). 21 апреля - Дата закрытия реестров акционеров: ОАО "Северсталь-Авто"; ОАО "Авиационный комплекс им. С.В.Ильюшина". 21 апреля - Начнут размещение облигаций следующие эмитенты: ОАО "Уралсвязьинформ" - 3-летние облигации 5-й серии на 3 млрд. рублей; Импэксбанк - 3-летние облигации 2-й серии на 1 млрд. рублей. По бумагам предусмотрено две оферты на досрочный выкуп через 1 и 2 года обращения. 21 апреля - ОАО "Центртелеком" погасит облигации 2-й серии на 600 млн. рублей, а также выплатит 6-й купон по ним. Номинал бумаг 1 тыс. рублей, ставка купона - 16% годовых. 21 апреля - Выплатят купоны облигаций следующие эмитенты: ОАО "Ленэнерго" - 2-й купон 3-летних облигаций 1-й серии, размещенных 22 апреля 2004 года на 3 млрд. рублей. Дата погашения - 19 апреля 2007 года, ставка купона - 10,25% годовых; РАО "ЕЭС России" - 5-й купон 3-летних облигаций 2-й серии. Объем выпуска - 3 млрд. рублей, дата погашения - 21 октября 2005 года, ставка купона - 15% годовых; ООО "Отечественные лекарства - Финанс" - 4-й купон облигаций 1-й серии, а также исполнит обязательства по оферте. Объем выпуска 340 млн. рублей, дата погашения - 20 апреля 2006 года, ставка купона - 13,5% годовых; КМБ-Банк - 5-й купон 3-летних облигаций 1-й серии. Объем выпуска - 280 млн. рублей, дата погашения - 20 октября 2005 года, ставка купона - 15% годовых. 22 апреля - Состоятся годовые собрания акционеров: ОАО "Нижнекамскнефтехим"; ОАО "Ашинский металлургический завод" (Челябинская область); ЗАО "Биржа "Санкт-Петербург"; АО "Первоуральский новотрубный завод" (ПНТЗ); ОАО "Каустик"; АО "Метафракс" (г.Губаха, Пермская область, один из крупнейших производителей метанола и формалина в РФ); АО "Магнитогорский металлургический комбинат" (Челябинская область); АО "ФНПЦ "Станкомаш" (Челябинск); Южного торгового банка. 22 апреля - Состоится совет директоров ОАО "Вымпелком". 22 апреля - ОАО "ГТ-ТЭЦ Энерго" начнет размещение 3-летних облигаций на 1,5 млрд. рублей. 22 апреля - Выплатят купоны облигаций следующие эмитенты: АПК "ОГО" - 2-й купон 3-летних облигаций 1-й серии, а также исполнит обязательства по оферте. Объем займа - 1,1 млрд. рублей. Дата погашения - 22 апреля 2007 года, ставка купона - 13,95% годовых; ОАО "ИНПРОМ" - 2-й купон 3-летних облигаций 1-й серии, а также исполнит обязательства по оферте. Объем выпуска - 500 млн. рублей, дата погашения - 19 апреля 2007 года, ставка купона - 13,54% годовых; АО "Нэфис Косметикс" - 2-й купон 3-летних облигаций 1-й серии. Объем выпуска - 400 млн. рублей, дата погашения - 22 апреля 2007 года, ставка купона - 12% годовых; Абсолютбанк - 2-й купон 2-летних облигаций 1-й серии, а также исполнит обязательства по оферте. Объем эмиссии - 500 млн. рублей, дата погашения - 21 апреля 2006 года, ставка купона - 11% годовых. 23 апреля - Состоится годовое собрание акционеров ОАО "Инвестиционная компания "Ермак". 24 апреля - Закрытие реестра акционеров ОАО "Краснодарнефтегаз" для участия в годовом собрании, которое состоится 9 июня. В мире: 18-24 апреля в Вене пройдет "круглый стол" по проблемам МСФО "Переход российских банков на МСФО: практические вопросы", организованный Ассоциацией региональных банков России. 18 апреля - Статистическое управление Европейского союза обнародует данные об изменении потребительских цен в странах еврозоны в марте. 18 апреля - Как ожидается, 3M Co., Bank of America Co., Eli Lilly, International Business Machines, Novellus Systems Inc., Royal Philips Electronics, SunTrust, Texas Instruments и Woodside Petroleum опубликуют финансовую отчетность по итогам прошедшего квартала. 19 апреля - Статистическое управление Европейского союза опубликует данные о промышленном производстве в феврале в еврозоне. 19 апреля - Министерство труда США опубликует данные о динамике цен производителей в марте. 19 апреля - Министерство торговли США опубликует данные о строительстве домов в марте. 19 апреля - Как ожидается, Freeport-McMoRan Copper & Gold, General Motors Corp., Inco Intel Corp., Johnson & Johnson, Safeco Corp., Coca-Cola Co., Viacom предоставят финансовую отчетность по итогам прошедшего квартала. 20-22 апреля на о.Тенериф (Канарские острова), состоится "Международный конгресс экспортеров и потребителей нефти, газа и нефтепродуктов". 20-21 апреля в Афинах Торгово-промышленная палата России совместно с партнерскими организациями Греции проводит российскогреческий бизнес-форум по интенсификации развития торгово-экономического сотрудничества. 20 апреля - Министерство труда США обнародует данные о динамике потребительских цен в марте. 20 апреля - ФРС опубликует региональный экономический обзор beige book. 20 апреля - Как ожидается, Adecco SA, Altria Group Inc., Caterpillar Inc., eBay Electrolux AB, Ford Motor Co., J.P. Morgan Chase & Co., Metro International S.A., Motorola Inc., Qualcomm Inc., иSBC Communications предоставят финансовую отчетность по итогам прошедшего квартала. 21 апреля - Министерство труда США обнародует данные о количестве американских граждан, впервые обратившихся за пособием по безработице на прошлой неделе. 21 апреля - Исследовательская организация Conference Board опубликует значение индекса опережающих экономических показателей за март. 21 апреля - Как ожидается, Allied Domecq PLC, Applied Industrial Technologies, AT&T, BellSouth Corp., Broadcom, Falconbridge Ltd, Google, Guidant, Hershey Foods Corp., McDonalds Corp., Merck & Co., Nokia, Novartis Corp., Nucor, SAP AG, Schering-Plough, SunGard Data Systems и Xerox Corp. предоставят финансовую отчетность по итогам прошедшего квартала. 22-23 апреля в Софии Торгово-промышленная палата России совместно с партнерскими организациями Болгарии проводит российскоболгарский бизнес-форум по интенсификации развития торгово-экономического сотрудничества. 22 апреля - Как ожидается, Alliance Semiconductor, Eastman Kodak Co., Provident Financial Holdings, Ericsson предоставят финансовую отчетность по итогам прошедшего квартала. 22 апреля - Рынки Индонезии закрыты в связи с выходным днем. Основные индикаторы рынков Фондовые индексы Значение Прошлая неделя Изменение за неделю Изменение, % Пай фонда "Капитал" * 318.25 332.63 -14.3800 -4.52% Индекс РТС 674.96 701.61 -26.6500 -3.95% Dow Jones Industrial 10071.34 10449.16 -377.8200 -3.75% Nikkei 225 10938.44 11745.64 -807.2000 -7.38% FTSE 100 4827.1 4973.2 -146.1000 -3.03% DAX 30 4202.2 4396.09 -193.8900 -4.61% * - рассматривается в качестве индикатора управления идеально дифференцированным и сбалансированным по критерию доходность/риск портфелем российских ценных бумаг Нефть Brent Crude Oil 0605 Российские акции GAZP (СПб-РТС) EESR (РТС) LKOH (РТС) SNGS (РТС) RTKM (РТС) EESR (ММВБ) LKOH (ММВБ) SNGS (ММВБ) ADR EESR (Лондон) ADR GAZP (Лондон) ADR LKOH (Лондон) ADR MSNG (Лондон) ADR RTKM (Лондон) ADR SIBN (Лондон) ADR SNGS (Лондон) ADR TATN (Лондон) ADR YUKO (Лондон) Российские облигации ГКО ОФЗ-ПД ОФЗ-ФД Валютный рынок USDTOD_UTS (СЭЛТ) Фьючерс на рубль (СМЕ) Значение 50.78 Значение 78.75 0.293 34.06 0.7365 2.17 8.13 947.55 19.87 28.89 32 135.75 8.08 12.96 15.2793 35.75 33.1 2.3 Значение 4.02 7.6145 4.57 Значение 27.81 27.9096 Прошлая неделя 53.09 Прошлая неделя 81.41 0.2965 35.95 0.75 2.27 8.255 1001.1 20.985 29.76 34.14 143.6267 8.51 13.5 16.09 37.26 34.1 2.49 Изменение за неделю -2.31 Изменение, % -4.35% Изменение за неделю -2.6600 -0.0035 -1.8900 -0.0135 -0.1000 -0.1250 -53.5500 -1.1150 -0.8700 -2.1400 -7.8767 -0.4300 -0.5400 -0.8107 -1.5100 -1.0000 -0.1900 Изменение, % -3.38% -1.19% -5.55% -1.83% -4.61% -1.54% -5.65% -5.61% -3.01% -6.69% -5.80% -5.32% -4.17% -5.31% -4.22% -3.02% -8.26% Прошлая неделя 4.02 7.6145 4.57 Изменение за неделю 0.0000 0.0000 0.0000 Изменение, % 0.00% 0.00% 0.00% Прошлая неделя 27.78 27.7932 Изменение за неделю 0.0300 0.1164 Изменение, % 0.11% 0.42% Общий прогноз Развитие событий на рынке акций с самого начала прошлой недели убедило нас в том, что «весеннее ралли» придется отложить до лучших времен. Предъявление налоговых претензий ТНК в размере $1 млрд., объединение которой с британским нефтедобытчиком было одобрено на самом высоком государственном уровне, было достаточно болезненно воспринято участниками рынка, еще живо помнящих последствия дела ЮКОСа. Нервозности рынку добавили и высказывания главы ЛУКойла, не исключающего предъявления претензий компании со стороны налоговых служб за 2002-2003 гг. Ситуация на внешних рынках, и финансовых и сырьевых, к сожалению также не оказала заметной поддержки рынку российскому: американские акции падают на ожиданиях замедления темпов роста в США, нефть и металлы снижаются на опасениях замедления как американской, так и китайской экономики, развивающиеся рынки продолжают переживать последствия вывода средств – в этих условиях российский рынок акций в полной мере интегрированный в мировую финансовую систему просто не имеет сил противостоять общемировым тенденциям. Справедливости ради стоит отметить, что отечественный рынок отделался довольно легкими потерями. Потеряв 4,28% за неделю, индекс РТС отразил меньшие потеря, нежели коллеги с латиноамериканских рынков, турецкий XU100 или американский Nasdaq. По результатам динамики с начала года Россия и вовсе выглядит более чем привлекательно: +12,2% в сравнении с 6-12%-ым падением в США и 5-8% снижением emerging markets. Очевидно, факторы высоких нефтяных цен, избыточной денежной ликвидности, приближения дивидендных выплат и некоторого сокращения политических рисков внесли свою лепту в поддержку российских акций. Второй эшелон в основной своей массе не смог противостоять негативным тенденциям на рынке в целом. Капитализация межрегиональных телекомов снизилась на 2-4%, металлургических компаний – на 4-5%. Приятным исключением выступили акции трубных заводов, подорожавшие на 4-13%. На сегодняшний день определяющим для рынка акций по-прежнему остается развитие ситуации вокруг ТНК. Новости понедельника относительно урегулирования налоговых претензий Сибнефтью вселяют надежду в то, что ситуация вокруг ТНК будет развиваться по благоприятному для участников рынка сценарию. Однако в условиях сохранения неопределенности мы сохраняем среднесрочный прогноз по рынку: движение в боковом коридоре 660-720 пунктов. Среднесрочно позитивно смотрим на акции ЛУКойла, Газпрома, Ростелекома прив., межрегиональных телекомов. Отмечаем, что спрос на акции трубных заводов заметно превышает предложение. Драйвером роста акций НЛМК при изменении тренда РТС послужат новости о щедрых дивидендах. Уровни поддержки/сопротивления РТС РТС_индекс 615 (592) Газпром (руб.) 76 (72,5) НК «ЛУКойл» (ао) 28,8 (26,2) ЮКОС (ао) 0,4 (0,01) Сургутнефтегаз (ао) 0,71 (0,642) Татнефть (ао) 1,5 (1,36) Сибнефть (ао) 2,6 (2,42) Транснефть (ап) 830 (750) РАО ЕЭС России (ао) 0,27 (0,253) Ростелеком (ао) 1,65 (1,54) ГМК «Норильский никель» 51 (48,2) Северсталь 7,08 (6,4) Сбербанк (ао) 472 (432) Уровни поддержки/сопротивления ММВБ Индекс_ММВБ 495 НК «ЛУКойл» (ао) 806 (780) ЮКОС (ао) 14 (0,1) Сургутнефтегаз (ао) 19,7 (17,7) Татнефть (ао) 43 (39,2) Транснефть (ап) 24800 (22000) РАО ЕЭС России (ао) 7,42 (7,1) Ростелеком (ао) 46 (40,8) Уралсвязьинформ 0,92 (0,84) ГМК «Норильский никель» 1500 (1420) Сбербанк (ао) 13300 (12800) Автоваз 750 (715) Аэрофлот 32,5 (29,8) 652 (675) 80 (82,6) 31,5 (33) 1,2 (3,1) 0,79 (0,83) 1,68 (1,87) 3,15 (3,3) 940 (1010) 0,305 (0,333) 1,85 (1,95) 59 (60,2) 7,92 (8,28) 525 (585) 588 880 (950) 35 (90) 22,7 (23,7) 47 (55) 26600 (27900) 8,3 (8,5) 55,1 (58,2) 1,07 (1,2) 1680 (1750) 14600 (17500) 820 (830) 40 (42,5) Стандартная тактика использования уровня поддержки (сопротивления - с точностью, до наоборот): 1. Стараться осуществлять операции только у этих сильных уровней. Сила уровня определяется частотой разворотов рынка и скоплением сделок в этих ценовых зонах. 2. При боковом тренде или понижательном канале в условиях снижения или стабильности (отсутствия видимого увеличения) объемов торгов при приближении к данной зоне: использовать как момент открытия длинных позиций (покупать) с целью закрытия близ уровня соответствующего сопротивления с точкой stop-loss (ограничения потерь) ниже поддержки на 1-3% (в зависимости от волатильности и стоимости актива, а также Ваших инвестиционных горизонтов); использовать как точку stop-profit (сохранения прибыли) при закрытии "шортов" (откупать) со stop-loss несколько выше поддержки в случае неожиданного разворота. 3. При отрицательном движении рынка в случае нарастания тенденции (объемов торгов и скорости падения цен) и пробития первого уровня поддержки использовать этот момент для открытия дополнительных позиций "вниз" с ориентиром на следующем уровне (далее - тактика по п.2). 4. В зонах уровней обязательно следить за тенденциообразующими факторами и активностью операций для дополнительного подтверждения тенденции и отсечения случайных выбросов цен. При подготовке данного обзора использованы материалы Интерфакс, Прайм-Тасс, Росбизнесконсалтинг, Финмаркет, РИА "Новости", Ведомости, Коммерсант, Эксперт, Газета.ру, Финансовые известия Информационно-аналитический департамент, info@energ.ru MACD (4.2882) 0 0 Relative Strength Index (65.7385) 50 50 rtsind (625.050, 640.410, 625.010, 637.210, +12.0600) 800 800 750 750 700 700 650 650 600 600 550 550 500 500 450 450 400 400 350 350 40000 50000 x100000 2003 Feb x1000 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2004 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2005 Mar Apr MACD (0.1341) 1.0 1.0 0.5 0.5 0.0 0.0 -0.5 -0.5 -1.0 -1.0 Relative Strength Index (62.3889) 80 70 60 50 40 30 20 80 70 60 50 40 30 20 LKOH (30.2500, 31.3000, 30.2500, 31.0700, +0.6700) 34 33 32 31 30 29 28 27 26 25 24 23 22 21 20 19 18 17 16 15 14 13 34 33 32 31 30 29 28 27 26 25 24 23 22 21 20 19 18 17 16 15 14 13 20000 50000 15000 x1000 Feb Mar x10 Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2004 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2005 Mar Apr 0.10 MACD (-0.03617) 0.10 0.05 0.05 0.00 0.00 -0.05 -0.05 -0.10 -0.10 -0.15 -0.15 Relative Strength Index (50.8570) 80 70 60 50 40 30 20 80 70 60 50 40 30 20 RTKM (1.8030, 1.8400, 1.8030, 1.8250, +0.0350) 2.7 2.7 2.6 2.6 2.5 2.5 2.4 2.4 2.3 2.3 2.2 2.2 2.1 2.1 2.0 2.0 1.9 1.9 1.8 1.8 1.7 1.7 1.6 1.6 1.5 1.5 1.4 1.4 1.3 1.3 1.2 1.2 1.1 1.1 1.0 1.0 0.9 0.9 50000 20000 10000 x1000 Sep x100 Oct Nov Dec 2003 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2004 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2005 Mar MACD (0.2465) 0 0 Relative Strength Index (57.7598) 80 70 60 50 40 30 80 70 60 50 40 30 gazpromRTS (79.0900, 79.9900, 77.5500, 78.6300, -0.2700) 90 90 85 85 80 80 75 75 70 70 65 65 60 60 55 55 50 50 45 45 40 40 35 35 30 30 25 25 30000 25000 20000 15000 x100000 10000 Mar Apr 5000 x10000 May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2004 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2005 Mar Apr 0.2 0.1 0.0 -0.1 0.2 0.1 0.0 -0.1 MACD (-0.01305) Relative Strength Index (56.6697) 70 60 50 40 30 70 60 50 40 30 SIBN (3.0300, 3.1600, 3.0300, 3.1500, +0.1800) 3.9 3.8 3.7 3.6 3.5 3.4 3.3 3.2 3.1 3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0 1.9 1.8 1.7 1.6 3.9 3.8 3.7 3.6 3.5 3.4 3.3 3.2 3.1 3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0 1.9 1.8 1.7 1.6 95000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 90000 85000 80000 x1000 x100 Oct Nov Dec 2003 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep 30 Oct Nov Dec 2004 Mar Apr May Jul Aug Oct Nov Dec 2005 Mar Apr 30 MACD (7.8343) 20 20 10 10 0 0 -10 90 80 70 60 50 40 30 -10 90 80 70 60 50 40 30 Relative Strength Index (62.1308) SBER (520.000, 525.000, 514.000, 514.000, +4.0000) 550 550 500 500 450 450 400 400 350 350 300 300 250 250 200 200 150 150 20000 15000 10000 5000 50000 40000 30000 x10 Jul Aug Oct Nov Dec2003 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2004 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2005 Mar Apr 0.5 0.5 MACD (-0.2029) 0.0 -0.5 -1.0 0.0 -0.5 -1.0 Relative Strength Index (33.6911) 50 50 YUKO (0.5200, 0.5250, 0.5100, 0.5200, -0.0100) 17 17 16 16 15 15 14 14 13 13 12 12 11 11 10 10 9 9 8 8 7 7 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 0 0 60000 20000 15000 55000 10000 5000 50000 x1000 Aug Sep x100 Oct Nov Dec 2003 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2004 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2005 Mar Apr MACD (-0.02118) 0.10 0.05 0.00 -0.05 0.10 0.05 0.00 -0.05 Relative Strength Index (56.9048) 50 50 TATN (1.5850, 1.5850, 1.5850, 1.5850, +0.0350) 1.90 1.85 1.80 1.75 1.70 1.65 1.60 1.55 1.50 1.45 1.40 1.35 1.30 1.25 1.20 1.15 1.10 1.05 1.00 0.95 0.90 0.85 0.80 0.75 0.70 0.65 1.90 1.85 1.80 1.75 1.70 1.65 1.60 1.55 1.50 1.45 1.40 1.35 1.30 1.25 1.20 1.15 1.10 1.05 1.00 0.95 0.90 0.85 0.80 0.75 0.70 0.65 90000 85000 80000 75000 70000 65000 60000 55000 10000 5000 x1000 Oct x1000 Nov Dec 2003 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2004 Feb Mar Apr May Jun Aug Sep Oct Nov Dec2005 Mar Apr Relative Strength Index (61.6459) 80 70 60 50 40 30 20 80 70 60 50 40 30 20 MACD (0.000585) 0.020 0.015 0.010 0.005 0.000 -0.005 -0.010 -0.015 -0.020 0.020 0.015 0.010 0.005 0.000 -0.005 -0.010 -0.015 -0.020 EESR (0.28540, 0.29600, 0.28530, 0.29050, +0.00450) 0.37 0.36 0.35 0.34 0.33 0.32 0.31 0.30 0.29 0.28 0.27 0.26 0.25 0.24 0.23 0.22 0.21 0.20 0.19 0.18 0.17 0.16 0.15 0.14 0.13 0.12 0.11 0.37 0.36 0.35 0.34 0.33 0.32 0.31 0.30 0.29 0.28 0.27 0.26 0.25 0.24 0.23 0.22 0.21 0.20 0.19 0.18 0.17 0.16 0.15 0.14 0.13 0.12 0.11 10000 5000 0 x10000 2003 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2004 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2005 Mar Apr MACD (0.003214) 0.04 0.03 0.02 0.04 0.03 0.02 0.00 -0.01 -0.02 -0.03 0.00 -0.01 -0.02 -0.03 Relative Strength Index (59.4187) 90 80 70 60 50 40 30 90 80 70 60 50 40 30 SNGS (0.75300, 0.76650, 0.75300, 0.75850, +0.01350) 0.85 0.85 0.80 0.80 0.75 0.75 0.70 0.70 0.65 0.65 0.60 0.60 0.55 0.55 0.50 0.50 0.45 0.45 0.40 0.40 0.35 0.35 0.30 0.30 0.25 0.25 30000 10000 x10000 10000 5000 x10000 Dec 2003 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2004 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2005 Mar Apr Relative Strength Index (60.3142) 50 50 5 5 MACD (0.6053) 0 0 85 85 GMKN (58.4000, 59.1000, 57.3000, 57.3000, -0.6000) 80 80 75 75 70 70 65 65 60 60 55 55 50 50 45 45 40 40 35 35 30 30 25 25 20 20 40000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 x10 35000 30000 25000 20000 15000 x100 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2004 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2005 Mar Apr