Портрет предприятия: ОАО "Волгоградский алюминий" Общие сведения о компании Полное наименование компании: ОАО "Волгоградский алюминий" Сокращенное наименование: ОАО "ВгАЗ" Орган государственной регистрации: администрация Тракторозаводского района г. Волгограда Дата государственной регистрации: 05.11.1992 Юридический адрес: 400014, Россия, г. Волгоград, ул. Шкирятова, 21 Почтовый адрес: 400014, Россия, г. Волгоград, ул. Шкирятова, 21 Тел.: (8442) 78-56-56 Факс: (8442) 71-12-23 E-mail: VGAZ@SPRINT-V.com.ru Руководство: Алешин Алексей Евгеньевич - генеральный директор Численность работающих: 3472 Регистрационная компания: ООО "Пи-Эр", филиал "Сплав-регистр" Тел.: (095) 725-32-38 Аудитор: ООО "Сальдо-аудит" Тел.: (095) 959-81-01 Характеристика компании Волгоградский алюминиевый завод был построен в 1959 г. и сегодня входит в шестерку крупнейших производителей алюминия в России. Завод и первым в России начал освоение мощных электролизеров на силу тока 130-155 кА с верхним токопроводом. В 1992 г. предприятие было акционировано и преобразовано в ОАО "Волгоградский алюминий". В состав предприятия входят следующие цехи: 1. электролизный, в составе которого имеются три серии электролизеров с верхним токопроводом для производства алюминия технической чистоты (установлено 475 электролизеров); одна серия (76 электролизеров) для рафинирования алюминия; опытный электролизный корпус №8 с установкой для получения гранул и печью для переплавки алюминиевых отходов; литейное отделение с установками полунепрерывного литья; литейное отделение №2 (введено в эксплуатацию в декабре 2000 г.). 2. анодной массы, в составе которого главный корпус с прокалочным, дробильно-размольным и смесильным отделениями, склад кокса с транспортными галереями. ОАО "Волгоградский алюминий" выпускает: - алюминий первичный технической чистоты в чушках; - слитки плоские для проката; - слитки для производства тонкой фольги; - слитки круглые из сплава АД 31 (6063); - алюминиевые литейные сплавы; - алюминиевые порошки, пудры; - алюминиевые гранулы; - анодную массу и широкий ассортимент ТНП. Акционерный капитал и рынок акций Уставной капитал компании составляет 750604,8 руб. и разделен на 8800 обыкновенных акций номиналом 84,48 руб. Эмиссионная история Дата 5.11.1992 21.03.2000 17.08.01 Кол-во обыкн. акций, шт. 7545600 11219520 8800 Номинал, руб. Способ размещения 0,04 0,04 84,48 приобретение при преобразование в АО закрытая подписка конвертация На общем собрании акционеров компании по итогам 2000 г. было принято решение провести консолидацию 18765120 обыкновенных акций ОАО "Волгоградский алюминий" номиналом 0,04 руб. с коэффициентом консолидации 2112. 17 августа 2001 г. отделение ФКЦБ Волгоградской обл. зарегистрировало консолидацию акций ОАО "Волгоградский алюминий", в результате которой 18765120 акций общества были преобразованы в 8800 акций номиналом 84,48 руб. Все дробные акции выкупаются самим акционерным обществом. Рыночная стоимость акций ОАО "Волгоградский алюминий" номиналом 0,04 рубля при выкупе у акционеров была установлена рубля в 12 руб. за акцию. В результате консолидации значительная часть акций, находившихся у трудового коллектива, попала под категорию дробных. Таким образом, должен увеличиться пакет основного акционера ООО "Ванк АГ". Крупнейшие акционеры Наименование ООО "Валк АГ" ЗАО "Ралко Со. Лтд" Почтовый адрес и место нахождения 117049, Россия, г. Москва, ул. Донская. д. 4, стр. 3, к. 405 123242, Россия, г. Москва, ул. Большая Грузинская, д. 14, стр. 1 Доля в УК (%) 90.66 6.81 Cписок лиц, в которых эмитент имеет 5% и более долей в уставном капитале Наименование предприятия ЗАО "Алфин" ООО "Волжский менеджер" ОАО "Калачевский судостроительный-судоремонтный завод" ОАО "Калачевский порт" "ALFIN S.A." Доля эмитента 70 50 49.98 35.31 30 Основные рыночные коэффициенты Оценка стоимости акций Стоимость чистых активов, млн долл. Чистая прибыль (убыток), тыс. долл. Прибыль (убыток) на акцию, долл. Справочно: Курс доллара на конец года Балансовая стоимость акции, долл. 01.01.98 70.02 -5484.76 -0.7269 01.01.99 17.08 5502.96 0.7293 01.01.00 4.70 -1889.52 -0.2504 01.01.01 10.76 2924.04 0.1558 5.97 9.28 20.6 2.26 27 0.62 28.16 0.57 Стоимость чистых активов резко отличается в разные года. В графическом виде динамика стоимости чистых активов предстает в виде изломанной синусоиды, что свидетельствует о неровном развитии предприятия. В 1997 и 1999 гг. компания понесла убытки, несмотря на то что, например, в 1999 г. прибыль от реализации составила 310 млн руб. Но данная сумма была в течение года направлена на развитие предприятия и его социальную сферу. Балансовая прибыль за данный период составила 27,6 млн руб., но после уплаты налога на прибыль у предприятия образовались убытки. 2000 г. компания завершила с прибылью, однако было решено не выплачивать дивиденды, а направить прибыль на развитие производства. Акции компании не торгуются на организованных торговых площадках и внебиржевом рынке. Производственная деятельность компании Производственные мощности ОАО "Волгоградский алюминий" позволяют выпускать 165 тыс. т первичного алюминия в год, что составляет 5% от суммарных производственных мощностей по выпуску алюминия в РФ. Реально доля ОАО "ВгАЗ" в производстве алюминия в России составляет немногим более 4%. Динамика производства первичного алюминия ОАО "Волгоградский алюминий", тыс. тонн 160 142 141 140 117 123 116 119 130 128 120 100 80 60 40 20 0 1993г. 1994г. 1995г. 1996г. 1997г. 1998г. 1999г. 2000г. Основные производственные показатели ОАО "ВгАЗ" Наименование показателя Товарная продукция в действующих ценах Реализация продукции Выпуск алюминия первичного в т. ч. слитки технические Ед. изм. тыс. руб. тыс. руб. т т 1997 г. 790754 833452 119819 90711 1998 г. 1298116 1116261 127645 91386 1999 г. 2084872 2299338 130155 91681 2000 г. 2314030 2383209 141710 105027 Анодная масса т 63300 75500 80450 81800 Объем товарной продукции в стоимостном выражении в 2000 г. увеличился как за счет увеличения производства алюминия на 11555 т, так и за счет повышения курса иностранной валюты по отношению к рублю. В 2000 г. произошло некоторое изменение в ассортименте выпускаемой продукции, так, начиная с 2000 г. предприятие не производит товары народного потребления в связи с передачей производственных мощностей в аренду. В 2000-2001 гг. "Волгоградский алюминий" продолжал реконструкцию производства. Первый этап реконструкции был завершен в 2000 г. запуском нового литейного отделения ОАО "Волгоградский алюминий". Установленное оборудование позволяет производить алюминиевые слитки специального состава и формы, которые без дополнительной переработки используются в авиационной промышленности. Из-за свертывания авиационного производства в России, новая продукция вряд ли найдет покупателя в России, поэтому в основном будет поставляться на экспорт. В 2001 г. рост производства за счет запуска нового литейного отделения должна составить 15 тыс. т. В 2001 г. завод получил субсидии по программе ТАСИС для внедрения комплексной системы автоматизации всех структур заводского управления. На заводе готовится технико-экономическое обоснование глобальной реконструкции, для чего планируется возобновить переговоры с западными банками о кредитах. Для первого этапа требуется 70 млн долл., всего - около 250 млн долл. Как и все российские производители алюминия, «Волгоградский алюминий» придерживается толлинговой схемы работы. Основной объем продукции ОАО "Волгоградский алюминий" реализуется на экспортных рынках. Внутренний рынок крайне незначителен в силу тех негативных факторов, которые определяют состояние российской экономики - прежде всего, это спад производства и, как следствие, отсутствие потребности в алюминиевом сырье. Поставщики ОАО "ВгАЗ", на которых приходится более 10% поставок Поставщик East European Trading Ltd. RAZNOIMPORT (UK) LIMITED ЗАО "Глинозем" Прочие в сумме Характер договорных отношений Долгосрочное сотрудничество Долгосрочное сотрудничество Долгосрочное сотрудничество Контрактная система до конца года, далее по конкурсу Происхождение сырья, материалов и услуг Импорт/Россия Импорт Россия Импорт/Россия Доля в общем объеме поставок 20 32 35 13 Анализ финансового состояния компании Структура оборотных активов ОАО "Волгоградский алюминий" Оборотные активы Запасы товары отгруженные расходы будущих периодов НДС по приобретенным ценностям Дебиторская задолженность (более чем через 12 мес.) Дебиторская задолженность (в течение 12 мес.) Краткосрочные финансовые вложения Денежные средства 01.01.98 148852 0 65 23351 0 223614 3 2331 01.01.99 215534 0 58 30199 0 493428 0 4795 01.01.00 442250 22231 794 8220 0 262381 7949 10765 01.01.01 366769 1184 3733 80921 0 428892 117437 38376 Структура оборотных активов на 01.01.2001 3.70% 35.36% 11.32% 0.11% 0.36% 41.35% 7.80% Запасы тов ары отгруженные расходы будущих периодов НДС по приобретенным ценностям Дебиторская задолженность (более чем через 12 мес.) Дебиторская задолженность (в течение 12 мес.) Краткосрочные финансов ые в ложения Денежные средств а В структуре оборотных активов уменьшился удельный вес запасов по сравнению с 1999 г. (относительное снижение составило 17,1%). Снижение произошло по всем статьям запасов и затрат незавершенного производства. Основной причиной снижения является уменьшение складских остатков сырьевых и материальных ресурсов из-за недостаточности оборотных средств. Наряду со снижением удельного веса запасов, возрос удельный вес дебиторской задолженности с оплатой в течение 12 месяцев, в первую очередь это связано с почти трехкратным увеличением задолженности покупателей и заказчиков. Динамика коэффициентов ликвидности 1.00 0.11 Коэф.быстрой и абсолют.ликвидности 0.12 0.10 0.90 0.93 0.80 0.84 0.69 0.70 0.76 0.60 0.08 0.50 0.06 0.40 0.30 0.04 0.02 0.02 0.00 0.20 0.01 0.10 0.00 Коэф.текущей ликвидности 0.14 0.00 01.01.98 01.01.99 Коэф.абсолютной ликв идности 01.01.00 01.01.01 Коэф.текущей ликв идности Коэффициент текущей ликвидности в течение последних лет не достигал нормативных значений. Это связано с недостатком оборотных средств у предприятия. Коэффициент абсолютной ликвидности несколько вырос в 2000 г. связи с увеличением суммы краткосрочных финансовых вложений и денежных средств и достиг нижней планки нормативных значений. Показатели финансовой устойчивости ОАО "Волгоградский алюминий" Наименование показателя Коэффициент автономии Коэффициент обеспеченности текущих активов Коэффициент обеспеченности материальных запасов Коэффициент покрытия запасов Коэффициент маневренности собственного капитала 01.01.98 40.47 -0.45 -1.03 1.93 -0.42 01.01.99 28.03 -0.07 -0.21 2.30 -0.15 01.01.00 10.16 -0.20 -0.33 1.59 -1.12 01.01.01 18.24 -0.32 -0.74 2.22 -1.08 Коэффициент автономии, показывающий удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала, в течение последних четырех лет находился ниже нормативной оценки в 50%. Это связано с тем, что предприятие постоянно привлекало новые заемные средства, необходимые на реструктуризацию производства. Так, в 2000 г. для покрытия недостатка в собственных оборотных средствах предприятие в течение года вынуждено было привлекать заемные средства. Несмотря на это, в 2000 г. коэффициент автономии несколько вырос в связи с увеличением суммы собственного капитала. Динамика коэффициента автономии, % 45.00 40.47 40.00 35.00 28.03 30.00 25.00 18.24 20.00 10.16 15.00 10.00 5.00 0.00 1998 1999 2000 2001 Основные показатели рентабельности производства Наименование показателя Рентабельность активов, % Рентабельность инвестиций Рентабельность продукции EBITDA, % EV/EBITDA (Капитализация +долг / валовую прибыль) Рентабельность продаж по чистой прибыли 01.01.98 2.26 0.13 11.39 6.10 -0.04 01.01.99 10.34 0.36 28.18 2.43 0.09 01.01.00 1.94 0.79 23.17 2.35 -0.02 01.01.01 10.64 0.20 15.21 3.75 0.03 Рентабельность продукции снизилась в 2000 г. в связи с опережающим ростом себестоимости продукции по отношению к увеличению выручки от реализации. В 2000 г. значительно выросли затраты на электроэнергию, в структуре себестоимости продукции они составили 24% против 12,3% в 1999 г. Увеличение затрат на электроэнергию было обусловлено повышением тарифов: если в 1999 г. среднегодовой тариф составлял 94,40 руб./тыс. кВт-ч, то в 2000 г. - 182,24 руб./тыс. кВт-ч. Динамика рентабельности продукции EBITDA, % 30.00 28.18 28.00 26.00 24.00 23.17 22.00 20.00 18.00 16.00 14.00 12.00 15.21 11.39 10.00 1998 1999 2000 2001 Основные показатели эффективности производства Показатели эффективности производства Оборачиваемость активов или коэф. капиталоотдачи Оборачиваемость собственного капитала Оборачиваемость материально-производственных запасов, дней Оборачиваемость текущих активов, дней Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз Оборачиваемость кредиторской задолженности, раз Срок товарного кредита, дней 01.01.98 0.72 2.12 5.27 01.01.99 0.96 3.76 4.41 01.01.00 1.44 16.23 3.58 01.01.01 1.29 7.87 5.51 161.80 3.96 2.19 90.87 202.61 2.68 1.66 134.38 127.74 7.86 3.46 45.82 155.95 5.56 3.25 64.79 Показатели эффективности в 2000 г. неоднозначны. Так, оборачиваемость активов возросла, что говорит о более эффективном использовании активов. Также возросла оборачиваемость запасов, что также является положительным моментом. Но наряду с этим снизилась оборачиваемость текущий активов, что говорит о необходимости привлечения новых средств в оборот, а также снизилась оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженностей, причем темп снижения оборачиваемости дебиторской задолженности превышает темп снижения кредиторской задолженности, что является негативным моментом. Соотношение оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей 9.00 8.00 7.86 7.00 6.00 5.56 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 3.96 2.68 3.46 3.25 2.19 1.66 0.00 1998 1999 2000 2001 Оборачив аемость дебиторской задолженности, раз Оборачив аемость кредиторской задолженности, раз Аналитический отдел РИА "РосБизнесКонсалтинг" При подготовке обзора были использованы материалы компании